文章核心观点 - 史蒂文·马登公司本季度财报超预期，但股价年初以来表现不佳，未来走势取决于管理层财报电话会议评论及盈利预期变化，当前盈利预期修正趋势不利，行业排名靠后；耐克即将公布财报，预期盈利和营收同比下降 [1][3][6][8][9] 史蒂文·马登公司业绩情况 - 本季度每股收益0.55美元，超扎克斯共识预期的0.54美元，去年同期为0.61美元，本季度盈利惊喜为1.85% [1] - 上一季度实际每股收益0.91美元，超预期的0.89美元，盈利惊喜为2.25% [1] - 过去四个季度，公司每股收益均超共识预期 [2] - 截至2024年12月季度营收5.8232亿美元，超扎克斯共识预期6.15%，去年同期为5.1971亿美元，过去四个季度营收均超共识预期 [2] 史蒂文·马登公司股价表现 - 年初以来股价下跌约10.9%，而标准普尔500指数上涨1.3% [3] 史蒂文·马登公司盈利预期 - 盈利预期修正趋势目前不利，股票扎克斯排名为5（强烈卖出），预计近期表现逊于市场 [6] - 下一季度共识每股收益预期为0.66美元，营收5.7704亿美元；本财年共识每股收益预期为2.81美元，营收23.5亿美元 [7] 行业情况 - 扎克斯鞋类和零售服装行业目前排名处于250多个扎克斯行业的后16%，研究显示排名前50%的行业表现比后50%的行业好两倍多 [8] 同行业耐克公司情况 - 预计3月20日公布截至2025年2月季度财报，预计本季度每股收益0.28美元，同比下降71.4%，过去30天共识每股收益预期下调5.3% [9] - 预计本季度营收111.5亿美元，同比下降10.3% [10]

整体营收增长情况 - 2024年全年营收增长15.2%，达22.829亿美元，2023年为19.816亿美元[7] - 2024年第四季度营收增长12.0%，达5.823亿美元，2023年同期为5.197亿美元[7] 每股收益情况 - 2024年全年调整后摊薄每股收益增长9% [5] 各业务线营收情况 - 2024年第四季度批发业务营收4.029亿美元，增长13.6%，其中批发鞋类营收增长1.0%，批发配饰/服装营收增长35.4% [8] - 2024年第四季度直接面向消费者业务营收1.760亿美元，增长8.4% [9] 资产情况 - 截至2024年12月31日，现金、现金等价物和短期投资共计2.034亿美元，库存为2.576亿美元，2023年末为2.290亿美元[11] - 截至2024年12月31日，公司总资产为14.11771亿美元，较2023年的13.47943亿美元增长4.73%[22] 股份回购情况 - 2024年第四季度和全年，公司分别花费约260万美元和9840万美元回购普通股[11] 股息情况 - 公司董事会批准每股0.21美元的季度现金股息，将于2025年3月21日支付[12] 未来业绩预测 - 公司预计2025年营收将比2024年增长17% - 19%，摊薄每股收益在2.30 - 2.40美元之间[13] 收购计划 - 公司预计2025年第二季度完成对Kurt Geiger的收购[6] 现金流量情况 - 2024年公司净现金提供的经营活动为1.98096亿美元，较2023年的2.29237亿美元下降13.58%[24] - 2024年公司净现金用于投资活动为3949.3万美元，较2023年的9989.2万美元下降60.46%[24] - 2024年公司净现金用于融资活动为1.67906亿美元，较2023年的2.00936亿美元下降16.44%[24] 毛利润情况 - 2024年12月31日止三个月，GAAP毛利润为2.35444亿美元，调整后毛利润为2.35486亿美元[26] - 2024年全年，GAAP毛利润为9.36932亿美元，调整后毛利润为9.37367亿美元[26] 经营费用情况 - 2024年12月31日止三个月，GAAP经营费用为1.91593亿美元，调整后经营费用为1.82857亿美元[26] - 2024年全年，GAAP经营费用为6.98936亿美元，调整后经营费用为6.83898亿美元[26] 净收入情况 - 2024年12月31日止三个月，GAAP归属于史蒂文·马登有限公司的净收入为3480.1万美元，调整后为3934.3万美元[28] - 2024年全年，GAAP归属于史蒂文·马登有限公司的净收入为1.6939亿美元，调整后为1.9239亿美元[28] 2024年第四季度特殊费用情况 - 2024年第四季度，与遣散费及相关费用有关的税前费用为180万美元（税后130万美元）[29] - 2024年第四季度，与法律和解及相关费用有关的税前费用为340万美元（税后260万美元）[29] 2024年全年特殊费用及收益情况 - 2024年全年，与收购、组建合资企业和外国实体重组有关的税前费用为360万美元（税后280万美元）[29] - 2024年全年，与收购Almost Famous相关或有对价负债估值变动有关的税前收益为290万美元（税后220万美元）[29] - 2024年全年，与收购Almost Famous中存货购买会计公允价值调整有关的税前费用为200万美元（税后150万美元）[29] 2023年全年特殊费用及收益情况 - 2023年全年，与收购Almost Famous中存货购买会计公允价值调整有关的税前费用为200万美元（税后150万美元）[31] - 2023年全年，与亚洲某实体解散有关的税前收益为220万美元（税后160万美元）[31] - 2023年全年，与收购和组建合资企业有关的税前费用为240万美元（税后190万美元）[31] - 2023年全年，与亚洲某子公司投资核销有关的税前费用为270万美元（税后230万美元）[31] - 2023年全年，与某些遣散费、终止福利和公司办公室搬迁有关的税前费用为380万美元（税后290万美元）[31]

