文章核心观点 OneMain Holdings公布2023年第四季度和全年财报，虽部分指标同比下降，但公司对未来发展有信心，业务竞争力、信贷管理和新产品开发有望推动盈利增长 [1][4] 财务业绩 整体业绩 - 2023年第四季度税前收入2.2亿美元，净利润1.65亿美元，摊薄后每股收益1.38美元，较上年同期的2.33亿美元、1.76亿美元和1.44美元有所下降 [1] - 2023年全年净利润6.41亿美元，摊薄后每股收益5.32美元，低于2022年的8.72亿美元和7.01美元 [2] 消费者与保险业务（C&I） - 2023年第四季度调整后税前收入2.23亿美元，调整后净利润1.67亿美元，调整后摊薄每股收益1.39美元，上年同期分别为2.49亿美元、1.86亿美元和1.53美元 [5] - 2023年全年调整后净利润6.55亿美元，调整后摊薄每股收益5.43美元，低于2022年的9.04亿美元和7.27美元 [5] 资本生成 - 2023年第四季度C&I资本生成1.91亿美元，上年同期为2.29亿美元，下降原因是净冲销和利息支出增加，部分被当期利息收入增加抵消 [6] 业务指标 应收账款 - 截至2023年12月31日，管理应收账款222亿美元，较2022年12月31日的208亿美元增长7% [7] - 2023年第四季度个人贷款发放额30亿美元，较上年同期的35亿美元下降13% [7] 利息收入与收益率 - 2023年第四季度利息收入12亿美元，较上年同期的11亿美元增长6%，因平均净金融应收款增加，但部分被投资组合收益率降低抵消 [8] - 2023年第四季度个人贷款收益率22.1%，低于上年同期的22.3%，受宏观经济环境影响 [8] 损失准备与不良率 - 2023年第四季度金融应收款损失准备4.46亿美元，较上年同期增加4200万美元；应收款损失准备金增加3100万美元，因应收账款增长 [9] - 2023年12月31日，个人贷款30 + 天逾期率6.16%，90 + 天逾期率2.88%，30 - 89天逾期率3.28%，净冲销率7.70% [9] 运营费用 - 2023年第四季度运营费用3.82亿美元，较上年同期的3.67亿美元增长4%，因持续业务投资 [9] 资金与流动性 债务与现金 - 截至2023年12月31日，公司未偿还债务本金余额201亿美元，其中58%有担保；现金及现金等价物10亿美元，含受限资金1.48亿美元 [10] 流动性资源 - 现金及现金等价物，加上13亿美元无担保公司循环信贷额度、64亿美元循环管道融资额度和84亿美元无抵押应收账款，提供充足流动性 [11] 其他信息 股息与股票回购 - 2024年2月7日，公司宣布每股1美元季度股息，2月23日支付给2月20日登记股东 [3] - 2023年第四季度，公司回购约53.1万股普通股，花费2000万美元 [1][3] 电话会议与网络直播 - 2024年2月7日上午9点，公司管理层将召开电话会议和网络直播，讨论业绩、展望等，公众可参与 [12] 公司简介 - OneMain Financial为非优质消费者提供信贷服务，通过线上和44个州1400个网点提供个性化解决方案 [13] 非GAAP财务指标使用 - 公司使用非GAAP财务指标评估业务，认为有助于评估业务盈利能力和资本创造情况，但应作为GAAP指标补充 [14][15][16]

文章核心观点 - OneMain Holdings预计2023年第四季度营收增长但盈利同比下降，实际业绩与预期的对比将影响短期股价，该公司可能是盈利超预期的候选者，但投资决策还需考虑其他因素 [1][17] 业绩预期 - 公司预计2024年2月7日发布财报，若关键数据超预期股价可能上涨，不及预期则可能下跌 [2] - Zacks共识预期公司即将发布的财报中季度每股收益为1.35美元，同比下降13.5%，营收为9.139亿美元，同比增长2.6% [4] 预期修正趋势 - 过去30天该季度的共识每股收益预期上调了0.24%至当前水平，反映了分析师对初始预期的重新评估 [5] 盈利惊喜预测 - Zacks Earnings ESP模型通过比较最准确估计和Zacks共识估计来预测实际盈利与共识估计的偏差，正向ESP读数预测盈利超预期的能力较强 [7][8][9] - 正向Earnings ESP结合Zacks Rank 1、2或3时是盈利超预期的有力预测指标，这种组合的股票近70%的时间会出现正向惊喜 [10] - OneMain的最准确估计高于Zacks共识估计，Earnings ESP为+1.29%，股票当前Zacks Rank为3，表明公司很可能超预期 [12][13] 盈利惊喜历史 - 上一季度公司预期每股收益1.51美元，实际为1.57美元，惊喜率为+3.97%，过去四个季度公司两次超预期 [14] 投资建议 - 盈利超预期或不及预期并非股价涨跌的唯一因素，但押注预期盈利超预期的股票会增加成功几率 [15] - 建议在季度财报发布前查看公司的Earnings ESP和Zacks Rank，并使用Earnings ESP过滤器筛选股票 [16]

