财务数据和关键指标变化 - GAAP基础上本季度盈利3.01亿美元，摊薄后每股收益2.36美元；调整后C&I基础上盈利2.99亿美元，摊薄后每股收益2.35美元，较2021年第一季度每股收益下降30% [37] - 本季度资本生成2.8亿美元，较上年下降6%，主要因净冲销同比增加和运营费用适度上升 [38] - 管理应收账款达195亿美元，较去年增加19亿美元，同比增长11% [38] - 本季度净息差为18.5%，利息收入110万美元，同比增长3%；投资组合收益率为23.1%，低于上一季度的23.3% [39] - 本季度利息支出2.17亿美元，较上年下降7%，占平均应收账款的比例从去年的5.3%降至本季度的4.6% [40] - 第一季度其他收入1.58亿美元，较上年同期增长17%，主要源于整笔贷款销售计划 [40] - 本季度保单持有人福利和索赔费用为4500万美元，高于上年的3300万美元 [42] - 第一季度运营费用3.48亿美元，同比增长8%，与上一季度持平，运营费用率稳定在7.2% [49] 各条业务线数据和关键指标变化 - 贷款业务方面，第一季度贷款发放量为30亿美元，同比增长30%，带动管理应收账款增长11% [43] - 信用卡业务方面，本季度持卡人数量从去年底的6.6万小幅增至7.4万，信用卡应收账款在此期间翻了一番，达到5000万美元 [24] - 整笔贷款销售业务方面，与三家选定合作伙伴签订了为期两年的流动协议，该销售计划为公司资金提供了额外灵活性 [41] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续将业务投资作为首要和最高优先级，优先考虑符合回报率要求的资产负债表增长，同时继续投资于关键增长计划，如数字化、技术、数据科学以及新产品和渠道，并将杠杆率控制在4 - 6倍的长期范围内 [31][32] - 公司计划在今年下半年有选择地扩大信用卡业务规模，预计到2025年信用卡业务组合将产生至少1 - 1.5亿美元的资本 [26] - 公司持续创新传统分期贷款产品，如推出小额贷款产品，自2020年推出以来已产生约3.5亿美元的贷款发放量，并新增了超过14万名客户 [28][30] - 公司构建了强大的资产负债表和资金计划，在当前市场环境中具有竞争优势，能够灵活选择进入市场的时机 [54] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前经济环境对业务具有建设性，客户群体的财务状况良好，储蓄超过疫情前水平，债务偿还水平远低于疫情前水平，就业形势强劲 [9][10] - 鉴于全球的不确定性，包括利率上升、通货膨胀和乌克兰战争，公司管理层将密切监测经济环境和客户的财务健康状况，并随时准备迅速调整策略 [11] - 公司对2022年全年的指导保持不变，预计管理应收账款将增长5% - 10%，净冲销率在5.6% - 6.0%之间，资本生成应收账款回报率约为6%，预计2022年资本生成在11.5 - 12亿美元之间，每股资本生成在9.1 - 9.5美元之间 [64][65] 其他重要信息 - 本周公司发行了6亿美元的社会资产支持证券（ABS）债券，这是美国公司首次发行此类债券，凸显了公司在该领域的领先地位 [11] - 公司的财务健康金融科技平台Trim已向所有客户提供一系列功能，客户反馈良好 [27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请详细说明逾期趋势，与预期相比如何，以及2022年逾期趋势将如何发展？ - 2021年第一季度逾期率受政府刺激措施影响处于历史最低水平，不适合作为比较基准；逾期数据是季度末一天的报告，与过去年份的某一天比较并非理想的基准 [75][76] - 与2020年3月（疫情前）相比，当前30 - 89天逾期率相差在10个基点以内；后端催收和回收情况依然强劲，30 - 89天逾期情况在公司可接受范围内，符合风险调整回报预期 [77][78][79] - 公司对全年损失的指导仍维持在5.6% - 6%，低于长期运营框架的6% - 7% [79] 问题2: 不考虑产品组合的影响，主要贷款产品的利率如何随利率上升和债务成本变化而变化？公司有多大的定价权来抵消不断上升的资金成本？是否遇到州利率上限的问题？ - 公司有多种不同定价的产品，在第四季度财报电话会议中曾展示，高信用客户和合作伙伴的定价远低于平均收益率，但仍能实现6%的应收账款回报率 [81] - 公司通过定价实现两个目标：一是满足6%的应收账款回报率目标，二是保持竞争力；由于资产负债表的构建方式，今年和明年资金成本不会上升，目前无需提高定价来维持利润率 [82] - 市场环境可能带来一些机会，若竞争对手提高定价，公司有空间在保持市场份额的同时调整价格；但一切将取决于市场动态 [83] 问题3: 公司资产负债表稳定，但请谈谈资本市场的需求情况，以及与竞争对手相比，公司在资本市场的执行情况如何？是否看到一些竞争对手退缩或竞争力减弱？ - 公司在资本市场有强大的计划，多年前创建了消费者资产支持证券（ABS）资产类别，积累了丰富经验，与投资者建立了良好关系并履行承诺 [89] - 公司对资本市场需求有信心，如近期发行的社会ABS，原计划发行5亿美元，因需求良好最终增至6亿美元；虽然基准利率上升影响价格，但公司利差仅小幅增加，对执行情况感到满意 [90][91] - 公司尊重竞争对手，认为良好的竞争能促使自身进步并更好地服务客户；公司通过合理的信贷政策和资产负债表管理，具备应对市场周期的能力，这是竞争优势 [93][94] 问题4: 在宏观环境存在诸多不确定性（如信贷正常化、利率上升和通货膨胀）的情况下，公司对扩大信用卡业务的信心来自哪里？