文章核心观点 OneMain Holdings宣布董事长兼首席执行官Doug Shulman和首席财务官Jenny Osterhout将于6月6日上午11:30在2024年TD Cowen金融服务与金融科技峰会上发表演讲 [1] 分组1：演讲信息 - 演讲人包括董事长兼首席执行官Doug Shulman和首席财务官Jenny Osterhout [1] - 演讲时间为6月6日上午11:30（东部时间） [1] - 演讲活动为2024年TD Cowen金融服务与金融科技峰会 [1] 分组2：网络直播信息 - 公众可通过OneMain网站投资者关系板块收听直播 [2] - 直播网址为http://investor.onemainfinancial.com [2] 分组3：公司介绍 - OneMain Financial是为非优质消费者提供负责任信贷渠道的领导者 [3] - 公司致力于改善美国劳动者的财务状况 [3] - 公司通过线上和全美44个州的1300个网点提供个性化解决方案 [3] - 公司官网为www.OneMainFinancial.com [3] 分组4：联系方式 - 投资者联系人是Peter R Poillon [4] - 联系电话为212 - 359 - 2432 [4] - 联系邮箱为[email protected] [4]

文章核心观点 - 公司是面向次级客户的个人贷款和保险产品领先提供商，是有吸引力估值的成长型股息股票，虽贷款发放量下降但为股息投资者提供机会 [1][8] 财务表现 - 2024年第一季度每股收益1.45美元超预期，营收11.7亿美元，管理应收账款同比增长6%至220亿美元，运营费用率从7.1%降至6.6% [2][8] - 季度利息收入增长7%至12亿美元，推动业绩，净利息利润率稳定在4.9%，净利润率降至11.5% [3] 业务发展 - 首席执行官将增长归因于产品供应扩大和稳健资产负债表，预计年底管理应收账款达240亿美元 [4] - 因战略信贷收紧和提价，贷款发放量同比下降10%至25亿美元，但仍实现7%的营收增长 [13] 股价与评级 - 财报发布后股价先涨5%后下跌，为投资者提供买入机会，行业整体表现乐观 [5] - 分析师上调目标价，公司预计全年营收增长6% - 8%，管理应收账款达240亿美元，净冲销率7.7% - 8.3%，运营费用率保持在6.7% [6] 股息情况 - 股息收益率8.40%，市盈率低于10，股息由可靠盈利能力支撑，过去五年通过定期和特别股息向股东返还价值 [1][8] - 股息支付率81.09%，近五年支付35亿美元股息和7.8亿美元股票回购，过去十年七个季度超每股收益预期 [10][12] 发展基础 - 尽管短期逾期率2.7%且经济不确定影响次级客户，但超300万客户基础为增长提供支撑，利用超1000个变量做贷款决策 [14]

文章核心观点 - 贷款机构OneMain Holdings是热门投资对象，股价接近买点且提高了股息，但公司易受经济衰退影响，债务评级为垃圾级 [1][9][11] 公司业务情况 - 公司总部位于印第安纳州埃文斯维尔，为常无法通过传统方式获得信贷的消费者提供小额个人贷款，在44个州运营1400家分行，并通过iLoan平台提供在线贷款服务 [2] - 公司通过向低信用评分的消费者提供高息贷款盈利，目前年利率高达36%，为给这些贷款融资，公司以低得多的利率通过长期债务借款，有助于分散贷款组合风险 [3][4] 公司利好因素 - 经济表现好于预期时，违约率低且公司股价表现良好，过去六个月股价飙升近40% [5] - 公司股息收益率达8.1%，4月30日公布第一季度业绩时将季度股息提高至1.04美元 [6] - 第一季度财报显示公司情况良好，净利息收入增加8000万美元，利息支出仅增加3800万美元 [7] - 逾期30天账户的违约率为5.57%，略高于去年但低于上一季度的6.16% [8] 公司潜在风险 - 公司因客户群体的财务限制，易受经济衰退影响，任何伴随违约率飙升的衰退都可能给公司带来重大挑战 [9] - 公司债务被标普全球评为BB级，属垃圾级，保守投资者应避免投资该股票 [10][11] 股价情况 - 公司股票目前处于平底形态，正测试51.65美元的买点 [12]

