THE WOODLANDS, Texas, Sept. 12, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Ring Energy, Inc. (NYSE American: REI) (“Ring” or the “Company”) today announced that its Chief Financial Officer, Travis T. Thomas, has resigned effective immediately to pursue other opportunities. Mr. Thomas’ resignation was not a result of any disagreement between the Company and Mr. Thomas on any financial or other matter related to the operations, policies, or practices of the Company. Rocky Kwon, the Company’s Vice President of Accounting, Contr ...

Key Takeaways Prairie Operating expanded rapidly in the DJ Basin, but faces high costs and dilution risks.Ring Energy delivered record oil sales, strong free cash flow, and lower lease operating costs.PROP stock dropped 74% in a year, while REI fell 40%, highlighting investor skepticism on growth.In the world of smaller oil/energy companies, Prairie Operating Co. ((PROP) and Ring Energy ((REI) are two prominent names. Both companies explore for and produce oil and gas in the United States, their stocks trad ...

Ring Energy (NYSE: REI ) has dealt with debt issues ever since the market changed the rules. The improvement in the debt situation using the "new rules" since fiscal year 2020 has been gradual. But that improving debt ratio has beenLong Player believes oil and gas is a boom-bust, cyclical industry. It takes patience, and it certainly helps to have experience. He has been focusing on this industry for years. He is a retired CPA, and holds an MBA and MA.Analyst’s Disclosure:I/we have a beneficial long positio ...

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核心观点 - Ring Energy公司宣布2025年第三季度债务削减目标约为1800万美元 并披露大股东Warburg Pincus已完全退出普通股持股 [1][2][3] 财务目标 - 公司设定2025年第三季度债务削减目标约1800万美元 [2] - 预计截至2025年9月30日信贷融资未偿还借款约4.3亿美元 较2025年6月30日的4.48亿美元下降1800万美元 [2] - 债务削减措施包括调整资本支出和运营方案 专注于最大化自由现金流生成 [3] 股权变动 - 大股东Warburg Pincus近期已完全退出其持有的公司普通股头寸 [2] - 公司感谢Warburg Pincus在2022年中期收购Stronghold过程中对扩大规模的关键作用 [3] 业务背景 - 公司为石油和天然气勘探开发及生产商 当前运营重点位于二叠纪盆地资产 [4]

