收入和利润（同比环比） - 2025年第二季度净利息收入为5.1479亿美元，较上一季度的3.87643亿美元增长32.8%[183] - 2025年第二季度非利息收入为1.32517亿美元，较上一季度的9379万美元增长41.3%[183] - 2025年第二季度每股稀释收益为0.34美元，较上一季度的0.44美元下降22.7%[183] - 净利息收入从2024年的7.448亿美元增长至2025年的9.024亿美元，同比增长21.2%[185] - 非利息收入从2024年的1.647亿美元增至2025年的2.263亿美元，增长37.3%[185] - 普通股每股收益（稀释后）保持在0.77美元不变[185] - 2025年第二季度归属于普通股股东的净利润为1.214亿美元，摊薄后每股收益为0.34美元，而2025年第一季度为1.406亿美元，摊薄后每股收益为0.44美元[198] - 2025年第二季度净利息收入增长1.271亿美元至5.148亿美元，主要受Bremer收购、有机贷款增长和资产收益率上升推动[201] - 2025年第二季度非利息收入增长3,870万美元至1.325亿美元，主要来自Bremer收购和费用业务的有机增长[203] - 2025年上半年净利息收入增长21.2%至9.024亿美元，净息差为3.41%，较2024年同期的3.31%有所提升[207] - 2025年第二季度净利息收入（应税等价基础）为521,853千美元，净息差3.53%，较2024年同期394,761千美元和3.33%有所提升[213] - 2025年上半年净利息收入（应税等价基础）为914,856千美元，净息差3.41%，较2024年同期757,472千美元和3.31%有所提升[215] - 净利息收入在截至2025年6月30日的三个月和六个月内分别增长1.27092亿美元和1.57384亿美元，主要由于Bremer收购和贷款增长[221][222] - 投资证券利息收入在三个月和六个月内分别为4141.8万美元和5141.1万美元，其中应税等价调整分别为270万美元和530万美元[219] - 贷款利息收入在三个月和六个月内分别为1.17123亿美元和1.41825亿美元，其中应税等价调整分别为440万美元和710万美元[220] 成本和费用（同比环比） - 2025年第二季度信贷损失准备金为1.06835亿美元，较上一季度的3140万美元增长240.2%[183] - 2025年第二季度效率比率为55.80%，较上一季度的53.74%上升2.06个百分点[183] - 信贷损失准备金从2024年的5510万美元增至2025年的1.382亿美元，增幅达150.8%[185] - 效率比率从2024年的57.73%改善至2025年的54.92%[185] - 2025年第二季度信贷损失准备金为1.068亿美元，剔除Bremer收购相关的7,560万美元CECL Day 1非PCD准备金后为3,120万美元[202] - 2025年第二季度非利息支出增长1.163亿美元，其中包含4,120万美元的并购相关费用，剔除后为3.436亿美元[204] - 2025年上半年调整后效率比率为54.92%，较2024年同期的57.73%有所改善[207] - 公司非利息支出在2025年第二季度达到3.847亿美元，同比增长36.0%，其中与并购相关的费用为4120万美元[232] - 剔除并购费用后，2025年第二季度非利息支出为3.436亿美元，较2024年同期的2.636亿美元增长30.3%[232] - 贷款信用损失准备金在三个月和六个月内分别增加170.1%和115.0%，主要由于Bremer非PCD贷款准备金7560万美元[226] - 税收抵免投资摊销费用在2025年第二季度增加310万美元，同比增长111.7%[232][234] 业务线表现 - 2025年第二季度抵押贷款支持证券平均余额8,567,318千美元，收益率4.10%，较2024年同期5,828,225千美元和3.29%显著增长[213] - 2025年第二季度商业贷款平均余额13,240,876千美元，收益率6.63%，较2024年同期10,345,098千美元和7.09%有所下降[213] - 2025年上半年商业房地产贷款平均余额18,128,526千美元，收益率6.20%，较2024年同期15,119,590千美元和6.49%有所下降[215] - 抵押银行收入在三个月和六个月内分别增加300万美元和540万美元，主要由于抵押贷款发起量增加[230] - 商业和商业房地产贷款在2025年6月30日达到365亿美元，占收益资产的57%，较2024年12月31日增长99亿美元[243] - 医疗保健和社会援助行业的贷款总额从2024年12月的16.57亿美元增长至2025年6月的25.10亿美元，增幅达51.5%[245] - 制造业贷款的非应计金额从2024年12月的2988.6万美元下降至2025年6月的2293.3万美元，降幅达23.3%[245] - 房地产租赁和租赁行业的贷款总额从2024年12月的10.24亿美元增长至2025年6月的12.03亿美元，增幅达17.4%[245] - 住宿和食品服务行业的贷款总额从2024年12月的5.79亿美元增长至2025年6月的11.90亿美元，增幅达105.5%[245] - 住宅房地产贷款从2024年12月的68亿美元增长至2025年6月的82亿美元，增幅达20.6%[251] - 消费者贷款从2024年12月的28.44亿美元增长至2025年6月的31亿美元，增幅达9.0%[252] 资产和负债 - 2025年第二季度总贷款为479.02819亿美元，较上一季度的364.13944亿美元增长31.5%[183] - 2025年第二季度总资产为709.79805亿美元，较上一季度的538.77944亿美元增长31.7%[183] - 