财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入从2022年同期的39亿雷亚尔增加到2023年第一季度的45亿雷亚尔,增长13.5% [16] - EBITDA增长18.2%,利润率提升至45% [17] - 净利润下降23.4%,主要由于外汇汇率差异 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 供水业务量增长1.1%,主要来自工业和公共用水 [15] - 新增连接数量增加1.4%,主要来自住宅、商业、工业和公共部门 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 无具体市场数据提及 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在进行组织结构调整,简化管理层级,提高决策效率 [7] - 合并了原有的两个董事会,统一管理,专注于服务提供 [8] - 创建了新的客户关系部门,专注于改善客户服务周期 [10] - 启动了多个环境相关项目,如Pinheiros河项目和PCJ Cantareira项目 [11][12] - 计划在2023年底前为6000户新增住宅提供清洁饮用水 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司正在经历调整期,管理层对未来充满信心 [13] - 预计未来几个月和未来几年将取得成功 [13] - 公司致力于提供符合其强大地位的结果 [13] 其他重要信息 - 公司正在进行外汇对冲策略的研究 [34] - 公司正在与IFC合作进行模型研究 [38] - 公司正在与州政府和市政府讨论潜在的私有化 [59] 问答环节所有提问和回答 问题: PDI项目的成本和预期回报 - 公司预计PDI项目的回报期为12-15个月 [31] 问题: 是否考虑使用衍生工具来管理外汇和利率风险 - 公司正在研究使用衍生工具的可能性 [34] 问题: 如何减少超过360天的应收账款 - 公司计划通过开放日和改善还款计划来减少坏账 [36] 问题: 与IFC的互动和模型研究 - 公司正在与IFC合作进行广泛分析,涉及公司合同和潜在价值杠杆 [38] 问题: 如何缩小实际收入与监管收入之间的差距 - 公司正在通过更新费率和改进计费流程来缩小差距 [41] 问题: 新费率结构的讨论状态 - 费率结构讨论已纳入监管计划,预计2024年上半年完成 [47] 问题: 公司在新政府下的投资计划 - 公司正在审查CapEx优先级,重点关注能带来更多价值的项目 [50] 问题: 如何恢复正常应收账款水平 - 公司已开始切断对长期拖欠客户的供水,并计划通过开放日改善还款 [55] 问题: 与圣保罗市政府的讨论 - 公司与市长和州长进行了高层讨论,并计划加入RRI [59] 问题: 公司是否考虑削减18亿雷亚尔的运营成本 - 公司希望提高效率,但作为国有企业,存在一定限制 [62] 问题: 公司在固体废物业务方面的计划 - 公司正在研究废物转化为能源等项目,但尚未有具体结论 [65] 问题: 联邦政府对卫生法律地标的修改对公司的影响 - 修改总体上是积极的,公司计划与24个城市重新谈判合同 [68] 问题: PDI项目的员工替换计划 - 公司正在进行组织结构调整,可能会在未来12个月内增加员工数量 [70] 问题: 服务效率是否会提高 - 公司计划通过集中采购和能源自给来提高效率 [72] 问题: 在私有化情景下是否考虑改变费率模型 - 公司正在与IFC合作研究不同的监管模型,以减少主观性 [75] 问题: 公司是否存在计量错误导致的收入缺口 - 公司定期更换水表,并使用数学公式补偿计量误差 [77] 问题: Nova Rio Pinheiros项目的进展 - 该项目已取得很大进展,但尚未完全完成 [80] 问题: 公司在哪些行业加强了计费和供水切断 - 公司对所有拖欠客户采取行动,不区分行业 [86]

年度报告提交信息 - 公司于2023年4月25日宣布向美国证券交易委员会提交截至2022年12月31日财年的20 - F年度报告[4][9] 年度报告获取途径 - 2022年度报告可在SEC网站（www.sec.gov）和公司投资者关系网站（www.ri.sabesp.com.br）获取[5] 年度报告纸质版获取方式 - 股东可在合理时间内通过向sabesp.ri@sabesp.com.br发送邮件，免费获得公司2022年度报告的纸质版[6]

公司业务覆盖情况 - 截至2022年12月31日，公司运营的水和污水系统覆盖圣保罗州375个城市，占该州城市总数的58%[200] 圣保罗大都市区业务占比情况 - 2022 - 2020年，圣保罗大都市区分别占公司运营收入（不包括特许权基础设施建设收入）的71.5%、70.7%和70.7%，截至2022年12月31日，公司资产负债表上66.2%的特许权无形资产位于该地区[200] 可疑账款准备金变化情况 - 截至2022年12月31日，公司可疑账款准备金较2021年同期增加21.5%，2021年较2020年同期增加43.4%[203] 公司平均关税增长情况 - 2022 - 2020年，公司平均关税分别增长12.80%、7.00%和3.40%[204] 关税调整决议情况 - 2022年3月17日，ARSESP发布第1278号决议，规定关税调整12.8019%，于2022年5月10日生效[205] 巴西GDP增长情况 - 2022 - 2020年，巴西GDP较上一年分别增长2.9%、5.0%和下降3.3%[207] 公司外币债务情况 - 截至2022年12月31日，公司外币债务总额为27.758亿雷亚尔，其中3.126亿雷亚尔为长期外币债务的当期部分[209] 汇率变动及外汇收益情况 - 2022 - 2020年，雷亚尔兑美元分别升值6.5%、贬值7.4%和贬值28.9%，兑日元分别升值18.4%、升值3.9%和贬值35.7%[209] - 2022 - 2020年，公司因汇率变动分别获得外汇收益4.923亿雷亚尔、4850万雷亚尔和损失21.802亿雷亚尔[209] 美元、日元兑雷亚尔期末汇率情况 - 2022 - 2020年，美元兑雷亚尔期末汇率分别为5.2177、5.5805和5.1967，日元兑雷亚尔期末汇率分别为0.0396、0.0485和0.0504[210] 坏账费用净额情况 - 2022、2021、2020年坏账费用净额分别为7.821亿雷亚尔、6.437亿雷亚尔、4.448亿雷亚尔[214] 公司无形资产和合同资产情况 - 截至2022年12月31日，公司无形资产为393.209亿雷亚尔，合同资产为86.14亿雷亚尔[215] 公司诉讼及或有负债情况 - 截至2022年12月31日，公司涉及民事、环境和税务事项的司法和行政诉讼金额为16.108亿雷亚尔（扣除3750万雷亚尔的法院代管存款后），或有负债总计527.065亿雷亚尔，其中435.68亿雷亚尔流出资源的可能性极小[217] 养老金贴现率变化情况 - 2022年Plan G0的养老金贴现率从2021年的5.26%提高到6.15%，Plan G1的贴现率从2021年的5.53%提高到6.19%[218] 递延所得税负债净额情况 - 截至2022年和2021年12月31日，公司确认的递延所得税负债净额分别为1.893亿雷亚尔和2.837亿雷亚尔[219] 代政府支付养老金及养老金福利义务情况 - 