油价走势 - 油价结束三周连跌首次实现周度上涨 布伦特原油结算价每桶67.73美元 WTI原油结算价每桶63.66美元 [1] - 美国原油库存超预期下降推动油价上涨 反映需求强劲 [1] - 地缘政治风险持续存在 俄罗斯乌克兰和谈停滞及潜在新制裁措施加剧市场不确定性 [1] 市场影响因素 - 德国经济数据疲弱引发全球消费需求担忧 [2] - 市场关注美联储杰克逊霍尔会议信号 潜在降息可能刺激经济增长并提振石油需求 [2] 投资策略建议 - 建议关注估值偏低的能源股 利用市场波动机会同时控制下行风险 [3] - 推荐三只Zacks评级为3级（持有）且价值评分为A的股票：Ring Energy（REI）、RPC Inc（RES）和Kosmos Energy（KOS） [3] Ring Energy公司分析 - 独立油气勘探开发公司 专注于德克萨斯州二叠纪盆地 核心作业区位于中央盆地平台和特拉华盆地 [4] - 采用现代钻井技术开发常规资产 具备长生命周期、低递减率和可观利润率的油井特性 [5] - 具备低盈亏平衡成本和高石油权重资产组合 建立稳定生产基础 [5] - 股价低于1美元 2025年盈利共识预期过去60天上调50% [6] RPC Inc公司分析 - 美国油田服务供应商 提供压裂、连续油管、井下工具、电缆测井和设备租赁等服务 [7] - 业务覆盖二叠纪盆地、阿巴拉契亚和墨西哥湾等主要产区 通过子公司开展业务 [7] - 保持无负债资产负债表 持续向股东返还自由现金流 [8] - 股价低于5美元 2025年收入共识预期显示7.8%增长 [9] Kosmos Energy公司分析 - 深水油气勘探开发公司 资产分布在加纳、赤道几内亚、美国墨西哥湾及毛里塔尼亚和塞内加尔海域 [11] - 结合长周期天然气项目和短周期石油机会 满足全球需求并实现高回报 [11] - 旗舰LNG项目实现首气投产 未来数年将产生显著自由现金流 [12] - 股价1.84美元 2025年盈利共识预期过去60天上调26% [13]

**公司概况** - **公司名称**：Ring Energy (REI) [1] - **行业**：独立石油和天然气公司，专注于二叠纪盆地（Permian Basin）的南部西北陆架（Northwest Shelf）和中央盆地平台（Central Basin Platform） [6] - **总部**：美国德克萨斯州The Woodlands [6] - **CEO背景**：Paul McKinney，拥有超过23年石油行业经验，曾任Sandbridge Energy CEO、Yuma Energy COO、Apache Corporation区域副总裁等职 [1][2][3] --- **核心业务与战略** 1. **资产与技术** - 采用页岩技术应用于常规岩石（conventional rock），降低成本并提升回报率 [8] - 浅层开采优势：钻井和完井成本更低（渗透率和孔隙度更高，压裂作业更简单） [8] - 2025年Q2平均产量：21,000桶/日（原油占14,005桶/日） [6][9] - 2024年底探明储量：1.34亿桶（SEC价格下价值15亿美元），后通过Limerick收购增加1,200万桶（价值1.6亿美元） [7] 2. **财务与运营效率** - **成本控制**： - 2025年Q2租赁运营成本（LOE）降低12%，现金运营成本（含G&A）降低12% [10] - 通过优化人员配置（裁员50%）和整合Limerick资产实现成本削减 [24] - **现金流与债务**： - Q2调整后自由现金流创纪录：2,500万美元（同比增长300%），主要用于偿债 [11][15] - 杠杆比率从4倍降至1.5倍（当前因油价回升至2倍） [15][39] 3. **行业竞争优势** - **低递减率**：在11家同行中排名第二，意味着更低的维护资本需求 [17] - **长储层寿命**：18.7年（同行中位数11.1年） [18] - **高运营利润率**：在同行中排名第三，抗油价波动能力强 [20] --- **近期业绩与展望** 1. **2025年Q2表现** - 原油产量超预期：14,500桶/日（原指引14,200桶/日） [21] - 资本支出削减：原计划削减50%，实际支出比修订后指引低7%（Q2支出1,800万美元） [22][23] 2. **2025-2026年规划** - **资本支出**：2025年计划9,700万美元（同比减少36%），2026年预计1.1亿美元（假设油价回升） [25][29] - **现金流预测**： - 油价55美元/桶时，2025年自由现金流仍超2024年；65-70美元/桶时现金流显著提升 [28] - 2026年若油价55美元/桶，预计现金流超3,000万美元（资本支出灵活调整） [29] 3. **并购与增长** - 近年收购包括Stronghold、Founders、Limerick，推动产量增长13%/股，自由现金流增长250% [31][32] - 中央盆地平台战略：该区域资源未被大公司垄断（对比Midland/Delaware盆地），适合技术应用和低成本开发 [33][35] --- **风险与挑战** 1. **油价波动**： - 2025年Q2油价同比下跌11%，影响杠杆比率 [10][15] - 