业绩总结 - 公司2022年第三季度收入为2710万美元，其中利息收入为2070万美元，费用收入为640万美元[18] - GAAP净收入为260万美元，每股稀释收益为0.02美元[18] - 2022年第三季度的净收入为261万美元，较2021年同期的2168.5万美元下降了88.9%[62] - 2022年第三季度的可分配收益为1615.8万美元，较2021年同期的2387.9万美元下降了32.2%[62] - 2022年第三季度每股稀释可分配收益为0.12美元，较2021年同期的0.18美元下降了33.3%[62] 用户数据 - 活跃的多元化贷款组合总额为15亿美元[2] - 贷款组合中活跃贷款数量为224笔，总承诺金额为15亿美元，平均贷款规模为670万美元[34] - 截至2022年9月30日，共有41笔贷款处于合同违约状态，总承诺金额为2.865亿美元[40] - 违约贷款的加权平均贷款价值比（LTV）约为87.2%[40] 财务状况 - 公司的流动性总额为1.96亿美元，其中现金余额为6100万美元，未提取的信用额度为1.35亿美元[7][18] - 公司的债务与股本比率为8.8%[6][25] - 公司的无杠杆资产收益率为13.0%，领先同行[22] - 截至2022年9月30日，总资产为12.3247亿美元，较2021年12月31日的12.7115亿美元下降约3.0%[51] - 截至2022年9月30日，股东权益总额为11.0421亿美元，较2021年12月31日的11.4847亿美元下降约3.9%[52] 信贷损失与费用 - 2022年第三季度的信贷损失准备金为1,228.8万美元，较2021年同期的260.7万美元增加了约371.6%[54] - 2022年第三季度的总费用为1,118.5万美元，较2021年同期的总费用未披露[54] - 2022年第三季度的非资本化交易及其他一次性费用为462万美元，较2021年同期的489万美元下降了5.5%[62] - 2022年第三季度的股票基础补偿费用为125.9万美元，较2021年同期的89.1万美元增加了41.5%[62] - 2022年第三季度的房地产减值为148.5万美元，2021年同期没有此项费用[62] 其他信息 - 公司自成立以来已部署总资本42亿美元[2] - 加权平均贷款价值比（LTV）为60.6%[3] - 有效的利息收入本金为8.263亿美元，代表未偿还本金余额为9.414亿美元，加上最低利息条款的超额部分30万美元，减去非计息本金1.154亿美元[40] - 2022年第三季度的公允价值变动导致的认股权证负债变化为-41.5万美元，较2021年同期的-124.4万美元改善了66.7%[62] - 公司未对未来的前瞻性声明承担更新或修订的义务，除非法律要求[66]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第二季度总收入为2850万美元 净收入为1590万美元 摊薄后每股收益为012美元 调整后的可分配收益为2070万美元 摊薄后每股收益为016美元 [23] - 第二季度贷款利息收入为2210万美元 费用收入为640万美元 现金薪酬和员工福利费用为290万美元 一般及行政费用为300万美元 [24] - 截至6月30日 投资组合收益率为131% 较去年同期的16%有所下降 预计未来几个季度将稳定在10%至12%之间 [26] - 截至6月30日 合同违约率为138% 较2022年第一季度略有上升 但较2021年第二季度改善了近14% [27] - 第二季度 公司取消了3笔贷款的赎回权 并收到了3笔违约贷款的还款 总承诺金额为7500万美元 此外 公司出售了一处REO房产 账面价值为2800万美元 获利近70万美元 [28][29] - 截至6月30日 非应计状态贷款的本金余额约为9200万美元 这些贷款和止赎房产对2022年第二季度的每股收益造成了约004美元的拖累 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第二季度执行了约197亿美元的新贷款和修正 平均无杠杆收益率为101% [20] - 第二季度执行了25笔贷款 平均贷款规模为790万美元 [25] - 公司计划在未来几个季度将平均贷款余额从目前的约700万美元提高到1500万美元 预计需要12至18个月的时间 [17] - 公司正在考虑扩大投资范围 包括桥梁和过渡性融资 资产重新定位 夹层贷款和参与优先结构 以增强风险调整后的回报 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司目前在20个州和哥伦比亚特区开展业务 投资组合的多样化得到了改善 并计划随着全国平台的扩展增加更多州 [20] - 70%的投资组合集中在华盛顿 科罗拉多 犹他和德克萨斯四个州 这些州是美国就业增长最强劲的市场之一 [58] - 投资组合中70%的资产集中在多户住宅和商业导向的单户住宅 30%集中在商业地产 其中最大的资产类别是仓储 [59] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司拥有行业最低的杠杆资产负债表 这为其提供了竞争优势 使其能够在市场波动中保持稳定 [11] - 公司计划在未来几个季度调整违约和REO的处理策略 以更有效地平衡最大化收款 经济效率和机会成本 [15][16] - 公司将继续专注于中小型市场投资空间 定义投资规模为500万至7500万美元 并寻求提高平均贷款余额 [17][18] - 公司正在扩大其全国承销团队 并加强前后资金资产管理能力 以更好地扩展财务分析 [13][14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年经济面临独特且前所未有的挑战 通货膨胀和衰退的交叉影响导致金融市场波动性达到全球金融危机以来的最高水平 [8][9] - 公司认为其基础原则使其能够在任何环境中表现良好 特别是在市场转向时 其低杠杆资产负债表提供了显著优势 [10] - 公司预计未来几个季度投资组合收益率将稳定在10%至12%之间 并继续通过短期贷款减少利率波动的影响 [26] - 公司预计违约管理策略的调整将减少新违约并增强违约管理 但这可能需要时间 [30] 其他重要信息 - 截至6月30日 公司拥有3600万美元现金和完全未使用的135亿美元信贷额度 总流动性为171亿美元 7月份 公司提取了2000万美元的循环信贷额度 并在月底全额偿还 7月底 公司拥有5600万美元现金和完全未使用的信贷额度 总流动性为191亿美元 [32] - 公司拥有1亿美元的五年期5%固定利率高级无担保票据 债务与股本比率为86% 在抵押贷款REIT领域无与伦比 [32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于REO房产的会计处理 - 公司解释了REO房产的会计处理 指出一旦房产完成建设并准备投入使用 相关费用将不再资本化 而是直接计入费用 这些费用可能在出售房产时收回 [35][37] 问题: 关于贷款定价的变化 - 公司表示由于市场混乱 贷款定价迅速变化 公司认为其低杠杆资产负债表在市场混乱中提供了竞争优势 特别是在中小型高收益市场 [39][41] 问题: 关于建筑贷款环境的变化 - 公司表示由于其他贷款机构的退出 公司看到了更多交易机会 但仍在谨慎承销 建筑成本和供应链压力有所改善 但尚未恢复到危机前的水平 [44] 问题: 关于股息政策 - 公司表示董事会非常关注股息决策 并将根据业务情况做出决定 [46] 问题: 关于REO房产的处置时间 - 公司表示REO房产的处置时间因项目而异 公司将采取更积极的策略 尽快处置这些资产并将资金重新投入收益性贷款 [49][52] 问题: 关于未使用承诺的时间表和投资策略 - 公司表示其流动性充足 预计第三季度将有大量贷款还款 公司将继续关注多户住宅和商业导向的单户住宅 并考虑扩展到其他机会 [55][58][60] 问题: 关于资本市场的融资能力 - 公司表示目前资本市场的融资条件较为困难 但公司不急于融资 将等待有利时机 [62][64]

