总营收情况 - 2024年第四季度总营收同比增长24.5%至6.635亿美元，2024年全年总营收同比增长21.1%至25.157亿美元[1][4][7][10] - 2024年全年总营收为25.1571亿美元，2023年为20.77549亿美元，增长率为21.1%[46] - 2024年和2023年总营收分别为25.1571亿美元和20.77549亿美元[61] 有机营收增长率 - 2024年第四季度有机营收增长率为11.0%，2024年全年为12.8%[1][4][8] - 2025年全年有机营收增长率指引为11.0% - 13.0%[19] - 2024年全年有机营收增长率为12.8%，2023年为15.4%[47] 净利润情况 - 2024年第四季度净利润同比下降27.3%至4260万美元，2024年全年净利润同比增长18.2%至2.299亿美元[4][8][13] - 2024年全年净利润为2.29913亿美元，2023年为1.9448亿美元，净利率2024年为9.1%，2023年为9.4%[46] - 2024年和2023年净利润分别为2.29913亿美元和1.9448亿美元，净利率分别为9.1%和9.4%[61] 调整后EBITDAC情况 - 2024年第四季度调整后EBITDAC同比增长36.2%至2.160亿美元，2024年全年同比增长29.8%至8.112亿美元[1][4][8][14] - 2025年全年调整后EBITDAC利润率指引为32.5% - 33.5%[19] - 2024年全年调整后EBITDAC为8.11223亿美元，2023年为6.2474亿美元，调整后EBITDAC利润率2024年为32.2%，2023年为30.1%[47] - 2024年第四季度调整后EBITDAC为2.16049亿美元，上年同期为1.58585亿美元[59] - 2024年EBITDAC为5.75773亿美元，调整后EBITDAC为8.11223亿美元[68] - 2024年信用调整后EBITDAC为8.99153亿美元[68] 调整后净利润情况 - 2024年第四季度调整后净利润同比增长28.9%至1.233亿美元，2024年全年同比增长31.4%至4.935亿美元[4][8][15] - 2024年全年调整后净利润为4.93521亿美元，2023年为3.75582亿美元，调整后净利率2024年为19.6%，2023年为18.1%[47] - 2024年和2023年调整后净利润分别为4.93521亿美元和3.75582亿美元，调整后净利率分别为19.6%和18.1%[61] 现金及债务情况 - 截至2024年12月31日，公司现金及现金等价物为5.402亿美元，未偿还债务本金为33亿美元[16] 股息情况 - 2025年2月20日，公司董事会宣布将定期季度股息提高9.1%至每股0.12美元[17] 收购情况 - 2024年完成7笔高质量收购，将增加超2.65亿美元年化营收[5] - 2024年与Castel收购相关的交易或有外汇远期合约产生450万美元费用[35] - 2023年收购相关长期激励薪酬包含680万美元费用转回[63] 净佣金和费用情况 - 2024年总净佣金和费用为6.49407亿美元，较2023年的5.18718亿美元增长25.2%[20] - 2024年全年总净佣金和费用为24.55671亿美元，较2023年的20.26596亿美元增长21.2%[20] - 2024年第四季度净佣金和政策费用为6.03603亿美元，占比92.9%，较2023年的4.98612亿美元增长21.1%[20] - 2024年全年净佣金和政策费用为23.10384亿美元，占比94.1%，较2023年的19.35851亿美元增长19.3%[21] - 2024年第四季度补充和或有佣金为3022.4万美元，较2023年的1009.4万美元增长199.4%[20] - 2024年全年补充和或有佣金为8884.2万美元，较2023年的5637.5万美元增长57.6%[21] - 2024年第四季度损失缓解和其他费用为1558万美元，较2023年的1001.2万美元增长55.6%[20] - 2024年全年损失缓解和其他费用为5644.5万美元，较2023年的3437万美元增长64.2%[21] - 2024年第四季度净佣金和费用收入为6.49407亿美元，上年同期为5.18718亿美元[53] - 2024年全年净佣金和费用收入为24.55671亿美元，上年为20.26596亿美元[53] - 2024年第四季度净佣金和费用收入增长率（GAAP）为25.2%，上年同期为21.4%[54] - 2024年全年净佣金和费用收入增长率（GAAP）为21.2%，上年为18.4%[54] 其他非经营收入情况 - 2024年第四季度其他非经营收入为320万美元，主要因混合州税率降低和外国税收抵免对TRA重计量的影响[36] 资产负债及股东权益情况 - 2024年12月31日总资产为96.49918亿美元，2023年为72.47209亿美元[50] - 2024年12月31日总负债为85.51633亿美元，2023年为62.67565亿美元[50] - 2024年12月31日股东权益为10.98285亿美元，2023年为9.79644亿美元[50] 现金流量情况 - 2024年全年经营活动产生的现金流量净额中净利润为2.29913亿美元，2023年为1.9448亿美元[51] - 2024年全年经营活动产生的现金流量净额中摊销为1.57845亿美元，2023年为1.06799亿美元[51] - 经营活动提供的总现金流为5.14868亿美元，上年为4.77203亿美元[52] - 投资活动使用的总现金流为17.55738亿美元，上年为4.7623亿美元[52] - 融资活动提供的总现金流为11.66857亿美元，上年为 - 0.1261亿美元[52] 费用情况 - 2024年第四季度调整后薪酬和福利费用为3.6925亿美元，上年同期为3.10416亿美元[55] - 2024年全年调整后一般及行政费用为2.77813亿美元，上年为2.30467亿美元[58] 或有对价估值情况 - 2024年第四季度或有对价估值减少2550万美元[63][68] 每股收益情况 - 2024年和2023年A类普通股摊薄每股收益分别为0.71美元和0.52美元[65] - 2024年和2023年调整后摊薄每股收益分别为1.79美元和1.38美元[65] 加权平均股数情况 - 