公司业务模式与市场拓展 - 公司通过REVOLVE和FWRD两个互补业务板块销售商品，连接数百万消费者、数千名时尚影响者和超1000个品牌[76][77] - 2018年起为英、欧、澳客户提供本地化购物体验，2020 - 2022年陆续拓展至新西兰、新加坡、加拿大、波兰、西班牙、瑞士、阿联酋和沙特阿拉伯[83] 疫情对公司业务的影响 - 2022年上半年业务趋势有所改善，但新冠疫情仍对公司业务运营和业绩造成不确定性[84][87] - 新冠疫情在2020年对公司业务运营和经营业绩产生重大不利影响，目前仍存在不确定性[113] 公司活动举办情况 - 2022年4月公司在中断两年后再次举办REVOLVEfestival活动[86] - 公司计划未来继续举办不同规模的线下活动，并可能增加营销投资，短期内可能影响经营收入[119] 财务数据关键指标变化 - 2022年Q2和H1毛利率分别为55.9%和55.2%，2021年同期分别为55.6%和54.9%[90] - 2022年Q2调整后EBITDA为2.69亿美元，2021年同期为3.54亿美元；2022年H1调整后EBITDA为5.84亿美元，2021年同期为5.87亿美元[90] - 2022年Q2自由现金流为 - 3.08亿美元，2021年同期为3.28亿美元；2022年H1自由现金流为2.19亿美元，2021年同期为6.53亿美元[90] - 2022年和2021年截至6月30日的三个月和六个月，净收入分别为1627.3万美元、3153.8万美元、3884.1万美元和5379万美元[100] - 2022年和2021年截至6月30日的三个月和六个月，调整后EBITDA分别为2687.8万美元、3540.3万美元、5842.1万美元和5874.3万美元[100] - 2022年和2021年截至6月30日的三个月和六个月，经营活动提供的净现金分别为 - 2935.2万美元、3334.7万美元、2444.5万美元和6655.6万美元[105] - 2022年和2021年截至6月30日的三个月和六个月，自由现金流分别为 - 3079.8万美元、3283万美元、2192.9万美元和6530.3万美元[105] - 2022年和2021年Q2净销售额分别为2.90054亿美元和2.28614亿美元，增长26.9%；H1净销售额分别为5.73552亿美元和4.07521亿美元[143][144] - 2022年和2021年Q2，销售成本分别为1.27812亿美元和1.01396亿美元，占比分别为44.1%和44.4%；H1销售成本分别为2.56899亿美元和1.83638亿美元，占比分别为44.8%和45.1%[143] - 2022年和2021年Q2，毛利分别为1.62242亿美元和1.27218亿美元，占比分别为55.9%和55.6%；H1毛利分别为3.16653亿美元和2.23883亿美元，占比分别为55.2%和54.9%[143] - 2022年和2021年Q2，运营费用分别为1.42962亿美元和9428.9万美元，占比分别为49.2%和41.3%；H1运营费用分别为2.68923亿美元和1.69739亿美元，占比分别为46.9%和41.7%[143] - 2022年和2021年Q2，运营收入分别为1928万美元和3292.9万美元，占比分别为6.7%和14.3%；H1运营收入分别为4773万美元和5414.4万美元，占比分别为8.3%和13.2%[143] - 2022年和2021年Q2，净利润分别为1627.3万美元和3153.8万美元，占比分别为5.6%和13.7%；H1净利润分别为3884.1万美元和5379万美元，占比分别为6.8%和13.1%[143] - 2022年上半年净销售额为5.73552亿美元，较2021年同期增长40.7%，主要因订单数量增加44.2%和平均订单价值增长16.1% [154] - 2022年上半年销售成本为2.56899亿美元，较2021年同期增长39.9%，占净销售额的比例从45.1%降至44.8% [156] - 2022年上半年履约费用为1520万美元，较2021年同期增长57.1%，占净销售额的比例从2.4%升至2.7% [157] - 2022年上半年销售和分销费用为9855.3万美元，较2021年同期增长72.5%，占净销售额的比例从14.0%升至17.2% [158] - 2022年上半年营销费用为9717.1万美元，较2021年同期增长59.0%，占净销售额的比例从15.0%升至16.9% [159] - 2022年上半年一般及行政费用为5799.9万美元，较2021年同期增长38.6%，占净销售额的比例从10.3%降至10.1% [161] - 2022年上半年有效税率为22.4%，较2021年同期的 - 0.3%有所增加，主要因非合格股票期权行使相关的超额税收优惠减少 [162] - 截至2022年6月30日，公司现金及现金等价物为2.37856亿美元，应收账款净额为781.4万美元，营运资金为3.18226亿美元 [163] - 2022年上半年经营活动净现金流入为2440万美元，2021年同期为6660万美元[170][172] - 2022年上半年投资活动净现金流出为250万美元，2021年同期为130万美元[170][175] - 2022年上半年融资活动净现金流入为40万美元，2021年同期为820万美元[170][176] 业务运营关键指标变化 - 2022年Q2和H1活跃客户数均为216.5万，2021年同期均为155.4万[90] - 2022年Q2总订单数为224.3万，2021年同期为176.9万；2022年H1总订单数为439.9万，2021年同期为305.1万[90] - 2022年Q2平均订单价值为303美元，2021年同期为255美元；2022年H1平均订单价值为296美元，2021年同期为255美元[90] - 2022年截至6月30日的时期，活跃客户数量相比2021年同期增加，原因包括销售和营销努力以及部分地区限制放宽[107] - 2022年截至6月30日的三个月和六个月，总订单数量相比2021年同期增加，得益于销售和营销努力及部分地区限制放宽[110] - 2022年截至6月30日的三个月和六个月，平均订单价值相比2021年同期增加，主要因商品组合转向高价商品、全价销售比例提高及产品价格上涨[112] - 2022年Q2较2021年同期，客户订单数量增加26.8%，平均订单价值增加18.8%，部分被较高的退货比例抵消[145] 各业务线数据关键指标变化 - 2022年和2021年Q2，REVOLVE业务板块净销售额分别为2.447亿美元和1.888亿美元，占比分别为84.4%和82.6%，增长29.6%；H1净销售额分别为4.825亿美元和3.409亿美元，占比分别为84.1%和83.7%，增长41.5%[127] - 2022年和2021年Q2，FWRD业务板块净销售额分别为4530万美元和3980万美元，占比分别为15.6%和17.4%，增长13.8%；H1净销售额分别为9110万美元和6660万美元，占比分别为15.9%和16.3%，增长36.8%[128] - 2022年和2021年Q2，美国以外客户净销售额分别为4910万美元和4320万美元，占比分别为16.9%和18.9%，增长13.7%；H1净销售额分别为9480万美元和7890万美元，占比分别为16.5%和19.4%，增长20.2%[130] - 2022年上半年REVOLVE和FWRD业务板块净销售额分别为4.825亿美元和9110万美元，较2021年同期分别增长41.5%和36.8% [155] 公司资金来源与信贷情况 - 公司自成立以来，主要通过经营活动产生的现金流、股权证券私募销售、债务融资、首次公开募股净收益以及股票期权行使收益来为运营和资本支出提供资金 [166] - 公司信贷协议到期日从2021年3月23日延长至2026年3月23日，信贷额度最高为7500万美元[167] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，公司无未偿还借款[167] 公司表外安排与主要义务 - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，公司除未开始的经营租赁外，无重大表外安排[177] - 截至2022年6月30日，公司主要义务为办公和履行设施的经营租赁义务[178] 公司面临的外部影响因素 - 2022年第二季度消费者需求显著下降，导致公司库存余额大幅增加，可能对经营业绩产生不利影响[124] - 公司受近期通胀上升影响，包括供应链中断、运输成本增加等[179] - 公司现金及现金等价物公允价值受利率变动影响不大，预计利率变化对经营成果无重大影响[185] - 公司大部分销售以美元计价，净销售目前无重大外汇风险，但运营费用可能受汇率波动影响[186]

财务数据关键指标变化 - 2022年第一季度毛利率为54.5%，2021年为54.0%[90] - 2022年第一季度调整后EBITDA为3.1543亿美元，2021年为2.334亿美元[90] - 2022年第一季度自由现金流为5.2727亿美元，2021年为3.2473亿美元[90] - 2022年第一季度净利润为2256.8万美元，2021年同期为2225.2万美元；调整后EBITDA为3154.3万美元，2021年同期为2334万美元[100] - 2022年第一季度经营活动提供的净现金为5379.7万美元，2021年同期为3320.9万美元；自由现金流为5272.7万美元，2021年同期为3247.3万美元[105] - 2022年第一季度净销售额为2.83498亿美元，2021年同期为1.78907亿美元，增长58.5%，主要因订单数量增加68.2%和平均订单价值增加12.5%[141][144] - 2022年第一季度销售成本为1.29087亿美元，2021年同期为8224.2万美元，增长57.0%，占净销售额比例从46.0%降至45.5%[141][146] - 2022年第一季度履约费用为729万美元，2021年同期为436.7万美元，增长66.9%，占净销售额比例从2.4%升至2.6%[141][147] - 2022年第一季度销售和分销费用为4658.6万美元，2021年同期为2497.7万美元，增长86.5%，占净销售额比例从14.0%升至16.4%[141][148] - 2022年第一季度营销费用为4525万美元，2021年同期为2622.8万美元，增长72.5%，占净销售额比例从14.7%升至16.0%[141][149] - 2022年第一季度一般及行政费用为2683.5万美元，2021年同期为1987.8万美元，增长35.0%，占净销售额比例从11.1%降至9.5%[141][150] - 