截至2022年和2021年12月31日，公司代政府支付养老金未确认金额分别为14.821亿雷亚尔和13.751亿雷亚尔，Plan G0的养老金福利义务分别为20.021亿雷亚尔和21.921亿雷亚尔[222] 公司净营业收入、营业成本、毛利润、年度利润情况 - 2022、2021、2020年净营业收入分别为220.557亿雷亚尔、194.911亿雷亚尔、177.975亿雷亚尔[224] - 2022、2021、2020年营业成本分别为143.509亿雷亚尔、128.001亿雷亚尔、111.796亿雷亚尔[224] - 2022、2021、2020年毛利润分别为77.048亿雷亚尔、66.91亿雷亚尔、66.179亿雷亚尔[224] - 2022、2021、2020年年度利润分别为31.213亿雷亚尔、23.059亿雷亚尔、9.733亿雷亚尔[224] 2022年公司各项财务指标较2021年变化情况 - 2022年净营业收入为220.557亿雷亚尔，较2021年的194.911亿雷亚尔增加25.646亿雷亚尔，增幅13.2%[225] - 2022年运营成本为143.509亿雷亚尔，较2021年的128.001亿雷亚尔增加15.508亿雷亚尔，增幅12.1%[226] - 2022年毛利润为77.048亿雷亚尔，较2021年的66.91亿雷亚尔增加10.138亿雷亚尔，增幅15.2%[227] - 2022年销售费用为9.12亿雷亚尔，较2021年的8.258亿雷亚尔增加0.862亿雷亚尔，增幅10.4%[228] - 2022年坏账准备为7.821亿雷亚尔，较2021年的6.437亿雷亚尔增加1.384亿雷亚尔，增幅21.5%[229] - 2022年行政费用为13.985亿雷亚尔，较2021年的11.241亿雷亚尔增加2.744亿雷亚尔，增幅24.4%[230] - 2022年财务净结果为支出3.724亿雷亚尔，较2021年的支出9.274亿雷亚尔增加5.55亿雷亚尔[232] - 2022年税前和社会贡献前利润为42.728亿雷亚尔，较2021年的31.702亿雷亚尔增加11.026亿雷亚尔[235] - 2022年所得税和社会贡献费用为11.515亿雷亚尔，较2021年的8.643亿雷亚尔增加2.872亿雷亚尔，增幅33.2%[236] - 2022年净利润为31.213亿雷亚尔，较2021年的23.059亿雷亚尔增加8.154亿雷亚尔[237] 公司融资活动净现金情况 - 2022年全年公司融资活动产生的净现金为6030万雷亚尔，2021年和2020年同期分别为使用9.29亿雷亚尔和6640万雷亚尔[245] 贷款协议利率参考变化情况 - 自2021年12月起，伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）被有担保隔夜融资利率（SOFR）取代，公司于2021年修订了与美洲开发银行（IDB）和国际复兴开发银行（IBRD）的贷款协议，采用SOFR作为参考利率[246] 公司金融负债情况 - 截至2022年12月31日，公司总金融负债较2021年12月31日增加7.0%，从177.238亿雷亚尔增至189.587亿雷亚尔；外币计价的总负债减少15.8%，从32.961亿雷亚尔降至27.758亿雷亚尔[247] 公司未偿还负债情况 - 截至2022年12月31日，公司未偿还的长期负债为167.127亿雷亚尔（不包括流动负债），其中24.632亿雷亚尔为外币计价的长期债务；未偿还的流动负债为22.46亿雷亚尔[247] 公司评级情况 - 截至2022年12月31日，公司的标普国内评级为brAAA，全球评级为BB - ；穆迪国家评级为AAA.br；惠誉国家评级为AAA(bra)，全球评级为BB（外币）和BB + （本币）[247] 公司有担保债务情况 - 截至2022年12月31日，公司有担保债务总额为27.356亿雷亚尔（本金27.183亿雷亚尔，利息和费用1730万雷亚尔）[247] 公司债务到期情况 - 截至2022年12月31日，公司债务到期情况为2023年22.46亿雷亚尔、2024年20.413亿雷亚尔、2025年21.896亿雷亚尔、2026年20.611亿雷亚尔、2027年26.757亿雷亚尔、2028年后77.45亿雷亚尔，总计189.587亿雷亚尔[249] 公司外币计价负债情况 - 截至2022年12月31日，公司外币计价的负债中，9.657亿雷亚尔为美元计价，17.926亿雷亚尔为日元计价[249] 利率情况 - 2022年12月31日，TR为每月0.2072%；CDI为每年13.65%；IGP - M为每年5.45%；TJLP为每年7.2%；2022年12个月美元LIBOR平均利率为3.40%[248] 公司与美洲开发银行贷款情况 - 公司与美洲开发银行（IDB）签订的2亿美元贷款用于蒂埃特项目第二阶段，2025年7月到期；2019年11月签订的3亿美元贷款用于蒂埃特项目第四阶段，2044年5月到期[250] 公司未偿还国内债务情况 - 截至2022年12月31日，公司未偿还的国内债务为161.829亿雷亚尔，主要包括联邦和国有银行的实际计价贷款、债券发行和金融租赁[252] 公司与巴西联邦储蓄银行融资协议未偿还债务情况 - 2003 - 2019年与巴西联邦储蓄银行签订的融资协议，本金还款期限最长240个月，利率5.0% - 8.0%，截至2022年12月31日，未偿还债务为15.219亿雷亚尔[252] 公司与巴西国家经济社会发展银行融资协议未偿还债务情况 - 2008年5月与巴西国家经济社会发展银行签订1.74亿雷亚尔融资协议，2025年到期，利率为TJLP（上限6.0%）加2.15%，截至2022年12月31日，未偿还债务为670万雷亚尔[253] - 2012年3月与巴西国家经济社会发展银行签订1.808亿雷亚尔融资协议，2027年到期，利率为TJLP（上限6.0%）加1.72%，截至2022年12月31日，未偿还债务为5140万雷亚尔[254] - 2013年2月与巴西国家经济社会发展银行签订13亿雷亚尔融资协议，2028年到期，利率为TJLP（上限6.0%）加1.66%，截至2022年12月31日，未偿还债务为8.107亿雷亚尔[254] 公司与美洲开发银行融资协议未偿还债务情况 - 2010年9月与美洲开发银行签订6亿美元融资协议，2035年到期，利率为实际CDI加0.06%和可变保证金，截至2022年12月31日，未偿还债务为23.454亿雷亚尔[253] 公司金融租赁协议未偿还债务情况 - 2011年签订总额4960万雷亚尔的金融租赁协议，截至2022年12月31日，未偿还债务为3.578亿雷亚尔[254] 公司与美洲开发银行投资公司、国际金融公司贷款协议未偿还债务情况 - 2020年11月与美洲开发银行投资公司签订9.5亿雷亚尔贷款协议，分两期，截至2022年12月31日，未偿还债务为8.911亿雷亚尔[255] - 2022年6月与美洲开发银行投资公司签订4.7亿雷亚尔贷款协议，用于第四阶段蒂埃特河污染治理项目，截至2022年12月31日，未偿还债务为4.662亿雷亚尔[255] - 2022年6月与国际金融公司签订7.6亿雷亚尔贷款协议，用于新里约皮涅罗斯计划等项目，截至2022年12月31日，未偿还债务为7.51亿雷亚尔[255] 公司债券发行未偿还债务情况 - 2010年6月发行第十二期债券，本金5亿雷亚尔，2025年6月到期，年利率为TR加9.5%，截至2022年12月31日，未偿还债务为1.131亿雷亚尔[256] - 2013年1月发行第十七期债券，本金10亿雷亚尔，分三个系列，截至2022年12月31日，未偿还债务为1.446亿雷亚尔[256] - 2013年10月发行第十八期债券，本金27.54亿雷亚尔，分三个系列，截至2022年12月31日，未偿还债务为0.956亿雷亚尔[256] - 2018年2月发行第二十二期债券，本金7.5亿雷亚尔，分三个系列，截至2022年12月31日，未偿还债务为5.263亿雷亚尔[256] - 2019年5月发行第二十三期债券，本金8.668亿雷亚尔，分两个系列，截至2022年12月31日，未偿还债务为8.649亿雷亚尔[256] - 2019年7月发行第二十四期债券，本金4亿雷亚尔，分两个系列，截至2022年12月31日，未偿还债务为4.885亿雷亚尔[257] - 2020年7月发行第二十六期债券，本金10.45亿雷亚尔，分两个系列，截至2022年12月31日，未偿还债务为12.396亿雷亚尔[

