财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收7340万美元，同比增长96%，主要源于新客户增长、现有客户业务拓展和并购活动 [10][18] - 第三季度毛利润1220万美元，同比增长78%，受收购带来的增量贡献、现有客户服务项目拓展和新客户增长推动 [10][19] - 第三季度调整后EBITDA为380万美元，同比增长57% [10][27] - 第三季度SG&A费用为930万美元，去年同期为530万美元，预计第四季度将维持在900 - 950万美元 [26] - 第三季度折旧和摊销增至250万美元，去年为50.8万美元，预计2022年约为950万美元 [27] - 第三季度利息支出增至190万美元，去年为54.2万美元，主要与收购债务融资和利率上升有关 [27] - 季度末现金余额为710万美元，二季度末为420万美元，年初为840万美元 [28] - 2022年前九个月运营现金流使用430万美元，第三季度降至52.1万美元，预计第四季度将产生正运营现金流 [28][29] - 2022年前九个月资本支出为62.7万美元，第一季度用310万美元现金进行了一次小规模收购 [30] - 季度末应付票据为7490万美元，年初为6790万美元，主要反映第一季度收购的融资情况 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 新增木材托盘回收项目至第二个现有客户，成熟时每条业务线预计产生七位数营收 [36] - 新推出的零售业务废金属回收项目已在两个现有客户处实施，成熟时预计产生七位数营收 [37] 各个市场数据和关键指标变化 - 上一季度回收的废金属价值环比下降600万美元，对营收有一对一影响，但毛利润和材料量与上一季度基本持平 [34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 采用“落地并拓展”战略，通过为现有客户增加新服务和拓展地理区域实现有机增长 [35] - 持续评估并购交易，保持收购纪律，仅执行符合标准的交易 [44] - 认为自身价值主张独特，市场上很少有竞争对手能提供公司所提供的全部服务，竞争格局未发生明显变化 [106] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务模式具有韧性，能通过灵活定价和成本回收费用抵消通胀压力，合同结构使毛利润不受大宗商品价格波动影响 [13][32] - 各终端市场活动水平稳定，公司价值主张受新老客户认可，对未来增长充满信心 [35] - 预计第四季度和2023年将保持积极增长势头，有望恢复正运营现金流 [45] - 可持续发展压力、监管增加和垃圾填埋成本上升降低了回收服务的采用门槛，新客户和收购整合将为公司带来增量贡献 [46] 其他重要信息 - 第三季度对一家近期收购公司的一家供应商费用进行了85万美元的调整，降低了毛利润，此为一次性调整 [11] - 公司客户集中度降低，2021年初前两大客户占营收47%，目前降至21%，本季度最大客户占比仅11% [100] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 一家近期收购公司的供应商费用调整情况及是否会持续 - 这是一家收购公司和一家供应商的问题，是识别出的费用。此前发现客户未开票情况，本季度发现供应商费用记录不当，现已处理，是孤立事件，不会持续 [52] 问题2: 业务管道目前的情况及与前几个季度的比较 - 成交率方面，业务达成时间比预期长，现在开始赶上进度。本季度和明年第一季度有望有更多好消息。管道与上季度一样强劲，甚至更大，因为不断有新业务加入。管道内客户潜在购买力强，多为大型多地点企业，能产生大量复杂废物流 [54][55][57] 问题3: 三个客户业务拓展和两个新客户赢得的项目是否有成为中七位数或八位数营收机会的潜力 - 其中一个有潜力，另一个不太确定 [66] 问题4: 对数据平台和系统的投资能带来什么 - 投资的系统能使公司更快、更自动化、更准确地运营，以较少的G&A增加新的营收。还能增强报告数据的能力，最终实现以更少资源完成更多业务，支持快速增长 [67][68] 问题5: 如何衡量客户对公司服务的接受程度，即钱包份额 - 难以量化，但每个客户都有更多业务机会，收购带来的交叉销售能力为现有客户群体带来了大量增长机会。公司有客户服务团队了解每个客户的购买情况和未购买服务，致力于在现有客户支出中拓展业务 [77][78] 问题6: 交叉销售的成功情况如何 - 超出预期。此前期望不高，现在发现一些市场规模和支出超出想象，如托盘市场。目前处于早期阶段，但进展良好 [79] 问题7: 哪些经济领域在客户活动或新增客户方面表现更强 - 目前各终端市场没有明显变化，汽车、杂货和制造业表现良好，制造业可能因更多的回流业务而有所增长。新客户赢得方面，工业领域机会众多，食品废物领域也因垃圾填埋转移目标而持续增长 [81][84][85] 问题8: 供应商费用调整在年内的分布情况 - 主要与上半年有关，提及此事是为了让大家更好地了解第三季度的业绩 [93] 问题9: RWS和InStream的整合在系统、流程和仓库方面处于什么阶段 - 人员方面处于后期阶段，员工适应良好；流程方面进展较快，但略落后于人员整合，销售、营销和供应商关系等方面已基本整合；系统方面因平台不同稍显滞后，但已制定计划并将尽快推进 [97][98][99] 问题10: 竞争方面是否有变化 - 竞争格局没有明显变化，公司不专注于竞争对手，而是专注于寻找需要公司优势服务的潜在客户，市场上很少有竞争对手能提供公司所提供的全部服务 [105][106]