2022年第一季度运营收入为2845万美元，2021年同期为2121.5万美元，占净销售额比例从11.8%降至10.0%[141][143] - 2022年第一季度净利润为2256.8万美元，2021年同期为2225.2万美元，占净销售额比例从12.4%降至7.9%[141][143] - 2022年第一季度所得税前收入为2896.6万美元，所得税拨备为639.8万美元，有效税率为22.1%；2021年同期所得税前收入为2098.2万美元，所得税拨备为 - 127万美元，有效税率为 - 6.1%[153] - 截至2022年3月31日，现金及现金等价物为2.70607亿美元，应收账款净额为1138.6万美元，营运资金为3.0266亿美元；截至2021年12月31日，现金及现金等价物为2.18455亿美元，应收账款净额为463.9万美元，营运资金为2.7962亿美元[154] - 2022年第一季度经营活动提供的净现金为5379.7万美元，2021年同期为3320.9万美元[161] - 2022年第一季度投资活动使用的净现金为107万美元，2021年同期为73.6万美元[161] - 2022年第一季度融资活动提供的净现金为12.6万美元，2021年同期为431.7万美元[161] 业务运营数据关键指标变化 - 2022年第一季度活跃客户数为204.1万，2021年为147.7万[90] - 2022年第一季度总订单数为215.6万，2021年为128.2万[90] - 2022年第一季度平均订单价值为288美元，2021年为256美元[90] - 2022年3月31日止期间活跃客户数量增加，部分得益于销售和营销努力及部分地区限制放宽[107] - 2022年第一季度总订单量增加，原因与活跃客户数量增加类似[110] - 2022年第一季度平均订单价值增加，主要因全价销售比例提高和商品组合向高价位商品转移[112] - 2022年和2021年第一季度，美国以外客户净销售额分别为4560万美元和3560万美元，占比分别为16.1%和19.9%，增长28.1%[128] 业务板块数据关键指标变化 - 2022年第一季度REVOLVE业务板块净销售额为2.377亿美元，占比83.9%，2021年同期为1.522亿美元，占比85.0%，同比增长56.2%[126] - 2022年第一季度FWRD业务板块净销售额为4580万美元，占比16.1%，2021年同期为2670万美元，占比15.0%，同比增长71.1%[127] - 2022年第一季度REVOLVE和FWRD业务板块净销售额分别为2.377亿美元和4580万美元，较2021年同期分别增长56.2%和71.1%[145] 业务发展战略 - 公司通过REVOLVE和FWRD两个互补业务板块销售商品，连接数百万消费者、数千名全球时尚影响者和超1000个品牌[76][77] - 2018年开始为英、欧、澳客户提供本地化购物体验，2020年扩展到新西兰、新加坡和加拿大，2021年扩展到波兰、西班牙、瑞士和阿联酋，2022年扩展到沙特阿拉伯[83] - 2020和2021年因疫情取消REVOLVEfestival等活动，2022年4月恢复举办[86] - 公司长期战略是增加自有品牌净销售额占比，预计2022年自有品牌销售占比进一步提高[92][94] - 公司计划增加自有品牌净销售额占比以提高毛利率[121] - 2021年和2022年第一季度公司增加营销投资，未来可能提高营销占净销售额的比例[118] - 公司预计长期内在库存、配送中心和物流基础设施方面进行资本投资[124] 财务费用及成本分析 - 2022年第一季度一般及行政费用增加，其中薪资及相关福利和股权薪酬费用增加420万美元，其他运营费用增加150万美元，专业服务和其他占用成本增加130万美元[152] 信贷及表外安排 - 信贷协议修订后到期日延至2026年3月23日，提供最高7500万美元循环借款额度，截至2022年3月31日和2021年12月31日无未偿还借款[157] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，除未开始的经营租赁外，无重大表外安排[168] - 截至2022年3月31日，主要义务为办公室和履行设施的经营租赁义务，与2021年年报相比无重大变化[169] 公司合规情况 - 截至2021年12月31日，公司不再是新兴成长型公司，需加快合规工作[173]

产品款式与销售情况 - 2021年平均每周推出超1300种新款式，约87%的净销售额为全价销售（不低于建议零售价的95%）[27] - 2021年公司净销售额达8.914亿美元，服务超180万活跃客户，提供超1000个品牌和超13万种独特款式，平均订单价值为271美元[36] - 公司提供超70000种服装和鞋类款式及配饰、美妆产品，拥有30个自有品牌[55] 自有品牌情况 - 公司拥有30个自有品牌，2021年自有品牌占REVOLVE部门净销售额的20.1%，且在REVOLVE部门前10大品牌中占5个[29] - 截至2021年12月31日，自有品牌在Instagram上的社交媒体关注者超400万[43] - 2021、2020和2019年，自有品牌净销售额分别占REVOLVE部门净销售额的20.1%、26.7%和36.1%[43] 销售渠道与客户订单情况 - 2021年通过移动设备下单的客户订单占总订单的64.6%[32] - 2021年，REVOLVE 51%的流量来自免费和低成本渠道[41] 目标客户消费情况 - 2017年，包括千禧一代和Z世代在内的1981年后出生人群的消费支出约为1.7万亿美元，占全国总消费支出的22%[34] 全价零售产品销售占比变化 - 2021、2020和2019年，全价零售产品销售额分别占总净销售额的约87%、77%和79%[39] 数据利用情况 - 公司利用近20年的数据，涵盖数十万种款式、每种款式多达60个属性以及数百万次客户互动[45] - 公司技术挖掘近20年积累的数据库，包含数十万种款式和数百万次客户互动，有数亿个数据点[65] 物流与服务情况 - 公司能在太平洋时间中午前收到的订单，超95%可在当天发货[66] - 公司能向超200个国家和地区的客户提供服务，能在2 - 3个工作日内服务占国际销售额超80%的客户[66] 员工情况 - 截至2021年12月31日，公司有1078名员工，均在美国工作[68] 品牌推广活动 - 2021年公司推出REVOLVE品牌大使计划，拓展了网红网络[59] 净销售额分布情况 - 公司历史净销售额全年分布较均匀，第一季度活动较少，第二季度及夏季前活动较强，2020 - 2021年受疫情影响[69] 知识产权情况 - 截至2021年12月31日，公司拥有超430个商标注册、超150个商标申请和超70个互联网域名[74] 支付与语言支持情况 - 客户可使用12种语言、20种支付方式，支付超50种货币[64] 公司历史与办公信息 - 公司于2012年12月成立，最初名为Advance Holdings, LLC，2018年10月更名为Revolve Group, LLC，2019年6月6日IPO时转为特拉华州公司并更名为Revolve Group, Inc [81] - 公司主要行政办公室位于加利福尼亚州Cerritos的12889 Moore Street，电话是(562) 677 - 9480 [81] 信息披露情况 - 公司向美国证券交易委员会提交定期报告和修正案等信息，也会在公司投资者关系网站免费提供 [82] 法规监管情况 - 公司业务受国内外法律法规约束，包括进出口、广告营销、关税税收、隐私数据保护等方面 [77] - 公司美容产品受联邦贸易委员会、食品药品监督管理局等监管，法规涉及产品成分、标签、广告等方面 [78] 市场风险情况 - 公司业务面临市场风险，包括外汇波动、利率变化和通货膨胀 [411] 现金及现金等价物情况 - 公司现金及现金等价物主要存于货币市场基金和现金存款，利率变动对其公允价值影响不大 [412] 外汇风险情况 - 公司大部分销售以美元计价，净销售目前不受重大外汇风险影响 [413] - 公司运营费用以运营所在国家和地区货币计价，可能受外汇汇率波动影响，尤其是英镑 [413] - 到目前为止，外汇交易损益对公司合并财务报表影响不重大，且未进行外汇套期保值交易 [413]

公司业务板块与战略 - 公司通过REVOLVE和FWRD两个互补业务板块销售商品，已投资18年以上发展技术、数据分析等[86][88] - 公司长期战略是增加自有品牌净销售占比，但短期内自有品牌贡献仍将低于某些历史时期，会对整体毛利率产生不利影响[102] - 公司长期会对库存、履约中心和物流基础设施进行资本投资，但不确定能否增加客户群或具有成本效益[135] 疫情对公司业务的影响 - 2020年3月中旬起，新冠疫情对公司净销售产生重大负面影响，2021年净销售因需求增加而恢复增长[93][94] - 2021年前三季度业务趋势有所改善，但公司无法合理估计新冠疫情对业务的持续影响程度[98] - 2020 年公司因疫情大幅减少库存收货，后随销售需求改善增加库存采购，库存管理影响净销售增长和毛利率[134] - 公司业务季节性与传统零售商不同，疫情影响历史季节性，预计 2021 年季节性趋势持续变化，未来或回归历史趋势[140] - 净销售主要由客户数量、购买频率和平均订单价值驱动，受疫情影响后于 2021 年开始恢复[141] 财务数据关键指标变化 - 2021年第三季度末，公司毛利率为55.1%，2020年同期为55.3%；2021年前九个月毛利率为55.0%，2020年同期为51.5%[100] - 2021年第三季度，公司调整后EBITDA为2.1666亿美元，2020年同期为2.4025亿美元；2021年前九个月调整后EBITDA为8.0409亿美元，2020年同期为5.0511亿美元[100][111] - 2021年第三季度，公司自由现金流为1340万美元，2020年同期为1.3877亿美元；2021年前九个月自由现金流为6.6643亿美元，2020年同期为7.4383亿美元[100][115] - 2021年第三季度经营活动提供的净现金为1855万美元，2020年同期为1.434亿美元；2021年前九个月经营活动提供的净现金为6.8411亿美元，2020年同期为7.6227亿美元[115] - 2021年第三季度购置物业和设备支出为51.5万美元，2020年同期为46.3万美元；2021年前九个月购置物业和设备支出为176.8万美元，2020年同期为184.4万美元[115] - 2021年第三季度投资活动使用的净现金为51.5万美元，2020年同期为46.3万美元；2021年前九个月投资活动使用的净现金为176.8万美元，2020年同期为184.4万美元[115] - 