2024年加权平均A类普通股摊薄股数为1.32891亿股，调整后摊薄股数为2.76288亿股[65]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度总收入增长20.5%，达到6.05亿美元，主要得益于11.8%的有机收入增长和并购贡献 [7][46] - 调整后的EBITDAC增长29.4%，达到1.9亿美元，EBITDAC利润率提高220个基点至31.5% [9][47] - 调整后的稀释每股收益增长28%，达到0.41美元 [9][47] 各条业务线数据和关键指标变化 - 批发经纪业务继续强劲增长，尽管面临财产定价下滑的短期压力，仍实现了良好的新业务增长和高保留率 [21][22] - 伤亡业务在高损失环境中表现出色，推动了双位数的增长，尤其是在高风险领域 [24][66] - 委托管理业务表现良好，特别是在并购交易责任、医疗保健和财产与意外险方面 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 财产定价在第三季度出现加速下滑，预计在未来可能会稳定 [28][60] - 伤亡定价加速，覆盖越来越多的类别，市场对专业知识的需求不断增加 [24][66] - E&S市场的流入量显著增加，尤其是在高风险领域，推动了公司在该市场的增长 [84] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注于有机增长和并购策略，目标是满足客户不断变化的需求 [34][53] - 公司强调独立性和委托承保权的长期价值，认为这些是其成功的关键 [15][16] - 公司在行业中的地位和信任关系使其能够在竞争中脱颖而出，吸引更多的业务和资源 [43][44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对未来的增长机会充满信心，认为公司在市场中的地位将进一步增强 [12][45] - 尽管面临短期挑战，管理层对财产和伤亡业务的长期前景持乐观态度 [22][24] - 管理层预计，未来的并购活动将为公司带来更多的增长机会 [31][34] 其他重要信息 - 公司在第三季度完成了多项并购，包括US Assure和Innovisk，预计将为未来的增长做出贡献 [31][32] - 公司继续投资于人才和技术，以支持可持续和盈利的增长 [35][38] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于有机增长的趋势 - 管理层表示，尽管第三季度财产市场面临挑战，但新业务流入和市场份额的增加使得整体增长依然健康 [56][57] 问题: 关于财产定价的变化 - 管理层指出，财产定价在第三季度出现了加速下滑，但预计市场将在未来几个月内稳定 [60][62] 问题: 关于并购交易的影响 - 管理层确认，Innovisk交易将对公司的利润率产生积极影响，但未透露具体的购买价格 [64] 问题: 关于伤亡市场的流入量 - 管理层表示，伤亡市场的流入量显著增加，尤其是在高风险领域，推动了公司的双位数增长 [66][68] 问题: 关于竞争环境的变化 - 管理层认为，尽管市场竞争激烈，但公司在E&S市场的地位和专业知识使其能够继续吸引新业务 [84][85]

债务相关信息 - 2030年到期的高级有担保票据利率为4.375%，2032年到期的高级有担保票据利率为5.875%[9] - 2024年7月30日后，公司循环信贷额度从6亿美元增至14亿美元[12] - 2024年9月13日后，公司定期贷款B本金从16.5亿美元增至17亿美元[12] - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，公司7年期定期贷款本金分别为16.77446亿美元和15.64718亿美元，利率分别为调整后定期SOFR + 2.25%和调整后定期SOFR + 3.00%[49] - 截至2024年9月30日，公司8年期4.38%高级有担保票据为3.97057亿美元，8年期5.88%有担保票据为5.91805亿美元[49] - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，公司定期贷款本金分别为17亿美元和15.964亿美元，应计利息分别为620万美元和110万美元[51] - 2024年1月19日，公司将定期贷款利率从调整后定期SOFR + 3.00%降至调整后定期SOFR + 2.75%；9月13日，再次降至调整后定期SOFR + 2.25%[51][53] - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，公司总债务分别为26.79866亿美元和19.79212亿美元，长期债务分别为26.4655亿美元和19.43837亿美元[52] - 2024年7月30日，公司将循环信贷额度从6亿美元提高到14亿美元，到期日延长至2029年7月30日，适用利率从调整后定期SOFR+最高3.00%降至调整后定期SOFR+最高2.50%[54] - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，循环信贷额度的借款能力分别为14亿美元和6亿美元，递延发行成本分别为1010万美元和410万美元，可用借款承诺分别为13.997亿美元和5.997亿美元[54] - 2022年2月，LLC发行4亿美元高级有担保票据，截至2024年9月30日和2023年12月31日，应计利息分别为290万美元和730万美元，相关未摊销递延发行成本加折扣分别为590万美元和660万美元[55] - 2024年9月19日，LLC发行6亿美元高级有担保票据，截至2024年9月30日，应计利息为120万美元，相关未摊销递延发行成本为940万美元[56] - 2024年7月31日，公司签订364天无担保过渡性定期贷款安排，最高提供5亿美元无担保过渡性融资，8月30日终止该安排，确认410万美元相关递延融资成本[56] - Ryan Re有义务在2034年6月13日结算其未偿还优先股，历史成本为330万美元，隐含利率为9.8%，截至2024年9月30日和2023年12月31日，应计利息分别为10万美元和190万美元[56] - 2020年9月1日，公司签订信贷协议，获得16.5亿美元定期贷款和3亿美元循环信贷额度；2021年7月26日，循环信贷额度增至6亿美元；2022年2月3日，发行4亿美元8年期高级有担保票据，利率4.375%[187] - 