营收数据变化 - 2022年第三季度营收7340万美元，较2021年同期的3740万美元增加3600万美元，增幅96%；2022年前九个月营收2.218亿美元，较2021年同期的1.093亿美元增加1.125亿美元，增幅103%[86][91][92] 成本收入数据变化 - 2022年第三季度成本收入6120万美元，较2021年同期的3050万美元增加3070万美元；2022年前九个月成本收入1.837亿美元，较2021年同期的8920万美元增加9450万美元[86][93] 毛利润及毛利率数据变化 - 2022年第三季度毛利润1220万美元，较2021年同期的690万美元增加530万美元，毛利率为16.6%，2021年同期为18.3%；2022年前九个月毛利润3810万美元，较2021年同期的2010万美元增加1800万美元，毛利率为17.2%，2021年同期为18.4%[86][94] 运营费用数据变化 - 2022年第三季度运营费用约1180万美元，较2021年同期的580万美元增加600万美元；2022年前九个月运营费用约3530万美元，较2021年同期的1600万美元增加1930万美元[86][96] 销售、一般和行政费用数据变化 - 2022年第三季度销售、一般和行政费用为930万美元，较2021年同期的530万美元增加约400万美元；2022年前九个月为2800万美元，较2021年同期的1460万美元增加约1330万美元[86][97] 运营收入数据变化 - 2022年第三季度运营收入37.73万美元，2021年同期为103.66万美元；2022年前九个月运营收入281.6万美元，2021年同期为414.82万美元[86] 利息费用数据变化 - 2022年第三季度利息费用191.2万美元，2021年同期为54.28万美元；2022年前九个月利息费用505.74万美元，2021年同期为165.4万美元[86] - 2022年和2021年第三季度利息费用分别为190万美元和54.3万美元，增长约140万美元；前九个月分别为510万美元和170万美元，增长约340万美元[99] 税前收入（亏损）数据变化 - 2022年第三季度税前收入（亏损）为 - 153.47万美元，2021年同期为49.38万美元；2022年前九个月为 - 224.14万美元，2021年同期为249.43万美元[86] 所得税费用数据变化 - 2022年第三季度所得税费用15.16万美元，2021年同期为10.8万美元；2022年前九个月为47.9万美元，2021年同期为26.24万美元[86] - 2022年和2021年第三季度所得税拨备分别为15.2万美元和10.8万美元；前九个月分别为47.9万美元和26.2万美元[100] 净收入（亏损）数据变化 - 2022年第三季度净收入（亏损）为 - 168.63万美元，2021年同期为38.58万美元；2022年前九个月为 - 272.04万美元，2021年同期为223.18万美元[86] - 2022年第三季度净亏损170万美元，2021年同期净利润38.6万美元；前九个月净亏损270万美元，2021年同期净利润220万美元[102] - 公司净亏损270万美元[119] - 公司净收入为220万美元[119] 每股净亏损（净利润）数据变化 - 2022年第三季度每股净亏损0.09美元，2021年同期每股净利润0.02美元；前九个月每股净亏损0.14美元，2021年同期每股净利润分别为0.12美元和0.11美元[104] 调整后EBITDA数据变化 - 2022年第三季度调整后EBITDA增至380万美元，较2021年同期增长57%；前九个月增至1410万美元，较2021年同期增长86%[106] 调整后净利润数据变化 - 2022年第三季度调整后净利润为86.3万美元，2021年同期为120万美元；前九个月为620万美元，2021年同期为380万美元[110] 现金及现金等价物与营运资金数据 - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司现金及现金等价物分别为710万美元和840万美元，营运资金分别为2070万美元和1260万美元[111] 经营、投资、融资活动现金流量数据变化 - 2022年前九个月经营活动净现金使用量为430万美元，2021年同期为提供340万美元；投资活动现金使用量分别为440万美元和280万美元；融资活动净现金提供量分别为740万美元和110万美元[116][117][118] 公司资金支持情况 - 公司认为现有710万美元现金及现金等价物、1500万美元ABL信贷额度借款可用性及经营预期产生的现金，足以支持未来12个月及可预见未来的运营[114] 通胀影响情况 - 2022年和2021年前九个月通胀未对公司产生重大影响[119] - 公司可通过灵活定价结构和成本回收费用应对通胀成本增加[120] 非现金项目情况 - 非现金项目为1070万美元，主要与折旧、无形资产摊销等有关[119] - 非现金项目为330万美元，主要与折旧、无形资产摊销等有关[119] 经营资产和负债净变动现金使用情况 - 经营资产和负债净变动使用的净现金为1230万美元，主要与应收账款等变动有关[119] - 经营资产和负债净变动使用的净现金为220万美元，主要与应收账款等变动有关[119] 合并财务报表会计政策情况 - 公司编制合并财务报表需进行估计和判断，关键会计政策在2022年前九个月无变化[121] 公司债务情况 - 公司无表外债务或类似义务，不担保第三方债务[123] 折旧与摊销数据变化 - 2022年和2021年第三季度折旧与摊销分别约为250万美元和50.9万美元，增长约200万美元；前九个月分别约为730万美元和130万美元，增长约600万美元[98]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度毛利润达1470万美元，同比增长115%，环比增长30% [17] - 第二季度SG&A费用为930万美元，去年同期为510万美元，预计下半年每季度维持在900 - 950万美元 [22][23] - 第二季度折旧和摊销增至250万美元，去年为48.1万美元，预计2022年约为950万美元 [24] - 第二季度利息费用增至160万美元，去年为55万美元 [24] - 第二季度调整后EBITDA同比增长161%，达660万美元 [24] - 季度末现金余额420万美元，年初为840万美元，信贷额度可用710万美元 [25] - 上半年运营现金流使用380万美元，主要用于营运资金投资 [25] - 2022年上半年资本支出40.2万美元，第一季度现金收购支出约310万美元 [27] - 季度末应付票据7120万美元，年初为6790万美元 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 