文章核心观点 公司2025财年第一季度业绩强劲，糖和枫糖业务均实现盈利增长，各财务指标表现良好，未来有望在应对潜在风险下持续实现盈利和可持续增长 [1][2][24] 2025财年第一季度综合亮点 - 综合调整后EBITDA达3960万美元，同比增加890万美元，主要因两业务板块表现强劲 [1][3] - 综合调整后净收益为1950万美元，每股0.15美元，去年同期为1260万美元，每股0.12美元 [3] - 综合收入达3.232亿美元，同比增长12%，因糖业务平均定价提高、销量增加及枫糖业务销量增加 [3] - 糖业务销量19.61万公吨，符合预期，较去年同期增加1.37万公吨，与去年温哥华工厂劳工中断影响有关 [3] - 糖业务调整后EBITDA同比增加790万美元，因销量增加和业务表现改善 [3] - 枫糖业务调整后EBITDA为570万美元，同比增加100万美元，主要因销量增加和业务表现改善 [3] - 截至2024年12月28日的过去12个月自由现金流为8620万美元，同比增加4190万美元，主要因调整后EBITDA增加 [3] - 2025年第一季度，2180万美元用于添置物业、厂房及设备，其中1970万美元与蒙特利尔和多伦多的LEAP项目有关 [3][4] 糖业务情况 财务数据 - 2025财年第一季度收入同比增加2700万美元，因销量增加和精炼相关活动定价提高 [5][7] - 本季度毛利润4280万美元，含130万美元衍生金融工具按市值计价损失；去年同期为3650万美元，含30万美元按市值计价收益 [8] - 2025年第一季度调整后毛利润4410万美元，去年同期为3620万美元，增加790万美元，因销量增加、糖精炼相关活动贡献增加及保险索赔收益 [9] - 2025财年第一季度EBITDA为3260万美元，去年同期为2630万美元，含衍生金融工具按市值计价损益 [13] - 本季度调整后EBITDA同比增加790万美元，因调整后毛利润增加，但部分被管理和销售费用增加抵消 [14] 销量差异 - 工业销量同比增加3500公吨，与2024年温哥华工厂劳工中断影响有关 [11] - 消费者销量同比减少2500公吨，因客户需求时间问题 [11] - 液体销量同比减少7500公吨，因加拿大西部失去大客户 [11] - 出口销量在2025年第一季度增加2.02万公吨，与2024年温哥华工厂劳工中断影响和对现有客户销量增加有关 [11] 枫糖业务情况 财务数据 - 本财年第一季度收入比去年同期高750万美元，主要因现有客户销量增加 [15][16] - 本财年第一季度毛利润390万美元，含370万美元衍生金融工具按市值计价损失；去年同期为820万美元，含210万美元按市值计价收益 [17] - 本季度调整后毛利润率为11.5%，去年同期为10.3%，调整后毛利润增加150万美元，因销量增加和运营费用降低 [18] - 2025财年第一季度EBITDA为200万美元，去年同期为670万美元，含衍生金融工具按市值计价收益 [18] LEAP项目情况 - 2023年8月11日，Lantic董事会批准该项目，预计为加拿大市场增加约10万公吨精炼糖产能，包括糖精炼和物流资产，预计2026年底投入使用，总成本在2.8亿至3亿美元之间 [19] - 规划和设计阶段已完成，建设阶段已开始，蒙特利尔主建设场地的场地准备和许可程序完成，多伦多部分详细规划完成，已向供应商订购设备，部分已到货 [20] - 项目资金通过债务、股权、现有运营现金流和循环信贷安排组合筹集，2024财年发行2276.9万股普通股，净收益1.125亿美元，循环信贷安排额度增加7500万美元至3.4亿美元，2023财年Lantic与Investissement Québec签订最高6500万美元的两笔担保贷款协议，截至2024年12月28日，已提取740万美元 [21] - 截至2024年12月28日，7350万美元（含240万美元利息成本）已作为在建工程资本化，2025财年第一季度，1970万美元与该项目相关资本化，去年同期为1050万美元 [22] 展望情况 整体展望 - 公司将继续专注于实现持续、盈利和可持续增长，预计2025年在两业务板块表现良好，但可能受美国近期潜在关税不利影响，公司已在评估应对策略 [24][25][26] 糖业务展望 - 预计2025财年表现良好，北美糖需求有利，毛利润预计与上一年持平，市场价格上涨可抵消运营成本增加 [27] - 维持2025财年销量约80万公吨预期，若排除温哥华劳工中断影响，同比增长超5%，将优先国内销售并把握出口机会 [28] - 甜菜工厂2024年收获期11月初完成，目前处于加工阶段，预计2月底完成，预计2024年作物产甜菜糖10万至10.5万公吨，因天气影响略低于预期 [29] - 2025年三个生产设施的生产成本和维护计划预计适度增加，分销成本预计与上一年持平，管理和销售费用预计略有增加 [30][31] - 预计2025财年融资成本稳定，多期套期保值策略可部分缓解利率和能源成本上升影响 [32] - 2025财年常规业务资本项目支出预计略低于2024年，预计支出2500万至3000万美元，不包括LEAP项目预计的约1.12亿美元支出 [33] 枫糖业务展望 - 预计2025年财务业绩强劲，预计销量增长200万磅，增长率约5%，可能受美国潜在关税不利影响 [34] - 2024年枫糖浆作物好于预期，可支持市场需求并补充PPAQ储备 [35] - 预计每年在枫糖业务资本项目上支出100万至150万美元，主要用于通过自动化提高生产力和盈利能力 [36] 非国际财务报告准则指标情况 指标说明 - 公司使用非国际财务报告准则指标补充国际财务报告准则指标，以更全面了解业务，但这些指标未标准化，可能无法与其他公司比较 [38][39] 指标定义 - 调整后毛利润为毛利润调整“销售成本调整”，包括糖期货和外汇远期合约按市值计价损益及累计时间差异 [42] - 调整后经营活动结果为经营活动结果调整销售成本调整 [42] - EBITDA为息税折旧及摊销前利润 [42] - 调整后EBITDA为调整后经营活动结果加回折旧和摊销费用 [42] - 调整后净收益为净收益调整销售成本调整及这些调整的所得税影响 [42] - 调整后每公吨毛利润率为糖业务调整后毛利润除以糖业务销量 [42] - 调整后毛利润率百分比为枫糖业务调整后毛利润除以枫糖业务收入 [42] - 调整后每股净收益为调整后净收益除以加权平均流通股数 [42] - 自由现金流为经营活动现金流排除非现金营运资金、按市值计价和衍生工具时间调整、金融工具非现金金额，包括递延融资费用、股票期权行使所得资金、资本和无形资产支出等 [42] 指标 reconciliation - 文档提供了2025年第一季度和2024年第一季度综合结果、糖业务和枫糖业务的非国际财务报告准则指标与国际财务报告准则指标的reconciliation表格 [41][43] 其他信息 - 公司将于2025年2月6日上午8点举办电话会议讨论2025财年第一季度业绩，可通过电话和网络直播参与，会议录音可在会后通过电话获取，有效期至3月6日，也可通过公司网站获取直播音频 [44] - 公司是根据加拿大法律成立的企业，持有Lantic所有普通股，Lantic运营多个糖厂和配送中心，产品以“Lantic”和“Rogers”商标销售，还拥有TMTC所有普通股，TMTC运营多个瓶装厂，产品包括枫糖浆及衍生产品，销往约五十个国家 [45]

