文章核心观点 Roku与MLB达成独家多年版权合作协议，获得2024赛季周日首场棒球比赛转播权，用户可免费观看 [1][4] 合作内容 - Roku与MLB达成“独家多年版权合作” [4] - Roku获得2024赛季周日首场棒球比赛转播权，此前该赛事由Peacock转播 [1][4] 观看方式 - 用户无需注册账户或付费订阅，可通过The Roku Channel、TheRokuChannel.com免费观看 [1][2] - MLB.TV付费订阅用户可在MLB应用内全球观看 [2] 赛事安排 - 首赛于5月19日周日举行，红袜队对阵红雀队，赛季末场于9月15日举行，红人队对阵双城队 [3] - 2024赛季共有18场比赛，部分比赛于美国东部时间上午11:35开始 [3] 平台新增内容 - 除周日直播赛事外，Roku将在平台新增“MLB Zone”，提供精彩片段和赛事回顾 [4] - 在免费、广告支持的The Roku Channel服务中添加MLB频道 [4] 赛事时间表 - 包含5月26日至9月15日多场比赛的具体时间（均为美国东部时间） [6]

文章核心观点 Roku与美国职业棒球大联盟（MLB）达成多年协议，每周日直播18场免费比赛，这是体育赛事向流媒体迁移的里程碑，双方合作将为观众和广告商带来价值，也为MLB提供新推广和分发平台 [1][2][5] 合作内容 - Roku获得MLB多年转播权，每周日直播18场免费比赛 [1] - 首秀将于5月19日周日在The Roku Channel播出 [3] - 双方将创建MLB Zone，帮助近8200万Roku家庭用户找到MLB内容 [3] - 大部分转播为当天首场MLB比赛，且为独家直播 [3] - MLB.TV付费订阅者可在全球无黑屏观看全部18场比赛 [3] 行业意义 - 此次合作是体育赛事向流媒体迁移的里程碑，Roku成为首个转播大型体育赛事直播的非订阅平台 [2] - MLB此前已与亚马逊和Apple TV+达成赛季长期协议，显示出对流媒体的浓厚兴趣 [2] 双方表态 - Roku媒体总裁Charlie Collier称，Roku在观众和广告商中作用愈发重要，此次合作将在平台提供免费、直播的周日棒球赛事及24/7棒球内容 [4] - MLB副专员Noah Garden表示，Roku上的免费比赛将让球迷广泛观看，此次合作是MLB赛事和内容的新推广和分发平台 [5] 制作安排 - 比赛转播将与MLB合作制作，每周广播团队以市场为重点 [4]

文章核心观点 Roku本周起将在周日免费转播美国职业棒球大联盟（MLB）比赛，观众无需使用Roku设备即可观看，这为MLB提供了新的推广和分发平台 [1][2][3] 合作内容 - Roku获得MLB周日开场赛多年转播权，本周日首场比赛是波士顿红袜队对阵圣路易斯红雀队 [2] - 转播将与当地转播团队合作制作 [2] 观看方式 - 无Roku设备的观众可在Roku Channel应用程序上观看，该应用免费且可在亚马逊Fire设备、三星电视和谷歌电视上使用 [2] - 观众也可通过therokuchannel.com观看，无需登录 [2] - MLB.TV订阅者也能观看这些比赛 [2] 合作意义 - 任何人都能免费观看比赛，Roku上的MLB比赛将让球迷广泛观看 [3] - Roku是数百万用户的娱乐门户，此次合作为MLB比赛和内容提供了有价值的新推广和分发平台 [3]

文章核心观点 - Roku股价较2021年高点下跌近90%，主要因毛利润和运营费用问题，但自由现金流创新高，估值合理，未来自由现金流有望进一步提升 [1][4][5] 股价下跌原因 - 公司硬件设备制造成本高于售价，操作系统软件毛利润率近年持续下降 [2] - 2024年第一季度总运营费用达4.6亿美元，较2021年同期增长83%，而同期总净收入仅增长53% [3] 自由现金流创新高原因 - 尽管利润率下降，但因吸引新用户且用户花大量时间在平台上看视频，增加广告展示次数，收入持续增长 [7] - 第一季度运营费用同比下降16%，削减开支有助于提升现金流 [8] - 公司大量使用基于股票的薪酬，虽影响净收入，但保留了现金流 [9] 未来展望 - 第一季度每用户平均收入基本不变，但用户流媒体播放时长增加，表明广告商为广告位支付费用不足，不过该问题可能是暂时的 [13] - 公司能力提升，与零售商合作可将广告与购买直接关联，部分广告可一键购物，减少摩擦，广告商可能会为接触8200万户家庭的机会提高出价 [14][15] - 若广告位竞价更激烈，公司将从相同业务量中获得更多收入，推动收入和利润增长，自由现金流可能再创新高 [16]

