文章核心观点 - 股市回调通常是长期投资者低价买入的好时机，纳斯达克回调后有五只历史上便宜的成长股值得购买 [1][3] 股市回调情况 - 2月19日至3月13日收盘，道琼斯工业平均指数、标准普尔500指数和纳斯达克综合指数分别下跌8.6%、10.1%和13.7%，标普500和纳斯达克进入回调区间 [2] - 标普500仅用一个交易日就走出回调，纳斯达克3月24日跟进 [3] 五只成长股情况 汇量科技（The Trade Desk） - 股价较历史高点下跌超57%，虽短期运营受经济增长担忧影响，但有望受益于数字广告支出增长 [4] - 其Unified ID 2.0技术被数字广告行业采用，是需求侧联网电视广告关键参与者，有持续两位数增长机会 [5] - 广告公司受益于经济周期非线性，其远期市盈率27，较过去五年平均近89有大幅折扣 [6] 贝宝控股（PayPal Holdings） - 虽数字支付领域竞争加剧，但有推动自身发展和差异化的催化剂 [7] - 关键绩效指标不令人担忧，2024年数字支付网络总支付额按固定汇率计算增长10%至1.68万亿美元，活跃账户交易次数增加 [8] - 新CEO带来小企业知识，懂得创新、削减成本和回购股票，远期市盈率12.6，较过去五年平均有37%折扣 [9][10] 亚马逊（Amazon） - 虽在线零售市场在经济低迷时易受影响，但未来依赖附属业务部门 [11] - 亚马逊网络服务（AWS）是全球领先云基础设施服务提供商，企业云支出处于早期阶段，结合人工智能将加速支出，常贡献超一半运营收入 [12] - 广告和订阅服务部门对增长起关键作用，股价相对于2026年预测现金流为12.2倍，较过去五年平均低42% [13][14] 百健（BioMarin Pharmaceutical） - 专注罕见病和孤儿疗法，竞争小、定价权强，畅销药Voxzogo去年销售额7.35亿美元，同比增长56% [16] - 除Voxzogo标签扩展机会外，有前景的产品线，管理层预计2027年销售额达40亿美元，较2024年增长40% [17] - 远期市盈率13.5，较过去五年平均低64% [18] 谷歌母公司Alphabet - 虽面临短期广告不确定性，但有多种业务增长方式 [19] - 谷歌在互联网搜索领域占89% - 93%份额，有强大广告定价权，四季度75%净销售额来自广告 [20] - 本十年下半年现金流可能由谷歌云驱动，结合生成式人工智能将巩固其全球第三云服务基础设施平台地位，股价相对于2026年预测收益为16.4倍，较五年平均低27% [21][22]

文章核心观点 - 公司强大的业务组合、不断扩大的合作伙伴基础和较低的估值对长期投资者有吸引力，但近期竞争加剧或影响前景，无品牌交易量持续减速令人担忧，目前评级为持有 [21][22] 公司股价表现 - 年初至今股价下跌17%，自2024年12月9日触及52周高点93.66美元以来下跌24.3%，过去12个月上涨6.5%，表现逊于行业的17.7% [1][2][5] - 股价低于50日和200日移动平均线，呈看跌趋势 [9] - 基于B级价值评分，股票被低估，远期12个月市盈率为13.7倍，低于行业的23.56倍 [2] 公司业务优势 强大的业务组合 - 双边平台与客户和商家建立直接金融关系，2024年活跃账户同比增长2%至4.34亿，支付交易数量同比增长5%至2633万 [12] - 客户群扩大使2024年总支付量同比增长10%至1.68万亿美元，交易利润同比增长7%，先买后付总支付量同比增长21%至330亿美元 [13] - Fastlane改善访客结账体验，约75%用户是新的或休眠用户，25%从未有过账户，与多家公司合作有望提升未来交易量 [14] - 2024年第四季度推出外汇即服务和网络令牌等增值服务，预计推动交易利润增长 [15] - 2024年9月推出的PayPal Everywhere推动借记卡采用，第四季度新增超150万首次借记卡用户，借记卡总支付量近翻倍，Venmo用户基数同比增长4%至超6400万月活账户 [16] 不断扩大的合作伙伴基础 - 与Fiserv、Adyen、亚马逊、Global Payments和Shopify等合作推动业务前景 [17] - 成为Shopify Payments在美国的额外处理器，品牌结账解决方案集成其中；与亚马逊合作将PayPal Checkout引入提供Buy with Prime的中小企业；与苹果和谷歌合作将Venmo借记卡集成到Apple Pay和Google Pay [18] - 是Meta平台全球广告商和消费者的主要支付方式，创作者和开发者使用Hyperwallet，Meta使用Braintree进行信用卡处理 [19] 公司盈利指引 - 重申2025年非GAAP每股收益增长6 - 10%，2027年实现低两位数以上增长，长期预计增长超20% [20] - Zacks共识估计2025年每股收益为5.02美元，较过去30天无变化，较2024年增长7.96% [20] - 过去四个季度盈利均超Zacks共识估计，平均超预期14.26% [20]