文章核心观点 - 罗杰斯通信公司2024年第四季度财报显示调整后每股收益超预期且同比增长，各业务板块有不同表现，公司给出2025年业绩指引，当前Zacks评级为卖出 [1][2][12][13] 财务业绩 - 2024年第四季度调整后每股收益1.04美元，超Zacks共识预期9.47%，同比增长19.54% [1] - 营收39.2亿美元，超共识预期4.08%，同比下降0.03%；以加元计调整后每股收益同比增23%至1.46加元，总营收同比增3%至54.8亿加元 [2] 各业务板块情况 无线业务 - 无线营收占总营收54.4%，同比增3.9%至29.8亿加元，服务营收增1.9%至20.6亿加元，设备营收增8.8%至9.23亿加元 [3] - 2024年12月31日，预付费用户基数110.6万，同比减少5000；月流失率2.8%，上年同期为6.2% [3] - 2024年12月31日，后付费无线用户基数1077万，同比净增27万；月流失率1.53%，上年同期为1.67% [4] - 板块运营费用同比增2%至16.1亿加元，调整后EBITDA同比增5.89%至13.7亿加元，调整后EBITDA利润率同比扩大90个基点至45.9% [4] 有线电视业务 - 有线电视营收占总营收36.2%，同比增0.1%至19.8亿加元，因家庭电话和卫星用户基数减少 [5] - 服务营收同比增0.2%至19.7亿加元，设备营收同比降11.8%至1500万加元 [5] - 2024年12月31日，零售互联网用户数近427.3万，同比净增11.1万 [5] - 2024年12月31日，智能家居监控用户达13.3万，增加4.4万；家庭电话用户数近151万，本季度减少12.2万 [6] - ARPA为140.31加元，低于上年同期的141.96加元；板块运营费用同比降6.5%至8.14亿加元，调整后EBITDA同比增5.22%至11.7亿加元 [6] 媒体业务 - 媒体营收占总营收11.2%，同比增10.4%至6.16亿加元，因体育相关收入增加 [7] - 板块运营费用同比增1.6%至5.63亿加元，调整后EBITDA为5300万美元，同比大幅增长 [7][8] 综合业绩 - 运营成本降至29.9亿美元，占营收的54.6%；调整后EBITDA同比增7.61%至25.9亿加元，调整后EBITDA利润率扩大210个基点至47.2% [9] 资产负债表与现金流 - 2024年12月31日，公司可用流动性48亿加元，包括9亿美元现金及现金等价物和35亿加元银行信贷额度 [10] - 2024年12月31日，债务杠杆率为4.5倍；经营活动现金流11.4亿加元，上一季度为18.9亿加元；自由现金流8.78亿加元，上一季度为9.15亿加元 [11] - 公司支付股息2.67亿加元，宣布每股0.5加元股息 [11] 2025年业绩指引 - 预计总服务营收增长0 - 3%，调整后EBITDA增长0 - 3% [12] - 资本支出预计在38 - 40亿加元，自由现金流预计在30 - 32亿加元 [12] 评级与相关股票 - 罗杰斯通信当前Zacks评级为4（卖出） [13] - 阿卡迈科技、阿美特克和DoorDash当前Zacks评级为2（买入），过去12个月股价分别下跌18.2%、上涨12.1%、上涨75.8%，将分别于2月20日、2月4日、2月11日公布2024年第四季度财报 [13][14]

文章核心观点 Rogers Communications获竞争局批准收购Bell持有的Maple Leaf Sports & Entertainment 37.5%股份 交易尚需联盟和CRTC批准 [1][2] 收购进展 - Rogers获竞争局批准收购Bell持有的MLSE 37.5%股份 [1] - 2024年12月12日Rogers和Bell收到竞争局“不采取行动函” 表明竞争专员无意挑战该收购 [1] - 交易尚需联盟和CRTC批准 [2] 收购情况 - 9月Rogers宣布以47亿加元收购Bell持有的MLSE股份 成为MLSE大股东 [2] 公司表态 - Rogers总裁兼首席执行官称这是获得批准和扩大MLSE所有权的重要一步 直播体育和娱乐是核心业务战略关键部分 [2] 公司介绍 - Rogers是加拿大领先通信和娱乐公司 其股票在多伦多证券交易所和纽约证券交易所公开交易 [3]

