2025财年第二季度整体财务数据关键指标变化 - 2025财年第二季度净销售额为7.475亿美元，同比下降15.5%，非GAAP净销售额下降15.1%[2][4] - 2025财年第二季度毛利润为1.017亿美元，同比增长1.0%，毛利率从上年同期的11.4%提升至13.6%[2][5] - 2025财年第二季度GAAP净利润为1710万美元，摊薄后每股收益0.70美元，同比分别下降47.9%和45.7%[2][7] - 2025财年第二季度非GAAP净利润为2070万美元，摊薄后每股收益0.85美元，同比分别下降4.1%和持平[2][7] - 2025财年第二季度调整后EBITDA为3530万美元，同比下降8.2%，占净销售额的4.72%[2][7] 2025财年资金状况及现金流相关数据 - 截至2024年12月31日，公司现金及现金等价物为1.105亿美元，总债务为1.399亿美元[8] - 2025财年上半年，公司经营现金流为3860万美元，自由现金流（非GAAP）为3430万美元，股票回购金额为5230万美元[8] 2025财年全年财务指引 - 2025财年全年净销售额指引为31亿 - 35亿美元，调整后EBITDA（非GAAP）为1.4亿 - 1.6亿美元，自由现金流（非GAAP）至少7000万美元[10] 2025财年第二季度业务线数据关键指标变化 - 2025财年第二季度产品和服务净销售额同比下降17.0%，经常性收入同比增长31.2%[4] 公司管理层变动 - 2025年1月27日起，公司董事长兼首席执行官Mike Baur兼任总裁一职[12] 公司资产规模变化 - 截至2024年12月31日，公司总资产为17.02529亿美元，较2024年6月30日的17.79032亿美元有所下降[27] 2024年第四季度及前六个月整体财务数据关键指标变化 - 2024年第四季度净销售额为7.47497亿美元，较2023年同期的8.84792亿美元下降15.5%；2024年前六个月净销售额为15.23077亿美元，较2023年同期的17.61098亿美元下降13.5%[29] - 2024年第四季度净利润为1705.3万美元，较2023年同期的3272.6万美元下降47.9%；2024年前六个月净利润为3402.8万美元，较2023年同期的4815.8万美元下降29.3%[29] - 2024年前六个月经营活动产生的净现金为3864.2万美元，较2023年同期的1.56757亿美元大幅下降[32] - 2024年前六个月投资活动使用的净现金为5845.2万美元，而2023年同期为提供1311.3万美元[32] - 2024年前六个月融资活动使用的净现金为5236.1万美元，而2023年同期为使用1.61306亿美元[32] - 2024年第四季度调整后EBITDA为3529.9万美元，较2023年同期的3845.9万美元下降8.2%[34] - 2024年第四季度调整后投资资本回报率（Adjusted ROIC）年化比率为13.3%，略高于2023年同期的13.2%[34] 2024年第四季度各业务线数据关键指标变化 - 2024年第四季度专业技术解决方案业务净销售额为7.23277亿美元，较2023年同期的8.61514亿美元下降16.0%[37] - 2024年第四季度Intelisys & Advisory业务净销售额为2422万美元，较2023年同期的2327.8万美元增长4.0%[37] - 2024年第四季度产品和服务收入7.11235亿美元，较2023年的8.57154亿美元下降17.0%[39] - 2024年第四季度经常性收入3626.2万美元，较2023年的2763.8万美元增长31.2%[39] - 2024年第四季度美国和加拿大净销售额6.87111亿美元，较2023年的7.95382亿美元下降13.6%[42] - 2024年第四季度巴西净销售额6038.6万美元，较2023年的8941万美元下降32.5%[42] - 2024年第四季度综合净销售额7.47497亿美元，较2023年的8.84792亿美元下降15.5%[42] - 2024年第四季度非GAAP综合净销售额7.49642亿美元，较2023年的8.83055亿美元下降15.1%[42] 2024年第四季度现金流及收益数据 - 2024年第四季度GAAP经营现金流为 - 619万美元，2023年为6322.4万美元[43] - 2024年第四季度自由现金流（非GAAP）为 - 816.4万美元，2023年为6067.5万美元[43] - 2024年第四季度GAAP净收入1705.3万美元，非GAAP净收入2069.8万美元[46] - 2024年第四季度GAAP摊薄后每股收益0.70美元，非GAAP摊薄后每股收益0.85美元[46]

