文章核心观点 公司董事会批准季度股息提高1% 连续21年增加股息 [1] 公司动态 - 董事会批准将公司季度股息提高1% 从每股0.273美元增至每股0.276美元 即年度每股1.10美元 [1] - 现金股息将于2024年3月26日支付给2024年3月8日登记在册的股东 [1] 公司介绍 - 公司是全球领先的消费者自我护理产品及非处方健康和保健解决方案提供商 助力消费者主动预防或治疗可自我管理的疾病 提升个人健康水平 [2] - 公司官网为www.perrigo.com [2]

净销售额相关数据 - 2023年第四季度净销售额为12亿美元，同比增长0.1%，有机净销售额下降0.6%[1] - 2023财年净销售额为47亿美元，同比增长4.6%，有机净销售额增长1.7%[5] - 2023年第四季度净销售额为11.569亿美元，2022年同期为11.552亿美元；2023年全年净销售额为46.556亿美元，2022年为44.516亿美元[56] - 2023年和2022年12月31日止三个月的报告净销售额分别为11.569亿美元和11.552亿美元[2][66][70] - 2023年和2022年12月31日止十二个月的报告净销售额分别为46.556亿美元和44.516亿美元[63][68] - 2023年和2022年全年报告净销售额分别为46.556亿美元和44.516亿美元，同比增长4.6%[72][77] - 2023年全年公司有机净销售额为44.466亿美元，较2022年的43.727亿美元增长1.7%[77] - 公司预计2024财年有机净销售额增长1.0%-3.0%，总净销售额持平，调整后摊薄每股收益在2.50 - 2.65美元之间[7] - 公司预计2024财年有机净销售额增长1.0% - 3.0%，报告净销售额与上一年持平，利息费用约1.8亿美元，全年调整后税率约20.5% [44] 毛利率相关数据 - 2023年第四季度GAAP毛利率为36.9%，较上年同期提高380个基点；非GAAP毛利率为39.8%，较上年同期提高140个基点[3] - 2023财年GAAP毛利率为36.1%，较上年提高340个基点；非GAAP毛利率为38.8%，较上年提高260个基点[6] - 2023财年报告毛利率为36.1%，较上一年增加340个基点，调整后毛利率扩大260个基点至38.8% [32] - 2023年第四季度毛利润为4.273亿美元，2022年同期为3.826亿美元；2023年全年毛利润为16.804亿美元，2022年为14.554亿美元[56] - 2023年第四季度调整后毛利润为4.603亿美元，占净销售额的39.8%；调整后经营收入为1.671亿美元，占净销售额的14.4%[59] - 2022年第四季度调整后毛利润为4.436亿美元，占净销售额的38.4%；调整后经营收入为1.56亿美元，占净销售额的13.5%[59] - 2023年全年持续经营业务调整后毛利率为38.8%，较2022年的36.2%提升260个基点[89] - 2023年第四季度持续经营业务调整后毛利率为39.8%，较上一季度的39.5%提升30个基点[89] 每股收益相关数据 - 2023年第四季度调整后摊薄每股收益为0.86美元，较上年同期的0.75美元增长14.7%[4] - 2023财年调整后摊薄每股收益为2.58美元，较上年同期的2.07美元增长24.6%[6] - 2024财年调整后摊薄每股收益区间为2.50 - 2.65美元，经营现金流转化率约为90% - 100% [44] - 2023年和2022年12月31日止十二个月，调整后持续经营业务收入分别为3.52亿美元和2.809亿美元，占报告净销售额的比例分别为7.6%和6.3%[62] - 2023年全年持续经营业务调整后每股收益为2.58美元，较2022年的2.07美元增长24.6%[89] 经营现金流相关数据 - 2023年第四季度经营现金流为2.09亿美元，经营现金流转化率为178%；资产负债表上的现金余额为7.51亿美元[4] - 2023财年经营现金流为4.06亿美元，经营现金流转化率为115%[6] - 2023年经营活动产生的净现金为4.055亿美元，2022年为3.073亿美元，2021年为1.563亿美元[58] - 2023年第四季度持续经营业务经营活动净现金为2.086亿美元，全年为4.055亿美元[89] - 2023年第四季度持续经营业务现金转化率为178%，全年为115%[89] 公司计划相关数据 - 公司将于2024年第一季度启动“Project Energize”计划，预计到2026年实现年化税前节省1.4 - 1.7亿美元，将再投资4000 - 6000万美元，相关重组费用预计为1.4 - 1.6亿美元，预计将净减少约6%的总岗位[16] 各业务线净销售额相关数据 - 消费者自我保健美洲分部（CSCA）2023财年报告净销售额30亿美元，增长1.2%，报告毛利率为30.7%，较上一年增加380个基点，调整后毛利率扩大300个基点至31.3% [36][37] - 消费者自我保健国际分部（CSCI）2023财年报告净销售额增长11.0%，报告毛利率为45.6%，较上一年增加180个基点，调整后毛利率增加50个基点至52.1% [39][40] - 2023年和2022年全年消费者自我保健美洲部门报告净销售额分别为29.623亿美元和29.259亿美元，同比增长1.2%[76][77] - 2023年和2022年全年消费者自我保健国际部门报告净销售额分别为16.933亿美元和15.257亿美元，同比增长11.0%[76][77] - 