财务数据和关键指标变化 - 2024年第三季度营收为1.112亿美元，较上年同期下降14%，受Vesttoo事件影响，保险板块保费每单增长25%部分抵消了营收下降[14] - 营收减去营收成本为6410万美元，利润率为58%，超出预期调整后的EBITDA为1690万美元，较上年同期改善810万美元，超出预期[14] - 总运营现金流量在2024年第三季度为正1200万美元，截至2024年9月30日，公司拥有4.05亿美元现金、现金等价物和投资（不包括HOA的3.17亿美元），较上季度减少2900万美元，主要是由于以2000万美元现金回购了4300万美元面值的2026年无担保债券[20] - 公司更新了2024年全年营收预期为4.4 - 4.55亿美元，增长2% - 6%，营收减去营收成本指引提高了1000万美元，调整后的EBITDA预期为亏损750万美元至盈利250万美元，较之前指引改善1250万美元[24] 各条业务线数据和关键指标变化 保险业务 - 2024年第三季度保险板块营收为7990万美元，较上年同期下降16%，占总营收的72%，毛承保保费较上年同期下降10%，归因于今年第一季度对传统保险代理EIG的剥离[16] - 该板块调整后的EBITDA为2480万美元，较上年同期增加570万美元，成本收入相关的自然损失为1600万美元，优于预期1300万美元，灾难性天气索赔相关的成本收入为2600万美元[19][17] - 2024年第三季度总保费为1.39亿美元，有效保单21.9万份，年化保费每单为1460美元，较上年同期增长28%，HOA的年化保费每单增长25%至2208美元，保费留存率为100%[46][47] - 公司的总损失率在第三季度为57%，自然损失率为21%，较上年同期改善11%，灾难性总损失率为36%，主要由Beryl飓风导致，总综合比率为89%[48] 垂直软件业务 - 2024年第三季度垂直软件板块营收为3130万美元，较上年同期下降9%，其中软件和服务订阅营收较上年同期增长7%，搬家业务营收下降[16] - 该板块调整后的EBITDA为510万美元，较上年同期改善190万美元，调整后的EBITDA利润率在本季度增长至16%[19] 各个市场数据和关键指标变化 - 文档未提及，无相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将在2025年1月1日左右完成Porch Insurance Reciprocal Exchange（PIRE）的组建和注资、为PIRE制定合适的费率以及完成对HOA的收购，之后保险业务将在新模式下运营，公司作为互惠机构的运营商，降低股东对保险索赔和天气事件的直接风险暴露[7] - 在保险业务方面，公司将重点发展新的Porch Insurance产品，先在德州推出，后续推广到其他州，通过提供额外价值吸引客户，包括更多保护、针对购房者和业主的优惠、会员奖励等[34][37][38] - 在垂直软件业务方面，公司将继续推出新产品和功能，并提高定价，同时关注客户留存率[12] - 公司将继续利用Home Factors数据产品提升风险评估和定价能力，目前已推出3个新的Home Factors，并将提交更多包含Home Factors数据的文件[40][42] - 公司通过调整佣金激励代理商增长和盈利，增加代理商数量，利用Home Factors数据识别低风险房主或合理定价风险，以实现保险业务的增长[63][64][65] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管受到飓风Beryl影响，公司在2024年第三季度仍实现盈利，调整后的EBITDA为正1700万美元，运营现金流量为正1200万美元，净收入为正1400万美元，公司预计将持续调整后的EBITDA盈利，这是业务的一个重要里程碑[9] - 公司认为互惠模式是最优结构，预计将为公司带来更高的利润率和更可预测的财务结果，有助于保险业务更有利可图地扩展[8] - 公司对Home Factors数据产品的前景非常乐观，认为这将是公司未来最大的业务支柱之一，不仅可以用于保险业务的承保和定价，还有助于加速承保、减少现场检查和优化再保险等[73] 其他重要信息 - 公司已将AI模型全面应用于数据平台和Home Factors数据产品，多个第三方运营商正在测试Home Factors数据产品，结果良好[11] - 公司在2024年第三季度使用2000万美元现金回购了4300万美元的2026年9月到期的无担保债务，今年共回购了5100万美元面值的债券[12] - 公司将在12月的投资者日详细介绍互惠模式后的经济模型、保险运营商的财务状况、长期增长和利润率的财务目标以及各业务部门的详细信息，并分享2025年第一季度开始的更新后的业务板块和报告关键绩效指标[53] 问答环节所有的提问和回答 问题: 新的互惠交换和消费者价值主张与过去有何不同，如何将搬家服务与过去的保险政策联系起来，以及为什么认为这能在两个板块间产生更好的协同效应 - 公司在过去积累了很多帮助人们搬家的能力，目标是购房者，提供90天保修、搬家礼宾等服务来区别于其他公司，目前HOA尚未充分利用Porch的能力，公司希望将其作为保险的Porch价值主张的一部分[55] 