(Bloomberg) -- The S&P 500 Index is poised to end 2025 up more than 17% as the bull market continues for a third year driven by enthusiasm for artificial intelligence. The AI trade broadened out this year, as chip stocks again led the S&P 500 but were joined by the shares of companies tied to building the data centers that will power the technology. Three of the index’s top 10 performers in 2025 were data storage companies, which are among the main beneficiaries of the hundreds of billions of dollars in p ...

2025年股价表现与2026年市场预期 - 2025年Palantir股价累计上涨145%，英特尔股价累计上涨88% [1] - 部分华尔街分析师预计两家公司股价将在2026年大幅下跌 [1] Palantir Technologies (PLTR) 分析 - RBC Capital目标价50美元，隐含72%下跌空间；Jefferies目标价70美元，隐含61%下跌空间 [4] - 公司被Forrester Research评为AI平台和AI决策软件领导者，被IDC评为决策智能软件领导者 [3] - 营收增长已连续九个季度加速，且指引显示下季度趋势可能延续 [5] - 目前市销率高达115倍，是标普500指数中市销率44倍的AppLovin的两倍多 [6] - 即使股价下跌60%，仍将是该指数中最贵的股票，历史上没有软件公司能长期维持100倍以上的市销率 [6] 英特尔 (INTC) 分析 - Morgan Stanley看跌情景目标价19美元，隐含50%下跌空间；Wedbush目标价20美元，隐含47%下跌空间 [4] - 作为PC和数据中心服务器CPU最大供应商，理论上应处于AI热潮中心，但多次失误和制造延迟使其在制程技术上落后于台积电等竞争对手 [7] - AMD和Arm Holdings利用先进制程节点打造了更强大的芯片，并在PC和数据中心服务器市场从英特尔手中夺取了可观份额 [8] - 过去十年，英特尔在PC和数据中心服务器市场的单位份额均下降超过35% [8] - 2021年启动晶圆代工业务，目标在2030年前超越三星成为第二大代工厂，但目前据报道仅有一家主要客户 [10] - 尽管AI处理器需求旺盛，但过去三年销售额实际下降23%，且华尔街预计明年销售额无增长 [11] - 目前市销率为2.7倍，高于三年平均的2.2倍，估值溢价可能部分源于美国政府入股，但这并未解决根本问题 [12] 关键财务与市场数据 - Palantir当日股价180.84美元，52周区间为63.40-207.52美元，毛利率为80.81% [4][5] - 英特尔当日股价37.30美元，市值4310亿美元，52周区间为17.66-44.02美元，毛利率为35.58% [9][10]

AI投资主题的演进 - 过去几年AI投资主题似乎由英伟达主导 若三年前投资1万美元 目前价值约12.38万美元 [1] - 下一阶段AI投资将更关注技术如何实际部署 而非芯片制造 企业从实验转向执行阶段 最大收益可能来自融合AI云基础设施、企业软件和消费者生态的平台 [2] - 尽管英伟达仍是AI领域的“教父” 但接下来的发展可能更具吸引力 为五只值得关注的AI股票奠定基础 [3] - 随着英伟达涨势成熟 注意力正转向为下一波浪潮做好准备的AI平台 [4] - 五只股票的选择展示了AI如何从硬件转向平台 从炒作转向盈利 [4] 韦德布什看好的五只AI股票及目标价 - 微软 目标价625美元 潜在上涨空间28% 重申“跑赢大盘”评级 年初至今上涨15.6% [6] - Palantir 目标价230美元 潜在上涨空间25% 重申“跑赢大盘”评级 年初至今上涨144% [6] - 苹果 目标价350美元 潜在上涨空间28% 评级从“跑赢大盘”上调 目标价从320美元上调 年初至今上涨9.3% [6] - 特斯拉 