Roku广告业务 - Roku的广告业务增长迅速，广告收入在过去五年内增长了10倍[5] - Roku虽然持续增长广告收入，但无法盈利，过去12个月亏损6.52亿美元[7] Roku未来展望 - Roku需要在未来实现盈利，否则股价将继续下跌[9]

文章核心观点 - Roku公司股票2024年迄今下跌33.6%，尚未从2月熊市缺口恢复且可能继续走低，多头应暂缓逢低买入 [1] 股价走势情况 - 2024年Roku公司股票迄今下跌33.6%，尚未从2月熊市缺口恢复且持续走低 [1] - 该证券在长期低于50日移动平均线后，刚进入该均线一个标准差范围内，过去两个月80%时间及过去10个交易日中的8天处于该趋势线下方 [2] 历史数据参考 - 过去三年Roku股票出现过7次类似情况，其中57%的情况一个月后股价下跌，平均跌幅7.9%，若从当前的60.73美元下跌类似幅度，股价将接近55美元 [3] 市场情绪因素 - 乐观情绪的消退可能对该证券造成压力，Roku的50日看涨/看跌成交量比率为2.32，高于过去一年所有读数 [4] 期权投资建议 - 对于想投机Roku股票下一步走势的人来说，期权是可行方式，该证券的Schaeffer波动率指数（SVI）为43%，高于过去一年所有读数，意味着期权交易员目前对波动率的预期相对较低 [5]

文章核心观点 公司自2023年第三季度起恢复正轨，一季度财报延续积极趋势，但整体指标好坏参半，虽有营收增长、成本降低等亮点，但也存在ARPU停滞、毛利率下降、高额股票薪酬等问题，公司适合被大公司收购而非独立投资 [1][2][16] 公司发展历程 - 自2022年二季度起因广告市场疲软运营困难，持续报告负调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA），直至2023年三季度打破这一趋势 [1] - 此后恢复正轨，报告正调整后EBITDA并产生正自由现金流，一季度财报延续这一趋势 [2] 积极方面 - 一季度营收同比增长19%，平台收入也增长19%，新增130万用户，总用户家庭数达8160万 [4] - 平台业务是核心业务，通过平台销售订阅分成、平台广告及获取广告位盈利，比消费电子硬件业务更有价值 [5] - 一季度降低整体成本16%至4.603亿美元，研发、销售与营销、一般及行政等领域成本均下降 [6] - 报告正调整后EBITDA 4090万美元，去年同期为亏损6910万美元，运营现金流达4670万美元，去年同期为现金流出1.534亿美元 [7] 消极方面 - 一季度每用户平均收入（ARPU）同比持平于40.65美元，自2021年底以来基本持平，给公司增加用户带来更大压力 [8] - 平台毛利率下降40个基点至52.2%，设备毛利率连续四个季度为负，为 -4.8%，公司将流媒体设备作为亏损诱饵吸引更多家庭进入生态系统 [9] - 一季度股票薪酬总计9460万美元，考虑高额股票薪酬后，二次调整后EBITDA将从4090万美元变为负5370万美元 [10][12] 投资分析 - 公司虽建立了有价值的流媒体平台，但过去几年无法提高现有用户群盈利能力，且在美国市场渗透率高，扩张可能来自广告货币化较低的美国以外市场 [13][14] - 减去20亿美元净现金后的企业价值（EV）约为每户80美元，按约50%的平台毛利率和近40美元的ARPU计算，每位用户在扣除公司成本前需四年回本 [15] - 公司适合作为大公司的收购目标，因当前问题不适合独立投资 [16]

