动量投资策略 - 动量投资策略核心是"买高卖更高" 而非传统"低买高卖" 旨在更短时间内获取更高收益 [1] - 单纯依赖传统动量参数选股存在风险 因趋势股可能因估值过高且增长潜力不足而失去动量 [2] - 建议关注近期出现价格动量且估值合理的折价股 采用"折价快动量"筛选模型可识别兼具动量和估值吸引力的标的 [3] Rimini Street个股分析 - 公司四周价格涨幅达3% 反映投资者关注度持续提升 [4] - 过去12周股价累计上涨22% 展现持续动量特征 当前贝塔值1.34表明股价波动率较市场高34% [5] - 动量评分达B级 显示当前为较佳入场时机 [6] 估值与评级表现 - 公司获Zacks评级2(买入) 盈利预测上调趋势形成正向催化 [7] - 市销率仅0.89倍 相当于每美元销售额仅需支付0.89美元 估值处于吸引区间 [7] - 兼具快动量特征与合理估值 股价具备持续上行空间 [8] 筛选工具与策略 - Zacks提供超过45种专业筛选模型 可根据不同投资风格进行标的筛选 [9] - Research Wizard工具支持策略回测 可验证历史盈利能力 [10]

公司业绩表现 - Rimini Street季度每股收益为盈亏平衡 低于Zacks一致预期的0 09美元 上年同期为0 07美元 经非经常性项目调整[1] - 季度收益意外为-100 00% 上一季度实际收益与预期一致均为0 09美元[1] - 过去四个季度中 公司两次超过EPS预期[2] - 季度营收1 0411亿美元 低于预期1 98% 上年同期为1 0312亿美元 过去四个季度中三次超过营收预期[2] 股价表现与市场比较 - 年初至今股价累计上涨74 2% 同期标普500指数涨幅8 2%[3] - 当前Zacks评级为3(持有) 预计短期内表现与市场同步[6] 未来业绩预期 - 下季度共识EPS预期为0 10美元 营收预期1 0838亿美元[7] - 当前财年共识EPS预期0 38美元 营收预期4 3019亿美元[7] 行业比较 - 所属互联网-软件行业在Zacks行业排名中位列前30% 研究显示前50%行业表现优于后50% 幅度超2:1[8] - 同业公司Webtoon Entertainment预计季度EPS为0 02美元 同比下滑90% 营收预期3 4126亿美元 同比增长6 3%[9][10]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度收入为1.041亿美元 同比增长1% 其中国内客户占比47% 国际客户占比53% [20] - 剔除PeopleSoft业务后 收入同比增长3.6% [20] - 年化经常性收入(ARR)为3.941亿美元 同比下降1.3% [21] - 服务订阅收入留存率为90% 其中83%的订阅收入至少12个月内不可取消 [21] - 外汇变动对总收入产生0.7%的正面影响 上年同期为负面影响1.3% [21] - 第二季度账单金额为1.106亿美元 同比下降0.9% 剔除PeopleSoft后账单同比增长3.9% [21] - 毛利率为60.4% 上年同期为59.1% 非GAAP毛利率为60.8% [22] - 第二季度净利润为3030万美元 摊薄每股收益0.32美元 上年同期为每股亏损0.01美元 [24] - 非GAAP净亏损为7.9万美元 摊薄每股收益为零 [25] - 调整后EBITDA为1300万美元 占收入的12.4% 上年同期为8.5% [25] - 截至6月30日现金及短期投资余额为1.013亿美元 上年同期为1.342亿美元 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 新客户销售和现有客户交叉销售包括产品、服务和解决方案组合 涵盖多个行业和地区 [5] - VMware新支持产品销售加速增长 [5] - 季度内完成6笔TCV超过100万美元的新客户交易 [6] - 全球配额销售人员超过70名 参与季度销售达成人数和达成配额人数均较第一季度增加 [6] - 公司解决方案组合已发展为三大服务支柱：支持、优化和创新 [7] - 支持业务引入Flex支持产品和定制支持服务 [10] - 