个人贷款业务数据关键指标变化 - 截至2024年3月31日，公司约有230万笔个人贷款，净金融应收款达199亿美元，其中49%有产权财产担保；而在2023年12月31日，约有240万笔个人贷款，净金融应收款为203亿美元，48%有产权财产担保[106] - 2024年3月31日，个人贷款净财务应收款为198.54亿美元，2023年为192.29亿美元[123] 汽车金融贷款业务数据关键指标变化 - 截至2024年3月31日，公司约有6.2万笔汽车金融贷款，净金融应收款为8.43亿美元；2023年12月31日，约有5.4万笔，净金融应收款为7.45亿美元[107] - 2024年3月31日，汽车金融净财务应收款为8.43亿美元，2023年为4.58亿美元[123] 信用卡业务数据关键指标变化 - 截至2024年3月31日，公司约有50.9万个信用卡客户账户，净金融应收款为3.86亿美元；2023年12月31日，约有43.1万个，净金融应收款为3.3亿美元[108] - 2024年3月31日，信用卡净财务应收款为3.86亿美元，2023年为1.22亿美元，采购额为1.68亿美元，2023年为0.53亿美元[123] - 2024年第一季度，公司达成两个信用卡循环VFN设施，3月31日最大容量为3亿美元，有1.17亿美元信用卡本金余额[161] - 截至2024年3月31日，公司可使用两个信用卡循环VFN工具，总借款能力为3亿美元，已提取金额为0 [183] 消费者与保险（C&I）业务数据关键指标变化 - 截至2024年3月31日，消费者与保险（C&I）业务有来自约300万个客户账户的220亿美元管理应收款；2023年12月31日，有来自约300万个客户账户的222亿美元管理应收款[110] - 2024年3月31日，消费者和保险业务调整后税前收入为2.33亿美元，2023年为2.36亿美元[134] 财务数据关键指标变化 - 收入与支出 - 2024年第一季度利息收入为11.73亿美元，2023年同期为10.94亿美元[122] - 2024年第一季度利息支出为2.77亿美元，2023年同期为2.39亿美元[122] - 2024年3月31日止三个月，利息收入增加7900万美元或7%，源于平均净应收款增长[124] - 同期，利息支出增加3800万美元或16%，因业务增长平均债务增加及资金平均成本上升[125] 财务数据关键指标变化 - 损失拨备与冲销率 - 2024年第一季度金融应收款损失拨备为4.31亿美元，2023年同期为3.85亿美元[122] - 2024年第一季度总金融应收款中，净金融应收款为210.83亿美元，平均净应收款为212.67亿美元，总冲销率为10.12%，回收率为 -1.46%，净冲销率为8.66%；2023年同期净金融应收款为198.09亿美元，平均净应收款为198.81亿美元，总冲销率为9.21%，回收率为 -1.41%，净冲销率为7.80%[122] - 同期，财务应收款损失拨备增加4600万美元或12%，受较高净冲销推动，部分被当期应收款损失准备金减少抵消[126] 财务数据关键指标变化 - 净利润与每股收益 - 2024年第一季度净利润为1.55亿美元，2023年同期为1.79亿美元[122] - 2024年第一季度摊薄后每股收益为1.29美元，2023年同期为1.48美元[122] 财务数据关键指标变化 - 净财务应收款与债务余额 - 2024年3月31日，消费贷款净财务应收款为206.97亿美元，2023年为196.87亿美元，收益率为22.12%，2023年为22.27%[123] - 2024年3月31日，长期债务余额为195.2亿美元，2023年为182.06亿美元，日均债务余额为197.02亿美元，2023年为183.55亿美元[123] - 2024年3月31日，净财务应收款（消费者贷款和信用卡）为211亿美元，2023年12月31日为213亿美元[144] 财务数据关键指标变化 - 准备金率 - 截至2024年3月31日的三个月，公司消费者贷款和信用卡的融资应收款损失准备金期末余额分别为23.76亿美元和7800万美元，净融资应收款分别为206.97亿美元和3.86亿美元，准备金率分别为11.48%和20.21%[151] 财务数据关键指标变化 - OMH相关数据 - 2024年第一季度，OMH净收入为1.55亿美元，经营和投资活动净现金流入为3.25亿美元，2024年计划利息支付为2.89亿美元，现有无担保债务无计划本金支付，3月31日有83亿美元无抵押应收款[155] - 2024年第一季度，OMH回购108,685股普通股，总价5000万美元，OMFC董事会授权2000万美元股息用于回购[166] 财务数据关键指标变化 - 融资与借款 - 截至2024年3月31日，公司企业循环信贷额度为13亿美元，未提取任何金额[158] - 截至2024年3月31日，公司循环信贷工具借款能力为64亿美元，有124亿美元消费贷款总融资应收款作为抵押[159] - 