问题: 退出企业搬迁业务的决定以及对垂直软件业务的影响规模 - 远程工作增加、企业搬迁减少等趋势导致公司提供的服务规模下降，因此退出该业务，这一决策影响了本季度与搬家相关的营收，但公司在劳动力服务方面仍有机会[56] 问题: 互惠交易完成后对公司整体营收或公司费用的影响，以及引入外部资本后如何收回资本 - 保险板块的费用将相对固定，主要是员工类型的费用，20%的总承保保费费率加上相对固定的费用结构，具有很好的扩展性，关于外部资本，公司可以选择将额外资本留在保险实体内部以更快地积累盈余和增长保费，或者偿还Porch Group现有的和扩大后的盈余票据[58] 问题: 从市场推广的角度来看，如何增长有效保单，包括地理方面以及如何利用Home Factors数据找到最具吸引力风险状况的房主 - 公司在德州和其他21个运营的州仍有增长机会，主要通过代理商进行市场推广，有很大空间增加代理商数量，公司正在投资增长团队以招募、激活和支持代理商，同时调整了给代理商的佣金以激励增长和盈利，Home Factors数据有助于识别低风险房主或合理定价风险，对购房者这一目标群体尤其有帮助[62][63][64][65] 问题: 20%的佣金费率是否稳定，未来是否会变动 - 20%是一个很好的起始费率，未来有提高的可能性，这可能是公司未来的增长计划的一部分[66] 问题: Floify业务在销售环境中的表现， attrition是否已经触底，以及嵌入式保险市场机会与整体保险战略的关系 - 在垂直软件业务中，Floify业务面临交易数量下降和贷款专员退出市场的挑战，但公司正在探索基于交易的服务来实现盈利，同时市场竞争格局的变化为公司提供了增长份额的机会，Floify的attrition已经稳定并且表现良好，由于抵押贷款行业的市场动荡，公司近期将更多精力放在其他软件产品上，嵌入式保险机会不是当前的优先事项[69][70][72] 问题: Home Factors机会以及对Porch未来是否重要 - Home Factors机会巨大，行业在数据方面投入巨大，鉴于数据的独特性和在公司内部保险业务中看到的结果，以及第三方测试的积极反馈，该业务有望成为公司最大的业务支柱之一，数据可用于承保、定价、加速承保、减少现场检查和优化再保险等多个方面[73]

业务板块构成 - 公司有垂直软件和保险两个可报告及运营的业务板块，2024年第三和前九个月，软件和服务、移动及售后移动服务分别占垂直软件总收入的59%和41%[109][111] 保险业务经营数据 - 2024年第三季度，总承保保费为1.39亿美元，较2023年同期的1.54亿美元下降10%；有效保单数量为21.9万份，较2023年同期的33.4万份下降34%[113] - 2024年第三季度，每份保单的年化收入为1460美元，较2023年同期的1139美元增长28%；每份保单的年化保费为2208美元，较2023年同期的1762美元增长25%[113] - 2024年第三季度，保费留存率为100%，与2023年同期持平；总损失率为57%，2023年同期为39%[113] 合作与服务数据 - 2024年第三季度，季度平均合作公司数量为28125家，较2023年同期的30675家下降8%；季度内每个账户的月平均收入为1318美元，较2023年同期的1436美元下降8%[113] - 2024年第三季度，货币化服务数量为245226次，较2023年同期的225096次增长9%；每次货币化服务的季度平均收入为377美元，较2023年同期的510美元下降26%[113] 互惠交易所相关 - 2024年7月29日，公司向德州保险部提交成立和许可德州互惠交易所的申请，10月25日获批准，预计今年完成行政收尾程序[116] - 公司预计2024年第四季度用盈余票据为互惠交易所注资，2025年第一季度将美国房主保险公司出售给互惠交易所以换取额外的盈余票据[116] 再保险合同事件 - 2023年第二季度，美国房主保险公司发现再保险合同安排方Vesttoo存在欺诈行为，于8月4日终止相关合同，生效日期为7月1日[116] - 若合同未终止，美国房主保险公司在2023年7 - 12月需额外支付约2000万美元保费，该再保险协议提供部分成数分保以及高达约1.75亿美元的巨灾风险保障[116] 资金与抵押品情况 - 公司从再保险信托获得约4760万美元可用流动性抵押品，2023年前9个月确认4820万美元可疑账款准备金支出，正评估并打算争取3亿美元信用证额外抵押品[117] 业务合作与收入 - 2024年1月与怡安集团达成五年业务合作协议，当月获约2500万美元付款，其中870万美元计入其他收入，前9个月从其他方获300万美元现金回收款[117] 票据回购与收益 - 2024年2月和9月分别回购800万美元和4320万美元2026年票据，共支付2320万美元，平均面值45.3%，确认2740万美元债务清偿收益[118] - 2024年2月和9月，公司分别回购2026年票据本金800万美元和4320万美元，分别支付300万美元（面值37.5%）和2020万美元（平均面值47%），分别确认债务清偿收益490万美元和2250万美元[151] 