核心财务表现 - 第二季度GAAP每股亏损0.55美元 优于市场预期的0.58美元亏损 但较去年同期0.50美元亏损扩大10% [1][2] - GAAP收入550万美元 大幅低于市场预期751万美元 但较去年同期420万美元增长31% [1][2] - 研发支出3700万美元 较去年同期3350万美元增长10.4% [2][9] - 期末现金及等价物6.73亿美元 较去年同期5.592亿美元增长20.3% [2][10] 临床研发进展 - rusfertide治疗真性红细胞增多症的三期数据在ASCO年会上展示 达到主要和次要疗效终点 [5] - icotrokinra用于中重度斑块状银屑病治疗 于2025年7月提交美国新药申请 包含四项三期研究数据 [6] - PN-881口服IL-17靶向疗法在皮肤病学会议上展示显著生物活性 PN-477肥胖治疗药物进入候选选择阶段 [7] 业务合作与收入模式 - 收入完全依赖武田制药和强生等合作伙伴的预付款和里程碑付款 缺乏经常性收入来源 [1][3][4] - 武田制药预计年内提交rusfertide新药申请 可能触发后续里程碑付款和特许权使用费 [5] - 收入结构正从大额预付款转向产品上市依赖型 本季度确认的2500万美元武田里程碑付款较早前完成 [8] 战略方向与展望 - 现金储备6.73亿美元预计可支撑运营至2028年底 [10] - 管理层未提供2025年具体财务指引 强调将关注rusfertide监管申报和管线数据读出 [10] - 重点监测监管决策进展 成功上市后将带来特许权收入和产品销售收入 [11]

财务业绩 - 季度每股亏损0.55美元 较市场预期亏损0.53美元高出3.8% 去年同期亏损0.5美元[1] - 季度营收555万美元 较市场预期大幅低于46.67% 去年同期营收417万美元[2] - 过去四个季度中有三个季度每股收益超预期 三个季度营收超预期[2] 股价表现 - 年初至今股价累计上涨39.6% 显著超越标普500指数7.1%的涨幅[3] - 当前Zacks评级为第三级(持有) 预计近期表现与市场持平[6] 未来预期 - 下季度共识预期每股亏损0.6美元 营收1067万美元 本财年共识预期每股亏损1.05美元 营收1.1615亿美元[7] - 收益预期修订趋势在财报发布前呈现混合状态[6] 行业比较 - 所属医疗生物医药遗传行业在Zacks行业排名中处于后42%分位[8] - 同业公司Dynavax Technologies预计季度每股收益0.12美元 同比增长50% 营收预期8757万美元 同比增长18.7%[9][10]

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 2025年上半年营收锐减87%，从2.591亿美元降至3386.7万美元[156] - 公司2025年第二季度净亏损3477.1万美元，同比增长14%[147] - 公司累计净亏损达3.869亿美元[132] - 2025年上半年所得税费用仅17.2万美元，有效税率0%[167] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 研发费用达3703.6万美元同比增长10%，其中临床前研究费用激增449.2万美元（47%）[152] - 临床阶段产品rusfertide研发费用下降410万美元（8%）[162] - 行政管理费用1055.1万美元同比增长12%，主要受股权薪酬增加影响[147][154] - 研发人员增至100人，股权薪酬支出增加120万美元[153] 财务数据关键指标变化：现金流和现金状况 - 公司现金及等价物达6.73亿美元，较2024年末增加1.138亿美元[168] - 2025年上半年经营活动现金流为9658.3万美元[181][182] - 2025年上半年投资活动现金流使用3959.2万美元[181][183] - 2025年上半年融资活动现金流产生1436.8万美元[181][184] - 利息收入保持稳定为740.6万美元，同比仅增长0.03%[147] - 利率上升100基点可使年利息收入增加约370万美元[187] - 澳大利亚业务现金头寸190万美元受汇率波动影响[188] 业务发展：合作与授权收入 - 公司从强生累计获得3.375亿美元不可退款付款（2017年至2025年6月）[104] - 2024年第四季度获得强生1.65亿美元里程碑付款[104] - 