门店数量与分布 - 截至2023年12月31日，公司在31个州和哥伦比亚特区共有424家门店，其中公司运营345家，加盟商运营79家[18][46] - 截至2023年12月31日，伊利诺伊州、得克萨斯州、密歇根州、华盛顿特区和弗吉尼亚州的店铺约占公司国内自营店铺总数的65%[153] - 截至2023年12月31日，芝加哥大都市区的店铺约占公司国内店铺总数的27%[153] - 2023年公司新开1家自营门店，关闭7家[47] - 2023年公司将33家自营门店重新授权给加盟商[48] - 自2010年启动加盟计划至2023年12月31日，公司已售出182家门店的加盟承诺[27] 业务运营指标 - 2023财年，公司系统内每份主菜的平均消费约为11.87美元，高于2022年的11.38美元[28] - 公司业务包含超39%的数字订单，通过Potbelly应用程序、网站和第三方配送服务提供商完成[33] - 2023财年公司运营店铺平均新店铺投资约65万美元，平均单店销售额为132万美元，力争实现店铺层面利润率达到15%-19%[49] 业务战略与管理 - 公司“以流量驱动盈利”的5大战略支柱包括提供高性价比美食、营造良好氛围、提升客户体验、加强数字营销和专注加盟发展[22][23] - 公司采用平衡计分卡方法衡量各门店的人员、客户、销售和利润[24] - 公司为新管理层提供5 - 9周的管理培训课程[42] 店铺相关信息 - 公司店铺平均面积约2300平方英尺，新开店目标面积在1800 - 2000平方英尺，典型店铺用餐区可容纳20 - 40名顾客[51] - 新店铺建设从租赁或签约、获得许可且房东交付场地起，一般需60 - 90天，总现金投资约65万美元[52] - 传统特许经营协议初始期限为8 - 10年，加盟商需支付周特许权使用费为净销售额的6%，还有前期初始加盟费、持续的IT和运营费等[54] 会员计划 - 2023年Potbelly Perks会员每消费1美元积10分，积满1000分可获免费主餐，奖励30天过期；2024年1月增强该计划，会员每消费1美元积10个或更多硬币，硬币1年后过期[59][60] 食品供应 - 2023财年，通过DMA安排的分销商为公司提供超90%的食品供应，主要来自6家分销商[61] - 肉类约占公司产品采购构成的30%，2023财年超80%的肉类产品从10家供应商非独家合同采购[63] - 2023年公司几乎所有面包从一家供应商采购，超80%的肉制品从10家供应商采购，食品供应主要通过6家主要分销商配送[95] 业务季节性 - 公司业务有季节性波动，成熟店铺一季度顾客消费最低，受假期、消费习惯和天气影响[75] - 公司业务受季节性波动影响，既定店铺一季度因假期、消费习惯和恶劣天气，顾客消费最低[162] 知识产权 - 公司将“Potbelly”和“Potbelly Sandwich Works”等商标视为重要营销因素，并对知识产权进行监控和保护[76] - 公司通过特许经营安排向加盟商授权使用注册商标，并对其使用进行限制和质量控制[77] - 公司可能无法充分保护知识产权，若商标申请未获批或被挑战，可能需重新打造品牌，影响品牌价值和业务[144] 新开店成本与运营 - 新开店通常在开业前五个月及开业当月产生大部分预开业费用，开业后前几个月的劳动力和运营成本在总金额和收入百分比上都远高于之后[105] - 新开店一般需要8到12周才能达到计划运营水平[105] 公司策略 - 公司当前策略是关闭表现不佳的店铺，并以有限的速度发展公司运营的店铺[102] 成本与盈利风险 - 商品、能源等成本增加可能降低店铺利润，公司与供应商的远期定价安排持续时间短且保护有限[91] - 公用事业价格上涨、保险、劳动力等成本增加会对公司盈利能力产生不利影响[92] - 新鲜食品供应短缺或中断会对公司经营业绩产生不利影响[93] - 公司依赖少数供应商和分销商，若其无法履行合同，可能损害公司运营[94] - 失去关键管理团队成员可能严重扰乱公司业务运营和未来发展[96] - 无法吸引、培训和留住优秀员工可能对公司财务结果、业务和店铺运营能力产生不利影响[97] - 公司无法成功且充分提高菜单价格可能导致盈利能力下降，因提价是为抵消商品、人力等成本上涨[115] 市场与法规风险 - 新的饮食健康信息或态度可能改变法规和消费者饮食习惯，影响公司营收，如多地出台菜单标签法[116] - 消费者偏好和口味变化可能对公司业务产生不利影响，如消费支出转移、新产品不被接受等[117] - 公司未来筹集资金能力可能受限，若发行新证券，可能影响股东权益和股价[118] - 公司若无法保护个人信息或违反隐私数据保护法规，将面临处罚、声誉损害和高额成本[119][120][121] - 信息技术系统故障或网络安全漏洞可能中断公司运营，影响业务和客户关系[122] - 电子支付交易中客户信息安全漏洞可能损害公司声誉、导致客户流失和法律责任[123][124][125] - 公司若无法执行全面业务连续性计划，可能对业务产生重大不利影响[128] - 营养信息相关法规和消费者健康观念变化可能影响公司业务，合规成本高[129][130][131][132][133] - 公司受众多法律法规约束，如最低工资法、ADA等，合规成本高且复杂，伊利诺伊州2022年1月1日起最低工资提高到每小时12美元[134][135][136] - 公司特许经营活动受美国联邦贸易委员会的联邦规则和法规以及多个州颁布的法律约束，不遵守相关法律会影响特许经营业务增长[137] - 不遵守法律法规会增加合规成本和经营成本，可能导致许可证被吊销、行政强制执行、罚款以及民事和刑事责任[139] - 餐厅需获得并维持经营所需的许可证和批准，否则会影响经营业绩，可能导致现有店铺受损、新店开业延迟或取消[140] - 公司面临员工、消费者等的诉讼风险，诉讼成本高、分散管理注意力，若败诉可能需支付巨额赔偿或和解费用[141] - 会计准则变更或资产减值等费用确认可能对公司未来经营业绩产生不利影响[146] - 美国经济状况会影响公司业务，经济低迷会导致消费者信心下降，影响客流量和销售额，降低盈利能力[152] - 公司可能因物业、使用权资产、设备估计变更或运营结果低于预期，对长期资产计提减值费用[163] - 税收法律变化和意外税收负债可能对公司纳税和盈利能力产生不利影响[165] - 公司面临劳动力成本通胀问题，最低工资、福利政策等因素可能大幅增加劳动力成本[166] - 公司财务报告内部控制失效可能影响业务和财务结果，导致投资者信心丧失和股价下跌[168] - 公司业务受环境、社会和治理问题相关法规和期望变化影响，可能增加费用和管理精力[171] - 气候变化和恶劣天气可能对公司业务产生不利影响，包括财务结果、租赁场所和运营[172] - 公司可能受激进股东行动影响，导致股价波动、业务机会损失和战略实施受阻[173] 融资与股息 - 2024年2月7日公司与Wintrust Bank, N.A.