财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后营业收入为1100万美元，调整后每股收益为0.08美元，反映出与上一年相比约9200万美元的成本节约和较低的可变薪酬费用，以及一些额外的离散税收优惠 [36][41] - 与第二季度相比，第三季度调整后营业收入减少9300万美元，主要是由于收入减少2.01亿美元，不利利润率为46% [42] - 与上一年相比，第三季度调整后营业收入减少6400万美元，收入下降3.38亿美元，不过成本节约约5600万美元 [47] - 第三季度记录的所得税优惠总计630万美元，预计本年度美国所得税将出现亏损，可根据《CARES法案》进行五年亏损结转 [48] - 季度末流动性为6.52亿美元，较第二季度末的6.84亿美元减少3200万美元，主要是由于客户存款减少和重组成本的资金投入 [50] - 预计第四季度收入约为6.5亿美元，营业收入适中，每股收益盈亏平衡，收入估计较去年第四季度有机下降约28% [51] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美洲地区第三季度平均每周订单较第二季度疲软，需求模式软化导致收入低于预期 [38][39] - EMEA地区订单模式也比预期疲软，但与第二季度相比有适度的季节性改善 [39] - 亚太地区季度初订单疲软，但11月底有所改善，进入第四季度的积压订单与上一年持平 [40] 各个市场数据和关键指标变化 - 无相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采取措施减少美国的生产时间，以更好地匹配产能与需求，并在全球范围内寻求更多的优化机会，目标是在净收入层面实现盈亏平衡 [13][14] - 公司优先投资于能够满足复苏期间新兴需求的新产品，并加强服务在家办公需求的能力，包括从消费者角度和支持B2B客户为其员工设立的项目 [22] - 公司致力于通过积极的目标支持环境，包括将碳足迹降低到第三方验证的科学目标，建立多元化团队，确保公平的领导机会，并培养包容的文化 [33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二波新冠疫情恶化，许多客户推迟返回办公室的计划，导致公司订单和发货量疲软，但由于严格的支出控制，利润好于预期 [10][11][12] - 第四季度将面临挑战，但疫苗的出现为客户提供了更多关于危机结束日期的清晰度，一些客户开始重启闲置项目，公司有望从中受益 [13][15][16] - 随着办公室重新开放，公司看到更多机会满足后疫情时代工作场所的新兴需求，包括更新办公室以提高安全性和生产力 [19][20][21] - 公司在第三季度的表现出色，尽管面临疫情反弹、网络攻击等挑战，但仍实现了积极的财务结果，流动性保持强劲 [54] 其他重要信息 - 公司在本季度初遭遇网络攻击，IT团队及时发现并阻止了攻击，未造成敏感客户或员工数据丢失，但导致约两周的全球运营临时关闭，估计第三季度产生约600万美元的增量成本，约6000万美元的发货延迟到第四季度 [26][27][31] - 公司因在环境、社会和治理（ESG）领域的领导地位获得认可，被《华尔街日报》评为全球100家最可持续管理的公司之一，连续第二年被《新闻周刊》列入美国最负责任的公司名单 [34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 客户从谈论到下单的影响因素有哪些 - 客户情况不同，部分有明确计划返回办公室的客户只是计划被推迟，现在准备重新实施；另一部分客户则是受到领导层询问，开始思考返回办公室的计划和准备工作 [58][59] - 疫苗的出现使时间框架更加明确，给客户带来更多确定性和紧迫感，促使他们开始制定和提交计划 [61][62][64] 问题2: 暂停项目的产品构成、规模和利润率情况如何 - 在亚洲，项目业务相对强劲，项目与之前计划的相似，没有因后疫情时代进行大量更改，主要是从陈旧的办公环境向现代化高性能环境转变 [68][69][70] - 对于美洲和EMEA市场，预计会出现客户细分：一部分客户将员工带回办公室后，会继续进行与之前类似的项目，但会进行一些密度调整；另一部分客户会重新思考房地产布局，可能会在大城市和郊区设置不同规模的办公空间；还有一部分客户会利用这段时间重新规划空间，改变对密度、隐私和干扰的看法 [71][73][75] 问题3: 亚太地区未来的情况如何 - 亚太地区整体情况较为乐观，业务管道、胜率和团队活力都有积极表现，但复苏过程存在起伏，有大单时业务较好，之后可能会有低谷 [78][79] 问题4: 成本结构的变化以及全年的成本节约情况如何 - 第四季度调整后营业收入的盈亏平衡点约为6500万美元的收入，目前可能略低一些，第三季度实际支出低于预期，部分原因是网络攻击减缓了支出活动，以及公司收紧了支出控制 [84][85][86] - 全年的成本节约情况因季度而异，本季度成本节约约9200万美元，其中5600万美元来自较低的员工成本、差旅和活动费用以及合同服务等可自由支配支出的减少，3600万美元来自较低的可变薪酬费用 [88][89] 问题5: 未来成本如何恢复，是否会在增长之前恢复 - 部分成本会恢复，如差旅和娱乐费用可能会随着销售团队与客户面对面交流的需求增加而重启，但商务旅行可能在几年内都无法恢复到以前的水平；随着收入和利润的增长，可变薪酬也会恢复 [91][92] - 公司会在产品开发和为复苏做准备方面进行投资，目前在第三季度和第四季度的相关增量支出指导部分尚未完全实现 [93][94] 问题6: 办公室空间可能永久减少的比例以及公司在家办公业务的策略 - 大多数客户没有考虑大幅减少办公空间，虽然有人认为在家办公可能会减少对空间的需求，但由于员工选择在家办公的时间不均匀，难以通过减少办公空间来节省成本 [97][98][100] - 公司大幅增加了在家办公业务的人员投入，认为产品方面已经覆盖较好，但在业务模式的其他方面，如产品的发现、选择、订购、交付和安装等环节有提升空间；公司还在探索与有分销渠道的合作伙伴合作，以拓展市场 [101][102][105] 问题7: 疫情后公司的潜在市场是否会扩大 - 疫情带来的变化对公司有利，随着在家办公的增加和办公空间的变化，市场会有更多的投资机会，虽然公司在办公室业务的市场份额高于在家办公业务，但整体可寻址市场会扩大 [106][108][109] - 公司的一些收购，如AMQ、Smith System和Orangebox，有助于扩大可寻址市场，满足不同客户的需求和价格点 [111][112][113] 问题8: 是否考虑通过收购来加速在家办公业务的战略 - 公司在考虑任何战略时都会关注收购机会，但目前在家办公业务的首要任务是更好地服务现有市场，通过改进现有业务来实现增长，同时不排除未来的收购可能性 [117][118] 问题9: 业务中的通胀驱动因素有哪些 - 目前钢铁和货运成本存在上行压力，主要是由于钢铁供应短缺和亚洲产品运输需求激增导致集装箱短缺，以及国内运输中司机和承运人短缺 [119] - 价格上涨是由于需求增加和供应受限共同作用的结果，公司正在密切关注并与供应商合作，预计钢铁价格上涨的情况不会持续一年 [120][123] 问题10: 积压订单中包含多少因疫情延迟的长期项目，是否会在复苏初期带来提振 - 公司的积压订单主要是短期项目，预计大部分将在第四季度发货；项目机会管道中，虽然不清楚具体有多少延迟的长期项目，但新机会的产生较为稳定，表明存在后疫情时代的项目规划 [126][127] - 在公司所处的行业中，只有当订单实际下达时才会计入积压订单，在此之前即使项目已中标但未确定具体产品和材料等细节，也不计入，因此积压订单比较明确，主要是未来六周内要发货的项目 [128][129]