目标价600美元 潜在上涨空间30.5% 重申“跑赢大盘”评级 年初至今上涨13.9% [18] - CrowdStrike 目标价600美元 潜在上涨空间26% 重申“跑赢大盘”评级 [18] 微软：将AI转化为基础设施 - 微软2025年的AI故事与规模有关 公司花费大量时间将Azure云服务转变为AI工厂 增加数据中心容量 在关键产品中集成Copilot 并努力跟上迅猛的需求 [7] - 在2026财年第一季度 微软销售额高达777亿美元 超出预期23亿美元 其中微软云销售额飙升至491亿美元 [8] - 商业积压订单跃升至3920亿美元 突显其长期需求的持续性 [8] - 季度每股收益4.13美元 超出预期0.47美元 这是连续第11个季度盈利超预期 [8] - 战略上 2025年更聚焦于AI技术栈 [9] - 继续发展与OpenAI的富有成效的合作伙伴关系 使模型多样化并减少对单一合作伙伴的依赖 [10] - 展望2026年 分析师预计将有更多产能上线 并在Copilot货币化方面有更强证明 这由另一个资本支出高昂的财年推动 2025财年资本支出为646亿美元 [10] Palantir：将AI从承诺转化为收入 - Palantir的2025年主要关于AIP采用 增长引擎大幅转向美国商业客户 [11] - 重点从一次性合同转向可重复的企业级扩展 [11] - 在2025年第三季度 Palantir销售额为11.8亿美元 GAAP净利润为4.756亿美元 或每股摊薄收益0.18美元 [11] - 过去六个季度中 Palantir仅有一个季度未能实现盈利超预期 [12] - 其美国商业收入在第三季度同比增长121% [12] - 在政府方面 2025年也提供了绝佳机会 例如美国陆军价值近100亿美元的十年期企业协议 展示了Palantir在国防软件领域的深厚根基 [13] - 展望2026年 预计商业扩张可持续性将面临更严格的比较和审查 同时在交付规模扩大时保持利润率面临持续压力 [13] 苹果：低调且盈利的AI故事 - 苹果的2025年与稳定性有关 服务业务仍是其利润缓冲器 稳定的产品周期为极其成功的iPhone 17奠定了基础 [14] - 在2025财年第四季度 苹果营收为1025亿美元 超出预期2.16亿美元 每股收益1.85美元 再次盈利超预期 [15] - 服务业务创下强劲新纪录 强化了其日益增长的作用 [15] - 最新款iPhone取得了巨大成功 IDC分析师预测苹果2025年iPhone出货量将达2.474亿部 同比增长6.1% [15] - 展望2026年 预计其服务部门将持续走强 设备端AI集成将更深入 [16] 特斯拉：AI雄心增长 汽车业务愈发艰难 - 特斯拉的2025年在几条轨道上展开 其电动汽车业务因价格压力和竞争加剧而承压 而能源存储和自动驾驶则承载了大部分叙事权重 [17][19] - 管理层继续推动特斯拉的未来更多是关于汽车交付的理念 尽管面临短期挑战 [20] - 季度表现起伏不定 过去四个季度中有三个季度盈利未达预期 [20] - 在2025年第三季度 营收高达281亿美元 主要原因是消费者赶在联邦电动汽车补贴到期前兑现 [20] - 然而 到11月下旬 Visible Alpha数据显示华尔街预计2025年全年交付量将下降7% 2024年下降1% 这是连续第二年年度下降 [21] - 战略上 信息传递一直围绕Robotaxi和Optimus 尽管核心业务挣扎 展望2026年 这两个核心叙事将是关键 [21] CrowdStrike：将安全转化为平台策略 - CrowdStrike的2025年故事主要关于整合 继续将其Falcon平台重新定位为更广泛的安全操作层 涵盖身份、云和数据保护 [22] - AI是其核心 使客户能够自动化响应 同时减少分析师工作量 因为威胁变得更加复杂 [22] - 财务结果有效强化了这一有力策略 过去几个季度业绩稳健 收入实现两位数增长 盈利轻松超预期 [23] - 通过与AWS等主要合作伙伴的合作以及收购Pangea 加上与CoreWeave和英伟达的生态系统联系 更深入地进入下一代SIEM领域 [23] - 在2026年 CrowdStrike需要证明SIEM是否能成为真正的增长动力 以及是否能继续提升单客户年度经常性收入和自由现金流 [24]

