运营效率与业务优化 - IDP完成粘附，裁员计划至2024年6月，占比15%[3] - 能源自生产项目定于2026年底，今年将发布RFP[3] 私有化进程 - 目前处于阶段0和阶段1，阶段1包括聘请顾问、发布法令、定义合同条款等[5] - 阶段2为执行阶段，涉及URA首次会议、新治理规则等[12][23] 运营表现 - 3季度总售水量增长3.3%，9个月增长2.1%[7][28] - 3季度总污水量增长3.7%，9个月增长2.7%[31][35] 财务表现 - 9个月收入从1.273亿雷亚尔增至1.4531亿雷亚尔，增长1800万雷亚尔[22] - 3季度收入从4638万雷亚尔增至5121万雷亚尔，增长483万雷亚尔[42] 成本与支出 - 9个月成本和费用（不含IDP）从9258万雷亚尔增至1.0008亿雷亚尔，增长750万雷亚尔[22] - 3季度成本和费用从3151万雷亚尔增至3454万雷亚尔，增长303万雷亚尔[42] 投资与支出 - 3季度投资14.04亿雷亚尔，9个月投资39.35亿雷亚尔[67] - 3季度现金支出7.52亿雷亚尔，9个月现金支出22.98亿雷亚尔[67]

财务数据和关键指标变化 - 本季度水计费量增长2.2%，污水增长3.1%，总体积增长4.3% [7] - 不考虑自愿离职计划，净收入增长76.1%，从4.22亿雷亚尔增至7.44亿雷亚尔，考虑该计划后收入近13亿雷亚尔，增长200% [8] - 净财务结果方面，本季度汇率变动带来3.73亿雷亚尔积极贡献，美元贬值约5%，日元贬值超12% [9] - 员工数量较2022年6月至2023年6月减少1.5%，即减少220人，自愿离职计划影响将从2023年7月至2024年7月体现 [10] - 电力成本增长2.8%，主要因2021年签订的天然气合同于2023年第二季度到期，需支付1100万雷亚尔 [11] - 2023年第二季度坏账准备率从第一季度的3.3%升至4.2%，主要因疫情期间计费系统上线后，虽采取措施但新协议违约抵消部分旧合同回收效果 [12] - 除自愿离职非经常性事件外，公司所有成本和费用增长2.7%，税收费用增长基本持平 [13] - 卫生和供水收入增长19%，其中体积增长2.6%，5月10日关税上调9.6%，还受去年关税及计费量增长区间影响 [25] - 处理材料成本下降2.8%，与用水量减少及水质提高有关，价格较2022年同期也有所下降 [28] - 折旧和摊销增长12.2%，反映过去一年（2022年7月至2023年7月）固定资产增加59亿雷亚尔 [29] - 净收入增长19%，主要因一次性信用回收8100万雷亚尔，毛卫生收入增长约16% [39] - EBITDA达22亿雷亚尔，增长47.1%，EBITDA利润率从2022年第二季度的37%升至45% [113] - 2023年第二季度与2022年相比，成本增加1.5亿雷亚尔，自愿离职计划费用5.3亿雷亚尔 [114] - 员工费用方面，2022年第二季度为7.76亿雷亚尔，2023年为13.47亿雷亚尔，去除自愿离职计划后，经常性费用增长5.4%，从7.76亿雷亚尔增至8.18亿雷亚尔，主要因工资上调 [115] - 服务费用增长7.3%，主要涉及专业服务、技术改进、通信渠道、计费系统、数据安全及连接维护安装成本 [116] - 坏账准备较2022年下降14% [117] 各条业务线数据和关键指标变化 - 本季度水新增4.4万个连接，污水新增4.8万个连接，通过消费和新连接实现业务增长 [96] - 投资方面，第二季度投资13亿雷亚尔，现金支出9.45亿雷亚尔，其中57%用于污水项目，致力于实现污水服务普及目标 [48] 各个市场数据和关键指标变化 - 电力市场方面，54%电量在自由能源市场，65%千瓦小时电量在自由市场，公司正推进增加自由市场份额，目前水库水位较高，利于减少能源使用 [46] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 完成激励性解雇计划（PDI），鼓励长期员工顺利过渡到退休，参与情况符合预期 [3] - 设立专注客户关系的岗位，拓展与2.28亿客户的关系，提供新服务和业务，加强应收账款管理 [4] - 创建战略部门，明确公司发展方向和目标，同时关注碳足迹和温室气体平衡，履行环境和社会责任 [5] - 公司致力于成为巴西卫生领域先锋，董事和员工积极推动公司现代化、创新、竞争和效率提升 [6] - 考虑到资本纪律和其他机会，放弃行使收购Igua Sa资产少数权益的优先购买权，将与新合作伙伴协商优化资产管理 [22] - 推进共享服务中心（CSC）实施，下周开始迁移部分活动，预计年底完成活动过渡，九个月内实现成熟化，同时有技术行动辅助 [42] - 审查合同结构，通过合理化合同和调整签约模式提高效率，避免服务中断风险，相关收益将随时间显现 [44] - 开展未付账单支付专项行动，协调运营团队进行断连行动，促使客户参与付款协商计划 [47] - 关注圣保罗州约五个项目，虽进展和吸引力不同，但公司有能力参与，将评估可行性和价值 [54] - 调整商业客户价格和折扣，与监管机构沟通，解决监管收入差距问题 [58] - 计划将合同统一为集中模式，收益将随合同到期逐步体现 [59] - 优化收款方式，将部分远程收款活动转为实地活动，提高收款效率 [61] - 与监管机构沟通，缩小监管差距，使公司和监管机构愿景更接近，为下一轮关税周期做准备 [62] - 公司重组旨在集中流程，整合公司整体，预计减少2000个岗位，超1800名员工参与自愿离职计划，后续将专注客户、环境和价值创造 [92] - 赢得奥林匹亚市合同，巩固公司在该地区地位，有望增加更多合同 [93] - 设立数字转型和数据科学部门，利用公司内部和客户数据，挖掘机会，提供更好服务，回收信贷，预测坏账和开发新产品 [94] - 为现金支付提供100%利率折扣，鼓励客户支付，减少协议违约风险，也可选择少期数、高现金支付的分期付款方式 [101] - 4月获批设立专注客户的新执行办公室，推进公司结构调整 [109] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司正努力适应新经营环境，通过一系列变革使公司更灵活、更具竞争力和现代化 [3] - 对客户关系管理举措充满期待，希望能带来积极效果，提升公司价值 [4] - 预计下半年坏账准备率将改善，虽无法确定具体降幅，但趋势向好，避免业绩波动 [53] - 与监管机构沟通进展顺利，预计本轮关税周期对公司积极，公司正努力提高效率，缩小监管差距 [104] 其他重要信息 - 电话会议有英语同声传译并录音，演示文稿和录音将在投资者关系门户提供下载 [20] - 激励性解雇计划回报符合市场预期 [21] - 公司投资计划至2033年，当前价值总计560亿雷亚尔，若私有化，投资进度可能提前至2029年，政府还将增加100亿雷亚尔投资，具体细节将在项目第一阶段明确 [40] - 公司应收账款中无超过360天未收回款项，超360天款项已在损益表中处理，目前应收账款增长与收入增长相关 [66] - 公司与圣保罗市政府的28亿雷亚尔应收账款未在结果中确认，回收时间取决于市政府支付能力，有多种回收方式，部分款项性质涉及商业和金融 [75] - 计划月底举办“SABESP Day”活动，介绍董事和办公室人员，分享过去六个月工作、挑战及未来展望 [87] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 除PDI外，在人员成本方面还采取了哪些措施减少监管差距？