Announces Completion of Acquisition of Kurt GeigerLONG ISLAND CITY, N.Y., May 07, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Steven Madden, Ltd. (Nasdaq: SHOO), a leading designer and marketer of fashion-forward footwear, accessories and apparel, today announced financial results for the first quarter ended March 31, 2025. Amounts referred to as “Adjusted” are non-GAAP measures that exclude the items defined as “Non-GAAP Adjustments” in the “Non-GAAP Reconciliation” section. First Quarter 2025 Results Revenue increased 0.2% ...

LONG ISLAND CITY, N.Y., April 23, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Steven Madden, Ltd. (NASDAQ: SHOO), a leading designer and marketer of fashion-forward footwear, accessories and apparel, today announced that the Company plans to release its first quarter 2025 earnings results on Wednesday, May 7, 2025. Management will host a conference call to review the results at 8:30 a.m. Eastern Time. This call is being webcast live at the Company’s website at https://investor.stevemadden.com or by using the following link ht ...

Steven Madden ((SHOO) was down over 34% after their Q4 earnings report on February 26 compelled analysts to lower EPS estimates nearly 8%.The Zacks Consensus fell from $2.53 to $2.33 for 2025. But this drop was on the heels of a 14% cut to EPS projections the month before from $2.95.While revenue estimates remain robust, with the 2025 consensus calling for 18% growth to $2.7 billion, the earnings outlook could result in a -12.7% annual slump.Tariff Tornado TouchdownThe above data points were as of Wednesday ...

公司投资与收购 - 2024年11月公司以约9783美元收购ATM Collection品牌，加强在高端时尚市场的影响力[133] - 2024年10月公司出资1020美元与Luxury Ventures Pte. Ltd成立合资企业，获得SM Distribution Singapore Pte. Ltd 51.0%的控股权[134] - 2024年8月公司以1500美元收购中国合资企业剩余49.0%的非控股权益[135] - 2025年2月12日公司拟收购Kurt Geiger业务，相关方承诺提供高达550000美元的债务融资，包括300000美元定期贷款和250000美元循环信贷安排[136][137] 政策风险 - 2025年2月美国政府宣布对从中国进口产品征收10%关税，3月4日起可能额外征收10%，还可能对墨西哥和加拿大进口产品征收25%关税[144] 股息分配 - 公司董事会批准2024年每季度0.21美元/股的现金股息，2024年全年支付总额61039美元，2025年2月25日批准2025年第一季度0.21美元/股的股息[145] 