看到了哪些情况？ - 公司以降低风险的方式推出和发展信用卡业务，通过发放一定数量的信用卡，测试广泛的信用、地理区域、客户类型和渠道等因素，并关注消费模式和支付数据 [97] - 在对早期数据有足够信心之前，不会大规模推广信用卡业务；预计今年晚些时候开始扩大规模时，将集中在风险较低的细分市场，并持续监测业绩 [98][99] - 如果宏观环境发生变化，公司将像对待贷款产品一样调整信用卡的信贷政策，通过调整多个变量确保实现应收账款回报率目标 [99] 问题5: 小额贷款产品累计发放了3.5亿美元，该产品一直存在客户获取成本问题，目前情况如何？与信用卡业务相比，如何看待小额贷款产品的资本生成和市场拓展潜力？ - 小额贷款产品为那些无法承担大额贷款的客户提供了获得信贷的机会，有助于公司服务更多客户；客户申请小额贷款后，若信用行为良好，公司可根据专有数据为其提供更大额度的贷款 [105][106] - 小额贷款产品与信用卡业务类似，都能为核心传统产品提供支持，扩大客户群体；公司虽未对小额贷款产品的资本生成做出预测，但预计未来三年将总共产生约40亿美元的资本，小额贷款是实现这一目标的途径之一 [107][108] - 小额贷款的客户获取成本相对较低，因为申请该产品的客户已表达了与公司开展业务的意愿；此外，小额贷款的续贷模式良好，信用表现也优于普通规模的无担保贷款 [109][110] 问题6: 公司多次提到信贷正常化，请问会关注哪些迹象来判断消费者表现是否优于或劣于年初预期？是否有比月度数据更细致或及时的指标？ - 公司在信贷审批中会关注多个属性，包括贷款发放的行业、州、风险等级、信用状况、净可支配收入（NDI）趋势等，每月对投资组合进行更细致的评估 [113] - 还会关注贷款获取方式（如直邮或附属渠道）以及不同产品的表现，尤其关注贷款的账龄表现，如30天逾期率在贷款发放后三个月的情况和60天逾期率在贷款发放后六个月的情况 [114][115] - 公司对第一季度30 - 89天逾期率在可接受范围内感到有信心，认为其符合风险调整回报框架，并将持续关注并根据需要进行调整 [116] 问题7: 从季节性角度看，目前公司处于什么阶段？冲销率是否会回到疫情前水平？ - 目前尚未完全恢复到正常的季节性模式，但正在逐渐接近；第一季度冲销率为5.6% - 5.7%，低于疫情前（如2019年或2020年第一季度）的水平 [121] - 冲销率通常跟随逾期率变化，应先关注逾期率的季节性模式是否出现；预计今年剩余时间的冲销率将更接近疫情前水平，而不是过去几年受刺激措施影响的水平 [122] 问题8: 随着利率上升，公司在有良好流动性的情况下，是否会调整有担保债务和无担保债务的平衡？ - 公司目前有担保债务占比低于战略目标水平，今年可以转向成本较低的有担保融资，如近期发行的社会ABS债券 [124] - 公司对当前的资产负债表状况感到满意，有充足的流动性，可以依靠信贷额度进行融资，同时等待合适的时机进入资本市场发行债券 [125] - 考虑到24个月的流动性缓冲期，即使对信贷额度续期做一些保守假设，公司至少在第四季度前无需发行债券；预计今年可能会更多地转向有担保债务，但会根据市场利率的波动情况灵活调整 [126][127] 问题9: 除了每季度约50%的贷款通过数字方式完成这一指标外，能否提供关于数字化、在线贷款趋势对公司长期战略影响的定性或战略更新？特别是关于分支机构网络的潜在合理化或整合情况？ - 2018年底公司开始大力投资技术和数字化，目标是成为全渠道贷款机构，让客户可以根据自己的喜好选择与公司开展业务的方式（如走进分支机构、电话沟通或通过移动设备或电脑进行在线操作） [132] - 2019年公司进行了大量后端技术工作，2020年疫情期间迅速推出多种数字工具，如共同浏览、双向视频和先进的文档上传功能，以支持在线贷款业务 [133][134][136] - 目前公司具备全渠道运营能力，客户可以在线申请贷款、与公司共同浏览、通过短信互动，在服务和催收环节也能获得数字化体验 [137] - 公司认为分支机构是差异化竞争优势，能够支持数字化业务；客户看到分支机构会增加对公司的信任，即使不走进分支机构也愿意与公司开展业务 [138][139] - 公司会根据人口流动情况每年对分支机构进行调整（如开设、关闭或合并），未来将继续发展世界级的数字化业务，并结合分支机构网络，成为具有实体和数字双重业务的多产品公司 [140][141] 问题10: 能否根据公司提到的到2025年信用卡业务的资本生成目标，推算出对应的贷款余额规模？ - 公司表示对应的贷款余额将超过数十亿美元 [142] 问题11: 请谈谈公司长期资金成本的有利因素，以及如何看待降低资金成本和提高净息差（NIM）的机会，特别是考虑到即将到期的债务？ - 过去几年公司资金成本呈下降趋势，2019 - 2020年利息支出占应收账款的比例约为5.5% - 6%，2021年为5.1%，预计2022年将处于4%左右的中间水平 [147][148] - 公司有信心维持稳定的净息差，因为到2023年3月前没有无担保子弹式到期债务，大部分债务为固定利率（2022年约95% - 97%，2023年约75%），且2022年90%的平均债务在年初已按固定利率入账 [149][150] - 即使在当前利率环境下（ABS约4% - 4.5%，无担保债务约6.5% - 7%），公司预计未来几年利息支出仍将保持在4%左右的中间水平，从而维持稳定的净息差 [151] 问题12: 公司构建社会融资结构是否能获得资金成本优势？