文章核心观点 - 公司公布2024年第四季度和全年财务业绩并给出2025年展望，2024年业绩良好但2025年面临关税等挑战，收购Kurt Geiger或成新增长引擎 [2][5][6] 2024年全年业绩 - 营收增长15.2%至22.829亿美元，2023年为19.816亿美元 [7] - 毛利润占营收比例为41.0%，2023年为42.0%；调整后为41.1%，2023年为42.1% [7] - 运营费用占营收比例为30.6%，2023年为30.9%；调整后为30.0%，2023年为30.6% [7] - 运营收入总计2.249亿美元，占营收9.9%，2023年为2.132亿美元，占10.8%；调整后为2.535亿美元，占11.1%，2023年为2.285亿美元，占11.5% [7] - 归属于公司的净利润为1.694亿美元，摊薄后每股2.35美元，2023年为1.716亿美元，每股2.30美元；调整后为1.924亿美元，每股2.67美元，2023年为1.827亿美元，每股2.45美元 [7] 2024年第四季度业绩 - 营收增长12.0%至5.823亿美元，2023年同期为5.197亿美元 [7] - 毛利润占营收比例为40.4%，2023年同期为41.3%；调整后为40.4%，2023年同期为41.7% [7] - 运营费用占营收比例为32.9%，2023年同期为32.4%；调整后为31.4%，2023年同期为31.5% [7] - 运营收入总计4670万美元，占营收8.0%，2023年同期为3990万美元，占7.7%；调整后为5260万美元，占9.0%，2023年同期为5300万美元，占10.2% [7] - 归属于公司的净利润为3480万美元，摊薄后每股0.49美元，2023年同期为3590万美元，每股0.49美元；调整后为3930万美元，每股0.55美元，2023年同期为4500万美元，每股0.61美元 [7] 2024年第四季度渠道业绩 - 批发业务营收4.029亿美元，同比增长13.6%；批发鞋类营收增长1.0%，批发配饰/服装营收增长35.4%；批发业务毛利润占比30.5%，2023年同期为31.7% [8] - 直接面向消费者业务营收1.760亿美元，同比增长8.4%，实体店和电商业务均增长；该业务毛利润占比62.0%，2023年同期为62.7% [9] 公司业务布局 - 年末有291家自营实体店、5个电商网站及42个国际市场自营专柜 [10] 资产负债表和现金流亮点 - 截至2024年12月31日，现金、现金等价物和短期投资总计2.034亿美元，存货总计2.576亿美元，2023年末为2.290亿美元 [11] - 2024年第四季度和全年分别花费约260万美元和9840万美元回购普通股 [11] 季度现金股息 - 董事会批准每股0.21美元季度现金股息，3月21日支付给3月10日收盘登记股东 [12] 2025年展望 - 预计营收较2024年增长17% - 19%，摊薄后每股收益在2.30 - 2.40美元，假设Kurt Geiger收购5月1日完成 [13] 公司概况 - 设计、采购和销售时尚鞋类、配饰和服装，有自有品牌，也为其他品牌授权和设计产品，批发渠道广泛，还自营实体店和电商网站 [15]