2024年7月30日，循环信贷额度从6亿美元增至14亿美元，到期日延至2029年7月30日，利率降至调整后定期SOFR加2.00% - 2.50%；2024年9月13日，定期贷款本金增至17亿美元，利率降至调整后定期SOFR加2.25%[188] - 2024年9月19日，发行6亿美元8年期高级有担保票据，利率5.875%[189] - 截至2024年9月30日，定期贷款未偿还本金为17亿美元，利率为浮动利率，下限为0%[205] 财务关键指标变化 - 2024年第三季度净佣金和费用为5.88129亿美元，2023年同期为4.87345亿美元[14] - 2024年前三季度净佣金和费用为18.06264亿美元，2023年同期为15.07878亿美元[14] - 2024年第三季度总营收为6.04694亿美元，2023年同期为5.01938亿美元[14] - 2024年前三季度总营收为18.52181亿美元，2023年同期为15.44686亿美元[14] - 2024年第三季度运营收入为8147.7万美元，2023年同期为6981.7万美元[14] - 2024年前三季度运营收入为3.18494亿美元，2023年同期为2.62744亿美元[14] - 2024年第三季度归属于公司的基本每股净收益为0.15美元，2023年同期为 - 0.04美元[15] - 2024年前三季度净利润为1.87358亿美元，2023年同期为1.35977亿美元[16] - 截至2024年9月30日，总资产为84.78503亿美元，2023年末为72.47209亿美元[17] - 截至2024年9月30日，总负债为73.76971亿美元，2023年末为62.67565亿美元[17] - 2024年前三季度经营活动产生的现金流量为2.55228亿美元，2023年同期为2.50335亿美元[17] - 2024年前三季度投资活动使用的现金流量为12.86437亿美元，2023年同期为3.81934亿美元[17] - 2024年前三季度融资活动提供的现金流量为6.25349亿美元，2023年同期使用3195.8万美元[18] - 2024年现金及现金等价物净减少4.00219亿美元，2023年减少1.64385亿美元[18] - 截至2024年9月30日，现金及现金等价物余额为13.56113亿美元，2023年末为16.03亿美元[18] - 2024年前三季度归属于公司的综合收益为8491.5万美元，2023年同期为4039.2万美元[16] - 截至2024年9月30日，股东权益为11.01532亿美元，2023年末为9.79644亿美元[17] - 2024年第一季度净收入为40,677千美元[19] - 2024年3月31日公司股东权益总额为974,753千美元[19] - 2024年第二季度净收入为118,038千美元[19] - 2024年6月30日公司股东权益总额为1,073,236千美元[19][20] - 2024年第三季度净收入为28,643千美元[20] - 2024年第三季度发行普通股1,123,824股[20] - 2024年第三季度因LLC权益换普通股增加4,635,453股[20] - 2024年第三季度A类普通股股息及股息等价物支出14,176千美元[20] - 2024年9月30日公司股东权益总额为1,101,532千美元[21] - 2022年12月31日公司A类普通股股份为112,437,825股，股东权益总额为817,812千美元[22] - 2023年3月31日公司A类普通股股份为113,233,651股，股东权益总额为851,598千美元[22] - 2023年6月30日公司A类普通股股份为115,208,931股，股东权益总额为943,918千美元[22] - 2023年9月30日公司A类普通股股份为118,222,528股，股东权益总额为941,241千美元[22] - 2024年第三季度和前九个月，批发经纪收入分别为346,666美元和1,114,240美元，2023年同期分别为308,872美元和976,338美元[31] - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，合同资产余额分别为1850万美元和1340万美元，合同负债余额分别为1120万美元和780万美元[32] - 2024年前九个月收购产生估计可税前扣除商誉5.456亿美元，确认收购相关费用1140万美元[36] - 未经审计的备考财务信息显示，2024年第三季度和前九个月总收入分别为630,260美元和1,949,548美元，净收入分别为8,333美元和130,932美元[40] - 2024年第三季度和前九个月，或有对价变动分别为 - 365美元和813美元，净利息费用分别为1,325美元和3,125美元[42] - 截至2024年9月30日，收购相关的最高对价总额中或有对价为4.831亿美元，可返还或有对价为2010万美元[43] - 2024年和2023年第三季度，公司分别确认重组费用570万美元和1160万美元；2024年和2023年前三季度，分别确认3570万美元和1340万美元[44] - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，重组负债分别有1110万美元和530万美元计入应付账款和应计负债，420万美元和170万美元计入当期应计薪酬[45] - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，公司应收账款分别为3.346亿美元和2.942亿美元[45] - 2024年和2023年前三季度，公司经营租赁成本分别为2340.8万美元和2633.9万美元，租赁成本净额分别为2367.5万美元和2653.5万美元[48] - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，公司经营租赁加权平均折现率分别为5.3%和5.1%，加权平均剩余租赁期限分别为7.8年和8.3年[48] - 2024年第三季度，公司董事会宣布对已发行A类普通股每股派发现金股息0.11美元，2024年前九个月，A类普通股支付股息6650万美元[60] - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，公司分别持有LLC 