财务数据和关键指标变化 - 第四季度净销售额为5.011亿美元，较上年下降2.8%；全年净销售额为17.53亿美元，较上年下降3.1% [21][25] - 第四季度可比门店销售额较上年下降10.5%，较2019年下降2%；全年可比门店销售额较上年下降11.1%，较2019年增长3.6% [9][25] - 第四季度毛利润下降10.6%至1.83亿美元，毛利率下降320个基点至36.5%；全年调整后净利润为1.529亿美元，调整后摊薄每股收益为2.36美元 [23][26] - 第四季度调整后营业收入为5730万美元，较上年下降32.1%，调整后营业利润率下降500个基点至11.4% [24] - 第四季度调整后EBITDA为6610万美元，调整后EBITDA利润率下降470个基点至13.2% [25] - 2021年资本支出总计3500万美元，高于上年的3050万美元 [26] - 截至财年末，库存增加32.1%至4.673亿美元，主要归因于供应链成本增加、门店数量增加和商品接收时间 [27] - 期末无未偿还的1亿美元循环信贷额度借款，现金为2.47亿美元；第四季度回购约43.5万股普通股，投资2000万美元；全年回购约310万股普通股，投资1.2亿美元，目前回购计划还剩约1.8亿美元 [28] - 2022年全年预计净销售额为19.08 - 19.26亿美元，可比门店销售额持平至增长1%，预计开店46 - 48家 [30] - 2022年预计全年毛利率约为37.2%，营业利润为1.82 - 1.87亿美元，调整后净利润为1.36 - 1.4亿美元，调整后摊薄每股收益为2.15 - 2.22美元 [31] - 2022年预计折旧和摊销费用在2800 - 2900万美元之间，有效税率为25.4%，摊薄加权平均流通股约为6300万股，资本支出为5300 - 5800万美元 [32] - 2022年第一季度预计总销售额约为4.17 - 4.22亿美元，可比门店销售额较2021年下降15% - 14%，毛利率约为35.8%，营业利润为2650 - 2800万美元，调整后净利润为2000 - 2100万美元，调整后摊薄每股收益为0.31 - 0.33美元 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 健康和美容用品、家居用品、五金、假日季节性商品、床品和浴室用品、汽车用品和宠物用品等业务线交易流量强劲 [10] - 食品和糖果业务线交易流量较紧，公司正制定其他价值计划以缓解压力 [106] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2022年计划开设44 - 46家净新店，2023年恢复每年开设50 - 55家新店的正常节奏，长期来看公司模式可支持至少1050家门店 [12] - 2022年首次推出门店改造计划，计划改造30家门店至最新商品销售格式，预计提升顾客购物体验和门店销售额 [13] - 加强数字营销，使用Stitcher Ads、Google local和Cardlytics等工具，2022年将测试TikTok、YouTube、Pinterest和网红营销 [101][102] - 优化供应链，提前谈判进口集装箱合同，增加合同运力，减少对现货市场的依赖，预计2022年现货市场采购比例降至不到20% [79][80] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年公司面临商品和运输成本通胀、进口产品运输延迟和配送中心积压等挑战，但通过优化供应链和执行零售扩张战略，为未来发展奠定基础 [7] - 2022年公司面临不确定和高通胀环境，上半年将面临压力，但随着刺激政策影响消退和供应链改善，下半年趋势有望改善，回归长期增长轨道 [17][29] - 公司作为清仓零售商，能够提供极致价值和寻宝体验，有望受益于消费者对价值的需求增加 [18] 其他重要信息 - 2022年是公司成立40周年，将举办多项特别活动，包括评选“美国最大吝啬鬼”和为期一周的“Ollie's Days”活动 [15] - Ollie's Army会员计划是销售的重要驱动力，第四季度销售额渗透率超过78%，会员数量较上年增长8.5%，达到1260万以上 [14] - 宾夕法尼亚和佐治亚配送中心自2021年第三季度末以来满负荷运营，得克萨斯配送中心于今年2月下旬达到理想水平；约克配送中心20万平方英尺的扩建项目待最终许可批准，预计年底完成，届时可服务门店总数将超过550家；计划于2024年第二季度开设第四个配送中心 [16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待全年同店销售额的走势？ - 公司关注三年几何堆叠计算，以2019年为基数，全年约为104%，处于1 - 2%的区间；第一季度预计为99%，负1%左右，需在二、三、四季度弥补，剩余季度三年几何基础约为105.5%，三年平均约为1.8%，仍在区间内 [38] 问题2: 门店改造计划的具体内容、花费和预期提升效果如何？ - 改造目的是提升顾客体验，包括调整商品类别布局、安装和升级赛道、重新配置前端等；平均每家店花费12.5万美元，目前处于测试学习阶段，已完成两家，初步结果令人满意，预计回报与新店相当，但暂无法确定同店销售额提升幅度 [39][40][41] 问题3: 第四季度客流量趋势如何？年初至今是否有所改善？为何认为下半年同店销售会更好？ - 目前同店销售略好于指引，但接下来4 - 5周因去年同期刺激政策影响销售强劲，所以仍需观察；下半年同店销售有望改善，主要是因为刺激政策影响消退，且公司供应链和配送中心状况改善，库存和门店状况良好，交易流量增加 [49][50][51] 问题4: 2021年清仓商品的质量是否受影响？商品利润率上升的原因是什么？如何抵消运费成本上升？ - 2021年清仓商品质量未受影响，主要是商品流通能力受影响，导致商家难以按计划执行；第四季度商品利润率上升是因为提价，2022年预计商品利润率将继续扩张，但供应链成本仍有压力，上半年较重，第三季度开始缓解，第四季度恢复正常 [57][58][60] 问题5: 低收入消费者行为是否因通胀发生变化？是否看到中等收入消费者的消费降级？第一季度销售下降，全年持平至增长1%的指引是否考虑宏观背景和油价上涨影响？ - 低收入消费者受通胀和油价上涨影响较大，但公司业务中低收入消费者占比不高；目前尚未看到消费降级现象，但预计很快会出现；指引处于长期目标区间，第一季度较为谨慎，除第一季度外，未因宏观因素增加额外保守因素 [66][67][68] 问题6: 2022年是否有再投资计划？如何看待费用方面的杠杆效应？ - 预计SG&A费用较去年略有去杠杆化，约10 - 20个基点；2021年在门店和配送中心进行了大量投资，2022年有员工绩效加薪等投资，但不会像2021年那样大幅增加，还会有一些如团队聚会、差旅等方面的小投资 [69] 问题7: 如何看待2022年的盈利指引？是否是新的运营收入基线？2023年是否有增长回升的潜力？ - 2022年盈利受毛利率压力影响收缩，预计2023年将回归长期算法，毛利率接近40%，EBIT利润率和增长将恢复正常 [76] 问题8: 实现40%毛利率目标的主要手段有哪些？提价对消费者接受度有何影响？ - 提价非常谨慎，会与竞争对手进行比较，以保持价值主张；降低进口集装箱成本是缓解毛利率压力的重要手段，公司提前谈判合同，增加合同运力，减少对现货市场的依赖，预计2022年现货市场采购比例降至不到20%，合同成本虽高于历史平均但低于2021年现货市场价格，Q3开始受益，Q4充分体现 [78][79][81] 问题9: 为何认为2022年供应链问题不会像2021年那样严重？ - 公司在配送中心网络进行了大量投资，包括人员、流程和系统等方面，提高了运营效率；提前关注进口集装箱运输，确保货物及时进入漏斗；签订合同锁定运力，降低成本，避免货物积压 [86][87][89] 问题10: 年末库存较2019年增加的原因是什么？目前库存状况如何？供应链问题对传单产品选择和门店客流量有何影响？ - 库存增加主要是因为供应链成本上升，实际店内库存较2019年并未增加；预计上半年库存同比增长约25%，下半年与门店增长持平，整体库存状况良好；2021年供应链问题导致传单产品选择和印刷时间不匹配，影响了传单制作和门店客流量，2022年预计恢复正常节奏 [94][95][97] 问题11: 近期有哪些新客户获取措施？零售客户转化为Ollie's Army会员的情况如何？哪些品类的交易流量较难获取？ - 公司采用Stitcher Ads、Google local和Cardlytics等数字营销工具，2022年将测试TikTok、YouTube、Pinterest和网红营销；零售客户转化为Ollie's Army会员的情况较以往更好；食品和糖果品类的交易流量较难获取，公司正在制定其他价值计划缓解压力 [101][102][106] 问题12: 2022年门店开业节奏如何？第一季度毛利率预期较12月有所提高，全年毛利率走势如何？劳动力方面，员工流动率、时薪成本变化如何？是否需要进一步提高工资？ - 计划第一季度开设8家店，第二季度12家，第三季度17家，第四季度9 - 11家；预计第一季度和第二季度毛利率同比下降幅度一致，第三季度有所改善，第四季度恢复正常；门店小时工流动性较大，公司根据市场情况调整工资，2022年预计不会有重大工资调整，员工流动率与历史水平相近 [112][114][118] 问题13: 目前清仓产品销售占比如何？2021年与2019年相比有何变化？2022年及以后的预期如何？进口商品占比情况如何？ - 2021年清仓产品销售占比约为60%，2019年接近70%，2022年目标为65% - 70%；进口商品占比约为18%，希望降至10%，但预计变化不大 [122] 问题14: 除第一季度外，后续季度同店销售预期从客流量和客单价角度如何考虑？