2021年第三季度融资活动提供的净现金为123.1万美元，2020年同期使用的净现金为629.2万美元；2021年前九个月融资活动提供的净现金为944.8万美元，2020年同期为1902.4万美元[115] - 2021年第三季度净销售额为2.44064亿美元，较2020年同期的1.51036亿美元增长61.6%，主要因订单数量增加60.4%和平均订单价值增长19.0% [152] - 2021年前三季度净销售额为6.51585亿美元，较2020年同期的4.39895亿美元增长48.1%，主要因订单数量增加40.4%和平均订单价值增长13.4% [161] - 2021年第三季度销售成本为1.09588亿美元，较2020年同期的6756.9万美元增长62.2%，主要因商品销售数量增加 [154] - 2021年前三季度销售成本为2.93226亿美元，较2020年同期的2.13407亿美元增长37.4%，主要因商品销售数量增加 [164] - 2021年第三季度营销费用为4695.5万美元，较2020年同期的1890.3万美元增长148.4%，主要因营销投入增加 [157][158] - 2021年第三季度有效税率为13.9%，较2020年同期的9.8%有所增加，主要因非合格股票期权行使相关的超额税收优惠减少 [160] - 2021年第三季度销售及分销费用为3835.4万美元，较2020年同期的2087万美元增长83.8%，主要因发货订单数量增加 [156] - 2021年第三季度一般及行政费用为2418万美元，较2020年同期的1774.1万美元增长36.3%，主要因员工薪酬、运营费用和专业服务费用增加 [159] - 2021年前9个月销售及分销费用为9547万美元，较2020年同期的6170.3万美元增加3376.7万美元，增幅54.7%，占净销售额的比例从14.0%升至14.6%[166] - 2021年前9个月营销费用为1.08054亿美元，较2020年同期的5549.1万美元增加5256.3万美元，增幅94.7%，占净销售额的比例从12.6%升至16.6%[167] - 2021年前9个月一般及行政费用为6602.8万美元，较2020年同期的5239.1万美元增加1363.7万美元，增幅26.0%，占净销售额的比例从11.9%降至10.1%[169] - 2021年前9个月所得税前收入为7301.6万美元，较2020年同期的4415.3万美元增加；所得税拨备为255.8万美元，较2020年同期的632.3万美元减少；有效税率从14.3%降至3.5%[170] - 截至2021年9月30日，现金及现金等价物为2.21605亿美元，较2020年12月31日的1.46013亿美元增加；应收账款净额为671.5万美元，较2020年12月31日的462.1万美元增加；营运资金为2.5367亿美元，较2020年12月31日的1.71237亿美元增加[171] - 2021年前9个月经营活动提供的净现金为6841.1万美元，较2020年同期的7622.7万美元减少；投资活动使用的净现金为176.8万美元，与2020年同期的184.4万美元相近；融资活动提供的净现金为944.8万美元，较2020年同期的1902.4万美元减少[178] 各条业务线数据关键指标变化 - REVOLVE 业务在 2021 年和 2020 年第三季度净销售额分别为 2.042 亿美元和 1.306 亿美元，增长 56.4%；前九个月净销售额分别为 5.452 亿美元和 3.82 亿美元，增长 42.7%，占净销售额比例分别为 83.7%和 86.5%（第三季度）、83.7%和 86.8%（前九个月）[137] - FWRD 业务在 2021 年和 2020 年第三季度净销售额分别为 3990 万美元和 2050 万美元，增长 94.8%；前九个月净销售额分别为 1.064 亿美元和 5790 万美元，增长 83.7%，占净销售额比例分别为 16.3%和 13.5%（第三季度）、16.3%和 13.2%（前九个月）[138] - 美国以外市场在 2021 年和 2020 年第三季度净销售额分别为 4560 万美元和 3060 万美元，增长 49.0%；前九个月净销售额分别为 1.244 亿美元和 8280 万美元，增长 50.2%，占净销售额比例分别为 18.7%和 20.2%（第三季度）、19.1%和 18.8%（前九个月）[139] - 2021年第三季度REVOLVE和FWRD业务净销售额分别为2.042亿美元和3990万美元，较2020年同期分别增长56.4%和94.8% [153] - 2021年前三季度REVOLVE和FWRD业务净销售额分别为5.452亿美元和1.064亿美元，较2020年同期分别增长42.7%和83.7% [162][163] 客户相关数据变化 - 2021年第三季度末，公司活跃客户数为167.8万，2020年同期为150.4万；2021年前九个月活跃客户数为167.8万，2020年同期为150.4万[100] - 2021年第三季度，公司总订单数为183万，2020年同期为114.1万；2021年前九个月总订单数为488.1万，2020年同期为347.6万[100] - 2021年第三季度，公司平均订单价值为263美元，2020年同期为276美元；2021年前九个月平均订单价值为232美元，2020年同期为232美元[100] - 2021年9月30日止期间活跃客户数量较2020年同期增加[118] - 2021年第三季度和前九个月总订单量较2020年同期增加[120] - 2021年第三季度和前九个月平均订单价值较2020年同期增加[122] - 2021年第二和第三季度新客户数量较2020年同期开始增加[126] 公司成本与费用趋势 - 销售成本受产品成本、订单数量、产品组合和运输成本影响，预计随库存和商品组合管理波动，近期因供应链挑战成本增加[142] - 营销费用长期预计绝对金额增加但占净销售额比例相对稳定，2020年因疫情减少投入，2021年增加投资，预计占比超历史水平[146] - 一般及行政费用长期预计随业务规模扩大占净销售额比例下降，近期因支持业务增长预计增加[147] 公司信贷与义务情况 - 2021年3月23日修订并重述现有信贷协议，将到期日从2021年3月23日延长至2026年3月23日，信贷额度最高为7500万美元，截至2021年9月30日和2020年12月31日无未偿还借款[176] - 截至2021年9月30日，主要义务为办公室和履行设施的经营租赁义务，与2020年年报披露相比无重大变化[185] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，除经营租赁外无重大表外安排[186] 公司地位变化 - 公司选择使用《JOBS法案》规定的延长过渡期，将于2021年12月31日失去新兴成长公司地位[190]

财务数据关键指标变化 - 2021年和2020年截至6月30日的三个月，公司毛利率分别为55.6%和50.5%；六个月毛利率分别为54.9%和49.5%[95] - 2021年和2020年截至6月30日的三个月，调整后EBITDA分别为3540.3万美元和2087.7万美元；六个月分别为5874.3万美元和2648.6万美元[95] - 2021年和2020年截至6月30日的三个月，自由现金流分别为3283万美元和5297.6万美元；六个月分别为6530.3万美元和6050.6万美元[95] - 2021年3个月和6个月调整后EBITDA分别为3.5403亿美元和5.8743亿美元，2020年同期分别为2.0877亿美元和2.6486万美元[106] - 2021年3个月和6个月自由现金流分别为3.283亿美元和6.5303亿美元，2020年同期分别为5.2976亿美元和6.0506亿美元[111] - 2021年3个月和6个月净收入分别为3.1538亿美元和5.379亿美元，2020年同期分别为1.4236亿美元和1.8392亿美元[106] - 2021年和2020年Q2净销售额分别为2.28614亿美元和1.42784亿美元；H1分别为4.07521亿美元和2.88859亿美元[147] - 2021年和2020年Q2销售成本分别为1.01396亿美元和7071.3万美元；H1分别为1.83638亿美元和1.45838亿美元，占净销售额比例分别为44.4%和49.5%（Q2）、45.1%和50.5%（H1）[147] - 2021年和2020年Q2毛利润分别为1.27218亿美元和7207.1万美元；H1分别为2.23883亿美元和1.43021亿美元，占净销售额比例分别为55.6%和50.5%（Q2）、54.9%和49.5%（H1）[147] - 2021年和2020年Q2履行费用分别为530.9万美元和379.9万美元；H1分别为967.6万美元和829.2万美元，占净销售额比例分别为2.3%和2.7%（Q2）、2.4%和2.9%（H1）[147] - 2021年和2020年Q2销售和分销费用分别为3213.9万美元和1905.4万美元；H1分别为5711.6万美元和4083.3万美元，占净销售额比例分别为14.1%和13.3%（Q2）、14.0%和14.1%（H1）[147] - 2021年和2020年Q2营销费用分别为3487.1万美元和1463.8万美元；H1分别为6109.9万美元和3658.8万美元，占净销售额比例分别为15.3%和10.3%（Q2）、15.0%和12.7%（H1）[147] - 2021年和2020年Q2净利润分别为3153.8万美元和1423.6万美元；H1分别为5379万美元和1839.2万美元，占净销售额比例分别为13.7%和10.0%（Q2）、13.1%和6.4%（H1）[147] - 2021年第二季度净销售额为2.28614亿美元，较2020年同期的1.42784亿美元增长60.1%，主要因客户订单数量增加52.1%和平均订单价值增长25.0%[148] - 2021年第二季度销售成本为1.01396亿美元，较2020年同期的7071.3万美元增长43.4%，占净销售额的比例从49.5%降至44.4%[150] - 2021年第二季度履约费用为530.9万美元，较2020年同期的379.9万美元增长39.7%，占净销售额的比例从2.7%降至2.3%[151] - 2021年第二季度销售和分销费用为3213.9万美元，较2020年同期的1905.4万美元增长68.7%，占净销售额的比例从13.3%升至14.1%[152] - 2021年第二季度营销费用为3487.1万美元，较2020年同期的1463.8万美元增长138.2%，占净销售额的比例从10.3%升至15.3%[154] - 