业绩总结 - 第三季度净销售额增长25%，达到1.246亿美元[6] - 第三季度净收入增长80%，达到1190万美元；调整后EBITDA增长32%，达到2830万美元[6] - 2022年截至目前的净销售额为3.493亿美元，同比增长24%[16] - 2022年第三季度的EBITDA为2720万美元，较2021年同期的2030万美元增长了33.9%[36] - 2022年前九个月的净收入为2410万美元，较2021年的1530万美元增长了57.1%[36] 用户数据 - 2022年第三季度的净收入为1190万美元，较2021年同期的660万美元增长了80.3%[36] - 2022年前九个月的调整后EBITDA为7050万美元，较2021年的6290万美元增长了12.2%[36] 财务预期 - 公司将2022年净销售增长预期上调至低20%区间（之前为高十几%）[6] - 调整后EBITDA增长预期上调至高十几%（之前为低双位数）[6] - 调整后EBITDA利润率预期略低于20%[6] 现金流与杠杆 - 第三季度自由现金流为负940万美元，主要由于运营活动现金流为负820万美元[28] - 截至2022年9月30日，净杠杆比率为3.6倍[28][30] - 公司在2022年前九个月完成了2000万美元的8.625%高级担保票据的赎回[30] 成本与利润率 - 第三季度毛利率因销售增长和价格上涨而提高，部分被生产成本上涨抵消[11] - 2022年第三季度的调整后EBITDA利润率为9.6%，较2021年同期的6.7%提高了2.9个百分点[36] - 2022年前九个月的调整后EBITDA利润率为6.9%，较2021年的5.4%提高了1.5个百分点[36] 其他财务信息 - 公司将可用的资产基础贷款（ABL）循环信贷额度从5000万美元增加至7500万美元[30] - 2022年截至目前的调整后EBITDA为7050万美元，调整后EBITDA利润率为20.2%[17] - 2022年第三季度的销售税费用为100万美元，较2021年同期的10万美元显著增加[36]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额增长25%至1.246亿美元，主要由销量增长带动，价格上涨贡献低个位数增长 [20] - 第三季度毛利润4840万美元，同比增长29%，毛利率从37.8%提升至38.9% [22] - 第三季度SG&A费用同比增加390万美元，但较第二季度减少60万美元 [23] - 第三季度税率为25.8%，低于上年的30.3%，年初至今税率为28.5% [25] - 第三季度净利润增长80%至1190万美元，调整后EBITDA增长32%至2830万美元 [25] - 调整后EBITDA利润率从上年的21.6%提升至2022年第三季度的22.7% [25] - 年初至今净销售额达3.493亿美元，创历史新高，同比增长24% [26] - 年初至今毛利润1.283亿美元，同比增长16%，毛利率从39.2%降至36.7% [29] - 年初至今SG&A费用同比增加1200万美元 [29] - 年初至今净利润增长58%至2410万美元，调整后EBITDA增长12%至7050万美元，调整后EBITDA利润率从上年的22.3%降至20.2% [30] - 截至9月30日，现金余额为2150万美元，7500万美元ABL循环信贷额度下有2500万美元借款 [33] - 季度末净杠杆率为3.6倍 [34] - 年初至今经营活动现金流为1170万美元，资本支出1440万美元，自由现金流为-270万美元 [34] - 第三季度经营活动现金流为1990万美元，自由现金流为1360万美元 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 借记卡和信用卡业务 - 第三季度销售额增长31%，主要因高价非接触式卡销量增加，各产品线均有良好增长 [10][21] - 第三季度运营收入增长44%至2940万美元 [31] - 年初至今销售额增长31%，主要由非接触式卡、环保卡和Card@Once即时发卡解决方案驱动 [26][27] - 年初至今运营收入增长29% [32] 预付借记卡业务 - 第三季度销售额增长8%，得益于现有客户业务增长和价格上涨 [21] - 第三季度运营收入增长7%至910万美元 [32] - 年初至今销售额增长1% [26] - 年初至今运营收入下降12%，主要受生产成本通胀影响 [32] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司战略重点包括深度关注客户、提供市场领先的优质产品和客户服务、持续创新以及具有市场竞争力的商业模式 [14] - 公司在环保卡解决方案和基于软件即服务的即时发卡解决方案领域处于领先地位 [15] - 强调运营和市场竞争的商业模式，通过流程改进、运营自动化、技术和设备升级提高效率和生产力 [16] - 公司投资设备和技术，今年安全卡产能提高近50%，并努力缩短客户交货时间 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临全球宏观挑战，公司第三季度表现出色，全年有望实现双位数的营收和利润增长 [10][13] - 客户对公司创新产品和解决方案的需求强劲，公司再次上调全年财务展望，预计净销售额增长低20%左右，调整后EBITDA增长高十几%，调整后EBITDA利润率略低于20% [13][38] - 公司对供应链有信心，与供应商密切合作，但全球供应链和市场存在不确定性 [45][46] - 非接触式卡渗透率预计将逐步提高，到2025年底，预计80%的卡将为非接触式卡，这对公司是一个良好的机会 [52][53] 其他重要信息 - 本季度销售700万张环保卡，自2019年底推出以来，累计销售约8500万张 [11] - 环保卡销售因大客户订单交付情况而季度波动，回收海洋塑料卡需求强劲 [12] 问答环节所有提问和回答 问题1: 公司对Q4及2023年供应链保障的信心如何，Q4是否假设存在供应链限制？ - 公司对Q4供应链有较好的可见性，对全年展望有信心；长期来看，公司与供应商密切合作，虽全球供应链存在不确定性，但公司已采取措施保障供应链 [45][46] 问题2: 预付借记卡业务Q3表现强劲，Q4指引显示环比下降较往常明显，是否因Q3有提前订单，还有哪些因素影响？ - 预付借记卡业务通常第四季度收入最高，主要为美国12月假期季准备卡片；公司对全年业务有信心，预计全年与去年情况相似，前九个月预付业务增长1%，第四季度增长率将与之相符 [48][50] 问题3: 非接触式卡渗透率是否符合预期？ - 公司估计2021年底美国非接触式卡渗透率约为40%，2022年底预计在50% - 60%之间，到2025年底预计80%的卡将为非接触式卡；非接触式卡平均售价较高，大型金融机构采用速度较快，公司在大、中、小型金融机构市场均有良好定位 [52][53][54] 问题4: 借记卡和信用卡业务增长中，现有客户卡更新替换、新客户业务占比分别是多少，借记卡和信用卡业务占比如何？ - 历史上，2020年及以前行业内约90%的卡为替换性质，2022年新卡发行强劲，该比例有所下降；公司在安全卡业务中历史上已获得市场份额，预计2022年将继续增长，主要得益于优质产品、强大的客户服务和差异化产品；公司的回收海洋塑料卡预计2022年增长超过50%，并将持续增长 [60][61][62]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司总资产分别为305,047,000美元和268,140,000美元，增长13.76%[5] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司总负债分别为399,307,000美元和389,160,000美元，增长2.61%[5] - 2022年和2021年第三季度，公司总净销售额分别为124,577,000美元和99,602,000美元，增长25.07%[8] - 2022年和2021年前三季度，公司总净销售额分别为349,309,000美元和281,913,000美元，增长23.91%[8] - 2022年和2021年第三季度，公司净利润分别为11,910,000美元和6,626,000美元，增长79.75%[8] - 2022年和2021年前三季度，公司净利润分别为24,063,000美元和15,268,000美元，增长57.60%[8] - 2022年第三季度，公司基本每股收益为1.06美元，摊薄后每股收益为1.01美元；2021年第三季度，基本每股收益为0.59美元，摊薄后每股收益为0.56美元[8] - 2022年前三季度，公司基本每股收益为2.14美元，摊薄后每股收益为2.05美元；2021年前三季度，基本每股收益为1.36美元，摊薄后每股收益为1.30美元[8] - 2022年前三季度经营活动提供的现金为11713000美元，2021年为14515000美元[14] - 2022年前三季度投资活动使用的现金为14345000美元，2021年为4671000美元[14] - 2022年前三季度融资活动提供的现金为3524000美元，2021年使用的现金为46590000美元[14] - 2022年前三季度现金及现金等价物净减少824000美元，2021年为36750000美元[14] - 2022年前三季度末现金及现金等价物为21507000美元，2021年为20853000美元[14] - 2022年前三季度净销售额为349309000美元，2021年为281913000美元[25] - 截至2022年9月30日，应收账款为75749000美元，2021年12月31日为60953000美元[30] - 截至2022年9月30日，存货为72219000美元，2021年12月31日为58009000美元[31] - 2022年和2021年前三季度厂房、设备等折旧费用分别为8,118美元和8,223美元[32] - 2022年和2021年前三季度无形资产摊销费用分别为2,900美元和3,386美元[35] - 2022年和2021年前三季度经营租赁总费用分别为2,752美元和2,505美元，融资租赁总费用分别为1,567美元和1,048美元[44] - 2022年和2021年第三季度公司税前收入有效税率分别为25.8%和30.3%，前九个月分别为28.5%和30.7%，下降主要因税前收入占永久性项目影响比例增加及当年税收选举使联邦估值备抵释放[61] - 