第1笔成交价格为4.75元，成交98.00万股，成交金额465.50万元，溢价率为-12.84%，买方营业部为华林 证券股份有限公司深圳分公司，卖方营业部为国元证券股份有限公司深圳深南大道中国凤凰大厦证券营 业部。 进一步统计，近3个月内该股累计发生2笔大宗交易，合计成交金额为919.5万元。该股近5个交易日累计 下跌4.39%，主力资金合计净流出1.63亿元。 责任编辑：小浪快报 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 9月1日，广安爱众收涨3.61%，收盘价为5.45元，发生1笔大宗交易，合计成交量98万股，成交金额 465.5万元。 ...

债券研究 可转债研究 正股行情延续，转债精选板块 相关研究： 证券研究报告 2025 年 09 月 01 日 湘财证券研究所 核心要点： ❑ 8 月权益市场交投持续活跃，转债继续跑输正股 根据 Wind 数据，8 月（8.1-8.29）中证转债指数上涨 4.32%，中证全指上涨 10.74%；年初至今，中证转债指数、中证全指分别上涨 14.85%、20.49%。8 月权益市场延续了较高的成交活跃度，市场风险偏好明显上升，因此转债 表现整体弱于正股，中证转债指数分别跑输沪深 300、中证 500 指数 6pct、 9pct。 按价格分类看，8 月万得高价转债指数涨幅（+8.92%）大幅领先于低价 （+3.14%）和中价指数（+3.26%），连续 4 个月大幅上涨。主要原因在于 高价转债股性较强，在权益市场持续上行期具备更强的跟涨能力，另一方 面则体现出资金对于当前行情持续性的确认。年初至今，高价转债指数累 计上涨 20.35%，尤其是 7-8 月显著跑赢中价、低价指数。 ❑ 科技板块延续强势表现，但涨幅仍不及正股 根据 Wind 一级行业分类，8 月信息技术转债指数上涨 6.62%，延续了上月 的强劲表现，全年 ...

中叶控股：盘点美股波动与非农数据背后的核心金融趋势 一、非农数据疲软：劳动力市场释放衰退信号 2025年8月1日，美国劳工部公布的7月非农就业报告引发市场震动。数据显示，当月新增非农就业仅7.3 万人，远低于市场预期的11万人，创下自2024年10月以来的最低水平。更令人担忧的是，5月和6月的就 业数据被大幅下修，累计减少25.8万个岗位，其中5月新增就业从14.4万下修至1.9万，6月从14.7万下修 至1.4万。这一修正幅度创下2009年以来的第二大年度下修纪录，直接导致失业率从4.1%攀升至4.2%， 劳动参与率降至62.2%，为三年新低。 行业分化加剧：医疗保健与社会服务行业成为唯一亮点，而联邦政府大规模裁员（7月减少1.2万个岗 位，年初至今累计裁减8.4万人）成为拖累就业的主因。这种结构性矛盾凸显出美国劳动力市场的脆弱 性——尽管失业率仍处历史低位，但就业增长动能已显著衰减。 二、美股波动：多重因素共振下的市场调整 1. 科技股领跌，市场情绪转向谨慎 8月1日，美股三大指数集体重挫：道琼斯指数下跌1.23%，标普500指数下跌1.60%，纳斯达克指数暴跌 2.24%。科技巨头成为重灾区，亚马逊因运 ...

证券时报·数据宝以股权变动日为基准进行统计，近5个交易日（8月25日~8月29日）共有16家公司股份 获重要股东增持，累计增持数量达8080.91万股，增持金额合计7.92亿元。同期共有131家公司重要股东 涉及减持，合计减持金额96.88亿元。 从增持金额看，近5日增持金额在5000万元以上的有6家，增持金额最多的是同济科技，其间累计增持 2606.99万股，增持金额合计2.92亿元；其次是华熙生物，增持量为211.77万股，增持金额1.22亿元；汇 成股份近5日获股东增持8352.53万元，增持金额位居第三。 增持次数方面， 近5日获重要股东增持两次以上的共有4家公司， 分别是陆家嘴（增持7次）、华熙生物 （增持3次）、成都银行（增持2次）等。 板块分布显示，近5个交易日重要股东增持股中，创业板有2只，主板包含11只，科创板有3只，增持金 额上，创业板增持6616.85万元，主板增持5.18亿元，科创板增持2.08亿元。行业方面，重要股东增持股 主要集中在机械设备、公用事业等行业，分别包含2股、2股。 从资金流向看，股东增持股中，近5日净资金流出居前的有际华集团、三峡能源等，净流出资金分别为 2.75亿元 ...