公司2025年第二季度收到强生合作协议项下1.65亿美元里程碑付款[169] - 自2017年强生合作协议签署至2025年6月30日累计收到3.375亿美元不可退款付款[169] - 未来有资格获得最高6.3亿美元的开发和销售里程碑付款[109] - 公司与武田签订合作协议，获得3亿美元首付款，并有资格获得最高3.05亿美元额外里程碑付款[117] - 2024年4月收到武田合作协议3亿美元首付款[170] - 2025年3月因rusfertide三期VERIFY试验达到主要终点确认可收取2500万美元里程碑款[170] - 与武田合作收入中500万美元来自里程碑款确认（VERIFY试验达主要终点）[149] - 若行使退出权，公司可获得最高9.75亿美元里程碑付款及4亿美元退出补偿金[122] - 产品销售分成比例为6%-10%，净销售额超40亿美元时适用10%费率[109] - 公司有资格获得rusfertide在美国以外地区销售额10%-17%的分层特许权使用费[121] 临床研发进展：icotrokinra - icotrokinra治疗中重度斑块状银屑病的III期试验中不良事件发生率为49.1%，安慰剂组为51.9%[97] - ANTHEM-UC试验最高剂量icotrokinra组12周临床缓解率达30.2%，安慰剂组为11.1%[106] - ANTHEM-UC试验最高剂量icotrokinra组12周应答率达63.5%，安慰剂组为27.0%[106] 临床研发进展：rusfertide - rusfertide的VERIFY III期试验纳入293名患者[112] - VERIFY研究达到主要终点，rusfertide治疗组76.9%患者实现临床应答，安慰剂组为32.9%[114] - rusfertide治疗组仅27%患者需要放血治疗，安慰剂组为78%；治疗组平均放血次数0.5次/患者，安慰剂组为1.8次/患者[118] - rusfertide治疗组62.6%患者血细胞比容维持在45%以下，安慰剂组为14.4%[118] - rusfertide治疗组癌症事件发生率0.7%，安慰剂组为4.8%[115] 临床研发进展：其他管线 - ICONIC-PsA2试验计划纳入750名患者[105] - ICONIC-ASCEND试验计划纳入675名患者[105] - PN-477肥胖治疗候选药物计划于2026年第二季度启动I期临床试验[125] - 口服hepcidin模拟物开发候选药物预计2025年第四季度确定[127]

财务数据关键指标变化（收入和利润） - 2025年第二季度许可和合作收入为550万美元，较2024年同期的420万美元增长31%[9] - 2025年上半年许可和合作收入为3390万美元，其中包括来自武田合作的2500万美元里程碑付款[10] - 2025年第二季度净亏损为3477万美元，每股亏损0.55美元，较2024年同期的3062万美元亏损有所扩大[13] - 2025年上半年净亏损为4643万美元，而2024年同期净利润为1.767亿美元，差异主要来自武田合作的前期付款[13] 财务数据关键指标变化（成本和费用） - 2025年第二季度研发费用为3704万美元，较2024年同期的3352万美元增长10%[12] - 2025年第二季度研发费用为629.1万美元，同比增长23.4%[21] - 2025年第二季度总股权薪酬费用为1091.2万美元，同比增长22%[21] - 2025年上半年总股权薪酬费用为2471.4万美元，同比增长35.1%[21] 现金及流动性状况 - 公司截至2025年6月30日的现金、现金等价物和有价证券为6.73亿美元，较2024年12月31日的5.592亿美元有所增加[7] - 公司预计现金储备可支撑运营至少至2028年底[1] - 截至2025年6月30日，公司现金及等价物为6.72958亿美元，较2024年底增长20.3%[23] - 2025年6月30日营运资本为5.67019亿美元，较2024年底增长4.2%[23] 业务进展（新药申请） - 治疗银屑病的icotrokinra新药申请(NDA)已于2025年7月提交给美国FDA[1] - 治疗真性红细胞增多症的rusfertide预计将在2025年第四季度提交NDA申请[6] 其他财务数据 - 2025年第二季度利息收入为741万美元，与2024年同期持平[19] - 2025年6月30日递延收入为2006.3万美元，较2024年底下降34.4%[23] - 2025年6月30日累计亏损为3.86948亿美元，较2024年底扩大13.6%[23] - 2025年6月30日总股东权益为6.68018亿美元，较2024年底下降1.1%[23]