定价在实现同店销售目标中起多大作用？ - 公司关注价值和交易对消费者的吸引力，以及产品及时供应对消费者的激励作用，而不是单纯关注客流量和客单价；产品及时供应和提供有吸引力的价值和交易是驱动业务的关键因素 [124][125] 问题15: 2022年进口货运从80%依赖现货市场降至不到20%是永久性变化还是临时调整？在产能恢复和市场正常化时，签订合同是否存在风险？ - 不确定这是永久性变化还是临时调整，市场动态变化大，公司签订一年期合同并保留一定现货市场灵活性；正常情况下，希望大部分贸易通过合同进行以降低风险，但未来市场模式可能与疫情前不同 [129][130] 问题16: 2020年第二季度至2021年第一季度招募的约140万Ollie's Army会员的参与度和消费频率如何？ - 这些会员的参与度和留存率良好，与以往年份相似，消费情况与非会员相比略好，整体表现符合预期 [132] 问题17: 在当前供应链和宏观背景下，为何决定启动门店改造计划？奥密克戎对供应链有何影响？ - 门店改造计划不会对供应链造成压力，且有机会重新调整门店布局，提升顾客体验，因此决定启动；奥密克戎对供应链的影响较小，主要影响宾夕法尼亚配送中心约10天，且发生在销售淡季，对季度影响不大 [135][136]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, DC 20549 Form 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended October 30, 2021 ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Ollie's Bargain Outlet Holdings, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware (State or other jurisdiction of incorporation) 001-37501 80-0848819 (Commission File Number) (IRS Emp ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额为3.935亿美元，较上年下降7.5% [33] - 第三季度可比门店销售额较上年下降15.5%，较2019年下降1.3% [12][33] - 第三季度末门店数量为426家，同比增长10.6%，今年已新开45家店，另有一家计划于1月底开业 [33][34] - 第三季度毛利润降至1.53亿美元，毛利率降至39.8%，较去年同期下降160个基点 [35] - 第三季度SG&A费用增至1.14亿美元，占净销售额的比例增至29.8%，较去年增加430个基点 [36] - 第三季度调整后营业收入为2990万美元，较上年下降48.3%，调整后营业利润率降至7.8% [37] - 第三季度调整后净利润为2200万美元，调整后摊薄每股收益为0.34美元，调整后EBITDA为3790万美元，调整后EBITDA利润率降至9.9% [37] - 第三季度资本支出为1190万美元，上年同期为780万美元 [38] - 第三季度末无未偿还借款，现金为2.297亿美元 [38] - 预计全年销售额在17.62亿 - 17.72亿美元之间，全年毛利率在38.6% - 38.8%之间，全年EPS在2.30 - 2.35美元之间 [41][42][43] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度Ollie's Army会员数量增长近10%，达到1250万活跃会员，本季度销售额渗透率近80% [23] - 第四季度玩具和季节性商品销售受到货延迟影响，错过早期假日销售季 [28] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划每年新开50 - 55家门店，认为业务模式可支持总计1050家门店 [27] - 公司将继续扩大营销支出，增加品牌知名度 [25] - 公司计划扩大宾夕法尼亚配送中心20万平方英尺，以服务约50家额外门店 [19] - 公司将调整运输合同策略，与更多MVO合作并直接与海运承运人签约 [45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 本季度销售和经营业绩受供应链相关逆风影响，通胀也对部分固定收入客户产生较大影响，但公司认为这些因素是暂时的 [11][12] - 公司预计从延迟发货的取消或遗弃货物中获得更多交易机会，供应链中断有利于公司发挥优势 [15][16] - 公司在配送中心提高效率和吞吐量方面取得了有意义的进展，宾夕法尼亚和佐治亚配送中心已达到理想水平，德州配送中心也接近目标 [18][19] - 公司认为极端价值产品在经济不确定时期能吸引更广泛的消费者，有机会获得新客户 [22] - 公司对长期增长前景充满信心，董事会已授权额外2亿美元的股票回购计划 [29] 其他重要信息 - Ollie's Army Night活动将于12月12日举行，仅对会员开放，店内将有玩具和季节性商品及特别折扣 [24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第三季度可比销售额较2019年下降1.3%，较第二季度有400 - 500个基点的减速，多少归因于供应链？第四季度剩余时间的能见度如何？为何认为长期可比算法仍为1% - 2%？ - 公司对配送中心的吞吐量有信心，认为宾夕法尼亚和佐治亚已达最优水平，德州配送中心也将很快达标，供应链问题不会影响及时供货 [48][49] - 今年因季节性产品到货晚错过了早期假日销售季，但长期算法仍然有效，预计2022年恢复正常，不过第一季度因基数高会有挑战 [50] 问题2: 第四季度毛利率指引假设较第三季度有200个基点的缓和，背后的驱动因素是什么？明年毛利率与今年指引相比如何？ - 第四季度毛利率逆风主要由进口成本增加驱动，商品毛利率保持在历史水平 [52] - 预计明年上半年毛利率仍有压力，下半年恢复正常，全年毛利率可能在38.2% - 38.5%之间 [53][54] 问题3: 供应链问题的暂时性如何？门店库存情况及特定类别问题？是否考虑放缓开店速度以专注解决供应链问题？ - 公司认为供应链问题是暂时的，主要是进口产品到货不及时影响了正常产品供应，未来会调整合同避免类似问题 [58][59] - 公司不认为供应链有结构性问题，不会考虑放缓开店速度，预计明年开设50 - 53家门店 [62][63] 问题4: 季度末库存中在途且不可销售的部分有多少？对第四季度库存情况感觉更好，但指引的两年累计可比销售额相似，是否为保守估计？ - 库存增加的19%中，约25%是在途进口产品，25%是配送中心迟到的产品，其余是资本化成本和库存 [66] - 公司对目前库存情况感觉更好，但因第四季度开局晚，仍有爬坡压力，所以设定了保守预期 [67][68][69] 问题5: 本季度可比销售额的节奏如何？情况如何发展到门店？何时能恢复正常？供应链中断的机会何时能反映在销售中？ - 正常情况下产品应早30 - 40天到达，公司在季度中期调整策略以确保假日销售，但应更早行动，明年会改进 [73][74][75] - 供应链中断带来的机会部分已出现，大部分将在1月或假日季后出现，2022年有望受益 [76][77] 问题6: 除供应链问题外，客户面临的压力情况如何？过去提到的战略举措进展如何？供应链问题是否导致重新考虑干火药策略？ - 低收入客户因可支配收入减少购物频率降低，高收入客户情况较好，尚未出现消费降级现象 [81][82] - 公司在配送中心领导团队升级、流程变更、物料处理投资、仓库管理系统投资等方面取得进展，配送中心吞吐量已超过历史最高水平 [84][85][96] - 公司致力于干火药策略，目前因供应链挑战管理困难，买家已基本完成12月和1月采购，预计2022年恢复正常 [91][92] 问题7: 直接进口商品的比例是多少？今年是否有增加直接进口的决策？第四季度玩具、加热器和季节性商品的销售占比是多少？是否完全错过这些销售，还是只是延迟且利润率较低？ - 公司未刻意增加进口，进口约占年化采购的20%，第三季度正常情况下为28% - 29%，今年因库存延迟达到39%，未来希望降至28% - 29%或更低 [99][100] - 第四季度玩具和季节性商品销售占比可能达到8% - 10% [105] - 公司并非完全错过销售，只是未达到预期库存水平，11月发货使库存增加，但影响了当月销售 [107] 问题8: 公司在供应链技术基础设施方面的投资，人员配置是否充足？考虑到发货时间不匹配，Q1和Q2是否需要额外人员配置？ - 公司认为现有技术能满足业务吞吐量需求，增强技术是为了获得额外吞吐量和降低风险 [111] - 公司对假日季后的人员配置水平有信心，将继续研究市场并应对工资压力，以确保人员充足 [113][114] - 第三季度问题并非人力问题，而是进口时间影响了整体配送中心网络，目前配送中心吞吐量问题基本解决，将继续关注进口问题 [115][116]