管理及激励费用情况 - 截至6月30日的三个月，2022年管理费用总计550万美元，未支付金额530万美元；2021年分别为260万美元和260万美元。六个月数据中，2022年分别为870万美元和530万美元；2021年分别为530万美元和260万美元[325] - 截至6月30日的三个月，2022年激励费用分配总计为0，未支付金额为0；2021年分别为30万美元和30万美元。六个月数据中，2022年分别为0和0；2021年分别为30万美元和30万美元[327] 可报销费用情况 - 截至6月30日的三个月，2022年可报销费用应付给经理总计230万美元，未支付金额490万美元；2021年分别为350万美元和460万美元。六个月数据中，2022年分别为580万美元和490万美元；2021年分别为550万美元和460万美元[332] 投资承诺与权益收购情况 - 2022年1月14日，公司承诺向Waterfall Atlas Fund, LP基金投资至少5000万美元，并有权在最终截止日期前追加投资最多5000万美元，可获得基金普通合伙人15%的附带权益分配[333] - 2021年，公司从其经理关联方管理的基金收购了630万美元的非合并合资企业权益[334] 资产与负债情况 - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，其他资产分别为1.83887亿美元和1.72098亿美元；应付账款和其他应计负债分别为1.89182亿美元和1.83411亿美元[336] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，商誉分别为3417.2万美元和3147万美元[336][338] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，无形资产分别为1405.8万美元和1484.2万美元。2022年三、六个月无形资产摊销费用分别为40万美元和80万美元；2021年分别为30万美元和60万美元[340] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，贷款 indemnification储备分别为360万美元和400万美元[344] - 截至2022年6月30日，薪资保护计划（PPP）相关资产为394,458,000美元，负债为443,110,000美元；2021年12月31日，相关资产为877,784,000美元，负债为971,544,000美元[351] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，非控股权益OP单位持有人分别持有174.9746万个和29.3003万个OP单位[381] - 截至2022年6月30日，资产总计4.7205亿美元，负债总计36.4212亿美元；截至2021年12月31日，资产总计0.915亿美元，负债总计34.63473亿美元[387] - 2022年6月30日和2021年12月31日，贷款净额分别为762,637千美元和455,119千美元，以公允价值持有的待售贷款分别为22,818千美元和24,150千美元，持有至到期投资分别为2,318千美元和0千美元[404] - 2022年6月30日和2021年12月31日，发起住宅机构贷款的承诺分别为338,320千美元和346,660千美元[407] - 截至2022年6月30日，公司总资产为119.37亿美元，较2021年12月31日增加24.03亿美元，增幅为25.2%[476] - 截至2022年6月30日，公司总负债为99.67亿美元，较2021年12月31日增加17.22亿美元，增幅为20.9%[476] - 截至2022年6月30日，股东权益为19.62亿美元，较2021年12月31日增加6.81亿美元，增幅为53.2%[476] - 截至2022年6月30日，公司贷款净额为9757734000美元，其中SBC贷款和收购为9191703000美元，小企业贷款为564362000美元，住宅抵押贷款银行为1669000美元[480] PPP业务情况 - 根据CARES法案，公司作为直接贷款人和服务提供商参与PPP，直接贷款发放1.095亿美元，LSP处理25亿美元贷款，分别确认费用520万美元和4330万美元，截至2022年6月30日未确认费用20万美元[349] - 2022年第二季度，PPP相关收入为26,711,000美元，费用为650,000美元，净收入为26,061,000美元；2021年同期，相关收入为29,472,000美元，费用为16,167,000美元，净收入为13,305,000美元[352] - 《经济援助法案》下PPP贷款发放额为22亿美元，总净费用1.237亿美元将在贷款预期寿命内递延并确认为利息收入[353] 其他收入与费用情况 - 2022年第二季度，其他收入为8,334,000美元，其他经营费用为14,372,000美元；2021年同期，其他收入为 - 688,000美元，其他经营费用为17,190,000美元[355] 股息情况 - 过去十二个月，公司董事会宣布的普通股股息均为每股0.42美元[357] 股权奖励情况 - 公司2012年股权奖励计划授权授予的股权奖励最多可达公司普通股发行和流通股总数的5%[358] - 截至2022年6月30日，受限股票奖励（RSU和RSA）为982,628,000股，公允价值为14,638,000美元[361] - 2022年2月，公司向关键员工授予84,566股基于绩效的股权奖励，归属条件与未来三年回报指标和相对股东总回报（TSR）相关[366] 优先股情况 - 截至2022年6月30日，C系列优先股335,000股，E系列优先股4,600,000股，C系列股息率6.25%，E系列股息率6.50%[371] 股权出售情况 - 2022年第二季度，公司通过股权自动提款机（ATM）计划出售23,825股普通股，净收益400,000美元，截至6月30日，仍有价值约7840万美元的股份可出售[374] 收益与每股收益情况 - 2022年Q2基本收益为5.3679亿美元，2021年同期为2.6844亿美元；2022年上半年基本收益为11.4755亿美元，2021年同期为5.4475亿美元[377] - 2022年Q2摊薄收益为5.5998亿美元，2021年同期为2.6844亿美元；2022年上半年摊薄收益为11.9393亿美元，2021年同期为5.4475亿美元[377] - 2022年Q2基本每股收益为0.47美元，2021年同期为0.38美元；2022年上半年基本每股收益为1.13美元，2021年同期为0.85美元[377] - 2022年Q2摊薄每股收益为0.45美元，2021年同期为0.38美元；2022年上半年摊薄每股收益为1.07美元，2021年同期为0.85美元[377] - 2022年Q2净利润为5.90亿美元，2021年同期为3.09亿美元；2022年上半年净利润为12.32亿美元，2021年同期为5.99亿美元[469] - 2022年Q2摊薄后每股收益为0.45美元，2021年同期为0.38美元；2022年上半年摊薄后每股收益为1.07美元，2021年同期为0.85美元[469] - 2022年Q2可分配收益为6.01亿美元，2021年同期为4.14亿美元；2022年上半年可分配收益为10.90亿美元，2021年同期为6.61亿美元[469] - 2022年Q2股息收益率为14.1%，2021年同期为10.6%；2022年上半年股息收益率为14.1%，2021年同期为10.3%[469] 