签订信贷协议，循环贷款额度为3000万美元[147] - 2021年11月3日公司与销售代理签订股权销售协议，可通过其发售最高4000万美元的普通股[181] - 公司暂无计划在可预见未来支付普通股现金股息，投资者可能需出售股票获利[183] 员工情况 - 截至2023年12月31日，公司雇佣超5000人，其中约180人为公司人员，450人为门店管理人员，其余为小时制门店人员[36]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收约1.257亿美元，增长约4.7%，部分被近期再特许经营交易的短期营收影响所抵消，并受益于第53周的影响 [16] - 第四季度调整后EBITDA为750万美元，占总收入的5.9%，与去年同期基本持平 [19] - 第四季度净收入为270万美元，调整后净收入为70万美元，较上年同期减少190万美元 [19] - 2024年全年，预计同店销售额实现低个位数至中个位数增长，门店数量增长约10%，调整后EBITDA实现高个位数至低两位数增长 [20] - 2024年第一季度，预计同店销售额增长在负25个基点至正50个基点之间，调整后EBITDA在440万美元至520万美元之间 [43] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度数字业务约占总店铺销售额的40%，较去年增加约150个基点，得益于Perks忠诚度计划的持续推进 [6] - 第四季度Perks会员获取量同比增长87%，数字业务从第三方渠道向Potbelly自有应用、网站和Perks发起的订单转移 [33] - 第四季度食品、饮料和包装成本占店铺销售额的27.2%，较上年同期改善150个基点，Q4商品通胀率较去年大幅改善，为负110个基点 [17] - 第四季度劳动力成本占销售额的28.8%，较上年同期改善200个基点，归因于销售杠杆和工时劳动指南的持续优化 [40] - 第四季度 occupancy成本占销售额的10.5%，较上年同期改善70个基点，得益于营收杠杆和年初纽约市场的再特许经营 [40] - 第四季度其他运营费用占销售额的17.7%，较上年同期增加260个基点，主要由于品牌基金支出增加 [109] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度系统销售额为1.475亿美元，增长约11.4%，同店销售额增长6.3%，排除第53周的影响以更好地对比假期时间 [39] - 平均每周销售额约为24960美元 [39] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司的五支柱战略专注于客户和员工，同时发展品牌，为加盟商和股东带来利益 [4] - 公司计划通过加强Potbelly数字体验、推进特许经营增长加速计划等实现长期增长目标，包括同店销售额低个位数至中个位数增长、门店数量低两位数增长、调整后EBITDA低个位数至中两位数增长 [5] - 公司将继续战略性投资品牌营销基金，预计2024年比2023年大20%以上，受益于公司和特许经营店铺全年3%的贡献以及系统销售额的持续增长 [35] - 公司将从第一季度报告开始，报告截至季度末的年度承诺店铺数量，认为这能让投资者更好地了解公司在实现美国剩余约1400个地点承诺方面的进展 [36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2023年团队的成就感到自豪，认为公司已为作为成长型公司的成功奠定了基础，通过五支柱战略计划，有望抓住未来机遇，实现长期股东价值最大化 [4][21] - 尽管面临再特许经营和第53周等不利因素，公司仍有望实现高个位数至低两位数的调整后EBITDA增长 [43] 其他重要信息 - 会议将讨论一些不符合美国公认会计原则（GAAP）的项目，这些非GAAP指标与最直接可比的GAAP指标的对账包含在新闻稿和投资者报告的附录中 [3] - 公司近期签署了一项由Wintrust银行牵头的3000万美元三年期循环信贷协议，提供了显著的财务灵活性，并节省了约20万美元的净现金利息 [42] - 1月公司推出了增强版Potbelly Perks忠诚度计划，会员现在可以比以往更快地获得奖励，并有更多菜单项目可用于奖励兑换 [107] - 公司通过产生正自由现金流和战略再特许经营收益实现了净现金头寸，强化了公司资产负债表 [114] 问答环节所有提问和回答 问题: 2024财年调整后EBITDA的指导是增长率还是占总收入的百分比？ - 指导的高个位数至低两位数是调整后EBITDA美元的增长率 [47] 问题: 第四季度再特许经营收益的来源以及未来再特许经营的计划？ - 第四季度收益来自出售哥伦布的4家店铺和西雅图的12家店铺，未来再特许经营将更加有选择性，目的是促进店铺数量增长 [49][50] 问题: 新特许经营单位的管道增长强劲，当前单位的发展情况以及加盟商面临的阻碍？ - 公司从特许经营到交易结构等各方面都深度参与，对流程各环节有清晰的了解，目前没有明显的放缓情况 [53][54] 问题: 餐厅层面利润率目标的最大贡献因素、商品价格和劳动力成本的展望？ - 实现16%利润率将受益于销售杠杆、劳动力效率提升、PDK店铺推广、餐饮业务扩张和占用成本杠杆等；2024年商品成本预计增长低个位数，工资通胀已稳定在低个位数至中个位数范围 [70][76] 问题: 公司目前的价格涨幅以及价格收益在全年和第一季度指导中的体现，第一季度指导中天气影响的量化？ - 第四季度价格涨幅为3.8%，其中0.3%为结转，3.5%为新增；2024年将有三次低个位数价格上涨，第一季度结转价格约为3.3%；难以量化天气影响，但自1月以来业务轨迹有所稳定 [79][58] 问题: Perks忠诚度计划后端为提高激励访问和执行定向优惠能力所做的改进以及驱动参与度的因素？ - 改进包括可以在会员接近不同等级时进行沟通，目前会员获取量同比增长87%，看到了消费者行为的转变和偏好 [61][62][80] 问题: 2024年品牌基金增加的资金使用方式？ - 公司将探索在不同媒体和营销漏斗上下分配投资，以提高品牌知名度和推动流量 [65] 问题: 第四季度G&A占系统销售额10.1%，未来的变化趋势？ - 2024年G&A占公司销售额可能接近两位数，但系统销售额占比将低于10%，随着新店铺开业，G&A占系统销售额的比例将进一步下降 [66][97][87] 问题: 第四季度53周的价值、对销售和利润率的影响以及未来的报告方式？ - 第53周增加了约750 - 760万美元的系统销售额，但平均每周销售额有负面影响，对店铺利润率有轻微拖累；未来将按日历对齐或追溯52周的基础报告同店销售额 [98][99][100] 问题: 2024财年的税率情况？ - 报告的税率反映业务发展情况，2024年税率范围可能在低30%至中30%之间，但由于净运营亏损（NOLs）的使用，现金方面会有所不同 [104]

业绩总结 - 2023年第四季度收入为1.257亿美元，同比增长5%[7] - 2023年公司总收入为4.914亿美元[88] - 调整后的EBITDA为750万美元，同比增长11%[71] - 调整后的净收入为70万美元，较去年同期的260万美元下降[36] 用户数据 - 2023年同店销售增长为6.3%[8] - 平均每周销售额（AWS）为2.547万美元，同比增长820美元[23] - 2023年第四季度平均每周销售额为24,960美元，较2022年第四季度增加700美元[89] 未来展望 - 2024年同店销售预期在-0.25%至+0.5%之间[55] - 2024年新店增长预期约为10%[55] - 2024年目标店级利润率为16%[90] 市场扩张 - 2023年公司运营的店铺数量为612家，朝着2000家店铺的目标迈进[30] 财务指标 - 公司使用调整后的EBITDA和调整后的净收入作为非GAAP财务指标，以评估业务表现[87] - 公司在财务决策中使用非GAAP财务指标以补充GAAP财务信息[87] - 公司在财务报告中提到的非GAAP财务指标可能与其他公司使用的方法不同[87] 其他信息 - 第四季度店级利润率为15.7%，较去年同期的14.2%增长了150个基点[40] - 公司在三明治类别中拥有最高的平均单位销售额（AUV）[90] - 公司强调店级盈利能力作为评估店铺表现的重要指标[87] - 公司在2023年第四季度的销售与投资比率约为2:1[90] - 2023年第四季度数字销售额和驾车自取销售额的具体数据未提供，但整体销售额有所增长[89]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度收入约为1.208亿美元，同比增长约3%，主要受同店销售额增长8%推动，平均每周销售额约为25,190美元，不过近期的再特许经营交易对短期收入有一定影响 [22] - 系统销售额为1.382亿美元，增长约7% [22] - 本季度净收入为150万美元，调整后净收入为110万美元，较上年同期增加80万美元 [25] - 第三季度调整后EBITDA为730万美元，占总收入的6%，同比增加260万美元，利润率提高200个基点 [25] - 店铺层面利润率同比提高400个基点 [28] - 食品、饮料和包装成本占店铺销售额的27.8%，较上年同期改善210个基点，第三季度商品通胀率较去年大幅改善至 - 1.5% [31] - 劳动力费用占销售额的28.9%，较上年同期改善200个基点 [32] - 租金占销售额的10.7%，较上年同期改善90个基点 [33] - 其他运营费用占销售额的18%，较上年同期增加100个基点，主要是由于品牌基金支出增加 [33] - 2023年全年展望包括：平均单店销售额（AUV）为129万美元，同店销售额增长11.5% - 12%，库存水平利润率13.4% - 13.9%，调整后EBITDA为2590万 - 2790万美元 [38] - 2023年第四季度预测：平均每周销售额24,250 - 24,750美元，同店销售额增长4% - 6%，店铺层面利润率12.5% - 14.5%，调整后EBITDA为500万 - 700万美元 [60] 各条业务线数据和关键指标变化 - 数字业务在本季度约占总店铺销售额的37%，较去年同期增加约150个基点，主要通过自有渠道实现增长 [14][24] - 公司继续看到数字业务从第三方渠道向Potbelly自有应用、网站和Perks发起的订单转移 [29] - 地下菜单推出的菜品在数字渠道中是搜索量最高的菜品之一 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在CBD（中央商务区）的业务仍有增长空间，随着复工势头的增强，这将是一个积极因素 [93] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续执行五大支柱战略计划，以实现流量驱动的盈利能力和门店增长，包括提供高性价比的美食、营造良好氛围、提升客户体验以推动流量增长、通过数字化提升品牌知名度和连接性以及专注特许经营发展 [10] - 继续在现有门店推广Potbelly Digital Kitchen（PDK），并将其作为每个新特许经营门店的标准配置 [11] - 专注于食品和营销创新，以进一步推动Perks忠诚度计划和数字渠道的增长 [16] - 公司致力于实现2024年10%的门店增长目标，目前有大量合格的特许经营候选人，目标是在美国达到2000家门店 [18][19] - 公司认为与竞争对手相比，在价格和价值方面具有优势，能够持续从快餐休闲品类中获取流量份额 [13][84] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对第三季度的业绩表现感到满意，认为公司的经济模式展现出强大的增长动力，未来将继续努力实现2024年店铺层面利润率达到16%的目标 [35] - 消费者就业市场强劲，有足够的收入支持消费，且储蓄情况良好，对公司的定价调整没有明显的抵触情绪 [44][68] - 公司的特许经营业务发展势头良好，优质的特许经营候选人不断增加，对未来的门店扩张充满信心 [17][97] 其他重要信息 - 