财务数据和关键指标变化 - 第二季度净销售额为7.58亿美元，较2021年增长9%；剔除2021年6月剥离的第三方物流公司QuadExpress后，净销售额较2021年增长14%；年初至今净销售额为15亿美元，较2021年增长7%，剔除QuadExpress后增长12% [28] - 2022年第二季度调整后EBITDA为5600万美元，2021年第二季度为6300万美元；2022年上半年调整后EBITDA为1.05亿美元，2021年上半年为1.33亿美元 [29] - 2022年第二季度调整后摊薄每股收益为0.13美元，与2021年第二季度持平；年初至今调整后摊薄每股收益为0.17美元，2021年同期为0.31美元 [30] - 2022年上半年自由现金流为负5700万美元，较2021年减少1.19亿美元；年初至今资本支出为3400万美元 [31] - 截至2022年6月30日，净债务增加6000万美元至6.84亿美元，债务杠杆比率增加56个基点至2.95倍；长期目标杠杆范围为2 - 2.5倍，计划年底达到2.25倍 [32] - 第二季度还清剩余2.09亿美元无担保7%优先票据，6月30日混合利率降至3.8%，3月31日为4.6%；循环信贷协议下可用资金高达2.86亿美元，手头现金1200万美元；最近的重大债务到期为2024年1月的8800万美元，其余重大债务到期时间为2026年末 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 零售插页业务本季度下降约9%，过去12个月下降约18% [38] - 杂志业务过去12个月下降约8%，本季度下降约12% [39] - 目录业务本季度下降10%，过去12个月增长5% [39] - 直邮业务增长约3% [40] - 包装业务本季度增长22% [40] - 店内业务因重大客户赢得，本季度增长超46% [40] - 代理解决方案集团因新客户赢得，增长4% [40] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将收入多元化至更高价值和更高利润率的产品，同时实现净销售额增长14%，管理大规模印刷业务的预期有机下降 [10] - 作为营销体验公司，通过纪律导向的综合营销平台帮助品牌重塑营销，包括业务战略、洞察和分析、技术解决方案等 [11] - 公司具有综合营销平台卓越、创新、文化和社会目标三大竞争优势，持续战略投资平台，包括创意、分析、印刷和生产能力等 [12] - 加强自身营销投资，参加戛纳国际创意节、赞助并参加CommerceNext 2022等活动，促进思想领导力讨论 [13][14] - 通过纪律导向的方法，在科技、金融、医疗保健等扩张类别中扩大品牌影响力 [15] - 旗下广告公司Periscope推出品牌设计业务Favorite Child，为客户提供品牌定位、设计策略等服务并取得良好效果 [16][17] - 帮助大型食品零售商简化店内 signage 套件，投资先进数字印刷机，按时交付高质量 signage [18] - 帮助客户进行可持续发展努力，如帮助全国性家居改善零售商改善自有品牌包装的可持续性 [19][20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业绩符合预期，实现连续五个季度净销售额增长，预计2022年下半年销售额和盈利能力将增长 [7][26] - 宏观经济面临逆风，如供应链限制、成本通胀等，但公司采取积极措施应对，保持灵活运营，随时调整业务 [8][9][10] - 2022年指导不变，预计下半年调整后EBITDA和自由现金流将高于上半年和去年下半年，将灵活定价以减轻供应链中断和成本通胀的负面影响 [34] 其他重要信息 - 公司注重文化和社会目标，关注ESG事项，在环境方面选择可靠供应商，探索可持续材料；在社会方面推进DEI战略，DEI特别工作组启动多年行动计划实施阶段 [21] - 公司承诺支持BrandLab组织，该组织今年夏天为30名来自不同背景的学生提供实习机会，明年计划增加安置人数 [22] - 公司员工慷慨捐赠近7.5万美元至Quad社区基金用于乌克兰救济，公司进行等额匹配 [24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 能否讨论业务的趋势，是否有某些细分市场会受到当前宏观环境下消费者支出放缓的影响？ - 零售插页业务预计将继续承压下降，本季度下降约9%，过去12个月下降约18%；杂志业务过去12个月下降约8%，本季度下降约12%，部分原因是重大刊物关闭和广告页面压力；目录业务本季度下降10%，但过去12个月增长5%，部分是由于纸张供应短缺导致业务转移；直邮业务增长约3%；包装业务本季度增长22%；店内业务因重大客户赢得增长超46%；代理解决方案集团因新客户赢得增长4% [38][39][40] 问题: 与往年相比，今年下半年为提高生产力做了哪些不同的准备？ - 应对纸张短缺，提前为客户供应的部分订购纸张，增加库存资金占用；应对劳动力问题，提前招聘并投入大量培训；持续投资自动化以应对长期挑战 [45][46][47] 问题: 上半年自由现金流为负5700万美元，为何有信心实现7000 - 1亿美元的指导目标？ - 公司业务具有季节性，8 - 11月是销售和生产高峰期，需提前增加库存水平，第四季度减少库存并收取客户款项，将产生强劲自由现金流；今年因供应链中断提前增加纸张和库存水平，上半年自由现金流更负，但年底将实现更高的自由现金流以达到指导范围 [48][49] 问题: 本季度首次执行多年来的股票回购计划，是否意味着未来会更频繁使用该计划来推动价值？ - 公司有出色的回购计划，此前未经常使用；现在考虑到价值，希望回购部分因吸引优秀管理团队使用股权产生的稀释股份；未来看到合适机会且认为是资本的有效利用时，会进行股票回购 [50]

业绩总结 - 2022年第二季度净销售额为757.7百万美元，同比增长9.2%（693.9百万美元）[30] - 2022年第二季度净收益为5.3百万美元，较2021年的34.4百万美元下降84.6%[51] - 2022年第二季度EBITDA为52.6百万美元，较2021年的90.0百万美元下降41.6%[51] - 2022年第二季度调整后EBITDA为55.8百万美元，较2021年的63.2百万美元下降11.0%[51] - 2022年上半年净收益为4.3百万美元，较2021年的44.6百万美元下降90.4%[53] - 2022年上半年EBITDA为97.7百万美元，较2021年的157.1百万美元下降37.8%[53] - 2022年上半年调整后EBITDA为104.5百万美元，较2021年的133.1百万美元下降21.5%[53] - 2022年第二季度调整后稀释每股收益为0.13美元，与2021年持平[62] 现金流与债务 - 自由现金流为-57.0百万美元，较去年同期的61.7百万美元下降[30] - 截至2022年6月30日，净债务为684.1百万美元，较2021年12月31日的623.8百万美元上升9.7%[57] - 截至2022年6月30日，债务杠杆比率为2.95倍，较2021年12月31日的2.39倍上升23.4%[57] - 截至2022年6月30日，现金余额为1200万美元，未使用的信贷额度为286百万美元[34] 未来展望 - 预计2022年全年净销售额增长在3%至7%之间[36] - 预计2022年调整后的EBITDA在230百万至270百万美元之间[38] - 2022年资本支出预计在55百万至65百万美元之间[40] 客户与市场扩张 - 公司在第二季度实现了连续第五个季度的销售增长，净销售额增长14%（不包括剥离业务）[8] - 公司在多个垂直行业中扩大客户关系，包括技术、金融、医疗保健等[20]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2022 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number 001-34806 Quad/Graphics, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other jurisdiction of incorpor ...