文章核心观点 罗杰斯慈善精英赛第12届年度锦标赛筹集创纪录的2540万美元支持艾伯塔省儿童慈善事业，自赛事创办以来总筹款达1.377亿美元 [1] 赛事筹款情况 - 第12届年度锦标赛筹集2540万美元，超去年600多万美元，自创办以来总筹款达1.377亿美元 [1] - 罗杰斯在2024年5月捐赠100万美元启动赛事筹款工作 [2] 各方表态 - 罗杰斯总裁兼首席执行官托尼·斯塔菲耶里称作为冠名合作伙伴首年筹款创纪录，相信体育能团结社区 [2] - 赛事主席吉姆·里德尔表示赛事对年轻人影响巨大，成功举办离不开整个社区支持 [2] - 阿尔塔Link总裁兼首席执行官加里·哈特称2015年合作时没想到赛事对艾伯塔省孩子影响巨大，期待延续赛事慈善传统 [4] 赛事相关项目 - 罗杰斯小鸟助童计划融入参与慈善机构筹款工作，293家慈善机构获全部捐款及赛事提供的最高50%匹配资金 [3] 赛事合作情况 - 罗杰斯去年承诺五年冠名赞助罗杰斯慈善精英赛，推动加拿大高尔夫发展和艾伯塔省社区建设 [5] 公司及赛事介绍 - 罗杰斯是加拿大领先通信和娱乐公司，股票在多伦多证券交易所和纽约证券交易所上市 [6] - 罗杰斯慈善精英赛每年在卡尔加里举办，参赛选手为美巡赛冠军巡回赛明星，奖金250万美元，通过高尔夫频道转播，自创办以来筹款超1.3亿美元，支持艾伯塔省青年慈善机构 [7]

文章核心观点 - Gray Television, Inc. (Gray Media) 宣布 Derek Rogers 将于2025年1月6日加入公司，担任 KXII (CBS) 和 FXII (FOX) 在德克萨斯州谢尔曼的总经理和销售总监，接替即将退休的 Rick Dean [1] 关键人物背景 - Derek Rogers 拥有超过25年的媒体行业经验，最近担任 WCBI 在密西西比州哥伦布-图珀洛的总经理 [2] - Derek 的职业生涯始于 WCBI 的生产经理，随后担任过促销总监、本地销售经理和总销售经理 [2] - 2014年，Derek 在担任乔治亚州梅肯的 WMGT-TV (NBC) 总经理近三年后，回到 WCBI 担任总经理 [2] - Derek 毕业于密西西比州立大学商学院，并在该校传播系董事会任职，曾任密西西比广播协会董事会主席 [2] - Derek 是一位艾美奖提名制片人，并获得过多个 AP 和 MAB 奖项，包括纪录片和广播成就奖 [2] 公司介绍 - Gray Media 是一家总部位于乔治亚州亚特兰大多媒体公司，正式名称为 Gray Television, Inc. [3] - 公司是美国最大的顶级本地电视台和数字资产所有者，服务于113个电视市场，覆盖约36%的美国电视家庭 [3] - 公司拥有77个市场中的顶级电视台和100个市场中的第一和/或第二高收视率电视台，以及拥有43个市场的最大 Telemundo 附属集团，覆盖近150万西班牙裔电视家庭 [3] - 公司还拥有 Gray Digital Media，一家提供全国和本地客户数字营销策略的全服务数字代理 [3] - Gray 的其他媒体资产包括视频制作公司 Raycom Sports、Tupelo Media Group 和 PowerNation Studios，以及工作室制作设施 Assembly Atlanta 和 Third Rail Studios [3] - Gray 拥有 Swirl Films 的多数股权 [3]