文章核心观点 - 尽管工业服务行业面临制造业收缩和成本上升的困境，但电商活动的增长将成为行业的关键催化剂，W.W. Grainger、Eos Energy Enterprises、ScanSource和ClearSign Technologies等公司有望通过相关策略实现增长 [1][2] 行业概述 - 行业包括提供工业设备产品和MRO服务的公司，服务于商业、政府、医疗和制造业等广泛客户群体，产品用于生产和工厂维护但与客户核心产品或服务无直接关联，可降低供应链成本并提高工厂生产力 [3][4] 行业趋势 制造业活动低迷 - 制造业约占行业收入的70%，与工业生产指数变化相关，截至2024年12月的12个月里工业生产仅增长0.5%，耐用品制造业指数增长0.1%，供应管理协会制造业指数多数时间处于收缩区间，新订单指数增长不稳定 [5][6][7] 应对高成本的定价行动 - 行业面临劳动力、货运和燃料价格上涨以及劳动力短缺问题，企业通过定价行动、成本削减、提高效率和多元化供应商等方式应对 [8] 电商成为增长驱动力 - MRO需求受电商发展影响显著，客户对定制化解决方案、实时信息和快速交付的需求增加，全球和美国电商收入预计将持续增长，工业服务公司正加大数字能力投资以提升电商份额 [9][10] 行业排名与表现 行业排名 - Zacks工业服务行业目前排名第218，处于250个Zacks行业的后13%，近期前景不佳 [11] 与S&P 500及行业板块对比 - 过去一年，工业服务行业表现逊于其所在板块和Zacks S&P 500综合指数，行业增长9.6%，板块增长14.9%，Zacks S&P 500综合指数上涨24.3% [13] 行业当前估值 - 基于未来12个月的EV/EBITDA比率，行业目前的估值为28.52倍，高于S&P 500的13.96倍和工业产品板块的19.84倍，过去五年的最高估值为35.44倍，最低为6.04倍，中位数为19.43倍 [14] 值得关注的工业服务股票 Eos Energy Enterprises - 公司预计2024年实现1500万美元收入，2025年预计收入在1.5亿至1.9亿美元之间，增长将得益于首条先进生产线的增产和供应链的加强，目前年化产能约为1.25 GWh，预计到2025年第四季度将提高到2 GWh，2025财年盈利预计同比增长82.3%，Zacks评级为2（买入） [15][16][17] ClearSign Technologies - 2024年12月获得为四台工艺加热器改装26个ClearSign Core燃烧器的后续采购订单，与Zee co合作推出联合品牌工艺燃烧器生产线，预计可显著减少工业排放，2024年第三季度收入创纪录，2025财年盈利预计同比增长107.7%，过去四个季度平均盈利惊喜为20.83%，Zacks评级为3（持有） [17][19][20] Grainger - 公司业绩稳健，各部门利润率提高，运营表现强劲，通过增加营销投资和有效策略扩大客户群，各业务板块受益于定价行动和销量增长，成本控制措施将维持利润率，2025财年盈利预计同比增长7.6%，长期盈利增长率预计为9.3%，Zacks评级为3 [21][22][23] ScanSource - 尽管技术支出谨慎影响了收入，但业务组合调整、运营执行和成本节约措施推动了盈利和现金流增长，公司进行了多项收购，包括Resourcive和Advantix，2025财年盈利预计同比增长14%，长期盈利增长率预计为10%，Zacks评级为3 [24][25][26]