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净销售额7.44亿美元，较2021年增长5%，排除2021年6月剥离的第三方物流公司后增长9%，连续四个季度实现净销售额增长 [27][28] - 2022年第一季度调整后EBITDA为4900万美元，2021年第一季度为7000万美元，主要受供应链中断、提前招聘培训劳动力投资和成本通胀影响，部分被净销售额增长抵消 [30] - 2022年第一季度调整后摊薄每股收益为0.04美元，2021年第一季度为0.19美元，主要因供应链挑战、投资和成本通胀，部分被净销售额增长、较低折旧摊销和利息费用抵消 [31] - 2022年第一季度自由现金流为负3600万美元，较2021年减少9200万美元，主要因营运资金增加，第一季度资本支出1900万美元 [32] - 截至2022年3月31日，净债务增加4000万美元至6.64亿美元，债务杠杆比率提高38个基点至2.77倍，主要因营运资金、挑战和设备投资 [33] - 截至3月31日，混合利率为4.6%，偿还2.09亿美元无担保7%优先票据后混合利率降至约3.8%，最近重大债务到期为2024年1月的9150万美元 [34][35] 各条业务线数据和关键指标变化 - 大规模印刷业务中，零售插页本季度下降约20%，杂志下降约7% [40] - 目标印刷业务中，目录业务本季度增长3%，过去12个月增长20%；直邮业务本季度增长超21%；包装业务增长约4%；店内业务增长22% [42] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司是营销体验公司，通过集成营销平台帮助品牌重塑营销，具有综合营销平台卓越、创新、文化和社会目标三大竞争优势 [11][12] - 战略投资平台，包括引入新人才、投资创意战略分析和生产能力、营销自身等，以提升竞争力和扩大业务 [12][13][14] - 利用客户技术解决方案作为切入点与全球品牌营销商展开对话，拓展客户关系和业务范围 [20] - 关注可持续发展，将其作为ESG战略的基础，利用专业知识帮助客户推进可持续发展工作 [21][22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司面临宏观经济逆风，如持续的通胀成本压力和供应链限制，但通过提价、增加库存和提前招聘培训员工等措施应对 [9] - 2022年上半年调整后EBITDA和自由现金流将低于上一年，公司将进行战略投资以在下半年旺季实现更高收入、盈利能力和现金流 [36] - 对团队、战略和作为营销体验公司的未来充满信心，集成营销服务是竞争优势和有机增长的关键驱动力 [56] 其他重要信息 - 邮政服务改革法案上月签署成为法律，为邮政服务节省约500亿美元，使该机构走向财务稳定，公司作为邮政服务最大客户之一，帮助推动该法案成为法律 [17] - 公司发布沉浸式在线体验展示ESG承诺，在环境方面关注负责任采购和减少影响，在社会方面致力于留住员工和吸引多元化人才 [23][24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：能否提供第一季度各业务板块的趋势洞察？ - 大规模印刷业务中，零售插页和杂志预计持续有机下滑，本季度零售插页下降约20%，杂志下降约7%；目标印刷业务表现良好，目录业务本季度增长3%，过去12个月增长20%，直邮业务本季度增长超21%，包装业务增长约4%，店内业务增长22%；公司帮助零售插页客户转向直邮、店内或绩效营销等服务 [40][42][43] 问题：公司作为营销体验公司的独特之处是什么？ - 公司是一站式服务提供商，不仅具备前端规划和内容创作能力，还拥有后端执行能力，通过集成营销使营销过程更简洁流畅，节省营销时间，加快信息迭代 [44][45][46] 问题：纸张限制对本季度有何影响，指导中考虑了哪些纸张供应因素？ - 公司50%的纸张由客户提供，另外50%为客户采购并将成本增加转嫁给客户；指导中主要影响净销售额，原本预计增长3% - 7%，第一季度增长9%，若没有纸张限制增长会更高；公司积极管理纸张供应，与造纸厂建立良好关系，认为这是一个机会 [48][50] 问题：能否详细说明为区分营销平台所做的增长投资？ - 本季度资本支出1900万美元，全年指导为5500 - 6500万美元，用于自动化和更快的印刷机；过去12个月在劳动力方面额外投资5000万美元，包括提高工资、发放签约奖金、推荐计划和培训；在服务和产品方面，通过引入咨询和代理行业人才来扩大服务规模 [51][54]