截至2024年3月31日，公司私人担保定期融资未偿还总额为3.5亿美元，2025年4月25日后开始还款[162] - 截至2024年3月31日，公司结构化融资总额为127.31亿美元，初始发行金额为117.98亿美元，当前未偿票据金额为122.97亿美元，原始票据金额为111.12亿美元[181] - 截至2024年3月31日，公司可使用16个循环信贷工具，总借款能力为64亿美元，已提取金额为100万美元[183] 财务数据关键指标变化 - 股息与回购 - 截至2024年3月31日，公司宣布2024年股息为每股1美元，总额1.2亿美元，OMFC支付1.18亿美元股息[168] - 2024年第一季度，公司回购了1.39亿美元无担保票据[157] 财务数据关键指标变化 - 融资应收款出售 - 2024年第一季度，公司出售1.1亿美元总融资应收款，2023年同期为1.8亿美元，现有协议剩余待售6.3亿美元[171] 会计政策与内部控制 - 公司认为应收金融资产损失准备金是一项关键会计政策，2024年第一季度关键会计政策和估计方法无重大变化[184][185] - 截至2024年3月31日，OneMain Holdings, Inc.披露控制和程序有效，第一季度财务报告内部控制无重大变化[190][191] - 截至2024年3月31日，OneMain Finance Corporation披露控制和程序有效，第一季度财务报告内部控制无重大变化[193][194] 业务趋势与风险 - 公司消费者贷款量和需求通常在假期后的年初最低，随后逐渐增加，逾期率也遵循相同趋势[187] - 公司市场风险与年度报告中先前披露相比无重大变化[187] 表外安排与法律诉讼 - 公司无重大表外安排，截至2024年3月31日和2023年12月31日，无与未合并VIE相关的重大表外损失风险[183] - 法律诉讼相关信息见本报告合并财务报表附注的注12 [195]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净收入为1.55亿美元，每股摊薄收益为1.29美元，同比下降13% [18] - 资本生成量为1.55亿美元，同比下降13% [18] - 管理的应收账款为220亿美元，同比增长6% [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度贷款发放总额为25亿美元，同比下降10% [9] - 汽车金融应收账款为8.43亿美元，信贷表现良好 [14] - 信用卡业务账户数为50.9万个，应收账款为3.86亿美元 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 消费者的平均收入较疫情前增长约25%，但生活成本也上涨超过20% [10] - 30至89天的逾期率为2.72%，较上季度下降56个基点 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划利用其在非优质消费者领域的深厚经验和独特商业模式，推动未来的增长 [13] - 通过收购Foursight Capital，扩大汽车金融市场的总可寻址市场 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对信贷趋势表示乐观，预计2024年上半年损失将达到峰值 [12] - 管理层认为，尽管面临宏观经济的不确定性，但整体信贷表现向好 [20] 其他重要信息 - 公司在第一季度的运营费用比去年持平，运营费用比率为6.6% [25] - 董事会将季度股息提高4%，年股息为每股4.16美元 [16] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于逾期率和增长数学的讨论 - 管理层解释了逾期率的变化与新旧贷款组合的关系，强调新贷款的逾期率低于1% [34] 问题: 信用卡市场机会 - 管理层指出，非优质消费者的信用卡市场约为5000亿美元，公司在该市场的机会巨大 [36] 问题: 关于贷款发放的下降 - 管理层表示，贷款发放的下降主要是由于季节性因素和信贷收紧 [41] 问题: 未来的逾期率和损失比率 - 管理层对未来的逾期率和损失比率表示乐观，预计将逐步改善 [46] 问题: 关于恢复率和债务销售 - 管理层确认，恢复率表现良好，并表示将继续关注债务销售的机会 [57]