有多少贷款符合此类融资条件？ - 去年6月发行的7.5亿美元社会债券，约有40亿美元的抵押品符合条件；社会债券不仅是对特定贷款（如服务于服务不足社区或低收入借款人的贷款）的资金支持承诺，也是公司在这些领域积极作为的体现 [153] - 去年的社会债券在票面利率上获得了约25个基点的优势，但更重要的是，社会债券为公司开辟了专注于环境、社会和治理（ESG）的新投资者群体，预计未来公司会继续发行此类债券 [154][155] 问题13: 随着信贷开始正常化，不同产品（如汽车担保贷款）的正常化趋势是否存在差异？ - 公司虽未定期公布不同产品的结果，但目前所有产品的正常化路径非常相似，主要受正常化因素驱动，没有异常情况 [159] - 公司对所有产品的表现感到满意，对未来的应收账款回报率以及逾期和其他信贷指标的跟踪情况符合预期 [160]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q Delaware (OneMain Holdings, Inc.) 27-3379612 Indiana (OneMain Finance Corporation) 35-0416090 (Exact name of registrant as specified in its charter) (Mark One) ☑ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2022 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commis ...

公司人员情况 - 截至2021年12月31日，公司有超8800名员工[56] - 公司董事会成员中，38%为少数族裔，25%为女性[58] - 截至2021年12月31日，84%的员工参与年度员工敬业度调查[59] 社会责任活动 - 2021年6月，公司发行首支社会债券，至少75%的贷款将分配给女性或少数族裔借款人[63] - 2021年12月，公司与EVERFI签订400万美元服务合同，将在四个学年为1500所高中提供免费数字金融教育，并将在四年内提供高达30万美元奖学金[64] 客户与市场风险 - 公司客户主要是非优质借款人，受宏观经济不利影响的可能性和程度高于优质借款人[73] - 新冠疫情导致全球金融市场大幅波动和混乱，可能对公司净利息收入、贷款业务和盈利能力产生负面影响[80] 收购与资产风险 - 公司收购资产或业务时，可能存在未发现的法律或其他缺陷，且对卖方追索权有限[82] 金融资产损失准备风险 - 公司维持应收金融资产损失准备，若估计不足，可能增加损失准备拨备，影响经营业绩[85] - 若客户行为因经济状况改变，公司无法准确预测失业率和经济状况对损失准备的影响，可能导致损失准备不足[86] 金融资产和负债估值风险 - 金融资产和负债估值方法或假设的变化可能对公司财务状况和经营成果产生重大不利影响[87] 风险管理风险 - 风险管理措施可能无效，无法有效识别和减轻各类风险，包括新冠疫情和远程办公带来的新风险[88] 市场条件变化风险 - 市场条件变化，如利率上升，可能影响借款人提前还款率和公司融资成本，对财务状况、经营成果和流动性产生负面影响[89] 金融应收款赔偿回购风险 - 公司可能需向金融应收款购买方进行赔偿或回购，若损失超过准备金，将对财务状况、经营成果和流动性产生不利影响[91][92] 信息系统与机密信息风险 - 信息系统故障、网络攻击或中断可能影响公司业务运营，导致客户流失、监管审查和法律诉讼[93] - 机密信息泄露可能导致声誉受损、客户关系中断和法律责任，对财务状况、经营成果和流动性产生重大不利影响[94][96][97] 保险业务风险 - 保险业务面临索赔、灾难性事件、承保风险和依赖单一分销渠道等风险[99] 衍生品风险 - 使用衍生品使公司面临信用和市场风险[100] 技术改进风险 - 公司可能无法像竞争对手那样快速进行技术改进，影响竞争力和财务状况[101] 商誉和无形资产减值风险 - 商誉和其他无形资产减值可能对公司盈利能力产生负面影响[102] 监管检查风险 - 多州检查可能导致更深入检查，成本更高且可能引发更重大执法行动[108] 州执法行动风险 - 州检察长和其他州执法当局及政府机构的行动可能使公司面临民事罚款、客户补救和合规成本增加等后果[109] 法规监管成本风险 - 《多德 - 弗兰克法案》和消费者金融保护局（CFPB）的监管增加公司监管成本和负担，CFPB有广泛监督和执法权力[114] - 《多德 - 弗兰克法案》要求证券化机构至少保留5%证券化资产信用风险的经济利益，减少融资额[123] 信用评级与借款风险 - 公司当前企业信用评级低于投资级，借款成本可能进一步增加，借款能力可能受限[126] 债务风险 - 公司债务重大，可能影响履行债务义务能力，对业务和应对经济或行业变化能力产生不利影响[129] 契约限制风险 - 部分未偿票据中的契约限制公司运营，可能抑制业务增长和增加收入的能力[130] 第三方供应商风险 - 公司使用第三方供应商受监管审查，若未达监管标准可能面临执法行动和处罚[120] 金融应收款监管风险 - 