财务数据和关键指标变化 - 第一季度产品收入环比增长41%，运营现金流为3950万美元，总现金头寸达5.291亿美元 [22] - 第一季度收入为7040万美元，处于预期范围高端；特许权使用费收入为2890万美元，许可计费为6350万美元 [24] - 第一季度产品收入为3080万美元，主要来自缓冲芯片业务；合同及其他收入为1070万美元，主要来自硅知识产权业务 [25] - 第一季度总运营费用（含销货成本）为5820万美元，运营费用4530万美元低于预期 [26] - 第一季度末员工人数为589人，低于上一季度的623人 [26] - 第一季度利息收入为280万美元，利息支出为70万美元，非GAAP利息及其他收入为220万美元 [27][28] - 第一季度非GAAP净收入为1090万美元 [28] - 第一季度末现金、现金等价物和有价证券总计5.291亿美元，较上一季度增加，主要因运营现金流为3950万美元 [29] - 第一季度末合同资产为3.447亿美元 [30] - 第一季度资本支出为660万美元，折旧为470万美元，自由现金流为3280万美元 [31] - 预计第二季度收入在7600万 - 8200万美元之间，特许权使用费收入在3200万 - 3800万美元之间，许可计费在6000万 - 6600万美元之间 [33] - 预计第二季度非GAAP总运营成本和费用在5100万 - 5700万美元之间，非GAAP运营结果预计盈利1500万 - 2500万美元 [35] - 预计第二季度非GAAP利息及其他收入和支出约为100万美元的支出，预计第二季度非GAAP税款在300万 - 600万美元的支出 [36] - 预计第二季度流通股约为1.16亿股，GAAP每股利润在0.09 - 0.16美元之间 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 - 缓冲芯片业务在第一季度反弹，产品收入主要来自该业务 [25] - 硅知识产权业务合同及其他收入为1070万美元 [25] - 预计产品业务年度增长将显著超过市场，得益于DDR4市场份额增加和DDR5出货量增长 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 行业在去年下半年短期库存消化后，内存消费水平恢复健康 [16] - 数据中心是公司所有业务的主要催化剂，推动公司增长 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司积极构建生态系统，通过合作伙伴关系和协作扩大影响力，致力于实现盈利性收入增长 [10] - 聚焦云与数据中心市场进行研发投资，推动芯片和硅知识产权收入增长 [23] - 随着行业向DDR5过渡，公司预计芯片内容占比将增加，并积极参与新内存接口产品的设计和开发 [13] - 公司在DDR4市场通过卓越执行改善市场地位，在DDR5市场处于领先地位，所有主要DRAM供应商都在为最终客户资格认证而使用公司芯片发货DDR5模块 [18] - 公司认为自身凭借在高速接口领域30多年的经验和广泛的安全产品组合，能够应对行业对安全的需求 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度公司表现强劲，收入和盈利能力达到预期高端，现金生成能力强，对团队执行能力感到自豪 [9] - 公司有望实现高于市场的增长，对今年及未来的众多机会感到兴奋 [19] - 行业内存消费水平恢复健康，公司有信心满足客户需求并支持市场份额增长 [16] - 预计产品业务年度增长将显著超过市场，得益于DDR4市场份额增加和DDR5出货量增长 [17] 其他重要信息 - 公司同时使用GAAP和非GAAP财务报表，并在新闻稿、幻灯片演示和公司网站上提供非GAAP财务数据与最直接可比GAAP指标的对账 [6] - 公司于2018年采用ASC 606，使用修改后的追溯法，不重述前期数据，而是将采用的累积影响计入留存收益期初资产负债表调整 [7] - 公司将继续提供运营指标，如许可和计费，以帮助投资者更好了解运营表现 [7] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 半导体供应链供应限制是否对公司业务构成逆风？ - 目前公司不认为供应限制是逆风，公司多年来建立了供应链和库存体系以支持增长，有信心满足客户需求，虽部分交货时间有所增加，但公司也增加了向供应商的订单交货时间，且目前未遇到供应中断情况，但会持续关注 [42][43] 问题: Compute Express Link（CXL）架构对公司产品收入（特许权使用费和许可费）的机会如何，与传统DDR5 DIMMs相比如何，以及CXL何时开始放量？ - DDR5从明年开始将为收入增长做出贡献，CXL从2023 - 2024年将显著贡献收入，CXL芯片设计现已开始，预计到2024年公司整体缓冲芯片业务的潜在市场规模（TAM）将比目前增加一倍以上 [45] 问题: AI和机器学习为公司硅知识产权业务带来的增量机会有多少，是否会带来超出预期的上行空间？ - AI和机器学习为公司IP内核带来潜在收入，特别是高带宽内存（HBM），数据中心市场增长和AI应用将推动IP内核业务实现两位数增长，这些机会已包含在公司预期中 [51][52] 问题: 公司过去四个季度的预估运营费用（OpEx）一直低于5000万美元，未来四到八个季度是否仍可维持这一水平？ - 公司在提高运营效率和削减销售、一般及行政费用（SG&A）方面表现出色，预计今年SG&A季度支出大致持平，若有支出增加可能在研发方面，预计今年研发支出每季度不超过1500万美元，且公司希望在今年下半年及未来继续投资研发以支持产品计划增长 [53][54] 问题: 第一季度产品毛利率较去年下降约400个基点，是否因支付更高的原材料成本（特别是成品晶圆）所致，以及公司是否能从竞争对手的产能限制中受益？ - 产品毛利率下降主要与产品组合有关，而非供应链相关的加急或其他成本，公司认为缓冲芯片毛利率应在60% - 65%之间，上季度毛利率符合长期预期；公司通过设计赢单活动获得市场份额增长，与竞争对手相比表现出色，设计赢单是关键因素，公司设计的供应链和战略库存有助于满足需求和实现增长 [59][61][62] 问题: DDR5今年下半年的收入情况如何，DDR5与DDR4相比，物料清单（BOM）是否会提升50%，ASP提升情况如何？ - DDR5将于2022年正式进入市场，今年下半年会有一些预生产订单，2022年将有大量生产订单，目前公司已向内存模块供应商少量发货DDR5产品用于客户资格认证；DDR5平台的ASP预计会增加，可能在50%左右，随着时间推移，相同芯片的ASP会下降，但公司有机会增加额外芯片 [64][65][66] 问题: 公司在英特尔之外的x86或ARM内存缓冲市场的增长机会如何？ - 公司与AMD在平台资格认证方面处于相同水平，市场份额变化时公司仍能增长，对于下一代内存，公司与主要供应商都有合作，还与新兴的数据中心处理器开发商有接触，未来会带来额外机会 [70] 问题: 目前谈论CXL的设计漏斗情况是否过早，公司在其中的地位如何？ - 目前谈论CXL设计漏斗情况稍早，行业已主要采用CXL接口，芯片架构正在定义中，公司参与了与内存供应商、处理器供应商和云服务提供商的相关讨论，处于核心地位；CXL缓冲器所需的IP和安全功能公司均有提供，公司在该领域具有独特优势，CXL缓冲器的大规模出货预计从2023 - 2024年开始 [72][73][74] 问题: 从资产负债表看公司库存同比基本持平，但预计今年收入增加，战略库存在哪里，公司如何应对潜在的需求增长？ - 库存报告是季度末的时点数据，季度内会有波动，公司有部分库存存放在分销商处，这部分不会体现在资产负债表上，有助于快速满足合作伙伴的库存需求 [78] 问题: 公司在DVR产品方面，从超大规模客户获得订单的可见性如何，是直接从客户获得还是通过内存模块制造商或PC OEM获得？ - 公司从云服务提供商处看到整体增长，特别是AI应用需求推动的增长，这与公司预测相符；从内存供应商处，公司能看到这种增长如何转化为不同平台的需求，特别是今年AMD和英特尔的最后一代DDR4平台和第一代DDR5平台的推出，公司会密切关注下半年的需求组合变化，总体而言，数据中心客户的需求推动了公司业务增长 [80]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 ________________________________________ Form 10-K ________________________________________ (Mark One) ☑ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2020 Or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number: 000-22339 __________________________ ...