2023年第四季度和2022年第四季度消费者自我保健美洲部门报告净销售额分别为7.444亿美元和7.656亿美元，同比下降2.8%[74][77] - 2023年第四季度和2022年第四季度消费者自我保健国际部门报告净销售额分别为4.126亿美元和3.896亿美元，同比增长5.9%[74][77] - CSCA 2023 年第四季度总净销售额为 7.444 亿美元，较 2022 年下降 2.8%；2023 年全年总净销售额为 29.623 亿美元，较 2022 年增长 1.2%[79] - CSCA 营养品类 2023 年第四季度净销售额为 1.278 亿美元，下降 11.1%；2023 年全年净销售额为 5.632 亿美元，增长 8.2%[79] - CSCA 上呼吸道品类 2023 年第四季度净销售额为 1.37 亿美元，增长 2.5%；2023 年全年净销售额为 5.592 亿美元，下降 1.0%[79] - CSCI 2023 年第四季度总净销售额为 4.126 亿美元，较 2022 年增长 5.9%；2023 年全年总净销售额为 16.933 亿美元，较 2022 年增长 11.0%[85] - CSCI 皮肤护理品类 2023 年第四季度净销售额为 7940 万美元，增长 3.0%；2023 年全年净销售额为 3.725 亿美元，增长 11.3%[85] - CSCI 上呼吸道品类 2023 年第四季度净销售额为 7120 万美元，下降 4.0%；2023 年全年净销售额为 2.991 亿美元，增长 11.3%[85] - CSCA 健康生活方式品类 2023 年第四季度净销售额为 9160 万美元，增长 14.2%；2023 年全年净销售额为 3.117 亿美元，增长 7.9%[79] - CSCI 疼痛与睡眠辅助品类 2023 年第四季度净销售额为 5910 万美元，增长 15.9%；2023 年全年净销售额为 2.229 亿美元，增长 11.3%[85] - CSCA 口腔护理品类 2023 年第四季度净销售额为 7620 万美元，下降 7.4%；2023 年全年净销售额为 3.139 亿美元，增长 0.3%[79] - CSCI 女性健康品类 2023 年第四季度净销售额为 3020 万美元，下降 0.7%；2023 年全年净销售额为 1.197 亿美元，增长 24.6%[85] 其他财务指标相关数据 - 2023财年报告营业收入为1.52亿美元，2022年为7900万美元，调整后营业收入增长8200万美元，增幅16.7%，至5.74亿美元 [33] - 2023财年报告净亏损400万美元，摊薄后每股亏损0.03美元，上一年报告净亏损1.31亿美元，摊薄后每股亏损0.97美元，调整后净收入为3.52亿美元，摊薄后每股2.58美元 [34] - 2023年第四季度经营亏损1550万美元，2022年同期经营收入3100万美元；2023年全年经营收入1.519亿美元，2022年为7890万美元[56] - 2023年第四季度净亏损3230万美元，2022年同期净亏损2360万美元；2023年全年净亏损1270万美元，2022年为1.406亿美元[56] - 2023年投资活动使用的净现金为7750万美元，2022年为19.586亿美元，2021年投资活动产生的净现金为12.758亿美元[58] - 2023年融资活动使用的净现金为1.872亿美元，2022年融资活动产生的净现金为4.216亿美元，2021年融资活动使用的净现金为1.787亿美元[58] - 2023年12月31日止三个月，公司确定罕见病报告单元的商誉减值9000万美元[3][63][66][68] - 2023年12月31日止三个月其他税前调整包括潜在剥离专业咨询费130万美元、爱尔兰增值税结算200万美元、婴儿配方奶粉修复成本120万美元[4][66] - 2023年12月31日止十二个月其他税前调整包括潜在剥离专业咨询费230万美元、爱尔兰增值税结算200万美元、婴儿配方奶粉修复成本120万美元、外国司法管辖区转让税支付80万美元[63][68] - 2023年12月31日止三个月非GAAP税务调整主要是由于与税前非GAAP调整相关的2230万美元税务费用，加上移除630万美元审计结算税务利益和720万美元税法变更税务利益；2022年同期主要是由于2030万美元税务费用，加上移除1150万美元BEAT储备释放税务利益，被700万美元税法变更税务费用和980万美元实体处置税务费用抵消[5][70] - 2023年12月31日止十二个月非GAAP税务调整主要是由于6160万美元税务费用，加上移除1140万美元审计结算税务费用、210万美元估值备抵税务费用和720万美元税法变更税务利益；2022年同期主要是由于6620万美元税务费用，加上移除740万美元实体处置税务利益、1150万美元BEAT储备释放税务利益，被600万美元非经常性法律实体重组税务费用和680万美元税法变更税务费用抵消[63] - 2023年和2022年12月31日止三个月，调整后所得税费用分别为4060万美元和4320万美元，占报告净销售额的比例分别为3.5%和3.7%[69] - 2023年和2022年12月31日止十二个月，稀释加权平均流通股数量（调整后）分别为1.367亿股和1.358亿股[62] - 2023年和2022年全年持续经营业务报告所得税费用分别为1.602亿美元和2.18亿美元，占报告净销售额比例分别为3.4%和4.9%[71] - 2023年和2022年全年调整后所得税费用分别为1.71亿美元和1.476亿美元，占报告净销售额比例分别为3.7%和3.3%[71] - 