财务数据和关键指标变化 - 2019年第二财季销售额6990万美元，去年同期7140万美元，下降2%；6个月销售额1.499亿美元，去年同期1.588亿美元，下降5.6%，主要因新订单销售减少，虽季度内重购订单销售增加、6个月内新订单和重购订单销售均增加，但仍被抵消，且受线上竞争和激进定价影响 [6] - 本季度平均订单价值约85美元，去年同期87美元，因降价所致 [7] - 第二财季净利润670万美元，摊薄后每股收益0.33美元，去年同期净利润1080万美元，摊薄后每股收益0.52美元，摊薄后每股收益下降36%；6个月净利润1200万美元，摊薄后每股收益0.60美元，去年同期净利润2330万美元，摊薄后每股收益1.14美元，摊薄后每股收益下降48%，除销售下降外，主要因降价导致毛利率降低 [8] - 9月季度运营利润率较6月季度环比提高430个基点 [9] - 第二财季毛利润占销售额的比例为28.6%，去年同期35.4%；6个月毛利润占销售额的比例为27.9%，去年同期34.8%，主要因应对线上竞争降价，9月季度毛利率较6月季度环比提高130个基点 [10] - 一般及行政费用较去年同期增加约10万美元；本季度广告支出480万美元，去年同期530万美元，下降10%，因本季度取消电视广告；6个月广告支出1340万美元，去年同期1200万美元，增加11%，因6月季度重新增加电视广告 [11] - 本季度获取客户的广告成本约49美元，去年同期45美元；6个月获取客户的广告成本56美元，去年同期42美元，因竞争环境导致广告成本增加 [11] - 截至2019年9月30日，公司现金及现金等价物9490万美元，库存1910万美元，无债务；6个月运营活动产生的净现金为1730万美元，去年同期2040万美元 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 本季度重购订单销售额6190万美元，去年同期6100万美元，增加1.4%；6个月重购订单销售额1.296亿美元，去年同期1.325亿美元，下降2.2% [9] - 本季度新订单销售额810万美元，去年同期1040万美元，下降22%；6个月新订单销售额2030万美元，去年同期2630万美元，下降23% [9] - 第二财季新增约9.8万名新客户，去年同期11.7万名；6个月新增约23.8万名新客户，去年同期28.6万名 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司与所有主要制造商建立直接关系，制造商的最低广告价格政策将带来市场定价纪律，未来可能有助于提高毛利率 [5][10] - 2020财年剩余时间，公司将继续保持价格竞争力，优化营销，提高广告支出效率，同时投资电子商务平台以更好服务客户 [46] - 市场因制造商执行MAP政策，价格趋于稳定，但不排除其他主要在线零售商进入宠物处方药市场的可能性 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计毛利率将从9月季度开始改善，未来几个季度会有更清晰的情况 [23] 其他重要信息 - 公司业务存在季节性，产品组合中跳蚤、蜱虫和心丝虫药物的比例导致春夏季为旺季，秋冬季为淡季 [9] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: MAP定价的实施情况、与预期的对比、占总销售额的比例及促销活动灵活性 - 平均而言，MAP定价高于公司之前的定价，大部分销售适用MAP定价策略 [14][15] 问题2: 广告策略及剩余年份的广告支出、电视广告策略 - 公司预算比上一年高出约10%，正努力优化广告，提高广告支出效率，明年电视广告支出可能极少 [17] 问题3: 与Zoetis的合同生效时间 - 合同于10月生效 [21][22] 问题4: 毛利率是否会继续环比提升 - 公司预计毛利率将从9月季度开始改善，未来几个季度会有更清晰的情况 [23] 问题5: 潜在白标交易情况 - 目前没有待处理的白标交易，但正在进行相关讨论 [25][26] 问题6: 库存水平与直接采购的关系 - 当有成本优势的采购机会时，公司会增加库存，具体情况取决于实际情况 [27] 问题7: 税率上升的原因 - 每年9月季度，公司需对限制性股票薪酬进行调整，由于股价变化，本季度产生了32.2万美元的费用，未来每年7月限制性股票归属时可能会有类似费用，费用或收益取决于股票发行与归属时的股价变化 [28] 问题8: 实施MAP后竞争格局及是否有其他主要在线零售商进入市场 - 随着制造商执行MAP政策，市场价格趋于稳定，目前未听说有其他公司计划进入市场，但不排除这种可能性 [29] 问题9: 季度内销售和毛利率的进展情况及最后一家直接销售制造商的销售占比 - 公司不对此进行评论，也不进行月度报告 [33] 问题10: 广告策略是否仅为数字广告 - 大部分将是数字广告 [34] 问题11: 取消电视广告的原因 - 因为从公司角度看，电视广告成本效益不高 [35] 问题12: 资本分配优先事项 - 目前没有其他计划，公司在正常业务过程中会关注收购机会 [36] 问题13: 电子商务网站改进项目的时间、预期效果和成本 - 项目成本约500万美元，预计在年底前上线，目的是改善用户体验，特别是在价格稳定的情况下，通过个性化、易用性和速度来提升竞争力 [37] 问题14: 项目结束时间是日历年还是财年 - 是日历年年底 [38] 问题15: PetMeds奖励计划的起源和目的 - 目的是提高客户留存率，奖励高购买量客户，提供额外折扣、兽医咨询、免费零食、免费退货、教育文章等福利 [42]