文章核心观点 - 华尔街密切关注公司季度报告以了解其近期表现和未来预期，盈利结果对股价影响大，投资者可利用盈利惊喜获利，Zacks的盈利ESP过滤器可帮助识别可能超出季度盈利预期的股票 [1][2] 分组1：Zacks盈利ESP介绍 - Zacks盈利ESP即预期惊喜预测，旨在通过关注最新分析师修正来发现盈利惊喜，前提是分析师在盈利发布前重新评估盈利预测可能掌握更准确新信息 [3] - ESP模型核心是比较最准确估计和Zacks共识估计，两者百分比差异等于预期惊喜预测，Zacks排名也被纳入ESP指标以帮助找到可能超出盈利共识估计的公司 [4] - 结合正盈利ESP和Zacks排名3（持有）或更好的股票，70%的时间会报告正盈利惊喜，根据10年回测，投资者平均年回报率达28.3% [5] 分组2：Zacks排名含义 - Zacks排名3（持有）的股票占覆盖股票的60%，预计表现与大盘一致；排名2（买入）和1（强力买入）的股票分别占前15%和前5%，应跑赢大盘，强力买入股票表现更优 [6] 分组3：具体股票分析 - T. Rowe Price（TROW）目前Zacks排名3（持有），2024年2月8日盈利发布前23天，最准确估计为每股1.65美元，与Zacks共识估计1.58美元的百分比差异使其盈利ESP为+4.11% [7][8] - OneMain Holdings（OMF）是Zacks排名3（持有）的股票，将于2024年2月6日报告盈利，盈利发布前21天最准确估计为每股1.36美元，与Zacks共识估计1.35美元的百分比差异使其盈利ESP为+1.29% [10][11] - TROW和OMF的正ESP指标可能预示两只股票即将出现正盈利惊喜 [12] 分组4：投资建议 - 使用Zacks盈利ESP过滤器找出盈利有正负惊喜高概率的股票，在盈利报告前买卖以进行盈利季节交易 [13]

文章核心观点 探讨当前是否适合买入OneMain股票以获取更高收益，分析其股票突出原因、近期表现等，目前该股票获Zacks Rank 3（持有）评级，更多上涨空间可能取决于2月上旬的第四季度业绩 [2][14] 分组1：股票表现 - 消费贷款类股票在金融板块反弹，OneMain、LendingTree、Ally Financial、Synchrony Financial等股票开始活跃 [1] - OneMain股价接近每股50美元，表现突出，LendingTree、Ally、Synchrony股价虽近期反弹但仍低于40美元 [2] - OneMain股价接近52周高点，去年12月底达每股49.89美元，目前略超49美元，过去一年上涨36%，跑赢标普500、Synchrony和Ally，与LendingTree表现相当 [10] - 计入股息后，OneMain过去一年总回报率达50%，轻松跑赢基准和众多消费贷款同行 [11] 分组2：公司优势 - OneMain是提供个人贷款、信用卡、可选信用保险和金融健康计划的金融服务控股公司，其合理估值吸引投资者，远期市盈率仅7.2倍 [3] - 预计2023财年每股收益为5.37美元，低于2022年的7.32美元，但2024财年预计反弹25%至每股6.72美元；2023财年总销售额预计增长2%，2024财年再增长5%至37.3亿美元，通胀缓解有望带来更有吸引力的利率和更低运营成本，支撑盈利潜力 [6] - OneMain维持高额股息，当前股息收益率为8.17%，远高于Zacks金融消费贷款市场的2.2%和标普500的1.4%平均水平；过去五年七次提高股息，年化股息增长率达44.47% [7] 分组3：综合评级 - OneMain Holdings股票目前获Zacks Rank 3（持有）评级，其估值和丰厚股息收益率吸引收益型投资者，股价更多上涨空间可能取决于2月上旬的第四季度业绩 [14]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度资本生成2.32亿美元，较上季度增加4000万美元，但低于去年同期的2.8亿美元，反映当前宏观环境对收益率、利息支出和净冲销的影响 [4][19] - 第三季度净收入1.94亿美元，摊薄后每股收益1.61美元，较2022年第三季度增长8%；C&I调整后净收入1.89亿美元，摊薄后每股收益1.57美元，较上年同期增长5% [19] - 管理应收账款在第三季度末接近220亿美元，较去年同期增加15亿美元，增长7% [19] - 第三季度利息收入12亿美元，同比增长4%；收益率与上一季度持平，为22.2% [49] - 其他收入1.82亿美元，较上年同期增加1700万美元，增长10%，主要受超额现金余额和现金收益率提高的推动 [11] - 拨备费用4.1亿美元，其中净冲销3.53亿美元，拨备增加5700万美元，完全由应收账款增长驱动；拨备率与第二季度基本持平 [11] - 第三季度保单持有人福利和索赔费用为4800万美元，而2022年第三季度为3500万美元，上年同期包括与改善索赔经验相关的非经常性准备金调整 [50] - 第三季度C&I运营费用为3.73亿美元，同比增长4%，费用增长完全由对技术和数据科学的战略投资以及新产品和渠道的增长驱动；预计全年运营费用率约为7.0%，较之前估计的7.1%有所改善 [22] - 利息支出为2.65亿美元，较上年同期增加4400万美元，主要由于平均债务增加以支持应收账款增长以及平均成本略有上升；利息支出占应收账款的比例为5.0%，调整后接近4.8%，而去年为4.5% [114] 各条业务线数据和关键指标变化 - 贷款业务方面，本季度贷款发放额达33亿美元，应收账款同比增长7%；贷款净冲销率为6.7%，较第二季度的7.6%季节性下降，符合预期；预计2023年全年净冲销率约为7.4%；30 - 89天逾期率为2.98%，90天以上逾期率为2.57%，均符合正常季节性模式，较疫情前水平高25% - 30%，主要受2022年8月信贷收紧前的旧账影响 [14][15][51] - 