2022年和2021年前九个月基本每股收益分别为2.14美元和1.36美元，摊薄后每股收益分别为2.05美元和1.30美元[66] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司估计销售税负债分别为762美元和1019美元，2022年和2021年前九个月销售税费用分别为74美元和销售税收益465美元[72] - 2022年前九个月利息费用从2320万美元降至2230万美元 [138] - 2022年前九个月债务清偿损失为40万美元，2021年同期为500万美元 [139][140] - 2022年前九个月有效税率为28.5%，2021年同期为30.7% [141] - 2022年前九个月净收入为2410万美元，2021年同期为1530万美元 [142] - 截至2022年9月30日，公司营运资金为1.127亿美元，2021年12月31日为8090万美元[162] - 截至2022年9月30日，公司预计借款的本金和利息支付总额为4.048亿美元，其中2650万美元利息预计在未来12个月支付[164] - 2022年第三季度净销售额为1.24577亿美元，2021年同期为9960.2万美元；2022年前三季度净销售额为3.49309亿美元，2021年同期为2.81913亿美元[8] - 2022年第三季度净利润为1191万美元，2021年同期为662.6万美元；2022年前三季度净利润为2406.3万美元，2021年同期为1526.8万美元[8] - 截至2022年9月30日，公司总资产为3.05047亿美元，2021年12月31日为2.6814亿美元[5] - 截至2022年9月30日，公司总负债为3.99307亿美元，2021年12月31日为3.8916亿美元[5] - 2022年前九个月净收入为24,063,000美元，2021年同期为15,268,000美元[14] - 2022年前九个月经营活动提供的现金为11,713,000美元，2021年同期为14,515,000美元[14] - 2022年前九个月投资活动使用的现金为14,345,000美元，2021年同期为4,671,000美元[14] - 2022年前九个月融资活动提供的现金为3,524,000美元，2021年同期使用46,590,000美元[14] - 2022年前九个月现金及现金等价物净减少824,000美元，2021年同期减少36,750,000美元[14] - 2022年9月30日止三个月净销售总额为124,577,000美元，2021年同期为99,602,000美元[25] - 2022年9月30日止九个月净销售总额为349,309,000美元，2021年同期为281,913,000美元[25] 公司股本及股票相关情况 - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司普通股发行和流通股数分别为11,287,909股和11,255,466股[5] - 2022年6 - 9月，公司因股票薪酬计划发行25,221股；2021年6 - 9月，因股票薪酬计划发行1,938股[11] - 2021年5月27日，公司综合激励计划预留和可发行普通股总数增加100万股，达到220万股，截至2022年9月30日，有879,197股可授予[74] - 2022年前九个月，公司授予44,905份非合格股票期权，2021年同期为115,659份[75] - 截至2022年9月30日，未行使股票期权为793,777份，加权平均行权价格为18.02美元，加权平均剩余合约期限为4.92年[76] - 2022年前九个月授予的股票期权奖励公允价值计算中，预期期限为4.3年，波动率为77.6%，无风险利率为2.9%，股息收益率为0%[77] - 截至2022年9月30日，受限股票单位为239,484股，加权平均授予日公允价值为11.42美元，加权平均剩余摊销期为1.26年[80] - 2022年第三季度综合激励计划薪酬费用为966美元，2021年同期为116美元；2022年前九个月为2,928美元，2021年同期为214美元[81] - 截至2022年9月30日，普通股股份为11,287,909股，资本缺口为108,085美元，累计收益为13,814美元，总计为 - 94,260美元[11] 公司债务相关情况 - 截至2022年9月30日，高级票据账面价值290,000美元，公允价值279,125美元；ABL循环信贷账面价值和公允价值均为25,000美元[39] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，应计费用分别为34,384美元和37,150美元[41] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，经营租赁负债分别为11,818美元和12,560美元，融资租赁负债分别为10,251美元和4,925美元[44] - 截至2022年9月30日，长期债务为310,091美元，高级票据利率8.625%，ABL循环信贷利率4.701%[47] - 2021年3月15日，公司子公司完成310,000美元8.625%高级担保票据私募发行，2026年3月15日到期[48] - 2021年3月15日公司与富国银行签订信贷协议，ABL循环信贷额度最高为5万美元，2022年3月3日修订后增至7.5万美元，非承诺式增额功能从1.5万美元提高到2.5万美元[49] - 