自有品牌情况 - 2022年公司拥有31个自有品牌，在REVOLVE细分市场的前十大品牌中占5个，贡献该细分市场净销售额的22.4%[25] - 公司拥有31个自有品牌组合，涵盖多个品类[36] - 2022、2021、2020和2019年自有品牌净销售额分别占REVOLVE细分市场净销售额的22.4%、20.1%、26.7%和36.1%[31] 销售渠道与客户订单情况 - 2022年通过移动设备下单的客户订单占总订单的66.6%[28] - 2022年REVOLVE 48%的流量来自免费和低成本渠道[31] 公司整体销售数据 - 2022年公司净销售额达11亿美元，服务超230万活跃客户，提供超1000个品牌和超21.9万种独特款式，平均订单价值为304美元[30] - 2022、2021、2020和2019年全价产品销售额分别占总净销售额的约85%、87%、77%和79%[30] 社交媒体关注情况 - 截至2022年12月31日，公司自有品牌在Instagram上的社交媒体关注者超400万[31] - 截至2022年12月31日，公司在Instagram上拥有超1030万粉丝[37] 业务平台与商品款式 - 公司通过单一平台主要通过REVOLVE和FWRD两个零售细分市场销售商品，提供超9万种服装和鞋类款式[35] 公司数据库情况 - 公司技术挖掘20年建立的数据库，包含数十万种款式和数百万次客户互动，拥有数亿个数据点[38] 客户服务相关 - 客户可使用12种语言、20种支付方式，支付超50种货币[44] - 公司能在太平洋时间中午前收到的订单，超95%可在当天发货[45] - 公司能为超150个国家和地区的客户提供服务，能在两到三个工作日内为占国际销售额超80%的客户提供服务[45] 公司人员情况 - 截至2022年12月31日，公司有1384名员工，其中履行和物流团队682人[46] 公司知识产权情况 - 截至2022年12月31日，公司拥有超570个商标注册、超350个商标申请和超70个互联网域名[48] 公司发展历程 - 公司于2012年12月成立，最初名为Advance Holdings, LLC，2019年6月6日完成首次公开募股，更名为Revolve Group, Inc [52] 信息披露情况 - 公司会向美国证券交易委员会提交定期报告，相关信息也会在公司投资者关系网站免费提供[53] 市场风险情况 - 公司业务涵盖美国国内和国际市场，面临外汇波动、利率变化和通胀等市场风险[227] 利率影响情况 - 现金及现金等价物主要存于货币市场基金和现金存款，利率变动对其公允价值无重大影响[227] - 公司信贷协议下的循环信贷借款利息按浮动利率计算，但预计现行利率变化对经营业绩无重大影响[227] 外汇风险情况 - 公司大部分销售以美元计价，目前净销售不受重大外汇风险影响[227] - 公司在国外销售的产品一般按当地货币定价，美元走强会使产品价格相对竞争对手更贵，影响消费者需求[227] - 美元走强会削弱外国消费者的购买力[227] - 外汇汇率波动可能导致公司在合并损益表中确认交易损益[227] - 迄今为止，外汇交易损益对公司合并财务报表无重大影响[228] - 公司未进行任何外汇套期保值交易[228]

公司业务板块构成 - 公司通过REVOLVE和FWRD两个互补业务板块销售商品，REVOLVE提供新兴、成熟和自有品牌的商品，FWRD提供精选的标志性和新兴奢侈品牌商品[79] 市场拓展情况 - 2018年起公司为英国、欧盟和澳大利亚客户提供本地化购物体验，2020年扩展至新西兰、新加坡和加拿大，2021年扩展至波兰、西班牙、瑞士和阿联酋，2022年扩展至沙特阿拉伯[85] 财务数据关键指标变化 - 毛利率 - 2022年第三季度，公司毛利率为53.0%，上年同期为55.1%；九个月毛利率为54.5%，上年同期为55.0%[90] - 2022年和2021年前三季度毛利润分别为4.59035亿美元和3.58359亿美元；第三季度毛利润分别为1.42382亿美元和1.34476亿美元，占比分别为54.5%和55.0%（前九个月）、53.0%和55.1%（Q3）[143] 财务数据关键指标变化 - 调整后EBITDA - 2022年第三季度，公司调整后EBITDA为1767.6万美元，上年同期为2166.6万美元；九个月调整后EBITDA为7609.7万美元，上年同期为8040.9万美元[90] - 2022年第三季度调整后EBITDA为1767.6万美元，2021年同期为2166.6万美元；2022年前九个月调整后EBITDA为7609.7万美元，2021年同期为8040.9万美元[100] 财务数据关键指标变化 - 自由现金流 - 2022年第三季度，公司自由现金流为861.8万美元，上年同期为134万美元；九个月自由现金流为3054.7万美元，上年同期为6664.3万美元[90] - 2022年第三季度自由现金流为861.8万美元，2021年同期为134万美元；2022年前九个月自由现金流为3054.7万美元，2021年同期为6664.3万美元[104] 财务数据关键指标变化 - 活跃客户数 - 2022年第三季度，公司活跃客户数为224.9万，上年同期为167.8万；九个月活跃客户数为224.9万，上年同期为167.8万[90] - 截至2022年9月30日的时期内，活跃客户数量增加[106] 财务数据关键指标变化 - 总订单数 - 2022年第三季度，公司总订单数为195.1万，上年同期为183万；九个月总订单数为635万，上年同期为488.1万[90] - 2022年第三季度和前九个月总订单量较2021年同期增加[110] 财务数据关键指标变化 - 平均订单价值 - 2022年第三季度，公司平均订单价值为320美元，上年同期为276美元；九个月平均订单价值为303美元，上年同期为263美元[90] - 2022年第三季度和前九个月平均订单价值较2021年同期增加[112] 公司战略与业务发展 - 自有品牌销售占比 - 公司长期战略是提高自有品牌净销售额的占比，2022年前九个月自有品牌销售占REVOLVE业务板块销售的比例同比有所改善[92][94] 新冠疫情影响 - 新冠疫情对公司业务运营和经营成果产生不确定性，影响包括业务限制、营销活动取消、供应链中断、消费者行为改变和销售成本增加等[86] - 新冠疫情对公司2020年业务运营和经营业绩产生重大不利影响，未来仍存在不确定性[113] 财务数据关键指标变化 - 净利润 - 2022年第三季度净利润为1198.8万美元，2021年同期为1666.8万美元；2022年前九个月净利润为5082.9万美元，2021年同期为7045.8万美元[100] - 2022年和2021年前三季度净利润分别为5082.9万美元和7045.8万美元；第三季度净利润分别为1198.8万美元和1666.8万美元，占比分别为6.0%和10.8%（前九个月）、4.4%和6.8%（Q3）[143] 财务数据关键指标变化 - 经营活动净现金 - 2022年第三季度经营活动提供的净现金为1000.6万美元，2021年同期为185.5万美元；2022年前九个月经营活动提供的净现金为3445.1万美元，2021年同期为6841.1万美元[104] - 2022年前九个月经营活动净现金为3450万美元，2021年同期为6840万美元[170][172] 公司业务风险 - 消费者需求与库存 - 2022年第二和第三季度消费者需求显著下降，导致库存余额大幅增加，可能对经营业绩产生不利影响[124] 各条业务线数据关键指标变化 - REVOLVE业务 - 2022年和2021年第三季度，REVOLVE业务净销售额分别为2.221亿美元和2.042亿美元，增长8.7%；前九个月净销售额分别为7.045亿美元和5.452亿美元，增长29.2%，占比分别为82.6%和83.7%（Q3）、83.6%和83.7%（前九个月）[127] 各条业务线数据关键指标变化 - FWRD业务 - 2022年和2021年第三季度，FWRD业务净销售额分别为4660万美元和3990万美元，增长17.0%；前九个月净销售额分别为1.377亿美元和1.064亿美元，增长29.4%，占比分别为17.4%和16.3%（Q3）、16.4%和16.3%（前九个月）[128] 各条业务线数据关键指标变化 - 美国以外市场 - 2022年和2021年第三季度，美国以外市场净销售额分别为5110万美元和4560万美元，增长12.2%；前九个月净销售额分别为1.459亿美元和1.244亿美元，增长17.3%，占比分别为19.0%和18.7%（Q3）、17.3%和19.1%（前九个月）[129][130] 财务数据关键指标变化 - 净销售额 - 2022年和2021年前三季度净销售额分别为8.42263亿美元和6.51585亿美元，增长29.2%；第三季度净销售额分别为2.68711亿美元和2.44064亿美元，增长10.1%[143][144] - 2022年第三季度净销售额增长主要因平均订单价值增长15.9%和订单数量增长6.6%，部分被较高的退货比例抵消[144] - 2022年前三季度净销售额为8.42263亿美元，较2021年同期增长29.3%，主要因订单数量增加30.1%和平均订单价值增长15.2%，部分被较高的退货比例抵消[153] 财务数据关键指标变化 - 销售成本 - 2022年和2021年前三季度销售成本分别为3.83228亿美元和2.93226亿美元；第三季度销售成本分别为1.26329亿美元和1.09588亿美元，占比分别为45.5%和45.0%（前九个月）、47.0%和44.9%（Q3）[143] - 2022年前三季度销售成本为3.83228亿美元，较2021年同期增长30.7%，占净销售额的比例从45.5%降至45.0%，主要因商品销售数量增加[155] 财务数据关键指标变化 - 运营费用 - 