公司业务布局与运营 - 公司在44个州约有1400家分支机构，为非优质客户提供个人贷款产品[115] - “其他”业务包括清算中的SpringCastle投资组合服务活动和非发起的遗留业务，主要是清算中的房地产贷款[158] - 公司将FICO评分660及以上归为优质，620 - 659归为次优，619及以下归为次级[173] - 公司个人贷款业务量通常在第二和第四季度最高，1月和2月较低[207] - 公司个人贷款逾期率通常在第一和第二季度较低，随后上升，且受疫情和政府刺激措施影响[207] 个人贷款业务数据 - 截至2021年6月30日，公司约有227万笔个人贷款，其中52%有产权财产担保，净金融应收款达182亿美元；2020年12月31日约有230万笔，其中53%有产权财产担保，净金融应收款为181亿美元[119] - 2021年净金融应收款为181.63亿美元，高于2020年的177.21亿美元；贷款发放量Q2为38.35亿美元、H1为61.19亿美元，高于2020年同期[134] - 2021年6月30日，公司净金融应收款为182亿美元，2020年12月31日为181亿美元[160] - 2021年6月30日，30 - 89天逾期率为1.76%，30 +天逾期率为3.12%，60 +天逾期率为2.01%，90 +天逾期率为1.36%；2020年12月31日，对应逾期率分别为2.28%、4.03%、2.64%、1.75%[164] - 2021年截至6月30日的六个月，金融应收款损失拨备余额为20亿美元，拨备率为11.01%；2020年同期余额为23.24亿美元，拨备率为13.12%[167] - 2021年6月30日，TDR净金融应收款为6.8亿美元，TDR金融应收款损失拨备为3.05亿美元；2020年12月31日，对应数据分别为6.91亿美元和3.14亿美元[171] - 截至2021年6月30日，公司个人贷款按FICO信用评分分类，660及以上为53.01亿美元，620 - 659为51.45亿美元，619及以下为77.17亿美元，总计181.63亿美元[174] 公司重大财务交易 - 2021年1月8日，公司支付6.81亿美元完成2021年到期的7.75%高级票据赎回[120] - 2021年6月22日，公司发行7.5亿美元2027年到期的3.50%高级社会债券，至少75%资金将分配给女性和/或少数族裔借款人[121] - 2021年2月和4月，Apollo - Värde集团关联实体出售1840万股公司普通股[126] - 2021年5月14日，公司完成对金融科技公司Trim的收购[127] - 2021年上半年，公司完成一笔个人贷款证券化（OMFIT 2021 - 1），赎回一笔个人贷款证券化（OMFIT 2017 - 1），截至6月30日，有82亿美元总金融应收款作为证券化交易的抵押品[181] 公司财务指标变化 - 2021年Q2和H1利息收入分别减少600万美元（0.6%）和5400万美元（2.5%），主要因平均净金融应收款减少[135] - 2021年Q2和H1利息支出分别减少4000万美元（14.8%）和6200万美元（11.8%），主要因平均债务减少和资金平均成本降低[136] - 2021年Q2和H1金融应收款损失拨备分别减少2.91亿美元（68.8%）和8.24亿美元（86.4%），主要因失业和宏观经济状况改善[137] - 2021年Q2其他收入增加200万美元（1.4%），主要因金融应收款销售收益和会员计划费用收入增加；H1减少4800万美元（16.6%），主要因高级票据赎回净损失等[138][139] - 2021年Q2和H1其他费用分别减少1800万美元（4.4%）和6500万美元（7.8%），主要因保险政策和福利索赔费用减少[140] - 2021年Q2和H1所得税分别为1.13亿美元和2.47亿美元，高于2020年同期，因当期税前收入增加[141] - 2021年Q2和H1有效税率为24.4%，2020年Q2和H1分别为24.7%和24.6%，与联邦法定税率差异主要因州所得税影响[142] - 2021年截至6月30日的三个月和六个月，利息支出分别减少3600万美元（13.5%）和5300万美元（10.3%）[154] - 2021年截至6月30日的三个月和六个月，金融应收款损失拨备分别减少2.92亿美元（69.2%）和8.25亿美元（86.7%）[155] - 2021年截至6月30日的三个月和六个月，其他收入分别增加400万美元（2.8%）和200万美元（0.7%）[156] - 2021年截至6月30日的三个月和六个月，其他费用分别减少700万美元（1.8%）和5000万美元（6.4%）[157] 消费者与保险业务数据 - 2021年Q2和H1消费者与保险业务调整后税前收入分别为4.77亿美元和10.84亿美元，高于2020年同期[147][150] - 2021年Q2和H1消费者与保险业务税前资本生成分别为4.13亿美元和8.12亿美元，高于2020年同期[147] 公司资金与现金流 - 截至2021年6月30日，公司股票回购计划剩余1.2亿美元授权回购额度[123] - 2021年上半年，OMH净收入为7.63亿美元，经营和投资活动净现金流入为5亿美元[178] - 截至2021年6月30日，公司现有债务（不包括证券化）在2021年剩余时间的计划本金和利息支付总计3.01亿美元，拥有97亿美元无抵押总金融应收款[178] - 截至2021年6月30日，公司循环信贷安排的借款能力为73亿美元，未提取任何金额，也未质押任何个人贷款作为抵押[182] - 2021年第二季度，OMH回购并库藏612,355股普通股，总计3500万美元，OMFC董事会授权支付6000万美元股息用于回购[184] - 2021年，OMH已支付两笔现金股息，分别为5.31亿美元和9400万美元，总计6.25亿美元[185] - 