业绩总结 - 2025年第一季度系统销售额为1.407亿美元，同比增长5%[9] - 2025年第一季度净三明治店销售额为1.09亿美元，同比增长1%[9] - 2025年第一季度调整后的EBITDA为550万美元，同比下降3%[9] - 2025年第一季度净损失为10万美元，较2024年第一季度的280万美元显著改善[41] - 2025年第一季度店级利润率为13.7%，较2024年第一季度的13.5%上升110个基点[26] 未来展望 - 2025年第二季度同店销售增长预期为1.5%至2.5%[38] - 2025年调整后的EBITDA预期为3300万至3400万美元[39] - 2025年计划至少开设38家新店[39] - 766家已开设和承诺的店铺标志着朝2000家店铺目标的进展[34] 数据解读 - 公司运营的三明治店销售净额包括食品和饮料销售、促销津贴和员工餐[45] - 公司运营的同店销售或同店流量是指可比公司运营店铺在15个月或更长时间内的年同比销售变化[45] - 系统范围内销售是公司运营店铺和特许经营店铺生成的销售总和，扣除所有促销折扣和员工餐[45] - EBITDA是指在扣除折旧和摊销费用、利息费用和所得税准备金之前的收入[45] - 调整后的EBITDA是指在扣除折旧和摊销费用、利息费用和所得税准备金之前的收入，并调整了其他项目的影响[45] - 店级利润是指不包括特许经营权利金和费用、特许经营支持、营销和租金费用等的运营收入（损失）[45] - 店级利润率是指店级利润占净公司运营三明治店销售的百分比[45] - 调整后的净收入（损失）是指净收入（损失），调整以消除重组成本、减值、设备处置损失等的影响[45] - 调整后的稀释每股收益是指调整后的净收入（损失）除以加权平均完全稀释的普通股数量[45] - 店铺承诺是指公司和特许经营店铺承诺开发的数量[45] 其他信息 - 2025年第一季度的法律和和解收入为10万美元[41]

财务数据关键指标变化 - 2025财年第一季度全系统销售额增长4.8%，同店销售额正增长[1] - 平均每周销售额（AWS）增长1.2%，从24250美元增至24550美元[4] - 公司运营的同店销售额在第一季度增长0.9%[4] - 总收入增长2.3%，从1.112亿美元增至1.137亿美元[4] - GAAP净亏损为6.2万美元，上年同期为280万美元；GAAP摊薄后每股收益为$(0.00)，上年同期为$(0.09)[4] - 调整后净收入为4.3万美元，上年同期为20万美元；调整后摊薄后每股收益为0.00美元，上年同期为0.01美元[4] - 调整后EBITDA下降2.8%，从570万美元降至550万美元[4] - 2025年第一季度总营收1.13681亿美元，2024年同期为1.11153亿美元[22] - 2025年第一季度三明治店净销售额1.09002亿美元，占比95.9%；2024年同期为1.07577亿美元，占比96.8%[22] - 2025年第一季度运营收入25万美元，利润率0.2%；2024年同期为11.8万美元，利润率0.1%[22] - 2025年第一季度净亏损6.2万美元，2024年同期为276.7万美元[22] - 2025年第一季度调整后归属公司净收入4.3万美元，2024年同期为22.9万美元[27] - 2025年3月30日季度运营收入为25万美元，运营利润率为0.2%；2024年3月31日季度运营收入为11.8万美元，运营利润率为0.1%[28] - 2025年3月30日季度总营收为1.13681亿美元，2024年3月31日季度为1.11153亿美元[28] - 2025年3月30日季度店铺级利润为149.36万美元，店铺级利润率为13.7%；2024年3月31日季度店铺级利润为145.11万美元，店铺级利润率为13.5%[28] - 2025年3月30日季度公司运营可比店铺销售额增长0.9%，2024年3月31日季度下降0.2%[30] - 2025年3月30日季度公司运营店铺净销售额为1.09002亿美元，2024年3月31日季度为1.07577亿美元[30] - 2025年3月30日季度特许经营店铺净销售额为316.59万美元，2024年3月31日季度为266.11万美元[30] - 