会计处理方法 - 公司采用ASU 2020 - 06简化可转换工具会计处理，计算摊薄每股收益采用if - converted法[378] 衍生品交易协议情况 - 公司与多个衍生品交易对手签订ISDA主协议，以减轻交易对手风险，截至2022年6月30日和2021年12月31日，公司在所有ISDA主协议中信誉良好[382] 公司面临的风险情况 - 公司面临市场风险、信用风险等多种风险，通过多种方式减轻市场风险和信用风险[388,389,390] - 公司通过多样化、使用金融工具和监控交易对手信用状况来管理交易对手信用风险[393] - 公司面临流动性风险，包括无法在结算日为收购和发起活动提供资金、无法及时以合理价格清算头寸以及市场波动时抵押品要求可能增加等[396] - 公司面临利率风险，利率上升和经济衰退可能导致违约增加，造成信贷损失，影响业务、财务状况、流动性、经营业绩和前景[399] - 公司面临提前还款风险，提前还款率增加会加速购买溢价的摊销，减少投资利息收入，加速购买折扣的增值，增加投资利息收入，还会对抵押贷款服务权的公允价值产生不利影响[401] - 公司可能面临诉讼和行政程序，已签订赔偿协议，但基于历史和经验，损失风险预计较小[402] 所得税拨备情况 - 2022年3个月和6个月的所得税拨备分别为1030万美元和2820万美元，2021年3个月和6个月的所得税拨备分别为700万美元和1570万美元[412] 公司业务板块情况 - 公司报告经营成果的业务板块有三个，分别是SBC贷款与收购、小企业贷款和住宅抵押贷款银行业务，2021年第四季度前为四个业务板块，后进行了调整[413][418][419] - 公司是多策略房地产金融公司，业务包括SBC贷款、SBA贷款、住宅抵押贷款等[435] - 公司业务分为SBC贷款与收购、小企业贷款、住宅抵押贷款银行三个运营部门[437] 公司运营组织形式 - 公司按传统UpREIT格式组织运营，旨在符合REIT资格并免予根据1940年法案注册为投资公司[438] 公司收购情况 - 2022年3月16日公司通过一系列合并收购Mosaic Funds，前投资者可获Ready Capital的B类普通股、或有股权权利和现金[440][441] - 2021年7月31日公司收购Red Stone，初始购买价约6300万美元现金，向关键高管支付700万美元现金保留金并发行128,533股普通股，未来三年或有额外付款[445] - 2021年3月19日公司完成对Anworth的收购，支付约1680万股普通股，总购买价4.179亿美元，收购后原股东持股约77%，Anworth原股东持股约23%[448][450] Anworth相关情况 - 截至2022年6月30日，公司已清算Anworth投资组合中约21亿美元资产，偿还约18亿美元债务[451] - Anworth合并完成后首四个完整季度，经理的基础管理费每季度减少100万美元[452] 贷款结构与利率影响情况 - 截至2022年6月30日，75%的固定利率贷款在证券化中匹配融资，约84%的贷款组合为可调利率抵押贷款，16%为固定利率抵押贷款[455] - 利率上升会使可变利率借款利息费用增加、固定利率资产价值下降等，利率下降则相反[456] - 贷款提前还款速度受利率、投资类型等因素影响，利率上升提前还款速度下降，利率下降则上升[459] - 信用利差扩大对新资产购买收入有利但对账面价值有负面影响，利差收紧则相反[461] 新冠疫情影响情况 - 新冠疫情持续影响全球商业活动和金融市场，对公司财务状况和经营成果的全面影响不确定[465] 贷款发放额情况 - 2022年Q2总贷款发放额为20.93亿美元，2021年同期为23.19亿美元；2022年上半年总贷款发放额为51.58亿美元，2021年同期为44.32亿美元[473] - 2022年Q2 SBC贷款发放额为12.18亿美元，2021年同期为11.01亿美元；2022年上半年SBC贷款发放额为34.13亿美元，2021年同期为19.25亿美元[473] - 2022年Q2住宅机构抵押贷款发放额为7.46亿美元，2021年同期为10.72亿美元；2022年上半年住宅机构抵押贷款发放额为15.16亿美元，2021年同期为23.12亿美元[473] 公司收入与支出对比情况 - 截至2022年6月30日的三个月，公司合并利息收入为153,671,000美元，利息支出为80,827,000美元，净利息收入为77,234,000美元[420] - 截至2022年6月30日的六个月，公司合并利息收入为278,076,000美元，利息支出为141,844,000美元，净利息收入为139,080,000美元[421] - 截至2021年6月30日的三个月，公司合并利息收入为103,047,000美元，利息支出为55,415,000美元，净利息收入为42,115,000美元[421] - 截至2022年6月30日的三个月，公司合并非利息收入为50,766,000美元，非利息支出为58,717,000美元，税前收入为69,283,000美元[420] - 截至2022年6月30日的六个月，公司合并非利息收入为138,573,000美元，非利息支出为126,258,000美元，

业绩总结 - Ready Capital当前资本化约为20亿美元，投资组合总额为96亿美元，涵盖近5600笔贷款[9] - 第一季度净收入为6430万美元，每股收益为0.70美元[108] - 2022年截至5月31日，公司的收购总额为32.8亿美元，贷款发放总额为5.27亿美元[40] - 2021年第一季度净收入为28,947千美元，2022年第一季度增长至64,263千美元，增长幅度为121.5%[139] - 2021年第一季度的可分配收益为24,708千美元，2022年第一季度为48,863千美元[140] 用户数据 - Ready Capital在小额商业贷款市场的市场份额为1.0%，目标在未来三年内达到1.5%[39] - 小企业贷款发放总额为1.01亿美元[108] - 贷款组合风险评级分布中，92%的贷款被评为低风险[128] - 低风险贷款（风险评级2）占比为3%至6%[128] - 中等风险贷款（风险评级3）在当前贷款中占比为2%[128] 未来展望 - Ready Capital的资本基础在2022年合并后接近19亿美元[28] - 公司的投资组合中包括9种小额商业贷款产品，涵盖从重度过渡到稳定的各类贷款[12] - 贷款金额为$29,850,000，利率为SOFR + 360个基点[50] - 贷款金额为$10,850,000，固定利率为4.40%[53] - 贷款金额为$3,760,000，固定利率为3.26%[57] 新产品和新技术研发 - Ready Capital在2021年小额商业贷款的发放量中排名第五[37] - 贷款总额为$8.77B，贷款价值比（LTV）为64.7%[59] - 贷款金额为$1,290,000,000，贷款价值比（LTV）为60.3%[59] - 贷款金额为$6,290,000,000，贷款价值比（LTV）为69.4%[59] - 贷款金额为$25,000,000，贷款价值比（LTV）为61.5%[59] 负面信息 - 2022年3月31日，公司现金及现金等价物为211,369千美元，较2021年3月31日的308,428千美元下降了31.5%[137] - 2022年3月31日，公司持有的抵押贷款支持证券公允价值为93,259千美元，较2021年3月31日的682,948千美元下降了86.3%[137] - 高风险贷款（风险评级4）可能面临逾期或违约风险[128] 其他新策略和有价值的信息 - Ready Capital的员工总数为149人，其中包括18名贷款专员[37] - 公司必须每年向股东分配至少90%的REIT应税收入，以符合REIT资格[140] - 公司的管理团队在资产支持证券行业拥有超过60年的综合经验[135] - 2022年3月31日，公司股东权益总额为1,958,735千美元，较2021年3月31日的1,178,752千美元增长了66.2%[137] - 2021年第一季度的贷款损失准备金回收为8千美元，2022年第一季度为1,542千美元，显示出贷款损失的改善[139]