2023年全年持续经营业务有效税率为47.2%，调整后有效税率为12.7%；2022年全年持续经营业务有效税率为5.9%，调整后有效税率为18.5%[71] - 2023年第四季度消费者自我保健国际部门商誉减值9000万美元[73][76] - 2023年全年持续经营业务调整后营业利润为5.743亿美元，较2022年的4.923亿美元增长16.7%[89] - 2023年国际消费者自我保健业务全年调整后营业利润为2.851亿美元，较2022年的2.226亿美元增长28.1%[89] - 2023年美洲消费者自我保健业务全年调整后营业利润为4.644亿美元，较2022年的4.404亿美元增长5.5%[89] - 2023年第四季度持续经营业务调整后净收入为1.174亿美元，全年为3.52亿美元[89] - 2023年第四季度持续经营业务调整后营业利润为1.671亿美元，较2022年同期的1.56亿美元增长7.1%[89] 资产负债表相关数据 - 2023财年末资产负债表上的现金、现金等价物和受限现金为7.51亿美元，截至2023年12月31日，总债务为40亿美元，与上一年持平 [42] - 截至2023年12月31日，现金、现金等价物和受限现金为7.513亿美元，2022年同期为6.007亿美元[57]

财务状况 - 公司在2023年12月31日的资产和负债的翻译使用当地货币汇率，截至2023年12月31日，累计净货币翻译调整增加股东权益4.0百万美元[411] - 公司的净销售额为4655.6百万美元，较上一年增长4.6%[441] - 公司的总资产为10809.1百万美元，较上一年减少1.9%[442] - 公司的净利润为-12.7百万美元，较上一年有所改善[443] - 2023年度经营活动现金流净额为405.5百万美元，较2022年的307.3百万美元增长32%[444] - 2023年支付利息276.9百万美元，较2022年的217.0百万美元增长27%[445] - 2023年度末现金及现金等价物为751.3百万美元，较2022年的600.7百万美元增长25%[444] - 2023年度信用损失准备金为7.8百万美元，较2022年的6.8百万美元增长15%[460] - 2023年度末限制性现金为7.0百万美元，主要用于向客户提供信用担保[458] - 2023年度末公司股东权益总额为4,767.9百万美元，较2022年的4,842.1百万美元略有下降[446] 经营情况 - 公司主要经营分部包括Consumer Self-Care Americas和Consumer Self-Care International[452] - 公司的愿景是通过提供质量可信赖的自我护理产品，使消费者的生活更美好[448] 会计政策 - 公司的财务报表遵循美国通用会计准则（U.S. GAAP）[449] - 公司将非美元计价的资产和负债按当日汇率折算为美元，汇率波动的翻译调整记录在累计翻译账户中[456] - 公司对衍生工具的会计处理方式包括现金流量套期保值和公允价值套期保值[464] - 公司在资产负债表上以净额记录衍生工具，根据公允价值计量，变动会计利润[466] - 公司对指定的衍生工具进行套期保值会计，将公允价值记录在股东权益中，每季度评估套期保值效果[467] - 公司还有未指定的经济衍生工具，按照市场价值调整，变动计入收益[468] 收购与出售 - Perrigo Company plc 通过收购 HRA Pharma 和 Gateway 对业绩产生了影响[524] - Perrigo Company plc 在 2022 年完成了对 Nestlé 的 Gateway 婴儿配方奶粉工厂和 GoodStart® 婴儿配方奶粉品牌的收购[520] - Perrigo Company plc 在 2022 年完成了对拉丁美洲业务的出售，总计获得了 23.9 亿美元的收入[525] - Perrigo Company plc 在 2021 年完成了对 Rx 业务的出售，获得了 15.5 亿美元的收入[530] 资产情况 - 公司的固定资产和设备净值为916.4亿美元[540] - 公司的经营租赁资产和负债分布如下：经营租赁资产为183.6百万美元，财务租赁资产为13.7百万美元[542] - CSCA报告部门的经营租赁资产为79.3百万美元，财务租赁资产为12.8百万美元；CSCI报告部门的经营租赁资产为44.7百万美元，财务租赁资产为0.3百万美元[542] - 截至2023年12月31日，公司的租赁负债总额为202.2百万美元，其中经营租赁负债为187.1百万美元，财务租赁负债为15.1百万美元[543] 财务风险管理 - 公司通过衍生金融工具管理利率和外汇风险，以降低风险[470] - 公司管理外汇风险，通过各种合同保护现有外币资产和负债价值[471] - 公司不会为投机目的使用衍生金融工具，而是通过有效净额来管理风险[472] - 公司对外汇合同的收益和损失进行管理，以减少外汇波动对财务报表的影响[473]

