延迟提交10-K表格 - B. Riley Financial (NASDAQ:RILY)因延迟提交2023年度10-K表格而股价下跌[1] - 延迟提交的原因是B. Riley Financial董事会审计委员会正在对与Brian Kahn之间的交易进行审查[2] - 由于这一消息，RILY股票在周一早盘下跌了12.5%，同时B. Riley Financial, Inc.的6.00%到2028年到期的Senior Notes (NASDAQ:RILYT)也下跌了14%[3]

NEW YORK, March 12, 2024 (GLOBE NEWSWIRE) -- Wolf Popper LLP is investigating potential derivative claims on behalf of shareholders of B. Riley, Inc. ("B. Riley") (NASDAQ:RILY) against members of B. Riley's senior management and its Board of Directors concerning B. Riley's relationship with Brian Kahn, Chief Executive Officer of Franchise Group, Inc. ("FRG"). A derivative action seeks to recover damages on behalf of a corporation, and is different than the pending securities fraud class action seeking to re ...

文章核心观点 公司B. Riley Financial（NASDAQ:RILY）成为2024年初多空博弈焦点，其债券RILYZ被低估但面临空头压力，虽财务有挑战但也有积极因素，后续10 - K文件提交和利率政策变化将影响股价和债券走势 [1][2][7] 公司债券情况 - B. Riley Financial 2028 5.25%高级债券（NASDAQ:RILYZ）年息1.3125美元，交易价13.67美元，较清算价25美元低11.33美元，成本收益率9.6%，相当于面值55美分 [1] - RILYZ空头头寸958,412，占约1265万流通票据的7.6%，12月空头头寸显著增加 [2] - 2024年5月31日到期的6.75%高级债券（NASDAQ:RILYO）交易价比清算价高20美分，2025年2月28日到期的6.375%高级债券（NASDAQ:RILYM）交易价比清算价低2.68美元，折扣10.7% [3] - 2026年3月31日到期的5.50%高级债券（NASDAQ:RILYK）交易价为面值77美分 [4] 公司股票情况 - RILY空头股数11,326,601，约占3020万流通股的37.4%，普通股借入利率达91% [2] 公司财务情况 - 公司季度现金股息降至每股0.5美元，年化每股2美元，股息收益率8.6%，削减股息每年可节省7500万美元用于回购债务 [3] - 第四季度营收3.47亿美元，同比下降9.2%，净亏损7000万美元，每股约2.32美元，调整后息税折旧摊销前利润7900万美元，低于去年同期的1.1亿美元 [4] - 第四季度末现金及等价物2.32亿美元，持有证券11.7亿美元 [7] 公司经营举措 - 公司董事会在外部律师内部审查后，延迟提交10 - K年度报告 [1] - 公司启动战略审查，拟出售评估和估值服务以及零售、批发和工业解决方案业务（Great American Group） [5] 市场环境及影响 - 市场预计2024年底零降息概率0.1%，鲍威尔称2024年将开始降低基准利率 [7] - 若5、6月降息可能引发固定收益市场反弹，RILYZ空头头寸增加或成上涨催化剂 [7] - 10 - K文件提交与否将带来股价和债券波动，RILYO全额赎回可能是上涨催化剂 [7]

会议详情 - B. Riley证券宣布将于2024年5月22-23日在加利福尼亚州比佛利山举办年度机构投资者会议[1] - 会议将汇集200多家上市和非上市公司，吸引约1000名与会者，包括公司管理团队和合格的机构投资者[2] - 会议的赞助商包括律师事务所Duane Morris LLP和Sullivan & Cromwell LLP，以及多家公司在不同级别的赞助[4]

