公司介绍 - 公司为面向千禧一代和Z世代消费者的新一代时尚零售商 [2] - 公司定位为高端生活方式品牌及在线发现灵感平台 提供服装 鞋类 配饰 美容和家居产品 [2] - 平台连接数百万消费者 数千名全球时尚影响者和1000多个新兴 成熟及自有品牌 [2] 业务模式 - 公司由联合首席执行官Michael Mente和Mike Karanikolas于2003年创立 [3] - 通过REVOLVE和FWRD两个互补业务板块运营 共享同一平台 [3] - REVOLVE板块提供来自新兴 成熟及自有品牌的优质服装 鞋类 配饰和美容产品 [3] - FWRD板块提供精选的高端标志性奢侈品牌和新兴奢侈品牌 [3] 投资者活动 - 将参加2025年6月3日Baird全球消费者技术与服务会议 [5] - 将参加2025年6月4日TD Cowen未来消费者会议 [5] - 将参加2025年6月5日William Blair成长股会议 [5] - 会议直播可在投资者关系网站"活动与演示"部分观看 [1]

股价表现 - 公司股价今日下跌7.6%，主要由于全年毛利率指引下调以及第二季度初增长放缓[1] - 股价较去年峰值下跌超过50%，显示潜在上行空间[5] 财务表现 - 第一季度营收增长10%至2.967亿美元，略低于预期的2.978亿美元[3] - 毛利率从52.3%微降至52%，但运营利润大幅增长57%至1470万美元[3] - 每股收益从0.15美元增至0.16美元，超出预期0.01美元[3] 业务动态 - 4月净销售额增速放缓至中个位数，但国际市场表现强劲[4] - 公司将全年毛利率指引从52.4%-52.9%下调至50%-52%，主要基于当前关税水平[5] 管理层观点 - 联合CEO强调公司在过去经济挑战期表现优异，对长期市场份额增长保持信心[4] - 若贸易战缓和，公司可能成为受益者[5]

财务表现 - 2025年第一季度营收2亿9671万美元，同比增长9.7%，超出Zacks共识预期0.24%（共识预期2亿9600万美元）[1] - 每股收益0.16美元，高于去年同期的0.15美元，超出分析师共识预期23.08%（共识预期0.13美元）[1] - 过去一个月股价回报率-2.8%，同期标普500指数上涨11.5%，当前Zacks评级为3级（持有）[3] 运营指标 - 总订单量231万单，与分析师平均预估完全一致 [4] - 平均订单价值295美元，低于分析师预估的305.48美元 [4] - 活跃客户数270万，略高于分析师预估的269万 [4] 分地区销售 - 美国市场净销售额2亿3924万美元，同比增长9.2%，超出分析师预估的2亿3604万美元 [4] - 其他地区净销售额5747万美元，同比增长11.7%，低于分析师预估的5935万美元 [4] 业务分部表现 - REVOLVE品牌净销售额2亿5440万美元，同比增长10.8%，高于分析师预估的2亿5039万美元 [4] - FWRD品牌净销售额4231万美元，同比增长3.2%，低于分析师预估的4523万美元 [4] - REVOLVE品牌毛利润1亿3879万美元，略高于分析师预估的1亿3858万美元 [4] - FWRD品牌毛利润1550万美元，低于分析师预估的1599万美元 [4]

核心财务表现 - 季度每股收益0 16美元 超出Zacks共识预期0 13美元 同比增长6 67% [1] - 季度营收2 9671亿美元 超出预期0 24% 同比增幅达9 66% [2] - 连续四个季度均超EPS和营收预期 业绩稳定性显著 [2] 盈利惊喜与历史对比 - 本季度盈利惊喜幅度达23 08% 上一季度惊喜幅度更高达88 89% [1] - 去年同期每股收益0 15美元 显示盈利能力持续改善 [1] 市场表现与行业定位 - 年内股价累计下跌43% 显著跑输标普500指数(-3 9%) [3] - 所属纺织服装行业在Zacks行业排名中处于后24%分位 行业整体表现疲软 [8] 未来业绩指引 - 下季度共识预期：营收3 0658亿美元 EPS 0 19美元 [7] - 当前财年共识预期：营收12 2亿美元 EPS 0 67美元 [7] - 盈利预测修订趋势呈现混合状态 当前Zacks评级为3级(持有) [6] 同业公司对比 - 同业公司Crocs预计季度EPS 2 51美元 同比下滑16 9% [9] - Crocs营收预期9 0958亿美元 同比下滑3 1% 且30天内EPS预期下调2 1% [9][10]