47.8%和45.6%的经济权益，非控股股东分别持有52.2%和54.4%[61] - 2024年第三季度，公司宣布对LLC已发行的LLC普通股单位每单位派发现金股息0.04美元，2024年前九个月，向非控股股东支付股息1680万美元[62] - 截至2024年9月30日，未归属的受限股为479,121股，加权平均授予日公允价值为21.15美元；未归属的受限普通股单位为252,658个，加权平均授予日公允价值为23.84美元[67] - 截至2024年9月30日，激励期权未行使数量为304,682份，加权平均行使价格为43.25美元，授予的150,000份激励期权加权平均行使价格为52.38美元[70] - 激励期权波动率为25.0%，到期时间为7.0年，无风险利率为4.2%，股息收益率为0.8%，每份期权公允价值为17.09美元[71] - 截至2024年9月30日，可行使的质押和再加载期权分别为1,601,823份和6,666份，无可行使的激励期权[72] - 再加载期权未行使的总内在价值为169,294千美元，可行使的为68,702千美元；质押期权未行使的为2,859千美元，可行使的为286千美元；激励期权未行使的为7,051千美元[73] - 截至2024年9月30日，未归属的IPO受限LLC单位为1,293,538美元，激励受限LLC单位为686,712美元[74] - 截至2024年9月30日，未归属的再加载C类激励单位为952,595份，质押C类激励单位为1,605,003份，C类激励单位加权平均参与门槛为36.84美元[75] - 2024年前九个月授予绩效股票单位303,721份，加权平均授予日公允价值为24.75美元；授予绩效LLC单位487,218份，加权平均授予日公允价值为24.40美元[77][78] - 绩效股票单位和绩效LLC单位波动率为24.7%，到期时间为4.1年，无风险利率为4.2%，初始RYAN股价为52.38美元[79] - 2024年和2023年前九个月分别授予非员工董事股票22,935份和19,698份，加权平均授予日公允价值分别为49.07美元和40.86美元[78][80] - 截至2024年9月30日，未确认的股权薪酬费用总计171,219美元[82] - 截至2024年9月30日，公司基于股权的薪酬总费用为1.71219亿美元，2024年第三季度和前九个月分别为2345.9万美元和6166.4万美元，2023年同期分别为1760.8万美元和5413.6万美元[83] - 2024年第三季度和前九个月，公司净收入分别为2864.3万美元和1.87358亿美元，2023年同期分别为1570.3万美元和1.35977亿美元；归属于公司的净收入（亏损）分别为1758.9万美元和8091.1万美元，2023年同期分别为亏损504.7万美元和3819.1万美元[84] - 2024年第三季度和前九个月，A类普通股基本每股收益分别为0.15美元和0.6

文章核心观点 - 介绍Ryan Specialty Group季度财报情况、股价表现及未来展望，提及同行业eHealth预期财报情况 [1][2][3][4][9] Ryan Specialty Group财报情况 - 季度每股收益0.41美元，符合Zacks共识预期，去年同期为0.32美元，数据经非经常性项目调整 [1] - 上一季度预期每股收益0.57美元，实际为0.58美元，带来1.75%的惊喜 [1] - 过去四个季度仅一次超过共识每股收益预期 [1] - 截至2024年9月季度营收6.0469亿美元，超Zacks共识预期0.01%，去年同期为5.0194亿美元 [2] - 过去四个季度有两次超过共识营收预期 [2] Ryan Specialty Group股价表现 - 自年初以来股价上涨约62.7%，而标准普尔500指数涨幅为22.3% [3] Ryan Specialty Group未来展望 - 股价短期走势取决于管理层在财报电话会议上的评论 [3] - 公司盈利前景可帮助投资者判断股票走向，包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化 [4] - 近期盈利预测修正趋势对公司有利，目前Zacks排名为2（买入），预计股票短期内跑赢市场 [6] - 未来季度和本财年的盈利预测变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预期为0.47美元，营收6.5963亿美元，本财年共识每股收益预期为1.81美元，营收25.1亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，保险经纪行业目前处于250多个Zacks行业的前30%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] eHealth预期财报情况 - 预计11月6日公布截至2024年9月季度财报，预计季度每股亏损1.13美元，同比变化+26.6%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [9] - 预计营收5834万美元，较去年同期下降9.9% [10]

2024年第三季度财务关键指标变化 - 2024年第三季度总营收6.047亿美元，同比增长20.5%，上年同期为5.019亿美元[1][3] - 2024年第三季度有机营收增长率为11.8%，上年同期为15.0%[1] - 2024年第三季度净利润2860万美元，同比增长82.4%，上年同期为1570万美元[1][5] - 2024年第三季度调整后EBITDAC为1.903亿美元，同比增长29.4%，上年同期为1.470亿美元，利润率为31.5%，上年同期为29.3%[1][6] - 2024年第三季度调整后净利润1.136亿美元，同比增长31.2%，上年同期为8660万美元，利润率为18.8%，上年同期为17.3%[1][7] - 2024年第三季度调整后摊薄每股收益0.41美元，同比增长28.1%，上年同期为0.32美元[1][7] - 截至2024年9月30日的三个月，净佣金和政策费用为555,282千美元，占比94.4%，较2023年同期增加85,197千美元；补充和或有佣金为20,455千美元，占比3.5%，较2023年同期增加11,863千美元；损失缓解和其他费用为12,392千美元，占比2.1%，较2023年同期增加3,724千美元，增幅43.0%；总净佣金和费用为588,129千美元，较2023年同期增加100,784千美元，增幅20.7%[11][12] - 