2025年3月30日季度全系统销售额为1.40661亿美元，2024年3月31日季度为1.34188亿美元[30] 各条业务线表现 - 2025年第一季度三明治店净销售额1.09002亿美元，占比95.9%；2024年同期为1.07577亿美元，占比96.8%[22] - 2025年3月30日季度公司运营店铺净销售额为1.09002亿美元，2024年3月31日季度为1.07577亿美元[30] - 2025年3月30日季度特许经营店铺净销售额为316.59万美元，2024年3月31日季度为266.11万美元[30] 各地区表现 无 管理层讨论和指引 - 重申2025年全年业绩指引，并引入2025年第二季度指引，同店销售额预计增长1.5%-2.5%[1][5] 其他没有覆盖的重要内容 - 第一季度新开4家门店，新增40个特许经营店承诺，截至3月30日，开业和已承诺的门店总数达766家[1][6] - 第一季度回购约11.7万股普通股，花费约110万美元，截至3月30日，三年期股票回购计划剩余1750万美元额度[7] - 截至2025年3月30日，总资产2.65757亿美元，2024年12月29日为2.63146亿美元[24] - 截至2025年3月30日，总负债2.07404亿美元，2024年12月29日为2.05198亿美元[24] - 2025年年初至3月30日，经营活动提供净现金862.9万美元，2024年同期为69.3万美元[26] - 2025年年初至3月30日，投资活动使用净现金492.5万美元，2024年同期为373.6万美元[26] - 2025年年初至3月30日，融资活动使用净现金61.1万美元，2024年同期为1802.2万美元[26] - 2025年3月30日季度末公司运营店铺数量为341家，2024年3月31日季度末为345家[30] - 2025年3月30日季度末特许经营店铺数量为103家，2024年3月31日季度末为82家[30] - 2025年3月30日季度末全系统店铺数量为444家，2024年3月31日季度末为427家[30]

文章核心观点 公司2025年第一季度财务表现良好，系统销售增长、盈利能力提升，店铺拓展取得进展，对未来发展充满信心并给出财务指引 [1][3] 财务亮点 - 第一季度系统销售增长4.8%，同店销售呈正增长 [1] - 平均周销售额增长1.2%至24,550美元 [5] - 公司运营同店销售第一季度增长0.9% [5] - 总收入增长2.3%至1.137亿美元 [5] - GAAP净亏损6.2万美元，去年同期为280万美元 [5] - 调整后净收入4.3万美元，去年同期为20万美元 [5] - 调整后EBITDA下降2.8%至550万美元 [5] 店铺发展 - 第一季度新开4家店铺，与40家新加盟店签约，截至3月30日，开放和承诺的店铺总数达766家 [6] - 2025年新店铺增长至少38家 [4] 财务指引 - 2025年第二季度同店销售增长1.5% - 2.5%，调整后EBITDA为825万 - 975万美元 [4] - 2025年同店销售增长1.5% - 2.5%，调整后EBITDA为3300万 - 3400万美元 [4] 管理层观点 - 公司总裁兼首席执行官对2025年开局和第一季度表现满意，认为品牌实力得到展现，有信心实现长期增长 [3] 财务报表数据 综合运营报表 - 2025年第一季度总营收1.13681亿美元，2024年同期为1.11153亿美元 [20] - 2025年第一季度运营收入25万美元，2024年同期为11.8万美元 [20] 综合资产负债表 - 截至2025年3月30日，总资产2.65757亿美元，总负债2.07404亿美元 [22] 综合现金流量表 - 2025年第一季度经营活动净现金流入862.9万美元，投资活动净现金流出492.5万美元，融资活动净现金流出61.1万美元 [24] 非GAAP财务指标调整 - 对净亏损、EBITDA等指标进行调整，以更好反映公司经营业绩 [26] 选定运营数据 - 2025年第一季度公司运营可比店铺销售增长0.9%，系统销售1.40661亿美元 [29] - 截至2025年3月30日，公司运营店铺341家，加盟店铺103家，系统店铺总数444家 [29][30]