文章核心观点 公司计划发布2023年第四季度和财年财务结果并举办财报电话会议 [1] 公司信息 - 公司是消费者自我护理产品和非处方健康与保健解决方案的领先提供商，能增强个人健康 [2] - 公司官网为www.perrigo.com [2] 财务结果发布安排 - 2024年2月27日发布2023年第四季度和财年财务结果 [1] - 当天上午8:30（美国东部标准时间）举办财报电话会议 [1] 电话会议参与方式 - 可通过公司网站投资者关系板块的网络直播参与，网址为http://perrigo.investorroom.com/events-webcasts [1] - 也可通过电话参与，美国国内拨打888 - 664 - 6383，国际拨打617 - 892 - 4906，参考编号为73063681 [1] 电话会议回放信息 - 2月27日中午12:00（美国东部标准时间）开始提供录音回放，至3月5日午夜结束 [1] - 收听回放时，美国国内拨打888 - 390 - 0541，国际拨打416 - 764 - 8677，使用访问代码063681 [1]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额同比增长2.2%,剔除收购、剥离、退出产品线和汇率影响后有1.2%的有机销售额下降 [12][13] - 毛利率同比扩大300个基点至39.5%,其中供应链改造计划带来70个基点的改善 [13] - 营业利润率同比扩大130个基点至13.4%,连续第五个季度实现双位数增长 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 全球止咳感冒止痛产品净销售额剔除优化措施后增长7%,主要受益于欧洲季节性销售强劲 [15] - CSCI业务有机销售额增长6.2%,包括护肤产品和英国自有品牌业务高单位数增长 [16] - CSCA业务有机销售额下降5.1%,主要受到婴儿配方奶粉销售下降、低毛利SKU退出和消费者需求正常化的影响 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国自有品牌OTC产品在过去13周内的销售额、销量和价值份额均有增长,消费者追求高性价比产品 [17] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司在婴儿配方奶粉领域拥有20多年的成功经验,是行业内的领导者,能够提供与国际品牌相媲美的创新配方 [18][19] - 为应对FDA新指引,公司缩短生产周期、增加清洁频率,导致安全库存不足,出现间歇性缺货和销售损失 [20][21] - 公司正在努力恢复主要SKU的安全库存,预计到明年中期可以恢复正常 [22] - 公司将推出全新的OTC避孕药Opill,需要采取创新的营销方式来加速品牌知名度和消费者转化 [24][25][26][28] - 公司正在制定四大战略支柱:消费者化和数字化、与客户合作驱动类别增长、利用全球供应链、优化为统一的全球运营模式 [35][37][38][39][40][41][42][43][44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司有望在明年中期收回因婴儿配方奶粉问题而损失的约0.35美元每股收益 [23] - 公司对Opill的长期潜力充满信心,未来还将扩展女性健康产品系列 [28] - 公司在经济环境变化中表现出较强的抗风险能力,没有单一产品占总收入超过3% [32][33] - 公司有望在2025年前实现40%的毛利率目标,可能会提前实现 [80][81] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ethan Brown 提问** 询问婴儿配方奶粉业务在2024年的表现预期 [76] **Eduardo Bezerra 回答** 预计到2024年中期可以收回绝大部分因此而损失的0.35美元每股收益,并在明年中期恢复正常生产 [77][78] 问题2 **Susan Anderson 提问** 询问自有品牌与国际品牌的市场份额变化情况 [86] **Eduardo Bezerra 回答** 过去13周自有品牌在销量和价值方面均有增长,公司有信心在旺季期间进一步提高市场份额 [87][88][89] 问题3 **Daniel Biolsi 提问** 询问公司对于含有苯麻黄碱成分产品的应对措施 [98][99] **Eduardo Bezerra 回答** 公司正在着手改用其他成分替代苯麻黄碱,预计在下一个感冒季节前可以完成改造 [99]

财务表现 - 2023年第三季度，Perrigo公司的净销售额为1123.8百万美元，较2022年同期的1100.2百万美元增长了2.1%[7] - Perrigo公司2023年第三季度的毛利为411.2百万美元，较2022年同期的362.9百万美元增长了13.3%[7] - Perrigo公司2023年第三季度的营业利润为62.1百万美元，较2022年同期的33.1百万美元增长了87.9%[7] - Perrigo公司2023年第三季度的净利润为14.2百万美元，较2022年同期的净亏损49.4百万美元有了显著改善[8] - Perrigo公司2023年第三季度的其他综合收益为-98.0百万美元，较2022年同期的-170.3百万美元有所改善[8] - Perrigo公司2023年第三季度的现金及现金等价物为598.3百万美元，较2022年底的600.7百万美元略有下降[9] - Perrigo公司2023年第三季度的总资产为10758.3百万美元，较2022年底的11017.3百万美元有所减少[9] - Perrigo公司2023年第三季度的总负债为6020.2百万美元，较2022年底的6175.2百万美元有所减少[9] - Perrigo公司2023年第三季度的股东权益为4738.1百万美元，较2022年底的4842.1百万美元有所减少[9] - 2023年9月30日，Perrigo Company plc的净收入为1123.8百万美元，较2022年10月1日的1100.2百万美元有所增长[20] 收购与业务发展 - 公司于2022年4月29日完成对HRA Pharma的收购，总代价为18亿欧元，约合19亿美元[25] - 公司于2022年11月1日收购了雀巢位于威斯康星州欧克莱尔的Gateway婴儿配方奶粉工厂和GoodStart®婴儿配方奶粉品牌，代价为1.1亿美元[28] 税务及法律事务 - 公司与美国国内税务局之间存在关于税务调整的争议，金额涉及数亿美元[74] - 公司对2009-2012年税务争议提出了诉讼，寻求1.341亿美元的退税[76] - 公司与美国税务法庭就税务争议进行了诉讼，最终法院裁定支持公司[77] - 公司可能会面临未来12个月内未确认税收利益的变化，但无法估计可能的影响范围[87] - 公司无法估计未来12个月内未确认税收利益可能受到的影响范围[88] - 公司在法律诉讼和监管事项方面建立准备金，但无法准确预测结果，可能会对财务状况、运营结果或现金流产生重大不利影响[89] 风险与诉讼 - 公司曾被指控参与价格操纵诉讼，涉及公司以前的处方药业务，目前诉讼仍在进行中[90] - 公司面临证券诉讼，涉及2015年至2017年的事件，目前仍在进行中[97] - 公司已经为诉讼风险建立了损失准备金，截至2023年9月30日，反映在资产负债表中的诉讼风险准备金为6760万美元[119] - 公司在南纽约州联邦地区法院面临关于对乙酰氨基酚的产前暴露与自闭症谱系障碍（ASD）和注意缺陷多动障碍（ADHD）发展有关的诉讼[115] 资金与财务 - 公司通过内部资金和第三方信贷安排以及资本市场融资来支持运营[178] - 公司认为目前的运营和借款资源足以满足短期和长期资本需求[179] - 截至2023年9月30日，现金及现金等价物为598.3百万美元[180] - 预计现金、现金等价物、经营活动现金流和信贷设施可足以支持短期和长期的流动性和资本支出[181]

业绩总结 - 2023年第二季度净销售额为11.93亿美元，同比增长6.4%[23] - 调整后的毛利润为4.62亿美元，毛利率为38.7%，同比增长220个基点[23] - 调整后的营业收入为1.37亿美元，同比增长17.9%[23] - 2023年第二季度调整后的净收入为8700万美元，同比增长47.2%[23] - 2023年上半年净销售额为23.75亿美元，毛利润为8.42亿美元[38] - 2023年上半年调整后的净销售额为9.05亿美元，占报告净销售额的38.1%[38] - 2023年第二季度调整后的每股收益为0.63美元，同比增长46.5%[58] 用户数据 - Opill® OTC的总可寻址市场为6400万，预计将吸引大量新消费者[16] - 消费者自我护理美洲部门2023年第二季度净销售额为750.8百万美元，同比增长3.8%[44] - 消费者自我护理国际部门2023年第二季度净销售额为442.4百万美元，同比增长12.3%[45] 未来展望 - 预计2023年报告净销售增长为7.0%至11.0%[29] - 2023年调整后的每股收益（EPS）预期范围为2.50美元至2.70美元[29] - 预计2023年下半年的调整后税率约为17.0%至19.5%[29] 新产品和新技术研发 - 公司在多个类别中实现了更高的品牌消费，包括咳嗽、感冒、抗寄生虫、驱虫剂和护肤品[13] - 公司在多个类别中拥有最多的批准ANDA（新药申请）[8] 市场扩张和并购 - HRA分销商过渡按计划进行，预计将实现协同效应[10] - 公司正在全球范围内实施Perrigo工作系统，以实现成本降低和战略投资的预期收益[19] 负面信息 - 2023年7月1日的持续经营收入为-56.9百万美元，相较于2022年12月31日的-130.9百万美元有所改善[62] - 2023年7月1日的所得税费用为65.9百万美元，而2022年12月31日为-8.2百万美元[62] 其他新策略和有价值的信息 - 公司在美国的制造能力超过每年500亿剂，支持年现金流转化目标接近100%[8] - 调整后的有效税率为7.3%，较去年同期的23.9%下降了1660个基点[23] - 2023年第二季度的经营现金流为5300万美元，现金流转化率为61%[27]

财务数据和关键指标变化 - 公司报告了GAAP收益9百万美元,每股摊薄收益0.06美元。调整后净收益87百万美元,每股调整后摊薄收益0.63美元,较上年同期0.43美元增长46.5% [29] - 总公司净销售额增长6.4%,其中有机增长0.8%,受到SKU优先化措施的不利影响2.7个百分点 [30] - 毛利增加52百万美元或13%,主要受益于战略性定价、收购和有利的产品组合,部分被通胀、生产效率下降和分销渠道转型销售退货所抵消 [31] - 营业利润增加21百万美元或80%,主要受益于毛利增长,部分被运营费用增加所抵消 [31] - 第二季度有效税率为7.3%,较上年同期23.9%大幅下降,主要由于税收准备金的释放和其他税收优惠 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - CSCA业务有机销售下降2.7%,受到SKU优先化措施的不利影响4.1个百分点,以及美国轻度过敏季节的负面影响1.8个百分点 [30] - CSCI业务有机销售增长7.1%,品牌持续受到消费者青睐 [30] - CSCA毛利率增长160个基点,CSCI毛利率增长30个基点,主要受益于定价、收购和有利的产品组合 [33][34] - CSCA营业利润率增长80个基点,CSCI营业利润率增长210个基点,主要受益于毛利改善带来的经营杠杆效应 [33][34] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场方面,消费者更倾向于选择自有品牌,相比国际品牌,自有品牌销量份额在最近13周内增长70个基点 [19] - 国际市场方面,第二季度有机销售增长7.1%,涵盖感冒咳嗽、驱虫、护肤等多个品类 [30] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续优化业务组合,聚焦最具吸引力和最有利可图的品类和品牌 [44][45] - 公司将提升运营纪律,特别是在美国业务方面,以提高效率和盈利能力 [45][46] - 公司将评估未来最具吸引力的品类和市场,并投资相应的能力建设,以实现可持续增长 [47] - 公司对2025年增长目标保持信心,将密切关注并推进各项关键举措的执行 [48][49] - 公司看好消费者自我保健行业的长期增长前景,包括人口老龄化、自我保健意识提升、消费者承担更多医疗费用等趋势 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为,美国市场库存水平已基本恢复正常,预计2023-2024年感冒咳嗽季节将回归正常 [55] - 管理层表示,欧洲市场消费者需求保持强劲,公司多个品类包括感冒咳嗽、驱虫、护肤等均实现了良好增长 [58][59] - 管理层对Opill的上市前投资和长期发展前景表示乐观,但在最初12-24个月内不会对收益产生贡献 [51][52] - 管理层对婴儿配方奶粉业务的监管变化及其影响表示关注,正在采取措施应对成本上升和产能受限的挑战 [22][24][25] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Chris Schott 提问** 您提到了几个重点关注领域,能否详细说明您的优先事项是什么?是否有特定的机会或问题需要优先解决? [43] **Patrick Taylor 回答** 我们的首要任务是交付既定的战略举措,包括供应链再造、收购整合等,这些是实现2025年增长目标的基础。其次是提升美国业务的运营纪律,包括优化产品组合。长期来看,我们还需要评估最具吸引力的品类和市场,并投资相应的能力建设,以推动可持续增长。 [44][45][46][47] 问题2 **Alec Legg 提问** 您如何看待美国和欧洲市场的库存水平和定价动态? [54][55] **Eduardo Bezerra 回答** 美国市场库存水平已基本恢复正常,我们预计2023-2024年感冒咳嗽季节将回归正常。在定价方面,我们在OTC业务中已完成去年剩余的价格调整,并将继续寻找机会在美国和国际市场进行定价。同时,我们还针对婴儿配方奶粉业务采取了更强的价格行动。 [55][56][57][59] 问题3 **Daniel Biolsi 提问** 您能否分享一下供应链再造计划的初步成果和客户反馈? [62] **Eduardo Bezerra 回答** 供应链再造计划带来了两个关键成果:一是通过SKU优先化提升了40个基点的毛利率;二是Perrigo工作系统的推广提高了生产线效率,有助于管理库存和营运资金。我们将继续推进这些举措,优化产品组合并提升运营效率。 [63][64]

财务数据和关键指标变化 - 一季度持续经营业务基础上，按固定汇率计算净销售额增长13%，有机净销售额增长6.4%，价格增长5.5%，销量增长1% [14] - 毛利率提高400个基点，调整后摊薄每股收益同比增长36%，按固定汇率计算增长47% [14] - GAAP口径下一季度亏损100万美元，即摊薄后每股亏损0.01美元；调整后净收入为6100万美元，摊薄后每股收益为0.45美元，上年同期为0.33美元 [22] - 综合毛利润增长8400万美元，即23.3%，毛利润率较上年同期扩大400个基点；营业收入增长3300万美元，即38% [23] - 利息和其他费用增加1500万美元；所得税税率较上年下降300个基点 [24] - 一季度末现金为5.53亿美元，较去年四季度末的6.01亿美元有所下降；经营现金流为1900万美元，转化率为32% [27] - 过去12个月净杠杆率为调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）的5.3倍，低于2020年底的5.5倍 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 消费者自我护理国际业务（CSCI） - 按固定汇率计算业务增长24%，有机增长11% [16] - 毛利率提高480个基点 [39] 消费者自我护理美洲业务（CSCA） - 营养业务净销售额增长10%，其中合同婴儿配方奶粉业务增长强劲，GoodStart收购带来额外3600万美元销售额 [18] - OTC业务整体增长9%，包括SKU合理化带来的200个基点不利影响 [17] - OTC业务毛利率增长450个基点，美国口腔护理业务毛利率增长360个基点，CSCA整体毛利率扩张310个基点，包括本季度两次自愿召回带来的150个基点不利影响 [25] FCI业务 - 毛利率较上年扩张470个基点，包括HRA分销过渡带来的90个基点不利影响 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲消费强劲，处于四年高位，部分原因是寒冷季节；Compeed品牌需求旺盛，份额增加，本季度消费者购买量同比增长19% [14] - 美国OTC业务有机增长7.3%，毛利率为30%，提高415个基点；口腔护理消费本季度强劲增长20%，公司重新夺回竞争类别中的第二份额 