电话会议中的部分陈述属于前瞻性陈述，存在重大风险和不确定性，实际结果可能与陈述有重大差异，相关风险信息可在公司的Form 10 - K和后续提交给美国证券交易委员会的文件中查看 [4][5][6] - 会议还讨论了一些非美国通用会计准则（GAAP）的项目，相关指标与最直接可比的GAAP指标的对账信息包含在新闻稿和投资者演示文稿的附录中 [7] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：第四季度4% - 6%同店销售额增长指导中，价格、流量和组合的假设情况 - 第四季度整体价格预计上涨4%，其中包括上一年的部分延续，本季度初有一次1.5%的价格上调 [64] - 行业流量大致持平或略有下降，公司表现优于行业，但未详细拆分各组成部分，用4% - 6%的同店销售额增长范围减去4%的价格上涨，可大致估算其他因素的影响 [65] 问题：消费者行为变化及消费金额情况 - 消费者存在从大份和经典款产品向小份产品的转变，但不确定是现有消费者行为改变还是消费者群体结构变化导致 [42] - 业务渠道从第三方配送（DSPs）向自有渠道转移，会对客单价产生一定的通缩影响，但从利润率角度看有一定好处，且不会对整体业务造成不利影响 [43] - 消费者就业市场和储蓄情况良好，对公司为应对通胀而进行的定价调整没有明显抵触，公司仍需努力将消费者转化为更频繁的用户 [44][68][69] 问题：能否量化Perks忠诚度计划对公司的重要性，如会员规模或增长速度 - Perks忠诚度计划对公司非常重要，是业务从第三方渠道向自有渠道转移的核心驱动力，会员获取率同比增长超过60% [46] 问题：PDK对业务的影响及劳动成本改善的因素 - PDK带来的好处包括销售杠杆、店铺层面工时管理优化以及劳动效率提升等，公司优先在产能受限的店铺推广PDK，实施后能在短期内实现劳动成本节约并形成新的常态 [49][50] - 劳动成本同比和环比改善的因素包括劳动通胀稳定、员工和管理层流动率低于快餐休闲行业平均水平等，PDK的推广速度目前还不足以迅速影响整个业务组合 [71][72] 问题：2024年实现15%店铺层面利润率目标的主要贡献因素 - 预计劳动效率提升、销售杠杆带动的租金成本优化、食品成本下降、餐饮业务增长以及业务从第三方配送向自有渠道转移等因素将共同推动利润率提升，公司有信心在2024年实现16%的店铺层面利润率目标 [53][54][75] 问题：俄亥俄州门店出售价格较高的原因及未来再特许经营约100家门店的预期 - 每笔交易的价值因具体业务组合和经济情况而异，公司只会进行对业务有增值作用的交易，对每笔交易都感到兴奋 [78] 问题：目前感兴趣的特许经营商类型及未来期望 - 随着公司业务体系的加强，特许经营候选人的质量不断提高，未来可能会有不同规模的交易，包括中个位数、双位数以及大规模的交易，公司对目前的候选人和团队工作成果感到满意 [97][98] 问题：营销赠款贡献是否达到预期，以及公司和加盟商从中获得的好处 - 公司目前对营销投入的效果感到满意，目前营销投入占比约为3%，期望投入1美元能在营收上获得3 - 5美元的回报，未来可能会根据情况继续投资，使其达到行业平均的4%左右 [82][102] - 加盟商对营销投入感到满意，因为他们看到了与公司相同的营收增长，这得益于Perks忠诚度计划、数字业务和流量驱动等因素 [103] 问题：如何看待最近一次价格上调后的价值主张，是否有消费者抵触迹象，以及对大份产品定价的考虑 - 公司定价策略较为谨慎，根据通胀情况适度调整价格，目前来看，与快餐休闲行业相比，公司的流量持续增长，市场份额不断扩大 [104][105] - 公司在菜单不同位置采取不同的定价策略，以平衡心理价位、不同渠道和不同品类的价格，上一次价格上调对大份产品的影响相对较小，目的是为消费者维持菜单整体的价值感 [106] 问题：品牌基金支出的具体用途 - 品牌基金主要用于数字营销，包括付费社交、数字广告、搜索引擎优化、餐饮广告等，资金会公平地分配到各个店铺所在市场，公司也在进行一些媒体拓展的实验 [107][108] 问题：第四季度第14周（包含圣诞节和新年夜）的销售情况及对租金和劳动力等项目的影响 - 这一周通常是低销量周，会对损益表产生一定影响，但租金等固定成本已提前分摊，不会有额外的免费周，对利润率等指标的影响不大，主要影响销量 [109][110][113]

公司门店战略规划 - 公司计划未来三年将约25%的自营门店再特许经营出去[80] 自营门店基数情况 - 截至2023年9月24日和2022年9月25日，可比自营门店基数分别为360家和382家[83] 季度总营收情况 - 2023年第三季度总营收为1.208亿美元，较2022年同期的1.176亿美元增长310万美元，增幅2.7%[89][90] 季度自营可比门店销售额情况 - 2023年第三季度自营可比门店销售额增长880万美元，增幅8.0%[90] 季度特许经营相关收入情况 - 2023年第三季度特许经营费、费用和租金收入增长120万美元，增幅102.3%[89][90] 季度食品、饮料和包装成本情况 - 2023年第三季度食品、饮料和包装成本降至3290万美元，较2022年同期的3480万美元减少190万美元，降幅5.5%[89][91] - 2023年第三季度食品、饮料和包装成本占三明治店销售额的比例降至27.8%，2022年同期为29.9%[89][91] 季度可比门店销售额增长率对比 - 2023年第三季度可比门店销售额增长率为8.0%，2022年同期为15.0%[89] 季度门店利润率情况 - 2023年第三季度门店利润率为14.6%，2022年同期为10.6%[89] 季度调整后EBITDA情况 - 2023年第三季度调整后EBITDA为728.1万美元，2022年同期为467.7万美元，增长260.4万美元[89] 季度劳动及相关费用情况 - 截至2023年9月24日的季度，劳动及相关费用减少180万美元，降幅5.1%，降至3420万美元；占三明治店销售额的比例从30.9%降至28.9%[92] 季度占用费用情况 - 截至2023年9月24日的季度，占用费用减少90万美元，降幅6.7%，降至1270万美元；占三明治店销售额的比例从11.6%降至10.7%[93] 季度其他运营费用情况 - 截至2023年9月24日的季度，其他运营费用增加150万美元，增幅7.8%，增至2130万美元；占三明治店销售额的比例从17.0%增至18.0%[94] 