财务表现 - 预计Phreesia季度每股亏损0.13美元 同比扩大62.9% [1] - 预计季度营收1.1469亿美元 同比增长13.3% [1] - 过去30天分析师对每股收益的共识预期保持不变 [1] 收入细分 - 订阅及相关服务收入预计5243万美元 同比增长12.2% [4] - 网络解决方案收入预计3340万美元 同比增长21.8% [4] - 支付处理费用收入预计2887万美元 同比增长6.7% [4] 客户指标 - 平均医疗服务客户数预计4373个 去年同期为4065个 [5] - 单客户平均收入预计1865万美元 去年同期为1824万美元 [5] - 患者支付金额预计12.5亿美元 去年同期为11.7亿美元 [6] 市场表现 - 公司股价过去一个月下跌2.8% 同期标普500指数上涨8.2% [6] - 公司目前Zacks评级为3级(持有) 预计将跟随整体市场走势 [6] 分析方法 - 盈利预期变化是预测股价短期表现的重要因素 [2] - 除整体盈利外 分析关键业务指标能提供更全面的评估视角 [3]

文章核心观点 - 公司股价有上涨潜力，虽分析师目标价不可全信，但盈利预期上调和Zacks排名显示股价可能上涨 [1][4][11] 分析师目标价情况 - 公司上一交易日收盘价24.84美元，近四周涨2.6%，华尔街分析师设定的平均目标价31.80美元，有28%上涨潜力 [1] - 15个短期目标价从29美元到36美元不等，标准差2.34美元，最低估计涨16.8%，最乐观估计涨44.9%，标准差越小分析师共识越高 [2] 分析师目标价的问题 - 仅依靠目标价做投资决策不明智，分析师设定目标价的能力和公正性存疑 [3] - 目标价常误导投资者，分析师常因业务激励设定过高目标价 [7][8] - 目标价标准差低表明分析师对股价走势有高度共识，可作为进一步研究起点，但投资决策不能仅依赖目标价 [9][10] 公司股价上涨原因 - 分析师上调每股收益预期，显示对公司盈利前景乐观，盈利预期修正趋势与短期股价走势强相关 [11] - 过去30天，Zacks当前年度共识预期提高14.4%，三个预期上调且无下调 [12] - 公司Zacks排名第二（买入），处于基于盈利预期四个因素排名的前20%，显示近期股价有上涨潜力 [13]

文章核心观点 - 市场波动且不确定，Phreesia（NYSE: PHR）表现符合预期，虽受近期市场抛售影响，但公司仍有价值 [1] 公司相关 - Dr. Duru自2000年开始撰写金融市场博客，经历过互联网泡沫、金融危机和新冠疫情，其博客“One - Twenty Two”为金融市场学生和粉丝提供不同观点，挑战传统市场智慧，文章涵盖股票、期权、货币、比特币等，运用技术和基本面分析进行短期和长期交易投资 [1] - Dr. Duru毕业于斯坦福大学，获机械工程学士学位和工程 - 经济系统博士学位，有运筹学和决策分析独立咨询、产品开发和技术战略管理咨询等工作经验 [1] - 分析师在PHR股票上有长期持仓，文章为其个人观点，未获除Seeking Alpha外的报酬，与文章提及股票的公司无业务关系 [1]

业务覆盖与客户情况 - 2025财年公司为超4300家医疗服务客户促成患者就诊，覆盖美国50个州[24] - 公司估计门诊和医院市场的目标客户群体约为5万家独特的医疗服务客户[31] - 公司服务的医疗服务客户涵盖超25个专科[27] - 公司可支持超25种不同医学专科，与领先的PM和EHR提供商有现有协议，能服务美国大部分门诊和急症护理市场，但目前仅服务小部分相关组织[40] - 公司将技术集成到超4300家医疗服务客户的PM、EHR及门诊和急症系统工作流程中[51] 市场规模与收入构成 - 公司当前可寻址市场约为100亿美元，包括63亿美元的订阅及相关服务收入、23亿美元的消费者相关交易和支付处理费、19亿美元的网络解决方案收入[31] - 公司的消费者相关交易和支付处理费基于平台处理的支付百分比，对应约950亿美元的门诊医疗相关专业服务年度自付患者支出[31] 业务功能与解决方案 - 公司提供涵盖注册、预约安排、支付等多种功能的技术解决方案和服务[26] - 公司的注册解决方案为超25个专科收集临床 intake 和患者报告结果数据[30] - 公司的访问护理解决方案提供全面的预约安排系统，包括在线预约、提醒和转诊跟踪管理等功能[29] - 公司的收入周期解决方案帮助医疗服务客户最大化及时收取患者付款[34] - 公司的网络解决方案为生命科学、患者权益、政府和公共卫生客户提供向患者交付内容的渠道[34] - 公司通过自动化患者接入和摄入、自动应答服务和支付等，帮助医疗服务客户简化运营、提高员工效率[38] - 公司灵活的患者支付选项使多数医疗服务客户的服务时收款增加，自动资格和福利验证解决方案减少拒赔数量[38] - 公司的访问护理解决方案包括在线预约请求、预约跟踪和管理等功能[47] - 