公司整体财务状况 - 截至2023年6月30日，公司总资产为242385千美元，较2022年9月30日的132214千美元增长约83.33%[4] - 截至2023年6月30日，公司总负债为131401千美元，较2022年9月30日的52667千美元增长约149.49%[5] - 截至2023年6月30日，公司股东权益为110984千美元，较2022年9月30日的79547千美元增长约39.52%[6] - 截至2023年6月30日和2022年9月30日，公司股东权益分别为1.10984亿美元和7954.7万美元[69] 营收与利润情况 - 2023年前三季度总营收为159219千美元，较2022年同期的99770千美元增长约59.58%[9] - 2023年前三季度净亏损为1460千美元，而2022年同期净利润为3069千美元[9] - 2023年前三季度基本每股亏损为0.04美元，2022年同期基本每股收益为0.09美元[10] - 2023年前九个月净亏损146万美元，2022年同期净利润306.9万美元[18] 业务收入情况 - 2023年前三季度医疗设备租赁收入为68648千美元，较2022年同期的50953千美元增长约34.73%[9] - 2023年前三季度医疗设备及用品销售收入为90571千美元，较2022年同期的48817千美元增长约85.53%[9] 费用情况 - 2023年前三季度运营费用为74533千美元，较2022年同期的46597千美元增长约59.95%[9] - 2023年前三季度利息费用净额为4704千美元，较2022年同期的1507千美元增长约212.14%[9] - 2023年三、九两个月高级信贷安排利息支出分别为1,380,000美元和3,000,000美元[53] - 2023年前九个月，专业费用支出108.4万美元用于收购[25] - 2023年和2022年截至6月30日的三个月和九个月，公司股票薪酬费用分别为203.4万美元和391.1万美元、132.5万美元和459.6万美元[84] - 2023年和2022年截至6月30日的三个月和九个月，公司总运营费用分别为2738.5万美元和7453.3万美元、1692.6万美元和4659.7万美元[88] - 2023年和2022年截至6月30日的三个月和九个月，公司所得税拨备（收益）分别为 - 32.3万美元和1万美元、15.5万美元和45.8万美元[89] - 2023年和2022年截至6月30日的三个月内，董事会费用分别为6.9万美元和8.9万美元[94] - 2023年和2022年截至6月30日的九个月内，董事会费用分别为22.6万美元和23万美元[94] - 2023年和2022年截至6月30日的三个月内，董事会的股票薪酬分别为67.2万美元和30.3万美元[94] - 2023年和2022年截至6月30日的九个月内，董事会的股票薪酬分别为147.6万美元和54万美元[94] - 2023年和2022年截至6月30日的三个月内，关键管理人员薪资和福利分别为29.9万美元和24万美元[95] - 2023年和2022年截至6月30日的九个月内，关键管理人员薪资和福利分别为84.6万美元和75.1万美元[95] - 2023年和2022年截至6月30日的三个月内，关键管理人员股票薪酬分别为67.6万美元和118.3万美元[95] - 2023年和2022年截至6月30日的九个月内，关键管理人员股票薪酬分别为166.9万美元和285.1万美元[95] - 2023年和2022年截至6月30日的三个月内，关键管理人员总薪酬分别为97.5万美元和142.3万美元[95] - 2023年和2022年截至6月30日的九个月内，关键管理人员总薪酬分别为251.5万美元和360.2万美元[95] 收购情况 - 2023年1月3日收购Great Elm Healthcare，LLC，购买价7392.9万美元，含现金7268.9万美元和价值206万美元的43.1996万股普通股，扣除82万美元现金[25] - Great Elm在2023年前九个月的预估收入和净利润分别约为5000万美元和250万美元，其中1月3日至6月30日分别约为3300万美元和240万美元[26] 资产情况 - 截至2023年6月30日，应收账款总额为2381.7万美元，较2022年9月30日的1638.3万美元有所增加，其中约12%来自医疗保险[33] - 截至2023年6月30日，库存总额为1944.9万美元，高于2022年9月30日的1558.5万美元[34] - 截至2023年6月30日，财产、设备和使用权资产总计5140.1万美元，高于2022年9月30日的3349.7万美元[36] - 2023年前九个月和2022年前九个月，从库存转移的租赁设备分别为2018.7万美元和1202.9万美元[37] - 截至2023年6月30日，无形资产总额为144,067,000美元，较2022年6月30日的68,673,000美元增长显著[40][41] - 截至2023年6月30日和2022年9月30日，设备贷款抵押设备账面价值分别为23,375,000美元和14,949,000美元[60] 负债情况 - 截至2023年6月30日，应付购买价格余额为35.9万美元，低于2022年6月30日的687.3万美元[30] - 2023年6月30日递延收入期末余额为4,451,000美元，较2022年6月30日的2,758,000美元有所增加[49] - 2022年9月公司与美国银行达成1.1亿美元高级信贷安排，截至2023年6月30日，未偿还余额为67,213,000美元，利率8.0%[50][52] - 2019年3月发行的15,000,000加元可转换无担保债券，截至2023年6月30日已无未偿还债券[58] - 2023年6月30日设备贷款期末余额为13,304,000美元，较2022年6月30日的5,481,000美元增加[61] - 2023年6月30日租赁负债余额为18,266,000美元，较2022年6月30日的9,531,000美元增长[64][65] - 截至2023年6月30日，未来一年租赁付款为5,953,000美元，较2022年9月30日的3,979,000美元增加[67] - 公司承担的SBA贷款面值15万美元，利率3.75%，收购日公允价值11.9万美元，2023年6月30日已还清，产生约3万美元损失[68] 股权与股票情况 - 2023年4月25日，公司发行540.9万股普通股，总收益约3120万美元，净收益约2790万美元[71][72] - 截至2023年6月30日，公司有399.4万份股票期权，加权平均行使价为C$4.49；有313.8322万份已归属股票期权，加权平均行使价为C$3.47[76][77] - 截至2023年6月30日，公司有93.2719万个受限股票单位，其中20.5594万个已归属[81] 其他情况 - 2020年4月公司收到4,254,000美元PPP贷款，2022年3月该贷款被豁免[48] - 截至2023年6月30日，公司未来经营租赁付款为4.5万美元，均在一年内到期[85] - 公司与首席执行官关联租赁公司有六处租赁，2023年和2022年截至6月30日九个月每月租金分别约为6.5万美元和5.2万美元[93] - 2023年7月31日，公司投资150万美元购买DMEScripts LLC约10%股权[96]