财务数据和关键指标变化 - 2023年全年总营收增长52%，达到16.5亿美元，高于2022年的10.8亿美元；运营收入增长25%，达到16.3亿美元，高于2022年的13.1亿美元；运营调整后EBITDA为3.68亿美元；全年总调整后EBITDA增至2.4亿美元，高于2022年的3200万美元；全年净亏损8600万美元，摊薄后每股亏损2.95美元，主要与泰格斯的非现金减值以及投资组合的按市值计价估值变化有关 [42] - 2023年第四季度总营收为3.47亿美元，净亏损7000万美元，摊薄后每股亏损2.32美元，净亏损主要由于与泰格斯相关的非现金减值费用以及所持证券的未实现投资损失 [41] - 截至2023年12月31日，公司拥有2.32亿美元的无限制现金及现金等价物、11.1亿美元的净证券及其他投资、5.32亿美元的应收贷款，年末现金和投资总额约为19亿美元，其中包括预付和其他资产中报告的约1500万美元其他投资 [26] - 截至季度末，扣除现金和投资后的净债务约为4.57亿美元，截至12月31日的总债务约为24亿美元 [43] - 董事会已宣布每股普通股0.50美元的季度股息，将于3月22日左右支付给3月11日登记在册的普通股股东 [43] 各条业务线数据和关键指标变化 资本市场业务 - 2023年营收增长75%，达到5.75亿美元，高于2022年的3.28亿美元；部门收入增至1.98亿美元，高于2022年的8200万美元 [45] 财富管理业务 - 2023年恢复盈利，营收为1.98亿美元，部门收入为300万美元；经常性收入占全年财富管理营收的60%；第四季度，基于费用的资产收入同比增长 [29] 金融咨询业务 - 2023年营收增长35%，达到1.34亿美元，高于2022年的9900万美元，主要受破产和诉讼咨询业务、评估业务以及房地产重组项目增加的推动 [30] 通信业务 - 第四季度综合营收为8200万美元，部门收入为600万美元；全年营收同比增长43%，达到3.38亿美元，高于2022年的2.36亿美元；部门收入增长15%，达到3500万美元，高于上一年的3000万美元 [31] 消费产品业务 - 泰格斯自2022年末被收购以来，受到自2006年和2011年以来最糟糕的个人电脑和平板电脑销售市场的负面影响，但市场情况有所改善，公司认为泰格斯相对于同行处于有利地位，有望在该类别中获得市场份额 [32] 拍卖和清算业务 - 2023年营收增长39%，达到1.03亿美元，高于2022年的7400万美元；零售解决方案业务全年实现约3000万美元的净交易利润 [47] 品牌投资业务 - 与品牌股权相关的股息收入从2022年的2800万美元增至2023年的3300万美元 [50] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度，股权资本市场依然低迷，但并购活动有所增加，公司在债务资本市场的市场份额显著提升 [28] - 2023年美国和加拿大的零售清算活动显著增加，欧洲的零售清算活动保持一定水平，且随着零售商继续受到销售不佳、消费者支出减少和利率上升的影响，欧洲市场前景依然乐观，业务机会充足 [47] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司聘请Moelis & Company对评估和零售清算业务（原大美国集团）进行战略替代方案审查，认为该业务对许多类型的平台具有战略意义，预计会有浓厚兴趣 [7] - 公司将继续探索回购债券和普通股的选择，同时投资于核心财富管理、咨询和机构业务 [19] - 公司核心是金融服务公司，与企业家合作，帮助他们建立、出售、扩展和修复业务，作为值得信赖的顾问为创始人、运营商、公司董事会、金融机构和律师事务所提供服务，并利用资产负债表支持客户 [38] - 公司将继续寻找具有类似特征的公司，以增加和利用集团的运营能力 [49] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管某些核心业务的经营环境不稳定，但公司2023年多数子公司表现强劲，营收增长超50%，达到16亿美元，运营EBITDA为3.68亿美元 [6] - 尽管消费者环境充满挑战，但公司对Franchise Group的长期投资理念仍有信心，认为其基础业务有望为股东创造巨大价值 [14] - 公司认为外部因素导致公司普通股和公开交易债券的市场价值出现重大脱节，这为公司提供了绝佳机会，基于再投资业务的众多机会，公司已将股息削减50% [20] 其他重要信息 - 由于当前对相关事项的审查需要时间和资源，公司2023年的10 - K年度报告将延迟提交，团队正在努力尽快完成 [18] - 第四季度，公司对运营指标进行了重述，将固定收益利差活动的收入纳入其中，该收入是机构业务的利差收入，也是公司收益的稳定贡献者 [25] - 第四季度，公司对之前报告的消费者业务板块进行了重新划分，泰格斯业务现在在消费产品板块中单独报告，之前消费者业务板块的其余业务，包括品牌业务的业绩，已重新归类到其他业务中，并在公司及其他项目下列示 [27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 能否解释原大美国集团出售的原因及时间安排 - 公司认为更大的机构凭借更大的资产负债表能够更好地利用该资产，且公司自身在现有业务中有一些机会，因此认为时机合适；公司希望在第二季度末对进展有一个清晰的认识 [35] 问题2: 股息削减节省的资金，优先用于回购股票还是债券 - 这是董事会的决策，公司将在资本结构方面采取机会主义策略，如果发现非核心资产，可利用其以30%的剥离收益率回购部分债务，认为该资产的价值应比当前高出30%，公司认为基于当前市场对公司的看法，有机会创造实际价值 [62] 问题3: 能否提供报告延迟提交的更多信息，特别是审计师是否同意签署审计报告 - 公司表示除了新闻稿中的内容外，不会对审计发表评论 [34]