2022年和2021年前三季度运营费用分别为3.96554亿美元和2.85004亿美元；第三季度运营费用分别为1.27631亿美元和1.15265亿美元，占比分别为47.1%和43.7%（前九个月）、47.5%和47.2%（Q3）[143] 财务数据关键指标变化 - 运营收入 - 2022年和2021年前三季度运营收入分别为6248.1万美元和7335.5万美元；第三季度运营收入分别为1475.1万美元和1921.1万美元，占比分别为7.4%和11.3%（前九个月）、5.5%和7.9%（Q3）[143] 财务数据关键指标变化 - 履约费用 - 2022年前三季度履约费用为2327.2万美元，较2021年同期增长50.6%，占净销售额的比例从2.4%升至2.8%，主要因处理的商品数量增加[156] 财务数据关键指标变化 - 销售和分销费用 - 2022年前三季度销售和分销费用为1.4503亿美元，较2021年同期增长51.9%，占净销售额的比例从17.2%降至14.6%，主要因发货订单数量增加[157] 财务数据关键指标变化 - 营销费用 - 2022年前三季度营销费用为1.08054亿美元，较2021年同期增长31.2%，占净销售额的比例从16.8%降至16.6%，主要因营销投资增加[159] 财务数据关键指标变化 - 一般及行政费用 - 2022年前三季度一般及行政费用为8649.7万美元，较2021年同期增长31.0%，占净销售额的比例从10.1%升至10.3%，主要因员工薪酬、法律事项预提等费用增加[160] 财务数据关键指标变化 - 税前收入、所得税拨备和有效税率 - 2022年前三季度税前收入为6625万美元，较2021年同期的7301.6万美元有所下降；所得税拨备为1542.1万美元，较2021年同期的255.8万美元大幅增加；有效税率从3.5%升至23.3%，主要因非合格股票期权行使相关的超额税收优惠减少[161] 财务数据关键指标变化 - 现金及等价物、应收账款净额和营运资金 - 截至2022年9月30日，公司现金及现金等价物为2.44046亿美元，较2021年12月31日的2.18455亿美元有所增加；应收账款净额为672万美元，较2021年12月31日的463.9万美元有所增加；营运资金为3.27991亿美元，较2021年12月31日的2.7962亿美元有所增加[163] 公司资金与流动性 - 截至2022年9月30日，公司大部分现金及现金等价物用于营运资金，公司认为现有资金和经营现金流至少在未来12个月能满足预期现金需求，但流动性假设可能不准确[164] - 公司自成立以来，主要通过经营活动产生的现金流、股权证券私募销售、债务融资、首次公开募股净收益以及股票期权行使收益来为运营和资本支出提供资金[165] 公司信贷协议 - 公司信贷协议到期日从2021年3月23日延长至2026年3月23日，信贷额度提供最高7500万美元循环借款[166] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，无未偿还借款[166] 财务数据关键指标变化 - 投资活动净现金和融资活动净现金 - 2022年前九个月投资活动净现金使用为390万美元，2021年同期为180万美元[170][174] - 2022年前九个月融资活动净现金为50万美元，2021年同期为940万美元[170][175] 公司表外安排与义务 - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司无重大表外安排[176] - 截至2022年9月30日，公司主要义务为办公和履行设施的经营租赁义务[177] 公司业务风险 - 通胀影响 - 公司受近期通胀影响，正采取措施应对，但可能影响产品需求[178][180] 公司业务风险 - 利率和外汇风险 - 公司现金及现金等价物公允价值不受利率变动显著影响，预计利率变动对经营结果无重大影响[185] - 公司大部分销售以美元计价，目前净销售不受重大外汇风险影响，但美元走强可能影响需求[186] 公司营销计划 - 公司计划继续举办不同规模的线下活动，并对营销计划进行机会性投资，短期内可能影响经营收入[119]

公司业务模式与市场拓展 - 公司通过REVOLVE和FWRD两个互补业务板块销售商品，连接数百万消费者、数千名时尚影响者和超1000个品牌[76][77] - 2018年起为英、欧、澳客户提供本地化购物体验，2020 - 2022年陆续拓展至新西兰、新加坡、加拿大、波兰、西班牙、瑞士、阿联酋和沙特阿拉伯[83] 疫情对公司业务的影响 - 2022年上半年业务趋势有所改善，但新冠疫情仍对公司业务运营和业绩造成不确定性[84][87] - 新冠疫情在2020年对公司业务运营和经营业绩产生重大不利影响，目前仍存在不确定性[113] 公司活动举办情况 - 2022年4月公司在中断两年后再次举办REVOLVEfestival活动[86] - 公司计划未来继续举办不同规模的线下活动，并可能增加营销投资，短期内可能影响经营收入[119] 财务数据关键指标变化 - 2022年Q2和H1毛利率分别为55.9%和55.2%，2021年同期分别为55.6%和54.9%[90] - 2022年Q2调整后EBITDA为2.69亿美元，2021年同期为3.54亿美元；2022年H1调整后EBITDA为5.84亿美元，2021年同期为5.87亿美元[90] - 2022年Q2自由现金流为 - 3.08亿美元，2021年同期为3.28亿美元；2022年H1自由现金流为2.19亿美元，2021年同期为6.53亿美元[90] - 2022年和2021年截至6月30日的三个月和六个月，净收入分别为1627.3万美元、3153.8万美元、3884.1万美元和5379万美元[100] - 2022年和2021年截至6月30日的三个月和六个月，调整后EBITDA分别为2687.8万美元、3540.3万美元、5842.1万美元和5874.3万美元[100] - 2022年和2021年截至6月30日的三个月和六个月，经营活动提供的净现金分别为 - 2935.2万美元、3334.7万美元、2444.5万美元和6655.6万美元[105] - 2022年和2021年截至6月30日的三个月和六个月，自由现金流分别为 - 3079.8万美元、3283万美元、2192.9万美元和6530.3万美元[105] - 2022年和2021年Q2净销售额分别为2.90054亿美元和2.28614亿美元，增长26.9%；H1净销售额分别为5.73552亿美元和4.07521亿美元[143][144] - 2022年和2021年Q2，销售成本分别为1.27812亿美元和1.01396亿美元，占比分别为44.1%和44.4%；H1销售成本分别为2.56899亿美元和1.83638亿美元，占比分别为44.8%和45.1%[143] - 2022年和2021年Q2，毛利分别为1.62242亿美元和1.27218亿美元，占比分别为55.9%和55.6%；H1毛利分别为3.16653亿美元和2.23883亿美元，占比分别为55.2%和54.9%[143] - 2022年和2021年Q2，运营费用分别为1.42962亿美元和9428.9万美元，占比分别为49.2%和41.3%；H1运营费用分别为2.68923亿美元和1.69739亿美元，占比分别为46.9%和41.7%[143] - 2022年和2021年Q2，运营收入分别为1928万美元和3292.9万美元，占比分别为6.7%和14.3%；H1运营收入分别为4773万美元和5414.4万美元，占比分别为8.3%和13.2%[143] - 2022年和2021年Q2，净利润分别为1627.3万美元和3153.8万美元，占比分别为5.6%和13.7%；H1净利润分别为3884.1万美元和5379万美元，占比分别为6.8%和13.1%[143] - 2022年上半年净销售额为5.73552亿美元，较2021年同期增长40.7%，主要因订单数量增加44.2%和平均订单价值增长16.1% [154] - 2022年上半年销售成本为2.56899亿美元，较2021年同期增长39.9%，占净销售额的比例从45.1%降至44.8% [156] - 2022年上半年履约费用为1520万美元，较2021年同期增长57.1%，占净销售额的比例从2.4%升至2.7% [157] - 2022年上半年销售和分销费用为9855.3万美元，较2021年同期增长72.5%，占净销售额的比例从14.0%升至17.2% [158] - 2022年上半年营销费用为9717.1万美元，较2021年同期增长59.0%，占净销售额的比例从15.0%升至16.9% [159] - 2022年上半年一般及行政费用为5799.9万美元，较2021年同期增长38.6%，占净销售额的比例从10.3%降至10.1% [161] - 2022年上半年有效税率为22.4%，较2021年同期的 - 0.3%有所增加，主要因非合格股票期权行使相关的超额税收优惠减少 [162] - 截至2022年6月30日，公司现金及现金等价物为2.37856亿美元，应收账款净额为781.4万美元，营运资金为3.18226亿美元 [163] - 2022年上半年经营活动净现金流入为2440万美元，2021年同期为6660万美元[170][172] - 2022年上半年投资活动净现金流出为250万美元，2021年同期为130万美元[170][175] - 2022年上半年融资活动净现金流入为40万美元，2021年同期为820万美元[170][176] 业务运营关键指标变化 - 2022年Q2和H1活跃客户数均为216.5万，2021年同期均为155.4万[90] - 2022年Q2总订单数为224.3万，2021年同期为176.9万；2022年H1总订单数为439.9万，2021年同期为305.1万[90] - 2022年Q2平均订单价值为303美元，2021年同期为255美元；2022年H1平均订单价值为296美元，2021年同期为255美元[90] - 