信用卡业务方面，季度末有大约34万信用卡客户，信用卡应收账款为2.32亿美元；公司在推出该产品时保持严格纪律，包括关注较低的信用额度和适当提高定价；BrightWay信用卡的关键指标，包括消费类别、使用率、数字客户参与度和信用表现令人鼓舞，但推出速度较年初预期放缓 [7][16] - 汽车购买贷款业务方面，来自这些分销渠道的应收账款目前总计超过6.5亿美元；公司计划继续有序发展该项目，这些贷款的信用表现出色，远好于行业可比表现 [8][17] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点包括执行当前业务，采取适当的信贷收紧措施，确保资产负债表稳健保守；同时着眼未来，发展信用卡、担保分销渠道和数字能力 [25] - 公司在资本配置上，优先投资业务以推动盈利增长；本季度应收账款增加5.72亿美元，投资于新产品、渠道和数字能力；维持每股4美元的年度股息，当前股价下股息收益率超过10%；鉴于保持战略灵活性的愿望，在股票回购上保持谨慎态度，本季度回购约27万股股票，花费1100万美元 [47] - 行业竞争环境方面，公司认为当前竞争环境有利，强大的资产负债表、资金获取能力和充足的流动性使其能够发放符合回报要求的贷款；尽管竞争对手的资金约束较16个月前有所缓解，但整体环境仍对公司有利；公司能够采取定价行动，并以更高价格吸引低风险客户 [87] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对本季度业绩感到满意，特别是在当前经济环境下；认为尽管宏观经济环境可能恶化，但公司仍有能力保持盈利 [4] - 随着信贷收紧后新发放贷款在总投资组合中的占比增加，预计整体信用表现将随时间改善；预计到年底前书将占投资组合的约三分之二，到2024年年中将占约75% [15] - 公司对新产品和担保分销渠道的增长充满信心，认为这些产品能够满足客户需求，深化客户关系，并在未来推动盈利增长 [45] 其他重要信息 - 公司在2023年通过发行资产支持证券（ABS）筹集了近35亿美元资金，其中8月完成了公司历史上最大的一笔14亿美元的3年期循环证券化交易，发行利率为6.4% [6][52] - 公司拥有74亿美元未提取的承诺银行信贷额度，分布在15家地理位置不同且信誉良好的金融机构；自去年年初以来，公司已续签了几乎所有银行信贷额度，这将为其流动性状况提供有力支持直至2025年 [23] - 9月，公司赎回了5.58亿美元的2024年3月到期无担保债券，占剩余债券的一半；通过此次赎回和其他市场债券购买，公司战略性地将该债券到期规模大幅缩小；部分赎回后，9月30日公司资产负债表上仍有12亿美元现金 [111] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 低还款率需要多长时间才能恢复正常？如果持续下去，核心个人贷款增长是否会在还款率恢复正常时转为负数？ - 公司表示继续看到强劲的贷款发放需求和有利的竞争环境，能够增加来自前两个风险等级的贷款发放比例；战略投资在分销渠道和信用卡方面也做出了一定贡献；公司对增长有信心，认为这是有纪律的增长，即使宏观环境恶化，所发放的贷款也有望表现良好 [56] 问题2: 鉴于过去一年的承销收紧，预期的改善程度应更大，能否详细说明2021或2022年发放的贷款表现是否符合预期？ - 公司称第三季度的季节性模式与疫情前一致；2022年第三季度的逾期情况较为特殊，第二季度逾期大幅增加后第三季度趋于平稳；随着当前前书的增长，预计其将在未来对投资组合逾期情况产生更大影响 [61] 问题3: 第四季度净冲销率隐含的损失是否由自2022年8月更新以来的损失推动？如何考虑混合投资组合的信贷拨备？ - 公司表示第四季度的损失将来自第二季度30 - 89天逾期的贷款，第三季度的损失来自第一季度30 - 89天逾期的贷款，大部分损失来自信贷收紧前发放的贷款；拨备模型主要基于逾期区间，前书在投资组合中的占比增加将影响损失拨备 [35][64] 问题4: 竞争环境是否仍有利于公司，是否看到比几个季度前更多的机会流入？ - 公司认为当前竞争环境仍然有利，强大的资产负债表、资金获取能力和充足的流动性使其能够发放符合回报要求的贷款；尽管竞争对手的资金约束有所缓解，但整体环境仍对公司有利；公司能够采取定价行动，并以更高价格吸引低风险客户 [87] 问题5: 如何看待价格上涨与产品组合的关系，价格上涨是否足以抵消产品组合变化的影响？ - 信用卡和汽车购买及分销渠道的应收账款在220亿美元的投资组合中占比仍相对较小；贷款收益率为22.2%，不包括信用卡；在附属优质业务中，公司有机会提高价格，核心APR高于2019年水平；新分销渠道的贷款收益率较低，对整体收益率有一定拖累 [70][71] 问题6: 核心消费者无担保贷款的分销方面，消费者行为是否有变化？对分支机构和在线渠道的战略展望是否受影响？ - 公司的分销渠道多元化，包括分支机构网络、数字渠道等；消费者行为的主要变化在于与公司的互动方式，更多人通过网站或应用程序进行操作；分支机构仍然重要，是公司的竞争优势之一，同时公司也在加强中央呼叫中心和数字能力建设 [76][97][98] 问题7: 何时预计旧账对信用表现的影响变得微不足道？ - 公司表示难以准确预测，因为仍面临较高的通货膨胀和逾期水平；预计到2024年年中前书将占投资组合的75%，但由于无法预测前后书的绝对逾期情况，难以给出确切答案 [81] 问题8: 信用卡产品全年指导是否有更新？是否有望在2025年实现1亿美元的资本生成目标？ - 公司未更新信用卡产品的全年指导，由于宏观环境因素，放缓了推出速度，预计今年年底的信用卡投资组合将低于年初预期；对于2025年目标，需视未来一年的情况而定 [82] 问题9: 汽车购买贷款业务的分销广度如何，目前从多少经销商处收到申请，是否有预合格贷款？ - 公司目前仅与独立经销商开展直接汽车贷款业务，有一个经销商网络管理团队对经销商进行尽职调查和风险筛查；目前有数千家活跃经销商；未来可能考虑开展间接业务 [95] 问题10: 目前的拨备余额是否合适，哪些因素会导致其变动？ - 公司认为当前的拨备率适合当前环境，旨在覆盖投资组合整个生命周期的预期损失，并为宏观经济展望提供一定缓冲；拨备率在过去5个季度保持相对稳定，包含了4.5% - 5%的失业率宏观经济假设 [99]