截至2024年9月30日的三个月，其他非经营性损失包括1620万美元的定期贷款修改费用和50万美元的TRA合同利息及相关费用，被10万美元的转租收入抵消；截至2023年9月30日的三个月，其他非经营性损失包括30万美元的TRA合同利息及相关费用，被20万美元的转租收入抵消[27] - 截至2024年9月30日的三个月，公司总营收为604,694千美元，2023年同期为501,938千美元；九个月总营收为1,852,181千美元，2023年同期为1,544,686千美元[34] - 截至2024年9月30日的三个月，公司净收入为28,643千美元，2023年同期为15,703千美元；九个月净收入为187,358千美元，2023年同期为135,977千美元[34] - 截至2024年9月30日的三个月，公司有机收入增长率为11.8%，2023年同期为15.0%；九个月有机收入增长率为13.3%，2023年同期为15.0%[35] - 截至2024年9月30日的三个月，公司调整后净收入为113,633千美元，2023年同期为86,631千美元；九个月调整后净收入为369,604千美元，2023年同期为282,144千美元[35] - 2024年第三季度净佣金和费用收入为588,129千美元，2023年同期为487,345千美元；2024年前九个月为1,806,264千美元，2023年同期为1,507,878千美元[41] - 2024年第三季度净佣金和费用收入（不含或有佣金）增长率为20.7%，2023年同期为19.6%；2024年前九个月为19.8%，2023年同期为17.4%[42] - 2024年第三季度有机收入增长率（非GAAP）为11.8%，2023年同期为15.0%；2024年前九个月为13.3%，2023年同期为15.0%[42] - 2024年第三季度总营收604,694千美元，2023年同期为501,938千美元；2024年前九个月总营收1,852,181千美元，2023年同期为1,544,686千美元[46][48] - 2024年第三季度净利润28,643千美元，2023年同期为15,703千美元；2024年前九个月净利润187,358千美元，2023年同期为135,977千美元[46][48] - 2024年第三季度调整后EBITDAC为110,353千美元，2023年同期为105,642千美元；2024年前九个月调整后EBITDAC为418,773千美元，2023年同期为358,642千美元[46] - 2024年第三季度净利润率为4.7%，2023年同期为3.1%；2024年前九个月净利润率为10.1%，2023年同期为8.8%[47][48] - 2024年第三季度调整后EBITDAC利润率为31.5%，2023年同期为29.3%；2024年前九个月调整后EBITDAC利润率为32.1%，2023年同期为30.2%[47] - 2024年第三季度调整后净利润为113,633千美元，2023年同期为86,631千美元；2024年前九个月调整后净利润为369,604千美元，2023年同期为282,144千美元[48] - 2024年第三季度调整后净利润率为18.8%，2023年同期为17.3%；2024年前九个月调整后净利润率为20.0%，2023年同期为18.3%[49] - 2024年第三季度摊薄后每股收益为0.09美元，2023年同期为 - 0.04美元；2024年前九个月摊薄后每股收益为0.59美元，2023年同期为0.34美元[51] - 2024年第三季度调整后摊薄每股收益为0.41美元，2023年同期为0.32美元；2024年前九个月调整后摊薄每股收益为1.34美元，2023年同期为1.04美元[51] - 2024年第三季度加权平均流通股数为272,686千股，2023年同期为115,872千股；2024年前九个月加权平均流通股数为271,283千股，2023年同期为124,884千股[51] 2024年前三季度财务关键指标变化 - 2024年前三季度总营收18.522亿美元，同比增长19.9%，上年同期为15.447亿美元[2] - 2024年前三季度净利润1.874亿美元，同比增长37.8%，上年同期为1.360亿美元[2] - 2024年前三季度调整后EBITDAC为5.952亿美元，同比增长27.7%，上年同期为4.662亿美元[2] - 2024年前三季度调整后净利润3.696亿美元，同比增长31.0%，上年同期为2.821亿美元[2] - 截至2024年9月30日的九个月，净佣金和政策费用为1,706,781千美元，占比94.5%，较2023年同期增加269,542千美元，增幅18.8%；补充和或有佣金为58,618千美元，占比3.2%，较2023年同期增加12,337千美元，增幅26.7%；损失缓解和其他费用为40,865千美元，占比2.3%，较2023年同期增加16,507千美元，增幅67.8%；总净佣金和费用为1,806,264千美元，较2023年同期增加298,386千美元，增幅19.8%[12] - 截至2024年9月30日的九个月，其他非经营性损失包括1810万美元的定期贷款修改费用和80万美元的TRA合同利息及相关费用，被40万美元的转租收入抵消；截至2023年9月30日的九个月，其他非经营性损失包括50万美元的TRA合同利息及相关费用，被40万美元的转租收入抵消[27] - 截至2024年9月30日的九个月，基于股权的薪酬包括与公司一名高管取消股权转移限制相关的460万美元费用[27] - 2024年9月30日净收入为187,358千美元，2023年前九个月为135,977千美元[40] - 2024年9月30日补偿和福利费用为393,249千美元，2023年前九个月为989,294千美元[43] - 2024年9月30日调整后补偿和福利费用为343,442千美元，2023年前九个月为911,926千美元[44] - 2024年补偿和福利费用比率为65.0%，调整后为56.8%；2023年分别为65.6%和59.1%[44] - 2024年9月30日一般和行政费用为88,684千美元，2023年前九个月为202,595千美元[45] - 2024年9月30日调整后一般和行政费用为70,991千美元，2023年前九个月为166,606千美元[45] - 