SASB是否参与讨论以确保下一轮修订周期的效率？私有化过程中应关注哪些重点以改善合同或解决哪些议程和话题？ - 公司在人员费用方面已优于监管要求，减少人员费用可能需增加承包商服务，公司正努力减少关税周期的主观性，相关议程由各方共同推进 [15][16] - 私有化由政府主导，公司参与各层面讨论，提供信息，以实现更高效服务和服务普及 [33] 问题2: 请介绍考虑私有化情况下的每年投资计划支付安排？ - 公司现有至2033年的投资计划，当前价值总计560亿雷亚尔，若私有化，投资进度可能提前至2029年，政府还将增加100亿雷亚尔投资，具体细节将在项目第一阶段（8月至明年1月）明确 [40] 问题3: 请详细说明缩小公司报告净收入与监管上限差距的监管举措，以及降低承包商成本和材料成本的举措，CSC是否已实施？ - 公司设立监管部门，与监管机构沟通，解决关税批准后的相关问题，如商业项目税收问题 [41] - CSC设计完成，下周开始迁移部分活动，预计年底完成活动过渡，九个月内实现成熟化，有技术行动辅助 [42] - 公司审查合同结构，通过合理化合同和调整签约模式提高效率，避免服务中断风险，相关收益将随时间显现 [44] 问题4: 本季度PDD升至4.2%，但过去12个月有改善，下半年是否会进一步改善，可行的PDD水平是多少？ - 预计下半年坏账准备率将改善，虽无法确定具体降幅，但趋势向好，避免业绩波动 [53] 问题5: 除奥林匹亚项目外，是否还有其他类似项目在筹备中？ - 公司关注圣保罗州约五个项目，虽进展和吸引力不同，但公司有能力参与，将评估可行性和价值 [54] 问题6: 目前降低逾期率的举措下，未来季度逾期率预期水平是多少，坏账准备何时能正常化？ gross revenue扣除项较其他季度下降的原因，是否有一次性影响？ - 公司将继续努力降低坏账，虽无法确定第三、四季度情况，但相关行动已开展，8月设立新的计费执行办公室，集中处理相关工作 [55] 问题7: 总应收账款持续增长，逾期超360天账款仍处高位，是否有回收计划，是否会在损益表中核销，大幅减少逾期账款的预期时间是多久？ - 应收账款增长与收入增长相关，公司应收账款中无超过360天未收回款项，超360天款项已在损益表中处理，公司正努力回收逾期账款 [66] 问题8: 请更新与ARSESP的讨论情况，SABESP提出的内容监管机构是否仍在评估，是否有调整或改变关税和监管模式的讨论，如有请详细说明？ - 公司通过调整商业协议会计处理和向监管机构说明消费、组合等价值杠杆，解决收入差距问题 [68] - 公司和监管机构在费用方面有多项活动待开展，双方正努力缩小观点差距，定期沟通展示公司实际情况和投资能力 [69] 问题9: 不行使Andradina和Castilho优先购买权是否仅与回报率有关，公司如何看待不同项目的回报需求，哪些因素会导致回报要求高低变化？ - 公司资本分配考虑项目风险和回报，结合公司风险承受能力和监管环境，决策提交董事会，正努力标准化风险和回报水平 [71] 问题10: 自2022年第三季度以来，对圣保罗市政府的收款行动涉及28亿雷亚尔应收账款，该债务变现概率、确认条件、实现时间、不确定性以及在资产负债表中的处理方式如何？ - 28亿雷亚尔应收账款未在结果中确认，回收时间取决于市政府支付能力，有多种回收方式，部分款项性质涉及商业和金融 [75] 问题11: 非建设收入中，水和污水的收入组合如何？公司是否有意在圣保罗州继续扩大资产，如奥林匹亚市项目，目前是否有其他项目在筹备中？ - 2023年第二季度收入组合中，水占53%，污水占47% [122] - 公司关注圣保罗州约五个项目，虽进展和吸引力不同，但公司有能力参与，将评估可行性和价值 [54]

运营表现 - 总售水量增长2.2%，售水总量达477百万立方米[11][12] - 总污水售量增长3.1%，新连接数中供水48千个、污水55千个[13][15] 财务亮点 - 2023年第二季度净收入7.44亿雷亚尔，较2022年第二季度增长76.1%[20] - 2023年第二季度收入48.91亿雷亚尔，较2022年第二季度增长19.0%[23] - 2023年第二季度EBITDA为22.21亿雷亚尔，较2022年第二季度增长47.1%，EBITDA利润率为45%[23] 成本与费用 - 2023年第二季度成本和费用（不包括IDP）为33.8亿雷亚尔，较2022年第二季度增加1.5亿雷亚尔[28] - IDP费用为5.3亿雷亚尔[28] 资本支出 - 2023年第二季度现金支出为9.45亿雷亚尔[38] 贷款与融资 - 净债务与调整后EBITDA比率2023年第二季度为2.2[43] - 调整后EBITDA与财务费用比率2023年第二季度为4.1[43]

股本结构 - 截至2023年3月31日，公司普通股已缴资本为683,509,869股，优先股为0股，总股本为683,509,869股[5] 资产相关指标变化 - 2023年3月31日，公司总资产为56,926,791千雷亚尔，较2022年12月31日的57,207,765千雷亚尔有所下降[6] - 2023年3月31日，公司流动资产为6,403,756千雷亚尔，较2022年12月31日的7,284,664千雷亚尔减少[6] - 2023年3月31日，公司非流动资产为50,523,035千雷亚尔，较2022年12月31日的49,923,101千雷亚尔增加[6] - 2023年3月31日，公司现金及现金等价物为836,450千雷亚尔，较2022年12月31日的1,867,485千雷亚尔大幅减少[6] - 2023年3月31日，公司应收账款为3,392,786千雷亚尔，较2022年12月31日的3,268,367千雷亚尔增加[6] - 2023年3月31日，公司无形资产为39,744,201千雷亚尔，较2022年12月31日的39,320,871千雷亚尔增加[6] - 截至2023年3月31日，外币计价债务余额为2668775雷亚尔，较2022年12月31日的2809441雷亚尔下降5.1%[66] - 截至2023年3月31日，可变利率借款和融资总额为16316444雷亚尔，2022年12月31日为16814754雷亚尔[71] - 截至2023年3月31日，按到期日划分的金融负债总额为37813426雷亚尔[77] - 截至2023年3月31日，净债务为15810160雷亚尔，2022年12月31日为15413313雷亚尔[81] - 