客户销售占比情况 - 2023年和2022年，公司对沃尔玛及其子公司的销售额占净销售额的34%，2021年占32%，且无其他客户在任何一年的净销售额占比超过10%[21] - 2023年，公司前10大客户合计占合并净销售额约60%[22] - 2023年公司对沃尔玛及其子公司的销售额占净销售额的34%，2023年4月30日沃尔玛及其子公司的应收账款净额为211.5（单位未提及），占总应收账款净额的35%，2023年公司前10大客户合计约占合并净销售额的60%[95] 市场份额数据 - 截至2023年4月23日的52周内，美国零售类别中自有品牌平均市场份额为12.1美元，上一年同期为11.5美元[27] 员工相关情况 - 公司在全球拥有约5800名全职员工[35] - 公司计划到2027年将美国受薪员工中有色人种的比例提高一倍，并将各高级职位的女性比例提升至45%[41] - 公司董事会11名董事中有4名女性和2名不同种族或族裔的董事，高管和高级管理团队中女性占比46%，高级职位受薪员工中女性占比约39%，受薪员工中不同种族或族裔占比12%[42] - 2023年公司为员工安排了近8000小时的专业发展培训[47] - 员工每年至少有三周带薪休假、12个带薪公司假期，包括一个浮动假期，还有12周育儿假[50] - 截至2023年4月30日，公司22%的全职员工位于七个制造地点，受集体谈判协议覆盖，其中一份合同将于2024年到期，代表约1%的员工[78] 原材料情况 - 公司主要原材料包括大宗商品、农产品和包装材料，其可用性、质量和成本会波动，部分受2023年大宗商品和供应链成本上升影响[14] 商标与许可协议 - 公司主要商标涵盖宠物食品、咖啡、消费品等多个领域，如Meow Mix、Folgers等[16] - 公司与DD IP Holder LLC签订的Dunkin’许可协议有效期至2039年1月1日[17] 市场领导地位 - 公司在美国咖啡、狗零食等品类以及加拿大面粉、泡菜等品类中是品牌市场领导者[24] 法规监管情况 - 公司业务受美国、加拿大等国政府多方面法规监管，公司认为2024年持续合规不会对资本支出、收益或竞争地位产生重大影响[32][33] - 公司运营受美国和其他司法管辖区隐私、数据保护和数据安全相关法律法规影响，弗吉尼亚州、科罗拉多州、康涅狄格州和犹他州的相关法律于2023年生效[144] 社会责任与员工福利 - 2023年起，公司领导团队10%的年度现金奖励与环境、社会和治理目标的实现挂钩[43] - 公司已承诺向合作组织提供超60万美元，并每年捐赠超25万美元支持员工资源团体相关组织[44] - 2022年公司的企业平等指数从2021年的80分提高到95分[45] - 公司向克利夫兰自然历史博物馆资本运动捐赠10万美元，El Café del Futuro奖学金已向110名拉丁裔学生提供55万美元大学资金[48] - 公司通过美国红十字会和联合之路捐赠超120万美元支持社区[51] - 公司匹配捐赠计划中，员工每年最低捐赠5美元、最高2500美元可获公司等额匹配[52] 投资与建设计划 - 公司计划投资11亿美元在阿拉巴马州麦卡拉建造新的制造工厂和配送中心，预计2025年开始生产[77] 风险因素 - 宏观经济条件的不确定性和波动性，如通货膨胀、利率上升等，可能对公司业务产生不利影响[63] - 无法保护知识产权可能损害公司品牌价值，影响销售和盈利能力[66] - 单一来源供应商的供应损失或中断可能对公司业务造成干扰[70] - 供应链或分销能力的重大中断可能对公司业务产生不利影响[74] - 罢工或停工可能对公司业务造成损害[77] - 公司业务成功依赖消费者对品牌的认知，品牌价值受损可能影响收入和经营业绩[79] - 公司可能无法吸引、培养和留住支持业务所需的高技能人才[81] - 公司运营面临收购、剥离和重组相关的一般风险[82] - 食品行业面临产品召回、消费者索赔、监管调查等风险，重大产品召回等事件可能导致公司损失并影响消费者信心[90] - 公司与重要客户关系变化，如失去最大客户，可能对经营业绩产生不利影响[94] - 公司在食品行业面临竞争，若无法有效竞争或适应消费者偏好变化，业务表现和财务状况可能受影响[97] - 