未提及 各个市场数据和关键指标变化 - 未提及 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司业务模式稳定，有稳定年金收入，能通过灵活合同抵消成本压力，客户基础和终端市场多元化 [29][30] - 采用“落地并拓展”战略实现有机增长，向现有客户引入新服务和拓展地理区域 [31] - 持续评估并购交易，保持收购纪律，仅执行符合标准的交易，并购是增长驱动力之一 [37] - 认为食品垃圾处理业务有较大增长潜力，将努力拓展该业务 [71] - 计划加速数据报告方面的技术投资，利用自身数据优势提升客户价值 [73][75] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度业绩超预期，业务模式优势明显，能应对市场挑战 [10] - 预计下半年毛利润受益于有机增长和整合工作的持续推进，业务季节性模式将恢复正常 [20][21] - 对盈利增长持积极态度，预计下半年保持积极势头，恢复运营现金流 [38] - 认为通胀对业务影响中性，合同有成本调整机制 [39] 其他重要信息 - 首席财务官Laurie Latham本月底退休，公司正在寻找新CFO，有多位合格候选人，Laurie将担任顾问以确保过渡顺利 [12][13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 采购和供应商关系的进展及对利润率和服务能力的影响 - 采购和供应商关系工作已开展五年多且不断推进，公司在这方面增加了人员投入，通过收购将采购团队的努力应用到被收购业务中，对成本产生积极影响，目前贡献比以往更大 [45] 问题2: 加州新立法和《降低通胀法案》对公司业务的影响 - 目前未看到这些法案对公司业务有实质性影响，业务应保持稳定并继续发展 [46] 问题3: 新有机业务的毛利率情况及缩短提升时间的能力 - 新业务毛利率提升速度比预期快，目前高于预期，这得益于采购团队找到合适的分包商和协议，构建了良好的利润率结构 [47] 问题4: 有机业务潜在交易的规模和进展 - 潜在交易前景良好，有一个可能达到八位数收入的机会，所有潜在交易均为百万美元以上规模，但进展较慢且复杂，有望在部分交易上取得进展，未来有机新客户获取情况将良好 [59] 问题5: 本季度利润率中有利因素的构成及持续性 - 利润率受多种因素综合影响，包括工业客户业务增长、一次性积极影响（如追补开票、新客户入职）等，从六个月的角度看，利润率有望维持在17.5%左右 [61] 问题6: 是否有想增加的服务以推动增长，以及获取方式 - 公司提供超100种服务，仍有可增加的空间，近期通过收购RWS增加了一些服务，认为食品垃圾处理业务增长潜力大，将努力拓展；收购标准是能增加服务组合或代表新的终端市场，会充分利用收购带来的新服务机会 [71][72] 问题7: 技术在提升公司价值主张方面的机会 - 公司认为技术是巨大机会，正在加速数据报告方面的投资，利用自身处理多种废物产生的数据优势，为客户提供及时、可操作和可定制的用户界面报告，这对客户的业务决策和ESG报告有重要价值 [73][75][76] 问题8: 采用回收服务门槛降低的具体表现 - 垃圾填埋场成本不断增加且成为负面词汇，竞争对手提高垃圾填埋价格，使公司的非填埋处理方式更具优势，公司向潜在客户强调这一点，使原本认为不经济可行的回收服务现在更具经济可行性 [89][90] 问题9: 下半年收入、毛利润和EBITDA是否会与上半年相似 - 是的，公司认为下半年有很多积极影响因素，虽有一定季节性担忧，但有信心复制上半年的良好表现 [92] 问题10: 收购业务从3月到6月季度业绩大幅提升的驱动因素及6月业绩的可持续性 - 业绩提升不仅来自收购业务，还包括核心客户业务增长、应对通胀的举措、服务组合变化以及整合机会的利用（如及时开票）等；公司建议参考综合数据来判断未来表现，第二季度受益于多种因素取得了良好业绩 [101][102][103]

营收数据变化 - 2022年第二季度营收7690万美元，较2021年同期的3690万美元增加4000万美元，增幅109%；2022年上半年营收1.484亿美元，较2021年同期的7200万美元增加7650万美元，增幅106%[86] 成本收入数据变化 - 2022年第二季度成本收入6220万美元，较2021年同期的3000万美元增加3220万美元；2022年上半年成本收入1.225亿美元，较2021年同期的5870万美元增加6380万美元[88] 毛利润及毛利率数据变化 - 2022年第二季度毛利润1470万美元，较2021年同期的680万美元增加790万美元，毛利率为19.1%；2022年上半年毛利润2590万美元，较2021年同期的1330万美元增加1270万美元，毛利率为17.5%[89] 运营费用数据变化 - 2022年第二季度运营费用约1180万美元，较2021年同期的550万美元增加630万美元；2022年上半年运营费用约2350万美元，较2021年同期的1010万美元增加1330万美元[91] 销售、一般和行政费用数据变化 - 2022年第二季度销售、一般和行政费用为930万美元，较2021年同期的510万美元增加约420万美元；2022年上半年为1860万美元，较2021年同期的930万美元增加约930万美元[92] 折旧和摊销数据变化 - 2022年第二季度折旧和摊销约250万美元，较2021年同期的40.9万美元增加约210万美元；2022年上半年约480万美元，较2021年同期的81.6万美元增加约400万美元[93] 运营收入数据变化 - 2022年第二季度运营收入289.9634万美元，2021年同期为134.1596万美元；2022年上半年运营收入243.8725万美元，2021年同期为311.1631万美元[81] 利息费用数据变化 - 2022年第二季度利息费用158.8827万美元，2021年同期为54.9677万美元；2022年上半年利息费用314.5412万美元，2021年同期为111.1139万美元[81] - 2022年和2021年截至6月30日的三个月利息费用分别为160万美元和55万美元，增长约100万美元；六个月利息费用分别为310万美元和110万美元，增长约200万美元[94] 