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When a stock rallies sharply, is a downward correction inevitable? That's the billion-dollar question for anyone who owns or is considering buying Palantir Technologies (NASDAQ:PLTR) stock. An argument can be made that Palantir shares are overvalued. As we'll discover, PLTR stock may appear to be stretched to the upside. Moreover, a commonly cited metric seems to suggest that Palantir Technologies is very richly valued. One might even conclude that Palantir stock is about to crash and will decline to $100 i ...

Easily one of the top-performing publicly traded enterprises this year, big data analytics specialist Palantir Technologies Inc. (NASDAQ:PLTR) continues to climb a wall of worries, despite growing anxieties regarding a brewing bubble in artificial intelligence. Since the start of the year, PLTR stock has gained more than 140%, undoubtedly putting a smile on long-term stakeholders' faces. However, not every detail is encouraging.First, on the bullish side of the argument, PLTR stock has soared in large part ...

Palantir (PLTR) 近期表现与估值挑战 - 公司股价在2023年上涨167%，2024年上涨340%，2025年迄今上涨约148%，市值达4480亿美元，跻身全球前25大上市公司 [1] - 公司上季度营收增长63%，调整后运营利润率达51%，Rule of 40得分高达114，显示其兼具高增长与高盈利性 [4] - 尽管业绩出色，但股价估值已极高，交易价格约为2026年预期营收的100倍和预期收益的250倍，显示市场已提前透支多年增长预期 [7] - 多数分析师给予持有或卖出评级，目标价中位数200美元仅比当前价格高出约6%，表明市场对其继续上涨缺乏信心 [8] 阿里巴巴 (BABA) 的增长潜力 - 公司不仅是中国电商巨头，也是中国最大的云基础设施提供商，其人工智能服务收入已连续九个季度以三位数速度增长，推动上季度云总收入增长34% [10] - 过去四个季度，公司在AI和云基础设施上投资了约1200亿元人民币（约170亿美元），尽管面临数据中心建设速度赶不上AI服务需求的挑战，管理层对投资回报仍高度自信 [11] - 其零售业务仍是现金牛，可为云基础设施扩张提供资金，尽管面临竞争和即时零售（快速配送）投资对利润率的压力，但收入仍在增长 [13] - 公司当前市值3780亿美元，远期市盈率低于24倍，显著低于其他AI股票，市场可能低估了其云计算业务的增长潜力和规模扩张带来的利润率提升空间 [14][15] AMD (AMD) 的AI增长前景 - 管理层预计，未来三到五年数据中心收入年均增长60%，其中AI专用解决方案年化增长率预计达80% [17] - 公司目标是在预计到2030年达到1万亿美元的AI计算市场中占据至少10%的份额，该增长预计将推高其毛利率并带来更强的盈利增长 [17] - 公司即将推出的Instinct MI450系列有望基于技术规格缩小与英伟达的性能差距，并可能凭借更先进的架构获得能效优势，这标志着其在AI性能上的拐点 [19] - 公司当前市值3600亿美元，虽然约55倍的远期市盈率较高，但其股价仅为2027年预期收益的21倍，若管理层关于2030年每股收益达20美元的长期预测实现，当前股价显得极具吸引力 [20]