对冲策略：55%产量锁定65美元/桶底价（2025-2026年） [16] 2. **债务与规模限制**： - 当前杠杆比率2倍，目标降至1倍以下 [41] - 公司规模较小，需通过并购或油价回升提升估值（当前股价0.95美元，目标2.51美元） [37] --- **其他关键信息** - **ESG表现**：减排和环保措施处于行业领先 [14] - **天然气限制**：基础设施不足导致部分天然气无法销售，但对财务影响有限 [19][22] - **同行对比**：Hilcorp等公司近年以高价收购中央盆地平台资产（如Apache资产9.5亿美元），凸显Ring资产被低估 [37] --- **总结** Ring Energy通过技术应用、成本控制和战略收购，在二叠纪盆地中央平台建立了低成本、高回报的运营模式。当前聚焦债务削减和现金流优化，长期目标为规模扩张和估值提升。油价回升将显著增强其财务灵活性和增长潜力。

石油和天然气销量表现 - 第二季度石油平均日销量创纪录达14,511桶/日，超出指引中值[4] - 第二季度总油气当量平均日销量创纪录达21,295桶油当量/日，接近指引中值[4] - 2025年第二季度石油销量为132万桶，环比增长21.5%[24] 收入和利润表现 - 2025年第二季度石油、天然气和天然气液体总收入为8260万美元，环比增长4.4%[22] - 2025年第二季度运营收入为2348万美元，环比增长5.0%[22] - 2025年第二季度净收入为2063万美元，环比增长126.5%[22] - 2025年上半年净收入2,974.56万美元，较2024年同期2,793.44万美元增长6.5%[29] - 2025年第二季度公司实现净利润2,063万美元（每股0.10美元），调整后净利润1,098万美元（每股0.05美元）[38] - 2025年上半年净利润2,975万美元（每股0.15美元），调整后净利润2,166万美元（每股0.11美元）[38] 调整后EBITDA表现 - 第二季度调整后EBITDA为5150万美元，环比增长11%[4][5] - 2025年第二季度调整后EBITDA为5,146万美元，利润率62%[41] - 2025年上半年调整后EBITDA为9,790万美元，利润率61%[41] - 2025年第二季度调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）为5145.88万美元，较2025年第一季度的4643.76万美元增长10.8%[43] 现金流表现 - 第二季度实现调整后自由现金流2480万美元，环比增长328%[4][5] - 2025年第二季度经营活动产生净现金3,329.73万美元，较第一季度2,837.1万美元增长17.4%[29] - 2025年第二季度经营活动产生的现金流量净额为3329.73万美元，较2025年第一季度的2837.10万美元增长17.4%[43][45] - 2025年第二季度调整后自由现金流（AFCF）为2477.97万美元，较2025年第一季度的581.58万美元大幅增长326%[43] - 2025年第二季度调整后经营现金流（ACFFO）为4160.97万美元，较2025年第一季度的3815.60万美元增长9.0%[45] 成本和费用表现 - 第二季度租赁运营成本(LOE)为10.45美元/桶油当量，较指引下限低9%[3][4] - 2025年第二季度租赁运营费用为10.45美元/桶油当量，环比下降12.1%[24] - 2025年第二季度折旧、折耗及摊销费用为13.19美元/桶油当量，环比下降3.4%[24] - 2025年第二季度不包括股权激励和交易成本的一般行政费用（G&A）为578.57万美元，较2025年第一季度的692.72万美元下降16.5%[47] - 2025年第二季度公司All-In Cash Operating Costs为41,674,386美元，环比增长3.5%[59] - 2025年第二季度公司每桶油当量All-In Cash Operating Costs为21.51美元，环比下降11.6%[59] - 2025年上半年公司All-In Cash Operating Costs为81,946,457美元，同比增长1.2%[59] - 2025年上半年公司每桶油当量All-In Cash Operating Costs为22.81美元，同比下降0.5%[59] 实现价格表现 - 第二季度石油实现价格为62.69美元/桶，环比下降11%[5] - 2025年第二季度平均实现油价为62.69美元/桶，环比下降10.9%[24] - 2025年第二季度桶油当量实现价格为42.63美元/桶，环比下降10.8%[24] - 2025年第二季度公司Realized revenues per Boe为42.63美元，环比下降10.8%[62] - 2025年上半年公司Realized revenues per Boe为45.00美元，同比下降17.9%[62] - 2025年第二季度公司Cash