税前收入及亏损数据变化 - 2022年第二季度税前收入131.0807万美元，2021年同期为79.1919万美元；2022年上半年税前亏损70.6687万美元，2021年同期为200.0492万美元[81] 净利润及净亏损数据变化 - 2022年第二季度净利润115.0231万美元，2021年同期为69.9306万美元；2022年上半年净亏损103.4078万美元，2021年同期为184.6046万美元[81] - 2022年第二季度净利润为115万美元，2021年同期为69.9万美元；2022年前六个月净亏损100万美元，2021年同期净利润为180万美元[97] 每股净收益及净亏损数据变化 - 2022年第二季度基本和摊薄每股净收益分别为0.06美元和0.05美元，2021年同期分别为0.04美元和0.03美元；2022年前六个月基本和摊薄每股净亏损为0.05美元，2021年同期分别为0.10美元和0.09美元[99] 调整后EBITDA数据变化 - 2022年第二季度调整后EBITDA增至660万美元，较2021年同期的250万美元增长161%；2022年前六个月调整后EBITDA增至1030万美元，较2021年同期的510万美元增长100%[101] 调整后净收入数据变化 - 2022年第二季度调整后净收入为400万美元，2021年同期为110万美元；2022年前六个月调整后净收入为530万美元，2021年同期为260万美元[106] 现金及现金等价物与营运资金数据 - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，公司现金及现金等价物分别为420万美元和840万美元；营运资金分别为1590万美元和1260万美元[107] 经营活动净现金数据变化 - 2022年前六个月经营活动净现金使用量为380万美元，2021年同期经营活动提供净现金520万美元[112] 投资活动现金使用量数据变化 - 2022年和2021年前六个月投资活动现金使用量分别为390万美元和250万美元[113] 融资活动净现金数据变化 - 2022年前六个月融资活动提供净现金340万美元，2021年同期融资活动净现金使用量为11.3万美元[114] 财务报表编制相关 - 公司财务状况和经营成果分析基于按GAAP编制的合并财务报表[117] - 编制合并财务报表需进行估计和判断，影响资产、负债等报告金额[117] - 需评估的估计领域包括应收账款、商誉等账面价值[117] - 估计基于历史经验、趋势观察和合理假设[117] - 实际金额可能与先前估计有重大差异[117] - 2022年前六个月关键会计政策无变化[117] - 近期会计公告见合并财务报表附注2[118] 公司债务及关联交易情况 - 公司无表外债务或类似义务[119] - 无与未披露、未合并或未反映在经营成果和财务状况中的关联方交易或义务[119] - 公司不担保任何第三方债务[119] 所得税拨备数据变化 - 2022年和2021年截至6月30日的三个月所得税拨备分别为16.1万美元和9.3万美元；六个月所得税拨备分别为32.7万美元和15.4万美元[95]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度毛利润同比增长74.7%，达到1120万美元，主要得益于2021年和2022年第一季度完成的收购以及新老客户的有机增长 [10] - 第一季度毛利率为15.7%，去年同期为18.3%，主要因服务组合变化，包括收购业务平均毛利率较低、工业板块有机增长以及新业务毛利率相对较低等因素 [11] - 第一季度SG&A费用为930万美元，去年同期为430万美元，增加的510万美元主要与2021年和2022年收购的业务运营有关，预计全年每季度SG&A成本在900 - 950万美元 [13] - 第一季度折旧和摊销增加至240万美元，去年为40.7万美元，主要与收购相关无形资产的摊销有关，预计2022年全年约为950万美元 [14] - 第一季度利息支出增加至160万美元，去年为56.1万美元，主要是收购债务融资增加，调整后EBITDA同比增长42%，达到370万美元 [15] - 季度末现金余额为790万美元，年初为840万美元，第一季度运营现金流使用39.1万美元，主要用于投资和营运资金支持业务增长，季度资本支出为32.3万美元，用于第一季度收购的现金约为310万美元，季度末应付票据为7130万美元，年初为6790万美元 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 收购业务对毛利润增长贡献约80%，有机增长主要来自新老客户，特别是与几个大型客户的合作 [10] - 工业板块有机增长导致毛利率下降，因其业务通常产生较低平均利润率 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 市场条件对公司业务有利，大型公司面临提高可持续性和遵守更多监管的压力，垃圾填埋和倾倒费用增加，使公司能与潜在客户就如何以成本效益方式改善其废物流可持续性展开对话 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 过去一年进行了多次收购，2021年四次，2022年第一季度一次，重点是整合收购业务，对于大型、多元化业务，整合时间可能长达12 - 18个月 [17] - 收购带来战略价值，如RWS的托盘回收服务、Instream的金属回收服务，可扩大服务范围、增加供应商采购能力、提高废物流价值和增强对潜在客户的价值主张 [18][19] - 积极开展交叉销售服务，与供应商合作优化效率，优化收购业务并纳入公司销售和运营流程，实施供应商关系和采购管理纪律 [20][22] - 公司增长有三个驱动因素：收购、渗透现有客户和增加新客户，继续评估并购交易，保持收购纪律 [23] - 市场条件有利，公司价值主张得到客户认可，销售和营销团队表现良好，新客户持续增加，对2022年获得新客户有信心 [23][24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对盈利增长的积极展望未变，提高可持续性的压力和垃圾填埋成本增加降低了回收服务的采用门槛，通胀对业务影响中性，新客户将继续带来增量毛利润，公司投资于人员、技术和流程以进一步增长，收购活动将持续为增长做出贡献，对2022年及未来几年的积极势头持乐观态度 [25] 其他重要信息 - 会议包含前瞻性陈述，基于公司当前预期、估计等，存在重大风险和不确定性，实际结果可能与陈述有重大差异，公司不承担更新陈述的义务 [3][4][5] - 会议使用非GAAP财务指标，管理层认为这些指标有助于投资者理解和评估公司核心业务和未来前景，完整的非GAAP与GAAP财务指标对账包含在今日的收益报告中 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 目前哪些终端市场最有吸引力，驱动因素是什么，2023年关闭一些大型业务的前景如何，宏观环境对业务管道有何影响 - 公司认为工业和重工业领域目前最有吸引力，因其涉及多个废物流、复杂性高且需要数据报告，公司在该领域有很多增长机会 [30] 问题2: 现有客户的有机增长情况如何，驱动因素和未来展望怎样 - 现有客户的有机增长多年来一直很成功，客户服务团队通过寻找为客户提供其他服务的机会以及地理扩张实现增长，包括增加业务线和地点，公司认为由于能处理多种废物流和提供多种服务，有持续渗透现有客户的机会 [31] 问题3: 从长期来看，优化利润率的机会有多大，特别是在工业和收购方面 - 公司认为新收购公司在采购方面有降低成本的机会，现有客户团队有能力通过流程优化和增加新服务来扩大利润率，而无需提高价格，甚至能与客户分享成本改善的好处 [34] 问题4: 未来12、24、36个月，公司在IT方面有哪些计划以推动业务发展 - 公司希望在现有业务基础上继续增长和渗透，虽然会关注环境技术和传感器等机会，但认为从IT角度看，收集的数据以及通过数据和基准测试增强服务和实现货币化的能力是近期最大的机会 [38] 问题5: 公司是否跟踪现有客户的渗透情况，能否提供关于进一步渗透现有客户的定性或定量更新 - 客户服务团队会不断识别未涉及的服务领域，但由于服务种类繁多，难以量化渗透程度，公司认为仍有很大的增长空间 [39] 问题6: 考虑到RWS和Instream等大型交易的整合时间较长，以及工业有机增长和近期大型业务的推进，何时能看到更正常化的盈利能力 - 公司表示难以确定具体时间，但随着时间推移，利润率会更加正常化，服务组合的变化会影响盈利能力，但公司会根据服务类型进行优化 [42][43][44] 问题7: 从宏观角度看，公司在多元化方面取得了进展，在经济衰退风险下，公司的状况如何 - 公司认为与几年前相比，现在的多元化程度更高，在不确定时期更具优势，就像在新冠疫情期间一样，多元化帮助公司成功应对挑战 [46] 问题8: 2月中旬完成的收购对1120万美元的毛利润贡献多少，未来是否会增加，对目前的毛利率是否满意，是否有其他因素导致毛利率略低 - 本季度收购业务的毛利润约为380万美元，未来随着业务的发展，毛利润会增加，毛利率略低主要是由于收购业务的服务组合变化以及近期工业领域的有机增长，工业客户的服务平均毛利率较低，但公司认为有机会优化和提高毛利率 [49][53][55] 问题9: 第一季度的收购毛利润贡献是指Q1收购的公司，还是所有同比收购的公司 - 是所有收购业务的毛利润贡献，包括2月1日生效的Q1收购业务的两个月数据 [66] 问题10: 分析师在构建模型时，从毛利率角度考虑业务，目前利润率维持在当前水平是否合理，未来是否有机会扩大毛利率 - 目前的利润率是一个基础，如果商品价格保持稳定，随着业务的增加和扩展，有继续提升的空间，扩大毛利率需要时间，但公司有信心产生积极影响 [68][69] 问题11: 对于RWS和Instream的客户，是否有机会向更多地点扩展并增加废物流服务 - 公司认为有巨大的机会，因为RWS和Instream的客户组合强大，公司可以向其提供以前未提供的服务，特别是Instream的业务范围相对较窄，扩展机会更大 [71][72] 问题12: 公司是否会宣布所有新客户的签约，如果没有宣布是否意味着没有新客户签约，新客户签约的规模如何 - 公司不会宣布所有新客户签约，尤其是随着公司规模扩大，这变得繁琐，未宣布不代表没有新客户签约，公司关注的新客户签约规模在七位数以上，甚至可能达到八位数 [74] 问题13: 食品行业的情况如何，餐厅和杂货店的业务机会怎样 - 食品行业比新冠疫情期间更加活跃，餐厅和杂货店都在公司的业务管道中，杂货店的销售方式有所不同 [79] 问题14: 收购整合相关交易成本的情况如何，如何跟踪整合成本，具体包括哪些内容 - 部分整合成本可能会持续12 - 18个月，如顾问费用和系统集成费用，其他收购成本主要是交易性和专业费用，跟踪收购成本较困难，因为收购具有机会性，随着收购业务的推进，整合成本会下降，目前未单独区分这两种成本 [82] 问题15: 第一季度约130万美元的费用中，收购和整合成本各占多少 - 管理层表示没有相关数据在手 [83]

营收数据变化 - 2022年第一季度营收7150万美元，较2021年同期的3510万美元增加3640万美元，增幅103.8%[91] 成本数据变化 - 2022年第一季度成本增至6030万美元，较2021年同期的2870万美元增加3160万美元[92] 毛利润及毛利率变化 - 2022年第一季度毛利润为1120万美元，较2021年同期的640万美元增加480万美元；毛利率从2021年第一季度的18.3%降至2022年的15.7%[93] 运营费用变化 - 2022年第一季度运营费用约为1170万美元，较2021年同期的470万美元增加700万美元[95] 销售、一般和行政费用变化 - 2022年第一季度销售、一般和行政费用为930万美元，较2021年同期的430万美元增加约510万美元[96] 折旧和摊销费用变化 - 2022年第一季度折旧和摊销费用约为240万美元，较2021年同期的40.7万美元增加约200万美元[97] 利息费用变化 - 2022年第一季度利息费用为160万美元，较2021年同期的56.1万美元增加约100万美元[98] 所得税拨备变化 - 2022年第一季度所得税拨备为16.7万美元，2021年同期为6.2万美元[99] 净亏损与净利润变化 - 2022年第一季度净亏损220万美元，2021年同期净利润为110万美元[101] - 