资产配置周报核心观点 - 全球股市涨跌不一，日股领涨，美股科技股表现较好，主要商品期货中铝上涨而黄金、原油、铜收跌，美元指数上涨，人民币小幅升值 [6] - 国内权益市场风格表现为周期 > 成长 > 消费 > 金融，日均成交额达22985亿元，电力设备、有色金属、钢铁行业涨幅靠前 [7] - A股三季报总营收同比增长1.21%，归母净利润同比增长5.34%，单季度归母净利润同比增11.31%，非银金融、交通运输、电子等行业环比改善显著 [8] - 美联储偏鹰发言降低市场降息预期，商品原料承压，债市震荡，看好权益板块利润持续向好方向，如有色、钢铁、电力设备等，科技仍是长期主线 [8] 继峰股份公司简评 - 2025年第三季度实现营收56.00亿元，环比增长2%，归母净利润0.97亿元，环比大幅增长97%，前三季度归母净利润2.51亿元，相较去年同期亏损5.32亿元实现扭亏为盈 [11] - 乘用车座椅业务2025年第三季度营收14.2亿元，环比增长21%，归母净利润达3100万元，首次实现单季度盈利，得益于理想i6、新蔚来ES8等关键订单放量 [13] - 子公司格拉默在欧洲区域营收环比下滑情况下，经营性EBIT环比上升并同比翻倍增长，美洲地区因商务车订单未上量等因素经营性EBIT环比亏损 [14] 保隆科技公司简评 - 2025年第三季度实现营收20.98亿元，同比增长14%，毛利率为21.34%，环比提升0.86个百分点，但同比下滑3.27个百分点，主要受汽车市场价格战影响 [16][18] - 智能空气悬架业务前三季度销售收入9.53亿元，同比增长52%，随着乐道L90、新蔚来ES8等热销车型放量，第四季度该业务有望维持高增长 [17] - 公司储气罐产品已获30家国内外车企的126个定点项目，量产突破100万台套，2025年9月获高端豪华SUV车型空簧产品定点，生命周期金额约2亿元 [19] 国内PMI观察 - 2025年10月制造业PMI为49.0%，较前值回落0.8个百分点，明显弱于季节性，新订单指数回落至48.8%，新出口订单指数降至45.9%，主要受贸易摩擦影响 [21][22] - 非制造业PMI为50.1%，环比回升0.1个百分点，强于季节性，建筑业PMI为49.1%，但业务活动预期指数升至56.0%，为今年1月以来新高 [21][24] - 10月装备制造业PMI为50.2%，消费品行业PMI为50.1%，高耗能行业PMI为47.3%，均较上月回落，但农副食品加工、汽车等行业产需两端较为活跃 [23] 宁波银行公司简评 - 2025年前三季度实现营业收入549.76亿元，同比增长8.32%，归母净利润224.45亿元，同比增长8.39%，第三季度单季度净息差为1.76%，环比回升3.75个基点 [26][28] - 第三季度中间业务收入进一步改善，财富管理与资产管理业务弹性释放，带动手续费佣金收入大幅增长，但投资收益受债市调整影响承压 [29] - 9月末不良贷款率为0.76%，环比持平，拨备覆盖率为375.92%，环比上升1.76个百分点，第三季度单季度不良生成率为0.17%，从高位平台进一步回落 [26][29] 桐昆股份公司简评 - 2025年前三季度实现营业收入673.97亿元，同比下降11.38%，归母净利润15.49亿元，同比增长53.83%，第三季度单季度归母净利润4.52亿元，同比大幅增长872.09% [31] - 涤纶长丝行业平均开工率九成左右，但下游需求弱势，2025年10月市场价格跌后反弹，PTA行业加工费触及底部，行业协同机制有望落地优化供给 [32][33] - 公司具有PTA名义产能1020万吨，随着反内卷政策推进及行业供给优化，一体化龙头优势将更加明显 [33] 丽珠集团公司简评 - 2025年前三季度实现营业收入91.16亿元，同比增长0.38%，归母净利润17.54亿元，同比增长4.86%，第三季度单季度销售毛利率为67.20%，同比提升1.73个百分点 [35] - 消化领域P-CAB类药物JP-1366片已完成III期临床并提交上市申请，预计2027年获批，自免领域重组抗人IL-17A/F单抗银屑病适应症预计年内提交上市申报 [37] - 司美格鲁肽降糖适应症预计年内获批，减重适应症处于III期临床后期阶段，公司收购越南Imexpharm公司正在审批中，助力创新药海外市场拓展 [37] 科博达公司简评 - 2025年第三季度实现营收19.50亿元，同比增长27%，创历史新高，主要因子公司科博达智能科技并表，国内业务营收同比增长31% [40] - 子公司科博达智能科技已获得4家主流车企定点项目，全生命周期销售额超200亿元，2025年前三季度实现收入约4.25亿元，第三季度亏损大幅收窄 [42] - 公司成功切入吉利、理想、小米、蔚来等自主及新势力车企供应链，海外客户扩展至福特、宝马等全球品牌，欧洲及日本工厂布局增强业务韧性 [42] A股市场技术评述 - 上证指数收盘下跌0.81%至3954点，深成指下跌1.14%，创业板指下跌2.31%，分钟线指标进一步走弱，大单资金净流出超330亿元 [56][57] - 同花顺行业板块中生物制品上涨4.09%，化学制药、影视院线等板块活跃，而保险、小金属、元件等板块回落居前 [57] - 存储芯片板块自2025年4月以来涨幅超过67%，近期连续回落，120分钟线KDJ、MACD死叉共振成立，技术条件走弱 [58]