截至2023年3月31日，ABL循环信贷适用利率为期限SOFR加信用利差再加适用利率边际，适用利率边际为1.50% - 1.75%，未使用额度按0.50%年利率计收承诺费；2022年和2021年前九个月未使用承诺费支出分别为179美元和118美元；2023年4月1日起，利率边际变为1.25% - 1.75%，未使用承诺费变为0.375% - 0.50%[50] - 2021年3月15日公司用高级票据净收益、手头现金和ABL循环信贷初始借款1.5万美元还清并终止先前高级信贷安排和第一留置权定期贷款，提前终止支付2635美元“足额补偿”溢价[53] - 2022年3月11日公司用ABL循环信贷可用额度赎回2万美元本金高级票据，赎回价格为面值103%加应计未付利息[54] - 截至2022年9月30日，公司现金及现金等价物为2150万美元，ABL循环信贷额度借款余额为2500万美元，可用借款额度为5000万美元 [144][150] - 截至2022年9月30日，高级票据未偿还本金总额为2.9亿美元 [155] 公司业务线数据关键指标变化 - 截至2022年9月30日，公司报告可报告的业务部门包括借记卡和信用卡、预付借记卡和其他[84][85] - 2022年第三季度，借记卡和信用卡部门净销售额为99,512美元，EBITDA为31,675美元；预付借记卡部门净销售额为25,335美元，EBITDA为9,638美元[88] - 2022年前九个月，借记卡和信用卡部门净销售额为285,708美元，EBITDA为85,042美元；预付借记卡部门净销售额为64,010美元，EBITDA为22,101美元[88] - 截至2022年9月30日的三个月，借记卡和信用卡业务净销售额为9951.2万美元，较去年同期增长2339.1万美元，增幅30.7%[106] - 截至2022年9月30日的三个月，预付借记卡业务净销售额为2533.5万美元，较去年同期增长183.7万美元，增幅7.8%[106] - 截至2022年9月30日的三个月，借记卡和信用卡业务毛利润为3807.1万美元，较去年同期增长989.5万美元，增幅35.1%[109] - 截至2022年9月30日的三个月，预付借记卡业务毛利润为1036.9万美元，较去年同期增长86万美元，增幅9.0%[109] - 截至2022年9月30日的三个月，借记卡和信用卡业务营业收入为2941.8万美元，较去年同期增长891.9万美元，增幅43.5%[116] - 截至2022年9月30日的三个月，预付借记卡业务营业收入为910.9万美元，较去年同期增长61.7万美元，增幅7.3%[116] - 2022年前九个月，借记卡和信用卡业务毛利润增加2040万美元，增幅24.3%，毛利率降至36.5% [127][128] - 2022年前九个月，预付借记卡业务毛利润减少260万美元，降幅9.9%，毛利率降至37.3% [129] - 2022年前九个月，借记卡和信用卡业务运营费用增加250万美元，增幅10.7%；预付借记卡业务运营费用增加不足10万美元，增幅1.2%；其他业务运营费用增加900万美元，增幅26.8% [130][131][132][133] - 2022年前九个月，借记卡和信用卡业务运营收入增加1790万美元，增幅29.4%，运营利润率降至27.6%；预付借记卡业务运营收入减少270万美元，降幅11.6%，运营利润率降至31.9%；其他业务运营亏损增加900万美元，增幅26.8% [134][136][137][138] 公司面临的风险及影响因素 - 2021年4月20日Smart Packaging Solutions SA对公司提起专利侵权诉讼，请求未指明金额赔偿和衡平救济，公司驳回动议待决，美国专利局对三项专利启动审查程序，预计202

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净销售额增长22%，达到1.133亿美元，主要得益于借记卡和信用卡业务增长29% [7][16] - 第二季度毛利润为4060万美元，同比增长9%，但毛利率从39.8%降至35.8%，主要受材料成本通胀影响，不过较第一季度的35.3%有所稳定 [18] - 第二季度SG&A费用同比增加430万美元，主要是由于薪酬、专业服务成本等增加 [19] - 第二季度净利润下降1%，至620万美元；调整后EBITDA增长2%，至1970万美元，但调整后EBITDA利润率从20.7%降至17.4% [19] - 上半年净销售额增长23%，达到2.247亿美元；毛利润为7980万美元，同比增长10%，毛利率从39.9%降至35.5% [21] - 上半年SG&A费用增加800万美元；净利润增长41%，至1220万美元；调整后EBITDA增长2%，至4220万美元，调整后EBITDA利润率从22.7%降至18.8% [21][22] - 截至6月30日，现金余额为910万美元，ABL循环信贷额度借款2500万美元，高级担保票据未偿还余额2.9亿美元，净杠杆率约为4倍 [25] - 上半年经营活动现金流使用810万美元，资本支出820万美元，年初至今自由现金流使用1630万美元，去年同期为产生1900万美元 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 借记卡和信用卡业务第二季度增长29%，主要得益于高价非接触式卡、生态聚焦卡、Card@Once即时发卡解决方案和个性化服务的销售增长 [7][16] - 借记卡和信用卡业务第二季度运营收入增长25%，至2530万美元；上半年运营收入增长22% [23] - 预付借记卡业务第二季度销售额下降6%，运营收入下降30%，至530万美元；上半年销售额下降3%，运营收入下降23% [10][17][23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略优先事项包括深度客户关注、市场领先的优质产品和客户服务、持续创新以及具有市场竞争力的商业模式，这些战略使公司在市场份额上取得显著增长 [13] - 公司成为美国生态聚焦卡、个性化和即时发卡解决方案以及预付借记卡解决方案的市场领导者，与各类金融机构、银行平台、零售商、预付计划管理公司和金融科技公司建立了深厚的客户关系 [13] - 公司认为自身所处市场健康增长，战略定位使其在未来几年有机会进一步扩大市场份额 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前通胀压力影响了利润率，但在更正常的时期，销售增长应带来进一步的经营杠杆，公司将专注于保持市场竞争力的商业模式和提高效率 [12] - 基于上半年的强劲表现和对全年订单的可见性，公司再次上调全年展望，预计净销售额增长达到高两位数，调整后EBITDA增长达到低两位数，调整后EBITDA利润率略低于20% [10][11] - 公司预计下半年自由现金流将有所改善，因为将收回应收账款并稳定库存水平 [26] 其他重要信息 - 公司在第二季度销售了超过1800万张生态聚焦卡，自2019年末推出以来，总销量接近8000万张 [7] - 公司的Card@Once即时发卡解决方案是借记卡和信用卡业务的主要增长驱动力，受到中小型金融机构的青睐 [7][9] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Q2是否有因供应链问题无法发货的需求 - 公司表示客户需求仍然非常强劲，确实存在因供应链问题无法满足的需求，这也是上调全年展望的原因之一 [31][32] 问题2: 上调全年展望是否假设供应链有所缓解 - 公司称与客户密切合作，对未来五个月有很好的可见性，预计有足够的芯片、其他供应和劳动力，因此对2022年的展望充满信心 [33] 问题3: Q2的运营费用水平是否是下半年的运行率 - 公司表示第二季度SG&A方面有一些费用高于正常运行率，但除这些费用外，第二季度的运行率可能是未来的一个参考 [34][37]

业绩总结 - 第二季度净销售额增长22%，达到1.133亿美元[7] - 第二季度净收入下降1%，为620万美元；调整后EBITDA增长2%，达到1970万美元[7] - 2022年上半年净销售额为2.247亿美元，同比增长23%[16] - 2022年上半年调整后EBITDA为4220万美元，利润率为18.8%[18] - 2022年第二季度的调整后EBITDA为1970万美元，较2021年同期增长2%[40] - 2022年上半年，公司的EBITDA为3980万美元，较2021年上半年增长6.5%[40] 未来展望 - 公司将2022年净销售增长预期上调至高十位数（之前为低双位数）[7] - 调整后EBITDA的预期增长为低双位数（之前为中到高单位数）[7] - 2022年全年的销售增长预期提高至高单位数的百分比，调整后EBITDA增长预期为低双位数[35] 现金流与负债 - 2022年6月30日的现金余额为2070万美元，流动性可用资金为7159万美元[31] - 总债务为3.216亿美元，净杠杆比率为4.0倍[31] - 第二季度自由现金流为1900万美元[31] - 截至2022年6月30日，公司的总债务为3.12亿美元，现金及现金等价物为2070万美元[50] - 公司的LTM调整后EBITDA为7730万美元[50] - 2022年上半年自由现金流为280万美元[45] 融资与信贷 - 公司完成了2000万美元的8.625%高级担保票据的赎回[34] - 公司将ABL循环信贷额度从5000万美元增加至7500万美元[34] - 截至6月30日，公司的净杠杆率为4倍[34] 盈利能力 - 第二季度调整后EBITDA利润率略低于20%[7] - 公司的LTM调整后EBITDA利润率为18.8%[41]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Form 10-Q (Mark One) ☒ Quarterly Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities and Exchange Act of 1934 For the Quarterly Period Ended June 30, 2022. or ☐ Transition Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the Transition Period from to Commission File Number: 001-37584 CPI Card Group Inc. (Exact name of the registrant as specified in its charter) Delaware 26-0344657 ...