行业与市场背景 - 人工智能解决方案需求预计在2025年增长，推动了相关公司的股价表现 [2] - 高带宽内存市场在2026年价值预计为15.1631亿美元，预计到2035年将以25.5%的年复合增长率增长至77.2141亿美元 [7] 英伟达公司 - 英伟达股价在当年上涨了40%，其增长受到对Blackwell芯片和CUDA软件平台持续需求的推动 [2] 美光科技公司 - 美光科技股价在当年飙升了251.2%，表现显著优于英伟达 [3] - 公司2026财年第一季度营收达到136.4亿美元，同比增长56.8%，超出分析师约128.8亿美元的预期 [4] - 非美国通用会计准则净利润达到54.8亿美元，或稀释后每股收益4.78美元，超出分析师3.94美元的预期 [4] - 所有业务部门销售额均增长，其中主要云内存业务部门销售额同比增长99.5%，达到52.8亿美元 [4] - 管理层预计2026财年第二季度营收将在183亿美元至191亿美元之间 [5] - 预计2026财年第二季度稀释后每股收益在8.22美元至8.62美元之间 [6] - 2026财年第一季度产生了39亿美元现金流，为增长计划提供了充足资源 [6] - 公司预计下一年的盈利增长率为26.2% [7] - 每股收益的Zacks共识估计为31.36美元，同比增长185.9% [7] - 公司受益于高带宽内存需求激增，实现了56.8%的营收增长，并对2026财年第二季度给出了强劲指引 [8] - 云内存销售额同比增长99.5%，提升了盈利和现金流以资助未来增长 [8] Palantir科技公司 - Palantir股价在当年飙升了143.1%，表现显著优于英伟达 [3] - 公司第三季度营收达到11.8亿美元，同比增长63%，环比增长18% [11] - 政府板块营收为4.86亿美元，同比增长52%，环比增长14% [11] - 美国商业客户板块营收飙升121%，达到3.97亿美元，同比增长121%，环比增长29% [11] - 公司预计第四季度营收在13.27亿美元至13.31亿美元之间，全年销售额预计在43.96亿美元至44.00亿美元之间，并预计全年实现美国通用会计准则净利润为正 [12] - 公司预计下一年的盈利增长率为42.5% [13] - 每股收益的Zacks共识估计为0.73美元，同比增长52.1% [13] - 随着人工智能平台的采用推动了美国商业和政府收入的急剧增长，公司获得了发展势头 [8] - 人工智能平台能够将人工智能与现实世界的复杂数据和工作流无缝集成，有助于更快决策 [10]

核心观点 - Palantir Technologies Inc (PLTR) 的股本回报率(ROE)为27.6% 低于行业平均的33.25% 但这反映了公司为追求长期持久性和规模而进行的战略性资本配置 而非运营效率低下[1] - 公司业务模式基于长周期合同和关键任务部署 需要大量前期投资 这虽然短期内摊薄了ROE 但构筑了竞争护城河并增强了长期经常性收入的可见性[2] - 公司股价在过去一年大幅上涨143.5% 远超行业9%的涨幅 同时其估值远高于行业水平 远期市销率(P/S)达70.5倍[7][8][10] 财务表现与估值 - 公司ROE为27.6% 行业平均为33.25%[1][8] - 股价在过去一年飙升143.5% 显著跑赢行业9%的涨幅[7][8] - 公司远期市销率(P/S)为70.5倍 远高于行业平均的4.8倍 价值评分为F[10] - 市场对公司2025财年的盈利共识预期在过去60天内有所上调[11] 业务模式与战略 - 业务模式围绕长周期合同、关键任务部署以及与客户工作流的深度集成构建[2] - 正在向模块化产品和基于用量的定价模式转型 这降低了客户采用门槛 加速了客户上线过程 并提升了客户终身价值[3] - 为支持平台扩展和基础设施建设 公司持续进行前期投资 包括工程人才等 这扩大了股本基数[2][8] 同业比较 - Snowflake (SNOW) 采取积极再投资策略以捕捉云数据需求 接受近期的ROE波动 预期规模效应将带来效率提升[5] - Datadog (DDOG) 受益于更快的货币化周期和更轻的部署阻力 能更快地将增长转化为回报 但同样持续进行大量再投资[6] - 同业案例表明 强劲的ROE表现通常出现在持续的平台建设之后[5][6] 盈利预期 - 当前市场对PLTR截至2025年12月的季度每股收益(EPS)共识为0.23美元 对2026年3月季度的共识为0.21美元[12] - 对2025年全年EPS共识为0.73美元 对2026年全年EPS共识为1.04美元[12] - 过去60天内 对2025年全年和2026年全年的EPS共识分别从0.66美元和0.86美元上调至当前水平[12]

