财务数据和关键指标变化 - 公司季度末现金余额为5.33亿美元[42] - 公司获得2900万美元的英国研发税收抵免[43] - 预计到2026年现金消耗将比2024年合并时的预计减少35%[42] - 2026年现金消耗预计低于3.9亿美元[44] - 预计到2026年合作伙伴流入资金将超过1亿美元[44] - 预计现金跑道将持续到2027年第四季度[44] 各条业务线数据和关键指标变化 - CDK7项目已完成136种新化合物的合成并在12个月内获得候选药物[33] - RBM39项目从开始到IND启用仅用18个月时间，合成了约200种化合物[33] - 与Sanofi合作在18个月内实现了第四个里程碑[11][39] - 与Roche合作已建立5个表型图谱[39] - 与Sanofi合作项目中有15个程序正在推进[66] - 多个项目将在未来12-15个月内达到开发候选阶段[39] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在构建Recursion OS 2.0平台，整合了Accenture和Recursion的技术组件[1][46] - 采用专有的适合用途数据，包括内部生成数据和合作伙伴数据[1] - 建立从靶点发现到临床试验模拟的端到端能力[2] - 与MIT和NVIDIA合作开发BoltSU项目，开源后已有近20万次下载和5万独立用户[3] - 开发ClinTech平台，应用于所有项目[4] - 使用因果AI分析人类基因组学数据，结合患者数据和扰动生物学数据[5] - 开发内部软件设计和模拟临床试验，可能为30%更多患者改善最佳剂量[5] - 使用AI识别患者、设计临床试验并招募执行，预计高质量站点入组速度提高50%，试验启动速度快2个月[6] - 推进肿瘤学和罕见疾病内部项目以及与Roche、Sanofi、Bayer和Merck KGA的研发合作[7] - 专注于差异化高质量项目，进入其他公司无法进入的领域[47] - 建立前沿研究小组，专注于高风险高回报领域[80] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 生物学和化学非常复杂，药物发现和开发极具挑战性[50] - 公司在某些领域具有差异化优势，如大规模表型组学平台和设计平台[50] - 公司选择将某些技术开源，而将其他公司没有的工具保持专有[51] - 公司正在构建专有模型，利用大型内部数据集[51] - AI领域发展迅速，公司密切关注使用代理自动化发现过程[81] - 公司被认为是生物制药领域最具规模的大型计算计划之一[77] - 公司致力于构建虚拟细胞，需要整合所有数据层[78] - 公司处于非常令人兴奋的领域，未来五年值得关注[81] 其他重要信息 - 公司预计未来18个月将有密集的催化剂[48] - 2025年下半年将有FAP和CDK7的多个数据读出[48] - 2026年上半年将公布RBM39项目的早期安全性和PK数据[48] - 2026年下半年将推进MALT1和启动EMPP1项目[48] - 预计在所有合作伙伴关系中都有交付潜力，包括额外的表型图谱选项、新项目启动和合作伙伴选择程序[48] - 公司被列为全球前20名非政府公司中唯一的生物制药公司，在计算规模方面处于领先地位[77] 问答环节所有提问和回答 问题: BoltSU项目是否是与主要合作伙伴的基础蛋白质结构建模计划 - BoltSU项目是与MIT和NVIDIA的合作项目，涉及蛋白质折叠和蛋白质配体结合预测领域[3][49] - 选择开源而非内部保留的原因是在某些领域需要处于前沿但存在竞争，公司选择帮助普及该技术[50][51] - 公司仍在构建专有模型，利用大型内部数据集[51] 问题: CDK7联合扩展队列在卵巢癌试验中允许的标准护理及疗效水平 - 标准护理包括单药化疗加贝伐珠单抗[37][52] - 该组合的中位PFS约为6.7个月，中位OS约为14至22个月[53] - 公司希望看到相对于标准护理有意义的改善[54] 问题: RBM39项目的多组学分析是否会影响未来研究的患者入组 - 多组学分析有助于理解靶点在不同通路中的重要性[57] - 复制应激的各种形式对RBM39作为靶点非常重要[57] - 单药剂量递增数据将帮助进一步完善患者选择[58] - RBM39不是激酶，与CDK靶点相比具有差异化优势[61][62] 问题: FAP数据的成功阈值及是否支持批准 - FAP目前没有批准的治疗方法，环氧化酶抑制剂等被超说明书使用，息肉减少约20-30%[64] - 公司希望看到息肉负荷减少有意义的改善[64] - 今年晚些时候将有更广泛患者人群的数据[64] - 批准和支持使用需要与监管机构进行讨论[65] 问题: Sanofi合作中700万美元里程碑的具体成就 - 该里程碑涉及免疫学领域一个具有挑战性的靶点[66] - 成就集中在先导系列的成功完成[66] - 下一个里程碑将是开发候选[66] - 公司已成功完成4个里程碑中的4个[67] 问题: 2026年1亿美元里程碑的可见性及是否计入现金跑道计算 - 该指引基于现有合作伙伴关系和现有项目[70] - 采用概率加权数字，而非全额[70] - 不包括任何潜在的新业务开发或额外扩展[71] - 现金跑道计算不包括合作伙伴流入或其他融资[44][73] 问题: 如何实现2027年第四季度现金耗尽的指引 - 重点应放在现金流上而非P&L报表[73] - 所有指引都是基于现金的运营支出和资本支出[74] - 通过现有合作伙伴关系、高效运营和执行策略，有多种方式可以达到2027年第四季度[75] 问题: 公司是否有类似xAI的大规模计算投资计划 - 公司已被列为全球前20名非政府公司中唯一的生物制药公司，在计算规模方面处于领先地位[77] - 公司致力于构建虚拟细胞，需要整合所有数据层[78] - 前沿研究小组正在开展高风险高回报领域的工作[80] - 公司密切关注使用代理自动化发现过程[81]