财务亮点 - 2020年全年经营活动产生现金1.855亿美元，同比增长44%；第四季度经营活动现金4210万美元，进一步增强资产负债表[9][11] - 2020年产品收入创纪录，内存接口芯片份额显著提升，同比增长56%[9] - 第四季度营收6190万美元，总运营成本和费用5580万美元，营业利润610万美元[17] 市场表现 - 2020年Q3芯片产品收入1.14亿美元，同比增长39%；合同及其他（硅知识产权）收入1050万美元，同比下降8%[14] 财务指标调整 - 采用非GAAP财务指标评估公司业绩，对多项费用进行调整，如股票薪酬、收购相关交易成本等[5] - 2020年Q4 GAAP净亏损1200万美元，非GAAP净收入600万美元[28] 未来展望 - 2021年Q1非GAAP展望：许可计费6000 - 6600万美元，合同及其他收入700 - 1300万美元，产品收入2700 - 3300万美元[21] 公司优势 - 行业领先芯片和硅知识产权先驱，持续创新推动专利组合和产品路线图扩展[25] - 财务状况良好，资产负债表稳健，现金生成能力强，支持战略举措[19][25]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第四季度营收6190万美元，符合预期，全年营收和盈利超2020年指引 [12] - 2020年年度现金生成同比增长44%，达1.855亿美元 [13] - 2020年产品收入增长56%，远超市场增速 [30] - 2020年第四季度非GAAP净收入为640万美元，利润超预期 [35] - 2020年底现金、现金等价物和有价证券共计5.026亿美元，较上一季度有所下降 [36] - 2020年全年自由现金流为1.425亿美元，高于去年的1.137亿美元 [37] - 预计2021年第一季度营收在6300万 - 6900万美元之间，特许权使用费收入在2300万 - 2900万美元之间，许可计费在6000万 - 6600万美元之间 [44] - 预计2021年第一季度非GAAP总运营成本和费用在5100万 - 5700万美元之间，非GAAP运营结果预计盈利200万 - 1200万美元 [46] - 预计2021年第一季度非GAAP利息和其他收支约为100万美元费用，预计非GAAP税在0 - 300万美元之间 [47][49] - 预计2021年第一季度股数为1.16亿股，非GAAP每股盈利在0.01 - 0.07美元之间 [49] - 预计2021年资本支出少于500万美元，折旧约为2000万美元 [42] 各条业务线数据和关键指标变化 内存接口芯片业务 - 2020年产品收入同比增长56%，远超2019年分析师日给出的指引 [14] - 2020年第三、四季度有短期库存调整，目前大部分调整已完成，消费水平开始恢复正常 [15] - 在DDR5与内存客户和CPU合作伙伴的认证中处于领先地位，已向主要DRAM供应商发货早期产品 [16] 硅知识产权业务 - 2020年营收增长14%，在数据中心、5G和边缘领域持续获得设计订单 [18] - 2020年约4000万美元的硅知识产权业务反映在许可计费中，几乎是2019年分析师日预期的两倍 [29] 专利许可业务 - 2020年与DRAM和SoC制造商签署多项新专利许可协议和续约协议，包括与CXMT和Micron的DRAM许可协议，以及与A&D续约五年 [19] - 预计从2021年第一季度开始，与Micron的许可延期将带来每季度1000万美元的收入 [41] 各个市场数据和关键指标变化 - 云市场持续是公司所有业务的主要需求驱动力，客户对改善全球数据基础设施性能和安全性的产品和解决方案持续投资，预计需求将继续增长 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦数据中心和云市场机会，通过持续投资产品路线图实现盈利增长 [11][26] - 内存接口芯片业务将继续投资DDR5平台配套产品开发，拓展产品组合价值，同时在新架构和内存替代品创新方面处于前沿 [17] - 硅知识产权业务将继续与市场趋势保持一致，为云与边缘应用提供一流解决方案 [18] - 专利许可业务将努力将续约和延期协议转为可变协议，以实现收入随时间确认 [39] - 在内存缓冲芯片业务上，凭借产品质量和供应稳定性获得市场份额，在新产品开发上领先，对未来竞争有信心 [86] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年是公司成功的一年，尽管面临新冠疫情挑战，但财务结果远超2019年分析师日预期 [35] - 随着数据使用量呈指数级增长，对数据基础设施的需求增加，公司产品和创新对内存行业至关重要，未来机会不断增加 [9][21] - 对2021年及以后的盈利增长充满信心，将继续执行战略，提高运营效率，为股东创造价值 [13][22] 其他重要信息 - 公司采用GAAP和非GAAP两种财务报表展示方式，并在新闻稿、幻灯片和网站上提供非GAAP财务指标与GAAP指标的调节信息 [6] - 公司于2018年采用ASC 606，采用修改追溯法，不重述前期数据，而是将采用的累积影响计入留存收益期初资产负债表调整 [7] - 公司在2020年第四季度实施了5000万美元的股票回购计划 [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Intel推出Cascade Lake对公司增长的影响及DDR5大规模出货时间 - 公司认为Cascade Lake的推出对其有利，因在该平台的设计订单份额优于Skylake，预计将继续增长市场份额 [59] - 公司是最早投资DDR5芯片并推向市场的，已收到老客户小订单，预计今年底获得首批订单，明年开始批量出货，DDR4和DDR5市场的交叉要到2023年之后 [60][61] 问题2: 缓冲芯片业务毛利率上升的原因 - 主要是由于公司注重运营纪律，坚持高质量产品以提高良品率，持续改善运营和供应链成本，并控制好定价 [63] 问题3: 按ASC 605计算的Q4和1Q营收及EPS是否正确 - 公司仅提供ASC 606下的数据，但如果用许可计费替代历史报告的特许权使用费收入，计算结果与提问者一致 [69] 问题4: 2021年各业务板块的收入预期，硅知识产权业务的有机与无机增长情况及长期增长率 - 公司仅提供单季度指引，对2021年各季度的分析师共识预期感到满意，预计增长主要来自芯片业务，专利许可业务未来几年大致持平，约为每年2 - 2.2亿美元 [71][73] - 2020年硅知识产权业务增长主要是无机增长，未来希望该业务保持两位数增长，公司在相关市场有差异化优势 [77] 问题5: 从3月起的增长情况、市场份额获取能力及未来几年的竞争情况 - 短期来看，库存调整已结束，消费恢复，Cascade Lake的推出、DDR4新产品的引入和DDR5的初始需求将推动公司继续逐季增长市场份额 [84][85] - 公司凭借产品质量、供应稳定性和早期产品开发优势获得市场份额，对新市场的缓冲芯片架构有参与机会，对竞争有信心 [86][87] 问题6: 公司如何使用现金 - 资本分配的首要目标是支持有机增长，维持SG&A大致平稳，继续投资研发以推动产品和IP业务增长 [88][89] - 其次是进行无机增长，积极寻找收购机会，注重战略、运营和财务契合度 [91][92] - 最后是向股东返还资本，计划将40% - 50%的自由现金流返还给股东，已实施股票回购计划 [93][95] 问题7: 公司与Intel对库存消化时间看法不同的原因及公司在Intel和AMD方面的立场 - 公司对处理器制造商持中立态度，与所有处理器制造商都有良好关系，只要市场增长，就能继续获得市场份额 [99][100] 问题8: 公司在哪些领域增加投资或重新部署研发资源，以及运营费用的发展趋势 - 公司主要在产品业务和硅知识产权业务增加投资，产品业务集中在缓冲芯片和DDR5配套芯片项目 [102] - 长期来看，公司希望SG&A保持大致平稳，研发投入会继续增加，随着产品出货量增加，毛利率可能会略有下降，但希望保持强劲的运营表现 [110][111]

公司概况 - 公司是领先的硅IP和芯片供应商，拥有超3000项专利及应用，全球约700名员工[7] 市场趋势 - AI/ML提升多市场性能要求，行业向DDR5过渡，数据复杂性和价值增加安全需求[11] 财务表现 - 2019 - 2020年Q3，许可计费分别为2.672亿美元和6310万美元，产品收入分别为7300万美元和2980万美元，运营现金流分别为1.285亿美元和4410万美元[7] - 2020年9月TTM产品收入达1.188亿美元，较2019年9月翻倍；合同及其他收入4830万美元，同比增长43%；Q3产品收入同比增长39%，合同及其他收入同比下降8%[26] 专利组合 - DRAM市场规模从2010年到2020年增长75%，公司专利组合在关键领域不断增长且常被行业巨头引用[20][23] 产品优势 - 硅IP安全产品可保护数据，提高盈利能力、安全性和管理价值链[55][56] - 硅IP SerDes PHYs和控制器、内存PHYs和控制器具备标准兼容、设计灵活、低功耗和高性能等特点[67][72] - 内存接口芯片性能领先、裕量增强、功耗优化且调试和可维护性优越[82] 战略成果 - 公司围绕核心半导体优势重新聚焦产品组合，定位长期盈利增长，财务结果稳健，资产负债表和现金流为战略举措提供灵活性[40]

财务亮点 - 2020年第三季度营收5690万美元，特许权使用费收入1660万美元，许可计费6310万美元，利润达预期上限[9] - 第三季度运营活动产生现金4410万美元，年初至今总计1.434亿美元[7] 产品表现 - 内存接口芯片第三季度营收同比增长39%，全年有望增长超50%[7] - 截至2020年9月的TTM产品芯片营收1.188亿美元，较2019年9月翻倍至2980万美元，第三季度同比增长39%；硅知识产权营收4830万美元，第三季度同比下降8%至1050万美元，较2019年9月增长43%[11] 业务发展 - 美光DRAM许可证延长4年，为产品业务增长奠定基础[7] - 西北逻辑和维里矩阵收购执行良好，达到目标收入运行率[7] 财务状况 - 2020年第三季度末，现金及可交易证券总额5.202亿美元，总资产13.09亿美元，股东权益9.582亿美元[15] 未来展望 - 2020年第四季度非GAAP展望：许可计费6100 - 6700万美元，合同及其他营收900 - 1500万美元，产品营收1800 - 2400万美元，特许权使用费收入1200 - 1800万美元[17]