财务数据和关键指标变化 - 调整后EBITDA增长11.2%，从66亿雷亚尔增至近70亿雷亚尔；净收入增长35.4%，从23亿雷亚尔增至2022年的31亿雷亚尔 [10] - 净收入方面，因GESP协议货币调整、汇率变动及部分与外币挂钩债务等因素产生积极影响 [11] - 人员成本增长12.8%，源于12.9%的通货膨胀、1%的薪资增长和员工数量12.8%的增长，2022年底员工达2300人 [12] - 材料成本增长20%，主要受外部市场价格和乌克兰战争影响 [14] - 服务成本增长13.3%，重点是IT费用以改进发票系统，还有与处理服务维护相关的服务费用 [15] - 电力成本增长2.4%，得益于水库水位较高和电价优势 [17][18] - 一般费用增长22%，达到270亿雷亚尔，主要是诉讼准备金和支付给不同城市费用的增加 [19] - 债务从177亿雷亚尔增至近190亿雷亚尔，用于投资计划；债务构成从2021年的19%降至2022年的15%，降低了汇率风险 [23][24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 污水业务量增长1.7，商业和工业领域也有增长，整体业务量增长0.9，业务组合从住宅向其他类别转变，带来差异化平均关税，有利于公司收入 [9] - 2022年水业务量增长0.2，住宅区域减少，商业和工业区域增加 [106] - 卫生业务收入增长13.7，部分源于2022年12.9%的关税调整和业务量组合变化 [107] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司新战略包括调整管理结构，将大都市和区域部门合并，由经验丰富的Roberval领导，以实现统一管理和最佳实践共享 [3] - 计划在几个月内实现ESG目标并与市场分享，注重公司运营目标、客户认知等方面的提升 [5] - 财务部门目标是使公司成为高效、流程整合的公司，让财务部门渗透到其他领域，专注运营交付，使流程更集成、快速和高效 [8] - 重新规划公司资本支出，优先考虑环境合规和监管合规，同时提高成本和人力资源管理效率 [48] - 考虑调整公司定价，下一次年度审查和调整将在2025年进行，新的关税基础将由监管机构评估并实施 [49] - 关注客户关系管理，创建以客户为导向的新部门，与监管机构讨论关税变化及其对公司的影响 [46] - 审查投资计划，确保其与公司新的优先事项一致，目前尚未完成重新规划 [54][56] - 关注新的联邦卫生法令，认为监管框架有改进机会，该法令有助于填补现有合同的差距，对行业和公司有积极影响 [57][59] - 考虑在成本降低的情况下重新启动自愿辞职计划，目前正在评估中 [60] - 明确ESG战略，在处理站开展循环经济试点项目，如生产沼气、生物肥料和陶瓷产品，是南美最大的再生水供应商之一，致力于利用可再生能源供应单位和管理流域 [65][66] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司新管理层认为当前经营环境具有挑战性，但对公司未来前景充满信心，致力于将公司转变为高效、现代和创新的企业 [87][91] - 尽管面临成本压力和行业竞争，但公司在2022年实现了创纪录的净利润，未来将继续追求增长，并希望在后续周期中纳入关税差距调整，使收入更合理 [96] - 公司认为监管框架的变化和新业务机会将为公司带来发展机遇，将积极与监管机构合作，争取更多的市场份额 [93][100] 其他重要信息 - 公司董事会进行了新的人员调整，包括财务、法律、战略、工程等方面的负责人，以更好地实现公司战略目标 [98][99][101] - 公司计划创建数字转型部门，利用运营和客户数据为公司创造价值，同时确保战略决策基于数据 [103] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 公司是否有降低可控成本的计划，何时公布详细计划，达到合理成本水平需要多长时间 - 公司在2.5个月内制定了新战略和董事会提案，相关计划正在分析中，完成后将与市场分享，预计在整个过程中实现显著成本降低 [27][29] - 已创建CST中心处理合同和招标，以标准化招聘流程和降低成本；电力方面正在进行分布式发电项目，下季度完成自生产建模并在市场招聘；将关注可疑账户准备金问题，待董事会批准后推进计划；还聘请外部顾问分析效率和收入使用机会，两到三个月后分享价值捕获愿景 [30][31][33] 问题: 监管模式的预期，是否会改变基本模式并采用固定关税，是否会进行私有化谈判 - IMC正在评估私有化模式，监管模式的审查也在研究中，目前公司没有相关信息，不确定州政府将采用何种模式 [35] 问题: PCLD是否达到峰值，法律存款费用大幅增加的原因，能否估计正常准备金水平 - 难以确定PCLD是否达到峰值，但理论上可能已达峰值，主要受疫情、发票系统变化和失业率改善等因素影响，预计2023年有恢复可能，且公司关注客户关系管理 [36] 问题: 关税审查流程，审查结果费用是否与年度调整一起公布，2023年关税总涨幅估计 - 监管机构将在4月8日公布关税调整百分比，新关税可能在5月10日生效，预计涨幅约为10% - 12% [40] 问题: 违约预测指导，是否认为PDD已达峰值 - 法律影响方面，与往年不同，不认为是经常性影响，公司积极监控突发事件，预计不会再次发生 [43] 问题: 与同行业公司相比，公司面临成本压力和较高的PDD，新管理层在运营成本、关税组合管理和资本盈利能力方面有何预期，是否会向投资者展示战略计划 - 关税组合管理方面，公司开展了针对异常用水行为的监管活动和大客户计划，新的客户导向部门将带来更多机会，同时正在与监管机构讨论关税变化及其影响 [46] 问题: 公司是否考虑审查定价，是否考虑降低消费成本以扩大业绩和平均消费 - 公司目标是提高效率，优化成本和人力资源管理，重新规划资本支出，关税成本与公司结构相关，下一次年度审查和调整在2025年，新关税基础将由监管机构评估并实施 [48][49] 问题: 私有化和与城市协议模式的相关问题 - 需等待IFC分析结束后才能回答，监管框架包含合同变更相关内容，城市有60天反馈时间，目前难以确定结果，公司希望确保过程透明，符合各方利益 [51][52] 问题: 公司未来几年的投资计划是否有重大变化 - 公司可能会有变化，目前已公布的五年投资计划总额为270亿雷亚尔，正在进行重新规划，以确保与公司优先事项一致 [54] 问题: 2023年投资计划金额较2022年下降的原因，是否会由新管理层审查，今年投资重点是什么；如何看待新的联邦卫生法令及其对行业和公司的影响 - 投资计划尚未审查，金额由前任管理层确定，公司正在评估是否与新优先事项一致 [56] - 未阅读法令细则，但认为监管框架有改进机会，法令有助于填补现有合同差距，对行业和公司有积极影响 [57][59] 问题: 在成本降低的背景下，公司是否打算重新启动自愿辞职计划 - 如果结构调整后有降低成本的机会，公司会考虑这一选项，目前正在与工会和协会进行相关讨论，但尚未做出决定 [60] 问题: 新管理层是否有担忧的事项 - 管理层交接过程和谐，未发现需要特别关注的问题，公司管理负责，但担心尽快实现价值触发因素，决策需经过州政府不同层面 [62][63] 问题: 在ESG背景下，公司在网络损失、再生水回用、堆肥、生物甲烷生产等方面，未来几年优先考虑哪些技术和技术优化 - 公司认为环卫公司是ESG的重要推动者，在处理站有循环经济试点项目，是南美最大的再生水供应商之一，致力于利用可再生能源和管理流域 [65][66] 问题: 战略计划何时完成并推出；今年投资资金是否打算通过市场发行债券或双边贷款获取 - 公司战略已确定，将提高效率，与监管机构合作，优先考虑住宅客户和终端消费者，同时整合ESG观点，战略反映了新董事会的组成和职责 [67] - 公司有能力获得投资资金，过去与多边金融机构合作良好，今年有机会高效获取所需资源 [68][69] 问题: 皮涅罗斯河污染治理项目的投资情况，何时能将河流归还给民众 - 目前没有最新投资数据，但大部分水恢复工作已完成，河流治理受多种因素影响，包括市政当局和DAE等，公司将继续投资并与各方合作 [70][71][72] 问题: 蒂埃特河的活动计划如何 - 公司将在周五与环境秘书处一起发布相关计划，届时将详细说明 [73]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第三季度，计费总水量增长8.8%，污水量增长2.5%，综合增长1.6%，主要由非住宅类别驱动 [21] - 本季度污水处理服务净收入从2021年第三季度的39亿雷亚尔增至46亿雷亚尔，增长16.9%，主要因组合改善和自2022年5月10日起12.8%的关税调整 [23] - EBITDA从2021年第三季度的18亿雷亚尔增至21亿雷亚尔，增长19.5%，主要因收入增长幅度高于费用增长 [23] - 净收入从4.69亿雷亚尔增至11亿雷亚尔，增长130.7% [23] - 净财务结果正向变动6.39亿雷亚尔，主要因货币和外汇变动，包括美元贬值、日元贬值、IPCA下降以及与圣保罗州政府核心协议的非经常性事件 [25] - 所得税和社会贡献费用增加3.19亿雷亚尔，相当于134.2%，与业绩改善相关 [26] - 不包括建设成本，成本和费用较去年同期增长30.6%，从2021年第三季度的28亿雷亚尔增至32亿雷亚尔，受期间累计通胀影响 [27] - 人员费用增长12.3%，反映自2022年5月起工资、劳动税和福利以及社会保障义务12.9%的通胀调整 [27] - 材料费用中，一般材料和再处理材料分别增长35.9%和82.6%，因价格上涨和消费增加 [27] - 服务费用增长21.7%，包括水和污水系统维护活动的年度合同调整、客户关系渠道支出增加以及废物运输服务使用增加 [28][29] - 电力成本降低4.2%或1570万雷亚尔，因特殊电价结束和电费税负降低，尽管用电量保持稳定 [30] - 可疑应收账款估计损失为1.36亿雷亚尔，较2021年第三季度增长14.5%，但较2022年第二季度的2.53亿雷亚尔减少46% [31][32] - 财务费用增长10.7%，因债券利率上升，主要是第29和30期债券发行的利率确认 [39] - 汇率风险敞口从15%降至14%，因与IFC的7.6亿雷亚尔蓝色贷款和IDB Invest的4.66亿雷亚尔投资以当地货币结构，不产生汇率风险敞口 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 - 商业类别中，水业务变化7.3%，污水业务变化10.2%；公共类别中，水业务变化13.3%，污水业务变化17.4%；工业类别中，水业务增长3.5%，污水业务增长1.1%；住宅类别中，水业务持平，污水业务增长1.2% [22] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2021年7月统一监管监督部门和创建新业务部门的重组带来出色成果，在财务方面设立SPEs扩大公司运营领域 [9] - 设立3个SPEs，旨在扩大公司活动领域并利用与卫生活动相关流程的协同效应 [10] - 签署协议收购Foxx URE - BA 20%股份，该公司将运营城市固体废物热处理及能源回收项目，增加20兆瓦装机容量和约60兆瓦销售额，年处理能力30万吨，有望减少巴西垃圾填埋场 [11][12] - 成立Katerra [ph] SP Energia SA，公司持有49%资本，专注于光伏发电，计划在浮动结构上建设四个发电站，首个将于2023年在Jaguari水库投入运营，增加光伏发电能力，符合ESG原则 [13] - 与SP [indiscernible] SA建立合作关系，持有45%股份，目标是到2023年投资4000万雷亚尔建立生产和销售冷沥青的工厂，用于公司沥青重组服务，有助于改善公司在小城市的声誉 [14][15] - 公司章程允许参与能源生产、存储、保护和交易系统的规划、运营和维护活动 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 与去年同期相比，今年水源状况更舒适，11月初圣保罗大都市区水库存储总量从39%增至45%，但因哥伦比亚大学气候预测中心预测夏季干燥，需谨慎监测 [8] - 公司认为减少违约水平的行动已见成效，预计2023年下半年可疑债务水平将接近疫情前水平 [47] - 消费组合和关税组合接近疫情前水平，商业和工业领域经济活动基本恢复，公共部门稍滞后但将很快恢复正常 [54] - 监管机构推迟新关税结构实施，预计2023年实施，目前公司收入低于上限，若年底未恢复，有保护机制在2023年5月下次关税调整时弥补 [56][58] - 2022年不会有新的城市固体废物相关协议，预计2023年将有更多协议 [64][65] 其他重要信息 - 2022年第三季度，皮涅罗斯河流域住宅污水收集和处理连接数量增至65万户，超过项目初始目标约20%，使河流更清洁，改善了当地居民生活质量 [17][18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2022年第三季度可疑应收账款准备金较第二季度下降，是否反映新系统和实践的稳定，能否视为正常水平，未来是否会更好？ - 公司CFO表示，第三季度可疑债务总额较第二季度下降是因公司努力降低违约水平，预计2023年下半年这些数字将接近疫情前水平 [47] 问题2: 如何评价收购URE - Barueri股份和与铺路公司合作这两项投资，为何在州政府换届之际进行并购？ - 公司CEO称，这两项投资已规划多年，从固体废弃物角度看，符合公司章程，与私营部门合作有助于减少垃圾填埋场，符合ESG原则；在冷沥青方面，合作能提供技术，尤其对农村地区有益 [48][50] - 公司CFO补充，沥青投资除预期回报高于监管机构要求外，还能降低成本，提高服务质量；URE - Barueri投资可获取技术并开拓市场，经济研究显示回报良好，有望助力公司实现2030年目标 [51][53] 问题3: 消费组合和关税组合是否已恢复到疫情前水平？ - 公司CFO表示，这些水平接近疫情前，商业和工业领域经济活动基本恢复，公共部门稍滞后但将很快恢复正常 [54] 问题4: 新关税结构实施情况如何，当前收入是否在2022年收入上限内？ - 公司CEO称，监管机构从今年5月起推迟新关税结构实施，预计2023年实施；目前公司收入低于上限，若年底未恢复，有保护机制在2023年5月下次关税调整时弥补 [56][58] 问题5: 今年是否还有城市固体废物相关的新协议？ - 公司CEO表示，2022年不会有新协议，此类协议分析评估需约1.5年，预计2023年将有更多协议 [64][65]