公司购买和销售金融应收款可能面临更高监管审查，若文件不足或催收方法不当可能面临诉讼或罚款[121] 股息支付风险 - 公司目前最低季度股息为每股0.95美元，但后续股息由董事会决定，无法保证未来继续支付[142] 股权稀释风险 - 截至2022年1月31日，公司有1,872,540,640股授权但未发行的普通股，发行可能稀释现有股东持股比例[152] - 公司未来发行债务或股权证券可能稀释股东权益并降低公司股价[150] 债务评级下调风险 - 评级机构若下调公司债务评级，可能增加公司融资成本并影响资本获取[134] 证券化市场风险 - 公司无法保证未来能进入证券化市场，若市场受限，可能需寻求更昂贵的融资[135] 服务义务违约风险 - 若公司在服务义务上违约，可能导致资产支持证券提前摊销，损害声誉并影响流动性和资金成本[136] 子公司资金依赖风险 - 公司是控股公司，依赖子公司提供资金，部分子公司在特定条件下支付股息受限[141] 反收购条款风险 - 公司相关协议和章程中的反收购条款可能阻碍控制权变更，影响公司股价[143] 收购审批风险 - 收购公司10%或以上普通股可能需获德州保险和/或许可监管机构事先批准，可能延迟或阻碍收购[147] 诉讼风险 - 公司面临各种诉讼风险，不利判决可能对财务状况、经营成果和流动性产生重大不利影响[153] 公司分支与房产情况 - 公司分支网络约有1400个地点，分布在44个州[158] - 公司租赁的行政办公室分别于2022 - 2028年到期[159] - 截至2021年12月31日，公司子公司在伦敦和印第安纳州拥有相关房产[160] 利率变动对金融工具公允价值影响 - 利率立即且持续变动100个基点，对公司利率敏感型金融工具公允价值的估计影响不大[298] - 2021年，利率上升100个基点，净金融应收款公允价值减少2.17亿美元，固定到期投资证券减少0.84亿美元，长期债务减少6.45亿美元；利率下降100个基点，净金融应收款公允价值增加2.22亿美元，固定到期投资证券增加0.89亿美元，长期债务增加6.7亿美元[299] - 2020年，利率上升100个基点，净金融应收款公允价值减少2.1亿美元，固定到期投资证券减少0.78亿美元，长期债务减少6.52亿美元；利率下降100个基点，净金融应收款公允价值增加2.15亿美元，固定到期投资证券增加0.82亿美元，长期债务增加6.73亿美元[299] 会计处理方式变更 - 公司在2020年改变了信用损失的会计处理方式[308][321] 金融应收款损失准备金情况 - 截至2021年12月31日，公司个人贷款集体评估减值的金融应收款损失准备金为18.2亿美元[315] - 截至2021年12月31日，公司个人贷款集体评估减值的金融应收款损失备抵为18.2亿美元[326] 审计情况 - 普华永道自2002年起担任公司审计师[318] - 审计师认为公司2021和2020年合并财务报表在所有重大方面公允反映了公司财务状况等[307][320] - 普华永道自2002年起担任公司审计师[329] 财务数据关键指标变化 - 2021年和2020年现金及现金等价物分别为5.41亿美元和22.72亿美元[331] - 2021年和2020年投资证券分别为19.92亿美元和19.22亿美元[331] - 2021年和2020年净金融应收款分别为192.12亿美元和180.84亿美元[331] - 2021年和2020年金融应收款损失备抵分别为20.95亿美元和22.69亿美元[331] - 2021年和2020年长期债务分别为177.5亿美元和178亿美元[331] - 2021年、2020年和2019年利息收入分别为43.64亿美元、43.68亿美元和41.27亿美元[333] - 2021年、2020年和2019年净收入分别为13.14亿美元、7.3亿美元和8.55亿美元[333] - 2021年、2020年和2019年综合收入分别为12.81亿美元、7.8亿美元和9.33亿美元[335] - 2021年公司净收入为13.14亿美元，2020年为7.3亿美元，2019年为8.55亿美元[341] - 2021年公司经营活动提供的净现金为22.47亿美元，2020年为22.12亿美元，2019年为23.62亿美元[341] - 2021年公司投资活动使用的净现金为21.43亿美元，2020年为7.51亿美元，2019年为34.29亿美元[341] - 2021年公司融资活动使用的净现金为18.1亿美元，2020年为3.7亿美元，2019年提供的净现金为15.21亿美元[341] - 2021年末公司现金及现金等价物和受限现金及受限现金等价物为10.17亿美元，2020年末为27.23亿美元，2019年末为16.32亿美元[341] - 2021年公司支付利息8.91亿美元，2020年为9.78亿美元，2019年为8.45亿美元[341] - 2021年公司支付所得税4.03亿美元，2020年为2.89亿美元，2019年为2.61亿美元[341] - 2021年末公司总资产为220.46亿美元，2020年末为224.71亿美元[344] - 2021年末公司总负债为189.86亿美元，2020年末为190.31亿美元[344] - 2021年末公司股东权益为30.6亿美元，2020年末为34.4亿美元[344] - 2021年、2020年、2019年净收入分别为13.14亿美元、7.3亿美元、8.58亿美元[346][348][353] - 