核心财务表现 - 第二季度每股亏损0.41美元 超出市场预期亏损0.35美元17.14% 去年同期每股亏损0.4美元 [1] - 季度营收1922万美元 超出市场预期33.71% 去年同期营收1442万美元 [2] - 连续四个季度未能达到每股收益预期 营收仅一次超出预期 [2] 股价表现与市场对比 - 年初至今股价下跌14.2% 同期标普500指数上涨7.6% [3] - 短期股价走势将取决于管理层在财报电话会中的指引 [3] 行业表现与同业对比 - 所属医疗生物遗传行业在Zacks行业排名中处于后43%分位 [8] - 同业Mersana Therapeutics预计季度每股亏损3.75美元 较去年同期改善25% 营收预期744万美元 同比增长224.7% [9] - Mersana Therapeutics的每股收益预期在过去30天内被下调805.6% [9] 未来业绩预期 - 下季度预计每股亏损0.32美元 营收1337万美元 [7] - 本财年预计每股亏损1.35美元 营收6839万美元 [7] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预计近期表现与市场持平 [6] 业绩修订趋势 - 财报发布前业绩预期修订趋势好坏参半 [6] - 短期股价变动与盈利预期修订趋势存在强相关性 [5]

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 总营收在2025年第二季度为1922.3万美元，同比增长33%；上半年为3396.8万美元，同比增长20%[146][147] - 公司净亏损在2025年第二季度为1.719亿美元，同比增长76%；上半年为3.744亿美元，同比增长98%[143][146][163] - 累计赤字截至2025年6月30日达18亿美元[143][163] - 利息收入在2025年第二季度为544.3万美元，同比增长66.7%[160] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 运营成本在2025年第二季度为1.9545亿美元，同比增长70%；上半年为4.0156亿美元，同比增长78%[146] - 研发费用在2025年第二季度为1.2864亿美元，同比增长74%，主要受Tempus数据采购（2270万美元）和Exscientia并表（2960万美元）驱动[151][155] - 管理费用在2025年第二季度为4665.3万美元，同比增长47%，主要因Exscientia并表（460万美元）及裁员支出（840万美元）[157][158] - 2025年上半年重组成本为880万美元，较2024年同期的110万美元大幅增加[137] - 研发与行政成本上升主因收购Exscientia，含970万美元处置付款及1040万美元遣散费[166] 现金流状况 - 公司现金及现金等价物为5.251亿美元，预计可支撑未来至少12个月运营[142] - 现金及等价物截至2025年6月30日为5.251亿美元，较2024年末的5.943亿美元下降[162] - 经营活动所用现金增加至2.08375亿美元（2024年：1.84519亿美元）[165][166] - 投资活动现金流出1307.8万美元（2024年：1083.5万美元），含440万美元Exscientia GmbH处置及500万美元物业设备购置[165][168] - 融资活动现金流入1.38186亿美元（2024年：2.77019亿美元），主要来自1.41亿美元普通股发行[165][171] 合作与里程碑付款 - 与赛诺菲合作累计获得1.3亿美元预付款和里程碑付款，单个项目潜在里程碑金额超3亿美元[134] - 预计到2026年底可通过合作伙伴关系获得超1亿美元里程碑付款[134] - 与罗氏合作获得3000万美元表型图谱验收费用[141] - 公司通过战略合作获得4400万美元收益[164] 融资活动 - 公司通过股权融资活动累计获得约5.689亿美元净收益（2023年7月-2025年6月）[141] - 公司通过A类普通股发行获得净收益5.695亿美元[164] - 2024年融资活动含2.724亿美元普通股发行及470万美元股权激励计划收益[172] 临床项目进展 - 临床项目REC-1245的1期安全性及PK数据预计于2026年上半年公布[134] - 临床项目REC-102的1期试验预计于2026年下半年启动[134] 技术与平台发展 - 平台数据规模达约65PB，神经科学合作产生171TB转录组数据[126][139] - 开源工具Boltz-2已被超过4万名用户下载，计算速度比传统方法快1000倍[140] 其他财务事项 - 其他损失在上半年包含Exscientia GmbH处置损失450万美元及维也纳租赁终止费520万美元[161] - 2024年投资活动含780万美元物业设备购置（含290万美元BioHive-2升级及270万美元实验室设备）[169] - 利率下跌100基点对净亏损影响不显著[175] - 汇率波动10%对财务结果无重大影响[176]