文章核心观点 - 人工智能领域的明星公司英伟达和Palantir Technologies虽然受益于AI浪潮并建立了强大的护城河 但其内部人士在过去五年中大规模净卖出公司股票且几乎未进行任何购买 这发出了一个明确的信号 即内部人士认为其股价已不具备吸引力 结合两家公司极高的估值倍数 这可能是AI领域的一个重要预警信号 [1][2][11][18][25] 英伟达与Palantir的AI市场地位与优势 - 英伟达是AI数据中心GPU的绝对领导者 其芯片占据了当前AI加速数据中心部署的GPU的90%以上份额 [4] - 英伟达的AI硬件（如Hopper、Blackwell和Blackwell Ultra GPU）在计算能力上无可匹敌 使其能够对每块高端GPU收取30,000至40,000美元的溢价 毛利率因此接近70%中段范围 [5] - 英伟达的CUDA软件平台是开发者最大化其GPU计算潜力的关键工具 这确保了企业客户对其产品和服务生态系统的忠诚度 [6] - Palantir Technologies的AI和机器学习驱动的Gotham和Foundry软件即服务平台在规模上缺乏一对一的替代品 [7] - Gotham平台为美国政府及其盟友提供军事任务规划和执行支持 其合同通常为期四到五年 带来了高度可预测的经营现金流 并且是公司利润的主要来源 [8] - Foundry是帮助企业理解数据的订阅制平台 作为一个相对较新的业务板块 预计在可预见的未来将产生可观的收入增长 [9] 内部人士的交易活动 - 自2020年12月初以来 两家公司的内部人士合计抛售了价值约126亿美元的各自公司股票 [15] - 在过去五年中 英伟达没有一位高管或董事会成员花费一分钱购买公司股票 [17] - 自2020年9月30日上市以来 Palantir仅有一笔由高管或董事进行的内部人士购买 总额约为116万美元 [17] - 内部人士的这些行为传递出一个明确信息 即他们认为各自公司的股票定价不具备吸引力 [18] 公司估值水平 - 历史先例表明 在过去三十年里 处于前沿趋势的巨型公司难以维持超过30的市销率 [19] - 在报告2024财年第三季度业绩之前 英伟达的市销率曾超过30 [23] - Palantir过去12个月的市销率目前为119 如此激进的估值溢价几乎没有任何销售或盈利增长率能够支撑 [23] 市场背景与潜在风险 - 过去近三年里 人工智能是华尔街最受投资者关注和资本追捧的趋势 [1] - 自2023年初以来 英伟达的市值增加了超过4万亿美元 而Palantir的股价飙升了超过2700% [2] - 自20世纪90年代中期互联网普及以来 每一项变革性技术和被热炒的创新都经历了泡沫破裂事件 投资者存在高估新技术采用率、实用性和优化程度的模式 [24]

文章核心观点 - 美国通过“创世纪”行动将人工智能发展提升至国家战略核心，标志着由政府、企业和科研机构共同参与的“AI总动员”开始[1] - 特朗普第二任期的政策转向由硅谷“科技右翼”精英深度塑造，其“技术加速主义”思潮成为白宫政策底色，目标是构建一个由算法、资本与国家权力驱动的“科技共和国”[2][12][19] - 科技资本与政治权力的联盟基于利益交换形成：科技公司获得国防订单和政策红利，政府获得资金、技术背书及现代化形象[9] 谁在真正操控特朗普2.0 - 特朗普2024年竞选的小额捐款比例从2016年的69%降至32.9%，显示其政治资金来源已从普通民众转向大资本，特别是硅谷科技资本[4] - 以彼得·蒂尔为核心的“科技右翼”技术精英通过资本和人脉重塑美国最高权力，例如蒂尔为其支持的参议员J.D.万斯捐款1500万美元，是2016年支持特朗普金额的12倍[5] - 前PayPal元老大卫·萨克斯在胜选后进入白宫掌管AI与加密货币政策，意味着未来美国在AI监管、数字资产等关键领域的规则将由硅谷保守派制定[6] - 帕兰提尔公司CEO亚历山大·卡普虽未公开站队，但其公司业务模式契合共和党路线，特朗普胜选后公司股价应声大涨[6] - 科技右翼的核心诉求包括：政府引入“工程思维”、将AI等技术视为国家硬实力基石、反对过度“政治正确”[9] - 科技右翼与特朗普基本盘存在政策矛盾，例如在H-1B签证、AI取代人力导致失业、网络内容审查等方面，但短期内双方基于利益达成联盟[9] 硅谷新思潮：“技术加速主义”登堂入室 - “技术加速主义”主张通过加速技术进步来推动社会根本变革，认为技术能自动解决资本主义发展中的问题[12] - 当前在美国政坛流行的是由彼得·蒂尔、埃隆·马斯克等人推动的“有效加速主义”，其核心是尽快抵达人工智能超越人类智能的“技术奇点”，并搁置一切阻碍技术发展的监管与伦理审查[13] - 彼得·蒂尔在《从0到1》中强调垄断性技术创新的重要性，并通过“蒂尔奖学金”支持挑战规则的技术创业者[13] - 埃隆·马斯克的所有商业项目都指向压缩技术演进时间表，践行“技术加速主义”哲学[15] - 该思潮将复杂的社会矛盾简化为工程问题，认为只要算力强、数据多、监管松，未来就会变好，从而使技术从社会工具转变为主宰者乃至国家意志的载体[16][17][18] 翻云覆雨的鹰派，到底想要什么样的美国 - 亚历山大·卡普在《科技共和国》中提出，美国应成为一个由AI、自主系统和国防科技等硬实力支撑的“共和国”，政府应像科技公司一样快速迭代、目标导向[19] - 卡普认为，美国正站在类似原子弹发明前的十字路口，必须继续推进最先进AI的发展，即使其可能被整合进致命武器系统，因为这将是塑造本世纪及下个世纪国际权力平衡的关键[21] - 当前美国面临的核心挑战是确保国防部从打赢动能战争的机构，转型为能设计、建造并部署AI武器系统（如无人机群与机器人）的组织[22] - 卡普指出，最具能力开发AI武器的新生代工程师却最不情愿将才能投入军事应用，他们身处受国家安全保护的文化中却未承担相应代价[23] - 下一阶段战争的胜负将取决于软件，核威慑时代正在终结，一个以AI为基础的新威慑时代即将开启[24]