资产出售情况 - 2024年1月31日出售保险代理公司精英保险集团，售价1220万美元，已收1090万美元现金，记录120万美元应收账款，产生530万美元损失[119] 天气灾害损失 - 2024年多次天气灾害致约8650万美元总损失，包括一季度得州冰雹、二季度休斯顿风暴、7月飓风贝丽尔和9月飓风海伦[120] 股份贡献情况 - 公司向HOA贡献1830万股普通股，支持保险承保业务向互惠交易所过渡，增强HOA资产负债表实力和评级[121] - 2024年，公司分两次向HOA贡献共1830万股新发行普通股，分别为6月26日的450万股和7月31日的1380万股[151] 运营影响因素与成果 - 2024年前9个月公司运营受多因素影响，非巨灾总损失率较上年改善11个百分点，有28000家服务提供商，获2800万美元终止再保险合同现金回收款[123] 营收情况 - 截至2024年9月30日的三个月，公司总营收1.112亿美元，同比降1840万美元或14%，主要因保险业务再保险分出增加和有效保单减少[125][126] - 2024年前三季度总营收3.375亿美元，较2023年同期增长7%，主要因保险业务平均保费增加和再保险分保减少[136] - 2024年第三季度垂直软件业务营收3.125亿美元，较2023年同期减少9%，主要因搬家相关交易和搬家后交易减少[130] - 2024年第三季度保险业务营收7994.8万美元，较2023年同期减少16%，主要因有效保单减少和再保险分保增加[130][131] - 2024年前9个月总营收3.375亿美元，较2023年同期增长7%，其中垂直软件业务营收9130万美元，占比27%，保险业务营收2.461亿美元，占比73%[141] 投资收入情况 - 2024年9月30日止三个月，公司投资收入和实现收益净额380万美元，高于2023年同期250万美元，主要因投资余额增加和再投资证券利率提高[127] - 2024年前三季度投资收入和实现收益净额1100万美元，较2023年同期增加144%，主要因投资余额增加[136][138] 垂直软件业务收入构成 - 2024年9月30日止三个月，垂直软件业务收入3130万美元，占总营收28%，低于2023年同期3430万美元，主要因搬家业务调整，部分被SaaS业务提价抵消[129] - 垂直软件业务中，软件和服务订阅收入5377.1万美元，较2023年增长4%；搬家相关交易收入2428.9万美元，较2023年下降25%；搬家后交易收入1328万美元，较2023年基本持平；该业务总营收较2023年下降6%[141] 保险业务收入构成 - 保险业务中，保险和保修保费、佣金及保单费用收入2.461亿美元，较2023年增长13%；该业务总营收较2023年增长13%[141] EBITDA情况 - 2024年第三季度垂直软件业务调整后EBITDA亏损513.8万美元，较2023年同期改善62%，主要因提价和成本控制[133][134] - 2024年第三季度保险业务调整后EBITDA亏损2482.9万美元，较2023年同期改善30%，主要因非灾难性损失减少和保险盈利措施[133][134] - 2024年前9个月垂直软件业务调整后EBITDA为1103.9万美元，较2023年增长140%；保险业务调整后EBITDA亏损537.6万美元，较2023年改善72%；调整后EBITDA总亏损3462.6万美元，较2023年改善38%[143] - 2024年第三季度调整后EBITDA为1693.5万美元，较2023年同期改善810万美元；前9个月调整后EBITDA亏损3462.6万美元，较2023年同期改善2160万美元[148] EBITDA改善原因 - 保险业务调整后EBITDA亏损改善得益于非灾难性损失降低和保险盈利措施，如单保单保费提高25%等，但受恶劣天气事件影响部分抵消[144] - 垂直软件业务调整后EBITDA改善得益于定价提高和成本控制，包括裁员和专注更盈利服务[144] - 2024年调整后EBITDA改善主要得益于保险盈利措施和成本降低，但受恶劣天气、再保险分出减少和垂直软件业务企业搬迁业务下滑影响部分抵消[148] 费用情况 - 2024年前三季度运营费用4.271亿美元，较2023年同期减少17%，主要因销售和营销费用、坏账准备和无形资产及商誉减值损失减少[136] - 2024年前三季度利息费用3175.8万美元，较2023年同期增加50%，主要因加权平均利率提高和债务余额增加[136][137] - 2024年年初至今公司费用4028.9万美元，较2023年同期减少120万美元，占总营收比例从13%降至12%[144] - 2024年前九个月，2026年票据和2028年票据的利息费用分别为1220万美元和1.6875亿美元，债务发行成本和折扣摊销分别为882万美元和1.3295万美元[163] 盈亏情况 - 2024年前三季度运营亏损8965.1万美元，较2023年同期减少55%，主要因运营费用减少[136] - 2024年前三季度净亏损6330.3万美元，较2023年同期减少52%，主要因运营亏损减少和其他收入增加[136] 现金及等价物情况 - 