公司盈利与营收预测 - 华尔街分析师预计公司即将公布的季度每股收益为0.54美元 同比下降11.5% [1] - 预计营收将达5.4856亿美元 较去年同期增长5.6% [1] - 过去30天该季度的共识每股收益预期向下修正6.1% [2] 公司关键指标预测 - 预计“总营收 - 净销售额”将达5.4624亿美元 较上年同期变化+5.6% [5] - 预计“总营收 - 批发配饰/服装”将达1.4208亿美元 同比变化+9.6% [5] - 预计“营收 - 总批发”将达3.7096亿美元 较去年同期变化+4.6% [5] - 分析师平均预测“营收 - 直接面向消费者”为1.7369亿美元 同比变化+7% [6] - 分析师预计“总营收 - 批发鞋类”为2.2888亿美元 同比变化+1.7% [6] - 分析师预计“批发配饰/服装的运营收入”为1635万美元 去年同期为3596万美元 [7] 公司股价表现与评级 - 过去一个月公司股价回报率为 -6.6% 而Zacks标准普尔500综合指数变化为 -1.8% [7] - 目前公司股票Zacks排名为5（强烈卖出） 暗示近期可能跑输整体市场 [7]

文章核心观点 - 预计史蒂文·马登公司（Steven Madden, Ltd.）2024年第四季度营收同比增长，但净利润预计同比下降；同时给出BJ's Wholesale Club、Lululemon athletica、Columbia Sportswear等公司的盈利预测情况 [1][3] 史蒂文·马登公司（SHOO）情况 营收与盈利预期 - 2月26日开盘前公布2024年第四季度财报时预计营收同比增长，Zacks共识预计第四季度营收为5.486亿美元，较上年增长5.6% [1][2] - 过去30天Zacks共识预计每股收益稳定在54美分，较去年同期下降11.5% [3] 业绩影响因素 - 战略集中于拓展直接面向消费者（DTC）业务、多元化进入鞋类以外的配饰和服装领域、加强国际业务并维持美国批发业务，有望推动营收增长 [4] - DTC渠道尤其是数字销售可能推动营收增长，预计第四季度DTC渠道营收同比增长6.8% [5] - 批发业务表现良好，预计第四季度批发营收同比增长4.7%，其中批发配饰营收预计同比增长7.5%，批发鞋类营收预计增长3% [6] - 战略强调拓展国际业务，在欧洲、中东和非洲、美洲（不含美国）和亚太等关键地区扩大业务版图，有望推动营收增长 [7] 面临挑战 - 经营环境具挑战性，消费者对可自由支配支出谨慎，且运营费用增加，预计第四季度调整后运营费用占销售额的比例将上升120个基点，可能对净利润造成压力 [8] Zacks模型预测 - Zacks模型此次未明确预测史蒂文·马登公司盈利超预期，该公司目前盈利预期ESP为+4.67%，Zacks评级为5（强烈卖出） [9] 其他公司情况 BJ's Wholesale Club（BJ） - 盈利预期ESP为+1.79%，Zacks评级为1；预计本财年第四季度每股收益为86美分，同比下降22.5% [11] - 预计营收同比下降，季度营收共识预期为53.5亿美元，较上年同期下降0.1%；过去四个季度平均盈利超预期11.5% [12] Lululemon athletica（LULU） - 盈利预期ESP为+0.23%，Zacks评级为2；预计本财年第四季度营收增长，季度营收共识预期为35.7亿美元，较上年同期增长11.5% [13] - 过去30天季度盈利共识预期上调3美分至每股5.83美元，较去年同期增长11.2%；过去四个季度平均盈利超预期6.7% [14] Columbia Sportswear（COLM） - 盈利预期ESP为+2.96%，Zacks评级为3；预计第一季度营收下降，季度营收共识预期为7621亿美元，较去年同期下降1% [15] - 预计净利润下降，盈利共识预期为每股68美分，较去年同期下降4.2%；过去四个季度平均盈利超预期36.7% [16]

文章核心观点 - 史蒂夫·马登公司宣布将以约2.89亿英镑现金收购英国的库尔特·盖格公司 [1] 收购相关情况 - 史蒂夫·马登公司董事长兼首席执行官称收购库尔特·盖格伦敦品牌是极具吸引力且互补的补充，其独特品牌形象等与公司战略举措契合 [2] - 库尔特·盖格首席执行官认为史蒂夫·马登是帮助其实现潜力的合适战略合作伙伴 [2] - 史蒂夫·马登创始人称收购库尔特·盖格是其职业生涯的重大成就 [2] 交易细节 - 史蒂夫·马登董事会已一致批准该交易，公司打算用承诺债务融资和手头现金为交易提供资金，预计2025年第二季度完成交易，需获得监管批准和满足其他惯例成交条件 [3] 各方顾问 - 所罗门合伙公司担任史蒂夫·马登的财务顾问，特拉弗斯·史密斯律师事务所和 Foley & Lardner 律师事务所担任法律顾问 [5] - 美银证券担任辛文的财务顾问，富而德律师事务所担任法律顾问 [5] - 金蒙特担任库尔特·盖格高级管理层的财务顾问，安理国际律师事务所担任法律顾问 [5] 公司介绍 - 史蒂夫·马登设计、采购和销售时尚鞋类、配饰和服装，旗下有多个自有品牌，还为安妮·克莱因品牌授权相关产品，也为零售商设计和采购自有品牌产品，有多种批发渠道，还直接经营实体店和电商网站，并向第三方授权部分品牌 [6] - 库尔特·盖格品牌组合包括库尔特·盖格伦敦、KG 库尔特·盖格和卡维拉，在英国奢侈品和高级百货公司经营鞋类专柜，截至2025年2月1日的12个月，估计营收约4亿英镑 [2]

