I strongly believe that superior, long-term returns are unlocked by world-class execution, not just financial engineering. My perspective is shaped by my experience as a successful tech entrepreneur leading unicorns in more than 14 countries and 130 cities and raising several hundred million for these companies, as well as being a founder and a scale-up operator, giving me a unique lens to analyze companies beyond their financial statements and identify the tangible, operational levers that truly create val ...

公司合作与产品更新 - Bingo Blitz与加菲猫开展限时游戏内合作 将经典卡通魅力与社会化游戏玩法结合 [1] - 合作活动持续至11月 包含专属加菲猫主题宾果房间和全新协作房间社交游戏功能 [2][3] - 合作旨在通过知名IP融合提升用户体验 结合幽默趣味和社区互动元素 [4] 产品与市场地位 - Bingo Blitz是全球排名第一的免费宾果游戏 据data.ai数据截至2024年4月全球iOS和Google Play下载量最高 [5][6] - 游戏通过创新叙事、社交平台和虚拟奖品重塑宾果玩法 建立全球玩家社区 [5] - 母公司Playtika(NASDAQ: PLTK)是移动游戏技术市场领导者 2010年成立且率先推出免费社交游戏 [7] 业务拓展动态 - Playtika旗下WSOP免费应用与职业扑克选手Samantha Abernathy建立品牌代言合作 [9] - WSOP应用同步推出九名玩家赢取拉斯维加斯度假奖励的营销活动 [10]

核心投资策略 - Playtika Holding Corp股东可通过卖出2026年12月到期、行权价5美元的备兑看涨期权，获得0.30美元权利金，使年化收益率在原有股息基础上增加6.5% [2] - 若股价未触及行权价，组合策略年化总收益率可达17.3%（含10.8%股息收益）[2] - 若股价上涨至行权价被召回，投资者仍可获得43.6%的总回报率（含股息收入），但需股价从当前3.69美元上涨35.5%至5美元才会触发该情形 [1][2] 股息特性分析 - 公司股息收益率达10.8%但具有波动性，其派息金额通常随盈利能力变化而调整 [3] - 需结合历史股息图表判断近期股息可持续性，以评估高股息收益率是否合理 [3] 市场数据与波动性 - 公司过去249个交易日年化波动率为48%，属于高波动性标的 [7] - 标普500成分股当日看跌/看涨期权成交比率为0.45（看跌98.39万份/看涨220万份），显著低于长期中值0.65，显示市场看涨情绪浓厚 [8] 技术图表提示 - 交易图表突出显示5美元行权价位置，结合历史波动率可评估备兑看涨期权策略的风险收益比 [4][7]

股价评级与目标价调整 - UBS将目标价从5.5美元下调至4美元并维持中性评级[1][3] - 美国银行、Wedbush和TD Cowen分别给予5.5美元、11.5美元和14美元目标价并维持买入评级[4] - 分析师平均目标价5.25美元隐含近40%上涨空间[4] 财务表现与业务动态 - 第二季度经典游戏Slotomania收入同比暴跌39.4%[2] - Bingo Blitz收入实现2.9%同比增长[2] - 直接面向消费者(DTC)收入仅同比增长1.3%[3] - 公司长期DTC收入目标从30%提升至40%[3] 用户指标与运营数据 - 日均付费用户数达37.8万同比增长26.8%[3] - 用户参与度显著改善但未转化为财务收益[3] 公司战略与发展方向 - 重点稳定并重振经典游戏产品线[2] - 成功复苏经典产品组合将显著提升老虎机类游戏竞争力[2] - 通过网页移动端及DTC平台向终端用户分发游戏[5]

市场估值水平 - 标普500指数以近30倍过去12个月市盈率交易 市盈率混合水平在20多倍 显示市场交易价格显著高于历史均值 [1] 研究机构定位 - 专注于为个人投资者寻找高收益投资机会 拥有专业自营交易背景 将复杂概念简化为清晰可操作见解 [1] - 提供独家专业研究支持的投资决策分析 旨在帮助投资者优化投资组合表现 [1] 分析师持仓披露 - 分析师通过股票、期权或其他衍生品持有PLTK的多头头寸 [2] 平台性质说明 - 发布内容代表作者个人观点 可能与平台整体立场存在差异 [3] - 平台并非持牌证券交易商、经纪商或美国投资顾问机构 [3] - 分析师团队包含未受监管机构认证的专业投资者和个人投资者 [3]