2022年截至6月30日的时期，活跃客户数量相比2021年同期增加，原因包括销售和营销努力以及部分地区限制放宽[107] - 2022年截至6月30日的三个月和六个月，总订单数量相比2021年同期增加，得益于销售和营销努力及部分地区限制放宽[110] - 2022年截至6月30日的三个月和六个月，平均订单价值相比2021年同期增加，主要因商品组合转向高价商品、全价销售比例提高及产品价格上涨[112] - 2022年Q2较2021年同期，客户订单数量增加26.8%，平均订单价值增加18.8%，部分被较高的退货比例抵消[145] 各业务线数据关键指标变化 - 2022年和2021年Q2，REVOLVE业务板块净销售额分别为2.447亿美元和1.888亿美元，占比分别为84.4%和82.6%，增长29.6%；H1净销售额分别为4.825亿美元和3.409亿美元，占比分别为84.1%和83.7%，增长41.5%[127] - 2022年和2021年Q2，FWRD业务板块净销售额分别为4530万美元和3980万美元，占比分别为15.6%和17.4%，增长13.8%；H1净销售额分别为9110万美元和6660万美元，占比分别为15.9%和16.3%，增长36.8%[128] - 2022年和2021年Q2，美国以外客户净销售额分别为4910万美元和4320万美元，占比分别为16.9%和18.9%，增长13.7%；H1净销售额分别为9480万美元和7890万美元，占比分别为16.5%和19.4%，增长20.2%[130] - 2022年上半年REVOLVE和FWRD业务板块净销售额分别为4.825亿美元和9110万美元，较2021年同期分别增长41.5%和36.8% [155] 公司资金来源与信贷情况 - 公司自成立以来，主要通过经营活动产生的现金流、股权证券私募销售、债务融资、首次公开募股净收益以及股票期权行使收益来为运营和资本支出提供资金 [166] - 公司信贷协议到期日从2021年3月23日延长至2026年3月23日，信贷额度最高为7500万美元[167] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，公司无未偿还借款[167] 公司表外安排与主要义务 - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，公司除未开始的经营租赁外，无重大表外安排[177] - 截至2022年6月30日，公司主要义务为办公和履行设施的经营租赁义务[178] 公司面临的外部影响因素 - 2022年第二季度消费者需求显著下降，导致公司库存余额大幅增加，可能对经营业绩产生不利影响[124] - 公司受近期通胀上升影响，包括供应链中断、运输成本增加等[179] - 公司现金及现金等价物公允价值受利率变动影响不大，预计利率变化对经营成果无重大影响[185] - 公司大部分销售以美元计价，净销售目前无重大外汇风险，但运营费用可能受汇率波动影响[186]

财务数据关键指标变化 - 2022年第一季度毛利率为54.5%，2021年为54.0%[90] - 2022年第一季度调整后EBITDA为3.1543亿美元，2021年为2.334亿美元[90] - 2022年第一季度自由现金流为5.2727亿美元，2021年为3.2473亿美元[90] - 2022年第一季度净利润为2256.8万美元，2021年同期为2225.2万美元；调整后EBITDA为3154.3万美元，2021年同期为2334万美元[100] - 2022年第一季度经营活动提供的净现金为5379.7万美元，2021年同期为3320.9万美元；自由现金流为5272.7万美元，2021年同期为3247.3万美元[105] - 2022年第一季度净销售额为2.83498亿美元，2021年同期为1.78907亿美元，增长58.5%，主要因订单数量增加68.2%和平均订单价值增加12.5%[141][144] - 2022年第一季度销售成本为1.29087亿美元，2021年同期为8224.2万美元，增长57.0%，占净销售额比例从46.0%降至45.5%[141][146] - 2022年第一季度履约费用为729万美元，2021年同期为436.7万美元，增长66.9%，占净销售额比例从2.4%升至2.6%[141][147] - 2022年第一季度销售和分销费用为4658.6万美元，2021年同期为2497.7万美元，增长86.5%，占净销售额比例从14.0%升至16.4%[141][148] - 2022年第一季度营销费用为4525万美元，2021年同期为2622.8万美元，增长72.5%，占净销售额比例从14.7%升至16.0%[141][149] - 2022年第一季度一般及行政费用为2683.5万美元，2021年同期为1987.8万美元，增长35.0%，占净销售额比例从11.1%降至9.5%[141][150] - 2022年第一季度运营收入为2845万美元，2021年同期为2121.5万美元，占净销售额比例从11.8%降至10.0%[141][143] - 2022年第一季度净利润为2256.8万美元，2021年同期为2225.2万美元，占净销售额比例从12.4%降至7.9%[141][143] - 2022年第一季度所得税前收入为2896.6万美元，所得税拨备为639.8万美元，有效税率为22.1%；2021年同期所得税前收入为2098.2万美元，所得税拨备为 - 127万美元，有效税率为 - 6.1%[153] - 截至2022年3月31日，现金及现金等价物为2.70607亿美元，应收账款净额为1138.6万美元，营运资金为3.0266亿美元；截至2021年12月31日，现金及现金等价物为2.18455亿美元，应收账款净额为463.9万美元，营运资金为2.7962亿美元[154] - 2022年第一季度经营活动提供的净现金为5379.7万美元，2021年同期为3320.9万美元[161] - 2022年第一季度投资活动使用的净现金为107万美元，2021年同期为73.6万美元[161] - 2022年第一季度融资活动提供的净现金为12.6万美元，2021年同期为431.7万美元[161] 业务运营数据关键指标变化 - 2022年第一季度活跃客户数为204.1万，2021年为147.7万[90] - 2022年第一季度总订单数为215.6万，2021年为128.2万[90] - 2022年第一季度平均订单价值为288美元，2021年为256美元[90] - 2022年3月31日止期间活跃客户数量增加，部分得益于销售和营销努力及部分地区限制放宽[107] - 2022年第一季度总订单量增加，原因与活跃客户数量增加类似[110] - 2022年第一季度平均订单价值增加，主要因全价销售比例提高和商品组合向高价位商品转移[112] - 2022年和2021年第一季度，美国以外客户净销售额分别为4560万美元和3560万美元，占比分别为16.1%和19.9%，增长28.1%[128] 业务板块数据关键指标变化 - 2022年第一季度REVOLVE业务板块净销售额为2.377亿美元，占比83.9%，2021年同期为1.522亿美元，占比85.0%，同比增长56.2%[126] - 2022年第一季度FWRD业务板块净销售额为4580万美元，占比16.1%，2021年同期为2670万美元，占比15.0%，同比增长71.1%[127] - 2022年第一季度REVOLVE和FWRD业务板块净销售额分别为2.377亿美元和4580万美元，较2021年同期分别增长56.2%和71.1%[145] 业务发展战略 - 公司通过REVOLVE和FWRD两个互补业务板块销售商品，连接数百万消费者、数千名全球时尚影响者和超1000个品牌[76][77] - 2018年开始为英、欧、澳客户提供本地化购物体验，2020年扩展到新西兰、新加坡和加拿大，2021年扩展到波兰、西班牙、瑞士和阿联酋，2022年扩展到沙特阿拉伯[83] - 2020和2021年因疫情取消REVOLVEfestival等活动，2022年4月恢复举办[86] - 公司长期战略是增加自有品牌净销售额占比，预计2022年自有品牌销售占比进一步提高[92][94] - 公司计划增加自有品牌净销售额占比以提高毛利率[121] - 2021年和2022年第一季度公司增加营销投资，未来可能提高营销占净销售额的比例[118] - 公司预计长期内在库存、配送中心和物流基础设施方面进行资本投资[124] 财务费用及成本分析 - 2022年第一季度一般及行政费用增加，其中薪资及相关福利和股权薪酬费用增加420万美元，其他运营费用增加150万美元，专业服务和其他占用成本增加130万美元[152] 信贷及表外安排 - 信贷协议修订后到期日延至2026年3月23日，提供最高7500万美元循环借款额度，截至2022年3月31日和2021年12月31日无未偿还借款[157] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，除未开始的经营租赁外，无重大表外安排[168] - 截至2022年3月31日，主要义务为办公室和履行设施的经营租赁义务，与2021年年报相比无重大变化[169] 公司合规情况 - 截至2021年12月31日，公司不再是新兴成长型公司，需加快合规工作[173]