文章核心观点 - 时尚鞋履、配饰和服装公司Steven Madden计划于2025年2月26日公布2024年第四季度和财年财报，管理层将在美东时间上午8:30主持电话会议回顾结果 [1] 财报及会议信息 - 公司计划于2025年2月26日公布2024年第四季度和财年财报 [1] - 管理层将在美东时间2月26日上午8:30主持电话会议回顾财报结果 [1] - 电话会议将在公司网站https://investor.stevemadden.com 或链接https://edge.media-server.com/mmc/p/qhnpppyo 进行网络直播，为仅收听模式 [2] - 有意参与问答环节的人需按会议电话拨入说明操作 [2] - 参与者可在此处注册会议电话获取拨入号码和唯一PIN码，建议提前10分钟加入 [3] 公司业务介绍 - 公司设计、采购和销售时尚鞋履、配饰和服装 [4] - 公司自有品牌包括Steve Madden®、Dolce Vita®等，还为Anne Klein®品牌授权鞋履、手袋和部分配饰 [4] - 公司为不同零售商设计和采购自有品牌产品，批发渠道包括百货公司、大众零售商等 [4] - 公司直接经营实体店和电商网站，还将部分品牌授权给第三方用于营销和销售服装、配饰和家居产品 [4] - 可访问www.stevemadden.com 、www.dolcevita.com 等网站获取当地店铺信息和最新产品 [4] 联系方式 - 公司企业发展与投资者关系副总裁为Danielle McCoy [5] - 联系电话为718 - 308 - 2611，邮箱为InvestorRelations@stevemadden.com [5]

文章核心观点 - 史蒂文·马登公司专注潮流产品、快速适应市场，通过电商增长、国际扩张和批发业务表现突出，战略执行有效，有望持续成功，是有吸引力的投资选择 [1][12] 客户导向与数字成功 - 公司专注鞋类、配饰和服装领域，紧跟消费者偏好，快速适应市场趋势，采用行业领先的快速上市模式 [5] - 推出高筒靴和足球灵感运动鞋系列，受消费者欢迎；2024年第三季度电商业务收入同比增长10%，在线平台和客户体验提升将推动持续增长 [6] - 第三季度总收入同比增长13%至6.247亿美元，配饰和服装业务收入增长48%，公司预计2024年收入同比增长13 - 14% [7] 批发业务增长 - 批发业务是公司关键增长驱动力，第三财季收入同比增长14.4%至4.957亿美元，剔除收购因素后有机增长4.8% [8] - 批发配饰和服装类别同比增长54.2%，主要因史蒂夫·马登手袋系列表现出色，预计2024年批发业务收入同比增长15.4% [9] 全球增长与全渠道策略 - 国际市场对公司增长至关重要，第三财季国际收入增长11%，EMEA地区表现强劲，公司计划在中东和南非拓展门店，预计2024年国际业务收入同比增长14.7%，美洲地区预计实现两位数增长 [10] - 直接面向消费者（DTC）业务表现出色，第三财季收入增长7.8%，全渠道策略成功，预计2024年收入同比增长8.1% [11] 其他关键股票 - 阿伯克龙比·费奇公司是优质休闲服装专业零售商，Zacks评级为1（强力买入），预计2025财年盈利和销售额分别增长69.4%和15.1%，过去四个季度平均盈利超预期14.8% [14][15] - 德克斯户外公司是创新鞋类和配饰的领先设计、生产和品牌管理公司，Zacks评级为2，预计2024财年盈利和销售额分别增长15.2%和14.1%，过去四个季度平均盈利超预期41.1% [15][16] - 盖璞公司是国际知名专业零售商，Zacks评级为2，预计2025财年盈利和销售额分别增长41.3%和0.8%，过去四个季度平均盈利超预期101.2% [16][17]