截至2024年9月30日，公司现金及现金等价物2.067亿美元，受限现金及现金等价物1000万美元[149] - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，受限现金及现金等价物分别为9950万美元和3.8814亿美元[151] 累计亏损与债务情况 - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，累计亏损分别为7.854亿美元和7.221亿美元[151] - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，可转换票据等未偿还本金总额分别为5.073亿美元和5.587亿美元[151] - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，公司有息债务分别为5.073亿美元和5.587亿美元[162] 现金流量情况 - 2024年和2023年前九个月，经营活动净现金分别为-5080万美元和7.4898亿美元，变化率为-107%；投资活动净现金分别为-5220.9万美元和-3420.3万美元，变化率为53%；融资活动净现金分别为-2326.5万美元和9241.4万美元，变化率为-125%[154] 保险子公司资产情况 - 截至2024年9月30日，公司保险子公司HOA持有现金及现金等价物1.505亿美元，投资1.66亿美元[151] 运营环境影响 - 公司认为运营受到通胀和利率环境变化的负面影响，通胀可能导致收入降低、成本上升、利润率和收益下降[164]

营收与利润情况 - 2024年第三季度总营收1.112亿美元，同比下降14%（2023年第三季度为1.296亿美元），GAAP净利润为1440万美元，上年同期为净亏损570万美元，调整后EBITDA为1690万美元，较上年增加810万美元[2][4] - 2024年第三季度净收入为1438.2万美元，2023年同期净亏损为574.4万美元[31] - 2024年前三季度净亏损为6330.3万美元，2023年同期净亏损为1.31447亿美元[31] - 2024年第三季度调整后EBITDA为1693.5万美元，占收入的15%；2023年同期为883.9万美元，占收入的7%[31] - 2024年前三季度调整后EBITDA亏损为3462.6万美元，占收入的 - 10%；2023年同期亏损为5617.7万美元，占收入的 - 18%[31] - 2024年前三季度公司实现营收33748.7万美元，2023年同期为31569万美元[37] - 2024年前三季度公司净亏损6330.3万美元，2023年同期净亏损13144.7万美元[37] - 2024年第三季度公司实现营收11120万美元，2023年同期为12955.6万美元[37] - 2024年第三季度公司净利润为1438.2万美元，2023年同期净亏损574.4万美元[37] - 2024年前九个月净亏损63303千美元，2023年同期为131447千美元[40] 保险业务情况 - 保险业务本季度总保费收入1.39亿美元，有效保单约21.9万份，每份保单保费同比增长25% [4] - 2024年第三季度垂直软件业务调整后EBITDA为513.8万美元，保险业务为2482.9万美元[32] - 2024年前三季度垂直软件业务调整后EBITDA为1103.9万美元，保险业务亏损为537.6万美元[32] - 2024年第三季度垂直软件业务调整后EBITDA占收入的16.4%，保险业务占31.1%[33] - 2024年前三季度垂直软件业务调整后EBITDA占收入的12.1%，保险业务占 - 2.2%[33] 运营指标情况 - 2024年第三季度运营损耗率为21%，较上年的32%有所改善 [5] 债务回购情况 - 第三季度回购了4300万美元2026年到期的无担保票据，减少了2026年9月到期的未偿余额 [3] 业务创新情况 - 推出三个新的房屋因素指标，持续测试与预测损失和风险相关的房产特征 [6] - 持续推出垂直软件产品增强功能，提价同时保持高客户留存率 [6] 资金状况 - 截至2024年9月30日，现金、现金等价物和投资共计4.045亿美元 [4][11] - 截至2024年9月30日，公司总资产为86726.4万美元，较2023年12月31日的89939.3万美元有所下降[36] - 2024年前九个月折旧和摊销为18568千美元，2023年同期为18501千美元[40] - 2024年前九个月运营活动提供（使用）的净现金为 - 5080千美元，2023年同期为74898千美元[40] - 2024年前九个月投资活动使用的净现金为52209千美元，2023年同期为34203千美元[40] - 2024年前九个月融资活动提供（使用）的净现金为 - 23265千美元，2023年同期为92414千美元[40] - 2024年前九个月现金及现金等价物和受限现金及现金等价物净变化为 - 80554千美元，2023年同期为133109千美元[40] - 2024年前九个月期初现金及现金等价物和受限现金及现金等价物为297232千美元，2023年同期为228605千美元[40] - 