动量投资策略 - 动量投资策略与传统“低买高卖”理念相反，主张“高买更高卖”，投资者倾向于避免投资低价股并等待其复苏，而是通过投资趋势股在更短时间内获得更高收益 [1] - 趋势股虽然受欢迎，但确定合适的入场点较为困难，当未来增长潜力无法支撑其高估值时，这些股票往往会失去动量，导致投资者面临有限的上行空间甚至下行风险 [1] 安全投资方法 - 更安全的投资方法是选择具有近期价格动量的低价股，Zacks动量风格评分系统通过关注股票价格或盈利趋势来识别优质动量股，而“低价快速动量”筛选工具则有助于发现价格仍具吸引力的快速上涨股票 [2] ScanSource (SCSC) 投资机会 - ScanSource (SCSC) 是符合“低价快速动量”筛选条件的优质候选股之一，其股价在过去四周上涨了7.3%，显示出投资者对该股的日益关注 [3] - SCSC在过去12周内上涨了11.3%，显示出其具备长期正向回报的能力，同时其贝塔值为1.44，表明其股价波动性比市场高出44% [4] - SCSC的动量评分为B，表明当前是进入该股以利用动量效应的最佳时机 [5] SCSC的估值与排名 - SCSC的盈利预测修正呈上升趋势，使其获得Zacks Rank 1（强力买入）评级，研究表明Zacks Rank 1和2股票的动量效应较强，分析师上调盈利预测会吸引更多投资者，推动股价上涨 [6] - 尽管具备快速动量特征，SCSC的估值仍具吸引力，其市销率（P/S）为0.40，意味着投资者只需为每1美元的销售额支付40美分 [6] 其他投资机会 - 除了SCSC，还有其他股票符合“低价快速动量”筛选条件，投资者可以考虑投资这些股票并寻找符合条件的新股票 [7] - Zacks Premium Screens提供超过45种筛选工具，帮助投资者根据个人投资风格选择策略以跑赢市场 [8] 投资策略验证 - 成功的选股策略关键在于其过去是否产生盈利结果，Zacks Research Wizard可帮助投资者回测策略有效性，并提供一些最成功的选股策略 [9]

公司表现 - ScanSource股价在2024年11月7日创下52周新高，达到53.82美元，最终收于53.11美元 [1] - 公司股价年初至今上涨34.1%，远超行业12.7%的涨幅和标普500指数28.6%的涨幅 [1] - 公司股价目前位于50日和200日移动平均线之上，显示出强劲的上升势头和价格稳定性 [5][6] 财务表现 - 2025财年第一季度调整后每股收益为0.84美元，超出市场预期的0.77美元，同比增长14% [9] - 尽管净销售额同比下降11.5%至7.76亿美元，但环比增长4%，显示出需求改善的潜力 [10] - 毛利率从去年同期的12.15%提升至13.10%，调整后EBITDA利润率同比增长62个基点至4.6% [12] - 公司现金及等价物为1.45亿美元，总债务为1.436亿美元，债务资本比率从去年同期的21.3%降至13.5% [13] 业务发展 - 公司完成了对Resourcive和Advantix的收购，这两项高利润率、经常性收入业务有助于推动股价上涨 [2][14][15] - Resourcive专注于为中端市场和大型企业提供战略IT采购解决方案，Advantix则专注于移动硬件与数据连接服务的结合 [14][15] 市场预期 - 公司重申2025财年收入预期为31亿至35亿美元，中点同比增长1%，调整后EBITDA预期为1.4亿至1.6亿美元，中点同比增长7% [16] - Zacks对2025财年和2026财年的盈利预期在过去60天内上调，反映出市场对公司业绩的乐观预期 [17][18] - 公司当前12个月远期市盈率为14.56倍，低于行业平均的28.19倍，显示出估值吸引力 [20] 行业表现 - 工业产品行业年初至今上涨12.7%，与ScanSource所在行业的涨幅一致 [1] - 其他表现优异的工业产品公司包括Graham Corporation（GHM）、Federal Signal Corporation（FSS）和RBC Bearings Incorporated（RBC） [21][22][23]