2021年上半年净销售额为4.07521亿美元，较2020年同期的2.88859亿美元增长41.1%，主要因客户订单数量增加30.7%和平均订单价值增长10.4%[157] - 2021年上半年营销费用为6109.9万美元，较2020年同期的3658.8万美元增长67.0%，占净销售额的比例从12.7%升至15.0%[163] - 截至2021年6月30日，公司现金及现金等价物为2.19582亿美元，应收账款净额为736.2万美元，营运资金为2.34403亿美元[167] - 2021年上半年经营活动提供净现金6655.6万美元，2020年同期为6188.7万美元[174] - 2021年上半年投资活动使用净现金125.3万美元，2020年同期为138.1万美元[174] - 2021年上半年融资活动提供净现金821.7万美元，归因于股票期权行权现金收益；2020年同期为2531.5万美元，归因于信贷额度借款净收益和股票期权行权现金收益[174][179][180] 业务运营关键指标变化 - 2021年和2020年截至6月30日的三个月及六个月，活跃客户数分别为155.4万和153.3万[95] - 2021年和2020年截至6月30日的三个月，总订单数分别为176.9万和116.3万；六个月分别为305.1万和233.5万[95] - 2021年和2020年截至6月30日的三个月及六个月，平均订单价值分别为255美元和204美元、255美元和231美元[95] - 2021年3个月和6个月总订单量相比2020年同期增加，原因包括部分地区限制放宽、政府刺激支付和疫苗接种加速[115] - 2021年3个月和6个月平均订单价值相比2020年同期增加，主要因全价销售比例提高和降价幅度降低等[118] - 2021年6月30日止期间活跃客户数量相比2020年同期增加，原因包括需求增加等[113] - 2021年第二季度新客户数量相比2020年第二季度开始增加，若无法吸引新客户会影响未来净销售增长[122] 业务板块净销售额变化 - 2021年和2020年Q2，REVOLVE净销售额分别为1.888亿美元和1.269亿美元，增长48.7%；H1分别为3.409亿美元和2.514亿美元，增长35.6%，占净销售额比例分别为82.6%和88.9%（Q2）、83.7%和87.0%（H1）[132] - 2021年和2020年Q2，FORWARD净销售额分别为3980万美元和1590万美元，增长151.1%；H1分别为6660万美元和3750万美元，增长77.7%，占净销售额比例分别为17.4%和11.1%（Q2）、16.3%和13.0%（H1）[133] - 2021年和2020年Q2，美国以外客户净销售额分别为4320万美元和2650万美元，增长63.1%；H1分别为7890万美元和5230万美元，增长50.9%，占净销售额比例分别为18.9%和18.6%（Q2）、19.4%和18.1%（H1）[134][135] - 2021年第二季度REVOLVE业务净销售额为1.888亿美元，较2020年同期的1.269亿美元增长48.7%；FORWARD业务净销售额为3980万美元，较2020年同期的1590万美元增长151.1%[149] - 2021年上半年REVOLVE业务净销售额为3.409亿美元，较2020年同期的2.514亿美元增长35.6%；FORWARD业务净销售额为6660万美元，较2020年同期的3750万美元增长77.7%[158] 业务发展与战略 - 公司通过REVOLVE和FORWARD两个互补业务板块销售商品，前者提供精选高端商品，后者提供精选奢华品牌商品[82] - 公司自2018年起为英、欧、澳客户提供本地化购物体验，2020年扩展至新西兰、新加坡和加拿大[87] - 公司长期战略是提高自有品牌净销售额占比，但短期内自有品牌贡献仍将低于历史趋势[97] 外部因素影响 - 2020年3月中旬起，新冠疫情使公司净销售额同比显著下降，2021年第一、二季度因需求增加恢复增长[88][89] - 苹果新的隐私披露要求和应用跟踪透明度框架使公司获取和保留客户更困难和昂贵，可能影响经营业绩[124] - 新冠疫情对公司2020年业务运营和经营成果产生重大不利影响，2021年有所改善，但持续影响仍高度不确定[119] 自有品牌影响 - 公司自有品牌通常比第三方品牌贡献更高的毛利率，短期内自有品牌贡献下降会对整体毛利率产生不利影响[127] 资金与信贷情况 - 公司现有现金、现金等价物及经营现金流至少未来12个月可满足预期现金需求，但新冠疫情反复可能使资金提前耗尽[168][170] - 公司运营和资本支出资金主要来源于经营现金流、股权证券私募销售、债务融资、首次公开募股净收益及股票期权行权收益[169] - 2021年3月23日，公司修订并重述现有信贷协议，将到期日延至2026年3月23日，信贷额度最高7500万美元[171] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，信贷协议下无未偿还借款，且公司均遵守所有契约[171][173] 公司义务与安排 - 截至2021年6月30日，公司主要义务为办公和履行设施的经营租赁义务，与2020年年报相比无重大变化[181] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，除经营租赁外，公司无重大表外安排[183] 公司地位变化 - 公司选择使用《创业企业融资法案》规定的延长过渡期，将于2021年12月31日失去新兴成长公司地位[186]

净销售额相关 - 2021年第一季度净销售额增加，原因是部分州和国家放宽居家令等限制、美国政府额外刺激措施以及美国等关键市场加速推出疫苗[98] - 2021年第一季度净销售额为1.78907亿美元，2020年同期为1.46075亿美元，增长22.5%，主要因订单数量增加9.4%和退货比例降低[160] 毛利率相关 - 2021年3月31日止三个月，公司毛利率为54.0%，2020年同期为48.6%[106] - 公司长期战略是提高自有品牌净销售额占比，但短期内自有品牌贡献预计低于历史趋势，将对整体毛利率产生不利影响[109] - 公司自有品牌通常比第三方品牌贡献更高的毛利率，短期内自有品牌贡献下降将对整体毛利率产生不利影响[138] EBITDA相关 - 2021年3月31日止三个月，调整后EBITDA为2.334亿美元，2020年同期为560.9万美元[106] - 2021年第一季度调整后EBITDA为2.334亿美元，2020年同期为560.9万美元，2021年受毛利润大幅增加积极影响[117] 自由现金流相关 - 2021年3月31日止三个月，自由现金流为3.2473亿美元，2020年同期为753万美元[106] - 2021年第一季度自由现金流为3.2473亿美元，2020年同期为753万美元，2021年受净收入调整和营运资本有利变化积极影响[122] 活跃客户数相关 - 2021年3月31日止三个月，活跃客户数为147.7万，2020年同期为152.8万[106] - 2021年3月31日止期间活跃客户较2020年同期减少，较2020年12月31日止期间略有增加[124] 总订单数相关 - 2021年3月31日止三个月，总订单数为128.2万，2020年同期为117.2万[106] - 2021年第一季度总订单量较2020年同期增加，因部分地区放宽居家令和其他限制导致需求增加[126] 平均订单价值相关 - 2021年3月31日止三个月，平均订单价值为256美元，2020年同期为259美元[106] - 2021年第一季度平均订单价值与2020年同期基本持平，低价品类销售占比增加和每单商品数量减少被全价销售占比提高和降价幅度降低所抵消[129] 本地化购物体验相关 - 公司自2018年开始为英国、欧盟和澳大利亚客户提供更本地化购物体验，2020年扩展至新西兰、新加坡和加拿大[97] 库存相关 - 2020年第二季度起库存余额显著下降，2020年下半年随消费需求改善开始增加库存采购[103] - 2020年公司因新冠疫情大幅减少库存收货，随着销售需求改善增加了库存采购，库存水平变化可能影响净销售额增长和毛利率[140] 新客户数量相关 - 2021年第一季度新客户数量增长放缓且与2020年第一季度持平，未能吸引新访客并转化为客户将影响未来净销售额增长[133] 各业务线净销售额相关 - 2021年和2020年第一季度，REVOLVE业务净销售额分别为1.522亿美元和1.245亿美元，占比分别为85.0%和85.2%，增长22.2%[143] - 2021年和2020年第一季度，FORWARD业务净销售额分别为2670万美元和2160万美元，占比分别为15.0%和14.8%，增长23.8%[144] - 2021年和2020年第一季度，美国以外客户净销售额分别为3560万美元和2570万美元，占比分别为19.9%和17.6%，增长38.4%[145] 销售成本相关 - 2021年第一季度销售成本为8224.2万美元，2020年同期为7512.5万美元，增长9.5%，占净销售额比例从51.4%降至46.0%[162] 履约费用相关 - 2021年第一季度履约费用为436.7万美元，2020年同期为449.3万美元，下降2.8%，占净销售额比例从3.1%降至2.4%[163] 销售和分销费用相关 - 2021年第一季度销售和分销费用为2497.7万美元，2020年同期为2177.9万美元，增长14.7%，占净销售额比例从14.9%降至14.0%[164] 营销费用相关 - 2021年第一季度营销费用为2622.8万美元，2020年同期为2195万美元，占净销售额比例分别为14.7%和15.0%[158] - 2021年第一季度营销费用为2622.8万美元，较2020年同期的2195万美元增加427.8万美元，增幅19.5%，占净销售额的比例从15.0%降至14.7%[166] 一般及行政费用相关 - 2021年第一季度一般及行政费用为1987.8万美元，2020年同期为1887.4万美元，占净销售额比例从12.9%降至11.1%[158] - 2021年第一季度一般及行政费用为1987.8万美元，较2020年同期的1887.4万美元增加100.4万美元，增幅5.3%，占净销售额的比例从12.9%降至11.1%[167] 净利润相关 - 2021年第一季度净利润为2225.2万美元，2020年同期为415.6万美元，占净销售额比例分别为12.4%和2.8%[158] 所得税相关 - 2021年第一季度所得税前收入为2098.2万美元，2020年同期为398.1万美元；所得税收益为127万美元，2020年同期为17.5万美元；有效税率从-4.4%降至-6.1%[168] 现金及等价物、应收账款、营运资金相关 - 