2024年前九个月期末现金及现金等价物和受限现金及现金等价物为216678千美元，2023年同期为361714千美元[40] - 2024年前九个月应收账款变化为 - 1675千美元，2023年同期为 - 1344千美元[40] - 2024年前九个月再保险应付款余额变化为 - 18456千美元，2023年同期为159368千美元[40] 业务获批情况 - 2024年10月28日，公司成立互惠交换机构的申请获德州保险部批准，预计将为保险业务带来更高利润率和更可预测的财务状况 [13] 业绩指引情况 - 公司修订2024年全年业绩指引，预计收入将实现低个位数增长，收入减去成本和调整后EBITDA指引提高，预计全年损失率为68% [17][18] - 2024年全年收入指引为4.4亿 - 4.55亿美元，增长2% - 6%；收入减去成本指引为2亿 - 2.1亿美元；调整后EBITDA指引为 - 750万 - 250万美元；总保费收入指引为4.6亿 - 4.7亿美元 [18] 公司业务范围 - 公司是房主保险和垂直软件平台，与约3万家购房交易关键公司有深厚关系[23] 前瞻性陈述风险 - 前瞻性陈述受扩张计划、天气事件、经济条件等多种因素影响[25] 费用情况 - 2024年前三季度公司销售和营销费用为9437.8万美元，2023年同期为10735.7万美元[37] - 2024年前三季度公司产品和技术费用为4321万美元，2023年同期为4389.1万美元[37] - 2024年前三季度公司一般和行政费用为7550.4万美元，2023年同期为7726.7万美元[37] - 2024年前三季度公司股票薪酬总费用为1920.8万美元，2023年同期为2027.7万美元[38] 关键绩效指标 - 公司定义了多个关键绩效指标，如毛保费、有效保单数量、单保单年化收入等[34]

文章核心观点 上周财报发布推动CE 100指数上涨2.1%，各公司表现不一，部分公司股价上涨带动相关板块，也有公司股价下跌业绩不及预期 [1] 各公司表现 Porch Group - 股价飙升近73%，带动Live板块上涨7.6% [1] - 得克萨斯州保险部批准其成立Porch Insurance Reciprocal Exchange的申请，旨在增加盈利能力和稳定保险业务收益 [2] Fiverr - 股价上涨34.6%，推动Work板块上涨2.8% [3] - 鼓励买家在“复杂”项目上增加支出的计划取得成效，AI驱动的匹配计划受关注 [3] - 本季度收入超预期，同比增长8%至9960万美元，活跃买家减少9%至380万，但每位买家支出增长9%至296美元 [4] Roblox - 股价上涨22%，推动Have Fun板块上涨3.3% [4] - 13岁以上用户占多数，在游戏市场获得3%的潜在市场份额 [5][6] - 本季度虚拟世界日活用户增长27%至8890万，平台总使用时长增长29%，超分析师预期 [6] Visa和Mastercard - 本周因财报股价均上涨约3%，但未能阻止Pay and Be Paid板块下跌0.2% [7] - Visa整体支付量同比增长8%，美国增长5%，国际增长10%，跨境交易量（不含欧洲内部）增长13%，消费者支付凭证数量增长7%至46亿，累计发行115亿个代币 [8] - Mastercard收入增长14%至74亿美元，跨境交易量同比增长17%，商业交易量同比增长11%，交易数量增长11%，全球消费者持有的卡数量增长6%至34亿，非接触式支付占线下交易的70% [9][10] Xerox - 股价下跌16.7%，季度收入15亿美元，未达分析师预期的16亿美元，总收入同比下降7.5%，预计今年设备收入同比下降10% [11]

财务数据和关键指标变化 - 收入增长12%至1.108亿美元,其中保险业务收入增长22% [31] - 收入减去成本的毛利增长10%至1.92亿美元,毛利率保持在17% [31] - 调整后EBITDA亏损3480万美元,较上年改善840万美元 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 保险业务收入占总收入的71%,较上年增加6个百分点 [34][35] - 软件业务收入下降5%,但订阅业务收入增长4% [36][37] - 保险业务的平均每单保费增长28%,达到2059美元 [55] - 保险业务的总毛损率为117%,其中灾难损失率为96% [56][57] - 保险业务的综合成本率为124%,较上年改善56个百分点 [58] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司客户数略有下降,主要受房地产和抵押贷款行业影响 [53] - 每客户月均收入增长17%至1253美元 [53] - 每项付费服务的平均收入增长19%至395美元 [54] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在申请设立保险互助交换,以降低天气和理赔波动性,同时参与行业增长 [18][19][20] - 公司正在开发独特的房产数据产品"Home