截至2023年3月31日，现金及现金等价物为836,450（2022年12月31日为1,867,485），现金等价物平均收益率为CDI的95.83%（2022年12月31日为95.69%）[82][88] - 截至2023年3月31日，金融投资为1,649,313（2022年12月31日为1,677,873），平均收益率为CDI的102.90%（与2022年12月31日持平）[82][89] - 截至2023年3月31日，受限现金为48,301（2022年12月31日为37,474）[82][89] - 截至2023年3月31日，贸易应收款为3,407,489（2022年12月31日为3,277,808），呆账准备金为1,400,441（2022年12月31日为1,428,517）[82][90] - 截至2023年3月31日，已登记认股权证总计2,869,198（2022年12月31日为2,807,318）[93] - 截至2023年3月31日，与圣保罗州的应收账款总计1,157,357（2022年12月31日为1,156,743），应付资本利息为372,550（与2022年12月31日持平）[94] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，与圣保罗州就额外退休和养老金福利的争议金额分别为1,505,719和1,482,140[95] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，G0计划的精算负债分别为2,010,180和2,002,075[96] - 截至2023年3月31日，借款和融资的账面价值为18,295,923（2022年12月31日为18,958,671），公允价值为18,348,334（2022年12月31日为19,260,133）[84] - 截至2023年3月31日，协议余额分别为8,786雷亚尔和99,686雷亚尔（2022年12月31日为8,456雷亚尔和95,033雷亚尔），分别计入流动负债和非流动负债下的其他负债[98] - 截至2023年3月31日，公司土地和借出结构总计3,613雷亚尔，与2022年12月31日持平[100] - 截至2023年3月31日，与Aquapolo Ambiental的贷款协议本金和利息余额总计7,351雷亚尔（2022年12月31日为12,953雷亚尔），年利率为CDI + 1.2% [103] - 截至2023年3月31日，与Águas de Andradina的贷款协议本金和利息余额分别为321雷亚尔和2,814雷亚尔（2022年12月31日分别为242雷亚尔和2,814雷亚尔），年利率为CDI + 3% [106] - 截至2023年3月31日，FEHIDRO融资余额总计780万雷亚尔（2022年12月31日为510万雷亚尔）[107] - 截至2023年3月31日，投资性房地产市场价值约为393,600雷亚尔（2022年12月31日为386,000雷亚尔）[111] - 截至2023年3月31日，总合同资产为8,714,054雷亚尔，较2022年12月31日的8,613,968雷亚尔有所增加[112] - 2023年1 - 3月，公司在合同资产中资本化利息等费用167,802雷亚尔（2022年1 - 12月为120,324雷亚尔）[115] - 截至2023年3月31日和2022年，建筑利润率为2.3%，2023年1 - 3月建筑利润为26,519雷亚尔（2022年1 - 3月为20,685雷亚尔）[116] - 截至2023年3月31日，无形资产总计39,744,201雷亚尔，较2022年12月31日的39,320,871雷亚尔有所增加[119] - 截至2023年3月31日，“计划合同承诺”项下流动和非流动负债中记录的未支付金额分别为62,601雷亚尔和12,322雷亚尔，而2022年12月31日分别为100,188雷亚尔和12,197雷亚尔[120] - 截至2023年3月31日，无形资产中Alto Tietê和São Lourenço总计2,930,892雷亚尔，低于2022年12月31日的2,977,445雷亚尔[121] - 截至2023年3月31日和2022年，无形资产平均摊销率分别为5.0%和4.8%[121] - 截至2023年3月31日，使用权资产为450,022雷亚尔，低于2022年12月31日的574,517雷亚尔[122] - 2023年3月31日和2022年同期，使用权摊销分别为(23,037)雷亚尔和(23,461)雷亚尔[123] - 截至2023年3月31日，物业、厂房和设备总计364,870雷亚尔，高于2022年12月31日的338,939雷亚尔[124] - 截至2023年3月31日和2022年，物业、厂房和设备年平均折旧率分别为11.0%和11.2%[124] - 截至2023年3月31日，借款和融资未偿还余额总计15,661,921雷亚尔，低于2022年12月31日的16,182,913雷亚尔[125] - 截至2023年3月31日，业绩协议在合同资产和无形资产中的会计余额分别为107,882雷亚尔和2,284,215雷亚尔，而2022年12月31日分别为138,550雷亚尔和2,126,106雷亚尔[123] - 截至2023年3月31日，公司外币借款和融资总额为26.34002亿，较2022年12月31日的27.75758亿有所下降[126] - 截至2023年3月31日，公司借款和融资总额为182.95923亿，较2022年12月31日的189.58671亿有所下降[126] - 2023年3月31日汇率：美元兑本币为5.0804，日元兑本币为0.03827；2022年12月31日汇率：美元兑本币为5.2177，日元兑本币为0.03957[126] - 本币借款中债券从2022年12月31日的81.66366亿变为2023年3月31日的78.74135亿[130] - 外币借款中IDB从2022年12月31日的5.32693亿变为2023年3月31日的5.44152亿[130] - 2023年3月31日可收回税款总计266.437亿雷亚尔，较2022年12月31日的242.906亿雷亚尔有所增加；应付税费总计338.254亿雷亚尔，较2022年12月31日的293.461亿雷亚尔有所增加[137] - 2023年3月31日递延所得税资产总计1117.998亿雷亚尔，较2022年12月31日的1119.259亿雷亚尔略有减少；递延所得税负债总计1309.521亿雷亚尔，较2022年12月31日的1308.537亿雷亚尔略有增加[139] - 截至2023年3月31日，各项索赔准备金总计16.49211亿雷亚尔，较2022年12月31日的16.10784亿雷亚尔有所增加[142] - 截至2023年3月31日，或有负债净额总计10.934342亿雷亚尔，较2022年12月31日的9.138469亿雷亚尔有所增加[143] - 