财务数据和关键指标变化 - 第二季度收入增长39%至9900万美元，主要由保险业务推动 [31] - 调整后EBITDA亏损4300万美元，受极端天气、再保险市场收紧和房屋销售下降影响，但费用控制良好，公司G&A费用同比减少11% [24] - 保险业务调整后EBITDA亏损3120万美元，HOA保险运营商继续专注于推出互惠保险和改善承保业绩 [25] - 截至6月30日，公司拥有3.58亿美元无限制现金和投资，其中HOA保险运营商有1.92亿美元，预计获批并推出互惠保险后将转移至互惠保险；不包括HOA，Porch持有1.67亿美元无限制现金和投资 [26] - 垂直软件业务调整后EBITDA为180万美元，受疲软住房市场和企业搬迁减少影响；公司费用为1380万美元，占总收入比例从上年的21%降至14% [43] - 第二季度毛保费为1.43亿美元，与上年基本持平，公司努力管理保费增长 [24] - 保险业务收入为6430万美元，较上年增长127%，主要因每份保单保费增加约15%和再保险分保减少 [42] - 第二季度平均公司数量为30700家，与2023年第一季度基本相似，较2022年第二季度增长7%；平均每家公司每月收入增至1073美元，同比增长31%，较2023年第一季度增长13% [47] - 平均每个货币化服务收入为331美元，与第一季度基本持平，较2022年第二季度增长109% [48] - 保险运营商第二季度总损失率为120%，其中非巨灾损失占35%，巨灾天气损失占85% [49] - 2023年下半年调整后EBITDA盈利目标假设总损失率为41%，约比长期平均水平高2个百分点 [50] - 第二季度有24.5万个货币化服务，较上季度增加14%，较上年减少27% [73] - 保险业务年化每份保单收入为517美元，保费收入为104%，较2023年第一季度略有下降 [74] - 第二季度收入为9880万美元，较上年增长39%，受保险业务推动，部分被软件业务抵消；收入减成本收入为1740万美元，占收入的18%，低于上季度 [66] - 保险业务占集团收入的65%，高于上年的40%；垂直软件收入为3440万美元，较上年减少19% [67] - 公司持有3900万美元受限现金，主要用于 captive 和保修业务，较第一季度的1500万美元增加 [68] 各条业务线数据和关键指标变化 保险业务 - 第二季度收入增长127%至6430万美元，主要因每份保单保费增加约15%和再保险分保减少 [42] - 调整后EBITDA亏损3120万美元，受极端天气和再保险市场收紧影响 [25] - 毛保费为1.43亿美元，与上年基本持平，公司努力管理保费增长 [24] - 保险运营商总损失率为120%，其中非巨灾损失占35%，巨灾天气损失占85% [49] - 年化每份保单收入为517美元，保费收入为104%，较2023年第一季度略有下降 [74] 垂直软件业务 - 收入为3440万美元，较上年减少19%，受行业住房市场下降21%和企业搬迁减少影响 [67] - 调整后EBITDA为180万美元，受疲软住房市场和企业搬迁减少影响 [43] 保修业务 - 有望从两年前的零收入增长到今年约3500万美元收入，调整后EBITDA利润率超过25% [51] - 目前在49个州和华盛顿特区开展业务，正在推进华盛顿州的审批流程 [51] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023年第二季度是美国自1950年以来天气损失第三高的第二季度，全国财产索赔服务估计损失为206亿美元，远高于五年平均的1500万美元 [32] - 行业住房市场在第二季度同比下降21%，影响了公司的移动服务等交易业务 [33] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 继续投资应用程序，整合不同服务，提供独特数据体验，作为差异化竞争优势 [2] - 采取积极承保行动，包括提高保费和保单免赔额、降低无利可图地区的分销和支持成本、将保费转向最具吸引力的承保房屋，以应对保险业务中的恶劣天气 [23] - 控制毛保费增长，平衡保费金额和类型与资本要求，以实现盈利 [23] - 推进互惠保险申请，预计推出新品牌和产品Porch Insurance，包括90天保修和特殊优惠 [34] - 利用独特的房产数据提高保险定价准确性，已获批准在11个州使用，风险准确性提高约15% - 20% [36] - 与第三方保险机构合作，分销软件部门产生的购房客户线索，分享佣金 [37] - 继续发展保修业务，扩大产品类型和销售渠道 [38] - 开发新软件，通过捆绑解决方案向上销售更多软件，扩展在线体验，提高每位购房者的收入 [76] - 提高每份保单保费，以抵消再保险市场收紧的影响 [76] 行业竞争 - 大型保险公司因业务规模大，面临的损失更大，正在大幅提高费率；公司认为保险公司都专注于定价以实现盈利，不太可能出现低价竞争 [11] - 行业面临规模挑战，缺乏地理多元化的公司难以应对当前困难时期；公司认为建立互惠保险实体是长期正确的解决方案 [8][9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司有望在今年下半年及以后实现调整后EBITDA盈利，若能在保险和住房行业的历史挑战性宏观市场中实现这一目标，将是一个重要里程碑，并为市场改善后的利润率增长奠定基础 [21] - 实现盈利不仅是重要的财务目标，也能增强团队的执行信心；住房市场从负面转向至少持平，将很快反映在公司业绩中 [13][14] - 随着天气恶化，保险价格将继续上涨，市场总需求将快速增长；公司建立互惠保险实体，可参与市场增长并实现长期盈利 [9] - 保修业务有望成为行业领导者，凭借独特资产和较低的客户获取成本，预计增长和利润率表现将持续 [51][54] - 公司对实现2023年下半年调整后EBITDA盈利目标有信心，假设巨灾天气符合历史趋势，总损失率为41% [50] - 长期来看，公司有望受益于房屋保险行业市场总需求的增长，预计中期内将翻倍 [152] 其他重要信息 - 公司终止了与Vesttoo的再保险协议，已与德州监管机构会面并获得了补充再保险 [35] - 公司修订了调整后EBITDA的定义，排除了与再保险相关的应收账款核销及后续回收以及重组成本 [69] - 公司预计今年晚些时候举行分析师和投资者日，分享更多业务部门的表现 [134] - 公司在第二季度记录了8100万美元的债务退休收益，5500万美元的商誉减值费用，以及4800万美元的再保险应收账款核销 [153] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 保险业务每份保单还有多少提价空间，2024年是否有潜力提高保费？ - 整个保险行业都在提高费率，随着天气恶化和再保险价格上涨，保险公司有很大的提价空间；公司正在进行明年的费率申报，相信会得到监管机构的支持和批准 [83] 问题: 2023年公司对房屋销售的假设是否仍为同比负增长18%？ - 去年的预测不准确，公司在2023年采取了更保守的观点，并将这一观点贯穿全年 [89] 问题: 减少对再保险的依赖如何影响本季度的巨灾索赔损失，未来是否有改变再保险依赖的计划？ - 本季度1800万美元的额外巨灾损失是扣除再保险赔偿后的净损失；再保险市场持续影响公司的盈利能力，现有再保险合同为期一年，在明年初进入下一个再保险市场之前，公司将继续使用现有合同 [92][107] 问题: 请详细说明保修业务的关键绩效指标、政策趋势以及近期和长期的增长驱动因素？ - 公司目前不披露保修业务具体的关键绩效指标，但捆绑的杂工服务提高了续约率；今年推出的Porch Warranty品牌销售情况良好；团队通过利用Porch平台和合作渠道，在多个渠道取得了成功 [93][94] 问题: Vesttoo问题是否使公司在极端天气事件中面临更大风险，第三季度是否能实现更正常的巨灾天气季度？ - 公司继续增加应用程序用户数量，应用程序在应用商店评分很高；互惠保险获批后，将围绕Porch品牌重塑消费者体验，逐步推出更多服务，为直接面向消费者（DTC）战略奠定基础 [97] 问题: 请更新HOA的资本状况，包括当前盈余情况、Vesttoo问题的影响以及互惠保险交易所所需的资本缺口如何填补？ - HOA的资产负债表上有近1亿美元现金和9300万美元投资；关于资本要求，公司未公布具体信息，但提到了保险业务的一些杠杆，如毛保费、提高每份保单保费、采取承保行动等 [124] 问题: 请解释垂直软件收入，包括交易性非保险业务和订阅收入的增长情况，以及行业整合对订阅收入流失的影响和持续时间？ - 垂直软件业务受宏观住房趋势影响，收入下降19%，其中移动业务受影响较大；扣除移动业务后，软件业务的下降幅度远小于市场趋势，这得益于产品的粘性和提价；行业整合导致的流失影响将持续，直到房地产市场恢复乐观情绪，但目前市场对2024年的预测不一，还无法确定 [62][104] 问题: 与行业预测相比，公司对房屋销售的保守预期是由于独特的Porch风险敞口还是整体保守的展望？ - 公司采取了更保守的观点，目前市场对2024年的预测不一，还无法确定；公司将继续关注市场动态 [104] 问题: 公司在客户获取方面的积极程度如何？ - 公司的重点是盈利能力和现金流，利用独特数据获取盈利性保单；公司将继续关注再保险市场，可能会更换更多高风险保单 [109] 问题: 请说明HOA业务合理的毛保费范围，以及Porch过渡为互惠保险实体的律师事实体后，管理费用的经济参数？ - 公司在资本和再保险市场正常时能够快速增长毛保费，但目前的重点是管理毛保费增长，以获取最具吸引力的保单；明年将根据再保险市场和可用资本情况决定毛保费管理目标，目前还无法提供指导 [126] 问题: 公司是否有能力建立大型重要的保险公司，如何应对天气恶化的趋势？ - 公司有信心凭借独特的数据和需求优势建立大型重要的保险公司；公司认为地理多元化和再保险市场的正常化将有助于应对天气恶化的趋势，目前不需要采取额外的行动，只需执行现有战略 [128][129] 问题: 竞争对手是否会在调整费率后通过低价竞争挤出公司？ - 由于定价受监管，大型竞争对手难以采取短期低价竞争策略，且在某些州调整价格可能受限，因此这种风险较小 [131] 问题: 公司如何整合资源，推动Porch品牌产品的直接面向消费者（DTC）战略，何时开始实施？ - 公司有多种途径推进DTC战略；互惠保险获批后，将围绕Porch品牌重塑消费者体验，逐步推出更多服务，为DTC战略创造条件 [97] 问题: 公司如何处理2026年到期的2.25亿美元无担保票据？ - 公司在第二季度发行了3.33亿美元的高级有担保可转换票据，并用2亿美元偿还了部分无担保票据；对于剩余的2.25亿美元，公司有多种选择，并打算在到期前采取行动 [138] 问题: 请提供保修业务2024年的财务信息和关键绩效指标？ - 公司目前不提供保修业务2024年的财务信息，但预计该业务将继续保持强劲增长和高利润率；未来的投资者日可能会披露更多信息 [139] 问题: 2024年公司是否会提供毛保费指导，如何管理毛保费以实现盈利目标？ - 公司目前不提供2024年的毛保费指导；将根据市场情况管理毛保费，以实现盈利目标 [142] 问题: 公司股票表现的催化剂是什么？ - 互惠保险获批是重要的催化剂，因为这将使公司的保险业务在当前市场中达到最佳结构 [150]

业绩总结 - 2023年第二季度总收入为9900万美元，同比增长39%，主要受保险部门推动[15] - 2023年第二季度调整后EBITDA亏损为4300万美元，其中约1800万美元因极端天气造成的损失[15] - 2023年第二季度保险部门占集团总收入的65%[42] - 2023年第二季度总保费为1.43亿美元，与去年基本持平[20] - 预计2023年下半年收入增长超过20%，调整后EBITDA将转为正值[50] 用户数据 - 2023年第二季度保险业务在保单数量上达到379,000份，年化每保单收入为517美元，较2022年第二季度的286美元增长120%[71] - 2023年第二季度的保费保留率为104%，较2022年第二季度的102%有所提升[81] 未来展望 - 预计2023年调整后EBITDA亏损范围为4000万至3000万美元[67] - 预计将进一步提高保费以抵消更高的平均索赔成本[98] - 2023年下半年预计每份保单的平均索赔成本为377美元，较过去五年的平均水平增加66%[73] 新产品和新技术研发 - 公司在11个州获得了用于保险定价的独特数据的批准[16] 市场扩张和并购 - 截至2023年6月30日，公司拥有3.58亿美元的无拘束现金和投资[49] 负面信息 - 由于行业房屋销售同比下降21%，搬迁服务受到影响[42] - 2023年第二季度的毛损失率为120%，较2022年第二季度的81%显著上升[81] - 2023年第二季度的保险收入较第一季度增长14%，但较2022年第二季度下降27%[80] - 2023年第二季度的保险业务毛损失率假设为41%，假设自然灾害天气情况与历史趋势一致[78]

业绩总结 - 2023年第一季度公司总收入为8740万美元，同比增长37%[27] - 2023年第一季度调整后EBITDA（亏损）为2190万美元，受到再保险市场收紧的影响[27] - 2023年第一季度收入减去成本的毛利率为41%，相比2022年的60%下降[35] - 2023年第一季度保险业务占集团总收入的67%[52] - 2023年第一季度保险业务的总保费为1.15亿美元，较去年同期的1.02亿美元增长[91] - 2023年第一季度公司费用占总收入的16%，较去年同期的21%有所下降[57] - 2023年第一季度调整后EBITDA损失为720万美元，若不考虑再保险市场影响则为700万美元[65] - 预计2023年下半年收入增长超过20%，调整后EBITDA将转为正值[69] - 2023年预计收入在3.3亿至3.5亿美元之间[59] - 2023年调整后EBITDA预计在-4000万至-3000万美元之间[59] 用户数据 - 2023年第一季度每个保单的年化收入为612美元[79] - 2023年第一季度公司平均每月收入为951美元，较去年同期下降19%[78] - 2023年第一季度的保费保留率为107%[150] - 2023年第一季度共计214,000个货币化服务，平均每个服务收入为328美元[169] - 2023年第一季度公司在软件业务上推出了新模块并获得市场份额[30] 未来展望 - 预计未来几个季度将有约4300万美元的现金转为限制性现金[61] - 公司计划在2023年下半年实现调整后EBITDA正值[133] - 公司对业务、战略和前景保持信心，专注于执行[146] - 预计2023年将继续面临宏观经济逆风[2] 新产品和新技术研发 - 公司已于2023年3月向德克萨斯州保险局提交了互惠交换的申请，预计将在下半年获得批准[30] - 公司计划减少对昂贵的年度配额再保险的依赖，以提高效率[137] 负面信息 - 2023年第一季度公司面临的住房销售行业同比下降26%[35] - 2023年第一季度公司非续保的高风险保单数量为37000份[30] 资本运作 - 2023年4月公司发行了3.33亿美元的新担保票据，计划于2028年到期[47] - 截至2023年3月31日，公司现金和投资总额为2.72亿美元[175] - 2023年第一季度的平均公司数量为30,618家[155]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第一季度收入增长37%至8700万美元，主要受保险业务增长推动，部分被软件业务下滑抵消 [18][28] - 调整后EBITDA亏损2200万美元，若排除再保险市场影响，保险业务盈利能力将增加约1500万美元 [18] - 毛承保保费为1.15亿美元，同比增长12% [2][8] - 第一季度末现金及投资为2.72亿美元，其中保险子公司HOA有1.65亿美元预计在互惠交换获批后转移 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 保险业务 - 收入从2022年第一季度占总收入的46%增至2023年第一季度的67%，达到5870万美元，同比增长101% [29][38] - 调整后EBITDA亏损720万美元，HOA保险承保商的基础贡献利润率同比提高500个基点（排除再保险影响） [39] - 年化单保单收入从2022年第一季度的330美元增至612美元，增长82% [8] - 保费续保率从2022年第一季度的100%增至2023年第一季度的107% [8] 垂直软件业务 - 收入为2860万美元，同比下降17%，主要受住房市场下滑影响 [29] - 调整后EBITDA亏损40万美元 [39] 各个市场数据和关键指标变化 - 再保险市场趋紧，导致2023年第一季度收入减去收入成本较上年减少约1500万美元 [1] - 住房市场第一季度同比下降26%，持续影响软件和搬家服务业务 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续为使用垂直软件的公司开发新软件，并通过捆绑解决方案进行追加销售 [9] - 扩展在线体验，提高单购房者收入 [9] - 提高保险和保修产品的单保单保费 [9] - 计划今年推出Porch Insurance品牌，为消费者提供差异化产品 [9] - 争取互惠交换结构获批，将保险业务转向低风险、高利润业务 [9][10] - 公司保险业务在2022年总保费增长和综合赔付率方面在同行中排名第三，展现出较强竞争力 [20][21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年第一季度经营环境与2022年第四季度相似，家庭服务和保险行业面临房屋销售和天气不利因素，但也带来了增长机会，公司凭借数据优势有望成为行业领导者 [27] - 预计全年调整后EBITDA亏损在3000万 - 4000万美元之间，随着天气改善和保费调整，下半年有望实现盈利 [30][123] 其他重要信息 - 4月完成3.3亿美元高级有担保可转换票据发行，将2026年9月到期债务从4.25亿美元降至2.25亿美元，并增加1.02亿美元现金 [4] - 第一季度回购140万股，花费310万美元 [40] - 保险定价模型在关键风险类别中的风险准确性提高了15% - 20%，有望实现长期盈利增长 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 从损益表和利润率角度，互惠交换交易后GAAP损益表或资产负债表首日可能有何变化？