业绩总结 - 2022年第一季度的总收入为2,987.3万美元，较2021年第一季度的2,946.8万美元略有增长[57] - 2022年第一季度的净收入为1,807.4万美元，较2021年第一季度的2,038.1万美元有所下降[57] - 2022年第一季度的每股基本收益为0.14美元，与2021年第一季度的0.15美元持平[57] - 2022年第一季度的总资产为12.6294亿美元，较2021年12月31日的12.7115亿美元有所下降[54] - 2022年第一季度的总负债为1.2363亿美元，较2021年12月31日的1.2269亿美元略有上升[54] 用户数据 - 活跃的多元化贷款组合总额为16亿美元，平均贷款价值比（LTV）为59.2%[3][20] - 贷款组合中，59.2%的贷款为高级担保贷款[6] - 投资组合中，227个活跃贷款分布在20个州及哥伦比亚特区[36] - 贷款发放总额为1.896亿美元，平均LTV为61.8%[20] - 有效的利息收入本金为8.953亿美元，代表未偿本金余额为9.527亿美元，加上最低利息准备金的940万美元，减去未计息本金6680万美元[42] 未来展望 - 公司预计未来发展将受到多种因素的影响，包括贷款违约率的缓解和及时解决合同违约贷款的能力[70] - 公司需关注利率变化及流动性来源的可用性和成本[70] - 公司面临的风险包括房地产抵押品价值下降和建筑贷款活动的竞争加剧[70] - 经济不确定性和COVID-19对房地产市场的潜在影响可能会影响公司的业绩[70] - 公司未能保证未来的股息支付、维持或增长[70] 新产品和新技术研发 - 公司的历史性本金损失仅为0.3%[3] - 当前违约贷款中，72%的贷款已完成或接近完成建设，41%以住宅物业作为抵押，增强了公司解决问题的信心[42] - 违约贷款的加权平均贷款价值比（LTV）约为80.2%，主要由于成本超支和可收回应收款[42] - CECL准备金同比减少19%，表明投资组合信用表现改善[42] 负面信息 - 截至2022年3月31日，共有26笔贷款处于合同违约状态，总承诺金额为1.878亿美元，占投资组合总承诺的11.8%，相比2021年第一季度的20%有所下降[42] - 公司面临的挑战包括管理未来增长的能力和合规性问题[70] - 公司将不承担更新或修订前瞻性声明的义务，除非法律要求[71]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度总收入为2990万美元 净收入为1810万美元 摊薄后每股收益为014美元 调整后的可分配收益为2210万美元 摊薄后每股收益为017美元 [24] - 第一季度贷款利息收入为2410万美元 费用收入为580万美元 [25] - 第一季度现金薪酬和员工福利费用为410万美元 一般及行政费用为260万美元 同比增长24% 主要由于新任CEO的招聘相关一次性成本 [25] - 截至2022年3月31日 公司持有9700万美元现金 1亿美元5年期5%固定利率高级无担保票据 1.35亿美元循环信贷额度未使用 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2022年第一季度新增和修改贷款总额为1.9亿美元 同比增长27% 平均无杠杆收益率为10.4% [16] - 第一季度完成27笔贷款和风险降低修改 平均贷款规模为620万美元 [26] - 截至2022年3月31日 贷款组合规模为16亿美元 加权平均贷款价值比为59.2% [16] - 截至2022年3月31日 投资组合收益率为13.7% 低于去年同期的16.5% 预计未来几个季度将稳定在10%-12%之间 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司目前在美国20个州开展业务 计划继续扩大全国平台 [16] - 公司将业务区域整合为西部 中部和东部三个大区 分别由Brian Graph Tom Gunnison和Jordan负责 [33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于200万至5000万美元的住宅和商业房地产投资机会 采用低杠杆策略 具有竞争优势 [11] - 公司实施全国统一的承销标准 加强预投资和投资后资产管理能力 [17][18] - 公司贷款期限较短 加权平均期限为16个月 能够快速调整目标收益率和信贷标准 [13][27] - 公司致力于ESG实践 强调多样性 公平性和包容性 新任命Pinky Mayfield为董事会成员 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 当前宏观经济环境充满挑战 通胀压力加剧 全球央行采取防御性政策 收益率曲线趋平 抵押贷款利率处于10年高位 [12] - 公司凭借低杠杆资产负债表和固定利率债务 能够在利率快速上升和市场不确定性增加的环境中保持竞争力 [13] - 公司历史上在不同利率环境和信贷条件下都实现了增长 将继续调整信贷标准和投资策略 [15] - 公司预计新的战术调整将最终减少新违约并加强违约管理 但这需要时间 [29] 其他重要信息 - 公司取消了首席运营官职位 以优先投资于实施变革所需的人力资本 [20] - 截至2022年3月31日 合同违约率为11.8% 第一季度解决了8笔违约贷款 总金额为3600万美元 [28] - 截至2022年3月31日 公司拥有9处止赎房产 账面价值为6800万美元 非应计贷款本金余额为6700万美元 较2021年12月31日下降34% [29] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于全国业务扩展的基础设施 - 公司将业务区域整合为西部 中部和东部三个大区 分别由Brian Graph Tom Gunnison和Jordan负责 [33] - 公司将更加注重经纪人贷款来源 并在三个主要区域内采取更细分的区域策略 [34] 问题: 关于信用管理团队的变化 - 公司没有计划招聘新的首席信贷官 现有信用人员将继续负责全国资产管理业务 [37] - 公司已将承销团队全国化 以释放更多资源用于贷款发放 [37]

应付经理费用相关 - 2022年3月31日止三个月，应付经理的激励费用未支付金额为240万美元，2021年同期为130万美元[327] - 2022年3月31日止三个月，应付经理的可报销费用总额为350万美元，未支付金额为950万美元；2021年同期总额为200万美元，未支付金额为230万美元[331] 投资与收购相关 - 2021年，公司从经理关联方管理的基金收购了630万美元的非合并合资企业权益[333] - 2022年1月14日，公司承诺向Waterfall Atlas Fund, LP基金投资至少5000万美元，有权获得基金普通合伙人15%的附带权益分配[334] - 2021年3月19日公司完成对Anworth的收购，交易总价4.179亿美元，支付约1680万股普通股和现金[437] - 公司发行1,919,378股8.625%的B系列累积优先股、779,743股6.25%的C系列累积可转换优先股和2,010,278股7.625%的D系列累积可赎回优先股，以交换安沃思的A、B、C系列优先股[438] - 2021年7月31日，公司以约6300万美元现金、700万美元高管保留金和128,533股普通股收购红石公司[443] 资产与负债关键指标变化 - 2022年3月31日其他资产为18608.9万美元，2021年12月31日为17209.8万美元；2022年3月31日应付账款和其他应计负债为18459.2万美元，2021年12月31日为18341.1万美元[336] - 2022年3月31日商誉总值为3270.4万美元，2021年12月31日为3147万美元[338] - 2022年3月31日无形资产总值为1443.5万美元，2021年12月31日为1484.2万美元；2022年第一季度无形资产摊销费用为40万美元，2021年同期为30万美元[340][342] - 2022年3月31日贷款 indemnification储备为360万美元，2021年12月31日为400万美元[346] - 2022年3月31日PPP相关资产为56094.6万美元，2021年12月31日为87778.4万美元；2022年3月31日PPP相关负债为65102.3万美元，2021年12月31日为97154.4万美元[352] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，与未归属奖励相关的非现金薪酬费用分别约为1470万美元和1350万美元[363] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，非控股权益OP单位持有人分别持有1,749,746和293,003个OP单位[379] - 截至2022年3月31日，资产方面，FX远期合约、TBA机构证券、利率互换的总值分别为837,000美元、6,857,000美元、29,264,000美元，总计36,958,000美元；负债方面，利率互换、利率锁定承诺、TBA机构证券、有担保借款、薪资保护计划流动性便利的总值分别为306,000美元、2,616,000美元、4,000美元、3,274,324,000美元、627,445,000美元，总计3,904,695,000美元[386] - 截至2021年12月31日，资产方面，利率锁定承诺、FX远期合约、TBA机构证券、利率互换的总值分别为2,340,000美元、606,000美元、128,000美元、6,076,000美元，总计9,150,000美元；负债方面，利率互换、TBA机构证券、有担保借款、薪资保护计划流动性便利的总值分别为3,830,000美元、538,000美元、2,517,600,000美元、941,505,000美元，总计3,463,473,000美元[386] - 2022年3月31日，贷款净额为705,050千美元，2021年12月31日为455,119千美元；待售贷款按公允价值计算，2022年3月31日为26,662千美元，2021年12月31日为24,150美元；持有至到期投资2022年3月31日为3,606千美元，2021年12月31日为0 [404] - 2022年3月31日，发起住宅代理贷款的承诺金额为417,175千美元，2021年12月31日为346,660千美元 [406] - 截至2022年3月31日，公司总资产为115亿美元，较2021年12月31日增加19亿美元，主要是由于净贷款和合并可变利益实体资产增加，部分被薪资保护计划贷款减少所抵消[470][471] - 截至2022年3月31日，公司总负债为95亿美元，较2021年12月31日增加13亿美元，主要是由于有担保借款和合并可变利益实体的证券化债务义务增加，部分被薪资保护计划流动性便利借款减少所抵消[472] - 截至2022年3月31日，股东权益增加6.78亿美元至20亿美元，这是由于与Mosaic合并相关的股权融资、通过承销公开发行的普通股和通过股权自动提款机计划发行的普通股[474] - 截至2022年3月31日，现金及现金等价物为2.11369亿美元，较2021年12月31日减少1816.2万美元，降幅为7.9%；受限现金为5696.3万美元，较2021年12月31日增加539.4万美元，增幅为10.5%[471] - 截至2022年3月31日，净贷款为40.62335亿美元，较2021年12月31日增加11.46889亿美元，增幅为39.3%；持有待售贷款的公允价值为5.23214亿美元，较2021年12月31日减少2972.1万美元，降幅为5.4%[471] - 截至2022年3月31日，现金及现金等价物较2021年12月31日减少2320万美元至3.001亿美元[502] - 截至2021年3月31日，现金及现金等价物较2020年12月31日增加1.716亿美元至3.72亿美元[503] - 2022年第一季度末回购协议下抵押借款余额为27.71038亿美元，较上季度增加，主要因增加借款以支持贷款发放量[505] - 截至2022年3月31日，公司与各交易对手的资产支持证券相关有担保借款为3.831亿美元[523] - 截至2022年3月31日，公司贷款回购工具下质押贷款的账面价值为31亿美元，证券回购协议借款下质押资产支持证券的账面价值为6.752亿美元[523] PPP贷款相关 - 公司根据CARES法案发起了1.095亿美元的PPP贷款，作为LSP处理了25亿美元的PPP贷款，分别确认了520万美元和4330万美元的费用，2022年3月31日未确认费用为20万美元[349][350] - 2022年第一季度PPP相关总收入为1913.9万美元，总支出为83.8万美元，净收入为1830.1万美元；2021年同期总收入为1197.7万美元，总支出为840.6万美元，净收入为357.1万美元[353] - 经济援助法案下PPP贷款发放额为22亿美元，总净费用1.237亿美元将在贷款预期寿命内递延确认为利息收入，截至2022年3月31日，PPPLF借款因4540万美元净费用超过资产负债表上的PPP贷款[357] 股权与股息相关 - 2012年股权奖励计划授权授予的股权奖励最多可达公司普通股发行和流通股总数的5%[360] - 2022年第一季度和2021年同期，公司基于股票的激励计划分别确认了200万美元和160万美元的非现金薪酬费用[362] - 2022年第一季度，公司通过股权ATM计划出售110万股普通股，平均价格为每股15.83美元，净收益为1679万美元，截至3月31日，约7870万美元的股份仍可出售[373] - 2022年1月14日，公司完成700万股普通股公开发行，每股价格15.30美元，扣除发行费用后净收益约1.066亿美元[374] - 2021年3月至2022年3月，公司董事会宣布的普通股股息每股分别为0.30美元、0.10美元、0.42美元、0.42美元、0.42美元、0.42美元[359] - 2022年第一季度基本每股收益为0.70美元，摊薄后每股收益为0.66美元；2021年同期基本和摊薄后每股收益均为0.49美元[377] - 2022年第一季度宣布的普通股股息为每股0.42美元，2021年同期为0.40美元；股息收益率为11.2%，2021年同期为11.7%；净资产收益率为18.0%，2021年同期为12.8%；可分配净资产收益率为13.6%，2021年同期为10.9%[463] 公司业务板块相关 - 公司是多策略房地产金融公司，业务包括SBC贷款、SBA贷款、住宅抵押贷款等[432] - 公司业务分为SBC贷款和收购、小企业贷款、住宅抵押贷款银行三个运营板块[434] - 2022年第一季度，SBC贷款和收购业务的利息收入为96,343千美元，小企业贷款业务为26,237千美元，住宅抵押贷款银行业务为1,825千美元，合并利息收入为124,405千美元 [419] - 2022年第一季度，SBC贷款和收购业务的利息支出为53,093千美元，小企业贷款业务为5,690千美元，住宅抵押贷款银行业务为1,958千美元，公司其他为276千美元，合并利息支出为61,017千美元 [419] - 