2021年上半年，OMFC向OMH支付6.26亿美元股息，7月21日，OMH宣布每股4.20美元股息，OMFC董事会授权最高5.63亿美元股息[186] - 截至2021年6月30日，公司有全贷款销售协议，每季度同意出售1.2亿美元新发放无担保个人贷款总应收款，2021年第二季度和上半年分别出售1.2亿美元和1.65亿美元总金融应收款[188] - 截至2021年6月30日，公司结构化融资总计92.85亿美元，当前未偿还票据金额为74.99亿美元[199] - 截至2021年6月30日，公司有13个循环信贷工具，总借款能力为73亿美元[202] - 2021年7月15日，公司与River Thames Funding, LLC和第三方贷款人达成新的循环信贷工具，最高本金余额为2.5亿美元[202] 公司风险与政策 - 公司继续关注新冠疫情影响，通过保持分支机构营业和数字解决方案服务客户[128] - 公司将根据经济复苏情况调整金融应收款损失准备金、准备金率和拨备[129] - 公司管理层专注于维持稳健资产负债表、保守承保模式和客户关系[130] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，公司无重大表外安排和重大表外损失风险[204] - 2021年上半年，公司关键会计政策和关键会计估计方法无重大变化[205] - 公司市场风险与年报中披露相比无重大变化[208] 公司披露与控制 - 截至2021年6月30日，OMH披露控制和程序有效[211] - 2021年第二季度，OMH财务报告内部控制无重大变化[212] - 截至2021年6月30日，OMFC披露控制和程序有效[214]

财务数据和关键指标变化 - 一季度资本生成2.99亿美元，较上年增加7800万美元，增幅35% [13][32] - 一季度净利润4.13亿美元，摊薄后每股收益3.06美元，较去年一季度的3200万美元和0.24美元有显著改善；调整后C&I基础上，净利润4.55亿美元，摊薄后每股收益3.37美元，去年同期为4500万美元和0.33美元 [31] - 季度末应收账款176亿美元，较四季度的181亿美元下降3%，较2020年一季度下降4% [32] - 一季度利息收入11亿美元，较上年下降4%；利息支出2.33亿美元，较上年下降1600万美元，降幅6%，环比下降900万美元 [33] - 一季度其他收入1.36亿美元，与上年同期持平 [35] - 一季度保单持有人福利和索赔费用3300万美元，同比下降3500万美元，环比下降800万美元 [35] - 一季度净冲销率4.7%，同比改善179个基点；30 - 89天逾期率达历史低点1.57%，同比下降69个基点；90天以上逾期率1.82%，同比下降34个基点 [43] - 2020年末贷款损失准备金近23亿美元，准备金率12.6%；一季度减少2.08亿美元，其中5000万美元与应收账款余额降低有关，约1.58亿美元因宏观条件改善和投资组合表现强劲；一季度末准备金近21亿美元，比率降至11.8% [44] - 一季度运营费用3.23亿美元，较去年一季度低2%，占平均应收账款的7.3% [45] - 一季度资本生成2.99亿美元，较2020年一季度增长35%；杠杆率4.7倍；季度末总调整资本33亿美元，较一年前高6.5% [49] 各条业务线数据和关键指标变化 - 一季度新增贷款23亿美元，较2020年一季度下降12% [37] - 一季度完成4500万美元整笔贷款销售；4月初将与首个合作伙伴的远期流量协议从每月1500万美元扩大到2500万美元，并新增一个每月1500万美元的合作伙伴；预计未来两年每季度整笔贷款销售达1.2亿美元 [47] 各个市场数据和关键指标变化 - 近优质信用卡余额同比下降19%，近优质分期贷款余额同比下降10% [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司愿景是成为近优质消费者的首选贷款机构，未来几年继续引领近优质分期贷款业务，提供一系列产品、服务和体验，深化客户关系，增加客户参与度，获取更多专有数据 [15][16] - 计划在下半年推出信用卡产品，该市场规模是个人贷款市场的五倍；还将设计差异化信用卡产品，满足近优质客户需求；预计未来开发融合信用卡和贷款优势的混合产品 [18][19] - 收购专注客户的金融科技公司Trim，其订阅监控和账单协商服务能为客户节省开支，带来约10亿笔客户交易和超60万关联银行账户用户，推动数据和分析战略，增加客户忠诚度和参与度 [22] - 持续投资技术和数字能力，一季度近一半客户通过数字方式完成贷款 [23] - 资本分配框架保持一致，优先投资于有纪律的投资组合增长、业务发展，考虑小规模并购机会，多余资本返还给股东 [25] - 宣布两项资本回报增强措施，将季度最低股息提高56%至每股0.70美元，即每年2.80美元；启动1.5亿美元的计划性股票回购计划 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境较上次沟通时大幅改善，新冠疫苗推出进展顺利，有利于美国经济重启；对核心业务基本面、战略调整有信心，相信能为各方创造价值 [28] - 尽管政府刺激措施对本季度增长造成阻碍，但信贷结果出色，预计刺激措施将对公司和整体经济产生积极影响 [54] - 预计2021年环境将持续改善，随着经济全面重启，需求将增长；过去几年的投资将为未来增长奠定基础 [58] 其他重要信息 - 2021年全年财务战略优先事项：维持应收账款收益率稳定在24%左右；利息支出占应收账款的5.0% - 5.2%；全年净冲销率约5%；运营费用同比增长5% - 7%；保持净杠杆率在4 - 6倍 [51][52] - 公司五年目标：使客户群翻倍，多数客户拥有两种或以上产品，深化客户关系，帮助客户改善财务状况；2025年资本生成目标至少15亿美元 [56] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 