中新社北京11月2日电 题：多边舞台的双边时刻，五张合影背后的"首次" 中新社记者 曾玥 多边舞台的双边时刻，历来备受关注。 在出席亚太经合组织第三十二次领导人非正式会议并对韩国进行国事访问期间，中国国家主席习近平先 后同美国、加拿大、泰国、日本、韩国五国领导人会晤会见会谈。 五张国旗前握手的合影，定格一段时间来新任职的五国领导人同中国最高领导人首次面对面交流的画 面。在观察家看来，此次在韩期间中方实现同多国新任领导人首次线下双边互动，这一安排实属罕见。 "首次见面"，习近平为多对双边关系明向定调。 当地时间 10月30日，国家主席习近平在釜山同美国总统特朗普举行会晤。 新华社记者 黄敬文 摄 中美元首釜山会晤，是特朗普总统新任期内中美元首首次会晤。同特朗普举行会晤时，习近平将两国元 首比作掌舵人，表明"愿继续同特朗普总统一道，为中美关系打下一个稳固的基础，也为两国各自发展 营造良好的环境"； 当地时间10月31日下午，国家主席习近平在韩国庆州出席亚太经合组织第三十二次领导人非正式会议期 间会见加拿大总理卡尼。 新华社记者 姚大伟 摄 会见加拿大总理卡尼，习近平指出，中方"愿同加方一道努力，以这次会见为契机， ...

外交活动安排 - 中韩元首会谈地点选择在韩国庆州博物馆，这一安排被解读为具有特殊意涵和新意 [3] - 韩国方面为到访举行了包括检阅仪仗队在内的隆重欢迎仪式，显示出韩方对此次访问的高度重视 [3] 双边合作方向 - 中方就开辟中韩关系新局面提出四点建议，涵盖加强战略沟通、深化互利合作、提升国民感情和密切多边协作 [5] - 双方共同见证了经贸、金融、农业、执法、科技等多个领域合作文本的交换 [5] - 特别强调要深挖人工智能、生物制药、绿色产业、银发经济等新兴领域的合作潜力 [5] 多边事务协作 - 中方宣布将在深圳举办亚太经合组织第三十三次领导人非正式会议，韩方对此表示支持，两任APEC东道主完成“交接棒” [6] - 双方同意共同践行真正的多边主义，维护多边贸易体制，并在国际和地区事务中加强沟通协调 [6]

央视网消息（新闻联播）：欢迎仪式后，两国元首举行会谈。 习近平指出，中韩是搬不走的重要近邻，也是分不开的合作伙伴。建交33年来，两国超越社会制度和意 识形态差异，积极推进各领域交流合作，实现了相互成就、共同繁荣。事实证明，推动中韩关系健康稳 定发展，始终是符合两国人民根本利益、顺应时代潮流的正确选择。中方重视中韩关系，对韩政策保持 连续性、稳定性，愿同韩方加强沟通，深化合作，拓展共同利益，携手应对挑战，推动中韩战略合作伙 伴关系行稳致远，为地区和平与发展提供更多正能量。 一是加强战略沟通，夯实互信根基。从长远角度看待中韩关系，在彼此尊重中共同发展，在求同存异中 合作共赢。尊重各自社会制度和发展道路，照顾彼此核心利益和重大关切，通过友好协商妥善处理矛盾 分歧。用好两国之间的对话渠道和交流机制，为两国关系发展汇聚力量。 会谈后，两国元首共同见证双方经贸、金融、农业、执法、科技等领域合作文本交换仪式。 二是深化互利合作，拉紧利益纽带。成就邻居就是帮助自己。中方愿同韩方秉持互利共赢原则，加快推 动中韩自由贸易协定第二阶段谈判，深挖人工智能、生物制药、绿色产业、银发经济等新兴领域合作潜 力，推动经贸合作提质升级。中韩两 ...