2022年第一季度报告净亏损为218.4309万美元，2021年同期报告净收入为114.674万美元[108] 调整后EBITDA变化 - 2022年第一季度调整后EBITDA增至370万美元，较2021年的260万美元增加42.2%[105] - 2022年第一季度调整后EBITDA为373.6732万美元，2021年同期为262.8123万美元[108] 调整后净收入变化 - 2022年第一季度调整后净收入为129.6082万美元，2021年同期为145.4859万美元[109] 现金及现金等价物与营运资金情况 - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司现金及现金等价物分别为790万美元和840万美元[110] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司营运资金分别为1290万美元和1260万美元[110] 经营活动净现金变化 - 2022年第一季度经营活动净现金使用量为40万美元，2021年同期经营活动提供净现金400万美元[114] 投资活动现金使用量变化 - 2022年第一季度投资活动现金使用量为350万美元，2021年同期为15.9万美元[116] 融资活动净现金变化 - 2022年第一季度融资活动提供净现金330万美元，2021年同期融资活动净现金使用量为55.7万美元[117] 其他调整费用变化 - 2022年第一季度其他调整费用为19.5858万美元，主要包括招聘成本和与借款相关的某些行政成本；2021年同期为5.3342万美元，包括遣散费和与借款相关的某些行政费用[108] 公司运营资金支持情况 - 公司认为现有790万美元现金及现金等价物、1500万美元ABL信贷额度下的借款可用性以及预计经营产生的现金足以支持未来12个月的运营[112]

公司概况 - 公司是全国性的大型企业废物与回收服务提供商，总部位于得克萨斯州达拉斯，市值1.32亿美元，2021财年TTM收入1.56亿美元，业务覆盖美国所有邮政编码区域，拥有100多种废物处理专业知识[7] 业务模式 - 为大型企业客户提供废物收集、转运、处理和回收服务，专注于减少填埋并确保符合监管要求，同时提供统一数据流用于客户业务和可持续发展规划[10][11] 行业分析 - 废物服务行业规模达700亿美元，55%为资产密集型综合运输商/垃圾填埋场运营商，45%为约18000家专注特定区域、废物流和行业垂直领域的高度分散企业[13] - 自1990年以来，回收和堆肥作为废物处理方式的占比从15%增长到超过35%，垃圾填埋场使用率从70%下降到2017年的略高于50%，2017年有1.28亿吨废物从垃圾填埋场转移[39][40][42] 竞争优势 - 拥有稳定的客户关系、广泛的服务范围和经常性的合同收入基础，客户涵盖多个行业，具有较高的客户保留率和持续渗透率[14] - 具备可扩展的平台，在采购、客户服务和数据报告方面有能力，管理团队行业经验超50年，运营杠杆约为50%，规模扩大可提高运营和财务杠杆[15] 财务表现 - 过去5年毛利率翻倍至超过18%，2016 - 2021年调整后EBITDA改善1240万美元，2021年调整后EBITDA利润率达7%[15][52][67] 发展战略 - 维持客户服务并与现有客户共同成长，有机增长并增加具有复杂废物流的战略客户，机会性地进行并购以增加适合公司平台的客户[57] 客户案例 - 为美国大型商业车队实施全面填埋转移计划，实现每年节省200万美元以上，回收大量废机油、机油滤清器、废轮胎和危险废物[91] - 为美国拥有50多家工厂的制造商管理回收项目，使填埋转移率翻倍，节省10%以上成本[92] - 为拥有2000多家门店的零售商实施食品废物回收和肉类捐赠计划，使填埋转移率提高40%，减少二氧化碳排放超27.7万公吨，节省20%以上成本[93]

财务数据和关键指标变化 - 2021年全年调整后EBITDA首次超过1000万美元 [8] - 全年毛利润增长超50%，增长来源中有机和收购占比为60 - 40 [9] - 第四季度收入增长68%，全年增长58% [12] - 第四季度毛利润增长56%至870万美元，全年增长51%至2880万美元 [12] - 第四季度毛利率为18.8%，全年为18.5%，分别较去年同期下降140和80个基点 [13] - 第四季度SG&A费用为710万美元，去年同期为450万美元；全年SG&A费用从2020年的1710万美元增至2170万美元，增长27% [14][16] - 2021年折旧和摊销从120万美元增至250万美元，预计2022年约为910万美元 [19] - 第四季度利息费用从45.8万美元增至84.1万美元，全年从70.1万美元增至250万美元 [20][21] - 2021年归属于普通股股东的净利润为170万美元，摊薄后每股0.08美元，去年为83万美元，摊薄后每股0.05美元 [21] - 2021年调整后净利润增至560万美元，摊薄后每股0.27美元，去年为80万美元，摊薄后每股0.05美元 [23] - 2021年经营现金流为260万美元，资本支出约60万美元，用于收购的现金约1630万美元 [24] - 年末现金余额从年初的750万美元增至840万美元，年末债务从年初的1850万美元增至6790万美元 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过扩大规模增强对客户的价值主张，包括增强购买力、提供更广泛服务、增加业务稳定性和弹性 [28][29][31] - 增长举措包括增加新客户、渗透现有客户和进行收购，新客户增长是2021年有机增长的主要驱动力 [9][33] - 公司将保持收购纪律，仅执行符合标准的收购，收购是增长驱动力之一 [41] - 行业中可持续发展压力和垃圾填埋成本上升有利于公司回收服务的推广，公司认为通胀对业务影响中性 [45] - 公司通过提升销售流程的精准度、利用有利的行业趋势、提供有吸引力的价值主张来增加新客户 [35][36][37] - 公司在工业和商业物业管理市场的收购拓展了服务范围和客户群体 [42][43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为可持续发展压力和垃圾填埋成本上升降低了回收服务的采用门槛，通胀对业务影响中性 [45] - 新客户的贡献将持续带来增长，公司投资于人员、技术和流程以增加毛利润和提升客户服务水平，收购活动将继续推动增长，对2022年及未来几年的业务发展持乐观态度 [46] 其他重要信息 - 会议中讨论的部分财务指标为非GAAP指标，用于管理层战略决策、预测和评估公司表现，相关指标与GAAP指标的调整在财报中披露 [5][6] - 公司引入调整后净利润和调整后摊薄每股收益两个非GAAP指标，以排除非现金和收购相关成本，便于投资者评估公司持续财务表现 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 销售周期是否缩短、客户对服务的接受度以及内部销售运营变化的影响 - 销售周期略有缩短，精准的目标定位提高了成交率并可能加速销售周期；客户对公司业务模式的接受度逐渐提高，未来有望不再成为障碍 [51][52][54] 问题2: 销售管道目前与一年前相比的情况 - 难以用定量方式比较，目前销售管道中的机会都很可行且推进速度加快，目标客户规模可能更大 [55][56] 问题3: 技术投入方面的情况及未来发展方向 - 当前和近期技术投资主要在IT领域，目的是提升业务可扩展性和数据收集能力，为客户提供更有用的数据；长期来看，技术可能涉及垃圾监测和动态路由等方面 [60][61][64] 问题4: 收购公司的毛利率情况及能否维持 - 收购的RWS公司毛利率与公司核心业务类似，会因服务组合不同而季度波动 [66][67] 问题5: 市场并购活动对公司业务的影响 - 行业并购未对公司业务造成限制，公司仍能找到优质合作公司，且部分被整合公司是现有合作伙伴 [70][71] 问题6: 新市场、新废物流的情况及Proganics业务的发展 - Proganics业务销售周期长，但有大量潜在客户；通过收购增加了新的废物流，新废物流的拓展主要由客户需求驱动 [72][73][74] 问题7: 第四季度收入增长的驱动因素及未来季度的预期 - 第四季度收入增长主要来自现有客户和新客户，以及12月收购公司的贡献；未来收购公司将持续为各季度贡献收入 [76][77][78] 问题8: 合同是否有提价空间以及收购是否会限制转嫁通胀成本 - 公司通过灵活业务安排和供应商关系管理，成功延缓了部分通胀成本；客户合同中有相关机制可应对通胀，虽有滞后但最终能保持相对中性 [80][81][82] 问题9: 新客户的入职流程 - 入职流程因客户而异，简单业务可在短时间内完成，复杂客户则需要更多时间进行培训和适应 [84][85][86] 问题10: 第四季度整合和收购成本是否会在2022年下降或消除 - 整合成本会随时间下降，到2022年第三季度，若没有新的收购，相关成本将处于较低水平 [87][88][89] 问题11: 销售组织的变化对潜在客户筛选和转化的影响 - 过去1.5年销售团队人员有变动，增加了有经验的人员；公司有客户映射等流程，提高了潜在客户的质量和成交率 [94][95] 问题12: 数据和报告对客户的作用 - 数据和报告能让客户了解废物流情况，满足内外部报告和可持续发展目标，其整合性、准确性和及时性是优势 [97][98] 问题13: 领导团队的质量和规模以及对公司增长的支持 - 公司在原有管理团队基础上增加了人员，如负责战略和运营的人员，增强了公司的增长能力 [100][101] 问题14: 是否有影响毛利润转化为EBITDA的因素 - 技术方面可能有50 - 100万美元的资本支出；收购公司的运营模式与核心业务不同，需进一步评估对杠杆率的影响，但整体杠杆率将保持健康 [103][104][105] 问题15: 增长模式下供应商周转率是否会增加 - 公司通过增加供应商而非更换来满足业务增长需求，目前供应商能够适应业务发展 [110][111] 问题16: 公司增长最快的市场以及工业市场的重要性 - 工业市场增长显著，因其客户需求复杂、有可持续发展目标和监管风险，公司能为其提供数据和整合服务 [113] 问题17: 市场竞争情况 - 未看到新的竞争对手进入市场，部分现有竞争对手尝试拓展业务；公司通过满足客户需求和更好地讲述差异化故事来进一步区分自己 [115]

营收数据变化 - 2021年营收为1.557亿美元，较2020年的9870万美元增加5710万美元，增幅57.8%[147] 成本收入变化 - 2021年成本收入增至1.269亿美元，2020年为7960万美元[149] 毛利润及毛利率变化 - 2021年毛利润增至2880万美元，较2020年的1910万美元增加980万美元，增幅51.3%；2021年毛利率为18.5%，2020年为19.3%[150] 运营费用变化 - 2021年运营费用增至2420万美元，2020年为1830万美元；销售、一般和行政费用2021年为2170万美元，2020年为1710万美元，同比增加460万美元[152] 其他费用及收入变化 - 2021年其他费用为11.6万美元，2020年其他收入为140万美元[154] 利息费用变化 - 2021年利息费用增至250万美元，2020年为70.2万美元[155] 债务清偿损失 - 2020年第三季度贷款终止产生16.8万美元债务清偿损失[156] 所得税拨备变化 - 2021年和2020年所得税拨备分别为32.1万美元和25.4万美元[157] 净利润变化 - 2021年净利润为170万美元，2020年为100万美元[159] 调整后EBITDA变化 - 2021年调整后EBITDA增至1090万美元，较2020年的450万美元增加144.3%[162] 调整后净收入变化 - 2021年调整后净收入为560万美元，较2020年的76.9万美元增长629%[165] 营运资金及现金等价物变化 - 截至2021年12月31日，公司营运资金为1260万美元，其中现金及现金等价物为840万美元；2020年同期营运资金为870万美元，现金及现金等价物为750万美元[167] 资金支持情况 - 公司认为现有840万美元现金及现金等价物、1500万美元ABL信贷额度下的借款能力以及运营预计产生的现金，足以支持未来12个月的运营[169] 经营活动净现金变化 - 2021年经营活动提供的净现金为260万美元，2020年为310万美元[175] 投资活动现金使用情况 - 