文章核心观点 - 电动汽车制造商Rivian在第二季度业绩表现不佳,亏损扩大尽管公司专注于成本管理 [1][3] - Rivian维持了全年57,000辆的产量预测,但第一半年仅销售约27,000辆,存在一定挑战 [5] - 分析师对Rivian的前景持谨慎态度,纷纷下调了股价目标,但仍维持整体的"买入"评级 [7][8] 根据相关目录分别进行总结 财务表现 - Rivian第二季度调整后每股亏损1.13美元,优于预期的1.21美元 [2] - 但净亏损扩大至14.6亿美元,每股1.46美元,去年同期为12亿美元 [3] - EBITDA约为8.6亿美元,仍低于盈亏平衡点 [3] 销量和产量 - Rivian维持了全年57,000辆的产量预测,去年约50,000辆 [5] - 但第一半年仅销售约27,000辆,2024年预计销量56,000辆存在挑战 [5] 分析师评级 - 分析师纷纷下调了Rivian的股价目标,如Needham从20美元下调至18美元,Wells Fargo从18美元下调至15美元 [7] - 但整体维持"买入"评级,认为Rivian有长期成功的潜力 [7][8]

文章核心观点 - Rivian Automotive二季度亏损增加，每销售一辆电动汽车都在赔钱，但交付量超过产量，公司确认全年生产、调整后EBITDA和资本支出展望，预计四季度实现“适度毛利润” [1][2] 财务表现 - 二季度净亏损14.6亿美元，高于去年的12亿美元，比Visible Alpha调查的分析师平均预估多1亿美元，每股亏损1.46美元也高于预期 [1] - 营收同比增长3.3%至11.6亿美元，符合预期，但每交付一辆车亏损4278美元 [1] 生产与交付 - 因公司对制造工厂进行改造，交付量超过产量 [1] - 确认全年总产量57000辆的指引 [2] 盈利预期 - 认为制造平台变更的影响将在下半年开始显现，预计四季度实现“适度毛利润” [2] - 宣布与大众的合资企业将从根本上改善公司长期盈利轨迹和增长态势 [2] 股价表现 - 周三股价下跌3.6%，至上午11:15时为每股14.26美元，今年以来股价已跌超三分之一 [2] 财务展望 - 确认全年调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为负27亿美元，资本支出为12亿美元的展望 [2]

文章核心观点 - 公司称成本削减将对2024年剩余时间的财务状况产生积极影响，尽管二季度更新未给投资者带来重大惊喜致股价早盘下跌，但需求和成本削减正推动公司发展，有望在四季度实现正毛利，当下股价下跌或为激进投资者提供增持机会 [1][2][3] 股价表现 - 公司周二晚发布二季度更新后未带来重大惊喜，部分投资者不满，周三早盘股价大幅下跌，从10%的跌幅反弹后，美国东部时间上午11点时股价仍下跌3.8% [1] 经营情况 - 投资者对调整后亏损大于去年同期感到失望，但营收高于去年二季度，且今年上半年经营活动现金使用量减少，库存降低表明公司电动汽车需求良好 [2] - 公司预计2024年生产约57,000辆电动汽车，并维持一季度报告中宣布的较低资本支出水平 [2] - 二季度末公司拥有约79亿美元现金及等价物，包括循环信贷安排在内的总流动性超过90亿美元 [2] 成本与利润 - 管理层重申公司将在四季度实现正毛利，因已大幅削减生产成本，现有R1 SUV生产成本降低20%，下半年将实现成本节约 [3] 产品规划 - 公司将于明年开始生产下一代R2 SUV，2026年开始交付 [3] 投资建议 - 鉴于公司现金状况改善和成本削减，今日股价下跌或为激进投资者增持公司股票的良机 [3]