公司业绩 - B. Riley Financial, Inc. 2023年第四季度总收入为3.47亿美元，较2022年第四季度的3.82亿美元有所下降[2] - 2023年全年总收入增长了52%，达到了16.5亿美元，较2022年的10.8亿美元有显著增长[3] - B. RILEY FINANCIAL, INC.和子公司2023年第四季度总收入为346,505美元，较上一年同期382,092美元有所下降[39] 股息和财务审计 - B. Riley Financial的董事会批准了每股0.50美元的季度普通股股息，将于2024年3月22日左右支付给截至2024年3月11日持有普通股的股东[2] - 公司将提交Form 12b-25给SEC，通知其无法在2024年2月29日之前提交截至2023年12月31日的年度10-K表格，原因是公司在完成财务报表审核时遇到了延迟[3] 财务指标 - Adjusted EBITDA包括利息、税收、折旧、摊销、重组费用、股权支付、贷款清偿损益、收购成本、商誉和商标减值以及交易相关和其他费用[27] - Operating Revenues定义为服务和费用、利息收入-贷款和证券借贷以及商品销售的总和，公司在2023年第四季度重新调整了运营指标，包括固定收益交易收入[28] - Operating Adjusted EBITDA定义为Adjusted EBITDA减去交易收入（损失）和贷款的公允价值调整、投资的已实现和未实现收益（损失）以及其他投资相关费用，公司在2023年第四季度重新调整了运营指标，包括固定收益交易收入[29] - Investment Gains (Loss)定义为交易收入（损失）和贷款的公允价值调整减去固定收益交易收入[30] - Investment Adjusted EBITDA定义为交易收入（损失）和贷款的公允价值调整以及已实现和未实现的投资收益（损失）的总和，减去固定收益交易收入和其他投资相关费用[31] - 总现金和投资定义为现金及现金等价物、受限现金、应收清算经纪人净额、证券和其他投资所有权，净公允价值减去尚未购买的证券和与投资相关的非控股权益的总和[32] - 分部运营收入（损失）定义为包括固定收益交易收入在内的分部收入（损失），并排除交易收入（损失）和贷款以及其他投资相关运营费用的影响[33]

