营收数据变化 - 2024年第一季度营收7270万美元，较2023年同期的7410万美元减少150万美元，降幅2.0%[61] 成本数据变化 - 2024年第一季度成本降至5860万美元，较2023年同期的6150万美元减少290万美元[63] 毛利润数据变化 - 2024年第一季度毛利润为1400万美元，较2023年同期的1260万美元增加140万美元，毛利率从17.0%提升至19.3%[64] 运营费用数据变化 - 2024年第一季度运营费用为1220万美元，2023年同期为1180万美元[66] 利息费用数据变化 - 2024年第一季度利息费用为250万美元，2023年同期为240万美元，略有增加[69] 所得税拨备数据变化 - 2024年第一季度所得税拨备为59348美元，2023年同期为368504美元[70] 净亏损数据变化 - 2024年第一季度净亏损为70万美元，较2023年同期的200万美元有所收窄[73] 每股净亏损数据变化 - 2024年第一季度基本和摊薄后每股净亏损分别为0.03美元和0.10美元，2023年同期分别为0.10美元和0.10美元[75] 调整后EBITDA数据变化 - 2024年第一季度调整后EBITDA增至510万美元，较2023年同期的400万美元增长28.4%[77] 调整后净收入数据变化 - 2024年第一季度调整后净收入为170万美元，2023年同期为60万美元[79] - 2024年第一季度调整后净收入为170.947万美元，2023年同期为59.8891万美元；摊薄后每股调整后净收入2024年为0.08美元，2023年为0.03美元[80] 现金及现金等价物与营运资金数据变化 - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司现金及现金等价物分别为60万美元和30万美元；营运资金分别为1980万美元和1570万美元[80] 经营活动净现金数据变化 - 2024年第一季度经营活动净现金使用量为170万美元，2023年同期经营活动提供净现金300万美元[84] - 2024年第一季度经营活动净现金使用主要因净亏损70万美元、非现金项目370万美元和经营资产与负债净变动使用现金470万美元[85] - 2023年第一季度经营活动提供净现金主要因净亏损200万美元、非现金项目330万美元和经营资产与负债净变动提供现金170万美元[86] 投资活动现金使用数据变化 - 2024年第一季度投资活动使用现金230万美元，主要用于购买160万美元的压实机及相关设备；2023年同期为20万美元[88] 融资活动净现金数据变化 - 2024年第一季度融资活动提供净现金420万美元，主要来自ABL信贷安排的净借款；2023年同期融资活动使用净现金250万美元，主要来自ABL信贷安排的净还款230万美元[89] 公司资金来源 - 公司主要资金来源为营业收入、信贷安排借款和向投资者发售股权证券[81] 公司资金支持情况 - 公司认为现有60万美元现金及现金等价物、3500万美元ABL信贷安排的借款额度以及经营活动预计产生的现金足以支持未来12个月及可预见未来的运营[82] 公司债务与交易情况 - 公司无资产负债表外债务或类似义务，无未披露的关联方交易或义务，不担保第三方债务[93]

财务数据关键指标变化 - 2024年第一季度营收7270万美元，较2023年第一季度下降2.0%[2] - 2024年第一季度毛利润1400万美元，较2023年第一季度增长11.1%[2] - 2024年第一季度毛利率为19.3%，2023年第一季度为17.0%[2] - 2024年第一季度GAAP基本和摊薄后普通股股东每股净亏损0.03美元，2023年第一季度为0.10美元[2] - 2024年第一季度调整后EBITDA为510万美元，较2023年第一季度增长28.4%[2] - 2024年第一季度调整后摊薄每股净收益为0.08美元，2023年第一季度为0.03美元[2] 业务拓展关键指标变化 - 公司新客户签约数量创纪录，两个最大新客户预计带来八位数年收入及增长机会[3][4] 业务创新与运营 - 公司引入人工智能增强的自动应付账款处理模块，约一半发票通过该平台处理[5] 财务安排调整 - 公司延长现有信贷安排的到期日期[5] 财报沟通活动 - 公司将于2024年5月9日下午5点举办财报电话会议和网络直播[7]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收6930万美元，同比增长11.4%，主要因新老客户对可回收和不可回收材料服务需求强劲，但部分被某些可回收材料价格下跌抵消 [40] - 第四季度毛利润1150万美元，同比增长6.9%，包含120万美元与RWS业务相关的非现金调整 [42] - 第四季度SG&A费用940万美元，低于去年同期的980万美元，预计第一季度约为1000万美元 [46] - 第四季度折旧和摊销为250万美元，与上年基本持平 [47] - 2023年用130万美元资金运营，主要用于年底营运资金需求；第四季度末应收账款增加780万美元，DSO为75天，预计将回到过去几年平均的60多天 [50] - 调整后EBITDA与高级债务杠杆比率从2022年第四季度的4.3倍降至2023年第四季度的3.6倍 [49] - 第四季度末现金余额32.4万美元，运营借款额度提取1320万美元，年初为1220万美元；年末应付票据6780万美元，年初为7490万美元 [123][124] 各条业务线数据和关键指标变化 未提及 各个市场数据和关键指标变化 未提及 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司增长战略有效，2023年在销售和运营方面取得进展，预计2024年将延续增长势头 [34] - 完成包括RWS在内的收购业务整合，预计RWS相关效率举措每年节省成本170万美元，并在2024年提高运营效率和扩大利润率 [36] - 董事会成立委员会评估替代长期债务结构，以降低资本成本并保持增长能力 [49] - 2024年加速有机增长计划投资，包括营销和销售，通过销售运营投资让销售团队专注于成交 [126] - 持续投资技术平台，2024年引入改进措施，实现自动化、降低发票处理成本、提高规模和扩大利润率 [62] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年及以后有望实现持续两位数增长，有机增长来源包括现有客户拓展、新业务签约和业务管道增长 [64] - 第四季度及近期终端市场活动水平稳定，公司能应对成本压力和回收材料价格波动，废物业务抗衰退，客户在经济周期各阶段都会产生废物 [65] - 整合RWS后，其从干扰因素变为增值业务，预计实现成本节约，其他领域也有望节省成本 [67] - 降低杠杆率，继续偿还债务，计划降低资本成本并保持增长能力，对2024年及以后充满信心 [68] 其他重要信息 - Glenn Culpepper将加入审计委员会担任主席，为关键职能提供新领导和视角 [37] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 会计调整中350万美元调整后数字里的120万美元是否有问题，为何不直接调整为460万美元 - 这是前期遗漏的费用，团队认为全额加回不合适 [5][6] 问题2: 能否在第一季度解决应收账款问题，使DSO降至60多天 - 团队专注收款，有信心在本季度末解决问题 [7][8] 问题3: SG&A增加60万美元时，毛利润是否应相应增加120万美元，第一季度是否有超出50%传导率的投资 - 难以预测季度间情况，但公司认为有能力实现50%以上的运营杠杆，并随着新自动化平台的应用而改善 [17][23] 问题4: 能否降低Monroe项目的利率，同时保持业务执行灵活性 - 公司成立委员会评估替代长期债务结构，以支持业务增长并降低利率，未来随着利润率和传导率提升，有望改善状况 [19] 问题5: 上述降低利率的过程预计何时完成 - 目前难以确定时间表，需先选定顾问并探讨方案 [20][21] 问题6: 第一季度SG&A增加，是否会有相应毛利润增长来抵消，对盈利能力有何影响 - 难以预测季度情况，但公司相信能实现50%以上运营杠杆，并随着新自动化平台应用而改善 [22][23] 问题7: 业务管道转化率是否改善，新客户拓展和客户拓展潜力如何，客户上线时间情况及缩短上线时间的措施 - 业务管道转化率提高，新签约客户数量增加；新客户和现有客户都有很大拓展潜力；上线时间因客户而异，大型新客户预计90天内完成上线 [73][74][76] 问题8: 自由现金流是否会在2024年改善 - 公司预计本季度末收款情况良好，自由现金流将改善 [78] 问题9: RWS业务整合是否完成，未来是否还会有相关调整 - RWS业务整合完成，是成本调整而非收入调整，对未来有信心 [79] 问题10: 食品分销商客户合作是否与Proganics项目有关，是否是该项目在行业的切入点 - 初期不涉及Proganics项目，但未来有拓展机会，这是公司首个食品分销商客户，有望在该领域取得进展 [86] 问题11: SG&A未来走势如何，技术和销售营销投入占比情况 - 上半年仍有投入，下半年效率提升将抵消部分成本，预计全年运营费用相对平稳，SG&A占销售百分比下半年将下降 [90][92][95] 问题12: 2024年公司最大目标是什么 - 实现新收入增长，技术投入将推动规模扩大和EBITDA利润率提升，预计下半年SG&A降低、利润率和收入增长 [96][98] 问题13: Q3提到的大型机会是否包含食品分销商客户，目前业务管道情况如何 - 食品分销商客户是Q3提到的机会之一；业务管道健康强劲，投资销售运营有助于推动管道发展 [105][109][110] 问题14: 能否在几周后透露更多食品分销商客户信息，能否告知客户名称 - 预计几周后能提供更多信息，希望能分享客户名称 [112][113][115] 问题15: 食品分销商客户收入情况及未来几年发展趋势 - 收入接近1000万美元，客户有很大潜在支出，公司将逐步拓展业务 [118][122] 问题16: 销售运营总监的作用是什么 - 使销售团队专注销售成交，协助运营团队更顺利地实施新客户项目，减轻双方负担 [134] 问题17: RWS节省的170万美元成本构成是什么，如何体现 - 主要是人员成本节省，第四季度已部分体现 [135][136] 问题18: 食品分销新客户与Proganics项目的关系，Proganics项目业务管道情况 - 食品分销商产生有机废物，适合Proganics项目；Proganics项目业务管道有几家杂货店连锁正在洽谈，但销售过程因需客户改变运营模式而较慢 [141][142]

营收情况 - 2023年营收2.884亿美元，较2022年的2.84亿美元增加440万美元，增幅1.5%[138] 成本情况 - 2023年成本收入增至2.383亿美元，2022年为2.352亿美元，主要因影响营收增加的相同原因及2023年记录的120万美元与2021年RWS收购相关的应付账款成本[140] 毛利润情况 - 2023年毛利润增至5010万美元，2022年为4890万美元，毛利率从2022年的17.2%增至2023年的17.4%[141] 运营费用情况 - 2023年运营费用降至4720万美元，2022年为4750万美元，主要因专业费用减少140万美元，部分被劳动力相关成本增加100万美元抵消[144] 利息费用情况 - 2023年利息费用增至970万美元，2022年为730万美元，主要因基准利率上升，部分被2023年定期贷款自愿还款700万美元导致的借款减少抵消[146] 净亏损情况 - 2023年净亏损730万美元，2022年为600万美元[149] 每股净亏损情况 - 2023年和2022年基本和摊薄后每股净亏损分别为0.36美元和0.31美元，2023年和2022年普通股基本和摊薄加权平均股数分别约为2010万股和1950万股[151] 调整后EBITDA情况 - 2023年调整后EBITDA降至1620万美元，较2022年的1640万美元下降1.4%[152] 调整后净收入情况 - 2023年调整后净收入为340万美元，2022年为580万美元[155] 调整后摊薄每股净收入情况 - 2023年和2022年调整后摊薄每股净收入分别为0.15美元和0.26美元[155] 营运资金及现金等价物情况 - 截至2023年12月31日，公司营运资金为1570万美元，其中现金及现金等价物为30万美元；2022年12月31日营运资金为1970万美元，现金及现金等价物为960万美元[156] 债务偿还情况 - 2023年公司使用多余现金提前偿还了700万美元的浮动利率债务[156] 信贷安排及现金支持情况 - 公司ABL信贷安排的借款能力为2500万美元，现有现金及现金等价物为30万美元，预计运营产生的现金足以支持未来12个月及可预见未来的运营[159] 高级有担保定期贷款情况 - 截至2023年12月31日，高级有担保定期贷款本金为5350万美元，每年摊销金额为原始本金的1%，到期日为2025年10月19日；可调整定期贷款最高本金为530万美元[161] 经营活动净现金使用量情况 - 2023年经营活动净现金使用量为140万美元，2022年为230万美元；2023年主要因净亏损730万美元、非现金项目1420万美元和经营资产与负债净变动使用现金820万美元[165] 投资活动现金使用情况 - 2023年投资活动使用现金190万美元，2022年为430万美元，2022年主要与2月10日以310万美元净购买一家东北独立环境服务公司资产有关[167] 融资活动净现金情况 - 2023年融资活动净现金使用量为600万美元，主要因偿还应付票据810万美元，部分被ABL信贷安排净借款100万美元和股票期权行权及员工购股计划所得110万美元抵消；2022年融资活动提供净现金780万美元[168] 通胀影响情况 - 公司认为2023年和2022年通胀未对其产生重大影响，但未来无法保证不受更高通胀率和利率上升的影响[169] 递延所得税资产估值备抵情况 - 截至2023年和2022年12月31日，公司已为所有递延所得税资产设立全额估值备抵[176] 表外债务及关联方交易情况 - 公司没有表外债务或类似义务，没有未披露、未合并或未反映在经营业绩或财务状况中的关联方交易或义务，也不担保任何第三方债务[182]