Factors",为保险定价和营销提供优势 [68][69][70][71][72][73][74] - 公司计划在2025年及以后大幅增加保费规模 [62][63] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对未来保险业务的增长和盈利能力保持乐观 [79][80][143][144] - 管理层认为即使遭遇罕见天气事件,也能创造长期机会 [16][17] - 管理层表示将继续执行提高保险盈利能力的措施 [29][60][61] 其他重要信息 - 公司向HOA保险公司注入1830万股Porch股票,以增强其资产负债表实力 [21][22][23][24] - 公司正在就2023年发现的Vesttoo欺诈事件采取法律行动 [27] - 公司再次获得"优秀工作场所"认证 [28] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Daniel Kurnos提问** 公司是否考虑退出易受自然灾害影响的市场,如休斯顿? [107][108][109] **Matt Ehrlichman回答** 公司目前没有退出休斯顿市场的计划,因为该市场长期表现良好。公司会根据创造股东价值的考虑做出决策。[109][110] 问题2 **Ryan Tomasello提问** 公司向HOA注入1830万股Porch股票的会计处理方式是什么?这些股票未来是否会纳入合并报表股数计算? [115][116][117][118][119][120][121][122][123][124][125][126][127] **Shawn Tabak回答** 这些股票目前被视为库存股,不计入每股收益的计算。未来在互助交换成立后,这些股票的会计处理可能会发生变化,届时公司会进一步解释。[126][127] 问题3 **Jason Kreyer提问** 公司新增的防雹和防风险保险产品在本季度是否发挥作用,未来是否会有帮助? [129][130][131][132][133] **Shawn Tabak回答** 这项新增的防灾产品主要针对小型暴风雨和冰雹,在5月休斯顿大风事件中未能发挥作用。公司将在全年评估这项产品的效果。[130][131][132]

财务数据 - Q2 2024财务数据显示，调整后的EBITDA较去年同期改善了800万美元[9] - Q2 2024总收入为110.8亿美元，较去年同期增长12%[9] - 调整后的EBITDA边际为17%，较去年同期提高了13个百分点[17] - 公司费用占总收入的比例较去年同期改善了300个基点，主要得益于强劲的成本控制[80][81] - 截至2024年6月30日的资产负债表显示，现金、现金等价物和投资总额为410百万美元[86] - Q2'24经营现金流为-26百万美元，H1'24为-18百万美元[87][89] 保险业务 - 保险业务占总收入的比例为71%，较去年同期增长了6个百分点[55] - 2024年Q2季度受灾天气影响，预期的净灾难性天气索赔费用为28亿美元，实际为11亿美元，比预期节省了17亿美元[61] - 保险业务Q2 2024的调整后EBITDA为-34.8亿美元，较去年同期的-43.1亿美元改善了8亿美元[62] - 保险业务Q2 2024的调整后EBITDA边际为-48%，较去年同期的-44%下降了4个百分点[65] - 平均每份保单的年化保费为HOA的总直接赚取保费除以期末活跃保险单数量乘以四[159] - 损失率为保险公司当前事故年度净损失（不包括灾难性事件索赔）除以相应期间的总赚取保费[160] 业务展望 - 2024年调整后EBITDA指引更新为30百万美元[94] - 2024年营收预期为4.5亿至4.7亿美元，调整后EBITDA为-2千5百万至1千2百5十万美元[96][98] - 2024年再保险计划中，第三方再保险QS XOL的覆盖范围为75百万至465百万美元，共享27.5%[152] - 平均每份保单的年化收入为保险部门季度收入除以保险部门在保单有效期内的保单数量乘以四[159] - 平均每季度公司数量为所有家居服务垂直领域中的公司数量的直线平均值，比较期末与期初的公司数量，这些公司产生了季度收入[161] - 每月每个账户的平均收入为季度内所有家居服务公司客户账户每月平均产生的收入[162]

文章核心观点 - 分析Porch Group季度财报表现、股价走势及未来展望，提及同行业Datadog业绩预期 [1][3][9] Porch Group业绩情况 - 本季度每股亏损0.65美元，高于Zacks共识预期的0.58美元，去年同期亏损0.73美元，此次财报盈利意外为 - 12.07% [1] - 上一季度预期亏损0.33美元，实际亏损0.21美元，盈利意外为36.36% [1] - 过去四个季度，公司三次超出共识每股收益预期 [2] - 截至2024年6月季度营收1.1084亿美元，低于Zacks共识预期6%，去年同期营收9877万美元，过去四个季度三次超出共识营收预期 [2] Porch Group股价表现 - 自年初以来，Porch Group股价下跌约43.8%，而标准普尔500指数上涨8.7% [3] Porch