文章核心观点 PG&E Corporation有望在2024年取得稳健业绩，在财务、安全和运营方面均有进展，公司更新了2024年GAAP盈利指引，重申非GAAP核心每股收益指引，并公布2024 - 2028年融资计划 [1][2] 各部分总结 财务进展 - 2024年第一季度GAAP每股收益为0.34美元，2023年同期为0.27美元 [1][6] - 2024年第一季度非GAAP核心每股收益为0.37美元，2023年同期为0.29美元 [2][9] - 更新2024年GAAP每股收益指引至1.15 - 1.20美元 [2][12] - 重申2024年非GAAP核心每股收益指引为1.33 - 1.37美元 [2][13] - 预计2024年无需股权融资 [2] - 公布2024 - 2028年融资计划，包括为620亿美元安全和可靠性资本支出提供资金，2024年无新增股权，2025 - 2028年最多有30亿美元潜在股权需求 [15] 安全和运营进展 - 完成300英里天然气传输线检查，三条主干线已全部检查 [3] - 为超2200个新住宅和商业客户接通电力系统 [3] - 安装近500个电动汽车充电端口 [3] - 在高火灾威胁地区为15英里地下电力线通电，2019 - 2023年已完成664英里 [4] 财务结果分析 - GAAP业绩增长主要因客户资本投资增加、非燃料运营维护节省及野火基金摊销费用降低 [7] - 非GAAP核心每股收益季度环比增长驱动因素与GAAP结果类似 [10] 2024年指引因素 - GAAP盈利驱动因素包括不可收回利息费用、建设期间资金使用津贴、激励收入、税收优惠、成本节省等，部分被前期净监管影响抵消 [12] - 非核心项目税后指引范围为3.6 - 3.8亿美元 [13] 非GAAP财务指标说明 - 非GAAP核心收益和非GAAP核心每股收益为非GAAP财务指标，用于排除非核心项目，便于投资者比较业务潜在财务表现 [8][36] - 公司使用这些指标进行内部预算、预测、运营规划和员工激励薪酬等 [37] 其他信息 - 公司将在2024年4月25日上午11点（东部时间）举行电话会议讨论第一季度业绩，公众可通过网络直播参与，会议重播链接及电话信息已提供 [17][18][19] - 公司会在网站公布监管文件、野火和安全更新等信息 [20] - PG&E Corporation是总部位于加州奥克兰的控股公司，旗下太平洋燃气与电力公司为加州1600万人提供服务 [22]

财报报告信息 - 2023年Form 10 - K为PG&E公司和公用事业公司截至2023年12月31日的年度报告[15] - Form 10 - Q为PG&E公司和公用事业公司截至2024年3月31日的季度报告[15] 公司破产相关信息 - 2019年1月29日，PG&E公司和公用事业公司根据第11章启动自愿破产程序[15] - 2020年7月1日为第11章破产案件重组计划生效日期[15] 野火事件信息 - 2019年10月23日索诺玛县发生2019年金凯德火灾[18] - 2020年9月27日沙斯塔县发生2020年佐格火灾[18] - 2021年7月13日普拉马斯县发生2021年迪克西火灾[18] - 2022年9月6日普拉塞县发生2022年蚊子火灾[18] 公司业务项目信息 - 公用事业公司于2020年10月5日开展应收账款证券化项目[16] - 公用事业公司的循环信贷协议于2020年7月1日签订并修订[16] 资本支出融资信息 - 公司有13.85亿美元火灾风险缓解资本支出待通过证券化融资收回[20] - 公司有能力使用证券化融资来回收剩余13.85亿美元的火灾风险缓解资本支出[20] 电力事故报告要求 - 若发生财产损失超5万美元、有人员死亡或需住院治疗、引发公众或媒体关注的电力事故，公司需在工作日两小时内、非工作日四小时内向CPUC提交报告[21] 公司风险关注要点 - 野火相关 - 公司需关注野火基金和AB 1054下修订的审慎标准对减轻灾难性野火责任风险的有效性[18] - 公司面临多起野火相关风险，如2019年Kincade火灾、2020年Zogg火灾等[18] - 公司野火缓解举措的有效性、成本及通过费率回收成本的情况需关注[18] 公司风险关注要点 - 行业及市场相关 - 公司需应对电力和天然气行业变化、客户需求减少及分布式和可再生能源资源增长的影响[18] 公司风险关注要点 - 安全相关 - 公司面临网络或物理攻击风险，可能导致运营中断、资产损失等[18] 公司风险关注要点 - 法规相关 - 公司需应对现有和未来法规、立法及其实施和解释带来的成本和回收问题[19] 公司风险关注要点 - 费率及监管相关 - 公司需关注费率制定和监管程序的时间和结果，以及成本回收情况[19] 公司风险关注要点 - 成本相关 - 公司需控制运营成本，应对通胀和成本预测变化的风险[19] 公司风险关注要点 - 客户及信用相关 - 公司需关注客户高费率、信用评级下调等风险[20]