总贷款从2024年的361.5亿美元增至2025年的479.03亿美元，增长32.5%[185] - 总资产从2024年的531.2亿美元增至2025年的709.8亿美元，增长33.6%[185] - 截至2025年6月30日，总存款增加133亿美元至544亿美元，剔除Bremer存款后年化增长1%[200] - 截至2025年6月30日，贷款余额增加115亿美元至479亿美元，剔除Bremer贷款后年化增长4%[200] - 2025年5月1日完成对Bremer的收购，Bremer总资产为163亿美元，总贷款为111亿美元，存款为129亿美元[206] - 公司总资产在2025年6月30日达到710亿美元，较2024年12月31日的536亿美元增长174亿美元（32.5%）[236] - 公司贷款组合总额在2025年6月30日达到479亿美元，较2024年12月31日的362.9亿美元增长116.2亿美元（32.0%）[242] - 投资证券组合在2025年6月30日达到145亿美元，较2024年12月31日的109亿美元增长35.6亿美元（32.7%）[239] - 可供出售证券投资组合在2025年6月30日有7.224亿美元的未实现亏损，较2024年12月31日的8.905亿美元有所改善[240] - 公司收益资产在2025年6月30日达到637亿美元，较2024年12月31日的480亿美元增长156亿美元（32.5%）[237] - 商誉和其他无形资产从2024年12月的22.52亿美元增长至2025年6月的29亿美元，增幅达28.8%[253] - 总存款从2024年12月的408.24亿美元增长至2025年6月的543.58亿美元，增幅达33.2%[255] - 股东权益从2024年12月的63亿美元增长至2025年6月的81亿美元，增幅达28.6%[257] - Old National Bank的可用流动资金总额为母公司48.507万美元，子公司194.59253亿美元[294] - Old National Bank的无抵押政府发行债务证券为56.51871亿美元[294] - Old National Bank的联邦住房贷款银行可用借款额为78.32136亿美元[294] - Old National Bancorp的其他借款余额为3.89亿美元[294] - Old National Bank的现金及银行存款为母公司48.507万美元，子公司132.3501亿美元[294] - Old National Bank的无抵押投资级市政证券为6258.9万美元[294] - Old National Bank的无抵押公司证券为3374.7万美元[294] - Old National Bank的联邦储备贴现窗口可用借款额为45.55409亿美元[294] 资本和风险管理 - 2025年第二季度一级普通股资本比率为10.74%，较上一季度的11.62%下降0.88个百分点[183] - 有形普通股权益回报率从2024年的14.48%降至2025年的13.39%[185] - 一级资本与风险加权总资产的比率从2024年12月的11.98%下降至2025年6月的11.20%[259] - 一级资本与总平均资产的杠杆比率在2025年6月30日为8.98%，高于监管最低要求的4.00%[260] - 普通股一级资本与风险加权总资产的比率为10.86%，高于监管最低要求的7.00%[260] - 2025年6月30日的不良资产总额为6.196亿美元，较2024年12月31日的4.563亿美元增长35.8%[266][268] - 非应计贷款占贷款总额的比例从2024年12月31日的1.23%上升至2025年6月30日的1.24%[266][269] - 2025年6月30日的贷款损失准备金覆盖不良资产比例为91.21%，较2024年12月31日的86.02%有所提升[266] - 2025年二季度净冲销贷款为2650万美元，年化净冲销率为0.24%，高于2024年同期的0.16%[271] - 贷款损失准备金从2024年12月31日的3.925亿美元增至2025年6月30日的5.651亿美元，增幅达44%[275] - 未提取贷款承诺的信用损失准备金从2024年12月31日的2170万美元增至2025年6月30日的2960万美元[277] - 批评和分类资产总额从2024年12月31日的24.9亿美元增至2025年6月30日的36.3亿美元，主要由于收购Bremer银行[270] 利率风险和管理 - 2025年第二季度净息差为3.53%，较上一季度的3.27%上升0.26个百分点[183] - 净息差从2024年的3.31%提升至2025年的3.41%[185] - 2025年6月30日，公司预计净利息收入在利率立即下降300个基点时减少4.382亿美元（-10.19%），在利率上升300个基点时减少7040万美元（-1.64%）[284] - 2024年6月30日，公司预计净利息收入在利率立即下降300个基点时减少8071万美元（-2.54%），在利率上升300个基点时增加4363万美元（1.37%）[284] - 2025年6月30日，公司贷款利息收入预计在利率上升300个基点时达到74.099亿美元，较基准利率情景增加20.48%[284] - 2025年6月30日，公司存款利息支出预计在利率上升300个基点时达到32.229亿美元，较基准利率情景增加73.2%[284] - 2025年6月30日，公司衍生工具公允价值净收益为1590万美元，而2024年12月31日为净损失700万美元[288] - 2025年6月30日，公司定期存款总额为92.112亿美元，加权平均利率为3.34%，其中2025年到期的存款占75.7%[292] - 