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净销售额增长25%，达到1.114亿美元，主要受借记卡和信用卡业务增长推动 [9][21] - 第一季度毛利润为3930万美元，同比增长10%，但毛利率从40.1%降至35.3%，主要受材料和劳动力成本的通胀影响 [23] - 第一季度净利润增长149%，达到600万美元，主要由于债务再融资成本、销售增长和经营杠杆的影响 [25] - 调整后EBITDA增长2%，达到2250万美元，调整后EBITDA利润率从去年的24.8%降至20.2% [25] - 截至3月31日，现金余额为1210万美元，ABL循环信贷额度借款为3000万美元，高级担保票据未偿还余额为2.9亿美元，净杠杆率略高于4倍 [28] - 第一季度经营活动现金流使用1600万美元，资本支出320万美元，自由现金流使用1910万美元，高于去年同期的240万美元 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 借记卡和信用卡业务销售额增长32%，主要由于高价非接触式卡、个性化服务、环保卡和Card@Once即时发卡解决方案的销售增长 [21][22] - 预付借记卡业务销售额与去年持平，预计今年销售额略低于2021年水平 [12][23] - 借记卡和信用卡业务运营收入增长20%，达到2410万美元，预付借记卡业务运营收入下降15%，至600万美元 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国信用卡、借记卡和预付卡流通量在过去3年的复合年增长率为8%，显示市场健康增长 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司的四个战略重点是深度客户关注、市场领先的优质产品和客户服务、持续创新和具有市场竞争力的商业模式，这些战略推动了公司在美国支付市场多个细分领域的强劲表现 [17] - 公司认为自己是美国环保卡、个性化和即时发卡解决方案、预付借记卡解决方案的市场领导者，也是非接触式卡转换的关键参与者 [18] - 公司通过优质产品和服务以及端到端解决方案，与各类金融机构、经销商、预付计划管理公司和金融科技公司建立了稳固的长期客户关系 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境仍然充满挑战，存在劳动力短缺、供应链问题、俄乌战争、中国封锁和利率上升等不确定性因素，但客户需求仍然强劲 [13] - 公司提高了全年销售预期，预计实现低两位数增长，调整后EBITDA预期也提高到中至高个位数增长，预计全年调整后EBITDA利润率略低于20% [13][14] - 公司预计未来自由现金流将有所改善，资本结构和分配优先事项仍集中在保持充足流动性、投资业务、去杠杆化和可能的股东回报上 [30] 其他重要信息 - 公司在第一季度赎回了2000万美元的高级担保票据 [33] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第一季度是否有因供应链问题而无法满足的需求，以及是否担心需求提前拉动？ - 公司表示第一季度有一些材料短缺，本可以销售更多产品；可能存在一些需求提前拉动的情况，但公司与客户密切合作进行规划，有合适的产能来满足需求 [36][37] 问题2: 预付业务的增长是由市场条件改善还是市场份额增加驱动的？ - 公司认为客户需求比预期更强，同时公司的产品质量高、创新且有助于防止欺诈，使其成为市场领导者，能够赢得客户的钱包份额 [38][39] 问题3: 第一季度毛利率35.3%是否是全年的最低点？ - 公司建议参考提供的营收和调整后EBITDA指引，虽然环境存在不确定性，但对营收增长和调整后EBITDA指引有信心 [40][41] 问题4: 如果银行收紧承销标准，公司业务是否会受到压力，是否有相关迹象？ - 公司表示未看到相关迹象，2022年第一季度银行的承销业务强劲，发卡量增加；公司业务中约90%的卡发行是周期性的，因此潜在影响不大 [43][45] 问题5: 从上个季度到本季度，卡续期和新发卡的比例是否有变化？ - 公司认为难以按季度查看该比例，通常按年度评估；发卡银行正在竞争客户钱包份额，公司的环保卡等创新产品有助于客户赢得市场份额 [46][47]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Form 10-Q ☒ Quarterly Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities and Exchange Act of 1934 For the Quarterly Period Ended March 31, 2022. or ☐ Transition Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the Transition Period from to Commission File Number: 001-37584 CPI Card Group Inc. (Exact name of the registrant as specified in its charter) Delaware 26-0344657 (State or ...