公司概况 - 公司是全球最大的供水和污水处理服务提供商之一，服务圣保罗市及该州374个城市，覆盖约70%的城市人口，员工12372人[5] - 公司为混合所有制企业，圣保罗州政府持股超50%，市值339亿雷亚尔，股息支付率27.9%[9] 运营指标 - 截至2022年9月30日，水和污水连接数分别为1.01亿和8600万，覆盖率分别为98%和92%，污水处理率为81%[7] - 约90%的水和污水量及收入来自住宅、商业和工业客户[20] 合同情况 - 合同覆盖375个城市，16 - 20年到期合同收入占比61.3%，解决批发业务欠款97亿雷亚尔，新增260万客户[21] - 前10大合同占总收入65.8%，圣保罗合同占比45.7%，剩余期限18年[22] 监管框架 - 联邦和州法律规定了新的卫生监管框架、区域化目标及经济金融能力指标[25][26] 电价调整 - 普通电价修订周期为4年，2022年电价调整12.8019%，IPCA为10.5437%，X因子为 - 0.2142%[31][36] 业务发展 - 计划到2026年新增100万水连接和120万污水连接，污水覆盖率从92%提至95%，处理率从79%提至90%[46][48] 资本支出与融资 - 2022 - 2026年资本支出计划238亿雷亚尔，已签约融资39.9亿雷亚尔，待签约77.1亿雷亚尔[52][58] 财务表现 - 2017 - 9M22净收入从146.08亿雷亚尔增至161.24亿雷亚尔，调整后EBITDA利润率在32.4% - 41.8%之间[85] - 历史杠杆率呈下降趋势，评级机构给予较高评级，国内为AAA级，国际为BB - 或BB +级[77][82] 水资源情况 - 2022年水库蓄水量、输水能力等指标较2013年有提升，平均月产量有所下降[99] - 2015 - 2022年实施多项水资源恢复和调配举措，计划2024年实施新举措[102][105]

年度报告提交情况 - 公司是全球最大的水和污水服务提供商之一，于2022年4月27日宣布向美国证券交易委员会提交截至2021年12月31日财年的20 - F年度报告[7][9] 年度报告获取途径 - 2021年度报告可在SEC网站（www.sec.gov）和公司投资者关系网站（www.ri.sabesp.com.br）获取[7] - 股东可在合理时间内通过向sabesp.ri@sabesp.com.br发送电子邮件，从投资者关系部门免费获得公司2021年度报告的纸质版[8]

公司业务覆盖范围 - 截至2021年12月31日，公司运营的水和污水系统覆盖圣保罗州375个市，占该州所有市的58%[561] 圣保罗大都市区业务占比 - 2021 - 2019年，圣保罗大都市区分别占公司运营收入的70.7%、70.7%和73.4%（不包括特许权基础设施建设相关收入），截至2021年12月31日，公司资产负债表上66.5%的特许权无形资产位于该地区[562] 坏账准备情况 - 2021年公司坏账准备增加1.989亿雷亚尔，较2020年同期增长44.7%[569] - 2021、2020和2019年的坏账费用净额分别为6.437亿雷亚尔、4.448亿雷亚尔和1.281亿雷亚尔[591] - 2021年呆账准备金为6.437亿雷亚尔，较2020年的4.448亿雷亚尔增加1.989亿雷亚尔，增幅44.7%[621] 关税涨幅情况 - 2021 - 2019年公司平均关税涨幅分别为7.00%、3.4026%和4.72%[570] - 2022年3月17日，ARSESP发布第1278号决议，规定关税调整12.8019%，于2022年5月10日生效[572] 巴西GDP增长率情况 - 2019 - 2021年巴西GDP增长率分别为1.1%、 - 4.1%和4.6%，预计2022年增长0.42%（Focus Market Readout）或0.3%（IMF）[575][576][577] 公司外币债务情况 - 截至2021年12月31日，公司外币债务总额为32.961亿雷亚尔，其中3.591亿雷亚尔为长期外币债务的当期部分[582] - 公司外币计价的总负债从2020年12月31日的35.478亿雷亚尔降至2021年12月31日的32.961亿雷亚尔，降幅7.1%[644] - 截至2021年12月31日，公司长期未偿债务（不包括流动负债）为158.932亿雷亚尔，其中29.37亿雷亚尔为外币计价的长期债务[645] - 截至2021年12月31日，公司流动负债为18.306亿雷亚尔，其中3.591亿雷亚尔为长期债务的流动部分且以外币计价[645] - 2021年12月31日，外币计价债务中，8.901亿雷亚尔为美元债务，23.879亿雷亚尔为日元债务[650] - 截至2021年和2020年12月31日，公司债务义务中分别有32.961亿雷亚尔（18.6%）和35.478亿雷亚尔（20.6%）以外币计价[1004] 汇率变动情况 - 2019 - 2021年，雷亚尔兑美元分别贬值4.02%、28.93%和7.39%，兑日元分别贬值5.33%、35.75%和升值3.89%[582][585] - 2019 - 2021年，公司因汇率变动产生的外汇损失分别为2.34亿雷亚尔、21.802亿雷亚尔，2021年外汇收益为4850万雷亚尔[582] - 2021 - 2019年雷亚尔兑美元分别贬值7.4%、28.9%和4.0%，兑日元分别升值3.9%、贬值35.7%和贬值5.3%[1006] SELIC利率情况 - 2018 - 2021年SELIC利率分别为6.50%、4.50%、2.00%，截至年报日期为11.75%[578] 水库蓄水量情况 - 截至2021年12月31日，圣保罗大都市区水库用于处理的蓄水量为7.434亿立方米，2020年12月31日为9.131亿立方米[587] 水季水量接收情况 - 2020 - 2021水季，坎塔雷拉系统、上蒂埃特系统和瓜拉皮兰加系统分别收到预期水量的70.4%、71.6%和76.8%[589] 公司资产情况 - 截至2021年12月31日，公司无形资产为365.038亿雷亚尔，合同资产为85.501亿雷亚尔[593] 公司诉讼及或有负债情况 - 截至2021年12月31日，公司涉及民事、环境和税务事项的司法和行政诉讼金额为14.485亿雷亚尔（扣除3200万雷亚尔的法院代管存款后），或有负债总计526.231亿雷亚尔，其中442.283亿雷亚尔流出资源的可能性极小[600] 养老金折现率情况 - 2021年G0计划的养老金折现率从2020年的3.07%提高到5.26%，G1计划从3.44%提高到5.53%[602] 递延所得税负债净额情况 - 截至2021年和2020年12月31日，公司确认的递延所得税负债净额分别为2.837亿雷亚尔和3.207亿雷亚尔[606] 州政府欠款及协议情况 - 截至2008年9月30日，州政府欠公司养老金支付未偿余额9.153亿雷亚尔，公司暂接受上蒂埃特系统水库作价6.963亿雷亚尔作为部分付款[609] - 