行业动态 - 餐饮行业持续面临数字化创新、消费者期望变化和经济压力的动态环境[1] - 行业通过战略营销、门店扩张、服务渠道数字化和菜单更新实现增长[2] - 采用店内优先系统和数据驱动工具优化订单排序并提高后台效率[3] - 通胀压力、全球不确定性和消费者情绪波动影响支出模式[4] - 零售批发行业一季度盈利预计同比增长1.6%，收入预计增长4%[5] 公司表现 Potbelly Corporation (PBPB) - 一季度业绩受益于数字化势头和忠诚度计划重新推出[8] - 菜单创新和签名三明治推出提高客单价并吸引新客户[8] - 恶劣天气导致同店销售增长减少约150个基点，调整后EBITDA减少约60万美元[9] - 一季度收入预计为1.126亿美元，同比增长1.3%，每股亏损2美分[10][11] Dine Brands Global, Inc. (DIN) - 一季度业绩受益于运营改进和品牌振兴[12] - 营销活动和忠诚度计划增强推动客户参与度[12] - 宏观经济逆风影响客流增长[13] - 一季度收入预计为2.153亿美元，同比增长4.4%，每股收益1.18美元[13] Bloomin' Brands, Inc. (BLMN) - 一季度业绩受益于非堂食渠道、门店改造和技术升级[14] - 国内客流疲软和巴西特许权使用费减少负面影响业绩[15] - 一季度收入预计为10.4亿美元，同比下降13.3%，每股收益57美分[16]

CHICAGO, April 17, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Potbelly Corporation (NASDAQ: PBPB) (“Potbelly” or the “Company”), the iconic neighborhood sandwich shop concept, today announced the date for the release of its first quarter 2025 financial results. First Quarter 2025 ResultsPotbelly will report its financial results for the fiscal first quarter 2025 on Wednesday, May 7, 2025 after market close. The Company has scheduled a conference call for investors at 5:00 p.m. Eastern Time on the same day to discuss the resu ...

文章核心观点 - 公司近期面临宏观经济压力、竞争加剧和运营成本上升等挑战致股价下跌，但凭借五支柱战略基本面依然强劲，投资者可持股等待复苏 [13][14] 股价表现 - 过去一个月公司股票较行业和标普500分别下跌20.3%、3.7%和3.2% [1] - 昨日收盘价9.78美元，较52周高点低27%，但远高于52周低点6.28美元 [3] - 过去一个月表现逊于Chipotle Mexican Grill、Restaurant Brands International和El Pollo Loco Holdings等行业公司 [3] 面临挑战 - 宏观经济环境疲软，消费者消费谨慎和通胀压力影响休闲餐饮 [1] - 快餐休闲领域竞争加剧，更多参与者进入热三明治市场 [2] - 消费者消费压力影响客流量，2025年初恶劣天气进一步阻碍销售表现 [2] 发展策略及优势 - 五支柱战略聚焦同店销售增长、特许经营扩张、数字能力提升、运营效率优化和品牌忠诚度加强 [6] - 2024年新开23家门店，2025年计划再开38家，致力于加速特许经营发展和战略性扩张公司运营门店 [7] - 菜单创新受好评，包括新蛋白质选项、酱汁和饮料，有助于客户参与和差异化竞争 [10] - 数字销售占比超40%且同比增长，Potbelly Perks忠诚度计划是增长关键驱动力 [11] - 投资提升面向消费者的数字平台，加强数据和分析能力，以促进营收增长和巩固市场地位 [12]