产品款式与销售情况 - 2021年平均每周推出超1300种新款式，约87%的净销售额为全价销售（不低于建议零售价的95%）[27] - 2021年公司净销售额达8.914亿美元，服务超180万活跃客户，提供超1000个品牌和超13万种独特款式，平均订单价值为271美元[36] - 公司提供超70000种服装和鞋类款式及配饰、美妆产品，拥有30个自有品牌[55] 自有品牌情况 - 公司拥有30个自有品牌，2021年自有品牌占REVOLVE部门净销售额的20.1%，且在REVOLVE部门前10大品牌中占5个[29] - 截至2021年12月31日，自有品牌在Instagram上的社交媒体关注者超400万[43] - 2021、2020和2019年，自有品牌净销售额分别占REVOLVE部门净销售额的20.1%、26.7%和36.1%[43] 销售渠道与客户订单情况 - 2021年通过移动设备下单的客户订单占总订单的64.6%[32] - 2021年，REVOLVE 51%的流量来自免费和低成本渠道[41] 目标客户消费情况 - 2017年，包括千禧一代和Z世代在内的1981年后出生人群的消费支出约为1.7万亿美元，占全国总消费支出的22%[34] 全价零售产品销售占比变化 - 2021、2020和2019年，全价零售产品销售额分别占总净销售额的约87%、77%和79%[39] 数据利用情况 - 公司利用近20年的数据，涵盖数十万种款式、每种款式多达60个属性以及数百万次客户互动[45] - 公司技术挖掘近20年积累的数据库，包含数十万种款式和数百万次客户互动，有数亿个数据点[65] 物流与服务情况 - 公司能在太平洋时间中午前收到的订单，超95%可在当天发货[66] - 公司能向超200个国家和地区的客户提供服务，能在2 - 3个工作日内服务占国际销售额超80%的客户[66] 员工情况 - 截至2021年12月31日，公司有1078名员工，均在美国工作[68] 品牌推广活动 - 2021年公司推出REVOLVE品牌大使计划，拓展了网红网络[59] 净销售额分布情况 - 公司历史净销售额全年分布较均匀，第一季度活动较少，第二季度及夏季前活动较强，2020 - 2021年受疫情影响[69] 知识产权情况 - 截至2021年12月31日，公司拥有超430个商标注册、超150个商标申请和超70个互联网域名[74] 支付与语言支持情况 - 客户可使用12种语言、20种支付方式，支付超50种货币[64] 公司历史与办公信息 - 公司于2012年12月成立，最初名为Advance Holdings, LLC，2018年10月更名为Revolve Group, LLC，2019年6月6日IPO时转为特拉华州公司并更名为Revolve Group, Inc [81] - 公司主要行政办公室位于加利福尼亚州Cerritos的12889 Moore Street，电话是(562) 677 - 9480 [81] 信息披露情况 - 公司向美国证券交易委员会提交定期报告和修正案等信息，也会在公司投资者关系网站免费提供 [82] 法规监管情况 - 公司业务受国内外法律法规约束，包括进出口、广告营销、关税税收、隐私数据保护等方面 [77] - 公司美容产品受联邦贸易委员会、食品药品监督管理局等监管，法规涉及产品成分、标签、广告等方面 [78] 市场风险情况 - 公司业务面临市场风险，包括外汇波动、利率变化和通货膨胀 [411] 现金及现金等价物情况 - 公司现金及现金等价物主要存于货币市场基金和现金存款，利率变动对其公允价值影响不大 [412] 外汇风险情况 - 公司大部分销售以美元计价，净销售目前不受重大外汇风险影响 [413] - 公司运营费用以运营所在国家和地区货币计价，可能受外汇汇率波动影响，尤其是英镑 [413] - 到目前为止，外汇交易损益对公司合并财务报表影响不重大，且未进行外汇套期保值交易 [413]

公司业务板块与战略 - 公司通过REVOLVE和FWRD两个互补业务板块销售商品，已投资18年以上发展技术、数据分析等[86][88] - 公司长期战略是增加自有品牌净销售占比，但短期内自有品牌贡献仍将低于某些历史时期，会对整体毛利率产生不利影响[102] - 公司长期会对库存、履约中心和物流基础设施进行资本投资，但不确定能否增加客户群或具有成本效益[135] 疫情对公司业务的影响 - 2020年3月中旬起，新冠疫情对公司净销售产生重大负面影响，2021年净销售因需求增加而恢复增长[93][94] - 2021年前三季度业务趋势有所改善，但公司无法合理估计新冠疫情对业务的持续影响程度[98] - 2020 年公司因疫情大幅减少库存收货，后随销售需求改善增加库存采购，库存管理影响净销售增长和毛利率[134] - 公司业务季节性与传统零售商不同，疫情影响历史季节性，预计 2021 年季节性趋势持续变化，未来或回归历史趋势[140] - 净销售主要由客户数量、购买频率和平均订单价值驱动，受疫情影响后于 2021 年开始恢复[141] 财务数据关键指标变化 - 2021年第三季度末，公司毛利率为55.1%，2020年同期为55.3%；2021年前九个月毛利率为55.0%，2020年同期为51.5%[100] - 2021年第三季度，公司调整后EBITDA为2.1666亿美元，2020年同期为2.4025亿美元；2021年前九个月调整后EBITDA为8.0409亿美元，2020年同期为5.0511亿美元[100][111] - 2021年第三季度，公司自由现金流为1340万美元，2020年同期为1.3877亿美元；2021年前九个月自由现金流为6.6643亿美元，2020年同期为7.4383亿美元[100][115] - 2021年第三季度经营活动提供的净现金为1855万美元，2020年同期为1.434亿美元；2021年前九个月经营活动提供的净现金为6.8411亿美元，2020年同期为7.6227亿美元[115] - 2021年第三季度购置物业和设备支出为51.5万美元，2020年同期为46.3万美元；2021年前九个月购置物业和设备支出为176.8万美元，2020年同期为184.4万美元[115] - 2021年第三季度投资活动使用的净现金为51.5万美元，2020年同期为46.3万美元；2021年前九个月投资活动使用的净现金为176.8万美元，2020年同期为184.4万美元[115] - 2021年第三季度融资活动提供的净现金为123.1万美元，2020年同期使用的净现金为629.2万美元；2021年前九个月融资活动提供的净现金为944.8万美元，2020年同期为1902.4万美元[115] - 2021年第三季度净销售额为2.44064亿美元，较2020年同期的1.51036亿美元增长61.6%，主要因订单数量增加60.4%和平均订单价值增长19.0% [152] - 2021年前三季度净销售额为6.51585亿美元，较2020年同期的4.39895亿美元增长48.1%，主要因订单数量增加40.4%和平均订单价值增长13.4% [161] - 2021年第三季度销售成本为1.09588亿美元，较2020年同期的6756.9万美元增长62.2%，主要因商品销售数量增加 [154] - 2021年前三季度销售成本为2.93226亿美元，较2020年同期的2.13407亿美元增长37.4%，主要因商品销售数量增加 [164] - 2021年第三季度营销费用为4695.5万美元，较2020年同期的1890.3万美元增长148.4%，主要因营销投入增加 [157][158] - 2021年第三季度有效税率为13.9%，较2020年同期的9.8%有所增加，主要因非合格股票期权行使相关的超额税收优惠减少 [160] - 2021年第三季度销售及分销费用为3835.4万美元，较2020年同期的2087万美元增长83.8%，主要因发货订单数量增加 [156] - 2021年第三季度一般及行政费用为2418万美元，较2020年同期的1774.1万美元增长36.3%，主要因员工薪酬、运营费用和专业服务费用增加 [159] - 2021年前9个月销售及分销费用为9547万美元，较2020年同期的6170.3万美元增加3376.7万美元，增幅54.7%，占净销售额的比例从14.0%升至14.6%[166] - 2021年前9个月营销费用为1.08054亿美元，较2020年同期的5549.1万美元增加5256.3万美元，增幅94.7%，占净销售额的比例从12.6%升至16.6%[167] - 2021年前9个月一般及行政费用为6602.8万美元，较2020年同期的5239.1万美元增加1363.7万美元，增幅26.0%，占净销售额的比例从11.9%降至10.1%[169] - 2021年前9个月所得税前收入为7301.6万美元，较2020年同期的4415.3万美元增加；所得税拨备为255.8万美元，较2020年同期的632.3万美元减少；有效税率从14.3%降至3.5%[170] - 截至2021年9月30日，现金及现金等价物为2.21605亿美元，较2020年12月31日的1.46013亿美元增加；应收账款净额为671.5万美元，较2020年12月31日的462.1万美元增加；营运资金为2.5367亿美元，较2020年12月31日的1.71237亿美元增加[171] - 2021年前9个月经营活动提供的净现金为6841.1万美元，较2020年同期的7622.7万美元减少；投资活动使用的净现金为176.8万美元，与2020年同期的184.4万美元相近；融资活动提供的净现金为944.8万美元，较2020年同期的1902.4万美元减少[178] 各条业务线数据关键指标变化 - REVOLVE 业务在 2021 年和 2020 年第三季度净销售额分别为 2.042 亿美元和 1.306 亿美元，增长 56.4%；前九个月净销售额分别为 5.452 亿美元和 3.82 亿美元，增长 42.7%，占净销售额比例分别为 83.7%和 86.5%（第三季度）、83.7%和 86.8%（前九个月）[137] - FWRD 业务在 2021 年和 2020 年第三季度净销售额分别为 3990 万美元和 2050 万美元，增长 94.8%；前九个月净销售额分别为 1.064 亿美元和 5790 万美元，增长 83.7%，占净销售额比例分别为 16.3%和 13.5%（第三季度）、16.3%和 13.2%（前九个月）[138] - 美国以外市场在 2021 年和 2020 年第三季度净销售额分别为 4560 万美元和 3060 万美元，增长 49.0%；前九个月净销售额分别为 1.244 亿美元和 