在利率上升300个基点的情景下，2025年联邦基金利率上限为7.5%（第12个月），2024年为8.5%[285] - 公司使用利率互换、领子期权和下限期权等衍生工具对冲利率风险[288] - 公司贷款增长和资产重新定价推动净利息收入同比增长[286] - 公司定期存款中2025年到期的部分利率最高，为3.35%，2030年及以后的利率最低，为1.05%[292] 其他重要内容 - 2025年第二季度全职员工数为5313人，较上一季度的4028人增长31.9%[183] - 普通股股息支付率保持在36%不变[185] - 公司有效税率在2025年第二季度为19.5%，较2024年同期的22.5%下降3个百分点[235] - 2024年Old National Bank支付股息无需监管批准[295] - Old National Bancorp的关键会计估计自2024年12月31日起无重大变化[297]

公司概况 - Old National Bancorp是一家成立于1834年的银行 总部位于印第安纳州埃文斯维尔 [1] - 公司能够持续增长其贷款组合 但同时也面临巨大挑战 [1] 分析师背景 - 分析师Eugenio Catone毕业于2023年 获得工商管理学位 并在2024年完成CFA一级考试 [1] - 分析师主要投资股票和ETF 偏好美国公司 但也分析欧洲和中国公司 [1] - 投资策略偏向长期 经常采取逆向投资观点 [1] 披露信息 - 分析师未持有任何提及公司的股票、期权或类似衍生品头寸 且未来72小时内无计划建立此类头寸 [2] - 文章仅代表分析师个人观点 未获得除Seeking Alpha外的任何报酬 [2]

财务表现 - 公司第二季度调整后每股收益(EPS)为0 53美元 环比增长18% 同比增长15% [1] - 有形账面价值每股同比增长14% 普通股一级资本(CET1)比率达到10 74% 超出预期50个基点 [1] - 全年2025年指引(包括净利息收入和非息收入)与分析师共识一致 [1] 资产负债表与资本管理 - 期末贷款增加115亿美元 剔除Bremer后的有机贷款年化增长率为3 7% 核心存款(不含经纪存款)年化增长略低于1% [3] - CET1比率超合并模型预期50个基点 主要因Bremer强劲的留存收益及证券组合重构带来110个基点的收益率提升 [3] - 资本水平超预期使公司保留原计划出售的商业地产(CRE)贷款24亿美元 增强风险吸收能力 [4] 信贷风险管理 - 第二季度净核销率为24个基点(剔除购买信用恶化贷款后为21个基点) 信贷损失拨备改善8个基点至1 24% [5] - 非应计贷款占总贷款比例环比下降5个基点 遗留批评/分类资产减少9% 显示持续风险缓释 [5] - 公司60%的非应计贷款来自已收购账目 且计提充分拨备 支持行业领先的核销率 [6] 并购整合与展望 - Bremer合并提前两个月完成 推动2025年盈利动能 有形账面价值回收期缩短约半年 [8] - 预计2025年全年贷款增长(剔除Bremer)处于4%-6%区间下限 CRE竞争加剧导致还款和再融资增加 [7] - 三季度及全年指引符合当前共识 含正向经营杠杆 非息存款结构稳定 并上调净利息收入和非息收入预期 [9] - 超额资本可能使股票回购成为考虑选项 待10月中旬Bremer系统转换完成后 [10]

财务数据和关键指标变化 - GAAP 2Q每股收益为0.34美元，剔除1900万美元净合并相关费用后，调整后每股收益为0.53美元，较上一季度增长18%，同比增长15% [9] - 核心一级资本充足率（CET1）为10.74%，比预期高约50个基点 [6][20] - 有形账面价值同比增长14% [6][11] - 总净冲销率为24个基点，剔除购买信贷调整（PCD）贷款的冲销后为21个基点 [18] - 非应计贷款占总贷款的百分比本季度下降5个基点 [18] - 批评和分类贷款减少2.54亿美元，不包括Bremer银行的部分约减少9% [18] - 第四季度信贷损失拨备占总贷款的比例为124个基点，较上一季度上升8个基点 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 贷款业务 - 期末贷款增加115亿美元，不包括Bremer银行，总贷款较上一季度年化增长3.7%，符合第二季度指引 [12] - 商业贷款组合年化增长4.6%，不包括Bremer银行 [12] - 商业房地产（CRE）贷款业务下降，商业和工业（C&I）贷款业务本季度表现强劲 [12] - 季度新贷款生产率处于6%以上的高位，边际资金成本处于3%左右的中间水平 [12] 投资业务 - 投资组合较上一季度增加34亿美元，主要归因于Bremer银行以及现金流再投资和公允价值的有利变化 [12] - 重新配置Bremer银行的投资组合后，投资组合收益率从2.85%提高到5.54%，总期限从6.4年降至4.7年，风险加权资产（RWA）密度从19%降至13% [22] 存款业务 - 总存款增加133亿美元，核心存款（不包括经纪存款）增加116亿美元，不包括Bremer银行，核心存款年化增长近1% [14] - 无息存款占核心存款的25%，较第一季度水平上升2% [14] - 经纪存款因Bremer银行而增加，占总存款的6%，低于同行水平 [14] - 贷款与存款比率为88%，较上一季度下降1% [15] - 总存款成本较上一季度上升2个基点，6月30日总存款的即期利率为193个基点 [15] - 特殊定价存款占总存款的36% [15] 非利息收入业务 - 调整后的非利息收入为1.12亿美元，各业务线均有所增长，反映了Bremer银行和主要收费业务的有机增长 [17] 非利息支出业务 - 调整后的非利息支出为3.44亿美元，反映了Bremer银行两个月的运营情况，运营费用得到良好控制，同比实现了正的运营杠杆 [17] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于基本面，通过扩大资产负债表、改善收费业务和控制费用来实现增长 [5] - 公司与Bremer银行的合作提前完成，计划在10月中旬完成系统转换 [5] - 公司将继续执行存款策略，积极应对利率环境变化，争取以合理成本实现高于同行的存款增长 [15] - 公司注重主动的投资组合管理，减少遗留批评和分类资产，提高信贷损失拨备 [6] - 行业竞争激烈，特别是商业房地产领域，公司不会在价格和结构上进行竞争，将坚持基本面 [33][34] - 公司关注监管环境变化，认为当前监管环境更具建设性，有利于行业和公司的发展 [58][60] - 公司专注于有机增长，目前没有进行大规模并购的计划，但如果有合适的机会会进行考虑 [62][64] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第二季度业绩出色，各项指标达到或超过预期，受益于资产负债表扩大和资本状况增强，下半年有望继续保持增长 [5][8] - 净利息收入和净利息收益率预计在下半年将继续增长，主要得益于Bremer银行、有机贷款增长和投资组合调整 [13][16] - 公司对全年贷款增长持谨慎态度，预计全年贷款增长（不包括Bremer银行的影响）在4% - 6%之间，更可能处于较低水平，主要受竞争环境和宏观经济不确定性影响 [26][33][34] - 公司对存款策略的执行充满信心，预计在2025年能够实现或超过行业增长水平 [26] - 尽管全球经济和贸易活动存在不确定性，但公司与Bremer银行的合作带来的资产负债表扩大将产生积极的抵消作用 [27] 其他重要信息 - 公司任命Tim Burke为新的总裁兼首席运营官，Mark Sanders退休 [3] - 公司重新配置了Bremer银行大部分34亿美元的证券组合，提高了收益率、降低了期限和风险加权资产密度 [22] - 公司认为贷款增值收入的利率部分是锁定且可重复的，本季度信贷标记仅使净利息收益率增加了1个基点 [22] - 公司预计其他综合收益（AOCI）到年底将提高约6%或3700万美元 [21] - 公司聘请Matt Keane为新的首席投资官，将继续在技术领域进行投资，特别是在财富管理、银行平台和数据基础设施方面，并关注人工智能的应用 [98][100][101] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：客户情绪如何，以及对全年贷款增长处于有机范围较低端的看法 - 公司认为竞争激烈，特别是商业房地产领域，公司不会在价格和结构上竞争，坚持基本面，因此对全年贷款增长更谨慎 [33][34] - 客户调查显示，尽管存在不确定性，但经济乐观情绪正在上升，客户对业务增长和投资持谨慎乐观态度 [37] - 从数学角度看，若要达到增长范围的高端，第三、四季度需实现8%的增长，在当前竞争环境下不太可能实现 [39] 问题2：非应计资产（NPAs）环比增加的原因 - 美元价值的增加主要是由于Bremer银行的并入，从整个资产负债表来看，NPAs占比略有下降 [42] 问题3：贷款和债券的即期利率 - 若反映Bremer银行一个完整季度的情况，证券即期利率比本季度报告高出约7个基点，贷款高出约5个基点 [48] - 贷款新资金收益率加权平均约为6.8%，证券约为5.5% [48] 问题4：资本部署和回购计划 - 公司倾向于积累一定资本，目前专注于完成系统转换，为明年的发展做好准备，但回购是未来可能考虑的事项 [51][52] 问题5：监管环境变化对公司的影响 - 公司认为监管环境的语气更具建设性，有利于行业和公司的发展，但所有规则仍然适用，没有免费通行证 [58][60] 问题6：公司对资产规模达到100亿美元门槛的态度是否会改变 - 公司专注于有机增长，目前没有进行大规模并购的计划，但如果有合适的机会会进行考虑 [62][64] 问题7：“积极投资组合管理”的含义以及计划不出售的CRE贷款的特征 - 积极投资组合管理指逐笔处理贷款，本季度遗留贷款中约一半的分类和批评贷款减少是由于全额还款或再融资 [72] - 计划不出售的24亿美元商业房地产贷款与公司的承销标准和对房地产的看法相似，可能会有一些机会性的调整 [72] 问题8：104亿美元定期存款到期的相关指标 - 下一季度约有55亿美元到期，第四季度约有30亿美元到期，整体到期时利率会有所上升，主要机会在于经纪存款部分，目前利率约为4.5%，有较大的重新定价下调机会 [73][74][75] 问题9：每股收益假设变化的原因 - 主要是24亿美元商业房地产贷款不出售的影响，以及利率标记比原模型略好，没有其他额外的交易增值因素 [80] 问题10：2026年每股收益的更新数字 - 可以认为是原计划的2.60美元加上商业房地产贷款不出售的影响 [83] 问题11：费用收入指南和展望 - 本季度抵押贷款业务表现良好，财富管理业务持续稳定，资本市场业务也有不错表现，下半年展望相对不变 [89] 问题12：下半年净利息收入展望未增加的原因 - 24亿美元商业房地产贷款不出售的收入与较低的利率和信贷标记所带来的收入减少大致抵消 [94][96] 问题13：技术投资和新首席投资官的情况 - 公司聘请Matt Keane为新的首席投资官，他曾在Bremer银行任职，公司认为他经验丰富，将继续在技术领域进行投资，特别是在财富管理、银行平台和数据基础设施方面，并关注人工智能的应用 [98][100][101]