财务数据关键指标变化 - 2024年第一季度归属于普通股股东的净利润为7.32亿美元，合每股0.34美元，2023年同期为5.69亿美元，合每股0.27美元[2] - 2024年第一季度非GAAP核心收益为8亿美元，合每股0.37美元，2023年同期为6.15亿美元，合每股0.29美元[6] - 2024年GAAP每股收益指引更新为1.15 - 1.20美元（之前为1.10 - 1.14美元）[3][9] - 2024年非GAAP核心每股收益指引重申为1.33 - 1.37美元[3][10] - 2024年GAAP基础下每股收益预计在1.15 - 1.20美元，非GAAP核心收益基础下预计在1.33 - 1.37美元[27] 股权与融资计划 - 预计2024年无股权需求，2025 - 2028年有最多30亿美元潜在股权需求[3][12] - 五年融资计划包括为620亿美元的安全和可靠性资本支出提供资金[11] 业务线项目进展 - 完成300英里天然气传输线检查，四条主干线中三条已完成检查[3] - 为超2200个新住宅和商业客户接通电力系统[3] - 安装近500个电动汽车充电端口[3] - 在高火灾威胁地区为15英里地下电力线通电，2019 - 2023年已完成664英里[3] 2024年第一季度特定成本 - 2024年第一季度野火相关税前成本为500万美元，税后为400万美元，其中2019年金凯德火灾相关成本200万美元，2021年迪克西火灾相关法律和解费用200万美元[24] - 2024年第一季度与2011 - 2014年资本支出回收调整相关记录800万美元（税前），税收影响200万美元[26] 2024年各项成本预计 - 2024年野火基金贡献摊销税前预计为3.05亿美元，税后为2.2亿美元[28] - 2024年破产和法律成本税前预计在3000 - 7500万美元，税后预计在2200 - 5400万美元[30] - 2024年SB 901证券化税前预计为3000万美元，税后为2200万美元[31] - 2024年调查补救措施税前预计为1.3亿美元，税后为9500万美元[32] - 2024年前期净监管影响税前预计为 - 3500万美元，税后为 - 2500万美元[34] - 2024年野火相关成本（扣除保险后）税前预计为3000万美元，税后为2200万美元[35] 非GAAP指标使用情况 - 公司使用非GAAP核心收益和非GAAP核心每股收益进行内部预算、预测、运营规划和员工激励补偿[37]

文章核心观点 PG&E Corporation将于4月25日盘前公布2024年第一季度财报，分析了影响其业绩的因素，Zacks模型未明确预测其本季度盈利超预期，还推荐了三只可能盈利超预期的公用事业股 [1][9][12] 分组1：PG&E Corporation财报信息 - PG&E Corporation将于4月25日盘前公布2024年第一季度财报 [1] - 上一季度公司盈利意外为负4.44%，过去四个季度平均盈利意外为负6.17% [1] 分组2：影响PG&E Corporation第一季度业绩的因素 收入方面 - 第一季度大部分时间服务区域气温模式复杂，1月温暖有降水，2 - 3月气温低于正常，温暖天气增加用电需求提升收入，低温可能产生负面影响 [2] - 暴雨和洪水等恶劣天气致部分服务区域停电，可能对本季度收入产生不利影响 [3] - 一般费率案的有利结果和野火缓解及灾难性事件程序授权的收入，支撑了第一季度收入表现 [4] - Zacks对其第一季度收入的共识估计为66.3亿美元，同比增长6.8% [5] 盈利方面 - 第一季度风暴和洪水的恢复工作费用可能拖累盈利 [6] - 销售增长预期和降低非燃料运营维护费用的努力，可能提升整体盈利表现 [7] - Zacks对其第一季度每股收益的共识估计为35美分，同比增长20.7% [8] 分组3：Zacks模型对PG&E Corporation的预测 - Zacks模型未明确预测PG&E本季度盈利超预期，因未同时满足正盈利ESP和Zacks排名1、2、3的条件 [9] - 公司盈利ESP为0.00% [10] - 公司目前Zacks排名为3 [11] 分组4：可考虑的公用事业股 Entergy（ETR） - 盈利ESP为+5.71%，Zacks排名为3，长期盈利增长率为7% [13] - Zacks对其第一季度每股收益的共识估计为1.40美元，同比提高22.8%，对销售额的共识估计为31.8亿美元，同比提高6.5% [14] Exelon（EXC） - 盈利ESP为+1.41%，Zacks排名为3 [15] - Zacks对其第一季度每股收益的共识估计为71美分，同比增加1.4%，对销售额的共识估计为57.3亿美元，同比提高3%，过去四个季度平均盈利意外为2.64% [15] PPL Corp.（PPL） - 盈利ESP为+0.98%，Zacks排名为3 [16] - Zacks对其第一季度每股收益的共识估计为51美分，同比增加6.3%，对第一季度销售额的共识估计为24.8亿美元，同比增长2.6%，过去四个季度平均盈利意外为0.13% [16][17]