资本结构方面，引入第三方资本补充或替代公司初始资本的时间线如何考虑？这对实现轻资本、低承保风险结构是否必要？ - 目前因互惠交换协议条款需经德州保险部讨论和批准，暂无法提供详细信息。获批后会提供前后对比情况。一般来说，互惠交换后收入会略降，但毛利率和EBITDA利润率会提高 [105] - 引入第三方资本的决策取决于保费增长速度和再保险市场状况，有可能在今年晚些时候或2024年寻求第三方盈余票据投资以支持互惠实体增长 [97] 问题2: 保修业务扩张情况如何，目前投入多少以在今年剩余时间和明年扩大业务规模？ - 保修业务增长迅速、利润率高，公司推出了新的Porch品牌保修产品。公司可推出多种产品，拥有多个销售渠道，目前正积极投资该业务，将其作为战略重点 [59] - 此前保修业务的设想正在实现，公司尚未充分利用独特数据进行定价，未来有很大机会 [60] 问题3: 全年综合赔付率达到62%而非本季度73%的信心来源是什么？互惠交换上线的里程碑和预计时间如何？指导中是否有房屋市场改善带来的顺风因素？ - 第一季度符合全年62%综合赔付率预期，第一、二季度通常是HOA保险业务理赔成本最高的时期。随着3.7万份高风险保单在年内逐步到期以及保费上调，综合赔付率将得到改善 [75] - 与德州保险部就互惠交换的沟通进展顺利，仍预计在今年下半年获批，但不排除一定灵活性 [74] - 房屋市场存在季节性，第二、三季度通常会有所回升，且去年第一季度情况正常，预计今年同比降幅会随着时间收窄 [75] 问题4: 本季度收入大幅超预期，但全年指导未变，如何解释？保险业务后续是否会大幅下滑，还是垂直软件业务会下降25% - 26%？ - 公司对全年情况仍持谨慎态度，有多个不确定因素。如3.7万份保单将在年内到期，保费上调后客户流失情况未知；房屋市场仍存在不确定性，公司希望观察一段时间再做判断 [83] 问题5: 互惠交换的时间线是否仍按计划进行？从过往案例看，保险公司或MGA转换为互惠交换通常会有多大收入损失？ - 时间线无变化，仍预计在今年下半年获批，第三季度获批也是合理预期，但会给团队一定灵活性 [78] - 互惠交换获批后收入会略降，但会显著改善毛利率和整体利润率。获批后会进行详细说明，具体变化程度取决于与德州保险部的沟通结果 [79] 问题6: 尽管房屋市场不利，垂直软件业务如何保持收入平稳？目前垂直领域的交叉销售机会如何？ - 产品推出速度加快，创造了交叉销售机会，如为产权公司推出新模块；市场环境和新产品推出带来了定价机会；公司仍在投资销售和营销，看好长期机会 [84] 问题7: 随着高风险保险保单到期和保费上调，全年盈利能力的季节性变化如何？ - 上半年EBITDA受HOA理赔影响较大，主要是天气因素导致理赔波动。第一季度符合预期，全年预计调整后EBITDA亏损在3000万 - 4000万美元之间，假设天气和理赔符合62%综合赔付率预期。下半年预计调整后EBITDA将实现盈利，得益于承保政策调整、保费上调和管理费用节省 [123] 问题8: 垂直软件业务在房屋市场不利情况下保持收入平稳，目前交叉销售机会如何？ - 产品推出速度加快，创造了交叉销售机会，如为产权公司推出新模块；市场环境和新产品推出带来了定价机会；公司仍在投资销售和营销，看好长期机会 [84] 问题9: 若互惠交换已实施，第一季度的基本面情况会如何？保险业务增长中，新保单增加、新地区拓展和保费上调各占多少比例？ - 目前无法提供若互惠交换已实施的基本面情况，需待获批且确定最终条款后才能提供详细信息 [105] - 保险业务整体增长约100%，接近5900万美元，约一半增长来自再保险计划和种子比例变化，另一半来自业务运营成果和发展势头 [100] 问题10: 是否仍在申请德州和北卡罗来纳州的费率上调？Porch Group媒体业务进展和需求情况如何？ - 公司会像其他保险公司一样继续申请费率上调，待获批并推出后会分享更多信息。预计今年及未来一段时间，房主保险市场会有更多费率上调，市场规模将扩大 [109] - Porch Group媒体业务处于早期阶段，团队对此持乐观态度。目前正与多个品牌积极沟通，但受市场放缓和营销投资谨慎影响，业务推进受到一定限制 [109] 问题11: 为何公司股价是当前水平？ - 公司认为当前估值未反映其内在价值。由于所处市场的宏观不确定性，包括房屋市场和再保险市场，股价会有波动和压力。公司将专注业务发展，直至实现盈利并向市场证明价值，届时股价有望回升 [111] 问题12: 保险定价模型性能提高20%对转化率、综合赔付率和损益表有何影响？ - 模型准确性提高有助于更好地理解风险，从而为低风险保单提供更低价格以提高转化率，为高风险保单制定更合适价格，实现保险业务盈利增长。在综合赔付率和增长之间，公司可根据定价策略进行选择 [117] 问题13: 如何看待回购旧可转换债券与股票的选择？ - 此次可转换票据交易对公司非常有利，降低了中期债务到期规模，增加了超1亿美元现金，为公司提供了灵活性。未来公司会根据股东利益选择合适的方式创造价值 [136] 问题14: 软件业务的趋势如何，长期前景如何？ - 软件业务在市场下滑情况下保持平稳，得益于新产品推出和市场份额增加。随着房屋市场复苏，交易量增加，公司有望受益。公司正在为客户创新和开发独特产品，提升自身重要性 [133]

业务合作与运营数据 - 公司为约30,600家家庭服务提供商提供软件和服务[86] - 2023年Q1平均合作公司数量为30,618家，平均单账户月收入为951美元[93] - 2023年Q1货币化服务数量为214,097项，平均每项货币化服务收入为328美元[96] 股票回购与业务申请 - 2022年10月董事会批准最高1500万美元的股票回购计划，2023年Q1回购1,396,158股，花费310万美元[98][99] - 2023年3月20日申请成立德州互惠交易所，若获批保险承保业务将通过其开展[99] 业务收购与战略调整 - 2023年3月完成收购住宅保修服务公司佛罗里达和加利福尼亚业务[101] - 2023年公司保险业务采取50%再保险分保和不续签高风险保单策略[103] 业务推出与创新 - 2023年2月成功推出Porch保修服务，80%新保修合同使用自有品牌[104] - 移动业务推出“固定价格”产品，简化搬家流程[106] 营收情况 - 2023年第一季度总营收8740万美元，较2022年同期的6360万美元增长2380万美元，增幅37%，保险业务增长2960万美元，垂直软件业务因行业房屋销售同比减少26%而下降[123][124] - 2023年第一季度垂直软件业务收入为2860万美元，占总收入33%，较2022年同期减少580万美元，主要因行业房屋销售同比减少26%；保险业务收入为5870万美元，占总收入67.2%，较2022年同期增加2960万美元，增幅101%，主要因保修销售、保险续保增加，单保单保费提高及再保险分保减少[137] 成本与费用情况 - 2023年第一季度运营成本1.259亿美元，较2022年同期的9220万美元增长3370万美元，增幅37%，运营亏损3850万美元，较2022年同期的2870万美元增长990万美元，增幅34%[123] - 2023年第一季度收入成本5130万美元，较2022年同期的2520万美元增长2610万美元，增幅103%，主要归因于保险业务再保险分保战略减少和2022年收购RWS保修业务导致的索赔成本增加[125] - 