门店布局与规划 - 公司截至2021年7月31日已在28个州开设409家门店[82] - 公司计划未来几年将门店数量扩展至500 - 600家[83] - 新门店模型目标面积为25,000 - 35,000平方英尺，平均初始现金投资约100万美元，首年运营目标销售额约400万美元[84] - 2021财年第二季度和2020财年第二季度分别新开12家和6家门店，对应费用为250万美元和150万美元；2021年7月31日和2020年8月1日止26周分别新开23家门店，对应费用为510万美元和530万美元[112] 分布中心情况 - 公司分布中心目前容量已扩展至220万平方英尺[90] 租赁期限 - 公司初始租赁期限约为7年，可选择续租3 - 5个连续的5年期[91] 销售相关定义与影响因素 - 公司净销售额包括可比门店和非可比门店销售，受产品组合、促销活动和消费者消费习惯等因素影响[92] - 可比门店销售是指门店开业第16个完整财月首日起的净销售，受影响因素与净销售相同[94] - 公司销售增长主要来自开设新门店，同时也受消费者消费习惯和竞争格局等因素影响[85][86] 毛利相关定义与影响因素 - 毛利等于净销售额减去销售成本，毛利率是毛利占净销售额的百分比[97] - 公司毛利率受产品组合、商品成本等因素影响，公司通过严格采购方法保持稳定毛利率[100][101] 各时间段财务数据对比 - 2021年7月31日和2020年8月1日止13周净销售额分别为4.159亿美元和5.293亿美元，26周分别为8.684亿美元和8.787亿美元；2021财年第二季度净销售额较2020财年减少1.134亿美元，降幅21.4% [116][117][121] - 2021年7月31日和2020年8月1日止13周毛利润分别为1.630亿美元和2.068亿美元，26周分别为3.456亿美元和3.472亿美元；2021财年第二季度毛利润较2020财年减少4380万美元，降幅21.2%，毛利率从39.1%增至39.2% [116][117][124] - 2021年7月31日和2020年8月1日止13周SG&A分别为1.101亿美元和1.091亿美元，26周分别为2.145亿美元和1.989亿美元；2021财年第二季度SG&A较2020财年增加100万美元，增幅0.9%，占净销售额比例从20.6%增至26.5% [116][117][125] - 2021年7月31日和2020年8月1日止13周折旧和摊销费用分别为466.9万美元和412.2万美元，26周分别为915.3万美元和806.6万美元 [116][117] - 2021年7月31日和2020年8月1日止13周开业前费用分别为254.1万美元和154.5万美元，26周分别为507.6万美元和526.7万美元；2021财年第二季度开业前费用较2020财年增加100万美元，占净销售额比例从0.3%增至0.6% [116][117][127] - 2021年7月31日和2020年8月1日止13周营业利润分别为4570.6万美元和9202.6万美元，26周分别为1.169亿美元和1.350亿美元 [116][117] - 2021年7月31日和2020年8月1日止13周净利润分别为3432.3万美元和9938.3万美元，26周分别为8954.3万美元和1.328亿美元 [116][117] - 2021年7月31日和2020年8月1日止13周调整后EBITDA分别为5411.2万美元和9940.6万美元，26周分别为1.333亿美元和1.491亿美元 [120] - 2021财年第二季度所得税费用为1130万美元，2020财年同期所得税收益为730万美元，有效税率分别为24.8%和-8.0%[128] - 2021财年第二季度净收入降至3430万美元，较2020财年同期的9940万美元减少6510万美元，降幅65.5%[129] - 2021财年第二季度调整后EBITDA降至5410万美元，较2020财年同期的9940万美元减少4530万美元，降幅45.6%[130] - 截至2021年7月31日的26周净销售额降至8.684亿美元，较2020年8月1日的8.787亿美元减少1030万美元，降幅1.2%[131] - 截至2021年7月31日的26周可比门店销售额下降9.3%，2020年同期增长20.2%[132] - 截至2021年7月31日的26周毛利润降至3.456亿美元，较2020年同期的3.472亿美元减少160万美元，降幅0.5%，毛利率从39.5%提升30个基点至39.8%[134] - 截至2021年7月31日的26周SG&A增至2.145亿美元，较2020年同期的1.989亿美元增加1560万美元，增幅7.9%，占净销售额比例从22.6%提升210个基点至24.7%[135] 资金与现金流情况 - 截至2021年7月31日，公司循环信贷安排下可用借款为8860万美元，手头现金及现金等价物为4.443亿美元[140] - 截至2021年7月31日的26周，公司回购430178股普通股，花费3530万美元，后续至8月30日又回购464857股，花费3640万美元[147][148] - 截至2021年7月31日的26周，经营活动提供净现金4180万美元，较2020年同期的2.102亿美元减少；投资活动使用净现金1470万美元，较2020年同期的1800万美元减少；融资活动使用净现金3000万美元，2020年同期提供净现金2300万美元[149] 信息披露与内部控制 - 公司管理层评估了信息披露控制与程序的有效性，认为截至本季度报告期末，这些程序在合理保证水平上有效[160] - 公司管理层不期望信息披露控制与程序能防止或发现所有错误和欺诈[160] - 截至2021年7月31日的十三周内，公司财务报告内部控制无重大影响的变化[161]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净销售额4.159亿美元，较上年下降21.4% [28] - 可比门店销售额下降28%，两年累计增长15.3% [9][28] - 毛利润降至1.63亿美元，降幅21.2%，毛利率提高10个基点至39.2% [30] - SG&A费用增至1.101亿美元，增幅0.9%，占净销售额比例提高590个基点至26.5% [31] - 营业收入4570万美元，降幅50.3%，营业利润率下降640个基点至11% [32] - 调整后净利润降至3400万美元，降幅50.7%，调整后摊薄每股收益降至0.52美元，降幅50% [32] - 调整后EBITDA降至5410万美元，降幅45.6%，调整后EBITDA利润率下降580个基点至13% [33] - 资本支出820万美元，上年同期为570万美元 [33] - 期末无循环信贷额度借款，现金4.44亿美元，年初至今已投入近4700万美元回购股票 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 本季度新开12家门店，截至期末共有409家门店，分布在28个州，门店数量同比增长11.7%，今年已开30家店，包括2家搬迁店，新店投资回收期不到两年 [29] - Ollie's Army会员数量同比增长11.2%，期末达到创纪录的1220万活跃会员，本季度销售渗透率达80%，创历史新高 [17][18] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司是零售行业中极具吸引力的高性价比增长型企业，有规模、专业知识和合作关系，能从市场持续变革中受益，有很大的扩张空间，价值主张支持长期增长计划 [11] - 持续拓展Ollie's品牌至新社区和新客户，因许可和建设延误，预计今年新开46 - 47家店，近期目标是每年新开50 - 55家店，以维持企业文化和实现盈利性增长 [16] - 以提供优质低价商品为核心，交易流量强劲，能处理各种规模交易，受供应商青睐，凭借充足资金和强大流动性把握市场机会 [12][14] - 把扩大Ollie's Army会员基础作为战略重点，通过优化营销计划、采用数字举措等方式，加深与现有客户的互动、吸引流失客户回归并获取新客户 [18][19] - 行业面临供应链挑战、劳动力和通胀等问题，公司正应对供应链问题，预计下半年产品能及时交付，虽已成功招聘部分人员，但仍在努力填补岗位空缺，同时正努力抵消运输成本的增加，认为这些挑战是暂时的，将利用业务模式的灵活性缓解成本压力 [20][21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对第二季度业绩满意，尽管面临挑战，但团队表现出色，公司有能力继续实现盈利性增长 [9][10] - 第三季度仍面临去年同期高基数的挑战，预计可比销售额两年累计增长5% - 7%，虽宏观环境存在不确定性，但公司将利用自身优势应对并把握市场机会 [24] - 长期增长模式保持不变，对公司业务充满信心，将继续发挥团队优势，专注可控因素，执行商业模式 [25] 其他重要信息 - 新上任的首席运营官Eric van der Valk临时负责供应链管理，他已识别并实施提高生产力的措施，公司正朝着正确方向发展 [23] - 公司在采购方面没有商品短缺问题，大部分门店库存状况良好，少数门店库存有待改善，主要位于南部地区 [50][100] - 公司预计今年全年毛利率约为39.4% - 39.5%，明年上半年毛利率将面临更大压力 [36][47] - 公司SG&A费用率目标为全年25%左右，主要受劳动力成本影响，市场招聘竞争激烈，公司按市场和门店情况调整工资 [60][61] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第二季度同店销售趋势及8月销售情况与第三季度指引的对比 - 公司暂不评论季度内销售情况，因季度内销售有波动，对整体销售情况和指引有信心，第二季度后期刺激资金减少导致销售放缓，但库存状况良好，交易流量强劲，对第三季度销售情况乐观 [41][42][43] 问题2: 下半年商品利润率和运费假设，以及明年及以后毛利率能否达到40% - 因供应链压力，特别是运输成本增加，全年毛利率预期从39.7% - 39.8%下调至39.4% - 39.5%，公司在本季度有效管理了商品利润率，下半年Q3和Q4利润率将受影响，Q3压力可能更大，预计明年上半年毛利率压力增加，暂无法提供下半年具体指引 [44][46][47] 问题3: 公司获取库存的策略 - 