财务数据和关键指标变化 - GAAP 2Q每股收益为0.34美元，剔除0.19美元的净合并相关费用后，调整后每股收益为0.53美元，较上一季度增长18%，同比增长15% [11] - 核心一级资本充足率（CET1）为10.74%，比预期好，高于预期约50个基点 [7] - 有形账面价值同比增长14%，尽管受到与Bremer银行合作的影响 [7] - 净利息收入和利润率按预期和指引增长，调整后非利息收入为1.12亿美元，调整后非利息支出为3.44亿美元 [18][19] - 总净冲销率为24个基点，剔除PCD贷款冲销后为21个基点，非应计贷款占总贷款的百分比在本季度下降了5个基点 [20] - 第四季度信贷损失拨备占总贷款的比例为1.24%，较上一季度上升8个基点，主要受Bremer影响 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 贷款业务：期末贷款增加115亿美元，剔除Bremer后，总贷款较上一季度年化增长3.7%，商业贷款组合年化增长4.6%，CRE业务量下降，C&I业务本季度表现强劲，季度新贷款生产率在6%以上 [14] - 投资业务：投资组合较上一季度增加34亿美元，主要由于Bremer以及现金流再投资和公允价值的有利变化 [14] - 存款业务：总存款增加133亿美元，核心存款（不含经纪存款）增加116亿美元，剔除Bremer后，核心存款年化增长近1%，非利息存款占核心存款的25%，较第一季度水平上升2%，经纪存款因Bremer增加，占总存款的6%，低于同行水平 [16] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦基本面，扩大资产负债表，改善收费业务，控制费用 [6] - 与Bremer银行的合作提前完成，预计10月中旬完成系统转换 [6] - 继续执行存款定价策略，预计在2025年实现或超过行业增长 [28] - 专注有机增长，目前聚焦于Bremer的整合，暂不考虑资产规模达100亿美元的交易，但如果有合适机会会考虑 [64] - 行业竞争方面，商业房地产市场竞争激烈，公司不会在价格和结构上竞争，会坚持基本面 [35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司上半年表现强劲，贷款和存款均有增长，收费收入增长，费用管理良好，信用质量保持强劲 [30] - 全球经济和贸易活动的不确定性以及宏观经济前景的不明朗可能会扩大今年增长和利率的可能结果范围，但与Bremer的合作带来的更大资产负债表将产生积极的抵消作用 [29] - 客户仍持谨慎乐观态度，经济乐观情绪正在上升，关税和贸易政策的影响小于最初预期 [40] 其他重要信息 - 公司任命Tim Burke为新总裁兼首席运营官，Mark Sanders退休 [4] - 公司在投资组合管理方面取得进展，将遗留受批评和分类资产减少了9%，并将信贷损失拨备提高了8个基点至1.24% [7] - 公司聘请Matt Keane为新的首席投资官，其曾在Bremer银行任职，公司将继续在技术方面投资，包括财富管理、资金管理和数据基础设施，并关注人工智能的应用 [99][102] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请谈谈客户情绪以及贷款全年增长可能处于较低区间的原因 - 公司表示商业房地产市场竞争激烈，不会在价格和结构上竞争，会坚持基本面，所以对贷款全年增长持谨慎态度 [35] - 客户调查显示，虽然仍存在很多不确定性，但经济乐观情绪正在上升，客户对自身业务增长和投资持谨慎乐观态度 [40] - 从数学角度看，若要达到增长区间上限，第三、四季度需实现8%的增长，但鉴于当前竞争环境，这难以实现 [42] 问题2: 请解释NPAs环比增加的原因 - 美元价值上的增加主要是因为Bremer的加入，从整个资产负债表来看，NPAs占比略有下降 [45] 问题3: 请提供贷款或债券的即期利率 - 若反映Bremer一个完整季度的情况，证券的即期利率比报告值高7个基点，贷款高5个基点 新资金贷款加权平均收益率约为6.8%，证券约为5% [51] 问题4: 今年是否会进行股票回购 - 公司倾向于积累一些资本，目前专注于系统转换，为明年的发展奠定良好基础，但股票回购是未来会考虑的事项 [54] 问题5: 监管放松环境对公司意味着什么 - 行业和公司与监管机构的关系更加积极，监管环境的变化呈积极趋势，但具体影响还需几个月才能完全明确，公司将继续推动存款保险改革 [60][61] 问题6: 公司对资产规模达100亿美元的态度是否会在未来6 - 12个月发生变化 - 公司专注于有机增长，目前正专注于Bremer的整合，暂不考虑此类交易，但如果有合适机会会考虑 [64] 问题7: 请解释“积极的投资组合管理”的含义以及计划出售的CRE贷款的特点 - 积极的投资组合管理指逐笔处理贷款，本季度遗留资产中受批评和分类资产的减少约一半来自全额还款或再融资，未来仍会继续这样做 [72] - 计划出售的24亿美元商业房地产贷款与公司的房地产承销方式相似，可能会有一些机会性的调整，但不会像最初计划的那样大规模出售 [72] 问题8: 请介绍104亿美元定期存款到期的相关指标，包括节奏、展期成本和置换成本 - 下一季度到期约55亿美元，第四季度到期约30亿美元，整体到期时成本会有所上升，经纪存款部分有更大的重新定价机会，目前经纪存款利率约为4.5% [73][75] 问题9: EPS略好于最初假设，是因为24亿美元CRE贷款出售的变化还是其他交易增值因素 - 仅因为24亿美元商业房地产贷款的抵消以及利率标记略好于模型假设，没有其他额外因素 [82] 问题10: 能否说2026年的EPS为2.60美元加上CRE出售的影响 - 可以这样说 [85] 问题11: 费用收入指引和前景如何，是否有特别的亮点 - 本季度抵押贷款业务表现良好，财富管理业务持续良好发展，资本市场业务规模虽小但表现不错，下半年前景相对稳定，没有太大变化 [91] 问题12: 为何下半年净利息收入展望未因决定持有CRE贷款而增加，是否会在2026年体现提升 - CRE贷款的加入基本抵消了与最初宣布相比实现的较低标记带来的影响，24亿美元商业房地产贷款抵消了 accretion标记的预期收入 [95][97] 问题13: 请谈谈技术投资方面的情况 - 公司聘请Matt Keane为新的首席投资官，其曾在Bremer银行任职，公司将继续在明尼苏达州建设和投资IT团队，认为技术栈良好，将继续完善财富管理和资金管理等平台，关注人工智能应用，且未发现技术系统存在重大差距 [99][102]

