纳斯达克指数期货表现 - 纳斯达克指数期货在周五早盘上涨超过1% [1] Roku Inc 第三季度业绩 - 第三季度净营收为12.11亿美元，同比增长14%，超出市场预期的12.06亿美元 [2] - 平台营收为10.6亿美元，同比增长17% [2] - 设备营收为1.46亿美元，同比下降5% [2] - 公司股价在盘前交易中下跌5%至94.99美元 [2] 其他盘前交易中下跌的股票 - SPS Commerce Inc 股价下跌32.1%至70.57美元，因第三季度业绩好坏参半且第四季度指引低于预期，同时下调了2025财年销售指引 [4] - Corbus Pharmaceuticals Holdings Inc 股价下跌16.4%至13.74美元，因公司宣布公开发行定价 [4] - Onespan Inc 股价下跌16.1%至13.02美元，因第三季度销售额不及预期且下调2025财年销售指引 [4] - Savers Value Village Inc 股价下跌15%至11.25美元，因第三季度销售额不及预期且下调2025财年GAAP每股收益指引，同时收窄2025财年指引 [4] - GSI Technology Inc 股价下跌14.1%至9.50美元，因公布第二季度业绩 [4] - Newell Brands Inc 股价下跌13.1%至4.10美元，因第三季度业绩疲软且下调2025财年指引 [4] - DexCom Inc 股价下跌12.1%至59.97美元，因公布第三季度业绩 [4] - Site Centers Corp 股价下跌11.2%至7.44美元，公司将于11月5日公布第三季度财报 [4] - Aptiv PLC 股价下跌7.6%至75.88美元 [4] - Ventas Inc 股价下跌7.5%至68.77美元 [4] - Cooper-Standard Holdings Inc 股价下跌6.3%至33.52美元，因第三季度财务业绩不及预期且下调2025财年销售指引 [4]

美股期货及Roku公司表现 - 纳斯达克指数期货周五早盘上涨超过1% [1] - Roku公司股价在公布第三季度业绩后盘前交易中大幅下跌 [1] - Roku第三季度净营收为12.11亿美元，同比增长14%，超出市场预期的12.06亿美元 [2] - 平台营收为10.6亿美元，同比增长17% [2] - 设备营收为1.46亿美元，同比下降5% [2] - Roku股价盘前下跌5%至94.99美元 [2] 其他盘前交易下跌的股票 - SPS Commerce公司股价下跌32.1%至70.57美元，因第三季度业绩表现不一且第四季度及2025财年销售指引低于预期 [4] - Corbus Pharmaceuticals公司股价下跌16.4%至13.74美元，因公司宣布公开发行定价 [4] - Onespan公司股价下跌16.1%至13.02美元，因第三季度销售业绩不及预期且下调2025财年销售指引 [4] - Savers Value Village公司股价下跌15%至11.25美元，因第三季度销售业绩不及预期且下调2025财年GAAP每股收益指引 [4] - GSI Technology公司股价下跌14.1%至9.50美元，因公布第二季度业绩 [4] - Newell Brands公司股价下跌13.1%至4.10美元，因第三季度业绩低迷且下调2025财年指引 [4] - DexCom公司股价下跌12.1%至59.97美元，因公布第三季度业绩 [4] - Site Centers公司股价下跌11.2%至7.44美元，公司将于11月5日公布第三季度财报 [4] - Aptiv公司股价下跌7.6%至75.88美元 [4] - Ventas公司股价下跌7.5%至68.77美元 [4] - Cooper-Standard Holdings公司股价下跌6.3%至33.52美元，因第三季度财务业绩不及预期且下调2025财年销售指引 [4]

亚马逊公司第三季度财报 - 亚马逊第三季度净销售额达到1802亿美元，同比增长13%，超出市场预期的1778亿美元 [1] - 公司预计第四季度净销售额将在2060亿至2130亿美元之间，同比增长10%至13% [1] - 受强劲财报和乐观业绩指引推动，亚马逊股价在盘前交易中大幅上涨125%，至25079美元 [1][2] 盘前交易中表现突出的股票 - DEFSEC Technologies Inc 股价在盘前交易中上涨743%，至758美元 [5] - Beneficient 股价因重获纳斯达克上市合规通知而飙升46%，至082美元 [5] - Medicinova Inc 