截至2021年3月31日，现金及现金等价物为1.82907亿美元，较2020年12月31日的1.46013亿美元增加；应收账款净额为658.4万美元，较2020年12月31日的462.1万美元增加；营运资金为1.99376亿美元，较2020年12月31日的1.71237亿美元增加[170] 信贷额度借款相关 - 2020年3月公司提取3000万美元信贷额度借款，并在2020年第二、三、四季度偿还[171] 信贷协议相关 - 2021年3月23日，公司修订并重述现有信贷协议，将到期日从2021年3月23日延长至2026年3月23日，信贷额度最高为7500万美元[174] 经营、投资、融资活动现金相关 - 2021年第一季度经营活动提供的净现金为3320.9万美元，较2020年同期的808.1万美元增加；投资活动使用的净现金为73.6万美元，2020年同期为55.1万美元；融资活动提供的净现金为431.7万美元，2020年同期为3097.5万美元[177] 公司主要义务相关 - 截至2021年3月31日，公司主要义务为办公和履行设施的经营租赁义务，与2020年年报披露相比无重大变化[184] 表外安排相关 - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，除经营租赁外，公司无重大表外安排[186] 会计准则相关 - 公司选择使用《JOBS法案》规定的延长过渡期来遵守新的或修订的会计准则[189] 疫情影响相关 - 2020年新冠疫情对公司业务运营和经营业绩产生重大不利影响，2021年第一季度经营业绩有所改善，但疫情持续影响仍高度不确定[130] 资本投资相关 - 公司长期将继续对库存、配送中心和物流基础设施进行资本投资，期望长期获得正回报，但不能确定这些努力是否能扩大客户群或具有成本效益[141]

公司业务规模与商品情况 - 公司提供超49000种时尚风格商品，连接数百万消费者、数千名时尚影响者和超1000个品牌[21] - 公司拥有24个自有品牌，2020年自有品牌占REVOLVE部门净销售额的26.7%[25] - 公司拥有24个自有品牌组合，涵盖多个品类[50] - 2020年公司通过REVOLVE平台提供超850个新兴和成熟品牌，含24个自有品牌，通过FORWARD平台提供超350个品牌[108] 公司业务运营数据 - 2020年平均每周推出超900种新款式，约77%的净销售额为全价销售[23] - 2020年通过移动设备下单的客户订单占总订单的60.4%[28] - 2020年公司净销售额达5.806亿美元，服务约150万活跃客户，平均订单价值为236美元[32] - 2020、2019和2018年全价产品销售分别占总净销售额的77%、79%和79%[34] - 2020年公司53%的流量来自免费和低成本渠道[36] - 截至2020年12月31日，自有品牌在Instagram上的粉丝超440万，较2019年12月31日增长47%[38] - 2020、2019和2018年自有品牌净销售额分别占REVOLVE部门净销售额的26.7%、36.1%和30.9%[38] 公司业务模式与服务能力 - 公司通过REVOLVE和FORWARD两个零售部门销售商品，提供互补的商品组合[48] - 公司技术挖掘18年建立的数据库，包含数十万种款式和数百万次客户互动，有数亿个数据点[55] - 客户可使用10种语言、20种支付方式，支付多达130种货币[58] - 2019年公司将履行业务整合到单一设施，并引入自动化流程[59] - 公司能在太平洋时间中午前收到的订单中，约98%在同一天发货[61] - 公司能向200多个国家和地区的客户提供服务，80%以上的国际销售能在两到三天内完成[61] 公司人员与资产情况 - 截至2020年12月31日，公司有843名员工，其中履行和物流团队357人，自有品牌团队89人等[63] - 截至2020年12月31日，公司拥有超过330个商标注册、超过160个商标申请和超过70个互联网域名[68] 公司发展历程与重大事件 - 公司于2019年6月6日进行首次公开募股，从有限责任公司转变为特拉华州公司[74] 疫情对公司的影响 - 公司要求能远程工作的员工无限期远程办公，远程工作可能对运营、业务计划执行、人员生产力等产生负面影响[79] - 受疫情影响，公司削减正常运营、取消品牌营销活动、面临供应链中断等问题，导致产品需求受到负面影响[80][84] - 2020年4月公司采取多项措施降低成本和运营规模，包括休假、减薪、减少资本支出和裁员等[84] 公司运营风险与不确定性 - 公司季度运营结果可能因多种因素波动，包括疫情影响、季节性趋势、产品组合变化等，可能导致股价下跌[90][91] - 零售行业竞争激烈，公司面临来自传统零售商和电商公司的竞争，若无法有效竞争，运营结果可能受不利影响[93][97] - 公司关键运营指标的测量存在挑战，数据可能不准确，影响业务声誉和运营结果[99][101] - 公司难以准确预测净销售额和规划费用，疫情增加了运营预测的不确定性，可能导致运营结果低于预期[102][103] - 公司过去的增长率不能代表近期预期结果，疫情可能阻碍公司恢复增长，未来净销售额可能无法完全恢复或增长缓慢[104] - 若公司无法有效管理增长，包括招聘、整合新员工和管理供应商关系，业务、财务状况和运营结果可能受损[84][85] - 若公司不能及时响应客户偏好和时尚趋势变化，可能导致库存问题、品牌形象受损和盈利能力下降[87] 公司客户与市场相关风险 - 公司业务依赖维持强大的品牌、客户和影响者社区，若无法满足消费者期望，业务、运营结果和增长前景将受重大不利影响[108] - 公司大量客户体验依赖第三方，若第三方未达期望或提价，业务、运营结果和品牌将受负面影响[109] - 公司使用社交媒体和影响者营销，若无法有效使用平台或违反法规，业务和财务状况将受影响[111] - 公司若无法以成本效益方式获取新客户，财务结果将受重大不利影响[116] - 公司若无法留住现有客户或维持平均订单价值水平，业务和运营结果将受重大不利影响[120] 公司库存与供应链风险 - 公司若无法有效管理库存，运营结果将受不利影响，且疫情影响供应链，增加成本和延迟风险[121] - 新冠疫情影响消费者需求，公司减少库存接收致库存余额显著下降，2020年二季度起增加采购但仍有库存不足风险[128] - 公司计划在传统和相邻产品类别推出新产品，但相邻类别经验不足及其他风险或阻碍成功[129] - 公司多数商品从第三方供应商采购，面临价格波动、供应中断风险，新冠疫情导致商品制造和交付延迟[132] 公司履行中心相关情况 - 公司自有一个28.1万平方英尺的履行中心，预计当前产能支持短期增长，但长期扩张存在不确定性[136] - 履行中心位于洛杉矶县，受新冠疫情限制措施影响运营效率，可能无法及时满足客户需求[138] 公司第三方合作风险 - 公司依赖第三方供应商、制造商和分销商，他们可能无法满足标准或要求，影响公司业务[139] - 公司外包部分分销和技术职能，第三方服务提供商若服务不及时或价格不符预期，将影响公司经营[141] - 公司主要依赖两家主要供应商进行运输，运输安排变化或中断会影响经营业绩和客户体验[143] 公司人员相关风险 - 公司若无法吸引和留住关键人员，或有效管理继任问题，将对业务和经营业绩产生不利影响[147] 公司成本削减措施后续情况 - 公司采取成本削减措施，包括减薪、休假和裁员，目前许多休假和薪资削减已恢复，员工工资达到或高于疫情前水平[149] 公司外部政策影响 - 苹果计划在2021年初推出应用程序跟踪透明度框架，可能影响公司广告效果[151] 公司支付与欺诈风险 - 公司接受多种支付方式，面临支付相关法规和欺诈风险，信用卡支付手续费可能增加影响运营结果[152] - 公司过去和未来可能因各种欺诈遭受损失，若信用卡欺诈过多，可能导致支付更高费用或失去接受信用卡支付的权利[153] 公司财务报告相关情况 - 公司作为“新兴成长公司”，独立注册会计师事务所最早在2021年第三季度开始报告财务报告内部控制有效性[155] 公司收购相关风险 - 公司2014年收购Alliance, Inc.，未来可能进行更多收购，收购可能分散管理层注意力、消耗资金、带来整合风险和股权稀释[159] 公司法律诉讼风险 - 公司可能面临法律诉讼，不利判决或和解可能导致经济损失和业务运营受限[162] 公司融资相关风险 - 公司为支持业务增长可能需要额外资金，若通过股权或债务融资，现有股东可能被稀释，且可能面临融资困难[163] 公司信贷安排风险 - 公司信贷安排包含限制条款，可能限制运营灵活性，且无法保证能满足财务契约或偿还债务[164] 公司法规政策风险 - 加州法律规定，拥有26名及以上员工的雇主，行政、管理和专业岗位员工年薪至少58,240美元，计算机专业岗位员工至少96,968.33美元，这可能对公司业务产生重大不利影响[171] - 2020年1月生效的加州AB5法案，增加了网红和模特分类为独立承包商的法律挑战可能性[173] - 2018年加州颁布CCPA法案，2020年11月通过CPRA法案，对消费者数据保护提出新要求，公司可能需修改数据实践和政策并承担额外成本[177] - 欧盟GDPR规定，公司违规最高可处2000万欧元或全球营业额4%的罚款，以较高者为准[177] - 英国UK GDPR规定，公司违规最高可处1750万英镑或全球营业额4%的罚款，以较高者为准[177] - 2018年6月21日，美国最高法院裁定各州可对无实体存在的州外零售商征收销售税，若公司被要求在未征税地区征税，可能产生巨额税务负债[184] - 公司受美国和英国税收管辖，季度税率会因应税事件和风险重估而波动[181] - 公司产品出口和活动受美国贸易管制，违规可能面临民事和刑事处罚[180] - 政府对互联网和电子商务的监管不断变化，公司若不遵守可能损害业务和经营成果[179] 公司国际业务风险 - 公司在中国开展业务，第三方供应商和制造商劳动力成本增加或影响经营业绩[185] - 在中国经营业务面临政治、法律和经济风险，2021年1月5日特朗普发布行政命令禁止与部分“中国相关软件应用程序”交易，可能对公司业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[186][188] - 依赖海外制造和供应伙伴，存在违反反腐败法律的风险，若违规可能面临严重罚款、利润没收等后果，还会损害声誉[189] - 国际业务扩张需投入管理精力和资源，面临适应不同文化、标准和政策等风险，可能无法成功拓展国际市场或产生收入[190] - 美国政府征收关税及全球贸易战可能增加产品成本，影响公司业务、财务状况和经营成果，目前关税暂未产生重大影响[192] - 美国或外国政府可能采取行政、立法或监管行动，干扰公司在某些国家的产品销售能力[194] 