业绩总结 - 第二季度每股收益（EPS）为0.34美元，调整后为0.53美元[9] - 净收入为1.21亿美元，调整后为1.91亿美元[9] - 第二季度的净收入为125百万美元，较第一季度下降14%，较去年同期增长3%[27] - 每股摊薄收益为0.34美元，较第一季度下降23%，较去年同期下降8%[27] - 期末总资产为709.8亿美元，同比增长34%[11] - 期末总存款为543.58亿美元，同比增长36%[11] 关键财务指标 - 平均资产回报率为0.77%，调整后为1.19%[9] - 核心存款年化增长率为0.8%，不包括Bremer收购[9] - 总贷款年化增长率为3.7%，不包括Bremer收购[10] - 资本充足率（CET1）为10.74%，超过Bremer公告时设定的预期[10] - 净利息收入为522百万美元，较第一季度增长33%，较去年同期增长32%[27] - 净利息利润率（NIM）为3.53%，较第一季度上升26个基点[27] - 期末可供出售证券公允价值为110.05亿美元，同比增长55%[11] 信贷和贷款情况 - 30天以上逾期贷款比例在第二季度上升至1.29%[39] - 受批评和分类贷款减少2.54亿美元，下降9%[10] - CRE非自用贷款总额为160亿美元[66] - 办公室贷款组合总额为19亿美元，平均贷款规模为300万美元[75] - 多户住宅贷款组合总额为68亿美元，平均贷款规模为450万美元[80] 未来展望 - 预计2025年净利息收入将达到约2065至2095百万美元[59] - 2Q25净利息收入为5.148亿美元，较1Q25增长32.6%[87] - 2Q25净收入为1.256亿美元，较1Q25下降约6.5%[90] - 2Q25每股收益为0.34美元，较1Q25下降22.7%[87] - 2Q25的效率比率为55.8%，较1Q25上升1.9个百分点[89] - 2Q25的资产回报率为0.77%，较1Q25下降31.9个基点[90] 费用和支出 - 调整后的非利息收入为112百万美元，较第一季度增长19%，较去年同期增长29%[27] - 调整后的非利息支出为344百万美元，较第一季度增长31%，较去年同期增长30%[27] - 第二季度的信用损失准备金为107百万美元，较第一季度增长245%，较去年同期增长197%[27]

公司业绩表现 - 公司季度每股收益为0.53美元，超出Zacks共识预期的0.51美元，同比增长15.2%（从0.46美元增至0.53美元）[1] - 季度营收达6.5437亿美元，超出共识预期5.02%，同比增长35.7%（从4.8203亿美元增至6.5437亿美元）[2] - 过去四个季度中，公司三次超出每股收益预期，四次超出营收预期[2] 市场反应与股价表现 - 公司股价年初至今上涨4.4%，同期标普500指数上涨7.2%[3] - 当前Zacks评级为2（买入），预计短期内将跑赢大盘[6] 未来业绩展望 - 下一季度共识预期为每股收益0.56美元，营收6.9564亿美元；当前财年预期为每股收益2.14美元，营收25.2亿美元[7] - 业绩电话会中管理层评论将影响股价短期走势[3] 行业比较 - 所属行业（中西部银行）在Zacks行业排名中位列前31%，历史数据显示前50%行业表现优于后50%行业逾2倍[8] - 同业公司FirstSun Capital预计季度每股收益0.91美元（同比+1.1%），营收1.0335亿美元（同比+7.5%）[9]

收入和利润（同比环比） - 第二季度净收入为1.214亿美元，调整后净收入为1.909亿美元[1][2] - 稀释每股收益为0.34美元，调整后每股收益为0.53美元[1][2] - 2025年第二季度净收入为121,375千美元，较2024年同期的117,196千美元增长3.5%[47] - 2025年上半年净收入总计262,000千美元，较2024年同期的233,446千美元增长12.2%[47] - 2025年第二季度稀释后每股收益(EPS)为0.34美元，调整后稀释EPS为0.53美元[48] - 2025年上半年稀释后每股收益(EPS)为0.77美元，调整后稀释EPS为0.99美元[48] - 2025年第二季度归属于普通股股东的净利润为1.21375亿美元，较2024年同期的1.17196亿美元增长3.6%[51] - 2025年第二季度调整后净利润（剔除无形资产摊销）为2.05575亿美元，同比增长37.4%[51] - 2025年第二季度公司净利润为1.254亿美元，较上一季度的1.447亿美元下降13.3%[36] - 2025年第二季度稀释每股收益为0.34美元，较上一季度的0.44美元下降22.7%[36] - 2025年上半年稀释每股收益为0.77美元，与2024年同期持平[36] 成本和费用（同比环比） - 非利息支出为3.848亿美元，调整后非利息支出为3.436亿美元[2][17] - 2025年第二季度效率比率为55.8%，环比上升210个基点[34] - 2025年第二季度效率比率为55.8%，较2024年同期的57.2%改善140个基点[49] - 2025年上半年效率比率为54.9%，较2024年同期的57.7%改善280个基点[49] 净利息收入和净息差 - 