公司的收入周期解决方案可改善关键收入周期指标，增加服务时和就诊后收款，包括虚拟就诊注册、特定专科工作流程等[49] - 公司拥有PAM™的全球独家许可，用于临床评估和患者激活测量[49] - 公司提供多种支付选项，包括自助服务支付、在线支付、卡存档和支付保证等[49] - 公司的网络解决方案为第三方提供与使用其工具和产品的患者及提供者互动的机会[50] 业务运营数据 - 公司每天低成本、快速且可靠地处理数十万笔交易[51] - 公司为数百万患者安全管理数十亿个数据点[51] - 公司销售周期平均为3至6个月，取决于潜在客户规模[56] 业务增长策略 - 公司计划通过向新的医疗服务组织扩展解决方案、深化与现有客户关系、持续创新、进行战略投资等策略推动业务增长[40][41][42][44] 法规政策影响 - 从2024年起，医疗保险和医疗补助服务中心将PAM绩效指标纳入基于绩效的激励支付系统[38] - 违反HIPAA可能导致民事和刑事处罚，单次数据泄露可能违反多项标准[63] - 数据泄露影响超500人时需通知当地媒体，少于500人则需每年向HHS报告[63] - 2024年12月27日，HHS - OCR发布拟议规则制定通知，修改HIPAA安全规则[66] - 拜登政府2024年12月发布的行政命令禁止涉及某些敏感个人数据类别向特定国家的数据经纪交易[69] - CCPA要求涵盖公司向消费者披露数据收集、使用和共享做法，并赋予消费者额外数据权利[70] - 美国多个州已颁布新的隐私和数据安全法，更多州及国会也有相关提案[71] - 公司子公司Insignia作为联邦政府承包商，其政府合同和分包合同受《联邦采购条例》约束，有多项要求[76] - 公司受美国联邦和州关于隐私、数据保护和信息安全的法律法规影响，合规义务复杂且成本高[73] - 公司受美国联邦和州电信法律约束，其电话和短信通信可能受相关法律限制[75] - 公司受美国联邦和州欺诈和滥用法律以及医疗保健相关法律法规约束，违规可能面临多种处罚[78] 员工情况 - 截至2025年1月31日，公司有2082名全职员工，其中美国817人，国际1265人；销售和营销623人，研发614人，服务和支持610人，一般和行政235人[83] 公司荣誉 - 2025财年，公司第八次被《现代医疗保健》杂志评为“医疗保健领域最佳工作场所”，连续第三年入选《软件报告》“2024年顶级100家软件公司”，过去七年在《软件报告》“软件行业顶级50位女性领导者”榜单上均有代表[84] 公司运营模式 - 公司自2020年起作为完全远程公司运营，通过多种方式构建远程文化[87] 财务与外汇风险 - 公司面临美国、加拿大和印度市场的利率和外汇风险[381] - 截至2025年1月31日，公司现金及现金等价物主要为货币市场基金和存款，利率变动100个基点不会对财务状况产生重大影响[382] - 截至2025年1月31日，公司在第一资本信贷安排下无未偿还债务[383] - 2025财年，汇率变动对公司以美元表示的费用产生负面影响，且基本抵消了营业收入[384] - 截至2025年1月31日的年度，公司约85%的费用以美元计价[384] - 截至2025年1月31日的年度，主要因货币账户余额重新计量导致的外汇损失为40万美元[385] - 2025年2月，公司就加元签订外汇远期合约，作为对加元计价的预计工资支付相关外汇风险的套期保值[386] - 公司认为加元、印度卢比与美元之间的汇率变动1%不会对经营业绩或财务状况产生重大影响[386] - 公司认为外汇远期合约将限制与加元计价的预计工资支付相关的外汇风险敞口[387] 知识产权保护 - 公司主要通过商标、商业秘密和其他合同权利保护知识产权，但可能无法阻止竞争和应对第三方侵权指控[81][82]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度收入为1.097亿美元，同比增长15% [5] - 第四季度调整后EBITDA为1640万美元，同比增长1990万美元，调整后EBITDA利润率为15% [5] - 第四季度平均医疗服务客户达到4341个，较上一季度增加104个，较上一年增加379个 [5] - 总营收每AhSE指标同比增长5%，若排除清算所影响则增长7%，但环比持平 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 网络解决方案业务增长强劲 [10] - 乳腺癌筛查业务取得良好成果 [31] - 患者账单支付业务在Ortho Group取得令人印象深刻的结果 [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 网络上有1.7亿次访问量，公司通过多种方式为客户创造价值 [41] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司使命是让日常护理更轻松，愿景是让每个人都积极参与自身护理 [4] - 