财务数据和关键指标变化 - 2023财年第二季度营收5810万美元，较2022财年第二季度增长73.2%；调整后EBITDA为1310万美元，较2022财年第二季度增长85.9%，调整后EBITDA利润率达22.5% [12][20][37] - 截至2023年3月31日的六个月，持续经营活动现金流为1480万美元，2022年同期为1180万美元；2023财年第二季度坏账费用率为4.2%，2022财年第二季度为9.4% [22] - 截至2023年3月31日的三个月，运营费用为2768.6万美元，较2022年同期增加1144万美元；公司持有现金210万美元，总信贷负债2800万美元，信贷额度可用700万美元，DDTL可用2100万美元 [23] - 2023财年第二季度末完成交易，净收益2890万美元；预计净杠杆率为1.5倍，资产负债表包含现金1800万美元，高级信贷安排可用4100万美元 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 - 截至2023年3月31日的季度，呼吸再供应设置和/或交付量增至106486次，2022年同期为50713次，增长110% [35] - 2023财年第二季度服务的独特患者数量增至147748人，较2022财年第二季度增长76%；2023财年第二季度完成独特设置和交付198101次，较2022财年第二季度增长67% [36] - 2023财年第二季度经常性收入占总收入超78% [37] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司是美国第五大呼吸和家庭医疗设备收入提供商，通过有机和无机增长战略、技术应用、以患者为中心的生态系统和端到端呼吸解决方案确立地位 [14] - 核心增长战略包括有机增长、技术应用和战略收购；有机增长方面，2023财年第二季度环比增长2.5%，历史年均在8% - 10%，预计2023年将达标并超越，举措包括扩大销售团队、签署更多国家健康保险合同等 [47][48][49] - 技术应用上，专注数据分析和挖掘技术，提升运营绩效，REIT供应平台带来市场优势和收入协同效应 [51] - 战略收购方面，自2018年成功整合19项收购，专注可融入可扩展基础设施的呼吸公司，目标是增加支付方基础和扩大地理覆盖范围 [61] - 公司已与UnitedHealthcare、Aetna签署国家保险合同，还将与主要商业支付方合作，应用高接触服务模式和技术，增加推荐来源 [44][45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司运营的监管环境极为有利，如2023年1月1日起DME提供商的医疗保险费用表调整带来6.4% - 9.1%的CPI增长，CMS取消氧气患者医疗必要性证明要求，暂停2021年13个产品类别的竞争性招标计划 [16][17][18] - 人口老龄化和慢性病患者增多为公司带来长期增长机会，公司有望受益于家庭医疗用品和服务需求的增加 [50] - 公司业务发展势头良好，未来将继续受益于业务顺风、丰富的收购管道和强大的资产负债表，有信心实现战略目标，为股东创造价值 [33] 其他重要信息 - 公司已确定并提前实现200万美元的成本节约和协同效应，后续有机会通过增值收购扩大业务 [25] - 公司获得在TSX主板上市的有条件批准，预计将增加流动性和机构持股 [63] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于运营杠杆和运营收入目标 - 公司调整后EBITDA利润率达22.5%，预计这一趋势将持续；当前杠杆率为1.5倍，有足够灵活性利用债务和现金执行收购计划 [56][57] 问题2: 全年债务预期 - 预计全年债务在4% - 5%左右 [68] 问题3: 公司是否符合罗素2000指数纳入标准 - 公司认为符合标准，预计下周有初步结果，正式纳入时间为6月23日 [70] 问题4: United和Aetna合同的结构差异 - 两份合同均为按服务收费，覆盖范围相似，但Aetna在2023年对公司影响可能更大，因公司更多地点此前不接受Aetna保险 [96] 问题5: 全年坏账准备预期 - 公司表示该数字受多种变量影响，短期会坚持既定目标，长期在5% - 15%之间 [78] 问题6: 本季度CPI调整对收入的影响 - 影响约为2%，可能略低 [80] 问题7: 公司是否可能纳入罗素3000指数 - 无明确回复 [81] 问题8: 考虑到资产负债表和近期收购，如何看待未来并购节奏 - 公司运营卓越，杠杆率为1.5倍，有资源执行扩张计划；整合工作进展顺利，预计今年会有并购活动 [73][75] 问题9: 自动提款机（ATM）设施的逻辑 - 这是公司的一种准备措施，若决定进行额外并购，ATM是可利用的工具之一 [90] 问题10: 能否在未来一年进行类似规模的大型收购 - 不会因整合问题而犹豫进行大型收购 [109] 问题11: 从Great Elm交易中还能挖掘多少协同效应 - 难以给出具体数字，但认为在劳动力方面有显著效率提升空间，传统劳动力占收入比例约30% - 31%，收购公司劳动力占比在30%以上，随着技术和自动化订单平台的实施，劳动力成本有望降低 [88][89] 问题12: 关于资产负债表，是否计划偿还更多债务或保留现金用于并购 - 目前不计划用现金偿还DDTL或定期贷款，更可能用于收购，但会根据利率等情况调整策略 [113] 问题13: 近期医疗保险注册变更对业务的潜在影响 - 目前未发现即将到来的医疗保险或第三方保险变更对业务有重大影响，公司认为当前处于十多年来最佳的监管和报销环境 [105] 问题14: 剩余25个州中符合高COPD患病率的州数量 - 约有12 - 15个州符合 [2]

资产情况 - 截至2023年6月30日，公司总资产2.42385亿美元，较2022年9月30日的1.32214亿美元增长83.33%[5] - 截至2023年6月30日，现金为2044.5万美元，较2022年9月30日的851.6万美元增长140.08%[5] - 截至2023年6月30日，公司约12%的应收账款来自医疗保险，总应收账款为2381.7万美元，较2022年9月30日的1638.3万美元有所增加[25] - 2023年6月30日，库存总计1944.9万美元，较2022年9月30日的1558.5万美元有所增加[25] - 2023年6月30日，物业、设备和使用权资产总计5140.1万美元，较2022年9月30日的3349.7万美元有所增加[26] - 2023年前九个月，商誉和无形资产的净账面价值为12381.1万美元，较2022年9月30日的5709.5万美元大幅增加[29] - 截至2023年6月30日和2022年9月30日，设备贷款抵押设备账面价值分别为2337.5万美元和1494.9万美元[42] - 截至2023年6月30日和2022年9月30日，公司资本分别为1.10984亿美元和7954.7万美元[48] 营收情况 - 2023年前九个月总营收1.59219亿美元，较2022年同期的9977万美元增长59.58%[7] - 2023年前九个月设备租赁收入为6864.8万美元，较2022年同期的5095.3万美元增长34.73%[7] - 2023年前九个月医疗设备和用品销售收入为9057.1万美元，较2022年同期的4881.7万美元增长85.53%[7] - 2023年前九个月，若收购于2022年10月1日完成，预估营收约为5000万美元，净收入约为250万美元，其中1月3日至6月30日分别确认约3300万美元和240万美元[20] 利润情况 - 2023年前九个月净亏损146万美元，而2022年同期净利润为306.9万美元[7] - 2023年第二季度净亏损1034美元，2022年同期净利润163美元；2023年前九个月净亏损1460美元，2022年同期净利润3069美元[71] - 2023年第二季度基本和摊薄每股收益均为 - 0.03美元，2022年同期均为0美元；2023年前九个月基本和摊薄每股收益均为 - 0.04美元，2022年同期分别为0.09美元和0.08美元[71] 现金流情况 - 2023年前九个月经营活动产生的净现金流为2731.2万美元，较2022年同期的1943.3万美元增长40.54%[11] - 2023年前九个月投资活动使用的净现金流为7674.4万美元，较2022年同期的3442.4万美元增长122.94%[11] - 2023年前九个月融资活动提供的净现金流为6093.1万美元，而2022年同期使用的净现金流为98.5万美元[11] 收购与投资 - 2023年1月3日，公司收购Great Elm Healthcare, LLC，购买价格为7392.9万美元[18] - 2023年7月31日，公司投资150万美元购买美国DMEScripts LLC约10%股权[76] 债务情况 - 2022年9月，公司与美国银行集团签订1.1亿美元高级信贷安排，截至2023年6月30日，未偿还余额总计6721.3万美元[33][35] - 2023年第二季度和前九个月，高级信贷安排的利息支出分别为138万美元和300万美元[36] - 公司为获得高级信贷安排累计产生224.6万美元融资成本，2023年第二季度和前九个月分别记录11.4万美元和33.8万美元的递延融资成本摊销[37] - 2019年3月发行的1500万加元可转换无担保债券，截至2023年6月30日或2022年9月30日已无未偿还债券[40] - 2023年和2022年前九个月设备贷款期末余额分别为1330.4万美元和548.1万美元[44] - 2023年和2022年前九个月租赁负债期末余额分别为1826.6万美元和953.1万美元[45] - 2023年6月30日，SBA贷款已还清，产生约3万美元的清偿损失[47] 股权与薪酬 - 2023年4月25日，公司发行540.9万股普通股，净收益约2790万美元[51][53] - 