文章核心观点 - Palantir Technologies 和 Arm Holdings 均深度受益于全球人工智能加速普及这一强大主题 在AI价值链中占据关键位置 但Palantir因其在企业AI执行和决策平台方面展现出更强的增长势头、更清晰的货币化路径以及更直接的市场定位 在当前AI驱动的市场环境中被认为是更具吸引力的投资选择 [1][2][20] Palantir Technologies 投资要点 - **战略定位与业务模式**：公司核心是其人工智能平台 通过本体驱动的方法构建企业的数字孪生 使AI能无缝与业务运营交互 其战略重点在于塑造AI经济的需求侧 成为企业AI采用的关键参与者 而非提供AI模型 [3][4] - **财务健康与流动性**：截至2025年9月30日 公司持有64亿美元现金及等价物 且零债务 为增长计划提供了充足的流动性 [5] - **近期财务表现强劲**：2025年第三季度收入同比增长63% 其中美国收入同比增长77% 美国商业业务增长121% 当季完成了204笔价值至少100万美元的交易 91笔至少500万美元的交易以及53笔至少1000万美元的交易 [6] - **盈利能力显著提升**：公司实现了创纪录的51%调整后运营利润率 反映了其软件商业模式的可扩展性和严格的成本控制 GAAP运营收入为3.93亿美元 GAAP净利润为4.76亿美元 对应GAAP每股收益为0.18美元 调整后每股收益为0.21美元 同比增长110% [7] - **市场增长预期**：Zacks对Palantir 2025财年的收入和每股收益共识预期分别同比增长54%和78% 每股收益预期在过去60天内呈上升趋势 [13] Arm Holdings 投资要点 - **技术优势与市场地位**：公司凭借其高能效处理器架构的基础优势 在移动计算领域占据主导地位 并正将其影响力扩展至人工智能和物联网领域 其提供高性能、低功耗架构的能力 使其成为智能设备无处不在时代的理想选择 [8][9] - **核心客户依赖度加深**：苹果、高通和三星等主要科技巨头对Arm架构的依赖不仅持续 而且正在加强 这些公司扩大其AI和IoT生态系统的雄心 更加依赖于Arm提供大规模能效性能的能力 [11] - **战略转型**：Arm正从一个以移动为中心的技术赋能者 演变为全球领先设备制造商关键的AI和IoT基础设施层 巩固了其在更广泛技术领域的战略重要性 [12] - **市场增长预期**：Zacks对Arm 2026财年的收入和每股收益共识预期分别同比增长21.5%和5.5% 每股收益预期在过去60天内呈上升趋势 [16] 财务数据与估值比较 - **Palantir收入与每股收益预期**： - 当前季度（2025年12月）收入共识预期为13.5亿美元 同比增长62.75% [14] - 下一季度（2026年3月）收入共识预期为13.1亿美元 同比增长48.57% [14] - 当前财年（2025年12月）收入共识预期为44.2亿美元 同比增长54.09% [14] - 下一财年（2026年12月）收入共识预期为62.3亿美元 同比增长41.10% [14] - 当前季度（2025年12月）每股收益共识预期为0.23美元 同比增长64.29% [15] - 当前财年（2025年12月）每股收益共识预期为0.73美元 同比增长78.05% [15] - **Arm收入与每股收益预期**： - 当前季度（2025年12月）收入共识预期为12.3亿美元 同比增长25.33% [17] - 当前财年（2026年3月）收入共识预期为48.7亿美元 同比增长21.46% [17] - 下一财年（2027年3月）收入共识预期为59.2亿美元 同比增长21.55% [17] - 当前季度（2025年12月）每股收益共识预期为0.41美元 同比增长2.50% [18] - 当前财年（2026年3月）每股收益共识预期为1.72美元 同比增长5.52% [18] - **估值对比**：Arm的远期12个月市盈率为52.93倍 低于其历史中位数121.35倍 显示其估值可能低于历史区间 相比之下 Palantir的远期12个月市盈率为177.24倍 低于其12个月中位数308.7倍 [19]