Operating Margin per Boe为21.12美元，环比下降9.9%[62] - 2025年上半年公司Cash Operating Margin per Boe为22.19美元，同比下降30.4%[62] 资本支出表现 - 第二季度资本支出为1680万美元，较第一季度3250万美元下降48%[4][5] - 2025年上半年资本支出为4927.90万美元，较2024年同期的7162.18万美元下降31.2%[43] - 2025年上半年油气物业开发支出4,925.69万美元，较2024年同期7,545.95万美元减少34.7%[29] - 资本支出分配中61%用于钻井、完井及相关基础设施[15] 流动性及债务 - 公司流动性达1.37亿美元，循环信贷额度借款基数为5.85亿美元[4][9] - 截至2025年6月30日，公司总债务为4.58亿美元，杠杆比率为2.05倍，低于3.00倍的最高允许限值[54] - 循环信贷额度从3.85亿美元增至4.48亿美元，增长16.4%[27] - 截至2024年6月30日，公司杠杆比率为1.59倍，低于最高允许值3.00倍[56] 套期保值活动 - 2025年第二季度套期保值合约收益为1465万美元，环比扭亏为盈[22] - 2025年上半年衍生品合约实现收益1,371.93万美元，而2024年同期为损失2,084.31万美元[29] - 2025年第二季度衍生品公允价值变动未实现收益1,397万美元[38][41] - 截至2025年6月30日，公司石油衍生品（WTI）互换合约对冲量：2025年第三季度471,917桶，第四季度241,755桶，2026年第一季度608,350桶，第二季度577,101桶，第三季度171,400桶，第四季度529,000桶，2027年第一季度509,500桶，第二季度492,000桶[31] - 石油互换合约加权平均价格：2025年第三季度68.64美元/桶，第四季度65.56美元/桶，2026年第一季度67.95美元/桶，第二季度67.41美元/桶，第三季度62.26美元/桶，第四季度65.34美元/桶，2027年第一季度62.82美元/桶，第二季度60.45美元/桶[31] - 天然气衍生品（Henry Hub）NYMEX互换合约对冲量：2025年第三季度300,500 MMBtu，第四季度128,400 MMBtu，2026年第一季度140,600 MMBtu，第二季度662,300 MMBtu，第三季度121,400 MMBtu，第四季度613,300 MMBtu[31] - 天然气互换合约加权平均价格：2025年第三季度3.88美元/MMBtu，第四季度4.25美元/MMBtu，2026年第一季度4.20美元/MMBtu，第二季度3.54美元/MMBtu，第三季度4.22美元/MMBtu，第四季度3.83美元/MMBtu[31] 未来指引 - 2025年下半年资本支出指引中点调整为4800万美元[14] - 2025年下半年LOE指引下调至11.00-12.00美元/桶油当量[3][14] 其他财务数据 - 公司使用非GAAP财务指标包括调整后净利润、调整后EBITDA等用于绩效分析[35] - 2025年第二季度净利息支出（不包括递延融资成本摊销）为985.16万美元，较2025年第一季度的817.02万美元增长20.6%[43] - 2025年第二季度运营资产和负债变动为831.25万美元，较2025年第一季度的978.50万美元下降15.0%[43][45] - 过去四个季度（截至2025年第二季度）的预估综合EBITDAX为22.33亿美元[53] - 公司过去四个季度累计Pro Forma Consolidated EBITDAX为256,460,861美元[55]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度石油销量达每日14,511桶 处于指引范围高端 天然气当量销量每日21,295桶 略低于指引中值 [12] - 实现价格整体下降11% 至每BOE 42.63美元 石油实现价格下降11%至每桶62.69美元 为2021年以来最低 天然气实现价格(含大部分GTP成本)为负1.31美元 NGL价格下降36%至6.19美元 [17] - 收入为8,260万美元 环比增长4% 其中销量变动带来1,680万美元正向影响 价格变动带来1,330万美元负向影响 [18] - 租赁运营费用(LOE)为2,020万美元 即每BOE 10.45美元 低于第一季度的11.89美元 并远低于11.5-12.5美元的指引范围 [19] - 衍生品合约收益1,460万美元(含1,400万美元未实现收益) 第一季度为亏损90万美元 [20] - 净利润2,060万美元 每股0.10美元 第一季度为910万美元每股0.05美元 调整后净利润为1,100万美元每股0.05美元 与第一季度1,070万美元基本持平 [20] - 调整后EBITDA为5,150万美元 较第一季度4,640万美元增长 