格隆汇12月17日丨万润科技(002654.SZ)在投资者互动平台表示，公司与合作伙伴的信息系公司商业秘 密，公司存储产品覆盖消费级、工业级和企业级领域，包括固态硬盘（SSD）、嵌入式存储（eMMC） 等闪存产品和 DDR4、DDR5内存条等内存产品，部分产品已有客户和订单并形成营业收入；企业级 PCIe 5.0 SSD ME14000 是公司研发及近期推出的新品，目前正在加快开展推向市场和客户的工作。 ...

万润科技（002654.SZ）12月17日在投资者互动平台表示，公司与合作伙伴的信息系公司商业秘密，公 司存储产品覆盖消费级、工业级和企业级领域，包括固态硬盘（SSD）、嵌入式存储（eMMC）等闪存 产品和 DDR4、DDR5内存条等内存产品，部分产品已有客户和订单并形成营业收入；企业级PCIe 5.0 SSD ME14000 是公司研发及近期推出的新品，目前正在加快开展推向市场和客户的工作。 （文章来源：每日经济新闻） 每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：请问贵公司开发推出的企业级SSD具体供货哪些大客 户？公司开发的pcle5.0企业级硬盘是否获得相应订单？ ...

DRAM现货价格趋势 - DDR5与DDR3现货价格本周小幅回落，主要因前期快速上涨后部分交易商在年底进行获利了结 [1] - DDR4价格持续攀升，其中16Gb颗粒产品涨幅尤为显著 [1] - 主流颗粒DDR4 1Gx8 3200MT/s本周价格上涨2.00%，单价从US$16.729上涨至US$17.064 [3] - 尽管近期现货价格波动，但行业预测2026年第一季度合约价格仍将大幅上涨 [3] NAND闪存现货价格趋势 - NAND闪存现货价格持续走高的关键支撑来自供应端，供应商在年底临近之际并未向市场释出更多Wafer [1] - 本周Wafer市场呈现“涨幅收敛但价格续强”格局，前期过快拉涨后市场出现短暂修正 [3] - 本周512Gb TLC wafer现货价格上涨0.28%，单价达到US$9.634 [3] - 在市场活动受限、供需紧俏的背景下，NAND闪存现货价格持续创高 [1][3] 存储市场整体状况 - 交易商的年底获利了结行为不影响DRAM市场整体供应吃紧的态势 [1] - 供应端的限制（原厂未释放更多Wafer）是支撑当前存储现货价格的关键因素 [1][3]

根据Tr e n dFo r c e集邦咨询最新发布的存储现货价格趋势报告，DRAM方面，DDR5和DDR3现货 价 格 本 周 小 幅 回 落 ， 此 前 的 快 速 上 涨 促 使 部 分 交 易 商 在 年 底 获 利 了 结 ； 而 DDR4 价 格 则 继 续 攀 升，尤其是1 6Gb产品。与此同时，NAND闪存的关键支撑来自供应端，由于供应商在年底临近 之际并未发布更多Wa f e r，在市场活动受限的情况下，现货价格持续走高。 本周( 1 2 / 3 - 1 2 / 9 )以来，DDR5与DDR3部分因为先前价格快速拉高、涨势过快，近期略微出现小 幅下跌。Tr e n dFo r c e观察到，部分交易商因为年终将近，进行部分获利调节，但不影响整体市况 吃紧态势。 DDR4部分价格持续上涨，尤其以1 6Gb颗粒为最。近期现货价格的变化不影响1Q2 6合约价格仍 将大幅上涨的预测。主流颗粒DDR4 1Gx 8 3 2 0 0MT/s在本周的价格涨幅为2 . 0 0%(由US$ 1 6 . 7 2 9 上涨至US$ 1 7 . 0 6 4 )。 本周( 1 2 / 3 - 1 2 / 9 )Wa f ...