公司情况 - 自2013年推出首个商户贷款解决方案以来，全球小企业贷款发放额已超300亿美元，向全球超42万个商业账户发放超140万笔贷款 [1] - 旗下商户贷款解决方案PayPal Business Loan和PayPal Working Capital，旨在帮助小企业解决获取资金难题，申请流程简化且几分钟内即可到账 [2] - PayPal Working Capital于2013年推出，在美国、英国、德国、法国、澳大利亚和荷兰可用，按借款人PayPal销售额的一定比例偿还 [3] - PayPal Business Loan于2017年推出，在美国可用，提供定期固定还款贷款，无论企业是否使用PayPal处理支付均可申请 [4] - 超90%的客户会再次使用这两种贷款产品 [4] 行业情况 - 嵌入式贷款解决方案越来越受中小企业欢迎，37%的中小企业对转向提供嵌入式贷款选项的供应商非常感兴趣 [5] - 2023年因贷款标准收紧，小企业贷款数量下降，小企业贷款发放数量减少5.1%，小农场贷款发放数量减少5.6% [5]

文章核心观点 PayPal自2013年以来全球贷款发放额超300亿美元，为超42万家企业账户提供超140万笔贷款和现金预支，其融资解决方案助力小企业解决资金难题、实现增长 [1] 行业情况 - 小企业在全球和本地经济中作用关键，占美国GDP超43%、私营部门工资近40%，但超四分之三小企业担忧资金获取问题 [2] 公司业务 - 为推动小企业发展，PayPal提供融资解决方案，包括美国的PayPal Business Loan和美国、英国等多地的PayPal Working Capital [3] - PayPal Business Loan于2017年推出，是有固定还款的定期贷款，并非仅面向使用PayPal处理支付的企业；PayPal Working Capital于2013年推出，按企业PayPal销售额的一定比例偿还 [3] - 融资解决方案在线申请流程简化，无需冗长文件和大量信用检查，获批贷款几分钟内到账 [4] 业务成效 - PayPal Working Capital和PayPal Business Loan净推荐值分别达76和85，超90%客户会重复申请贷款或使用服务 [4] - 企业采用PayPal Working Capital后PayPal总支付量增加36%，申请PayPal Business Loan后增加16% [4] - 北卡罗来纳州一家蜡烛企业创始人表示，通过PayPal Working Capital获得资金对企业发展至关重要，企业从年销售额10万美元发展成数百万美元规模 [5] 公司简介 - PayPal已在全球变革商业超25年，为约200个市场的消费者和企业提供创新体验，助力其参与并繁荣于全球经济 [6]

文章核心观点 文章围绕Paypal公司展开，介绍其股价表现、盈利预测、估值情况，还提及所在行业排名，为投资者提供投资参考 [1][2][6][8] 股价表现 - 最新交易时段Paypal收于70.97美元，较前一日收盘价上涨1.11%，表现逊于标普500、道指和纳斯达克指数 [1] - 过去一个月公司股价下跌6.35%，优于商业服务板块的7.87%跌幅，但逊于标普500的5.73%跌幅 [1] 盈利预测 - 公司即将公布的每股收益预计为1.16美元，较去年同期下降17.14%；预计营收为78.2亿美元，较去年同期增长1.57% [2] - 整个财年，预计每股收益为5.02美元，营收为329.8亿美元，分别较上一年增长7.96%和3.72% [3] 分析师预测 - 分析师预测的最新调整反映短期业务模式变化，积极变化表明分析师对公司业务健康和盈利能力持乐观态度 [4] - 过去一个月，Zacks共识每股收益预估上调0.04%，Paypal目前Zacks排名为3（持有） [6] 估值情况 - 公司目前远期市盈率为13.98，低于行业平均的15.25，存在估值折扣 [6] - 公司目前PEG比率为1.19，截至昨日收盘，金融交易服务行业平均PEG比率为1.41 [7] 行业排名 - 金融交易服务行业属于商业服务板块，Zacks行业排名为133，处于所有250多个行业的后48% [8] - Zacks行业排名衡量行业组实力，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [8]

文章核心观点 - 公司核心风格是提供独立研究的可操作且明确的投资想法 [1] 公司相关 - 一个多月前写过关于PayPal Holdings, Inc.的文章，标题为“PayPal Q4: Sellers Will Regret Betting Against Double Compounding” [1] - 帮助会员跑赢标准普尔500指数，在股票和债券市场极端波动情况下避免重大回撤 [2]