财务数据关键指标变化 - 2023年第四季度营收6930万美元，同比增长11.4%；全年营收2.884亿美元，同比增长1.5%[5] - 2023年第四季度毛利润1150万美元，同比增长6.9%；全年毛利润5010万美元，同比增长1.3%[5] - 2023年第四季度GAAP摊薄后每股净亏损0.11美元，2022年同期为0.17美元；全年GAAP摊薄后每股净亏损0.36美元，2022年为0.31美元[5] - 2023年第四季度调整后EBITDA为350万美元，2022年同期为230万美元；全年调整后EBITDA为1620万美元，2022年为1640万美元[5] - 2023年第四季度调整后摊薄每股净收益为0.03美元，2022年同期调整后摊薄每股净亏损为0.02美元；全年调整后摊薄每股净收益为0.15美元，2022年为0.26美元[5] - 2023年末现金及现金等价物为3.24亿美元，2022年末为95.64亿美元[22] - 2023年末应收账款（扣除坏账准备）为5814.7亿美元，2022年末为4589.1亿美元[22] - 2023年末总资产为1771.19亿美元，2022年末为1814.91亿美元[22] - 2023年末应付账款及应计负债为4129.6亿美元，2022年末为3220.7亿美元[22] - 2023年末流动负债总额为4492.5亿美元，2022年末为3805.5亿美元[22] - 2023年末负债总额为11083.8亿美元，2022年末为11035.2亿美元[22] - 2023年末普通股发行及流通股数为20161股，2022年末为19696股[22] - 2023年末额外实收资本为17630.9亿美元，2022年末为17387.6亿美元[22] - 2023年末累计亏损为11004.8亿美元，2022年末为10275.7亿美元[22] - 2023年末股东权益总额为6628.1亿美元，2022年末为7113.9亿美元[22] 业务发展情况 - 完成所有先前宣布收购的整合，所有客户于2023年接入公司平台[1][10] - 新增超400家新供应商和7条新服务线[10] - 获得美国Quest Proganics®食品废物回收服务专利，可帮助杂货店实现高达100%有机废物从垃圾填埋场转移[10] - 2024年初赢得6个新客户，其中3个预计年营收达7位数，1个与财富200强公司合作预计年营收达8位数[10] 财务决策 - 董事会保留财务顾问评估长期债务替代方案[1][7]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度毛利润为1240万美元，同比增长2%，环比减少110万美元，主要因RWS表现不佳及客户被收购 [100] - 年初至今运营现金流为660万美元，第三季度是连续第四个正运营现金流季度 [8] - 季度末应付票据为5680万美元，年初为7060万美元，年初至今长期债务减少1400万美元，含700万美元自愿提前还款 [8] - 第三季度SG&A费用为960万美元，去年同期为930万美元，预计第四季度约为950万美元 [22] - 第三季度折旧和摊销为230万美元，与去年基本持平 [22] - 现金余额为87万美元，运营借款额度已使用540万美元，年初为1220万美元 [101] 各条业务线数据和关键指标变化 - RWS系统集成完成，预计从第四季度起实现约170万美元的年度SG&A成本节约 [5][7] - RWS第三季度毛利润比预期低约80万美元，主要因遗留系统问题导致销售成本调整 [98] - 新汽车服务客户有50个地点，成熟时预计产生七位数收入，第三季度在零售、汽车和餐饮等现有客户业务上有重大斩获 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度各终端市场活动稳定，废物业务对经济衰退有抵抗力 [9] - 工业和零售是公司的机会市场，销售团队的努力开始有成果 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司预计未来几年毛利润实现两位数增长，增长来自新客户上线、优化现有业务及销售团队投资 [10][11][25] - 公司将继续降低运营成本，提高运营效率，通过技术平台投资实现规模扩张和成本节约 [87][102] - 公司计划简化合同、使用新采购工具缩短销售周期，利用参考客户增加业务机会 [104] - 行业竞争激烈，但目前未观察到价格和竞争策略的明显变化 [50] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度终端市场活动稳定，公司能应对成本压力和回收材料价格波动 [9] - 废物业务抗衰退，公司与客户有长期战略关系，经济疲软时也能维持 [9] - 公司对未来有机增长有信心，预计年底毛利润和EBITDA环比改善，2023年成为强大现金流生成者 [26] - 可持续发展压力、监管增加和垃圾填埋成本上升，有利于公司回收服务的推广 [26] 其他重要信息 - 公司使用非GAAP财务指标进行战略决策、预测和评估，完整的非GAAP与GAAP财务指标调整包含在今日收益报告中 [97] - 公司近期对前20大客户的合作时长进行审查，平均合作时间超9年，还与一大客户签订了5年续约和扩展协议 [85] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 食品废物和Proganics业务的客户沟通情况及对增长的贡献 - 食品废物是从垃圾填埋场转移的最大机会，公司有优质客户和潜在客户，更多监管和压力会加速销售进程 [48] 问题: RWS业务收入同比减少600万美元的原因 - 部分与商品价值下降、客户流失及去年的调整有关 [51] 问题: 第三季度调整对毛利润的影响金额 - 第三季度毛利润调整约为90万美元 [36] 问题: 实现两位数毛利润增长的来源 - 超过一半来自现有客户机会，优化现有客户业务是重要贡献，还有一部分需争取新业务 [37] 问题: RWS的170万美元SG&A成本节约在第四季度的实现情况 - 大部分将在第四季度实现，第四季度后会有少量增加 [38] 问题: 新客户的地点数量及业务进展 - 初始机会有380个地点，业务在加速推进，会增加废物处理种类和地点 [41] 问题: 新客户的竞争对手在业务管道中的进展 - 因竞争原因，不便详细说明，但有很多机会来自竞争对手未服务好客户的情况 [59] 问题: 公司的再融资计划 - 公司采取谨慎、深思熟虑的方式，有很多增长机会，要确保再融资支持长期增长 [44] 问题: 公司业务增长中来自现有客户的比例及有机增长目标 - 过去三年业务增长中约三分之一来自现有客户，公司目标是整体增长10%以上，现有客户贡献预计保持稳定，技术平台将提升运营效率 [63][64] 问题: 营运资金天数的目标 - 公司持续关注此机会，但因客户管理营运资金及年末付款延迟等因素，设定目标较难 [65] 问题: 快速增长客户的问题根源及是否有系统和流程担忧 - 是一个长期被忽视的错误，非系统和流程问题，公司会避免此类问题再次发生 [91] 问题: 参考客户对销售周期的影响及不同行业销售周期差异 - 参考客户有助于加快销售进程，销售周期受公司文化和决策速度影响，大公司通常需要更长时间 [93][95] 问题: 2023年毛利润和调整后EBITDA实现两位数增长的情况 - 未提供最新信息，Q2财报电话会议后有200万美元的后续付款 [113] 问题: 业务表现的基准及Q4季节性影响 - 以Q2表现为业务持续增长的参考，Q4季节性影响因客户而异，目前无完全可见性 [115]

营收数据变化 - 2023年第三季度营收7040万美元，较2022年同期减少290万美元，降幅4.0%；前九个月营收2.19亿美元，较2022年同期减少270万美元，降幅1.2%[75] 成本数据变化 - 2023年第三季度成本收入降至5800万美元，较2022年同期减少320万美元；前九个月降至1.805亿美元，较2022年同期减少320万美元[78] 毛利润数据变化 - 2023年第三季度毛利润为1240万美元，较2022年同期增加20万美元，毛利率为17.7%，高于2022年同期的16.6%；前九个月毛利润为3860万美元，毛利率为17.6%，高于2022年同期的17.2%[79] 运营费用数据变化 - 2023年第三季度和前九个月运营费用分别为1200万美元和3550万美元，2022年同期分别为1180万美元和3530万美元[81] 利息费用数据变化 - 2023年第三季度和前九个月利息费用分别为240万美元和740万美元，较2022年同期分别增加约50万美元和230万美元[84] 所得税数据变化 - 2023年第三季度和前九个月所得税分别为11.1104万美元和65.0387万美元，2022年同期分别为15.1619万美元和47.9011万美元[85] 净亏损数据变化 - 2023年第三季度净亏损210万美元，前九个月净亏损500万美元，2022年同期分别为170万美元和270万美元[87] 每股净亏损数据变化 - 2023年第三季度和前九个月每股净亏损分别为0.10美元和0.25美元，2022年同期分别为0.09美元和0.14美元[89] 普通股加权平均股数变化 - 2023年第三季度和前九个月普通股加权平均股数分别约为2010万股和2000万股，2022年同期分别约为1940万股和1930万股[90] 