近日，美光宣布将退出消费存储品牌英睿达(Crucial)业务，称自2026年3月起，消费者将无法再通过零售商和电商平台购买到新的英睿达产 品。 据公开资料显示，英睿达是美光科技旗下仅有的消费者品牌，也是首家直接向消费者销售内存的公司。品牌成立于1996年，目前已成立约29 年，其核心业务涵盖台式机/笔记本内存条、消费级SSD、外置移动硬盘等零售类存储产品，与三星、SK海力士、海盗船、希捷等品牌同为消 费者装机的核心选择。 对此，美光解释称，退出英睿达业务是一个艰难的决定，面对AI驱动下数据中心需求的爆发式增长，公司必须对产能与资源进行重新配置， 全力押注增长更快、利润空间更高的企业级及AI战略客户。 美光是全球三大存储厂商之一。据市场调研机构集邦咨询数据，2025年三季度，美光是全球第三大DRAM厂商，市场份额为25.7%；在NAND 市场，美光该季度的市场份额为14.2%，位列第四。对于美光退出消费级存储业务，存储行业专业媒体CFM闪存市场(CFM Market)评价称，在 供需天平已然失衡的当下，美光的离场无疑让消费级市场的不确定性进一步加剧。 而拥有极强存储芯片定价权的三星、SK海力士、美光三巨头，正成 ...

行业核心动态 - 人工智能需求重塑存储芯片市场，导致供需结构性失衡，高端产品需求激增而成熟制程供给收缩 [1][4] - 多家权威机构预测，因AI需求导致的结构性失衡在未来6-12个月内难以缓解，存储价格高位运行或将持续至2026年 [1] - 本轮由AI基建驱动的涨价周期持久度与覆盖面远超市场预期，增长动力正从供给收缩切换至AI服务器加速投资 [4] 存储原厂战略与财务表现 - 三星、SK海力士、美光三大存储原厂进行激进产能切换，将核心资源倾斜至HBM、DDR5等高附加值产品，并压缩成熟制程比重 [1][4][5] - 美光宣布将于2026年3月起退出消费存储品牌英睿达业务，以重新配置产能与资源，全力押注企业级及AI战略客户 [2] - 三大原厂显著受益于涨价潮，2025年第三季度财务表现强劲：三星存储业务销售额26.7万亿韩元（约187亿美元），同比增长20%，营业利润7万亿韩元（约49亿美元）；SK海力士收入24.45万亿韩元（约171亿美元），同比增长39%，营业利润11.38万亿韩元（约80亿美元）；美光2025财年第四季度营收113.2亿美元，同比增长46%，毛利率达45.7% [3] 市场供需与价格驱动因素 - 2025年二、三季度价格上涨主要源于DDR4停止生产带来的供给收缩及避险性备货，后续增长动力将主要来自人工智能服务器的加速投资 [4] - AI服务器需求集中于HBM、高容量DDR5 RDIMM及LPDDR5X，这些产品高度依赖先进制程产能 [4] - 产能升级导致DDR4等成熟产品供给紧缺，预计将至少延续至2026年上半年 [6] - 供给紧缺倒逼下游调整：PC厂商加速导入DDR5，而电视、网络通信设备等成本敏感领域放缓了向DDR4的迭代进程 [6] 对下游终端市场的影响 - 存储芯片价格上涨推高整机成本，压制消费者需求，对低端机型冲击较大 [6] - 集邦咨询将2026年智能手机出货增速预测由2%下调至-2%，笔记本电脑出货增速预估从5%下调至-3% [6] - 手机单机存储容量提升节奏可能放缓，不排除部分产品降低单机搭载容量 [6] 国产存储厂商的机遇与进展 - 国际巨头战略聚焦高端市场，在消费级存储芯片供给缺口扩大的背景下，为中国国内存储厂商留出市场缺口 [7] - 国产存储芯片有望凭借性价比优势快速抢占份额，并在全球供应链补位及本土云厂商采购中争取更大份额 [7][8] - 兆易创新利基型DRAM业务盈利能力显著修复，毛利率从年初低个位数迅速攀升至三季度双位数，DDR4产品占比超过五成且持续爬升 [8] - 长鑫存储在IC China上发布DDR5系列新品，最高速率达8000Mbps，最高颗粒容量24Gb，覆盖服务器、工作站及个人电脑等高端市场场景 [8]