主要因石油收入增加 套保收益及管理费用降低 [21] - 资本支出1,680万美元 环比下降48% 低于1,800万美元的指引中值 [21] - 调整后自由现金流2,480万美元 环比大幅增长(第一季度为580万美元) 主要因资本支出减少1,560万美元及EBITDA增加500万美元 [21] - 期末信贷额度提取4.48亿美元 偿还1,200万美元后 基于5.85亿美元借款基础 可用额度为1.37亿美元 杠杆率为2.05倍(含1,000万美元递延付款) [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 在中部盆地平台钻探 完井并投产2口井 包括安德鲁斯县1口水平井和克兰县1口垂直井 权益均为100% 初始产量均达到或超过预期 [12][13] - 第三季度计划钻探4-6口井 目前已钻完3口水平井 [23] - 石油收入占总收入100% 而产量仅占总产量的68% 公司继续瞄准高石油占比机会 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 第二季度原油与NYMEX WTI期货价差为每桶负0.99美元 第一季度为负0.89美元 [17] - 天然气与NYMEX期货价差为每Mcf负4.67美元 第一季度为负3.81美元 [17] - NGL实现价格平均为WTI的10% 第一季度为15% [17] - 对2025年下半年 公司持有130万桶石油套保 平均下行保护价64.87美元 覆盖约55%的石油销量指引中值 同时持有15 Bcf天然气套保 平均保护价3.37美元 覆盖约42%的预计天然气销量 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 核心战略为在高油价市场平衡增长与改善资产负债表 在低油价环境下优先削减债务 即使油价超预期上涨 也不会大幅改变资本支出计划 将保持资本纪律 将意外收益用于还债 [26] - 通过收购(LimeRock)和运营效率提升实现协同效应 例如将南部使用的化学供应商业务范围扩展至北部资产 预计第三季度完成 此举借鉴南部经验 旨在降低直接化学处理成本 取消热油处理 降低井故障频率及相关修井成本 [11] - 运营团队持续降低成本 第二季度每月节省约40万美元 通过优化现场职责和租约运营商路线 减少现场人员相关成本 显著减少巡井班组及物资材料费用 [10] - 修订并重述了信贷协议 借款基础为5.85亿美元 融资期限延长34个月至2029年6月 定价网格降低25个基点 每年每1亿美元未偿还贷款可节省25万美元利息 [15] - 公司储备寿命为18.7年 高于同行中位数11.1年 证实已开发储量(PDP)的产量递减率在10家同行比较中为第二低 高运营权益和净收入利息带来更高利润率 高石油占比产品组合有助于应对二叠纪盆地天然气外输及盈利挑战 [32][33][34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管季度初油价因关税动荡在下一周下跌17% 公司通过快速适应低油价环境 仍实现了创纪录产量 低于指引的LOE 环比下降的管理费用和资本支出削减 [14] - 公司认为其股价表现不佳的部分原因在于债务和杠杆率处于同行较高端 公司规模处于同行较低端 但拥有储备寿命长 递减率低 运营利润率高 石油占比高等差异化属性 [31][32][34] - 指出股价面临持续近三年的抛售压力 主要来自最大认股权证持有者及之后的最大股东减持 但认为该股东目前已低于10%持股门槛 抛售压力接近尾声 股价已触底 [35][36][38][39][40][41][42] - 对二叠纪盆地中游状况评论道 尽管Matterhorn Express等管道有更多容量即将释放 有助于改善价差 但在可预见未来 基础设施仍将有限 运营商需争夺空间 Henry Hub的折扣将继续高于期望 同时若区域钻井活动减少 伴随气量减少 也可能有助于改善公司价差 [83][84][86] 其他重要信息 - LimeRock资产的快速高效整合 不仅降低了收购资产的LOE成本 也通过现有资产邻近性 将所需现场人员减少约50% 并通过重组运营责任 使合并运营更高效 还整合了现有供应商服务(如巡井班组 修井机 拖车等) 实现更高效使用并降低这些服务支出 [8] - 每股产量因LimeRock收购及本季度强劲表现和改进指标 环比增长13% [10] - 全现金运营成本因成本节约举措 每BOE下降近3美元或12% 调整后自由现金流每BOE基础上增长超过250% [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 股价表现不及同行的原因 - 管理层认为债务杠杆率高 公司规模小是部分原因 但指出公司拥有储备寿命长 递减率低 运营利润率高 石油占比高等优势 应支撑更好估值 股价主要受大股东持续减持压制 但目前其持股已低于10% 抛售压力预计近尾声 [29][30][31][32][33][34][35][36][38][39][40][41][42] 