核心观点 - 华尔街正展望2025年之后的下一阶段人工智能繁荣 分析师建议投资者应关注超越芯片制造商的“人工智能涟漪效应”受益者 而非仅关注芯片销售 [1] - 分析师认为 人工智能领域的最大上行空间将来自受人工智能繁荣涟漪效应惠及的公司 [1] 分析师选股与观点 - 分析师将英伟达列为2026年整体人工智能领域的首选之一 [1] - 分析师为2026年初选出的顶级人工智能驱动股票包括：特斯拉、微软、Palantir Technologies、CrowdStrike Holdings和苹果 [2] - 分析师指出 在英伟达芯片上每花费1美元 会在更广泛的科技生态系统中产生8至10美元的乘数效应 [2] 具体公司分析 - 微软通过Azure引领企业人工智能竞赛 云和人工智能需求加速可能为股价带来100美元的上行空间 [3] - 苹果在人工智能方面目前落后 但预计2026年将出现重大转变 消费者人工智能的采用将通过苹果生态系统实现 与谷歌加深合作可能起到助推作用 人工智能可能为苹果股价增加75美元的增量价值 [3] - 特斯拉在自动驾驶和机器人技术的推动下 将进入其最重要的年份 仅自动驾驶一项就可能为特斯拉的估值贡献1万亿美元 并将其置于“物理人工智能”的中心 [4] 投资焦点建议 - 投资者应关注人工智能衍生领域 如软件、平台、自动驾驶和网络安全 而非仅关注半导体领导者 这些领域可能在人工智能周期的下一阶段看到最大涨幅 [4]

创始人领导公司的特点与优势 - 创始人像父母引导孩子一样塑造公司 他们凭借强烈的愿景和承诺 在不确定性中导航 承担风险并采取非传统路径 其个人价值观 信念和长期抱负深刻影响公司 为公司注入清晰的目标感和身份认同 支持可持续的长期增长 [1] - 创始人领导的公司展现出持久的实力 尽管在标普500指数中占比不足5% 但其合计市值占该指数总市值的近15% 其中科技公司占据主导地位 [2] - 这些公司通常始于技术创新的革命性想法 设计时考虑了韧性和长久性 早期常面临投资者质疑 迫使创始人依赖个人资金或自筹资金 随着势头增强 外部资本才会跟进 但创始人通常仍承担最大的财务风险并保持所有权 [3] - 哈佛商业评论研究显示 创始人领导的公司三年期市场调整后回报率为12% 而非创始人CEO管理的公司回报率为负26% 突显了创始人驱动的领导力带来的长期收益 [4] 创始人领导公司的挑战 - 创始人可能因担心他人缺乏同等承诺或洞察力而不愿授权 经常身兼多职 这可能限制获取专业知识的途径 并可能减缓可扩展性或适应性 [4] 英伟达公司分析 - 英伟达是全球视觉计算领导者 也是图形处理单元的先驱 市值约4.58万亿美元 其战略重点已从PC图形扩展到人工智能驱动的解决方案 为高性能计算 游戏和虚拟现实平台提供动力 [6] - 创始人兼CEO黄仁勋认为加速计算和生成式AI正在从根本上重塑计算机产业乃至全球经济的各个领域 公司已利用AI在游戏 医疗保健 汽车和机器人等多个行业创造了多个价值数十亿美元的业务 [7] - 数据中心业务是重要增长动力 随着企业加速向云基础设施迁移 需求持续增长 亚马逊 微软和字母表等主要运营商正在全球快速扩张数据中心 为英伟达GPU带来了强劲且持续的需求 [8] Palantir科技公司分析 - Palantir科技公司开发和部署高级软件平台 主要服务于情报界 支持反恐分析和关键任务操作 市值约4390亿美元 由Alex Karp等人于2003年联合创立 [9] - 公司的AI战略围绕其核心Foundry和Gotham平台构建 在众多竞争对手仍停留在实验或试点阶段时 该公司通过提供可用于生产的 可扩展的AI解决方案脱颖而出 其专注于通过可部署的智能体和操作平台使AI立即实用化 在公共和私营部门业务中建立了强大的竞争护城河 [10] - 通过使其AI计划与美国国防优先事项紧密结合 公司巩固了其作为国防生态系统中关键合作伙伴的角色 其模块化销售模式允许客户采用单个组件 降低了进入门槛并加速了其美国商业客户群的增长 [11] - 公司将2025年全年收入指引中点上调至43.98亿美元 这意味着同比增长53% [12] 黑石集团分析 - 黑石集团是全球最大的另类资产管理公司 市值约1904亿美元 截至2025年9月30日 其管理资产规模超过1.24万亿美元 其广泛的产品供应 多元化的收入来源以及在另类投资中的主导地位预计将继续推动其长期资产管理规模增长 [13] - 公司由Stephen A. Schwarzman和Peter Peterson于1985年联合创立 也是首家被纳入标普500指数的主要另类资产管理公司 [14] - 尽管资产管理行业募资环境充满挑战 黑石集团仍持续产生可观资金流入 截至2025年9月30日 其全球私募股权和房地产策略的募资活动将公司的可用资本或“干火药”增加至1881亿美元 