2015年3月18日，公司、州政府和DAEE达成10.123亿雷亚尔的协议，包括6.963亿雷亚尔本金和截至2015年2月的3.16亿雷亚尔本金货币调整[611] 公司代州政府支付养老金情况 - 截至2021年和2020年12月31日，公司代州政府支付的养老金未确认金额分别为13.751亿雷亚尔和12.814亿雷亚尔，G0计划养老金福利义务分别为21.921亿雷亚尔和25.495亿雷亚尔[612] 公司净营业收入情况 - 2021年净营业收入为194.911亿雷亚尔，较2020年的177.975亿雷亚尔增加16.936亿雷亚尔，增幅9.5%[616] 公司运营成本情况 - 2021年运营成本为128.001亿雷亚尔，较2020年的111.796亿雷亚尔增加16.205亿雷亚尔，增幅14.5%，占净营业收入的比例从62.8%升至65.7%[618] 公司毛利润情况 - 2021年毛利润为66.91亿雷亚尔，较2020年的66.179亿雷亚尔增加0.731亿雷亚尔，增幅1.1%，占净营业收入的比例从37.2%降至34.3%[619] 公司销售费用情况 - 2021年销售费用为8.258亿雷亚尔，较2020年的7.513亿雷亚尔增加0.745亿雷亚尔，增幅9.9%，占净营业收入的比例均为4.2%[620] 公司行政费用情况 - 2021年行政费用为11.241亿雷亚尔，较2020年的10.512亿雷亚尔增加0.729亿雷亚尔，增幅6.9%[622] 公司净财务结果情况 - 2021年净财务结果为9.274亿雷亚尔的费用，较2020年的31.664亿雷亚尔减少22.39亿雷亚尔，占净营业收入的比例从17.8%降至4.8%[629] 公司所得税和社会贡献费用情况 - 2021年所得税和社会贡献费用为8.643亿雷亚尔，较2020年的3.527亿雷亚尔增加5.116亿雷亚尔，增幅145.1%[631] 公司净利润情况 - 2021年净利润为23.059亿雷亚尔，较2020年的9.733亿雷亚尔增加，占净营业收入的比例从5.5%升至11.8%[631] 公司经营活动净现金情况 - 2021年、2020年和2019年经营活动产生的净现金分别为39.138亿雷亚尔、49.782亿雷亚尔和41.972亿雷亚尔[640] 公司总金融负债情况 - 公司总金融负债从2020年12月31日的172.586亿雷亚尔增至2021年12月31日的177.238亿雷亚尔，增幅2.7%[644] 公司评级情况 - 截至2021年12月31日，公司标普国内评级为brAAA，全球评级为BB - ；穆迪国家评级为AAA.br；惠誉国家评级为AAA(bra)，全球评级为BB（外币）和BB + （本币）[645] 公司有抵押债务情况 - 截至2021年12月31日，公司有抵押债务总额为32.106亿雷亚尔（本金31.928亿雷亚尔，利息和费用1780万雷亚尔）[647] 公司债券到期情况 - 2022年到期的14期债券金额为2.5388亿雷亚尔，利率为TJLP + 1.92%（1和3系列）和IPCA + 9.19%（2系列）[647] - 2022年到期的21期债券金额为17.4849亿雷亚尔，利率为CDI + 0.60%（1系列）和CDI + 0.90%（2系列）[647] - 2025年到期的12期债券金额为15.8499亿雷亚尔，利率为TR + 9.5%[647] 利率调整情况 - Caixa Econômica Federal的TR从5%提升至9.5%[648] - 国家经济和社会发展银行（BNDES）PA C在2027年为7161，比率为1.72% + TJL[648] - 国家经济和社会发展银行（BNDES）PA C II在2027年为97514851，比率为1.72% + TJL[648] - 国家经济和社会发展银行（BNDES）PA C II在2025年为975226751，比率为1.92% + TJL[648] - 国家经济和社会发展银行（BNDES）On da Limpa在2028年为117593，比率为1.66% + TJL[648] - 国家经济和社会发展银行（BNDES）Ti etê III在2035年为33558，比率为2.18% + TJL[648] - 国家经济和社会发展银行（BNDES）在2026年为65242287429398，比率为1.76% + TJL[648] - 美洲开发银行（IDB）在2035年CDI为18134923444032525752，增长0.86%[648] - 租赁业务从7.73%提升至10.12% + IPC[648] - 其他租赁业务从4.25%提升至12.34%[648] 公司总贷款和融资情况 - 截至2021年12月31日，公司总贷款和融资为1.7723836亿雷亚尔，其中外币计价为3296153，本币计价为1.44277亿雷亚尔[649][650][653] 公司借款协议情况 - 与美洲开发银行（IDB）签订的美元贷款，2000年签订2亿美元用于Tietê项目二期，2019年签订3亿美元用于Tietê项目四期，利率为美元LIBOR加可变利差[651][655] - 与国际复兴开发银行（IBRD）于2009年10月28日签订1亿美元贷款用于水源计划，2034年3月到期，利率为美元LIBOR加可变利差[655] - 2008年5月与IDB签订的AB贷款融资1540万美元，2023年5月到期，利率为美元LIBOR加2.08% - 2.38%[655] - 与日本国际协力机构（JICA）签订的日元贷款共49324.8万日元，利率在0.01% - 2.5%之间，到期时间在2029 - 2037年[655] - 2003 - 2019年与巴西联邦储蓄银行（Caixa Econômica Federal）签订融资协议，截至2021年12月31日，未偿还债务为14.79亿雷亚尔，利率5.0% - 8.0%，2042年到期[654] - 2008年5月公司与BNDES签订1.74亿雷亚尔融资协议，截至2021年12月31日，未偿还债务为2010万雷亚尔[657] - 2010年3月公司与BNDES签订2.943亿雷亚尔融资协议，截至2021年12月31日，未偿还债务为8680万雷亚尔[657] - 2010年9月公司与IDB签订6亿美元融资协议，截至2021年12月31日，未偿还债务为25.257亿雷亚尔[657] - 2011年公司签订总额4960万雷亚尔的融资租赁协议，截至2021年12月31日，未偿还债务为3.972亿雷亚尔[657] - 2020年11月公司与IDB Invest签订9.5亿雷亚尔贷款协议，截至2021年12月31日，未偿还债务为9.252亿雷亚尔[658] - 2011年2月公司发行第十四批债券，截至2021年12月31日，未偿还债务为2540万雷亚尔[658] - 2013年10月公司发行第十八批债券，截至2021年12月31日，未偿还债务为1.412亿雷亚尔[659] - 2017年6月公司发行第二十一批债券，截至2021年12月31日，未偿还债务为