财务数据关键指标变化 - 2024年总营收2282927美元，较2023年增长15.2%，净利润169390美元，2023年为171554美元[146] - 2024年有效税率23.7%，2023年为21.1%，2024年摊薄后每股收益2.35美元，2023年为2.30美元[146] - 截至2024年12月31日，公司有291家实体零售店和5个电子商务网站，2023年底为255家实体零售店和5个电子商务网站，国际市场有42个特许经营权，2023年底为25个[147] - 2024年和2023年库存周转率均为5.6次，2024年应收账款平均收款天数72天，2023年为71天，截至2024年12月31日，现金、现金等价物和短期投资203408美元，无债务，股东权益总额875997美元，营运资金480974美元，2023年底为477208美元[148] - 2024年总营收为2282927千美元，较2023年的1981582千美元增长15.2%，由批发配饰/服装、直接面向消费者和批发鞋类业务增长驱动[154] - 2024年毛利润为936932千美元，占总营收41.0%，2023年为832414千美元，占42.0%，占比下降因收购Almost Famous和自有品牌鞋类业务占比增加[155] - 2024年运营费用为698936千美元，占总营收30.6%，2023年为612672千美元，占30.9%，占比下降因营收增长带来费用杠杆效应[156] - 2024年运营收入增至224939千美元，占总营收9.9%，2023年为213222千美元，占10.8%，2024年有效税率23.7%高于2023年的21.1%[157] - 截至2024年12月31日，现金、现金等价物和短期投资总计203,408美元，2023年为219,813美元[172] - 截至2024年12月31日，营运资金为480,974美元，现金及现金等价物为189,924美元，短期投资为13,484美元[174] - 2024年经营活动提供的现金为198,096美元，2023年为229,237美元[178] - 2024年投资活动使用的现金为39,493美元[179] - 2024年融资活动使用的现金为167,906美元[180] - 截至2024年12月31日，合同义务总计507,678美元[181] - 假设2024年12月31日存货准备金增加5%，2024年毛利润将减少约500美元[198] 各条业务线数据关键指标变化 - 2024年批发鞋类业务营收为1059440千美元，占总营收46.4%，2023年为1048448千美元，占52.9%，增长1.0%，因自有品牌业务增长部分抵消品牌业务下滑[158] - 2024年批发鞋类业务毛利润为366601千美元，占该业务营收34.6%，2023年为370631千美元，占35.4%，占比下降因自有品牌业务占比增加[159] - 2024年批发配饰/服装业务营收为662673千美元，占总营收29.0%，2023年为416532千美元，占21.0%，增长59.1%，因收购Almost Famous和Steve Madden手袋业务增长[162] - 2024年批发配饰/服装业务毛利润为212997千美元，占该业务营收32.1%，2023年为135168千美元，占32.5%，占比下降因新增Almost Famous业务[163] - 2024年直接面向消费者业务营收为550153千美元，占总营收24.1%，2023年为506494千美元，占25.6%，增长8.6%，因实体和电商业务均增长[166] - 2024年开设54家实体店、关闭18家，共291家，2023年为255家；电商网站数量不变为5个；国际市场特许经营店从2023年末的25家增至2024年末的42家[166] - 2024年毛利润为346,673美元，占直接面向消费者收入的63.0%，2023年为316,507美元，占比62.5%[167] - 2024年运营费用为314,003美元，占直接面向消费者收入的57.1%，2023年为279,827美元，占比55.2%[168] - 2024年运营收入为30,970美元，占直接面向消费者收入的5.6%，2023年为30,160美元，占比6.0%[169] - 2024年授权业务版税收入为10,661美元，占总收入的0.5%，2023年为10,108美元，占比0.5%[170] 无形资产相关 - 2024年7月1日进行年度减值测试，结果显示报告单元和无限期无形资产的公允价值超过其账面价值[203] - 假设2024年12月31日报告单元和无限期无形资产的公允价值下降10%，不会产生重大减值费用[203] - 2024年第一季度，GREATS商标的估计使用寿命从无限期变为10年，该商标从账面价值6150美元减记至公允价值4450美元，产生1700美元的税前非现金减值费用[204] - 