公司信息安全与技术风险 - 若敏感信息被未经授权披露或访问，公司面临客户减少使用平台、承担责任和声誉受损的风险[197] - 公司服务器位于南加州，易受停电、电信故障和灾难性事件影响，还面临各种网络攻击风险[199] - 为检测和防止安全漏洞及相关事件，公司需承担大量成本，未来发生安全事件可能需投入更多资源[200] - 系统中断或技术基础设施性能故障会损害公司业务、声誉和品牌，影响经营成果[203] - 公司使用复杂定制软件，更新和改进可能不成功，系统可能出现故障，交易和流量增长会增加技术平台压力[205] - 公司网站及底层技术基础设施的放缓或故障可能对业务、声誉和运营结果产生重大不利影响，业务中断保险可能不足以弥补损失[206] - 公司依赖信息技术，若无法防范服务中断、数据损坏、网络攻击或安全漏洞，运营可能会受到干扰[208] - 公司电子商务运营重要，但易受网站停机和技术故障影响，信息系统可能遭受网络攻击和安全漏洞[209] - 公司需维护、扩展和升级信息技术系统，否则可能对业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响[210] - 公司部分软件和系统包含开源软件，可能面临第三方索赔和安全风险[212] - 公司软件复杂，可能存在未检测到的错误或漏洞，影响声誉、客户和收入[213] 公司移动业务不确定性 - 2020年，公司多数订单通过移动设备下达，但无法确定移动应用或移动优化网站未来是否成功[214] 公司知识产权相关情况 - 公司依赖商标、版权、商业秘密等保护知识产权，若无法保护，品牌和运营结果将受影响[218] - 公司产品易受假冒影响，检测和维权困难且成本高，可能损害品牌和财务状况[219] - 公司目前无注册版权、专利，有限的版权和专利保护可能限制其保护技术和流程免受竞争的能力[220] 公司业务季节性表现 - 公司业务季节性表现为每年第二季度销售高峰，第一季度活动放缓，2020年因疫情未遵循典型模式[122] 公司退换货政策 - 公司允许顾客在原购买日期30天内退货获全额退款，60天内换货，因疫情临时政策调整为60天内退货获全额退款，90天内换货[125]

公司业务概况 - 公司成立于2003年，通过REVOLVE和FORWARD两个细分业务销售商品，利用同一平台运营[92] 公司发展与扩张 - 2019年公司扩大产能，启用新的中央仓库设施，预计支持2023年后的增长[97] - 2018年5月开始为英国和欧盟客户提供本地化购物体验，2018年末拓展至澳大利亚，2020年1月拓展至新西兰和新加坡，10月拓展至加拿大[98] 疫情对公司业务的影响 - 2020年3月中旬起，新冠疫情对公司净销售额产生重大负面影响，第三季度净销售额与上年同期大致相当[99] - 2020年前三季度，新冠疫情对公司业务运营和经营业绩产生重大不利影响，预计至少到2020年底仍将受影响[129] - 宏观经济环境和消费者行为变化对公司业务有重大影响，新冠疫情对宏观经济环境产生不利影响[130][133] - 近期新客户增长放缓，2020年第三季度同比降低，主要因新冠疫情[134] - 净销售额主要受客户数量、购买频率和平均订单价值增长驱动，这些因素均受疫情负面影响[148] - 公司业务季节性与传统零售商不同，疫情影响了历史季节性，预计除特殊情况外未来历史季节性将继续[147] 公司应对疫情的措施 - 2020年4月初，公司采取积极措施缓解疫情影响，包括削减非工资相关运营成本、降低工资成本等[99] - 2020年第三季度末，所有员工恢复到疫情前的薪酬水平，并计提与第二和第三季度业绩相关的酌情奖金[101] - 因疫情公司大幅减少库存收货，库存余额显著下降，随着销售需求改善增加了库存采购，若库存不足或需求未改善会影响净销售增长和毛利率[140] - 公司长期会对库存、配送中心和物流基础设施进行资本投资，但受疫情影响近期减少了资本支出[141] - 公司预计长期营销费用绝对值会增加，但占净销售额比例保持相对稳定，受疫情影响已减少营销投资，预计短期内占比将恢复到历史水平[153] - 受疫情影响，公司在第二季度减少了一般和行政费用，随着业务改善，第三季度末员工恢复到疫情前薪酬水平，若限制措施重新实施，短期内该费用占净销售额比例可能增加[154] 库存情况 - 2020年第三季度末，公司预计第四季度库存余额较第三季度增加，但预计2020年末库存低于上一年[103] 财务关键指标（截至2020年9月30日） - 截至2020年9月30日的三个月，公司毛利率为55.3%，调整后EBITDA为2402.5万美元，自由现金流为1387.7万美元[107] - 截至2020年9月30日的九个月，公司毛利率为51.5%，调整后EBITDA为5051.1万美元，自由现金流为7438.3万美元[107] - 2020年9月30日止三个月和九个月，调整后EBITDA分别为2402.5万美元和5051.1万美元，2019年同期分别为1443.8万美元和4195.5万美元[117] - 2020年9月30日止三个月和九个月，自由现金流分别为1387.7万美元和7438.3万美元，2019年同期分别为744.8万美元和2037.6万美元[119] - 2020年9月30日止三个月和九个月，调整后摊薄每股收益A类和B类在2020年分别为0.27美元和0.52美元，2019年分别为0.13美元和0.38美元[122] 销售相关指标 - 2020年第三季度新客户数量下降，活跃客户数量较第二季度环比减少[123] - 2020年9月30日止三个月和九个月，总订单量较2019年同期下降[125] - 2020年9月30日止三个月和九个月，平均订单价值较2019年同期下降，预计短期内仍将同比降低[128] - 2020年第三季度净销售额为1.51036亿美元，较2019年同期的1.54197亿美元下降2.0%，主要因平均订单价值从275美元降至232美元，订单数量减少4.4%[158][159] - 2020年前三季度净销售额为4.39895亿美元，较2019年同期的4.53437亿美元下降3.0%，主要因平均订单价值从270美元降至232美元，订单数量减少4.1%[158][169] 各业务线净销售额情况 - REVOLVE 业务板块在 2020 年和 2019 年第三季度净销售额分别为 1.306 亿美元和 1.354 亿美元，下降 3.6%；前九个月净销售额分别为 3.82 亿美元和 4.02 亿美元，下降 5.0%，该板块占净销售额比例 2020 年前九个月为 86.8%，2019 年为 88.7%[143] - FORWARD 业务板块在 2020 年和 2019 年第三季度净销售额分别为 2050 万美元和 1880 万美元，增长 9.0%；前九个月净销售额分别为 5790 万美元和 5140 万美元，增长 12.7%，该板块占净销售额比例 2020 年前九个月为 13.2%，2019 年为 11.3%[144] - 2020 年和 2019 年第三季度美国以外客户净销售额分别为 3060 万美元和 2600 万美元，增长 17.8%；前九个月净销售额分别为 8280 万美元和 7370 万美元，增长 12.3%，美国以外客户净销售额占比 2020 年前九个月为 18.8%，2019 年为 16.3%[146] - 2020年第三季度REVOLVE业务净销售额为1.306亿美元，较2019年同期的1.354亿美元下降3.6%；FORWARD业务净销售额为2050万美元，较2019年同期的1880万美元增长9.0%[160] - 2020年前三季度REVOLVE业务净销售额为3.82亿美元，较2019年同期的4.02亿美元下降5.0%；FORWARD业务净销售额为5790万美元，较2019年同期的5140万美元增长12.7%[170] 成本与费用指标 - 2020年第三季度销售成本为6756.9万美元，较2019年同期的7151.9万美元下降5.5%，占净销售额的比例从46.4%降至44.7%[158][161] - 2020年前三季度销售成本为2.13407亿美元，较2019年同期的2.09587亿美元增长1.8%，占净销售额的比例从46.2%升至48.5%[158][171] - 2020年第三季度履约费用为415.8万美元，较2019年同期的511.8万美元下降18.8%，占净销售额的比例从3.3%降至2.8%[158][162] - 2020年前三季度履约费用为1245万美元，较2019年同期的1491.4万美元下降16.5%，占净销售额的比例从3.3%降至2.9%[158][173] - 2020年第三季度营销费用为1890.3万美元，较2019年同期的2312.7万美元下降18.3%，占净销售额的比例从15.0%降至12.5%[158][165] - 2020年前9个月销售及分销费用为6.17亿美元，较2019年减少5108万美元，降幅7.6%，占净销售额比例从14.7%降至14.0%[174] - 2020年前9个月营销费用为5549.1万美元，较2019年减少1204.8万美元，降幅17.8%，占净销售额比例从14.9%降至12.6%[175] - 2020年前9个月一般及行政费用为5239.1万美元，较2019年减少473.3万美元，降幅8.3%，占净销售额比例从12.6%降至11.9%[177] 税率与收益指标 - 2020年第三季度有效税率为9.8%，较2019年同期的25.6%下降，主要因2020年第三季度行使非合格股票期权产生超额税收优惠[168] - 2020年前9个月所得税前收入为4415.3万美元，高于2019年的3680.9万美元；所得税拨备为632.3万美元，低于2019年的954.7万美元；有效税率从25.9%降至14.3%[178] 资产与负债情况 - 截至2020年9月30日，现金及现金等价物为1.587亿美元，高于2019年12月31日的6541.8万美元；应收账款净额为471.3万美元，略低于2019年的475.1万美元；营运资金为1.429亿美元，高于2019年的9781.6万美元[179] - 截至2020年9月30日，公司通过出售股权单位共筹集6830万美元[181] - 公司与美国银行签订的信贷协议提供最高7500万美元的循环借款，截至2020年9月30日，有1500万美元未偿还，加权平均利率为1.5%[183] - 截至2020年9月30日，公司主要义务为办公和履行设施的经营租赁义务，与2019年年报相比无重大变化[193] - 截至2020年9月30日和2019年12月31日，公司无重大资产负债表外安排[194] 现金流情况 - 2020年前9个月经营活动提供的净现金为7622.7万美元，高于2019年的3183.3万美元；投资活动使用的净现金为184.4万美元，低于2019年的1145.7万美元；融资活动提供的净现金为1902.4万美元，高于2019年的1456.7万美元[186] 