8280 万美元，增长 50.2%，占净销售额比例分别为 18.7%和 20.2%（第三季度）、19.1%和 18.8%（前九个月）[139] - 2021年第三季度REVOLVE和FWRD业务净销售额分别为2.042亿美元和3990万美元，较2020年同期分别增长56.4%和94.8% [153] - 2021年前三季度REVOLVE和FWRD业务净销售额分别为5.452亿美元和1.064亿美元，较2020年同期分别增长42.7%和83.7% [162][163] 客户相关数据变化 - 2021年第三季度末，公司活跃客户数为167.8万，2020年同期为150.4万；2021年前九个月活跃客户数为167.8万，2020年同期为150.4万[100] - 2021年第三季度，公司总订单数为183万，2020年同期为114.1万；2021年前九个月总订单数为488.1万，2020年同期为347.6万[100] - 2021年第三季度，公司平均订单价值为263美元，2020年同期为276美元；2021年前九个月平均订单价值为232美元，2020年同期为232美元[100] - 2021年9月30日止期间活跃客户数量较2020年同期增加[118] - 2021年第三季度和前九个月总订单量较2020年同期增加[120] - 2021年第三季度和前九个月平均订单价值较2020年同期增加[122] - 2021年第二和第三季度新客户数量较2020年同期开始增加[126] 公司成本与费用趋势 - 销售成本受产品成本、订单数量、产品组合和运输成本影响，预计随库存和商品组合管理波动，近期因供应链挑战成本增加[142] - 营销费用长期预计绝对金额增加但占净销售额比例相对稳定，2020年因疫情减少投入，2021年增加投资，预计占比超历史水平[146] - 一般及行政费用长期预计随业务规模扩大占净销售额比例下降，近期因支持业务增长预计增加[147] 公司信贷与义务情况 - 2021年3月23日修订并重述现有信贷协议，将到期日从2021年3月23日延长至2026年3月23日，信贷额度最高为7500万美元，截至2021年9月30日和2020年12月31日无未偿还借款[176] - 截至2021年9月30日，主要义务为办公室和履行设施的经营租赁义务，与2020年年报披露相比无重大变化[185] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，除经营租赁外无重大表外安排[186] 公司地位变化 - 公司选择使用《JOBS法案》规定的延长过渡期，将于2021年12月31日失去新兴成长公司地位[190]

财务数据关键指标变化 - 2021年和2020年截至6月30日的三个月，公司毛利率分别为55.6%和50.5%；六个月毛利率分别为54.9%和49.5%[95] - 2021年和2020年截至6月30日的三个月，调整后EBITDA分别为3540.3万美元和2087.7万美元；六个月分别为5874.3万美元和2648.6万美元[95] - 2021年和2020年截至6月30日的三个月，自由现金流分别为3283万美元和5297.6万美元；六个月分别为6530.3万美元和6050.6万美元[95] - 2021年3个月和6个月调整后EBITDA分别为3.5403亿美元和5.8743亿美元，2020年同期分别为2.0877亿美元和2.6486万美元[106] - 2021年3个月和6个月自由现金流分别为3.283亿美元和6.5303亿美元，2020年同期分别为5.2976亿美元和6.0506亿美元[111] - 2021年3个月和6个月净收入分别为3.1538亿美元和5.379亿美元，2020年同期分别为1.4236亿美元和1.8392亿美元[106] - 2021年和2020年Q2净销售额分别为2.28614亿美元和1.42784亿美元；H1分别为4.07521亿美元和2.88859亿美元[147] - 2021年和2020年Q2销售成本分别为1.01396亿美元和7071.3万美元；H1分别为1.83638亿美元和1.45838亿美元，占净销售额比例分别为44.4%和49.5%（Q2）、45.1%和50.5%（H1）[147] - 2021年和2020年Q2毛利润分别为1.27218亿美元和7207.1万美元；H1分别为2.23883亿美元和1.43021亿美元，占净销售额比例分别为55.6%和50.5%（Q2）、54.9%和49.5%（H1）[147] - 2021年和2020年Q2履行费用分别为530.9万美元和379.9万美元；H1分别为967.6万美元和829.2万美元，占净销售额比例分别为2.3%和2.7%（Q2）、2.4%和2.9%（H1）[147] - 2021年和2020年Q2销售和分销费用分别为3213.9万美元和1905.4万美元；H1分别为5711.6万美元和4083.3万美元，占净销售额比例分别为14.1%和13.3%（Q2）、14.0%和14.1%（H1）[147] - 2021年和2020年Q2营销费用分别为3487.1万美元和1463.8万美元；H1分别为6109.9万美元和3658.8万美元，占净销售额比例分别为15.3%和10.3%（Q2）、15.0%和12.7%（H1）[147] - 2021年和2020年Q2净利润分别为3153.8万美元和1423.6万美元；H1分别为5379万美元和1839.2万美元，占净销售额比例分别为13.7%和10.0%（Q2）、13.1%和6.4%（H1）[147] - 2021年第二季度净销售额为2.28614亿美元，较2020年同期的1.42784亿美元增长60.1%，主要因客户订单数量增加52.1%和平均订单价值增长25.0%[148] - 2021年第二季度销售成本为1.01396亿美元，较2020年同期的7071.3万美元增长43.4%，占净销售额的比例从49.5%降至44.4%[150] - 2021年第二季度履约费用为530.9万美元，较2020年同期的379.9万美元增长39.7%，占净销售额的比例从2.7%降至2.3%[151] - 2021年第二季度销售和分销费用为3213.9万美元，较2020年同期的1905.4万美元增长68.7%，占净销售额的比例从13.3%升至14.1%[152] - 2021年第二季度营销费用为3487.1万美元，较2020年同期的1463.8万美元增长138.2%，占净销售额的比例从10.3%升至15.3%[154] - 2021年上半年净销售额为4.07521亿美元，较2020年同期的2.88859亿美元增长41.1%，主要因客户订单数量增加30.7%和平均订单价值增长10.4%[157] - 2021年上半年营销费用为6109.9万美元，较2020年同期的3658.8万美元增长67.0%，占净销售额的比例从12.7%升至15.0%[163] - 截至2021年6月30日，公司现金及现金等价物为2.19582亿美元，应收账款净额为736.2万美元，营运资金为2.34403亿美元[167] - 2021年上半年经营活动提供净现金6655.6万美元，2020年同期为6188.7万美元[174] - 2021年上半年投资活动使用净现金125.3万美元，2020年同期为138.1万美元[174] - 2021年上半年融资活动提供净现金821.7万美元，归因于股票期权行权现金收益；2020年同期为2531.5万美元，归因于信贷额度借款净收益和股票期权行权现金收益[174][179][180] 业务运营关键指标变化 - 2021年和2020年截至6月30日的三个月及六个月，活跃客户数分别为155.4万和153.3万[95] - 2021年和2020年截至6月30日的三个月，总订单数分别为176.9万和116.3万；六个月分别为305.1万和233.5万[95] - 2021年和2020年截至6月30日的三个月及六个月，平均订单价值分别为255美元和204美元、255美元和231美元[95] - 2021年3个月和6个月总订单量相比2020年同期增加，原因包括部分地区限制放宽、政府刺激支付和疫苗接种加速[115] - 2021年3个月和6个月平均订单价值相比2020年同期增加，主要因全价销售比例提高和降价幅度降低等[118] - 2021年6月30日止期间活跃客户数量相比2020年同期增加，原因包括需求增加等[113] - 2021年第二季度新客户数量相比2020年第二季度开始增加，若无法吸引新客户会影响未来净销售增长[122] 业务板块净销售额变化 - 2021年和2020年Q2，REVOLVE净销售额分别为1.888亿美元和1.269亿美元，增长48.7%；H1分别为3.409亿美元和2.514亿美元，增长35.6%，占净销售额比例分别为82.6%和88.9%（Q2）、83.7%和87.0%（H1）[132] - 2021年和2020年Q2，FORWARD净销售额分别为3980万美元和1590万美元，增长151.1%；H1分别为6660万美元和3750万美元，增长77.7%，占净销售额比例分别为17.4%和11.1%（Q2）、16.3%和13.0%（H1）[133] - 2021年和2020年Q2，美国以外客户净销售额分别为4320万美元和2650万美元，增长63.1%；H1分别为7890万美元和5230万美元，增长50.9%，占净销售额比例分别为18.9%和18.6%（Q2）、19.4%和18.1%（H1）[134][135] - 2021年第二季度REVOLVE业务净销售额为1.888亿美元，较2020年同期的1.269亿美元增长48.7%；FORWARD业务净销售额为3980万美元，较2020年同期的1590万美元增长151.1%[149] - 2021年上半年REVOLVE业务净销售额为3.409亿美元，较2020年同期的2.514亿美元增长35.6%；FORWARD业务净销售额为6660万美元，较2020年同期的3750万美元增长77.7%[158] 