（来源：求实药社） 来源：市场资讯 近日，据外媒报道，强生正在洽谈收购其免疫治疗合作伙伴Protagonist Therapeutics(NASDAQ:PTGX)， 交易金额预计超过285亿人民币（约合40亿美元）。这笔收购背后的核心资产，是一款即将改变银屑病 治疗格局的口服环肽IL-23抑制剂icotrokinra。 关于Icotrokinra 该药物去年年底在两项斑块型银屑病3期试验中获得成功。强生CEO Joaquin Duato在2024年9月的投资 者会议上称，该项目若获批准将对市场产生重大影响。 强生和Protagonist也在寻求将其扩展到其他几种免疫和炎症疾病。今年早些时候，他们宣布icotrokinra在 溃疡性结肠炎的2b期试验中取得成功。此外，Protagonist周四公布，一项针对UC的3期研究和一项针对 克罗恩病的2/3期研究已经启动。 两家公司目前正合作开发用于治疗斑块状银屑病和溃疡性结肠炎等免疫疾病的口服环肽IL-23抑制剂 icotrokinra，强生拥有该产品的独家商业化授权。强生公司的免疫学重磅药物Stelara最近在美国失去了 专利独占权，该公司于7月向美国FDA提交了新 ...

Key Takeaways Protagonist Therapeutics jumped after reports of acquisition talks with JNJ surfaced.PTGX's lead drug, icotrokinra, co-developed with JNJ, is under FDA review for plaque psoriasis.The rumored deal could help JNJ offset Stelara's declining sales and expand its immunology reach.Shares of Protagonist Therapeutics (PTGX) rose 30% on Friday following a report issued by the Wall Street Journal ("WSJ"), as cited in a Yahoo Finance article, which stated that pharma giant J&J (JNJ) is interested in acq ...

Protagonist Therapeutics (NASDAQ:PTGX) dropped 5% after a report that the Johnson & Johnson (NYSE:JNJ) takeover price may be lower than the current share price. Blackstone is to speculated to be the private equity firm working with Johnson & Johnson ( ...

文章核心观点 - 文章作者背景为细胞生物学硕士 曾担任药物发现诊所的实验室技术员 具备细胞培养、检测方法开发和治疗研究的实践经验[1] - 作者过去五年活跃于投资领域 近四年兼任生物技术股票分析师 专注于识别通过新颖作用机制、首创疗法或平台技术进行创新的生物技术公司[1] - 分析方法结合实验室科学专业知识与金融市场分析 旨在提供技术可靠且以投资为导向的研究 重点评估候选药物背后的科学、竞争格局、临床试验设计和潜在市场机会[1] 分析师背景与研究方法 - 分析师的科学基础使其理解药物开发的严谨性和挑战性[1] - 计划在Seeking Alpha上主要撰写生物技术行业文章 覆盖从早期临床管线到商业化阶段的不同发展阶段的生物技术公司[1] - 分析方法在评估财务基本面和估值的同时 强调平衡科学潜力与投资风险[1]

Johnson & Johnson (J&J) is in discussions to purchase Protagonist Therapeutics, a move that would enhance their current collaboration, as reported by The Wall Street Journal (WSJ). While a deal is not certain, the acquisition could significantly increase Protagonist's current market value of more than $4bn. According to FactSet, J&J, which holds 4% of Protagonist's shares, is collaborating with the company on an oral immune disease treatment, targeting conditions such as plaque psoriasis and ulcerative c ...

U.S. equity index futures are soaring this Monday, October 13, 2025, signaling a strong start to the trading week as investors breathe a collective sigh of relief following a de-escalation in U.S.-China trade rhetoric. This morning's rally aims to recoup significant losses from Friday, which saw major indexes tumble amidst renewed tariff threats. The positive sentiment is also buoyed by expectations of further Federal Reserve rate cuts, even as an ongoing government shutdown continues to cast a shadow over ...