业绩总结 - 2021年净销售额增长20%，达到3.75亿美元[17] - 2021年调整后EBITDA为7640万美元，同比增长33%[17] - 2021年第四季度净销售额为9320万美元，同比增长11%[14] - 2021年第四季度净收入为70万美元，同比下降91%[14] - 2021年第四季度调整后EBITDA为1360万美元，同比下降23%[14] - 2021年自由现金流为1020万美元，较2020年的1500万美元下降[24] - 2021年调整后EBITDA利润率为20.4%，2020年为18.4%[31] - 2021年LTM调整后EBITDA为76.4百万美元，2020年为57.5百万美元[40] 财务状况 - 2021年总债务减少超过3000万美元，至3.15亿美元[24] - 截至2021年12月31日，总债务为310.0百万美元，净债务为294.2百万美元[40] - 2021年12月31日净杠杆比率为3.8倍，较2020年的5.0倍显著改善[24] 未来展望 - 2022年预计净销售额和调整后EBITDA将实现中个位数增长[11] - 公司预计将面临销售税及利息和罚款的潜在负担[34] 资本运作 - 公司计划在2022年第一季度以103%的赎回价格赎回2000万美元的8.625%高级担保票据[12] - 2021年第一季度偿还了2000万美元的8.625%高级担保票据[27] - 2021年资本支出为10.1百万美元，较2020年的7.1百万美元增加[37]

财务数据和关键指标变化 - 2021年净销售额增长20%，过去四年销售复合年增长率达14% [8] - 2021年净利润1600万美元，较2017年净亏损2200万美元实现扭亏，调整后EBITDA超7600万美元，过去四年复合年增长率为35% [8] - 2021年净收入下降1%，调整后EBITDA增长33%，调整后EBITDA利润率提高200个基点至20.4% [14] - 2021年第四季度净销售额9320万美元，同比增长11%；毛利润3090万美元，与上年基本持平，毛利率下降360个基点至33.2%；净收入下降91%至70万美元；调整后EBITDA下降23%至1360万美元，调整后EBITDA利润率从上年的20.8%降至14.6% [27][30][32][33] - 2021年全年净销售额增长20%至3.751亿美元；毛利润增长28%至1.414亿美元，毛利率提高240个基点至37.7%；净收入1590万美元，下降1%；调整后EBITDA增长33%至7640万美元，调整后EBITDA利润率提高200个基点至20.4% [35][36][38][39] - 截至2021年12月31日，现金余额2070万美元，无ABL循环信贷借款，总流动性超7000万美元；总债务本金3.1亿美元，较2020年末减少超3000万美元，净杠杆率低于4倍 [42] - 2021年经营活动产生现金2020万美元，资本支出1010万美元，自由现金流1020万美元，较上年的1500万美元下降 [43] 各条业务线数据和关键指标变化 借记卡和信用卡业务 - 2021年第四季度该业务销售额增长11%，主要因向高价非接触式卡过渡、生态聚焦卡增长、Card@Once即时发卡解决方案增长及新客户增加 [27][28] - 2021年全年该业务销售额增长18%至2.962亿美元，占净销售额的79%，主要驱动因素包括新客户增长、非接触式卡及相关卡个性化销售、Card@Once即时发卡和CPI需求增长 [35] - 2021年该业务运营收入季度环比增长10%至1860万美元，全年增长45%至7950万美元，增长受净销售额和运营杠杆推动，但部分被劳动力成本增加抵消 [40] 预付借记卡业务 - 2021年第四季度该业务销售额增长6%，主要因现有客户交易量增加 [27] - 2021年全年该业务销售额增长25%至7920万美元，增长驱动因素包括现有客户交易量增加、新投资组合收购及客户库存补充 [35][36] - 2021年该业务运营收入第四季度下降16%至390万美元，全年增长35%至2690万美元，全年盈利能力增长受25%的销售增长驱动，第四季度受劳动力、材料和运费成本增加负面影响 [41] 各个市场数据和关键指标变化 - 基于Visa和MasterCard报告，截至2021年9月30日的三年里，美国信用卡、借记卡和预付卡流通量复合年增长率为8% [18] - 信用数据机构TransUnion报告显示，2021年末创纪录的1.96亿美国人持有信用卡，2021年美国贷款人发行的支付卡数量比以往任何时候都多，2021年第三季度发行了创纪录的2000万张新支付卡 