2021年和2020年投资活动使用的现金分别为1690万美元和50.6万美元，2021年主要用于1630万美元的收购[176] 融资活动净现金变化 - 2021年融资活动提供的净现金为1530万美元，2020年为150万美元[177] 贷款额度情况 - 高级担保定期贷款额度为5870万美元，延迟提取定期贷款额度最高为1600万美元，可展期定期贷款额度最高为530万美元[170] 报告净收入及摊薄后每股收益 - 2021年报告净收入为169.1万美元，摊薄后每股收益为0.08美元；调整后净收入为560.2547万美元，摊薄后每股收益为0.27美元[166] - 2020年报告净收入为82.9355万美元，摊薄后每股收益为0.05美元；调整后净收入为76.8833万美元，摊薄后每股收益为0.05美元[166] 递延所得税资产估值备抵 - 截至2021年和2020年12月31日，公司已为所有递延所得税资产设立全额估值备抵[185] 金融工具情况 - 公司金融工具包括现金及现金等价物、应收账款、应付账款、应计负债、递延收入和应付票据[189] - 公司认为这些金融工具不会带来重大的利率、货币或信用风险[189] - 这些金融工具的公允价值使用第三层次输入值近似于其账面价值[189] 公司债务及关联方交易情况 - 公司无资产负债表外债务或类似义务[191] - 公司无与未披露、未合并或未反映在经营业绩或财务状况中的关联方交易或义务[191] - 公司不担保任何第三方债务[191] 市场风险披露情况 - 关于市场风险的定量和定性披露不适用[192] 合并财务报表参考情况 - 年度报告10 - K表格中从F - 1页开始的合并财务报表、附注及报告被纳入参考[192]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度收入3740万美元，同比增长58% [6] - 毛利润增长50.4%至690万美元，同比有机增长占毛利润增长超一半，其余来自收购；较第二季度环比增长1% [6] - 第三季度毛利率为18.3%，较去年下降90个基点，但在目标范围内 [7] - 第三季度SG&A费用为530万美元，同比增加100万美元，整体SG&A成本同比增长24% [8][9] - 折旧从去年的15万美元增至50.8万美元，主要与Green Remedies资产收购的摊销有关 [8] - 第三季度利息费用从去年的7.3万美元增至54.3万美元，主要与2020年第四季度为Green Remedies收购进行的债务融资有关 [9] - 第三季度归属于普通股股东的净收入为每股摊薄后0.02美元，去年同期为净亏损每股摊薄后0.02美元 [10] - 第三季度调整后EBITDA同比增长148%至250万美元，年初至今调整后EBITDA为760万美元 [5][10] - 2021年前九个月经营现金流为340万美元，资本支出约为50万美元，用于6月30日完成收购的现金约为230万美元 [11] - 季度末现金余额为910万美元，高于年初的750万美元；债务水平相对稳定，季度末为1900万美元，2020年底为1850万美元 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 未提及各条业务线数据和关键指标变化相关内容 各个市场数据和关键指标变化 - 食品杂货市场在整个时期保持稳定；零售市场持续温和复苏，但客流量仍远低于疫情前水平；汽车售后市场对汽车维修和保养服务的需求在第三季度持续改善，行驶里程数与2019年持平；工业终端市场也有所复苏，但不同客户的活动水平差异较大 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注于管理业务以增加毛利润，这是衡量成功的关键指标 [4] - 执行严格的并购战略，上周完成一项小型收购，预计将使EBITDA运行率增加超40万美元，未来几年并购仍将是增长的重要组成部分 [18] - 积极增加负责产生毛利润的面向客户的员工规模，包括销售人员、客户解决方案团队成员和供应商管理人员 [19] - 设立新职位，聘请高级副总裁负责战略，领导技术投资和流程改进，以提高运营效率和平台可扩展性 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对业务表现和战略执行进展感到满意，预计未来将继续实现同比增长 [20] - 终端市场持续复苏，通胀对业务影响中性，合同有调整机制；提高可持续性的压力和垃圾填埋成本上升，降低了回收服务的采用门槛 [20] - 新客户签约的贡献将持续带来增量增长，业务机会增多，有机增长步伐加快 [20] - 公司在人员、技术和流程方面进行投资，以在不影响客户服务水平和运营杠杆的情况下增加毛利润 [21] - 预计第四季度及明年将继续实现强劲增长和毛利润增长，EBITDA盈利能力将继续超过营收增长 [21] 其他重要信息 - 会议包含对未来事件或业绩的前瞻性陈述，存在重大风险和不确定性，实际结果可能与陈述有重大差异 [2] - 会议讨论了非GAAP财务指标，管理层认为这些指标有助于投资者了解公司核心运营和未来前景，财报发布中包含非GAAP与GAAP财务指标的全面对账 [2] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 新工业大客户与之前大客户在毛利率或毛利润贡献方面的比较 - 公司不评论单个客户的毛利润贡献，但预计该客户将是重要贡献者，与该领域其他业务情况相似 [23][25] 问题2: 今年SG&A费用环比上升的驱动因素，是否与供应链问题有关 - 主要驱动因素是收购活动以及业务增长带来的市场推广和人员增加等成本上升，还有一些新招聘未反映在第三季度，以及专业服务和差旅等费用的增加 [26][28] 问题3: 是否能在第四季度看到GAAP SG&A费用的更新 - 公司正在关注业务活动，特别是收购活动，预计会推动SG&A费用上升 [29] 问题4: 上周收购的公司毛利率情况 - 公司披露的是该业务收购的EBITDA运行率约为每年40万美元，毛利率取决于合同情况，该业务折旧、摊销较少，毛利润与EBITDA运行率相近 [31] 问题5: 新客户业务规模达到八位数时是否会成为最大客户 - 公司认为不太可能成为最大客户，但会使其进入客户规模的前列 [35]