财务数据和关键指标变化 - 净销售增长10%，达2.97亿美元，国内和国际净销售分别增长9%和12% [9][32][33] - REVOLVE和FORWARD净销售分别增长11%和3% [9][33] - 活跃客户增长6%，达270万，总订单增长4%，达230万，平均订单价值下降1%，为295美元 [33] - 综合毛利率为52%，下降30个基点 [34] - 运营费用方面，履约成本占比3.2%，下降32个基点；销售和分销成本占比16.8%，下降106个基点；营销投资占比14.3%，下降100个基点；一般和行政成本为3790万美元，超指引但占比上升58个基点 [34][35] - 运营收入增长57%，调整后EBITDA增长45%，达1900万美元 [9][38] - 净利润增至1100万美元，每股摊薄收益0.16美元 [37] - 运营现金流和自由现金流分别为4500万美元和4300万美元，增长1817% [38] - 库存降至2.14亿美元，较去年底减少1600万美元或7%，同比增长6% [39] - 现金及现金等价物超3亿美元，较去年底增加4400万美元或17% [40] 各条业务线数据和关键指标变化 - REVOLVE业务净销售增长11%，FORWARD业务净销售增长3%，连续两个季度增长 [9][33] - 自有品牌净销售在REVOLVE业务中的占比同比首次增加，关键指标表现优于第三方品牌 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 国内市场净销售增长9%，国际市场净销售增长12%，尽管多数地区有货币逆风及加拿大市场因抵制美国零售商而暂时疲软 [9][14][33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续投资AI技术和个性化能力、国际扩张、品牌建设、提升现有消费者钱包份额及发展自有品牌 [8] - 举办第八届REVOLVE Festival，提升品牌热度和知名度，新闻和社交媒体印象分别同比增长超40%和25% [13][23][24] - 计划在2025下半年和2026年初推出新的自有品牌 [25] - 建设洛杉矶永久门店，预计秋季开业，将是第二家零售店和第一家大城市门店 [26][27] - 与Cardi B合作建立长期合资企业，推出服装和美容产品线 [30] - 行业面临关税不确定性，部分同行因基础薄弱缩减投资计划，公司凭借盈利和现金生成能力、财务纪律、强大资产负债表及竞争优势，有望在不确定环境中获取市场份额 [9][12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境不确定性增加，全球关税政策带来挑战，但公司团队积极应对，有信心应对不确定性并获取市场份额 [8][11][19] - 消费者信心下降，公司适度调整全年内部收入增长预期，谨慎规划库存采购 [47][48] - 预计全年毛利率在50 - 52%，二季度在52 - 53%，受关税影响较大 [49] - 预计全年履约成本占比3 - 3.2%，销售和分销成本占比17.2 - 17.5%，营销投资占比14.9 - 15.1%，一般和行政成本在1.54 - 1.57亿美元，有效税率在27 - 28% [50][51][52] 其他重要信息 - 公司发布包含第一季度财务亮点的演示文稿，电话会议包含前瞻性声明，使用非GAAP财务信息 [4] - 公司内部开发AI算法，用于转录客服电话，与第三方合作测试AI造型功能 [17][18] - 公司第八届REVOLVE Festival超出营销影响、消费者参与度和效率预期 [13] 问答环节所有提问和回答 问题: 毛利率指导下限的假设及关税成本近似值 - 毛利率指导下限假设当前高关税税率及公司最佳缓解措施估算，关税对毛利有显著美元影响 [56][57] 问题: 转向第三方采购库存的速度及自有品牌库存承诺和灵活性 - 公司可快速调整，对自有品牌扩张乐观，将积极与自有品牌制造伙伴进行成本分摊讨论，并努力将制造来源多元化至中国以外，但这需要较长时间，更多是2026年的事情 [58][59] 问题: 关税新闻和较弱情绪对客户流量和转化率的影响及维持增长的信心来源 - 目前看到客户转向更实惠价格点，影响平均订单价值，公司适度调整预期以应对当前情况 [60][61] 问题: 