净利息收入为5.219亿美元，净息差为3.53%，上升26个基点[2][13] - 2025年第二季度净利息收入为514.79百万美元，较上一季度的387.643百万美元增长32.8%[34] - 2025年上半年净利息收入（税后等效）为914.856百万美元，同比增长20.8%[34] - 2025年第二季度净息差（FTE）为3.53%，环比上升26个基点[34] - 公司2025年第二季度净利息收入为5.147亿美元，较上一季度的3.876亿美元增长32.8%[36] - 公司2025年上半年净利息收入为9.024亿美元，较2024年同期的7.449亿美元增长21.1%[36] - 2025年第二季度净息差(NIM)为3.53%(FTE)，较2024年同期的3.33%上升20个基点[48] - 2025年上半年净息差(NIM)为3.41%(FTE)，较2024年同期的3.31%上升10个基点[48] - 净利差（GAAP）从2024年6月的3.28%上升至2025年6月的3.49%[41] - 净利差（GAAP）为3.37%，高于去年同期的3.25%[43] - 净利差（FTE）为3.41%，高于去年同期的3.31%[43] 贷款和存款表现 - 期末总存款为544亿美元，增加133亿美元；核心存款增加116亿美元[2][11] - 期末贷款总额为480亿美元，增加115亿美元；不包括Bremer交易的贷款年化增长率为3.7%[2][11] - 截至2025年6月30日，总贷款余额为47.903十亿美元，环比增长31.6%[34] - 公司贷款总额在2025年6月30日达到479.028亿美元，较2025年3月31日的364.139亿美元增长31.5%[37] - 公司核心存款在2025年6月30日达到510.836亿美元，较2025年3月31日的394.892亿美元增长29.4%[37] - 期末贷款总额达479.03亿美元，较2024年同期361.51亿美元增长32.5%[44] 信贷损失和资产质量 - 信贷损失准备金为1.068亿美元，不包括Bremer交易的CECL Day 1非PCD准备金为3120万美元[2][11] - 净冲销为2650万美元，占平均贷款的24个基点；不包括PCD贷款的净冲销为21个基点[2][11] - 2025年第二季度信贷损失准备金大幅增至106.835百万美元，环比增长240.2%[34] - 贷款信用损失准备金期末余额为5.651亿美元，较期初4.019亿美元增长40.6%[44] - 2025年第二季度贷款净核销额(NCOs)为2652.8万美元，占平均贷款的0.24%[44] - 不良资产总额达6.196亿美元，较2024年同期3.537亿美元增长75.1%[44] - 问题贷款总额25.81亿美元，其中次级贷款(still accruing)达19.69亿美元[45] - 非应计贷款(nonaccrual loans)环比增长26.7%至5.947亿美元，占期末贷款的1.24%[45] - 信用损失准备金覆盖率(ACL/nonaccrual loans)从115%下降至100%[45] - 30-89天逾期贷款环比增长77.6%至1.288亿美元[45] - 2025年上半年贷款损失准备金计提总额1.303亿美元，较去年同期6059.8万美元增长115%[44] - 被特别关注贷款(Special Mention)环比增长21.8%至10.09亿美元[45] 非利息收入 - 非利息收入为1.325亿美元，不包括养老金计划收益为1.116亿美元[17] - 2025年第二季度非利息收入为132.517百万美元，环比增长41.3%[34] - 公司2025年第二季度非利息收入为1.325亿美元，较上一季度的9379万美元增长41.3%[36] 资本充足率 - 初步监管一级普通股资本充足率为10.74%，下降88个基点[2][24] - 截至2025年6月30日，一级普通股资本比率为10.74%，环比下降88个基点[35] - 2025年6月30日有形普通股权益与风险加权资产比率为9.40%，高于2024年同期的8.68%[52] 资产和负债 - 公司总资产在2025年6月30日达到709.798亿美元，较2025年3月31日的538.779亿美元增长31.7%[37] - 公司股东权益在2025年6月30日达到81.264亿美元，较2025年3月31日的65.347亿美元增长24.4%[37] - 公司总资产从2024年6月的52,847,084百万美元增至2025年6月的65,486,130百万美元[41] - 2025年6月30日总资产为709.79805亿美元，较2024年同期的531.19645亿美元增长33.6%[52] 管理层讨论和指引 - 公司采用21%的联邦所得税率对免税证券和贷款的利息收入及收益率进行税收等价调整，以增强同业可比性[27] - 管理层认为有形普通股权益（TCE）是评估资本充足率的关键非GAAP指标，有助于剔除无形资产影响并保留其他综合亏损[28] - 公司强调非GAAP财务指标虽有助于理解业务表现，但不可替代GAAP标准，且同行计算方法可能存在差异[29] - 公司声明包含前瞻性陈述，涉及财务状况、资产质量趋势及并购预期效益等，但受经济、利率、整合风险等多因素影响[30] - 前瞻性陈述特别提及与Bremer合并案相关的协同效应实现时间、整合成本及潜在业务关系变化风险[30] - 公司提示通胀、利率政策及信贷损失拨备充足性等市场风险可能影响实际业绩与预测的偏差[30] - 网络安全威胁、信息技术系统中断及第三方供应商风险被列为可能干扰业务运营的关键因素[30] - 气候变迁及疫情等公共卫生事件对公司及客户链的潜在影响被纳入前瞻性风险披露[30] 员工和运营数据 - 公司全职员工数量从2024年6月的4,267人增至2025年6月的5,313人，增长24.5%[35] 