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略为“优化与加速”，管理层专注于运营执行和稳定交付成果 [6][7] - 推进HRA和Gateway Good Start品牌收购的整合工作，已实现显著收益；HRA向公司直销模式的分销商转换按计划进行，完成后将节省大量成本 [7][10] - 开展供应链重塑计划，通过“制胜产品组合战略”消除运营复杂性，预计到2024年初优化或标准化近1000个SKU；完成Redzone系统试点项目，已开始在全球制造基地推广 [11][12] - 公司女性健康团队就Opill口服避孕药潜在的处方药转非处方药（Rx - to - OTC）转换向FDA咨询委员会进行陈述，若获批将增加安全有效避孕药的可及性 [13] - 与全国连锁药店协会（NACDS）客户积极沟通，通过提高运营效率增加客户服务水平，释放制造系统产能 [11] - 公司产品与全国品牌相比具有价格优势，预计提价后自有品牌产品每盎司仍能为消费者节省约40%成本 [20] - 在当前宏观经济环境下，公司产品销量增长，全国品牌销量下降，公司通过合理定价和保持与全国品牌的折扣优势来扩大市场份额 [62] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经过两年的前所未有的波动，公司业务变得更加稳定和可预测，基本面强劲且不断增强，将继续赢得市场份额 [8] - 战略收购产生了巨大的增值影响，毛利率不断扩大，公司将继续优化运营并加速战略投资，以在未来三年实现超常增长 [20] - 尽管取得了强劲业绩，但公司股价相对于同行仍有近50%的折扣，公司有明确的战略路径实现持续长期增长 [34] - 公司预计全年经营现金流转化率达到100%，重申2023年业绩指引，预计下半年每股收益权重略高于2月投资者日的讨论 [28][29] 其他重要信息 - 公司在过去两周成功消除了最大的剩余税务负担，解决了2019年4月总计8.43亿美元的Athena税务评估，无需支付款项，该评估现已完全撤销；还解决了与美国国税局的利率税务评估 [9] - 公司首席执行官Murray Kessler将于7月底退休，目前正与董事会确定继任者并确保平稳过渡 [34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：400个基点的毛利率增长中，婴儿配方奶粉业务的影响以及其他驱动因素（定价、组合、货币等）的情况 - 婴儿配方奶粉业务（GoodStart）影响约50个基点，HRA库存过渡影响约40个基点，OTC召回影响约40个基点；定价产生约300个基点的积极影响，销量和组合产生约160个基点的积极影响，这些因素综合起来抵消了约230个基点的通胀和投入成本影响 [41] 问题2：婴儿配方奶粉业务在FDA新规下的销售影响、对销售和利润率的压力、补货时间、提价幅度和时间，以及提价对自有品牌业务的影响 - FDA新规会导致工厂全面消毒和停产增加，对产品产出有负面影响，但销售将通过提价来抵消；提价是为了抵消更高的成本和更低的生产率，提价后自有品牌产品每盎司成本仍比全国品牌低约40%；客户理解提价的必要性，公司预计能够顺利推进提价 [44][45] 问题3：公司和零售端的库存水平，哪些类别库存较多，以及补货速度 - 公司仍在补货过程中，零售端平均库存比正常水平低1.5周；咳嗽和感冒产品预计明年咳嗽和感冒季节前能恢复安全库存；营养业务受新监管指导影响，补货需要时间，但公司已购买其他设施，预计一年内增加700万磅产能；除营养和咳嗽/感冒业务外，美国和欧洲的服务水平已恢复到90%以上 [47][48][49] 问题4：Opill在FDA咨询委员会会议的情况、获批后的市场机会、是否会增加市场份额、推出时间线和对损益表的影响 - Opill目前未纳入公司当前模型和未来几年的指引，获批后是额外的增长机会，预计第一年营收约1亿美元；FDA预计在未来2 - 3个月内做出决定，具体推出时间取决于FDA的决策；公司认为该产品有大量安全数据，应该会获批 [51][52] 问题5：营养业务在婴儿配方奶粉短缺、本季度干扰和FDA更新后的销售增长预期 - 今年营养业务将是增长的一年，但销售情况会比较波动；定价调整预计在年中进行，下半年销售会因提价而增加；公司不会改变计划，但具体销售数据需后续提供 [56] 问题6：除营养业务外，一季度业绩是否反映了大部分计划的定价行动，以及今年后续是否还有提价机会 - 在美国市场，公司与客户就自有品牌价格谈判滞后，预计第二季度仍能从提价中受益；公司会根据情况选择合适的工具来实现业绩目标，包括定价、成本控制、新产品创新、并购、供应链重塑和资本结构调整等 [58][59] 问题7：在当前宏观经济环境下，自有品牌与全国品牌的趋势以及需要关注的要点 - 公司产品销量增长，全国品牌销量下降；全国品牌定价更激进，公司通过保持与全国品牌的折扣优势和良好的毛利率来扩大市场份额 [62] 问题8：CSCA上呼吸道业务产品短缺的影响，是损失销售还是延迟销售 - 是损失销售，第一季度该业务原本预计销售额约2500万美元，实际发货比预期多25%，但仍有大量未满足的订单，可能额外损失2500 - 3000万美元销售额；通过供应链重塑和SKU标准化，咳嗽/感冒业务有潜力增加25% - 50%的产能，有望在下个咳嗽/感冒季节弥补损失 [65][67] 问题9：与客户就减少SKU的初步沟通情况，是否符合预期或有阻力 - 沟通情况好于预期，公司先从非面向消费者的“低垂果实”部分入手；目前公司业务中80%的复杂性是非面向消费者的，如标签尺寸、瓶子尺寸、外包装等方面的差异；后续还会进行更深入的标准化工作，同时会参考消费者研究结果 [69][70][72]