2021年、2020年、2019年综合收入分别为12.81亿美元、7.8亿美元、9.36亿美元[348] - 2021年、2020年、2019年股东权益总额分别为30.6亿美元、34.4亿美元、43.25亿美元[350] - 2021年、2020年、2019年经营活动提供的净现金分别为22.51亿美元、22.07亿美元、23.92亿美元[353] - 2021年、2020年、2019年投资活动使用的净现金分别为21.43亿美元、7.51亿美元、34.29亿美元[353] - 2021年、2020年、2019年融资活动提供（使用）的净现金分别为 - 18.45亿美元、 - 3.65亿美元、15.07亿美元[353] - 2021年、2020年、2019年末现金及现金等价物和受限现金及受限现金等价物分别为9.86亿美元、27.23亿美元、16.32亿美元[353][354] - 2021年、2020年、2019年利息支付分别为 - 8.91亿美元、 - 9.78亿美元、 - 8.47亿美元[354] - 2021年、2020年、2019年所得税支付分别为 - 4.03亿美元、 - 2.89亿美元、 - 2.61亿美元[354] 公司业务板块情况 - 公司是金融服务控股公司，子公司从事消费金融和保险业务[357] - 截至2021年12月31日，消费者与保险业务是公司唯一可报告的业务板块[360] 业务逾期处理规则 - 个人贷款四个付款期（约90天）逾期时停止计提财务费用，信用卡七个付款期（约180天）逾期时停止计提[364] - 个人贷款和信用卡超过七个付款期（约180天）逾期时，通常冲减财务应收款损失准备金；破产账户在收到解除通知或逾期七个付款期时较早发生时冲减；已故借款人账户在收到通知时冲减[373] 商誉减值测试 - 公司每年10月1日对商誉进行潜在减值测试[377] 无形资产情况 - 除已收购业务价值有有限使用寿命外，公司无形资产均为无限使用寿命[379] 租赁情况 - 公司所有租赁均为经营租赁，在租赁开始日确认使用权资产和租赁负债[382] 保险合同收入确认 - 短期保险合同在相关合同期内确认收入，长期保险合同在应向投保人收取时确认收入[384][385] 保险保单准备金 - 信用人寿、信用残疾、信用非自愿失业和抵押品保护保险的保单准备金等于相关未赚取保费[388] 财务应收款损失准备金估计方法 - 公司对财务应收款损失准备金的估计主要基于个人贷款组合的历史损失经验，使用累积损失模型[370] 困境债务重组财务应收款准备金 - 公司对陷入困境的债务重组财务应收款建立准备金，通过按修改前的有效利率对估计现金流进行折现来确定[367] 递延保险保单获取成本处理 - 公司递延保险保单获取成本（主要包括佣金、再保险费和保费税）[390] - 公司将递延保单获取成本计入其他资产，并在相关保单期限内摊销[390] 投资证券分类 - 公司根据管理层意图将投资证券分类为可供出售或其他[391] - 其他证券主要包括权益证券和选择公允价值选择权的证券[391]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度GAAP基础收益2.62亿美元，摊薄后每股收益2.02美元；调整后C&I基础收益3.1亿美元，摊薄后每股收益2.38美元，较2020年第四季度每股收益下降14% [33] - 第四季度资本生成3.34亿美元，同比增长2%；全年资本生成13亿美元，同比增长23% [34] - 管理应收账款增至196亿美元，较第三季度增加4.99亿美元，较去年同期增加15亿美元，增幅9% [34] - 第四季度利息收入11亿美元，同比增长2%；投资组合收益率为23.3%，低于第三季度的23.8% [35] - 第四季度利息支出2.33亿美元，同比下降4%；利息支出占平均应收账款的比例同比改善51个基点，至4.9%，环比改善19个基点 [37] - 第四季度其他收入1.61亿美元，同比增长18%，主要来自整笔贷款销售计划的收益 [41] - 第四季度保单持有人福利和索赔费用为5000万美元，高于去年同期的4100万美元 [42] - 第四季度运营费用3.48亿美元，全年运营费用13亿美元，符合全年指引，仅比2019年水平高4% [47] - 第四季度净冲销率为4.2%，全年净冲销率也为4.2%；预计2022年全年净冲销率在5.6% - 6.0%之间 [32][45] - 第四季度末贷款损失准备金为21亿美元，准备金率为10.9%，略低于上一季度，略高于CECL首日的10.7% [46] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度贷款发放额为38亿美元，较2020年第四季度增长20%，带动管理应收账款同比增长9%，环比增长3% [43] - 信用卡业务方面，2021年底已发行6.6万张卡，激活和消费指标符合预期，超90%的获批客户已下载安装应用程序，近90%的付款通过应用程序完成 [21][22] - 整笔贷款销售计划方面，第四季度出售约1.8亿美元贷款，获得1700万美元销售收益，预计未来季度将保持该销售和收益水平 [41] 各个市场数据和关键指标变化 - 非优质信用卡的潜在市场规模为4200亿美元，是分期贷款市场的5倍 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司预计2022年贷款增长5% - 10%，损失率年底将在5.6% - 