自有品牌下半年推出计划及是否延迟创新转向第三方 - 考虑到关税因素有调整，但下半年仍有令人兴奋的产品推出 [64][65] 问题: 销售和分销费用节省情况及今年增量节省的杠杆 - 二季度因平均订单价值下降，销售和分销费用占比略有上调，但团队在该项目上表现出色，退货率降低是费用下降的最大驱动因素，预计未来会因平均订单价值降低面临一定压力 [66][67][68] 问题: 是否计划增加促销以刺激需求、二季度行业是否更具促销性及是否有需求提前拉动 - 公司不根据客户价格点转移或行业情况调整降价策略，基于算法为库存平衡、客户和损益表做正确决策；未看到业务中有明显的需求提前拉动迹象 [70][71][72] 问题: 内部销售预期调整幅度及关税缓解策略对销售的影响 - 公司看到销售疲软，适度调整库存采购以保持平衡；在考虑关税和价格上涨对单位销量的影响时，需综合考虑多种因素，情况动态变化 [75][76][77] 问题: 第三方品牌价格上涨策略及客户反馈 - 公司与第三方品牌密切合作，看到部分产品价格上涨，目前未收到客户明显反馈，情况仍在发展中 [79][80] 问题: 维持营销支出占比15%的考虑及其他品牌营销效率改善和AI嵌入营销的帮助 - 营销支出预测基于当前趋势和业务合适范围；目前未看到因经济疲软其他品牌大幅减少营销支出带来的机会，但团队本季度在营销效率方面表现出色，对全年营销计划有信心 [84][85][86] 问题: 产品退货率改善是否会放缓及是否有增量因素推动其继续下降、美国以外是否有类似价格点转移、二季度销售和分销费用较高的原因 - 公司有计划改善退货率，但建模时未考虑这些未经验证的努力影响，预计退货率改善会随时间放缓；美国以外除加拿大市场有整体回落外，无明显价格点转移情况；二季度销售和分销费用通常因退货率较高而季节性升高 [90][93][96] 问题: 4月销售减速原因及宏观与微观因素影响、毛利率指导下调是否完全归因于关税 - 4月销售减速主要归因于宏观不确定性，团队表现良好；若不考虑关税，全年毛利率指引会略低，因一季度看到客户转向更实惠价格点和降价情况，但关税也影响了消费者情绪，难以完全剥离其影响 [98][99][100] 问题: 4月美国和国际增长差异、加拿大市场疲软是否持续、78%由合作伙伴进口的库存中中国产品占比及未来进口组合目标 - 国际市场4月表现优于美国，但未提供具体差异数据；加拿大市场仍受情绪转变影响；未提供78%库存中中国产品占比更多细节，仅表示远低于直接进口中72%的比例；长期来看，公司预计今年晚些时候自有品牌中国采购占比会有意义降低，2026年影响更大，但最终情况取决于关税和宏观环境 [103][104][109] 问题: 不确定性和低信心在客户行为中的体现 - 主要体现为平均订单价值下降、价格点转移、增长速度适度放缓，公司密切关注消费者情绪和信心，认为宏观因素影响了消费者购买行为 [112][113][114] 问题: 目前退货率变化及净销售中个位数增长的驱动因素 - 目前退货率无明显变化，退货可能是滞后指标；4月部分指标有反转迹象，但市场环境波动，不能确定消费者情绪会永久反转 [116][117][118] 问题: 自有品牌前景及信心来源、需求进一步疲软时G&A费用的灵活性 - 团队多年投资和改进自有品牌有成效，从多项指标看表现良好，公司将继续投资，认为自有品牌在品牌和市场建设方面有吸引力；公司有能力进一步削减G&A费用，但为长期成功不会采取短视的费用削减措施 [120][121][122] 问题: 两个品牌的库存构成、是否有过剩库存、下半年库存削减情况及库存采购加速的灵活性 - 两个业务部门的库存销售增长差异为正，库存构成良好，全价和降价商品比例合适；公司在调整库存采购时保持灵活性，以便在需求回升或关税降低时能满足需求 [124][126][127] 问题: 近期投资机会与损益表表现的平衡哲学、活跃客户增长及新客户获取和行为差异 - 公司在自有品牌、AI技术和客户体验等方面持续投资，基于投资回报率而非当前季度损益表影响来判断投资；通过营销和实体零售扩张获取新客户，实体零售中近一半购买来自新客户，对新客户增长轨迹有信心 [129][130][134] 问题: 股票回购未来计划 - 公司过去两个季度未进行股票回购，但今年二季度有过行动，仍有股票回购计划，认为这是向股东返还资本的好方式，且有强大现金余额支持核心业务和股票回购投资 [137][138]