股价上涨377%，至164美元，其研究成果在《动脉粥样硬化与血栓形成杂志》上发表 [5] - Alphatec Holdings Inc 股价上涨208%，至1973美元，因第三季度财报超预期并上调2025财年销售指引 [5] - Ardelyx Inc 股价上涨167%，至585美元，因季度销售业绩超预期 [5] - Ramaco Resources Inc 股价上涨146%，至3398美元，公司与美国能源部国家能源技术实验室签署合作协议 [5] 盘前交易中跌幅较大的股票 - Intensity Therapeutics Inc 股价暴跌383%，至081美元，此前其股价在周四因公布INT230‑6的1/2期临床试验结果而暴涨约395% [5] - SPS Commerce Inc 股价下跌321%，至7057美元，因公司第三季度财报喜忧参半且第四季度及2025财年指引低于预期 [5] - Cambium Networks Corp 股价下跌232%，至288美元，尽管公司近期宣布将其Cambium ONE Network解决方案与Starlink卫星互联网服务集成 [5] - Savers Value Village Inc 股价下跌15%，至1125美元，因第三季度销售业绩不及预期且下调2025财年GAAP每股收益指引 [7] - DexCom Inc 股价下跌121%，至5997美元，公司公布了第三季度业绩 [7]

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核心业绩表现 - 季度每股收益为0.33美元 超出市场一致预期0.28美元 超出幅度为17.86% [1] - 本季度营收为5706万美元 低于市场一致预期 差距为2.23% [2] - 在过去四个季度中 公司三次超出每股收益预期 但未能超出营收预期 [2] 历史业绩与市场表现 - 上一季度实际每股收益为0.34美元 超出当时预期0.27美元 超出幅度为25.93% [1] - 公司股价自年初以来下跌约18.2% 同期标普500指数上涨17.2% [3] 未来业绩展望 - 当前市场对下一季度的共识预期为每股收益0.35美元 营收6772万美元 [7] - 当前市场对本财年的共识预期为每股收益1.44美元 营收2.493亿美元 [7] - 业绩公布前 公司的盈利预期修订趋势好坏参半 [6] 行业比较与评级 - 公司所属的互联网软件行业在超过250个Zacks行业中排名前30% [8] - 公司股票当前Zacks评级为3（持有） 预计近期表现将与市场同步 [6] 同业公司比较 - 同业公司Sangoma Technologies预计将公布季度每股亏损0.04美元 同比改善33.3% [9] - Sangoma Technologies预计季度营收为5025万美元 同比下降16.5% [9]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入为5710万美元，同比增长1% [15] - 订阅收入增长12%，其中有机增长10% [16] - 第三季度年度经常性收入（ARR）为1.8亿美元，同比增长10% [9] - 净留存率（NRR）环比增长至103% [15] - 第三季度调整后税息折旧及摊销前利润（EBITDA）为1750万美元，占收入的30.7%，去年同期为1700万美元，占收入的30.2% [17] - 前九个月调整后EBITDA为创纪录的5800万美元，占收入的32% [9] - 第三季度GAAP每股收益为0.17美元，去年同期为0.21美元；非GAAP每股收益为0.33美元，与去年同期持平 [16][17] - 第三季度运营现金流为1100万美元，前九个月为4700万美元 [9][20] - 季度末现金及现金等价物为8560万美元，第二季度末为9290万美元，2024年底为8320万美元 [20] - 公司无长期债务 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 软件业务（网络安全和数字协议）占总业务比重超过80% [6][23] - 网络安全业务ARR增长11%至1.155亿美元，收入下降1%至1.403亿美元 [17] - 网络安全订阅收入增长13%，受云端和本地认证软件以及应用屏蔽软件推动，但被硬件收入下降所抵消 [18] - 数字协议业务ARR增长8%至6500万美元，收入增长9%至1670万美元 [19] - 数字协议订阅收入增长11%至1670万美元，创下25%的细分市场运营收入记录 [11][19] - 硬件业务在前九个月占总业务比重低于20%，收入预计在2025年下降约16% [10][23] 