I first downgraded Palantir Technologies Inc. (NASDAQ: PLTR ) to sell back in late May as I believed that I found signs of euphoria in the stock. In late August, I reiterated that sell rating as the valuation remained extremelyI'm a full-time investor with a strong focus on the tech sector. I graduated with a Bachelor of Commerce Degree with Distinction, major in Finance. I'm also a proud lifetime member of the Beta Gamma Sigma International Business Honor Society. My core values are: Excellence, Integrity, ...

周三美股成交额第1名英伟达收跌0.64%，成交289.64亿美元。据媒体周三援引消息人士报道，英伟达已 开发出一种位置验证技术，该技术可以确定其芯片所处的国家和地区。 报道称，英伟达最近几个月已在非正式场合展示了这项功能，但尚未正式发布。该功能将是一个软件选 项，供客户安装。据消息人士称，该功能将利用其图形处理单元（GPU）所谓的保密计算能力。 英伟达称该软件旨在让客户追踪芯片的整体计算性能 —— 这是大量采购芯片用于大型数据中心的公司 常见做法 —— 还可以利用与服务器通信的时间延迟，来感知芯片的大致位置。 第2名特斯拉收高1.41%，成交281.26亿美元。如果SpaceX明年以1.5万亿美元的估值成功上市，那么马 斯克有望成为全球首位万亿美元富豪。 据媒体估算，马斯克在其太空公司的持股价值将超过6250亿美元，远高于目前的1360亿美元。这还不包 括他在其他多家企业中价值数十亿美元的持股，其中包括全球最有价值的汽车制造商特斯拉。 第3名微软收跌2.74%，成交165.32亿美元。微软周二宣布计划在印度投资175亿美元建设AI基础设施。 不过，有业内人士对该项目的前景和风险心存疑问。 法国《回声报》援引印 ...

Palantir's biggest problem: valuation.Palantir Technologies (PLTR +3.42%) has soared more than 2,000% over the past three years, driving its valuation to unbelievable levels, and this is thanks to the company's ability to do something very important: Palantir is helping customers immediately put artificial intelligence (AI) to work for them.This tech company makes software platforms that aggregate and analyze a customer's data, and its AI-driven system, simply called Artificial Intelligence Platform (AIP) h ...

Palantir and SoundHound AI stock prices went in opposite directions this year.Palantir Technologies (PLTR +3.38%) and SoundHound AI (SOUN 1.46%) are two AI stocks that have gone in opposite directions this year. Palantir's stock price has more than doubled and the company may wind up with a $1 trillion market cap by 2030. Meanwhile, SoundHound AI stock has lost more than 30% of its value and fallen to a $5 billion market cap.The divergence between these two stocks will likely expand in 2026. Here's why Pala ...