文章核心观点 公司公布2024年第一季度财务业绩，虽受婴儿配方奶粉业务影响部分指标下滑，但调整后摊薄每股收益超预期，重申2024财年财务展望；推进项目以实现可持续增长，宣布国际消费者自我护理业务高管过渡，计划剥离HRA罕见病业务 [1][2]。 第一季度财务亮点 - 第一季度净销售额11亿美元，同比下降8.4%；有机净销售额下降7.0%，主要受婴儿配方奶粉净销售额下降和SKU优先化行动影响 [2]。 - 消费者自我护理国际业务净销售额同比增长4.7%，有机净销售额增长7.0%；消费者自我护理美洲业务净销售额同比下降15.7% [2]。 - 第一季度GAAP毛利率为33.1%，同比下降190个基点；非GAAP毛利率为36.5%，下降90个基点，其中婴儿配方奶粉影响-280个基点 [2]。 - 第一季度摊薄每股收益为0.03美元，上年同期亏损0.01美元；调整后摊薄每股收益为0.29美元，上年同期为0.45美元，下降35.6%，主要受婴儿配方奶粉-0.30美元影响 [2]。 - 截至2024年3月30日，资产负债表上现金及现金等价物为6.59亿美元 [2]。 项目进展 - 公司启动“Project Energize”全球投资和效率计划，预计到2026年实现年化税前节省1.4 - 1.7亿美元，将再投资4000 - 6000万美元推动混合品牌商业模式；相关重组费用预计1.4 - 1.6亿美元，预计到2026年底基本发生；该计划预计使公司总岗位净减少约6%，目前已节省约1700万美元 [3]。 高管过渡 - 消费者自我护理国际业务执行副总裁兼总裁Svend Andersen将于今年12月退休，Roberto Khoury将接任；为确保业务连续性，Andersen将继续领导该业务至2024年8月1日，之后担任顾问直至退休 [4]。 业务板块结果 消费者自我护理美洲业务 - 净销售额6.44亿美元，同比下降15.7%，主要受有机净销售额下降14.6%和退出产品线影响 [7]。 - 报告毛利1.54亿美元，同比下降27.2%；调整后毛利下降5200万美元至1.63亿美元 [7]。 - 报告营业利润1600万美元，上年同期为8300万美元；调整后营业利润下降4700万美元至5300万美元 [8]。 消费者自我护理国际业务 - 净销售额增长4.7%，有机净销售额增长7.0%，受护肤和女性健康类别增长、战略定价行动和新产品推动 [9][11]。 - 报告毛利2.04亿美元，同比增长0.6%；调整后毛利增长400万美元至2.32亿美元 [11]。 - 报告营业利润2700万美元，上年同期为2100万美元；调整后营业利润增长1600万美元至8600万美元 [11]。 现金流和资产负债表 - 2024年第一季度经营活动现金流亏损100万美元，上年同期为1900万美元 [12]。 - 资本支出2500万美元，上年同期为2300万美元 [12]。 - 本季度通过股息向股东返还3800万美元 [12]。 - 截至2024年3月30日，现金及现金等价物为6.59亿美元，总债务为41亿美元，与上年持平 [12]。 2024财年展望 - 重申2024财年有机净销售额增长1.0% - 3.0%，报告净销售额与上年持平 [13]。 - 预计利息费用约1.8亿美元，全年调整后税率约20.5% [13]。 - 调整后摊薄每股收益范围为2.50 - 2.65美元，不包括婴儿配方奶粉业务的调整后每股收益实现中两位数增长 [13]。 - 预计经营现金流转化率为90% - 100% [13]。

文章核心观点 - 消费自理国际业务（CSCI）执行副总裁兼总裁Svend Andersen将于今年12月退休，拥有超20年经验的Roberto Khoury将接任该业务领导 [1] 人事变动 - 消费自理国际业务（CSCI）执行副总裁兼总裁Svend Andersen打算于今年12月退休，拥有超20年消费自理经验的Roberto Khoury将被任命领导该业务 [1] - 为确保业务连续性和顺利过渡，Andersen将继续领导CSCI并与Khoury密切合作至2024年8月1日，届时Khoury将接任该职位，Andersen将担任顾问直至12月31日退休 [1] 新领导履历 - Khoury加入公司前，曾担任健赞（Kenvue）高级副总裁兼护肤产品组合总经理，负责运营价值14亿美元的消费产品业务，包括露得清、NeoStrata、可伶可俐和落健等品牌 [2] - 此前，Khoury领导健赞在欧洲的消费品牌，还曾在欧莱雅工作13年，担任过多个消费领域领导职务 [2] 各方表态 - Khoury表示很高兴加入公司，期待与团队合作加强公司在欧洲的品牌影响力，为全球消费者提供创新解决方案 [3] - Andersen称很荣幸领导团队，对Khoury充满信心并祝愿未来顺利 [4] - 公司总裁兼首席执行官Patrick Lockwood - Taylor感谢Andersen的贡献，欢迎Khoury加入，相信其能助力业务发展 [4] 公司介绍 - 公司是消费自理产品和非处方健康与保健解决方案的领先提供商，通过让消费者主动预防或治疗可自我管理的疾病来提升个人健康 [5]