业绩总结 - 公司预计在2025年至2028年期间将实现显著的现金流入[9] - 截至2025年3月31日，公司现金、现金等价物和可市场证券总额为6.978亿美元[21] - 未来潜在的里程碑付款总额为1.55亿美元，这些金额不包括在当前的现金流预测中[15] 用户数据 - Icotrokinra在2024年产生的销售额为10.4亿美元，Tremfya的销售额为3.7亿美元[52] - Icotrokinra在临床试验中，达到完全清除皮肤的患者比例为46%，青少年患者比例为76%[58] - Icotrokinra在ICONIC-LEAD研究中，PASI 90的反应率为50%[67] 新产品和新技术研发 - PN-881的临床试验计划于2025年第四季度启动，目标是成为最佳口服IL-17拮抗剂[26] - PN-881在IL-17AA的IC50为0.13 nM，IL-17AF为27 nM，IL-17FF为14 nM，显示出与Bimzelx相似的效力，且比Cosentyx强约100倍[36] - Icotrokinra的潜在峰值销售额预计超过50亿美元，适用于银屑病、银屑病关节炎、溃疡性结肠炎和克罗恩病[53] 市场扩张 - 预计IL-17抑制剂将在2031年占据21%的市场份额，市场规模将达到217亿美元[28] - 预计到2031年，Psoriasis市场的总规模将从217亿美元增长至301亿美元[28] - 预计到2030年，全球市场规模将显著增长，患者对口服药物的偏好达到75%[60] 合作与并购 - 公司与Johnson & Johnson的合作中，已实现的预付款和里程碑总额为3.375亿美元，未来潜在的开发和销售里程碑为6.3亿美元[13] - Rusfertide的合作中，若选择“选择退出”，将获得14%至29%的全球净销售特许权使用费，若选择“选择加入”，则为50/50的美国利润/损失分成加上10%至17%的非美国净销售特许权使用费[17] 负面信息 - 约78%的PV患者存在Hct>45%的失控情况[156] - 约34-41%发生血栓事件[156] - 约78%的患者在接受治疗后仍未能将红细胞比容控制在45%以下[190] 其他新策略和有价值的信息 - Rusfertide获得了孤儿药资格和快速通道认证[169] - Rusfertide预计在每个治疗阶段都能提供一致的红细胞比容控制，潜在收入可达10亿至20亿美元[191] - 研究显示Rusfertide的安全性与以往研究一致，未发现新的安全信号[185]

纪要涉及的公司和行业 - **公司**：Protagonist Therapeutics（PTGX） - **行业**：制药行业，专注于抗肥胖药物研发 纪要提到的核心观点和论据 核心观点 - Protagonist Therapeutics宣布提名新型口服抗肥胖开发候选药物PN - 477，并将推进其口服和皮下注射两种剂型的平行开发 [6][11] - PN - 477有望成为同类最佳的三重激动剂抗肥胖肽，具有每日一次口服或每周一次皮下注射的便利性，能实现最佳的总体体重减轻、改善胃肠道耐受性和脂肪与瘦体重比 [29] - 公司的R&D管线进展顺利，Rasvatai和Icotrokinda有望今年提交NDA申请，明年实现监管批准和商业化 [32] 论据 - **PN - 477的研发背景和优势** - 肥胖是重大健康挑战，美国近四分之三人口超重或肥胖，当前抗肥胖药物存在可及性、疗效、耐受性和给药方式等问题，未满足需求大 [7] - PN - 477是口服稳定的单一肽，对GLP、GIP和GCG三种受体具有出色的绝对效力和相对效力平衡，基于广泛调查和与关键意见领袖咨询开发 [9] - 与参考产品相比，PN - 477对三种受体的效力最强，GLP与GIP的相对效力平衡偏向GIP，GCG效力与retetrutide相当，有望提供最佳组合效果 [15] - **PN - 477的临床前数据** - 在DIO小鼠模型中，PN - 477实现高达50%的体重减轻，在30和90毫克/千克剂量下体重减轻超过retetrutide；皮下注射时，在等摩尔剂量下体重减轻与retetrutide相当 [18][19] - 能导致脂肪质量优先减少，改善身体成分，使脂肪与瘦体重比接近正常小鼠；改善葡萄糖耐量，对2型糖尿病有治疗潜力 [21][23] - 在正常猴子、狗等更高物种中，口服或皮下注射PN - 477均显示出显著体重减轻效果，药代动力学特征支持每日一次口服或每周一次皮下注射给药 [24][27] - **公司R&D管线进展** - Rasvatai和Icotrokinda与合作伙伴进展顺利，有望今年提交NDA申请，明年实现监管批准和商业化 [32] - 发现领域交付了差异化口服抗肥胖剂，并决定推进口服和注射两种选择的临床开发，其他发现资产指导不变 [32] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **未来发展推测**：基于临床前数据，有希望从每日一次口服剂量过渡到每周一次口服剂量，皮下注射从每周一次过渡到每月一次，但需在人体临床中验证 [38] - **安全性评估**：在两项2期研究中，retreotide的心率增加与GLP - 1激动剂和tirzepatide相似，这些药物有心血管结局研究，未显示与临床相关心律失常有关联，公司将在临床试验中跟踪心率增加信号 [72] - **市场竞争和商业策略** - 公司最大吸引力是单一实体兼具口服和皮下注射剂型，扩大选择，便于早期采用和过渡 [78] - 公司认为自身在抗肥胖领域具有显著差异化，结合巨大市场机会和口服与皮下注射的可选性，有助于在竞争中脱颖而出 [118] - 公司在API制造方面有经验和网络优势，对成本和可扩展性有信心，目前现金跑道至少到2028年底 [101][128] - 公司会考虑在合适时间与制药公司合作，合作伙伴不仅能带来资金，还能带来经验、专业知识和扩展能力 [123]

纪要涉及的行业和公司 - 行业：医疗健康、制药行业 - 公司：Protagonist Therapeutics Inc (PTGX)、Takeda（武田制药）、J&J（强生）、Ironwood Pharmaceuticals、AbbVie（艾伯维）、Eli Lilly（礼来） 纪要提到的核心观点和论据 1. ASCO会议成果及Rasvotide药物情况 - **核心观点**：ASCO会议对Protagonist和PV社区意义重大，Rasvotide药物展示出良好效果，有望成为标准治疗药物 [4] - **论据**： - 会议上有5个全体会议，从约7500篇提交摘要中选出，Protagonist的研究是其中之一 [4] - 药物在疗效上，在2期研究中一直表现出色，p值小于0.0001，且详细亚组分析显示在各种治疗范式下都表现良好 [5] - 症状改善方面，是首个在临床环境中显示出症状改善有明确统计学意义的PV研究，被认为是疾病体验改善药物 [5] - 安全性上，首次设置安慰剂与治疗组对比，表明药物耐受性良好，现阶段无异常安全问题 [7] - 独立讨论者称该研究具有实践变革性，Rasvotide应成为患者标准治疗的一部分 [9] 2. 药物商业化及合作情况 - **核心观点**：与Takeda的合作进展顺利，商业化选择有吸引力，公司有时间做决策 [14] - **论据**： - Takeda积极参与，将接管监管责任，与Protagonist携手面对FDA [16] - 合作协议中有退出共同商业化的选择，退出可获4亿美元退出费，里程碑收益是继续参与的3倍多，全球版税达17 - 29% [18][19] - 预计药物峰值市场潜力10 - 20亿美元，Protagonist认为自身处于较高水平 [19] - 退出选择在NDA提交4个月后触发，还有3个月做决定，NDA年底提交，有至少一年时间做最终决策 [20][21] 3. ICO项目情况 - **核心观点**：ICO项目发展顺利，与J&J合作成果显著，未来前景乐观 [26] - **论据**： - 公司早期专注肽类，首个合作是2011年与Ironwood Pharmaceuticals的注射肽项目，后转向口服肽 [27][28] - 2013年与J&J合作，J&J参与融资，支持发现第二代资产 [28][31] - 项目中icotrokinra在银屑病2期研究积极，3期研究完成，在银屑病关节炎3期研究中，UC 2期研究出色，有望用于UC和克罗恩病 [33][34] 4. 早期管线情况 - **核心观点**：早期管线有潜力，各项目按计划推进，有差异化优势 [43] - **论据**： - 口服IL - 17是同类最佳口服药物，对FF亚型有活性，比Cosentyx强100倍，比礼来第一代口服小分子强1000倍，今年Q4进入1期研究 [43][44] - 肥胖项目计划本月底分享更多信息，将打造完整项目，口服领域竞争不那么激烈 [45][46] - 口服铁调素今年开展研究，与Rasvotide无明显重叠，Rasvotide与Takeda合作，口服铁调素公司全资拥有，Takeda有优先谈判权 [47][55] 5. 