产品组织从早期就考虑规模和部署，很多产品在开发阶段就以实现规模为关键要求 [24] - 公司利用AI和自动化，如网络解决方案团队使用AI工具进行预测 [19] - 公司免费的个性化健康内容平台基于隐私和同意原则构建，以此差异化竞争 [38] - 面对市场竞争，公司成交率有所提高，大型新进入者在一定程度上对公司有利 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 日历和天气是业务的重要影响因素，第四季度因圣诞节时间和洛杉矶火灾面临更艰难的比较基数 [17][18] - 公司密切关注宏观趋势和活动，目前暂无明显影响，会持续监测 [47] - 公司资本部署哲学是将资本分配到能实现良好、稳定、持久且盈利增长的地方，有时是有机增长，有时是无机增长 [48] 其他重要信息 - 公司2023年（2024财年）进行了三次收购，其中Medifind和Access推动了收入增长 [51] - 公司下班后服务已恢复上线 [51] 问答环节所有提问和回答 问题: 公司毛利率扩张及其他费用线杠杆情况 - 毛利率扩张的一个重要驱动因素是业务组合，支付处理业务利润率较低且增长率较慢 [9] 问题: 2026年网络解决方案业务的市场条件是否与2025年相似 - 公司认为非常相似 [10] 问题: 后脚本参与产品的工作方式和数据来源 - 该产品基于印象，与某种类似方式相关 [13] 问题: 第四季度日历因素对业务的影响以及2026财年第一季度少一天的影响 - 第四季度圣诞节时间不同导致比较基数更难，且洛杉矶火灾影响了部分客户 [17][18] 问题: 利用AI和自动化的进展 - 网络解决方案团队内部使用AI工具进行预测，效果显著 [19] 问题: 像预约准备这样的新产品是否需要达到临界规模才能向制药客户销售 - 产品组织从早期就考虑规模和部署，通常公开谈论的产品已达到可在网络解决方案中应用的规模 [24] 问题: 市场上其他实体推出AI代理进行预约调度等业务对公司竞争动态的影响 - 公司成交率有所提高，大型新进入者在一定程度上对公司有利 [26] 问题: 预约准备产品是否收费 - 目前该产品不额外收费，能为供应商和患者增加价值，且在网络解决方案方面有积极表现 [32] 问题: 患者账单支付业务的推广情况和客户兴趣 - 该业务经过多年开发后推向市场，公司认为能通过增加支付量创造收入，目前取得了不错的结果，但未分享客户附加率 [33] 问题: 网络解决方案团队在广告监管变化下的市场定位策略 - 公司免费的个性化健康内容平台基于隐私和同意原则构建，以此差异化竞争 [38] 问题: 对AhFCs数量的预期以及如何调整投资以实现目标 - 公司过去投入了大量资本，会持续关注并根据情况调整 [40] 问题: 网络解决方案在1.7亿次访问中的渗透情况 - 公司通过多种方式为客户在这些访问中创造价值，不同产品驱动不同类型的收入 [41] 问题: 网络解决方案在制药广告关键销售季的进展和可见性 - 情况与12月中旬的评论一致，财务展望保持不变 [42] 问题: 宏观因素对公司业务和销售周期的影响以及访问量中来自医疗补助或交易所人群的比例 - 公司密切关注宏观趋势，目前暂无明显影响，会持续监测；未提供访问量中来自医疗补助或交易所人群的比例 [47] 问题: 2026财年的资本部署优先事项和买与建的动态变化 - 资本部署哲学不变，将资本分配到能实现良好、稳定、持久且盈利增长的地方 [48] 问题: 2023年收购的平台是否已完全收费 - 2023年（2024财年）的三次收购中，另外两个平台Medifind和Access已推动收入增长 [51] 问题: 网络解决方案合同的销售和续约时间及方式 - 全年都可销售，按固定数量的消息交付进行销售，完成后可续约 [56]

Phreesia (PHR) Q4 2025 Earnings Call March 12, 2025 05:00 PM ET Company Participants Balaji Gandhi - CFOChaim Indig - Co-Founder, CEO & DirectorAnne Samuel - Executive DirectorJailendra Singh - Managing DirectorRyan Daniels - Group Head–Healthcare Technology and ServicesRichard Close - Managing DirectorJeff Garro - Managing DirectorScott Schoenhaus - Managing Director Conference Call Participants Jessica Tassan - Senior Equity Research AnalystRyan Macdonald - Senior AnalystDaniel Grosslight - Senior Researc ...