财务数据关键指标变化 - 2025年3月31日止三个月，公司毛利率为52.0%，2024年同期为52.3%[90] - 2025年3月31日止三个月，公司调整后EBITDA为1.9299亿美元，2024年同期为1.3267亿美元[90] - 2025年3月31日止三个月，公司自由现金流为4.2804亿美元，2024年同期为3.6656亿美元[90] - 2025年3月31日止三个月，公司活跃客户为270.3万人，2024年同期为255.1万人[90] - 2025年3月31日止三个月，公司总订单数为230.8万单，2024年同期为222.3万单[90] - 2025年3月31日止三个月，公司平均订单价值为295美元，2024年同期为299美元[90] - 2025年第一季度自由现金流为4.2804亿美元，2024年同期为3.6656亿美元；经营活动提供的净现金2025年为4.5145亿美元，2024年为3.8391亿美元[105] - 2025年3月31日止三个月活跃客户数量较2024年同期增加，主要因加强与现有客户互动及通过营销获客[107] - 2025年3月31日止三个月总订单数量较2024年同期增加，主要因加强与现有客户互动及通过营销获客[109] - 2025年3月31日止三个月平均订单价值较2024年同期下降，主要因全价销售比例降低[111] - 2025年和2024年第一季度REVOLVE业务净销售额分别为2.544亿美元和2.296亿美元，占比分别为85.7%和84.9%，增长10.8%[125] - 2025年和2024年第一季度FWRD业务净销售额分别为4240万美元和4100万美元，占比分别为14.3%和15.1%，增长3.3%[126] - 2025年和2024年第一季度美国客户净销售额分别为2.392亿美元和2.191亿美元，占比分别为80.6%和81.0%，增长9.2%[127] - 2025年和2024年第一季度美国以外客户净销售额分别为5750万美元和5140万美元，占比分别为19.4%和19.0%，增长11.7%[128] - 2025年第一季度净销售额为2.96709亿美元，2024年为2.70581亿美元，增长9.7%，主要因退货比例降低和订单数量增加3.8%，但平均订单价值下降1.3%[142] - 2025年第一季度REVOLVE业务净销售额为2.544亿美元，2024年为2.296亿美元，增长10.8%[143] - 2025年第一季度成本销售为1.42423亿美元，2024年为1.29079亿美元，增长10.3%，占比从47.7%升至48.0%[144] - 2025年第一季度履约费用为935.8万美元，2024年为939.3万美元，下降0.4%，占比从3.5%降至3.2%[145] - 2025年第一季度销售和分销费用为4995.6万美元，2024年为4843.8万美元，增长3.1%，占比从17.9%降至16.8%[146] - 2025年第一季度营销费用为4240.2万美元，2024年为4137.9万美元，增长2.5%，占比从15.3%降至14.2%[148] - 2025年第一季度一般及行政费用为3788.2万美元，2024年为3296.4万美元，增长14.9%，占比从12.2%升至12.8%[149] - 2025年第一季度税前收入为1558.1万美元，所得税拨备为417.5万美元，有效税率为26.8%；2024年同期税前收入为1464.9万美元，所得税拨备为377.6万美元，有效税率为25.8%[150] - 2025年第一季度经营活动提供净现金4514.5万美元，2024年同期为3839.1万美元；2025年第一季度投资活动使用净现金234.1万美元，2024年同期为173.5万美元；2025年第一季度融资活动使用净现金53.1万美元，2024年同期为826.4万美元[158] 各条业务线表现 - REVOLVE业务板块在2025年和2024年第一季度净销售额分别为2.544亿美元和2.296亿美元，占比分别为85.7%和84.9%，增长10.8%[125] - 2025年和2024年第一季度FWRD业务净销售额分别为4240万美元和4100万美元，占比分别为14.3%和15.1%，增长3.3%[126] - 2025年第一季度REVOLVE业务净销售额为2.544亿美元，2024年为2.296亿美元，增长10.8%[143] 各地区表现 - 