收入和利润表现 - 第二季度总收入为1920万美元，同比增长33.3%（去年同期1440万美元）[15][20] - 净亏损1.719亿美元，同比增长76.3%（去年同期9750万美元）[18][20] 成本和费用 - 研发费用为1.286亿美元，同比增长74.0%（去年同期7390万美元）[15][20] 现金流状况 - 经营现金流净流出2.084亿美元（上半年），同比增长13.0%（去年同期1.845亿美元）[18] - 公司现金及现金等价物为5.338亿美元，较2024年底的6.03亿美元下降[15] - 现金及现金等价物减少至5.251亿美元，较期初5.943亿美元下降11.6%[22] 业务合作与里程碑 - 与赛诺菲合作达成700万美元里程碑付款，18个月内累计获得1.3亿美元预付款和里程碑[10] - 预计到2026年底可能获得超过1亿美元的合作伙伴里程碑付款[10] - 与罗氏/基因泰克合作产生约171TB的转录组数据[10] 产品与用户数据 - 开放工具Boltz-2已被超过4万用户下载[15] 财务资源与运营展望 - 公司预计现金储备可维持运营至2027年第四季度[15]

业务亮点 - 公司宣布与赛诺菲达成合作里程碑，获得700万美元免疫学项目里程碑付款，这是18个月内第四个达成重要发现里程碑的合作项目[1][8] - 公司内部管线REC-1245(RBM39)和REC-617(CDK7)取得临床进展，REC-1245在DNA修复缺陷肿瘤中显示出强效活性，REC-617在卵巢癌患者中观察到持久部分缓解[4][5][8] - 公司获得REC-102(ENPP1)抑制剂全部权利，这是首个潜在口服治疗低磷酸酯酶症的药物，预计2026年下半年启动1期临床试验[8] 管线进展 - REC-1245(RBM39)：正在进行1/2期DAHLIA研究单药剂量递增，早期安全性和PK数据预计2026年上半年公布[5][8] - REC-617(CDK7)：2025年上半年启动与标准治疗联合的1/2期ELUCIDATE研究剂量递增部分，单药剂量递增数据预计2025年下半年公布[8] - REC-3565(MALT1)：预计2026年下半年公布早期1期安全性和PK数据[8] - REC-7735(PI3Kα H1047R)：临床前研究进行中，预计2025年下半年确定开发候选[8] 合作伙伴关系 - 赛诺菲合作：推进多达15个肿瘤学和免疫学项目，已获得1.3亿美元预付款和里程碑付款，每个项目潜在里程碑付款超过3亿美元[8][13] - 罗氏/基因泰克合作：建立了全基因组敲除神经细胞表型图谱，包含超过1万亿个iPSC衍生神经细胞和约5000个转录组数据[13] - 拜耳合作：提名多个针对"不可成药"靶点的早期发现精准肿瘤学项目[13] - 默克合作：持续识别first-in-class和best-in-class靶点[13] 技术平台 - Recursion OS 2.0平台持续推动项目开发，应用涵盖生物学、化学和临床开发领域[10][14] - 发布开源模型Boltz-2，用于结合亲和力预测，下载量已超过4万次[14] - 扩展虚拟细胞技术，纳入更多细胞类型和疾病领域[14] - 整合Tempus、HealthVerity和Helix等高质量患者数据集，加强临床前和早期临床数据[14] 财务表现 - 2025年第二季度总收入1920万美元，同比增长33%，主要来自合作协议收入[19][20] - 研发费用1.286亿美元，同比增长74%，主要由于与Tempus合作及收购Exscientia[20] - 净亏损1.719亿美元，去年同期为9750万美元[20][21] - 截至2025年6月30日，现金及等价物5.338亿美元，预计现金可支撑至2027年第四季度[11][15]