苹果支付规则更改对手游行业的影响 - 苹果支付规则更改允许游戏公司绕过30%的「苹果税」，自主选择第三方支付服务商，显著降低渠道成本 [1] - 欧盟新政基于开发者的支付方式实行分类管理，企业可以自主选择是否接入第三方支付，相应降低应用商店的服务费 [1] - DTC（Direct-to-Consumer）成为2025年海外市场增加收入的新趋势 [1] 厂商DTC收入情况 - Playtika的2025年Q2财报显示25.3%的收入来自网页商店，达1.76亿美元，同比增长1.3%，环比下降1.8% [1] - Playtika将DTC长期收入占比目标从30%提高到40% [1] - FunPlus加速DTC计划，并在旗下游戏中积极测试 [3] - Modern Times Group的DTC收入占Q2收入的24%，高于去年同期的19% [3] - SciPlay的DTC商店在2025年Q2贡献18%的销售额（3500万美元） [5] - Huuuge Games的Q1总收入中20%来自DTC，4月份提升至21.5% [5] - Stillfront Group的DTC占净收入总额的39%，高于2024年Q2的34% [6] - Ten Square Games的网络商店在3月份占总收入的比例超过19% [6] DTC业务的挑战 - 支付方式因地区而异，如荷兰iDEAL占68%，波兰Blik占54%，德国PayPal占64% [9] - 80%的首次访问者会在30天内回访，中位转化时间为2.6天 [11] - 50%的首购玩家会进行第二次购买，其中一半会在7天内回归 [11] - DTC需要建立更聪明、更高效的系统，包括本地化支付方式、优化首次购买漏斗、推动长期留存与复购 [16] DTC核心优化策略 - 「顺畅」和「动力」是提升站外支付转比率的两大重要因素 [17] - 建立持久且易于访问的入口，如游戏内的逻辑触点 [17] - 提供游戏内网页弹窗，让玩家不必退出应用即可完成购买 [18] - 提供丰厚优惠，如额外5%奖励资源 [21] - 自动验证支付信息，保存支付信息并在网页结账时自动填充 [22] - 与原生IAP做A/B测试，比较玩家在两种支付流程下的表现 [25] - 调整奖励和文案，让玩家觉得在网页端购买更有价值 [27]

财务数据和关键指标变化 - Q2 2025营收6 96亿美元 环比下降1 4% 同比增长11% [12] - GAAP净利润3320万美元 环比增长8 5% 同比下降61 7% [12] - 调整后EBITDA 1 67亿美元 环比微降0 2% 同比下降12 6% [12] - 直接面向消费者(D2C)收入1 759亿美元 环比下降1 8% 同比增长1 3% [13] - 平均每付费用户收入(DPU)37 8万美元 环比下降3 1% 同比增长26 8% [23] - 平均日活跃用户(DAU)880万 环比下降2 2% 同比增长8 6% [23] - 每用户平均收益(ARPDAU)0 87美元 环比持平 同比增长2 4% [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - **Bingo Blitz**：收入1 602亿美元 环比下降1 3% 同比增长2 9% 创D2C收入记录 [14][15] - **Slotomania**：收入8650万美元 环比下降22 7% 同比下降35 4% 面临游戏经济调整压力 [16] - **June's Journey**：收入6910万美元 环比微增0 3% 同比下降7 4% 团队重组后聚焦深度变现 [17][18] - **Disney Solitaire**：年化收入突破1亿美元 推动Super Play产品线增长 [6] 公司战略和发展方向 - 将D2C长期目标占比从30%上调至40% 以应对成熟游戏收入下滑 [7][14] - 新老虎机游戏预计Q4推出 定位为长期增长驱动力 [9] - 终止Claire's Chronicles开发 资源向高潜力新游戏倾斜 [19] - 探索IP授权合作机会 尤其在已占据领先地位的品类 [42] 行业竞争与经营环境 - 移动游戏行业持续面临逆风 但公司通过并购策略实现同比增长 [3][11] - 应用商店支付规则变化对D2C业务形成正向推动 [50] - 社交赌场类别受竞赛模式冲击 但公司明确不涉足该领域 [39][40] 问答环节所有提问和回答 问题: Slotomania调整经验及对成熟游戏策略的影响 - 学习到需平衡游戏经济通胀与变现 当前重点是改善货币化而非用户流失 [25][26] - 差异化投资策略：聚焦品类领导者及新收购游戏 减少非领先老游戏投入 [33] 问题: Disney Solitaire的经济模型 - 未披露迪士尼授权条款 但强调该游戏为年度最成功新作之一 [31] - 案例促使公司评估在其他领先品类复制"新游带动全品类增长"模式 [35] 问题: 新老虎机游戏Jackpot Tour的差异化 - 基于15年品类经验开发 定位为填补现有产品市场缺口的关键产品 [44][45] 问题: 应用商店政策对D2C目标影响 - 美国iOS支付环境改善加速D2C渗透 推动目标上调至40% [50]