公司核心观点 - Krystal Biotech在同行中展现出最高的增长潜力，目标价差为38.70% [1][3][4] - 公司专注于针对罕见病的基因疗法 [1][3] - 公司当前股价为181.47美元，分析师目标价为251.70美元，显示市场预期乐观 [1] 同业公司比较 - Mersana Therapeutics专注于开发用于癌症治疗的抗体药物偶联物 [2] - Mersana Therapeutics目标价差为负值，市场前景不及Krystal Biotech乐观 [2][4] - Mersana Therapeutics当前股价为9.24美元，反映了其面临的市场挑战 [2]

收购谈判与市场反应 - 强生公司正与合作伙伴Protagonist Therapeutics进行收购谈判，该消息导致Protagonist股价在美股盘中大涨，收盘报87美元，涨幅约30%，公司最新市值达54亿美元[2] - 交易细节尚未敲定，预计将巩固两家公司现有的合作关系，但最终协议无法保证[2][5] - 潜在的交易价值预计将显著超过Protagonist当前54亿美元的市值，并包含交易溢价[5] 核心合作资产：Icotrokinra (JNJ-2113) - Icotrokinra是两家公司合作开发的口服环肽IL-23抑制剂，用于治疗斑块状银屑病和溃疡性结肠炎等免疫疾病，强生拥有该产品商业化的独家许可[6] - 强生已向美国FDA提交了新药申请，寻求Icotrokinra治疗斑块状银屑病的上市批准，此举背景是强生的Stelara（乌司奴单抗注射液）在美国失去了专利独占权[8] - 合作条款包括强生已支付3.375亿美元的首付款及已达成里程碑款项，未来潜在的开发和销售里程碑总额可达6.3亿美元，产品上市后强生将获得净销售额6%至10%的分成，当净销售额达到或超过40亿美元时，分成比例将提升至10%[6] - 针对不同适应症的后续里程碑付款预计在2026年至2028年间发生，总额为1.55亿美元[6] 核心合作资产：Rusfertide - Rusfertide是一种创新的铁调素模拟肽，通过模拟体内铁调素的作用精准调节铁代谢，在治疗晚期红细胞增多症的后期试验中显示出潜力[11][12] - Protagonist与武田制药就Rusfertide达成合作，并于2024年1月收到3亿美元首付款，Protagonist负责完成III期临床和提交新药申请，武田负责上市前准备活动[12] - 商业化安排为在美国市场双方按50:50分享利润或共担亏损，Protagonist无需自建商业团队；美国以外市场由武田负责[12] - Protagonist拥有选择权：选择退出时可获得7500万美元，并享有10%-17%的分层销售分成；选择继续参与则可再获得4亿美元里程碑付款，并享有14%-29%的分层销售分成，总潜在收益可达16.75亿美元[12] - Rusfertide积极的后期试验结果曾推动Protagonist股价在3月份飙升45%，公司股价今年已翻倍有余[12] 现有股权关系 - 通过此前的合作交易，强生已经拥有Protagonist公司4%的股份[8]

收购谈判 - 强生正与生物制药公司Protagonist Therapeutics商谈收购事宜[1] - 强生目前已与Protagonist合作开发免疫疾病治疗药物[1] - Protagonist同时与武田制药合作研发治疗罕见血癌的药物Rusfertide[1] 交易影响 - 若交易达成将有助强生在其重磅免疫治疗药物Stelara面临低价仿制药竞争之际巩固产品线[1]

公司股价表现 - Protagonist Therapeutics公司股价在周五收盘时大幅上涨298% [1] - 公司股价当日表现突出 而同期标普500指数下跌近3% [1] - 公司股价今年迄今涨幅已超过70% 主要得益于多个在研管线药物临床试验的积极结果 [4] 并购传闻分析 - 据《华尔街日报》报道 医疗保健巨头强生公司正在就收购Protagonist Therapeutics进行谈判 [2] - 并购传闻是推动公司股价周五飙升的主要原因 [1] - 目前谈判仍处于早期阶段 双方公司均未对报道发表评论 [5] 公司与强生的合作关系 - Protagonist Therapeutics与强生公司合作开发一种治疗溃疡性结肠炎等免疫疾病的药物 [3] - 若药物成功开发并上市 强生公司将持有其独家商业化权利 [3] - 强生公司作为公司的业务合作伙伴 对公司的业务和管线有深入了解 [3]