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注成为支付解决方案首选合作伙伴，将深度客户关注和持续创新作为关键战略优先事项，提供定制产品和服务及端到端解决方案 [17] - 公司是美国生态聚焦支付卡解决方案、个性化和基于软件即服务的即时解决方案以及零售预付借记卡解决方案的领先提供商 [17][18] - 公司认为凭借高质量产品和服务、端到端解决方案，过去四年已获得显著市场份额，未来有机会进一步扩大份额 [21] - 2022年公司预计实现中个位数净销售额和调整后EBITDA增长，调整后EBITDA利润率与2021年全年水平20.4%相近 [22] - 预计借记卡和信用卡业务将实现强劲增长，生态聚焦卡销售2022年将增长超50%，但该业务增长将被预付借记卡业务销售额和EBITDA下降部分抵消 [23][24] - 行业面临供应链和劳动力短缺挑战，影响交货时间、原材料供应和成本，公司通过积极的库存管理、招聘和留用激励措施及其他运营行动应对挑战 [21][22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司未来充满信心，认为公司持续有强劲客户需求，创新和差异化支付解决方案、长期客户关系及参与有吸引力的增长市场使其有望继续获得市场份额和实现长期增长 [16] - 美国市场收入增长将受益于金融支付卡发行增长及向高价非接触式卡（包括生态聚焦卡）的逐步过渡 [20] - 2022年虽有供应链和劳动力短缺挑战，但公司有各种举措应对，预计全年调整后EBITDA利润率与2021年全年水平相近 [15][22] 其他重要信息 - 公司计划以103的赎回价格赎回2026年到期的2000万美元8.625%高级有担保票据，预计此举将有助于年底改善杠杆率并节省利息费用 [26] - 公司最近将ABL循环信贷额度从5000万美元扩大到7500万美元，该额度有效期至2025年12月 [45] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 能否量化当前产能和材料限制对需求满足的影响？ - 公司整体预计实现中个位数收入和调整后EBITDA增长，但各业务情况不同。借记卡和信用卡业务需求高于预期，存在供应链和劳动力限制，公司正与合作伙伴和供应商努力缓解；预付卡业务2021年创纪录增长，2022年销售预计在2020 - 2021年水平之间，客户需求强劲，公司过去四年获得市场份额，未来目标是继续扩大份额 [50][51][52] 问题2: 考虑到供应链和劳动力成本，2022年毛利率趋势如何，能否转嫁通胀成本？ - 公司正在转嫁通胀成本，预计2022年调整后EBITDA利润率与2021年全年的20.4%相近。许多定价举措将在2022年上半年生效，销售产生的运营杠杆将有助于提高毛利率和调整后EBITDA，公司也在持续提高运营效率 [54][55] 问题3: 过去几年市场份额增加，预计未来是否继续，竞争格局有无变化，特别是关于IDEMIA的传闻？ - 不评论具体竞争对手，但部分竞争对手在市场中面临困境。公司过去四年获得市场份额，主要原因一是战略决策购买库存，产品质量高、交货及时，供应链管理优于部分竞争对手；二是有创新和差异化产品，如生态聚焦卡预计2022年销售增长超50%，SaaS基Card@Once即时发卡是中小企业市场领导者，预付卡业务有创新包装。公司目标是继续扩大市场份额 [58][59][60] 问题4: 如何看待全年利润率进展，上半年提价是否意味着下半年利润率更强？ - 公司提供全年指导，各季度销售和利润率可能有波动，与客户引入时间、预付卡业务季节性、定价举措生效时间或投资有关。重要的是2022年全年调整后EBITDA利润率预计与2021年的20.4%相近 [65] 问题5: 杠杆率目标是多少？ - 公司资本优先事项包括保持充足流动性、投资业务（包括可能的战略收购）、降低杠杆率和可能向股东返还资金。若返还资金，优先通过股票回购。目前杠杆率约3.8倍，今日宣布偿还2000万美元高级有担保票据，希望杠杆率降低，但无公开目标，以便在投资业务、收购、降低杠杆和向股东返还资金方面有战略灵活性 [67][68][69] 问题6: 去年营运资金是逆风，今年如何看待营运资金变动？ - 难以预测今年营运资金变动，通胀和供应链问题是2021年增加库存投资和营运资金使用约1700万美元的主要驱动因素。预计2022年库存增加幅度不会像2021年那么高，但会持续监测供应链情况，关键是管理好业务，实现销售和利润增长 [71][72] 问题7: 指导暗示约2.4美元的收益，对应约20%的自由现金流收益率，契约允许购买2000万美元股票，赎回2000万美元债券是否减少该额度，是否应回购股票？ - 债券赎回不影响股票购买额度，公司感谢关于资本利用的建议 [74][76][77]