业绩总结 - 2021年第四季度净销售额为854.6百万美元，较2020年同期的843.3百万美元增长了0.3%[22] - 2021年全年净销售额为2960.4百万美元，较2020年的2929.6百万美元增长了1.1%[22] - 2021年调整后EBITDA为246百万美元，调整后EBITDA利润率为8.3%[22] - 2021年第四季度，调整后的EBITDA为5640万美元，较2020年的6440万美元下降了12.4%[42] - 2021年全年，调整后的EBITDA为2.460亿美元，较2020年的2.604亿美元下降了5.5%[44] - 2021年全年EBITDA利润率为8.3%，相比2020年的8.9%下降了0.6个百分点[44] - 2021年第四季度，净亏损为2110万美元，较2020年的9400万美元改善了77.5%[42] - 2021年调整后的摊薄每股收益为0.60美元，较2020年的0.29美元增长了106.9%[60] 现金流与债务 - 2021年自由现金流为86.5百万美元，较2020年的129.2百万美元下降了33%[22] - 截至2021年12月31日，净债务减少了410百万美元，降幅为40%[28] - 截至2021年12月31日，净债务为6.238亿美元，较2020年的8.730亿美元下降了28.6%[52] - 2021年债务杠杆比率为2.54倍，较2020年的3.35倍下降了24.2%[54] - 预计2022年自由现金流为70至100百万美元[30] - 预计2022年债务杠杆比率将降至约2.25x[30] 未来展望 - 2022年预计净销售额将增长3%至7%[30] - 2022年预计调整后EBITDA为230至270百万美元[30] - 2021年资本支出为50百万美元，预计2022年将增加至55至65百万美元[30]

财务数据和关键指标变化 - 2021年净销售额增长3%（排除资产剥离），达到30亿美元，第四季度净销售额为8.55亿美元，同比增长1%，排除6月剥离的QuadExpress后增长5% [8][29][30] - 2021年调整后EBITDA为2.46亿美元，第四季度为5600万美元，低于2020年第四季度的6400万美元，全年调整后EBITDA利润率为8.3%，低于2020年的8.9% [27][31][32] - 2021年持续经营业务调整后摊薄每股收益从2020年的0.29美元增至0.60美元 [33] - 2021年自由现金流为8700万美元，较2020年减少4300万美元 [34] - 2021年净债务减少2.49亿美元，债务杠杆率降至2.54倍，低于2020年底的3.35倍，已回到2.0 - 2.5倍的长期目标范围 [35] - 预计2022年净销售额增长3% - 7%（排除2021年6月的QuadExpress剥离），调整后EBITDA在2.3 - 2.7亿美元之间，自由现金流在7000 - 1亿美元之间，资本支出在5500 - 6500万美元之间，债务杠杆率降至约2.25倍 [39][40][42][44][45] 各条业务线数据和关键指标变化 - 印刷产品销售在第四季度增长4%，全年增长1%；物流业务全年增长12%；代理解决方案销售第四季度增长4%，全年增长7% [29][30] - 2021年综合解决方案和定向印刷占净销售额的64%，高于两年前的58% [13] - 零售插页全年下降20%，美国邮政出版物业务量全年下降5%，公司仅下降1%；目录业务全年增长13%，直邮业务全年增长5%，包装业务全年增长3%，店内营销业务全年增长19%，第四季度增长超25%；Quad代理解决方案全年增长7% [50][51][53][54] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略优先事项基于三大竞争优势：综合营销平台卓越性、创新、文化和社会目标，将继续战略投资于人才、技术、产品和服务，以提升营销解决方案合作伙伴的竞争地位 [10] - 推进收入多元化战略，向高价值和高利润率服务转型 [13] - 通过先进的数据和分析能力、帮助客户进行可持续发展努力等方式差异化竞争 [17][18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年公司面临供应链中断、劳动力和货运市场紧张、通胀成本压力等挑战，但仍实现或超越财务指引 [27] - 对2022年持乐观态度，预计销售将继续增长，尽管上半年调整后EBITDA可能较低，但下半年盈利能力有望改善 [25][41] 其他重要信息 - 公司财务报表按公认会计原则编制，本次演示包含非GAAP财务指标，并在幻灯片中提供了与GAAP指标的对账 [5] - 2021年底发布了全面的ESG报告，下个月将在网站上推出沉浸式ESG体验 [24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：能谈谈第四季度和2022年初的客户趋势吗？ - 大规模印刷预计将继续下降，零售插页全年下降20%，美国邮政出版物业务量全年下降5%，公司仅下降1%；定向印刷中，目录业务全年增长13%，直邮业务全年增长5%，包装业务全年增长3%，店内营销业务全年增长19%，第四季度增长超25%；Quad代理解决方案全年增长7% [49][50][54] 问题：能详细说明供应链、劳动力和纸张供应及定价方面的情况，以及采取了哪些措施减轻纸张供应不足的影响？ - 供应链中断和劳动力短缺问题普遍存在，纸张供应短缺是供应链问题的最大部分，公司供应约50%的纸张，价格为转售，短缺导致延误；预计2022年纸张供应中断和通胀将持续，公司提前储备库存，有广泛的供应商组合；在劳动力方面，2022年提前招聘，投资反映在EBITDA上 [55][56][62] 问题：能讨论一下近期邮政改革及其对公司的影响吗？ - 印刷业务中，客户最大成本通常是邮费，占总成本超65%，邮政改革法案在众议院获得两党支持并通过，将消除约500亿美元的10年负债，但法案错误发送至参议院，预计3月初将在参议院获得两党支持并通过 [65][66][68] 问题：鉴于过去两年显著的债务减少和当前的资产负债表状况，是否考虑恢复股息或股票回购？ - 公司将继续专注于减少债务，认为这对业务和股东有益；将随着时间推移实施更平衡的资本配置；有先前授权的最高1亿美元的股票回购计划，过去曾支付股息，长期计划再次成为股息支付者，但在当前困难的经营环境中需灵活调整资本配置优先级 [70]

☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2021 or For the transition period from to Commission File Number 001-34806 QUAD/GRAPHICS, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Wisconsin 39-1152983 (State or other jurisdiction of incorporat ...

业绩总结 - 2021年净销售额为30亿美元，同比增长3%（不包括剥离业务）[6] - 2021年第四季度净销售额为8.546亿美元，较2020年第四季度的8.433亿美元增长1.3%[22] - 2021年调整后的EBITDA为2.46亿美元，EBITDA利润率为8.3%[22] - 2021年第四季度调整后的EBITDA为564百万美元，较2020年的644百万美元下降了12.5%[45] - 2021年全年调整后的EBITDA为246百万美元，较2020年的260百万美元下降了5.4%[47] - 2021年全年EBITDA利润率为8.3%，与2020年的8.9%相比有所下降[47] - 2021年第四季度EBITDA利润率为6.6%，低于2020年的7.6%[45] - 2021年调整后每股摊薄收益为0.60美元，较2020年的0.29美元增长了106.9%[63] - 2021年第四季度调整后每股摊薄收益为0.10美元，与2020年持平[61] 现金流与债务 - 2021年自由现金流为8650万美元，较2020年的1.292亿美元下降33%[22] - 2021年全年自由现金流为86.5百万美元，较2020年的129.2百万美元下降了33.0%[49] - 2021年总债务和融资租赁义务为803.7百万美元，较2020年的928.2百万美元减少了13.4%[53] - 2021年净债务为623.8百万美元，较2020年的873.0百万美元下降了28.6%[55] - 公司在过去两年中减少了4.1亿美元的净债务，降幅为40%[28] - 截至2021年12月31日，公司的债务杠杆比率为2.54倍，较2020年的3.35倍显著改善[57] - 截至2021年12月31日，公司现金余额为1.8亿美元，未使用的信贷额度为3.96亿美元[25] 未来展望 - 2022年预计净销售额将增长3%至7%[32] - 2022年调整后的EBITDA预计在2.3亿至2.7亿美元之间[33] - 2022年自由现金流预计在7000万至1亿美元之间[34]