文章核心观点 - 2024年第一季度OneMain Holdings营收增长但未达预期，每股收益超预期，部分关键指标表现与分析师预期有差异，近一个月股价表现优于标普500指数 [1][2][8] 营收与收益情况 - 2024年第一季度营收8.96亿美元，同比增长4.8%，低于Zacks共识预期的9.0793亿美元，差异为-1.31% [1][2] - 每股收益为1.45美元，去年同期为1.46美元，超共识预期的1.38美元，差异为+5.07% [1][2] 关键指标表现 - 净冲销率为8.6%，三位分析师平均预估为8.4% [5] - 净利息收入为800万美元，五位分析师平均预估为9.0423亿美元 [5] - 保险业务收入为1.12亿美元，五位分析师平均预估为1.1539亿美元 [5] - 计提金融应收款损失后的净利息收入为4.65亿美元，五位分析师平均预估为4.7094亿美元 [6] - 投资收入为3200万美元，五位分析师平均预估为2979万美元 [6] - 其他总收入为1.8亿美元，四位分析师平均预估为1.7939亿美元 [7] - 其他收入为3000万美元，两位分析师平均预估为2897万美元 [7] 股价表现与评级 - 过去一个月公司股价回报率为+1.2%，同期Zacks标普500综合指数变化为-2.5% [8] - 股票目前Zacks评级为3（持有），表明短期内表现可能与大盘一致 [8]

财务亮点 - 2024年第一季度新增贷款发放额25亿美元，管理应收款220亿美元，同比增长6%，信用卡应收款3.86亿美元，汽车金融应收款8.43亿美元，新增贷款发放额1.68亿美元[12] - 消费者与保险业务调整后净收入1.55亿美元，总营收14亿美元，同比增长7%，运营费用率6.6%，同比下降52个基点，客户账户达300万个，同比增长17%[12] - 股息从每股1美元增至1.04美元，股息收益率约8%，未动用银行信贷额度80亿美元，环比增加3亿美元，净杠杆率5.3倍，与上季度持平[12] 业务表现 - 消费者贷款发放年利率26.8%，较2023年第一季度上升112个基点，新增贷款发放额反映正常季节性趋势，包括1.68亿美元汽车金融新增贷款发放额[15][35] - 管理应收款同比增长6%，得益于汽车金融和信用卡业务贡献，消费者贷款组合收益率22.1%，与上季度持平[36] - 30 - 89天逾期率2.72%，较上季度下降56个基点，优于正常季节性趋势，前端贷款表现符合预期，后端催收和回收情况良好[40] 业务策略 - 有针对性且有纪律地推出BrightWay®信用卡，约90%客户使用，应收款环比增加5600万美元，预计未来将推动应收款和资本增长[16] - 拓展汽车金融业务，收购Foursight Capital，完善经销商策略，具备承销、服务、运营和资金渠道等多方面能力[38][47] 财务指标与展望 - 2024年战略优先事项包括管理应收款预计达240亿美元，营收增长6% - 8%，利息费用率约5.2%，综合净冲销率7.7% - 8.3%，运营费用率约6.7%[63] - 资本分配框架包括业务投资、定期股息和股票回购，董事会批准季度股息提高4%至每股1.04美元，2024年第一季度回购约10.9万股，花费500万美元[60] 风险提示 - 前瞻性陈述受多种风险因素影响，包括经济环境、信用风险、监管政策、信息安全等，实际结果可能与预期存在重大差异[23]

文章核心观点 - OneMain Holdings本季度财报显示盈利超预期但营收未达预期 其股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论 投资者可关注公司盈利前景和行业前景来评估股票表现 [1][3][4] OneMain Holdings财报情况 - 本季度每股收益1.45美元 超Zacks共识预期的1.38美元 去年同期为1.46美元 本季度盈利惊喜为5.07% 过去四个季度公司三次超共识每股收益预期 [1][2] - 上一季度预期每股收益1.35美元 实际为1.39美元 盈利惊喜为2.96% [2] - 截至2024年3月季度营收8.96亿美元 未达Zacks共识预期1.31% 去年同期营收8.55亿美元 过去四个季度公司仅一次超共识营收预期 [3] OneMain Holdings股价表现 - 自年初以来OneMain股价上涨约3.4% 而标准普尔500指数上涨7.3% [4] OneMain Holdings盈利前景 - 盈利前景可帮助投资者判断股票走势 包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化 实证研究表明近期股价走势与盈利预期修正趋势密切相关 [5][6] - 