调整后EBITDA数据变化 - 2023年前三个月和前九个月调整后EBITDA分别降至370万美元和1270万美元，较2022年同期分别下降3.6%和10.0%[91] - 2023年第三季度调整后EBITDA为371.0034万美元，2022年同期为384.7119万美元；2023年前九个月调整后EBITDA为1272.9648万美元，2022年同期为1414.1441万美元[93] 调整后净收入数据变化 - 2023年第三季度调整后净收入为50万美元，2022年同期为90万美元；2023年前九个月调整后净收入为270万美元，2022年同期为620万美元[94] 现金及营运资金数据变化 - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司现金及现金等价物分别为90万美元和960万美元，营运资金分别为900万美元和1970万美元[95] 债务提前还款情况 - 2023年前九个月，公司对可变利率债务进行了700万美元的提前还款[96] 经营活动净现金变化 - 2023年前九个月经营活动提供的净现金为670万美元，2022年同期使用的净现金为430万美元[100] 投资活动现金使用变化 - 2023年前九个月投资活动使用的现金为130万美元，2022年同期为440万美元，其中2022年主要与310万美元收购一家东北部独立环境服务公司资产有关[101] 融资活动净现金变化 - 2023年前九个月融资活动使用的净现金为1410万美元，主要是ABL信贷安排净还款680万美元和偿还长期债务780万美元；2022年同期融资活动提供的净现金为740万美元，主要是ABL信贷安排净借款470万美元和从门罗资本信贷协议借款350万美元用于收购[102] 资金需求评估 - 公司认为现有90万美元现金及现金等价物、2500万美元ABL信贷安排的借款额度以及经营活动预计产生的现金足以满足未来12个月及可预见未来的运营资金需求[98] 通胀影响情况 - 公司认为2023年和2022年前九个月通胀未对其产生重大影响，灵活定价结构和成本回收费用可应对部分成本上涨，但不排除未来受高通胀和利率上升影响[103] 债务及关联交易情况 - 公司无资产负债表外债务或类似义务，无未披露的关联方交易或义务，不担保第三方债务[106]

公司概况 - 总部位于达拉斯，纳斯达克代码 QRHC，市值 1.37 亿美元，TTM 收入 2.84 亿美元[19] - 为大型企业提供全面的废物和回收解决方案，服务于超 2000 亿美元的北美废物和回收行业，业务覆盖美国所有邮政编码区域[6] 业务转型 - 2016 - 2022 年毛利润复合年增长率超 20%，3 年营收复合年增长率超 30%[11] - 退出低附加值服务账户，聚焦高附加值服务，改善业务结构，提升盈利能力，调整后 EBITDA 利润率超 5%[11] 核心竞争力 - 拥有 3500 个供应商的强大网络，去年管理超 120 万项服务，构建轻资产模式，降低成本，灵活满足客户需求[29] - 与资产型综合巨头和分散型参与者形成差异化，具备全国规模和广泛服务范围，能满足复杂多样的客户需求[30] 客户服务 - 专注服务大型复杂废物流客户，与财富 1000 强企业建立战略客户关系，平均交易规模达 7 位数[8] - 帮助客户实现业务效率、可持续性和 ESG 目标，如为客户增加填埋转移率、节省成本、提供数据和分析支持等[44] 增长策略 - 采用“土地与扩张”战略推动有机增长，增加规模提升价值主张，同时积极寻求并购机会[36] - 聚焦并购具有强大客户群体和服务专注度的公司，利用公司供应商网络支持其向相邻地区扩张[37] 财务表现 - 运营杠杆随规模扩大推动调整后 EBITDA 利润率提升，2016 - 2022 年调整后 EBITDA 改善 1790 万美元[41][70] - 自 2016 年以来毛利率翻倍超 17%，可变成本和 SG&A 提供运营灵活性和杠杆[70]

财务数据和关键指标变化 - 二季度毛利润1350万美元，季度EBITDA为500万美元，是公司历史上第二高的季度毛利润和EBITDA表现；调整后EBITDA环比增长26%，毛利润环比增长7% [7][8] - 二季度SG&A费用为920万美元，去年同期为930万美元；预计后续季度SG&A费用平均约为950万美元，与去年下半年持平 [13] - 二季度末现金余额为300万美元，2500万美元运营借款额度中已提取550万美元；上半年产生强劲运营现金流，二季度为330万美元，年初至今为630万美元 [14] - 二季度末应付票据为5890万美元，年初为7060万美元；本季度偿还了与Monroe