资本分配策略 - **核心观点**：公司需认真考虑现金分配策略，倾向股票回购 [57] - **论据**：公司即将有大量现金流入，支付股息是双重征税，股票回购是最具税收效率的方式 [59] 其他重要但可能被忽略的内容 - Rasvotide药物服用有30分钟禁食要求，类似甲状腺药物，空腹服用后30分钟或更长时间完成日常活动再开始工作 [40][41] - ICO项目中UC 2期研究仅分享了 topline结果，更多详细数据将在今年医学会议上展示 [38] - 肥胖项目虽竞争激烈，但口服领域有机会，公司将覆盖多种验证靶点，不止关注一个候选药物 [46]

纪要涉及的公司和行业 - **公司**：Protagonist Therapeutics Inc（PTGX）、武田制药（Takeda Pharmaceuticals） - **行业**：制药行业 纪要提到的核心观点和论据 核心观点 1. VERIFI研究是一项积极的研究，达到主要终点和所有4个次要终点，显示鲁斯帕肽（ruspatercept）在真性红细胞增多症（PV）治疗中具有显著疗效、安全性和耐受性，有望成为新的标准治疗方案 [29][30][31] 2. 武田制药预计鲁斯帕肽在PV治疗中有10 - 20亿美元的收入潜力，Protagonist认为可能达到该范围的较高端 [32][72] 3. 未来将进一步探索鲁斯帕肽作为单一药物或与其他疗法联合使用的最佳实践方式 [47][52] 论据 1. **疗效显著** - **主要终点**：VERIFI研究中，77%的鲁斯帕肽联合当前标准治疗的患者达到临床缓解，而安慰剂组仅为33%，P值小于0.0001 [14] - **关键次要终点** - 整个32周期间，鲁斯帕肽组患者平均每人接受0.5次放血治疗，安慰剂组为1.8次，P值小于0.0001；73%的鲁斯帕肽组患者在32周治疗期间未接受放血治疗，安慰剂组仅为22% [18][19] - 鲁斯帕肽组63%的患者维持血细胞比容低于45%，安慰剂组仅为14% [33] - **亚组分析**：在不同风险类别、地理区域和同时使用细胞减灭疗法的亚组中，鲁斯帕肽均显示出显著的治疗效果 [17] 2. **安全性良好**：鲁斯帕肽总体耐受性良好，安全性结果与之前的研究一致，未发现新的安全信号；大多数与鲁斯帕肽相关的不良事件为1 - 2级注射部位反应；在32周内，鲁斯帕肽治疗组的继发性癌症和严重不良事件发生率略低于安慰剂组，但差异无统计学意义 [26][28][29] 3. **改善患者症状** - **疲劳改善**：通过PROMIS疲劳问卷评估，到第32周时，鲁斯帕肽组与安慰剂组相比，疲劳有统计学意义的改善，P值为0.03 [22][23] - **症状改善**：通过MFSAF PSS 7问卷评估，到第32周时，鲁斯帕肽组与安慰剂组相比，症状有统计学意义的改善，P值为0.24，该结果与开放标签的II期REVIVE研究数据一致 [24][25] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. **研究设计差异**：VERIFI研究与REVIVE研究在试验设计上存在差异，这可能导致VERIFI研究中安慰剂反应率较高，但两项研究中鲁斯帕肽与安慰剂的反应率差异均为44%，表明鲁斯帕肽可能是早期治疗较不晚期疾病患者的潜在选择 [15][16] 2. **患者报告结局（PRO）策略**：研究中使用的PROMIS疲劳问卷和MFSAF问卷的选择和整体PRO策略在试验开始前已与FDA进行讨论 [21] 3. **癌症筛查**：研究中在随机分组前发现了大量癌症和癌前病变，NCCN成员有强烈意愿要求对PV患者至少每年进行一次皮肤检查，这与是否使用鲁斯帕肽治疗无关 [89] 4. **未来计划** - Protagonist和武田制药计划在2025年第四季度向FDA提交新药申请（NDA） [39][40] - Protagonist将在NDA提交后最多7个月内（约2026年年中）决定是否继续参与合作 [39] - 未来将进一步研究鲁斯帕肽与其他药物联合使用的效果，以及是否可以降低细胞减灭疗法的剂量 [47][50][52]