2025年和2024年第一季度美国客户净销售额分别为2.392亿美元和2.191亿美元，占比分别为80.6%和81.0%，增长9.2%[127] - 2025年和2024年第一季度美国以外客户净销售额分别为5750万美元和5140万美元，占比分别为19.4%和19.0%，增长11.7%[128] 管理层讨论和指引 - 公司使用超20年的数据和专有算法管理业务决策，降低库存和时尚风险[84] - 公司通过社交渠道和品牌营销活动吸引和留住下一代消费者，获得较高的口碑传播价值[86] - 公司为美国客户提供免费送货和退货服务，通过专有算法优化物流网络[87] - 公司采取系列措施缓解高关税影响，如与制造商讨论成本分摊、多元化采购来源等，但效果不确定[114] - 公司商品组合包括新兴第三方、成熟第三方和自有品牌，组合变化会导致毛利率波动[119][120] - 公司通过平台和技术管理库存，但易受需求、定价和采购时机影响，库存水平变化会影响毛利率[122] - 公司受近期高通胀影响，通过定价策略、提高生产力和降低成本来减轻影响，但可能影响产品需求[166] - 公司面临利率变化、外汇波动和通胀等市场风险[171] - 现金及现金等价物主要为货币市场基金和现金存款，利率变化对其公允价值影响不大，信贷协议借款按浮动利率计息，预计利率变化对经营成果无重大影响[172] - 大部分销售以美元计价，外汇波动可能影响海外市场需求和产生交易损益，目前外汇交易损益不重大，未进行外汇套期保值交易[173] 其他没有覆盖的重要内容 - 公司提供超110,000种服装和鞋类款式商品，连接数百万消费者、数千名全球时尚影响者和超1,400个品牌[81] - 截至2025年5月6日，美国政府对从中国进口商品加征145%关税，总关税税率达152.5%；对从其他国家进口商品加征10%互惠关税[113] - 宏观经济环境和消费者行为变化对公司业务有重大影响，包括关税、通胀、就业等因素[112] - 截至2025年3月31日，现金及现金等价物为3.00831亿美元，应收账款净额为1682万美元，营运资金为3.74772亿美元；截至2024年12月31日，现金及现金等价物为2.566亿美元，应收账款净额为1033.8万美元，营运资金为3.64991亿美元[151] - 信贷协议提供最高7500万美元的循环借款额度，可申请增加最高2500万美元额度（初始最低1000万美元，此后以500万美元递增），截至2025年3月31日和2024年12月31日无未偿还借款[154][155] - 2023年8月董事会授权最高1亿美元的A类普通股回购计划，无到期日，可随时修改、暂停或终止[157] - 截至2025年3月31日，主要合同义务为办公室和履行设施的经营租赁义务，与2024年年报披露相比无重大变化[155]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净销售额达2.97亿美元，同比增长10% [29] - 营业利润同比增长57%，调整后EBITDA同比增长45% [8] - 营运现金流达4500万美元，现金及现金等价物超过3亿美元 [6][29] - 毛利率为52%，同比下降30个基点，主要受全价销售比例下降和折扣加深影响 [31] - 库存同比下降7%至2.14亿美元，库存增速(6%)低于销售增速(10%) [35] 各条业务线数据和关键指标变化 - REVOLVE业务线净销售额同比增长11%，FORWARD业务线增长3% [8] - 自有品牌销售占比在REVOLVE业务中实现两年半以来首次同比增长 [23] - 自有品牌通常比第三方品牌毛利率更高，且仅在REVOLVE和FORWARD平台独家销售 [23] - 实体零售渠道的退货率显著低于线上渠道 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场净销售额增长9%，国际市场增长12% [29] - 加拿大市场因消费者抵制美国零售商而出现暂时性疲软 [12] - 活跃客户数量(12个月滚动)同比增长6%，达到270万 [29] - 国际业务在大多数地区面临汇率不利因素的情况下仍实现增长 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续投资AI技术和个性化能力，包括内部开发的AI算法用于客服电话转录 [16] - 测试新的AI虚拟造型功能，帮助消费者混搭推荐商品 [17] - 计划在洛杉矶The Grove开设第二家实体零售店，预计2025年秋季开业 [24][25] - 与Cardi B建立长期合资企业，将推出服装和美容产品线 [27] - 在奢侈品市场混乱中看到增长机会，如加拿大Hudson's Bay百货破产带来的市场空白 [8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境面临地缘政治和经济不确定性，特别是关税变化带来的挑战 [10] - 公司历史上成功应对过全球金融危机、2018-2019年关税和新冠疫情等危机 [10] - 4月份销售额同比增长中个位数，其中国际增长超过美国 [43] - 消费者信心降至五年低点，消费者开始转向更易接受的价格点 [31][44] - 预计2025年全年毛利率在50%-52%之间，受关税影响较大 [47] 其他重要信息 - 第八届REVOLVE Festival活动取得巨大成功，媒体曝光同比增长40% [22] - 美国境内超过三分之一的包裹实现次日免费送达，比承诺的两日送达更快 [15] - 产品退货率同比下降近3个百分点，带来显著运营效率提升 [9] - 约22%的库存采购直接受关税影响，其中72%来自中国 [39][40] - 正在与制造合作伙伴讨论成本分摊，并寻求中国以外的生产来源 [41] 问答环节所有的提问和回答 关税影响和应对策略 - 低端毛利率指引假设当前高关税水平和最佳缓解努力，预计对下半年利润影响约3000万美元 [55] - 自有品牌中国采购多元化需要更长时间，主要是2026年的故事 [57] - 直接进口产品中约16%来自中国，正在优化物流和选择性提价来缓解影响 [40][41] 消费者行为和需求趋势 - 消费者转向更易接受的价格点，影响平均订单价值(AOV) [59] - 尚未看到明显的提前购买行为，因为消费者倾向于"即买即穿" [70] - 加拿大市场持续疲软，其他国际市场未出现明显价格点转移 [94][103] 自有品牌战略 - 尽管环境不确定，仍计划在下半年和2026年初推出新自有品牌 [62] - 自有品牌关键指标显著优于第三方品牌，将继续投资 [120] - 自有品牌在实体店销售占比明显高于线上 [23] 运营效率 - 退货率下降是销售和分销费用效率提升的主要驱动力 [66] - 预计全年退货率将小幅下降，但改善速度会放缓 [92] - 第二季度销售和分销费用率季节性较高 [95] 营销策略 - 保持营销支出占销售额约15%，未看到明显营销成本下降机会 [83] - REVOLVE Festival活动在减少支出的情况下仍实现更大影响力 [22] 库存管理 - REVOLVE和FORWARD业务线的库存销售增长差均为正值 [126] - 会根据需求变化灵活调整采购计划，保持快速响应能力 [127] 资本配置 - 近两个季度未进行股票回购，但仍视其为股东回报的重要方式 [138] - 洛杉矶门店建设将增加2025年资本支出800-900万美元 [35]

业绩总结 - 2025年第一季度净销售额为2.706亿美元，同比下降10%[11] - 2025年第一季度调整后EBITDA为1,100万美元，同比增长10%，调整后EBITDA利润率为6.5%，同比提升160个基点[11] - 2025年第一季度净收入为1,140万美元，同比增长5%[11] - 2025年第一季度每股摊薄收益为0.16美元，同比增长7%[25] - 2025年第一季度自由现金流为4,510万美元，同比增长17%[30] - 2025年第一季度运营活动提供的净现金为451百万美元[44] - 2025年第一季度资本支出为18百万美元，其中包括租赁产品购买6百万美元[44] - 2025年第一季度净收入利润率为3.8%[44] - 2025年第一季度其他费用净额为9百万美元[44] - 2025年第一季度折旧和摊销费用为10百万美元[44] 用户数据 - 2025年第一季度活跃客户数为2,703千人，同比增长4%[19] - 2025年第一季度平均订单价值为295美元，同比下降1%[19] 市场表现 - 美国市场的净销售额为2.296亿美元，占总销售额的81%[13] - 国际市场的净销售额为4,100万美元，同比增长12%[13] 资产与库存 - 2025年第一季度现金及现金等价物为3.008亿美元，较上一季度增长17%[30] - 2025年第一季度库存较上季度下降7%，同比增长6%[36] - 2025年第一季度销售增长率与库存增长率的差异为1%[36]