季度一般及行政费用情况 - 截至2023年9月24日的季度，一般及行政费用增加230万美元，增幅24.5%，增至1190万美元；占收入的比例从8.1%增至9.8%[96] 季度净利息费用情况 - 截至2023年9月24日的季度，净利息费用从40万美元增至90万美元，主要因利率上升和平均未偿还借款增加[100] 年初至今总收入及可比门店销售额情况 - 截至2023年9月24日的年初至今，总收入增加3380万美元，增幅10.2%，增至3.657亿美元；公司运营的可比门店销售额增加4430万美元，增幅14.0%[103] 年初至今食品、饮料和包装成本情况 - 截至2023年9月24日的年初至今，食品、饮料和包装成本增加550万美元，增幅5.8%，增至1.004亿美元；占三明治店销售额的比例从28.9%降至27.9%[104] 年初至今占用费用情况 - 截至2023年9月24日的年初至今，占用费用减少220万美元，降幅5.2%，降至3900万美元；占三明治店销售额的比例从12.5%降至10.8%[106] 年初至今折旧费用情况 - 截至2023年9月24日的年初至今，折旧费用减少20万美元，降幅2.1%，降至890万美元；占收入的比例从2.7%降至2.4%[110] 年初至今净收入情况 - 截至2023年9月24日的年初至今，净收入从195.7万美元增至282.5万美元，增幅44.4%[102] 特定项目损失情况 - 截至2023年9月24日，特许经营增长加速计划活动损失增加110万美元，因该计划于2023年第一季度宣布，2022年同期无损失[111] - 截至2023年9月24日，财产和设备处置及店铺关闭的减值损失减少180万美元，降幅45.7%，至220万美元[112] 净利息支出情况 - 截至2023年9月24日，净利息支出为250万美元，高于2022年同期的100万美元，部分被货币市场基金投资产生的20万美元利息收入抵消[115] 店铺层面利润率情况 - 2023年第三季度和截至9月24日的年初至今，店铺层面利润率分别为14.6%和13.7%[118] 调整后EBITDA情况（季度和年初至今） - 2023年第三季度和截至9月24日的年初至今，调整后EBITDA分别为730万美元和2090万美元[120] 公司现金及流动性情况 - 截至2023年9月24日，公司现金余额为3170万美元，总流动性为3090万美元，低于上一季度末[126] 公司现金流量情况 - 截至2023年9月24日，经营活动提供的净现金增至1450万美元，投资活动使用的净现金增至1090万美元，融资活动提供的净现金增至1250万美元[127] 定期贷款协议情况 - 2023年2月7日，公司签订2500万美元定期贷款协议，截至9月24日，有效利率为14.94%，未偿贷款为2410万美元[131][134][139] - 公司为签订定期贷款协议支付220万美元债务发行成本，截至9月24日，已摊销30万美元[139] 股票回购计划情况 - 2018年5月8日，公司董事会授权6500万美元股票回购计划，2023年第三季度未回购股票，目前无回购计划[140] 证券购买协议情况 - 2021年2月9日，公司完成证券购买协议，出售3249668股普通股，发行认股权证可购买1299861股普通股，总收益1600万美元，扣除费用约100万美元[141] 认股权证情况 - 认股权证行使价为每股5.45美元，有效期至2026年8月12日[141] - 截至2023年9月24日的季度内，无认股权证被行使；年初至2023年9月24日，176272份认股权证以每股5.45美元的价格被行使[142] - 截至2023年9月24日，有1123589份认股权证尚未行使，可在2026年8月12日前行使[142] 股权销售协议情况 - 2021年11月3日，公司与William Blair & Company签订股权销售协议，可出售总价高达4000万美元的普通股[143] - 截至2023年9月24日，公司未根据股权销售协议出售任何股份[143] 财务报表编制及会计估计情况 - 公司财务报表按美国公认会计原则编制，需管理层进行估计和假设，自上一份年度报告以来，关键会计估计无重大变化[144] 财务会计准则情况 - 有关新的和修订的财务会计准则，见合并财务报表附注1[145] 市场风险情况 - 有关市场风险的定量和定性披露，见2022财年年度报告表10 - K的第7A项[146] - 自2022年12月25日以来，公司的市场风险敞口无重大变化[146]

业绩总结 - 第二季度2023年净收入为$2.2百万，较2022年同期的$0.6百万显著增长[10] - 第二季度2023年调整后的EBITDA为$8.0百万，较2022年同期的$5.8百万增长[14] - 第二季度2023年店铺级利润率为14.4%，较2022年同期的11.4%提高[18] 销售与利润预期 - Q3'23指导平均每周销售额预计在$25,000至$25,500之间[2] - 同店销售增长预计在7.0%至9.0%之间[2] - 店铺级利润率预计在12.0%至14.0%之间[2] - 调整后的EBITDA预计在$5.0百万至$6.0百万之间[2] 未来展望 - 2024年平均单位销售额目标为$1.3百万，店铺利润率目标超过16%[5] - 2024年计划实现10%的单位增长，长期目标为2,000家门店[4] 用户数据与市场表现 - 同店销售增长（SSS）为+17.2%、+15.0%、+18.9%、+22.2%和+12.9%[46] - 平均每周单位销售额（AUV）为$30,000，较上季度有所增长[46] - 数字订单占比在Q2'23达到58%，较Q1'23的57%有所上升[49] 店铺扩张与特许经营 - 签署了106个新店承诺的店铺发展区域协议，支持特许经营增长加速计划[43] - 在纽约市签署了13个新店协议[55] - 在佛罗里达州签署了46个新店承诺，覆盖多个城市[55] - 在马里兰州签署了15个新店协议，涉及7个县[55] - 重新特许经营了20家店铺，符合上述协议[55]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度门店收入增长8.4%至1.247亿美元，同店销售额增长12.9%，平均周销售额达25,950美元 [20] - 数字业务收入占比约38%，较去年增加170个基点 [21] - 