个人贷款业务数据关键指标变化 - 截至2023年9月30日，公司有约240万笔个人贷款，净金融应收款达208亿美元，其中50%由产权财产担保；而在2022年12月31日，约有233万笔个人贷款，净金融应收款为199亿美元，其中52%由产权财产担保[127] - 2023年第三季度，公司个人贷款净金融应收款为208.35亿美元，收益率为22.20%；2023年前九个月，个人贷款发放量为98.37亿美元[144] - 2023年9月30日个人贷款30 - 89天逾期率为2.98%，2022年12月31日为3.07%[172] 信用卡业务数据关键指标变化 - 截至2023年9月30日，公司有大约33.9万个信用卡客户账户，净金融应收款总计2.32亿美元；而在2022年12月31日，约有13.5万个信用卡客户账户，净金融应收款为1.07亿美元[128] - 2023年9月30日信用卡30 - 89天逾期率为4.48%，2022年12月31日为5.90%[172] 消费者与保险（C&I）业务板块数据关键指标变化 - 截至2023年9月30日，消费者与保险（C&I）业务板块管理着284万个客户账户和219亿美元的应收款；而在2022年12月31日，管理着256万个客户账户和208亿美元的应收款[130] 公司债券发行与赎回情况 - 2023年6月22日，公司发行了总计5亿美元本金的9.00% 2029年到期高级票据[132] - 2023年6月22日，OMFC发行了5亿美元的9.00% 2029年到期高级票据；8月18日通知部分赎回6.125% 2024年到期高级票据，9月18日支付5.58亿美元完成部分赎回；前九个月回购了1.57亿美元的无担保票据[181][182][183] - 2023年8月22日公司发行14亿美元以个人贷款为支持的票据，2036年到期[207] 股票回购与股息情况 - 2022年2月2日，董事会授权了一项股票回购计划，允许回购至多10亿美元的普通股，授权于2024年12月31日到期；截至2023年9月30日，该计划下还有6.81亿美元的授权股份回购额度[135] - 2023年前九个月，OMH通过股票回购计划回购了1120903股普通股，总计4500万美元；OMFC董事会授权支付4000万美元股息用于股票回购；截至9月30日，OMH持有14872259股库存股[190] - 截至2023年9月30日，OMH董事会宣布的本年度股息总额为3.00美元/股，支付金额为3.62亿美元；OMFC在2023年前九个月向OMH支付了3.58亿美元股息用于支付股息；10月25日，OMH宣布每股1.00美元股息，OMFC董事会授权最高1.21亿美元股息用于支付[192][193] - 2023年前九个月AHL向OneMain Financial Holdings支付普通股息9800万美元、特别股息6700万美元，Triton支付普通股息5800万美元、特别股息200万美元；2022年前九个月AHL无特别股息支付，Triton支付普通股息5000万美元[204] - AHL宣布1.07亿美元特别股息，已支付6700万美元；Triton宣布2300万美元特别股息，已支付200万美元[204] 公司合规罚款与退款情况 - 2023年5月24日，公司与纽约州金融服务部达成同意令，同意支付425万美元民事罚款[138] - 2023年5月31日，公司与消费者金融保护局达成同意令，同意向受影响客户发放1000万美元利息退款，支付1000万美元民事罚款[139] 公司利息收入与净收入变化 - 2023年第三季度，公司利息收入为11.67亿美元，2022年同期为11.18亿美元；2023年前九个月利息收入为33.77亿美元，2022年同期为33.13亿美元[144] - 2023年第三季度，公司净收入为1.94亿美元，2022年同期为1.85亿美元；2023年前九个月净收入为4.76亿美元，2022年同期为6.96亿美元[144] 公司各项收支增减原因 - 2023年第三季度和前九个月利息收入分别增加4900万美元（4%）和6400万美元（2%），主要因平均净应收款增长，部分被较低收益率抵消[145] - 2023年第三季度和前九个月利息支出分别增加4400万美元（20%）和8800万美元（13%），主要因平均资金成本上升和平均债务增加[146] - 2023年第三季度金融应收款损失拨备减少1100万美元（2%），主要因上一年季度金融应收款损失准备金增加，部分被较高净冲销抵消[147] - 2023年前九个月金融应收款损失拨备增加2.77亿美元（28%），主要因净冲销增加[148] - 2023年第三季度和前九个月其他收入分别增加1500万美元（9%）和8800万美元（19%），主要因市场利率上升带来投资收入增加和上一年债务回购及偿还净损失[149] - 2023年第三季度和前九个月其他费用分别增加3100万美元（8%）和9100万美元（8%），主要因应收款增长、战略投资使运营费用增加，以及上一年有利理赔经验在本期不存在[150][151] 