文章核心观点 - 预计Perrigo即将发布的报告显示季度每股收益为0.24美元，同比下降46.7%，分析师预测营收为10.9亿美元，同比下降7.6%，过去30天该季度共识每股收益预估上调0.6%，盈利预估修正对预测投资者行为至关重要，还给出了公司多项关键指标的预测及近期股价表现和评级 [1][4] 公司盈利及营收预测 - 预计季度每股收益0.24美元，同比下降46.7% [1] - 分析师预测营收10.9亿美元，同比下降7.6% [1] - 过去30天该季度共识每股收益预估上调0.6% [1] 公司特定关键指标预测 - 预计“Net Sales - Consumer Self - Care Americas (CSCA)”达6.5351亿美元，同比变化-14.4% [2] - 预计“Net Sales - Consumer Self - Care International (CSCI)”达4.3850亿美元，同比变化+4.9% [2] - 预计“Net Sales - CSCA - Oral care”达7821万美元，同比变化-7.3% [2] - 预计“Net Sales - CSCA - Nutrition”达4289万美元，同比变化-69.3% [3] - 预计“Net Sales - CSCA - Healthy Lifestyle”达7524万美元，同比变化+2.5% [3] - 预计“Net Sales - CSCA - Upper Respiratory”达1.5122亿美元，同比变化-2% [3] - 预计“Geographic Revenue - Europe”达3.6804亿美元，同比变化-9.6% [3] - 预计“Geographic Revenue - U.S”达6.8134亿美元，同比变化-9.2% [3] - 预计“Geographic Revenue - All other countries”达3519万美元，同比变化+44.2% [3] - 预计“Consumer Self - Care International - GP - Proforma/Adjusted (CSCI)”达2.1716亿美元，去年同期为2.2820亿美元 [4] - 预计“Consumer Self - Care Americas - GP - Proforma/Adjusted (CSCA)”达1.9401亿美元，去年同期为2.1470亿美元 [4] 公司股价表现及评级 - 过去一个月Perrigo股价回报+4.4%，同期Zacks S&P 500综合指数变化-1.6% [4] - 目前PRGO的Zacks评级为4（卖出），近期可能跑输整体市场 [4]

文章核心观点 - 百利高公司董事会宣布每股0.276美元的季度股息，将于2024年9月17日支付给2024年8月30日登记在册的股东 [1] 公司介绍 - 百利高公司是全球领先的消费者自我护理产品和非处方健康与保健解决方案提供商，通过让消费者能够主动预防或治疗可自我管理的疾病来提升个人健康 [2] 公司联系方式 - 全球投资者关系与企业传播副总裁Bradley Joseph，电话(269) 686 - 3373，邮箱[email protected] [4] - 全球投资者关系与企业传播高级经理Nicholas Gallagher，电话(269) 686 - 3238，邮箱[email protected] [4]