美光是全球三大存储厂商之一。据市场调研机构集邦咨询数据，2025年三季度，美光是全球第三大 DRAM厂商，市场份额为25.7%；在NAND市场，美光该季度的市场份额为14.2%，位列第四。对于美 光退出消费级存储业务，存储行业专业媒体CFM闪存市场(CFM Market)评价称，在供需天平已然失衡 的当下，美光的离场无疑让消费级市场的不确定性进一步加剧。 人工智能大模型的爆发式增长，重塑了存储芯片需求。 在全球存储市场供需天平剧烈变化、量价齐升的时刻，存储芯片巨头美光近期做出重要调整。 近日，美光宣布将退出消费存储品牌英睿达(Crucial)业务，称自2026年3月起，消费者将无法再通过零 售商和电商平台购买到新的英睿达产品。对此，美光解释称，退出英睿达业务是一个艰难的决定，面对 AI驱动下数据中心需求的爆发式增长，公司必须对产能与资源进行重新配置，全力押注增长更快、利 润空间更高的企业级及AI战略客户。 而拥有极强存储芯片定价权的三星、SK海力士、美光三巨头，正成为涨价周期中的直接受益者。 从财报来看，三巨头显著受益于涨价潮，利润率大幅提升。2025年第三季度，三星电子存储业务销售额 达26.7万亿韩元(约 ...

文章核心观点 - 由AI热潮引发的结构性供需失衡正驱动存储芯片进入“超级周期”，导致价格大幅上涨，并迫使下游消费电子厂商调整定价与产品策略，供应链管理能力成为此轮周期中厂商生存与竞争的关键分水岭 [2][4][5][7][9][12] 存储价格变动趋势与影响 - 存储现货价格呈现“一天一价”的快速上涨态势，行业焦虑情绪沿产业链传导 [2] - 自2024年下半年以来，DDR4、DDR5等主流存储芯片现货价格普遍上涨50%甚至翻倍，高端NAND Flash价格同样大幅上涨 [5] - 多家市场机构预估，受内存和固态硬盘成本飙升影响，部分笔记本和商用PC在2024年底至2025年初价格将上涨10%至20% [5] - 存储价格上涨的核心原因在于AI数据中心与服务器需求挤占产能，导致全球DRAM供应短缺 [5] 下游终端厂商的应对策略 - PC行业对存储成本敏感，标配16GB及以上大内存的主流轻薄本与高配办公本受冲击最明显 [5] - 智能手机厂商多采取“暗涨”策略，在保持官方售价不变的情况下，通过收缩优惠折扣、减少赠品等方式对冲物料成本上涨 [5] - 小米公司预警新一轮物料清单成本“涨得惊人”，并多次预警行业价格压力，为新品定价进行预期管理 [9] - 联想公司因采取了积极的备货策略，关键元器件库存水平比平常高出50%，并通过长期供应协议等方式确保供应，短期内不会将成本压力转嫁给消费者 [9] - 库存深度有限、议价能力偏弱的二三线品牌面临严峻挑战，可能被迫跟进调价、推迟新品发布或砍掉低端型号 [10] AI驱动的结构性产能变化 - 本轮涨价由AI需求驱动，与过去由手机、PC销量驱动的传统周期不同 [7] - 数据中心对高性能存储（如HBM高带宽内存、企业级DDR5）的需求呈指数级攀升，导致“产能排挤效应” [7] - 上游原厂将先进制程产能优先分配给高利润的AI相关产品，挤压了消费电子常用存储（如DDR4、LPDDR4/5）的供应 [7] - 存储行业的价格话语权已从过去的手机周期让位给AI周期 [7] - 在“AI优先”策略下，上游新增产能多流向HBM产线，消费级存储的供应瓶颈短期内难以打破 [12] 行业长期趋势与供应链布局 - 多家权威机构预测，因AI需求导致的结构性失衡在未来6至12个月内难以缓解，存储价格高位运行或将持续至2026年 [12] - 随着国际巨头逐步退出DDR4等成熟制程，国产存储厂商正加速填补市场真空 [12] - 未来能否灵活引入多元化供应链，将成为终端品牌控制成本的关键变量 [12] - 联想集团于2025年12月完成对高端存储公司Infinidat的收购，以补足高端数据底座的自主掌控权，构建完整存储业务版图 [12][13] - 存储正从成本配件向“战略物资”角色转型，行业逻辑被重构，终端厂商需将存储作为战略物资进行长期规划 [13]