货币翻译和汇率 - 公司在2022年底的累计净货币翻译调整增加了股东权益达到了5.86亿美元[425] - 公司预计美元对其他外币贬值10%不会对2022年度非美国运营单位的营业收入产生实质影响[423] 利息费用和管理 - 公司在2023年每年利息率上升1%将导致额外约390万美元的年度利息费用[427] - 公司通过定价和供应链成本降低和优化举措来管理通货膨胀的影响[428] 商誉估值和复杂性 - 公司的CSCI报告单位的商誉估值复杂，受到重大测量不确定性的影响[435] 收购交易 - 公司完成了对Héra SAS（“HRA Pharma”）的收购，该交易被视为业务合并，资产和负债根据初步估值记录[4] - HRA Pharma和Gateway在2022年12月31日的净资产总额为21亿美元，对公司2022年度的营业额和营业亏损分别为2.363亿美元和4790万美元[9] 公司财务状况 - 2022年12月31日，Perrigo公司的总资产为11017.3百万美元，较2021年的10425.7百万美元有所增长[462] - 2022年，Perrigo公司净亏损为140.6百万美元，较2021年的净亏损68.9百万美元有所增加[463] - 2022年，Perrigo公司经营活动产生的现金流量为307.3百万美元，较2021年的156.3百万美元有所增长[464] - 2022年，Perrigo公司支付的利息为217.0百万美元，较2021年的133.0百万美元有所增加[465] - 2022年12月31日，Perrigo公司股东权益为4842.1百万美元，较2021年的5151.7百万美元有所下降[466] 公司业务和财务管理 - 公司已出售Rx业务部门，不再有实质性资产或运营[473] - 财务信息涉及业务部门和地理位置可在注释2和注释20中找到[474] - 预计信贷损失主要基于历史信贷损失经验，并根据当前情况和合理可支持的预测进行调整[479] - 库存按成本或净可变现价值较低的原则进行计量[480] - 使用权益法会计处理对我们具有重大影响力的非合并实体的投资[481] - 公司在法律诉讼方面涉及产品责任、专利、商业等问题，根据可能性和金额估计记录负债[506] - 公司对产品销售的变动考虑了可变因素，包括折扣和其他激励计划，作为应收客户计划[509] - 公司根据合同履行义务的时间来确认收入，大部分产品收入在交付给客户时确认[508] - 公司根据合同与客户的账单安排确认应收账款，大部分情况下与产品交付时间一致[511] - 公司对股权奖励的补偿费用基于预估的授予日公允价值计量和记录[516] - 公司将研发成本作为费用按发生额确认，包括研究、临床试验、制造验证等费用[518] - 公司将广告费用作为费用按发生额确认，主要涉及印刷广告、直邮、在线广告等[519] - 公司根据地理位置划分了净销售额，主要包括美国、欧洲和其他国家[526] - 公司更新了产品类别报告，包括新的"女性健康"和"皮肤护理"类别[527] - 公司的大部分收入在交货时确认，但部分产品收入按时间确认，主要在合同制造安排中存在[529] 收购交易详情 - 2022年12月31日，Perrigo公司完成了对HRA Pharma的收购，总价值为1.9亿美元[532] - HRA Pharma在2022年4月29日至12月31日期间，实现了1.936亿美元的净销售额和5940万美元的净营业亏损[534] - HRA Pharma的收购主要由现金和新的优先担保信贷设施融资[532] - 2022年12月31日，Perrigo公司收购了Nestlé的Gateway婴儿配方奶粉工厂和GoodStart®婴儿配方奶粉品牌，总价值为1.1亿美元[541] - 2022年11月1日至12月31日期间，Gateway收购实现了4270万美元的净销售额和1150万美元的营业收入[543] - 2020年10月30日，Perrigo公司从Sanofi收购了三个东欧OTC皮肤护理品牌，总价值为6230万美元[547] - 2020年4月1日，Perrigo公司收购了High Ridge Brands的口腔护理资产，总价值为1.062亿美元[553] - 2020年2月13日，Perrigo公司从RXW Group NV收购了Dexsil®，总现金支付约为800万美元[555] - 2020年1月3日，Perrigo公司从Bonfit America Inc.收购了Steripod®，总价值为2600万美元[556] 销售和运营情况 - 2022年12月31日，公司的净销售额为47.459亿美元，较2021年的45.923亿美元和2020年的41.365亿美元有所增长[557] - 2022年3月9日，公司将墨西哥和巴西的OTC业务出售给Advent International，总交易金额为2.39亿美元，导致1.4百万美元的税前亏损[558] - 2021年12月31日，公司对拉丁美洲业务的资产和负债进行了报告，总资产为1.61亿美元，总负债为3.29亿美元[559] - 2021年7月3日，公司将Rx业务出售给Altaris Capital Partners，LLC，总交易金额为15.5亿美元，导致4.75百万美元的税前收益[565] - 2022年12月31日，公司从过渡服务协议和供应协议中获得了10.3百万美元的收入，销售产品和版税收入为124.2百万美元[568] - 2022年12月31日，公司的终止运营部门的净销售额为0美元，成本销售为0美元，毛利润为0美元[569]