公司股价表现 - Recursion Pharmaceuticals (RXRX) 最新收盘价为5 81美元 单日跌幅2 35% 表现逊于标普500指数0 13%的跌幅 道指下跌0 39% 纳斯达克指数上涨0 15% [1] - 过去一个月公司股价累计上涨15 98% 远超医疗行业0 96%的跌幅和标普500指数3 39%的涨幅 [1] 财务数据与预期 - 公司将于2025年8月5日公布财报 预计每股收益(EPS)为-0 35美元 同比改善12 50% 预期营收1438万美元 同比微降0 3% [2] - 全年Zacks一致预期显示EPS为-1 35美元(同比+20 12%) 营收6839万美元(同比+16 23%) [3] - 过去一个月Zacks共识EPS预期下调0 75% 当前Zacks评级为3级(持有) [6] 行业地位 - 公司所属医疗-生物医学与遗传学行业 当前Zacks行业排名第91位 处于所有250+个行业的前37%分位 [7] - 研究显示Zacks排名前50%的行业平均表现是后50%的2倍 [7]

Recursion is headquartered in Salt Lake City, where it is a founding member of BioHive, the Utah life sciences industry collective. Recursion also has offices in Montréal, New York, London, and the Oxford area. Learn more at www.Recursion.com, or connect on X (formerly Twitter) and LinkedIn. Company to host public (L)earnings call on August 5th at 8:00 am ET / 6:00 am MT / 1:00 pm BST Salt Lake City, UT, July 29, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Recursion (Nasdaq: RXRX), a leading clinical stage TechBio company dec ...

美国退休储蓄现状 - 截至2022年美国家庭退休储蓄中位数仅为87,000美元，半数家庭储蓄低于此水平 [1] - 即使储蓄金额高于中位数，仍可能不足以支撑舒适退休生活 [1] 投资策略建议 - 增加收入储蓄比例仅是基础，需通过优化投资组合实现更高收益 [2] - 推荐长期持有具备增长潜力的股票以加速资产增值 [3] Recursion Pharmaceuticals - 公司开发AI驱动的药物研发平台Recursion OS，利用3,600万GB生物化学数据将传统耗时数年的药物测试缩短至数天 [5] - 技术已商业化，罗氏/赛诺菲等药企采用其平台，同时公司推进自主药物研发 [6] - 行业前景：Straits Research预测至2030年AI药物开发行业年复合增长率达32% [8] - 当前仍处亏损阶段，但接近盈利转折点，2021年峰值后股价持续低迷或现买入机会 [7][8] Shopify - 2023年平台促成2,923亿美元商品交易（同比+24%），营收89亿美元中净利润超10亿美元 [11] - 全球仅约20%零售发生在线上，实体店转型电商将带来持续增长空间 [13] - 分析师预计未来三年年营收增速维持在20%左右，品牌自建电商趋势强化公司优势 [14] Nio - 2023年Q2交付72,056辆电动车（同比+26%），主要市场为中国但正拓展欧洲 [16] - 中国电动车市场持续扩张：上月销量110万辆（占汽车总销量超50%），同比增速25% [17] - 国际能源署预测2030年中国电动车渗透率将达80%，政策驱动下欧洲市场同步增长 [19] - 当前尚未盈利但生产/盈利指标持续改善，规模化后有望实现收支平衡 [20]