文章核心观点 - 投资理念是购买高质量股票和优秀企业，偏好由自律的资本配置者领导、能获得卓越资本回报并可长期复利投资资本的企业 [1] 分析师持仓情况 - 分析师通过股票、期权或其他衍生品对RCI.B:CA股票持有长期实益多头头寸 [2]

文章核心观点 公司2024财年业绩良好，连续三年盈利能力提升，各业务板块表现强劲，虽LEAP项目成本增加、工期延迟，但公司对未来财务表现仍持乐观态度，预计2025年将延续良好态势 [2][3][29] 财务业绩 整体财务 - 2024财年综合调整后EBITDA为1.416亿美元，同比增长28%；综合调整后净利润为6670万美元，每股0.56美元；综合收入达12亿美元，同比增长12% [3] - 2024财年第四季度综合调整后EBITDA为3830万美元，同比增加970万美元 [3] - 过去12个月自由现金流为7330万美元，同比增加2760万美元 [4] 糖业务板块 - 2024财年第四季度收入同比增加1660万美元，主要因精炼相关活动贡献增加，但销量略有下降 [6] - 第四季度糖销量约20.45万公吨，同比减少约5%（1.1万公吨），主要受北美需求略降和特定客户发货时间影响 [7] - 第四季度毛利润为4320万美元，包含120万美元衍生金融工具按市值计价损失；调整后毛利润同比增加1070万美元，每公吨调整后毛利润为217美元，高于去年同期的156美元 [8][9][10] - 第四季度经营活动结果为2680万美元，同比增加640万美元；EBITDA为3300万美元，同比增加750万美元；调整后EBITDA同比增加1060万美元 [11][12] 枫糖浆业务板块 - 第四季度收入比去年同期高840万美元，得益于平均售价提高和销量增加 [14] - 第四季度毛利润为660万美元，包含90万美元衍生金融工具按市值计价收益；调整后毛利润同比降低80万美元，调整后毛利润率为9.4%，低于去年同期的12.5% [15][16][17] - 第四季度经营活动结果为330万美元，高于去年同期的240万美元；EBITDA为500万美元，高于去年同期的410万美元；调整后EBITDA同比减少80万美元 [17][18][20] LEAP项目 - 该项目旨在扩大加拿大东部产能，原预计成本2亿美元，预计2026财年上半年交付，现预计成本在2.8 - 3亿美元之间，较初始估计增加40% - 50%，预计2026财年末投入使用，延迟约六个月 [21][23][24] - 目前规划和设计阶段基本完成，建设阶段已开始，蒙特利尔主建设场地的场地准备和许可流程完成，多伦多部分详细规划完成，已向供应商订购设备，部分设备已到场 [22] - 公司通过债务、股权和现有循环信贷安排为项目融资，2024年第二季度发行新股净收益1.125亿美元，2023年下半年与魁北克投资公司达成6500万美元担保贷款协议，预计2025财年初提取贷款，2024年第一季度将循环信贷额度增加7500万美元至3.4亿美元 [26] - 截至2024年9月28日，项目已资本化5380万美元（含170万美元利息成本），2024财年资本化4260万美元，2023财年资本化1120万美元 [27] 展望 糖业务板块 - 预计2025财年表现良好，北美潜在食糖需求仍强劲，毛利润预计与上一年持平，销售预期为80万公吨，同比增长超5% [30][31] - 2024年甜菜收获完成，预计产出10.5 - 11万公吨甜菜糖 [32] - 2025年三家生产工厂的生产成本和维护计划预计适度增加，分销成本预计略有下降，管理和销售费用预计稳定，融资成本预计稳定，常规业务资本项目支出预计略有下降，LEAP项目预计支出约1.22亿美元 [33][34][35][36][37] 枫糖浆业务板块 - 预计2025年财务业绩将继续保持强劲，销量预计适度增长50万磅，计划每年在资本项目上支出100 - 