文章核心观点 - 流媒体专家Roku公司虽面临挑战但仍有投资价值，其股票值得买入 [1][9] 分组1：Roku公司优势 - 生态系统是最大优势，吸引观众可增加广告商吸引力和收入 [2] - 一季度流媒体账户同比增长14%至8160万，流媒体时长同比增长23%至308亿小时 [2] - 去年流媒体时长超1000亿小时，若保持增长将超2023年成绩 [3] - 一季度营收8.815亿美元，同比增长19%，每股净亏损0.35美元，优于去年同期 [3] - 强劲业绩表明广告市场持续反弹，流媒体行业不断发展，观众参与度提升将提高广告位费率 [4] - 是联网电视市场领导者，其广告支持生态系统对观众完全免费 [8] 分组2：Roku公司面临的挑战 - 广告市场竞争加剧，Netflix和Disney等推出广告支持套餐，对Roku业务构成挑战 [5][6] - 沃尔玛收购电视制造商Vizio，部分投资者认为是与Roku竞争的尝试 [7] - 近期每用户平均收入表现不佳，一季度基本持平于40.65美元 [7] 分组3：行业趋势 - 3月流媒体占电视观看时长的38.5%，高于2023年3月的34.1%，美国市场仍有增长空间 [9]

文章核心观点 - Roku股票2024年已下跌36.8%，近期虽在56美元形成底部，但未来一个月可能更波动，此时抄底需谨慎；从更广泛角度看市场乐观情绪的释放可能对其股价造成压力；对于想投机的投资者，期权是可行选择 [1][3][5] 股价表现 - Roku股票2024年已下跌36.8%，接近六个月低点，近期在56美元形成底部 [1] - 股票在长期低于50日移动平均线后，刚进入其一个标准差范围内；过去三年有七次类似情况，其中43%的情况一个月后股价下跌，平均跌幅7.9%，若当前股价58.07美元下跌7.9%将接近53.50美元，为约12个月未见水平 [2] 市场情绪 - ROKU的50日看涨/看跌成交量比率为2.24，高于过去一年98%的读数；其Schaeffer看跌/看涨未平仓合约比率为0.65，低于年度读数的88%，暗示短期溢价交易员偏向看涨 [4] 期权情况 - 股票的Schaeffer波动率指数为52%，仅高于过去一年9%的读数，意味着期权交易员目前对波动率的预期相对较低 [5] - 其Schaeffer波动率计分卡得分为72（满分100），表明过去12个月该股票的波动幅度经常大于期权交易员的预期 [5]

文章核心观点 - 罗库（Roku）近期登上Zacks.com搜索最多股票榜单，可考虑影响其股价表现的关键因素，其Zacks排名为3（持有），短期内可能与大盘表现一致 [1][18] 股价表现 - 过去一个月，公司股价回报率为 -8.3%，同期Zacks标准普尔500综合指数变化为 -4.1%，所属Zacks广播电台和电视行业下跌9.8% [2] 盈利预测修正 - Zacks优先评估公司盈利预测变化，因股票公允价值由未来盈利流现值决定，盈利预测上调会使股票公允价值上升，推动股价上涨 [3][4] - 本季度公司预计每股亏损0.49美元，较去年同期变化 +35.5%，Zacks共识估计在过去30天变化 +12.2% [5] - 本财年共识盈利估计为 -1.98美元，同比变化 +60.5%，该估计在过去30天变化 +8.3% [6] - 下一财年共识盈利估计为 -1.43美元，较一年前预期变化 +27.6%，过去一个月估计变化 -10.5% [7] - 因共识估计近期变化幅度及其他三个与盈利估计相关因素，公司被评为Zacks排名3（持有） [8] 营收增长预测 - 公司营收增长对盈利增长至关重要，了解公司潜在营收增长很关键 [9] - 本季度公司共识销售估计为9.3578亿美元，同比变化 +10.5%；本财年和下一财年估计分别为39.2亿美元和44.1亿美元，变化分别为 +12.4%和 +12.6% [10] 上次财报结果和意外表现历史 - 公司上一季度报告营收8.8147亿美元，同比变化 +19%，每股收益 -0.35美元，去年同期为 -1.38美元 [11] - 与Zacks共识估计的8.5097亿美元相比，报告营收意外增长 +3.58%，每股收益意外增长 +45.31% [12] - 过去四个季度，公司三次超过共识每股收益估计，每次都超过共识营收估计 [13] 估值 - 投资决策需考虑股票估值，比较公司估值倍数的当前值与历史值及同行值，有助于判断股票是否合理估值 [14][15] - Zacks价值风格评分将股票分为A - F五组，公司在这方面评级为F，表明其交易价格高于同行 [16][17]