这使其能够很好地利用市场波动带来的机会 [16] - 管理层对数字基础设施 能源和电力 生命科学 另类投资以及商业地产复苏等领域的长期机会持乐观态度 印度和日本等市场的强劲增长趋势进一步增强了公司前景 [16] Robinhood Markets公司分析 - Robinhood Markets是一家技术驱动的金融服务平台 专注于现代化投资和银行业务 市值约1056亿美元 由Vladimir Tenev和Baiju Bhatt于2013年联合创立 [17] - 作为成为全球金融平台雄心的一部分 公司推出了一系列新产品和服务 包括面向欧盟投资者的代币化美国股票和交易所交易基金 以及其高级桌面交易平台Robinhood Legend于2024年10月在美国首次亮相后在美国推出 [18] - 公司目前运营九个业务部门 每个部门的年化收入均超过1亿美元 同时正在快速扩展较新的业务 如Robinhood Strategies Robinhood Banking以及最近宣布的对Bitstamp的收购 计划在未来几年将许多这些新兴业务扩展为收入超过1亿美元的驱动力 [19] - 收入多元化还得到Robinhood Gold 退休账户 加密货币交易和不断增长的利息收入等产品的支持 公司正将目光投向亚太地区的增长机会 以扩大其在美洲和欧洲以外的业务范围 [19][20]

核心观点 - 分析师认为Palanteer是国防领域人工智能和数据的领导者 其叙事驱动股价的潜力类似早期亚马逊 尽管估值难以用传统方法衡量 [1][2][3] - 特斯拉被视为比Palanteer更具吸引力的选择 是变革性的人工智能领导者 业务范围超越全自动驾驶和汽车 涵盖机器人及太空等领域 [6][7] - 亚马逊被低估 其AWS业务增长稳健且估值合理 自由现金流有望在未来一年达到五年未见的水平 [12][13][14] - 投资的关键原则包括保持谦逊、从错误中学习 并认识到投资的目标是“大多数时候正确”而非每次都正确 [18][19] 公司Palanteer - 该公司是国防领域人工智能和数据的领导者 已获得美国国防部的批准和使用 [1][2] - 其商业模式正获得企业和主权国家的采用 [2] - 该公司的投资逻辑主要基于其变革性的叙事 而非传统的估值指标 其股价可能像亚马逊上市后前20年那样由叙事长期驱动 [3][5] 公司特斯拉 - 特斯拉被认为是变革性的人工智能领导者 不仅是全自动驾驶 其业务还涵盖机器人领域 [6][7] - 公司对xAI的投资（待股东批准）以及未来的太空业务分拆上市计划 均被视为强大的增长动力 [7] - 首席执行官埃隆·马斯克的领导力和内在驱动力是公司故事的核心 其万亿美元薪酬方案更多关乎控制权而非金钱 [8][10] - 可以将特斯拉的电动汽车业务与人工智能业务的关系 类比为苹果的手机硬件业务与其服务及生态系统业务的关系 [9] 公司亚马逊 - 亚马逊AWS业务非常成熟 但仍保持20%的增长率 [12] - 有迹象表明 AWS业务在10月的增长超过了整个第三季度的增长 [13] - 公司股价的市盈增长比率约为1.4倍 低于标普500指数历史上1.5至2倍的范围 因此估值合理 [13] - 公司自由现金流预计将在明年增长至五年未见的水平 [14] 投资原则 - 成功的投资者需要具备在适当时候调整视角的灵活性 尤其是在面对盈利模式与传统估值方法不符的变革性公司时 [4][5] - 谦逊和从错误中学习的能力至关重要 无法承认错误就无法从中吸取教训 [17][18] - 投资的目标是“大多数时候正确” 长期保持此状态有望实现前1%的投资回报 [19]

行业表现 - 2025年对整个企业级SaaS行业来说并不是特别好的一年[1] - 基准ETF如IGV和WCLD在年初至今（YTD）的表现逊于标普500指数[1] 分析师背景与观点 - 分析师Amrita经营一家位于温哥华的精品家族办公室基金 其投资策略专注于投资于可持续、增长驱动的公司 以实现股东权益最大化[2] - 她与丈夫共同运营获奖通讯《The Pragmatic Optimist》 内容涵盖投资组合策略、估值和宏观经济[2] - 在创立基金前 她在旧金山的高增长供应链初创公司有5年战略领导经验 并与风险投资公司和初创公司合作 专注于用户获取业务[2] - 其工作的基石在于普及金融知识 将复杂的金融术语和宏观经济概念转化为易于理解的形式[2] - 分析师披露其通过股票、期权或其他衍生品持有MDB和PLTR的多头头寸[3]