税前拨备前利润 - 2025年第二季度税前拨备前利润(PPNR)为269,604千美元，较2024年同期增长35.4%[49] - 2025年上半年税前拨备前利润(PPNR)为487,930千美元，较2024年同期增长29.5%[49] 股东权益回报率 - 2025年第二季度平均普通股股东权益回报率（ROAE）为6.7%，低于2024年同期的8.2%[51] - 2025年第二季度调整后平均普通股股东权益回报率（ROAE）为10.6%，高于2024年同期的10.0%[51] - 2025年第二季度有形普通股权益回报率（ROATCE）为12.0%，低于2024年同期的14.1%[51] 有形普通股权益 - 2025年6月30日有形普通股权益为49.38296亿美元，较2024年同期的35.25149亿美元增长40.1%[52] - 2025年6月30日有形普通股权益与有形资产比率为7.26%，高于2024年同期的6.94%[52] - 2025年6月30日每股有形普通股账面价值为12.60美元，较2024年同期的11.05美元增长14.0%[52] 生息资产和负债 - 货币市场及其他生息投资平均余额从2024年6月的814,944百万美元增至2025年6月的1,424,700百万美元，收益率从5.58%降至4.16%[41] - 抵押贷款支持证券投资收入从2024年6月的47,904百万美元增至2025年6月的87,734百万美元，收益率从3.29%升至4.10%[41] - 商业贷款平均余额从2024年6月的10,345,098百万美元增至2025年6月的13,240,876百万美元，收益率从7.09%降至6.63%[41] - 总生息资产平均余额从2024年6月的47,406,849百万美元增至2025年6月的59,061,249百万美元，收益率从5.66%微降至5.64%[41] - 利息支出核心存款总额从2024年6月的198,798百万美元增至2025年6月的211,205百万美元，但收益率从2.73%降至2.37%[41] - 联邦住房贷款银行预付款平均余额从2024年6月的4,473,978百万美元增至2025年6月的6,037,462百万美元，收益率从4.01%降至3.92%[41] - 货币市场及其他生息投资平均余额为11.096亿美元，收益率为4.29%，较去年同期的7.8609亿美元（收益率5.45%）有所增长[42] - 投资组合总额为122.669亿美元，收益率为3.85%，高于去年同期的103.4145亿美元（收益率3.57%）[42] - 贷款总额为402.2305亿美元，收益率为6.01%，低于去年同期的346.6342亿美元（收益率6.16%）[42] - 总生息资产为535.9963亿美元，收益率为5.48%，略低于去年同期的457.9096亿美元（收益率5.56%）[42] - 利息负债总额为412.6305亿美元，成本率为2.70%，低于去年同期的348.6361亿美元（成本率2.97%）[43] - 商业贷款平均余额为118.2729亿美元，收益率为6.51%，低于去年同期的99.4274亿美元（收益率7.05%）[42] - 住宅房地产贷款平均余额为73.0647亿美元，收益率为4.28%，高于去年同期的68.2338亿美元（收益率3.83%）[42] - 消费者贷款平均余额为29.6077亿美元，收益率为7.10%，高于去年同期的27.7771亿美元（收益率6.84%）[42] 财务数据单位说明 - 财务数据单位明确为千美元（$ and shares in thousands），除每股数据外[33]

季度业绩预期 - 华尔街分析师预计公司季度每股收益(EPS)为0.51美元，同比增长10.9% [1] - 预计季度营收达6.2308亿美元，同比增长29.3% [1] - 过去30天内共识EPS预期上调1.4%，反映分析师集体修正预期 [1] 关键财务指标预测 - 效率比率预计62.1%，去年同期为57.2% [4] - 净息差(FTE)预测3.6%，去年同期3.3% [4] - 总生息资产平均余额预计585.5亿美元，去年同期474.1亿美元 [4] - 净利息收入(FTE)预计5.1838亿美元，去年同期3.9476亿美元 [5] - 非利息收入预计1.0508亿美元，去年同期8727万美元 [5] 细分业务收入预期 - 抵押贷款业务收入预计836万美元，去年同期706万美元 [6] - 财富与投资服务费预计3322万美元，去年同期2936万美元 [6] - 存款账户服务费预计2312万美元，去年同期1935万美元 [7] - 资本市场收入预计600万美元，去年同期473万美元 [8] - 借记卡及ATM费用预计1100万美元，与去年基本持平 [8] - 其他收入预计1450万美元，去年同期1004万美元 [7] 市场表现与评级 - 公司股价过去一个月上涨11.5%，同期标普500指数上涨5.4% [8] - 目前Zacks评级为2级(买入)，预示可能跑赢大盘 [8]

技术分析 - Old National Bancorp (ONB) 触及重要支撑位 从技术角度看可能成为投资者优选标的 [1] - ONB的50日简单移动平均线上穿200日移动平均线 形成"黄金交叉"形态 通常预示看涨突破信号 [1] - 黄金交叉包含三阶段 股价下跌触底→短期均线上穿长期均线→股价持续上涨动能 与预示看跌的"死亡交叉"形态相反 [2] - 过去四周ONB股价累计上涨13.4% [3] 市场评级 - ONB当前获Zacks评级为2(买入) 显示股票可能即将突破 [3] 盈利预期 - 本季度盈利预测出现2次上调 过去60天内无下调记录 [3] - Zacks共识盈利预期同步上修 [3] 投资建议 - 基于关键技术指标和盈利预期改善 ONB值得加入观察名单 [5]