业务发展与战略 - 公司通过REVOLVE和FORWARD两个互补业务板块销售商品，前者提供精选高端商品，后者提供精选奢华品牌商品[82] - 公司自2018年起为英、欧、澳客户提供本地化购物体验，2020年扩展至新西兰、新加坡和加拿大[87] - 公司长期战略是提高自有品牌净销售额占比，但短期内自有品牌贡献仍将低于历史趋势[97] 外部因素影响 - 2020年3月中旬起，新冠疫情使公司净销售额同比显著下降，2021年第一、二季度因需求增加恢复增长[88][89] - 苹果新的隐私披露要求和应用跟踪透明度框架使公司获取和保留客户更困难和昂贵，可能影响经营业绩[124] - 新冠疫情对公司2020年业务运营和经营成果产生重大不利影响，2021年有所改善，但持续影响仍高度不确定[119] 自有品牌影响 - 公司自有品牌通常比第三方品牌贡献更高的毛利率，短期内自有品牌贡献下降会对整体毛利率产生不利影响[127] 资金与信贷情况 - 公司现有现金、现金等价物及经营现金流至少未来12个月可满足预期现金需求，但新冠疫情反复可能使资金提前耗尽[168][170] - 公司运营和资本支出资金主要来源于经营现金流、股权证券私募销售、债务融资、首次公开募股净收益及股票期权行权收益[169] - 2021年3月23日，公司修订并重述现有信贷协议，将到期日延至2026年3月23日，信贷额度最高7500万美元[171] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，信贷协议下无未偿还借款，且公司均遵守所有契约[171][173] 公司义务与安排 - 截至2021年6月30日，公司主要义务为办公和履行设施的经营租赁义务，与2020年年报相比无重大变化[181] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，除经营租赁外，公司无重大表外安排[183] 公司地位变化 - 公司选择使用《创业企业融资法案》规定的延长过渡期，将于2021年12月31日失去新兴成长公司地位[186]

净销售额相关 - 2021年第一季度净销售额增加，原因是部分州和国家放宽居家令等限制、美国政府额外刺激措施以及美国等关键市场加速推出疫苗[98] - 2021年第一季度净销售额为1.78907亿美元，2020年同期为1.46075亿美元，增长22.5%，主要因订单数量增加9.4%和退货比例降低[160] 毛利率相关 - 2021年3月31日止三个月，公司毛利率为54.0%，2020年同期为48.6%[106] - 公司长期战略是提高自有品牌净销售额占比，但短期内自有品牌贡献预计低于历史趋势，将对整体毛利率产生不利影响[109] - 公司自有品牌通常比第三方品牌贡献更高的毛利率，短期内自有品牌贡献下降将对整体毛利率产生不利影响[138] EBITDA相关 - 2021年3月31日止三个月，调整后EBITDA为2.334亿美元，2020年同期为560.9万美元[106] - 2021年第一季度调整后EBITDA为2.334亿美元，2020年同期为560.9万美元，2021年受毛利润大幅增加积极影响[117] 自由现金流相关 - 2021年3月31日止三个月，自由现金流为3.2473亿美元，2020年同期为753万美元[106] - 2021年第一季度自由现金流为3.2473亿美元，2020年同期为753万美元，2021年受净收入调整和营运资本有利变化积极影响[122] 活跃客户数相关 - 2021年3月31日止三个月，活跃客户数为147.7万，2020年同期为152.8万[106] - 2021年3月31日止期间活跃客户较2020年同期减少，较2020年12月31日止期间略有增加[124] 总订单数相关 - 2021年3月31日止三个月，总订单数为128.2万，2020年同期为117.2万[106] - 2021年第一季度总订单量较2020年同期增加，因部分地区放宽居家令和其他限制导致需求增加[126] 平均订单价值相关 - 2021年3月31日止三个月，平均订单价值为256美元，2020年同期为259美元[106] - 2021年第一季度平均订单价值与2020年同期基本持平，低价品类销售占比增加和每单商品数量减少被全价销售占比提高和降价幅度降低所抵消[129] 本地化购物体验相关 - 公司自2018年开始为英国、欧盟和澳大利亚客户提供更本地化购物体验，2020年扩展至新西兰、新加坡和加拿大[97] 库存相关 - 2020年第二季度起库存余额显著下降，2020年下半年随消费需求改善开始增加库存采购[103] - 2020年公司因新冠疫情大幅减少库存收货，随着销售需求改善增加了库存采购，库存水平变化可能影响净销售额增长和毛利率[140] 新客户数量相关 - 2021年第一季度新客户数量增长放缓且与2020年第一季度持平，未能吸引新访客并转化为客户将影响未来净销售额增长[133] 各业务线净销售额相关 - 2021年和2020年第一季度，REVOLVE业务净销售额分别为1.522亿美元和1.245亿美元，占比分别为85.0%和85.2%，增长22.2%[143] - 2021年和2020年第一季度，FORWARD业务净销售额分别为2670万美元和2160万美元，占比分别为15.0%和14.8%，增长23.8%[144] - 2021年和2020年第一季度，美国以外客户净销售额分别为3560万美元和2570万美元，占比分别为19.9%和17.6%，增长38.4%[145] 销售成本相关 - 2021年第一季度销售成本为8224.2万美元，2020年同期为7512.5万美元，增长9.5%，占净销售额比例从51.4%降至46.0%[162] 履约费用相关 - 2021年第一季度履约费用为436.7万美元，2020年同期为449.3万美元，下降2.8%，占净销售额比例从3.1%降至2.4%[163] 销售和分销费用相关 - 2021年第一季度销售和分销费用为2497.7万美元，2020年同期为2177.9万美元，增长14.7%，占净销售额比例从14.9%降至14.0%[164] 营销费用相关 - 2021年第一季度营销费用为2622.8万美元，2020年同期为2195万美元，占净销售额比例分别为14.7%和15.0%[158] - 2021年第一季度营销费用为2622.8万美元，较2020年同期的2195万美元增加427.8万美元，增幅19.5%，占净销售额的比例从15.0%降至14.7%[166] 一般及行政费用相关 - 2021年第一季度一般及行政费用为1987.8万美元，2020年同期为1887.4万美元，占净销售额比例从12.9%降至11.1%[158] - 2021年第一季度一般及行政费用为1987.8万美元，较2020年同期的1887.4万美元增加100.4万美元，增幅5.3%，占净销售额的比例从12.9%降至11.1%[167] 净利润相关 - 2021年第一季度净利润为2225.2万美元，2020年同期为415.6万美元，占净销售额比例分别为12.4%和2.8%[158] 所得税相关 - 2021年第一季度所得税前收入为2098.2万美元，2020年同期为398.1万美元；所得税收益为127万美元，2020年同期为17.5万美元；有效税率从-4.4%降至-6.1%[168] 现金及等价物、应收账款、营运资金相关 - 截至2021年3月31日，现金及现金等价物为1.82907亿美元，较2020年12月31日的1.46013亿美元增加；应收账款净额为658.4万美元，较2020年12月31日的462.1万美元增加；营运资金为1.99376亿美元，较2020年12月31日的1.71237亿美元增加[170] 信贷额度借款相关 - 2020年3月公司提取3000万美元信贷额度借款，并在2020年第二、三、四季度偿还[171] 信贷协议相关 - 2021年3月23日，公司修订并重述现有信贷协议，将到期日从2021年3月23日延长至2026年3月23日，信贷额度最高为7500万美元[174] 经营、投资、融资活动现金相关 - 2021年第一季度经营活动提供的净现金为3320.9万美元，较2020年同期的808.1万美元增加；投资活动使用的净现金为73.6万美元，2020年同期为55.1万美元；融资活动提供的净现金为431.7万美元，2020年同期为3097.5万美元[177] 公司主要义务相关 - 截至2021年3月31日，公司主要义务为办公和履行设施的经营租赁义务，与2020年年报披露相比无重大变化[184] 表外安排相关 - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，除经营租赁外，公司无重大表外安排[186] 会计准则相关 - 公司选择使用《JOBS法案》规定的延长过渡期来遵守新的或修订的会计准则[189] 疫情影响相关 - 2020年新冠疫情对公司业务运营和经营业绩产生重大不利影响，2021年第一季度经营业绩有所改善，但疫情持续影响仍高度不确定[130] 资本投资相关 - 公司长期将继续对库存、配送中心和物流基础设施进行资本投资，期望长期获得正回报，但不能确定这些努力是否能扩大客户群或具有成本效益[141]