截至2023年3月31日，劳动负债和养老金计划义务总计4.95529亿雷亚尔，较2022年12月31日的4.98504亿雷亚尔略有减少[151] - 截至2023年3月31日，养老金计划义务总计21.43788亿雷亚尔，较2022年12月31日的21.50191亿雷亚尔略有减少[153] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，服务应付款余额分别为604,532和723,242[158] - 截至2023年3月31日，未确认的承诺金额总计12,044,084[168] - 2023年1 - 3月合同资产总增加额为1,204,867，无形资产总增加额为322；2022年同期合同资产总增加额为958,070，无形资产总增加额为14,100[169] 负债相关指标变化 - 2023年3月31日，公司总负债为56,926,791千雷亚尔，较2022年12月31日的57,207,765千雷亚尔有所下降[7] - 2023年3月31日，公司流动负债为6,163,795千雷亚尔，较2022年12月31日的6,657,342千雷亚尔减少[7] - 2023年3月31日，公司非流动负债为22,682,251千雷亚尔，较2022年12月31日的23,216,890千雷亚尔减少[7] 权益相关指标变化 - 截至2023年3月31日，公司权益为28,080,745千雷亚尔，较2022年12月31日的27,333,533千雷亚尔增长2.73%[8] 收入相关指标变化 - 2023年年初至3月31日，公司销售和服务收入为5,698,369千雷亚尔，较去年同期的4,870,390千雷亚尔增长17%[9] - 公司2023年第一季度净收入为7.472亿雷亚尔，较2022年第一季度的9.756亿雷亚尔减少2.284亿雷亚尔，降幅23.4%[16][21][22][26] - 卫生服务收入为49.093亿雷亚尔，较2022年第一季度的42.982亿雷亚尔增加6.111亿雷亚尔，增幅14.2%，主要因平均关税调整12.8%和总计费量增加1.4%[17][21][27][28] - 建筑收入为11.795亿雷亚尔，较2022年第一季度的8.88

财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入从2022年同期的39亿雷亚尔增加到2023年第一季度的45亿雷亚尔,增长13.5% [16] - EBITDA增长18.2%,利润率提升至45% [17] - 净利润下降23.4%,主要由于外汇汇率差异 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 供水业务量增长1.1%,主要来自工业和公共用水 [15] - 新增连接数量增加1.4%,主要来自住宅、商业、工业和公共部门 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 无具体市场数据提及 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在进行组织结构调整,简化管理层级,提高决策效率 [7] - 合并了原有的两个董事会,统一管理,专注于服务提供 [8] - 创建了新的客户关系部门,专注于改善客户服务周期 [10] - 启动了多个环境相关项目,如Pinheiros河项目和PCJ Cantareira项目 [11][12] - 计划在2023年底前为6000户新增住宅提供清洁饮用水 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司正在经历调整期,管理层对未来充满信心 [13] - 预计未来几个月和未来几年将取得成功 [13] - 公司致力于提供符合其强大地位的结果 [13] 其他重要信息 - 公司正在进行外汇对冲策略的研究 [34] - 公司正在与IFC合作进行模型研究 [38] - 公司正在与州政府和市政府讨论潜在的私有化 [59] 问答环节所有提问和回答 问题: PDI项目的成本和预期回报 - 公司预计PDI项目的回报期为12-15个月 [31] 问题: 是否考虑使用衍生工具来管理外汇和利率风险 - 公司正在研究使用衍生工具的可能性 [34] 问题: 如何减少超过360天的应收账款 - 公司计划通过开放日和改善还款计划来减少坏账 [36] 问题: 与IFC的互动和模型研究 - 公司正在与IFC合作进行广泛分析,涉及公司合同和潜在价值杠杆 [38] 问题: 如何缩小实际收入与监管收入之间的差距 - 公司正在通过更新费率和改进计费流程来缩小差距 [41] 问题: 新费率结构的讨论状态 - 费率结构讨论已纳入监管计划,预计2024年上半年完成 [47] 问题: 公司在新政府下的投资计划 - 公司正在审查CapEx优先级,重点关注能带来更多价值的项目 [50] 问题: 如何恢复正常应收账款水平 - 公司已开始切断对长期拖欠客户的供水,并计划通过开放日改善还款 [55] 问题: 与圣保罗市政府的讨论 - 公司与市长和州长进行了高层讨论,并计划加入RRI [59] 问题: 公司是否考虑削减18亿雷亚尔的运营成本 - 公司希望提高效率,但作为国有企业,存在一定限制 [62] 问题: 公司在固体废物业务方面的计划 - 公司正在研究废物转化为能源等项目,但尚未有具体结论 [65] 问题: 联邦政府对卫生法律地标的修改对公司的影响 - 修改总体上是积极的,公司计划与24个城市重新谈判合同 [68] 问题: PDI项目的员工替换计划 - 公司正在进行组织结构调整,可能会在未来12个月内增加员工数量 [70] 问题: 服务效率是否会提高 - 公司计划通过集中采购和能源自给来提高效率 [72] 问题: 在私有化情景下是否考虑改变费率模型 - 公司正在与IFC合作研究不同的监管模型,以减少主观性 [75] 问题: 公司是否存在计量错误导致的收入缺口 - 公司定期更换水表,并使用数学公式补偿计量误差 [77] 问题: Nova Rio Pinheiros项目的进展 - 该项目已取得很大进展,但尚未完全完成 [80] 问题: 公司在哪些行业加强了计费和供水切断 - 公司对所有拖欠客户采取行动,不区分行业 [86]

年度报告提交信息 - 公司于2023年4月25日宣布向美国证券交易委员会提交截至2022年12月31日财年的20 - F年度报告[4][9] 年度报告获取途径 - 2022年度报告可在SEC网站（www.sec.gov）和公司投资者关系网站（www.ri.sabesp.com.br）获取[5] 年度报告纸质版获取方式 - 股东可在合理时间内通过向sabesp.ri@sabesp.com.br发送邮件，免费获得公司2022年度报告的纸质版[6]