文章核心观点 - 2023年太平洋燃气与电力公司（PG&E）零售客户获得100%无温室气体排放电力，其电力来源组合是全球最清洁的之一，公司在清洁能源和电池储能方面取得进展，助力实现气候目标 [1][4] 电力来源结构 - 2023年公司向零售客户输送的电力中，34%来自指定的符合条件的可再生资源，53%来自无碳核能，13%来自大型水力发电 [2] 可再生能源情况 - 大规模太阳能在公司可再生能源组合中占比最大，公司有超260份符合可再生能源组合标准的购电协议，总计超6000兆瓦 [5] - 公司拥有430兆瓦符合条件的可再生能源发电能力，包括277兆瓦小型水电和13个太阳能发电厂，可产生高达153兆瓦清洁电力 [6] - 公司帮助超800000客户将屋顶太阳能接入电网，并在客户使用太阳能前后提供资源支持 [7] 电池储能进展 - 截至2024年3月公司已启用超2100兆瓦新增电池储能容量，2024年计划新增772兆瓦，2025年计划新增687.5兆瓦，公司有超3.5吉瓦电池储能已签约 [9] - 2023年启用的大型电池储能项目包括350兆瓦的MOSS350储能项目、169兆瓦的Edwards Sanborn储能项目和132兆瓦的North Central Valley储能项目 [12] - 截至2024年1月，公司客户的户用电池储能系统总计超670兆瓦，占美国户用储能容量的35% [13] 公司目标与承诺 - 加利福尼亚州目标是到2045年实现碳中和，公司承诺到2040年实现碳中和，到2050年积极消除比排放更多的温室气体 [4] 公司简介 - 太平洋燃气与电力公司是PG&E Corporation的子公司，是一家天然气和电力公用事业公司，为加利福尼亚州北部和中部70000平方英里的超1600万人提供服务 [14]

慈善捐款 - PG&E和PG&E基金会在2023年提供了总计超过3100万美元的慈善捐款[1] - PG&E和PG&E基金会的慈善捐款在2023年比上一年增加了超过50万美元[2] - PG&E和PG&E基金会向支持当地社区安全和福祉的非营利机构提供了1000多项资助[3] 捐款重点支持 - PG&E的慈善捐款重点支持弱势社区：77%受益于有色社区，91%用于弱势社区，87%用于低收入社区[5]

项目介绍 - 加州能源委员会（CEC）、加州公共事业委员会（CPUC）、加州独立系统运营商（CAISO）、太平洋煤气和电力公司（PG&E）、南加州爱迪生公司（SCE）和加州大学伯克利分校哈斯能源研究所联合申请20亿美元的美国能源部（DOE）网格韧性和创新伙伴关系（GRIP）计划的补助[1] - 项目名为加州利用先进可靠的电网增强技术进行输电（CHARGE 2T），将提供以下客户利益：增加全州电力输电容量，提高供应，减少可再生能源削减和拥塞造成的成本，从而降低客户成本[2] - 该项目将升级加州独立系统运营商系统中的400多英里钢铁输电线路，使用含有碳纤维和/或复合芯的先进导线，以增加输电容量，同时利用网格增强技术（GETs）减少拥塞，预计将对弱势社区产生14亿美元的经济影响[5]