公司优势 - 2020财年营收37亿美元，调整后EBITDA为3.58亿美元，总债务与调整后EBITDA之比为1.4倍，约有12700名员工和800个经销商网点[4] - 全球市场份额最大，在创新设计、可持续发展和公民参与方面获认可，连续十四年被《财富》评为全球最受赞赏公司之一[4] - 拥有丰富的周期管理经验，具备全球业务能力和规模，是领先组织的首选合作伙伴[6][9][14] 业务布局 - 美洲、EMEA和其他类别营收占比分别为72%、18%和10%[15] - 与多所高校和研究机构合作，采用基于用户的研究推动创新，有六步研究和设计流程[18] - 服务企业、教育和医疗等领域，2020财年美洲地区各领域营收占比分别为75%、13%和12%[22][29] 可持续发展 - 实现碳中和，目标是到2030年将自身排放量减少50%，到2025年增加多元化[31] - 董事会成员中女性占比50%，通过社会创新为世界做贡献[32] 行业环境 - 疫情前，美国和EMEA行业宏观因素支持增长，近期有一定改善[36][48] 市场趋势 - 公司预计企业将继续重视工作环境，极端在家办公策略不可行，未来办公室需满足新需求[51][54][57] 产品与投资 - 疫情前三年加速新产品投资，推出新产品拓展市场，与其他公司建立合作，投资超3亿美元进行收购[64][65][66] 财务表现 - 产生强劲现金流，为增长投资和股东回报提供资金，在疫情影响前的最近三个季度，投资资本回报率较高[69][77] - 2021财年第三季度资产负债表保持强劲，符合信贷协议所有契约要求[80][83]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度每股收益为0.47美元，调整后为0.55美元，较去年提高10%，超出公司预期 [6] - 第二季度有机收入下降17%，但调整后营业利润较去年增加1900万美元 [44] - 第二季度调整后营业利润从第一季度的亏损3500万美元增至1.04亿美元，增加1.39亿美元 [39] - 第二季度总营收8.19亿美元，略高于预期 [41] - 第二季度有效税率约为33%，去年同期为26%，今年第一季度为30%的税收优惠 [46] - 第三季度营收预计为6.9 - 7.25亿美元，较第二季度下降9400 - 1.29亿美元 [54] - 第三季度预计有效税率约为25%，调整后约为30% [48] - 目前估计调整后营业利润盈亏平衡点约为季度营收6.5亿美元 [61] - 季度末流动性为6.84亿美元，包括1.68亿美元的银行寿险（COLI）余额，且可全额使用2.5亿美元的全球信贷额度 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第二季度得益于Smith System的夏季季节性因素，以及大量客户积压订单的发货，营收增加3.36亿美元 [39][40] - 工作从家业务今年激增，包括与商业客户合作的员工家庭办公室项目、通过Case store直接向消费者销售以及通过零售商和电商渠道销售 [81][83] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚太和EMEA地区需求模式有所改善，部分市场如中国订单已恢复到去年水平，4 - 8月月度订单下降率持续改善，季度末积压订单高于去年，机会管道也有所改善 [11][35] - EMEA地区第二季度订单仍低于去年，但因一些大客户（包括为安全返校做准备的政府实体）缩小了差距；在担忧第二波疫情的国家订单仍然疲软，但在德国订单已出现良好复苏 [13] - 美洲地区月度同比订单下降幅度在本季度有所改善，但幅度较小，8月同比下降31%；每周订单金额稳定，项目业务和小客户的订单下降幅度低于整体平均水平 [36][37] - 9月前三周，订单平均比去年下降38%，其中美洲下降41%，EMEA下降27%，其他类别下降37% [51] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于工作、员工和工作场所，致力于理解人们的工作方式以及工作场所如何更好地支持他们，提供更安全、高效、灵活和鼓舞人心的工作场所解决方案 [26] - 针对工作从家市场，公司通过多种方式服务该市场，包括与企业合作、直接面向消费者销售以及通过零售和电商渠道销售 [27] - 公司还关注教育和医疗保健市场，帮助客户更新教室和适应远程医疗 [28] - 推出新的Flex产品以满足客户对工作场所灵活性和适应性的需求 [25] - 与微软合作，并利用与麻省理工学院在病原体传播方面的研究成果，为客户提供新的解决方案 [22][20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情对经济的影响在美洲和可能的欧洲地区还将持续一段时间，公司已恢复员工工资并实施了美洲地区的裁员计划 [9][10] - 中国市场的快速复苏表明，一旦疫情得到控制，潜在经济有望反弹，办公家具需求也会迅速恢复 [11][14] - 美洲地区目前订单稳定但尚未开始复苏，但最近几周有迹象表明客户对重返办公室的兴趣增加 [17] - 安全将始终是重要问题，即使疫苗问世也不会消失，工作场所可能需要进行物理改变，公司可以提供相关帮助 [20] - 工作方式发生了永久性变化，更多人将不时在家工作，公司可以帮助客户解决远程连接和提高工作场所生产力等问题 [21][23] - 虽然有文章提及公司让大量员工永久在家工作，但实际案例很少，大多数客户更关注工作场所的灵活性和适应性，这对公司业务有利 [24][25] 其他重要信息 - 公司宣布今年实现碳中和目标，过去十年温室气体排放量减少34%，并在可再生能源方面进行了投资；同时为未来十年设定了新目标，将继续减少排放并与供应商合作 [29][30] - 公司在多元化、公平和包容方面确定了三个行动支柱，包括建立多元化团队、确保公平机会和营造包容文化，并制定了可衡量的目标，聘请了外部专家 [31] - 公司迎来新董事会成员Linda Williams，她在惠普企业有丰富经验 [32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第三季度成本方面哪些会恢复，哪些不会，以及哪些成本是半永久性的 - 成本恢复主要是工资恢复，预计季度约2000万美元，通过裁员可抵消约一半；此外还有少量半可变成本和增量自由支配支出 [67][68] 问题2: 订单的顺序趋势如何，是否波动性降低，与三到六个月前相比如何 - 亚洲订单有改善，中国最为明显；EMEA地区也有改善，季度末订单表现强劲；美洲地区订单在过去几个月更稳定，同比数据逐渐改善；波动性在当前被视为业务开始活跃的积极信号 [70][71] 问题3: 6.5亿美元的盈亏平衡点是否基于当前成本结构且无变化 - 是的，该平衡点预计了第三季度自由支配支出和半可变成本的适度顺序增加 [72] 问题4: 与客户关于重返办公室和未来办公室的对话如何演变，以及什么是促使公司下单的触发点 - 几个月前对话较概念化，客户仅进行早期情报收集；最近随着部分员工重返办公室，对话更具体，涉及安全、长期办公室规划、提高生产力和会议空间设置等方面 [76][78][79] 问题5: 公司在工作从家业务方面的参与度是否会增加，这是否会成为业务的重要组成部分 - 工作从家业务是增长最快的部分，包括与企业合作的项目、直接面向消费者销售和通过零售及电商渠道销售；预计未来会有更多人在家工作，对该业务的需求将持续增加，但不会是大量员工永久在家工作的形式 [81][86][88] 问题6: 能否量化工作从家业务一年前和现在在总业务中的占比 - 与总业务相比，工作从家业务历史上占比较小，即使增长后仍然相对较小；企业为员工设置项目的业务是新出现的，不确定是否会持续 [90][91] 问题7: 第四季度盈亏平衡点是否考虑了如差旅和其他自由支配支出的成本节约 - 预计部分成本节约会恢复，但只是一小部分 [92] 问题8: 工作从家及电商业务是否需要在新产品、不同价格点或渠道上进行投资 - 公司对现有产品线满意，但会在执行方面进行投资，如连接供应链和前端业务、提高消费者对产品线的认知等；消费者倾向于选择旗舰产品，这既是好事也是机会 [97][98][99] 问题9: 资本支出（CapEx）的展望以及其他增长投资的想法 - 预计财年资本支出为5000万美元，部分原因是中国工厂搬迁 [101] 问题10: 北美订单低迷是否给经销商网络带来压力 - 经销商网络表现良好，能够管理业务并调整成本结构以适应收入，目前看起来很健康 [102]