文章核心观点 - 由AI算力需求驱动的存储芯片结构性短缺，正引发一场“存储超级周期”，导致消费电子（PC、手机）的存储成本大幅上涨，并迫使终端厂商采取不同策略应对[1][5][7] - 存储行业的价格话语权已从过去的手机周期让位给AI周期，上游原厂产能向高利润的AI相关产品倾斜，消费级存储供应紧张，价格高位运行可能持续至2026年[7][13] - 面对成本压力，终端厂商的库存深度和供应链能力成为关键分水岭，具备规模采购和长期协议优势的大厂抗压能力更强，而供应链能力将成为新周期下的企业生死线[9][11][13] 终端产品价格变动趋势 - **PC行业率先调价**：受DRAM和SSD成本飙升影响，部分笔记本和商用PC在2024年底至2025年初将进入新一轮价格调整周期，市场预估涨幅在10%—20%区间，标配16GB及以上大内存的主流轻薄本与高配办公本受冲击最明显[3] - **智能手机采取“暗涨”策略**：为不直接挑战消费者心理底线，手机厂商在保持官方售价不变的情况下，通过收缩上市初期优惠折扣、减少赠品等方式对冲BOM成本上涨，实现“体感涨价”[3] - **存储现货价格暴力跳升**：自2024年下半年以来，DDR4、DDR5等主流存储芯片的现货价格普遍录得50%甚至翻倍的涨幅，高端NAND Flash涨势同样凌厉[3] AI算力引发的产能排挤效应 - **需求结构性转变**：本轮涨价由AI驱动，与以往由手机、PC销量驱动的传统周期不同，数据中心对高性能存储（如HBM、企业级DDR5）的需求呈指数级攀升[5][7] - **产能严重倾斜**：原厂将有限的先进制程优先分配给高利润的AI相关产品，导致HBM与高端DDR5产出占比快速提升，消费电子常用的DDR4、LPDDR4/5等“普货”产能被挤压，供应被人为收紧[7] - **行业话语权转移**：在高端存储利润远超消费级产品的背景下，三星、SK海力士、美光等巨头的产能倾斜是长期战略，存储行业的价格话语权已正式从手机周期让位给AI周期[7] 下游厂商的应对策略分化 - **预警派（以小米为代表）**：公开预警新一轮BOM成本“涨得惊人”，为新品定价做预期管理，反映出智能手机BOM结构中存储占比过高，厂商难以长期自我消化激增的成本[10] - **囤粮派（以联想为代表）**：凭借充足的库存和规模采购优势应对，已将关键元器件库存水平提升至比平常高出50%，并通过合约、期货、长期供应合同等多种方式确保供应，短期内不会将压力转嫁给消费者[11] - **中小品牌面临考验**：库存深度有限、议价能力偏弱的二三线品牌面临生死考验，随着旧库存耗尽将被迫跟进调价，甚至可能推迟新品发布或砍掉低端型号[11] 行业未来展望与供应链变局 - **涨价周期或将延长**：多家权威机构预测，因AI需求导致的结构性失衡在未来6—12个月内难以缓解，存储价格的高位运行或将持续至2026年[13] - **供应瓶颈短期难破**：上游原厂新增产能大多流向昂贵的HBM产线，消费级存储的供应瓶颈短期内难以打破[13] - **供应链多元化成为关键**：随着国际巨头逐步退出DDR4等成熟制程，国产存储厂商正在加速填补真空，未来能否灵活引入多元化供应链将成为终端品牌控制成本的关键变量[13] - **战略收购以补强能力**：联想集团将于2025年12月完成对高端存储公司Infinidat的收购，以补足高端数据底座的自主掌控权，构建完整的存储业务版图[13][14] - **存储角色发生根本转变**：本轮涨价本质上是存储从AI的成本配件向“战略物资”的角色转型，行业逻辑已被彻底重构，终端厂商需将存储当作战略物资做好长期规划[14]