股息分配 - 公司宣布每股0.50美元的季度股息，将于2024年3月22日左右支付给3月11日登记在册的普通股股东[3] 总体财务数据关键指标变化 - 2023年第四季度总营收3.47亿美元，低于2022年同期的3.82亿美元；全年总营收16.5亿美元，较2022年的10.8亿美元增长52%[3][6][10] - 2023年第四季度归属于普通股股东的净亏损为7000万美元，摊薄后每股亏损2.32美元；全年净亏损8600万美元，主要因7100万美元的非现金减值费用[3][6][10] - 2023年第四季度运营收入3.95亿美元，低于2022年同期的4.49亿美元；全年运营收入16.3亿美元，较2022年的13.1亿美元增长25%[3][6][10] - 2023年第四季度运营调整后EBITDA为7900万美元，低于2022年同期的1.1亿美元；全年运营调整后EBITDA为3.68亿美元，低于2022年的3.94亿美元[3][6][10] - 2023年全年总调整后EBITDA增至2.4亿美元，高于2022年的3200万美元[3][10] - 2023年第四季度总营收3.46505亿美元，2022年同期为3.82092亿美元；2023年全年总营收16.47185亿美元，2022年全年为10.8067亿美元[32][35][40] - 2023年第四季度净亏损6779.4万美元，2022年同期为6345.5万美元；2023年全年净亏损8376.1万美元，2022年全年为1.56594亿美元[32] - 2023年第四季度调整后EBITDA为亏损2296.6万美元，2022年同期为亏损1404万美元；2023年全年调整后EBITDA为2.39877亿美元，2022年全年为3228.2万美元[33] - 2023年第四季度运营调整后EBITDA为7885.5万美元，2022年同期为1.09876亿美元；2023年全年运营调整后EBITDA为3.67604亿美元，2022年全年为3.93585亿美元[33] - 2023年第四季度基本和摊薄后每股亏损均为2.32美元，2022年同期为2.08美元；2023年全年基本和摊薄后每股亏损均为2.95美元，2022年全年为5.95美元[32] 各业务线数据关键指标变化 - 2023年资本市场部门收入增长75%至5.75亿美元，部门收益增长143%至1.98亿美元[12] - 2023年财富管理业务扭亏为盈，部门收入1.98亿美元，12月31日管理资产达254亿美元[12] - 2023年拍卖和清算业务收入增长39%至1.03亿美元，部门收益增长70%至2100万美元[12] - 2023年金融咨询业务收入增长36%至1.34亿美元，部门收益增长86%至3000万美元[12] - 2023年资本市场业务营收5.74587亿美元，2022年为3.27596亿美元；2023年第四季度为8755.8万美元，2022年同期为7230.4万美元[35] - 2023年财富管理业务营收1.98245亿美元，2022年为2.34257亿美元；2023年第四季度为4935万美元，2022年同期为4621.7万美元[35] - 2023年拍卖和清算业务营收1.03265亿美元，2022年为7409.6万美元；2023年第四季度为943.9万美元，2022年同期为5977.8万美元[35] - 2023年金融咨询业务营收1.33705亿美元，2022年为9850.8万美元；2023年第四季度为4012.3万美元，2022年同期为2542.7万美元[35] - 2023年通信业务营收3.37689亿美元，2022年为2.35655亿美元；2023年第四季度为8202.1万美元，2022年同期为8794.4万美元[35] - 2023年第四季度资本市场部门亏损266.8万美元，2022年同期亏损800.7万美元[43] - 2023年全年资本市场部门收入19842.8万美元，2022年为8160.2万美元[43] 业务板块报告调整 - 2023年第四季度公司重新调整了业务板块报告，Targus业务在消费产品板块单独报告，原消费板块的品牌授权业务归入其他类别[15] 运营指标重述 - 2023年第四季度公司重述运营指标，将固定收益交易收入纳入运营收入、运营调整后EBITDA的计算[20][21] 资产负债相关数据变化 - 截至2023年12月31日，现金和投资总额达19亿美元，包括2.32亿美元现金及现金等价物、11.1亿美元按公允价值计量的净证券及其他投资、5.32亿美元应收贷款[16] - 截至2023年12月31日季度末，扣除现金和投资后的净债务为4.57亿美元，总债务为23.6亿美元[16] - 截至2023年12月31日，现金及现金等价物为231,964千美元，较2022年的268,618千美元有所减少[30] - 截至2023年12月31日，按公允价值计量的证券及其他投资为1,117,430千美元，2022年为1,129,268千美元[30] - 截至2023年12月31日，应收贷款按公允价值计算为532,419千美元，2022年为701,652千美元[30] - 截至2023年12月31日，总资产为6,095,641千美元，2022年为6,111,202千美元[30] - 截至2023年12月31日，总负债为5,714,205千美元，2022年为5,426,687千美元[30] - 截至2023年12月31日，公司股东总权益为312,713千美元，2022年为446,514千美元[30] 其他业务相关数据变化 - 2023年第四季度交易损失（收入）和贷款公允价值调整为4279.4万美元，2022年为5911.5万美元[43] - 2023年全年交易损失（收入）和贷款公允价值调整为 - 3831.7万美元，2022年为20615万美元[43] - 2023年第四季度固定收益利差为701.1万美元，2022年为692.7万美元[43] - 2023年全年固定收益利差为2551.9万美元，2022年为2276.5万美元[43] - 2023年第四季度其他投资相关费用为0，2022年为 - 251.5万美元[43] - 2023年全年其他投资相关费用为1288.2万美元，2022年为 - 6351.9万美元[43] - 2023年第四季度总运营收入调整为4980.5万美元，2022年为6352.7万美元[43] - 2023年全年总运营收入调整为8.4万美元，2022年为16539.6万美元[43]