2023年第一季度销售和营销费用3260万美元，较2022年同期的2610万美元增长650万美元，增幅25%，主要是保险业务可变销售和营销成本增加[126] - 2023年第一季度产品和技术费用1400万美元，较2022年同期的1420万美元减少30万美元，降幅2%，主要是折旧和摊销费用降低[127] - 2023年第一季度一般及行政费用为2610万美元，较2022年同期减少60万美元，降幅2%，占收入比例从42%降至30%[128] - 2023年第一季度无形资产减值损失为200万美元，2022年同期无此项损失[129] - 2023年第一季度利息费用为220万美元，较2022年同期减少20万美元，降幅10%[131] 减值损失与风险 - 2023年第一季度无形资产和商誉减值损失202万美元，主要与垂直软件业务中某些业务的收购技术、商标和客户关系有关[119] - 2023年第一季度加权平均资本成本在14% - 20%之间，垂直软件和保险业务报告单元的公允价值超过账面价值，但垂直软件业务超过不到5%，保险业务超过不到10%，商誉余额有未来减值风险[122] 收入与利润指标 - 2023年第一季度收入减成本为3610万美元，较2022年同期减少230万美元，降幅5.9%，主要因保险业务理赔成本增加[139] - 2023年第一季度调整后EBITDA亏损为2190万美元，较2022年同期增加1150万美元，亏损率从16%扩大至25%，主要因保险业务分保减少、损失增加及宏观住房环境影响垂直软件业务[140] 收入来源与费用分类 - 公司收入来源包括保险收入、软件和服务订阅收入、搬家及搬家后相关交易收入[109] - 运营费用分为收入成本、销售和营销、产品和技术、一般和行政、无形资产和商誉减值损失五类[114] 财务报表编制 - 编制财务报表需管理层进行估计、判断和假设，至少每季度评估并相应调整[117] 投资与收益情况 - 2023年第一季度投资收入及已实现收益净额为80万美元，高于2022年同期的20万美元，主要因投资余额从6530万美元增至9310万美元[134] 融资情况 - 自成立以来，公司主要通过销售可赎回可转换优先股、可转换本票及高级有担保定期贷款融资；2020年12月23日，公司通过资本重组获得约2.695亿美元现金；2021年，公司完成4.25亿美元可转换债券私募发行，并通过行使公开认股权证和股票期权分别筹集1.267亿美元和430万美元；2022年，公司从HOA定期贷款安排中提取1000万美元[142] - 2023年和2022年，公司与第三方金融机构达成预融资安排，提前获得某些房屋保修合同的保费[142] - 2023年4月，公司私募发行本金总额3.33亿美元、利率6.75%、2028年到期的优先有担保可转换票据[143] 财务状况指标 - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，预融资安排本金余额分别为930万美元和1570万美元[143] - 截至2023年3月31日，公司现金及现金等价物为1.794亿美元，受限现金为1480万美元[143] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司累计亏损分别为6.269亿美元和5.85亿美元[143] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司有息债务分别为4.442亿美元和4.511亿美元[156] 现金流量情况 - 2023年第一季度经营活动净现金使用量为2200万美元，较2022年同期的1540万美元增加43%[146] - 2023年第一季度投资活动净现金使用量为510万美元，较2022年同期的810万美元减少36%[146] - 2023年第一季度融资活动净现金使用量为730万美元，而2022年同期为提供170万美元[146] 通胀影响 - 公司认为通胀对其运营产生负面影响，可能导致未来收入降低、成本上升、利润率和收益下降[159] 投资组合情况 - 截至2023年3月31日，公司保险子公司有9310万美元固定收益证券投资组合，未实现损失530万美元[156] 行业影响 - 截至2023年3月31日的季度，现房销售同比下降超26%，影响垂直软件业务[100] 过往收购情况 - 2022年，公司以3.88亿美元的总价收购了RWS[140]

客户与业务规模 - 公司为约30,900家公司和小企业提供软件和服务[215][231][328] - 2022年Q4平均合作公司数量为30,860家，平均单账户月收入为693美元[220] - 2022年Q4货币化服务数量为212,992项，平均每项货币化服务收入为219美元[225] - 公司通过与约30,900家公司和小企业的关系接触消费者，并运营搬家concierge服务[215] - 公司跟踪季度平均合作公司数量、平均单账户月收入、货币化服务数量和平均每项货币化服务收入等指标[217][219][222][224] - 保险部门约有390,000份保险和保修政策有效[328] - 保险部门为20多家国家和地区保险公司销售房屋和汽车保险[328] 业务收购 - 2022年公司完成对RWS的收购，2021年完成对V12 Data、HOA、Rynoh、AHP和Floify等公司的收购[221][227] - 2022年、2021年和2020年公司完成多项业务合并交易，2022年收购总价为5408.7万美元，2021年为3.46284亿美元，2020年为1762.3万美元[230] - 2021年公司成功完成多项收购，现金投资2.564亿美元，普通股投资3570万美元[234] - 2022年和2021年，公司分别投资3860万美元和2.564亿美元（扣除收购现金）进行业务收购 [292] - 2022年公司完成对RWS的收购，总对价3880万美元，其中1390万美元分配给客户关系[312] 股票与债券回购 - 2022年10月董事会批准最高1500万美元的股票和/或可转换债券回购计划，Q4回购2,388,756股，花费440万美元[228] 保险业务相关 - 美国业主协会计划申请成立并许可得克萨斯互惠交易所，若获批公司保险承保业务将通过该交易所开展[228] - 2022年公司保险业务因飓风伊恩和冬季风暴埃利奥特等天气事件支付大量索赔，索赔成本因通胀压力上升[232] - 2022年公司保险业务确认4370万美元商誉减值，垂直软件业务确认1770万美元无形资产减值[233] - 2022年公司保险报告单元确认4370万美元商誉减值[316] - 2022年和2021年末分别有两家、五家再保险公司占保险子公司再保险应收款超10%，合计占比45%、68%[339] - 2022年和2021年保险业务收入集中在得克萨斯州（分别占比52%、61%）和南卡罗来纳州（分别占比10%、9%）[339] - 2022年12月31日，公司保险子公司有9.16亿美元固定收益证券投资组合，未实现损失约620万美元[302] - 2020年1月，公司通过子公司开始为第三方保险公司销售房主和汽车保险政策[370] - 2021年4月起，公司通过新收购的公司有权承保各种形式的房主和汽车保险[371] 资金运作与财务指标 - 2022年公司从HOA定期贷款安排中提取1000万美元用于资本和盈余需求[228] - 2021年9月公司发行2026年到期的0.75%可转换优先票据，净筹集现金4.135亿美元，用部分所得款项偿还4700万美元高级有担保债务，并花费5290万美元购买上限期权交易[229] - 2021年公司通过行使公开和私人认股权证筹集1.267亿美元额外股权资本，约1150万股普通股被认购[240] - 2022年净亏损1.566亿美元，2021年净亏损1.066亿美元，主要受无形资产和商誉减值损失6140万美元影响[267] - 2022年总营收2.759亿美元，较2021年的1.924亿美元增加8350万美元，增幅43%，收购贡献约6300万美元，其余归因于收购后加速增长和有机增长[267][268] - 2022年营收成本1.076亿美元，较2021年的5870万美元增加4890万美元，增幅83%，收购贡献约3700万美元，其余主要因保险业务理赔费用增加[267][269] - 2022年销售和营销费用1.138亿美元，较2021年的8430万美元增加2960万美元，增幅35%，收购贡献约1720万美元，业务增长也有贡献[267][270] - 2022年产品和技术费用5960万美元，较2021年的4700万美元增加1260万美元，增幅27%，收购贡献约1280万美元，其余与投资数据平台等有关[267][271] - 2022年一般和行政费用1.106亿美元，较2021年的8580万美元增加2480万美元，增幅29%，收购贡献约1720万美元，其余与招聘等成本有关[267][272] - 