客户需求趋势如何，在产品、地域上的强弱表现，以及新产品的贡献 - 地域上需求相对一致，虽德州2月受风暴影响需求有波动，但整体全国水平较一致；产品层面需求也较一致，4月有积极趋势，刺激措施影响消散时需求会回升 [62][63][64] 问题2: 收款趋势是否在二季度开始正常化 - 4月收款趋势有所缓和，但仍表现强劲，自去年4月以来一直如此，这增强了对未来信贷表现的信心 [65][66] 问题3: 整笔贷款销售的情况，是为了资金来源多元化还是处理不同特征的贷款 - 整笔贷款销售既是资金来源的补充，也是业务的多元化；目前销售的是原本会留在资产负债表上的无担保贷款，未来可能带来客户拓展机会 [68][69][70] 问题4: 收购Trim对资本计划的影响，以及股票回购和特别股息的使用策略 - Trim收购符合公司战略，属于小规模并购，不会对资本回报策略产生重大影响；增加定期股息和启动计划性股票回购是为使资本回报更规律、一致和可预测，仍会在第一和第三季度评估特别股息 [73][74][76] 问题5: 下半年贷款增长预期 - 目前仍不太明确，但公司有多项短期目标举措，对潜在需求有信心，会在需求回升时做好准备 [79][80] 问题6: 信用卡混合产品情况，是否主要为无担保，有无担保方面的安排 - 计划今年下半年推出信用卡产品，年底或明年初进行市场测试；未来会有混合产品，如贷款的开放式额度类似信用卡，或信用卡在购买大件商品时可转换为贷款 [81][82] 问题7: 股票回购计划有无到期日 - 股票回购计划没有到期日 [84] 问题8: 信用卡产品是否会增加客户参与度、减少客户流失 - 信用卡与贷款搭配的策略会延长客户关系，公司整体战略围绕为客户提供更多服务和价值，有助于增加客户参与度和忠诚度 [85][86][88] 问题9: 非新冠相关或新冠特定的准备金拨备情况 - 疫情前准备金率为10.7%，目前为11.8%，较四季度的12.6%有所降低；一季度准备金减少2.08亿美元，其中约5000万美元与应收账款余额降低有关，约1.58亿美元与信贷或新冠相关；目前准备金比疫情前高约2亿美元 [91][93] 问题10: 股票回购的节奏，以及准备金率降至疫情前水平带来收益提升时是否会有新的回购计划 - 股票回购将成为资本回报战略的一部分，有规律的节奏，并非临时性操作，公司有良好的盈利增长策略，股票回购将是计划性的 [94] 问题11: 小额贷款产品的推出进展 - 小额贷款项目去年夏天推出，表现良好，通常为2500美元的贷款，还款更容易，损失更低，提高了转化率；该产品将成为广泛产品组合的一部分，公司会根据市场情况调整产品和定价 [96][97] 问题12: 整笔贷款销售的收益情况，以及对资产负债表担保比例的影响和新业务资金来源策略 - 整笔贷款销售目前仅涉及无担保贷款，二季度预计销售1.2亿美元时收益在1000 - 1200万美元之间，具体取决于产品、风险等级和合作伙伴；销售无担保贷款会影响资产负债表担保比例，但最终比例还受新增贷款影响；未来产品的资金来源策略尚未确定，该计划主要为资金来源提供灵活性和多样性 [99][101][102] 问题13: 产品扩张（如信用卡）对运营的挑战，以及如何利用核心基础设施进行承销和收款 - 公司在业务发展上有规划，2018 - 2019年专注核心贷款业务，2020年开始筹备信用卡业务；公司利用自身的全国分销、营销数据库、资金合作伙伴、专有数据等核心能力，同时与外部合作伙伴合作搭建信用卡基础设施，有信心扩大业务规模 [108][109][110] 问题14: 考虑到收购和信用卡推出等投资，未来费用的变化趋势 - 暂不提供2022年费用指引，预计2021年全年运营费用同比增长5% - 7%，这是在2020年费用缩减3%的基础上；建议通过2021年各季度的环比比较来观察费用变化，随着支出项目增加，每季度费用适度增加500 - 1000万美元，均在全年指引范围内 [113]

业务亮点 - 2021年第一季度46%的贷款通过数字方式完成，信用卡预计2021年下半年推出[20] - 2020年投资组合表现使2021年第一季度C&I净冲销率降至4.7%，同比下降179个基点，2021财年信贷损失预期降至约5%[20] - 流动性储备超24个月，2022年5月前无债券到期，2021年第一季度完成4500万美元整笔贷款销售[20] 财务表现 - 2021年第一季度净收入4.13亿美元，同比增长1191%；C&I调整后净收入4.55亿美元，同比增长911%[21] - 2021年第一季度末净应收款176亿美元，同比下降4%；收益率24.0%，同比下降3个基点[24] 未来愿景 - 收购客户金融健康科技公司Trim，获取专有数据集，加速数字参与和金融健康工作[32][33] - 预计到2025年客户数量达230万以上，拥有两种及以上产品的客户占比超50%，平均客户关系时长超4年[35] 战略重点 - 2017 - 2020年以超20%的有形普通股股东权益回报率实现33亿美元的增长，2019 - 2021年投资1.75亿美元用于增长计划和技术[71] - 2019年第一季度至2021年第一季度向股东返还近每股14美元，过去12个月股息收益率为12.9%[74] 估值与回报 - 总股东回报率达122.2%，过去12个月股息收益率为12.9%，2021年市盈率倍数为7.3倍[78][81]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☑ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number 001-36129 (OneMain Holdings, Inc.) 001-06155 (OneMain Finance Corporation) ONEMAIN HOLDINGS, INC. ONEMAIN FINANCE CORPORATION (Exact ...

