市场情况 - 公司在抵押、房地产、金融服务和太阳能等大规模复杂经济领域竞争，抵押市场规模达5万亿美元[13] - 约40%美国人认为买房是现代生活中最有压力的事，近7000万20 - 34岁美国人首次进入购房市场，推动房地产数字化转型[15][16] 业务优势 - 自2017年至2022年第三季度，公司净客户保留率超90%，Rocket Mortgage获20个J.D. Power客户满意度奖[7][55][58] - 2022年超级碗广告排名第一，品牌具有全国认可度和高品牌资产，是难以复制的竞争优势[52][54] 财务表现 - 2022年第三季度，公司成交贷款额25578万美元，同比下降71%；净利率锁定额23746万美元，同比下降73%；销售利润率为2.69% [93] - 2022年第三季度，调整后收入888万美元，同比下降72%；调整后EBITDA为 - 160万美元；调整后净亏损166万美元[93] 团队与文化 - 现任领导团队平均任职超20年，有强大人才储备，创始人创建了以“ISMs”为核心的文化体系[77][80] - 公司获多个最佳雇主相关奖项，如2015年最佳非裔美国人工作场所、2018年最佳女性雇主等[87]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Rocket Companies, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 84-4946470 (State or other jurisdiction of incorporation or organization) (I.R.S. Employer Identification No.) 1050 Woodward Avenue, Detroit, MI 48226 Commission file number: 001-39432 ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2022 or FORM 10-Q ☐ TRANSITION RE ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后收入为8.88亿美元，GAAP净收入为9600万美元，GAAP每股收益为0.04美元，调整后每股亏损0.08美元 [38] - 第三季度末可用现金40亿美元，抵押贷款服务权73亿美元，两者合计113亿美元，相当于每股超过5.50美元 [39] - 截至9月30日，总流动性为88亿美元，包括可用现金、未动用信贷额度和未动用MSR额度 [40] - 第三季度末，抵押贷款服务组合包括250万客户，未偿还本金余额为5310亿美元，抵押贷款服务权价值73亿美元，较年初增加19亿美元，本季度增加6亿美元 [41][42] - 第三季度，抵押贷款服务业务产生3.6亿美元现金收入，按年计算超过14亿美元，净客户保留率超过90%，远高于行业平均水平 [43] - 与上一季度相比，第三季度费用减少超过1亿美元，预计第四季度总费用将比第三季度进一步减少5000万 - 1亿美元 [44] - 过去12个月，公司年化费用减少超过20亿美元，约占总成本的三分之一 [45] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度，公司完成贷款发放量256亿美元，净利率锁定近240亿美元，销售收益利润率为269个基点，高于指导范围中点 [37] - Rocket Money付费高级会员数量同比几乎翻番，平台拥有超过2400万个Rocket账户 [26] - 新推出的Rocket Rewards忠诚度计划在推出72小时内，向新老客户发放了超过7000万积分，完成了超过1.7万项活动 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至10月中旬，行业再融资申请同比下降86%，购房申请同比下降37% [35] - 行业贷款专员人均业务量接近历史最低水平，每月不足一笔贷款 [36] - 据抵押贷款银行家协会数据，总抵押贷款申请量降至20世纪90年代中期以来的最低水平，甚至低于2008年金融危机时期 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续投资于Rocket平台，以扩大业务漏斗顶部，提高转化率，降低客户获取成本，从而推动长期收入和盈利能力增长 [25] - 推出一系列创新抵押贷款产品，如Inflation Buster计划、Rate Drop Advantage计划、Rate Shield计划和房屋净值贷款产品，以满足客户在高通胀和利率波动时期的需求 [21][22][23] - 与桑坦德银行建立新合作关系，抵押贷款业务量迅速增长，未来将扩展到全数字功能和更多客户群体 [24] - 行业将出现明显分化，资本充足、有明确长期战略规划的企业将脱颖而出，行业整合将继续进行，资本不足的企业将面临流动性问题 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 抵押贷款行业下半年面临重大挑战，30年期固定抵押贷款利率超过7%，为数十年来最高，住房 affordability降至30年低点，消费者信心减弱导致购房市场迅速恶化 [13] - 公司凭借强大的资本实力、品牌、技术、数据洞察、客户体验和客户参与度等优势，有望在市场复苏时进一步扩大市场领导地位 [17] - 住房对美国经济至关重要，占美国GDP近20%，公司当前的投资将从根本上改变抵押贷款业务模式，为行业带来巨大的长期机遇 [18] 其他重要信息 - 公司宣布了一系列高管领导变更，包括CFO朱莉·布斯将担任战略顾问，安杰洛·维塔莱过渡到新角色，布莱恩·布朗将于11月15日起担任CFO和财务主管，蒂娜·约翰担任总法律顾问 [9][10][11][12] - 公司将从第四季度开始采用基于收入的指导方法，提供一个季度的调整后收入前瞻性指导，本季度是最后一次提供净利率锁定量和销售收益利润率的前瞻性指导 [51][52] - 第四季度，公司预计调整后收入在6 - 7.5亿美元之间，完成贷款发放量在170 - 220亿美元之间，净利率锁定量在150 - 210亿美元之间，销售收益利润率在230 - 260个基点之间 [53] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 公司过往经验如何影响核心业务决策，如何平衡成本削减和市场份额增长 - 公司从过往经验中学到要贴近业务，坚持长期战略，不被短期波动干扰，如推出Rocket Rewards计划等举措，同时凭借强大的财务实力应对市场变化 [59][61][68] 问题: 是否会在2023年初进一步削减成本，成本削减对长期盈利能力有何影响 - 成本削减是为了保护公司的长期增长战略投资，公司会继续关注成本控制，确保投资能在未来带来高回报，如通过平台建设增加客户数量和参与度，提高长期盈利能力 [72][78][80] 问题: 在利率长期高企的情况下，公司如何管理业务，是否愿意长期亏损 - 公司将专注于提高效率和控制整个业务漏斗，利用自身优势，如平台技术和客户参与度，在市场收缩时继续投资，降低客户获取成本，扩大市场份额 [84][85][88] 问题: 公司如何利用自身优势进行资本配置，是否会进行收购 - 公司会考虑收购能与平台业务协同、带来独特价值或进入特定细分市场的企业，注重收购的战略意义，而不是单纯追求规模 [94][95][97] 问题: 公司如何考虑资本回报 - 公司优先将资本重新投资于业务，通过平台建设和客户获取创造长期价值，同时会谨慎考虑收购和资本回报，注重客户的终身价值 [103][104][105] 问题: 批发渠道的竞争动态如何，签约新合作伙伴是否更容易 - 过去12个月，前10大批发贷款机构中有50%退出市场，批发业务面临挑战，经纪人选择减少，公司签约新合作伙伴变得更容易，预计2023年将有更多持牌贷款机构退出市场 [108][109][111] 问题: 现金再融资产品和其他产品组合的趋势如何 - 公司提供多种现金再融资产品，包括第一抵押贷款和第二抵押贷款，市场上超过90%的再融资客户会提取某种形式的现金，公司还推出了其他金融产品以满足客户需求 [113][114][115] 问题: Inflation Buster计划对近期购房市场份额和销售收益利润率有何影响 - 该计划受到客户欢迎，竞争对手纷纷效仿，约20%的购房交易选择使用该计划，公司将继续推出类似计划以帮助客户在利率上升的市场中购房 [117][118][119] 问题: 公司在代理渠道的扩张战略如何，未来如何发展 - 公司推出的辅助代理计划为经纪人提供了更多定价灵活性，目前约10% - 12%的经纪人市场在使用该计划，这是公司在经纪人社区赢得市场份额的又一工具 [121][122] 问题: 公司是否会涉足委托承销领域 - 公司更倾向于通过平台帮助客户完成贷款流程，并将客户保留在服务体系中，因此可能会将精力集中在现有经纪人和零售客户上 [124] 问题: 公司是否仍坚持只发放盈利贷款的战略，取消贷款发放和销售收益利润率前瞻性指导是否与此相关 - 公司会从客户终身价值的角度考虑贷款发放决策，通过平台和客户参与度工具评估客户的长期价值，即使单笔贷款可能亏损，但综合考虑未来收益仍可能是合理的营销决策 [127][128][129]

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财务数据和关键指标变化 - 2022年第二季度，公司调整后收入为11亿美元，GAAP净收入为6000万美元，GAAP摊薄后每股收益为0.02美元，调整后每股亏损0.03美元 [23] - 二季度销售利润率为292个基点，高于指引区间上限，与近期季度基本一致，一季度为286个基点 [23][24] - 二季度完成贷款额为345亿美元，净利率锁定额为294亿美元，均接近指引区间低端 [24] - 二季度总费用为13亿美元，较一季度的16亿美元减少3亿美元，职业过渡计划将在四个季度内实现约5000万美元的成本降低 [26][27] - 预计三季度完成贷款额在230 - 280亿美元之间，净利率锁定额在230 - 300亿美元之间，销售利润率在250 - 280个基点之间 [28] - 预计三季度总费用将较二季度进一步减少5000 - 1.5亿美元 [30] - 截至6月30日，服务组合包括250万客户，未偿还本金余额为5380亿美元，抵押贷款服务权价值为67亿美元，较年初增加13亿美元 [32] - 二季度服务业务年化经常性现金收入超过14亿美元，加上Rocket