Q&A 如何看待中国股市在未来一段时间内的表现？ 我们坚定认为中国股市不会止步于当前水平，预计市场将继续走高，并有望突 破 4,000 点。我们建议增加对中盘股和低位蓝筹股的配置比例，这些股票可能 成为下一阶段市场上升的重要力量。行情将出现扩散，但不会发生风格切换。 随着宽松预期和经济能见度的提高，新兴科技仍是主线，而周期金融则可能成 为黑马。此外，AI 应用侧、周期股和中字头股票也值得关注。 中国市场看多的逻辑是什么？ 我们对中国市场看多的逻辑主要基于以下三点：首先，中国转型进展明显加快， 特别是在集成电路、人工智能、创新药和国防军工等领域。这些新产业的发展 降低了社会发展的不确定性。其次，无风险收益系统性下沉，使长期资本和家 庭部门入市成为历史性趋势。今年 4 月以来，我们一直强调这一逻辑，现在各 周期论剑｜布局周期的确定性 20250831 摘要 中国转型加速，集成电路、人工智能等新兴产业降低不确定性；无风险 收益下沉，长期资本入市成趋势；资本市场改革推动价值观念转变，三 因素耦合或形成至少两年牛市。 监管层或维持当前上升势头，实质性干预可能性小；美联储降息概率增 加，中国央行宽松空间打开，可能重启国债 ...

策略报告 | 投资策略 A 股策略周思考 证券研究报告 牛市如何用指标刻画主线与后续空间？ 市场思考：牛市如何用指标刻画主线与后续空间？ 国内：7 月工业企业利润当月同比降幅收窄 1）工业企业利润增速降幅收窄，补库周期增速回落；结构方面，公用事业 工业企业利润占比稳定在阶段高位；边际上，制造业和公用事业利润率较上 月小幅上涨。2）交运高频指标方面，地铁客运量指数回落。3）工业生产 腾落指数持平，从分项上看，山东地炼、涤纶长丝、甲醇回升，纯碱、唐山 高炉、轮胎回落。4）国内政策跟踪：全国政协十四届常委会第十三次会议 开幕；国务院关于深入实施"人工智能+"行动的意见；习近平主席会见联 合国秘书长古特雷斯。 国际：7 月美国核心 PCE 增速符合预期 1）俄乌冲突跟踪：俄罗斯对基辅发动大规模空袭；五角大楼被曝"悄悄阻 止"乌克兰使用远程导弹打击俄罗斯；乌克兰多地遭袭。2）中东冲突跟 踪：也门胡塞武装使用高超音速导弹袭击以色列机场；以军正推进在加沙城 的地面作战行动；以色列空袭也门首都已致 6 死 86 伤。3）7 月美国核心 PCE 物价指数增速符合市场预期，同比为 2.9%，预期为 2.9%，前值为 2.8%， ...

2025H1 公司实现利润稳步增长。公司于2025H1 实现调整后营收36.9亿元，yoy-6.5%，归母净利润6.1 亿元，yoy+0.7%，营收略微下降，利润稳步增长。其中，自来水分部业务实现4.4 亿元（yoy-4.1%）， 污水分部业务实现13.9 亿元（（yoy+12.3%），工程分部业务实现4.3 亿元（（yoy-41.2%），能源分部 实现13.3 亿元（（yoy-7.0%），固废处理分部实现3.8 亿元（yoy-2.8%）。 投资建议：公司业务增长稳健，股息率较高。在水价及燃气价格调整健全背景下，公司质地优良静待价 值重估，预计2025-2027 年归母净利润为12.6/13.2/13.7 亿元， EPS 分别为1.0/1.0/1.1 元/股， 对应PE 为 9.2X/8.8X/8.5X，维持"买入"评级。 风险提示：提标改造进度不及预期、气化率提升进度不及预期、政策推进进度不及预期等。 盈利能力持续提升。2025 上半年公司综合毛利率33.4%，yoy+1.2pct，主要系工程分部与自来水分部业 务毛利率提升。其中，工程分部实现毛利率20.1% （ yoy+3.2pct ）， 自来水分部业务 ...