业绩总结 - 2021年第三季度净销售额为706.1百万美元，较2020年同期的679.3百万美元增长4.0%[15] - 2021年第三季度调整后EBITDA为64.1百万美元，较2020年同期的60.7百万美元增长5.6%[35] - 2021年第三季度调整后EBITDA利润率为9.1%，较2020年同期的8.9%有所提升[15] - 截至2021年9月30日，净收益为5890万美元，而2020年同期为亏损3430万美元[37] - 截至2021年9月30日，调整后的稀释每股收益为0.50美元，较2020年的0.20美元增长150%[48] 现金流与债务 - 2021年截至9月30日的自由现金流为-19.5百万美元，较2020年同期的56.7百万美元下降[15] - 截至2021年9月30日，公司的净债务为799百万美元，较2019年12月31日的1,034百万美元减少了33%[22] - 截至2021年9月30日，公司的现金余额为27百万美元，未使用的信贷额度为463百万美元[19] - 截至2021年9月30日，净债务为7.987亿美元，较2020年12月31日的8.730亿美元减少8.5%[41] - 截至2021年9月30日，债务杠杆比率为3.14倍，较2020年12月31日的3.35倍有所改善[41] 未来展望 - 预计2021年全年净销售额将增长1%至3%[24] - 预计2021年全年调整后EBITDA将在240百万至260百万美元之间[25] - 预计2021年年末债务杠杆比率约为2.75倍[26] 费用与支出 - 截至2021年9月30日，利息支出为4510万美元，较2020年的5220万美元下降13.5%[37] - 截至2021年9月30日，折旧和摊销费用为1.193亿美元，较2020年的1.389亿美元下降14.1%[37] 其他信息 - 公司已完成对10亿美元银行债务协议的修订和延长，至2026年11月到期[19] - 截至2021年9月30日，经营活动提供的净现金为2210万美元，较2020年的1.074亿美元下降79.5%[39]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额为7.06亿美元，较2020年增长4%；剔除上季度剥离的第三方物流业务QuadExpress后，有机净销售额同比增长7% [32] - 年初至今净销售额为21亿美元，较2020年同期增长1%；剔除近期剥离业务后，有机净销售额同比增长2% [33] - 过去六个月，在消除疫情对业务的影响后，有机净销售额较2020年增长13% [34] - 第三季度调整后EBITDA为6400万美元，同比增加300万美元或6%，调整后EBITDA利润率从2020年的8.9%提升至9.1% [35] - 年初至今调整后EBITDA为1.9亿美元，较2020年减少600万美元或3%，调整后EBITDA利润率从2020年的9.4%降至9.0% [37] - 2021年前九个月自由现金流为负2000万美元，较2020年同期减少7600万美元 [38] - 截至9月30日，净债务较2020年底减少7400万美元；过去12个月，净债务减少1.4亿美元或15%；季度末债务杠杆率从2020年底的3.35倍改善至3.14倍，预计到年底将进一步改善至约2.75倍 [39] - 截至9月30日，综合利率为5%，循环信贷协议下可用资金高达4.63亿美元，手头现金为2700万美元 [40] - 重申2021年财务展望，预计全年有机增长1% - 3%，全年调整后EBITDA在2.4亿 - 2.6亿美元之间，预计到年底将通过运营产生强劲现金流，进一步降低债务杠杆率至约2.75倍 [44] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度印刷产品销售额增长10%，代理解决方案销售额增长8%，均由现有客户的有机增长和新客户带来的印刷业务份额增加所驱动 [32] - 