业绩总结 - OneMain Financial在2020年实现了约11亿美元的资本生成[16] - 2020年净收入为3.59亿美元，较2019年增长6.5%[66] - 2020年净利息收入为20.22亿美元，较2019年为20.28亿美元[66] - 2020年消费者与保险部门的收入为10.21亿美元，较2019年下降12.5%[73] - 2020年第四季度的调整后净收入为373百万美元，较第三季度增长26.9%[82] - 2020年第四季度的调整后每股收益（EPS）为2.77美元，较第三季度增长26.5%[82] 用户数据 - OneMain Financial的客户基础为230万，且服务超过1500万客户[27] - 当前有230万名客户和超过1500万名前客户的交叉购买机会，降低了客户获取成本[31] - OneMain客户平均持有约5张信用卡，循环余额超过100亿美元[31] - 2020年第四季度，44%的贷款通过数字渠道完成[16] - OneMain Financial的数字申请占新申请的85%以上，显示出高参与度和客户信任[27] 未来展望 - 预计将推出的多亿美金应收产品线将在2021年下半年启动[32] - OneMain Financial的总可寻址市场（TAM）超过5000亿美元，专注于近优质信贷产品[27] - 近优质信用卡市场规模超过近优质个人贷款市场的5倍[33] 财务健康 - 截至2020年12月31日，公司总资产为224.71亿美元，较2020年9月30日增长5.2%[68] - 截至2020年12月31日，公司股东权益总额为34.41亿美元，较2020年9月30日增长10.5%[70] - 截至2020年12月31日，公司调整后的资本为35.87亿美元，较2020年9月30日增长8.5%[70] - 2020年未动用的融资额度为70亿美元，较2016年的50亿美元有所增加[49] - 2020年公司资产负债率为4.3倍，较2016年的7.7倍显著改善[49] 逾期与减值损失 - 2020年30天以上逾期率同比下降19个基点，90天以上逾期率下降36个基点[48] - 2020年净减值损失同比下降153个基点，预计2021年净减值损失将低于6%[48] - 2020年第四季度的净违约额为1.89亿美元，净违约率为4.18%，较第三季度下降1.02个百分点[93] - 2020年第四季度的总违约额为2.31亿美元，较第三季度下降15.7%[93] - 2020年第四季度的非TDR（重组债务）准备金为19.51亿美元，较第三季度下降2.4%[93] 其他关键数据 - 2020年第四季度的原始贷款量为3,206百万美元，较第三季度增长11.0%[82] - 2020年第四季度的资本生成（税后）为329百万美元，较第三季度增长11.9%[91] - 2020年第四季度的风险调整利润率为22.1%，较第三季度增长4.2%[85] - 2020年第四季度的平均净应收款项为17,966百万美元，较第三季度增长1.2%[82] - 2020年第四季度的总准备金为22.83亿美元，较第三季度下降2.5%[93]

财务业绩 - 2020年净收入7.3亿美元，同比下降15%；4Q20净收入3.59亿美元，同比增长38%[24] - 2020年C&I调整后净收入8.19亿美元，同比下降11%；4Q20为3.73亿美元，同比增长39%[24] - 2020年C&I净冲销率为5.5%，同比下降48个基点；4Q20为4.2%，同比下降153个基点[20][25] 业务亮点 - 2020年44%的贷款在4Q20以数字方式完成，加速了全渠道分销[20] - 发行10亿美元5年期循环资产支持证券，票面利率2.0%；发行8.5亿美元10年期债券，票面利率4.0%[20] - 2020年每股返还资本6.27美元，同时保持强劲资产负债表；1Q21宣布每股股息3.95美元[20] 信贷情况 - 30 - 89天逾期率为2.3%，同比下降19个基点；90 +天逾期率为1.7%，同比下降36个基点[25] - 预计2021年净冲销率低于6%[49] 资本与流动性 - 净杠杆率为4.3倍，处于4 - 6倍目标范围的低端[27] - 流动性期限超过24个月，直到2022年5月无债券到期[20] 未来展望 - 预计2021年运营费用将增加，以支持增长计划和消费者需求增长[56] - 预计消费者贷款需求将在2Q21及以后增加[44]

财务数据和关键指标变化 - 2020年公司产生11亿美元资本，比2019年多8100万美元，净冲销率降至历史最低的5.5% [12] - 第四季度净收入为3.59亿美元，摊薄后每股收益为2.67美元；调整后C&I基础上，净收入为3.73亿美元，摊薄后每股收益为2.77美元 [24] - 第四季度资本生成（C&I收益，不包括贷款损失准备金变化的影响）为3.29亿美元 [25] - 第四季度末应收账款为181亿美元，较第三季度的178亿美元有所增加，较2019年第四季度下降2% [25] - 第四季度利息收入为11亿美元，与上年基本持平 [25] - 第四季度利息支出为2.42亿美元，较上年下降500万美元（2%），较上一季度下降800万美元 [26] - 第四季度其他收入为1.37亿美元，较上年同期减少2100万美元 [28] - 第四季度福利和索赔费用为4100万美元，同比下降300万美元，环比下降200万美元 [28] - 第四季度净冲销率为4.2%，较去年第四季度降低153个基点；全年净冲销率为5.5%，略低于约5.6%的预期，较2019年全年降低48个基点 [34] - 12月30 - 89天逾期率为2.28%，同比下降19个基点；90天以上逾期率为1.75%，同比下降36个基点 [34] - 第四季度运营费用为3.19亿美元，较去年第四季度降低2%，占应收账款的7.1% [38] - 全年费用比2019年水平低4000万美元（3%） [39] - 第四季度资本生成较2019年第四季度增长14%；全年尽管受疫情和经济挑战影响，仍产生近11亿美元资本，而2019年略低于10亿美元 [43] - 季度末总调整资本（包括税后准备金和调整后有形股权）为36亿美元，较一年前增长6.5%，约为2019年净冲销额的4.7倍 [43] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度贷款发放额为32亿美元，较2019年第四季度下降13%，但较上一季度增长11% [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 信用卡市场有4300亿美元的近优质余额，是分期贷款市场规模的五倍 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在2020年加大投资以加速关键战略举措，推动未来增长并深化与客户的关系，包括增强承保模型、投资数字能力、推出新产品、建设信用卡业务以及测试贷款定价 [13][14] - 信用卡业务与分期贷款业务高度协同，公司认为自身有独特优势在该市场取得成功，预计今年下半年进入市场，未来有望成为数十亿美元的应收账款产品 [15][19] - 公司计划在2021年对各项举措再投资1亿美元 [20] - 公司将继续投资业务以开发新能力，同时利用核心竞争力，在动态增长的市场中拓宽和深化客户关系 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 近期未来仍不确定，疫情影响全球各行各业和每个人，但公司对核心业务基本面和战略调整感到乐观，认为随着疫情结束，公司有能力服务客户并实现业务增长 [22] - 进入2021年，预计随着疫情得到控制，信贷环境良好，需求将增长，过去几年和2021年加速的投资将为未来增长奠定基础 [48] 其他重要信息 - 公司在第四季度发行了8.5亿美元、票面利率为4%的10年期债券，并赎回了6.5亿美元、票面利率为7.75%、原定于今年10月到期的债券，下一次债券到期时间为2022年5月 [27] - 公司执行了首份贷款销售协议，为业务提供两年的承诺流动性，该协议验证了公司贷款的市场价值，为融资计划创造了新维度 [40] - 公司维持每股0.45美元的最低季度股息，并宣布2月份支付的每股3.95美元的增强股息，将在每一季度和第三季度评估高于最低承诺的资本回报 [44] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请提供更多关于客户需求趋势的信息，包括需求回升最强和最弱的信用状况、产品和地区，以及2021年放宽信贷范围的意愿，还有12月刺激措施和潜在更多刺激措施对消费者需求的影响 - 第四季度需求有所回升但幅度不大，第三季度需求下降约23%，第四季度改善约5%，仍下降15% - 20%，主要受政府刺激措施导致消费者储蓄增加和人们活动受限影响 [55] - 短期内仍存在不确定性，但随着更多人接种疫苗和经济活动增加，需求可能在第二和第三季度增加，公司通过数字化和新产品举措提高了贷款发放量 [56] - 需求下降在地理上较为普遍，没有明显差异 [57] 问题2: 如何看待2021年的资产收益率，考虑到可能出现的后期逾期增加和推出更高信用质量产品的情况 - 过去几年资产收益率一直相当稳定，尽管担保贷款比例上升，但小额贷款和价格测试相互抵消，预计短期内收益率仍将保持稳定 [58] 问题3: 过去提到疫情后发放新贷款要在类似全球金融危机的损失情景下实现20%的回报，这意味着怎样的损失预期，这些贷款的实际表现与预期相比如何，对回报有何影响 - 20%的ROE是基于客户整个生命周期的回报，考虑了获取成本、损失预期、收益率、续贷活动等因素，为业务提供一定缓冲 [62] - 公司会根据风险等级和行业调整损失预期，在2008 - 2009年的经济衰退中，损失率约为正常年度的1.5 - 1.6倍 [63][64] 问题4: 上次提到在某些领域开始放宽承保标准，未来几个季度的承保策略如何 - 公司在3月采取了全面收紧承保的措施，之后根据各州和各行业的数据，包括失业率、实际逾期率、借款人援助使用趋势和宏观数据等，进行了精细调整 [65][66] - 目前针对低风险和低地理区域的借款人降低了损失假设，但尚未恢复到疫情前的信用压力水平，预计今年某个时候会恢复 [68] 问题5: 请详细介绍信用卡业务的目标客户群体，是否会取代现有业务，以及对余额规模、收益率和损失率的看法 - 信用卡产品对不同客户有很大吸引力，是公司业务的自然延伸，既能服务现有持卡客户，也能吸引新客户，有望加深与客户的互动并提高客户终身价值 [70] - 关于具体的规模、定价和额度等细节，将在接近推出时公布 [71] 问题6: 开展贷款销售业务的动机是什么，定价情况如何，对未来业务有何帮助 - 开展贷款销售业务的目的是创造战略选择，实现资产负债表多元化，同时利用公司的分销网络、客户需求、品牌和声誉，推出可能不在资产负债表上保留的产品 [73] - 公司将保留客户关系并获得健康的服务费用，定价高于面值 [74] - 这是一项关系协议，是对现有融资计划的增强和多元化，不会取代核心融资计划 [76] 问题7: 1亿美元的信用卡业务费用中，运营费用和资本费用分别是多少，对2021年运营费用有何影响 - 大部分费用是运营费用，约三分之二用于新产品和渠道，包括数字渠道；另外三分之一用于支持这些举措以及核心业务的技术、数据和网络安全投资 [79] - 与2020年的5000万美元相比，这一增量投资使2021年费用比上一年高出约4%，今年可能处于长期目标3% - 5%的较高端 [80] 问题8: 提到杠杆率将升至目标范围的中间水平，是什么因素导致的 - 由于强劲的资本生成，下一季度杠杆率将上升，之后会下降，预计2021年及以后平均会更接近目标范围的中间水平 [82] 问题9: 从传统贷款产品转向信用卡产品，在欺诈检测方面是计划使用现成工具还是自行开发 - 公司已经在数字承保中使用了一些现成的欺诈工具，有很大可能会先使用现成的欺诈产品 [84] 问题10: 从监管角度看，信用卡产品将如何构建 - 公司认为自身具备核心竞争力，能够高效推出信用卡产品并取得成功，但目前暂不透露监管结构的详细信息 [86] 问题11: 制定股息政策，特别是补充股息时，前瞻性和回顾性因素各占多少比重，第一季度补充股息大幅增加说明了什么 - 制定股息政策时会同时考虑前瞻性和回顾性因素，既考虑季度末的情况和资本生成情况，也考虑对业务和投资组合的信心 [89] - 公司的资本分配框架是优先发放符合风险调整回报要求的贷款、投资业务，剩余资本用于评估第一和第三季度的增强股息 [90] 问题12: 过去几年数字能力和分支机构能力相互补充，现在似乎可以更多地通过数字化方式减少与客户的实际互动，请问承保模型发生了什么变化，使公司在数字化方面有更多能力 - 公司正在构建全渠道业务，以客户为中心，为客户提供多种服务方式选择，包括分支机构、移动应用和电话沟通 [97] - 大多数数字贷款发放采用混合方式，会与客户进行电话沟通，确保不牺牲还款能力评估、预算编制和收入验证等核心业务环节 [98] - 过去几年公司进行了大量后端系统建设和前端客户功能开发，同时不断投资于承保系统，利用人工智能和机器学习算法提高决策效率，与分支机构采用相同的承保方法 [99][100][101] 问题13: 储备水平接近13%，今年预计冲销率在6%或以下，从季节性角度看，长期储备要求是多少，储备中可能存在多少超额准备金 - 根据CECL方法，储备需要考虑经济投入和损失预期，目前储备假设2021年失业率在6% - 7%，未考虑政府刺激措施的直接影响 [103] - 第四季度逾期水平逐渐恢复正常，考虑到环境中的不确定性，公司继续采取谨慎的储备方法 [104] - 目前12.6%的储备水平是充足和谨慎的，比疫情前高约18%，在持续基础上，疫情前6% - 6.5%的年度损失率对应CECL方法下10.5% - 11%的储备率 [105] 问题14: 对净冲销率低于6%的信心来自哪些关键因素，除了下半年强劲的逾期趋势外，是否还有其他因素 - 信心主要来自当前账面上的损失情况和下半年的逾期趋势，公司采用180天冲销政策，在12月底时对未来180天的冲销情况有较好的预估 [108] - 通过观察90天以上逾期和30 - 89天逾期与冲销率的比例关系，可以预测冲销情况，2020年下半年和2021年1月的积极趋势也提供了信心 [109][110] - 冲销率低于6%的程度将取决于经济复苏速度、投资组合增长和政府对消费者的支持 [110] 问题15: 对于过剩资本部署的潜在优先事项有何更新想法，特别是对并购机会的展望 - 公司的资本分配框架是优先发放符合风险回报要求的贷款、投资业务，然后将剩余资本返还给股东 [112] - 对于并购机会，公司将采取机会主义态度，如果有符合战略和财务要求、可执行且符合监管规定的项目，会考虑进行，但倾向于小规模交易 [113] 问题16: 为什么现在推出这么多举措，如信用卡、小额贷款等，是巧合还是疫情加速了这些计划，战略上是什么因素导致目前的情况 - 公司一直在规划扩展平台，这些举措并非巧合，而是经过深思熟虑和分阶段实施的长期计划 [119][122] - 更好信用客户的业务是基于技术、分析和人工智能的发展，能够进行更动态的定价，扩大市场份额 [119] - 小额贷款是平台的延伸，能够吸引不同的客户群体 [120] - 信用卡业务与公司业务有很强的协同效应，已经讨论了一段时间，预计下半年进入市场 [121] 问题17: 请更具体地说明公司如何定义人工智能，以及在技术方面哪些属于人工智能范畴 - 人工智能和机器学习是指技术能够自动处理数据、识别模式并不断自我改进，公司不公开具体算法，因为这是专有信息 [125] - 公司拥有多名数据科学家，建立了核心基础设施，定期将数据发送给金融科技公司等，以利用人工智能发现潜在模式，并通过冠军挑战者测试保持技术领先 [126] - 公司拥有大量专有数据，结合一流的人工智能和承保技术，为公司带来竞争优势 [127] 问题18: 学生债务取消对贷款增长和信贷有何影响 - 学生债务取消是非常假设性的情况，目前尚未发生，也不清楚规模 [131] - 一般来说，减少债务对借款人和潜在借款人有帮助，可能改善他们的信用状况，使更多人符合公司的还款能力分析，但具体影响难以确定 [131] 问题19: 能否提供30岁或40岁以下客户中拥有学生债务的比例数据 - 公司没有现成的数据，这不是公司在投资组合中通常跟踪的内容，公司平均客户年龄较大 [133] 问题20: 二手车价格上涨约15% - 16%，是否对直接汽车贷款的承保进行了调整，以适应二手车价格的通胀 - 公司在贷款价值方面没有进行大量承保调整，汽车和担保贷款组合的规模有适度增加，但不显著 [138] - 贷款价值比全年保持相对稳定，这些贷款是有抵押的个人贷款，除了考虑车辆价值外，还需经过标准的风险评级、还款能力评估等承保流程 [139] 问题21: 如何看待股息和特别股息的可持续性 - 公司有严格的资本分配框架，优先发放符合风险调整回报要求的贷款、投资业务，剩余资本返还给股东 [144] - 公司每季度评估补充或增强股息，基于业务表现，股东可以预期OneMain股票未来会有显著的收益率 [144]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K (Mark One) ☑ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 001-36129 (OneMain Holdings, Inc.) 001-06155 (OneMain Finance Corporation) ONEMAIN HOLDINGS, INC. ONEMAIN FINANCE CORPORATION (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware (OneMain Holdings, Inc.) 27-3379612 Indiana (OneMain Finance Corporation) 35-0416090 (State of incorporation) (I.R.S. Employer Identification ...