收入和利润（同比环比） - 2025年第二季度总收入为6.96亿美元，较2024年同期的6.27亿美元增长11.0%[18] - 2025年上半年总收入为14.02亿美元，较2024年同期的12.782亿美元增长9.7%[18] - 2025年第二季度净利润为3320万美元，较2024年同期的8660万美元下降61.7%[18] - 2025年上半年净利润为6380万美元，较2024年同期的1.396亿美元下降54.3%[18] - 2025年上半年净收入为6380万美元，相比2024年同期的1.396亿美元下降54.3%[26] - 2025年第二季度基本每股收益为0.09美元，较2024年同期的0.23美元下降60.9%[18] - 2025年第二季度基本每股收益为0.09美元，稀释后每股收益为0.09美元，较2024年同期的0.23美元下降60.9%[117] - 公司2025年第二季度总收入为6.96亿美元，同比增长11.0%[106] - 公司2025年上半年总收入为14.02亿美元，同比增长9.7%[106] 成本和费用（同比环比） - 2025年第二季度销售和营销费用为2.577亿美元，较2024年同期的1.694亿美元增长52.1%[18] - 2025年上半年无形资产摊销为9760万美元，相比2024年同期的5410万美元增长80.4%[26] - 2025年上半年股票薪酬支出为4300万美元，相比2024年同期的4660万美元下降7.7%[26] - 广告费用2025年第二季度为2.071亿美元，同比增长52.0%[110] - 利息支出2025年第二季度为3650万美元，同比下降6.2%[113] - 员工激励计划在2024年6月30日止三个月和六个月内分别确认2330万美元和4620万美元薪酬费用[43] - 股票薪酬成本总额：第二季度1770万美元，上半年4350万美元[73] 各地区表现 - 美国地区2025年第二季度收入为4.381亿美元，同比增长3.1%[106] - EMEA地区2025年第二季度收入为1.646亿美元，同比增长42.1%[106] 各条业务线表现 - 第三方平台收入2025年第二季度为5.201亿美元，同比增长14.7%[106] 现金流和股息 - 2025年上半年经营活动产生的净现金为1.649亿美元，相比2024年同期的1.801亿美元下降8.4%[26] - 2025年上半年现金股息支付为7490万美元，相比2024年同期的3710万美元增长101.9%[26] - 公司宣布每股现金股息0.10美元，股息总额3760万美元[68] 现金及投资 - 公司现金及现金等价物从2024年12月31日的5.009亿美元增长至2025年6月30日的5.658亿美元，增长12.9%[16] - 截至2025年6月30日，公司现金及现金等价物和受限现金为5.024亿美元，相比2024年同期的7.118亿美元下降29.4%[26] - 公司短期投资总额为9120万美元，包括定期存款180万美元和商业票据8940万美元[52] - 现金等价物中货币市场基金公允价值从2024年12月31日的3.314亿美元下降至2025年6月30日的2.777亿美元[85] - 现金及现金等价物5.024亿美元，短期投资9120万美元[182] 债务和融资 - 长期债务从2024年12月31日的23.885亿美元微降至2025年6月30日的23.833亿美元[16] - 总债务账面价值为23.944亿美元，其中定期贷款17.992亿美元，优先票据5.952亿美元[58] - 公司第一优先净高级担保杠杆率为1.71:1.0，远低于6.25:1.0的契约要求[60] - 循环信贷额度从6亿美元降至5.5亿美元，到期日延长至2027年9月11日[62] - 定期贷款未偿还金额17.992亿美元，加权平均利率7.19%[179] - 利率每变动100个基点将影响利息费用820万美元[180] - 利率下降100个基点将使高级票据公允价值增加1850万美元[181] 收购和或有对价 - 或有对价从2024年12月31日的1.5亿美元大幅增加至2025年6月30日的3.546亿美元[16] - 2025年第二季度确认与SuperPlay收购相关的或有对价调整收益5000万美元[36] - 截至2025年6月30日，SuperPlay收购的或有对价公允价值为3.1亿美元[36] - 或有对价从2024年12月31日的2500万美元大幅增至2025年6月30日的2.035亿美元[53] - 或有对价负债公允价值从2025年1月1日的3.796亿美元下降至6月30日的3.535亿美元，减少2610万美元[86] - SuperPlay收购的或有对价负债为3.1亿美元，InnPlay收购的为4350万美元[86] 资产和负债变动 - 公司总资产从2024年12月31日的36.392亿美元微降至2025年6月30日的36.368亿美元[16] - 应付费用及其他流动负债总额从2024年12月31日的4.63亿美元增至2025年6月30日的5.603亿美元[53] - 应收账款截至2025年6月30日为1.94亿美元，较2024年底增长3.4%[108] - 长期资产净额截至2025年6月30日为2.208亿美元，较2024年底增长7.6%[111] - 应收账款集中度：苹果平台占比58%，谷歌平台占比27%[38] 衍生工具和风险管理 - 利率互换协议公允价值为净资产1180万美元[78] - 外汇衍生合约公允价值为净资产1500万美元，覆盖未来薪资支出约1.756亿美元[79] - 长期债务公允价值23.32亿美元，其中定期贷款公允价值17.875亿美元[84] - 利率互换衍生工具公允价值从1940万美元下降至1460万美元[85] - 外币衍生合约公允价值从110万美元大幅增加至1500万美元[85] - 利率互换合约在2025年第二季度产生150万美元税收收益，外汇衍生品合约产生250万美元税收费用[116] - 外汇衍生品合约名义价值1.756亿美元，覆盖欧元、以色列谢克尔等货币风险[185] 股票和薪酬激励 - 股票回购计划授权额度1.5亿美元，截至2025年6月30日剩余可用额度1.383亿美元[69] - 第二季度以每股平均成本4.92美元回购并注销120万股普通股[69] - 截至2025年6月30日，未行权股票期权120万份，加权平均行权价17.34美元[70] - 限制性股票单位(RSU)半年内授予150万股，加权平均授予日公允价值5.91美元[71] - 未确认股票薪酬费用：期权80万美元、RSUs 1.218亿美元、PSUs 2920万美元[74] - 公司股票激励计划剩余可用授股数为1416.9074万股，总授股配额为6141.1981万股[67] 税务和诉讼 - 有效税率2025年第二季度为26.4%，同比下降1.6个百分点[114] - 以色列飞机采购税务纠纷涉及金额约360万美元[102] - 以色列游戏代币集体诉讼以和解告终，索赔金额为5000万新谢克尔[90] - 华盛顿州总检察长指控公司游戏违反赌博法并要求支付罚金[101] - 多起美国州法院诉讼指控公司社交赌场游戏违反当地赌博法[95][96][97][98][99][100] 其他财务数据 - 2025年上半年资本支出包括：购买物业和设备1520万美元，内部使用软件资本化1590万美元[26] - 公司对非合并实体投资在2024年6月30日止六个月内计提700万美元减值损失[49] - 经营租赁负债现值为1.309亿美元，未折现现金流总额为1.548亿美元[57] - 公司2024年第一季度其他综合收益（损失）重分类前为800万美元，重分类金额为-630万美元[116] - 截至2024年6月30日，累计其他综合收益余额为1750万美元，其中外币折算损失1550万美元，利率互换收益3490万美元，衍生品合约损失190万美元[116] - 所有公允价值计量均使用ASC 820规定的二级或三级输入参数[86]