文章核心观点 公司创始人专注美国餐饮股票分析，运用专业方法为投资者提供策略，创始人还参与学术和新闻活动 [1] 公司情况 - 创始人有工商管理、会计基础及法医会计与控制方向MBA学位，创立Goulart's Restaurant Stocks [1] - 公司专注分析美国市场餐饮股票，覆盖QSR、快餐休闲、休闲餐饮、高级餐饮和家庭餐饮等多个细分领域 [1] - 公司采用先进分析模型和专业估值技术，为投资者提供详细见解和可行策略 [1] 创始人活动 - 创始人积极参与学术和新闻活动，定期向促进个人和经济自由的机构投稿 [1] - 创始人曾是Investing专栏作家，讨论货币政策、金融教育和金融建模等话题 [1]

公司业绩 - 第四季度调整后每股收益(EPS)为13美分，超出市场预期的6美分，上年同期为2美分 [2] - 季度营收1.166亿美元，同比下滑7.3%，主要因2024年缺少第53周及公司持续推进的加盟策略（自2023年第二季度以来已出售34家直营店） [3] - 直营门店同店销售额同比增长0.3%，显著低于上年同期6.3%的增幅 [3] - 全年营收4.626亿美元，较2023年的4.914亿美元下降5.9% [7] 财务指标 - 门店级利润率16%，较上年同期的15.7%提升30个基点 [5] - 调整后净利润390万美元，显著高于上年同期的70万美元 [5] - 调整后EBITDA 970万美元，上年同期为750万美元 [5] - 全年调整后EBITDA 3260万美元，较2023年的2830万美元增长15.2% [7] 成本结构 - 劳动力及相关费用占销售额比例28.9%，与上年同期的28.8%基本持平 [4] - 租金成本占比10.8%，较上年同期的10.5%上升30个基点 [4] - 行政管理费用占比11.1%，同比下降80个基点 [4] 资产负债 - 现金及等价物降至1170万美元（2023年末为3380万美元） [6] - 长期债务净额400万美元，较2023年末的1920万美元大幅减少79.2% [6] 业务展望 - 2025年第一季度同店销售额预计下滑0.5%-1.5%，调整后EBITDA目标350-450万美元 [9] - 全年同店销售额增速指引1.5%-2.5%，调整后EBITDA目标3300-3400万美元 [9] - 计划在2025年新增至少38家门店 [9] 行业比较 - 同行业公司Boot Barn Holdings(BOOT)过去六个月股价下跌16.4%，但2025年销售与EPS预期增速分别为14.9%和21.4% [11] - Genesco(GCO)过去六个月股价上涨25.7%，2025年EPS预期增速达67.9% [11][12] - Nordstrom(JWN)过去六个月股价上涨10.5%，2026财年销售预期增长1.9% [12]

业绩总结 - 第四季度实现创纪录的收入为1.202亿美元，年同比增长17.5%[26] - 全年收入达到4.52亿美元，年同比增长18.9%[36] - 调整后EBITDA为750万美元，年同比增长188.5%[18] - 全年调整后EBITDA为1570万美元，年同比增长3100%[36] - 2022年第四季度净收入为270万美元，全年净收入为430万美元[52] - 调整后的净收入在2022年第四季度为260万美元，全年为-10万美元[53] - 2022年公司运营损失为380万美元，2021年为320万美元[61] - 2022年公司总的折旧费用为1190万美元[61] 用户数据 - 同店销售增长18.9%，年同比增长33.8%[18] - 2023年第一季度同店销售预期在18.5%至20.5%之间[31] - 2023年第一季度同店销售增长为24.4%，第二季度为17.2%，第三季度为15.0%，第四季度为18.9%[70] - 2023年1月同店销售增长达到28.9%，2月为24.6%[70] - 数字化参与度占收入的38%，推动了第四季度的业绩增长[14] 市场扩张 - 2022年签署了51个新的店铺开发区域协议，未来7-8年内将新增店铺[33] 负面信息 - 公司在2022年面临的减值、处置和关闭费用为480万美元[53] 