文章核心观点 - 公司第二季度业绩低于预期,收入和亏损均未达预期 [1][2] - 公司生产和交付量情况,毛利率下降 [3] - 公司推出第二代R1车型,并维持全年产量指引 [4] - 公司与大众汽车达成合作,有利于成本控制和产品开发 [5] - 公司未来几年仍将亏损,但长期前景看好 [6][7] - 公司短期内仍面临现金流压力和估值偏高等问题 [8] 文章分组总结 业绩表现 - 公司第二季度收入和亏损未达预期 [1][2] - 公司生产和交付量情况,毛利率下降 [3] 新产品和未来规划 - 公司推出第二代R1车型,并维持全年产量指引 [4] - 公司与大众汽车达成合作,有利于成本控制和产品开发 [5][6] - 公司未来几年仍将亏损,但长期前景看好 [6][7] 风险与挑战 - 公司短期内仍面临现金流压力和估值偏高等问题 [8]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度公司生产9,612辆车,交付13,790辆车,收入12亿美元 [16] - 总毛利为负4.51亿美元,每辆车交付毛利亏损约33,000美元,其中包括15,000美元的折旧和摊销费用,1,200美元的股票激励费用,以及2,400美元的其他成本优化措施 [17] - 公司有信心在2024年第四季度实现小幅正毛利,2025年全年实现25%的长期毛利目标 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司正在推出第二代R1车型,相比第一代有数百项设计、工程和性能升级,包括全新的分区架构、新的计算和自动驾驶平台、自主研发的驱动单元以及重新设计的悬挂系统 [12][14] - 第二代R1车型的三电机和四电机版本将分别于第三季度末和第四季度开始交付 [14] - 公司正在开发中型平台R2,预计2026年上半年推出 [8] 各个市场数据和关键指标变化 - 目前R1车型主要销往美国和加拿大,商用车EDV主要在美国市场,未来R2和R3车型也将针对欧洲市场 [26] - 公司正在与大众集团建立合资公司,将公司的电子架构和软件技术引入大众集团产品,预计将带来材料成本、运营费用和未来收入机会 [19][28] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正专注于提高盈利能力,主要通过第二代R1和R2中型平台实现 [8] - 公司的垂直整合战略,包括自主研发软件、电子硬件、动力系统等,有助于提高产品性能和降低成本 [9][13] - 与大众集团的合资将扩大公司技术平台的应用范围,有助于加快消费者向电动化转型 [10][28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司看好未来几年电动车市场的巨大需求,认为R2和R3车型将填补中低价位电动车的空白 [64] - 公司相信自主研发的软硬件技术平台将持续为公司带来竞争优势,并通过与大众集团的合作进一步发挥优势 [65][66] 其他重要信息 - 公司在2024年第二季度完成了Normal工厂的改造升级,提高了R1车型的生产效率和降低成本 [12] - 大众集团将向公司投资50亿美元,包括10亿美元的初始投资和最多40亿美元的后续投资 [19] - 公司维持2024年57,000辆的产量指引,2024年收益为负27亿美元,资本支出为12亿美元 [21][22] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **George Gianarikas 提问** 询问公司在欧洲的地理战略,尤其是在大众合资的背景下 [25] **RJ Scaringe 回答** 公司未来的R2和R3车型在设计之初就考虑了欧洲市场,公司期待通过与大众的合作进一步拓展在欧洲的业务 [26] 问题2 **Mark Delaney 提问** 询问公司实现第四季度正毛利的具体驱动因素 [30][31] **Claire McDonough 回答** 公司实现正毛利的三大驱动因素是:1)材料成本下降;2)固定成本杠杆效应;3)收入提升(包括高端车型销售和碳信用交易收入) [31] 问题3 **Philippe Houchois 提问** 询问大众合资的具体时间安排和财务影响 [38][39] **Claire McDonough 回答** 公司预计在第四季度完成与大众的合资,到时将公布更多财务影响的细节 [39]

文章核心观点 - 分析Rivian Automotive季度财报表现、股价走势及未来展望，提及同行业Blue Bird业绩预期 [1][2][3] Rivian Automotive财报情况 - 2024年第二季度每股亏损1.21美元，高于Zacks共识预期的1.09美元，去年同期每股亏损1.08美元，此次财报盈利意外为 -11.01% [1] - 上一季度预期每股亏损1.13美元，实际亏损1.19美元，盈利意外为 -5.31% [1] - 过去四个季度，公司两次超出共识每股收益预期 [1] - 2024年第二季度营收11.6亿美元，低于Zacks共识预期1%，去年同期营收11.2亿美元，过去四个季度公司两次超出共识营收预期 [1] Rivian Automotive股价表现 - 自年初以来，Rivian Automotive股价下跌约37.7%，而标准普尔500指数上涨8.7% [2] Rivian Automotive未来展望 - 股票近期价格走势和未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [2] - 盈利前景可帮助投资者判断股票走向，实证研究表明近期股价走势与盈利预测修正趋势密切相关 [3] - 财报发布前，盈利预测修正趋势喜忧参半，当前Zacks排名为3（持有），预计短期内股票表现与市场一致 [4] - 下一季度共识每股收益预期为 -0.98美元，营收12亿美元；本财年共识每股收益预期为 -3.84美元，营收48.4亿美元 [4] 行业情况及Blue Bird业绩预期 - Zacks行业排名中，美国汽车行业目前处于250多个Zacks行业的后14%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [5] - 同行业的Blue Bird尚未公布2024年第二季度财报，预计8月7日发布 [5] - 预计Blue Bird下一份报告季度每股收益0.50美元，同比增长13.6%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [5] - 预计Blue Bird营收3.3亿美元，较去年同期增长12.1% [6]