财务数据和关键指标变化 - 2019年第一财季销售额为8000万美元，较去年同期的8740万美元下降8.5%，主要因新订单和再订购销售额减少 [8] - 本季度平均订单价值约为86美元，去年同期为90美元，因降价所致 [9] - 第一财季净收入为530万美元，摊薄后每股收益0.26美元，去年同期为1260万美元，摊薄后每股收益0.62美元，摊薄后每股收益下降57% [9] - 新订单销售额降至1220万美元，较去年同期的1590万美元下降23%；再订购销售额降至6770万美元，较去年同期的7150万美元下降5% [10] - 本季度约84%的销售额来自公司网站，去年同期为85% [11] - 第一财季毛利润占销售额的比例为27.3%，去年同期为34.3%，主要因应对在线竞争加剧而降价 [12] - 本季度一般及行政费用较去年同期减少约40万美元 [13] - 本季度广告支出为860万美元，去年同期为670万美元，增长约29%，因重新增加电视广告 [13] - 本季度获取新客户的广告成本约为62美元，去年同期为40美元，因重新增加电视广告 [14] - 截至2019年6月30日，公司现金及现金等价物为8340万美元，库存为3020万美元，无债务 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 新订单销售业务销售额下降23%至1220万美元，再订购销售业务销售额下降5%至6770万美元 [10] 各个市场数据和关键指标变化 未提及 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在2020财年保持价格竞争力，优化营销，提高广告支出效率，并投资电子商务平台以更好服务客户 [50] - 行业内制造商开始向所有宠物药店开放，有最低广告价格政策，有望稳定市场定价 [19] - 公司面临的竞争主要来自在线竞争对手，涵盖处方药和非处方药所有产品类别 [37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为当前毛利润率可能已触底，预计未来市场定价将稳定，因制造商有最低广告价格政策 [19] - 预计未来几个季度毛利润率将改善，未来两到三个月有望100%直接从制造商采购产品 [20][40] 其他重要信息 - 公司业务具有季节性，春季和夏季是旺季，秋季和冬季是淡季，与产品组合中跳蚤、蜱虫和心丝虫药物的比例有关 [11] - 公司在本季度进行了成本优势的库存采购，导致库存增加880万美元，影响了运营现金流，公司计划在未来季度恢复正常库存水平 [15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 毛利润率同比下降近700个基点，是否已触底 - 公司认为可能已触底，预计未来市场定价将稳定，因制造商有最低广告价格政策 [19] 问题2: 本季度推出的5% - 10%的基于销量的折扣对毛利润率有何影响 - 公司预计未来几个季度毛利润率将改善，未来六个月会有更清晰的情况 [20] 问题3: 与主要制造商的合作情况 - 目前只剩一家制造商，预计未来两个月内达成合作，最迟年底与所有主要制造商建立直接合作关系 [21] 问题4: 与主要制造商的合作是否是行业普遍现象 - 制造商向所有宠物药店开放 [22] 问题5: 今年在电子商务平台的投资计划 - 目前预算约为500万美元，预计在2019年11月底或12月初上线新平台，目标是改善用户体验 [23] 问题6: 新平台将提供哪些功能以改善客户体验 - 更高的个性化、易用性、速度，具备向上销售/交叉销售能力，便于添加额外服务 [24][25] 问题7: 今年是否还会进行更多电视广告，广告支出是否仍以占销售额10%为目标 - 公司希望提高广告支出效率，目前暂停了电视广告，可能会重新测试，但比例可能低于10%，具体情况将在10 - Q报告中说明 [26] 问题8: 除了电子商务平台改进，是否有其他策略来挽回过去的客户并更好地留住现有客户 - 价格下降和营销活动效果不佳影响了再订购，公司净推荐值为83%，较去年有所提高，有信心做得更好 [29] 问题9: 库存增加是否因为与新供应商建立了直接采购关系 - 库存增加与直接采购关系无关 [30] 问题10: 公司的现金流优先事项和资本分配策略 - 公司股票回购计划还剩约2900万美元，每季度支付0.27美元的股息，并投资于电子商务平台 [31] 问题11: 公司面临的主要竞争来源以及竞争涉及的产品类别 - 主要竞争来自在线竞争对手，涵盖处方药和非处方药所有产品类别 [37] 问题12: 是否有除价格促销外的其他举措来推动新老客户增长 - 公司有类似AutoShip的轻松补货计划，是积极选项，消费者需在发货前确认订单 [38] 问题13: 目前通过第三方分销商和直接从制造商采购的产品比例，未来是否能全部直接从制造商采购 - 预计未来两到三个月内100%直接从制造商采购产品 [40] 问题14: 几周前提交的8 - K文件修改就业协议的原因 - 公司管理层不对此进行评论 [44] 问题15: 公司是否有与主要零售商合作提供白标服务的讨论或想法 - 公司与零售商有过相关对话，但目前暂不透露更多信息 [46]