收入和利润（同比环比） - 公司第一季度净销售额为2.967亿美元，同比增长10%[3][7] - 2025年第一季度净销售额为2.967亿美元，同比增长9.7%（2024年同期为2.706亿美元）[30] - 第一季度毛利润为1.543亿美元，同比增长9%，毛利率为52.0%，同比下降30个基点[3][7] - 2025年第一季度毛利率为52.0%，较2024年同期的52.3%略有下降[38] - 第一季度运营收入同比增长57%，运营现金流为4510万美元，同比增长18%[2][3] - 调整后EBITDA为1930万美元，同比增长45%[3][7] - 2025年第一季度调整后EBITDA为1930万美元，同比增长45.5%（2024年同期为1327万美元）[40] - 自由现金流为4280万美元，同比增长17%[3][7] - 2025年第一季度自由现金流为4280万美元，同比增长16.8%（2024年同期为3666万美元）[41] 成本和费用（同比环比） - 公司预计2025年全年毛利率为50.0%至52.0%，低于此前预期的52.4%至52.9%[11] 各条业务线表现 - REVOLVE部门净销售额为2.544亿美元，同比增长11%，FWRD部门净销售额为4230万美元，同比增长3%[7] - 2025年第一季度REVOLVE部门销售额为2.544亿美元，FWRD部门销售额为4231万美元[36] 各地区表现 - 2025年第一季度美国市场销售额为2.392亿美元，国际市场销售额为5747万美元[36] 客户和订单数据 - 活跃客户数（过去12个月）为270.3万，同比增长6%[4][7] - 2025年第一季度平均订单价值为295美元，较2024年同期的299美元下降1.3%[38] - 2025年第一季度活跃客户数为270万，同比增长6.0%（2024年同期为255万）[38] 现金和库存 - 截至2025年3月31日，现金及现金等价物为3.008亿美元，同比增长10%[7] - 2025年第一季度现金及现金等价物增加4423万美元，期末余额为3.008亿美元[34] - 库存为2.137亿美元，同比下降7%，但同比上升6%[7] - 2025年第一季度库存从2.292亿美元下降至2.137亿美元，减少1555万美元[32]

财务表现 - 2025年第一季度净销售额达2.967亿美元，同比增长10% [3][5] - 毛利润1.543亿美元，同比增长9%，毛利率52.0%，同比下降30个基点 [3][5] - 调整后EBITDA为1930万美元，同比增长45% [3][12] - 经营活动产生的净现金流4510万美元，同比增长18% [3][12] - 自由现金流4280万美元，同比增长17% [3][12] - 净收入1140万美元，同比增长5% [3][12] 运营指标 - 过去12个月活跃客户数达270.3万，同比增长6% [4][5] - 总订单数230.8万，同比增长4% [4][12] - 平均订单价值295美元，同比下降1% [4][12] - 库存周转改善，库存余额2.137亿美元，环比下降7% [12] 业务分部表现 - REVOLVE分部净销售额2.544亿美元，同比增长11% [12][35] - FWRD分部净销售额4230万美元，同比增长3% [12][35] - 美国市场销售额2.392亿美元，同比增长9% [12][35] - 国际市场销售额5750万美元，同比增长12% [12][35] 成本结构 - 履约成本940万美元，占净销售额比例从3.5%降至3.2% [5][6] - 销售和分销成本5000万美元，占净销售额比例从17.9%降至16.8% [5][6] - 营销成本4240万美元，占净销售额比例从15.3%降至14.3% [12] 财务状况 - 现金及现金等价物3.008亿美元，环比增长17%，同比增长10% [12] - 无债务负担 [12] - 总资产7.139亿美元，股东权益4.534亿美元 [33] 业务展望 - 2025年全年毛利率指引下调至50.0%-52.0%，此前为52.4%-52.9% [11] - 2025年第二季度毛利率指引52.0%-53.0% [15] - 2025年4月净销售额实现中个位数同比增长，国际市场表现更强劲 [8]