年初至今，物流业务增长13%，代理解决方案销售额增长9%，印刷产品销售额持平，但2021年第一季度因疫情影响同比下降14% [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 零售插页预计将继续下降，第三季度出现两位数下降 [51] - 出版物广告趋势基本持平或略有下降，但公司在该领域获得了一定市场份额 [54] - 目录业务方面，年初至今公司表现优于行业，同比增长超4%；第三季度因市场份额增加，目录数量增长14%，每本书的页数增长19% [55] - 直邮业务年初至今实现个位数增长 [56] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司作为营销解决方案合作伙伴，通过提升印刷业务量、拓展代理解决方案业务实现了净销售额7%的有机增长，验证了业务战略的有效性 [8] - 为应对供应链问题和通胀压力，公司于10月1日提高了部分材料价格并收取制造附加费，同时努力确保劳动力、材料和运输的供应以满足客户需求 [10] - 持续专注于降低债务，过去12个月净债务减少约15%或1.4亿美元，预计到2021年底，过去两年净债务将减少约3.5亿美元或33% [12] - 不断引进经验丰富的营销人才，如第三季度聘请前Merkle和Epsilon高管Kris Persons担任直接营销高级副总裁 [13] - 加大对数据和分析业务的投资，通过获奖平台Connect帮助客户精准定位受众、优化营销活动表现 [14] - 利用创新、平台卓越以及文化和社会目标等竞争优势，为客户创造更多价值，如帮助食品零售商改进客户忠诚度计划、为包装客户提供可持续包装解决方案 [17][18] - 面对劳动力短缺问题，公司采取吸引新员工和留住现有员工的双重策略，自5月中旬以来已在美国制造平台招聘数百名员工 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球企业面临前所未有的供应链问题和通胀压力，公司将保持灵活和积极主动，适应变化和挑战，同时继续采取严格的业务管理方法，增强财务实力并为股东创造价值 [9][10] - 尽管面临挑战，但公司对业务发展轨迹充满信心，重申2021年展望，包括收入增长和显著减少净债务 [30] 其他重要信息 - 2022年1月1日起，Dave Honan将晋升为首席运营官，Tony Staniak将担任首席财务官 [47][48] - 公司将于本月发布全面的ESG报告，详细介绍自成立50年来在环境、社会和治理方面推动的积极可持续变革 [24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：临近传统重要季度，营销人员在假日季呈现出哪些趋势？ - 零售插页预计将继续下降，第三季度出现两位数下降，但零售客户会使用其他营销渠道，公司的服务有助于推动这些渠道的收入 [51][53] - 出版物广告趋势基本持平或略有下降，但公司获得了一定市场份额 [54] - 目录业务年初至今表现优于行业，第三季度因市场份额增加，目录数量和每本书的页数均有增长 [55] - 直邮业务年初至今实现个位数增长，但受纸张短缺影响，增长本可更高 [56] 问题：在供应链挑战和劳动力短缺期间，公司有哪些观察？面对通胀导致的成本上升，如何看待未来的中断情况？ - 供应链方面，纸张短缺是最大挑战，影响了部分产品类别的净销售额增长；公司与纸张供应商关系良好，但部分客户自行提供纸张，公司无法控制其供应 [57][58] - 纸张是许多客户的转售成本，公司在与供应商合作缓解供应问题方面较为有效，但仍需调整客户订单以应对纸张短缺 [62][64] - 劳动力市场紧张，但公司可控性较强；公司在正常工资和福利增长基础上，额外投资2500万美元用于提高工资和提供激励措施，同时增加加班和临时工以满足招聘需求 [65][66] - 公司在自动化方面的长期投资有助于管理劳动力，降低对低技能工人的需求 [68] 问题：2021年指导方针显示持续大幅减少债务，随着债务降低和业务势头增强，公司对恢复股息有何最新想法？ - 疫情期间公司暂停股息是为应对不确定性和行业动荡，目前希望恢复股息，但需确保经营环境可持续，支持可持续的股息政策 [69] - 回到2 - 2.5的债务杠杆范围是一个标志，同时经营环境在疫情后稳定也是重要因素；公司过去两年偿还3.5亿美元债务并获得市场份额，正朝着这一目标迈进，但目前暂无相关宣布 [70]