2022年第一季度，SBC贷款和收购业务的净利息收入（扣除贷款损失准备前）为43,250千美元，小企业贷款业务为20,547千美元，住宅抵押贷款银行业务为 - 133千美元，公司其他为 - 276千美元，合并净利息收入为63,388千美元 [419] - 2022年第一季度，SBC贷款和收购业务的贷款损失准备为270千美元，小企业贷款业务为1,272千美元，合并贷款损失准备为1,542千美元 [419] - 2022年第一季度，SBC贷款和收购业务的非利息收入为23,808千美元，小企业贷款业务为14,246千美元，住宅抵押贷款银行业务为49,161千美元，公司其他为592千美元，合并非利息收入为87,807千美元 [419] - 2022年第一季度，SBC贷款和收购业务的非利息支出为24,112千美元，小企业贷款业务为15,275千美元，住宅抵押贷款银行业务为13,344千美元，公司其他为14,810千美元，合并非利息支出为67,541千美元 [419] - 2021年第一季度利息收入为7337.1万美元，利息支出为5076.1万美元，净利息收入为2261万美元[421] - 2021年第一季度非利息收入为8896.5万美元，非利息支出为7395.5万美元，税前收入为3762.8万美元[421] - 2021年第一季度末总资产为80.17亿美元，其中SBC贷款和收购业务资产为49.81亿美元[421] - 2022年第一季度SBC贷款发起额为21.94885亿美元，2021年同期为8.23193亿美元；SBA贷款发起额为1.00956亿美元，2021年同期为0.52045亿美元；住宅机构抵押贷款发起额为7.69133亿美元，2021年同期为12.40083亿美元[468] 公司风险相关 - 公司面临市场风险、信用风险、利率风险、流动性风险、表外风险和提前还款风险等多种风险[387] - 公司通过进行抵消交易来降低市场风险暴露[388] - 公司在SBC贷款、SBC MBS等投资中面临信用风险，通过以适当价格收购资产、采用价值驱动的承销和尽职调查方法以及与逾期借款人进行各种重组和损失缓解策略来降低风险[389] - 公司在衍生品合约交易中面临交易对手信用风险，通过多元化、使用金融工具和监控交易对手信用状况来管理风险[392] - 公司通过回购协议、信贷安排和其他融资协议为贷款和投资融资，面临交易对手违约导致无法收回质押资产的风险[393] - 公司通过定期监控投资流动性、减少对短期融资安排的依赖和利用长期融资工具来降低流动性风险[395] - 公司经营业绩部分取决于投资收入与融资成本的差异，利率上升和经济衰退可能导致违约增加和信用损失，对公司业务、财务状况等产生不利影响[398] - 利率上升会使可变利率借款利息费用增加、固定利率资产价值下降等，利率下降则相反[451] - 非执行贷款对利率的敏感度低于执行贷款，利率上升可能对商业地产价值有积极影响[452] - 公司面临信用利差变化风险，利差扩大或缩小会影响资产价值和业务表现[455] - 公司面临贷款和资产支持证券展期风险和信用风险，可能对经营结果产生负面影响[458][459] 公司运营与税务相关 - 公司按传统UpREIT格式组织运营，旨在符合REIT资格，免缴美国联邦所得税[435] - 公司作为房地产投资信托基金（REIT），需每年分配至少90%的净应税收入（某些调整后且不包括净资本利得），否则将对未分配应税收入缴纳美国联邦所得税；若实际支付给股东的金额低于美国联邦税法规定的最低金额，将征收4%的不可抵扣消费税 [408] - 公司因净营业亏损结转规定的变化确认了270万美元的收益，该规定允许2018、2019或2020年开始的纳税年度的净营业亏损向后结转五年 [410] 公司财务指标

财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度总收入为3130万美元，净收入为2220万美元，每股摊薄收益为017美元 [25] - 2021年全年总收入为1205亿美元，净收入为8250万美元，每股摊薄收益为062美元 [26] - 第四季度贷款利息收入为2350万美元，费用收入为780万美元 [26] - 2021年全年现金薪酬和G&A费用为2230万美元，较2020年减少430万美元 [27] - 2021年第四季度新增贷款和修订贷款总额为249亿美元，较去年同期增长27% [11] - 2021年全年新增贷款和修订贷款总额为947亿美元，较2020年增长512% [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 住宅贷款占贷款组合的59%，商业项目占30%，其余为开发用地 [14] - 第四季度56%的新增贷款由商业地产抵押 [15] - 2021年新增了7个州的贷款业务，目前活跃于19个州和哥伦比亚特区，同比增长58% [13] - 贷款组合中，西部占27%，中部占61%，东部占12% [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年12月数据显示，存储、住宿、零售和办公建筑支出显著增加，预计2022年商业建筑支出将增长 [18] - 公司在中部和东部地区（如科罗拉多、德克萨斯和东南部）的贷款组合增长显著，东南部地区贷款组合增长四倍，且违约率为0% [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司坚持严格的贷款审批标准，确保贷款组合的高质量，以应对不断变化的经济和市场条件 [12] - 公司计划通过地理扩张和产品多样化来推动增长，未来可能扩展到其他商业用途贷款 [43][44] - 公司将继续监控通胀、供应链中断和劳动力短缺对项目成本和时间表的影响 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为，尽管竞争激烈，但经济扩张和家庭资产负债表强劲，住房需求持续增长，支持公司的贷款活动 [17] - 预计2022年商业建筑支出将增加，尽管竞争激烈，公司仍将受益于建筑支出的增长 [18] - 公司认为，即使利率上升，住房市场仍将保持强劲 [20] 其他重要信息 - 公司致力于ESG（环境、社会和治理）原则，并将其纳入组织结构和业务决策中 [21] - 截至2021年12月31日，公司有31笔贷款处于合同违约状态，总承诺金额为1914亿美元，占贷款组合的129% [35] - 2021年全年解决了9400万美元的违约贷款，年末违约率较上年下降36% [36] 问答环节所有的提问和回答 问题: 供应链问题、成本通胀和劳动力短缺对借款人需求的影响 - 借款人仍然保持信心，需求强劲，尽管存在供应链问题和通胀，但由于贷款期限短，通胀影响有限 [49][51] - 公司认为，美联储加息对公司有利，因为公司拥有100%固定利率的公司债务，资产收益率固定 [54] 问题: 贷款组合收益率压缩的原因 - 收益率压缩主要来自建筑贷款市场的竞争，竞争对手提供低收益和高风险的贷款结构 [58][59] 问题: 股息可持续性和收益增长前景 - 公司董事会每月考虑多种因素来设定股息，目标是保持可实现的股息覆盖率，同时限制股息的不稳定性 [62] - 公司计划通过地理扩张和增加贷款量来抵消收益率压缩的影响，并继续解决违约贷款问题 [63] 问题: 竞争主要来自哪些机构 - 竞争主要来自社区银行和非银行机构，这些机构提供高风险贷款结构，但收益率较低 [70] 问题: 杠杆率和未来杠杆计划 - 公司计划在未来3到5年内逐步增加杠杆，目标是将债务与股本比率保持在100%以下 [77][79] 问题: 2022年费用预期 - 2022年现金薪酬和G&A费用目标为2400万美元，利息费用将取决于是否需要额外融资 [80][81] 问题: 股票回购计划 - 公司目前没有股票回购计划，但未来可能会考虑设立 [88][89] 问题: 违约贷款管理改进计划 - 公司计划通过更积极的违约管理和更快的处置速度来减少违约贷款对收益的拖累 [92][94] - 公司希望将违约率从127%降至7%到8%之间 [96]