公司面临气候变化相关风险，可能导致某些商品供应减少或价格不利，增加保险或其他运营成本，或需进行额外的非计划资本支出[149] - 公司依赖信息技术网络和系统，面临网络攻击和安全漏洞风险，俄乌冲突加剧了网络攻击风险[158] - 公司面临利率、商品价格和外汇汇率变化带来的市场风险，使用衍生工具管理利率风险和商品价格波动[280] 产品召回成本 - 2022年5月公司自愿召回部分Jif花生酱产品，截至2023年4月30日已确认召回直接成本约120.0（单位未提及），预计2024年召回成本极小[91] 成本压力 - 2023年公司因通胀压力持续面临大宗商品和供应链成本大幅上升，预计成本通胀压力将持续到2024年[111] - 2022年巴西的干旱和霜冻影响使绿咖啡产量大幅减少，预计绿咖啡商品市场将因价格持续大幅波动而充满挑战[112] 衍生工具风险 - 公司使用包括商品期货和期权在内的衍生工具管理商品价格波动，若操作不当或对手方违约，财务结果和流动性可能受不利影响[114] - 公司目前的商品或外汇衍生工具不符合套期会计处理条件，按市值计价会导致综合收益表中毛利润和净利润（亏损）潜在波动[115] 信用评级风险 - 若公司信用评级下调，特别是短期评级，可能影响商业票据发行规模并增加借款成本[117] 财务数据 - 截至2023年4月30日，公司有43亿美元的短期借款和长期债务[121] - 截至2023年4月30日，公司实益拥有约540万股Post普通股[125] - 截至2023年4月30日，商誉和其他无形资产的账面价值总计96亿美元，总资产为150亿美元，股东权益总额为73亿美元[127] - 2023年4月28日，公司剥离某些宠物食品品牌，处置了7.903亿美元的商誉和10.144亿美元的有限寿命无形资产[128] - 截至2023年4月30日，商誉和无限期无形资产分别为52亿美元和26亿美元，美国零售宠物食品和咖啡业务板块约占80%[129] - 公司已确认与2015年收购Big Heart Pet Brands相关的4.65亿美元减值费用，2022年确认与Rachael Ray Nutrish品牌相关的1.504亿美元减值费用[130] - 截至2023年4月30日，所有报告单位和重大无限期无形资产的估计公允价值均超过账面价值10%以上[131] - 截至2023年和2022年4月30日，分别有4.142亿美元和3.143亿美元的未偿付款义务被供应商出售给金融机构[135] - 公司与供应商的付款条款为0至180天[134] 税务风险 - 美国政府提议提高联邦所得税税率，若实施可能对公司财务结果产生重大影响[141] 环境目标 - 2022年公司为范围1、2和3的温室气体排放设定了基于科学的目标[152] 利率相关情况 - 2020年公司终止所有未到期利率合约，产生239.8美元的税前损失，该损失递延并计入累计其他综合收益（损失），并在债务期限内摊销为利息费用[282] - 2015年公司终止2021年10月15日到期的优先票据的利率互换，提前终止获得58.1美元现金，其中包括4.6美元应计和预付利息，终止收益计入长期债务余额，并在债务期限内确认为利息费用的减少，截至2022年已全额确认53.5美元的收益，其中2022年确认4.0美元[283] - 假设2023年4月30日利率下降100个基点，公司长期债务的公允价值将增加307.7美元[284] 系统集成计划 - 公司预计在2025年底前全面集成新的企业绩效管理（EPM）系统[162] 市场风险数据 - 假设大宗商品市场价格变动10%，2023年潜在公允价值损失最高为53.9美元，最低为21.6美元，平均为39.7美元；2022年最高为72.3美元，最低为14.8美元，平均为37.1美元[286] - 截至2023年4月30日，外币资产负债表风险预计不会对未来收益或现金流产生重大影响[287] - 公司利用外汇衍生品管理外汇波动对未来现金支付的影响，合约期限一般小于一年，相关工具不适用套期会计处理[288] - 基于2023年4月30日的外汇套期头寸，假设汇率变动10%，不会对公允价值产生重大影响[288] - 