文章核心观点 - 百利高公司（Perrigo Company plc）将于5月7日开盘前公布2024年第一季度财报，分析其业绩情况及投资机会 [1] 财报信息 - 公司定于5月7日开盘前公布2024年第一季度财报，上一季度盈利超预期3.61% [1] 影响因素 - 扎克斯（Zacks）对公司总收入的共识预期约为11亿美元，每股收益为24美分，均低于去年同期 [2] - 公司分为美国消费者自我护理（CSCA）和国际消费者自我护理（CSCI）两个业务板块，预计CSCA板块第一季度销售因美国产品净销售额下降而下滑，CSCI板块业绩受HRA Pharma收购产品推动，但部分被不利汇率变动抵消 [2] - 扎克斯和模型对CSCA板块销售额的预期分别为6.54亿美元和6.56亿美元，对CSCI板块销售额的预期均为4.39亿美元 [2] - 公司近期通过战略提价实现了产品净价格上涨，这一趋势可能反映在第一季度销售中，有助于提升营收 [3] - 投资者可能关注公司今年潜在的产品发布，管理层预计会更新2024年宏观经济压力的预期影响 [3] 盈利表现 - 公司股价年初至今上涨2.00%，行业上涨2.4% [4] - 过去四个季度公司盈利表现良好，三次超预期，一次未达预期，平均盈利超预期6.47% [5] 盈利预测 - 模型预测公司此次财报不会超预期，盈利预期ESP为0.00%，扎克斯评级为5（强烈卖出） [6][7] 其他股票推荐 - 阿克洛治疗公司（Akero Therapeutics）盈利预期ESP为+28.89%，扎克斯评级为3，年初至今股价下跌16.0%，过去四个季度平均盈利负超预期2.28% [8] - 阿金克斯公司（argenx）盈利预期ESP为+10.00%，扎克斯评级为3，年初至今股价下跌2.0%，过去四个季度平均盈利超预期14.18%，将于5月9日公布第一季度财报 [8] - 萨雷普塔治疗公司（Sarepta Therapeutics）盈利预期ESP为+108.99%，扎克斯评级为3，年初至今股价上涨33.6%，过去四个季度每次盈利均超预期，平均盈利超预期464.56%，将于5月1日收盘后公布第一季度财报 [9]

Perrigo公司出售HRA Pharma Rare Diseases业务 - Perrigo公司宣布将出售HRA Pharma Rare Diseases业务给Esteve Healthcare，总交易金额高达275百万欧元，其中包括1.9亿欧元的现金支付和最多8500万欧元的潜在奖励[1] - 出售HRA Pharma Rare Diseases业务将有助于Perrigo公司降低净杠杆率至2024年底低于4.0倍[2] ESTEVE公司收购HRA Rare Diseases业务 - ESTEVE公司将受益于收购HRA Rare Diseases业务，这一交易旨在满足未满足的患者需求，符合ESTEVE公司改善人们生活的宗旨[2] 财务顾问和法律顾问 - Morgan Stanley & Co. LLC担任Perrigo的财务顾问，Wachtell, Lipton, Rosen & Katz担任其法律顾问；Perella Weinberg Partners担任ESTEVE的财务顾问，Clifford Chance担任其法律顾问[3] Perrigo公司介绍 - Perrigo公司是一家领先的消费者自我护理产品提供商，致力于增强个人福祉，通过赋予消费者主动预防或治疗可自我管理的疾病来实现这一目标[4]

公司业绩 - Perrigo公司计划于2024年5月7日发布第一季度财务业绩[1] - 财报电话会议将通过网络直播和电话方式提供[2] 公司背景 - Perrigo公司是一家领先的消费者自我护理产品提供商[3] 风险和不确定因素 - 公司在未来展望声明中提到了一些风险和不确定因素[4]