优化业务推出首个打包服务产品 预计将简化销售流程并提高毛利率 [10] - 创新业务与ServiceNow合作开发ERP现代化解决方案 并推出ServiceNow打包服务 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美地区表现突出 执行能力持续改善 [6] - 巴西制药公司Absent Pharma采用ServiceNow AI平台覆盖现有SAP系统 实现70%流程自动化 [12][13] - 与美国政府技术公司Merlin Cyber合作 为美国大城市提供IT成本节约方案 [14][15] - 被任命为Dayforce社区合作伙伴 推出Rimini Manage for Dayforce服务 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司从单一产品发展为三大服务支柱组合：支持、优化和创新 [7] - 采用Rimini SmartPath方法论帮助客户实现自筹资金创新 [8] - 支持业务帮助客户降低年度支持成本 延长ERP系统使用寿命 [9] - 优化业务帮助客户优化系统和流程 提高业务成果 [10] - 创新业务与ServiceNow合作提供ERP现代化解决方案 [11] - 调查显示越来越多组织考虑延长现有ERP系统寿命以提高投资回报率 [6] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球市场不稳定影响所有行业 去全球化趋势加速带来挑战和机遇 [33] - 公司解决方案帮助客户应对供应链重组和工厂投资等复杂性 [34] - 目标成为Rule of 40公司 目前约为13% 长期目标是20%收入增长和20%利润率 [44] - 上半年剔除PeopleSoft后的账单增长超过6% 显示业务复苏迹象 [45] - 销售执行改善 第二季度管道成交率超过30% [49] 其他重要信息 - 与Oracle达成和解协议 将最终解决Rimini II诉讼案 [17] - 根据协议 公司将在2028年7月31日前逐步停止PeopleSoft支持服务 [18] - 7月9日收到Oracle返还的3790万美元律师费 [18] - PeopleSoft收入占比从上年同期的8%降至6% [27] - PeopleSoft账单从上年同期的780万美元降至270万美元 [27] 问答环节所有的提问和回答 问题: 诉讼和解对销售的影响 - 部分客户因法律部门顾虑而未推进交易 和解后将扩大潜在客户群 [31] - 已观察到之前观望的客户和合作伙伴开始接触 [32][59] 问题: 宏观经济环境影响 - 全球不稳定影响所有行业 去全球化和关税政策改变供应链 [33] - 公司解决方案帮助客户应对这些变化 [34] 问题: 诉讼成本变化 - 随着PeopleSoft业务逐步结束 诉讼成本将下降 但仍有相关费用 [36][37] 问题: 下半年业绩展望 - 公司致力于实现Rule of 40目标 上半年剔除PeopleSoft后账单增长超6% [44][45] - 销售执行改善 管道成交率提升 [49] 问题: 渠道业务发展 - 渠道业务起步较晚 目标是最初贡献10%的管道 有潜力超过该比例 [50] 问题: 资本回报计划 - 董事会授权每年1250万美元股票回购 总额5000万美元 [54] 问题: Oracle业务恢复时间 - 已观察到和解后客户和合作伙伴反应积极 预计最早本季度开始影响业绩 [59] 问题: Oracle业务历史趋势 - 2023年地区法院裁决对公司业务产生负面影响 特别是Oracle相关业务 [61] 问题: PeopleSoft业务地域分布 - PeopleSoft客户主要分布在北美 但也有国际业务 [63][64]