Money，截至6月30日年化经常性现金收入超过15亿美元 [34] - 截至6月30日，公司资产负债表上可用现金和自我融资总额为40亿美元，总流动性为73亿美元，若加上新的10亿美元MSR融资安排，总流动性将达到83亿美元 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 - Rocket Money付费高级会员在2022年7月超过200万，同比增长一倍多 [11] - Rocket Homes从2021年第二季度到2022年第二季度房地产交易总量增长25%，本季度有两个月成交单位创纪录，网络流量同期增长近60%，每月达到近300万独立访客 [13] - Rocket Solar 6月开始全国扩张，目前已覆盖42个大都市地区 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 年初至6月底，30年期固定利率抵押贷款平均每周利率从3.2%跃升至近6%，为50多年来最大最快涨幅 [22] - 消费者情绪迅速下降至十多年来未见的水平，对经济的担忧引发了对潜在衰退的恐惧，购房需求受到影响 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过优化核心抵押贷款业务、推出新产品、签署新合作伙伴关系和内部资源调整，适应市场变化，专注于管理业务 [6] - 公司正在对Rocket平台进行革命，利用集中数据为各业务创造更多接触点以推动收入增长，为下一阶段增长奠定基础 [9] - 公司统一了整个Rocket生态系统，推出单点登录功能，并将Truebill更名为Rocket Money，Edison Financial转型为Rocket Mortgage, Canada [10] - 公司推出RateShield计划和Rate Drop Advantage产品，以应对客户对利率不确定性的担忧 [17][18] - 公司与Santander和Q2签署重要合作协议，为金融机构提供抵押贷款服务，扩大企业合作伙伴渠道 [18][19] - 行业产能过剩，公司通过加强客户参与平台建设，降低客户获取成本，提高客户终身价值，以在竞争中脱颖而出 [49][50] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 抵押贷款行业迅速转变，面临挑战，利率波动和消费者情绪下降导致经济不确定性增加 [6] - 公司有能力在挑战中不断创新，通过平台更好地服务客户，长期来看将进一步与竞争对手区分开来并获得市场份额 [8] - 尽管市场面临挑战，但公司将继续投资，通过执行战略证明自身实力，抓住金融服务和抵押贷款市场的机会 [20] - 预计2023年抵押贷款市场仍将面临挑战，但公司通过加强客户参与平台建设，有望降低客户获取成本，增加市场份额 [52] 其他重要信息 - 公司2021年首份ESG报告可在IR网站的社会影响标签下找到 [42] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 成本下降的驱动因素以及在较小规模的抵押贷款市场中还有多少成本杠杆 - 公司将资源投入到客户参与平台建设，以提高客户参与率和转化率，降低客户获取成本，从而增加收入和市场份额 [50][52] - 成本降低主要来自职业过渡计划、供应商和合同成本优化，未来随着合同到期和重新谈判，仍有成本节约空间 [53][55] 问题: 利率下降是否有助于业务量增长，以及三季度是否为业务量低谷，未来业务量的驱动因素是什么 - 公司认为行业将继续收缩，而自身通过投资客户参与平台和推出新产品，有望在2023年获得市场份额 [59][61] 问题: 二季度13亿美元的费用中是否包含员工变动的6100万美元，以及三季度费用主要从哪些方面降低 - 13亿美元费用中包含6100万美元的职业过渡计划费用，以及2400万美元的税务调整费用 [70] - 公司将继续关注营销费用，确保其盈利性，同时通过人员自然流失、供应商和合同成本优化等方式降低费用 [66][67] 问题: 是否有加速收入多元化的措施，如并购机会 - 公司团队一直在寻找并购机会，重点关注能够增加收入、驱动流量和加强客户参与的服务 [72][73] 问题: 利率对购房和现金再融资的影响 - 利率上升使许多消费者退出市场，公司推出第二抵押贷款产品以满足客户需求，并将客户纳入服务组合和Rocket Money平台 [80] - 利率上升对购房需求的影响超过预期，公司团队正在努力解决消费者的支付负担问题 [82] 问题: 房屋净值贷款的经济情况，是否出售或保留在资产负债表上，以及可能的销售利润率 - 公司通常会在适当时候将贷款证券化或出售，房屋净值贷款虽然贷款规模较小，但由于已有客户资源和较低的获取成本，仍具有较好的盈利能力 [84][85] 问题: 如何利用强大的资产负债表优势 - 公司将继续审慎管理费用，同时将大量资本投入到技术和客户参与平台建设中，以提高营销效率、降低客户获取成本和增加客户终身价值 [91][92] - 公司也在关注并购机会，但会谨慎选择时机，以进入适合自身生态系统的利基市场 [93] 问题: 愿意承受多少经营亏损，是否会出售MSR以减少现金消耗，或购买其他公司的服务组合以获取市场份额 - 公司认为购买MSR具有吸引力，更关注如何利用资本在2023年获得市场份额，而不是长期的现金消耗问题 [94] 问题: 与Santander和Q2的合作情况，以及合作决策的原因和客户处理方式 - 合作机会将加速增长，因为许多从事抵押贷款业务的机构可能会退出市场，公司凭借技术、客户体验和品牌优势成为合作伙伴的首选 [98] - Q2与Salesforce是不同的技术平台，将为公司带来不同的银行和信用社客户群体 [99] 问题: 太阳能、房屋净值、信用卡等产品目前的资金来源，以及近期目标和合作伙伴情况 - 公司是轻资本业务，会在短期内利用现金获取利差，但最终会将贷款出售给合作伙伴或进行证券化 [101] - 对于新产品，公司会寻找贷款销售安排，以将其从资产负债表中移除 [102] 问题: 行业产能合理化需要多长时间，以及对未来几个季度利润率的影响 - 产能合理化所需时间难以预测，但公司认为随着时间推移，产能将逐渐减少，而公司通过降低客户获取成本，具有战略优势 [105] - 公司将推出新产品加强TPO业务，并通过零售渠道争取非合作伙伴客户，这将对利润率产生影响 [106][107] 问题: 利润率指引环比下降的原因 - 利润率下降归因于业务组合变化和MSR组件的影响，直接面向消费者的利润率保持稳定 [109] 问题: Santander合作是通过分支机构还是仅为数字服务 - 合作将通过Santander的分支机构和贷款官员，将客户引入Rocket生态系统 [110] 问题: Rocket Solar的贷款资金来源 - Rocket Solar通过Rocket Loans提供融资，同时也有多个太阳能合作伙伴，贷款在发起后通常会在12 - 18个月内并入第一抵押贷款 [115] - 目前太阳能贷款在发起时由公司自我融资，但短期内会出售给合作伙伴，未来可能会寻求仓库融资 [116] 问题: 过去和未来一个季度约4亿美元的费用下降中，有多少是可变成本 - 费用下降部分是由于生产相关的佣金和成本减少，但也有很大一部分是通过供应商合同重新谈判等方式实现的 [118]

市场情况 - 抵押、房地产和汽车市场规模达6万亿美元，行业高度分散，公司有机会引领数字化转型[17] - 约40%美国人认为买房是现代生活中最有压力的事，近7000万20 - 34岁美国人首次进入购房市场[19][20] 公司优势 - 提供简单、快速和值得信赖的数字解决方案，实现端到端购房体验，有交叉销售机会[26][31][34] - 2022年超级碗广告排名第一，获19个J.D. Power客户满意度奖，2017 - 2Q 2022净客户保留率超90%[53][56][58] - 核心飞轮是利用盈利优势再投资，有直接面向消费者、保留客户和合作伙伴网络等多个增长驱动因素[60][63][64] 财务表现 - 2022年Q2成交贷款量345.44亿美元，同比下降59%；净利率锁定量293.85亿美元，同比下降65%[100] - 2022年Q2销售利润率为2.92%，预计Q3为2.50% - 2.80%[100] 公司业务 - 业务包括房屋搜索与销售、房屋融资、个人金融、销售与营销服务和汽车购买等[104][106][107][108][109] 领导与文化 - 领导团队平均任期超20年，有强大人才储备[81] - 创始人打造以“主义”为核心的文化，公司获多个最佳雇主相关荣誉[87][94]

市场情况 - 公司所处的抵押、房地产和汽车市场规模达6万亿美元，高度碎片化，公司有望引领行业数字化转型[15] - 约40%美国人认为买房是现代生活中最有压力的事，近7000万20 - 34岁美国人首次进入购房市场，推动房地产体验数字化转型[17][19] 竞争优势 - 公司在行业中市场份额占比20%，定位领先，净客户留存率自2017年以来超90%[22][67] - 2022年超级碗广告排名第一，获19个J.D. Power客户满意度奖，品牌具有竞争优势[62][65] 业务模式 - 提供个性化、透明、简单、确定的数字解决方案，拥有端到端购房体验和交叉销售机会[26][27][31] - 凭借3000多名技术和产品战略团队成员开发的专有技术，推动整个运营流程，实现业务扩张[39] 财务表现 - 2020 - 2021年，成交贷款量从3202.09亿美元增至3511.93亿美元，同比增长10%；调整后收入从169.38亿美元降至124.27亿美元，同比下降27%[119] - 2022年第一季度，成交贷款量同比下降48%，调整后收入同比下降52%，调整后EBITDA利润率为23%，调整后净利润率为15%[119] 团队与文化 - 领导团队平均任职超20年，有30多年成功经验，人才储备丰富[99] - 创始人打造了以“ISMs”为核心的企业文化，公司获多项最佳雇主相关荣誉[105][112] 社会责任 - 未来10年承诺投入5亿美元用于社区项目，已贡献超2亿美元，全国志愿者时长超80万小时，其中50%在底特律[114]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度，公司调整后收入为19亿美元，调整后EBITDA为4.5亿美元，调整后净利润为2.93亿美元，摊薄后每股收益为0.15美元；GAAP净利润为10亿美元，摊薄后每股收益为0.40美元 [7][29] - 第一季度，公司实现贷款发放量540亿美元，净利率锁定量496亿美元，销售利润率为301个基点；若排除债券市场一次性利好带来的15个基点提升，销售利润率为286个基点 [30][32] - 预计第二季度贷款发放量在350 - 400亿美元之间，净利率锁定量在31 - 38亿美元之间，销售利润率在260 - 290个基点之间 [31] - 第一季度末，公司资产负债表上可用现金和用于自筹资金的现金共计44亿美元，加上64亿美元的抵押贷款服务权，资产总值达108亿美元，每股价值5.49美元；总流动性为77亿美元 [13][40][41] 各条业务线数据和关键指标变化 抵押贷款业务 - 第一季度，购买抵押贷款和现金再融资业务表现出色，推动公司超过80%的抵押贷款发起量 [17] - 3月，预批准数量创历史新高，经核实的批准函同比增长超40%；第二季度购房业务管道强劲 [21] 金融科技业务 - Truebill自2021年12月加入公司生态系统后持续增长，会员数从2021年第一季度的142%增至340万，付费高级会员从2021年第一季度的170万增至170万，年化经常性收入超1亿美元 [22] 房地产经纪业务 - Rocket Homes在3月创下两项纪录，房地产交易数量和月活跃用户数均同比增长超一倍，月活跃用户达280万 [23] 加拿大子公司业务 - Edison Financial自2020年3月开始运营至2022年3月，累计贷款发放量超5亿美元；2022年第一季度，贷款发放量同比增长一倍多，购买量同比增长两倍多 [23] - Lendesk成功整合Finmo的收购，2022年第一季度抵押贷款提交量较2021年第一季度增长近两倍 [24] 太阳能业务 - Rocket Solar目前在9个州的27个主要市场运营，计划于下月初全面公开推出 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 今年利率快速上升，30年期固定利率抵押贷款利率十多年来首次超过6%，在过去几个月里上升了超过200个基点 [8] - 上周，美联储加息50个基点，为22年来首次单次加息超过25个基点 [28] - 住房价值升至新高，产生了26万亿美元的可用权益；购房需求依然强劲，尤其是首次购房者和千禧一代 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续投资技术和营销以扩大市场份额，通过保护利润率和盈利能力成功度过动荡时期 [9] - 公司有意构建平台生态系统和多渠道商业模式，以应对艰难的市场环境，过去几十年在品牌、技术、人才和企业合作等方面投资超70亿美元 [11] - 公司将在市场变化期间严格控制费用，第二季度采取了重大成本削减措施，包括实施自愿职业过渡计划、降低生产成本、重新谈判供应商合同和调整营销支出 [14] - 公司将利用强大的资本实力和运营效率，在保持灵活性的同时，对关键战略领域进行投资，为长期发展做好准备 [15] - 公司将进一步利用卓越的营销专业知识、庞大的数据湖、客户洞察和训练有素的团队，挖掘现金再融资业务的机会 [20] - 公司将继续扩大Rocket平台，包括Truebill、Rocket Homes、Rocket Auto等业务，为客户提供更多服务，增加客户终身价值 [55] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 利率快速上升给行业带来挑战，但公司凭借强大的品牌、多元化的渠道、先进的技术平台、经验丰富的领导团队、优秀的人才和强大的资产负债表，有能力成功应对市场变化 [10] - 尽管未来面临挑战，但行业仍有亮点，如住房价值上升和购房需求强劲，公司将受益于这些趋势 [15] - 公司预计将在市场周期中变得更强大，扩大市场份额，并在市场复苏时获得收益 [9] 其他重要信息 - 第一季度末，公司服务组合包括260万客户，未偿还本金余额为5460亿美元；抵押贷款服务权价值较第四季度增加10亿美元，达64亿美元，季度环比增长19%；净客户保留率为92%；年化经常性收入超14亿美元 [36][38][39] - 第二季度，公司预计因自愿职业过渡计划产生约5000 - 6000万美元的一次性费用；排除该费用后，预计第二季度费用较第一季度减少约2亿美元，至约14亿美元 [33] - 自愿职业过渡计划预计每年节省成本约1.8亿美元，即每季度约4500万美元 [35] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：公司能否通过成本控制在短期内保持盈利？未来几个季度市场周期将如何发展？公司如何从盈利能力角度应对市场周期？ - 公司处于市场调整的第三阶段，过去曾经历过类似情况，有长期应对经验 [45] - 营销方面是进行调整而非削减，随着行业产能的释放，公司有机会扩大市场份额 [46][47] - 公司领导团队正在努力调整员工心态，以适应新的市场环境 [48] - 公司将严格控制费用，确保资金合理使用，并利用资产负债表优势抓住机会 [50][51] - 公司将继续投资于技术平台，为未来利率下降时的业务增长做好准备 [52][54] - 公司第二季度费用将减少约2亿美元，预计全年可节省约8.8亿美元费用 [57][60] 问题2：未来几个季度销售利润率将如何变化？ - 行业产能正在迅速释放，公司销售利润率预计将保持在一定范围内，与过去几个季度水平相当 [62][64][65] 问题3：公司如何考虑使用流动性资金购买抵押贷款服务权（MSR）？ - 购买MSR是增加服务组合的一种方式，但需要考虑客户参与度和终身价值 [67][68] - 公司正在开发和应用其他客户参与工具，以提高购买MSR客户的转化率 [69] - 2021年公司花费约2亿美元收购MSR，未来将继续关注合适的机会 [71] - 随着利率上升，MSR资产价值增加，今年第一季度增加约7.39亿美元，截至4月又增加约2.5亿美元 [72] - 在当前市场环境下，购买高加权平均票面利率的MSR对公司更有利 [74] 问题4：公司为何不考虑进行战略收购以增加购买业务的产能？是否有机会增加资金流动性？ - 公司对有机增长购买业务有信心，同时也会关注战略收购机会，但会谨慎决策 [79][80] - 公司认为当前是回购股票的机会，而非增加资金流动性 [81] 问题5：公司是否考虑进入HELOC业务？在利率波动的情况下，公司在对冲管道方面面临哪些挑战？对冲成本有何变化？ - 公司产品战略团队和资本市场团队正在积极研究包括HELOC在内的额外产品，以满足客户需求并建立长期关系 [84][85] - 公司资本市场团队在对冲管道方面表现出色，对结果满意 [87] 问题6：公司营销方向在直接面向消费者和合作伙伴之间如何调整？直接面向消费者和合作伙伴的销售利润率有何差异？ - 公司将加大对所有渠道的投入，直接面向消费者的渠道更便于调整营销和分配线索 [89] - 公司在批发业务中成为最受青睐的品牌，将为经纪合作伙伴提供更多支持 [90][91] - 公司与一些金融机构建立了长期战略合作伙伴关系，注重未来几年的业务增长 [92][93] - 直接面向消费者和合作伙伴的销售利润率在季度间较为稳定 [94] 问题7：公司在非抵押贷款业务方面的投资和扩张情况如何？这些业务是否盈利？未来的增长前景如何？ - 公司在非抵押贷款业务方面的投资取得了一定成果，如加拿大子公司的业务增长 [97] - Rocket Homes和Rocket Solar等业务具有良好的单位经济效益，有望实现盈利 [98][99] - 公司将继续谨慎管理这些业务，确保其在当前和未来都处于有利地位 [100] - 这些业务处于不同的发展阶段，部分业务仍需投资，部分业务已实现盈利，且各业务之间存在协同效应 [101][102] 问题8：在不确定的宏观环境下，公司的资本分配优先事项和股东回报计划如何？ - 公司已回购2530万股股票，执行了3.59亿美元的10亿美元回购计划，将继续关注股票回购机会 [105] - 公司将优先投资于业务发展，同时也会考虑通过回购股票向股东返还资本 [106] 问题9：随着提前还款率（CPR）接近终端水平，抵押贷款服务权（MSR）的升值空间还有多大？ - 随着CPR接近下限，MSR的升值空间逐渐减小，但利率上升和浮动收益仍将推动其价值增加，第二季度仍有一定的上升空间 [108] - 市场压力可能导致其他公司出售MSR，为公司提供战略购买机会 [111] 问题10：公司在拓展新的替代产品时，如何管理流动性风险？ - 公司在抵押贷款业务方面具有良好的流动性，会谨慎考虑产品的持有和出售选择，确保有多种销售渠道 [113] - 对于非抵押贷款产品，公司同样会确保有流动性，优先考虑立即融资和证券化等方式 [114] - 公司不会为了短期收入而承担流动性风险，将专注于长期业务发展和平台建设 [116][118]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2022 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from _______________ to _______________ Commission file number: 001-39432 Rocket Companies, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 84 ...

疫情对公司业务的影响 - 新冠疫情影响公司业务，包括减缓抵押贷款发起业务、影响服务运营、带来合规义务及监管风险[42][43][44][45] - 《CARES法案》对抵押贷款服务商施加的宽限要求增加了新的监管责任，GSE、FHFA、Ginnie Mae、HUD等也发布了与新冠疫情相关的指导[184] - 2021年11月10日，CFPB与其他政府机构发布联合声明，恢复执行以确保抵押贷款服务商遵守新冠消费者保护规定，结束2020年4月宣布的宽松执法标准[214] 技术相关风险 - 公司依赖专有技术开展业务，技术创新需大量资金和人力投入，若技术出现问题会影响业务[50][51][52] - 公司使用第三方软件，若无法有效集成会增加成本、阻碍新产品开发和推广[53] - 技术中断或故障会扰乱业务、造成法律和声誉损害，公司未购买足够业务中断保险[55][57] - 公司可能无法快速进行技术改进，影响吸引客户的能力和经营结果[69] - 公司产品使用的软件、硬件和服务可能难以替换或出现故障，影响业务[71] - 公司Rocket技术平台使用开源软件，若不遵守许可条款，可能对业务产生不利影响[72] 营销相关风险 - 公司依赖互联网搜索引擎和应用市场获客，营销努力可能因多种因素失败[58] - 监管环境、第三方操作系统和浏览器变化影响数字营销数据信号可用性，进而影响营销效果[59] - 