2022年一般及行政费用约比2021年同期低200万美元，占收入比例从2021年的45%降至2022年的40%[273] - 2022年无形资产和商誉减值损失总计6140万美元，2021年同期无此类损失[274] - 利息费用从2021年的580万美元增至2022年的870万美元，增幅52%[275] - 2022年盈利负债公允价值变动为收益1380万美元，2021年为损失1850万美元[276] - 2022年私人认股权证负债公允价值变动为收益1450万美元，2021年为损失1540万美元[277] - 2022年投资收入和已实现收益净额为120万美元，2021年为70万美元[278] - 2022年所得税费用为80万美元，2021年所得税收益为1030万美元[279] - 2022年垂直软件部门收入为1.549亿美元，占总收入56%；保险部门收入为1.21亿美元，占总收入44%[281] - 2022年总调整后EBITDA亏损为4960.1万美元，2021年为2402万美元[283] - 收入减去成本从2021年的1.337亿美元增至2022年的1.684亿美元，增幅25.9%[286] - 2022年调整后EBITDA亏损4960万美元，较2021年的2400万美元下降2560万美元，调整后EBITDA亏损占收入的比例为18% [287] - 2022年公司在HOA的定期贷款安排中提取1000万美元，截至2022年12月31日，提前融资安排的本金余额为1570万美元 [289] - 截至2022年12月31日和2021年12月31日，公司累计亏损分别为5.85亿美元和4.241亿美元，债务本金总额分别为4.511亿美元和4.256亿美元 [290] - 2022年经营活动净现金使用量为1770万美元，投资活动净现金使用量为7970万美元，融资活动净现金流入为120万美元 [292] - 2021年经营活动净现金使用量为3480万美元，投资活动净现金使用量为2.634亿美元，融资活动净现金流入为4.155亿美元 [292] - 截至2022年12月31日，公司现金及现金等价物为2.151亿美元，受限现金为1350万美元 [289] - 截至2022年12月31日，其他合同承诺包括未来12个月支付460万美元，之后支付460万美元 [298] - 截至2022年12月31日，公司有息债务本金为4.511亿美元，2026年票据本金余额为4.25亿美元，固定票面利率为75个基点，有效利率为1.3% [301] - 2022年12月31日其他债务总计1050万美元，为浮动利率债务，利率上升1%对年度利息费用影响不大[302] - 2022年12月31日，应收账款和再保险应收余额分别为2640万美元和2.991亿美元，一般在180天内收回[302] - 2022年公司实现收入2.75948亿美元，2021年为1.92433亿美元，2020年为7229.9万美元[322] - 2022年公司净亏损1.56559亿美元，2021年为1.06606亿美元，2020年为5403.2万美元[322] - 2022年12月31日，公司总资产为10.49057亿美元，2021年为10.38747亿美元[321] - 2022年12月31日，公司总负债为9.69704亿美元，2021年为8.21702亿美元[321] - 2022年12月31日，公司股东权益为7935.3万美元，2021年为2.17045亿美元[321] - 2022年、2021年和2020年净亏损分别为156,559千美元、106,606千美元和54,032千美元[323][326] - 2022年、2021年和2020年综合亏损分别为162,471千美元、106,865千美元和54,032千美元[323] - 截至2022年底、2021年底和2020年底股东权益分别为79,353千美元、217,045千美元和107,325千美元[324][325] - 2022年、2021年和2020年经营活动净现金使用量分别为17,736千美元、34,777千美元和48,669千美元[326] - 2022年、2021年和2020年投资活动净现金使用量分别为79,678千美元、263,433千美元和10,671千美元[326] - 2022年、2021年和2020年融资活动净现金提供量分别为1,227千美元、415,549千美元和259,614千美元[326] - 2022年末和2021年末公司分别持有1.48亿美元、2.624亿美元现金[339] - 2022年末和2021年末应收账款坏账准备分别为50万美元、40万美元[344] - 2022年末和2021年末递延保单获取成本分别为870万美元、400万美元，摊销额分别为1450万美元、250万美元[345] - 截至2022年和2021年12月31日，公司在预付费用和其他流动资产中的资本化成本分别为30万美元和10万美元，在其他资产中的资本化成本分别为60万美元和30万美元[375] - 2022年、2021年和2020年，公司分别记录了20万美元、10万美元和0美元的资本化成本摊销[375] - 2022年、2021年和2020年，公司的广告成本分别为1350万美元、360万美元和220万美元[378] - 2022年总营收2.75948亿美元，2021年为1.92433亿美元，2020年为7229.9万美元[387] - 2022年其他收入（支出）净额为57.1万美元，2021年为34万美元，2020年为 - 693.1万美元[386] - 截至2022年12月31日，合同资产余额为1552.1万美元，其中330万美元预计在未来12个月内收回[389][390] - 2022年垂直软件业务递延收入余额为387.4万美元，保险业务递延收入为2.668亿美元[391] - 2022年保修服务相关的可退还客户存款为2000万美元，递延收入为440万美元，非流动递延收入为190万美元[393] - 2022年投资收入及已实现收益净额为117.4万美元，2021年为70.1万美元[394] - 截至2022年12月31日，投资证券摊余成本为9781.2万美元，公允价值为9164.1万美元[394] - 截至2022年12月31日，有483只证券处于未实现亏损状态，其中218只已连续亏损12个月以上[398] - 2022年按公允价值计量的资产总额为9826万美元，负债总额为2529.7万美元[399] - 截至2021年12月31日，金融资产公允价值总计8.49亿美元，负债公允价值总计3867.6万美元[400] - 截至2022年12月31日，与业务合并相关的或有对价公允价值为900万美元，使用现金流折现法，折现率17%；与Floify收购相关的或有对价公允价值为1550万美元，使用蒙特卡罗模拟法，折现率10.3%，波动率95%[401] - 2021年，一笔2018年业务合并相关的或有对价以210万美元现金全额结算[402] - 截至2022年12月31日，可赎回可转换优先股认股权证按关键股权指标估值，属于公允价值层级3[405] - 2022年和2021年12月31日，可转换优先票据公允价值分别为2.39亿美元和4.00亿美元，减少1.62亿美元主要因股价下跌[408] - 2022年和2021年12月31日，物业、设备和软件净值分别为1224万美元和666.6万美元[409] - 2022、2021和2020年，物业、设备和软件折旧及摊销费用分别为420万美元、440万美元和380万美元[410] - 2022年第三季度，公司记录无形资产减值费用1770万美元，主要涉及垂直软件部门某些资产组[412] - 2022、2021和2020年，无形资产摊销费用分别为2380万美元、1230万美元和290万美元[414] - 2022年，公司记录商誉减值费用4370万美元，与保险部门相关[414