问题: 收购资产(LimeRock)的浅递减率对自由现金流分配及去杠杆的影响 - 以Founders收购为例 相关债务在四个季度内还清 之后保留的产量加速了进一步去杠杆 LimeRock类似 其浅递减率降低了维持产量所需的资本强度 且资产邻近性带来了协同效应 体现为本季度LOE低于预期 [43][44][45][46] 问题: 成本协同效应的可持续性 - 管理层肯定其可持续性 如现场人员减少50%是重大且持续的LOE节约 并正将整合中学到的高效运营方法应用至其他区域 已识别更多未来潜在节约机会 [47][48][49][50] 问题: 调整后自由现金流2,480万美元与债务偿还1,200万美元之间的差异 - 差异主要来自营运资金变动 包括为新的四年期信贷安排支付了540万美元 deferred financing costs 提前支付了300万美元下季度利息 库存增加200万美元(因撤回资本支出但管线已下单) 以及应收账款增加200万美元(下季度将实现) 这些影响预计在第三季度逆转 [53][54][55] 问题: 下半年自由现金流及去杠杆目标 - 公司暂无具体年末债务目标 但特殊因素消除及油价持稳于60美元高位区间 预计第三季度偿债额将超过第二季度 下半年自由现金流预计在2,000万至4,500万美元区间 有望偿还更多债务 [56][57][58][60] 问题: 大股东持股低于10%后Form 4申报减少的潜在积极影响 - 管理层确认该股东只需进行季度持股摘要申报 其抛售可能不再频繁见诸头条 认为其退出是自身原因(也退出其他能源公司) 与公司无关 预计抛售压力将很快结束 [61][62][63][64] 问题: 收购LimeRock后对San Andres以外层位的勘探计划 - LimeRock资产使公司接触到其他新兴层位(如Barnett) 但目前其经济回报不及公司专注的San Andres水平井及垂直井 公司正在研究 高油价下可能自行钻探或出售给更高估值方 同时也在南部测试其他层位水平钻井 并通过重完井 向邻区学习及非作业参与来积累知识 未来油价回升后将增加测试 [72][73][74][75][76][77][78][80] 问题: 中游动态对未来天然气及NGL实现价格的影响 - 管理层指出二叠纪外输容量易被快速填满 Matterhorn Express等管道有更多容量释放将有助于价差 但近期基础设施仍有限 运营商需竞争空间 导致价差折扣持续 若区域钻井活动减少 伴随气量减少 也可能改善价差 [83][84][86]

业绩总结 - 2025年第二季度净产量为21,295 Boe/d，其中68%为原油，85%为液体[7] - 2025年第二季度调整后的自由现金流为2480万美元，连续23个季度为正[11] - 2025年第二季度的调整EBITDA为5150万美元，较第一季度增长328%[13] - 2025年第二季度的每股基本收益为0.10美元，较2024年第二季度的0.05美元增长100%[123] - 2025年上半年的净收入为20,634,887美元，相较于2024年上半年的22,418,994美元下降7.9%[123] 用户数据 - 2025年第二季度的油气销售总量为1,937,850桶油当量，较2024年第一季度的1,655,259桶油当量增长17.1%[124] - 2025年第二季度的油销售价格为每Boe 42.63美元[13] - 2025年第二季度的天然气平均销售价格为-1.31美元/Mcf，较2025年第一季度的-0.19美元/Mcf下降了589.5%[124] 未来展望 - 2025年下半年的销售指导为每日至少12,500 Boe，最多14,000 Boe[16] - 2026年预计销售量约为20,000 Boe/d，其中67%为原油[27] - 2025年预计的调整自由现金流在5000万至7500万美元之间，假设WTI油价在55至75美元之间[11] 新产品和新技术研发 - 2024年预计甲烷排放量同比减少约25%[83] - 2024年更新的钻探与完工资本支出（D&C Capex）范围为每有效侧向英尺400至600美元，较2023年减少11%[1] 市场扩张和并购 - 通过四次收购，自2019年以来净生产量增加超过3倍[46] - 2024年有机储量替换率增加3%，已探明储量增加5%至约134百万桶油当量（MMBoe）[85] 负面信息 - 2025年上半年的调整自由现金流为30,595,490美元，较2024年上半年的36,976,858美元下降约17%[142] - 2025年第二季度的经营活动产生的净现金流为3330.73万美元，较2024年同期的5061.79万美元下降了34.2%[126] 其他新策略和有价值的信息 - 2025年第二季度的资本支出为1680万美元，较2024年减少48%[11] - 目标杠杆比率低于1.0倍，以便于未来向股东返还资本[60] - 2025年第二季度的杠杆比率为2.05x，较2021年初的4.0x显著降低[11]