总营收数据变化 - 2025财年第四季度总营收1.097亿美元，同比增长15%[7] - 2025财年营收4.198亿美元，同比增长18%[7] - 2025财年总营收为419,813美元，较2024财年的356,299美元增长17.8%[22] - 预计2026财年营收在4.72亿至4.82亿美元之间[8] 医疗服务客户数量变化 - 2025财年第四季度平均医疗服务客户数量4341个，同比增长10%[7] - 2025财年医疗服务客户数量4203个，同比增长17%[7] - 截至2025年1月31日的三个月和财年，平均医疗服务客户数量分别为4341家和4203家，2024年同期分别为3962家和3601家[40] 净亏损数据变化 - 2025财年第四季度净亏损640万美元，上年同期为3060万美元[7] - 2025财年净亏损5850万美元，2024财年为1.369亿美元[7] - 2025财年净亏损为58,527美元，较2024财年的136,885美元收窄57.2%[22] - 2025财年每股基本和摊薄净亏损为1.02美元，较2024财年的2.51美元收窄59.4%[22] 调整后EBITDA数据变化 - 2025财年第四季度调整后EBITDA为1640万美元，上年同期为负350万美元[7] - 2025财年调整后EBITDA为3680万美元，2024财年为负3540万美元[7] - 预计2026财年调整后EBITDA在7800万至8800万美元之间[9] - 截至2025年1月31日的三个月和财年，调整后EBITDA分别为1637.3万美元和3676.4万美元，而2024年同期分别为 - 346.1万美元和 - 3537.9万美元[34] 公司资产与股份数量变化 - 截至2025年1月31日，公司总资产为388,415美元，较2024年1月31日的370,326美元增长4.9%[20] - 截至2025年1月31日，公司普通股发行数量为60,083,444股，较2024年1月31日的57,709,762股增长4.1%[20] 费用相关数据变化 - 2025财年总费用为477,910美元，较2024财年的492,778美元下降3.0%[22] - 截至2025年1月31日的三个月和财年，GAAP运营费用分别为9341.1万美元和3.81317亿美元，2024年同期分别为1.00696亿美元和4.00305亿美元[39] - 截至2025年1月31日的三个月和财年，调整后运营费用分别为7624.9万美元和3.14342亿美元，2024年同期分别为8283.2万美元和3.28692亿美元[39] 现金流相关数据变化 - 2025财年经营活动提供的净现金为32,381美元，而2024财年使用的净现金为32,378美元[26] - 2025财年投资活动使用的净现金为24,089美元，较2024财年的39,670美元减少39.3%[26] - 2025财年融资活动使用的净现金为11,486美元，较2024财年的17,115美元减少32.9%[26] - 2025财年现金及现金等价物净减少3,300美元，而2024财年净减少89,163美元[26] - 截至2025年1月31日的三个月和财年，自由现金流分别为919.8万美元和829.2万美元，2024年同期分别为 - 1094.2万美元和 - 5747.5万美元[37] 医疗服务客户收入相关数据变化 - 截至2025年1月31日的三个月和财年，每位医疗服务客户的医疗服务收入分别为17616美元和70961美元，2024年同期分别为17456美元和72215美元[40] - 截至2025年1月31日的三个月和财年，每位医疗服务客户的总收入分别为25266美元和99884美元，2024年同期分别为23979美元和98944美元[40] 患者支付金额与支付促进者业务量占比变化 - 截至2025年1月31日的三个月和财年，患者支付金额分别为10.8亿美元和44.2亿美元，2024年同期分别为9.77亿美元和39.47亿美元[41] - 截至2025年1月31日的三个月和财年，支付促进者业务量占比均为82%，2024年同期分别为82%和81%[41] 经营租赁负债与使用权资产交换变化 - 以经营租赁负债交换使用权资产，2024年为5.2万美元，2025年为195.8万美元[27]