各个市场数据和关键指标变化 - 收入地域分布为美洲46%、欧洲、中东和非洲地区38%、亚太地区17% [20] - 去年同期分布为美洲39%、欧洲、中东和非洲地区40%、亚太地区21% [20] - 北美地区因电子签名业务和移动应用安全业务增长以及收购Knock Knock Labs而表现强劲 [21] - 拉丁美洲硬件收入增长，但欧洲和亚太地区硬件收入因移动优先趋势而下降 [21] - 欧洲经济环境对公司业务构成一定挑战 [55] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正通过内部研发、收购（如Knock Knock Labs）和战略投资（如ThreatFabric）来增强产品组合，为增长奠定基础 [6][8][12] - 目标是实现"Rule of 40"的绩效水平 [9] - 行业长期趋势是银行持续从硬件令牌转向移动优先认证方式 [10][22] - 公司通过新产品（如FIDO2协议S3产品）和合作伙伴关系提升竞争力，未感受到竞争格局的重大变化 [44][56] - 董事会致力于平衡的资本分配策略，包括股东回报、有机投资和针对性并购 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司将2025年视为奠定长期增长基础的"基础年" [31][33] - 公司对第四季度的销售渠道感到乐观，特别是在数字协议业务方面 [45] - 更新2025年全年收入指引至2.39亿至2.41亿美元，此前为2.45亿至2.51亿美元；ARR指引更新至1.83亿至1.87亿美元，此前为1.86亿至1.92亿美元；维持调整后EBITDA指引在7200万至7600万美元 [23][24] - 预计Knock Knock Labs收购将在第四季度对盈利产生增值效应 [16] - 联邦政府停摆对公司业务影响甚微 [52] 其他重要信息 - 公司在第三季度使用630万美元回购约45万股普通股，并支付470万美元季度现金股息，前九个月通过股息和回购向股东返还超过2000万美元 [12][20] - 收购Knock Knock Labs后，S3产品在四个月内已获得两个新客户，合同金额均在六位数低段 [6] - 公司预计FIDO2安全密钥业务将在2026年带来更重要的收入贡献 [59] - 数字协议业务正将人工智能更多集成到产品中 [46] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 下调收入和ARR指引的原因是什么？ - 主要原因是硬件业务面临更高阻力（约200万美元），以及网络安全业务（特别是在欧洲、中东和非洲地区）的净扩张活动和新客户获取较低 [29][78][79] - 公司强调2025年是转型和奠定产品能力基础的一年，软件业务占比已提升至80% [31][32] 问题: 硬件需求是延迟还是整体下降？ - 这是长期结构性下降，源于银行向移动认证的转变；硬件使用率可能从峰值下降，但不会降至零 [35] 问题: 利润率和运营费用展望如何？ - 第四季度毛利率预计与去年同期相似，全年毛利率约为73%；运营费用将因收购Knock Knock Labs（全年约200万美元）和研发投资而同比增加 [38][39] 问题: 未来12-24个月的关键增长产品是什么？ - FIDO2协议S3产品（来自Knock Knock Labs收购）和数字协议业务是主要增长动力；公司预计S3将在2026年带来增长加速 [43][44][45][85] 问题: 2026年软件订阅收入增长是否会加速？ - 公司的目标是改善软件业务，其占总收入比例预计将从80%进一步提升；网络安全订阅收入增长是合理的预期 [50][51] 问题: 竞争格局是否有变化？ - 没有重大变化；公司认为通过新增功能反而提升了竞争力 [54][56] 问题: 在客户放弃硬件令牌后，公司能否成功向上销售移动安全套件？ - 这通常是一个竞争性机会；但移动认证许可的预收收入通常低于硬件令牌 [64][65] 问题: 对第四季度ARR指引的可见度和信心如何？ - 可见度良好，基于季度内的续订和扩张渠道；销售团队对竞争地位感到更积极，但执行是关键 [69][70][72] 问题: 指引下调主要是由于客户流失还是新增销售不足？ - 主要是由于净扩张活动较低，新客户获取次之；硬件收入下降也是收入指引下调的因素之一 [78][79][82] 问题: 新产品 traction 的时间表？ - 预计S3产品在2026年将产生吸引力，可能增加300-400万美元的预订量；ThreatFabric的贡献预计较小但具有积极性 [85][86]