商业房地产投资组合贷款情况 - 截至2021年12月31日，公司商业房地产投资组合中约0.8%的贷款处于宽限期计划中[563] 利率变动对净利息收入影响 - 假设利率立即上升或下降25、50、75和100个基点，对公司12个月税前净利息收入的影响：利率上升25、50、75和100个基点时，净影响分别为 - 207.8万美元、 - 138.3万美元、 - 58.9万美元和45.7万美元；利率下降25、50、75和100个基点时，净影响分别为154.3万美元、 - 46.7万美元、 - 270.1万美元和 - 493.1万美元[568] 公司面临的风险 - 公司面临市场风险、信用风险、利率风险、流动性风险和提前还款风险等多种风险，且新冠疫情加剧了部分风险[559] - 公司依赖Waterfall及其关键人员，若管理协议终止或关键人员离职，可能难以找到合适替代者[19] - 公司与Waterfall存在利益冲突，管理协议终止可能困难且需支付高额费用[19] - 公司预计大部分投资将以中小型商业贷款形式进行，此类贷款存在信用风险[19] - 公司部分抵押贷款发放给自雇借款人，这些借款人违约风险较高[19] - 市场新进入者可能影响公司以有吸引力的价格获取和发放中小型商业贷款的能力[19] - 维持1940年法案豁免对公司运营有限制[19] - 公司使用杠杆作为投资策略的一部分，但无正式政策限制债务金额，董事会可在无需股东同意的情况下更改杠杆政策[19] - 公司面临SBC贷款和ABS展期风险，利率上升环境下提前还款率下降或展期期权被行使，可能使固定利率资产期限延长，影响运营结果[572] - 公司面临房地产风险，商业抵押资产市值受多种因素影响，房产价值下降会使公司遭受损失[573] - 公司面临公允价值风险，固定利率投资的公允价值随利率波动，市场波动或流动性下降会产生不利影响[574] - 公司面临交易对手风险，融资安排中若交易对手违约，公司可能无法收回质押资产，面临损失[575] - 公司通过衍生工具（利率互换和信用违约互换）对冲利率和市场风险，OTC利率互换交易对手违约会影响对冲效果[576][577] - 公司面临资本市场风险，需通过债务或股权融资，通过监测市场来决策融资[579] 回购协议风险金额 - 截至2021年12月31日，公司与JPMorgan Chase Bank、Credit Suisse AG、Deutsche Bank AG、Citibank的回购协议风险金额分别为278,673千美元、182,407千美元、80,042千美元、71,179千美元，占股东权益比例分别为21.8%、14.2%、6.3%、5.6%[579] 住宅抵押服务权情况 - 公司住宅抵押服务权（MSRs）按公允价值计量，总额为1.201亿美元，估值涉及重大判断[590] 贷款损失准备审计情况 - 公司贷款损失准备用于弥补贷款信用损失，审计该准备涉及复杂主观判断[592] 审计机构意见 - 审计机构对公司2021年和2020年财务报表及2021年财务报告内部控制发表无保留意见[585][599] 财务数据关键指标变化 - 2021年末总资产为95.34031亿美元，2020年末为53.72095亿美元[607] - 2021年末总负债为82.45072亿美元，2020年末为45.37887亿美元[607] - 2021年利息收入为4.03496亿美元，2020年为2.58636亿美元，2019年为2.29916亿美元[610] - 2021年净利息收入（扣除贷款损失准备后）为1.81886亿美元，2020年为0.48429亿美元，2019年为0.74352亿美元[610] - 2021年总非利息收入为3.19752亿美元，2020年为3.34757亿美元，2019年为1.74628亿美元[610] - 2021年总非利息费用为3.12581亿美元，2020年为3.28733亿美元，2019年为1.84476亿美元[610] - 2021年净收入为1.59974亿美元，2020年为0.46069亿美元，2019年为0.75056亿美元[610] - 2021年基本每股收益为2.17美元，2020年为0.81美元，2019年为1.72美元[610] - 2021年综合收入为1.6446亿美元，2020年为0.42217亿美元，2019年为0.69621亿美元[612] - 2021年归属于公司的综合收入为1.62147亿美元，2020年为0.41099亿美元，2019年为0.67714亿美元[612] - 2019年1月1日普通股流通股数为32,105,112股，2019年12月31日为51,127,326股，2020年12月31日为54,368,999股，2021年12月31日为75,838,050股[614] - 2019年宣布普通股股息为每股1.60美元，股息支出69,494千美元；2020年为每股1.30美元，股息支出71,220千美元；2021年为每股1.66美元，股息支出117,440千美元[614] - 2019年净收入为72,968千美元，2020年为44,870千美元，2021年为157,744千美元[614] - 2019年其他综合损失为5,254千美元，2020年为3,771千美元，2021年其他综合收入为4,403千美元[614] - 2019年通过合并交易发行普通股12,882,323股，2020年为2,764,487股，2021年为16,774,337股[614] - 2019年股权发行所得为91,800千美元，2020年为13,410千美元，2021年为337,778千美元[614] - 2019年发行成本为410千美元，2020年为50千美元，2021年为1,637千美元[614] - 2019年基于股票的薪酬为1,476千美元，2020年为5,399千美元，2021年为4,419千美元[614] - 2019年经理以股票支付的激励费用为233千美元，2020年为1,806千美元，2021年为1,386千美元[614] - 2020年股票回购数量为993,603股，2021年为88,617股[614] - 2021年、2020年和2019年净收入分别为159,974千美元、46,069千美元和75,056千美元[617] - 2021年、2020年和2019年经营活动提供（使用）的净现金分别为-34,441千美元、68,893千美元和-52,397千美元[617] - 2021年、2020年和2019年投资活动使用的净现金分别为-1,718,405千美元、-59,442千美元和-1,212,792千美元[617] - 2021年、2020年和2019年融资活动提供的净现金分别为1,875,692千美元、63,051千美元和1,298,199千美元[617] - 2021年、2020年和2019年现金、现金等价物和受限现金期末余额分别为323,328千美元、200,482千美元和127,980千美元[617] 公司运营合伙企业股份情况 - 截至2021年12月31日和2020年12月31日，公司分别拥有运营合伙企业约99.6%和97.9%的股份[621] 公司收购情况 - 2021年3月19日，公司完成对Anworth的收购，总收购价4.179亿美元，包括约1680万股公司普通股和约6060万美元现金[622] - 与Anworth合并后，公司历史股东拥有合并后公司约77%的流通普通股，Anworth历史股东拥有约23% [624] - 截至2021年12月31日，公司已清算约20亿美元资产，主要是机构RMBS，并偿还Anworth投资组合约17亿美元债务[626] - 2021年7月15日，公司赎回所有流通的B系列和D系列优先股，赎回价格为每股25美元加应计未付股息[623] - 