业绩总结 - 2022年第四季度的总保费收入（GWP）为3.47亿美元[25] - 2022年第四季度的总收入为$64.1百万，同比增长24%[59] - 2022财年总收入同比增长43%[75] - 2022年第四季度调整后EBITDA为($13.3)百万，较2021年第四季度的($5.4)百万有所下降[104] - 2022年第四季度保险部门收入占总收入的49%[109] 用户数据 - 2022年第四季度的客户保留率为86%[16] - 2022年第四季度的公司数量为30,860家[9] - 2022年第四季度的每家公司每月平均收入为693美元[9] - 2022年第四季度的每个保单的年化收入为132万美元[25] - 2022年第四季度的每个货币化服务的平均收入为219美元[24] - 2022年第四季度的总货币化服务数量为213,000[13] 未来展望 - 预计2023年公司收入将同比增长20%[33] - 2023年预计收入增长超过20%，保险部门将实现强劲增长[138] - 预计收入范围为3.3亿至3.5亿美元，假设62%的总损失率（GLR），且没有自然灾害事件的假设，这可能会对收入范围产生下行影响[149] 新产品和新技术研发 - 2022年保险部门的总收入增长119%[135] - 2022年第四季度因冬季风暴Elliott造成的气候影响约为$7百万[103] 市场扩张和并购 - 2023年计划非续保约37,000个高风险保单，以提高盈利能力[139] - 通过承保行动、定价和成本管理推动盈利能力改善[151] 负面信息 - 2022年第四季度的毛损失率（GLR）为31.9%，不包括灾难性天气影响[22] - 2022年第四季度的调整后EBITDA受到约700万美元的灾难性天气影响[30] - 2022年总现金和投资余额为$307百万，较2022年第三季度的$320百万有所下降[118]

财务数据和关键指标变化 - 2022年Q4营收6400万美元，调整后EBITDA亏损1300万美元，若没有风暴埃利奥特，Q4调整后EBITDA将改善700万美元 [16] - 2022年全年营收2.76亿美元，同比增长43%，自上市两年以来，营收复合年增长率达95% [16] - 2022年第四季度营收同比增长24%，由保险业务推动 [29] - 2022年第四季度排除近期收购业务后营收增长19%，营收减去成本为4390万美元，利润率69%，低于上一年，主要受巨灾天气相关保险理赔影响 [30] - 预计2023年行业整体房屋销售较2022年下降18%，营收减去成本在1.7亿 - 1.8亿美元之间，全年毛损失率为62%，每单理赔成本较2022年增加约24%，总保费收入约5亿美元 [36] - 2022年全年保险业务营收增长119%，软件业务营收下降7% [33][63] - 2022年第四季度保险业务调整后EBITDA为70万美元，软件业务调整后EBITDA为110万美元，公司费用为1510万美元，占总营收比例从2021年的28%降至24% [64] - 2022年底公司无限制现金加投资为3.07亿美元，较第三季度末的3.2亿美元有所减少，持有4.25亿美元可转换债券，将于2026年9月到期，第四季度回购约240万股，平均价格为每股1.82美元 [65] - 2023年营收指引为3.3亿 - 3.5亿美元，同比至少增长20%，调整后EBITDA亏损在3000万 - 4000万美元之间，预计下半年实现调整后EBITDA盈利 [67][68] 各条业务线数据和关键指标变化 保险业务 - 2022年第四季度保险业务营收3120万美元，较上一年增长94%，占总营收比例从2021年第四季度的31%提升至49% [31] - 2022年第四季度保险业务总保费收入1.32亿美元，保单数量38.9万份，每份保单年均收入347美元，截至2022年12月31日，滚动12个月的保单续保率约为86% [41] - 2022年全年保险业务总保费收入增长30%，主要由保单数量增加和单均保费提高推动 [62] 软件业务 - 2022年第四季度软件和服务订阅业务同比基本持平，行业整体房屋销售同比下降34% [32] - 2022年第四季度软件业务营收3300万美元，较上一年下降7%，主要受房地产市场疲软影响 [63] - 2022年第四季度平均合作公司数量约为30860家，较上一年增长25%，每家公司月均营收693美元，较上一年下降约11% [40][72] - 2022年第四季度货币化服务数量为21.3万项，较上一年减少18%，主要受房屋销售下滑影响 [96] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年第四季度行业整体房屋销售同比下降34%，预计2023年行业整体房屋销售较2022年下降18% [32][36] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略目标是成为一家采用高利润率佣金和收费模式的保险公司，减少业务季节性波动和天气对业绩的影响，为股东创造长期价值 [18] - 计划向更多公司销售垂直软件，加深合作，扩大客户覆盖范围和追加销售；扩展在线体验、数字工具和消费者应用程序，增加B2B2C交易 [39] - 积极推进互惠交换机构的申请和审批工作，预计在德克萨斯州推出新的Porch保险品牌，将HOA保险公司及其保费转移至互惠交换机构，公司为其提供运营服务并收取费用 [19][24] - 2023年将减少再保险投入至约50%的播种水平，以支持向互惠交换机构的过渡，同时会面临更多天气相关风险 [26] - 公司认为互惠交换机构模式有助于减少直接暴露于季节性和业绩大幅波动的风险，实现更高利润率和更可预测的盈利能力，未来将引入第三方资本，为股东创造长期价值 [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年是保险行业困难的一年，面临通货膨胀、飓风伊恩、冬季风暴埃利奥特、再保险价格上涨等挑战，但公司保险业务仍实现增长，成功整合过往收购业务，完善财务系统，董事会多元化 [21][48] - 尽管2023年可能面临与2022年类似的挑战，如通货膨胀、天气波动和房地产市场下滑，但公司预计营收仍将增长至少20%，并在下半年实现调整后EBITDA盈利 [35][75] - 公司认为房主保险市场规模将随着天气风险增加而扩大，通过互惠交换机构的收费模式，公司将从中受益 [85][86] 其他重要信息 - 公司将重述2022年第一季度至第三季度未经审计的财务报表，主要是由于再保险合同的会计处理，九个月的净影响为增加营收310万美元和调整后EBITDA亏损230万美元 [70] - 公司已解决2021年的三个重大弱点，但发现HOA子公司存在新的重大弱点，计划在2023年解决 [70] - 公司计划采用额外或替代指标来评估关键绩效指标，如增加保险业务的毛损失率披露，从报告保单续保率过渡到保费续保率 [93] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 若2022年已是互惠交换机构，对毛利和EBITDA有何影响 - 公司目前未对互惠交换机构的未来数据进行指引，需等待德克萨斯州保险部批准后更新指引并与分析师深入探讨 [100] 问题: 如何将数据优势转移至互惠交换机构，是否收费 - 公司有信心获得德克萨斯州保险部的批准，通过提供更好的承保结果和更有效的定价，帮助保费更快增长，从而获得更高的费用收入 [108][109] 问题: 向互惠交换机构过渡是否会导致新保单持有人流失，业务增长是否依赖新品牌推广，对交叉销售B2B2C服务有无限制 - 公司通过州级申请牌照和利用HOA作为子公司的方式管理牌照风险，消费者即使不转换也仍在交换机构旗下；公司期待推出Porch保险品牌，为客户提供扩展的价值主张，有助于销售更多B2B2C服务 [157][158] 问题: 费率上调的推出情况和具体市场，何时能完全体现收益 - 费率上调按州进行，从提交上调申请开始需要12个月才能完全体现收益，目前已开始看到部分收益 [142] 问题: 2023年软件业务的市场推广策略 - 公司仍专注于发展垂直软件业务，通过推出新模块，特别是在检查和产权领域，为客户创造更多价值，尽管面临房地产市场放缓的逆风，但仍将继续关注核心垂直领域 [143] 问题: 再保险安排的最新情况，若定价不利，对增量保费的依赖程度及指导范围 - 再保险续约时间为4月1日，公司已根据市场数据将价格上涨因素纳入指导和预期，认为指导设置合理 [146] 问题: 新旧市场的增长情况 - 公司注重盈利能力，新市场通过现有合作伙伴和代理进入，定价具有竞争力；大部分增长来自已进入多年的州，如德克萨斯州、南卡罗来纳州和北卡罗来纳州，价格上调将在客户续约时产生更大影响 [148][149] 问题: 互惠交换机构转换后是否会导致保单持有人流失，业务增长是否依赖新品牌推广，对交叉销售B2B2C服务有无限制 - 公司通过州级申请牌照和利用HOA作为子公司的方式管理牌照风险，消费者即使不转换也仍在交换机构旗下；公司期待推出Porch保险品牌，为客户提供扩展的价值主张，有助于销售更多B2B2C服务 [157][158] 问题: 如何确定转移的公允价值，以及用第三方资本重新注资互惠交换机构并偿还公司出资所需的时间 - 转移的公允价值通过市场价格和可比交易确定；预计在第一年左右，当资本成本合适时引入第三方资本 [159]