业绩总结 - VERIFY研究的主要终点在20-32周期间达成，rusfertide组的应答率为76.9%，而安慰剂组为32.9%[14] - rusfertide组在0-32周期间的平均治疗放血次数为0.5次，显著低于安慰剂组的1.8次，p值小于0.0001[21] - rusfertide组中72.8%的患者未进行任何放血，而安慰剂组仅有21.9%[23] - rusfertide组的Hct控制显著优于安慰剂组，p值为<0.0001[26] - Rusfertide组在32周内维持Hct<45%的比例为62.6%，而安慰剂组为14.4%[26] - 在PROMIS Fatigue SF-8量表中，Rusfertide组的LS均值差为-1.95，p值为0.0268，显示出统计学显著性[33] - MFSAF TSS7评分中，Rusfertide组的LS均值差为-1.87，p值为0.0239，表明症状改善显著[39] - Rusfertide组中89%的患者出现至少1个治疗相关不良事件（TEAE），而安慰剂组为86.3%[46] - Rusfertide组中注射部位反应发生率为55.9%，而安慰剂组为32.9%[46] - 在Rusfertide组中，15.9%的患者出现贫血，而安慰剂组仅为4.1%[46] 用户数据 - 研究共纳入293名患者，rusfertide组147名，安慰剂组146名，性别比例大致相当，男性占73%[11] - 参与者的中位年龄为57岁，PV诊断时的中位年龄为52岁，PV病程中位数为2.9年[11] - 47.9%的安慰剂组患者和44.9%的rusfertide组患者属于高风险类别（年龄≥60岁和/或有先前的血栓事件）[11] 未来展望 - 预计Rusfertide的峰值收入潜力为10亿至20亿美元[53] - 2024年第一季度，Icotrokinra的发现和开发候选药物PN-881已进入临床阶段[64] - 2025年第二季度，Ph3 VERIFY的入组完成[64] - 2025年第四季度，Psoriasis NDA申请将提交[64] - 2024年，FRONTIER 1的Ph2结果将在《新英格兰医学杂志》上发布[64] - 2025年，Ph3 PsO LEAD和PsO TOTAL的研究均已启动[64] - 2025年，Ph3 ICONIC-PsA 1和ICONIC-PsA 2的研究均已启动[64] - 2025年，Ph3 PsO ADVANCE 1和ADVANCE 2的研究均已启动[64] - 2025年，新的溃疡性结肠炎和克罗恩病研究将启动[64] - 2025年，ASH会议将展示相关研究成果[64] - 2024年，PV日将举行，展示最新的研究进展[64] 新产品和新技术研发 - rusfertide在Phase 3 VERIFY研究中满足了所有主要和关键次要终点[51] - rusfertide在各个亚组中均表现出显著的疗效，包括不同的风险类别和使用的联合治疗[18] - rusfertide的安全性与之前的2期研究一致，未出现新的安全性问题[6]

财务表现 - 公司季度每股亏损0 19美元 远低于Zacks共识预期的0 50美元亏损 较去年同期每股收益3 26美元大幅下降 经非经常性项目调整后数据 [1] - 本季度盈利超出预期62% 上一季度实际每股收益1 98美元 较预期0 06美元高出3200% [1] - 过去四个季度中 公司三次超过EPS预期 季度收入2832万美元 超出共识预期149 9% 但较去年同期25495万美元显著下滑 [2] 市场表现 - 公司股价年初至今上涨14 7% 同期标普500指数下跌3 9% [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预计短期内表现与市场持平 未来季度EPS预期为-0 56美元(收入1133万美元) 本财年EPS预期-1 23美元(收入9780万美元) [6][7] 行业比较 - 所属医疗生物技术与遗传学行业在Zacks行业排名中位列前31% 行业前50%表现通常优于后50%两倍以上 [8] - 同业公司Clearside Biomedical预计季度每股亏损0 12美元(同比改善29 4%) 收入预期26万美元(同比增长14 4%) 过去30天EPS预期未调整 [9] 未来展望 - 股价后续走势将取决于管理层在财报电话会中的指引 盈利预测修订趋势与短期股价波动存在强相关性 [3][5] - 当前盈利预测修订趋势呈现混合状态 需关注未来数日对季度及财年预测的调整情况 [6][7]