截至2023年6月30日，公司有313.8322万份已归属股票期权，加权平均行权价为3.47加元[56] - 截至2023年6月30日，共有93.2719万个受限股票单位未兑现，其中20.5594万个已归属[60] - 2023年和2022年第二季度及前九个月，公司记录的基于股票的薪酬费用分别为203.4万美元、132.5万美元、391.1万美元和459.6万美元[64] - 2023年和2022年第二季度董事会费用分别为6.9万美元和8.9万美元，前九个月分别为22.6万美元和23万美元[75] - 2023年和2022年第二季度董事会股份支付分别为67.2万美元和30.3万美元，前九个月分别为147.6万美元和54万美元[75] - 2023年和2022年第二季度关键管理人员薪酬（含工资福利和股份支付）分别为975美元和1423美元，前九个月分别为2515美元和3602美元[76] 运营费用与所得税 - 2023年和2022年第二季度及前九个月，公司总运营费用分别为2738.5万美元、1692.6万美元、7453.3万美元和4659.7万美元[68] - 截至2023年6月30日，预付州和地方所得税25.9万美元，包含在“预付及其他流动资产”中；截至2022年9月30日，应计州和地方税24.6万美元，包含在“应计负债”中[69] - 2023年第二季度和前九个月所得税拨备（收益）分别为 - 32.3万美元和1万美元，2022年同期分别为15.5万美元和45.8万美元[69] 租赁情况 - 公司与关联租赁公司有六处办公、仓库和零售空间租赁，总面积74520平方英尺，2023年和2022年前九个月每月租金分别约为6.5万美元和5.2万美元[74] 加权平均股数 - 2023年第二季度基本和摊薄加权平均股数为40584股，2022年同期分别为33559股和37863股；2023年前九个月基本和摊薄加权平均股数为37434股，2022年同期分别为33449股和38109股[71]

财务数据和关键指标变化 - 2023财年第一季度收入为4080万美元，较2022财年第一季度的2950万美元增长38% [32][35] - 2023财年第一季度经常性收入持续强劲，占总收入超77% [36] - 2023财年第一季度净收入为32.5万美元，即每股摊薄收益0.01美元，而2022财年第一季度净亏损210万美元，即每股摊薄亏损0.06美元 [37] - 截至2022年12月31日的三个月，运营费用为1946.2万美元，较2021年同期的1341.4万美元增加604.8万美元，收购贡献约500万美元，其余增长与工资、专业费用和通胀有关 [38] - 2023财年第一季度调整后EBITDA为900万美元，利润率22%，较2022财年第一季度的600万美元和20.3%利润率增长50% [11][32] - 2022年第四季度末持续经营现金流为480万美元，2021年同期为510万美元 [12] - 2023财年第一季度资本支出占总收入的百分比低于2022财年 [12] - 2023财年第一季度坏账费用为5.6%，2022财年第一季度为8.2% [12] - 截至2022年12月31日，公司持有现金350万美元，总信贷额度为1.019亿美元，其中循环信贷额度可用1690万美元，延迟提取定期贷款可用8500万美元 [38] - 收购完成后，公司年化运营收入和调整后EBITDA分别为2.2亿美元和4900万美元，经常性收入将从2022年12月31日季度的77%增至预计的82% [40] 各条业务线数据和关键指标变化 - 截至2022年12月31日的季度，呼吸再供应设置和/或交付量增至69482次，较2021年同期的51137次增加36% [10] - 2023财年第一季度客户群同比增长32%，从2022财年第一季度的75309名独特患者增至99420名 [10] - 2023财年第一季度完成146350次独特设置和交付，较2022财年第一季度的118100次增加24% [10] - 有机增长较2022财年第四季度环比增长2%，预计2023年将达到并超过8% - 10%的历史水平 [11][29] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023年CMS放宽家庭氧疗覆盖标准，允许急性或慢性呼吸系统疾病患者接受家庭氧疗，并取消患者获取医疗必要性证明的长期要求，减轻医疗服务提供者行政负担，提高患者可及性 [7] - 2023年供应链环境显著改善，自2021年6月飞利浦召回事件后，1月首次对联网睡眠设备无分配限制，预计第一季度末恢复到疫情前设置水平 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采用高接触服务模式，专注提供端到端呼吸解决方案，集中精力于医疗保健机构等主要销售触点 [5] - 继续加强销售团队建设，在心血管和肺部疾病高发地区及高入院率医院发力，早期获取患者以实现长期扩张目标 [6] - 持续执行全国保险合同，去年与美国最大医疗保险公司UnitedHealthcare签订首份全国合同，2023年上半年有望获得更多全国保险合同 [44] - 扩大技术应用，利用数据挖掘和分析工具提高运营效率和长期盈利能力 [45] - 进行战略收购，寻找可有效融入可扩展基础设施的呼吸公司 [45] - 计划在2023年上半年转板至多伦多证券交易所主板，以提高流动性和机构持股比例 [46] - 公司是美国第五大以收入计的家庭医疗设备提供商，呼吸道产品约占产品组合的79% [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司处于极其有利的监管和报销环境，2023年1月1日起，DME提供商的医疗保险费用表调整导致CPI显著增加6.4% - 9.1%，公司产品组合综合涨幅约8%，将在第二财季对财务结果产生积极影响 [30] - CMS取消2021年13个产品类别的竞争性招标计划，行业需求处于历史高位，公司欢迎这些积极的监管变化 [31] - 尽管经济环境充满挑战，但公司有信心，预计2023年将继续保持强劲增长势头，实现有机增长目标，扩大市场份额和提高盈利能力 [20][29][67] 其他重要信息 - 公司近期完成一项里程碑式收购，收购价格8000万美元，包括约7300万美元现金、500万美元承担债务和43.1万股公司普通股，预计六个月内实现200万美元协同效应 [15] - 收购后公司在26个州拥有115个地点，服务超27万名活跃患者 [9] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: CPI调整对EBITDA的影响及利润率是否可作为基线扩展 - 影响与收入和销售组合成比例，22%的利润率可作为基线扩展 [50][51] 问题: 坏账准备率5.6%是否可持续 - 可持续，可能会有小波动 [52] 问题: 新销售人员的入职时间和新增销售人员比例 - 通常需要6 - 9个月，自2022年7、8月以来销售团队整体人数增加20% - 22%，部分早期招聘人员刚开始发挥作用 [53] 问题: 8% - 10%的有机增长目标是仅针对Quipt业务还是整个业务 - 预计整个业务至少能恢复到历史水平，即8% - 10% [55] 问题: 新产品推出的时间及正常化COGS利润率的预期 - 自去年起一直在增加产品线，如泌尿科和失禁用品，预计会继续扩展；Q1的情况可作为基线，销售和租赁收入的分配变化会影响利润率 [57][58] 问题: 若CPI调整从10月1日开始，按预估形式计算的利润率是多少 - CPI对医疗保险费用的增长约为6% - 7%，内部计算年化CPI增长约600万美元，但利润率还受产品租赁和销售组合影响 [72][75] 问题: 收购后新季度的预估现金情况 - 收购后前两个季度现金流可能会受到一定拖累，因为有新交易和承担约500万美元租赁负债 [77] 问题: 公司的流动性及管理整合成本的能力 - 公司对流动性有信心，循环信贷额度和延迟提取定期贷款额度充足，可应对现金流波动和支持收购 [98] 问题: 坏账率下降的具体原因 - 主要是2022年工作流程的改进开始在财务上体现，预计这种情况将持续 [81] 问题: 整合Great Elm时毛利率是否会暂时下降 - Great Elm的租赁和销售收入结构不同，毛利率会有数学上的变化，但收购完成后两家公司的毛利率可能仍会保持一致 [84] 问题: 公司业务是否有季节性 - 历史上从收入角度看没有季节性，但在财政年度9月30日时，Q2的现金和收款可能会略有下降，但通常会在前后季度弥补 [85] 问题: 8% - 10%的有机增长目标是否保守 - 考虑到销售团队扩张、Great Elm的全面整合和供应链改善，该目标可能偏保守，尤其是在2023年下半年 [87] 问题: CPI调整是否仅适用于医疗保险收入，私人保险公司的费率情况 - 8%的CPI调整仅适用于医疗保险和医疗保险优势计划，约占公司收入的34% - 35%；商业保险公司通常不跟随医疗保险费率，部分医疗保险优势计划会根据合同情况调整 [88][90][91] 问题: 继续以类似倍数收购大型公司的能力 - 市场上不同规模公司的收购倍数相对稳定，大型公司的收购倍数有所下降，市场上仍有不少此类机会 [92] 问题: Cardinal分销协议对有机增长的贡献及评估 - 目前处于早期阶段，难以给出具体数字，但失禁和泌尿科用品等项目已对有机增长有一定贡献，预计2023年将继续增加 [107][111] 问题: 坏账费用占收入的百分比最终会稳定在什么范围 - 预计稳定在5% - 7%，但收购可能会产生影响 [99] 问题: Great Elm的坏账费用率情况 - 未明确提及Great Elm的坏账费用率情况 [100] 问题: 收购的重点领域 - 主要集中在呼吸服务领域 [104]