行业趋势 - AI驱动的医疗诊断和药物研发正在重塑行业格局 传统制药公司面临创新瓶颈 [2][5] - AI原生企业通过数据架构、基因组学诊断和机器学习加速分子发现 颠覆传统药物开发流程 [1][2][5] - 投资者资金明显向AI医疗领域倾斜 传统制药公司股价表现平淡 [4][5] 公司动态 Palantir Technologies Inc (PLTR) - 公司Foundry平台为医院提供高透明度数据解决方案 推动癌症诊断合作 [1] - 股价本月上涨近10% 年内涨幅更高 市场看好其二季度财报表现 [3] Tempus AI Inc (TEM) - 基因组学诊断技术可缩短药物开发周期数月 当前股价稳定在64美元左右 [2][3] - 尽管近一月回调约6% 投资者仍对其诊断平台保持信心 [3] Recursion Pharmaceuticals Inc (RXRX) - 借助NVIDIA的AI算力 公司分子研发速度远超传统方法 [2] - 股价自6月底上涨近15% 但年内仍下跌约10% 显示市场对其AI药物管线重燃兴趣 [4] 传统制药公司 - Pfizer(PFE)和Merck(MRK)股价分别徘徊在24.7美元和84.49美元 缺乏市场关注 [4] - 面临专利到期、定价监管压力和创新周期放缓等结构性挑战 [4][5] 技术应用 - Palantir构建医疗数据基础设施 Tempus将AI转化为诊断工具 Recursion结合机器学习与分子库加速研发 [5] - AI技术已渗透至药物发现、临床试验设计和临床决策全链条 [5]

行业背景 - AI在药物发现领域的应用正在改变传统生物技术行业，Recursion Pharmaceuticals和Relay Therapeutics是该领域的先驱者[1] - 传统药物研发依赖试错方法，成本高且失败率高，而AI模型能提高候选药物成功率并降低成本[2][3] - AI平台可通过授权给其他制药商产生增量收入，即使候选药物失败也能用于改进模型[4] Recursion Pharmaceuticals (RXRX) - 使用与NVIDIA合作的Recursion OS平台进行药物发现，通过虚拟人体生物学库测试临床化合物[5] - 2025年初终止了3个关键候选药物(REC-994/REC-2282/REC-3964)的开发，导致临床管线收窄[6] - 转向更有前景的候选药物：REC-4881在II期研究中显示息肉负担中位数减少43%，另有多个癌症候选药物预计2025-2026年公布数据[7] - 收购Rallybio合资企业全部股权以开发REV102(ENPP1抑制剂)，预计2026年底进入I期研究，可能成为首个口服治疗低磷酸酯酶症的药物[8][9] - 2025年Q1现金余额5.09亿美元，预计可支撑运营至2027年中；合作收入1500万美元(同比略有增长)，包括从赛诺菲获得的700万美元里程碑付款[9][10] Relay Therapeutics (RLAY) - 使用专有Dynamo平台针对传统难以处理的蛋白质靶点，主要聚焦肿瘤和遗传疾病的小分子疗法[12] - 2025年Q1实施成本削减措施：研发成本降低80%，裁员约70人；现金余额7.103亿美元可支撑至2029年[13] - 管线重组后重点推进RLY-2608(与阿斯利康Faslodex联用治疗转移性乳腺癌)的III期研究，同时评估其在血管畸形的早期研究[14] - 2024年将lirafugratinib(FGFR2抑制剂)全球权益授权给Elevar Therapeutics，可获得里程碑付款和分层版税[15] - 2025年初罗氏意外终止合作，导致失去关键收入来源；2025年Q1合作收入770万美元(同比下降23%)[16][17] 财务与估值比较 - RXRX 2025年收入共识预期同比增长16%，每股亏损预期同比改善20%；60天内2026年亏损预期从1.17美元收窄至1.10美元[18][19] - RLAY 2025年收入共识预期同比增长91%，每股亏损预期同比改善21%；60天内2026年亏损预期从1.80美元扩大至1.83美元[21][22] - 年初至今股价表现：RXRX下跌7.4%，RLAY下跌10.7%，行业整体下跌2%[23] - 估值方面：RXRX市净率2.73倍，RLAY 0.88倍，均低于各自五年均值(3.55倍和1.95倍)[25] 竞争格局与投资价值 - 面临来自Schrodinger、Isomorphic Labs等AI驱动公司以及Alphabet、微软等科技巨头的竞争[29] - RXRX因创新管线(覆盖多种适应症)和多项合作协定被视为更具增长潜力，尽管估值较高[32] - RLAY管线过度依赖单一候选药物RLY-2608(仅两个适应症)，且仅剩一项合作协定，风险较高[31]