Group未来展望 - 股票近期价格走势和未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [3] - 盈利前景可帮助投资者判断股票走向，包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化 [4] - 近期盈利预估修正趋势为混合，目前Zacks排名为3（持有），预计短期内股票表现与市场一致 [6] - 未来季度和本财年的盈利预估变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预估为 - 0.01美元，营收1.1379亿美元，本财年共识每股收益预估为 - 0.65美元，营收4.6034亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，互联网 - 软件行业目前处于250多个Zacks行业的前37%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] Datadog业绩预期 - 预计8月8日公布截至2024年6月季度财报，预计本季度每股收益0.35美元，同比变化 - 2.8%，过去30天该季度共识每股收益预估未变 [9] - 预计营收6.2274亿美元，较去年同期增长22.2% [10]

保险业务 - 公司提供差异化的产品和服务，以家庭保险为中心[153] - 公司拥有约29,000家公司的深厚关系，为大多数美国买家提供洞察[153] - 公司的保险承保模型受益于垂直软件产品带来的独特洞察[153] - 公司提供全面的家庭保护，包括家庭保修产品和家庭保险[153] - 公司的保险承保商Homeowners of America Insurance Company(HOA)终止了一份再保险合同，并正在追索损失[161] - HOA正在寻求获得足够的补充保险覆盖[162] - HOA将继续负责所有保单的索赔和费用[162] - 公司的保费保持率为88%[156] - 公司正在申请在德克萨斯州成立一家互惠交换所(Reciprocal)，如果获批将把保险承保业务出售给互惠交换所[165] - 公司向HOA公司无偿增发了1830万股普通股以支持保险承保业务向互惠交换所的过渡[167] - 非灾难性毛损率较上年同期改善14个百分点,主要得益于保费增长和退保高风险保单[168] - 保险业务收入占总收入的71%,同比增长22%,主要由于再保险出单减少和平均保费增加[179] - 保险业务EBITDA亏损同比收窄21%，至3.02亿美元[194] - 保险业务通过提高保费、提高免赔额、停止续保高风险保单等措施提高了盈利能力[182] - 公司最近向其保险子公司HOA贡献了1,830万股普通股,以支持HOA的偿付能力和评级[202] 垂直软件业务 - 垂直软件业务EBITDA同比大幅改善316%，达到590.1万美元[193] - 垂直软件业务通过价格上涨和成本控制实现了业绩改善[182] 财务表现 - 公司整体收入同比增长22%，达到2.26亿美元[184] - 公司投资收益大幅增加257%，达到717万美元[184] - 公司偿还部分2026年到期债券并确认了490.1万美元的收益[186] - 公司2024年第二季度调整后EBITDA亏损为3,477万美元，较2023年同期的4,313万美元亏损有所改善[200] - 公司2024年上半年调整后EBITDA亏损为5,156万美元，较2023年同期的6,502万美元亏损有所改善[200] - 公司2024年6月30日现金及现金等价物为2.742亿美元，受限现金及现金等价物为1,110万美元[201] - 公司2024年6月30日和2023年12月31日的累计亏损分别为7.997亿美元和7.221亿美元[202] - 公司2024年6月30日的总债务为5.505亿美元，其中包括可转换票据、承兑票据、信用额度、定期贷款和预付融资[202] - 公司2024年上半年经营活动现金流出1,750万美元,较2023年同期增加870万美元[204] - 公司2024年上半年投资活动现金流入876万美元,较2023年同期增加1,671万美元[204] - 公司2024年上半年筹资活动现金流出312万美元,较2023年同期减少9,610万美元[204] - 公司2024年上半年现金、现金等价物和受限现金减少1,187万美元,较2023年同期减少8,811万美元[204] - 公司在2024年6月30日结束的六个月内,融资活动产生的净现金流为-310万美元,主要是由于回购2026年票据3000万美元[207] - 公司在2023年6月30日结束的六个月内,融资活动产生的净现金流为9300万美元,主要是由于获得了定期贷款和信用额度,部分被提前还款和债务偿还所抵消[207] 风险因素 - 公司面临利率变动、通胀、融资可用性、灾害事件和特定资产风险等市场和其他风险[210] - 公司有5.505亿美元的计息债务,其中2026年票据本金为2.17亿美元,票面利率0.75%,实际利率1.3%[211] - 