6%之间，应收账款回报率或盈利能力将高于2019年水平 [12] - 公司将继续优先投资于符合有吸引力回报的资产负债表增长，以及数字、技术、数据科学和新产品领域 [27] - 公司将继续考虑进行收购以推动战略和股东价值，会对收购保持谨慎和纪律性 [28][108] - 公司将信用卡业务的推出采取谨慎和有计划的方式，上半年控制发行量，预计下半年开始有意义地扩大规模 [23] - 行业竞争方面，2021年第二季度市场竞争激烈，但公司凭借长期经验、专有客户数据等优势，实现了资产负债表9%的增长，且约一半贷款通过数字渠道发放，还通过Trim和信用卡等举措增强客户粘性和竞争力 [102][103][104] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前失业率接近疫情前水平，就业环境对业务有利，对当前承保的业务感到乐观 [13] - 公司有信心在未来几年实现约40亿美元的累计资本生成，预计2022年资本生成在11.5亿 - 12亿美元之间 [14] - 公司对信用卡业务的早期结果感到满意，预计到2025年信用卡组合将产生1亿 - 1.5亿美元的资本，未来还有更多增长 [24] 其他重要信息 - 公司昨日宣布将定期股息提高1美元，至3.8美元，增幅36%，并计划每年增加定期股息 [30] - 公司董事会授权了10亿美元的股票回购计划，预计2022年使用约三分之一 [31] - 公司在10月发行了10亿美元的资产支持证券（ABS），加权平均票面利率为0.98%，并赎回了10亿美元的无担保票据 [51] - 公司在第四季度关闭了新的10亿美元5年期无担保企业循环信贷额度，将导管融资额度降至60亿美元，总承诺额度达到目标水平70亿美元，支持超过24个月的流动性 [52][53] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司净冲销和逾期率大幅上升，为何认为这只是信贷正常化而非更广泛的信贷恶化？ - 公司按州和行业进行承保，有长期的客户信用表现记录，且根据收入进行承保，会不断评估信用表现并调整 消费者资产负债表仍然强劲，对投资组合整体表现有信心，这体现在2022年5.6% - 6.0%的损失指引中 [63][64] 问题2: 新业务的开展为何未使净损失运营框架降低？ - 公司按应收账款回报率和资本生成来管理业务，而非按损失率 净损失运营框架是长期的，公司今年的损失率将低于该框架，且公司关注的是风险调整后的回报和业务底线 [65][66] 问题3: 信用卡业务的初步学习经验、经济情况及到2025年实现1亿 - 1.5亿美元资本的路径如何？ - 目前信用卡业务一切进展积极，开户数量接近目标，获取率和收购成本优于预期 90%的获批客户安装了应用程序，90%的付款通过应用程序完成 未来6个月是冷静期，之后将根据结果决定是否扩大规模 预计信用卡业务稳定后的应收账款回报率为7%，对实现2025年目标有信心，但需更多时间确定具体里程碑、余额和盈利能力 [68][69][70][71] 问题4: 2022年指导范围中，贷款发放和冲销率的高低端如何得出，冲销率范围是否会影响收益率预期？ - 5% - 10%的管理应收账款增长范围基于公司整体运营框架和所处市场，是合理预期 冲销率受失业率、工资增长、通货膨胀等宏观因素以及公司投资组合的多元化、整体逾期水平和逾期转化为损失的速度等因素影响 预计2022年全年收益率与2021年第四季度相似，第一季度受季节性因素影响略低，但净利息收益率预计较强，利息支出的顺风将抵消收益率下降的影响，资本生成和应收账款回报率预计表现良好 [75][76][77][79] 问题5: 如何定义“资本生成”？ - 资本生成指净收入加上贷款组合储备建立或释放的调整，与公司看待资本的方式相关，用于杠杆指标和调整后资本衡量，基于损失吸收资本（调整后有形股权加税后储备）计算 [81] 问题6: 公司目标储备水平是否会因新产品和投资组合变化而受影响？ - 新产品和投资组合变化可能影响最终的储备率 目前储备率为10.9%，比疫情前高约5000万美元 若宏观经济趋势持续强劲，投资组合表现良好，未来几个季度储备率可能向CECL首日的10.7%回归，但公司在储备方面会保持一定保守性，直到确定可持续的水平 [86][87] 问题7: 新产品如何影响5% - 10%的贷款销售增长指导？ - 5% - 10%的增长指导反映了所有新产品，包括信用卡预期余额 计算年末应收账款时，应考虑管理应收账款增长、信用卡情况、每季度约1.8亿美元的资产销售以及相关贷款的流失情况 [90][91] 问题8: 1月份业务趋势如何，2022年是否有机会增加有担保融资部分？ - 公司对资产负债表有信心，有机会适当增加有担保债务部分 公司希望在低成本资产支持证券（ABS）和无担保债务之间保持健康平衡 目前无担保市场利率有所上升，但公司认为仍可在2% - 2.5%的范围内发行ABS，且约5%的债务为浮动利率，对利率上升有一定缓冲 [92][93][94] 问题9: 上半年的缩减是仅针对信用卡产品还是全面的，原因是什么？ - 仅针对信用卡产品，这是公司的既定计划 2021年第三和第四季度推出约6万个测试账户，需要6个月的还款历史来评估信用质量和验证信用模型，之后再扩大规模 [100] 问题10: 竞争环境如何影响公司的承保模型和整体业务？ - 2021年第二季度市场竞争激烈，但公司凭借长期经验、专有客户数据等优势，实现了资产负债表9%的增长 约一半贷款通过数字渠道发放，Trim和信用卡等举措增强了客户粘性和竞争力，公司对自身竞争地位有信心 [102][103][104] 问题11: 公司对未来战略收购的意愿如何，金融科技领域的估值趋势如何？ - 公司企业发展团队积极但谨慎，如果收购具有合适的投资回报率和战略定位，会予以考虑 目前金融科技领域定价较高，尤其是私营公司，公开市场和科技行业估值有所波动但仍较高 公司会进行“构建 - 合作 - 收购”分析，过去三年仅进行了小规模的附加收购，未来将保持纪律性 [108][109] 问题12: 信用卡上半年缩减主要是为了观察投资组合成熟情况，还是有其他原因？ - 这是公司一年前就制定并多次公开的计划，2021年下半年推出试点账户，之后观察其成熟情况并验证模型，计划没有改变 [110] 问题13: 按照资本生成假设和分红、回购计划，公司是否会大幅降低资产负债表杠杆？ - 需要考虑为预期增长预留的资本 以12亿美元的高端资本生成计算，年度股息约4700 - 4800万美元，三分之一的10亿美元股票回购约3300万美元，总计约8000万美元，占总资本生成的约70%，剩余部分可用于降低杠杆，但也需要用于维持基于资产负债表增长的现有杠杆 [112] 问题14: 在增长期间，当拨备费用大于冲销率时，净收入是否应低于资本生成每股收益？ - 是的 [114][115] 问题15: 若年底有超额资本生成，公司会选择降低业务杠杆、增加回购还是考虑额外或特别股息？ - 公司已在定期股息和股票回购计划中安排了大部分资本 若有超额资本，董事会会考虑多种选择，包括降低杠杆、增加回购或发放特别股息，目前保持灵活性，会根据情况进行认真讨论 [118][119] 问题16: 公司是否使用投资组合销售来管理贷款增长，如何考虑还款率对贷款增长目标的影响？ - 整笔贷款销售计划是为了多元化资金渠道和获取不同资金来源，目前并非用于控制应收账款增长，公司在资金市场有足够机会将贷款计入资产负债表 公司还款率非常强劲，目前接近正常水平，在考虑应收账款增长指导时已将其纳入考量，同时也考虑了新客户与续约客户的比例等因素 [122][123][124]

业绩总结 - 2021年净收入为13.14亿美元，较2020年的7.30亿美元增长了80%[19] - 2021年调整后的每股收益为10.81美元，较2020年的6.07美元增长了78%[19] - 2021年消费者与保险部门的净收入为19.18亿美元，较2020年的10.92亿美元增长了75%[19] - 2021年利息收入为43.55亿美元，较2020年的43.53亿美元略有增长[19] - 2021年资本生成总额为13.03亿美元，较2020年的10.56亿美元增长了23%[19] 用户数据 - 2021年消费者与保险部门的调整前税收入为19.18亿美元，较2020年的10.92亿美元增长了75%[19] - 2021年共发行66,000张信用卡，符合目标[28] - 2021年第四季度的发放量较2020年第四季度增长20%[34] - 2021年第四季度的净融资应收账款为192亿美元，反映出52%的担保比例[34] - 2021年第四季度的净违约率为25.6%，较第三季度的26.1%下降1.9%[123] 未来展望 - 公司预计到2025年，信用卡将产生1亿至1.5亿美元的年资本[28] - 公司预计在未来三年内产生约40亿美元的资本生成，计划分配包括投资于组合增长和战略收购[1] - 2022年战略优先事项包括管理应收账款增长目标为5%-10%[88] - 净坏账率预计在5.6%-6.0%之间[88] - 运营费用比率目标为低于7.3%[88] 新产品和新技术研发 - 2021年运营费用为13.41亿美元，运营费用比率低于2019年水平[66] - 2021年第四季度的资本生成（税后）为334百万美元[126] - 2021年全年资本生成预计为11.5亿至12亿美元[88] 市场扩张和并购 - 公司董事会授权10亿美元的股票回购计划，预计在2022年使用约三分之一的授权[85] - 预计将常规年度股息提高1美元，增幅为36%，至每股3.80美元[85] 负面信息 - 2021年第四季度的调整后净收入为310百万美元，较第三季度的316百万美元下降1.9%[120] - 2021年第四季度的风险调整利润率为21.4%，较第三季度的22.6%下降5.3%[123] - 2021年全年总坏账为990百万美元，坏账率为5.42%[128]

公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司讨论包含反映管理层对公司未来财务表现和业务前景当前看法的前瞻性陈述，这些陈述受固有风险和不确定性影响，实际结果可能与陈述有重大差异 [3] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 导致实际结果与前瞻性陈述有重大差异的因素包括新冠疫情对公司业务、客户和整体经济的影响 [3]