收入和利润表现（同比环比） - 2025年第三季度总收入为5705.6万美元，同比增长1.4%；2025年前九个月总收入为1.80265亿美元，同比下降1.0%[161][162][164] - 2025年第三季度营业利润为822.7万美元，同比下降26.9%；2025年前九个月营业利润为3591.5万美元，同比增长8.8%[161][162][164] - 公司2025年第三季度总收入同比增长80万美元（1%），外汇波动带来正面影响约130万美元[169] - 2025年前九个月总收入同比下降170万美元（1%），外汇波动带来正面影响约150万美元[169] - 2025年第三季度调整后税息折旧及摊销前利润为1753.5万美元，高于2024年同期的1700.1万美元[223] - 2025年前九个月调整后税息折旧及摊销前利润为5820.8万美元，高于2024年同期的5338.8万美元[223] 各业务线表现 - Security Solutions总收入在2025年第三季度同比下降1%，前九个月同比下降3%[127] - 2025年第三季度Security Solutions部门收入为4032.2万美元，同比下降1.3%；Digital Agreements部门收入为1673.4万美元，同比增长8.6%[161][162] - 2025年前九个月Security Solutions部门收入为1.3227亿美元，同比下降3.3%；Digital Agreements部门收入为4799.5万美元，同比增长6.0%[162][164] - 安全解决方案业务第三季度收入同比下降50万美元（1%），主要受硬件设备销量下降影响[170] - 数字协议业务第三季度收入同比增长130万美元（9%），前九个月收入同比增长270万美元（6%）[173] - Security Solutions订阅收入在2025年第三季度同比增长13%，前九个月同比增长17%[126] - Digital Agreements订阅收入在2025年第三季度同比增长11%，前九个月同比增长10%[126] - 安全和解决方案部门2025年第三季度运营收入为1670万美元，同比下降350万美元，降幅17%[197] - 数字协议部门2025年前九个月运营收入为1040万美元，相比2024年同期的300万美元有显著改善[197] 各地区表现 - 分地区看，美洲市场第三季度收入同比增长400万美元（18%），前九个月收入同比增长650万美元（10%）[172][173] - 亚太市场第三季度收入同比下降230万美元（19%），前九个月收入同比下降470万美元（12%）[175] - 2025年前九个月约79%的收入和55%的运营费用产生于美国以外地区[154] - 2025年前九个月公司收入中57%以美元计价，40%以欧元计价，3%为其他货币[155] 成本和费用（同比环比） - 2025年第三季度营业费用同比增长350万美元（11%），外汇波动带来负面影响约50万美元[182] - 销售和营销费用在2025年第三季度同比增长130万美元，增幅12%，主要由员工薪酬成本增加驱动[185] - 2025年前九个月销售和营销费用同比增长80万美元，增幅2%，主要由佣金成本增加驱动[185] - 研发费用在2025年第三季度同比增长130万美元，增幅17%，主要由员工增加和咨询成本驱动[187] - 2025年前九个月研发费用同比增长200万美元，增幅8%，主要由薪酬和咨询成本增加驱动[187] - 2025年第三季度股权激励和长期激励计划费用为340万美元，去年同期为270万美元[145] - 2025年前九个月股权激励和长期激励计划费用为960万美元，去年同期为640万美元[145] - 2025年第三季度长期激励薪酬及相关工资税费用为362.7万美元，2024年同期为302万美元[225] - 2025年前九个月长期激励薪酬及相关工资税费用为1055.3万美元，2024年同期为708.2万美元[225] - 2025年第三季度重组及相关费用为100.1万美元，2024年同期为72万美元[223] - 2025年前九个月重组及相关费用同比下降270万美元，降幅70%[191] - 2025年前九个月所得税费用为750万美元，相比2024年同期的470万美元有所增加[198] 毛利率表现 - 2025年第三季度公司整体毛利率为74%；Security Solutions部门毛利率为74%，Digital Agreements部门毛利率为72%[161] - 2025年前九个月公司整体毛利率为74%，较去年同期的71%提升3个百分点[162][164] - 