2024年第三季度，GREATS业务出售，其剩余无形资产（包括4287美元的商标和861美元的客户关系）被注销[205] - 2024年第三季度，公司决定停用Almost Famous品牌，该商标被认定减值，确认8635美元的减值费用[206] 公司风险因素 - 公司使用远期外汇合约对冲外汇风险，但无法完全消除外汇风险[89] - 公司信息技术系统和网站可能受到损害或中断，可能导致业务数据丢失等不利影响[92] - 公司过去三年没有重大信息安全漏洞案例，也未因安全漏洞、罚款或和解产生重大费用[93] - 公司部分收入依赖商标许可，被许可方的行为或重要被许可方的流失可能影响品牌形象和收入[96] - 未能及时完成对Kurt Geiger的收购或无法完成收购，可能对公司业务和股价产生不利影响，收购需满足多项成交条件[97] - 经济状况变化可能对公司财务状况、经营业绩和流动性产生不利影响，公司业务依赖消费者对产品的需求[98] - 诉讼或其他法律程序可能分散管理层资源，导致成本增加，对公司季度经营业绩产生不利影响[99] - 公司可能因各税务机关的审计而承担额外的税务负债，审计结果可能与估计不同[100] - 税法变化可能对公司财务业绩产生不利影响，包括增加税务负债和影响税后盈利能力[101] - 外国税务机关可能出台新税法、调整现有法规或采取不可预测的执法措施，影响公司税务负债[102] - 未能有效维持财务报告内部控制可能对公司产生重大不利影响，可能导致审计师认定存在重大缺陷[103]

文章核心观点 - 长期投资从运营、买入持有角度评估公司 不关注市场驱动动态和未来价格走势 注重运营方面、公司长期盈利能力和所在行业竞争动态 多数投资建议为持有 持有类文章能为未来投资者提供重要信息并对相对乐观的市场保持一定怀疑态度 [1] 投资理念 - 长期投资从运营、买入持有角度评估公司 [1] - 不关注市场驱动动态和未来价格走势 [1] 关注重点 - 注重公司运营方面、长期盈利能力和所在行业竞争动态 [1] 投资建议特点 - 多数投资建议为持有 只有极少数公司在任何时间点值得买入 [1] 文章作用 - 持有类文章为未来投资者提供重要信息 对相对乐观的市场保持一定怀疑态度 [1]

公司2024年第四季度业绩表现 - 营收和利润超Zacks共识预期 总收入增长 盈利较去年同期下降 [1] - 调整后每股收益55美分 超Zacks共识预期的54美分 较去年同期的61美分下降9.8% [4] - 总收入同比增长12%至5.823亿美元 净销售额5.788亿美元 增长11.9% 佣金和许可费收入350万美元 增长31.5% 超共识预期的5.49亿美元 [5] - 调整后毛利润同比增长8.6%至2.355亿美元 调整后毛利率收缩130个基点至40.4% [6] - 调整后运营费用同比增长11.6%至1.829亿美元 占收入百分比同比下降10个基点至31.4% [6] - 调整后运营收入5260万美元 较去年同期下降0.6% 调整后运营利润率下降120个基点至9% [7] 公司业务板块表现 - 批发业务收入同比增长13.6%至4.029亿美元 超预期的3.713亿美元 批发鞋类收入增长1% 批发配饰/服装收入飙升35.4% 批发业务毛利率为30.5% 低于2023年第四季度的31.7% [8] - DTC收入同比增长8.4%至1.76亿美元 超预期的1.734亿美元 毛利率为62% 低于2023年第四季度的62.7% [9] - 第四季度末有291家实体零售店 5个电子商务网站和42家国际市场的公司运营特许权店 [10] 公司财务状况 - 季度末现金及现金等价物1.899亿美元 短期投资1350万美元 股东权益8.76亿美元 包括非控制性权益2830万美元 [11] - 本季度回购260万美元普通股 包括通过员工股票奖励净结算收购的股份 [11] - 宣布每股21美分现金股息 2025年3月21日支付给3月10日登记在册的股东 [12] 公司2025年展望 - 对近期前景持谨慎态度 预计面临重大逆风 特别是新关税对进口美国商品的影响 [2] - 预计2025年营收较2024年增长17 - 19% 调整后每股收益在2.30 - 2.40美元之间 假设Kurt Geiger收购于2025年5月1日完成 [13] 公司股价表现 - 昨日交易时段股价下跌8.1% 过去一个月 Zacks排名第5（强烈卖出）的公司股价下跌15.9% 而行业增长3.1% [3] 其他相关公司情况 - Deckers Outdoor Corporation（DECK）设计、营销和分销鞋类、服装和配饰 目前Zacks排名第1（强烈买入） 本财年销售额和盈利预计分别增长15.3%和20% 过去四个季度平均盈利惊喜36.8% [15][16] - Boot Barn Holdings, Inc.（BOOT）经营专业零售店 目前Zacks排名第1 过去四个季度平均盈利惊喜7.2% 本财年销售额和盈利预计分别增长14.9%和21.4% [17] - Nordstrom, Inc.（JWN）是时尚零售商 目前Zacks排名第2（买入） 上一季度盈利惊喜43.5% 本财年销售额预计增长2% [18][19]