双边关系战略定位 - 中韩关系被定义为搬不走的重要近邻和分不开的合作伙伴，建交33年来实现了相互成就和共同繁荣 [5] - 推动中韩战略合作伙伴关系行稳致远被视为符合两国人民根本利益和顺应时代潮流的正确选择 [5] - 韩方高度重视对华关系，愿共同努力推动双边友好合作关系得到更大发展，将中国视为邻居和密不可分的伙伴 [8] 经济与产业合作领域 - 双方将加快推动中韩自由贸易协定第二阶段谈判，并深挖人工智能、生物制药、绿色产业、银发经济等新兴领域合作潜力 [7] - 合作旨在推动经贸合作提质升级，韩方愿加强对华互利合作并维护产供链稳定 [7][8] - 中国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，长期向好的趋势未变，将扩大高水平对外开放 [8] 多边协作与国际事务 - 双方将共同践行真正的多边主义，维护多边贸易体制，并推动国际治理朝更加公正合理的方向发展 [7] - 韩方支持中方主办2026年亚太经合组织领导人非正式会议，愿加强在国际和地区事务上的沟通协调 [8] - 以亚太经合组织东道主为契机，中方愿同各方推进亚太自贸区进程和区域经济一体化 [7] 合作机制与人文交流 - 双方将用好现有对话渠道和交流机制，并密切高层交往、政党及地方交流，以汇聚关系发展力量 [6][8] - 计划开展健康有益的人文交流，便利人员往来，活跃青少年、媒体、智库等交往，以增进相互理解和夯实民意基础 [7] - 两国元首共同见证了经贸、金融、农业、执法、科技等领域合作文本的交换仪式 [8]

当地时间11月1日下午，韩国总统李在明同中国国家主席习近平在庆州博物馆举行会谈。 11月的庆州，秋意正浓。习近平乘车抵达，韩国礼仪队隆重欢迎。 李在明热情迎接习近平。两国元首握手合影。 习近平强调，中共二十届四中全会审议通过了"十五五"规划建议。中国经济基础稳、优势多、韧性 强、潜能大，长期向好的支撑条件和基本趋势没有变，将坚定不移扩大高水平对外开放，同世界各国 共享发展机遇。 欢迎仪式后，两国元首举行会谈。 习近平指出，中韩是搬不走的重要近邻，也是分不开的合作伙伴。建交33年来，两国超越社会制度 和意识形态差异，积极推进各领域交流合作，实现了相互成就、共同繁荣。事实证明，推动中韩关系 健康稳定发展，始终是符合两国人民根本利益、顺应时代潮流的正确选择。中方重视中韩关系，对韩 政策保持连续性、稳定性，愿同韩方加强沟通，深化合作，拓展共同利益，携手应对挑战，推动中韩 战略合作伙伴关系行稳致远，为地区和平与发展提供更多正能量。 习近平就开辟中韩关系新局面提出4点建议。 一是加强战略沟通，夯实互信根基。从长远角度看待中韩关系，在彼此尊重中共同发展，在求同存异 中合作共赢。尊重各自社会制度和发展道路，照顾彼此核心利益和 ...

双边关系战略定位 - 中韩是搬不走的重要近邻和分不开的合作伙伴，建交33年来实现相互成就和共同繁荣 [5] - 推动中韩战略合作伙伴关系行稳致远是符合两国人民根本利益和顺应时代潮流的正确选择 [5] - 韩方高度重视对华关系，愿共同努力推动双边友好合作关系得到更大发展 [8] 经济与贸易合作 - 加快推动中韩自由贸易协定第二阶段谈判，推动经贸合作提质升级 [6] - 深挖人工智能、生物制药、绿色产业、银发经济等新兴领域合作潜力 [6] - 双方共同见证经贸、金融、农业、执法、科技等领域合作文本交换 [9] - 韩方愿加强对华互利合作，维护产供链稳定，对接中国"十五五"规划 [8] 多边协作与国际事务 - 中方祝贺韩方成功举办亚太经合组织领导人非正式会议，愿以接任APEC东道主为契机推进亚太自贸区进程 [7] - 双方共同践行真正的多边主义，维护多边贸易体系，推动国际治理更加公正合理 [7] - 韩方支持中方主办2026年APEC会议，愿加强在国际和地区事务中的沟通协调 [8] 人文交流与民间往来 - 开展健康有益的人文交流，便利人员往来，活跃青少年、媒体、智库、地方等交往 [6] - 对舆论和民意加强引导，多释放正面信息，抑制消极动向，促进民心相通 [6] - 韩方愿同中方密切人文交流，改善国民感情，为两国关系发展营造良好氛围 [8]