文章核心观点 B. Riley Securities宣布将于2024年3月1日在纽约举办放射性药物投资者会议，介绍了会议相关信息及公司情况 [1] 会议信息 - 举办时间为2024年3月1日，地点在纽约，由B. Riley Securities主办 [1] - 参会公司为专注将救命放射性治疗药物和成像剂推向市场的中小市值上市和私营生物科技、医疗科技、医疗服务、合同开发制造和工业公司 [2] - 参会行业专家聚焦新型放射性药物临床开发，涵盖同位素制造、合同药物开发制造、运输监测、药房剂量测定到成像和治疗等领域 [2] - 活动由B. Riley Securities医疗保健股票研究团队主办，日程全面，包括研究分析师主持的小组讨论、演讲以及与公司管理团队的一对一投资者会议 [3] - 会议仅接受邀请参加，有兴趣注册者可发邮件至[email protected] [4] B. Riley Securities公司情况 - 作为领先的中型市场经纪和投资银行，是B. Riley Financial子公司，在中型市场经纪和投资银行领域服务超25年 [1][5] - 为各行业公司、金融赞助商和机构投资者提供全套投资银行和资本市场服务，包括首次、二次和后续发行、机构私募、并购咨询、SPAC、企业重组和资本结构调整等 [5] - 以主题专有股票研究闻名，客户可受益于其广泛网络、行业专业知识和端到端金融服务平台的执行能力 [5] - 更多信息可访问www.brileysecurities.com [6] B. Riley Financial公司情况 - 是多元化金融服务平台，为客户和合作伙伴提供量身定制解决方案，利用跨平台专业知识在企业生命周期各阶段提供全方位协作解决方案 [7] - 通过附属子公司提供端到端金融服务，涵盖投资银行、机构经纪、私人财富和投资管理、财务咨询、企业重组等多个领域，还会进行机会性投资并为资产丰富公司发起和承销优先担保贷款 [8] - “B. Riley”指B. Riley Financial及其子公司或附属机构，更多信息可访问www.brileyfin.com并在领英和X（原推特）上关注 [9] 媒体联系方式 - 联系人Jo Anne McCusker，邮箱[email protected]，电话(646) 885-5425 [10]

调查与投资 - Wolf Popper LLP正在调查B. Riley, Inc.（NASDAQ:RILY）董事会和高级管理人员与Franchise Group, Inc.（"FRG"）首席执行官Brian Kahn之间的关系[1] - B. Riley承认已投资281.1万美元用于管理收购，并向Kahn的投资公司提供了2.01亿美元的贷款，以FRG普通股为抵押[3] - B. Riley的股价从2023年7月26日的每股59.13美元暴跌至2024年2月23日的每股15.67美元[4]

文章核心观点 公司董事会确认公司在FRG交易中行为恰当，符合股东最佳利益，且公司及其高管与Prophecy所谓不当行为无关，董事会对Freedom和FRG的长期投资理念有信心 [1][2][5] 分组1：事件背景 - 2023年11月公司从新闻报道得知Brian Kahn被列为Prophecy Asset Management前总裁和首席合规官刑事指控的未被起诉同谋后，审计委员会聘请外部律师对Kahn与公司的交易进行全面内部审查 [1] 分组2：审查结果 - 过去九周律师在董事会和公司管理层的配合支持下进行审查，确认公司及其高管包括Bryant Riley与Prophecy所谓不当行为无涉且不知情 [2] 分组3：应对不实指控 - 过去一年有人操纵公司股价并以无根据指控和骚扰试图损害公司业务，其行为不可原谅且指控无价值 [3] - 公司不欠Kahn任何债务，与Kahn无“客户收入分成协议”，与Kahn及其公司的交易符合市场条款 [3] 分组4：公司投资情况 - 公司对Freedom VCM Holdings, LLC的所有权权益有完善的第一留置权担保权益，董事会对Freedom和FRG的长期投资理念有信心 [3][4] 分组5：公司声明 - 董事会确认对公司相关事项报告的完整性有信心，重申公司在2023年8月FRG交易中行为恰当，符合股东最佳利益，并致力于保护所有股东利益 [5] 分组6：公司简介 - 公司是多元化金融服务平台，通过附属子公司提供投资银行、机构经纪等端到端金融服务，还会进行机会性投资，部分附属机构为资产丰富的公司发起和承销优先担保贷款 [6]