公司整体财务数据关键指标变化 - 2021年公司净收入为23.059亿雷亚尔，较2020年的9.733亿雷亚尔增加13.326亿雷亚尔（+136.9%）[6] - 2021年调整后EBITDA总计63.727亿雷亚尔，较2020年的64.218亿雷亚尔减少4910万雷亚尔（-0.8%）[6] - 2021年净营业收入为194.91亿雷亚尔，较2020年增长9.5%；成本和费用为153.937亿雷亚尔，较2020年增长14.6%[14] - 2021年调整后EBIT为41.194亿雷亚尔，较2020年下降6.1%；调整后EBITDA利润率为32.7%，较2020年的36.1%有所下降[13][14] - 2021年净营业收入为19491061千雷亚尔，2020年为17797541千雷亚尔[49] - 2021年净利润为2305869千雷亚尔，2020年为973318千雷亚尔[49] - 2021年每股收益为3.37雷亚尔，2020年为1.42雷亚尔[49] - 2021年调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为6372742千雷亚尔，占净收入的32.7%；2020年为6421829千雷亚尔，占比36.1%[49] - 截至2021年12月31日，公司总资产为53165485千雷亚尔，2020年为50418636千雷亚尔[50] - 截至2021年12月31日，公司总负债为28233626千雷亚尔，2020年为27624932千雷亚尔[52] - 截至2021年12月31日，公司总权益为24931859千雷亚尔，2020年为22793704千雷亚尔[52] - 2021年税前利润为3,170,156，2020年为1,326,002[53] - 2021年折旧和摊销为2,253,322，2020年为2,037,112[53] - 2021年物业、厂房和设备及无形资产剩余价值注销为27,754，2020年为16,590[53] - 2021年坏账准备为643,730，2020年为444,826[53] - 2021年利息计算为647,980，2020年为559,931[53] - 2021年通胀调整及外汇损益为177,269，2020年为2,267,179[53] - 2021年贸易应收款为 - 742,260，2020年为 - 213,084[53] - 2021年关联方应收款为20,665，2020年为83,419[53] - 2021年存货为 - 8,658，2020年为 - 34,394[53] - 2021年经营活动现金流量调整后总额为7,488,188，2020年为7,054,238[53] - 可收回税款为253,432（对比之前为342,127）[16] - 托管存款为43,865（之前为35,630）[16] - 其他资产为31,386（之前为36,264）[16] - 经营活动产生的现金为5,967,767（之前为5,977,945）[16] - 投资活动使用的净现金为2,663,207（2021年为6,768,668）[54] - 融资活动所得贷款为2,922,811（2021年为4,777,474）[54] - 偿还贷款为2,896,604（2021年为3,244,099）[54] - 支付股东权益利息为254,218（2021年为890,095）[54] - 公私合营项目支出为579,486（2021年为543,346）[54] - 现金及现金等价物增加321,528（2021年减少1,856,809）[54] 各业务线收入关键指标变化 - 2021年卫生服务收入增加11.464亿雷亚尔，受关税调整、总销量增加和平均关税提高等因素影响[7] - 2021年建筑收入增加6.601亿雷亚尔（+17.8%），因投资增加[17] 成本费用关键指标变化 - 2021年成本、行政和销售费用（不包括建设成本）增长13.186亿雷亚尔，主要因服务、电力、折旧摊销等费用增加[8] - 2021年人员费用同比仅增长0.3%，主要因员工平均数量下降5.4%[9] - 2021年借款和融资的汇兑变动费用下降22.288亿雷亚尔，外币债务占总债务的比例从21%降至19%[10] - 2021年与毛阿市协议产生的净效应为4690万雷亚尔，较2020年的2.734亿雷亚尔减少2.265亿雷亚尔[11] - 2021年成本、行政和销售费用及建设成本增加19.668亿雷亚尔，增幅14.6%；剔除建设成本，增加13.186亿雷亚尔，增幅13.5%[21][22] - 2021年成本、行政和销售费用及建设成本占净收入的79.0%，2020年为75.4%[21][22] - 2021年工资、工资费用和养老金计划义务增加900万雷亚尔，增幅0.3%[22][23] - 2021年一般用品费用增加6950万雷亚尔，增幅26.3%[22][24] - 2021年处理材料费用增加2570万雷亚尔，增幅7.6%[22][25] - 2021年服务费用增加3.394亿雷亚尔，增幅19.1%[22][26] - 2021年电力费用增加2.485亿雷亚尔，增幅20.4%[22][29] - 2021年自由市场电价占总费用的51.2%（2020年为47.5%），受管制市场电价占48.8%（2020年为52.5%）[29] - 2021年一般费用为12.11亿雷亚尔，较2020年的9.981亿雷亚尔增加2.129亿雷亚尔（+21.3%）[30] - 2021年坏账准备增加1.989亿雷亚尔（+44.7%）[31] - 2021年财务费用净额为6.925亿雷亚尔，较2020年的8.071亿雷亚尔减少1.146亿雷亚尔（-14.2%）[34] - 2021年净货币和汇率变动为2.349亿雷亚尔，较2020年的23.593亿雷亚尔减少21.244亿雷亚尔（-90.0%）[34] - 2021年所得税和社会贡献增加5.116亿雷亚尔[38] 业务运营相关关键指标变化 - 2021年水和污水总计费量为404570万立方米，较2020年的399910万立方米增长1.2%[19][20] - 2021年第四季度水和污水总计费量为102460万立方米，较2020年第四季度的101780万立方米增长0.7%[20] - 2021年水连接数为9840个，较2020年的10088个减少2.5%；污水连接数为8418个，较2020年的8518个减少1.2%[38] - 2021年服务人口（水）为2780万，较2020年的2750万增加1.1%；服务人口（污水）为2460万，较2020年的2430万增加1.2%[38] 公司融资与债务关键指标变化 - 截至2022年3月18日，公司通过发行第30期债券筹集10亿雷亚尔[42] - 公司债务总额为177.23836亿雷亚尔，其中本币债务占比81%，外币债务占比19%[44] - 截至2021年12月31日，公司已满足借款和融资协议的要求[46] 公司投资关键指标变化 - 2021年公司投资总额为49.83亿雷亚尔，其中合同资产、无形资产和固定资产分别为47.598亿、1.73亿和0.502亿雷亚尔[47] - 2021年公司投资现金支出总额为37.47亿雷亚尔[47] - 2021年1 - 12月，大都会地区投资总额为37.841亿雷亚尔，区域系统投资总额为11.989亿雷亚尔[47]