合作公司数量情况 - 公司为超30,900家家居服务公司提供软件和服务[147] - 2022年Q1、Q2、Q3平均合作公司数量分别为25,545家、28,773家、30,951家[152] - 2021年Q1 - Q4平均合作公司数量分别为13,995家、17,082家、20,419家、24,601家[152] - 公司为超30900家家庭服务公司提供软件和服务[162] 单客户月收入情况 - 2022年Q1、Q2平均单客户月收入分别为816美元、820美元[152] - 2021年Q1 - Q4调整后平均单客户月收入分别为637美元、935美元、987美元、776美元[152] 变现服务数量及收入情况 - 2022年Q1、Q2、Q3季度变现服务数量分别为263,163次、333,596次、318,452次[156] - 2022年Q1、Q2、Q3平均每次变现服务收入分别为170美元、157美元、181美元[156] - 2021年Q1 - Q4季度变现服务数量分别为190,733次、316,674次、338,157次、267,683次[156] - 2021年Q1 - Q4调整后平均每次变现服务收入分别为88美元、113美元、133美元、150美元[156] 公司收购情况 - 2022年完成对RWS的收购，2021年完成对V12 Data、HOA、Rynoh、AHP、Floify的收购[154] - 2021年，公司完成多项收购，总价3.463亿美元[166] - 2022年4月，公司以3900万美元收购住宅保修服务公司[166] - 2022年公司以3900万美元收购RWS，2021年以3.463亿美元收购多家企业[236][237] 服务收入及货币化服务平均收入情况 - 2021年各季度服务收入调整后数据为Q1 45,098美元、Q2 35,702美元、Q3 45,098美元、Q4 40,051美元[157] - 2021年各季度调整后每季度货币化服务平均收入为Q1 92美元、Q2 113美元、Q3 133美元、Q4 150美元[157] - 2022年Q1和Q2货币化服务调整后数量分别为263,163和333,596，调整后每季度货币化服务平均收入分别为170美元和157美元[160] - 2021年各季度货币化服务调整后数量为Q1 190,733、Q2 316,674、Q3 338,157、Q4 267,683，调整后每季度货币化服务平均收入为Q1 88美元、Q2 113美元、Q3 133美元、Q4 150美元[160] 市场销售情况 - 2022年9月30日止季度，美国现有房屋销售同比下降超22%[163] 公司减值情况 - 2022年第三季度，公司保险业务商誉减值3940万美元，垂直软件业务无形资产减值1770万美元[166] - 2022年第三季度，公司记录了1770万美元的减值费用，与垂直软件部门有关[186] - 2022年第三季度，公司记录了3940万美元的减值费用，与保险部门有关[191] - 2022年第三季度和前九个月无形资产和商誉减值损失均为5710万美元，2021年同期无此类损失[209][210] 公司采用会计准则情况 - 公司于2022年1月1日提前采用新会计准则[161] 公司加权平均资本成本情况 - 2022年第三季度，公司加权平均资本成本在17%至20%之间[189] 公司营收情况 - 2022年第三季度，公司总营收从6280万美元增至7540万美元，增长1260万美元，增幅20%[193][194] - 2022年前三季度，公司总营收从1.409亿美元增至2.087亿美元，增长6780万美元，增幅48%[193][197] 公司营收成本情况 - 2022年第三季度，公司营收成本从1920万美元增至3330万美元，增长1410万美元，增幅74%[193][199] - 2022年前三季度，公司营收成本从4460万美元增至8300万美元，增长3840万美元，增幅86%[193][200] 公司运营亏损情况 - 2022年第三季度，公司运营亏损从126.14万美元增至849万美元，增长722.86万美元，增幅573%[193] - 2022年前三季度，公司运营亏损从649.92万美元增至1409.98万美元，增长760.06万美元，增幅117%[193] 公司净亏损情况 - 2022年第三季度，公司净亏损从50.99万美元增至863.91万美元，增长812.92万美元，增幅1594%[193] 公司销售和营销费用情况 - 2022年第三季度销售和营销费用从2021年同期的2290万美元增至3020万美元，增长740万美元，增幅32%，占收入比例从36%升至40%[202] - 2022年前九个月销售和营销费用从2021年同期的6060万美元增至8480万美元，增长2420万美元，增幅40%，占收入比例从43%降至41%[203] 公司产品和技术费用情况 - 2022年第三季度产品和技术费用从2021年同期的1130万美元增至1440万美元，增长310万美元，增幅28%，占收入比例从18%升至19%[204] - 2022年前九个月产品和技术费用从2021年同期的3420万美元增至4440万美元，增长1030万美元，增幅30%，占收入比例从24%降至21%[205] 公司一般和行政费用情况 - 2022年第三季度一般和行政费用从2021年同期的2200万美元增至2530万美元，增长320万美元，增幅15%[206] - 2022年前九个月一般和行政费用从2021年同期的6650万美元增至8040万美元，增长1390万美元，增幅21%[208] 公司利息费用情况 - 2022年第三季度利息费用从2021年同期的190万美元增至210万美元，增长30万美元，增幅12%；前九个月从430万美元增至620万美元，增长190万美元，增幅44%[211][212] 公司各业务线收入占比情况 - 2022年第三季度垂直软件业务收入4450万美元，占总收入59.0%；保险业务收入3090万美元，占总收入41.0%[223][224] - 2022年前九个月垂直软件业务收入1.21964亿美元；保险业务收入8673.2万美元[223] - 2022年前九个月垂直软件部门收入1.22亿美元，占同期总收入58.4%；2021年同期为1.016亿美元，占比72.0%[225] - 2022年前九个月保险部门收入8670万美元，占同期总收入41.6%；2021年同期为3920万美元，占比28.0%[226] 公司调整后EBITDA情况 - 2022年第三季度调整后EBITDA亏损1297.2万美元，2021年同期盈利87.3万美元；前九个月调整后EBITDA亏损3431.1万美元，2021年同期亏损1864.6万美元[228] 公司收入减成本收入情况 - 2022年第三季度收入减成本收入较2021年同期减少150万美元，降幅3.5%；前九个月较2021年同期增加2940万美元，增幅30.6%[235][236] 公司资金提取及筹集情况 - 2022年前九个月公司在HOA的信贷额度和定期贷款安排中提取了1500万美元[239] - 2021年公司完成4.25亿美元可转换债券私募发行，通过行使认股权证和股票期权分别筹集1.267亿美元和430万美元[239] 公司现金及现金等价物、受限现金情况 - 截至2022年9月30日，公司现金及现金等价物为2.602亿美元，受限现金为1680万美元[240] - 截至2022年9月30日，公司现金及现金等价物为7770万美元，子公司投资为6260万美元[243] 公司累计亏损及未偿本金情况 - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司累计亏损分别为5.427亿美元和4.241亿美元[241] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司可转换票据、本票、信贷额度和定期贷款安排的未偿本金总额分别为4.405亿美元和4.256亿美元[241] 公司各活动净现金情况 - 2022年前九个月经营活动净现金使用量为1280万美元，2021年为4170万美元，同比变化69%[246][247][248] - 2022年前九个月投资活动净现金使用量为4640万美元，2021年为1.847亿美元，同比变化75%[246][249][250] - 2022年前九个月融资活动净现金提供量为1150万美元，2021年为4.348亿美元，同比变化97%[246][251][252] 公司有息债务及可转换优先票据情况 - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司有息债务分别为4.405亿美元和4.256亿美元[257] - 2026年到期的0.75%可转换优先票据本金余额为4.25亿美元，固定票面利率为75个基点，有效利率为1.3%[257] 公司保险子公司投资情况 - 