自有品牌与毛利率关系 - 公司长期战略是提高自有品牌净销售额的占比，但短期内自有品牌的贡献预计将下降，这将对整体毛利率产生不利影响[111] - 2020年第三季度，因有效管理库存和竞争促销压力减小，减价商品的数量和幅度下降[112] - 公司自有品牌通常比第三方品牌贡献更高的毛利率，历史上提高自有品牌净销售额占比使毛利率上升，但受疫情影响，近期自有品牌贡献下降将对整体毛利率产生不利影响[138] 通胀影响 - 公司认为通胀未对业务、财务状况和经营成果产生重大影响[203] - 公司持续监控通胀影响，通过定价策略、提高生产力和降低成本来减少其影响[203] - 若成本面临显著通胀压力，公司可能无法通过提价完全抵消成本上升[203] - 无法抵消成本上升可能损害公司业务、财务状况和经营成果[203] 其他 - 文档中出现数字42[204]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度实现创纪录的每股收益0.27美元、净利润1900万美元和调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）2400万美元，调整后EBITDA同比增长66%，每股收益增速更快 [13] - 第三季度毛利率达到55.3%，为第三季度最高水平，较第二季度提高近5个百分点，同比提高近2个百分点 [13] - 第三季度运营现金流和自由现金流均为1400万美元，自由现金流同比增长86%，第二季度运营现金流为5400万美元，截至9月30日，资产负债表上现金为1.59亿美元 [13] - 第三季度净销售额同比下降2%，较第二季度的12%降幅有10个百分点的改善 [16] - 第三季度活跃客户数为150万，同比增长5%；订单数为110万，同比下降4%；平均订单价值为232美元，较2020年第二季度的204美元有所增加，但较2019年第三季度仍低16% [40][41] - 第三季度国际净销售额同比增长18%，美国净销售额下降6% [42] - 第三季度实现创纪录的净利润1900万美元，摊薄后每股收益0.27美元，较上年的0.13美元翻了一番多，即使排除离散税收优惠，净利润和摊薄后每股收益同比也均增长超65%；调整后EBITDA为2400万美元，同比增长66%，利润率为15.9% [50] - 2020年前九个月自由现金流为7400万美元，超过2019年全年的两倍 [51] - 截至9月30日，库存为7400万美元，同比下降29%，但较第二季度增加900万美元 [53] 各条业务线数据和关键指标变化 - REVOLVE业务线第三季度净销售额同比下降4%，FORWARD业务线净销售额同比增长9% [40] - REVOLVE业务线毛利率为57.2%，同比提高约180个基点；FORWARD业务线毛利率为42.9%，同比提高约190个基点 [43][45] - 第三季度，家居和活跃品类（美容、配饰、内衣、毛衣、针织品和泳衣）的销售额同比合计增长约50% [29] - 美容品类连续第二个季度净销售额同比增长超100% [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度国际市场中，澳大利亚、加拿大和西欧净销售额同比实现两位数强劲增长，部分被亚洲市场的下滑所抵消 [22] - 10月，国际净销售额仍强于美国净销售额，但由于英国和西欧等主要国际地区新冠病例反弹及社交距离限制，公司持谨慎态度 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于成为下一代消费者的时尚目的地，核心聚焦客户体验、利用数据驱动决策以及通过商品供应和营销信息与客户建立真实联系 [10] - 尽管当前受疫情影响收入承压，但公司认为这是暂时的，将继续投资品牌和平台，以利用疫情后被压抑的需求带来的强劲反弹 [12] - 长期商品战略方面，将扩大自有品牌，计划年底前自有品牌款式数量较第三季度增加50%，预计2021年年中自有品牌渗透率开始回升 [31][32] - 品牌营销战略上，第三季度成功开展数字营销活动，举办多场虚拟活动，如REVOLVE U；同时也举办了一系列遵守全面安全预防措施的线下活动，如Camp REVOLVE，未来计划结合线下活动和新数字营销方案 [33][34] - 行业竞争方面，第三季度关键词和其他形式的数字广告竞争加剧，主要因传统实体零售商受疫情推动电商渗透率前所未有的增长，将重点转向线上 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 新冠疫情及社交距离措施持续对公司业务产生重大影响，无法举办大型线下活动带来滞后且日益严重的负面影响，但公司期待疫情后情况好转 [17] - 尽管面临挑战，但公司团队执行力强，实现了有史以来最盈利的季度，财务状况得到进一步加强，有望抓住未来长期机遇 [25] - 未来，公司将重新进入投资模式，增加营销投资、提高库存水平和丰富产品种类，并投资自有品牌能力 [61] 其他重要信息 - 会议包含前瞻性陈述，涉及新冠疫情对业务、运营和财务结果的持续影响以及第四季度净销售额、产品组合、毛利率、运营费用和资本支出的展望，这些陈述存在风险和不确定性 [4] - 会议提及某些非公认会计准则（non - GAAP）财务信息，包括调整后EBITDA和自由现金流，公司认为这些指标更能准确反映业务的真实运营表现和潜在结果 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 何时开始根据销售趋势改善重建库存，以及在销售旺季将重点关注哪些品类？ - 公司已开始从低位建立库存，会平衡营收和盈利目标，在疫情后时机更明确时加大投入，预计消费者会有一年多被压抑的需求，公司希望在库存和营销方面做好准备 [66][67] 问题2: 活跃客户数量环比首次下降的原因，如何平衡高EBITDA利润率与客户获取增长，以及直播努力的经验和对吸引新客户的作用？ - 活跃客户数量下降主要受疫情影响，此前刺激支票和额外失业救济的积极影响消退，且第二波疫情带来冲击，预计该指标会继续减速，直至疫情影响减弱；公司认为当前环境和数字广告市场竞争加剧对客户获取有影响，随着接近疫情后时期，将加大营销和库存投入 [69][70][71] 问题3: 9月净销售额下降的驱动因素，以及改善的乐观情况，对自有品牌创新计划和影响的看法？ - 9月净销售额下降的驱动因素与此前评论一致，包括平均订单价值下降、产品组合转移等宏观压力；自有品牌方面，公司在疫情前进行调整，疫情加速了这一过程，目前已开始积极增加款式数量，预计第四季度至少增加50%，并在2021年持续投资其他品类，如牛仔、运动装和可持续产品 [73][74][77] 问题4: 大规模线下活动的影响与以往有何不同，如何应对当前环境，风险因素有哪些？ - 过去大规模线下活动是有效部署营销资金的方式，目前公司已开始逐步恢复线下活动，如Camp REVOLVE，2021年第一、二季度有多个活动选项，但需根据疫情情况决定，公司对疫苗持乐观态度，期待疫情后举办更大规模活动 [79][81][82] 问题5: 增加营销投入能否在本季度剩余时间推动销售额加速增长，以及如何为2021年春季和节日季做准备，对家居品类和传统时尚品类的投入策略？ - 公司会增加营销支出，但会根据环境合理投入，尤其在品牌营销方面，为疫情后反弹做准备；在商品组合方面，会在疫情前后过渡期间保持平衡，愿意承担一定风险，抓住市场机会 [84][85] 问题6: 利润率的可持续性，自有品牌占比和库存何时与销售恢复一致，以及活跃客户趋势中是否失去仅购买折扣产品的客户，是否希望他们回来？ - 库存方面，公司已开始增加投资，预计到明年年中库存与销售恢复一致；自有品牌方面，投资已开始，但预计到2021年年中自有品牌占比才会回升；客户方面，部分客户因当前折扣减少而减少购买，但公司认为很多客户仍喜爱品牌，待疫情后有合适购物场景会回来，公司会做好营销和库存准备 [87][88][89] 问题7: 第四季度是否已开始增加营销投资，是否看到对收入的影响，以及明年营销支出是否会恢复到15%的水平，是否有节省资金流入底线？ - 公司已开始逐月增加营销投资，但尚未看到投资效果，因为品牌营销影响有滞后性，且10月受疫情和选举影响；未来公司会根据环境调整营销策略，但营销仍将是重要支出和战略组成部分 [93][94][95] 问题8: 促销环境的情况，以及对Instagram Reels作为营销平台的看法？ - 促销环境方面，奢侈品领域促销活动有所缓解，消费者需求对折扣的关注度降低，但公司有足够折扣商品满足需求；Instagram Reels方面，初期有很大提升，但后来有所回落，公司会长期投资，希望其能像Instagram Stories一样变得重要 [97][99][100] 问题9: 未来一两年可能持续的成本节约有哪些？ - 履行成本方面，自动化投资和仓库容量增加将带来长期效率提升；销售和分销成本受运输成本上升压力，但长期提高平均订单价值可缓解；营销会持续投资，不指望该项目有杠杆效应；一般和行政费用随规模扩大将获得杠杆效应 [102][104][105] 问题10: 国际市场的表现，以及是否与顶级TikTok网红合作？ - 国际市场方面，第三季度西欧、澳大利亚和加拿大市场表现强劲，有两位数增长，但近期欧洲疫情反弹需谨慎，亚洲市场有部分疲软，公司正在亚洲进行有意义的投资和合作；TikTok方面，公司与顶级时尚TikTok网红合作，认为其内容更深入，类似YouTube，但该平台数据和工具不如Instagram成熟，未来会更多合作 [107][108][109] 问题11: 各子品类的表现，第四季度连衣裙的占比和定位？ - 品类表现方面，整体连衣裙销售较其他品类下降，但连衣裙子品类中有表现好的；第四季度连衣裙占比略高于其他季度，但不显著，预计在疫情后情况会改善 [112][113][114] 问题12: 每位活跃客户的订单数同比和环比下降的情况，以及不同客户群体订单频率的差异，能否从结构上降低退货率并利用疫情期间的低退货率优势？ - 订单频率方面，从第二季度到第三季度略有上升，仍高于2019年前的历史平均水平，客户行为受商品组合和平均订单价值变化影响；退货率方面，难以区分疫情和长期措施的影响，公司希望部分措施在疫情后仍能发挥作用，长期看好降低退货率 [116][117][119] 问题13: 9月销售额下降的线性情况，10月趋势是否变化，以及疫苗推出后举办大型线下活动的准备时间？ - 9月和10月销售额下降情况基本一致，受第二波疫情和宏观压力影响；举办大型线下活动团队反应迅速，有多个活动准备就绪，会根据情况在疫苗推出前后开展活动 [122][123][124]