2024年一般和行政费用比率为14.7%，调整后为11.7%；2023年分别为13.8%和11.7%[45] 公司财务状况指标 - 截至2024年9月30日，公司现金及现金等价物为235.2百万美元，未偿还债务本金为27亿[12] - 截至2024年9月30日，公司现金及现金等价物为235,199千美元，2023年12月31日为838,790千美元[37] - 截至2024年9月30日，公司总资产为8,478,503千美元，2023年12月31日为7,247,209千美元[37] - 截至2024年9月30日，公司总负债为7,376,971千美元，2023年12月31日为6,267,565千美元[37] - 截至2024年9月30日，公司股东权益为1,101,532千美元，2023年12月31日为979,644千美元[38] - 截至2024年9月30日，公司A类普通股发行和流通股数为125,096,524股，2023年12月31日为118,593,062股[37] - 截至2024年9月30日，公司B类普通股发行和流通股数为136,724,772股，2023年12月31日为141,621,188股[38] 公司股息与展望 - 2024年10月30日，公司董事会宣布对流通在外的A类普通股每股派发0.11美元的定期季度股息，将于2024年11月26日支付给2024年11月12日收盘时登记在册的股东，其中每股0.04美元将由Ryan Specialty, LLC的自由现金流提供资金[13] - 公司维持2024年全年有机收入增长率和调整后EBITDAC利润率展望，有机收入增长率指引为13.0% - 14.0%，调整后EBITDAC利润率指引为32.0% - 32.5%[14] - 公司无法提供总收入增长率或净收入利润率的可比展望或对账，因为难以预测未发生项目的时间和量化某些必要金额[14][32] 公司特殊费用 - 2024年九个月与Castel收购相关的交易或有外汇远期合约产生450万美元费用[26]

财务数据和关键指标变化 - 总收入同比增长18.8%至6.95亿美元,其中有机增长14.2% [9] - 调整后EBITDAC同比增长27.6%至2.48亿美元,调整后EBITDAC利润率提升240个基点至35.6% [9][61] - 调整后每股摊薄收益同比增长28.9%至0.58美元 [9][61] 各条业务线数据和关键指标变化 - 批发经纪业务在财产和责任险领域均实现强劲增长 [48][50] - 授权管理业务在财产险、责任险和交易责任险等领域表现出色,新收购业务也有重大贡献 [54] - 合约授权业务受益于新推出的专有产品,为客户提供无缝体验 [53] 各个市场数据和关键指标变化 - 财产险市场价格趋于稳定,但仍受到次灾害事件的影响 [48][55] - 责任险市场价格上涨加速,范围也在扩大,这推动更多风险进入非标准市场 [50][55] - 非标准市场的自由定价和条款优势使其更适合应对不确定的赔付环境 [55][56] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 收购US Assure是公司授权管理战略的重要推进,将显著扩大公司的经纪关系和总寻址市场 [10][11][12] - US Assure的高效在线门户和长期稳定的承保业绩是公司看重的关键因素 [13][14][20][21] - 公司将利用自身的生产力改进经验,进一步提升US Assure的增长潜力 [28][29][30] - 公司还宣布与MagMutual建立战略合作关系,在医疗责任险领域提供创新解决方案 [32] - 公司与Private Client Select建立独家分销合作,进一步增强在高净值客户群的服务能力 [34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 财产险市场仍然强劲,尽管价格有所回落,但新业务流和续保率保持高位 [48][49] - 责任险市场价格上涨加速,这推动更多风险进入非标准市场,公司有能力为客户提供专业解决方案 [50][51][52] - 公司有信心未来几年US Assure能保持双位数有机增长,并维持中高60%的利润率水平 [27][100][120] 其他重要信息 - 公司宣布管理层接班计划,Tim Turner将接任CEO,Jeremiah Bickham晋升为总裁,Janice Hamilton晋升为CFO,Pat Ryan将担任执行董事长 [35][36][37][38][39][40][41][42] - 公司提高了2024年全年有机收入增长指引至13%-14%,调整后EBITDAC利润率指引为32%-32.5% [67] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Elyse Greenspan 提问** 新的利润率指引是否完全来自于US Assure的贡献,这是否可以视为2025年的新基准? [71][72][73][74] **Patrick Ryan 回答** 新的利润率指引确实主要来自于US Assure的贡献,这将成为未来几年的新基准 [72][73][74] 问题2 **Grace Carter 提问** 非标准责任险业务的赔付情况是否会好于标准市场,因为可以更好地考虑风险因素 [88][89][90] **Patrick Ryan 回答** 非标准责任险业务的赔付情况确实可能好于标准市场,因为可以更自由地定价和承保 [88][89][90] 问题3 **Meyer Shields 提问** US Assure的利润佣金收入主要来自于2024年的承保业绩,占其总收入的比重如何 [109][110] **Jeremiah Bickham 回答** US Assure的利润佣金收入是基于过去24-36个月的承保业绩,占其总收入的比重不会超过一半 [109][110]

收购交易 - Ryan Specialty以10.75亿美元的基础购买价格收购了US Assure[8] - 预计交易将立即对Ryan Specialty的股东产生增值[8] - 预计交易将立即对调整后的每股收益产生1至2美分的增值[40] - 预计交易第一年将对调整后的每股收益产生6美分的增值[40] - 预计交易将于9月1日关闭，符合惯例的关闭条件[40] US Assure财务数据 - US Assure在2024年全年预计收入为1.23亿美元[25] - US Assure在2024年6月的LTM净佣金和费用为96亿美元[41] - US Assure在2024年6月的LTM净收入为142.1亿美元[41] - US Assure在2024年6月的LTM EBITDA为83.8亿美元[41] - US Assure在2024年6月的LTM利润佣金为42.6亿美元[41]