应用市场变化可能影响用户访问公司应用的便利性，进而影响业务[60] 网络安全风险 - 网络攻击和数据安全漏洞会损害公司声誉、影响业务，公司难以完全防范[61][62][63] - 网络攻击技术不断演变，公司可能无法及时察觉安全漏洞，增加损失[64] - 网络攻击增加，可能导致公司、客户和第三方信息泄露或业务中断[65] 贷款业务相关风险 - 截至2021年12月31日，公司约0.8%的服务贷款处于延期还款状态[79] - 公司新产品和服务潜在客户的情况可能不如现有客户，可能导致更高的拖欠或违约率[75] - 公司贷款发放业务可能无法持续增长或有效管理贷款产量大幅增加，影响声誉和业务[77] - 公司需进行服务预付款，可能面临回收延迟或无法回收的情况，影响流动性和业务[79] - 公司对手方可能终止其服务权和子服务合同，对业务产生不利影响[83] - 公司评级若被下调，可能限制其获取资本的途径，增加融资成本，损害业务[85] - 公司贷款发放业务市场份额下降、重复客户减少以及无法重新获得再融资贷款，会影响服务组合规模和运营结果[86] - 公司贷款业务高度依赖二级市场销售和证券化，若能力受损可能无法发放贷款[89] - 公司可能需回购或替换已售抵押贷款或MSR，实际回购和赔偿义务可能远超准备金[91] - 信用决策和评分模型若有错误或无效，会损害公司声誉和市场份额[93] - 部分贷款涉及高风险，可能导致重大损失并影响财务状况[94] - 欺诈可能导致重大财务损失和声誉损害，新技术渠道更易受欺诈影响[98][99] 子公司业务风险 - 子公司Rocket Loans面临运营、合作和技术扩张等风险[103][104] - 个人贷款和太阳能贷款涉及高金融风险，违约增加会影响业务[105][106] - 子公司Rocket Homes面临传统经纪公司未有的挑战，如代理不当行为和数据使用限制[107] 收购和投资风险 - 公司收购和投资存在风险，可能无法实现预期协同效应，还可能产生额外费用和债务[109][110][111] - 2018年公司投资加拿大科技公司Lendesk，2020和2021年投资加拿大抵押贷款业务Edison Financial，均持有控股权[112] 外部事件对业务的影响 - 负面公众舆论可能损害公司品牌和声誉，影响业务和收益，还可能导致更严格的法律法规或需求下降[117] - 恐怖袭击、战争等事件可能影响贷款行业和公司业务，导致经济放缓、信贷质量下降等[118][119] - 公司业务面临自然灾害、人为问题等风险，可能导致系统和运营中断，增加成本和损失[120][121] 行业竞争风险 - 抵押贷款和消费贷款行业竞争激烈，公司面临来自多方面的竞争压力，可能影响业务[123][124] Rocket Auto业务风险 - 自2020年起汽车库存供应下降，影响Rocket Auto业务，减少经销商参与度和收入[125][126] - Rocket Auto业务依赖与经销商的关系，若关系受损可能影响收入和业务增长[127] 融资安排情况 - 截至2021年12月31日，公司有十三个贷款融资工具，总最大本金金额为249亿美元，另有两个工具可提供各2亿美元流动性[130] - 截至2021年12月31日，公司通过主回购协议安排有26亿美元融资，通过银团无担保循环信贷安排最多有10亿美元可用，与Rock Holdings Inc.的无担保信贷额度最多有21亿美元[131] - 十一个现有全球银行贷款融资安排中，四个364天安排总计47亿美元将于2022年到期，另外七个提供长达两年融资，到期日错开至2023年，约196亿美元贷款融资安排为非承诺性[132] 利率相关风险 - 利率变化对公司业务有重大影响，利率上升会使再融资市场份额变小、购房需求降低，利率下降会影响财务状况、MSR组合价值和运营结果[136][137][138][139] - 公司贷款融资安排借款为可变利率，面临利率风险，未来可能进行利率互换但不一定能完全降低风险[140] - 2017年美联储结束量化宽松计划并开始缩表，政策变化可能对抵押贷款利率和MBS流动性有影响[141] 宏观经济和市场状况对业务的影响 - 公司贷款发放和服务收入高度依赖宏观经济和美国住宅房地产市场状况，COVID - 19等事件影响市场，导致贷款发放量和收入降低[142][144][146] - 贷款违约率增加会降低服务收入、增加服务成本、减少利息收入和增加垫付义务，对公司业务不利[146][147] 抵押品和保证金风险 - 若贷款融资安排抵押品价值下降，公司可能需满足追加保证金要求，意外追加保证金会对流动性有重大不利影响[149] 业务依赖相关风险 - 公司业务高度依赖房利美、房地美和某些美国政府机构，这些实体及其角色的任何变化可能对公司业务不利[154] - 2021年9月，FHFA和美国财政部暂停了2021年1月14日与房利美和房地美PSPAs协议中的某些条款，后续可能进一步修订[156] - 2021年11月，FHFA发布2022年GSE和CSS的托管计分卡，强调信用风险转移重要性，多项变化将影响GSE担保义务和市场份额[157] - 美国住房金融市场改革立法提案若实施，可能对MBS市场和公司业务产生广泛不利影响[158] MERS系统和MSRs相关风险 - MERS系统面临法律挑战，可能导致止赎程序延迟和成本增加，影响公司业务和财务状况[160][161] - 