公司所得税变化 - 2023年第三季度和前九个月所得税分别为5200万美元和1.43亿美元，2022年同期分别为6100万美元和2.27亿美元，有效税率分别为21.0%和23.1%，2022年同期分别为24.7%和24.6%[152] 公司净金融应收款变化 - 2023年9月30日净金融应收款为211亿美元，2022年12月31日为200亿美元，公司将应收款逾期状态作为关键信用质量指标[168] 公司金融应收款损失准备金情况 - 公司估计并记录金融应收款损失准备金以覆盖预期终身信用损失，其会随投资组合增长、信用质量和经济状况变化而波动[173] - 截至2023年9月30日，公司金融应收款损失准备金余额为24.49亿美元，较2022年同期的22.55亿美元有所增加，准备金率为11.62%，高于2022年同期的11.42%[175] 公司OMH业务相关财务数据 - 2023年前九个月，OMH净收入为4.76亿美元，经营和投资活动净现金流出为3.11亿美元，现有债务（不包括证券化）在2023年剩余时间的预定本金和利息支付总额为2.62亿美元，未抵押贷款为75亿美元[179] 公司信贷额度与抵押情况 - 截至2023年9月30日，公司企业循环信贷额度为12.5亿美元，未提取；循环信贷工具借款能力为62亿美元，未提取；有131亿美元的总金融应收款作为证券化和私人有担保定期融资的抵押品；私人有担保定期融资未偿还金额为3.5亿美元[184][185][186] - 截至2023年9月30日，公司有15个循环信贷安排，总借款能力为62亿美元，各安排最大余额总计61.75亿美元，无提款金额[208] 公司长期企业债务评级情况 - 截至2023年9月30日，OMFC长期企业债务评级：标普BB稳定、穆迪Ba2稳定、KBRA BB+积极[189] 公司金融应收款出售情况 - 2023年第三季度和前九个月，公司分别出售了1.35亿美元和4.5亿美元的总金融应收款，2022年同期分别为1.8亿美元和5.4亿美元[195] 公司现金流量情况 - 2023年前九个月，OMH经营活动提供净现金18亿美元，投资活动使用净现金22亿美元，融资活动提供净现金11亿美元；2022年前九个月，经营活动提供净现金17亿美元，投资活动使用净现金15亿美元，融资活动使用净现金2.24亿美元[196][197][198][199] 公司现金及投资证券情况 - 截至2023年9月30日，公司有12亿美元现金及现金等价物，其中1.69亿美元不可用于一般公司用途；有16亿美元投资证券，均用于保险业务，不可用于一般公司用途[200][201] 公司结构化融资情况 - 截至2023年9月30日，公司结构化融资初始发行金额总计126.19亿美元，当前抵押品余额总计136.89亿美元，当前票据未偿还金额总计129.9亿美元[207] - 截至2023年9月30日，OMFIT 2018 - 2初始发行金额3.68亿美元，当前抵押品余额3.81亿美元，当前票据未偿还金额2.76亿美元，加权平均利率3.99%，期限5年；OMFIT 2019 - 2初始发行金额9亿美元，当前抵押品余额9.47亿美元，当前票据未偿还金额9.95亿美元，加权平均利率3.30%，期限7年等多个项目有对应数据[207] 公司关键会计政策与估计变化 - 公司自2023年1月1日起移除TDR金融应收款作为关键会计政策和估计[210] - 公司在2023年前九个月关键会计政策和关键会计估计方法无其他重大变化[211] 公司市场风险与业务规律情况 - 公司市场风险与之前在年报中披露相比无重大变化[213] - 公司个人贷款量通常在每年第二和第四季度最高，1月和2月需求较低；个人贷款拖欠率通常在第一和第二季度较低，其余时间趋于上升[213]

个人贷款业务数据变化 - 截至2023年6月30日，公司有235万笔个人贷款，净金融应收款达204亿美元，其中51%由产权财产担保；2022年12月31日，有233万笔个人贷款，净金融应收款为199亿美元，其中52%由产权财产担保[127] - 2023年第二季度和上半年，个人贷款净金融应收款分别为203.51亿美元和203.51亿美元，2022年同期分别为193.84亿美元和193.84亿美元[145] - 2023年6月30日，个人贷款30 - 89天逾期率为2.76%；12月31日，个人贷款为3.07%[168] - 个人贷款业务量通常在每年第二和第四季度最高，1月和2月较低[207] - 个人贷款逾期率通常在第一和第二季度较低，随后逐渐上升[207] 信用卡业务数据变化 - 截至2023年6月30日，公司有23万个信用卡客户账户，净金融应收款为1.59亿美元；2022年12月31日，有13.5万个信用卡客户账户，净金融应收款为1.07亿美元[129] - 2023年6月30日，信用卡30 - 89天逾期率为4.70%；12月31日，信用卡为5.90%[168] 消费者与保险（C&I）业务数据变化 - 截至2023年6月30日，消费者与保险（C&I）业务有268万个客户账户，管理应收款达214亿美元；2022年12月31日，有256万个客户账户，管理应收款为208亿美元[132] 公司融资与债务情况 - 2023年6月22日，公司发行了总额为5亿美元的9.00% 2029年到期高级票据[134] - 2023年6月22日，OMFC发行了总额为5亿美元的9.00% 2029年到期优先票据[177] - 2023年5月23日，公司发行了8.25亿美元以个人贷款为支持的票据，票据于2038年到期[201] - 