市场上并不缺乏清仓交易，公司采购人员表现出色，各品类商品供应充足，虽供应链有挑战，但公司进口业务不多，情况相对较好，大部分门店库存状况良好，少数门店正在努力改善 [50][51][52] 问题4: 如何看待近两年销售数据及是否担心业务流失 - 去年是特殊年份，销售数据包含约700个基点的PPE销售，今年剔除PPE后销售表现更好，公司在留住疫情期间吸引的新客户方面表现出色，对整体销售结果满意 [55][56][57] 问题5: SG&A费用率变化的关键因素及未来趋势 - SG&A费用率较2019年略有下降，主要受劳动力成本影响，本季度费用率符合预期，全年目标约为25%，市场招聘竞争激烈，公司按市场和门店情况调整工资 [59][60][61] 问题6: 刺激政策对业务的影响及Ollie's Army会员消费模式变化 - 难以剥离刺激政策对销售的影响，公司长期同店销售增长目标1% - 2%保持不变，目前销售表现略高于该目标，Ollie's Army会员销售渗透率达80%，会员访问频率略有上升，消费额因PPE销售减少而略有下降，但仍比非会员高42% - 43% [64][65][68] 问题7: 供应链处理时间何时恢复正常 - 过去八周取得很大进展，保守估计到第三季度末能恢复正常 [70] 问题8: 通胀背景下的定价策略及灵活性 - 公司与其他零售商一样面临成本压力，采购人员每天关注竞争对手价格并进行适当调整，以保持产品性价比，同时扩大商品利润率以抵消供应链成本，虽今年无法完全抵消成本，但能比多数同行做得更好 [73][74][75] 问题9: 库存质量及未来降价需求 - 公司对库存质量有信心，采购人员在拉斯维加斯的展会取得成功，清仓交易流量积极，商品质量好，不存在降价担忧，库存商品新鲜、定价合理 [76][77] 问题10: 对假日销售的预期 - 公司虽不是趋势引领者，但在玩具和节日礼品销售方面有优势，预计今年假日销售情况良好，但需关注疫情影响 [78][79] 问题11: 新首席运营官能带来的积极改变及具体例子 - 新首席运营官专注于供应链管理，通过团队协作推动持续改进和流程优化，提高生产力，具体例子包括整合门店配送、修改仓库管理系统和投资物料搬运设备 [86][87][89] 问题12: 本季度销售低于市场预期的原因及第三季度情况 - 公司认为可能是市场模型未考虑新门店生产力变化和开店时间延迟因素，实际新门店表现略超预期，库存对新门店销售无负面影响 [94][95][97] 问题13: 少数表现不佳门店的情况及改善措施，以及调整工资市场在失业救济取消后的变化 - 少数门店库存略低于预期，表现良好，增加库存可提升业绩，这些门店主要位于南部地区，部分州提前取消失业救济使招聘更容易，未取消的州招聘仍有挑战，但9月情况将改善 [99][100][102] 问题14: Ollie's Army活动情况及今年假日活动计划，以及进口商品占比及长期趋势 - 5月活动效果良好，今年假日活动倾向于恢复为12月周日的单日活动，最终决定10月做出，进口商品约占年度采购的14% - 16%，有季节性波动，公司无增加进口计划，主要关注清仓业务，必要时会适当补充 [104][105][106] 问题15: 今年开店数量减少的原因及未来开店计划，以及明年新店在填充市场和新市场的占比 - 今年开店数量减少至46 - 47家是因许可和建设延误，50份租约已签署但无法按时交付，将推迟到明年，预计明年开店数量在50 - 55家之间，明年约60%新店将进入新市场，40%用于填充现有市场 [112][113][114] 问题16: 表现较好的品类及交易与客单价情况 - 表现较好的品类包括糖果、季节性商品、小型行李和服装，负28%的可比销售中，约80%来自交易数量下降，20%来自客单价下降，客单价下降主要因平均零售价降低 [117][118][119] 问题17: 公司获取过剩供应的来源，以及是否同意明年零售行业负增长观点及对公司的影响 - 过剩供应来自所有供应商，各品类无供应问题，公司与200多家供应商合作，采购人员按采购计划采购，市场清仓交易充足，公司不同意明年零售行业负增长观点，认为市场混乱可能带来更多清仓机会，对公司有利 [121][122][124]

财年时间 - 公司运营采用零售行业通用财年历，2021财年为2021年1月31日至2022年1月29日，2020财年为2020年2月2日至2021年1月30日[70] 门店扩张情况 - 截至2021年5月1日，公司已扩张至25个州，拥有397家门店[77] - 公司三个配送中心总面积达220万平方英尺，配送能力未来几年可支持500 - 600家门店[78] - 新门店模型目标面积为25,000 - 35,000平方英尺，平均初始现金投资约100万美元，首年运营目标销售额约400万美元[79] 租约情况 - 公司初始租约约7年，有3 - 5个连续5年的续租选项[85] 业务影响因素 - 净销售额包括可比门店和非可比门店销售，受产品组合、促销活动和消费者消费习惯影响[86] - 可比门店销售衡量当前报告期与上一年同期同店表现，受影响因素与净销售额相同[88] - 毛利等于净销售额减去销售成本，毛利率受产品组合、商品成本等影响[91][92] - 销售、一般和行政费用（SG&A）包括员工薪酬、营销广告等费用，随门店数量和净销售额增长而增加[95] - 公司业务增长受消费者消费习惯、竞争对手整合等因素和不确定性影响[81] 财务数据关键指标变化 - 净销售额 - 2021财年第一季度净销售额为4.525亿美元，较2020财年第一季度的3.494亿美元增加1.031亿美元，增幅29.5%[110] 财务数据关键指标变化 - 可比门店销售额 - 2021财年第一季度可比门店销售额增长18.8%，而2020财年第一季度下降3.3%[111] 财务数据关键指标变化 - 毛利润及毛利率 - 2021财年第一季度毛利润为1.826亿美元，较2020财年第一季度的1.404亿美元增加4220万美元，增幅30.1%；毛利率从40.2%增至40.4%[113] 财务数据关键指标变化 - 销售、一般和行政费用 - 2021财年第一季度销售、一般和行政费用为1.044亿美元，较2020财年第一季度的8970万美元增加1470万美元，增幅16.3%；占净销售额的比例从25.7%降至23.1%[114] 财务数据关键指标变化 - 新店开业前费用 - 2021财年第一季度新店开业前费用为250万美元，低于2020财年第一季度的370万美元；占净销售额的比例从1.1%降至0.6%[115] 财务数据关键指标变化 - 净利息收入 - 2021财年第一季度净利息收入为2.5万美元，2020财年第一季度为10万美元[116] 财务数据关键指标变化 - 所得税费用及有效税率 - 2021财年第一季度所得税费用为1600万美元，2020财年第一季度为960万美元；有效税率分别为22.5%和22.3%[117] 财务数据关键指标变化 - 净利润 - 2021财年第一季度净利润为5520万美元，较2020财年第一季度的3350万美元增加2180万美元，增幅65.1%[118] 财务数据关键指标变化 - 调整后EBITDA - 2021财年第一季度调整后EBITDA为7920万美元，较2020财年第一季度的4970万美元增加2950万美元，增幅59.2%[119] 财务数据关键指标变化 - 资金情况 - 截至2021年5月1日，公司循环信贷安排下可用借款为9110万美元，手头现金及现金等价物为4.722亿美元；2021财年和2020财年第一季度资本支出分别为950万美元和1240万美元[120] 股票回购情况 - 公司董事会于2019年3月26日授权回购至多1亿美元普通股，该初始批次于2021年3月26日到期；2020年12月15日又授权回购1亿美元普通股，2021年3月16日增加1亿美元，至2023年1月13日共批准2亿美元用于股票回购[126] - 2021财年第一季度，公司根据股票回购计划回购11.0622万股普通股，花费960万美元（含交易成本）；2020财年第一季度未进行股票回购；截至2021年5月1日，股票回购授权剩余1.904亿美元[127] - 2021年5月1日后，公司又投资200万美元（含交易成本）回购25.1948万股普通股，股票回购授权剩余1.704亿美元[128] 现金流量情况 - 2021财年和2020财年第一季度，公司经营活动提供的净现金分别为4010万美元和4140万美元，2021财年第一季度减少主要因营运资金需求增加，部分被当期收入增加抵消[129][130] - 2021财年和2020财年第一季度，公司投资活动使用的净现金分别为940万美元和1240万美元，2021财年第一季度减少主要因上一年度对德州配送中心的投资（2020财年第一季度约220万美元）及新店资本支出的时间安排[129][132] - 2021财年第一季度，公司融资活动使用的净现金为570万美元，2020财年第一季度融资活动提供净现金40万美元，2021财年第一季度净现金流出因回购股票支付，部分被当年股票期权行权收益增加抵消[129][133] 债务情况 - 截至2021年5月1日，公司无未偿还的可变利率债务，与年报中描述的市场风险相比无重大变化[138] 通胀影响 - 公司认为通胀对历史经营成果和财务状况的影响（如有）不重大，但不能保证未来经营成果和财务状况不受通胀重大影响[139] 内部控制情况 - 公司管理层评估认为截至本季度报告期末，披露控制和程序在合理保证水平上有效[140] - 2021财年第一季度，公司财务报告内部控制无重大影响或可能产生重大影响的变化[141]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净销售额增长29.5%，达到4.525亿美元，主要得益于大量优质交易、新门店的良好表现以及同店销售的强劲增长 [8][19] - 可比门店销售额增长18.8%，两年累计增长15.5%，交易数量和平均客单价均显著增加 [8][19] - 