食品、饮料和包装成本占门店销售额的28.0%，较去年改善50个基点；劳动力成本占销售额的30.4%，改善100个基点； occupancy占销售额的10.5%，改善150个基点；其他运营费用占销售额的16.8%，与去年同期基本持平 [22] - 第二季度门店利润率为14.4%，较去年增加300个基点；一般及行政费用占收入的9.2%，占全系统销售额的8.2% [24] - 本季度净收入为220万美元，较去年增加160万美元；调整后净收入为200万美元，去年为150万美元；第二季度调整后EBITDA为800万美元，占总收入的6.4%，同比增加220万美元，利润率提高140个基点 [24] - 预计2023年第三季度平均单店销售额在25,000 - 25,500美元之间，同店销售额增长7% - 9%，门店利润率在12% - 14%之间，调整后EBITDA在500 - 600万美元之间；2023年全年预计单店销售额创纪录，同店销售额高个位数至低两位数增长，门店利润率至少达到低两位数 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 数字业务连续7个季度创销售纪录，本季度占总门店销售额约38%，主要得益于Perks忠诚度计划的强劲表现 [13] - 堂食业务销售额也有所增长 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司持续从快餐休闲品类中夺取流量份额，各时间段同店销售额至少增长10%，各房地产类型同店销售额至少实现高个位数增长 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 执行五支柱战略计划，包括提升同店销售额、提高门店利润率、加速特许经营增长、加强数字业务和提升客户体验 [6] - 强调特许经营，目标是未来十年在美国达到2000家门店，目前已签署106家门店的开发协议 [6][15] - 持续扩大Potbelly数字厨房（PDK）在现有门店的安装，并将其作为所有新特许经营门店的标准配置 [7] - 通过营销活动、限时优惠（LTOs）和数字促销活动推动流量和销售增长，同时促进Perks忠诚度计划和数字渠道的发展 [8] - 公司在快餐休闲行业的增长速度超过同行，特别是在流量方面 [39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对本季度的业绩感到自豪，认为公司在执行战略计划方面取得了良好进展，对2023年及以后的发展充满信心 [6] - 相信数字业务仍处于早期阶段，有很大的增长潜力，特别是在提高Perks忠诚度计划的渗透率方面 [13] - 对实现2024年的增长目标充满信心，包括平均单店销售额超过130万美元、门店利润率达到16%和门店数量增长10% [17][18] 其他重要信息 - 6月任命Lynette McKee为特许经营高级副总裁，负责监督特许经营市场规划、招募和销售等方面的工作 [15] - 季度结束后，公司创始人Bryant Kyle回归，签署了一项27家门店的协议，包括12家再特许经营门店和15家新店开发协议 [15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 对实现2024年10%的门店增长目标有何信心？ - 公司自启动特许经营增长加速计划以来已获得106家门店的开发承诺，认为发展势头良好；对开发管道的前景充满信心，期待签署更多门店开发区域协议（SDAAs）；Lynette McKee的领导将有助于优化招募工作和筛选加盟商，推动业务发展 [28][29] 问题: 本季度首次引入全系统销售额作为衡量指标，为何认为这是更合适的方式？ - 公司正在向以特许经营为主的组织转型，使用全系统销售额能更好地反映所有门店的销售与支持这些销售所需投资之间的关系；对于向特许经营转型的公司来说，按全系统销售额报告一般及行政费用（G&A）是一种常规做法；仅以公司收入来衡量G&A管理不能完整反映公司的情况，随着未来开设更多特许经营门店，G&A占全系统销售额的比例可能会下降，引入该指标可提供更多透明度 [30][31] 问题: 非传统门店的发展机会有多大，如何融入2024年的门店增长目标？ - 非传统门店长期来看是一个重要机会，公司在各类门店类型上的成功表明有能力在不同地点发展品牌；但公司目前的重点是与多店加盟商签订门店开发区域协议（SDAAs），这是渗透市场和实现可预测增长的最佳方式；公司有专人负责处理非传统门店的咨询，但不会改变以传统门店开发为主的重点 [32][33] 问题: 2024年平均单店销售额（AUV）目标为130万美元，今年似乎就能达到，是否有其他因素未考虑到？ - 虽然本季度年化销售额超过130万美元，但过去12个月的销售额尚未达到该目标；公司希望在看到未来两个季度的销售趋势后，再确定是否能实现2024年的AUV目标 [38] 问题: 公司夺取流量份额的主要来源是哪些？ - 难以确定具体的竞争对手，但通过两个不同的数据来源可以看到，公司在快餐休闲领域的增长速度，特别是流量增长速度，超过了同行，且这种趋势已持续一段时间；公司认为五支柱战略的有效执行是取得这一成绩的原因，对数据的准确性有信心 [39] 问题: 数字业务占比健康，如何区分新Perks会员和现有会员的消费频率对数字业务的贡献？ - 公司未披露Perks会员的渗透率或新会员获取情况的具体数据，但对Perks计划在第二季度对数字业务的贡献非常满意；Perks会员的消费频率持续增长且有加速趋势，他们的平均消费额也略高，对公司的各种促销活动反应积极，与品牌的亲和力不断增强 [43] 问题: 同店销售额增长中，大部分由流量驱动，价格因素占7%，是否意味着存在负的产品组合效应，是否与堂食、外卖等渠道有关？ - 流量增长是积极的信号，公司很高兴看到在流量方面夺取了市场份额，同店销售额主要基于流量增长；本季度价格涨幅约为8.8%，在同店销售额中体现在流量和客单价上；公司提价时不会期望全部价格涨幅都能转化为收入，实际第二季度的价格传导情况符合预期；从客户行为来看，新客户加入品牌，现有客户消费频率增加，而不是通过调整消费组合来控制支出；公司认为这对长期发展有利，且在拓展Perks计划方面有很大空间，因为与客户建立直接关系有助于提高利润率 [47][49]