生产和交付 - 公司生产了23,592辆汽车，交付了27,378辆汽车[121] - 公司2024年第二季度交付量为13,790辆，同比增长9%[141] - 公司2024年上半年交付量为27,378辆，同比增长33%[141] 财务表现 - 公司2024年第二季度营收为11.58亿美元，同比增长3%[141] - 公司2024年上半年营收为23.62亿美元，同比增长33%[141] - 公司2024年第二季度净亏损为14.57亿美元，同比增加2.62亿美元[138] - 公司2024年上半年净亏损为29.03亿美元，同比增加3.59亿美元[138] - 公司截至2023年12月31日和2024年6月30日的总流动性分别为104.68亿美元和91.79亿美元[167] - 公司截至2023年12月31日和2024年6月30日的累计亏损分别为185.58亿美元和214.61亿美元，预计将继续进行大量资本投资以支持业务增长[170] - 公司截至2023年12月31日和2024年6月30日的现金及现金等价物分别为78.57亿美元和57.63亿美元，短期投资分别为15.11亿美元和21.04亿美元[167] - 公司预计现有现金及现金等价物、短期投资以及可借入的ABL设施资金将足以满足未来12个月的运营费用、营运资本和资本支出需求[172] - 公司2023年和2024年上半年用于经营活动的净现金分别为28.82亿美元和20.23亿美元，用于投资活动的净现金分别为14.76亿美元和10.95亿美元，融资活动提供的净现金分别为15.17亿美元和10.28亿美元[174] - 公司2024年上半年经营活动使用的净现金较2023年同期减少，主要由于库存水平增加[175] - 公司2024年上半年投资活动使用的净现金较2023年同期减少，主要由于短期投资购买增加，部分被短期投资到期所抵消[176] - 公司2024年上半年融资活动提供的净现金主要来自2026年可转换债券的发行[177] 研发和成本 - 公司2024年第二季度研发费用为4.28亿美元，同比下降4%[151] - 公司2024年上半年研发费用为8.89亿美元，同比下降5%[151] - 公司2024年第二季度销售、一般和管理费用为4.96亿美元，同比增长16%[156] - 公司2024年上半年销售、一般和管理费用为9.92亿美元，同比增长19%[156] - 公司预计在2024年第二季度进行工厂升级，以引入新技术和降低成本，预计将在2024年下半年提高工厂效率并降低成本[126] 新产品和计划 - 公司计划在2026年开始生产R2，并已开始接受客户预订，预订金为100美元[123] - 公司计划在2024年下半年推出第二代R1车辆，这些车辆经过重新设计以提高效率和性能[123] - 公司计划在2024年底前将Rivian Adventure Network开放给非Rivian电动车使用，预计这将使每个充电站成为利润中心[128] - 公司预计在2025年下半年关闭Normal Factory进行关键制造流程的整合，为R2的推出做准备[130] - 公司预计在2024年第二季度推出Connect+和Rivian Autonomy Platform+，这些服务旨在提供额外的付费连接功能和高级自动驾驶支持[129] 合作和投资 - 亚马逊订购了100,000辆EDV，这是公司的首个商业客户[121] - 公司宣布与大众集团成立合资企业，预计将扩大软件和电气架构的市场应用[127] - 公司获得了伊利诺伊州高达8.27亿美元（827 million）的激励包，用于工厂扩建、公共基础设施改善和员工培训[134] - 公司计划在2024年5月与伊利诺伊州签订的REV税收抵免协议中，投资至少15亿美元用于翻新和扩建现有制造业务，并创造和保留全职工作岗位，作为回报，公司将获得价值高达8.27亿美元的一系列激励措施[168] - 公司于2024年6月发行了10亿美元的2026年可转换债券，年利率为4.75%，并预计从大众集团获得额外40亿美元的投资，包括20亿美元的直接股权投资和20亿美元与计划成立的合资企业相关的资金[169]

文章核心观点 - 公司在推出新一代更加成本高效的R1卡车和SUV后,财务亏损有所增加 [1][2] - 公司正在寻求与大众集团达成的50亿美元交易,以获得更多资金支持 [3][6] - 公司正在努力提高生产效率,希望到2024年底实现毛利润正值 [4][5] - 公司正在建设自己的充电网络,并出售碳排放信用额度来增加收入 [7] 根据相关目录分别进行总结 财务状况 - 公司第二季度亏损14.6亿美元,较上一季度增加100万美元,较上年同期增加近3亿美元 [2] - 公司现金及现金等价物余额为57.6亿美元,其中包括从大众集团获得的首笔10亿美元 [3] 产品和生产 - 公司已开始交付升级版R1车型,这些车型更加简单和便宜制造 [4] - 公司预计今年生产和销售的电动车数量与2023年持平,未来将依赖R2 SUV的推出来确立可持续发展 [5] 战略合作 - 公司正在与大众集团洽谈50亿美元的投资交易,一旦完成将建立合资公司,共享技术和平台 [6] 其他收入来源 - 公司在第二季度售出1700万美元的碳排放信用额度 [7] - 公司正在建设自己的充电网络,以支持旗下车型并带来额外收入 [7]

