文章核心观点 SuperPlay与Disney Games合作推出新的免费纸牌游戏Disney Solitaire，该游戏融合迪士尼元素，为玩家带来丰富多样的游戏体验，目前已在全球安卓和iOS设备上推出 [1][2][3] 合作信息 - SuperPlay与Disney Games合作推出新的免费纸牌游戏Disney Solitaire，可在安卓和iOS设备上玩，有应用内购买选项 [1] - 游戏以经典TriPeaks Solitaire为基础，融入迪士尼魔法元素，玩家可通过迷人场景重温经典故事 [2] - 游戏将有超75个迪士尼和皮克斯角色及故事情节，提供丰富多样的游戏体验 [3] 各方评价 - SuperPlay联合创始人称与Disney Games合作推出Disney Solitaire是公司重要里程碑，借助迪士尼和皮克斯角色吸引玩家 [4] - 迪士尼和皮克斯游戏副总裁表示Disney Solitaire为TriPeaks Solitaire带来新玩法，SuperPlay艺术家打造了出色视觉风格，结合其移动游戏专业知识，展现经典迪士尼和皮克斯电影魅力 [5] 公司介绍 - Playtika是移动游戏娱乐和技术市场领导者，2024年11月收购SuperPlay，2010年成立，率先在社交网络和移动平台提供免费社交游戏 [6] - SuperPlay由行业资深人士于2019年创立，是全球发展最快的移动游戏公司之一，有热门游戏Dice Dreams和Domino Dreams，2024年被Playtika收购 [7]

文章核心观点 公司将发布2025年第一季度财报并召开电话会议讨论结果 [1] 分组1：财报与会议信息 - 公司将于2025年5月8日美国市场开盘前发布2025年第一季度财务结果 [1] - 同日公司管理层将在太平洋时间上午5:30、东部时间上午8:30举行电话会议讨论结果 [1] - 电话会议将进行网络直播，财报发布材料可在公司投资者关系网站获取 [2] 分组2：公司介绍 - 公司是移动游戏娱乐和技术市场领导者，拥有多个游戏项目组合 [3] - 公司2010年成立，率先在社交网络及移动平台提供免费社交游戏 [3] - 公司总部位于以色列赫兹利亚，使命是通过多种游戏方式娱乐世界，在全球设有办公室 [3] 分组3：联系方式 - 投资者联系人为公司企业财务和投资者关系高级副总裁Tae Lee，邮箱为Tael@playtika.com [4]

文章核心观点 Bingo Blitz作为领先的免费宾果游戏将通过与Game Show Network独家合作推出同名游戏节目登陆电视屏幕，节目今晚首播，有望为观众带来持续的兴奋体验 [1][2][3] 游戏节目相关 - 节目受Bingo Blitz免费游戏启发，是知识、策略和运气的终极游戏 [2] - 每期两名选手通过回答琐事问题赚取宾果球和积分，过程中可获得特殊金球和道具提升获胜机会 [2] - 三轮过后得分最高者进入快节奏闪电回合，60秒内完成宾果可赢得10000美元 [2] 各方表态 - Bingo Blitz执行总经理表示很高兴将游戏精神带到电视上，与Game Show Network合作能将宾果游戏完美融合乐趣、怀旧和活力搬上电视 [3] Bingo Blitz游戏 - 是全球排名第一的免费宾果游戏，拥有来自世界各地的大量玩家社区 [4] - 致力于为玩家提供高质量产品和用户体验，通过精彩叙事、创新功能和虚拟奖品重塑人们玩宾果的方式 [4] - 独特社交平台和内容让全球玩家轻松游玩并相互交流 [4] Playtika公司 - 是移动游戏娱乐和技术市场领导者，拥有多个游戏项目组合 [5] - 2010年成立，是最早在社交网络和移动平台提供免费社交游戏的公司之一 [5] - 总部位于以色列赫兹利亚，使命是通过无限玩法娱乐世界，在全球各地设有办公室 [5]