核心财务表现 - 营业总收入18.74亿元 同比下降11.24% 归母净利润1.41亿元 同比上升13.05% [1] - 第二季度营业总收入8.99亿元 同比下降10.15% 归母净利润9826.72万元 同比上升2.61% [1] - 毛利率18.84% 同比增39.27% 净利率9.56% 同比增32.88% [1] 盈利能力指标 - 扣非净利润1.57亿元 同比大幅增长27.56% [1] - 每股收益0.12元 同比增长8.85% [1] - 三费占营收比13.44% 同比增10.46% 销售费用、管理费用、财务费用总计2.52亿元 [1] 资产负债结构 - 货币资金7.62亿元 同比增长8.22% [1] - 应收账款15.99亿元 同比增20.40% [1] - 有息负债80.1亿元 同比增4.41% 有息资产负债率达48.98% [1][17] 现金流状况 - 每股经营性现金流0.22元 同比大幅下降55.45% [1] - 经营活动现金流净额下降因上年同期收回2.54亿元可再生能源补贴电费 [15] - 投资活动现金流净额下降99.76% 因金通租赁投放项目现金支出增长 [15] 重大财务项目变动 - 预付款项增178.4% 因子公司预付煤炭采购款增加 [3] - 其他应收款增622.62% 因确认应收联营企业股利 [4] - 应付票据降85.77% 因票据到期承兑 [6] - 预收款项增344.25% 因预收租金余额增加 [8] - 租赁负债增549.52% 因新增租赁资产 [13] 资本运作与投资回报 - 发行5亿元可续期债券GC甬能Y1（242520.SH） [15] - ROIC为3.91% 资本回报率不强 近10年中位数ROIC为4.47% [15] - 净利率7.95% 产品附加值一般 [15] 运营风险关注点 - 流动比率0.74 短期债务压力上升 [1] - 货币资金/总资产仅6.61% 货币资金/流动负债仅20.27% [17] - 应收账款/利润达561.13% [17] - 有息负债总额/近3年经营性现金流均值达14.5倍 [17]

文/ 广发证券 资深宏观分析师 王丹 8月27日，国家统计局公布并解读 202 5年7月份工业企业利润数据，数据 显示， 7 月 规上工业企业营收当月同比增长 0. 9% ， 与 5 - 6 月 的 1. 0% 基本持平，边际变化以小幅震荡特征为主。前 7 个 月营 收累计 同比 增速 为 2 .3% ，略 低于上半年的 2.5% 。分析认为， "反内卷"带动部分上游 行业利润改善， 从季度视角来看，三季度工业企业利润增速应大概率好 于二季度。 工业企业营收呈"磨底"特征。 7 月规上工业企业营收当月同比增长 0.9% ，与 5-6 月的 1.0% 基本持平，边际变化以小幅震荡特征为主。前 7 个月营收累计 同比增速为 2.3% ，略低于上半年的 2.5% 。 据万得数据（下同），前 7 个月规上工业企业营业收入同比实现 2.3% ，低于前值的 2.5% ， 4-7 月营收累计同比连续 4 个月小幅放缓。 从当月同比看， 7 月营业收入当月同比增长 0.9% ， 6 月营业收入同比为 1.0% ，增速与 5 月持平 。我们此前根据累计值和累计同比推算， 4 月营收当月 同比增长 2.6% ， 3 月当月同比为 ...

融资注册与批准 - 公司获准注册发行总额不超过20亿元超短期融资券和30亿元中期票据 注册额度自通知书落款日起2年内有效 [1][2] - 超短期融资券注册金额为20亿元 由交易商协会接受注册 [2] 本期债券发行详情 - 第三期超短期融资券实际发行总额5亿元 期限245日 发行利率1.75% 发行价格100元/百元 [2] - 债券起息日为2025年8月28日 兑付日为2026年4月30日 [2] - 债券简称为"25中山公用SCP003" 代码012582113 [2] 申购与承销情况 - 合规申购家数14家 合规申购金额19.9亿元 [2] - 有效申购家数7家 有效申购金额6.3亿元 [2] - 最高申购价位2.20% 最低申购价位1.62% [2] - 主承销商为招商银行 联席主承销商为中信银行 [2] - 中信银行自营资金获配5000万元 占发行规模10% 招商银行未自营获配 [2] 信息披露与资质 - 公司通过"信用中国"核查 不属于失信责任主体 [2] - 发行文件在中国货币网和上海清算所网站公告 [2]