截至2023年6月30日，公司现有债务（不包括证券化）在2023年剩余时间的预定本金和利息支付总额为4.7亿美元[175] - 截至2023年6月30日，公司有84亿美元无抵押贷款[175] - 2023年上半年，公司回购了9300万美元的无担保票据[178] - 截至2023年6月30日，公司企业循环信贷额度为12.5亿美元，未提取任何金额[179] - 截至2023年6月30日，公司循环信贷工具的借款能力为62亿美元，未提取任何金额，有117亿美元的总金融应收款作为证券化和私人有担保定期融资的抵押品[180] - 截至2023年6月30日，私人有担保定期融资项下有3.5亿美元未偿还，2025年4月25日后开始还款[181] - 截至2023年6月30日，公司结构化融资总额初始发行金额为1.1219亿美元，当前抵押余额为1.2123亿美元，当前票据未偿还金额为1.0339亿美元，余额为1.1539亿美元[201] - 截至2023年6月30日，公司有15个循环信贷工具，总借款能力为62亿美元，其中最大余额为6.175亿美元，提取金额为0美元[202] 股票回购与股息情况 - 2022年2月2日，董事会授权最高10亿美元的股票回购计划，授权于2024年12月31日到期；截至2023年6月30日，该计划剩余6.92亿美元授权股份回购额度[137] - 2023年上半年，OMH通过股票回购计划回购了852,634股普通股，总计3400万美元，OMFC董事会授权支付4000万美元股息用于回购[185] 监管和解费用情况 - 2023年5月24日，公司与纽约州金融服务部达成同意令，同意支付425万美元民事罚款；5月31日，与CFPB达成同意令，同意向受影响客户发放1000万美元利息退款并支付1000万美元民事罚款[140][141] 财务数据关键指标变化 - 2023年第二季度和上半年，利息收入分别增加1100万美元（1%）和1500万美元（1%），主要因平均净应收款增长，部分被较低收益率抵消[146] - 2023年第二季度和上半年，利息费用分别为2.44亿美元和4.82亿美元，2022年同期分别为2.19亿美元和4.38亿美元[145] - 2023年第二季度和上半年，净收入分别为1.03亿美元和2.82亿美元，2022年同期分别为2.08亿美元和5.11亿美元[145] - 2023年截至6月30日的三个月和六个月，利息支出分别增加2500万美元（11%）和4400万美元（10%），主要因资金平均成本上升和平均债务增加[147] - 2023年截至6月30日的三个月和六个月，金融应收款损失拨备分别增加1.4亿美元（41%）和2.88亿美元（50%），主要受净冲销增加和投资组合增长推动[148] - 2023年截至6月30日的三个月和六个月，其他收入分别增加5700万美元（44%）和7300万美元（25%），主要因市场利率上升带来投资收入增加以及上一年度债务回购和偿还净损失[149] - 2023年截至6月30日的三个月和六个月，其他费用分别增加4300万美元（11%）和6000万美元（8%），主要因当期监管和解费用以及业务持续投资带来的薪资和福利费用增加[150] - 2023年截至6月30日的三个月和六个月，所得税分别为3500万美元和9100万美元，2022年同期分别为7000万美元和1.66亿美元，有效税率分别为25.4%和24.5%，2022年同期分别为25.3%和24.6%[151] - 2023年截至6月30日的三个月和六个月，利息收入分别增加1100万美元（1%）和1600万美元（1%），主要因平均净应收款增长，但部分被收益率下降抵消[159] - 2023年6月30日净金融应收款为205亿美元，12月31日为200亿美元，公司将应收款逾期状态作为关键信用质量指标[164] - 2023年上半年，公司净收入为2.82亿美元，经营和投资活动净现金流出为1500万美元[175] - 2023年上半年，公司向第三方出售了1.35亿美元和3.15亿美元的总金融应收款，2022年同期分别为1.8亿美元和3.6亿美元[190] 关键会计政策与估计情况 - 公司认为应收金融资产损失准备金是一项关键会计政策，因其涉及关键会计估计和大量管理层判断[203] - 自2023年1月1日起，公司移除了TDR应收金融资产作为关键会计政策和估计[204] - 截至2023年6月30日的六个月内，公司关键会计政策和关键会计估计方法无其他重大变化[205] 市场风险与表外安排情况 - 公司市场风险与年度报告中先前披露相比无重大变化[207] - 公司无美国证券交易委员会规则定义的重大表外安排，截至2023年6月30日和2022年12月31日无与非合并可变利益实体相关的重大表外损失风险敞口[202] 金融应收款损失准备金相关情况 - 公司估计并记录金融应收款损失准备金以覆盖预期终身信用损失，准备金可能随投资组合增长、信用质量和经济状况变化而波动[169] - 公司估计预期信用损失的方法使用近期宏观经济预测，包括失业率预测，2023年6月30日经济预测使用12个月合理可支持期[170]