文章核心观点 - Phreesia股价上涨，受产品管理副总裁入选软件行业女性领袖榜单消息影响，虽预计季度亏损但营收有望增长，需关注盈利预测修正趋势；同行业的Pulmonx股价也上涨，盈利预测未变 [1][2][3][4] Phreesia公司情况 - 上一交易日股价收于30.01美元，涨幅5.6%，成交量可观，过去四周累计涨幅4.9% [1] - 产品管理副总裁Sally Thayer入选2024年软件行业50位女性领袖榜单，这是公司女性领袖连续第七年获此荣誉，推动股价上涨 [2] - 即将发布的财报预计季度每股亏损0.19美元，同比变化+66.1%；营收预计达1.0891亿美元，同比增长14.6% [3] - 过去30天该季度的共识每股收益预估未变，目前Zacks评级为3（持有） [4] Pulmonx公司情况 - 上一交易日股价收于7.38美元，涨幅5.3%，过去一个月回报率4.3% [4] - 即将发布的财报共识每股收益预估过去一个月维持在 - 0.43美元，较去年同期变化 - 19.4%，目前Zacks评级为3（持有） [5] 行业情况 - 两家公司均属于Zacks医疗信息系统行业 [4]

文章核心观点 - 菲瑞西亚（Phreesia）股票过去一个月上涨16.4%，创52周新高，因盈利超预期且Zacks排名为2（买入），短期内可能还有上涨空间 [1][2][7] 股价表现 - 过去一个月公司股票上涨16.4%，上一交易日创52周新高29.36美元 [1] - 年初至今公司股票上涨16.4%，同期Zacks医疗板块下跌0.6%，Zacks医疗信息系统行业下跌3.5% [1] 业绩情况 - 过去四个季度公司均未低于盈利共识预期，2024年12月9日财报显示每股收益-0.25美元，高于共识预期，营收超预期0.76% [2] - 本财年公司预计每股收益-1.10美元，营收4.1904亿美元，每股收益变化56.18%，营收变化17.61% [3] - 下一财年公司预计每股收益-0.38美元，营收4.7677亿美元，同比变化分别为66.18%和13.78% [3] 估值指标 - Zacks风格评分可帮助投资者筛选股票，涵盖价值、增长和动量类别，还有综合VGM评分 [5] - 公司价值评分为D，增长和动量评分分别为A和D，VGM评分为B [6] Zacks排名 - 公司目前Zacks排名为2（买入），因盈利预期上升，符合投资选股要求，短期内股价可能还有上涨空间 [7]

分组1: 公司评级与市场表现 - Phreesia (PHR) 近期被Zacks评级系统升级为Zacks Rank 2 (Buy) 这反映了市场对其盈利前景的乐观预期 [1] - Zacks评级系统的核心是公司盈利预期的变化 该系统跟踪卖方分析师对当前和未来年度每股收益(EPS)的共识估计 [1] - Zacks Rank 1 (Strong Buy) 的股票自1988年以来平均年回报率为+25% 显示出该评级系统的有效性 [7] 分组2: 盈利预期与股价关系 - 公司未来盈利潜力的变化与股价短期走势密切相关 这主要受机构投资者的影响 他们使用盈利预期来计算公司股票的合理价值 [4] - 盈利预期的上升或下降会导致机构投资者调整对股票的估值 从而引发大规模买卖行为 推动股价变动 [4] - 实证研究表明 盈利预期修正趋势与股价短期走势之间存在强相关性 跟踪这些修正对投资决策具有重要价值 [6] 分组3: Phreesia的盈利预期变化 - 截至2025年1月的财年 Phreesia预计每股收益为-$1.10 较去年同期增长56.2% [8] - 过去三个月 Phreesia的Zacks共识估计值增长了10.2% 显示出分析师对其盈利前景的持续看好 [8] - Phreesia的Zacks Rank 2评级使其跻身Zacks覆盖股票的前20% 表明其盈利预期修正表现优异 可能推动股价在短期内上涨 [10] 分组4: Zacks评级系统的特点 - Zacks评级系统在覆盖的4000多只股票中保持"买入"和"卖出"评级的均衡比例 只有前5%的股票获得"强力买入"评级 接下来的15%获得"买入"评级 [9] - 这种严格的评级标准确保了获得高评级的股票具有优异的盈利预期修正特征 有望在短期内跑赢市场 [9][10]