150万美元以提高生产率和盈利能力 [38][39][40] 非国际财务报告准则指标 - 公司使用非国际财务报告准则指标辅助分析业绩，包括调整后毛利润、调整后经营活动结果、EBITDA、调整后EBITDA、调整后净利润等，并说明了各指标定义及与国际财务报告准则指标的调节方法 [42][43][44] 其他信息 - 公司将于2024年11月28日上午8点举办电话会议讨论2024财年第四季度业绩，提供了参与电话会议和网络直播的方式及会议录音获取方式 [50] - 公司是根据加拿大法律成立的企业，旗下Lantic运营多家糖厂和配送中心，TMTC运营多家瓶装厂，产品包括糖和枫糖浆等 [51]

文章核心观点 - 罗杰斯糖业公司宣布董事会授权宣派每股0.09美元的季度股息，2024年12月27日登记在册的股东可于2025年1月9日获得，该股息为所得税合格股息 [1] 公司信息 - 公司副总裁兼首席财务官及公司秘书为让 - 塞巴斯蒂安·库亚尔先生 [2] - 公司联系电话为(514) 940 - 4350，网站为www.lanticrogers.com [2]

文章核心观点 新公民自由联盟（NCLA）提交法庭之友意见书，敦促美国第五巡回上诉法院审理Ortega & Rogers v. 货币监理署（OCC）案，要求推翻OCC在无陪审团审判情况下惩罚前德州银行官员的决定，因其违反第七修正案 [1] 事件背景 - OCC于2013年关闭Ortega和Rogers工作的银行，2017年指控他们的不当行为导致银行倒闭 [2] - 案件历经三位OCC行政法法官审理，最后一位法官建议对二人进行制裁，货币监理署部分采纳建议，对每人处以25万美元罚款 [2] - Ortega和Rogers未获在陪审团前为自己辩护的机会 [2] 法律依据 - 剥夺Ortega和Rogers陪审团审判权违反第七修正案，OCC内部裁决也违反第三条宪法关于独立司法的保障 [3] - 最高法院在Jarkesy v. SEC案中裁定，第七修正案禁止国会将传统普通法诉讼交由行政法庭而非第三条宪法规定的法院审理 [4] NCLA声明 - 最高法院Jarkesy案判决明确，联邦政府寻求罚款的案件须由陪审团审理，OCC认为Jarkesy案不适用于其行政法庭的观点令人震惊 [5] - Jarkesy案恢复了行政机构执法案件中近50年未有的陪审团审判权，最高法院此次纠正错误后留下的狭窄例外不适用于此案 [5] NCLA简介 - NCLA是无党派非营利民权组织，由著名法律学者Philip Hamburger创立，旨在保护宪法自由免受行政国家侵犯 [6] - NCLA通过公益诉讼和倡导活动，努力遏制州和联邦机构的非法权力，促进新的民权运动以恢复美国人的基本权利 [6]

文章核心观点 罗杰斯宣布其净零温室气体排放目标获全球认可的科学碳目标倡议组织批准，是加拿大首个获该组织批准发布基于科学的净零目标的全国性运营商，公司将通过多方面行动实现环境承诺 [1][2] 公司情况 - 加拿大领先的通信和娱乐公司，其股票在多伦多证券交易所和纽约证券交易所公开交易 [4] 目标获批意义 - 是公司应对气候变化努力的重要里程碑，有助于建设气候适应能力更强的加拿大 [2] 目标相关信息 - 长期目标是到2050年将绝对范围1、2和3的温室气体排放降至净零；近期目标是到2030年将绝对范围1和2的排放量减少50%，并确保到2029年80%的供应商设定自己的科学目标 [3] 已取得成果 - 自2019年以来，公司已将范围1和2的温室气体排放量减少了33% [3] 行动计划 - 提高运营和网络的能源效率、将车队过渡到电动和混合动力汽车、扩展可再生能源战略、促使供应商设定自己的科学目标 [3] 联系方式 - 媒体联系邮箱为media@rci.rogers.com，联系电话为1 - 844 - 226 - 1338 [4]