截至2022年9月30日，公司保险子公司有6260万美元固定收益证券投资组合，未实现损失为660万美元[259] 公司应收账款和再保险应收款情况 - 截至2022年9月30日，应收账款和再保险应收款分别为3700万美元和3.04亿美元，一般在180天内收回[260] 公司运营影响情况 - 公司认为运营受到通胀负面影响，可能导致未来收入降低、成本上升、利润率和收益下降[261] 公司外汇风险情况 - 2022年前九个月公司无重大外汇风险，业务均在美国开展[262]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度收入同比增长20%，达到7540万美元，主要受保险和保修业务以及过去一年收购业务的推动；年初至今收入为2.087亿美元，同比增长48% [27] - 垂直软件业务收入为4450万美元，同比增长5%；保险业务收入为3090万美元，同比增长51% [28] - 公司收入减去成本的利润率为56%，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）亏损率为负17%，而去年同期分别为69%和正1% [29] - 第三季度记录了5700万美元的非现金商誉和无形资产减值，其中保险业务3940万美元，垂直软件业务1770万美元 [30] - 2022年全年收入指引从2.9亿美元调整至2.75亿美元，调整后EBITDA指引从负3000万美元调整至约负4800万美元 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 垂直软件业务 - 第三季度平均公司数量增长至约30950家，同比增长超50%，环比增长8%；每家公司每月收入为812美元，同比下降约17% [38][39] - 第三季度实现货币化服务超318450次，同比下降5%；每次货币化服务收入增长36%，从133美元增至181美元 [40] 保险业务 - 第三季度末毛保费收入为1.57亿美元，保单数量超39.1万份，每份保单年收入平均为300美元；截至9月30日，12个月滚动留存率约为88% [41] - 2022年第三季度，Homeowners of America业务的总损失率为74%，高于2021年的41%以及收购前几年第三季度的30% - 40% [42] 保修业务 - 保修业务是公司增长最快的业务之一，目前会员数量超4万 [58] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度现有房屋销售同比下降超22%，高于年初预测和第二季度末预测 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司为特定战略垂直领域提供软件和服务，以帮助企业发展，从而产生B2B经常性软件收入，并提前接触和持续服务购房者 [23] - 公司全年优先事项包括向更多公司销售垂直软件、在软件产品中提供关键服务和消费者体验、向消费者扩展数字工具和应用程序、快速且盈利地发展保险和保修业务、建立数据平台并利用独特见解改善产品定价、推进过去收购业务的整合和增长 [24] - 保险业务方面，公司通过探索互惠结构或深化与关键再保险合作伙伴的关系，提高资本效率并降低波动性；利用专有财产数据提高定价准确性 [19][50] - 保修业务方面，公司整合品牌，提供多样化保修产品和维护服务，通过多渠道策略扩大市场份额 [54][55] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年受股市、房地产市场、异常天气和通胀影响，公司调整了2022年财务指引，但对未来仍充满信心 [9][10] - 公司预计2023年下半年开始实现调整后EBITDA盈利，并持续保持；保险业务的价格上涨和成本控制措施将推动盈利改善 [17][35] - 尽管宏观环境面临挑战，但公司业务基本面强劲，团队表现良好，长期增长和盈利目标不变 [34] 其他重要信息 - 公司董事会授权管理层最多花费1500万美元回购普通股或可转换债券 [22] - 公司迎来新CFO Shawn Tabak、搬家部门总经理Nicholas Graham以及两名新独立董事Amanda Reierson和Camilla Velasquez [25][26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 保险业务中，德州和南卡罗来纳州价格上涨带来的收入提升预期如何？ - 价格上涨在当前年度一般不会影响价格，需时间体现；随着新保单生效和现有保单续保，预计这些百分比将在未来得到充分体现 [65] 问题2: 保险业务续保定价的增量利润率是否为100%？ - 公司未披露单个业务的利润率，但预计随着保单续保，价格上涨部分将完全实现收益 [67] 问题3: 若本季度总损失率与上季度或行业平均水平相似，本季度EBITDA的波动情况如何？ - 2022年第三季度保险业务总损失率为74%，2021年第三季度为41%，过去几年第三季度为30% - 40%；下半年EBITDA从负3000万美元调整至负4800万美元，其中1500万美元的波动直接与天气和通胀（飓风伊恩）相关 [68][69] 问题4: 考虑到行业预测2023年住房成交量将持续下降，垂直软件业务收入和EBITDA将如何变化？为何不回购可转换债券？ - 董事会已批准1500万美元的回购授权，可用于回购股票或可转换债券，管理层将根据情况做出选择 [72][76] - 垂直软件业务仍在增长，但受住房市场影响，部分与搬家相关的服务和交易性业务会受到冲击；公司在制定2023年预测时已考虑行业下降因素 [77][78] 问题5: Floify业务进展如何？垂直SaaS收入在2023年是否会下降？ - 垂直软件业务整体仍在增长，与搬家相关的服务收入受住房市场影响较大，但占总收入比例较低；Floify业务将保险集成到抵押贷款结算流程中，正在逐步推广，早期反馈积极 [83][85] 问题6: 亚热带风暴妮可是否已纳入第四季度指引？如何看待保险业务的数据应用、市场份额和定价策略？如何平衡应用程序业务的投资？ - 公司谨慎对待佛罗里达州等地区的业务，注重再保险关系和风险管理，对应对类似事件有信心 [89] - 保险业务的关键在于以低成本及时接触消费者，并利用独特数据制定更有效的价格；公司正在系统地投资数据应用，通过获取、整理和使用数据，逐步提高定价准确性，这将对业务增长和利润率产生积极影响 [91][95] - 公司对应用程序业务采取谨慎投资策略，该应用程序具有战略意义，目前正在逐步推广，早期反馈良好 [97][98] 问题7: 采取了哪些措施降低保险业务的波动性？在住房市场疲软的情况下，SaaS和B2B2C业务有何变化？ - 公司正在考虑再保险和互惠交换两种方式来降低波动性；互惠交换是一种未注册实体，由保单持有人或订阅者组成，Porch拥有的实体将负责管理业务并收取费用 [104] - 部分依赖交易的垂直软件业务SaaS收入会下降，搬家相关服务也会受到影响；但保险和保修业务受影响较小，具有较强的经常性收入性质；公司正在通过多种方式增加SaaS收入和接触消费者的机会 [106][107] 问题8: Porch消费者应用程序是否会成为主要获客渠道？是否会在其他州提高保险费率？ - 消费者应用程序计划成为获客渠道，公司认为其具有独特优势，可通过数据个性化体验；短期内将主要通过B2B2C方式推广，而非直接面向消费者营销 [111][113] - 公司会定期评估每个州的成本情况，并根据需要调整保险费率，以确保盈利 [114] 问题9: 公司独特的数据优势是否有助于在当前宏观环境下优于竞争对手？ - 考虑到飓风伊恩和第三季度的天气情况，公司保险业务的总损失率和综合比率表现良好，与再保险合作伙伴关系稳固；精算团队结合数据和历史理赔数据的工作取得了显著成果，但出于竞争原因未公开具体影响 [117][118] 问题10: 保险价格上涨对客户流失率有何影响？是否有机会在行业价格上涨时获取市场份额？ - 价格上涨预计会导致续保率下降，但市场整体提价后，续保率有望稳定；价格上涨会促使客户比较，公司有望从中受益；公司每季度披露保险续保率，可作为参考 [122] 问题11: 除受住房和抵押贷款直接影响的垂直软件业务外，不同品牌的销售环境如何？ - 市场环境困难，许多小企业和个体经营者受到经济放缓的严重影响；公司团队专注于市场推广，上季度平均公司数量增长良好，但预计增长速度将放缓 [125] 问题12: 公司现金状况和净运营亏损（NOL）情况如何？ - 公司第三季度末现金余额为2.76亿美元，其中1600万美元为受限现金；Homeowners of America业务拥有6200万美元的投资组合；预计2022年底净运营亏损结转额为3.74亿美元 [129]