Capital的信贷安排500万美元，季度末后又偿还200万美元，预计按当前利率每年减少利息支出约120万美元 [15] - 二季度折旧和摊销为250万美元，与去年持平，预计2023年折旧和摊销约为1000万美元 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 大部分增长来自新客户增加和现有客户渗透，RWS业务的改善也对环比增长做出贡献，预计该业务未来将提供强劲的增量贡献 [9] - 客户协议基于业务量产生稳定的毛利润，与可回收材料价格波动无关 [12] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司制定长期战略规划流程，评估、优先考虑和推进一系列支持增长、效率和客户增值的举措，以实现股东回报最大化 [38] - 有机增长来源包括新市场客户拓展、现有客户业务增长、收购带来的新服务能力、Proganics服务推广、过往重大业务的服务推广以及新潜在客户转化等 [25][26][27][28][29] - 公司通过优化业务成本来推动毛利润增长，如优化供应商关系和采购管理、路线优化等，实现与供应商的双赢 [30][31] - 公司已完成自2020年积极并购战略以来六项收购中的五项整合，RWS于8月1日在ERP平台上线，预计三季度末完成整合，比计划提前约一个季度 [32] - 公司持续投资技术平台，以提升客户价值、效率和可扩展性，如推出供应商关系团队的采购工具和新的供应商入职系统 [34][36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 废物业务通常对经济衰退具有抵抗力，公司客户主要为大型多地点企业，业务不受可回收材料价格波动影响，能转嫁成本增加，有能力应对经济逆风 [17] - 公司对2023年盈利增长持积极展望，预计成为强劲的现金流生成者，收购整合将带来效率提升和交叉销售的增量贡献，有多种有机增长来源，将继续提高运营效率和客户价值 [39] 其他重要信息 - 会议包含前瞻性陈述，存在重大风险和不确定性，实际结果可能与陈述有重大差异，提醒投资者勿过度依赖此类陈述 [3] - 会议讨论了非GAAP财务指标，管理层认为这些指标有助于投资者了解公司核心运营和未来前景，完整的非GAAP与GAAP财务指标调节包含在今日的收益报告中 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 新客户所在垂直领域及关键废物流，以及新业务成交时间是否有改善 - 由于市场参与者较少，未详细透露新客户所在垂直领域，该客户为大型商业公司，属于货运和运输领域，有独特需求和多种废物流，不仅带来新废物流，还为现有废物流带来规模和地理覆盖优势；随着填埋成本上升和可持续性需求增加，与潜在客户的沟通和成交机会增多 [43][44] 问题2: 供应商网络的健康状况、市场挑战影响以及业务扩展时优化网络的能力 - 供应商基础健康状况良好，未出现倒闭情况，部分供应商在困难时期变得更强；公司为供应商带来优质客户和业务量，有助于其优化资产利用率和路线，公司有能力继续引入强大且有竞争力的供应商 [48][49] 问题3: RWS整合进度及剩余的利润率逆风情况，以及二季度是否有利润率改善 - RWS于8月1日在新系统上线，正在解决整合中的正常挑战，预计季度末达到正常运营水平；二季度业务环比有改善 [55][61] 问题4: 公司战略审查方向 - 公司董事会引入具有技术经验的成员，将自身视为服务提供商，战略规划旨在评估市场机会，通过创新提升价值主张，利用技术增强服务能力，拓展业务领域 [63][64] 问题5: 可获取更多规模和杠杆的废物流数量及对利润率的影响 - 公司处理超过100种废物流，约三分之二的废物流有扩大规模的机会，扩大规模对利润率有积极影响 [65][66][68] 问题6: 首次在Q1财报电话会议上对未来几年毛利润和EBITDA实现两位数增长表态的信心来源 - 基于新客户拓展和现有客户业务持续增长的良好表现，对有机增长充满信心，认为目前业务发展趋势将持续 [76] 问题7: 过去提高效率和运营杠杆的投资如何使EBITDA增长超过毛利润增长，还有哪些具体措施 - 公司在平台开发上有诸多提升效率和降低成本的机会，如自动化供应商入职流程，释放人力用于拓展新废物流和供应商；还有许多平台投资项目逐渐成熟，将在业务各方面发挥作用，实现EBITDA更快增长 [79][80][81] 问题8: 下半年若产生额外自由现金流，是否继续用于偿还债务 - 公司会继续积极寻求偿还债务的机会，但会考虑业务增长对营运资金的需求，避免因过度偿债影响业务发展；整合过程中的银行账户合并等现金管理措施也将创造更多偿债机会 [83][84] 问题9: 年底杠杆率降至3倍以下是否会使Monroe利率降低1% - 本季度末杠杆率已降至4倍以下，Q3开始已节省0.5个百分点的利率 [85] 问题10: 2023年毛利润增长10%能否克服四季度季节性影响 - 公司对此表示有信心，认为毛利润增长足以克服季节性影响 [97][110] 问题11: 2021年收购导致的500万美元收入下降能否挽回 - 未明确提及能否挽回，但表示这主要与去年季度间的波动和调整有关，并非因重大客户流失 [111][112] 问题12: 公司是否考虑 refinancing（再融资）以及相关想法 - 公司正在考虑再融资，与一些传统银行有沟通，认为有机会节省成本，对再融资带来的机会感到兴奋 [113][114]