毛利润增长30.1%，达到1.826亿美元，毛利率提高20个基点至40.4% [20] - SG&A费用增长16.3%，达到1.044亿美元，占净销售额的比例下降260个基点至23.1% [21] - 营业收入增长65.7%，达到7120万美元，营业利润率提高340个基点至15.7% [22] - 调整后净利润增长64.9%，达到5310万美元，调整后摊薄每股收益增长63.3%，达到0.80美元/股 [22] - 调整后EBITDA增长59.2%，达到7920万美元，调整后EBITDA利润率提高330个基点至17.5% [22] - 第一季度资本支出总计950万美元，低于去年同期的1240万美元 [23] - 截至季度末，公司在1亿美元循环信贷安排下无未偿还借款，现金余额为4.72亿美元 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 21个商品部门中有19个实现可比增长，表现突出的部门包括床品和浴室用品、地板、草坪和花园用品、电子产品、书籍和玩具 [9] - 新门店表现出色，今年第一季度新开11家门店（包括2家搬迁门店），截至季度末共有397家门店，同比增长10.3%；自第一季度末以来，又新开8家门店，总数达到19家，业务拓展至28个州 [11][19] - Ollie's Army会员数量增长13.7%，达到超过1190万活跃会员，会员消费占总销售额的比例超过78% [12] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划今年开设50家门店（包括2家搬迁门店），预计上下半年开店比例约为45%和55%，长期目标是将门店数量扩展至1050家以上 [11][26] - 公司持续投资于采购团队，计划加强宠物用品部门的业务 [40] - 公司正在将营销部门向数字化转型，与多家公司合作进行数字营销测试 [71] - 公司认为市场干扰将继续带来更多机会，其采购团队与供应商的深厚合作关系使其在获取优质交易方面具有竞争优势 [9] - 行业面临供应链成本上升、运输延误和劳动力挑战等问题，但公司认为自身能够应对这些挑战 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对业务发展势头和长期前景持乐观态度，但由于环境不确定性，暂不提供具体业绩指引 [24] - 第二季度业绩好于预期，随着季度推进，同比比较压力将逐渐减轻；第三和第四季度的可比销售压力相对较小，但去年同期业绩基数较高 [24] - 预计全年毛利率将维持在39.7% - 39.8%，尽管供应链压力可能导致短期内毛利率承压，但公司将努力通过优化采购和运营来实现目标 [25] 其他重要信息 - 本月公司宣布聘请Eric van der Valk担任执行副总裁兼首席运营官，负责门店运营、供应链、房地产和资产保护团队 [14][15] - 公司计划战略性地使用现金回购股票，年初至今已投资近3000万美元进行股票回购 [23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 清仓商品的供应情况以及5月的销售增长动力，业务是否能保持两年累计增长 - 公司表示清仓商品供应充足，除氯片外，各品类商品供应良好；目前第二季度销售情况好于预期，两年累计增长超过长期算法 [32] 问题2: 第二季度和全年商品毛利率与配送成本的预期，以及维持全年毛利率目标的信心来源 - 公司指出零售行业普遍面临运输和劳动力成本上升的问题，但公司将通过优化采购、调整价格和提高配送中心效率等方式来维持全年毛利率在39.7% - 39.8%的目标 [34][35] 问题3: 费用杠杆的可持续性以及采购团队未来5 - 10年的提升策略 - 公司表示费用杠杆模式没有变化，通常在同店销售增长1% - 1.5%时实现；采购团队将继续专注于清仓业务，投资于团队建设，并加强宠物用品部门的业务 [40][42] 问题4: 销售票据和客流量趋势，以及Ollie's Army新老会员的购物模式差异 - 第一季度可比门店销售增长中，约55%来自交易数量的增加，其余来自平均客单价的提高；Ollie's Army会员的整体消费和客单价同比上升，与非会员的客单价差距保持在40% - 41% [49][50] 问题5: 劳动力市场情况以及公司的应对措施 - 配送中心招聘竞争激烈且具有挑战性，公司通过提供入职奖金和改善工作环境来吸引和留住员工；门店招聘因市场而异，公司通过全国招聘日等活动取得了一定成效，并计划在6月15日再次举办 [51] 问题6: 第二季度同店销售预期 - 公司不提供具体的同店销售预期，但表示对目前的业务表现和相对内部预期的情况感到满意 [57] 问题7: 如何维持新客户的忠诚度 - 公司通过对比2020年第二季度和2019年第二季度的新会员发现，2020年的新会员忠诚度更高，说明公司在吸引和留住新客户方面取得了一定成功 [60] 问题8: 哪些品类的市场干扰对交易流的促进作用更大 - 公司表示交易流广泛分布于各个品类，除行李品类外，其他品类的商品供应充足，特别是健康和美容用品、家居用品、床上用品和浴室用品、书籍等品类表现活跃 [69] 问题9: 营销计划对现有会员消费和吸引新客户的贡献 - 公司正在将营销部门向数字化转型，与多家公司合作进行数字营销测试，但由于市场刺激因素的存在，目前难以评估其效果 [71] 问题10: 能否在今年剩余时间维持约40%的两年销售增长率 - 公司认为由于刺激政策不会持续每个季度，且去年同期业绩基数较高，难以维持这一增长率，将继续按照年初的预期经营业务 [78] 问题11: 春季和夏季户外商品的情况以及库存计划 - 公司对夏季户外家具和草坪花园用品的销售情况感到乐观，尽管存在供应延迟问题，但认为能够及时补货并取得良好业绩 [80] 问题12: 第一季度各月的同店销售节奏 - 公司不提供各月的同店销售数据，但表示2月受退税延迟和德州风暴影响略低于预期，3月因刺激政策表现强劲，4月好于预期并延续至第二季度 [84] 问题13: 5月的两年销售增长是否意味着单店销售额也处于相同水平 - 公司不提供单店销售额的额外信息，但表示与去年43.3%的增长率相比，目前的业绩表现良好，两年累计增长情况令人满意 [87] 问题14: 第一季度自有品牌销售情况以及未来预期 - 公司未披露自有品牌销售数据，认为自有品牌对利润率的影响为中性，不是公司季度业务分析的重点 [91] 问题15: 是否考虑扩大股票回购计划或发放特别股息 - 公司认为股票回购是利用多余现金的正确方式，计划逐步推进回购计划，长期目标是将资产负债表上的现金维持在2亿 - 2.5亿美元，在未来一两年内，股票回购将优先于特别股息 [93] 问题16: 房地产市场情况，是否有更好的租金优惠和选址 - 房地产市场有很多二手店铺可供选择，但租金降低的可能性不大；公司在选址方面表现良好，但面临建筑成本上升的挑战 [98] 问题17: 是否有可能突破每年50 - 55家门店的开店上限 - 公司目前认为每年50 - 55家门店的开店速度是合适的，过快扩张可能会影响公司文化和团队培训；未来随着业务规模的扩大，可能会有不同的决策 [100] 问题18: 产品竞争格局是否发生变化 - 公司未发现市场竞争格局发生变化，没有新的竞争对手或零售商改变模式对其造成挑战，能够获取所需的产品 [105] 问题19: 新增供应商的来源以及合作方式 - 大多数新供应商主动联系公司，公司的目标是与新供应商建立长期合作关系，并将其纳入供应商体系 [106] 问题20: Ollie's Army会员渗透率的增长是否意味着同店销售增长率的结构性提高 - 公司认为Ollie's Army会员的增长对业务有积极影响，但由于疫情和刺激政策的干扰，难以判断同店销售增长率是否结构性提高；随着数字营销计划的推进，会员数量仍有增长空间 [111] 问题21: 采购团队的建设情况 - 公司去年和今年分别增加了采购团队的人员，目前团队人员充足，除非有优秀人才加入，否则不会主动招聘 [112][113]

财年周期说明 - 2020、2019和2018财年均为52周，2021财年指截至2022年1月29日的52周财年[16] 信贷安排情况 - 截至2021年1月30日，公司信贷安排仅包括循环信贷安排，无未偿还可变利率债务[294] - 截至2021年1月30日，公司循环信贷安排下无未偿还借款，借款额度为9200万美元，未偿还信用证承诺为780万美元，租金准备金为20万美元，2020 - 2018年未使用额度费用分别为10万、20万和20万美元[387] - 2019年5月22日，公司完成信贷安排再融资，提供五年期1亿美元循环信贷安排[384] - 2019年5月22日子公司完成信贷安排，有1亿美元的五年期循环信贷额度，包括4500万美元信用证子额度和2500万美元摆动贷款子额度，贷款于2024年5月22日到期[427] - 截至2021年1月30日，子公司循环信贷额度有9200万美元可用于借款[428] 存货情况 - 截至2021年1月30日，公司存货余额为3.537亿美元[308] 财务关键指标变化（整体） - 2021财年净销售额为18.08821亿美元，2020财年为14.08199亿美元，2019财年为12.41377亿美元[314] - 2021财年销售成本为10.85455亿美元，2020财年为8.5261亿美元，2019财年为7.43726亿美元[314] - 2021财年毛利润为7.23366亿美元，2020财年为5.55589亿美元，2019财年为4.97651亿美元[314] - 2021财年净利润为2.42696亿美元，2020财年为1.4113亿美元，2019财年为1.35013亿美元[314] - 2021财年基本每股收益为3.75美元，2020财年为2.23美元，2019财年为2.16美元[314] - 2021财年摊薄每股收益为3.68美元，2020财年为2.14美元，2019财年为2.05美元[314] - 