文章核心观点 - 资深研究分析师退休后独立在Seeking Alpha分享投资见解，结合量化与金融理论分析公司和股票 [1] 分析师背景 - 拥有超43年投资研究公司工作经验，曾在多家机构任职，如曾担任Value Line助理研究总监 [1] - 擅长规则/因子股票投资策略，结合因子与金融理论分析公司和股票，与其他量化投资者不同 [1] - 有丰富职业经历，覆盖各类股票，开发并使用多种量化模型，曾管理高收益固定收益基金等 [1] - 热衷于投资者教育，举办多次选股和分析研讨会，撰写两本书《Screening The Market》和《The Value Connection》 [1] 投资理念 - 投资关注未来，数字源于过去，应通过数字挖掘能揭示未来的故事 [1]

文章核心观点 Solitaire Grand Harvest与《蓝精灵》展开合作，玩家可在游戏中体验蓝精灵主题内容，同时新的《蓝精灵》电影将于7月上映 [1][2][3][9] 合作内容 - Solitaire Grand Harvest对游戏进行蓝精灵主题改造，玩家可在游戏中看到蓝精灵、格格巫和阿兹猫等角色，还有特别联合收藏专辑和最高级别任务 [2] - 限时内玩家可收集游戏内金币用于建造虚拟蓝精灵主题藏品或玩家设计的蓝精灵村庄，每隔几天会有新的蓝精灵特色游戏上线 [3] 各方表态 - Solitaire Grand Harvest总经理Roi Glazer表示此次合作能让粉丝在暑期大片前体验蓝精灵世界，为玩家带来新玩法 [3] - 蓝精灵品牌全球版权方Peyo公司首席商务官Fabienne Gilles称此次合作会为玩家和粉丝带来新乐趣 [4] 游戏介绍 - Solitaire Grand Harvest是美国排名第一的纸牌游戏，有数十万日活玩家，由Supertreat GmbH开发，玩家可体验农场乐趣并挑战数千个纸牌关卡 [5] - Playtika是移动游戏娱乐和技术市场领导者，2010年成立，提供免费社交游戏，总部位于以色列 [6] 蓝精灵介绍 - 蓝精灵形象可爱，重视团队精神等品质，1958年诞生于漫画，动画系列在全球播出，新电影将于2025年7月全球上映 [8][9]

文章核心观点 - 美银证券分析师奥马尔·德苏基将Playtika Holding Corp股票评级从逊于大盘上调至买入，目标价从6美元提高到6.50美元，认为公司行业盈利能力高且下行空间有限 [1] 评级调整 - 分析师将Playtika Holding Corp股票评级从逊于大盘上调至买入，目标价从6美元提高到6.50美元 [1] 公司优势 - 公司在行业中盈利能力最高，EBITDA利润率达30%，拥有一些最大的移动游戏系列 [1] - 尽管处于成熟但仍在增长的行业，公司21%的自由现金流收益率和9%的股息收益率表明下行空间有限 [1] 股价波动原因 - 股票近期错位归因于股东退出、增长延迟和投资者对广告网络资产的偏好 [2] 业绩预测 - 基于1月和2月第三方数据，分析师将公司2025年预订额预测提高到28.5亿美元，EBITDA预测提高到7.4亿美元 [3] - 公司指引显示2025年有机同比下降6%，比2024年的同比下降5%更糟 [3] - 分析师预计SuperPlay预订额达4.65亿美元（同比增长22%），现有业务组合同比下降5%，目前SuperPlay同比增长43% [4] 潜在风险 - 股东激进主义对股息构成潜在风险，公司最大股东（持股63%）动机不明 [4] - 管理层虽提出自由现金流使用的资本回报和并购框架，但并非正式政策可能改变 [4] 股价表现 - 周三最后一次检查时，公司股价上涨19.88%，报5.27美元 [5]