财报发布前OneMain盈利预期修正趋势喜忧参半 目前Zacks排名为3（持有） 预计近期股票表现与市场一致 [7] - 下一季度共识每股收益预期为1.07美元 营收9.3411亿美元 本财年共识每股收益预期为5.67美元 营收37.8亿美元 [8] 行业情况 - Zacks行业排名中 金融 - 消费贷款行业目前处于250多个Zacks行业的后42% 研究显示排名前50%的行业表现比后50%的行业高出两倍多 [9] Encore Capital Group情况 - 同行业的Encore Capital Group尚未公布截至2024年3月季度的财报 预计5月8日发布 [10] - 预计该公司即将发布的财报中季度每股收益为0.94美元 与去年同期持平 过去30天该季度共识每股收益预期未变 [11] - 预计Encore Capital Group营收为3.2921亿美元 较去年同期增长5.3% [11]

每股收益 - 2024年第一季度稀释每股收益（EPS）为$1.29[1] - 2024年第一季度C&I调整后稀释每股收益为$1.45[1] - 2024年第一季度净收入为1.55亿美元，稀释每股收益为1.29美元[24] - 2024年第一季度消费者与保险部门的调整后净收入为1.75亿美元，调整后每股收益为1.45美元[30] 财务收入与支出 - 2024年第一季度利息收入和总收入分别为$1.2 billion和$1.4 billion，同比增长7%[7] - 2024年第一季度利息支出为$276 million，同比增长16%[8] - 2024年第一季度净利息收入为8.96亿美元，净利息收入减去财务应收款损失准备金为4.65亿美元[24] - 2024年第一季度财务应收款损失准备金为4.31亿美元，净冲销为4.57亿美元[25] 资产与负债 - 2024年第一季度管理应收账款为$22.0 billion[1] - 2024年第一季度总资产为239.08亿美元，总负债为206.94亿美元[26] - 2024年第一季度调整后的有形普通股权益为16.9亿美元，调整后的资本为35.3亿美元[27] - 2024年第一季度净调整债务为186.82亿美元，净杠杆率为5.3倍[27] - 2024年第一季度现金及现金等价物为8.31亿美元，限制性现金及现金等价物为5.99亿美元[26] - 2024年第一季度长期债务为195.2亿美元，保险索赔和保单持有人负债为5.97亿美元[26] - 公司2024年第一季度净财务应收款为210.83亿美元，相比2023年第四季度的213.49亿美元有所下降[31] - 2024年第一季度平均管理应收款为221.34亿美元，相比2023年第四季度的221.42亿美元略有下降[31] 贷款与冲销 - 2024年第一季度消费者贷款发放总额为$2.5 billion，同比下降10%[6] - 2024年第一季度净冲销率为8.58%，高于去年同期的7.72%[10] - 2024年第一季度净冲销为4.45亿美元，冲销率为8.58%，相比2023年第四季度的7.70%有所上升[33] - 2024年第一季度平均净应收款为209.03亿美元，相比2023年第四季度的209.80亿美元略有下降[33] 股息与回购 - 季度股息提高4%至每股$1.04[1] - 回购109千股，花费$5 million[1] 部门收入 - 2024年第一季度消费者与保险部门的调整后税前收入为2.33亿美元[28] - 2024年第一季度调整后税前收入为2.33亿美元，相比2023年第四季度的2.23亿美元有所增加[32] 逾期与收益率 - 2024年第一季度收益率维持在22.1%，与2023年第四季度持平[33] - 2024年第一季度30天以上逾期率为5.57%，相比2023年第四季度的6.16%有所下降[33] - 2024年第一季度90天以上逾期率为2.86%，与2023年第四季度持平[33] - 2024年第一季度30-89天逾期率为2.72%，相比2023年第四季度的3.28%有所下降[33] 资本生成回报率 - 2024年第一季度资本生成回报率为2.9%，相比2023年第四季度的3.6%有所下降[32]

Oportun公司任命新董事 - Oportun宣布任命Scott Parker为新的独立董事和Richard Tambor为董事会观察员[1] - Scott Parker表示，Oportun已经采取重要措施来降低成本结构和加强贷款标准，以提高公司的盈利能力[3] - Richard Tambor曾在OneMain Holdings担任首席风险官，具有丰富的金融服务行业经验[5]