2021年7月31日，公司以约6300万美元现金、700万美元关键高管留任金和128,533股普通股收购红石公司及其附属公司[628] - 2021年11月3日，公司签订合并协议，预计收购马赛克基金，合并后预计有形股权资本基础超过18亿美元[629] - 马赛克合并预计2022年第一季度完成，需获得公司股东和马赛克基金权益持有人批准及满足其他条件[631] 公司纳税及股息分配情况 - 公司自2011年12月31日首个纳税年度起符合房地产投资信托条件，需将至少90%应税收入以股息形式分配给股东[632] 会计政策变更情况 - 2020年1月1日，公司采用ASU 2016 - 13，将已发生损失法替换为当前预期信用损失模型[646] 贷款状态相关情况 - 贷款在本金或利息逾期90天或全额收回不确定时，一般会被置于非应计状态[643] - 陷入困境的债务重组贷款通常会被置于或保持非应计状态，但某些符合条件的贷款可能保持应计状态[654] - 因COVID - 19大流行进行的短期贷款修改，若借款人当时还款正常，则不视为陷入困境的债务重组[655] 证券核算情况 - 公司将抵押支持证券作为交易性证券，按公允价值核算[659] 现金抵押应收款与衍生负债头寸情况 - 截至2021年12月31日和2020年12月31日，公司分别抵消了180万美元和500万美元的现金抵押应收款与总衍生负债头寸[663] - 截至2021年12月31日和2020年12月31日，公司分别有900万美元和1050万美元的现金抵押应收款未与衍生负债头寸抵消，并计入合并资产负债表的受限现金[663] 套期会计处理情况 - 2021年5月，公司停止对某些预期发行的证券化债务义务进行套期会计处理，因资本市场不确定性和新冠疫情导致的低发起量，发行延迟超出额外两个月期限，但符合例外情况，此前记录的净衍生工具损益将保留在累计其他综合收益（损失）中[672] 服务权核算情况 - 公司将服务权和住宅抵押贷款服务权视为两类不同的服务资产，SBA和多户住宅服务权按ASC 860核算，初始按公允价值记录，后续按摊余成本计量；住宅抵押贷款服务权按ASC 825的公允价值选择权核算[676][677][678] - 公司对服务权进行减值测试，若账面价值超过服务现金流的净现值，则确认减值损失[679] - 公司通过第三方供应商协助估计住宅抵押贷款服务权的公允价值，采用贴现现金流方法，关键假设包括提前还款率、贴现率和服务成本，住宅抵押贷款服务权在公允价值层次中归类为第3级[682] 房地产持有待售核算情况 - 房地产持有待售按收购时的估计公允价值减去估计销售成本记录，收购后开发和改善成本在不超过可变现净值的情况下资本化，持有和处置成本在发生时费用化，定期分析公允价值变化，如有减值则计提减值损失[683][684] 非合并合资企业投资核算情况 - 公司对非合并合资企业的投资采用权益法核算，每月确认可分配的收益或损失，并调整账面价值[687] 小企业营运资金预付款业务情况 - 公司通过Knight Capital为小企业提供营运资金预付款，购买其未来收入，收入在收到资金时实现，按合同的因素（折扣）率分配收到的金额[688][689] - 公司为购买的未来应收款设立了坏账准备，购买的未来应收款逾期90天后核销[690] 商誉减值评估情况 - 公司对商誉进行年度减值评估，经定性评估各报告单元估计公允价值超过其估计账面价值，商誉未减值[692][695] 递延融资成本核算情况 - 递延融资成本按有效利率法在融资期限内摊销，未摊销部分在债务再融资或提前偿还时费用化[696] 贷款服务活动情况 - 公司贷款服务活动主要由第三方服务商执行，服务商持有与贷款服务活动相关现金，现金一般在记录应收款后三十天内收到[697] 有担保借款情况 - 有担保借款包括信贷安排、其他融资协议和回购协议下借款，信贷安排和其他融资协议借款期限在合并资产负债表日期起两年内[699][700] 证券化交易情况 - 自2011年起公司进行多项证券化交易，证券化债务发行成本从相关债务负债账面价值中直接扣除并按有效利率法摊销[703][704] 可转换票据核算情况 - 可转换票据按非可转换债务借款利率分配负债和权益部分，回购时按负债部分公允价值分配结算对价[705][706] 贷款销售会计处理情况 - 公司对部分贷款销售不符合销售会计处理的，将出售部分所得记录为担保贷款融资[709] 或有对价情况 - 或有对价是与2021年红石收购相关的负债，其公允价值取决于被收购方实现特定财务业绩目标的概率[710] 贷款公允价值计量情况 - 公司对某些近期出售的贷款选择公允价值计量选项，未实现损益计入收益[715][716] 每股收益计算情况 - 公司按两类法计算每股收益，考虑参与性证券对未分配收益的重新分配[718][719] 合并收购资产及商誉情况 - 2021年3月19日公司完成与Anworth的合并，收购资产公允价值2296353000美元，承担负债公允价值1885827000美元，净收购资产410526000美元[733][735] - 2021年3月19日Anworth合并中，公司发行普通股16774000股，市场价格14.28美元/股，支付现金60626000美元，发行

业绩总结 - 2021年第四季度净收入为5360万美元，每股收益为0.69美元[6] - 2021年第四季度的净收入较2020年第四季度增长94.5%[59] - 2021年第四季度的每股基本收益较2020年第四季度增长40.8%[59] - 2021年第四季度的利息收入为121,942千美元，较2020年第四季度增长88.1%[59] - 2021年第四季度的非利息收入为66,451千美元，较2020年第四季度下降20.3%[59] - 2021年第四季度的总非利息支出为69,728千美元，较2020年第四季度下降7.1%[59] - 2021年第四季度的分配收益为52,535千美元，较2020年第四季度增长82.5%[61] - 2021年第四季度的分配收益每股为0.67美元，较2020年第四季度增长31.4%[61] 财务状况 - 可分配收益为5250万美元，每股可分配收益为0.67美元[6] - 总流动性为2.46亿美元，包括现金、预期的仓库融资、应收款项及可供出售资产的预期收益[8] - 2021年调整后的每股净账面价值为15.35美元[8] - 2021年整体股本回报率为18.1%[13] - 2021年可分配股本回报率为17.8%[13] - 2021年第四季度的总债务和股本为85.59亿美元[45] - 2021年第四季度的债务与股本比率为5.9倍[48] - 2021年第四季度的普通股东权益为14亿美元[50] 贷款和资产数据 - SBA贷款数量为2,608，未偿还本金为67.6亿美元，账面价值为67.1亿美元，平均贷款价值比率为65.5%[21] - 收购贷款数量为1,868，未偿还本金为12亿美元，账面价值为11.9亿美元，平均贷款价值比率为44.4%[21] - 过渡贷款数量为433，未偿还本金为44.3亿美元，账面价值为43.9亿美元，平均贷款价值比率为72.0%[21] - 贷款组合中固定利率与浮动利率比例为26%和74%[52] - SBA服务权的未偿本金余额为$856,188[52] 融资活动 - 完成了9.272亿美元的商业抵押贷款担保债务，未来融资的有限权利为1.352亿美元[8] - 完成了1.1亿美元的5.50%无担保高级票据的公开发行，预计于2028年到期[8] - 当前资金管道为1.69亿美元，其中1月已资助2060万美元[24] 其他信息 - 宣布每股股息为0.42美元，股息收益率为10.7%[6] - 2021年第四季度的贷款损失准备金回收为961千美元，较2020年第四季度增长272.9%[59] - 2021年第四季度的员工薪酬和福利支出为18,481千美元，较2020年第四季度增长2.2%[59] - 加权平均普通股流通股数为74,163,951股，较2020年第四季度增长36.6%[61]