文章核心观点 - 美国银行将Playtika股票评级从“表现不佳”罕见上调至“买入”，该股今日有望创下历史最佳表现，若今日股价走势持续，可能标志分析师态度出现更广泛转变 [1] 股价表现 - 截至最新数据，PLTK股价上涨21.7%，至5.36美元，较3月21日创下的3.97美元历史低点大幅反弹，但今年以来仍下跌24.2% [2] - 此次反弹使该股收复了大部分短期移动均线，但长期趋势线仍构成压力，若市场整体疑虑未完全消除，任何反弹都可能遭遇波折 [2] 分析师评级 - 高达73%的分析师仍将该股评级为“持有”或更差，若这种看跌情绪开始缓解，可能推动PLTK股价进一步上涨 [3] 空头情况 - 过去两个报告期内，空头兴趣上升31.6%，近9.9%的流通股被卖空，若今日的反弹令空头恐慌，存在大量空头回补的可能性 [3] 期权交易情况 - 期权交易员此前一直倾向于看跌，PLTK在国际证券交易所（ISE）、芝加哥期权交易所（CBOE）和纳斯达克OMX PHLX（PHLX）的50日看跌/看涨成交量比率处于年度读数的第92百分位 [4] - 鉴于今日股价上涨，这种看跌期权的活跃交易似乎正在转变，通常交易清淡的期权市场已经有4273份看涨期权成交，是日均盘中成交量的67倍，其中5月5日到期的看涨期权最受关注 [4]

文章核心观点 Playtika旗下免费老虎机游戏House of Fun推出限时活动Chef Academy，玩家在2025年3月19日至4月1日期间参与活动可助力向Meals on Wheels America捐赠，支持该非营利组织为居家老人提供营养餐和人际交流机会 [1] 活动内容 - 玩家与虚拟厨师组队完成挑战并解锁特殊奖励，同时HoF Deeds助力Meals on Wheels America [2] - 玩家在Chef Academy中收集Deeds，最终支持向Meals on Wheels America及其所支持的全国地方服务网络捐赠 [2] 各方表态 - House of Fun总经理Mor Biran Yaron表示与Meals on Wheels America合作既能创造有趣的回馈方式，又能支持对玩家及其周围人生活有重要意义的老年人，还能强化对社区的积极影响 [3] - Meals on Wheels America企业合作高级总监Len Walder称感谢参与House of Fun的游戏内活动，此次合作筹集的资金和带来的关注度有助于支持全国地方老年营养项目 [4] 公司介绍 House of Fun - 是Playtika旗下全球热门免费老虎机主题游戏，结合拉斯维加斯风格免费老虎机与新娱乐元素，如每日免费奖品和专辑收集 [5] - 推出“HOF Deeds™”环保倡议，让玩家在免费玩游戏时为社区做贡献 [5] Playtika - 是移动游戏娱乐和技术市场领导者，2010年成立，率先将社交游戏引入移动平台，为全球数百万玩家提供体验 [6] - 总部位于以色列赫兹利亚，使命是以无限游戏方式娱乐世界，运营多元化游戏组合，在全球多地设有办公室 [6] Meals on Wheels America - 是支持全国5000多个社区项目的领导组织，致力于解决老年人饥饿和孤独问题 [7] - 依靠志愿者团队，提供以餐食为起点的综合解决方案，通过定制营养、社交联系等额外福利促进老年人独立和幸福 [7] - 通过提供资金、项目、教育、研究和宣传，赋能地方成员项目，一次帮助一位老年人加强社区建设 [7]