公司业务覆盖情况 - 截至2022年12月31日，公司运营的水和污水系统覆盖圣保罗州375个城市，占该州城市总数的58%[200] 圣保罗大都市区业务占比情况 - 2022 - 2020年，圣保罗大都市区分别占公司运营收入（不包括特许权基础设施建设收入）的71.5%、70.7%和70.7%，截至2022年12月31日，公司资产负债表上66.2%的特许权无形资产位于该地区[200] 可疑账款准备金变化情况 - 截至2022年12月31日，公司可疑账款准备金较2021年同期增加21.5%，2021年较2020年同期增加43.4%[203] 公司平均关税增长情况 - 2022 - 2020年，公司平均关税分别增长12.80%、7.00%和3.40%[204] 关税调整决议情况 - 2022年3月17日，ARSESP发布第1278号决议，规定关税调整12.8019%，于2022年5月10日生效[205] 巴西GDP增长情况 - 2022 - 2020年，巴西GDP较上一年分别增长2.9%、5.0%和下降3.3%[207] 公司外币债务情况 - 截至2022年12月31日，公司外币债务总额为27.758亿雷亚尔，其中3.126亿雷亚尔为长期外币债务的当期部分[209] 汇率变动及外汇收益情况 - 2022 - 2020年，雷亚尔兑美元分别升值6.5%、贬值7.4%和贬值28.9%，兑日元分别升值18.4%、升值3.9%和贬值35.7%[209] - 2022 - 2020年，公司因汇率变动分别获得外汇收益4.923亿雷亚尔、4850万雷亚尔和损失21.802亿雷亚尔[209] 美元、日元兑雷亚尔期末汇率情况 - 2022 - 2020年，美元兑雷亚尔期末汇率分别为5.2177、5.5805和5.1967，日元兑雷亚尔期末汇率分别为0.0396、0.0485和0.0504[210] 坏账费用净额情况 - 2022、2021、2020年坏账费用净额分别为7.821亿雷亚尔、6.437亿雷亚尔、4.448亿雷亚尔[214] 公司无形资产和合同资产情况 - 截至2022年12月31日，公司无形资产为393.209亿雷亚尔，合同资产为86.14亿雷亚尔[215] 公司诉讼及或有负债情况 - 截至2022年12月31日，公司涉及民事、环境和税务事项的司法和行政诉讼金额为16.108亿雷亚尔（扣除3750万雷亚尔的法院代管存款后），或有负债总计527.065亿雷亚尔，其中435.68亿雷亚尔流出资源的可能性极小[217] 养老金贴现率变化情况 - 2022年Plan G0的养老金贴现率从2021年的5.26%提高到6.15%，Plan G1的贴现率从2021年的5.53%提高到6.19%[218] 递延所得税负债净额情况 - 截至2022年和2021年12月31日，公司确认的递延所得税负债净额分别为1.893亿雷亚尔和2.837亿雷亚尔[219] 代政府支付养老金及养老金福利义务情况 - 截至2022年和2021年12月31日，公司代政府支付养老金未确认金额分别为14.821亿雷亚尔和13.751亿雷亚尔，Plan G0的养老金福利义务分别为20.021亿雷亚尔和21.921亿雷亚尔[222] 公司净营业收入、营业成本、毛利润、年度利润情况 - 2022、2021、2020年净营业收入分别为220.557亿雷亚尔、194.911亿雷亚尔、177.975亿雷亚尔[224] - 2022、2021、2020年营业成本分别为143.509亿雷亚尔、128.001亿雷亚尔、111.796亿雷亚尔[224] - 2022、2021、2020年毛利润分别为77.048亿雷亚尔、66.91亿雷亚尔、66.179亿雷亚尔[224] - 2022、2021、2020年年度利润分别为31.213亿雷亚尔、23.059亿雷亚尔、9.733亿雷亚尔[224] 2022年公司各项财务指标较2021年变化情况 - 2022年净营业收入为220.557亿雷亚尔，较2021年的194.911亿雷亚尔增加25.646亿雷亚尔，增幅13.2%[225] - 2022年运营成本为143.509亿雷亚尔，较2021年的128.001亿雷亚尔增加15.508亿雷亚尔，增幅12.1%[226] - 2022年毛利润为77.048亿雷亚尔，较2021年的66.91亿雷亚尔增加10.138亿雷亚尔，增幅15.2%[227] - 2022年销售费用为9.12亿雷亚尔，较2021年的8.258亿雷亚尔增加0.862亿雷亚尔，增幅10.4%[228] - 2022年坏账准备为7.821亿雷亚尔，较2021年的6.437亿雷亚尔增加1.384亿雷亚尔，增幅21.5%[229] - 2022年行政费用为13.985亿雷亚尔，较2021年的11.241亿雷亚尔增加2.744亿雷亚尔，增幅24.4%[230] - 2022年财务净结果为支出3.724亿雷亚尔，较2021年的支出9.274亿雷亚尔增加5.55亿雷亚尔[232] - 2022年税前和社会贡献前利润为42.728亿雷亚尔，较2021年的31.702亿雷亚尔增加11.026亿雷亚尔[235] - 2022年所得税和社会贡献费用为11.515亿雷亚尔，较2021年的8.643亿雷亚尔增加2.872亿雷亚尔，增幅33.2%[236] - 2022年净利润为31.213亿雷亚尔，较2021年的23.059亿雷亚尔增加8.154亿雷亚尔[237] 公司融资活动净现金情况 - 2022年全年公司融资活动产生的净现金为6030万雷亚尔，2021年和2020年同期分别为使用9.29亿雷亚尔和6640万雷亚尔[245] 贷款协议利率参考变化情况 - 自2021年12月起，伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）被有担保隔夜融资利率（SOFR）取代，公司于2021年修订了与美洲开发银行（IDB）和国际复兴开发银行（IBRD）的贷款协议，采用SOFR作为参考利率[246] 公司金融负债情况 - 截至2022年12月31日，公司总金融负债较2021年12月31日增加7.0%，从177.238亿雷亚尔增至189.587亿雷亚尔；外币计价的总负债减少15.8%，从32.961亿雷亚尔降至27.758亿雷亚尔[247] 公司未偿还负债情况 - 截至2022年12月31日，公司未偿还的长期负债为167.127亿雷亚尔（不包括流动负债），其中24.632亿雷亚尔为外币计价的长期债务；未偿还的流动负债为22.46亿雷亚尔[247] 公司评级情况 - 截至2022年12月31日，公司的标普国内评级为brAAA，全球评级为BB - ；穆迪国家评级为AAA.br；惠誉国家评级为AAA(bra)，全球评级为BB（外币）和BB + （本币）[247] 公司有担保债务情况 - 截至2022年12月31日，公司有担保债务总额为27.356亿雷亚尔（本金27.183亿雷亚尔，利息和费用1730万雷亚尔）[247] 公司债务到期情况 - 截至2022年12月31日，公司债务到期情况为2023年22.46亿雷亚尔、2024年20.413亿雷亚尔、2025年21.896亿雷亚尔、2026年20.611亿雷亚尔、2027年26.757亿雷亚尔、2028年后77.45亿雷亚尔，总计189.587亿雷亚尔[249] 