门店数量与规划 - 截至2023年6月25日，自营门店372家，特许经营门店55家，共计427家[57] - 公司计划未来三年将约25%的自营门店再特许经营出去[57] 营收数据 - 2023年第二季度总营收1.266亿美元，较2022年同期增长1070万美元，增幅9.2%[65][66] - 截至2023年6月25日的年初至今，总收入增加30.7百万美元，增幅14.3%，增至244.9百万美元[80] 自营门店销售额 - 2023年第二季度公司自营可比门店销售额增长1420万美元，增幅12.9%[66] - 截至2023年6月25日的年初至今，公司运营的可比门店销售额增加35.5百万美元，增幅17.2%[80] 特许经营收入 - 2023年第二季度特许经营特许权使用费、费用和租金收入增长100万美元，增幅99.4%[65][67] 食品、饮料和包装成本 - 2023年第二季度食品、饮料和包装成本3490万美元，较2022年同期增长210万美元，增幅6.3%[68] - 2023年第二季度食品、饮料和包装成本占三明治店销售额的比例从28.5%降至28.0%[68] - 同期食品、饮料和包装成本增加7.4百万美元，增幅12.3%，增至67.5百万美元；占三明治店销售额的比例从28.3%降至27.9%[82] 劳动力及相关费用 - 2023年第二季度劳动力及相关费用3790万美元，较2022年同期增长170万美元，增幅4.8%[69] - 2023年第二季度劳动力及相关费用占三明治店销售额的比例从31.4%降至30.4%[69] - 同期劳动力及相关费用增加5.0百万美元，增幅7.2%，增至74.4百万美元；占三明治店销售额的比例从32.7%降至30.8%[83] 调整后EBITDA - 2023年第二季度调整后EBITDA为804.3万美元，较2022年同期增长224.2万美元[65] - 2023年第二季度和年初至今调整后EBITDA分别为800万美元和1360万美元[92] 占用费用 - 截至2023年6月25日的季度，占用费用减少0.7百万美元，降幅5.2%，降至13.1百万美元；占三明治店销售额的比例从12.0%降至10.5%[70] - 截至2023年6月25日的年初至今，占用费用减少1.3百万美元，降幅4.5%，降至26.4百万美元；占三明治店销售额的比例从13.0%降至10.9%[84] 其他运营费用 - 同期其他运营费用增加1.8百万美元，增幅9.4%，增至20.9百万美元；占三明治店销售额的比例从16.6%增至16.8%[71] 特许经营支持、租金和营销费用 - 截至2023年6月25日的季度，特许经营支持、租金和营销费用增加1.1百万美元，增至1.2百万美元[72] 一般及行政费用 - 同期一般及行政费用增加2.9百万美元，增幅32.5%，增至11.7百万美元；占收入的比例从7.6%增至9.2%[73] 折旧费用 - 截至2023年6月25日的季度，折旧费用减少0.1百万美元，降幅4.7%，降至2.9百万美元；占收入的比例从2.6%降至2.3%[74] 净利息费用 - 同期净利息费用从0.7百万美元增至1.7百万美元[90] 门店利润率 - 2023年第二季度和年初至今门店利润率分别为14.4%和13.2%[92] 现金余额与流动性 - 截至2023年6月25日，公司现金余额为3500万美元，总流动性为3430万美元[97] 经营活动净现金流量 - 2023年年初至今经营活动净现金流入为1200万美元，较2022年增加1000万美元[98] 投资活动净现金流量 - 2023年年初至今投资活动净现金流出为590万美元，较2022年增加280万美元[99] 融资活动净现金流量 - 2023年年初至今融资活动净现金流入为1330万美元，较2022年增加1190万美元[100] 定期贷款协议 - 2023年2月7日，公司签订2500万美元定期贷款协议，截至6月25日，有效利率为15%，未偿还余额为2440万美元[101][102][103] 股票回购计划 - 2018年5月8日，公司董事会授权6500万美元股票回购计划，2023年第二季度未进行回购[104] 股权销售协议 - 2021年11月3日，公司签订4000万美元股权销售协议，截至2023年6月25日，未出售任何股份[105] 关键会计估计 - 公司自上一份年度报告以来，关键会计估计无重大变化[106]

业绩总结 - 第一季度总收入为1.183亿美元，同比增长20.5%[10] - 第一季度GAAP净亏损为130万美元，较去年同期的790万美元显著改善[15] - 调整后的净收入为60万美元，而2022年第一季度为负440万美元[42] - 2023年第一季度的EBITDA为240万美元，2022年同期为负430万美元[44] 用户数据 - 同店销售增长22.2%，主要由于显著的客流量增加[10] - 2023年第一季度的同店销售增长率为10.0%至12.0%[47] - 数字业务占第一季度收入的39%[12] 成本与利润 - 调整后的EBITDA为560万美元，较去年同期增加780万美元[10] - 店级利润为1400万美元，店级利润率提升至12.0%，同比增加700个基点[10] - 食品、饮料和包装成本占销售的27.9%，较去年同期的28.0%略有下降[15] - 劳动力成本占销售的31.2%，较去年同期的34.1%有所改善[15] 未来展望 - 预计2023财年同店销售将实现高单位数到低双位数的增长[34] 新店与市场扩张 - 签署了30个新店承诺的店铺开发区域协议，并完成了纽约市8家店铺的首次再特许经营交易[22] 其他财务信息 - 2023年第一季度的店铺利润为1400万美元，2022年同期为490万美元[64] - 2023年第一季度的店铺利润率为12.0%，相比2022年第一季度的5.0%显著提升[64] - 2023年第一季度的摊销费用为300万美元，较2022年同期的310万美元略有下降[44] - 2023年第一季度的利息费用为70万美元，较2022年同期的30万美元有所增加[44] - 2023年第一季度的收入税费用为10万美元，较2022年同期的20万美元有所减少[44]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收1.183亿美元，同比增长20%，主要得益于营销活动带来的需求势头、运营驱动的客户满意度提升、CBD门店的持续复苏以及此前实施的价格上调 [15][28] - 平均单店销售额（AUV）为23,881美元，受该季度强劲的客户流量推动 [15] - 