文章核心观点 公司宣布总裁兼首席财务官将参加2025年第一季度的投资者会议 [1] 公司信息 - 公司是移动游戏娱乐和技术市场领导者，拥有多个游戏项目组合 [3] - 2010年成立，率先在社交网络和移动平台提供免费社交游戏 [3] - 总部位于以色列赫兹利亚，全球多地设有办公室 [3] 会议信息 - 参加2025年摩根士丹利科技、媒体与电信会议 [1] - 参加第37届年度ROTH会议，时间为3月17日周一，地点在加州丹纳点，演讲时间为太平洋时间上午8:30 [6] - 参加Tae Lee相关活动，时间为3月6日周四，地点在加州旧金山，演讲时间为太平洋时间上午7:45 [6] 会议安排 - 可联系摩根士丹利或ROTH代表安排与管理层会面 [2] - 演讲将在公司投资者关系页面进行直播和回放，最新投资者报告也可在此页面找到 [2]

财务数据和关键指标变化 - 2024年全年，公司营收25.49亿美元，同比下降0.7%；GAAP净利润1.622亿美元，2023年为2.35亿美元；信用调整后EBITDA为7.577亿美元，同比下降9%；净利润率为6.4%，2023年为9.2%；信用调整后EBITDA利润率为29.7%，2023年为32.4%；自由现金流3.968亿美元，同比下降9.1% [17] - 2024年第四季度，公司营收6.503亿美元，环比增长4.8%，同比增长1.9%；GAAP净亏损1670万美元，Q3净利润为3930万美元，2023年Q4为3730万美元；信用调整后EBITDA为1.839亿美元，环比下降6.7%，同比下降2.6%；净利润率为 - 2.6%，Q3为6.3%，2023年Q4为5.8%；信用调整后EBITDA利润率为28.3%，Q3为31.8%，2023年Q4为29.6% [18] - 运营指标方面，第四季度平均每日付费用户（DPU）环比增长12.6%，同比增长10.8%；平均每日活跃用户（DAU）环比增长5.3%，同比下降7%；每用户平均每日收入（ARPDAU）为0.89美元，环比持平，同比增长11.3% [27] - 公司预计2025年全年营收在28 - 28.5亿美元之间，调整后EBITDA在7.15 - 7.4亿美元之间，计划投入9500万美元用于资本支出，预计当前财年有效税率为35% [28][29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度，直接面向消费者（DTC）平台营收1.746亿美元，环比增长0.1%，同比增长8% [19] - Bingo Blitz第四季度营收1.591亿美元，环比下降0.5%，同比增长5.8%，其DTC业务创历史新高，最大游戏的同比平均每日付费用户有潜在增长 [19] - Slotomania第四季度营收1.184亿美元，环比下降7.9%，同比下降13.5%，该季度游戏经济问题影响表现，但1月问题已解决，工作室推出的Cleopatra II重新吸引了休眠玩家 [19][20] - Solitaire Grand Harvest第四季度营收7250万美元，环比下降8.1%，同比下降4.3%，未达预期，但DTC收入有积极增长 [21] - 收购的游戏表现良好，Animals & Coins创历史新高，在黑色星期五期间表现最佳；Governor of Poker 3从Q3到Q4保持强劲势头，DTC收入贡献显著；SuperPlay第四季度贡献约4800万美元营收，调整后EBITDA亏损1000万美元，因收购在季度中期完成，仅为部分业绩贡献 [22][23] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 2024年公司制定资本分配框架，启动季度股息、授权回购计划并重启并购引擎，完成史上最大收购SuperPlay，增加两个强大游戏系列 [7] - 未来12 - 18个月计划推出三款新游戏，包括Claire's Chronicles、新老虎机主题游戏和计划在Q2全球发布的Disney's Solitaire，Disney's Solitaire早期指标良好 [8][9] - 公司采用基于游戏规模、领导地位和增长潜力的投资组合管理方法，对不同类型游戏进行针对性投资，同时继续探索支持目标的并购机会，投资现有投资组合中具有领导地位和增长潜力的游戏 [11][12][9] - 自2025年Q1起，将信用调整后EBITDA简称为调整后EBITDA，采用更基于市场的高管薪酬结构，使高管奖励与公司业务成果、股价表现和股东总回报挂钩 [15][16] - 社交赌场行业近年来较为稳定，大玩家占据主导，公司认为行业增长空间不大，但自身有机会从竞争对手处夺取市场份额，因此推出新老虎机游戏 [72][73] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在执行回归增长战略上取得显著进展，正朝着积极方向发展，2024年实现重要里程碑 [6] - 2025年是过渡年，投资和投资组合调整会带来EBITDA压力，但随着新游戏扩大规模和老虎机游戏稳定，战略将使业务重新获得动力 [32] - 预计2026年起，in - play和SuperPlay工作室将成为正EBITDA贡献者，增强长期财务状况，公司对回归增长战略带来有意义财务成果充满信心 [33] 其他重要信息 - 第四季度，公司营收成本同比下降1%，运营费用同比增长13.7%，主要因收购SuperPlay；研发成本同比下降5.1%，主要因劳动力成本节省；销售和营销费用同比增长23.6%，主要因收购SuperPlay的媒体购买支出增加以及对Dice Dreams和Domino Dreams的投资；一般及行政费用同比增长18.3%，主要因SuperPlay收购的交易相关成本 [24][25][26] - 截至12月31日，公司现金及现金等价物约为5.658亿美元 [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2025年现有投资组合和近期收购游戏的有机增长轨迹，以及公司未来有机开发新游戏的能力 - 2025年新游戏成本已包含在指引中，但营收贡献不大；随着SuperPlay和in - play等工作室在2026年从负EBITDA转为正贡献，公司有望实现增长；收购有新游戏开发能力的工作室是公司战略的一部分 [43][44] 问题2: 对在移动游戏中投放非游戏广告（特别是电商广告）的看法，以及是否会改变公司应用内广告的货币化策略 - 公司传统上专注于应用内购买，认为现场运营专业知识能带来更好的货币化和长期留存率，应用内广告不是主要驱动力，暂不适合对电商广告趋势发表评论 [48][49] 问题3: DTC战略在2024年扩大规模的关键学习经验，以及2025年DTC渠道的游戏组合和发展路径 - 公司三年前设定DTC目标，目前营收目标进展顺利；DTC是EBITDA的增长动力，有助于游戏运营，2024年DTC收入同比增长8% [52][53] 问题4: 新游戏Disney Solitaire的测试趋势和未来12 - 18个月的营收贡献 - 公司对推出Disney Solitaire非常兴奋，认为这将结合SuperPlay的经验、迪士尼品牌和公司对纸牌游戏类别的理解，成为未来两年的增长引擎，预计一年后将成为前三四名的游戏 [56][57] 问题5: 2025年展望中，新游戏和并购的贡献情况，以及Slotomania在1月的改善是否可持续 - 新游戏开发成本已包含在指引中，但营收贡献不大，目前指引中无其他并购；Slotomania在游戏经济方面的调整带来短期改善，公司还在添加新内容，并投资开发新老虎机游戏 [60][65][66] 问题6: 将游戏引入DTC平台的条件，以及对社交赌场类型未来几年的看法 - 将游戏引入DTC平台取决于游戏成熟度和技术构建等因素，未来两年大部分游戏有望在DTC平台运行；社交赌场行业近年来稳定，大玩家主导，增长空间不大，但公司有机会夺取市场份额 [69][70][72] 问题7: 公司推出额外纸牌游戏的策略，以及与Candy Crush Solitaire竞争的压力 - 公司优势在于庞大的游戏组合，各工作室独立运作；认为Candy Crush进入纸牌游戏类别是行业的好机会，就像当年Slotomania推出后行业发展壮大一样，对未来持乐观态度 [78][79][80] 问题8: IGT内容的表现、用户参与度以及引入更多IGT内容的路线图 - 目前IGT内容推出有限，Cleopatra II表现良好，重新吸引了用户；公司对今年在Slotomania、Caesars和House of Fun推出的其他IGT内容感到兴奋 [83][84]