公司资产情况 - 截至2023年3月31日，公司总资产为22.5543亿美元，较2022年9月30日的13.2214亿美元增长70.6%[5] - 截至2023年3月31日，公司现金为208.7万美元，较2022年9月30日的851.6万美元减少75.5%[5] - 截至2023年3月31日，公司应收账款中约12%来自医疗保险，总应收账款为2516.6万美元，较2022年9月30日的1638.3万美元有所增加[25] - 2023年3月31日，公司库存总计2037.7万美元，较2022年9月30日的1558.5万美元有所增加[25] - 2023年3月31日，公司财产、设备和使用权资产总计5204.2万美元，较2022年9月30日的3349.7万美元有所增加[25] - 2023年3月31日，公司商誉和无形资产净值总计12376.7万美元，较2022年9月30日的5709.5万美元大幅增加[28] - 截至2023年3月31日和2022年9月30日，设备贷款抵押设备账面价值分别为2031.8万美元和1494.9万美元[41] - 截至2023年3月31日和2022年9月30日，公司股东权益分别为8105.8万美元和7954.7万美元[47] 公司营收与利润情况 - 2023年第二季度，公司总营收为5812万美元，较2022年同期的3355.3万美元增长73.2%；上半年总营收为9893.5万美元，较2022年同期的6307.7万美元增长56.8%[7] - 2023年第二季度，公司净亏损74.9万美元，而2022年同期净利润为503.6万美元；上半年净亏损42.5万美元，2022年同期净利润为290.5万美元[7] - 2023年第一季度净亏损74.9万美元，2022年同期净利润5036万美元；2023年前六个月净亏损42.5万美元，2022年同期净利润2905万美元[66] - 2023年第一季度基本每股亏损0.02美元，2022年同期基本每股收益0.15美元；2023年前六个月基本每股亏损0.01美元，2022年同期基本每股收益0.09美元[66] 公司现金流情况 - 2023年上半年，公司经营活动产生的净现金流为1481.6万美元，较2022年同期的1182.1万美元增长25.3%[11] - 2023年上半年，公司投资活动使用的净现金流为7760万美元，较2022年同期的1994.1万美元增长289.1%[11] - 2023年上半年，公司融资活动提供的净现金流为5636.6万美元，而2022年同期使用的净现金流为902.1万美元[11] 公司收购情况 - 2023年1月3日，公司收购Great Elm Healthcare, LLC，购买价格为7474.9万美元，其中约7268.9万美元为现金支付，206万美元为发行431996股普通股[18] - 2023年上半年，公司因收购产生专业费用107.8万美元[18] - 2023年1月3日至3月31日，Great Elm预估收入约1600万美元，净收入约50万美元；2022年10月1日至2023年3月31日，预估收入约3100万美元，净收入约70万美元[20] 公司业务范围 - 公司是参与医疗保险的供应商，提供雾化器、制氧机等医疗设备及相关服务[13] 公司负债情况 - 2023年3月31日，公司递延收入为439.6万美元，较2022年同期的253.6万美元有所增加[32] - 2022年9月，公司与美国银行集团签订1.1亿美元高级信贷安排，截至2023年3月31日，未偿还余额总计8107.5万美元[32][33] - 2019年3月7日发行的1500万加元可转换无担保债券，截至2023年3月31日已无未偿还债券[39] - 2023年和2022年截至3月31日的六个月，设备贷款期末余额分别为1150.3万美元和559.1万美元[43] - 2023年和2022年截至3月31日的六个月，租赁负债期末余额分别为1671.6万美元和877万美元[44] - 2023年3月31日，SBA贷款已还清，产生约3万美元的清偿损失[46] 公司信贷成本情况 - 2023年第一季度和上半年，高级信贷安排的利息支出分别为140.7万美元和162万美元[35] - 公司为获得高级信贷安排产生221.8万美元融资成本，2023年第一季度和上半年分别摊销13.4万美元和22.3万美元[36] 公司股权情况 - 截至2023年3月31日，公司有405.4万份股票期权，加权平均行使价为4.54加元[53] - 截至2023年3月31日，有103.4438万个受限股票单位，其中10.1719万个已归属[56] - 2023年和2022年截至3月31日的六个月，公司记录的基于股票的薪酬费用分别为187.7万美元和327.1万美元[60] 公司运营费用情况 - 2023年和2022年截至3月31日的六个月，公司总运营费用分别为4714.8万美元和2967万美元[64] - 截至2023年3月31日和2022年9月30日，公司递延所得税负债为零，州和地方所得税应付分别为6.4万美元和24.6万美元[64] 公司租赁情况 - 公司与关联租赁公司有六处办公、仓库和零售空间租赁，总面积74520平方英尺，2023年前六个月每月租金约6.5万美元，2022年同期约5.2万美元[68] 公司管理费用情况 - 2023年第一季度董事会费用为6.9万美元，2022年同期为8.8万美元；2023年前六个月董事会费用为15.6万美元，2022年同期为12.8万美元[69] - 2023年第一季度董事会股票薪酬为37.1万美元，2022年同期为 - 34.1万美元；2023年前六个月董事会股票薪酬为43.4万美元，2022年同期为23.7万美元[69] - 2023年第一季度关键管理人员薪资福利为25.6万美元，2022年同期为24.4万美元；2023年前六个月为54.7万美元，2022年同期为51.1万美元[70] - 2023年第一季度关键管理人员股票薪酬为44.1万美元，2022年同期为57.2万美元；2023年前六个月为67.8万美元，2022年同期为166.8万美元[70] 公司发行股票情况 - 2023年4月25日，公司完成公开发行和私募配售，发行540.9万股普通股，总收益约4250万加元（约3120万美元）[71] - 承销商佣金约210万加元（约150万美元），其他专业费用约80万美元，净收益约2890万美元[71] - 部分净收益用于全额偿还高级信贷安排的循环贷款部分[71]