公司基本信息 - 公司2003年由两位联合首席执行官创立，通过REVOLVE和FORWARD两个细分业务销售商品[87] 业务发展历程 - 2019年公司扩大仓储容量，启用新的中央仓库设施，预计支持2023年后的业务增长[92] - 2018年5月起陆续为英国、欧盟、澳大利亚、新西兰和新加坡的客户提供本地化购物体验[93] 新冠疫情对业务的影响 - 2020年3月中旬起，新冠疫情对公司净销售额产生重大负面影响，二季度有所改善[94] - 新冠疫情导致产品销售组合变化、全价销售比例下降，对公司毛利率产生负面影响[105] - 新冠疫情对公司2020年第一、二季度业务运营和经营业绩产生重大不利影响，预计2020年剩余时间仍会受影响[120] - 宏观经济环境和消费者行为变化对公司业务有重大影响，新冠疫情对宏观经济环境产生不利影响[122][123] - 公司商品组合包括多种产品类型、品牌和价格点，商品组合变化会影响毛利率，短期内新冠疫情导致的变化将产生不利影响[127][129] 应对疫情的措施 - 2020年4月初，公司采取削减成本、减少库存等措施应对疫情影响[94] - 公司通过保持流动性、管理现金流和临时调整成本结构应对新冠挑战[122] - 公司注重以合理成本获取新客户和保留现有客户，品牌营销受新冠疫情影响策略调整[124][125] - 公司因新冠疫情减少资本支出，降低营销投资，削减二季度一般及行政费用，随着业务改善部分员工恢复原薪资并计提二季度绩效奖金[131][143][145] 业务改善情况 - 2020年二季度业务改善，公司召回部分休假员工，恢复多数员工工资，并增加库存采购和运营费用[96] 库存情况 - 2020年二季度末，公司库存余额下降，预计三、四季度库存余额将增加，但全年仍低于上一年[98] 财务关键指标（季度和半年对比） - 2020年和2019年截至6月30日的三个月和六个月，净利润分别为1423.6万美元、1274.1万美元、1839.2万美元、1770.3万美元；调整后EBITDA分别为2087.7万美元、1896.8万美元、2648.6万美元、2751.7万美元[109] - 2020年和2019年截至6月30日的三个月和六个月，经营活动提供的净现金分别为5380.6万美元、675.9万美元、6188.7万美元、2268.3万美元；自由现金流分别为5297.6万美元、199.1万美元、6050.6万美元、1292.8万美元[111] - 2020年和2019年截至6月30日的三个月和六个月，A类和B类摊薄后每股收益（亏损）分别为0.20美元、0.20美元、 - 0.57美元、 - 0.57美元、0.26美元、0.26美元、 - 0.51美元、 - 0.51美元；调整后摊薄每股收益分别为0.20美元、0.20美元、0.18美元、0.18美元、0.26美元、0.26美元、0.25美元、0.25美元[114] - 2020年和2019年截至6月30日的三个月净销售额分别为1.42784亿美元和1.61897亿美元；六个月净销售额分别为2.88859亿美元和2.9924亿美元[148] - 2020年和2019年截至6月30日的三个月销售成本分别为7071.3万美元和7147.9万美元；六个月销售成本分别为1.45838亿美元和1.38068亿美元，占净销售额的比例在2020年和2019年截至6月30日的三个月分别为49.5%和44.2%，六个月分别为50.5%和46.1%[148][149] - 2020年和2019年截至6月30日的三个月毛利润分别为7207.1万美元和9041.8万美元；六个月毛利润分别为1.43021亿美元和1.61172亿美元，占净销售额的比例在2020年和2019年截至6月30日的三个月分别为50.5%和55.8%，六个月分别为49.5%和53.9%[148][149] - 2020年和2019年截至6月30日的三个月总运营费用分别为5326.7万美元和7269万美元；六个月总运营费用分别为1.20363亿美元和1.36543亿美元，占净销售额的比例在2020年和2019年截至6月30日的三个月分别为37.3%和44.9%，六个月分别为41.7%和45.6%[148][149] - 2020年和2019年截至6月30日的三个月运营收入分别为1880.4万美元和1772.8万美元；六个月运营收入分别为2265.8万美元和2462.9万美元，占净销售额的比例在2020年和2019年截至6月30日的三个月分别为13.2%和11.0%，六个月分别为7.8%和8.2%[148][149] - 2020年和2019年截至6月30日的三个月净收入分别为1423.6万美元和1274.1万美元；六个月净收入分别为1839.2万美元和1770.3万美元，占净销售额的比例在2020年和2019年截至6月30日的三个月分别为10.0%和7.9%，六个月分别为6.4%和5.9%[148][149] 订单情况 - 2020年截至6月30日的三个月和六个月总订单量较2019年同期下降，虽二季度同比情况改善，但能否持续保持正增长仍不确定[117] - 2020年截至6月30日的三个月和六个月平均订单价值较2019年同期下降，预计短期内同比仍将较低[119] 业务板块净销售额情况 - REVOLVE 业务板块在 2020 年和 2019 年截至 6 月 30 日的三个月净销售额分别为 1.269 亿美元和 1.439 亿美元，下降 11.8%；六个月净销售额分别为 2.514 亿美元和 2.666 亿美元，下降 5.7%，该板块占公司净销售额的比例在 2020 年和 2019 年截至 6 月 30 日的三个月均为 88.9%，六个月分别为 87.0%和 89.1%[133] - FORWARD 业务板块在 2020 年和 2019 年截至 6 月 30 日的三个月净销售额分别为 1590 万美元和 1800 万美元，下降 11.6%；六个月净销售额分别为 3750 万美元和 3260 万美元，增长 14.8%，该板块占公司净销售额的比例在 2020 年和 2019 年截至 6 月 30 日的三个月均为 11.1%，六个月分别为 13.0%和 10.9%[135] - 美国以外客户在 2020 年和 2019 年截至 6 月 30 日的三个月净销售额分别为 2650 万美元和 2580 万美元，增长 2.6%；六个月净销售额分别为 5230 万美元和 4780 万美元，增长 9.4%，占公司净销售额的比例在 2020 年和 2019 年截至 6 月 30 日的三个月分别为 18.6%和 16.0%，六个月分别为 18.1%和 16.0%[136] 第二季度财务指标 - 2020年第二季度末，公司毛利率为55.8%，调整后EBITDA为1.8968亿美元，自由现金流为199.1万美元[101] - 2020年第二季度净销售额为1.42784亿美元，较2019年同期的1.61897亿美元下降11.8%，主要因平均订单价值从275美元降至204美元，订单数量减少10.1%[150] - 2020年第二季度REVOLVE部门净销售额为1.269亿美元，较2019年同期的1.439亿美元下降11.8%；FORWARD部门净销售额为1590万美元，较2019年同期的1800万美元下降11.6%[151] - 2020年第二季度销售成本为7071.3万美元，较2019年同期的7147.9万美元下降1.1%，占净销售额的比例从44.2%升至49.5%[152] - 2020年第二季度营销费用为1463.8万美元，较2019年同期的2491.4万美元下降41.2%，占净销售额的比例从15.4%降至10.3%[155] - 2020年第二季度有效税率为23.6%，较2019年同期的26.3%下降，主要因2020年第二季度行使非合格股票期权产生超额税收优惠[158] 上半年财务指标 - 2020年上半年净销售额为2.88859亿美元，较2019年同期的2.9924亿美元下降3.5%，主要因平均订单价值从268美元降至231美元，订单数量减少3.9%[159] - 2020年上半年REVOLVE部门净销售额为2.514亿美元，较2019年同期的2.666亿美元下降5.7%；FORWARD部门净销售额为3750万美元，较2019年同期的3260万美元增长14.8%[160] - 2020年上半年销售成本为1.45838亿美元，较2019年同期的1.38068亿美元增长5.6%，占净销售额的比例从46.1%升至50.5%[161] - 2020年上半年营销费用为3658.8万美元，较2019年同期的4441.2万美元下降17.6%，占净销售额的比例从14.8%降至12.7%[165] - 2020年上半年有效税率为18.7%，较2019年同期的26.1%下降，主要因2020年上半年行使非合格股票期权产生超额税收优惠[168] 资产负债及现金流情况 - 截至2020年6月30日，公司现金及现金等价物为150,772千美元，2019年12月31日为65,418千美元；应收账款净额为4,849千美元，2019年12月31日为4,751千美元；营运资金为118,919千美元，2019年12月31日为97,816千美元[169] - 2020年3月，公司因疫情从信贷额度中提取3000万美元借款，6月偿还600万美元[169] - 截至2020年6月30日，公司通过出售股权单位共筹集6830万美元[170] - 2016年3月公司与美国银行签订信贷协议，最高可借7500万美元，可申请增加最高2500万美元；截至2020年6月30日，已使用2400万美元，加权平均利率为2.2%，2019年12月31日无未偿还借款[172] - 2020年上半年经营活动提供净现金61887千美元，2019年同期为22683千美元；投资活动使用净现金1381千美元，2019年同期为9755千美元；融资活动提供净现金25315千美元，2019年同期为15535千美元[174] - 2020年上半年经营现金流为6190万美元，2019年同期为2270万美元，增长主要因营运资金有利变化和净收入增加[177] - 2020年和2019年上半年投资活动使用净现金分别为140万美元和980万美元，减少主要因2019年上半年完成履行中心基础设施相关资本支出[179] - 2020年上半年融资活动提供净现金2530万美元，源于信贷额度借款净收益和股票期权行使现金收益；2019年上半年为1550万美元，源于IPO净收益等[180][181] 其他财务情况 - 截至2020年6月30日，公司主要义务为办公和履行设施的经营租赁义务，与2019年年报相比无重大变化[182] - 截至2020年6月30日和2019年12月31日，公司无重大资产负债表外安排[183] 毛利率预期 - 公司预计短期内自有品牌对净销售额的贡献将下降，影响整体毛利率[103]