店级表现 - 店级利润为1690万美元，年同比增长70.7%[18] - 店级利润率显著扩大至14.2%，年同比提高450个基点[26] - 2022年第四季度的店级利润为1690万美元，全年为4720万美元[61] - 2022年第四季度的店级利润率为14.2%，相比于2021年的10.5%有所提升[61]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度系统销售额约1.426亿美元，同比下降3.3%，排除2023年第53周运营周影响后，同比增长1.9% [27] - 第四季度总收入1.166亿美元，同比下降7.3%，排除第53周和再特许经营影响后与上年持平 [28] - 公司运营门店收入1.123亿美元，同比下降8%，排除第53周和再特许经营影响后仅下降0.9% [28] - 第四季度特许经营收入43万美元，同比增长24%，主要因特许经营单位增加22% [29] - 平均周销售额约25230美元，公司运营同店销售额本季度增长0.3%，高于预期上限 [31] - 食品、饮料和包装成本占门店销售额的26.7%，较上年同期改善50个基点 [32] - 劳动力费用占销售额的28.9%，较上年同期增加5个基点 [32] - 占用成本占销售额的10.8%，较上年同期增加25个基点 [33] - 其他运营费用占销售额的17.6%，较上年同期下降10个基点 [34] - 顶级利润率为16.0%，较去年增加30个基点 [34] - 一般和行政费用占系统销售额的9.1%，较去年同期下降100个基点 [35] - 本季度净收入46万美元，调整后净收入39万美元，较上年同期增加32万美元 [36] - 第四季度调整后EBITDA为97万美元，占总收入的8.3%，同比增长30% [36] - 2024年全年回购约16.4万股，总计约140万美元，预计在2024年批准的三年计划中持续回购 [38] - 2025年全年预计同店销售额增长1.5% - 2.5%，门店增长至少38家，调整后EBITDA约3300 - 3400万美元 [39] - 结合2025年第一季度至今的结果，预计同店销售额增长 -1.5% - -0.5%，门店增长至少4家，调整后EBITDA为35 - 45万美元 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 - 数字业务在第四季度占门店总销售额的比例超过40%，较去年增加约100个基点 [14] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2025年公司将通过菜单创新、投资面向消费者的数字资产以及数据和分析来推动同店销售额增长 [6] - 继续通过加盟商加速开店、公司侧的改造和市场密集化努力来扩大和现代化门店布局 [7] - 持续实施审慎的成本控制，以实现平衡增长并增加公司收益 [7] - 公司认为三明治和快餐休闲市场竞争激烈，但自身作为以三明治为基础菜单的快餐休闲餐厅具有独特性，未看到消费者行为有显著变化影响其市场定位 [72] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年公司在实现长期增长方面又迈进了一步，团队执行五支柱战略表现出色，对全年同店销售额增长势头感到满意 [2][3] - 2025年第一季度受异常天气影响，但排除天气因素后，业务的潜在优势和趋势以及消费者对公司的需求令人满意，为全年剩余时间奠定了良好基础 [4][5] - 公司对菜单创新、数字业务、门店增长等方面的发展充满信心，认为这些举措将推动业务进一步增长 [13][14][17] 其他重要信息 - 2024年11月初公司对核心菜单进行创新，包括推出两款新招牌三明治、两款新招牌酱料、增加两款顾客需求的酱料以及更新和扩展三明治配料 [8][9] - 2024年9月底公司与Tractor Beverage Company合作，在全系统推出Potbelly craft refreshers饮料，符合品牌定位，满足客户需求并提高饮料消费率 [11][12] - 2024年公司开设23家门店，新增115家门店承诺，年末开业和承诺开业的门店总数达727家 [18] - 公司计划测试四种不同级别的门店改造，以证明其回报情况，再考虑大规模推广 [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第一季度同店销售趋势受天气影响的具体情况及150个基点影响的计算方式 - 1月的第2周和第4周受天气影响严重，公司在芝加哥、中西部其他地区和得克萨斯州的门店受影响较大 [46] - 若排除天气影响，第一阶段同店销售额本应呈正增长，随着时间推移，天气影响逐渐减弱，业务势头强劲 [47] 问题2: 2024年新门店的表现以及2025年门店开业的节奏 - 新门店的销售和门店层面的盈利能力与公司平均门店水平相符，公司希望新门店能超越品牌表现，现有门店也能持续增长 [51] - 2025年门店开业曲线与2024年相似，第一季度已开业3家，预计第二、三季度开业数量增加，第四季度保持平稳 [50][51] 问题3: 新门店成本是否按计划执行 - 部分地区因承包商成本面临压力，但公司在设备等方面为加盟商提供了监督和支持，整体成本表现与平均水平相符 [56][57] 问题4: 2025年是否会加大菜单创新力度以及新菜单项目的推出时间 - 公司对菜单创新推动营收增长的效果感到满意，有更多创新项目正在筹备中，但出于竞争考虑暂不公布具体内容和时间，部分工作即将开展 [59][62] 问题5: 消费者行为是否发生变化以及数字销售和忠诚度计划对同店销售额的影响 - 排除天气因素后，消费者对品牌的潜在需求强劲且方向未变 [67] - 数字业务是公司的优势，本季度数字销售占比达40%，较去年同期增加100个基点，Potbelly Perks忠诚度计划持续发挥作用，通过数据和分析可影响部分客户，推动营收增长 [68][69] 问题6: 竞争格局以及消费者行为变化对公司定位的影响 - 三明治和快餐休闲市场竞争激烈，但公司作为以三明治为基础菜单的快餐休闲餐厅具有独特性，未看到消费者行为有显著变化影响其市场定位 [72] 问题7: 关税对商品篮子的潜在影响以及全年食品通胀的指导预期 - 全年整体通胀（包括食品、劳动力、包装等）约为2.2%，商品方面通胀在2% - 3%之间 [75] - 本季度公司商品锁定率达99%，全年锁定率为60%，有一定保护措施，食品通胀处于2% - 3%区间的较高端，劳动力通胀约为2% - 2.2% [76][77] 问题8: 创新管道中是否还有与2024年第四季度类似的有意义机会 - 公司基于消费者洞察进行菜单创新，有多个季度和多年的菜单规划，但在测试、开发和商业化之前难以确定后续创新是突破性还是渐进性的，可能两者兼而有之 [84][86][87] 问题9: 面向客户的平台和数据分析投资的收益时间 - 公司认为这些工作的影响已体现在2025年剩余时间的指导预期中，从去年年底开始的相关工作在2025年能带来一些收益，门店改造项目也有望在今年快速测试并获得长期见解 [89][90] 问题10: 第一季度指导中价格和组合的假设以及组合是否下降 - 全年总菜单毛价预计增长约3.3%，其中包括2024年约1%的结转，今年计划进行三次价格上调，每次幅度约为1%，并可根据业务情况调整 [92] - 组合保持稳定，受Tractor饮料计划、新三明治和7.99美元套餐等因素影响，但符合预期 [95] 问题11: 今年公司门店开设数量的决定因素以及开设时间 - 预计今年公司门店数量为中到高个位数，且主要集中在下半年 [99] - 这些门店的影响已纳入指导预期，公司关注中西部和得克萨斯州的市场，因为这些地区门店表现好、建设成本低且市场渗透不足 [100][102] 问题12: 新推出的加盟商激励计划对今年开发的影响以及加盟商的反馈 - 现有的“五五”激励计划有助于加盟商按计划发展，新的大型开发商协议将类似激励措施纳入长期规划，预计2025年不会有太大收益，但长期来看对加盟商和公司都有益 [109][110][116] - 该计划在系统峰会上公布后，受到加盟商的积极反馈，已有一些咨询 [114] 问题13: 2025年一般和行政费用（G&A）的合理运行率 - 公司将继续审慎控制G&A，预计美元金额会因通胀和新招聘而有所增加，但随着销售额增长，G&A占系统销售额的比率将下降 [119][120]