财务数据和关键指标变化 - 2022财年第四季度营收4010万美元，全年营收1.399亿美元，较2021财年增长37% [14] - 2022财年调整后EBITDA为2920万美元，利润率20.9%；第四季度调整后EBITDA为840万美元，利润率21% [21][22] - 2022财年净收入480万美元，即每股摊薄后收益0.13美元；2021财年净亏损620万美元，即每股摊薄后亏损0.20美元 [21] - 2022财年持续经营现金流为2630万美元，2021财年为1780万美元 [22] - 截至2022年9月30日，公司持有现金850万美元，总信贷能力9650万美元，流动资产超4150万美元，短期负债净额4170万美元 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 截至2022年9月30日，呼吸再供应设置和/或交付量增至231495次，较2021年的158072次增长46.4% [20] - 2022财年服务的独特患者数量增至173203人，较2021财年的140996人增长23% [20] - 2022财年完成独特设置或交付516328次，较2021财年的364367次增长41.7% [20] - 2022财年经常性收入占总收入的比例超77% [21] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司目标是从地区性转变为全国性的家庭呼吸护理提供商，2023年将专注于三个核心增长战略：有机增长、技术部署和战略收购 [7][38] - 有机增长方面，将扩大销售团队、签署更多全国保险合同、拓展协同产品类别、考虑开设新地点 [38] - 技术部署方面，将在业务中应用技术，如强大的呼吸再供应平台，以提高运营效率和获得收入协同效应 [39] - 战略收购方面，寻找可轻松融入公司平台的交钥匙呼吸业务，以实现规模经济、多元化支付方基础和扩大地理覆盖范围 [40] - 公司认为自己作为专注于呼吸治疗的医疗保健组织，受潜在经济挑战的影响较小 [41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 监管环境极为乐观，2023年医疗保险费用调整使DME供应商的CPI显著增加6.4% - 9.1%，CMS放宽家庭氧疗限制，取消2021年13个产品类别的竞争性招标计划，这些都对公司有利 [10][11][12] - 供应链环境预计在2023年大幅改善，预计第一季度末恢复到疫情前的供应水平，这将成为有机增长的强大推动力 [13] - 公司对2023年的增长充满信心，认为能够实现积极的增长轨迹，并期待向投资者更新进展 [42] 其他重要信息 - 2022年完成5次收购，第四季度收购Hometown Medical，增强了在密西西比州的影响力，这些收购预计增加超45000名活跃患者、3500万美元营收和超700万美元调整后EBITDA [27] - 2022年9月19日，公司与CIT银行达成1.1亿美元的高级担保信贷安排 [28] - 公司获得了美国最大医疗保险公司UnitedHealthcare的全国保险合同，增强了患者可及性，并对2023年初获得更多全国保险合同充满信心 [35] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 2023年各产品类别的增长展望 - 过去几年产品组合相对稳定，预计2023年呼吸类产品占收入的80%，其他DME用品占20%，不会有大的波动，但公司开始关注可补充呼吸患者需求的其他产品类别 [46] 问题: 所有收购是否已完全整合，是否还有成本节约空间 - 公司正在完成收购业务的整合，随着CPI增加和通胀高峰过去，完成整合后利润率可能会有所提升，特别是6、7月左右的收购项目 [48] 问题: 销售团队的增长量化情况 - 预计2023年销售团队增长50%，公司一直在增加销售代表，但需要时间进行培训和适应，目前进展顺利 [49] 问题: SEDAR文件的提交时间 - 预计会在截止日期（28日）之前完成提交，但不会在当天完成 [50][51] 问题: 公司是否能实现年底1.8亿美元营收的指引 - 目前距离目标还有一定距离，2月将公布相关数据，虽然难以预测收购的时间，但公司有很高的信心实现该目标 [53] 问题: 为实现营收目标所需的收购数量和规模 - 公司继续关注收购战略的三个方面，包括小型公司（500万美元及以下）、500万 - 2000万美元的交钥匙呼吸业务以及大型收购，但难以确定具体哪些收购能完成以实现目标 [55] 问题: 2023年交易定价情况 - 进入2023年，市场倍数较3 - 5个月前略有下降，新的交易预计对买方有利，但具体幅度尚不确定 [58] 问题: 睡眠设备积压情况 - 供应链已大幅改善，公司不再像以前那样关注积压情况，而是专注于设备设置，预计2023年情况将继续改善，部分产品甚至可能不再受限 [62] 问题: 第一季度是否会因积压缓解而出现销量增长 - 本季度由于库存供应增加，设备设置数量有所增加 [63] 问题: 第四季度的有机增长情况 - 从第三季度到第四季度，考虑到Hometown的加入，有机增长基本持平 [65] 问题: 劳动力工资通胀情况 - 工资通胀相对稳定，虽然工资有显著增长，但公司的人才库得到改善，提高了组织效率，有助于控制整体劳动力成本 [66] 问题: 睡眠设备的更新情况 - 公司看到新库存流入，供应商表示到2023年第一季度末，目前的限制和分配将完全解除，预计届时设备不会短缺 [70] 问题: 公司是否会提供2023年的运行率指引 - 目前不会提供，可能在一些项目有结果后再进行讨论 [71] 问题: 第四季度有机增长趋势及当前财年有机增长的构成因素 - 过去几个季度由于召回和设备短缺的连锁反应，有机增长受到影响，目前已触底，从2023财年第一季度开始将出现反转，预计至少5个季度后能看到最大恢复效果 [74][75] - 2023年，除了设备供应增加和循环供应增长的推动外，CPI增加也将带来增长，公司预计至少能达到过去7% - 10%的历史增长率，高于市场4% - 5%的增长率 [76]

客户群数据变化 - 2022财年公司客户群同比增长23%，从140,996名增至173,203名[4] 公司整体收入数据变化 - 2022财年公司收入为1.399亿美元，较2021财年的1.024亿美元增长36.6%[5] - 2022年9月30日财年营收为139862万美元，2021年同期为102351万美元[20] 公司季度收入数据变化 - 2022年Q4公司收入为4010万美元，较2021年Q4的2910万美元增长37.7%[5] 公司调整后EBITDA数据变化 - 2022财年公司调整后EBITDA为2920万美元，利润率20.9%，较2021财年的2140万美元增长36.5%[5] - 2022年Q4公司调整后EBITDA为840万美元，利润率21%，较2021年Q4的560万美元（利润率19%）增长51%[5] - 2022年9月30日财年调整后EBITDA为29176万美元，2021年同期为21371万美元[18] 公司净收入及每股收益数据变化 - 2022财年公司净收入为480万美元，摊薄后每股0.13美元，2021财年净亏损620万美元，摊薄后每股亏损0.20美元[5] - 2022年9月30日财年净收入为4839万美元，2021年同期净亏损为6174万美元[18][20][21] - 2022年9月30日财年基本每股收益为0.14美元，2021年同期亏损0.20美元[20] 公司经营现金流数据变化 - 截至2022年9月30日，公司经营现金流为2630万美元，2021年同期为1780万美元[5] - 2022年9月30日财年经营活动提供的净现金流为26344万美元，2021年同期为17761万美元[21] 公司坏账费用率情况 - 2022财年公司坏账费用率稳定在8.7%[5] 公司独特设置/交付次数变化 - 2022财年公司完成516,328次独特设置/交付，较2021财年的364,367次增长41.7%[8] 公司收购情况 - 2022财年公司完成8次收购，Q4收购Hometown Medical，预计整合后调整后EBITDA为140万美元[8] 公司经营收入数据变化 - 2022年9月30日财年经营收入为4731万美元，2021年同期亏损1460万美元[20] 公司投资活动现金流数据变化 - 2022年9月30日财年投资活动使用的净现金流为42493万美元，2021年同期为17838万美元[21] 公司融资活动现金流数据变化 - 2022年9月30日财年融资活动使用的净现金流为9851万美元，2021年同期提供4840万美元[21] 公司现金余额数据变化 - 2022年9月30日现金余额为8516万美元，2021年同期为34612万美元[20][21] 公司总资产数据变化 - 2022年9月30日总资产为132214万美元，2021年同期为108573万美元[20]