业绩总结 - 2021年第三季度净收入为2.88亿美元，同比增长15%[17] - 消费与保险调整后净收入为3.16亿美元，同比增长7%[17] - 2021年第三季度的净利息收入为6.50亿美元，同比下降9.2%[78] - 2021年第三季度的每股摊薄收益为2.17美元，较2021年第二季度下降29.0%[78] - 2021年第三季度的总资产为219.63亿美元，较2021年第二季度下降1.7%[80] - 2021年第三季度的股东权益总额为31.21亿美元，较2021年第二季度下降12.9%[82] - 2021年第三季度的资产回报率为5.1%，较2021年第二季度下降32.5%[78] - 2021年第三季度的调整后净收入为316百万美元，较第二季度下降11.7%[90] 用户数据 - 客户数量达到230万，较上年增长超过2倍[29] - 拥有2个或更多产品的客户占比约20%，预计将超过50%[29] - 平均客户关系持续时间约为3年，预计将超过4年[29] 贷款与违约情况 - 2021年第三季度的贷款损失准备金为2.24亿美元，同比下降3%[18] - 2021年第三季度净违约率为3.5%，同比下降168个基点[18] - 2021年全年的净违约率预期约为4.2%，低于2020年的5.5%和2019年的6.0%[44] - 30-89天逾期率为2.2%，较2019年第三季度下降10个基点[15] - 90天以上逾期率为1.57%，同比上升8个基点[44] 资本与流动性 - 资本生成在本季度达到3.6亿美元，同比增长22%[15] - 公司流动性跑道超过24个月，直到2022年5月没有债券到期[15] - 2021年第三季度的融资应收账款净额为18,847百万美元，较第二季度增长3.7%[90] - 2021年第三季度的融资应收账款的平均收益率为23.77%，较第二季度下降1.7个百分点[90] 股息与财务指标 - 董事会宣布每股派息0.70美元，过去12个月的股息收益率为16.1%[15] - 过去12个月每股分红为9.55美元，股息收益率为16.1%[63] - 2021年第三季度的运营费用比率为7.2%，低于2019年的水平[52] - 2021年第三季度的总其他收入为1.55亿美元，较2020年第三季度增长13.1%[78] 未来展望 - 资本生成预计将从1056百万美元增长至1500百万美元以上[29]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☑ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number 001-36129 (OneMain Holdings, Inc.) 001-06155 (OneMain Finance Corporation) ONEMAIN HOLDINGS, INC. ONEMAIN FINANCE CORPORATION (E ...

业务亮点 - 管理应收款本季度增长7.05亿美元，环比增长4%，同比增长3%；信用卡将于2021年下半年推出[18] - 2021年第二季度C&I净冲销率为4.4%，同比下降192个基点；将2021财年C&I信贷损失预期降至约4.2%[18] - 流动性储备超过24个月，2022年5月前无债券到期；完成8.5亿美元5年期循环资产支持证券发行，利率1.56%；完成7.5亿美元2027年到期社会债券发行，利率3.50%[18] 财务表现 - 2021年第二季度净收入3.5亿美元，同比增长293%；C&I调整后净收入3.58亿美元，同比增长235%[20] - 董事会宣布每股股息4.20美元，包括0.70美元最低股息和3.50美元额外股息；过去12个月股息收益率16.2%[18][22] - 净杠杆率4.5倍，处于4 - 6倍目标范围低端[22] 未来愿景与战略 - 目标到2025年客户数量翻倍，拥有两种及以上产品的客户比例达50%以上，平均客户关系时长超4年，资本生成达15亿美元以上[33] 风险因素 - 前瞻性陈述受多种风险因素影响，包括经济状况、疫情、信贷损失估计、监管变化等[9][12] 资本配置 - 2021年第二季度通过一流承保决策引擎实现38亿美元贷款发放，贷款层面ROTCE超20%；6月贷款发放量比2019年水平高10%[73] - 2021年投资1亿美元用于增长计划和技术；5月完成Trim收购[73] - 过去12个月每股股息9.30美元，股息收益率16.2%；2021年第二季度回购61.2万股，花费3500万美元[73]

公司参会人员 - 投资者关系主管Peter Poillon [1] - 董事长兼首席执行官Doug Shulman [1] - 首席财务官Micah Conrad [1] 会议参会人员 - 富国银行的Michael Kaye [1] - 派杰公司的Kevin Barker [1] - 杰富瑞集团的John Hecht [1] - 巴克莱银行的Mark DeVries [1] - 瑞士信贷的Moshe Orenbuch [1] - 摩根大通的Rick Shane [1] - 加拿大皇家银行资本市场的Kenneth Lee [1] - 詹尼蒙哥马利斯科特公司的John Rowan [1] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司讨论将包含前瞻性陈述，反映管理层对公司未来、财务表现和业务前景的当前看法，这些陈述受固有风险和不确定性影响，仅代表当日观点 [3] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 导致实际结果与前瞻性陈述存在重大差异的因素包括新冠疫情对公司业务、客户和整体经济的影响，提醒不要过度依赖前瞻性陈述 [4] 其他重要信息 - 指引查看2021年第二季度投资者报告的第2页和第3页，其中包含有关前瞻性陈述和非公认会计原则指标使用的重要披露，报告可在公司网站的投资者关系板块找到 [3]