收入和利润（同比环比） - 2025年第二季度总收入为1.041亿美元，同比增长1.0%[3] - 公司2025年第二季度总收入为1.041亿美元，与2024年同期的1.031亿美元基本持平[18] - 2025年第二季度净利润为3025.8万美元，相比2024年同期的亏损114.8万美元实现扭亏为盈[18] - 2025年上半年累计净利润3360.8万美元，较2024年同期的16.9万美元大幅增长199倍[18] - 2025年第二季度每股基本收益为0.33美元，2024年同期为每股亏损0.01美元[18] 成本和费用（同比环比） - 毛利率为60.4%，去年同期为59.1%[3] - 2025年第二季度毛利率为60.4%，较2024年同期的59.1%提升1.3个百分点[18] 各业务线表现 - 订阅收入为9850万美元，占总收入的94.6%，去年同期为9990万美元，占比96.8%[3] - 年化经常性收入为3.941亿美元，同比下降1.3%[3] - 活跃客户数量为3060家，同比增长1.8%[3] - 收入留存率为90%，去年同期为88%[3] - 调整后计算账单为1.079亿美元，同比增长3.9%[3] - 公司2025年第二季度计算账单金额为1.106亿美元，同比下降0.9%[21] 各地区表现 - 美国收入为4920万美元，同比下降4.5%，国际收入为5500万美元，同比增长6.4%[3] 运营表现 - 运营收入为4120万美元，去年同期为运营亏损80万美元[3] - 调整后EBITDA为1300万美元，去年同期为880万美元[3] - 2025年第二季度非GAAP调整后EBITDA为1295.1万美元，较2024年同期的879.2万美元增长47%[21] 现金流和债务 - 现金及现金等价物从2024年末的8879.2万美元增至2025年6月末的1.012亿美元，增幅14%[16] - 应收账款净额从2024年末的1.307亿美元降至2025年6月末的1.016亿美元，降幅22%[16] - 长期债务从2024年末的8218.7万美元降至2025年6月末的7563.8万美元，降幅8%[16] 管理层讨论和指引 - 公司采用股票薪酬策略以吸引和留住员工，旨在将员工利益与股东利益保持一致[32] - 股票薪酬费用因与特定时期的运营决策无关的原因而有所变化[33] - 重组成本主要包括与公司重组计划相关的遣散费用[34] - EBITDA为净利润（亏损）调整后排除利息支出、所得税、折旧和摊销费用[35] - 调整后的EBITDA进一步排除诉讼成本及相关回收净额、股票薪酬费用和重组成本[35]

财务数据关键指标变化（收入和利润） - 公司2025年第二季度营收为1.041亿美元，同比增长1%[127] - 2025年第二季度营收1.041亿美元，同比增长1.0%，其中国际收入增长6%至5500万美元，美国收入下降4%至4920万美元[145] - 2025年上半年总收入同比下降0.7%至2.083亿美元，其中国际收入增长4%至1.091亿美元，美国收入下降6%至9930万美元[161][162] - 公司订阅模式收入占总营收基础，2025年第二季度净利润为3030万美元[127] - 2025年第二季度净利润3026万美元，较2024年同期亏损115万美元大幅改善[144] 财务数据关键指标变化（成本和费用） - 2025年第二季度毛利率为60.4%，较2024年同期的59.1%提升130个基点[143] - 公司2025年上半年毛利率提升120个基点至60.7%，因营收下降1%而成本下降4%（员工薪酬减少410万美元）[161][166] - 2025年第二季度销售与营销费用为3802万美元，同比增长1.7%，占营收比例从36%升至37%[150] - 2025年上半年销售与营销费用下降6%至7228万美元，主要因销售培训活动减少360万美元支出[167] - 2025年上半年重组成本下降63%至118万美元，主要因裁员相关遣散费减少[169] 各条业务线表现 - 公司支持服务收费约为软件厂商基础年费的50%，补充支持服务收费约为25%[124] - 公司传统支持服务收费模型为软件许可费的20-23%[123] - 公司预计在2028年7月31日前完成Oracle PeopleSoft产品服务的逐步退出，该业务占2025年上半年营收的6%[129] - Oracle PeopleSoft服务收入占2024年上半年营收的8%[129] - 公司来自Oracle PeopleSoft产品的收入占比从2024年第二季度的8%下降至2025年同期的6%[146] - 