产品和技术发展 - 推出第二代R1车型[2] - 第二代R1车型材料成本预计降低20%[6] - 第二代R1车型采用全新电气网络架构和计算平台[40] - 推出全新自主研发的三电机和四电机系统[44][46][47] - 电机系统设计优化大幅降低成本[50][51][52] - 与大众集团合作开发的中型平台(MSP)预计2026年上半年投产[43] 财务表现 - 2024年第二季度总收入为11.58亿美元，主要由交付13,790辆车驱动[58] - 2024年第二季度毛利润为-4.51亿美元，同比2023年第二季度的-4.12亿美元有所下降[58] - 2024年第二季度毛利润下降主要由于减少的采购承诺损失、平均售价下降、加速折旧以及由于工厂改造导致的产量下降而导致的人工、间接费用和折旧的吸收效率降低[59] - 2024年第二季度营业费用为9.24亿美元，同比2023年第二季度的8.73亿美元有所增加[63] - 2024年第二季度研发费用为4.28亿美元，同比2023年第二季度的4.44亿美元有所下降[65] - 2024年第二季度销售及管理费用为4.96亿美元，同比2023年第二季度的4.29亿美元有所增加[66] - 2024年第二季度调整后EBITDA为-8.6亿美元，与2023年第二季度的-8.61亿美元基本持平[72] - 2024年第二季度自由现金流为-10.37亿美元，同比2023年第二季度的-16.16亿美元有所改善[78] - 2024年第二季度末现金及现金等价物余额为78.67亿美元，包括10亿美元的可转换债券[76,77] - 公司预计2024年全年产量为57,000辆，调整后EBITDA为-27亿美元，资本支出为12亿美元[57] - 公司总营收为23.62亿美元，较上年同期增长32.6%[89] - 总运营费用为18.81亿美元，较上年同期增加6.2%[89] - 现金、现金等价物和短期投资总额为57.63亿美元[86] - 经营活动净现金流出为20.23亿美元[94] - 资本支出为5.37亿美元[94] - 自由现金流为-10.95亿美元[94] - 存货减值及亏损合同准备金为0.53亿美元[96] - 股票期权费用为4.27亿美元[98] - 研发费用调整后为6.31亿美元[100] - 销售及管理费用调整后为7.22亿美元[101] - 总营业费用为9.24亿美元，较上年同期增加5.8%[102] - 调整后营业费用为6.76亿美元，较上年同期增加3.7%[102] - 调整后EBITDA亏损8.6亿美元，较上年同期收窄10.3%[103] - 调整后净亏损11.15亿美元，较上年同期收窄4.9%[105] - 调整后每股亏损1.13美元，较上年同期收窄0.14美元[107] - 自由现金流亏损10.37亿美元，较上年同期收窄35.8%[110] - 研发费用调整后为3.12亿美元，较上年同期下降7.1%[112] - 销售及管理费用调整后为3.64亿美元，较上年同期增加14.5%[114] - 总营业费用调整后为6.76亿美元，较上年同期增加3.7%[115] - 调整后EBITDA亏损8.6亿美元，较上年同期收窄10.3%[116] - 公司2024年第二季度调整后每股亏损为1.06美元*[119] - 2024年第二季度自由现金流为-16.16亿美元[120] - 公司2024年第二季度资本支出为2.55亿美元[120] 业务合作 - 宣布与大众集团成立总额高达50亿美元的技术合资公司[3] 业务发展 - 第二季度经营活动现金流改善41%[4] - 重申全年业绩指引[5] - 通过电动送货车(EDV)累计交付超过8亿个包裹[7] 风险因素 - 公司面临多项风险因素,包括历史亏损、资本支出和成本管理、融资需求、市场竞争、消费者接受度等[121] 非GAAP财务指标 - 公司使用了多项非GAAP财务指标,包括调整后研发费用、调整后销售及管理费用、调整后EBITDA、调整后净亏损等[125][126][127][128]

Rivian Automotive (NASDAQ:RIVN) is a U.S.-based electric vehicle producer gearing up to release its second-quarter 2024 earnings after the bell on August 6. Based on its key financial and operational indicators, Rivian stock is a ‘Hold’ going into the upcoming earnings report. Production and delivery figures have met expectations, yet profitability still needs to be achieved. Additionally, the broader EV market is competitive and unstable at the micro-level. While there are positive trends among analysts’ t ...