门店层面利润率增长至12%，同比提高700个基点 [15] - 同店销售额增长22.2%，主要得益于客流量的显著增长 [15] - 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为560万美元，同比增加780万美元 [15][22] - 净亏损130万美元，较上年同期改善660万美元；调整后净收入为60万美元，而2022年第一季度调整后净亏损为440万美元 [22] - 劳动力成本为3650万美元，占销售额的31.2%，较去年同期改善290个基点 [23] - 一般及行政费用（G&A）占总收入的8.4%，为1000万美元，较去年改善30个基点 [29] - 食品、饮料和包装成本（F&P）为3260万美元，占门店销售额的27.9%，较去年改善10个基点 [29] - 其他运营费用为2050万美元，占销售额的17.5%，较去年改善110个基点 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 数字业务对总AUV的贡献增加，目前占比39%，这得益于应用界面的改进以及通过定向优惠和广告增加Perks忠诚度计划会员获取和参与度的努力 [25] - 外卖销售额本季度有所上升，也推动了数字渠道业务的增长 [32] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司强调以特许经营为重点的发展战略，第一季度签署了30家新门店的协议，并达成了首笔8家纽约市门店的再特许经营交易，还签订了13家门店的店铺开发区域协议（SDAA） [11][12][36] - 计划在2024年实现AUV达到130万美元、门店层面利润率达到16%以及特许经营单位增长率至少达到10%的目标，并计划将约25%的公司自有门店进行再特许经营 [38][39][40] - 持续投资于特许经营潜在客户开发、销售团队和特许经营系统，以支持增长 [36] - 认为当前餐饮行业经历了“代际重置”，许多餐厅关闭，公司通过菜单重置、价值定位、创新产品、促销活动和技术应用等举措，在竞争中获得份额，并期望保持客流量增长速度快于快餐休闲竞争对手 [44][45][48] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管经济存在不确定性且第一季度具有季节性特点，但公司业务表现强劲，客流量超过疫情前水平，CBD门店和机场门店的复苏以及数字营销推广对业务起到了推动作用 [10] - 预计第二季度AUV在25,250 - 25,750美元之间，同店销售额增长10.0% - 12.0%，门店层面利润率在12.7% - 14.2%之间，调整后EBITDA在600 - 700万美元之间；2023年全年，预计AUV创纪录，同店销售额实现高个位数至低两位数增长，门店层面利润率达到低两位数 [26] - 认为劳动力市场状况有所改善，申请人流量增加，员工流失率低于行业标准，预计全年劳动力通胀处于中个位数水平且呈下降趋势 [54][57][58] - 计划仅进行适度的价格上调以抵消成本上升，预计全年价格上调幅度为低个位数，价格对利润率的贡献接近零或略为正 [74][75][76] 其他重要信息 - 公司预计将重新被纳入罗素2000指数，因其股价表现推动市值上升 [80] - 公司在第一季度将Potbelly Digital Kitchen（PDK）扩展到12个新地点，PDK改善了员工体验和客户体验，提高了运营效率和吞吐量 [13][14][63] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 请谈谈当前的竞争格局，以及菜单改造和新技术栈如何帮助公司重新定位以适应新常态 - 餐饮行业经历了“代际重置”，许多餐厅关闭，公司通过菜单重置、合理的价格策略、创新产品、促销活动和技术应用等举措，在竞争中获得份额，并期望保持客流量增长速度快于快餐休闲竞争对手 [44][45][48] 问题: 在数字渠道进行大量投资后，是否提高了对未来销售的可见性 - 公司对提供的销售指引感到满意，并将随着对今年剩余时间业务情况的更清晰了解而进一步优化指引 [49] - 公司注重投资回报，通过测试和评估来确保投资能带来销量或盈利能力的提升，认为在数字广告等方面仍有提升销售的潜力 [50][51][53] 问题: 劳动力环境是否有所改善，招聘新员工是否更容易 - 申请人流量增加，员工流失率低于行业标准，公司能够全面配备门店员工，并为夏季销售高峰做好人员准备 [54][55] - 劳动力成本增长在去年初达到峰值后已有所缓和，预计全年劳动力通胀处于中个位数水平且呈下降趋势 [57][58] 问题: 随着员工流失率下降和人员配备增加，预计吞吐量会有怎样的改善，对营收有多大提升 - 公司对吞吐量的改善结果感到满意，但未提供具体量化数据 [59] - PDK在部分容量受限的门店中显著提高了吞吐量，改善了员工体验，并带来了客流量的提升 [63][65][66] 问题: 今年是否有具体的提价计划，剩余时间各季度的价格收益情况如何 - 公司计划仅在必要时进行适度提价以抵消成本上升，预计全年提价幅度为低个位数，且可能处于较低水平 [74][75] - 价格对利润率的贡献全年接近零或略为正，第一季度可能因去年提价的延续而略高，随后逐季下降 [75][76] 问题: 是否预计重新被纳入罗素2000指数 - 公司预计将重新被纳入罗素2000指数，因其股价表现推动市值上升，超过了可能的入选门槛 [80] 问题: 能否介绍在获取非传统地点（如机场）门店方面的努力 - 公司在潜在客户开发、销售团队和特许经营系统方面进行了投资，以拓展非传统地点门店 [82] - 公司已增加非传统销售总监和相关负责人，负责机场等非传统地点的业务拓展 [84] 问题: 请详细说明全年营收、客流量和同店销售额的发展趋势 - 公司认为快餐休闲和餐饮行业存在宏观顺风因素，通过运营优化、营销投资和价值定位等举措，有望推动业务增长 [86][87][88] - 公司将谨慎定价以保护需求，同时增加营销活动和投入，对全年客流量增长有信心 [90][91][93] 问题: 是否可以将第一季度调整后EBITDA和第二季度指引翻倍来推断全年预期 - 不能简单地进行翻倍推断，第一季度通常是销售淡季，且本季度承担了额外的工资周期奖金等成本 [93][94] - 随着业务发展和门店利润率提升举措的实施，EBITDA情况也会发生变化 [94]