2021财年净收入为2.42696亿美元，2020财年为1.4113亿美元，2019财年为1.35013亿美元[322] - 2021财年经营活动提供的净现金为3.61254亿美元，2020财年为1.05344亿美元，2019财年为1.26079亿美元[322] - 2021财年投资活动使用的净现金为3044.8万美元，2020财年为3412.4万美元，2019财年为7384.8万美元[322] - 2021财年融资活动提供的净现金为2637万美元，2020财年使用的净现金为3321.1万美元，2019财年使用的净现金为3952.4万美元[322] - 2021财年折旧和摊销费用为2246.5万美元，2020财年为1754.3万美元，2019财年为1400.8万美元[322] - 2021财年支付的利息为32.4万美元，2020财年为35.5万美元，2019财年为80.7万美元[322] - 2021财年支付的所得税为2204.7万美元，2020财年为3085.7万美元，2019财年为2611.2万美元[322] - 2021 - 2019财年所得税费用分别为3508.2万、3160.3万和2563万美元[390] - 2021 - 2019财年法定联邦税率均为21%，公司有效所得税税率分别为12.6%、18.3%和16%[392] - 2021年1月30日、2020年2月1日、2019年2月2日基本每股收益分别为3.75美元、2.23美元、2.16美元；摊薄每股收益分别为3.68美元、2.14美元、2.05美元[360] - 2021年1月30日、2020年2月1日、2019年2月2日净收入分别为24269.6万美元、14113万美元、13501.3万美元[360] - 2021年1月30日、2020年2月1日、2019年2月2日基本加权平均流通普通股数量分别为6474.8万股、6321.4万股、6256.8万股；摊薄加权平均流通普通股数量分别为6587.3万股、6587.4万股、6590.5万股[360] - 2021财年母公司净收入为2.42696亿美元，2020财年为1.4113亿美元，2019财年为1.35013亿美元[423] 会计准则变更 - 公司自2019年2月3日起因采用会计准则更新（ASU）2016 - 02改变租赁会计核算方法[303] - 公司于2018年2月4日采用修改后追溯过渡法采用ASU 2014 - 09，采用时因累计影响对留存收益期初余额净减少560万美元[366] 资产情况 - 截至2021年1月30日，公司总资产为20.05855亿美元，较2020年2月1日的15.96247亿美元增长25.78%[317] - 截至2021年1月30日，现金及现金等价物为4.47126亿美元，较2020年2月1日的8995万美元增长397.08%[317][322] - 截至2021年1月30日和2020年2月1日，债务发行成本（扣除累计摊销）分别为80万美元和110万美元；2020、2019、2018年债务发行成本摊销费用分别为30万美元、30万美元、50万美元；2018年债务清偿损失中未摊销债务发行成本核销总计20万美元[354] - 截至2021年1月30日、2020年2月1日和2019年2月2日，Ollie's Army忠诚度计划负债期末余额分别为8113千美元、8254千美元和9055千美元[367] - 截至2021年1月30日、2020年2月1日和2019年2月2日，礼品卡负债期末余额分别为1902千美元、1679千美元和1448千美元[367] - 截至2021年1月30日、2020年2月1日和2019年2月2日，销售退货备抵期末余额分别为1060千美元、1060千美元和798千美元[368] - 截至2021年1月30日和2020年2月1日，净递延所得税负债分别为6506.4万和5940.1万美元[392] - 截至2021年1月30日，母公司长期资产中对子公司投资为13.34881亿美元，2020年2月1日为10.58885亿美元[420] 门店情况 - 截至2021年1月30日，公司在25个州拥有388家零售门店[325] 减值测试情况 - 2020、2019、2018年公司完成商誉减值测试，未发现商誉减值[341] - 2020、2019、2018年公司完成商标减值测试，未发现商标减值[343] 租赁相关情况 - 2019年2月3日采用新租赁准则，确认使用权资产2.682亿美元和经营租赁负债2.691亿美元[371] - 2020年、2019年和2018年，经营租赁成本分别为7780万美元、6740万美元和4980万美元[375] - 2020年、2019年和2018年，公司向关联方支付租金分别为170万美元、150万美元和130万美元[378] 营销相关情况 - 2020、2019、2018年广告费用分别为4140万美元、4240万美元、3670万美元[350] - 公司与Valassis Communications, Inc.签订营销服务协议，在2022年5月28日结束的两年内保证支出2300万美元[377] 售后回租交易 - 2019年5月31日，子公司OBO进行售后回租交易，12个门店获约4200万美元[380] 股权相关情况 - 2015年股权奖励计划允许发行最多525万股，截至2021年1月30日，有2853979股可授予[396] - 截至2021年1月30日，公司股票期权数量为1244235份，加权平均行使价格为42.39美元，剩余合同期限为7.2年，合计内在价值为6512.7万美元[398] - 2020 - 2018年行使股票期权的内在价值分别为1.453亿、4460万和5940万美元[399] - 2020 - 2018年授予期权的加权平均授予日每份公允价值分别为13.27、23.67和18.78美元[400] - 截至2021年1月30日，受限股票单位非归属余额为148838股，加权平均授予日公允价值为52.28美元[402] - 2020 - 2018年公司对401(k)计划的雇主匹配缴款均为20万美元[407] - 公司授权发行5亿股普通股，面值每股0.001美元，另授权发行5000万股优先股，面值每股0.001美元，但尚未发行优先股[409] 股票回购情况 - 2019年3月26日董事会授权回购至多1亿美元普通股，2020年12月15日授权增加1亿美元，2021年3月16日再次授权增加1亿美元，后两次授权均于2023年1月到期[410][417] - 2020年公司回购3885股普通股，花费30万美元；2019年回购689457股，花费4000万美元，截至2021年1月30日，回购授权剩余1.597亿美元[411] 业务线净销售占比 - 2021财年各商品类别净销售占比：家居用品15.7%、床品和浴室用品10.9%、食品10.2%等[413] 2020年各季度数据 - 2020年各季度净销售：第四季度5.15763亿美元、第三季度4.14382亿美元、第二季度5.29313亿美元、第一季度3.49363亿美元[415] - 2020年各季度净利润：第四季度6466万美元、第三季度4519.7万美元、第二季度9938.3万美元、第一季度3345.6万美元[415] 反摊薄影响情况 - 2021年1月30日、2020年2月1日、2019年2月2日因反摊薄影响，分别有322238份、359801份、100183份股票期权未计入摊薄加权平均流通普通股数量计算[360] - 2021年1月30日、2020年2月1日、2019年2月2日因反摊薄影响，分别有12047份、34673份、6800份未归属受限股票单位未计入摊薄加权平均流通普通股数量计算[361] 物业和设备折旧及摊销费用 - 2020年、2019年和2018年，物业和设备折旧及摊销费用分别为2250万美元、1750万美元和1400万美元[369]

财务数据和关键指标变化 - 2020财年第四季度净销售额增长22.1%，达到5.158亿美元，全年净销售额增长28.4%，达到18.09亿美元 [27][30] - 第四季度可比门店销售额增长8.8%，全年可比门店销售额增长15.6% [12][27][30] - 第四季度毛利润增长23.6%，达到2.047亿美元，毛利率提高50个基点至39.7%；全年调整后EBITDA总计3.065亿美元，调整后EBITDA利润率为16.9% [28][30] - 第四季度调整后净收入增长31%，达到6380万美元，调整后摊薄每股收益增长31.1%，至0.97美元；全年调整后净收入增长61.1%，达到2.08亿美元，调整后摊薄每股收益增长61.2%，至3.16美元 [29][30] - 2020年资本支出总计3050万美元，上一年为7700万美元；期末，公司在1亿美元循环信贷安排下无未偿还借款，现金为4.47亿美元 [30] - 2020年公司产生了超过3.61亿美元的运营现金流 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度超过三分之二的部门可比销售额为正，表现最好的类别包括床品和浴室用品、家居用品、地板、食品、健康和美容用品以及季节性商品 [14] - 玩具、糖果和行李等较小部门表现相对滞后，玩具因销售提前拉动，糖果受交易流时间影响，行李因人们出行减少需求降低 [89][90] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2021年计划开设50家门店，包括3 - 4家搬迁门店，并将品牌引入堪萨斯州、密苏里州和佛蒙特州三个新州 [17] - 处于加强营销计划的早期阶段，将部分资金从印刷广告转向大众媒体或数字广告，同时不会完全放弃印刷广告，而是用数字广告进行补充 [21][56][57] - 公司在尾货采购方面具有优势，拥有长期的供应商关系，能够获得大量尾货交易机会，且竞争对手在尾货采购方面能力较弱 [107][120] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年公司开局良好，可比销售额呈高个位数增长，但由于2020年4月中旬开始的新冠疫情相关销售激增，2021年第二季度的销售和净收入比较将面临巨大挑战，第三和第四季度的比较也将具有挑战性 [22][33] - 预计由于供应链压力，毛利率将面临约20 - 30个基点的逆风，SG&A费用率将回归更历史正常水平 [34][35] - 尽管面临挑战，但公司业务模式在经济强弱周期中都表现出优势，财务状况强劲，对实现长期增长算法充满信心 [36] 其他重要信息 - 截至第四季度末，Ollie's Army会员超过1160万，同比增长13.6%，会员消费占总销售额的比例超过75%，是公司重要的销售驱动力 [19][20] - 2月的寒潮对公司业务产生了影响，德州的配送中心关闭了一周，但公司认为这只是时间上的影响，且后续消费者对家居用品的购买有所增加 [69][70] - 目前公司在库存采购方面没有问题，各品类都能以优惠价格获得优质产品，预计随着时间推移，采购机会将更多 [44][45] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 本季度至今的客户行为、本轮刺激计划与去年的对比以及疫情对品牌知名度和市场份额的影响 - 目前处于第三轮刺激计划初期，客户行为与前两轮类似，公司预计在4月中旬前能持续受益，之后将面临挑战；从长期来看，尝试过公司产品的客户会喜欢其折扣、品牌和尾货模式，对公司有积极影响 [40][41][42] 问题2: 目前市场上产品的供应情况、近远期库存规划以及商品利润率能否抵消运费逆风 - 公司在采购优质品牌产品方面没有问题，各品类都有充足供应，且预计后续机会更多；公司目标是维持40%的毛利率，目前预计为39.7% - 39.8% [44][45][48][50] 问题3: 2021年的数字营销计划以及广告策略是否会向数字化转变 - 公司处于将部分资金从印刷广告转向数字广告的初期阶段，营销团队正在开展更多与卡关联的优惠活动，与Facebook、Instagram合作，并聘请公司协助进行谷歌营销；公司不会完全转向电商，但会优化网站和数字营销手段 [56][57] 问题4: 2008 - 2009年衰退期的可比数据能否作为今年的参考框架 - 公司未提供具体指导，但认为可以将2008 - 2009年的框架作为基础模型参考，也可以考虑以2019年为基础，将营收增长30%作为大致范围 [60] 问题5: Ollie's Army新会员与传统会员的对比，包括 demographics、购买需求和购买行为的变化 - 公司无法提供新会员的 demographics 信息，但新会员的行为与整体Ollie's Army会员相似，Ollie's Army会员平均每篮消费约40美元，比非会员高37%，且2020年第二季度新注册会员在第四季度的消费有所增加 [66][67] 问题6: 2月寒潮对公司业务的影响 - 寒潮影响范围包括德州、路易斯安那州、田纳西州和肯塔基州，德州的配送中心关闭一周，对业务造成了一定影响，但公司认为这只是时间上的问题，且后续消费者对家居用品的购买有所增加 [69][70] 问题7: 第四季度流量和客单价的趋势以及对2021年的展望 - 第四季度交易次数下降低个位数，平均客单价增长两位数，从而实现了8.8%的可比销售额增长；公司从事尾货业务，不围绕这些指标规划业务，会根据交易情况做出反应，预计交易流强劲 [76][77] 问题8: 目前港口拥堵问题对公司的负面影响 - 港口拥堵主要表现为亚洲港口拥堵、集装箱短缺和运输成本上升，公司部分产品运输存在延迟，但认为不会对本季业务造成重大风险 [79] 问题9: 如何确保采购团队在面临困难比较时高效运营 - 采购团队的运营方式没有改变，他们从下采购订单到产品售出全程负责；公司通过保持一定现金储备和较低库存水平，使门店运营更加顺畅，目前库存情况良好，采购团队有充足的采购额度 [81][82] 问题10: 公司4.47亿美元现金的优先用途、维持业务所需的最低现金水平以及是否有分红计划 - 董事会授权增加1亿美元股票回购计划，公司目前关注约2亿美元的股票回购；为保持流动性，公司希望在资产负债表上保留约2亿美元现金；公司计划将多余现金用于股票回购，而非分红 [86][87][88] 问题11: 第四季度表现滞后的产品类别 - 玩具、糖果和行李等部门表现相对滞后，玩具因销售提前拉动，糖果受交易流时间影响，行李因人们出行减少需求降低 [89][90] 问题12: 尾货管道中最有机会的类别 - 目前大多数类别都有很多机会，健康和美容用品、家居用品、床品和浴室用品、体育用品等类别交易流强劲，唯一的挑战是泳池氯短缺 [92] 问题13: 追逐业务是否会导致毛利率波动 - 尾货业务本身就是追逐交易，这是公司日常操作，公司目标是维持40%的毛利率，预计能够保持稳定的利润率 [99][100] 问题14: 2021年以单店销售额和每平方英尺销售额作为参考框架是否更合适 - 公司认为以2019年为基础，将营收增长30%作为基础模型参考是合理的，同时预计毛利率为39.7% - 39.8%，SG&A费用率将更加正常化，调整后净收入增长与长期算法相符 [104] 问题15: 公司为何能在多数人认为产品短缺的类别中看到强劲的交易流 - 公司有38年的经营历史，与众多供应商建立了长期关系，尾货供应一直存在，不受产品短缺影响，如包装变更、产品过时、货架调整等都会产生尾货，公司买家有充足的货物供应，业务策略未改变 [107][108] 问题16: 单店库存情况、是否有进一步降低库存的机会以及产品竞争情况 - 公司认为目前库存水平合适，库存周转率从2.2次提高到3次，这对公司来说是理想的，能够为消费者提供良好的购物体验，使业务模式更高效；在尾货采购方面，公司面临的竞争较小，因为很多大型零售商不擅长处理尾货 [114][115][120] 问题17: 目前尾货与直接采购产品的比例变化以及直接采购的机会 - 今年公司尾货采购比例接近70%，受购买大量PPE影响，实际比例约为66%，预计2021年将回到70%，日常价值商品占18%，进口商品占12% [124] 问题18: 如何看待第二季度的业绩比较以及当时的产品供应情况 - 2020年第二季度的可比销售额增长43.3%，是一个非常高的数字，今年很难与之相比，因为当时很多非必要零售商关闭，而现在所有零售商都在竞争消费者的支出；公司会尽力实现最大销售额和利润，但不期望实现正增长 [127][128] 问题19: 近期采购的专业工作服表现以及是否会在服装品类上有更多动作 - 采购专业工作服是公司每年都会进行的业务，此次是一次破产收购，公司还在洽谈相关的另一笔交易；公司不会改变整体战略，不会增加服装品类的比重，服装占总销售额的2% - 3%，且不会改变 [132][133][134] 问题20: 能否提供第一季度最后两周或4月下旬的可比销售额数据 - 2020年3月11日经济关闭后，公司业务在约四周半的时间内显著下降，直到4月13 - 15日刺激计划出台后开始增长；目前由于第三轮刺激计划的时间安排，公司预计未来三周业务情况良好 [139][140] 问题21: Ollie's Army周与Q4单晚活动的表现以及未来Q4的计划 - 公司对2020年假日季表现满意，11 - 12月整体可比销售额为中个位数增长，1月受刺激计划影响表现强劲；Ollie's Army周与去年同期相比基本持平或略有下降，从利润率角度看，由于促销活动减少，是有益的；公司倾向于回到Ollie's Army单晚活动，但如果仍有COVID - 19相关限制，将相应调整 [145][146][147] 问题22: 新开门店中现有市场和新市场的比例 - 公司今年将进入三个新州，预计在现有市场开设30% - 40%的门店，其余在新市场，但德州和俄克拉荷马州虽已进入，但仍被视为新市场，公司主要关注新市场拓展，同时也会在现有市场进行填补 [156][157] 问题23: COVID - 19对新开门店策略的影响 - 疫情期间，公司未进行盛大开业活动，而是通过常规传单安静开业，但门店仍取得了良好表现，公司认为可以减少广告支出 [159] 问题24: 刺激计划对1月销售趋势相对于12月的影响程度 - 刺激计划对12月销售无影响，1月可比销售额呈两位数增长，相对于11 - 12月的约5%可比销售额增长，刺激计划的影响显著 [164][166] 问题25: 12个月后出现低个位数负可比销售额是否会令人惊讶，以及公司如何从成本和业务角度进行内部准备 - 公司认为在正常情况下不会期望与去年的高业绩进行比较，会以2019年实际数据为基础，将营收增长30%作为基础模型，预计毛利率为39.7% - 39.8%，SG&A费用率更加正常化，调整后净收入增长与长期算法相符；公司会努力做得更好，但与去年相比是巨大挑战 [169][170]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额增长26.7%，达到4.144亿美元 [30] - 可比门店销售额增长15.3%，由平均客单价和交易数量增加推动 [30] - 毛利润增长28.7%，达到1.715亿美元，毛利率提高60个基点至41.4% [32] - SG&A费用增长17%，达到1.058亿美元，占净销售额的比例下降220个基点至25.5% [33][34] - 营业利润增长61.7%，达到5780万美元，营业利润率提高300个基点至13.9% [34] - 调整后净利润增长61.1%，达到4320万美元，调整后摊薄每股收益增长58.5%至0.65美元 [34] - 调整后EBITDA从4260万美元增至6530万美元，调整后EBITDA利润率提高280个基点至15.8% [35] - 本季度资本支出总计780万美元，去年同期为2420万美元 [35] - 期末无未偿还借款，现金为3.26亿美元 