公司外币计价负债情况 - 截至2022年12月31日，公司外币计价的负债中，9.657亿雷亚尔为美元计价，17.926亿雷亚尔为日元计价[249] 利率情况 - 2022年12月31日，TR为每月0.2072%；CDI为每年13.65%；IGP - M为每年5.45%；TJLP为每年7.2%；2022年12个月美元LIBOR平均利率为3.40%[248] 公司与美洲开发银行贷款情况 - 公司与美洲开发银行（IDB）签订的2亿美元贷款用于蒂埃特项目第二阶段，2025年7月到期；2019年11月签订的3亿美元贷款用于蒂埃特项目第四阶段，2044年5月到期[250] 公司未偿还国内债务情况 - 截至2022年12月31日，公司未偿还的国内债务为161.829亿雷亚尔，主要包括联邦和国有银行的实际计价贷款、债券发行和金融租赁[252] 公司与巴西联邦储蓄银行融资协议未偿还债务情况 - 2003 - 2019年与巴西联邦储蓄银行签订的融资协议，本金还款期限最长240个月，利率5.0% - 8.0%，截至2022年12月31日，未偿还债务为15.219亿雷亚尔[252] 公司与巴西国家经济社会发展银行融资协议未偿还债务情况 - 2008年5月与巴西国家经济社会发展银行签订1.74亿雷亚尔融资协议，2025年到期，利率为TJLP（上限6.0%）加2.15%，截至2022年12月31日，未偿还债务为670万雷亚尔[253] - 2012年3月与巴西国家经济社会发展银行签订1.808亿雷亚尔融资协议，2027年到期，利率为TJLP（上限6.0%）加1.72%，截至2022年12月31日，未偿还债务为5140万雷亚尔[254] - 2013年2月与巴西国家经济社会发展银行签订13亿雷亚尔融资协议，2028年到期，利率为TJLP（上限6.0%）加1.66%，截至2022年12月31日，未偿还债务为8.107亿雷亚尔[254] 公司与美洲开发银行融资协议未偿还债务情况 - 2010年9月与美洲开发银行签订6亿美元融资协议，2035年到期，利率为实际CDI加0.06%和可变保证金，截至2022年12月31日，未偿还债务为23.454亿雷亚尔[253] 公司金融租赁协议未偿还债务情况 - 2011年签订总额4960万雷亚尔的金融租赁协议，截至2022年12月31日，未偿还债务为3.578亿雷亚尔[254] 公司与美洲开发银行投资公司、国际金融公司贷款协议未偿还债务情况 - 2020年11月与美洲开发银行投资公司签订9.5亿雷亚尔贷款协议，分两期，截至2022年12月31日，未偿还债务为8.911亿雷亚尔[255] - 2022年6月与美洲开发银行投资公司签订4.7亿雷亚尔贷款协议，用于第四阶段蒂埃特河污染治理项目，截至2022年12月31日，未偿还债务为4.662亿雷亚尔[255] - 2022年6月与国际金融公司签订7.6亿雷亚尔贷款协议，用于新里约皮涅罗斯计划等项目，截至2022年12月31日，未偿还债务为7.51亿雷亚尔[255] 公司债券发行未偿还债务情况 - 2010年6月发行第十二期债券，本金5亿雷亚尔，2025年6月到期，年利率为TR加9.5%，截至2022年12月31日，未偿还债务为1.131亿雷亚尔[256] - 2013年1月发行第十七期债券，本金10亿雷亚尔，分三个系列，截至2022年12月31日，未偿还债务为1.446亿雷亚尔[256] - 2013年10月发行第十八期债券，本金27.54亿雷亚尔，分三个系列，截至2022年12月31日，未偿还债务为0.956亿雷亚尔[256] - 2018年2月发行第二十二期债券，本金7.5亿雷亚尔，分三个系列，截至2022年12月31日，未偿还债务为5.263亿雷亚尔[256] - 2019年5月发行第二十三期债券，本金8.668亿雷亚尔，分两个系列，截至2022年12月31日，未偿还债务为8.649亿雷亚尔[256] - 2019年7月发行第二十四期债券，本金4亿雷亚尔，分两个系列，截至2022年12月31日，未偿还债务为4.885亿雷亚尔[257] - 2020年7月发行第二十六期债券，本金10.45亿雷亚尔，分两个系列，截至2022年12月31日，未偿还债务为12.396亿雷亚尔[

财务数据和关键指标变化 - 调整后EBITDA增长11.2%，从66亿雷亚尔增至近70亿雷亚尔；净收入增长35.4%，从23亿雷亚尔增至2022年的31亿雷亚尔 [10] - 净收入方面，因GESP协议货币调整、汇率变动及部分与外币挂钩债务等因素产生积极影响 [11] - 人员成本增长12.8%，源于12.9%的通货膨胀、1%的薪资增长和员工数量12.8%的增长，2022年底员工达2300人 [12] - 材料成本增长20%，主要受外部市场价格和乌克兰战争影响 [14] - 服务成本增长13.3%，重点是IT费用以改进发票系统，还有与处理服务维护相关的服务费用 [15] - 电力成本增长2.4%，得益于水库水位较高和电价优势 [17][18] - 一般费用增长22%，达到270亿雷亚尔，主要是诉讼准备金和支付给不同城市费用的增加 [19] - 债务从177亿雷亚尔增至近190亿雷亚尔，用于投资计划；债务构成从2021年的19%降至2022年的15%，降低了汇率风险 [23][24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 污水业务量增长1.7，商业和工业领域也有增长，整体业务量增长0.9，业务组合从住宅向其他类别转变，带来差异化平均关税，有利于公司收入 [9] - 2022年水业务量增长0.2，住宅区域减少，商业和工业区域增加 [106] - 卫生业务收入增长13.7，部分源于2022年12.9%的关税调整和业务量组合变化 [107] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司新战略包括调整管理结构，将大都市和区域部门合并，由经验丰富的Roberval领导，以实现统一管理和最佳实践共享 [3] - 计划在几个月内实现ESG目标并与市场分享，注重公司运营目标、客户认知等方面的提升 [5] - 财务部门目标是使公司成为高效、流程整合的公司，让财务部门渗透到其他领域，专注运营交付，使流程更集成、快速和高效 [8] - 重新规划公司资本支出，优先考虑环境合规和监管合规，同时提高成本和人力资源管理效率 [48] - 考虑调整公司定价，下一次年度审查和调整将在2025年进行，新的关税基础将由监管机构评估并实施 [49] - 关注客户关系管理，创建以客户为导向的新部门，与监管机构讨论关税变化及其对公司的影响 [46] - 审查投资计划，确保其与公司新的优先事项一致，目前尚未完成重新规划 [54][56] - 关注新的联邦卫生法令，认为监管框架有改进机会，该法令有助于填补现有合同的差距，对行业和公司有积极影响 [57][59] - 考虑在成本降低的情况下重新启动自愿辞职计划，目前正在评估中 [60] - 