业绩总结 - 2020年第三季度净收入为2.5亿美元，同比增长1%[23] - 消费与保险调整后净收入为2.94亿美元，同比增长22%[23] - 2020年第三季度的净利息收入为6.03亿美元，扣除财务应收款损失准备后为6.03亿美元[90] - 2020年第三季度的调整后的每股收益为2.19美元，较第二季度的0.80美元增长174%[102] - 2020年第三季度的资本生成能力为2.94亿美元，较第二季度的2.12亿美元增长38.7%[28] 用户数据 - 2020年第三季度的净应收账款为178亿美元，较上季度增加9400万美元[27] - 2020年第三季度的贷款发放总额为29亿美元，其中53%为担保贷款[32] - 2020年第三季度的原始贷款量为2,887百万美元，较第二季度的2,047百万美元增长41%[102] - 2020年第三季度的净融资应收款为17,826百万美元，较第二季度的17,732百万美元略有增长[99] 贷款损失与逾期情况 - 2020年第三季度的净减值损失为2.32亿美元，同比上升2%[26] - 2020年第三季度的贷款损失准备金为2.32亿美元，同比下降16%[26] - 2020年第三季度的30-89天逾期比率为1.9%，同比下降35个基点[26] - 2020年第三季度的90天以上逾期比率为1.5%，同比下降44个基点[26] - 2020年第三季度的净冲销为232百万美元，净冲销比率为5.20%[111] 财务状况 - 公司可用现金为17亿美元，未抵押贷款为83亿美元，未提取的信贷额度为72亿美元，预计流动性可持续至2022年[19] - 截至2020年9月30日，公司的总资产为218.57亿美元，较6月30日的225.08亿美元有所下降[92] - 截至2020年9月30日，公司的长期债务为175.31亿美元，较6月30日的180.10亿美元有所减少[94] - 2020年第三季度的股东权益为31.23亿美元，较第二季度的31.71亿美元有所下降[92] - 2020年第三季度的现金及现金等价物为19.44亿美元，较6月30日的27.40亿美元显著下降[92] 未来展望与策略 - 公司将季度最低股息提高36%至0.45美元，反映出可持续的强劲资本生成[19] - 净杠杆比率为4.7倍，预计到2020年底将降至4.3至4.5倍之间[25] - 2020年第三季度的资产回报率为4.5%，较第二季度的1.5%显著提高[90] - 2020年第三季度的有效税率为26.8%，较2019年第三季度的16.3%有所上升[28]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度C&I调整后净收入为2.94亿美元，较上一季度显著改善，同比增长22%；资本生成相当于C&I调整后净收入，达2.94亿美元，环比增长约39%，同比增长5% [7] - 第三季度净收入为2.5亿美元，摊薄后每股收益为1.86美元；调整后C&I基础上，每股收益为2.19美元 [23] - 第三季度利息收入为11亿美元，同比增长2%；利息支出为2.5亿美元，同比增长5%；预计第四季度利息支出将略低于第三季度 [25][26] - 第三季度总其他收入为1.34亿美元，较去年同期减少2000万美元；保单持有人福利和索赔费用为4300万美元，同比减少400万美元，环比减少4700万美元 [27] - 第三季度净冲销率为5.2%，与去年同期基本持平；30 - 89天逾期率为1.95%，同比下降35个基点，较历史低位的第二季度上升32个基点 [29] - 第三季度贷款损失准备金为23亿美元，季度内保持不变，准备金率稳定在13.1% [32] - 第三季度运营费用为3.02亿美元，较去年同期降低约10%，占应收账款的6.8%，而去年同期为7.6%；2020年年初至今运营费用较去年同期下降3% [34] - 第三季度末杠杆率为4.7，预计2020年底在4.3 - 4.5之间，处于目标范围4 - 6的较低端 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度新增贷款发放额为29亿美元，较去年第三季度下降21%，但环比增长41%；9月新增贷款发放量同比仅下降6% [23][24] - 第三季度末净应收账款为178亿美元，环比增加9400万美元，与去年同期基本持平；预计年底投资组合规模约为181亿美元，较上一年仅低2个百分点 [24] - 第三季度新增贷款中53%为担保贷款，略低于去年第三季度 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 部分行业失业率上升，如休闲和酒店业从疫情前的约6%升至9月的约19%，教育和健康服务行业从约2.5%升至约5% [12] - 客户年度收入保持在2019年水平附近，循环债务与年收入之比从年初的约15%降至第三季度的13% [11] - 9月现金支付率（包括本金和利息）比2019年全年平均水平4.6%高出4.7% [31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续利用数据和先进分析优化信贷承保、支持增长计划和更好地服务客户，承保采用一流的人工智能和机器学习模型，每个申请纳入超千个数据点 [8] - 自3月初以来，仅承保符合2008 - 2009年衰退情景回报门槛的贷款，包括削减高风险无担保贷款、提高收入验证要求等；后续对特定高风险行业增加压力因素，并调整承保以适应其他贷款机构延期还款增加的影响 [10] - 加速数字投资，推出双向视频、聊天和与客户共同浏览等新工具；第三季度约33%的贷款通过数字方式完成，较去年有显著增加 [14][15] - 推出新的小额贷款产品，平均约2500美元，初期客户反应良好，测试期间该客户群体预订率增长两倍 [19] - 对FICO评分在650 - 725范围内的客户进行优质定价测试，早期数据显示价格测试将被更低的损失率和更高的预订率所抵消 [20][21] - 部分竞争对手因资产负债表较弱退出市场，如今许多竞争对手重新进入；公司的数字举措、新产品和客户体验工作使其具有竞争优势 [57] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司谨慎的历史承保和保守的资产负债表，加上过去10个月的创新和战略调整，使其在疫情期间保持强劲运营表现，有信心应对经济衰退的不确定性并为利益相关者创造价值 [5] - 