投资策略 - Zacks Rank系统通过关注盈利预测和预测修正来寻找优质股票 [1] - 价值投资是一种在各种市场环境下都证明成功的策略 价值投资者使用经过验证的指标和基本面分析来寻找他们认为当前股价被低估的公司 [2] - Zacks的Style Scores系统可以帮助投资者找到具有特定特征的股票 例如价值投资者可以关注"Value"类别 具有高Zacks Rank和"A"级Value评分的股票是市场上最高质量的价值股票 [3] ScanSource (SCSC) 估值分析 - SCSC目前拥有Zacks Rank 1(强力买入)和Value评分A 当前市盈率(P/E)为13.89 而其行业平均市盈率为28.83 过去一年中 SCSC的远期市盈率最高为15.46 最低为8.36 中位数为13.05 [4] - SCSC的PEG比率为1.39 接近行业平均PEG比率1.46 过去一年中 SCSC的PEG比率最高为1.55 最低为0.84 中位数为1.31 [5] - SCSC的市销率(P/S)为0.38 远低于行业平均市销率0.95 市销率被认为是更真实的业绩指标 因为销售收入更难在损益表上操纵 [6] 投资建议 - SCSC的多个关键估值指标显示该股票目前可能被低估 结合其强劲的盈利前景 SCSC目前看起来是一个令人印象深刻的价值股 [7]

动量投资策略 - 动量投资策略与传统“低买高卖”理念相反 投资者倾向于“高买更高卖” 认为可以在更短时间内获得更高收益 [1] - 动量投资的风险在于 快速上涨的股票可能因未来增长潜力无法支撑高估值而失去动力 导致投资者面临有限上涨空间甚至下跌风险 [1] 安全动量投资方法 - 更安全的动量投资方法是选择近期有价格动量的低价股票 通过Zacks动量风格评分和“低价快速动量”筛选工具识别具有吸引力的快速上涨股票 [2] ScanSource (SCSC) 投资机会 - SCSC近期股价上涨19.1% 显示出投资者对该股票的兴趣增加 [3] - SCSC在过去12周内上涨5.6% 显示出持续的正向回报能力 [4] - SCSC的贝塔值为1.42 表明其波动性比市场高42% 属于快速动量股票 [4] - SCSC的动量评分为B 表明当前是进入该股票以利用动量的合适时机 [5] - SCSC的Zacks评级为1（强力买入） 受益于盈利预测上调 显示出强劲的动量效应 [6] - SCSC的市销率仅为0.38 表明其估值合理 投资者只需为每美元销售额支付38美分 [6] 其他投资机会 - 除了SCSC 还有其他股票通过“低价快速动量”筛选 投资者可以考虑投资这些股票 [7] - Zacks提供超过45种筛选工具 帮助投资者根据个人投资风格选择股票 [8] 投资策略验证 - 成功的选股策略需要确保过去能够产生盈利 可以通过Zacks Research Wizard进行回测 [9]

公司表现 - ScanSource（SCSC）今年以来回报率为24.7%，表现优于工业产品行业平均回报率17.8% [4] - ScanSource的Zacks排名为1（强力买入），表明其盈利前景改善 [3] - ScanSource全年盈利的Zacks共识预期在过去一个季度内上调了3.7%，显示分析师情绪改善 [3] - Zurn Water（ZWS）今年以来回报率为33.2%，表现优于行业平均水平 [4] - Zurn Water的Zacks排名为2（买入），当前年度每股收益（EPS）共识预期在过去三个月内上调了2.5% [5] 行业表现 - 工业产品行业包含213只个股，Zacks行业排名为12 [2] - ScanSource所属的工业服务行业包含20家公司，Zacks行业排名为170，今年以来行业平均回报率为15% [5] - Zurn Water所属的电子制造行业包含16家公司，Zacks行业排名为163，今年以来行业平均回报率为20.3% [6] 投资机会 - ScanSource和Zurn Water在工业产品行业中表现突出，未来可能继续保持强劲表现 [6]