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度约四分之三的部门可比销售额为正，表现最好的类别是家居用品、床品和浴室用品、健康和美容用品、地板和食品 [12] - 表现最差的类别是电子部门、服装部门、户外外套服装、 patio家具和草坪园艺 [111] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于执行计划，通过强大的供应商关系和新供应商采购商品，提供超值商品 [13] - 目标是每平方英尺库存低于历史平均水平，以保持灵活性，快速响应消费者需求变化 [16] - 继续拓展Ollie's Army会员计划，增加会员数量，提高会员参与度 [17] - 调整营销计划，测试新的数字营销举措，如定制广告 [20] - 因疫情将Ollie's Army之夜改为Ollie's Army周，时间为12月13日至19日 [21] - 新门店是增长的重要驱动力，目标是每年开设50 - 55家门店，2021年计划开设50家，包括最多4家搬迁门店 [22][25] - 公司认为自身在清仓行业具有规模、专业知识和关系优势，能够受益于市场的持续动荡 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管无法预测疫情走向，但公司将专注于执行计划，提供优质商品和服务 [13] - 清仓行业交易流量强劲，公司有能力抓住机会，对长期增长前景持乐观态度 [14][58] - 第四季度可比门店销售额在11月有所放缓，受同行促销日历和寒冷天气影响，但公司对假日季剩余时间充满信心 [26][40] - 由于疫情不确定性，公司继续不提供全年具体业绩指引，但相信有能力执行计划，保持稳定的毛利率和严格的费用控制 [37] 其他重要信息 - 公司在财报电话会议中提及某些非GAAP财务指标，相关GAAP财务指标的调节信息包含在财报发布中 [8] - 公司创始人兼前CEO Mark Butler于一年前意外去世，公司团队在过去一年中团结一心，成功传承其遗志 [28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第三季度可比销售额的节奏如何？11月减速的原因是什么？如何看待第四季度剩余时间的情况？ - 第三季度前两个月表现强劲，8月和9月可比销售额增长接近20%，10月有所放缓，主要是由于促销日历的变化，邮件广告比去年晚一周发出 [40] - 11月减速受寒冷天气和同行促销策略影响，公司对假日季剩余时间充满信心，认为有能力抓住机会 [41][43] 问题2: 第三季度商品毛利率扩张情况如何？如何看待第四季度毛利率相对于第三季度60个基点扩张的情况？ - 第三季度毛利率同比提高60个基点，其中商品毛利率提高90个基点 [44] - 公司不提供业绩指引，但目标是毛利率达到40%，预计第四季度毛利率在39.8% - 40%之间，尽管供应链和劳动力成本面临压力 [44] 问题3: 2021年SG&A费用应如何建模？是回到2019年的水平还是成本会有阶梯式增长？ - 由于不确定性，公司不提供2021年业绩指引，但预计未来SG&A费用将回归正常水平，从基础建模角度看，全年可能在25%左右 [49][50] 问题4: 能否提醒一下去年第四季度的可比销售额节奏？ - 公司未披露按月份划分的季度可比销售额节奏 [52] 问题5: 第三季度流量和客单价趋势如何？第四季度情况如何？ - 第三季度可比销售额增长15.3%，其中平均客单价贡献约75%，交易数量增加贡献约25%，公司不披露第四季度趋势 [56] 问题6: 清仓业务管道情况如何？进入2021年是否会有大量清仓交易？ - 清仓行业交易流量强劲，商家每天都能获得大量清仓交易机会，市场仍存在不确定性，有大量过剩库存和破产情况，预计明年会有更多机会 [58][59] 问题7: 将Ollie's Army之夜改为Ollie's Army周对本季度业务表现有何影响？ - 不确定是否有影响，但认为这为消费者提供了更多购物时间，增加了使用优惠券获得折扣的机会，公司对本季度后半段表现持乐观态度 [64][65] 问题8: 如何看待商品毛利率的长期扩张机会？ - 公司目标是保持40%的毛利率，认为建立品牌和客户忠诚度比扩大毛利率更重要，若能覆盖供应链影响并向股东提供40%的毛利率，公司会感到满意 [67] 问题9: 董事会如何考虑适当的现金储备？多余现金如何处理？ - 由于环境不确定性和疫情，公司目前采取保守的现金管理策略，保持流动性以抓住大交易机会 [71] - 随着环境不确定性降低，现金持续积累，公司可能会进行机会性股票回购，此外还有其他资本需求，如门店翻新和建设新配送中心 [72][73] 问题10: 能否提供一些清仓业务中令人兴奋的具体例子，如哪些类别有更多交易机会或具体产品？ - 公司认为交易流量强劲，商品种类和传单组合比以往更好，在床垫、家具、体育用品、剪贴簿、儿童教育书籍和糖果等类别看到更多机会 [79][80] 问题11: 公司股票在盘后下跌，是否与缺乏电商战略有关？这种情况是否会在假日季后缓解？ - 公司业务模式并非基于电商战略，疫情期间部分消费者转向线上购物，但公司认为这是暂时的，其模式具有韧性，能够利用线下寻宝式购物体验吸引消费者 [83][84] 问题12: 近期库存情况如何？哪些类别库存不足？为何决定减少库存？ - 第三季度末库存情况良好，较去年增长2.5%，低于去年同期的15.9%，公司目标是减少库存投资，提高运营效率和消费者购物体验 [91][92] 问题13: 将Ollie's Army活动从一天改为一周对毛利率有何潜在影响？ - 影响取决于活动的成功程度，但公司认为已将其纳入预期，不会对第四季度整体产生重大负面影响 [94] 问题14: 过去几年11月的销售情况如何？与今年相比是否正常？10月是否有产品或类别变化导致消费者支出转移？ - 10月销售放缓部分是由于公司邮件广告比去年少一周，属于自我造成的影响，11月销售节奏受感恩节时间变化和同行促销策略影响，今年整体节奏与历史情况基本正常，寒冷天气比去年晚，同行提前开展黑色星期五促销活动对公司有一定影响，但黑色星期五后销售有所反弹 [101][102] 问题15: 第四季度是否有望加强销售表现？ - 公司不提供第四季度业绩指引，但近期趋势良好，仍存在不确定性，公司认为已做好准备，处于有利位置 [103] 问题16: 公司在采购库存方面的灵活性如何？与传统零售商相比如何？ - 公司在产品采购方面具有高度灵活性，开放采购决策由交易驱动，能够根据交易情况做出快速响应，拥有配送中心的存储能力，能够抓住合适的交易机会 [105] 问题17: 哪些商品类别增长速度较慢？ - 第三季度表现最差的类别是电子部门（受退出大型家电业务影响）、服装部门（受运动交易和户外外套到货延迟影响）、patio家具和草坪园艺（在第二季度已售罄） [111] 问题18: 2021年是否会增加新的采购人员？如果是，将针对哪些类别？ - 公司计划在2021年增加新的采购人员，但不针对特定类别，而是寻找符合企业文化、能够学习清仓行业的人员，公司会根据人员能力安排采购工作，并继续培养内部人才 [113][114] 问题19: 从销售 volume 角度看，第四季度已完成多少？与往年相比，11月通常占整个季度的比例是多少？能否量化第三季度供应链成本压力以及第四季度的情况？“大型交易” 指的是什么？ - 公司不提供11月销售占整个季度的具体比例，但表示11月是13周季度中的4周，剩余时间还有很多业务机会，公司已做好准备 [123][128] - 第三季度供应链成本压力约为20 - 30个基点，主要来自运输费率和劳动力成本增加，预计第四季度仍将持续，公司目标是全年毛利率达到40%，但可能会下降20个基点至39.8% - 40% [123][124] - “大型交易” 指的是比公司通常处理能力更大的交易，需要存储后再销售，目前不确定何时会出现，但预计由于制造商过度生产，未来可能会有此类机会 [120][121] 问题20: 预计2021年开设约50家新门店，资本支出需求如何？ - 公司正在汇总相关数据，通常资本支出约占收入的2%，预计2021年将处于该范围 [133] 问题21: Ollie's Army周从12月13日开始，是否存在风险，因为竞争对手提前开展促销活动，消费者可能已经消费完？还是认为此时电商购物基本完成，有机会吸引最后一刻的购物者？ - 公司认为这是一种战略安排，Ollie's Army购物者通常会等待这个时间，因为他们知道可以在玩具和圣诞节商品上获得25%的折扣，公司认为线上购物和其他零售商的促销活动不会对其产生影响 [135] 问题22: 公司库存退货率历史上相对较低，是否意味着 “惊人的交易” 对销售贡献较大？应该关注交易质量还是数量？ - 公司认为库存水平是战略决策，旨在减少库存投资，提高消费者购物体验，与交易质量或数量无关，公司的 “惊人交易” 仍然强劲，商家在吸引消费者方面表现出色 [141][142] 问题23: 公司数字营销战略有哪些变化？是否因为竞争对手的促销活动，公司没有得到应有的价值认可，所以转向数字营销？ - 公司过去主要依赖印刷广告，现在开始在数字领域进行测试和实验，认为数字营销可以帮助公司扩大受众范围，接触到与现有Ollie's Army会员相似的人群，公司计划在2021年加快数字营销步伐 [148] 问题24: 公司第二季度预计下半年会放缓，实际放缓情况与预期相比如何？ - 第三季度公司业绩符合预期，如果10月邮件广告多一周，可能会超过预期，11月由于业务仍有很多机会，难以评估实际情况，近期趋势令人鼓舞，公司已做好准备 [151][152] 问题25: 公司在扩大采购团队方面有何考虑？特别是高级采购人员团队？ - 过去七八年公司已经建立了采购团队，与其他零售商不同，公司采购人员需要对市场做出反应，从采购到销售全程负责，公司将继续投资于采购团队，目前人员配置适当，会关注高级采购人员的招聘 [154][156]