财务数据和关键指标变化 - 二季度净收入8900万美元，摊薄后每股收益0.66美元；经C&I调整后净收入1.07亿美元，摊薄后每股收益0.80美元 [32] - 季度末净应收款为177亿美元，较上一季度减少5.51亿美元，但仍比2019年第二季度高出7.16亿美元或4% [35] - 二季度利息收入11亿美元，较去年增长7%，主要因平均应收款较上年同期增长8% [35] - 二季度收益率较去年同期下降8个基点，较上一季度上升2个基点 [36] - 二季度利息支出2.66亿美元，较上年增长约14%，主要因平均债务余额增加40亿美元 [37] - 二季度其他总收入1.44亿美元，较上年同期减少1200万美元，主要因可选产品相关收入和佣金减少 [38] - 二季度保单持有人福利和索赔同比增加4000万美元，环比增加2200万美元 [39] - 二季度净冲销率为6.33%，比去年第二季度高约13个基点 [40] - 二季度贷款损失准备金增加1.4亿美元，C&I贷款损失准备金约为23亿美元，占应收款的13.2%，高于第一季度末的12.0% [44] - 二季度运营费用2.97亿美元，比去年第二季度低约7%；2020年上半年运营费用与去年同期持平，费用占应收款的比例为7.0%，而去年同期为7.7% [47] - 二季度末总调整资本为33亿美元，约为2019年税后损失的4倍 [54] - 二季度杠杆率为4.6倍，预计2020年底在4.3 - 4.5倍之间 [55] 各条业务线数据和关键指标变化 - 二季度新增贷款发放额为20亿美元，较去年第二季度下降47%；6月新增贷款发放额较去年同期下降26%，而4月较去年同期下降63% [33][34] - 二季度有担保贷款发放占比为57%，去年第二季度为55% [33] - 二季度30 - 89天逾期率为1.63%，同比下降52个基点，为2015年OneMain与Springleaf合并以来的最低季度逾期率 [17] - 借款人援助计划注册率在4月达到8%的峰值，6月降至2.3%，7月趋于接近疫情前约1.8%的水平 [41][42] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司坚持关键运营原则，即保持强劲稳定的信贷表现、审慎的贷款发放和保守的资产负债表 [11] - 3月初实施2019年制定的经济下行规划方案，收紧信贷标准，排除高风险无担保贷款，增加收入验证要求，调整抵押品和可支配净收入要求，并对旅游、休闲、娱乐和餐饮等高风险行业增加压力因素 [12] - 持续创新和改善客户体验，投资数字和全渠道能力，约三分之一的客户在二季度选择在分行外完成贷款手续 [15] - 优先发放符合风险回报标准的贷款，继续投资业务，并将多余资本返还给股东；二季度宣布每股2.33美元的股息，未来将维持每股0.33美元的最低季度股息 [25][27] - 行业内许多竞争对手收紧信贷标准，部分竞争对手因资金问题减少贷款发放；公司在FICO分数675 - 725的客户群体中获得了一定市场份额 [64] - 公司并购团队积极参与相关讨论，但在市场情况更加明朗之前，不会急于进行大规模并购，倾向于小型整合式收购 [80] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 新冠疫情持续影响公司业务、客户和整体经济，经济未来仍高度不确定，公司采取保守经营策略，预计经济复苏缓慢，失业率仍将处于高位 [20][23] - 尽管二季度信贷表现强劲，但考虑到政府刺激措施减少或取消后，信贷趋势可能反映失业率上升的影响，公司谨慎管理业务，并在贷款损失准备金计算中考虑了这些因素 [20] - 公司业务模式具有优势，能够适应不断变化的市场条件，通过优化业务表现和合理分配资本，实现长期价值创造 [59][60] 其他重要信息 - 公司在4月发行8.2亿美元的两年期循环资产支持证券（ABS）交易，并在5月发行6亿美元的2025年到期优先票据，增强了流动性和现金状况 [50] - 截至6月30日，公司拥有27亿美元现金、87亿美元无抵押应收款和71亿美元未动用信贷额度，即使在极端压力情景下，不进入资本市场也能满足到2022年的业务运营和到期债务偿还需求 [51] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2020年较低的净损失是将损失推迟到2021年，还是信贷损失轨迹有实际改善？ - 公司认为目前信贷表现良好，30 - 89天逾期率处于历史最低水平，对今年5.8% - 6.0%的净冲销率有信心，但对于2021年的情况还不确定 [63] 问题2: 公司在竞争环境中有何观察，是否有机会拓展高FICO分数客户？ - 许多竞争对手收紧信贷标准，部分因资金问题减少贷款发放；公司在FICO分数675 - 725的客户群体中获得了一定市场份额，且关注更高质量信贷客户 [64] 问题3: 公司的损失曲线在行业不同假设中如何定位？ - 公司认为2020年的损失情况目前基本确定，主要取决于早期逾期情况和后期逾期贷款转为损失的情况；2021年的损失将受就业创造和政府支持的影响，公司在贷款损失准备金计算中已考虑相关因素 [68][70] 问题4: 借款人援助计划中，85%不再参与计划的客户的后续情况如何？ - 借款人援助计划并非新举措，公司通常每月平均有2%的客户参与；这些客户退出计划后的还款和逾期情况符合预期，目前表现良好，但最终表现仍有待观察 [72][74] 问题5: 市场上的无机增长机会如何，是否有类似SpringCastle投资组合的机会？ - 公司创新团队积极探索产品创新和渠道拓展；市场上有一些需要资金的公司出售，但在市场情况更加明朗之前，公司不会急于进行大规模并购，倾向于小型整合式收购；对于购买投资组合持谨慎态度，需考虑市场不确定性 [79][80][81] 问题6: 目前从事旅游、休闲、娱乐和餐饮等行业的借款人比例如何？ - 公司没有相关具体信息，但可以识别借款人所在行业 [87] 问题7: 二季度约三分之一非分行现场完成的贷款业务中，新客户占比如何，未来是否会向新客户拓展该服务？ - 非分行现场完成的贷款业务主要是现有客户，也有不少新客户；公司为客户提供多种选择，确保客户满足信贷要求；该服务并非新举措，未来将是公司重要的业务模式 [90][91] 问题8: 第二轮政府刺激计划对公司有何影响，对贷款需求曲线有何看法？ - 难以预测政府最终的刺激方案；政府刺激措施有助于消费者履行财务义务，对贷款逾期和损失的影响可能大于对贷款需求的影响；贷款发放主要取决于客户是否符合公司的信贷标准，目前难以准确预测未来贷款发放情况 [95][98][99] 问题9: 税收退款延期对贷款偿还和新增贷款发放量有何影响，7月新增贷款发放趋势如何？ - 税收退款延期对还款时间动态有影响，但难以确定资金来源；公司还款情况良好；7月新增贷款发放趋势与6月相似 [102][103][104] 问题10: 公司在数字基础设施投资方面的优先级是否有变化，在承保能力方面有何更新？ - 疫情期间公司重新调整了投资优先级，加速了数字、技术和分析方面的投资，注重打造无缝的全渠道体验；公司开始按行业进行承保分析，利用外部数据集和AI、机器学习技术，与金融科技公司合作，实时更新承保策略 [111][112][115] 问题11: 承保标准调整对投资组合收益率有何影响，对过往续约客户的资格有何影响？ - 收紧承保标准可能导致投资组合中担保贷款比例增加，从而使收益率略有下降，但公司也可能获得一些高FICO分数的无担保业务；续约客户需重新进行承保评估，最终影响尚不确定 [121][122][124] 问题12: 本季度进行资本分配而非保留更多缓冲资金的原因是什么，运营费用降低是基于总额还是应收款百分比？ - 公司采取了一系列防御性措施，对资本状况和缓冲资金有信心，同时也有一些进攻性举措，因此决定坚持资本返还策略；运营费用降低是基于总额 [126][127] 问题13: 公司在二季度保持较高邮件营销量的原因，以及如何恢复到接近正常水平的新增贷款发放量？ - 公司没有流动性问题，邮件营销是多元化营销策略的一部分，基于ROE阈值进行投放，预计将继续有效；公司不追求增长目标，而是根据风险回报标准发放贷款，目前由于信贷标准收紧和经济不确定性，预计短期内难以达到去年水平，但趋势向好 [132][133][136] 问题14: 从资金角度看，有哪些措施可以降低未来资金成本？ - 第三季度和第四季度利息支出的主要影响因素是7月29日赎回8.25%的2020年债券；公司将继续运营业务，抓住机会进行融资 [137] 问题15: 非自愿失业保险在投资组合中的占比、激活方式以及对损益表各项目的影响如何？ - 该保险在投资组合中的渗透率约为25%，费用产生基于准备金预期或客户实际索赔；若借款人失业，符合条件可获得长达12个月的贷款还款保障；索赔水平在4月达到峰值，6月下降约62%；主要通过保单持有人福利和索赔项目影响损益表 [142][143][145]