公司2025年第三季度毛利率为74%，与前一年同期持平；前九个月毛利率为74%，较去年同期71%提升3个百分点[176][178] - 安全解决方案业务第三季度毛利率为74%，同比下降1个百分点；前九个月毛利率为75%，同比提升3个百分点[184] - 数字协议业务第三季度毛利率为72%，与前一年同期持平；前九个月毛利率为71%，同比提升3个百分点[184] 管理层讨论和指引 - 重组计划预计在2025年底前产生低于10万至20万美元的额外费用[133] - 截至2025年9月30日，年度经常性收入为1.802亿美元，较2024年同期的1.639亿美元增长10%[218] - 外汇汇率变动同比对ARR产生约20万美元的正面影响[218] - 2025年9月30日的净留存率为103%，低于2024年同期的106%[220] 其他重要内容 - 汇率变动对2025年第三季度总收入产生约130万美元的有利影响[129] - 2024年因停止投资区块链技术而发生无形资产注销，显著影响当年业绩[130] - 公司于2025年6月4日收购了密码认证解决方案提供商Nok Nok Labs[136] - 公司于2025年6月23日签订了一项1亿美元的信贷协议，截至9月30日无借款[137] - 2025年第三季度汇率波动产生的折算调整造成综合损失90万美元；前九个月产生综合收益730万美元[158] - 2025年第三季度外汇交易损失为20万美元；前九个月外汇交易损失为130万美元[159] - 公司2025年第三季度末现金及现金等价物余额为8560万美元，相比2024年底的8320万美元有所增加[199][200] - 2025年前九个月经营活动产生的现金流为4690万美元，投资活动使用的现金流为2000万美元，融资活动使用的现金流为2630万美元[204] - 2025年第三季度其他非经常性项目费用为232.2万美元，2024年同期为198.3万美元[224] - 2025年前九个月其他非经常性项目费用为393.9万美元，2024年同期为306万美元[224]

业绩总结 - 2025年第三季度总收入为2.41亿美元，同比增长1%[10] - 2025年前九个月净收入为8,273,000美元，2024年同期为6,028,000美元，增长37.2%[55] - 2025年第三季度净收入为514,000美元，2024年同期为361,000美元，增长42.4%[55] - 2025年第三季度调整后的EBITDA为17,535,000美元，2024年同期为17,208,000美元，增长1.9%[55] - 2025年前九个月调整后的EBITDA为53,388,000美元，2024年同期为49,001,000美元，增长8.0%[55] 用户数据 - 订阅收入为3800万美元，同比增长12%[29] - 年度经常性收入（ARR）为1.8亿美元，同比增长10%[30] - 净收入率（NRR）为103%[30] 未来展望 - 2025年财年收入指导范围为2.39亿至2.41亿美元[43] - 2025年调整后EBITDA指导范围为7200万至7600万美元[43] - 2025年ARR指导范围为1.83亿至1.87亿美元[43] 新产品和新技术研发 - 订阅收入增长主要受Nok Nok Labs收购影响，贡献了约7.5个百分点的增长[41] 成本和费用 - 2025年第三季度云订阅收入相关的销售成本为1,300,000美元，2024年同期为700,000美元，增长85.7%[56] - 2025年前九个月云订阅收入相关的销售成本为3,700,000美元，2024年同期为2,400,000美元，增长54.2%[56] - 2025年第三季度的所得税费用为1,893,000美元，2024年同期为1,688,000美元，增长12.2%[55] - 2025年第三季度的长期激励补偿费用为3,627,000美元，2024年同期为3,020,000美元，增长20.1%[55] - 2025年前九个月的非经常性费用为3,060,000美元，2024年同期为2,322,000美元，增长31.8%[59] 负面信息 - 2025年第三季度的利息收入为(388,000)美元，2024年同期为(624,000)美元，减少37.8%[55]

公司动态 - 公司宣布将参加于2025年10月13日至15日在加利福尼亚州卡尔斯巴德举行的Authenticate 2025大会 [1] - 公司将展示其市场领先的身份验证产品组合并在大会上进行四场专家演讲 [1] - 参会者可在203号展台亲身体验公司先进的身份验证产品组合演示 [1]