文章核心观点 - 最新经济数据显示零售销售增长，非店铺零售商（电商公司）将迎来突破，投资者可借此拓展投资机会，电商股票活跃也会带动在线支付系统和物流运输股票上涨 [1][2] 电商行业 - 零售销售数据增长，非店铺零售商（电商公司）将迎来突破，投资者可把握机会 [1] 在线支付系统 - 投资者可关注PayPal，其作为主要支付处理平台，业务活动增加有望推动股价上涨 [3] - 过去一个季度，多达55亿美元机构资金流入PayPal股票，UBS资产管理公司2025年2月增持17.1%，净持仓达6.516亿美元 [5] - PayPal当前股价为70.19美元，12个月股价预测为90.03美元，有28.27%上涨空间，基于35位分析师评级为适度买入 [5] - PayPal股价仅为52周高点的72%，有折扣优势，且2025年第四季度华尔街每股收益（EPS）预测高达1.30美元，较当前的1.19美元增长9.2% [6][7] 物流运输行业 联合包裹服务公司（UPS） - 2025年1月底，花旗集团分析师重申对联合包裹服务公司股票的买入评级，目标估值高达每股149美元，较当前价格有26.4%涨幅 [9] - 联合包裹服务公司当前股价115.25美元，12个月股价预测为138.09美元，有19.81%上涨空间，基于25位分析师评级为适度买入 [10] - 联合包裹服务公司管理层可每股派息6.56美元，按当前股价计算年化股息收益率高达5.6%，能跑赢美国通胀率并在标普500指数波动时为投资者提供流动性 [11] - 联合包裹服务公司市盈率达17.6倍，高于行业平均的13.0倍 [12] 联邦快递（FedEx） - 联邦快递当前市盈率为15.6倍，高于运输行业其他公司，因电商突破将带来更多运输需求 [12] - 联邦快递当前股价230.25美元，12个月股价预测为301.67美元，有31.02%上涨空间，基于28位分析师评级为适度买入 [13] - 2025年第三季度，分析师对联邦快递每股收益预测高达5.57美元，较当前的4.05美元增长37.5% [13] - 2025年3月初，德意志银行分析师首次覆盖并给予买入评级，目标价337美元，较当前股价有36.1%涨幅 [14][15]

文章核心观点 - 市场低迷为投资者创造机会，近期纳斯达克综合指数下跌后仍有值得购买的股票，如PayPal，虽该公司今年股价下跌约20%，但不应让投资者却步，其近期变化和长期前景值得关注 [1] 公司近期变化 - 过去五年PayPal及其股东经历起伏，疫情初期表现出色，后期业绩放缓，2023年末新CEO Alex Chriss上任后迅速做出改变，如加强新广告平台建设 [2] - 广告平台可增加PayPal生态系统价值，企业能提高销售和转化率，消费者能获得个性化推荐 [3] - 公司还推出FastLane等举措，旨在减少结账时间，同时计划利用人工智能改善客户体验、提高效率 [3][4] - 第四季度Braintree部门增长不佳致股价下跌，但管理层有意放弃该部门无利可图的业务量，以换取长期更高利润率 [4][5] 公司长期前景 - 第四季度公司营收同比增长4%至84亿美元，多年来营收增长显著下降，但公司成熟后出现这种情况属正常 [6][7] - 公司是金融科技行业先驱，品牌强大，其Venmo应用广为人知，声誉带来强大竞争优势 [8] - 公司受益于网络效应，用户和商家相互吸引，有助于其长期保持行业领先地位 [9] - 随着金融科技发展，公司有巨大机会，在线和线下支付及广告和信贷业务市场规模大，虽无法独占市场，但业务变革和竞争优势有助于取得良好业绩 [10] - 公司近期股价下跌是投资机会，虽今年可能不反弹，但有望回报长期投资者 [11]

文章核心观点 Parkev Tatevosian和The Motley Fool持有PayPal和Visa的头寸，The Motley Fool推荐相关期权，Parkev Tatevosian是The Motley Fool的附属机构，推广服务可能获补偿但观点不受影响 [1] 具体要点 人员和机构持仓情况 - Parkev Tatevosian持有PayPal和Visa的头寸 [1] - The Motley Fool持有PayPal和Visa的头寸并推荐这两家公司 [1] 期权推荐情况 - The Motley Fool推荐做多2027年1月行权价42.50美元的PayPal看涨期权 [1] - The Motley Fool推荐做空2025年3月行权价85美元的PayPal看涨期权 [1] 人员与机构关系 - Parkev Tatevosian是The Motley Fool的附属机构，推广其服务可能获补偿 [1] - Parkev Tatevosian通过链接让用户订阅可获额外收入支持其频道，但其观点不受The Motley Fool影响 [1]

文章核心观点 - 成长型公司无法无限快速增长，从高增长过渡到低增长甚至中等增长时会面临转变 [1] - 投资者寻求未来5 - 10年能带来多倍回报的公司，关注营收和盈利有大幅增长且当前股价未充分反映其潜力的公司 [1] 投资者投资策略 - 很少投资GAAP准则下无盈利的股票，即便投资也是小仓位 [1] - 不局限于特定行业，偏好投资周期性较弱、增长较高的领域 [1] - 地理上倾向于投资美国公司 [1] 投资者相关情况 - 拥有英国CFA协会的投资管理认证资格 [1] - 认为写作有助于整理思路、保证研究严谨性、自我监督和避免篡改历史，建议所有活跃投资者尝试 [1] - 成为Seeking Alpha的撰稿人，希望读者喜欢其内容 [1] 分析师披露 - 分析师通过股票、期权或其他衍生品对PYPL股票持有长期多头头寸 [2] - 文章为分析师本人撰写，表达个人观点，除Seeking Alpha外未获其他报酬，与文章提及股票的公司无业务关系 [2]