文章核心观点 太平洋燃气与电力公司（PG&E）扩大REACH计划的资格要求和福利，通过REACH Triple Match计划为符合条件的客户提供高达1000美元的账单信用额度，帮助他们支付逾期能源账单，同时公司还提供其他援助计划 [1][2][3] 分组1：REACH Triple Match计划 - 为付款客户提供账单信用额度以减少余额，扩大可获得3比1匹配的合格客户范围，如年收入12万美元的四口之家可能符合援助条件 [2] - 要求中低收入客户先付款，再给予三倍匹配，最高提供1000美元账单信用额度，如客户支付100美元，REACH将匹配300美元，总信用额度为400美元 [3] - 资格要求包括有以申请人姓名开设的活跃PG&E住宅账户、至少200美元的逾期余额、符合特定收入指南、过去12个月内未获得REACH资金、最低支付50美元、客户支付和匹配资金总和不超过未偿还余额 [5] 分组2：资金支持与分配 - PG&E最近向非营利组织Dollar Energy Fund（DEF）捐款5500万美元以支持REACH计划，这笔捐款由PG&E提供，而非客户费率 [4] - 今年已向符合条件的PG&E客户提供超过820万美元的账单援助，DEF独立于PG&E运营，负责向客户分配资金 [4] 分组3：其他援助计划 - Family Electric Rate Assistance（FERA）：为三人或以上家庭提供每月18%的电费折扣 [6] - Arrearage Management Plan（AMP）：为可能经历过与疫情相关困难的符合条件的住宅客户提供债务减免计划 [7] - Low Income Energy Assistance Program（LIHEAP）：由联邦资助、州监管的援助计划，为低收入家庭提供最高1000美元的一次性逾期账单付款，用于家庭供暖或制冷 [8] 分组4：公司信息 - 太平洋燃气与电力公司是PG&E Corporation的子公司，是一家天然气和电力公用事业公司，为北加州和中加州7万平方英里的1600多万人提供服务 [9]

文章核心观点 PG&E Corporation Foundation和Pacific Gas and Electric Company开启Better Together Nature Positive Innovation和Resilience Hubs两个赠款项目，共提供90万美元资助环保和气候适应项目，优先考虑弱势群体社区，申请截止日期为2024年6月7日 [1][6][9] 赠款项目信息 Better Together Nature Positive Innovation Grant - 2024年该项目将提供最高50万美元赠款，分五个地区，每个地区10万美元，用于土地、空气和水管理项目 [2] - 项目处于第三年，旨在资助北加州和中加州社区的环保项目，支持创新可复制的解决方案以构建可持续栖息地和社区 [3][4] - 提案可涵盖环境管理项目的任何阶段，如规划、建设、设计、教育和协调 [7] Resilience Hubs Grant - 2024年该项目将提供40万美元赠款，分2.5万美元和10万美元两个级别，由PG&E Corporation股东出资，用于支持社区应对气候干扰的“韧性中心”建设 [5] - 项目处于第四年，帮助社区创建支持应对野火和停电等气候干扰的实体空间或资源集，建成后可全年作为社区资源使用 [5] - 提案可包括可行性分析、实体空间规划设计、移动资源提供或现有建筑改造等内容 [8] 申请要求 - 申请者须为政府组织（包括部落政府）、教育机构或501(c)3非营利组织 [9] - 两个项目申请截止日期均为2024年6月7日 [1][9] 公司相关信息 - Pacific Gas and Electric Company是PG&E Corporation子公司，为北加州和中加州超1600万人提供天然气和电力服务，服务面积7万平方英里 [10] - The PG&E Corporation Foundation是独立的501(c)(3)非营利组织，由PG&E Corporation赞助 [11]

文章核心观点 专家表示加州每年都会有强烈地震，虽无法预测地震发生的时间和地点，但可提前做好准备保障安全 [1][2] 地震情况 - 计算机模型和历史数据显示加州每年至少有一次6级地震的可能性，且平均每年都会发生，但不一定在人口密集地区 [2] 专家工作 - 专家及其同事每天监测地震、地面运动、火山活动和海啸等多种风险，工作有助于保障公用事业工人安全、灾后恢复客户服务以及帮助同事保护自身和家人安全 [3] 地震伤害风险及应对 - 大地震造成伤害的最大风险是人们未及时躲避，收到警报或感到震动时应立即躲避，躲避方式因地点而异 [4] 日常准备措施 - 进行联邦紧急事务管理局的家庭危险排查，识别家中可能在地震中倒下的重物等危险 [5] - 用地震带或紧固件固定危险物品 [5] - 制定家庭灾难计划，确定地震、海啸或其他紧急情况发生时的沟通方式 [6] - 在方便的位置储备灾难物资 [6] - 下载MyShake应用程序并注册紧急警报，利用技术获取地震早期预警 [7][8] 地震发生时的应对 - 采取“蹲下、掩护、抓住”的姿势，或坐在椅子或床上用双手、书或枕头护住头部和颈部 [9] - 使用助行器时，锁定轮子后护住头部和颈部 [9] - 在躺椅或床上时，不要移动，护住头部和颈部直到震动停止 [10] 公司信息 - 太平洋天然气和电力公司是PG&E Corporation的子公司，为加州北部和中部7万平方英里的超1600万人提供天然气和电力服务 [11]