财务数据和关键指标变化 - 二季度利息收入11亿美元，与上年同期持平；收益率22.2%，较一季度下降5个基点；预计随着旧业务到期及信贷收紧和定价调整，收益率将逐步改善 [4] - C&I调整后净收入1.22亿美元，摊薄后每股1.01美元，低于上年同期的1.86美元；本季度资本生成1.92亿美元，去年同期为2.73亿美元 [38] - 二季度净收入1.03亿美元，摊薄后每股0.85美元，低于2022年二季度的1.67美元；受CECL准备金增加和两项非经常性监管和解影响 [64] - 利息支出占应收账款的比例为4.8%，较去年的4.6%略有上升；预计未来利息支出变化将较为缓慢 [40] - 其他收入1.82亿美元，较上年同期增加2900万美元，增幅19%；主要归因于投资组合和现金余额收益率提高 [67] - 拨备费用4.79亿美元，其中净冲销3.85亿美元，贷款损失准备金增加9400万美元 [67] - 净杠杆率为5.5倍，较上季度的5.4倍略有上升 [70] 各条业务线数据和关键指标变化 - 本季度贷款发放总额37亿美元，高于年初预期，仅略低于去年同期；自2022年8月重大信贷收紧以来，64%的新客户贷款发放属于前两个风险等级 [27][28] - 截至季度末，信用卡客户约23万，信用卡应收账款1.59亿美元；本月有首位仅持有信用卡的客户通过移动应用获得贷款 [60] - 担保贷款渠道的贷款目前占应收账款超过5.5亿美元 [35] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023年通过两次债务发行筹集超13亿美元，包括资产支持证券市场和无担保市场；2023年至今已筹集20亿美元资金 [12][32] - 5月在资产支持证券市场发行8.25亿美元、5年期循环债券，利率5.8%；6月在无担保市场自2021年8月以来首次发行5亿美元、9%的票据，2029年1月到期 [43] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 鉴于当前经济不确定性、强劲需求和强大竞争地位，公司将保持保守的承销姿态，直至经济形势更加明朗 [2] - 持续推进信用卡产品的谨慎推出，专注于构建以数字为先的产品，提升客户在BrightWay应用程序中的体验 [33] - 优先投资业务，本季度应收账款增长约7亿美元，投资新产品和渠道，继续建设技术和数字能力 [62] - 股息是优先事项，每股4美元的年度股息在当前股价下收益率约为8%；二季度回购约17万股，花费700万美元 [36] - 公司的决定性信贷收紧和差异化商业模式使其表现优于大多数非优质贷款机构；随着收紧后贷款在总投资组合中的占比增加，预计信贷表现将随时间恢复到更历史水平 [58] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 失业率接近历史低点，客户受益于工资增长，平均客户收入较2019年水平增长约10%；但通胀虽有所放缓，食品、住房和汽油等基本成本仍处于高位 [31] - 对新贷款发放的表现感到鼓舞，但旧贷款的逾期率仍高于疫情前水平，公司正积极与客户合作应对挑战 [14] - 预计全年应收账款增长在5% - 8%之间，得益于建设性的竞争环境和较低的提前还款率，抵消了持续信贷收紧的影响 [39] 其他重要信息 - 公司在计算贷款时已将学生贷款月还款额纳入可支配收入和还款能力计算中；自2020年以来发放的大部分贷款都考虑了学生贷款还款因素 [121] - 公司密切关注学生贷款还款对客户群体的影响，但不过度担忧，因为已对有学生贷款的薄档案申请人进行了调整，并将密切监测情况并按需调整 [139][140] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 一季度贷款增长超预期但发放增长乏力的原因 - 担保贷款渠道增长强劲，但该渠道的年利率较低，对收益率和未来收益有一定压力；公司在2022年8月进行了激进的信贷收紧，影响了约10亿美元的年度贷款发放 [8][81] 问题: 拨备率或覆盖率的趋势预期 - 公司认为信贷损失在未来几个季度将有显著改善，从逾期情况可看到相关迹象；拨备增加主要由投资组合增长驱动，储备率仅上升6个基点至11.66%；公司对储备水平感到满意，宏观覆盖考虑了失业率上升和持续通胀因素，约为1 - 1.15亿美元 [9][41][77] 问题: 支付率下降对公司信贷的影响及原因 - 应收账款增长得益于强劲需求和建设性的竞争环境，抵消了持续信贷收紧的影响；提前还款减少是因为竞争环境使贷款不易被其他机构抢走，且这些应收账款是有还款的，总体是好事 [106][107] 问题: 资产收益率未达预期的原因 - 收益率仍受宏观环境影响，90天以上逾期贷款会反向冲销应计利息，停止计息，对整体收益率产生下行压力；借款人还款援助会造成收益率的时间差异，这两方面带来了暂时压力；中期有望提高100个基点的收益率 [108][109] 问题: 高质量借款人占比增加何时体现为较低的拨备率，当前拨备保守程度是否提高 - 公司对宏观环境的预期与同行大致一致，失业率预期在4.5% - 5%，这是拨备高于CECL首日或正常水平约60个基点的原因之一；公司需看到宏观环境持续改善，特别是逾期情况下降，才会考虑调整拨备 [87][88][112] 问题: 内部信用指标显示的信用正常化或恶化情况 - 非优质消费者仍受通胀困扰，问题已从低收入、低FICO分数群体蔓延到较高FICO分数群体；公司通过激进的信贷收紧和精细的贷款发放管理，使近期贷款发放表现接近2019年水平 [90][132] 问题: 信用卡产品的关键学习经验、是否与特定客户群体共鸣及全年预期变化 - 公司进行了大量测试销售，根据不同客户类型、信用质量、产品类型和特征进行测试；目前仅发放即使损失高于预期仍能盈利的信用卡；将在特定细分市场继续推进信用卡业务，以实现盈利和股本回报率目标 [91][116][135] 问题: 30 - 90天逾期率同比增长放缓，是否意味着年底综合30天逾期率负增长，以及是否已纳入净冲销指导范围 - 