财务业绩 - 公司第二季度净收入为6.95亿美元，同比增长18.8%[13] - 第二季度运营收入为1.64亿美元，同比增长33.8%[13] - 第二季度净利润为1.18亿美元，同比增长40.9%[13] - 第二季度每股基本收益为0.38美元，每股摊薄收益为0.37美元[13] - 净收入同比增长41.8%至1.587亿美元[15] - 非控股权益净收入同比增长24.1%至953.93万美元[15] - 归属于Ryan Specialty Holdings, Inc.的净收入同比增长46.4%至633.22万美元[15] - 公司2024年上半年总收入为12.60亿美元，同比增长12%[29] - 公司2024年上半年净利润为1.47亿美元，同比增长58%[29] - 公司2024年第二季度净收入为118,038千美元，其中归属于非控制性权益的净收入为71,251千美元[21] - 公司2024年第一季度净收入为40,677千美元，其中归属于非控制性权益的净收入为24,142千美元[20] - 公司2024年第二季度总收入为6.95亿美元，同比增长18.8%[157] - 2024年第二季度净利润为1.18亿美元，同比增长40.9%[157] - 2024年第二季度调整后净利润为1.61亿美元，同比增长29.8%[157] - 2024年第二季度调整后净利润率为23.1%，同比提升2个百分点[157] - 2024年上半年总收入为12.47亿美元，同比增长19.7%[157] - 2024年上半年净利润为1.59亿美元，同比增长32.0%[157] - 2024年上半年调整后净利润为2.56亿美元，同比增长30.8%[157] - 2024年上半年调整后净利润率为20.5%，同比提升1.8个百分点[157] 现金流和财务状况 - 现金及现金等价物余额为6.124亿美元[17] - 应收佣金及费用净额为3.844亿美元[17] - 商誉为18.148亿美元[17] - 客户关系为6.183亿美元[17] - 经营活动产生的现金流量为1.543亿美元[19] - 投资活动使用的现金流量为2.367亿美元[19] - 融资活动产生的现金流量为7,219万美元[19] - 公司2024年6月30日总股东权益为1,073,236千美元[20] - 公司2023年6月30日总股东权益为943,918千美元[21] - 公司拥有充足的流动性资金和现金流支持未来发展[160,161] - 公司2024年上半年经营活动产生的现金流为1.54亿美元,较2023年同期增加950万美元[169] - 公司现金及现金等价物为6.12亿美元，如果利率上升100个基点，现金及现金等价物将减少6,124万美元[182] - 公司有15.88亿美元的定期贷款本金未偿还，如果利率上升100个基点，利息费用将增加1,588.1万美元[182] - 公司有10亿美元的利率上限名义金额，如果利率下降100个基点，利息费用将减少1,000万美元[182] - 公司持有的受托人现金及现金等价物为11.32亿美元，如果利率上升100个基点，受托人投资收益将减少1,131.7万美元[182] - 利率变动对公司净收益的影响为1,156万美元增加或减少[183] 股权激励 - 公司向员工授予了限制性股票、限制性LLC单位、股票期权等多种形式的股权激励[47-49] - 公司在2021年IPO时,对部分员工授予了限制性股票或限制性LLC单位以换取原有的LLC单位[48,50,51] - 公司授予了限制性股票单位(RSUs)给部分员工,其中IPO RSUs和激励RSUs分别有不同的授予和解锁条件[52][53][54] - 公司授予了期权给部分员工,包括一次性授予的Reload期权和Staking期权,以及定期授予的激励期权,具有不同的授予和解锁条件[55][56] - 公司授予了限制性LLC单位(RLUs)给部分员工,其中IPO RLUs和激励RLUs分别有不同的授予和解锁条件[56] - 公司授予了Class C激励单位给部分员工,包括一次性授予的Reload和Staking Class C激励单位,以及定期授予的Class C激励单位,具有不同的授予和解锁条件[58][59][60][61] - 公司授予了绩效股票单位(PSUs)和绩效LLC单位(PLUs)给部分员工,其解锁条件与公司的财务指标和股价表现挂钩[60][62][63] - 公司向非员工董事授予了限制性股票单位(RSUs)[62] - 大部分未解锁的股权激励计划都有权获得股息等分配,但Class C激励单位不参与现金分配[62] - 公司在2024年6月30日确认的股权激励费用总计为38,205万美元[67] - 截至2024年6月30日，公司尚未确认的股权激励费用总计为189,013万美元[67] - 公司授予的主要股权激励工具包括IPO RSUs、Incentive RSUs、PSUs、PLUs等[66] - 这些股权激励工具的未确认费用分别为32,903万美元、69,549万美元、6,998万美元、11,067万美元等[66] 收购与重组 - 公司完成了Castel Underwriting Agencies Limited的收购，收购对价为2.48亿美元[26][27] - Castel Underwriting Agencies Limited的收购产生了1.66亿美元的商誉[27] - 公司启动了ACCELERATE 2025重组计划，预计到2024年底将产生1.10亿美元的重组成本，并在2025年实现约6000万美元的年度节支[30][31][32] - 公司于2024年5月1日完成收购Castel Underwriting Agencies Limited，这是一家总部位于伦敦的管理一般