文章核心观点 - 史蒂文·马登公司凭借稳健财务表现、市场覆盖扩大和卓越运营展现韧性与持续成功潜力，创新产品策略和数字进步凸显竞争优势，其股票值得投资者考虑 [1][12] 公司表现 - 过去六个月公司股价上涨2.3%，大幅跑赢鞋类和零售服装行业23.6%的跌幅 [1] 产品与市场策略 - 公司专注于鞋类、配饰和服装领域打造时尚相关产品，快速适应市场趋势，采用一流的上市速度策略，确保与消费者产生强烈共鸣 [4] - 推出的高筒靴和足球灵感运动鞋系列获得显著消费者吸引力，2024财年第三季度电子商务业务收入增长10%，在线平台和客户体验的改善有望推动该领域持续增长 [5] 财务状况 - 2024财年第三季度收入同比增长13%至6.247亿美元，配饰和服装部门收入增长48%，公司预计2024财年收入同比增长13 - 14% [6] 市场拓展 - 国际市场是公司关键增长驱动力，2024财年第三季度国际收入增长11%，预计2024年EMEA地区收入增长超20%，中东和南非的合作成果丰硕，计划扩大门店并减少对国内市场依赖，预计2024年国际业务收入同比增长14.7% [7] - 美洲市场持续繁荣，预计2024年实现两位数收入增长，2024财年第三季度DTC业务收入增长7.8%，预计2024年DTC业务收入同比增长8.1% [8][9] 批发业务 - 2024财年第三季度批发业务收入同比增长14.4%至4.957亿美元，剔除“Almost Famous”收购影响后有机增长4.8% [10] - 批发配饰和服装类别增长54.2%，主要受史蒂夫·马登手袋系列出色表现推动，预计2024年批发业务收入同比增长15.4% [11] 其他推荐股票 - 盖璞公司是国际专业零售商，Zacks评级为1（强力买入），预计2025财年盈利和销售额分别较2024财年增长41.3%和0.8%，过去四个季度平均盈利惊喜为101.2% [14][15] - 阿贝克隆比公司是高端休闲服装专业零售商，Zacks评级为1，预计2025财年盈利和销售额分别较2024财年增长69.3%和15%，过去四个季度平均盈利惊喜为14.8% [15][16] - 德克斯户外公司是创新小众鞋类和配饰的领先设计、生产和品牌管理公司，Zacks评级为2，预计2024财年盈利和销售额分别较上年实际增长13%和13.6%，过去四个季度平均盈利惊喜为41.1% [16][17]

公司发展前景 - 公司具备持续增长和成功潜力 受强劲财务表现、市场扩张和运营效率驱动 对零售行业长期成功有重要意义 [1] 产品与市场策略 - 公司致力于产品创新和市场响应 设计潮流产品组合 具备行业领先的上市速度 有效吸引消费者 [2] - 最新系列产品成功推出 体现公司把握和维持消费者兴趣的能力 2024财年第三季度电商平台收入增长10% 凸显数字转型重要性 [3] 财务表现 - 第三季度营收6.247亿美元 同比增长13% 配饰和服装类别表现出色 收入增长48% 反映增长举措有效执行 [4] - 运营收入8540万美元 较上年的8340万美元增长2.4% 得益于供应链优化和库存管理等成本节约措施 [7] - 剔除收购影响 毛利率同比提高50个基点 受有利产品组合和促销活动减少推动 [8] 市场拓展 - 国际市场表现出色 第三季度国际收入增长11% 中东和南非合资企业成功 计划增加门店数量 降低对国内市场依赖 [5] - 美洲地区表现强劲 预计2024年实现两位数营收增长 直接面向消费者业务持续扩张 第三季度DTC收入增长8% 体现全渠道策略有效 [6] 2024年展望 - 公司上调2024年指引 预计收入较2023年增长13 - 14% 此前预期为11 - 13% [9] - 预计调整后每股收益2.62 - 2.67美元 高于此前预期的2.55 - 2.65美元 较2023年的2.45美元有所增长 [10] 股票表现 - 过去六个月SHOO股票下跌0.1% 但跑赢鞋类和零售服装行业14.8%的跌幅 [11] 其他相关公司 - 盖璞公司是国际专业零售商 目前Zacks排名第一 预计2025财年盈利和销售额分别增长41.3%和0.8% 过去四个季度平均盈利超预期101.2% [12][13] - 阿伯克龙比公司是优质休闲服装专业零售商 目前Zacks排名第一 预计2025财年盈利和销售额分别增长69.3%和15% 过去四个季度平均盈利超预期14.8% [13][14] - 德克斯户外公司是创新鞋类和配饰的领先企业 目前Zacks排名第二 预计2024财年盈利和销售额分别增长13%和13.6% 过去四个季度平均盈利超预期41.1% [14][15]