公司对净冲销和冲销范围感到乐观，因为逾期情况已反映在冲销桶中；已看到逾期表现改善，希望这种趋势能持续 [136][137] 问题: 储备的宏观覆盖是否会受四季度学生贷款还款影响，对客户群体的预期影响 - 公司密切监测情况，许多客户一直在偿还学生贷款，有学生贷款的贷款表现与无学生贷款的贷款相似；自2020年起已谨慎考虑学生贷款因素，并对有学生贷款的薄档案申请人进行了调整；不过度担忧，但会密切关注并按需调整 [139][140] 问题: 客户中拥有学生贷款的比例 - 公司未披露该数据，也不打算进行新的披露 [143][144] 问题: 投资组合按年份划分的比例是按毛额还是净额计算，储备率是否会随组合向优质群体转移而下降 - 起源和应收账款数据是储备前的毛额；公司在储备预期中考虑了组合变化，但由于环境不确定性，目前没有强烈迹象表明应降低储备，将按季度监测和管理 [146][147] 问题: 上季度预计收益率将适度改善，目前情况是否依旧及原因 - 担保贷款渠道对收益率有一定压力，但公司进行了积极的定价调整，预计未来三到四个季度收益率将逐步改善 [130][154]

业绩总结 - OneMain Holdings, Inc.的贷款发放额达到37亿美元，资本生成额为1.92亿美元[12] - 公司的经营收入为1115万美元，其他净收入为138万美元，净利润为1.03亿美元[13] - 30+逾期率同比下降71个基点，与季节性趋势一致[17] - 净核销继续受到强劲的后端收款和回收的支持[17] - 新的、更高信用质量的贷款产生的业务量占组合的比例有所增加[18] 未来展望 - 2023年管理的应收账款增长率为5.0-8.0%[25] - 2023年贷款净核销率预计为7.0-7.5%[25] - 2023年运营费用率约为7.1%[25] 负面信息 - 损失准备率为11.66%，反映持续不确定的宏观经济环境[21] 新产品和新技术研发 - 2Q23运营费用为3.7亿美元，包括继续投资于新产品、分销渠道、数据科学、技术和数字能力[22] 市场扩张和并购 - 公司继续保持4-6倍的杠杆率[24] - 发行了8.25%的5年期循环ABS，发行了9.0%到2029年到期的5亿美元无抵押优先票据[23]

净利润 - 公司在2023年3月31日的净利润为1.79亿美元，较2022年同期的3.03亿美元有所下降[139] 利息收入 - 公司的利息收入在2023年3月31日的三个月内增长了5百万美元，主要是由于平均净应收款项增长，部分抵消了较低的收益率[140] 利息支出 - 公司的利息支出在2023年3月31日的三个月内增加了2千万美元，主要是由于资金成本的提高和平均债务的增加[141] 应收款准备金 - 公司在2023年3月31日的三个月内的应收款准备金增加了1.47亿美元，较2022年同期的238百万美元增长了62%[142] 其他收入 - 公司在2023年3月31日的三个月内的其他收入增加了1.5千万美元，主要是由于投资收入增加，这是由于市场利率较前一年同期较高[143] 其他费用 - 公司在2023年3月31日的三个月内的其他费用增加了1.7千万美元，主要是由于薪资和福利支出的增加以及对业务持续投资的增加[144] 所得税 - 公司在2023年3月31日的三个月内的所得税为5.6千万美元，较2022年同期的9.6千万美元有所下降[145] 调整税前收入 - 在2023年第一季度，OMH的调整税前收入为236百万美元，较2022年同期的401百万美元下降[152] 贷款损失准备 - 2023年第一季度，OMH的贷款损失准备增加了148百万美元，同比增长62%，主要是由于净核销增加和当前季度贷款损失准备的适度增加[155] 股票回购 - 在2023年3月31日，OMH通过股票回购计划回购了683,384股普通股，总计2700万美元，包括佣金和费用[177] 股息 - 2023年3月31日，OMFC董事会授权支付3,000万美元的股息，用于OMH的股票回购[177] 现金及投资总额 - 2023年3月31日，OMH的现金及投资总额为5440万美元[186] 投资证券总额 - 2023年3月31日，OMH的投资证券总额为18亿美元，用于保险业务，不可用于一般公司用途[187] 现金流 - 2023年3月31日，OMH的运营活动净现金流为5.62亿美元，反映了1.79亿美元的净收入，非现金项目的影响和6600万美元的不利营运资本变动[183] - 2023年3月31日，OMH的投资活动净现金流为2.04亿美元，主要是由于净主要发起和购买金融应收账款，部分偿还金融应收账款的收益[184] - 2023年3月31日，OMH的筹资活动净现金流为2.42亿美元，主要是由于偿还和回购长期债务、支付的现金股息和用于回购普通股的现金，部分偿还债务和借款[185] 未担保贷款总额 - 截至2023年3月31日，OMH的未担保贷款总额为85亿美元，预计将有足够的流动性来资助和运营业务，并偿还到期债务[169] 企业债务评级 - OMFC的长期企业债务评级为S&P BB，Moody's Ba2，KBRA BB+，展望稳定[176] 信用评级 - OMFC的信用评级为非投资级，对我们的资本成本和融资能力有重大影响，可能会对我们的流动性管理和再融资能力或成本产生负面影响[188] 股息支付限制 - 我们的保险子公司受州法规限制，限制其支付股息。AHL在2023年3月31日宣布向OneMain Financial Holdings, LLC支付8,000万美元的普通股息，并支付了4,000万美元[191] 持有库藏股 - 截至2023年3月31日，OMH持有1447.579万股库藏股[177]