文章核心观点 - 公司已连续20年增加股息，新CEO举措有望推动其成为股息冠军 2024年有五个潜在催化剂或支持股价上涨 结合低迷股价，股票有吸引力且股息增长前景良好 [1] 公司概述 - 公司是非处方药和治疗产品领先供应商，主要市场为美国、加拿大、欧洲和澳大利亚 是多个类别自有品牌护理产品领先供应商，市场份额49% [2] - 医疗保健是长期增长行业，全球人口老龄化和人们对长寿健康的追求增加了对护理产品的需求 但公司在2020年拟被迈兰收购后发展艰难 [2][3] 五个催化剂 婴儿配方奶粉问题接近解决 - 2023年3 - 4月，FDA检查公司威斯康星州工厂，发现过程控制系统漏洞，公司停产整改 8月30日消息公开，股价从36.15美元跌至27美元左右 [5] - 2024年3月13日公司称威斯康星州工厂已复产4周，收入未计入盈利预测 佛蒙特州工厂评估和整改接近完成，俄亥俄州评估正在进行 2023年因FDA问题报废约5000万美元产品，正常运营收入约1.4亿美元，2023年仅7000万美元 三座工厂恢复生产将增加2024年下半年和2025年收益 [6] 制造和供应链优化 - CEO指出公司要利用现有资产创造更多价值，前任为此奠定基础 公司计划到2025年底通过四项举措释放1.5 - 2亿美元调整后运营收入，包括降低产品组合复杂性、改进业务规划和减少预测误差、采购优化和制造优化 [7][8] - 具体行动如北美工厂利用率85%，但SKU复杂性使生产率仅40%，计划减少1000个SKU；国际上1500多个SKU仅贡献1%利润；每年约6000万美元材料被浪费，50%可通过规划解决 [10] - 到2028年，公司预计额外节省1亿美元，总计可达3亿美元 管理层解决这些问题后将关注如何更有利可图地加速增长 [11][12] 品牌和定价策略改善 - 公司毛利率从2019年的40.3%降至2021年的36.5%，2022年开始改善，管理层致力于长期达到40%以上 这得益于制造和供应链举措以及改进定价 [13] - 公司在英国采用“好 - 更好 - 最好”定价策略，“最好”是品牌产品，“好”是自有品牌，“更好”介于两者之间 公司计划将“更好”价格层级和品牌策略引入美国，可使毛利率提高10 - 12个百分点，该市场细分领域预计以5% - 8%的复合年增长率增长 [15] 非处方避孕药Opill推出 - Opill是首个从处方药转为非处方药的口服避孕药，市场规模达37亿美元 本月开始分销，零售支持强劲 2024年因启动成本会稀释运营收入，但第二年及以后毛利率将高于公司整体 [16] - 若医保公司覆盖Opill，将有利于产品推广和增加收入 新闻报道CVS将在药品计划中覆盖Opill和其他非处方避孕药 [16] 即将到来的投资者日 - 公司计划今年秋季举办投资者日，主要主题是管理层如何长期增加股东总回报 重点关注四个领域：增加股息、到2025年底将净杠杆率降至调整后EBITDA的3倍以下、对高利润率产品类别再投资、进行机会性并购和资产剥离 [18] - 管理层在网络直播中提到，2024年上半年末将完成一些非核心资产剥离，为偿还债务或股东回报释放资金；与其他消费品公司相比，公司对广告支出设置更高门槛，会在购买大量媒体前进行更多前期测试 [20] 结论 - 制药行业中仅六家公司股息一致性在Seeking Alpha量化评级系统中获“A”级，公司是其中之一 与其他公司相比，公司股息增长年份多于百时美施贵宝和默克 非处方药类别增长稳定但缓慢 [21] - 公司在Seeking Alpha股息量化评级中表现良好 预计公司能成为股息贵族或冠军，实现多年复合股息增长 考虑行业4%的增长率，公司3%的收入增长率目标合理，结合效率和定价举措，有望支持中个位数的股息增长 [23][24] - 公司股价在10年下跌后已找到支撑位，当前3.5%的股息收益率有吸引力 假设股息增长率为6%，15年后公司股息收益率可达12.47%，高于先锋罗素1000价值ETF 综合考虑催化剂因素，建议长期股息增长投资者买入股票 [27][28] 风险和问题 - 国际业务过去两年收入增长17%，但每年运营收入为负，管理层需关注如何改善业绩 [29] - 自我护理行业竞争将加剧，有多家全球公司进入该领域 不过更多上市公司关注该行业可能吸引更多华尔街分析师关注，若公司表现良好，对股价有积极影响 [30] - 公司在爱尔兰注册，股息可能需缴纳外国预扣税，经纪人可能自动扣除25% 假设3.5%的股息收益率按25%征税，净收益率2.62%仍高于SPDR S&P 500 ETF、SPDR S&P MidCap 400 ETF和VONV [33][34]

Opill®产品介绍 - Opill®是美国首个无需处方即可购买的每日避孕药片，已经获得FDA批准，将在全国各大零售商和药店上架，并可在网上购买[1] - Opill®提供不同规格的包装，包括一个月和三个月的包装，建议零售价分别为$19.99和$49.99，此外还可在Opill.com购买三个月和六个月的供应，价格分别为$49.99和$89.99[3] - Opill®是一种口服避孕药，使用指导下的有效率达到98%，是目前美国唯一无需处方即可购买的最有效避孕方法，可帮助避免意外怀孕[4]

Perrigo公司活动 - Perrigo公司宣布总裁兼首席执行官Patrick Lockwood-Taylor和首席财务官Eduardo Bezerra将在3月13日下午4点在纽约市参加UBS全球消费者和零售业务会议[1] - 感兴趣的人可以在Perrigo网站上通过http://perrigo.investorroom.com/events-webcasts访问网络直播[2] Perrigo公司业务 - Perrigo公司是一家领先的消费者自我护理产品提供商，提供自我管理的OTC健康和健康解决方案，通过赋予消费者主动预防或治疗可自我管理的疾病来增强个人福祉[3] 前瞻性声明 - 该新闻稿包括Perrigo公司在UBS全球消费者和零售业务会议上讨论的一些“前瞻性声明”，涉及未来事件，涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素，其中许多超出公司的控制范围，可能导致公司的实际结果、绩效或成就与其当前的期望、假设、估计和投影大不相同[4]