公司有3.333亿美元的2028年票据,票面利率6.75%,实际利率17.9%[211] - 公司保险板块有1.356亿美元的固定收益证券投资组合,在利率上升环境下将产生未实现损失[211] - 公司认为其经营受到了通胀的负面影响,如果通胀持续,将难以有效缓解成本上升的影响[212] 其他 - 公司与Aon公司签订了5年的业务合作协议，获得约2500万美元现金[161] - 公司正在积极追索其他方面的损失和损害[161] - 公司于2024年1月31日出售了保险代理公司Elite Insurance Group，出售价格为12.2百万美元[164] - 2024年第一季度和第二季度分别发生了17.5百万美元和25百万美元的天气相关损失[166] - 公司已获得13个州的批准,可以利用独特数据更准确定价保单,为低风险客户提供更低价格[170] - 2024年第二季度收入同比增长12%至1.108亿美元,主要得益于保险业务收入增长[172] - 公司成功降低了27.3%的公司费用，占总收入的12%[194] - 公司的关键会计政策在2023年年度报告中有披露,在2024年6月30日结束的六个月内没有重大变化[208] - 公司自成立以来未参与任何资产负债表外安排[209]

财务表现 - 总收入为1.108亿美元，同比增长12%[2] - 保险业务收入增长22%，垂直软件业务收入下降5%[7] - 毛利率为17%，同比提升2个百分点[7] - 调整后EBITDA亏损3480万美元，同比改善840万美元[7] - 公司2024年第二季度净亏损6,432.3万美元，同比减少2,264万美元[33] - 2024年上半年净亏损7,768.5万美元，同比减少4,800.8万美元[33] - 2024年第二季度调整后EBITDA亏损3,477.3万美元，同比减少854.1万美元[33] - 2024年上半年调整后EBITDA亏损5,156.1万美元，同比减少1,345.5万美元[33] - 公司总收入为2.26亿美元，同比增长21.6%[42] - 公司本期净亏损为7768.5万美元[42] - 公司现金及现金等价物为2.85亿美元[46] - 公司长期债务为4.35亿美元[40] - 公司股东权益为负3.57亿美元[40] - 公司本期经营活动现金流出为1750.5万美元[46] 业务表现 - 保险业务的损失率从35%改善至21%[5][6] - 保险业务的综合成本率从180%改善至124%[6] - 获批13个州使用公司独有的房产数据提高承保风险精准度[6] - 正式推出Home Factors数据产品，获得良好市场反响[6] - 保修业务推出浪涌保护产品，销售转化良好[6] - 垂直软件业务2024年第二季度调整后EBITDA利润477.8万美元，同比增加296.2万美元[36] - 保险业务2024年第二季度调整后EBITDA亏损2,732万美元，同比减少400.1万美元[36] - 垂直软件业务2024年上半年调整后EBITDA利润590.1万美元，同比增加448.1万美元[36] - 保险业务2024年上半年调整后EBITDA亏损3,020.5万美元，同比减少812.1万美元[36] - 垂直软件业务2024年第二季度调整后EBITDA利润率为14.7%，同比提高9.4个百分点[37] - 保险业务2024年第二季度调整后EBITDA亏损率为34.9%，同比改善13.6个百分点[37] - 保险业务毛损率为95.5%[38] - 平均每个客户每月收入为公司关注的关键指标之一[38] - 公司提供多种家居服务，包括保险、搬家、家庭自动化等，并跟踪每项服务的收入情况[38] 其他 - 公司获得"优秀工作场所"认证[6] - 公司本期股票期权费用为1247.3万美元[45]

文章核心观点 - 个人投资者难依据华尔街分析师评级升级做决策，Zacks评级系统可利用盈利预期变化判断短期股价走势，Porch Group获Zacks评级升级，盈利预期上调或推动股价上涨 [1][5][7] 分组1：Porch Group评级升级及盈利预期情况 - Porch Group获Zacks评级从升级为Zacks Rank 1（强力买入），反映盈利预期上升趋势 [5] - 过去三个月，Porch Group的Zacks共识预期增长21.4% [8] - 预计Porch Group在截至2024年12月的财年每股收益为 -$0.65，同比变化53.2% [12] 分组2：Zacks评级系统特点 - Zacks评级系统对超4000只股票维持“买入”和“卖出”评级比例相等，仅前5%股票获“强力买入”评级，前20%股票盈利预期修正特征优，有望短期跑赢市场 [4] - Zacks评级唯一决定因素是公司盈利情况，系统跟踪当前和次年Zacks共识预期 [13] - Zacks评级系统用四个盈利预期相关因素将股票分为五组，自1988年起Zacks Rank 1股票年均回报率达 +25% [15] 分组3：盈利预期修正与股价关系 - 盈利预期修正趋势与短期股价走势强相关，跟踪修正情况做投资决策或有回报 [7] - 盈利预期修正反映公司未来盈利潜力变化，与股价短期波动强相关，因机构投资者用盈利和预期计算股票公允价值，其买卖行为会导致股价变动 [14]