明确ESG战略，在处理站开展循环经济试点项目，如生产沼气、生物肥料和陶瓷产品，是南美最大的再生水供应商之一，致力于利用可再生能源供应单位和管理流域 [65][66] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司新管理层认为当前经营环境具有挑战性，但对公司未来前景充满信心，致力于将公司转变为高效、现代和创新的企业 [87][91] - 尽管面临成本压力和行业竞争，但公司在2022年实现了创纪录的净利润，未来将继续追求增长，并希望在后续周期中纳入关税差距调整，使收入更合理 [96] - 公司认为监管框架的变化和新业务机会将为公司带来发展机遇，将积极与监管机构合作，争取更多的市场份额 [93][100] 其他重要信息 - 公司董事会进行了新的人员调整，包括财务、法律、战略、工程等方面的负责人，以更好地实现公司战略目标 [98][99][101] - 公司计划创建数字转型部门，利用运营和客户数据为公司创造价值，同时确保战略决策基于数据 [103] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 公司是否有降低可控成本的计划，何时公布详细计划，达到合理成本水平需要多长时间 - 公司在2.5个月内制定了新战略和董事会提案，相关计划正在分析中，完成后将与市场分享，预计在整个过程中实现显著成本降低 [27][29] - 已创建CST中心处理合同和招标，以标准化招聘流程和降低成本；电力方面正在进行分布式发电项目，下季度完成自生产建模并在市场招聘；将关注可疑账户准备金问题，待董事会批准后推进计划；还聘请外部顾问分析效率和收入使用机会，两到三个月后分享价值捕获愿景 [30][31][33] 问题: 监管模式的预期，是否会改变基本模式并采用固定关税，是否会进行私有化谈判 - IMC正在评估私有化模式，监管模式的审查也在研究中，目前公司没有相关信息，不确定州政府将采用何种模式 [35] 问题: PCLD是否达到峰值，法律存款费用大幅增加的原因，能否估计正常准备金水平 - 难以确定PCLD是否达到峰值，但理论上可能已达峰值，主要受疫情、发票系统变化和失业率改善等因素影响，预计2023年有恢复可能，且公司关注客户关系管理 [36] 问题: 关税审查流程，审查结果费用是否与年度调整一起公布，2023年关税总涨幅估计 - 监管机构将在4月8日公布关税调整百分比，新关税可能在5月10日生效，预计涨幅约为10% - 12% [40] 问题: 违约预测指导，是否认为PDD已达峰值 - 法律影响方面，与往年不同，不认为是经常性影响，公司积极监控突发事件，预计不会再次发生 [43] 问题: 与同行业公司相比，公司面临成本压力和较高的PDD，新管理层在运营成本、关税组合管理和资本盈利能力方面有何预期，是否会向投资者展示战略计划 - 关税组合管理方面，公司开展了针对异常用水行为的监管活动和大客户计划，新的客户导向部门将带来更多机会，同时正在与监管机构讨论关税变化及其影响 [46] 问题: 公司是否考虑审查定价，是否考虑降低消费成本以扩大业绩和平均消费 - 公司目标是提高效率，优化成本和人力资源管理，重新规划资本支出，关税成本与公司结构相关，下一次年度审查和调整在2025年，新关税基础将由监管机构评估并实施 [48][49] 问题: 私有化和与城市协议模式的相关问题 - 需等待IFC分析结束后才能回答，监管框架包含合同变更相关内容，城市有60天反馈时间，目前难以确定结果，公司希望确保过程透明，符合各方利益 [51][52] 问题: 公司未来几年的投资计划是否有重大变化 - 公司可能会有变化，目前已公布的五年投资计划总额为270亿雷亚尔，正在进行重新规划，以确保与公司优先事项一致 [54] 问题: 2023年投资计划金额较2022年下降的原因，是否会由新管理层审查，今年投资重点是什么；如何看待新的联邦卫生法令及其对行业和公司的影响 - 投资计划尚未审查，金额由前任管理层确定，公司正在评估是否与新优先事项一致 [56] - 未阅读法令细则，但认为监管框架有改进机会，法令有助于填补现有合同差距，对行业和公司有积极影响 [57][59] 问题: 在成本降低的背景下，公司是否打算重新启动自愿辞职计划 - 如果结构调整后有降低成本的机会，公司会考虑这一选项，目前正在与工会和协会进行相关讨论，但尚未做出决定 [60] 问题: 新管理层是否有担忧的事项 - 管理层交接过程和谐，未发现需要特别关注的问题，公司管理负责，但担心尽快实现价值触发因素，决策需经过州政府不同层面 [62][63] 问题: 在ESG背景下，公司在网络损失、再生水回用、堆肥、生物甲烷生产等方面，未来几年优先考虑哪些技术和技术优化 - 公司认为环卫公司是ESG的重要推动者，在处理站有循环经济试点项目，是南美最大的再生水供应商之一，致力于利用可再生能源和管理流域 [65][66] 问题: 战略计划何时完成并推出；今年投资资金是否打算通过市场发行债券或双边贷款获取 - 公司战略已确定，将提高效率，与监管机构合作，优先考虑住宅客户和终端消费者，同时整合ESG观点，战略反映了新董事会的组成和职责 [67] - 公司有能力获得投资资金，过去与多边金融机构合作良好，今年有机会高效获取所需资源 [68][69] 问题: 皮涅罗斯河污染治理项目的投资情况，何时能将河流归还给民众 - 目前没有最新投资数据，但大部分水恢复工作已完成，河流治理受多种因素影响，包括市政当局和DAE等，公司将继续投资并与各方合作 [70][71][72] 问题: 蒂埃特河的活动计划如何 - 公司将在周五与环境秘书处一起发布相关计划，届时将详细说明 [73]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第三季度，计费总水量增长8.8%，污水量增长2.5%，综合增长1.6%，主要由非住宅类别驱动 [21] - 本季度污水处理服务净收入从2021年第三季度的39亿雷亚尔增至46亿雷亚尔，增长16.9%，主要因组合改善和自2022年5月10日起12.8%的关税调整 [23] - EBITDA从2021年第三季度的18亿雷亚尔增至21亿雷亚尔，增长19.5%，主要因收入增长幅度高于费用增长 [23] - 净收入从4.69亿雷亚尔增至11亿雷亚尔，增长130.7% [23] - 净财务结果正向变动6.39亿雷亚尔，主要因货币和外汇变动，包括美元贬值、日元贬值、IPCA下降以及与圣保罗州政府核心协议的非经常性事件 [25] - 所得税和社会贡献费用增加3.19亿雷亚尔，相当于134.2%，与业绩改善相关 [26] - 不包括建设成本，成本和费用较去年同期增长30.6%，从2021年第三季度的28亿雷亚尔增至32亿雷亚尔，受期间累计通胀影响 [27] - 人员费用增长12.3%，反映自2022年5月起工资、劳动税和福利以及社会保障义务12.9%的通胀调整 [27] - 材料费用中，一般材料和再处理材料分别增长35.9%和82.6%，因价格上涨和消费增加 [27] - 