业绩总结 - 第二季度收入为6.96亿美元，较上季度下降1.4%，同比增长11.0%[7] - GAAP净收入为3320万美元，较上季度增长8.5%，同比下降61.7%[7] - 调整后净收入为650万美元，较上季度下降82.0%，同比下降91.4%[7] - 调整后EBITDA为1.67亿美元，较上季度下降0.2%，同比下降12.6%[7] 用户数据 - 平均每日付费用户为37.8万，较上季度下降3.1%，同比增长26.8%[8] - 每日活跃用户（DAUs）和每日付费用户（DPUs）的定义已明确，DAUs为特定日内参与游戏的用户数量[33] 产品表现 - Bingo Blitz收入为1.602亿美元，较上季度下降1.3%，同比增长2.9%[8] - Slotomania收入为8650万美元，较上季度下降22.7%，同比下降35.4%[8] 现金流与流动性 - 截至2025年6月30日，现金、现金等价物和短期投资总额为5.921亿美元[7] - 可用流动性约为11.4亿美元，预计流动性将继续改善[22] 未来展望 - 2024年6月30日的GAAP净收入预计为$39.3百万，2024年9月30日为$(16.7)百万[31] - 2024年12月31日的GAAP净收入预计为$30.6百万，2025年3月31日为$33.2百万[31] - 2024年6月30日的调整后净收入预计为$76.0百万，2025年6月30日为$65.0百万[31] 其他信息 - 调整后EBITDA定义为净收入减去利息费用、所得税、折旧和摊销费用等[33] - 自由现金流定义为经营活动提供的净现金减去资本支出[33]

Exhibit 99.1 Playtika Holding Corp. Reports Q2 2025 Financial Results Revenue of $696.0 million and Direct-to-Consumer ("DTC") Revenue of $175.9 million Revenue Decreased (1.4)% Sequentially and Increased 11.0% Year Over Year DTC Platforms Revenue Decreased (1.8)% Sequentially and Increased 1.3% Year Over Year Herzliya, Israel - August 7, 2025 - Playtika Holding Corp. (NASDAQ: PLTK) today released financial results for its second quarter for the period ending June 30, 2025. Financial Highlights "We are plea ...