公司业务规模与商品情况 - 公司提供超49000种时尚风格商品，连接数百万消费者、数千名时尚影响者和超1000个品牌[21] - 公司拥有24个自有品牌，2020年自有品牌占REVOLVE部门净销售额的26.7%[25] - 公司拥有24个自有品牌组合，涵盖多个品类[50] - 2020年公司通过REVOLVE平台提供超850个新兴和成熟品牌，含24个自有品牌，通过FORWARD平台提供超350个品牌[108] 公司业务运营数据 - 2020年平均每周推出超900种新款式，约77%的净销售额为全价销售[23] - 2020年通过移动设备下单的客户订单占总订单的60.4%[28] - 2020年公司净销售额达5.806亿美元，服务约150万活跃客户，平均订单价值为236美元[32] - 2020、2019和2018年全价产品销售分别占总净销售额的77%、79%和79%[34] - 2020年公司53%的流量来自免费和低成本渠道[36] - 截至2020年12月31日，自有品牌在Instagram上的粉丝超440万，较2019年12月31日增长47%[38] - 2020、2019和2018年自有品牌净销售额分别占REVOLVE部门净销售额的26.7%、36.1%和30.9%[38] 公司业务模式与服务能力 - 公司通过REVOLVE和FORWARD两个零售部门销售商品，提供互补的商品组合[48] - 公司技术挖掘18年建立的数据库，包含数十万种款式和数百万次客户互动，有数亿个数据点[55] - 客户可使用10种语言、20种支付方式，支付多达130种货币[58] - 2019年公司将履行业务整合到单一设施，并引入自动化流程[59] - 公司能在太平洋时间中午前收到的订单中，约98%在同一天发货[61] - 公司能向200多个国家和地区的客户提供服务，80%以上的国际销售能在两到三天内完成[61] 公司人员与资产情况 - 截至2020年12月31日，公司有843名员工，其中履行和物流团队357人，自有品牌团队89人等[63] - 截至2020年12月31日，公司拥有超过330个商标注册、超过160个商标申请和超过70个互联网域名[68] 公司发展历程与重大事件 - 公司于2019年6月6日进行首次公开募股，从有限责任公司转变为特拉华州公司[74] 疫情对公司的影响 - 公司要求能远程工作的员工无限期远程办公，远程工作可能对运营、业务计划执行、人员生产力等产生负面影响[79] - 受疫情影响，公司削减正常运营、取消品牌营销活动、面临供应链中断等问题，导致产品需求受到负面影响[80][84] - 2020年4月公司采取多项措施降低成本和运营规模，包括休假、减薪、减少资本支出和裁员等[84] 公司运营风险与不确定性 - 公司季度运营结果可能因多种因素波动，包括疫情影响、季节性趋势、产品组合变化等，可能导致股价下跌[90][91] - 零售行业竞争激烈，公司面临来自传统零售商和电商公司的竞争，若无法有效竞争，运营结果可能受不利影响[93][97] - 公司关键运营指标的测量存在挑战，数据可能不准确，影响业务声誉和运营结果[99][101] - 公司难以准确预测净销售额和规划费用，疫情增加了运营预测的不确定性，可能导致运营结果低于预期[102][103] - 公司过去的增长率不能代表近期预期结果，疫情可能阻碍公司恢复增长，未来净销售额可能无法完全恢复或增长缓慢[104] - 若公司无法有效管理增长，包括招聘、整合新员工和管理供应商关系，业务、财务状况和运营结果可能受损[84][85] - 若公司不能及时响应客户偏好和时尚趋势变化，可能导致库存问题、品牌形象受损和盈利能力下降[87] 公司客户与市场相关风险 - 公司业务依赖维持强大的品牌、客户和影响者社区，若无法满足消费者期望，业务、运营结果和增长前景将受重大不利影响[108] - 公司大量客户体验依赖第三方，若第三方未达期望或提价，业务、运营结果和品牌将受负面影响[109] - 公司使用社交媒体和影响者营销，若无法有效使用平台或违反法规，业务和财务状况将受影响[111] - 公司若无法以成本效益方式获取新客户，财务结果将受重大不利影响[116] - 公司若无法留住现有客户或维持平均订单价值水平，业务和运营结果将受重大不利影响[120] 公司库存与供应链风险 - 公司若无法有效管理库存，运营结果将受不利影响，且疫情影响供应链，增加成本和延迟风险[121] - 新冠疫情影响消费者需求，公司减少库存接收致库存余额显著下降，2020年二季度起增加采购但仍有库存不足风险[128] - 公司计划在传统和相邻产品类别推出新产品，但相邻类别经验不足及其他风险或阻碍成功[129] - 公司多数商品从第三方供应商采购，面临价格波动、供应中断风险，新冠疫情导致商品制造和交付延迟[132] 公司履行中心相关情况 - 公司自有一个28.1万平方英尺的履行中心，预计当前产能支持短期增长，但长期扩张存在不确定性[136] - 履行中心位于洛杉矶县，受新冠疫情限制措施影响运营效率，可能无法及时满足客户需求[138] 公司第三方合作风险 - 公司依赖第三方供应商、制造商和分销商，他们可能无法满足标准或要求，影响公司业务[139] - 公司外包部分分销和技术职能，第三方服务提供商若服务不及时或价格不符预期，将影响公司经营[141] - 公司主要依赖两家主要供应商进行运输，运输安排变化或中断会影响经营业绩和客户体验[143] 公司人员相关风险 - 公司若无法吸引和留住关键人员，或有效管理继任问题，将对业务和经营业绩产生不利影响[147] 公司成本削减措施后续情况 - 公司采取成本削减措施，包括减薪、休假和裁员，目前许多休假和薪资削减已恢复，员工工资达到或高于疫情前水平[149] 公司外部政策影响 - 苹果计划在2021年初推出应用程序跟踪透明度框架，可能影响公司广告效果[151] 公司支付与欺诈风险 - 公司接受多种支付方式，面临支付相关法规和欺诈风险，信用卡支付手续费可能增加影响运营结果[152] - 公司过去和未来可能因各种欺诈遭受损失，若信用卡欺诈过多，可能导致支付更高费用或失去接受信用卡支付的权利[153] 公司财务报告相关情况 - 公司作为“新兴成长公司”，独立注册会计师事务所最早在2021年第三季度开始报告财务报告内部控制有效性[155] 公司收购相关风险 - 公司2014年收购Alliance, Inc.，未来可能进行更多收购，收购可能分散管理层注意力、消耗资金、带来整合风险和股权稀释[159] 公司法律诉讼风险 - 公司可能面临法律诉讼，不利判决或和解可能导致经济损失和业务运营受限[162] 公司融资相关风险 - 公司为支持业务增长可能需要额外资金，若通过股权或债务融资，现有股东可能被稀释，且可能面临融资困难[163] 公司信贷安排风险 - 公司信贷安排包含限制条款，可能限制运营灵活性，且无法保证能满足财务契约或偿还债务[164] 公司法规政策风险 - 加州法律规定，拥有26名及以上员工的雇主，行政、管理和专业岗位员工年薪至少58,240美元，计算机专业岗位员工至少96,968.33美元，这可能对公司业务产生重大不利影响[171] - 2020年1月生效的加州AB5法案，增加了网红和模特分类为独立承包商的法律挑战可能性[173] - 2018年加州颁布CCPA法案，2020年11月通过CPRA法案，对消费者数据保护提出新要求，公司可能需修改数据实践和政策并承担额外成本[177] - 欧盟GDPR规定，公司违规最高可处2000万欧元或全球营业额4%的罚款，以较高者为准[177] - 英国UK GDPR规定，公司违规最高可处1750万英镑或全球营业额4%的罚款，以较高者为准[177] - 2018年6月21日，美国最高法院裁定各州可对无实体存在的州外零售商征收销售税，若公司被要求在未征税地区征税，可能产生巨额税务负债[184] - 公司受美国和英国税收管辖，季度税率会因应税事件和风险重估而波动[181] - 公司产品出口和活动受美国贸易管制，违规可能面临民事和刑事处罚[180] - 政府对互联网和电子商务的监管不断变化，公司若不遵守可能损害业务和经营成果[179] 公司国际业务风险 - 公司在中国开展业务，第三方供应商和制造商劳动力成本增加或影响经营业绩[185] - 在中国经营业务面临政治、法律和经济风险，2021年1月5日特朗普发布行政命令禁止与部分“中国相关软件应用程序”交易，可能对公司业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[186][188] - 依赖海外制造和供应伙伴，存在违反反腐败法律的风险，若违规可能面临严重罚款、利润没收等后果，还会损害声誉[189] - 国际业务扩张需投入管理精力和资源，面临适应不同文化、标准和政策等风险，可能无法成功拓展国际市场或产生收入[190] - 美国政府征收关税及全球贸易战可能增加产品成本，影响公司业务、财务状况和经营成果，目前关税暂未产生重大影响[192] - 美国或外国政府可能采取行政、立法或监管行动，干扰公司在某些国家的产品销售能力[194] 公司信息安全与技术风险 - 若敏感信息被未经授权披露或访问，公司面临客户减少使用平台、承担责任和声誉受损的风险[197] - 公司服务器位于南加州，易受停电、电信故障和灾难性事件影响，还面临各种网络攻击风险[199] - 为检测和防止安全漏洞及相关事件，公司需承担大量成本，未来发生安全事件可能需投入更多资源[200] - 系统中断或技术基础设施性能故障会损害公司业务、声誉和品牌，影响经营成果[203] - 公司使用复杂定制软件，更新和改进可能不成功，系统可能出现故障，交易和流量增长会增加技术平台压力[205] - 公司网站及底层技术基础设施的放缓或故障可能对业务、声誉和运营结果产生重大不利影响，业务中断保险可能不足以弥补损失[206] - 公司依赖信息技术，若无法防范服务中断、数据损坏、网络攻击或安全漏洞，运营可能会受到干扰[208] - 公司电子商务运营重要，但易受网站停机和技术故障影响，信息系统可能遭受网络攻击和安全漏洞[209] - 公司需维护、扩展和升级信息技术系统，否则可能对业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响[210] - 公司部分软件和系统包含开源软件，可能面临第三方索赔和安全风险[212] - 公司软件复杂，可能存在未检测到的错误或漏洞，影响声誉、客户和收入[213] 公司移动业务不确定性 - 2020年，公司多数订单通过移动设备下达，但无法确定移动应用或移动优化网站未来是否成功[214] 公司知识产权相关情况 - 公司依赖商标、版权、商业秘密等保护知识产权，若无法保护，品牌和运营结果将受影响[218] - 公司产品易受假冒影响，检测和维权困难且成本高，可能损害品牌和财务状况[219] - 公司目前无注册版权、专利，有限的版权和专利保护可能限制其保护技术和流程免受竞争的能力[220] 公司业务季节性表现 - 公司业务季节性表现为每年第二季度销售高峰，第一季度活动放缓，2020年因疫情未遵循典型模式[122] 公司退换货政策 - 公司允许顾客在原购买日期30天内退货获全额退款，60天内换货，因疫情临时政策调整为60天内退货获全额退款，90天内换货[125]