公司需在2028年7月31日前终止Oracle PeopleSoft支持服务，该业务当前占总收入6%（2024年为8%）[163] 各地区表现 - 美国市场贡献了2025年第二季度47%的营收，海外市场贡献53%[127] - 2025年第二季度国际业务收入占比53%，2024年同期为50%[201] - 2025年第二季度国际收入增长6%至5500万美元，美国收入下降4%至4920万美元[145] - 2025年上半年国际收入增长4%至1.091亿美元，美国收入下降6%至9930万美元[161][162] 管理层讨论和指引 - 全球地缘冲突和经济不确定性导致部分客户未续约服务[131] - 截至2025年6月30日，公司累计赤字达2.049亿美元[127] - 年化经常性收入从2024年的3.99亿美元下降至2025年的3.94亿美元，降幅1.3%[139] - 截至2025年6月30日的12个月收入留存率为90%，较2024年同期的88%提升200个基点[141] - 2025年第二季度诉讼相关净收益3393万美元，主要来自与Oracle的3680万美元和解收入[154] - 诉讼相关净收益3200万美元，含Oracle支付的3619万美元和解金及170万美元利息收入[170] 现金流和债务 - 2025年上半年经营活动现金流为1593.7万美元，主要驱动因素为净收入3360万美元和调整项2070万美元，部分被运营资产和负债变动抵消3840万美元[187] - 2025年上半年投资活动现金流为-266.1万美元，主要用于租赁改善、软件开发及计算机设备资本支出[193] - 2025年上半年融资活动现金流为-705.7万美元，主要用于偿还2024年信贷安排的循环信贷额度500万美元和定期贷款190万美元[195] - 2024年信贷安排的利率选择包括SOFR（2.75%至3.50%）和基础利率（1.75%至2.5%），未使用部分的循环信贷额度利率为25至40个基点[178] - 2024年信贷安排包含财务契约：固定费用覆盖率大于1.25，总杠杆率低于3.75，最低流动性余额为2000万美元[179] - 截至2025年6月30日，公司现金及现金等价物和受限现金为1.025亿美元，预计未来运营现金流和信贷安排将满足资金需求[182][183] - 2024年4月30日公司完成再融资，新信贷设施包括7500万美元定期贷款和3500万美元循环信贷额度[205] - 截至2025年6月30日，公司未偿还债务为7130万美元，循环信贷额度借款1000万美元[206] - 若SOFR利率上升100个基点，公司年利息支出将增加约80万美元[206] 客户和员工数据 - 截至2025年6月30日，公司拥有2010名员工和3060家活跃客户，包括70家财富500强和19家财富全球100强企业[126] - 截至2025年6月30日，公司活跃客户数量为3,060个，较2024年同期3,007个增长1.8%[135] - 截至2025年6月30日，公司独立客户数量为1,553个，较2024年同期1,532个增长1.4%[136] 外汇和风险管理 - 假设外币汇率波动10%，将导致税前利润波动±120万美元，现金流波动±350万美元[203] - 公司未对外币交易进行对冲，但评估未来对冲成本与收益[202] - 公司现金及等价物主要用于营运资金，无重大投资市场风险[204] - 2025年上半年外汇汇率变动对现金流产生700万美元的有利影响，主要因美元对日元、英镑等货币走弱[185]

动量投资策略 - 动量投资策略与传统"低买高卖"理念相反 主张"高买更高卖"以在更短时间内获取更高收益 [1] - 单纯依赖传统动量参数选股存在风险 因趋势股可能因估值过高而失去上涨动力 [1] - 更安全的策略是选择具有价格动量且估值合理的股票 通过Zacks动量风格评分系统筛选 [2] Rimini Street(RMNI)投资亮点 - 近期价格动量显著 四周涨幅达19_2% 显示投资者兴趣增长 [3] - 具备持续上涨能力 过去12周累计上涨10_3% [4] - 股价波动性强 贝塔系数1_31 显示其波动幅度比市场高31% [4] - 获得B级动量评分 显示当前为较佳入场时机 [5] 财务与估值特征 - 获Zacks Rank 2(买入)评级 因盈利预测持续上调 [6] - 估值具吸引力 市销率仅0_83倍 相当于每美元销售额仅需支付83美分 [6] - 在保持快速上涨动能的同时 仍具备较大上涨空间 [7] 筛选工具与策略 - Zacks提供超过45种专业选股筛选器 可基于不同投资风格定制策略 [8] - "快速动量且估值合理"筛选器可识别类似RMNI的投资标的 [7] - Research Wizard工具支持策略回溯测试 验证历史盈利能力 [9]