服务费用增长21.7%，包括水和污水系统维护活动的年度合同调整、客户关系渠道支出增加以及废物运输服务使用增加 [28][29] - 电力成本降低4.2%或1570万雷亚尔，因特殊电价结束和电费税负降低，尽管用电量保持稳定 [30] - 可疑应收账款估计损失为1.36亿雷亚尔，较2021年第三季度增长14.5%，但较2022年第二季度的2.53亿雷亚尔减少46% [31][32] - 财务费用增长10.7%，因债券利率上升，主要是第29和30期债券发行的利率确认 [39] - 汇率风险敞口从15%降至14%，因与IFC的7.6亿雷亚尔蓝色贷款和IDB Invest的4.66亿雷亚尔投资以当地货币结构，不产生汇率风险敞口 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 - 商业类别中，水业务变化7.3%，污水业务变化10.2%；公共类别中，水业务变化13.3%，污水业务变化17.4%；工业类别中，水业务增长3.5%，污水业务增长1.1%；住宅类别中，水业务持平，污水业务增长1.2% [22] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2021年7月统一监管监督部门和创建新业务部门的重组带来出色成果，在财务方面设立SPEs扩大公司运营领域 [9] - 设立3个SPEs，旨在扩大公司活动领域并利用与卫生活动相关流程的协同效应 [10] - 签署协议收购Foxx URE - BA 20%股份，该公司将运营城市固体废物热处理及能源回收项目，增加20兆瓦装机容量和约60兆瓦销售额，年处理能力30万吨，有望减少巴西垃圾填埋场 [11][12] - 成立Katerra [ph] SP Energia SA，公司持有49%资本，专注于光伏发电，计划在浮动结构上建设四个发电站，首个将于2023年在Jaguari水库投入运营，增加光伏发电能力，符合ESG原则 [13] - 与SP [indiscernible] SA建立合作关系，持有45%股份，目标是到2023年投资4000万雷亚尔建立生产和销售冷沥青的工厂，用于公司沥青重组服务，有助于改善公司在小城市的声誉 [14][15] - 公司章程允许参与能源生产、存储、保护和交易系统的规划、运营和维护活动 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 与去年同期相比，今年水源状况更舒适，11月初圣保罗大都市区水库存储总量从39%增至45%，但因哥伦比亚大学气候预测中心预测夏季干燥，需谨慎监测 [8] - 公司认为减少违约水平的行动已见成效，预计2023年下半年可疑债务水平将接近疫情前水平 [47] - 消费组合和关税组合接近疫情前水平，商业和工业领域经济活动基本恢复，公共部门稍滞后但将很快恢复正常 [54] - 监管机构推迟新关税结构实施，预计2023年实施，目前公司收入低于上限，若年底未恢复，有保护机制在2023年5月下次关税调整时弥补 [56][58] - 2022年不会有新的城市固体废物相关协议，预计2023年将有更多协议 [64][65] 其他重要信息 - 2022年第三季度，皮涅罗斯河流域住宅污水收集和处理连接数量增至65万户，超过项目初始目标约20%，使河流更清洁，改善了当地居民生活质量 [17][18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2022年第三季度可疑应收账款准备金较第二季度下降，是否反映新系统和实践的稳定，能否视为正常水平，未来是否会更好？ - 公司CFO表示，第三季度可疑债务总额较第二季度下降是因公司努力降低违约水平，预计2023年下半年这些数字将接近疫情前水平 [47] 问题2: 如何评价收购URE - Barueri股份和与铺路公司合作这两项投资，为何在州政府换届之际进行并购？ - 公司CEO称，这两项投资已规划多年，从固体废弃物角度看，符合公司章程，与私营部门合作有助于减少垃圾填埋场，符合ESG原则；在冷沥青方面，合作能提供技术，尤其对农村地区有益 [48][50] - 公司CFO补充，沥青投资除预期回报高于监管机构要求外，还能降低成本，提高服务质量；URE - Barueri投资可获取技术并开拓市场，经济研究显示回报良好，有望助力公司实现2030年目标 [51][53] 问题3: 消费组合和关税组合是否已恢复到疫情前水平？ - 公司CFO表示，这些水平接近疫情前，商业和工业领域经济活动基本恢复，公共部门稍滞后但将很快恢复正常 [54] 问题4: 新关税结构实施情况如何，当前收入是否在2022年收入上限内？ - 公司CEO称，监管机构从今年5月起推迟新关税结构实施，预计2023年实施；目前公司收入低于上限，若年底未恢复，有保护机制在2023年5月下次关税调整时弥补 [56][58] 问题5: 今年是否还有城市固体废物相关的新协议？ - 公司CEO表示，2022年不会有新协议，此类协议分析评估需约1.5年，预计2023年将有更多协议 [64][65]

公司概况 - 公司是全球最大的供水和污水处理服务提供商之一，服务圣保罗市及该州374个城市，覆盖约70%的城市人口，员工12372人[5] - 公司为混合所有制企业，圣保罗州政府持股超50%，市值339亿雷亚尔，股息支付率27.9%[9] 运营指标 - 截至2022年9月30日，水和污水连接数分别为1.01亿和8600万，覆盖率分别为98%和92%，污水处理率为81%[7] - 约90%的水和污水量及收入来自住宅、商业和工业客户[20] 合同情况 - 合同覆盖375个城市，16 - 20年到期合同收入占比61.3%，解决批发业务欠款97亿雷亚尔，新增260万客户[21] - 前10大合同占总收入65.8%，圣保罗合同占比45.7%，剩余期限18年[22] 监管框架 - 联邦和州法律规定了新的卫生监管框架、区域化目标及经济金融能力指标[25][26] 电价调整 - 普通电价修订周期为4年，2022年电价调整12.8019%，IPCA为10.5437%，X因子为 - 0.2142%[31][36] 业务发展 - 计划到2026年新增100万水连接和120万污水连接，污水覆盖率从92%提至95%，处理率从79%提至90%[46][48] 资本支出与融资 - 2022 - 2026年资本支出计划238亿雷亚尔，已签约融资39.9亿雷亚尔，待签约77.1亿雷亚尔[52][58] 财务表现 - 2017 - 9M22净收入从146.08亿雷亚尔增至161.24亿雷亚尔，调整后EBITDA利润率在32.4% - 41.8%之间[85] - 历史杠杆率呈下降趋势，评级机构给予较高评级，国内为AAA级，国际为BB - 或BB +级[77][82] 水资源情况 - 2022年水库蓄水量、输水能力等指标较2013年有提升，平均月产量有所下降[99] - 2015 - 2022年实施多项水资源恢复和调配举措，计划2024年实施新举措[102][105]