财务数据和关键指标变化 - 2024年全年公司营收增长15.2%至23亿美元，2023年为20亿美元；净利润为1.924亿美元，摊薄后每股收益为2.67美元，2023年分别为1.827亿美元和2.45美元 [22] - 2024年第四季度，公司综合营收为5.823亿美元，同比增长12%；批发营收为4.029亿美元，同比增长13.6%；批发鞋类营收为2.274亿美元，同比增长1%；配饰和服装营收为1.754亿美元，同比增长35.4%；直接面向消费者业务营收为1.76亿美元，同比增长8.4%；许可证和特许权使用费收入为350万美元，2023年同期为270万美元 [17][18] - 2024年第四季度，公司综合毛利率为40.4%，2023年同期为41.7%；批发毛利率为30.5%，2023年同期为31.7%；直接面向消费者业务毛利率为62%，2023年同期为62.7%；运营费用为1.829亿美元，占营收的31.4%，2023年同期分别为1.639亿美元和31.5%；运营收入为5260万美元，占营收的9%，2023年同期分别为5300万美元和10.2%；有效税率为21.4%，2023年同期为14.3%；归属于公司的净利润为3930万美元，摊薄后每股收益为0.55美元，2023年同期分别为4500万美元和0.61美元 [19][20][21] - 截至2024年12月31日，公司拥有现金、现金等价物和短期投资2.034亿美元，无债务；库存为2.576亿美元，同比增长12.5%；第四季度资本支出为930万美元，全年为2590万美元 [23] - 2024年第四季度和全年，公司分别花费260万美元和9840万美元回购普通股 [24] - 公司董事会批准每股0.21美元的季度现金股息，将于2025年3月21日支付给3月10日收盘时登记在册的股东 [24] - 公司预计2025年营收将增长17% - 19%，摊薄后每股收益在2.30 - 2.40美元之间；若不包括Kurt Geiger，预计营收将实现低个位数百分比增长，摊薄后每股收益在2.20 - 2.30美元之间；第一季度摊薄后每股收益预计同比下降约30% - 35% [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 国际业务方面，2024年国际营收同比增长12%；EMEA地区营收增长18%；美洲（不含美国）营收增长9% [4][5] - 非鞋类业务方面，2024年整体配饰和服装营收同比增长53%，剔除Almost Famous后增长25%；Steven Madden手袋业务营收首次突破3亿美元，同比增长31%，自2019年以来复合年增长率为23%；DeepMind服装业务营收同比增长23%；Almost Famous部门在公司运营的第一年表现超出预期，营收达1.79亿美元，运营利润率近11% [8][9] - 直接面向消费者业务方面，2024年DTC营收为5.5亿美元，同比增长9%，同店增长5%；Steven Madden DTC营收增长6%，Dolce Vita DTC营收增长36% [10] - 美国核心批发业务方面，2024年该业务实现营收增长，同比增长2% [11] 各个市场数据和关键指标变化 - EMEA地区2024年营收增长18%，其中欧洲市场在零售环境具有挑战性的情况下仍取得稳健增长，中东市场实现强劲扩张，南非市场呈现爆发式增长 [5] - 美洲（不含美国）2024年营收增长9%，加拿大和墨西哥市场实现中个位数百分比增长，拉丁美洲新合资企业开局良好 [5] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点包括通过优秀产品和有效营销赢得消费者，深化与消费者的联系，推动四大关键业务驱动因素发展 [3][4] - 四大关键业务驱动因素为拓展国际市场、拓展鞋类以外的品类（如配饰和服装）、发展直接面向消费者渠道、加强美国核心批发业务 [4][7][9][10] - 公司计划通过多元化生产、与工厂协商价格让步、选择性提价等方式应对关税压力 [30][32][33] - 公司于2025年2月13日宣布收购Kurt Geiger，预计第二季度完成交易，该品牌将成为公司新的增长引擎，与公司战略举措契合，具有独特品牌形象、设计美学和价值主张，在多个品类表现出色，尤其手袋业务 [13][14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年公司业绩出色，营收和利润增长强劲，关键战略举措取得实质性进展，但2025年面临近期逆风，如美国新关税和生产多元化努力将对盈利产生负面影响，手袋业务因批发渠道库存积压面临压力 [11][12] - 公司拥有灵活的商业模式，有能力应对困难市场条件，收购Kurt Geiger将为公司带来新的增长动力，有望实现长期可持续的营收和盈利增长 [13][16] 其他重要信息 - 2024年公司通过股息和股票回购向股东返还近1.6亿美元资本 [11] - 公司在国际市场持续从分销模式向所有权模式转变，2024年第二季度在拉丁美洲成立合资企业，将东南欧业务转为合资企业，第四季度在新加坡成立合资企业，2025年1月将马来西亚合作关系转为多数股权合资企业结构，并在澳大利亚成立新合资企业 [6][7] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待全年毛利率压力及缓解计划，Kurt Geiger投资是否有前期投入及拖累 - 公司应对关税压力的缓解计划包括多元化生产、与工厂协商价格让步、选择性提价，但暂不提供具体毛利率指导；Kurt Geiger前期无需大量投入，前一两年不会对运营利润率造成拖累 [30][33][36] 问题2: 能否分析第一季度DTC业务1月和2月表现差异，是否受宏观、关税和天气影响 - 公司第一季度开局缓慢，春季产品销售和门店流量不佳，行业内其他零售商也有类似情况，可能受天气和消费者信心下降影响，1月和2月趋势无明显差异 [43][44][45] 问题3: 为何此时收购Kurt Geiger，如何应对其关税风险，该业务今年对每股收益贡献如何 - 收购Kurt Geiger是因为该品牌具有独特形象、设计美学和价值主张，增长出色且潜力大，与公司战略契合；应对关税风险的方式与公司整体策略一致；未提及对每股收益的具体贡献 [47][48][50] 问题4: 批发配饰和服装业务下滑，如何看待今年服装业务增长 - 预计Steven Madden手袋业务将出现两位数下滑，Steven Madden服装业务有望继续增长，私人标签服装业务面临压力，部分原因是货物发货时间调整 [54][55] 问题5: 私人标签和服装业务压力除发货时间调整外是否还有其他因素，手袋业务放缓情况在各层级客户的表现 - 私人标签和服装业务还面临部分大众客户订单谨慎的压力；手袋业务放缓主要体现在Steven Madden手袋业务及其分销层级 [60][62] 问题6: 春季产品在关税实施前的进口情况，何时开始感受到关税影响 - 由于公司库存周转快，批发渠道年库存周转近十次，若关税2月初生效，第一季度末部分商品将开始受影响 [66][67] 问题7: Kurt Geiger估值是否普遍有吸引力，今年是否会有其他并购 - Kurt Geiger交易对公司很重要，今年重点是整合该业务，暂不排除未来有其他并购可能 [71][72] 问题8: 若没有大众渠道增长，第四季度批发鞋类业务是否会增长，2025年该业务是否会改善 - 第四季度品牌业务下降约3%；预计2025年第一季度该业务将转正，实现低个位数增长 [74][76] 问题9: 预计今年利息费用情况，业务结构转变对营收的提升作用 - 公司为新交易承担债务，新定期贷款初始利率为SOFR加200个基点；业务结构转变今年预计带来约2500万美元的增量营收，但会被美元走强导致的汇率负面影响抵消 [79][80][82] 问题10: Kurt Geiger业务的协同效应、欧洲业务中英国占比，以及对公司其他业务的促进作用 - Kurt Geiger约35%的营收来自美国，超50%来自英国，其余来自其他地区；公司计划利用自身网络将Kurt Geiger拓展到新国际市场，还将扩大与Kurt Geiger在英国的合作，开设更多门店 [84][85][87] 问题11: 如何看待Kurt Geiger的长期增长和利润率情况，与现有业务相比如何，提升空间在哪 - 预计Kurt Geiger今年实现两位数增长，未来多年有增长潜力；去年EBITDA利润率略超11%，今年因关税影响略有下降，预计今年运营利润率约7.5%，长期有望实现两位数运营利润率 [90][91] 问题12: 公司是否计划恢复净现金状态，时间框架如何 - 公司目前净现金约2亿美元，交易完成后将有少量净债务，目标是恢复到净债务为零的中性状态，之后可能恢复股票相关操作 [94] 问题13: 2025年营销投资增长情况，各季度有无特殊安排 - 2025年营销投资将增加，不包括Kurt Geiger时占营收比例与以往相当；第一季度营销投资大幅增加，因将推出新活动“House of Steve”，第二季度起与往年水平相当 [99][100] 问题14: 如何看待库存健康状况、新品情况、畅销品类，以及靴子销售表现 - 第四季度库存增加主要因运输时间延长，从苹果对苹果的角度看，与去年相比为低个位数增长；靴子销售表现良好，特别是高筒靴，第一季度因寒冷天气仍有销售，春季靴子仍重要，有节日相关产品 [103][104][106] 问题15: 国际业务结构调整还有多少工作要做，哪些地区有优化机会 - 国际业务结构调整是持续过程，部分分销市场可转为合资企业模式，部分合资企业未来可能成为全资子公司；亚太地区是未来重点发展区域 [110][111][112] 问题16: 产品从中国转移到其他地区对上市速度和库存的影响 - 运输时间延长主要受供应链压力影响，包括中国新年提前和供应链拥堵；产品转移到其他国家预计需多一周到十天时间；公司会确保上市速度不受太大影响，可通过合理规划和部分产品留在中国来应对；墨西哥是优先转移地区，但可能受关税影响 [116][117][121] 问题17: Kurt Geiger的时间框架情况，能否利用公司资源加快 - 需与Kurt Geiger进一步探讨其时间框架；其业务性质可能不需要与公司相同的快速反应模式，但公司会在合适领域利用自身采购能力提供帮助 [124] 问题18: 今年关税假设情况，是否包括墨西哥关税，目前来自墨西哥的产品占比 - 公司已考虑墨西哥关税影响，占整体的中个位数百分比；若关税生效，秋季将把产品移出墨西哥；墨西哥对中国商品实施的反倾销附加关税也已包含在指引中 [128][129]

Steven Madden, Ltd. (NASDAQ:SHOO) Q4 2024 Earnings Conference Call February 26, 2025 8:30 AM ET Company Participants Danielle McCoy - Vice President, Corporate Development and Investor Relations Edward Rosenfeld - Chairman and Chief Executive Officer Zine Mazouzi - Chief Financial Officer Conference Call Participants Paul Lejuez - Citi Anna Andreeva - Piper Sandler Janine Stichter - BTIG Marni Shapiro - The Retail Tracker Laura Champine - Loop Capital Sam Poser - Williams Trading Aubrey Tianello - BNP Parib ...

文章核心观点 - 介绍史蒂文·马登公司2024年第四季度财报情况，包括营收、每股收益等指标与去年同期及市场预期对比，还提及关键指标对判断公司财务健康的作用和公司近期股价表现 [1][2][3] 财务数据表现 - 2024年第四季度营收5.8232亿美元，同比增长12.1%，超Zacks共识预期6.15% [1] - 同期每股收益0.55美元，去年同期为0.61美元，超共识预期1.85% [1] 关键指标情况 - 总营收净销售额5.7882亿美元，高于四位分析师平均预期的5.4624亿美元，同比增长12% [4] - 批发业务总营收4.029亿美元，高于三位分析师平均预期的3.7096亿美元，同比增长13.6% [4] - 直接面向消费者业务营收1.76亿美元，高于三位分析师平均预期的1.7369亿美元，同比增长8.4% [4] 股价表现 - 过去一个月史蒂文·马登公司股价回报率为 -8.7%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为 -2.3% [3] - 该股目前Zacks评级为5（强力卖出），表明短期内可能跑输大盘 [3]

Steven Madden (SHOO) Q4 2024 Earnings Call February 26, 2025 08:30 AM ET Company Participants Danielle McCoy - Director of Corporate Development and Investor RelationsEdward Rosenfeld - Chairman & CEOZine Mazouzi - CFOPaul Lejuez - Managing DirectorJanine Stichter - Managing DirectorMarni Shapiro - Chief Marketing OfficerLaura Champine - Director of ResearchDana Telsey - CEO and Chief Research OfficerCorey Tarlowe - SVP - Equity Research Conference Call Participants Anna Andreeva - Managing Director & Senio ...