分析师背景 - 分析师为金融专业背景 在亚利桑那州立大学主修金融学 具备扎实的理论基础和实践经验[1] - 专注于通过基本面分析寻找市场定价与内在价值偏离的投资机会 特别关注被低估的公司[1] - 研究领域覆盖多个行业 但对房地产投资信托基金(REITs)有专门研究 认为该领域存在长期增长潜力[1] 投资方法论 - 采用长期投资视角 注重财务健康状况 竞争地位和管理质量等基本面因素[1] - 通过严格尽职调查寻找被低估的REITs 目标是发现具有显著升值潜力的标的[1] - 投资风格强调纪律性 持续跟踪市场趋势以获取可持续回报[1] 持仓披露 - 分析师目前持有RMNI公司的多头头寸 包括股票或衍生品仓位[2]

公司概况 - Rimini Street Inc 是纳斯达克上市公司 代码为RMNI 专注于企业软件市场的利基领域但具有重要地位 [1] - 公司目前与甲骨文ORCL存在法律纠纷 但原文未披露具体争议细节 [1] 作者背景 - 分析师持有CFI机构颁发的FMVA财务建模估值分析师和BIDA商业智能数据分析师认证 [1] - 研究领域聚焦科技/基础设施/互联网服务行业 重点关注基本面优异且具成长潜力的公司 [1] - 分析方法结合财务数据与定性研究 通过Seeking Alpha平台分享科技/医疗/金融股研究观点 [1] 内容属性 - 文章为作者独立观点 未受第三方机构补偿 与提及公司无商业利益关联 [2] - 发布平台Seeking Alpha声明其分析师包含专业投资者与个人投资者 未全部具备监管机构认证资质 [3]

财务数据和关键指标变化 无 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司决定关停PeopleSoft业务，该业务占营收的7% [20] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司核心业务是为大型ERP系统提供第三方替代服务，拥有最大的市场份额，后应客户要求拓展至托管服务、定制服务、专业服务、安全和连接解决方案等领域 [2][3] - 公司将从传统的直销模式向间接渠道模式转变，通过与企业软件领域的知名企业合作来提高品牌知名度和市场覆盖率 [11][12] - 公司决定关停PeopleSoft业务，以便将资源集中在更大的平台和机会上，为现有和新客户带来更大价值 [22][23] - 公司与ServiceNow建立了正式合作伙伴关系，共同推广企业级现代化解决方案，帮助客户在不升级现有资产和平台的情况下实现现代化 [37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 在不确定时期和通货膨胀时期，公司的价值主张更具吸引力，会有更多的潜在客户主动咨询，因为公司能提供即时成本节约和释放资金用于其他优先事项的能力 [8] - 随着SAP ECC将于2027年停产，公司围绕SAP的业务机会显著增加，公司将为客户提供更好的解决方案，帮助他们利用下一代技术 [14][15] - 公司与ServiceNow的合作预计明年开始产生有意义的收入，从中长期来看，公司对市场机会感到兴奋，认为未来三到五年是非常令人期待的 [40][69] 其他重要信息 - 公司维护成本仅为供应商的一半，还支持定制代码，能为客户节省高达90%的成本，并使客户能够将资金重新分配用于创新 [4][6] - 公司提醒客户在考虑转向SaaS平台时，不要放弃永久许可证，可以将其保留在本地或交给托管服务提供商，以控制资产和数据 [51][52] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 