财务数据和关键指标变化 - 2022财年第三季度公司营收3670万美元，较2021财年第三季度增长40%，较上一季度环比增长2% [23] - 2022财年第三季度调整后EBITDA为770万美元，较2021财年第三季度增长44%，调整后EBITDA利润率为21% [25] - 截至2022年6月30日的九个月，公司营收增至9980万美元，较2021年同期增长36.2%；调整后EBITDA增至2080万美元，较2021年同期增长30.4%，占营收的20.8% [26] - 2022财年第三季度，公司完成133704次独特设置交付，较去年同期的95192次增加40%；完成62815次呼吸补给设置或交付，较去年同期的40580次增加55% [27] - 公司经常性收入持续增长，约占77%；截至2022年6月的九个月，运营费用占营收的46.7%，而2021财年同期为43% [28] - 截至2022年6月的九个月，公司运营现金流为1940万美元，而去年同期为1120万美元；第三季度末现金余额为1850万美元 [29][30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 睡眠设备业务方面，截至2022年6月30日，公司积压约6000名等待安装睡眠设备的患者，历史上通常为1000名；预计随着CPAP设备分配增加，该业务积压将缓解，带动营收增长 [23][24] - 氧气通风治疗业务需求旺盛，自动补给计划表现强劲，推动公司业绩增长 [32] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦有机增长、技术部署和收购三个核心方面 [48][50][51] - 有机增长方面，公司通过扩大销售团队、开设新地点、利用交叉销售机会、增加服务垂直领域、优化流程、签署更多国家医保合同等方式，经济且盈利地扩大市场份额 [48][49] - 技术部署方面，公司凭借强大的呼吸补给平台引领行业，该平台为收购业务带来显著的收入协同效应，预计补给计划将推动公司持续增长 [50] - 收购方面，公司寻找可无缝融入其高可扩展性平台的交钥匙呼吸业务，收购策略分为三个层面：聚焦规模，目标营收在500万 - 2000万美元，年EBITDA利润率在10% - 20%以上且分销量大的业务；着眼成为全国性供应商，收购营收低于500万美元的目标，以扩大支付方组合和地理覆盖范围；关注从EBITDA、患者基础和地理覆盖角度更具意义的大型机会 [51][52] - 公司凭借提供端到端呼吸产品和高接触服务模式，满足医疗保健提供者需求，在市场中具有竞争优势，有助于扩大市场份额 [5][8][9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司运营环境持续改善，供应链方面，CPAP设备分配及时，积压患者数量从第一财季的峰值8000多名降至约6000名，预计未来供应压力将缓解；监管方面，取消2021年竞争性投标计划为公司提供明确的利润率前景，2022年CMS对耐用医疗设备（DME）进行5%的CPI调整，预计2023年CPI调整将大幅增加，对利润率产生有利影响 [14][16][17] - 公司对未来前景持乐观态度，将继续通过收购和有机增长扩大业务规模，预计未来几个季度EBITDA利润率将保持在20% - 21.5%的范围；随着积压问题缓解和供应链改善，公司有望实现更高的有机增长；目前收购管道丰富，将继续积极开展收购活动 [20][34][37] 其他重要信息 - 公司获得与美国最大医疗保险公司UnitedHealthcare的全国合同，显著扩大患者可及性，并为收购业务提供协同效应 [12] - 公司与Cardinal Health签订供应合同，提供交叉销售机会，增强购买能力，新收购业务可立即利用该合同，预计将对有机营收增长产生积极影响 [13][62] - 2022年公司重返面对面路演、投资者和行业会议，6月27日被纳入罗素微型股指数，约12万亿美元资产以罗素美国指数为基准 [53][54] - 公司成功转换债券，增强资产负债表；8月12日，CIT承诺提供最高8000万美元的高级担保信贷安排，包括500万美元定期贷款、5500万美元延迟提取贷款和2000万美元循环信贷额度，预计未来信贷额度将随公司增长而增加 [39][40] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 与Cardinal的合作何时开始产生销售，产品是否会在所有90个地点提供 - 公司已在过去一个月左右实施该合同，预计2023年将有助于有机营收增长，特别是为与UnitedHealthcare的全国保险合同提供产品；公司打算在所有90个地点提供相关产品 [61][62][63] 问题2: Access Respiratory和Hometown Medical的运营杠杆以及未来几个季度EBITDA利润率的预期 - 短期内，新收购业务可能会对利润率产生轻微影响，但从长期来看，考虑到通胀压力和市场不确定性，预计未来几个季度EBITDA利润率将保持在20% - 21.5%的范围 [64][65] 问题3: 收购后将目标纳入补给计划的时间以及补给计划的增长情况 - 通常需要3 - 6个月将收购目标完全整合到补给平台，具体取决于目标的系统情况；随着2023年设备安装情况改善，预计补给业务将得到提升 [67][68] 问题4: 新建地点是在现有运营州还是新州，新增销售人员的特点和资格，以及业务扩张与国家医保合同的关系 - 新建地点主要在现有运营州，以扩大地理覆盖范围并获得最佳运营杠杆；新增销售人员背景与历史招聘人员相似，主要招聘临床医生和有医疗保健领域经验的销售代表；公司认为业务扩张与国家医保合同密切相关，预计近期至中期可能会有更多合同，同时也签署了一些地区性合同 [70][73][74] 问题5: CMS通胀调整对利润率的影响，以及Cardinal和其他保险合同对毛利率的影响，未来有机增长率是否会上升，以及无机增长能否达到指导上限 - 预计2023年利润率将在现有水平上下浮动0.5 - 1个百分点，需考虑CPI增长和供应商成本增加的因素；有机增长的关键在于睡眠设备业务的恢复情况，Cardinal和其他合同将对有机增长起到缓慢而稳定的推动作用；目前公司运行率收入约为1.55 - 1.6亿美元，有信心在2023财年第一季度末达到1.8 - 1.9亿美元的运行率收入 [79][82][85] 问题6: 新信贷安排的利率，10%的私人自费患者业务在经济衰退环境下的敏感性，以及《降低通胀法案》对公司业务的影响 - 公司将在完成信贷安排后正式公布利率，预计利润率与过去相似；私人自费患者业务对经济衰退不太敏感，患者对呼吸和医疗用品的需求较为刚性，可能会出现支付方的轻微转移，但不会对业务产生重大影响；《降低通胀法案》对公司有利，预计明年CPI调整至少与去年的5%持平，甚至可能达到高个位数 [89][90][92] 问题7: 可能扩展的服务垂直领域，收购管道的构成，以及是否愿意为大型战略资产提高出价 - 可能扩展到供应业务，如泌尿科用品、造口用品等，也可能涉及远程监测技术或合作项目；公司关注收购策略的三个阶段，目前已完成的交易大多营收在1500万美元以下，随着资产负债表改善，有能力考虑所有阶段的收购；市场竞争存在，但公司在收购中保持谨慎，确保为股东增加价值 [94][95][97] 问题8: Cardinal交易的长期影响，包括有机增长顺风和产品利润率情况 - 公司尚未准备好提供该交易对有机增长的贡献指导，目前仍处于实施和培训阶段，短期内对有机增长影响不大，睡眠设备业务对增长的影响更为显著；相关产品利润率可能略低，但由于短期内预计销量较低，对成本或毛利率不会产生重大影响 [100][101][102]

收入和利润表现 - 2022年第三季度总收入为3669.2万美元，较2021年同期的2623.8万美元增长39.8%[6] - 2022年前九个月总收入为9977万美元，较2021年同期的7323.3万美元增长36.2%[6] - 设备租赁收入在2022年第三季度为1810.6万美元，较2021年同期的1375.1万美元增长31.7%[6] - 医疗设备和用品销售收入在2022年第三季度为1858.6万美元，较2021年同期的1248.7万美元增长48.8%[6] - 公司2022年前九个月实现净利润306.9万美元，而2021年同期净亏损467.7万美元[6] - 公司九个月期间净收入为306.9万美元，相比去年同期的净亏损467.7万美元实现扭亏为盈[11] - 截至2022年6月30日的九个月，公司实现净利润306.9万美元，而去年同期为净亏损467.7万美元[99] - 截至2022年6月30日的九个月，公司基本每股收益为0.09美元，稀释后每股收益为0.08美元；去年同期为基本和稀释每股亏损0.16美元[99] 成本和费用 - 截至2022年6月30日的九个月，公司总运营费用为4659.7万美元，较上年同期的3147.7万美元增长48.0%[97] - 截至2022年6月30日的九个月，员工薪酬与福利费用为2900.2万美元，较上年同期的2069.3万美元增长40.1%[97] - 截至2022年6月30日的九个月，基于股权的薪酬支出为459.6万美元，较上年同期的162.4万美元增长183.0%[93] - 公司九个月期间基于股票的薪酬支出为459.6万美元，相比去年同期的162.4万美元增长183.0%[11] - 