中韩高层会谈与双边关系 - 韩国总统李在明与中国国家主席习近平在韩国庆州博物馆举行会谈 [2][5] - 习近平指出中韩是搬不走的重要近邻和分不开的合作伙伴，建交33年来实现了相互成就和共同繁荣 [7] - 李在明表示韩中建交以来各领域互利合作不断深入，有力推动各自经济发展，韩方高度重视对华关系 [12] 深化双边合作的具体领域 - 双方同意加快推动中韩自由贸易协定第二阶段谈判 [9] - 计划深挖人工智能、生物制药、绿色产业、银发经济等新兴领域合作潜力，推动经贸合作提质升级 [9] - 双方重视打击网络赌博和电信诈骗，可在双边和地区层面开展合作以维护民众生命财产安全 [9] - 李在明表示韩方愿加强对华互利合作，维护产供链稳定 [12] - 会谈后两国元首共同见证双方经贸、金融、农业、执法、科技等领域合作文本交换 [14] 多边协作与地区事务 - 中方祝贺韩方成功举办亚太经合组织领导人非正式会议，愿以接任亚太经合组织东道主为契机推进亚太自贸区进程 [10] - 双方同意共同践行真正的多边主义，维护多边贸易体制，推动国际治理更加公正合理 [10] - 韩方支持中方主办2026年亚太经合组织领导人非正式会议，愿同中方加强国际和地区事务沟通协调 [12] 人文交流与国民感情 - 习近平建议提升国民感情，促进民心相通，开展健康有益的人文交流，便利人员往来 [9] - 李在明表示韩方愿同中方密切人文交流，改善国民感情 [12]

当地时间11月1日下午，韩国总统李在明同中国国家主席习近平在庆州博物馆举行会谈。 11月的庆州，秋意正浓。习近平乘车抵达，韩国礼仪队隆重欢迎。 李在明热情迎接习近平。两国元首握手合影。 习近平就开辟中韩关系新局面提出4点建议。 一是加强战略沟通，夯实互信根基。从长远角度看待中韩关系，在彼此尊重中共同发展，在求 同存异中合作共赢。尊重各自社会制度和发展道路，照顾彼此核心利益和重大关切，通过友好 协商妥善处理矛盾分歧。用好两国之间的对话渠道和交流机制，为两国关系发展汇聚力量。 二是深化互利合作，拉紧利益纽带。成就邻居就是帮助自己。中方愿同韩方秉持互利共赢原 则，加快推动中韩自由贸易协定第二阶段谈判，深挖人工智能、生物制药、绿色产业、银发经 济等新兴领域合作潜力，推动经贸合作提质升级。中韩两国都重视打击网络赌博和电信诈骗， 可以在双边和地区层面开展合作，更好维护两国民众生命财产安全。 三是提升国民感情，促进民心相通。对舆论和民意加强引导，多释放正面信息，抑制消极动 向。开展健康有益的人文交流，增进相互理解，夯实民意基础。便利人员往来，活跃青少年、 媒体、智库、地方等交往，促进两国人民心通意合，为中韩关系健康稳定发展 ...

新华社韩国庆州11月1日电（记者 杜白羽、董雪）当地时间11月1日下午，韩国总统李在明同中国 国家主席习近平在庆州博物馆举行会谈。 11月的庆州，秋意正浓。习近平乘车抵达，韩国礼仪队隆重欢迎。 李在明热情迎接习近平。两国元首握手合影。 习近平同李在明登上检阅台。军乐团奏中韩两国国歌。习近平在李在明陪同下检阅仪仗队。两国元 首分别同对方陪同人员握手致意。 欢迎仪式后，两国元首举行会谈。 习近平指出，中韩是搬不走的重要近邻，也是分不开的合作伙伴。建交33年来，两国超越社会制度 和意识形态差异，积极推进各领域交流合作，实现了相互成就、共同繁荣。事实证明，推动中韩关系健 康稳定发展，始终是符合两国人民根本利益、顺应时代潮流的正确选择。中方重视中韩关系，对韩政策 保持连续性、稳定性，愿同韩方加强沟通，深化合作，拓展共同利益，携手应对挑战，推动中韩战略合 作伙伴关系行稳致远，为地区和平与发展提供更多正能量。 习近平就开辟中韩关系新局面提出4点建议。 一是加强战略沟通，夯实互信根基。从长远角度看待中韩关系，在彼此尊重中共同发展，在求同存 异中合作共赢。尊重各自社会制度和发展道路，照顾彼此核心利益和重大关切，通过友好协商妥善 ...