财务数据和关键指标变化 - 2021年整体计费量较2020年增长1.2%，其中水费计费量增长0.7%，污水处理计费量增长1.7% [13] - 2021年消费者组合中，住宅类增长3.8%，工业类增长3.1%，商业类增长2.5%，公共服务类减少2.9% [14] - 2021年环卫服务收入从152亿雷亚尔增至163亿雷亚尔，增长7.6% [15] - 2021年净营业收入从178亿雷亚尔增至195亿雷亚尔，增长9.5% [16] - 2021年行政和销售成本及费用（含建设成本）从134亿雷亚尔增至154亿雷亚尔，增长14.6%；不含建设成本，增长13.5% [16] - 2021年调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）略有下降0.8%，年底为64亿雷亚尔；EBITDA利润率从2020年的45%降至2021年的41.5% [17] - 2021年净收入为23亿雷亚尔，比2020年高出13亿雷亚尔，得益于22亿雷亚尔的积极财务成果 [17] - 2021年净利润为23亿雷亚尔 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2021年在375个运营城市投资约50亿雷亚尔，占该州人口的68% [10] - 2021年在圣保罗大都市区的蒂埃特项目中，有240万人在完整的环卫周期内获得水和污水处理服务 [10] - 2021年在新皮涅罗斯河项目（蒂埃特项目的一部分）中，为516处新房产或150万人提供了环卫系统 [10] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划引入商业项目以增加客户数量、提高业务量并降低成本，会向监管机构详细解释相关细节，期望在后续季度覆盖整体业务量 [41] - 公司目前专注于圣保罗州业务，若有财务上有吸引力的机会，会与私营部门合作参与投标或拍卖 [62][63] - 公司正在研究与其他市政机构建立特定目的合作伙伴关系的可能性，可能作为少数股东参与项目 [62][70] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年和2020年一样具有挑战性，主要受疫情影响，但随着疫苗接种推进情况有所改善，公司仍在前线维持建设和运营工作 [9] - 2021年是干旱年份，最大水库降雨量约为预期水平的70%，但由于过去几年的投资，公司能够保障供水安全 [11] - 公司面临成本压力，主要受第四季度业绩、两位数通货膨胀率、水位情况导致能源消耗增加等因素影响 [18][19][20] - 公司认为成本降低计划是持续的，会努力应对成本压力，同时会与监管机构探讨如何在后续周期处理相关问题 [58][59] 其他重要信息 - ARSESP已发布公司符合新环卫法律框架经济和财务能力的证明，370个城市符合州法律要求，但对阿古多斯、霍尔托兰迪亚等6个城市发布了警告，这些城市约占公司收入的3.5%，公司正在努力解除警告并会向市场通报进展 [7][8] - 3月17日，ARSESP发布第1278号决议，授权公司将关税调整12.8019%，新关税结构部署延迟，但对公司无重大影响，公司会向监管机构询问相关前提和标准并向市场通报 [28][29] - 公司2022年计划投资47亿雷亚尔，2023年计划投资46亿雷亚尔，未来五年投资计划平均每年约45 - 46亿雷亚尔，约占巴西环卫投资的30% [80][83] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 为何2021年未提交销售或商业项目研究，2022年是否会提交？ - 监管机构考虑对销售环节进行调整，公司将澄清监管机构处理方式，并计划在明年将相关调整纳入价格构成 [33] 问题2: 什么是Factor K，为何关税调整扣除2亿雷亚尔？ - Factor K的调整与公司预期略有不同，公司预期为1.89亿雷亚尔，公司会关注并研究相关方面 [34] 问题3: 2021年第四季度关税比2020年第四季度低2.5%的原因是什么？ - 平均价格受多种因素影响，包括消费结构，低10立方米消费量下降，高于10立方米消费量增加，导致价格结构下降 [37] 问题4: 如何看待证明环卫公司经济和财务能力的法令，被视为不规则的合同会怎样，会持续多久？ - 被视为不规则的合同会使城市或市政当局无法从联邦政府获得资金，但合同本身仍有效，会按有效期执行，只是无法获取联邦资金 [42][43] 问题5: 2021年第四季度与第三季度相比，水和污水连接数量减少的原因是什么，是否有城市的特许权合同到期？ - 公司正在部署新的商业系统，更新了注册信息，使活跃和非活跃连接数量更清晰，导致报告情况变化 [46][47] 问题6: 请评论PCLD增加情况及未来季度预期，为何2021年第四季度可疑账户准备金与净收入比率升至6.6%，是哪些客户群体使公司更保守？ - 第四季度PCLD增长是因为引入新系统，在系统完全规范前公司采取保守立场，减少了决定性收费行动，导致PCLD显著增加；预计未来季度会下降，自2月以来已开始下降，随着系统稳定，计费行动更清晰果断，预计下一季度该数字将恢复到正常水平 [50] 问题7: 公司是否打算要求补偿报告收入与监管收入之间的差额，补偿调整是否足以覆盖超过10亿雷亚尔的差距？ - 数字未达到10亿雷亚尔，公司已致函询问调整机制的方法，从沟通情况看，下次关税修订时会将结果资本化；公司积极看待此事，期望后续关税能涵盖此次未被ARSESP采纳的调整 [52][53] 问题8: ARSESP今年决定不引入关税结构变化，会推迟到2023年还是在本周期实施，最低消费率将持续到何时？ - 最低消费率将持续到新关税结构实施，预计最快2023 - 2024年实施，不会推迟更久 [55] 问题9: ARSESP对6个城市发布警告，若这些城市不遵守合同，合同是否会被视为不规则，联邦特许权会怎样？ - 合同仍然有效，但这些城市在从联邦政府筹集资金时会面临更多困难 [56] 问题10: 2021年EBITDA利润率是2015年水危机以来最窄的，公司是否有降低成本的计划？ - 公司有持续的成本降低计划，目前面临高通胀，成本调整滞后于市场，公司会努力控制成本，也会与监管机构探讨后续周期的处理方式 [58][59] 问题11: 公司在投标和项目研究方面有何计划，如何处理合同无法重新平衡的问题，考虑到期延长和投资纳入的重新平衡工作是怎样的？ - 公司目前没有具体的投标或拍卖计划，但有多个城市希望与公司合作，公司正在研究法律条款以建立合作关系；关于合同重新平衡，首先已证明公司有履行合同的财务能力，后续将根据合同规定和相关规范进行经济和财务能力的重新平衡 [62][63][64] 问题12: 特殊目的合作伙伴关系是怎样的，会与圣保罗州其他城市合作吗，涉及多少个城市？ - 是与市政机构或部分市属公司的特定目的合作伙伴关系，目前无法提供涉及城市数量的信息 [67] 问题13: 公司在特殊目的合作伙伴关系中会是少数股东吗，有正在研究的例子吗？ - 公司会是少数股东，但有重要份额，目前没有具体研究例子，仍在研究法律方面的可行性 [70] 问题14: 新的成本降低计划中是否会有更多裁员？ - 公司在过去两年已裁员约2000人，目前员工约2900人，尚未确定成本降低的具体方式 [72] 问题15: 鉴于巴西货币近期升值，是否有机会进一步降低外币债务敞口？ - 公司正在研究利用本币升值减少外币债务的方法 [74] 问题16: 公司如何为满足新环卫法目标所需的投资融资，是否会有外币问题？ - 公司优先在巴西发行股票并从多边机构筹集可兑换为本币的资金，不计划进行外币相关的国际业务；投资计划已确定2022 - 2023年的安排，2024年起会考虑具体方式，目标是减少外币债务 [76] 问题17: 2亿雷亚尔的扣除是指2022年关税调整还是公司经济和财务能力获批，为何扣除，公司计划如何处理该调整？ - 2亿雷亚尔与关税有关，与公司经济和财务能力无关，是因为Factor K，公司预期为1.8亿雷亚尔，正在与监管机构沟通了解其方法，该扣除与公司污染负荷收入有关 [79] 问题18: 公司今年和明年计划投资多少？ - 今年计划投资47亿雷亚尔，明年计划投资46亿雷亚尔 [80]