投资策略 - Zacks Rank系统通过关注盈利预测和预测修订来寻找赢家股票 [1] - Zacks开发了Style Scores系统以寻找具有特定特征的股票 价值投资者会对系统中的"价值"类别感兴趣 [3] 价值投资 - 价值投资策略旨在识别被市场低估的公司 价值投资者依靠关键估值指标的传统分析来寻找被低估的股票 [2] - 同时具有"价值"类别"A"级和高Zacks排名的股票是当前市场上最强的价值股票 [3] ScanSource (SCSC) 估值分析 - SCSC目前持有Zacks排名1(强力买入)和价值等级A [4] - SCSC的远期市盈率为15.06 而其行业平均远期市盈率为29.39 [4] - SCSC的PEG比率为1.51 其行业平均PEG为1.53 [5] - SCSC的市销率为0.37 其行业平均市销率为0.98 [6] 投资机会 - 上述数据显示SCSC目前可能被低估 考虑到其盈利前景的强度 SCSC是市场上最强的价值股票之一 [7]

动量投资策略 - 动量投资策略的核心是“买高卖更高” 而非传统的“低买高卖” 投资者通过追逐快速上涨的股票 在较短时间内获取更高收益 [1] - 尽管趋势股具有吸引力 但确定合适的入场点较为困难 若未来增长潜力无法支撑高估值 股票可能失去上涨动力 甚至出现下跌 [2] - 更安全的策略是投资具有近期价格动能的低价股 Zacks动量风格评分系统通过关注股票价格或盈利趋势 帮助识别优质动量股 [3] ScanSource (SCSC) 的投资机会 - SCSC 近期表现出强劲的价格动能 过去四周价格上涨7.2% 显示出投资者对该股的浓厚兴趣 [4] - SCSC 在过去12周内上涨5.8% 显示出长期正向回报能力 其贝塔值为1.42 表明股价波动幅度比市场高出42% [5] - SCSC 的动量评分为B 表明当前是进入该股的最佳时机 以利用其上涨动能 [6] - SCSC 的Zacks评级为1（强力买入） 盈利预测修正呈上升趋势 分析师上调盈利预测 吸引更多投资者 推动股价上涨 [7] - SCSC 的市销率仅为0.39 表明投资者只需支付0.39美元即可获得1美元的销售额 估值合理 [7] 其他投资机会 - 除SCSC外 还有其他股票符合“低价快速动量”筛选标准 投资者可考虑投资这些股票 [8] - Zacks Premium Screens 提供超过45种筛选工具 帮助投资者根据个人投资风格选择潜在赢家 [9] - Zacks Research Wizard 允许投资者回测策略有效性 并提供一些最成功的选股策略 帮助制定盈利策略 [10]

公司比较 - ScanSource (SCSC) 和 W.W. Grainger (GWW) 是工业服务行业中值得关注的两只股票 [1] - SCSC 的 Zacks 评级为 2 (买入)，而 GWW 的 Zacks 评级为 3 (持有) [3] - SCSC 的盈利前景近期比 GWW 有更强的改善 [3] 估值指标 - SCSC 的远期市盈率 (P/E) 为 16.05，而 GWW 的远期市盈率为 30.90 [5] - SCSC 的 PEG 比率为 1.60，GWW 的 PEG 比率为 3.32 [5] - SCSC 的市净率 (P/B) 为 1.35，GWW 的市净率为 15.19 [6] 价值评分 - SCSC 在价值评分中获得 A 级，GWW 获得 C 级 [6] - 价值评分基于市盈率、市销率、收益收益率、每股现金流等多种关键指标 [4] 投资建议 - SCSC 的盈利前景改善使其在 Zacks 评级模型中表现突出 [7] - 基于估值指标，SCSC 目前是更具价值的投资选择 [7]