公司优势 - 全球市场份额最大，2020财年营收37亿美元，调整后EBITDA为3.58亿美元，年末总债务与调整后EBITDA之比为1.4倍[4] - 约12700名员工，约800个经销商网点，在17个国家有45个主要地点和15个制造地点[4][8] - 获多项设计和创新奖项，连续十四年被《财富》评为全球最受赞赏公司之一[4] 市场布局 - 美洲市场占比72%，EMEA市场占比18%，其他类别占比10%[11] 创新举措 - 建立强大研究网络，采用六步研究和设计流程，基于以人为本设计方法提供产品和解决方案[14] 可持续发展 - 已实现碳中和，计划到2030年实现碳负排放，自2010年以来温室气体排放减少34%，挥发性有机化合物空气排放减少83%，垃圾填埋减少36%[23] 宏观环境 - 疫情前，美国和EMEA地区行业宏观因素支持增长，如美国企业税后利润、非住宅固定投资等指标向好[27][38] 行业趋势 - 企业为吸引和留住人才，可能继续优先考虑工作环境，极端在家办公策略不可行[40][43] - 未来办公室需满足新兴需求，如增加物理隔离、采用模块化家具等[46] 业务发展 - 近三年加速新产品投资，推出新产品扩大可寻址市场，与其他公司建立合作关系[50][51] - 投资超3亿美元进行收购以增强产品供应[52] 财务状况 - 产生强劲现金流，为增长投资和股东回报提供资金，在疫情影响前投资产生较高资本回报率[53][61] - 第二季度资产负债表保持强劲，符合信贷协议所有契约要求[66][69] 附录信息 - 提供各地区营收、调整后运营收入利润率等细分数据[74][79][81] - 介绍非GAAP财务指标及与GAAP指标的调整情况[95]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度调整后净亏损2100万美元，调整后运营亏损3500万美元，若未采取积极行动，运营亏损将增加约7000万美元 [11][30] - 第一季度收入4.83亿美元，较上一季度减少4.02亿美元，调整后运营结果减少约9000万美元 [35] - 第一季度所得税优惠约1700万美元，其中约1000万美元与《关怀法案》相关 [42] - 流动性较上一年年底增加9800万美元，达到约8亿美元，其中包括1.62亿美元的银行保险现金退保价值 [31][44] - 第一季度客户订单积压总额为7.51亿美元，比上一年增长11% [47] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美洲、EMEA和其他类别业务的运营利润率在第一季度分别超过20%、约20%和低于20% [39] - Smith System业务在K - 12领域持续忙碌，历史上其年度收入的三分之二在夏季确认 [72] 各个市场数据和关键指标变化 - 4月收入同比下降60%，5月发货量开始增加，6月多数产品的交货期恢复正常 [14][16] - 6月订单较上一年平均下降34%，4月和5月分别下降47%和42%，订单仍每周波动 [53] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续扩大产品和项目以支持在家办公，但认为办公室不会消失，未来客户和员工对办公室的期望会更高 [22][23] - 公司致力于通过降低成本、优化营运资金等措施保护和加强流动性，以应对不确定性 [12] - 公司将根据市场情况考虑是否偿还全球信贷安排的未偿还余额 [44] - 公司近期投资升级了B2C平台store.steelcase.com的后端，并扩展了与West Elm的合作，以满足在家办公市场的需求 [81][83] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度经营困难，但公司采取的行动避免了更大损失，预计第二季度将因积压订单而表现更好，有望实现盈利 [11][16] - 由于经济复苏和资本支出的不确定性，公司无法提供全年剩余时间的展望，但估计调整后运营收入的盈亏平衡点约为季度收入6亿美元 [33][52] - 公司认为办公室仍将是最佳工作场所，随着在家办公重要性的提升，办公室将不断演变 [27] 其他重要信息 - 董事会将季度股息提高至每股0.10美元，反映了公司的流动性状况和对第一季度后业绩改善的预期 [24] - 公司关注种族主义、多样性和包容性问题，采取了一系列行动，包括设定增加代表性不足群体就业的目标、与社区合作促进社会正义等 [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 与客户的对话内容 - 对话涵盖短期解决方案、办公室长期规划、在家办公安排等多个方面，通常从公司运营和办公室协议开始，然后涉及空间改造、会议空间优化和办公室重塑等话题 [58][59] 问题: 教育市场的近期需求和Smith业务的战略 - 教育市场需求强劲，公司面临满足需求的挑战，Smith System业务在K - 12领域持续忙碌，社区和学区筹集的资金用于学校系统改造 [69][72] 问题: 以6亿美元收入为盈亏平衡点，如何考虑增减边际 - 难以预测低于6亿美元时的递减边际，因为可能需要采取额外的成本削减措施；递增边际取决于中期前景的信心，公司可能会在市场改善时加大投资 [75] 问题: 能否交付大部分积压订单 - 如果市场情况不变，预计能够制造、发货并确认与积压订单相关的大部分收入，目前政府法规的影响主要是交货时间的短期调整 [77][78] 问题: 在在家办公市场的定位 - 公司在B2B和B2C市场都有布局，B2C平台store.steelcase.com近期进行了升级，同时通过合作伙伴的零售和电商平台销售产品，并扩展了与West Elm的合作 [80][83] 问题: 第二季度的最低收入和盈利预期 - 公司未给出具体的最低收入和盈利预期，仅表示预计第二季度盈利，全年累计盈利 [90] 问题: 制造受限的产品和地区，以及病毒反弹的影响 - 美国的密歇根州和阿拉巴马州是重点关注地区，部分海外工厂也受到限制，目前供应链问题预计在30天内得到解决 [93][97] 问题: 密歇根州制造关闭时能否转移生产 - 部分产品有冗余生产能力可以转移，但转移成本高且效率低，通常不建议转移，公司已从之前的经验中学习如何应对类似情况 [99][102] 问题: 对办公室复苏和投资的信心及时间 - 管理层对办公室复苏和投资的信心较高，客户的态度正在从关注在家办公转向办公室投资，投资时间可能会较早，但具体时间难以确定 [109][113]

公司优势 - 2020财年营收37亿美元，调整后EBITDA为3.58亿美元，调整后总债务/EBITDA为1.4倍，约有12700名员工和800个经销商地点[4] - 全球市场份额最大，在创新设计、可持续发展和公民参与方面获认可，连续十四年被《财富》评为全球最受赞赏公司之一[4] - 拥有强大的全球业务能力，在17个国家有45个主要地点和15个制造地点，其中9个在北美以外[7] 业务策略 - 采用基于用户的研究推动创新，建立强大研究网络，与多所高校和机构合作，采用六步研究和设计流程[14] - 与其他公司建立合作伙伴关系，扩大产品供应范围，投资超3亿美元通过收购增强产品组合[46][47] 市场与行业 - 2020财年美洲、EMEA和其他类别收入占比分别为72%、18%和10%[10] - 疫情前，美国和EMEA行业宏观因素支持增长，如美国企业税后利润、非住宅固定投资等指标表现良好[30][37] 财务状况 - 过去三年新产品投资加速，产生强劲现金流用于增长投资和股东回报，Q1 FY21股息较Q4 FY20减少52%[45][48][52] - 投资在疫情影响前产生了强劲的投入资本回报率，Q1资产负债表保持强劲，提供业务周期稳定性[56][59] 未来展望 - 办公室未来将经历改造、重新配置和重塑阶段，工作环境将基于科学证据和新兴技术[43]