公司业绩 - 公司Ryan Specialty Group (RYAN)发布了季度每股收益为$0.58，超过了Zacks共识预期$0.57，去年同期为$0.45[1] - 该季度报告代表了1.75%的盈利惊喜，但在上一季度，公司实际盈利$0.35，与预期一致，没有惊喜[2] - 公司过去四个季度中，仅有一次超过了共识每股收益（EPS）估计[2] - 公司本季度营收为$695.44 million，略低于Zacks共识预期的1.50%，去年同期为$585.15 million，过去四个季度中有两次超过了共识营收估计[3] 股价表现 - 公司股票自年初以来已上涨约43.2%，而S&P 500指数上涨了15.8%[5] 未来展望 - 公司当前的共识EPS估计为$0.41，预计营收为$596.27 million，当前财年的EPS估计为$1.77，预计营收为$2.48 billion[10] - 公司属于Zacks保险经纪行业，该行业目前位于Zacks行业排名的前7%，表明该行业的表现可能对公司股票产生重大影响[11] 同行业比较 - 同行业的eHealth (EHTH)预计将在2024年6月季度报告季度亏损$0.71 per share，代表同比增长32.4%，预计营收为$55.79 million，同比下降16.4%[13]

收入增长 - 总收入同比增长18.8%，达到6.954亿美元[1] - 有机收入增长率同比增长14.2%[1] - 净利润同比增长40.8%，达到1.18亿美元[1] - 调整后的EBITDAC同比增长27.6%，达到2.477亿美元[1] - 调整后的净利润同比增长29.8%，达到1.606亿美元[1] - 2024年第二季度，公司总净佣金和费用为680,248千美元，同比增长18.7%[23] - 2024年上半年，公司总净佣金和费用为1,218,135千美元，同比增长19.4%[25] - 2024年总收入为1,247,487千美元，相比2023年的1,042,748千美元增长了[56] - 2024年净收入为158,715千美元，相比2023年的120,274千美元增长了[56] - 2024年调整后的净收入为195,512千美元，相比2023年的123,727千美元增长了[58] - 2024年调整后的EBITDAC为319,176千美元，相比2023年的194,161千美元增长了[58] - 2024年公司净利润为158,715千美元，相比2023年的120,274千美元增长了31.97%[63] - 2024年第二季度净佣金和费用收入为680,248千美元，相比2023年同期的573,020千美元增长了18.7%[65] - 2024年上半年净佣金和费用收入为1,218,135千美元，相比2023年同期的1,020,533千美元增长了19.4%[65] - 2024年第二季度调整后的净佣金和费用收入为674,852千美元，相比2023年同期的568,518千美元增长了18.7%[65] - 2024年上半年调整后的净佣金和费用收入为1,188,236千美元，相比2023年同期的994,396千美元增长了19.5%[65] - 公司2024年第二季度总收入为695,441千美元，同比增长18.9%[78] - 公司2024年第二季度净利润为118,038千美元，同比增长40.9%[78] - 公司2024年第二季度调整后的EBITDAC为247,691千美元，同比增长27.6%[78] - 公司2024年第二季度调整后的净利润为160,554千美元，同比增长29.8%[80] 利润率提升 - 调整后的EBITDAC利润率为35.6%，相比去年同期的33.2%有所提升[1] - 调整后的净利润利润率为23.1%，相比去年同期的21.1%有所提升[1] - 2024年调整后的净收入利润率为18.7%，相比2023年的21.1%有所下降[58] - 2024年调整后的EBITDAC利润率为30.6%，相比2023年的33.2%有所下降[58] - 公司2024年第二季度调整后的EBITDAC利润率为35.6%，同比提升2.4个百分点[78] - 公司2024年第二季度调整后的净利润利润率为23.1%，同比提升2个百分点[80] 财务状况 - 截至2024年6月30日，公司现金及现金等价物为612.4百万美元，未偿还债务本金为20亿美元[26] - 2024年7月30日，公司将其循环信贷额度从6亿美元增加到14亿美元[26] - 2024年现金及现金等价物为612,437千美元，相比2023年的838,790千美元有所减少[61] - 2024年总资产为8,272,411千美元，相比2023年的7,247,209千美元增长了[61] - 2024年总负债为7,199,175千美元，相比2023年的6,267,565千美元增长了[61] - 2024年经营活动产生的现金流量总额为154,288千美元，相比2023年的144,836千美元增长了6.52%[63] - 2024年投资活动使用的现金流量总额为236,698千美元，相比2023年的109,274千美元增加了116.61%[63] - 2024年融资活动产生的现金流量总额为72,191千美元，相比2023年的150,817千美元减少了52.12%[63] - 2024年现金及现金等价物净减少12,229千美元，期末余额为1,744,103千美元[63] 分红与资本运作 - 2024年8月1日，公司董事会宣布每季度每股分红0.11美元[27] - 公司更新2024年全年有机收入增长率指引为13.0%至14.0%，调整后的EBITDAC利润率指引为32.0%至32.5%[28] - 公司无法提供总收入增长率或净利润率的可比展望，因为无法提供有意义的或准确的某些调整项目的计算或估计[29] 公司发展与战略 - 公司宣布收购US Assure，专注于小型企业建筑风险保险市场[4] - 公司继续扩大市场，并计划由Tim Turner接任CEO，展示对未来增长的乐观态度[4] - 公司成立于2010年，提供专业保险产品和解决方案[35] - 公司提醒所有声明中的前瞻性陈述都存在风险和不确定性，实际结果可能与预期有重大差异[36] - 公司将于2024年8月1日举行电话会议，讨论这些结果[32] 每股收益 - 调整后的每股稀释收益同比增长28.9%，达到0.58美元[1] - 2024年调整后的稀释每股收益为0.72美元，相比2023年的0.45美元增长了[58] - 公司2024年第二季度稀释每股收益为0.58美元，同比增长28.9%[83] - 公司2024年第二季度调整后的稀释每股收益为0.93美元，同比增长29.2%[83] 股票信息 - 公司2024年第二季度稀释后的平均流通股数为275,665千股，同比增长2.1%[84] - 公司2024年第二季度调整后的稀释后的平均流通股数为275,391千股，同比增长2.1%[84]