公司九个月期间折旧和摊销费用为1583.5万美元，相比去年同期的1238.9万美元增长27.8%[11] - 截至2022年6月30日的九个月，董事会薪酬总额为23万美元，较上年同期的15万美元增长53.3%[101] - 截至2022年6月30日的九个月，关键管理人员薪酬总额为360.2万美元，较上年同期的145.3万美元增长147.9%[102] 现金流状况 - 公司九个月期间经营活动产生净现金流入1943.3万美元，相比去年同期的1124.9万美元增长约72.8%[11] - 公司九个月期间投资活动净现金流出3442.4万美元，主要用于收购和企业合并，相比去年同期的1257.9万美元增长173.7%[11] - 公司九个月期间用于收购的现金支出为2868.7万美元，相比去年同期的1096.3万美元增长161.7%[11] - 公司期末现金余额为1853.8万美元，相比期初的3461.2万美元减少46.4%[11] 收购活动 - 公司收购Thrift Home Care的总对价为216.9万美元，收购后九个月Thrift贡献收入约160万美元，净亏损3万美元[19][20] - 公司收购Heckman Healthcare的总对价为243.5万美元，模拟九个月收入为170万美元，净收入为15万美元[22][23] - 公司收购Southeastern Biomedical的总对价为69.7万美元，模拟九个月收入为160万美元，净亏损14万美元[25][27] - 公司以总价1326.6万美元收购At Home Health Equipment，其中1197.8万美元为交割时现金支付[29] - At Home Health Equipment在截至2022年6月30日的9个月备考收入为970万美元，备考净收入为70万美元[30] - 公司以总价616.8万美元收购Good Night Medical，其中436.1万美元为交割时现金支付[34] - Good Night Medical在截至2022年6月30日的9个月备考收入为690万美元，备考净收入为30万美元[35] - 公司以总价661.6万美元收购Access Respiratory，其中534.7万美元为交割时现金支付[38] - Access Respiratory在截至2022年6月30日的9个月备考收入为490万美元，备考净收入为70万美元[39] - 公司以总价309.8万美元收购NorCal Respiratory，其中249.4万美元为交割时现金支付[42] - NorCal Respiratory在截至2022年6月30日的9个月备考收入为210万美元，备考净亏损为20万美元[43] - 公司于2022年7月1日以总对价566.8万美元收购了Hometown Medical LLC，其中456.8万美元为现金支付[104] - 公司于2022年8月12日获得承诺，将修订一项新的最高达8000万美元的高级信贷安排，用于未来收购和营运资金[106] 资产变化 - 公司总资产从2021年9月30日的1.08573亿美元增长至2022年6月30日的1.30478亿美元，增幅约为20.2%[4] - 商誉从2021年9月30日的1245.6万美元大幅增加至2022年6月30日的3457.6万美元，增长约177.6%[4] - 库存从2021年9月30日的925.3万美元增加至2022年6月30日的1323.9万美元，增幅为43.1%[4] - 应收账款净额从2021年9月30日的1193.8万美元增长至2022年6月30日的1486.4万美元，增幅为24.5%[4] - 截至2022年6月30日，公司应收账款总额为2226.3万美元，预期信用损失准备金为739.9万美元[48] - 截至2022年6月30日，公司财产和设备净值为2107万美元，使用权资产净值为859.6万美元[50] - 截至2022年6月30日的九个月内，公司商誉增加221.2百万美元，无形资产增加53.0百万美元，总额增加274.2百万美元[51] - 公司商誉净额从2021年9月30日的124.56百万美元增至2022年6月30日的345.76百万美元，增长177.6%[51] - 公司无形资产净额从2021年9月30日的148.74百万美元降至2022年6月30日的184.98百万美元，因摊销导致净额下降[51] 债务和融资 - 截至2022年6月30日，设备贷款余额为548.1万美元，其中515.8万美元为一年内到期[67] - 在截至2022年6月30日的九个月内，公司通过运营新增设备贷款618.3万美元，并通过收购新增112.8万美元[67] - 公司可转换债券在截至2022年6月30日的九个月内因公允价值变动确认收益123.5万美元[63] - 截至2022年6月30日，剩余可转换债券面值为1012.5万加元（785.7万美元），期间有83.4万加元（66.0万美元）被转换为普通股[61] - 作为设备贷款抵押的设备账面价值在2022年6月30日为1269.1万美元，较2021年同期的580.8万美元增长118.5%[66] - 租赁负债总额从2021年9月30日的776.5万美元增长至2022年6月30日的953.1万美元，增幅为22.7%[69] - 2022财年前九个月通过收购新增租赁负债306万美元，而去年同期为64.9万美元[69] - 截至2022年6月30日，未来租赁付款总额为1103.9万美元，其中一年内需支付396.4万美元[69] - 循环信贷额度借款从2021年9月30日的0美元增至2022年6月30日的1200万美元[71] - 2022财年第二季度循环信贷额度承诺费产生的利息支出为2.1万美元，去年同期为1.3万美元[72] 股东权益 - 公司股东权益从2021年9月30日的5862.2万美元增至2022年6月30日的6772.5万美元，增长15.5%[4] - 股东权益从2021年9月30日的5862.2万美元增加至2022年6月30日的6772.5万美元，增幅为15.5%[73] - 2021财年前九个月认股权证行权筹集资金1747.3万美元，发行338.9825万股普通股[78] - 截至2022年6月30日，已授予但未行权的股票期权为382.3万股，加权平均行权价为4.15加元[83] - 截至2022年6月30日，已归属股票期权为284.2万股，加权平均行权价为2.80加元[85] - 受限股票单位总额从2021年6月30日的95.4万股微降至2022年6月30日的93万股，加权平均授予日为8.34加元[90] 其他重要事项 - 2022年3月23日，公司425.4万美元的薪资保护计划贷款被免除，并计入其他收入[53] - 公司在2020财年从公共卫生与社会服务应急基金获得179.7万美元，截至2022年6月30日的九个月内未确认减免[54][55] - 截至2022年6月30日，公司短期租赁承诺付款额为5.6万美元，较2021年9月30日的2.8万美元增长100%[94]

财务数据和关键指标变化 - 2022财年第二季度营收3360万美元，较2021财年第二季度增长38.4%，剔除收购因素，同比有机增长约8%，环比有机增长2% [21] - 2022年3月31日，公司睡眠设备待安装患者积压量约在6000 - 7000人，历史正常积压量约为1000人 [22] - 2022财年第二季度睡眠业务收入影响约为100 - 150万美元 [22] - 2022财年第二季度调整后EBITDA为700万美元，较2021财年第二季度的540万美元增长31%，调整后EBITDA利润率为21% [23] - 截至2022年3月31日的六个月营收增至6300万美元，同比增长34%；调整后EBITDA增至1310万美元，同比增长23.5%，占营收的20.7% [24] - 2022财年第二季度完成118878次设备安装或交付，较去年同期的83606次增长42%；完成5713次呼吸设备补货安装或交付，较去年同期的35702次增长42%，公司经常性收入占比约77% [25] - 截至2022年3月的六个月，坏账费用率为8.8%，而2021年同期为9.1% [26] - 截至2022年3月的六个月，剔除坏账费用后的运营费用占营收的47%，而2021财年同期为43%，增长原因包括通胀、燃油成本上升以及一些一次性和非经常性公司费用 [27] - 截至2022年3月的六个月，经营活动现金流为1220万美元，较2021年同期的660万美元增长84%；流动资产总计超过4400万美元，净短期负债为2850万美元 [28] - 2022财年第二季度末现金余额为1740万美元，未动用循环信贷额度为2000万美元，公司正积极增加信贷额度以加速收购战略 