客户需求自4月以来稳步回升，但环境仍存在诸多不确定性，公司将继续保守管理；待走出衰退和疫情结束后，公司将为增长做好准备 [43][44] - 公司需保持灵活敏捷，根据环境变化快速调整信贷政策，关注宏观因素、失业率、消费者情绪等指标 [75][77] - 尽管当前客户表现强劲，但部分得益于政府刺激措施，公司将密切关注各种因素的变化 [78] 其他重要信息 - 公司将季度最低股息提高36%至每股0.45美元，这是去年以来第二次提高季度最低股息，反映了对业务可持续资本生成的信心 [7][38] - 第三季度末，公司拥有17亿美元可用现金、72亿美元未动用信贷额度和83亿美元无抵押应收账款，这些资金来源足以覆盖至少到2022年的持续贷款发放、公司运营和所有即将到期的债务，无需进入资本市场 [35] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 客户需求趋势如何，哪些领域需求回升最强、哪些滞后，与2021年放宽信贷标准的意愿如何匹配，9月新增贷款同比下降6%是否是良好的运营率，是否预计进一步改善？ - 客户需求自4月以来稳步回升，但环境仍有不确定性，公司继续保守管理；难以确定9月数据是否为良好运营率，需求虽在改善但仍低于去年同期；公司通过客户体验举措抵消了部分需求下降的影响；目前仍将保持保守信贷政策，待走出衰退和疫情结束后为增长做准备 [43][44] 问题2: 公司有大量资本和流动性，是否有机会进行进攻性操作，如从陷入困境的竞争对手处购买投资组合或获取新能力？ - 公司正在市场上寻找机会，但目前没有迫在眉睫的交易；公司正在投资自身平台和产品，认为有优秀团队和发展空间；若有增值机会，会采取行动 [46] 问题3: 过去几个月的增量需求来自哪里，是近优质客户还是广泛的潜在客户群体？ - 需求增长较为广泛，在信用频谱上没有明显突出的领域；公司因资本状况和业务模式，在疫情期间能够持续服务客户，过去七八个月需求稳步上升 [53] 问题4: 公司收益率上升，是否有定价权，预计这种情况是否会持续？ - 收益率同比变化主要由90天以上逾期率下降解释；优惠券、APR和定价在过去六七个季度非常稳定 [54] 问题5: 竞争环境是否稳定？ - 部分竞争对手因资产负债表较弱退出市场，如今许多竞争对手重新进入；公司的数字举措、新产品和客户体验工作使其具有竞争优势，将根据市场需求和客户选择适当定价，预计不会有大幅价格变动 [57] 问题6: 公司从疫情中学到了哪些经验，将如何改变长期业务，对长期盈利能力有何影响？ - 疫情加速了公司一年半前制定的战略，包括拓展数字分销渠道，未来客户将有数字、电话或面对面申请贷款的选择，这为年轻客户提供了增长机会；完善客户生命周期内的聊天功能，使用更多工具与客户互动；专注于通过新产品拓展与客户的关系，如小额贷款产品可吸引更多客户，并在未来将其转化为更大贷款客户；公司认为疫情后将有更好的增长轨迹 [64][67] 问题7: 未来几个月，刺激措施、损失出现等因素如何影响竞争环境和公司在9月新增贷款水平上继续增长的意愿和能力？ - 环境存在诸多宏观因素不确定性，如选举、刺激措施、疫苗和业务全面恢复正常的时间；公司需保持灵活敏捷，根据环境变化快速调整信贷政策，关注宏观因素、失业率、消费者情绪等指标；目前公司信贷政策保守，但随着不确定性消除，若有信心将迅速调整并实现增长 [74][79] 问题8: 公司偏好股息分配，鉴于2020年应收账款预计下降2%，是否考虑使用股票回购授权来弥补？ - 公司坚持资本分配框架，有最低股息，并每季度评估是否用超额资本增加股息；年初进行了一些股票回购，目前暂停，偏好股息分配；董事会每季度会讨论资本回报形式，不排除考虑股票回购 [81] 问题9: 提高季度最低股息的信心来自哪里，是宏观因素还是其他因素？ - 公司对季度最低股息进行了严格的压力测试，远超过2008 - 2009年模拟压力测试；基于业务的资本生成能力，对每股0.45美元的股息感到非常安心；这是宏观因素和资本生成能力的综合结果 [85][86] 问题10: 考虑到异常因素，今年剩余时间逾期率趋势如何？ - 目前判断逾期率趋势还为时过早；第二季度到第三季度逾期率的季节性变化通常为15 - 25个基点，今年上升了32个基点，但第二季度逾期率处于历史最低水平；10月逾期率与9月基本持平；若失业率持续居高不下，且无未来刺激措施，预计2021年将受到影响；公司采取了保守的准备金政策，认为准备金足以应对2021年可能出现的情况 [88][90] 问题11: 本季度资产收益率强劲，除逾期率和准备金释放外，是否有其他驱动因素，小额贷款和优质定价测试是否有影响？ - 收益率上升主要由逾期率下降解释，90天以上逾期率季度环比下降44个基点，推动收益率升至24.3%；优惠券相对稳定，由于业务规模较大，新增贷款趋势对收益率的影响需要时间显现；小额贷款和优质定价测试在边际上有不同的APR，但对收益率没有影响 [95][96] 问题12: 本季度宏观准备金假设是否有变化？ - 公司对准备金的充足性有信心，季度内准备金保持不变；第三季度假设与第二季度基本相似，预计劳动力市场将继续改善，但速度较前几个月放缓；未假设当前刺激措施之外的直接积极影响 [98] 问题13: 短期内准备金计提是否按冲销率加减一些增长因素进行，以及哪些信号会促使公司重新考虑准备金水平？ - 每季度公司会根据当时可用信息评估准备金；目前准备金约为2019年冲销额的2.3倍，与第二季度一致；积极的逾期率趋势可能是准备金的顺风因素，更多刺激措施也可能产生积极影响；但冬季经济复苏放缓或失业率上升可能对准备金构成逆风；由于未来不确定性大，难以具体说明，公司将按季度评估 [104][105] 问题14: 考虑到部分州不扣缴联邦失业救济金的联邦税，公司是否为明年非对称税收季节做计划？ - 目前没有具体计划；通常税收季节会影响第一季度应收账款，客户现金增加会影响借款行为和逾期率；公司将按季度评估情况并密切关注 [112] 问题15: 公司杠杆率降至较低水平，什么情况会使杠杆率达到目标范围上限6倍？ - 公司在4 - 6的杠杆率范围内运营，这是长期战略目标；公司每季度创造大量资本，同时评估资本回报和股东价值创造，这两个因素会使杠杆率在范围内波动；没有具体情况会使杠杆率达到6倍 [117] 问题16: 小额贷款产品的承保流程与其他产品是否不同？ - 小额贷款产品的承保流程与其他产品相同，包括与分支机构或中央团队成员讨论净可支配收入、预算、收入验证等；目前该产品仍在测试中，公司可利用全国性分销系统进行测试和学习 [118]