公司业务概况 - 公司成立于2003年，通过REVOLVE和FORWARD两个细分业务销售商品，利用同一平台运营[92] 公司发展与扩张 - 2019年公司扩大产能，启用新的中央仓库设施，预计支持2023年后的增长[97] - 2018年5月开始为英国和欧盟客户提供本地化购物体验，2018年末拓展至澳大利亚，2020年1月拓展至新西兰和新加坡，10月拓展至加拿大[98] 疫情对公司业务的影响 - 2020年3月中旬起，新冠疫情对公司净销售额产生重大负面影响，第三季度净销售额与上年同期大致相当[99] - 2020年前三季度，新冠疫情对公司业务运营和经营业绩产生重大不利影响，预计至少到2020年底仍将受影响[129] - 宏观经济环境和消费者行为变化对公司业务有重大影响，新冠疫情对宏观经济环境产生不利影响[130][133] - 近期新客户增长放缓，2020年第三季度同比降低，主要因新冠疫情[134] - 净销售额主要受客户数量、购买频率和平均订单价值增长驱动，这些因素均受疫情负面影响[148] - 公司业务季节性与传统零售商不同，疫情影响了历史季节性，预计除特殊情况外未来历史季节性将继续[147] 公司应对疫情的措施 - 2020年4月初，公司采取积极措施缓解疫情影响，包括削减非工资相关运营成本、降低工资成本等[99] - 2020年第三季度末，所有员工恢复到疫情前的薪酬水平，并计提与第二和第三季度业绩相关的酌情奖金[101] - 因疫情公司大幅减少库存收货，库存余额显著下降，随着销售需求改善增加了库存采购，若库存不足或需求未改善会影响净销售增长和毛利率[140] - 公司长期会对库存、配送中心和物流基础设施进行资本投资，但受疫情影响近期减少了资本支出[141] - 公司预计长期营销费用绝对值会增加，但占净销售额比例保持相对稳定，受疫情影响已减少营销投资，预计短期内占比将恢复到历史水平[153] - 受疫情影响，公司在第二季度减少了一般和行政费用，随着业务改善，第三季度末员工恢复到疫情前薪酬水平，若限制措施重新实施，短期内该费用占净销售额比例可能增加[154] 库存情况 - 2020年第三季度末，公司预计第四季度库存余额较第三季度增加，但预计2020年末库存低于上一年[103] 财务关键指标（截至2020年9月30日） - 截至2020年9月30日的三个月，公司毛利率为55.3%，调整后EBITDA为2402.5万美元，自由现金流为1387.7万美元[107] - 截至2020年9月30日的九个月，公司毛利率为51.5%，调整后EBITDA为5051.1万美元，自由现金流为7438.3万美元[107] - 2020年9月30日止三个月和九个月，调整后EBITDA分别为2402.5万美元和5051.1万美元，2019年同期分别为1443.8万美元和4195.5万美元[117] - 2020年9月30日止三个月和九个月，自由现金流分别为1387.7万美元和7438.3万美元，2019年同期分别为744.8万美元和2037.6万美元[119] - 2020年9月30日止三个月和九个月，调整后摊薄每股收益A类和B类在2020年分别为0.27美元和0.52美元，2019年分别为0.13美元和0.38美元[122] 销售相关指标 - 2020年第三季度新客户数量下降，活跃客户数量较第二季度环比减少[123] - 2020年9月30日止三个月和九个月，总订单量较2019年同期下降[125] - 2020年9月30日止三个月和九个月，平均订单价值较2019年同期下降，预计短期内仍将同比降低[128] - 2020年第三季度净销售额为1.51036亿美元，较2019年同期的1.54197亿美元下降2.0%，主要因平均订单价值从275美元降至232美元，订单数量减少4.4%[158][159] - 2020年前三季度净销售额为4.39895亿美元，较2019年同期的4.53437亿美元下降3.0%，主要因平均订单价值从270美元降至232美元，订单数量减少4.1%[158][169] 各业务线净销售额情况 - REVOLVE 业务板块在 2020 年和 2019 年第三季度净销售额分别为 1.306 亿美元和 1.354 亿美元，下降 3.6%；前九个月净销售额分别为 3.82 亿美元和 4.02 亿美元，下降 5.0%，该板块占净销售额比例 2020 年前九个月为 86.8%，2019 年为 88.7%[143] - FORWARD 业务板块在 2020 年和 2019 年第三季度净销售额分别为 2050 万美元和 1880 万美元，增长 9.0%；前九个月净销售额分别为 5790 万美元和 5140 万美元，增长 12.7%，该板块占净销售额比例 2020 年前九个月为 13.2%，2019 年为 11.3%[144] - 2020 年和 2019 年第三季度美国以外客户净销售额分别为 3060 万美元和 2600 万美元，增长 17.8%；前九个月净销售额分别为 8280 万美元和 7370 万美元，增长 12.3%，美国以外客户净销售额占比 2020 年前九个月为 18.8%，2019 年为 16.3%[146] - 2020年第三季度REVOLVE业务净销售额为1.306亿美元，较2019年同期的1.354亿美元下降3.6%；FORWARD业务净销售额为2050万美元，较2019年同期的1880万美元增长9.0%[160] - 2020年前三季度REVOLVE业务净销售额为3.82亿美元，较2019年同期的4.02亿美元下降5.0%；FORWARD业务净销售额为5790万美元，较2019年同期的5140万美元增长12.7%[170] 成本与费用指标 - 2020年第三季度销售成本为6756.9万美元，较2019年同期的7151.9万美元下降5.5%，占净销售额的比例从46.4%降至44.7%[158][161] - 2020年前三季度销售成本为2.13407亿美元，较2019年同期的2.09587亿美元增长1.8%，占净销售额的比例从46.2%升至48.5%[158][171] - 2020年第三季度履约费用为415.8万美元，较2019年同期的511.8万美元下降18.8%，占净销售额的比例从3.3%降至2.8%[158][162] - 2020年前三季度履约费用为1245万美元，较2019年同期的1491.4万美元下降16.5%，占净销售额的比例从3.3%降至2.9%[158][173] - 2020年第三季度营销费用为1890.3万美元，较2019年同期的2312.7万美元下降18.3%，占净销售额的比例从15.0%降至12.5%[158][165] - 2020年前9个月销售及分销费用为6.17亿美元，较2019年减少5108万美元，降幅7.6%，占净销售额比例从14.7%降至14.0%[174] - 2020年前9个月营销费用为5549.1万美元，较2019年减少1204.8万美元，降幅17.8%，占净销售额比例从14.9%降至12.6%[175] - 2020年前9个月一般及行政费用为5239.1万美元，较2019年减少473.3万美元，降幅8.3%，占净销售额比例从12.6%降至11.9%[177] 税率与收益指标 - 2020年第三季度有效税率为9.8%，较2019年同期的25.6%下降，主要因2020年第三季度行使非合格股票期权产生超额税收优惠[168] - 2020年前9个月所得税前收入为4415.3万美元，高于2019年的3680.9万美元；所得税拨备为632.3万美元，低于2019年的954.7万美元；有效税率从25.9%降至14.3%[178] 资产与负债情况 - 截至2020年9月30日，现金及现金等价物为1.587亿美元，高于2019年12月31日的6541.8万美元；应收账款净额为471.3万美元，略低于2019年的475.1万美元；营运资金为1.429亿美元，高于2019年的9781.6万美元[179] - 截至2020年9月30日，公司通过出售股权单位共筹集6830万美元[181] - 公司与美国银行签订的信贷协议提供最高7500万美元的循环借款，截至2020年9月30日，有1500万美元未偿还，加权平均利率为1.5%[183] - 截至2020年9月30日，公司主要义务为办公和履行设施的经营租赁义务，与2019年年报相比无重大变化[193] - 截至2020年9月30日和2019年12月31日，公司无重大资产负债表外安排[194] 现金流情况 - 2020年前9个月经营活动提供的净现金为7622.7万美元，高于2019年的3183.3万美元；投资活动使用的净现金为184.4万美元，低于2019年的1145.7万美元；融资活动提供的净现金为1902.4万美元，高于2019年的1456.7万美元[186] 自有品牌与毛利率关系 - 公司长期战略是提高自有品牌净销售额的占比，但短期内自有品牌的贡献预计将下降，这将对整体毛利率产生不利影响[111] - 2020年第三季度，因有效管理库存和竞争促销压力减小，减价商品的数量和幅度下降[112] - 公司自有品牌通常比第三方品牌贡献更高的毛利率，历史上提高自有品牌净销售额占比使毛利率上升，但受疫情影响，近期自有品牌贡献下降将对整体毛利率产生不利影响[138] 通胀影响 - 公司认为通胀未对业务、财务状况和经营成果产生重大影响[203] - 公司持续监控通胀影响，通过定价策略、提高生产力和降低成本来减少其影响[203] - 若成本面临显著通胀压力，公司可能无法通过提价完全抵消成本上升[203] - 无法抵消成本上升可能损害公司业务、财务状况和经营成果[203] 其他 - 文档中出现数字42[204]