公司MSRs价值高度波动，受利率等因素影响，若估值不准确或实际情况差于模型，可能影响业务和财务状况[162][164] LIBOR替换风险 - 2021年底，ICE停止发布一周和两月期美元LIBOR，计划2023年年中停止发布其余期限，公司将LIBOR替换为SOFR，但替代率市场接受度未知[165][166][168] 对冲策略风险 - 公司采用经济对冲策略降低利率和贷款融资风险，但可能面临对手方风险，且对冲损失可能无法被对冲交易公允价值变化抵消[169][170][171] 模型和估值风险 - 公司依靠内部模型管理风险和决策，若模型结果不可靠或无效，可能导致意外损失[174] - 公司大量资产按公允价值计量，若估值估计错误，可能需减记资产价值，影响财务状况和经营成果[177][180] - 某些资产和负债估值会计规则复杂，可能导致财务信息准备延迟、增加错误和重述风险以及合规成本[181] 投票权相关情况 - 持有公司已发行普通股投票权合计10%以上的人需提交相关信息，非RHI人员持有约21%或更少已发行普通股时，某人持有少于10%已发行普通股也可能拥有10%以上投票权[183] 监管政策变化影响 - 2021年7月州银行监管机构会议发布非银行抵押贷款服务商州监管审慎标准模型，若各州采用将影响公司监管义务[184] - FHFA提议修订房利美和房地美卖方/服务商最低财务资格要求，Ginnie Mae提议更改单户MBS发行人资格要求，若通过将影响公司最低资本和流动性义务等监管要求[184] - 2020年7月金融稳定监督委员会开始对二级抵押贷款市场进行基于活动的审查，9月发布审查关键结果，2021年9月FHFA发布拟议规则制定通知以修订企业监管资本框架，GSE资本要求变化或对公司业务产生不利影响[188] 子公司合规风险 - Rocket Homes作为持牌房地产经纪公司，受房地产、经纪、产权和抵押贷款等行业相关联邦、州和地方法律约束，合规成本高且可能面临多种责任[195] - Rocket Loans依赖发行银行遵守法律，自身需获得多种许可证并遵守不断变化的联邦、州和地方法律，合规成本高且可能面临多种责任[197] - Rocket Auto作为持牌二手车经销商和经纪商，受汽车经销和经纪等行业相关联邦、州和地方法律约束，合规成本高且可能面临多种责任[198] - Amrock作为持牌产权、结算和估值服务提供商，受房地产、经纪、产权、抵押贷款和估值等行业相关联邦、州和地方法律约束，合规成本高且可能面临多种责任[199] - Amrock Title Insurance Company受得克萨斯州和各经营州保险部门严格监管，需遵守州产权保险法规、保险法典和联邦法律，以及NAIC的规定[201] 法律法规变化影响 - 2021年有伊利诺伊州和纽约州通过CRA立法，预计未来一年至少还有四个州将引入类似立法[208] - 2015年美国最高法院确认“差别影响”理论适用于FHA相关案件，2020年HUD修订FHA差别影响标准，2021年6月提议撤销2020年规则并恢复2013年标准[205] - QM Patch技术上延长至2022年10月1日，但由于FHFA与财政部PSPAs修订，不再是获得合格抵押贷款地位的途径[215] - 2015年10月CFPB实施TRID规则，若公司不遵守，可能无法出售贷款或需折价出售，还可能面临回购或赔偿要求[219] - 公司受CFPB监管，其发布多项与贷款发起和服务活动相关的法规，增加公司合规负担和成本[211] - 公司子公司Amrock受各州机构的产权保险费率监管，可能影响其运营[210] - 公司受州监管机构监督，若被认定不遵守适用法律，可能导致执法行动、行政罚款和处罚[218] - 公司各业务可能需在运营州获得并维持相应许可证，如房地产经纪、汽车经销商和经纪、金融服务等许可证[221][222][223][225] - 行业观察人士认为CFPB的“偿还能力”规则可能对受保护群体产生差别影响，仅发放合格抵押贷款的贷款人可能面临歧视索赔[206] 法律诉讼风险 - 2021年6月，公司面临一起指控违反联邦证券法的假定集体诉讼[235] - 公司面临各类法律诉讼，若败诉可能损害业务，还可能导致管理层注意力分散[232] 违规风险 - 违反TCPA法律，原告可就每次违规通话或短信获500美元赔偿，若认定“故意或明知”违规，法院可将赔偿金额增至三倍，且无法定最高赔偿上限[229] - 违反电信营销相关法律，如TCPA，可能增加运营成本，影响业务，公司常面临相关假定集体诉讼[228] 税法和会计原则变化影响 - 2017年12月22日颁布的TCJA法案将美国联邦企业所得税税率降至21%，并对多项税收优惠施加新限制[230] - 拜登政府提议扩大美国税基，限制特定条件下的美国扣除项目，并引入基于账面收入的15%“最低”税[230] - 税法变化可能对公司财务状况和普通股价值产生不利影响，IRS或法院可能不同意公司税务立场[230] - 美国公认会计原则变化可能对公司报告的财务结果产生重大不利影响，可能增加运营成本[231] 新市场进入风险 - 进入新市场可能需遵守新法律法规和许可要求，若违规可能面临罚款、吊销执照等处罚，业务运营可能暂停[226] - 无法维持所有必要执照和许可，或不满足监管要求，可能限制业务能力，导致融资和服务协议违约，对运营产生重大不利影响[227]