营收数据变化 - 2023年第二季度营收7450万美元，较2022年同期减少240万美元，降幅3.1%；2023年上半年营收1.486亿美元，较2022年同期增加20万美元，增幅0.1%[65] 成本数据变化 - 2023年第二季度成本降至6100万美元，较2022年同期减少120万美元；2023年上半年成本持平于1.225亿美元[68] 毛利润数据变化 - 2023年第二季度毛利润1350万美元，较2022年同期减少120万美元，利润率为18.1%，低于2022年同期的19.1%；2023年上半年毛利润2610万美元，利润率为17.6%，高于2022年同期的17.5%[69] 运营费用数据变化 - 2023年第二季度运营费用为1170万美元，2022年同期为1180万美元；2023年上半年运营费用为2350万美元，2022年同期为2350万美元[71] 利息费用数据变化 - 2023年第二季度利息费用为260万美元，较2022年同期增加约100万美元；2023年上半年利息费用为500万美元，较2022年同期增加约190万美元[74] 所得税拨备数据变化 - 2023年第二季度所得税拨备为170779美元，2022年同期为160576美元；2023年上半年所得税拨备为539283美元，2022年同期为327391美元[75] 净亏损与净利润数据变化 - 2023年第二季度净亏损90万美元，2022年同期净利润120万美元；2023年上半年净亏损290万美元，2022年同期净亏损100万美元[77] 每股净亏损与净利润数据变化 - 2023年第二季度每股净亏损0.04美元，2022年同期每股净利润0.06美元（基本）和0.05美元（摊薄）；2023年上半年每股净亏损0.15美元和0.05美元，2022年同期分别为0.05美元[79] 调整后EBITDA数据变化 - 2023年第二季度调整后EBITDA降至500万美元，较2022年同期下降23.3%；2023年上半年调整后EBITDA降至900万美元，较2022年同期下降12.4%[81] - 2023年Q2调整后EBITDA为503.2732万美元，2022年同期为655.7571万美元；2023年上半年调整后EBITDA为901.9614万美元，2022年同期为1029.4303万美元[83] 调整后净收入数据变化 - 2023年Q2调整后净收入为150万美元，2022年同期为400万美元；2023年上半年调整后净收入为210万美元，2022年同期为530万美元[83] 普通股加权平均股数数据 - 2023年第二季度普通股基本和摊薄加权平均股数约为2000万股；2022年同期分别约为1930万股和2130万股；2023年上半年分别约为1990万股和1930万股[80] 现金及营运资金数据 - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司现金及现金等价物分别为300万美元和960万美元，营运资金分别为1050万美元和1970万美元[83] 债务偿还情况 - 2023年第二季度公司提前偿还500万美元可变利率债务，7月又提前偿还200万美元[84] - 2023年7月公司向门罗资本信贷安排额外支付200万美元本金[93] 经营活动现金流量数据 - 2023年上半年经营活动提供净现金630万美元，2022年同期使用净现金380万美元[88] 投资活动现金流量数据 - 2023年上半年投资活动使用现金80万美元，2022年同期使用现金390万美元[92] 融资活动现金流量数据 - 2023年上半年融资活动使用净现金1210万美元，2022年同期提供净现金340万美元[93] 运营资金支持情况 - 公司认为现有300万美元现金及现金等价物、2500万美元ABL信贷安排的借款额度以及经营活动预计产生的现金足以支持未来12个月及可预见未来的运营[86] 通胀影响情况 - 公司认为2023年和2022年上半年通胀未对其产生重大影响，灵活定价结构和成本回收费用可应对成本上涨，但不排除未来受高通胀和利率上升影响[94]