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 睡眠业务：2022财年第二季度末积压患者约6000 - 7000人，该业务收入影响约100 - 150万美元，公司谨慎乐观预计2022年下半年睡眠设备分配量将增加，释放积压以提升该业务收入 [22] - 呼吸业务：以通气治疗和氧气治疗为代表的呼吸产品组合表现强劲，是公司业绩的重要驱动力 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司业务覆盖美国18个州超80个地点，服务超18万名活跃患者，有超19000名转诊医生，业务网络在全国得到加强，包括阿肯色州、佐治亚州、印第安纳州、马萨诸塞州、北卡罗来纳州、俄亥俄州、得克萨斯州和加利福尼亚州 [8] - 新增重要保险合同，包括与美国前五大保险支付商的新全国合同，业务覆盖范围扩大至超500万慢性阻塞性肺疾病（COPD）患者 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 核心增长战略包括：通过有机增长举措经济且盈利地扩大市场份额，如扩大销售团队、开设新地点、利用交叉销售机会、增加新服务垂直领域和优化流程；在技术部署方面领先，以强大的呼吸设备补货平台为驱动，该平台在收购方面提供有意义的收入协同效应；进行收购，寻找可无缝整合到公司高可扩展平台的交钥匙呼吸业务，收购方法包括关注规模、成为全国性供应商的目标以及更大的机会 [47][48][49] - 公司持续投资技术以提高运营效率，如使用自动化订购平台、收入周期管理和自动化订阅式补货计划，这些投资驱动有机销售、增值收购、有针对性的利润率扩张和现金生成 [45] - 公司积极与大型商业支付商合作，争取更多全国性合同，以扩大患者覆盖范围和加速扩张 [44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 供应链方面，已出现改善迹象，2022财年第三季度开始时CCAP库存达到自召回开始以来的最高水平，公司谨慎乐观认为供应链压力将在2022年持续缓解 [10] - 监管环境非常乐观，CMS取消2021年13个产品类别的竞争性招标计划，为公司提供明确的利润率前景和患者稳定性；2022年9月，医疗保险确定了氧气的全国覆盖范围，将扩大覆盖并可能减轻行政负担；CMS宣布2022年耐用医疗设备（DME）有5%加CPI的调整，通常DME的消费者价格指数增幅为1% - 3%，去年通胀调整不到1%；立法推迟了根据封存条款对医疗保险付款的2%削减以及根据现收现付法对医疗保险报销的4%削减至2023年 [12][13][14] - 基于当前运营、市场趋势以及已完成和预期的收购，公司重申2022年底（即2023财年第一季度）的年度运行率营收展望为1.8 - 1.9亿美元，调整后EBITDA运行率为3800 - 4300万美元 [51] 其他重要信息 - 公司收购情况：2022年1月1日，收购At Home Health Equipment，该业务在印第安纳州运营，过去12个月年收入约1400万美元，净利润160万美元，预计整合后调整后EBITDA为290万美元，利润率22%，增加了15000名活跃患者；2022年4月19日，收购Cutlite Medical，业务覆盖美国7个州，过去12个月年收入约700万美元，预计调整后EBITDA为150万美元，利润率20%，增加了7个州的业务地点 [34][35] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：公司毛利率达到78%，创纪录，原因是什么，是否可持续？ - 本季度有一些有利因素，补货平台是其中之一，但公司不预期当前毛利率水平会持续，建议参考过去六个月或九个月的情况来平均预估未来毛利率 [55] 问题2：专业费用从之前季度大幅增加，原因是什么，未来预期水平如何？ - 本季度比上一季度增加约70万美元专业费用，主要归因于审计费用超支、与收购和资本市场活动相关的法律及其他费用，预计未来不会在单季度出现如此高水平，会以较小比例分散在全年 [56] 问题3：工资占营收比例上升，是否因开始招聘人员，反映未来增长？ - 公司在运营和销售方面增加了管理人员，且本季度有收购带来额外工资支出，随着业务整合，该比例有望回归正常 [57] 问题4：运营费用中“其他”项较去年增加80万美元，原因是什么？ - 主要是董事及高级职员责任保险（D&O）费用增加以及汽车燃油、维修等方面的通胀压力 [62] 问题5：对于2024年计划的竞争性招标项目取消的看法？ - 公司认为该项目很可能会永久取消，因为2021年初公布的费率如果实施会大幅提高 [63] 问题6：在远程监测设备更新方面有无进展，是否有健康科技领域的合作或收购潜力？ - 过去12 - 18个月在远程监测方面未部署新科技，但会持续优化数据利用和成果应用；对于健康科技领域的收购持开放态度，会关注相关机会 [66][67] 问题7：今年初上线的新计费代码是否带来新机会，是否需要人员变动或通过收购实现？ - 可能会通过收购进入相关领域，目前这些代码不适用于公司直接提供的服务，需要第三方参与监测 [68] 问题8：考虑到近期燃油成本压力，公司是更关注人口密集地区和现有配送中心覆盖区域，还是继续进入新州？ - 公司会继续建设已收购的现有地点，如马萨诸塞州与缅因州和新罕布什尔州形成业务连续区域，会通过招聘更多销售代表来拓展这些新区域 [70] 问题9：公司在基于价值的医疗服务合同方面有无机会，如何获得？ - 公司利用远程监测服务的数据与支付商合作获取全国保险合同，预计下半年会有相关成果；远程监测能力有助于延长符合条件设备的使用时长 [72][73] 问题10：关于特定KPI（从9个月到12个月）有无更新？ - 目前暂无更新 [74] 问题11：招聘新销售人员的竞争力如何，薪资情况怎样？ - 公司目标招聘临床人员，如护士，效果较好；各岗位薪资都在上涨 [78][79] 问题12：公司寻求并购的协同产品或服务垂直领域有哪些例子？ - 例如2021年11月收购的BioMed维修服务，还可能包括远程组织监测相关的科技领域或伤口护理等产品线 [80] 问题13：新的联合健康保险合同及潜在增加全国支付商的情况下，有无想进入但缺乏合适收购目标的州，能否进行新建扩张？ - 没有特定州存在无法通过收购进入的情况，收购主要受目标出售时机和公司收购时机匹配的影响；全国保险合同使公司在收购后能立即让更多地点接受该支付商，从管理角度对计费部门有利 [81][83] 问题14：全国保险合同如何影响公司并购战略，是聚焦单一司法管辖区还是拓展新司法管辖区？ - 两者兼顾，若收购的公司不接受该支付商，收购完成后可立即将其提供商编号加入合同，无需增加额外基础设施即可接受保险 [85] 问题15：积压业务何时恢复正常，是否损失了收入？ - 希望在2022年下半年或2023年恢复正常，目前设备分配及时，预计下半年分配量会增加，但难以确定具体恢复时间 [87][88] 问题16：在利率上升和市场疲软情况下，收购目标的竞争水平和估值倍数有无变化？ - 未看到实质性变化，可能有更多公司因通胀压力和设备短缺考虑出售，但过去12个月收购环境无重大转变 [90] 问题17：燃料和劳动力成本通胀以及加速招聘销售人员，与报销费率的通胀增长在利润率上是否相当，是否要到明年报销费率重新调整才平衡？ - 希望明年CPI指数调整时能考虑当前市场情况并带来增长，但CPI指数仅代表医疗保险、医疗补助和政府机构，其他支付商若不相应调整报销费率，公司需在过渡期间吸收部分成本，会通过优化运营策略来应对通胀压力；公司会继续扩大规模以维持20%以上的调整后EBITDA利润率，若供应链保持稳定，有信心维持有机增长和利润率 [92][93][94] 问题18：之前提到的1.35亿美元运行率是否包括Cutlite Medical？ - 不包括 [96] 问题19：实现并购目标的信心如何，哪些因素可能导致并购推迟到明年？ - 公司对实现预测的年度运行率有信心，并购管道稳固，持续签订意向书并执行，目前没有迹象表明会受阻；历史上公司在下半年并购活动活跃 [97][98] 问题20：下半年潜在收购的目标估值倍数是否会延续当前合理水平？ - 未看到市场情况有实质性变化，计划延续之前的并购方式，目前未发现操作方式有重大改变 [99] 问题21：与联合健康签订全国保险合同后，与其他大型全国支付商的沟通有无变化，若未来获得更多全国合同，对公司长期增长和战略定位有何影响？ - 预计下半年会有更多全国合同，公司积极推进相关工作；公司将自己定位为临床呼吸公司，强调改善患者结果；全国合同有助于进入连续业务区域，在收购时可让被收购公司立即接受保险，利于扩大规模 [103][104]