文章核心观点 - 由AI热潮驱动的存储结构性紧缺，正引发一场“存储超级周期”，导致消费电子存储芯片价格暴涨，并迫使下游PC与智能手机厂商面临严峻的成本压力，终端产品价格将上涨 [1][4] - 存储行业的价格话语权已从过去的手机周期让位给AI周期，上游原厂将产能优先分配给高利润的AI相关产品，导致消费级存储供应被人为收紧，这种结构性失衡预计将持续至2026年 [4][7] - 面对成本冲击，下游终端厂商的库存深度与供应链能力成为关键分水岭，拥有充足库存和长期协议的大厂能构筑价格护城河，而议价能力弱的厂商则面临生存考验 [5][6][7] 终端市场涨价表现 - PC行业对存储成本最敏感，受DRAM和SSD成本飙升影响，部分笔记本和商用PC在2024年底至2025年初将进入新一轮价格调整周期，市场预估涨幅在10%—20%区间 [2] - 智能手机市场更多采取“暗涨”策略，在保持官方售价不变的情况下，通过收缩优惠折扣、减少赠品等方式对冲BOM成本上涨，实现“体感涨价” [3] - 存储现货价格自2024年下半年以来暴力跳升，DDR4、DDR5等主流存储芯片现货价格普遍录得50%甚至翻倍的涨幅，高端NAND Flash涨势同样凌厉 [3] AI驱动的产能排挤效应 - 本轮涨价由AI驱动的结构性紧缺引发，数据中心对高性能存储（如HBM、企业级DDR5）的需求呈指数级攀升，消耗了大量先进制程晶圆产能和封装资源 [4] - 产生了“产能排挤效应”，原厂将有限产能优先分配给高利润的AI相关产品，导致消费电子常用的DDR4、LPDDR4/5等“普货”产能被挤压，供应被人为收紧 [4] - 在高端存储利润远超消费级产品的背景下，三星、SK海力士、美光等巨头的产能倾斜是长期战略，新增产能也大多流向昂贵的HBM产线 [4][7] 下游厂商的应对策略分化 - 以小米为代表的“预警派”公开预警行业价格压力，反映出智能手机BOM结构中存储占比过高，厂商难以长期自我消化激增的成本 [5] - 以联想为代表的“囤粮派”库存相对充足，已将关键元器件库存水平提升至比平常高出50%，并通过长期供应协议等多种方式确保供应，短期内不会将压力转嫁给消费者 [6] - 库存深度有限、议价能力偏弱的二三线品牌面临生死考验，随着旧库存耗尽将被迫跟进调价，甚至可能推迟新品发布或砍掉低端型号 [6] 供应链能力成为关键 - 业内预测，因AI需求导致的结构性失衡在未来6—12个月内难以缓解，存储价格高位运行或将持续至2026年 [7] - 随着国际巨头逐步退出DDR4等成熟制程，国产存储厂商正在加速填补真空，未来能否灵活引入多元化供应链成为终端品牌控制成本的关键变量 [7] - 联想通过战略收购高端存储公司Infinidat（拥有超过170项专利），补足了高端数据底座的自主掌控权，构建起完整的存储业务版图 [7][8] 行业逻辑的根本性转变 - 本轮涨价本质上是存储从AI的成本配件向“战略物资”的角色转型，当以存代算成为降本增效的核心路径，整个存储市场的逻辑已被彻底重构 [8] - 对于终端厂商而言，过去比拼价格压缩能力，在新周期下，将存储当作战略物资做好长期规划才是企业生存的根本 [8]