客户选择Rimini Street服务的常见原因是什么 - 公司维护成本仅为供应商的一半，能提供即时成本节约，还支持定制代码，可消除强制升级带来的干扰和高成本，节省90%的成本，并使客户能够将资金重新分配用于创新 [4][5][6] 问题: 公司如何在当前宏观环境下应对不确定性，以及Q1和业务管道的情况如何 - 即使在正常时期，公司的价值主张也很有吸引力，拥有数千名客户，在不确定时期和通货膨胀时期，由于公司能提供即时成本节约和释放资金的能力，会有更多的潜在客户主动咨询 [8] 问题: 公司在过去五年多里如何提高市场和品牌知名度 - 公司过去主要依靠传统的直销模式，但现在正通过与企业软件领域的知名企业合作，发展间接渠道来提高品牌知名度和市场覆盖率 [11][12] 问题: 随着SAP ECC将于2027年停产，投资者应如何看待公司的机会 - 公司围绕SAP的业务机会显著增加，公司将为客户提供更好的解决方案，帮助他们利用下一代技术，同时也需要向市场教育Oracle持续支持的潜在问题和其他选择 [14][15][16] 问题: 公司为什么决定关停PeopleSoft业务，以及何时能消除该业务的影响 - 公司认为关停该业务是正确的商业决策，经过与客户的沟通和重新评估，决定以优雅的方式进行，并为客户提供其他选择，预计将遵循80/20规则，最后20%的客户可能需要两到三年时间才能转移到其他平台 [22][23] 问题: 公司与ServiceNow的合作情况如何，包括合作内容、ServiceNow的参与度、何时能产生收入等 - 公司与ServiceNow合作将Now平台与ERP系统集成，为客户提供企业级现代化解决方案，双方共同营销该解决方案，ServiceNow拥有庞大的平台和直销团队，能为公司带来更多的客户介绍，预计明年开始产生有意义的收入 [26][37][40] 问题: 为什么系统集成商（SIs）现在会联系公司 - 客户希望在企业中引入AI，但SIs担心现有遗留平台的处理问题，而公司能够稳定这些资产，提供解决方案 [47][48] 问题: 公司与ServiceNow的合作是否有排他性，ServiceNow是否需要销售公司的服务 - 双方没有排他性协议，也不需要排他性，因为双方的业务互补，ServiceNow不需要销售公司的服务，而是需要客户理解和接受合作的愿景和价值，公司会负责相关的销售工作 [60][61] 问题: 公司与ServiceNow的合作是针对现有客户还是新客户 - 合作主要是针对现有客户进行交叉销售，公司会与与ServiceNow有合作关系的现有客户进行沟通，推广合作解决方案 [63] 问题: 公司向现有客户交叉销售的内容是什么 - 公司的收入来源包括专业服务（将Now平台与ERP系统集成）、Now平台的托管服务以及创新服务（Now平台的创新应用） [64] 问题: 如何看待投资该机会以及公司的利润率结构和推进速度 - 公司已分配资金用于发展间接渠道，认为这是一种更高效和经济的市场推广方式，预计不会对毛利率造成影响，公司对市场机会感到兴奋，认为未来三到五年是非常令人期待的 [68][69]

动量投资策略 - 动量投资策略与传统的"低买高卖"理念相反 主张"高买更高卖"以在更短时间内获取更高收益 [1] - 该策略风险在于高估值股票可能失去动能 导致投资者持有上涨空间有限甚至下跌的昂贵股票 [1] - 更安全的做法是选择具有近期价格动能且估值合理的股票 通过Zacks动量风格评分系统筛选 [2] Rimini Street投资亮点 - 公司股票近四周价格上涨0.6% 显示投资者兴趣增长 [3] - 过去12周累计涨幅达16.4% 符合长期动量投资标准 [4] - 贝塔系数为1.33 显示股价波动幅度比市场高33% [4] - 当前动量评分为B级 显示入场时机合适 [5] 财务与估值 - 获Zacks评级2(买入) 因盈利预测持续上调 [6] - 市销率仅0.72倍 相当于每美元销售额仅需支付0.72美元 [6] - 在保持快速动量特征的同时 估值仍具吸引力 [6] 筛选工具 - Zacks提供超过45种专业筛选工具 包括"快速动量且估值合理"筛选器 [7][8] - 研究向导工具可回溯测试策略有效性 包含成功选股策略 [9]