2023年美国以外客户的收入占净销售额的5%，受外汇波动影响[289]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度调整后每股收益增长18%，主要受净销售增长和利润率提高推动，部分被销售、一般和行政费用增加抵消 [5] - 2023财年净销售额增长远超长期算法，可比净销售额增长9%；调整后每股收益与上年持平，尽管成本有较高的两位数增长，且Jif花生酱召回带来约0.80美元的不利影响 [10] - 第四季度净销售额增长10%，包含Jif花生酱召回相关客户退货的1%有利影响；剔除剥离业务和外汇影响，净销售额增长11%，主要因净价格实现增长11个百分点，销量/组合与上年持平 [26] - 调整后营业利润增加5700万美元，即16%，反映毛利润增加，部分被销售、一般和行政费用增加抵消；该费用增加主要因激励薪酬增加，还包含约2000万美元与法律、税务和保险事项相关的一次性非计划项目净收益 [27] - 第四季度自由现金流为2.99亿美元，上年为2.21亿美元，得益于经营活动现金流入增加和资本支出减少；全年自由现金流为7.17亿美元，资本支出4.71亿美元，约占净销售额的5.5% [33] - 第四季度回购约240万股普通股，结算金额为3.6亿美元 [34] - 预计可比净销售额较上年增长8.5% - 9.5%，反映各业务销量/组合改善和净价格提高 [36] - 销售、一般和行政费用预计在指导范围中点有利约5%，主要因剥离业务费用减少，部分被相关预生产费用、营销支出和液体咖啡投资抵消 [37] - 预计全年调整后每股收益在9.20 - 9.60美元之间，指导范围中点有个位数百分比增长 [37] - 预计自由现金流约6.5亿美元，全年资本支出5.5亿美元，主要用于Uncrustables产能扩张 [38] - 调整后毛利润增加1.17亿美元，即18%，得益于净价格实现和销量/组合有利影响，以及成本和产能效益改善 [52] - 净利息费用减少300万美元，调整后有效所得税税率为23.8%，上年为22.3%；第四季度调整后每股收益为2.64美元，较上年增长18% [53] - 2023财年季度股息提高3%，连续25个日历年股息增长，并被纳入标准普尔500股息贵族指数；现金及现金等价物余额为6.56亿美元，上年末为1.7亿美元；年末总债务余额为43亿美元，全年偿还1.86亿美元；基于过去十二个月调整后息税折旧及摊销前利润约16亿美元，杠杆率为2.7倍 [59] - 预计全年毛利润率在36.5% - 37.0%之间，指导范围中点较上年提高355个基点，得益于净价格提高、成本和生产率节约以及剥离业务的组合效益 [61] - 预计净利息费用约1.4亿美元，调整后有效所得税税率为24.2%，全年加权平均股数为1.025亿股 [62] - 第一季度可比净销售额和调整后每股收益预计增长约20%，主要因Jif花生酱召回影响消除和业务持续增长 [63] 各条业务线数据和关键指标变化 宠物食品业务 - 美国零售宠物食品净销售额较上年增长9%，剔除剥离业务相关不可比销售额后增长11%，各细分市场均有增长，净价格提高贡献12个百分点，销量/组合减少1个百分点，主要因猫食品产能受限 [28] - 狗零食业务由Milk - Bone品牌引领，净销售额增长20%，得益于净价格提高和销量增长 [15] - 狗食品可比净销售额增长13%，季度末完成部分宠物食品品牌剥离，宠物业务结构转变，预计未来几年狗零食业务年净销售额达10亿美元 [16] - 猫食品Meow Mix品牌净销售额增长7%，过去22个季度中有21个季度实现同比净销售额增长，需求超产能，公司正投资改善效率和提高产量，预计新财年上半年供应能满足需求 [42] 咖啡业务 - 咖啡净销售额增长7%，旗下各品牌均有增长，体现产品多元化优势，且持续推动销量/组合改善和利润率恢复 [7] - Folgers净销售额增长9%，季度内品类中美元份额增长第二，消费者购买量增长8%，连续五个季度实现美元份额增长，销量份额超其他品牌两倍 [8] - Café Bustelo净销售额连续八个季度两位数增长，是主流、单杯和速溶品类中增长最快的品牌，季度内消费者购买量增长23%，美元和销量份额增长均超其他品牌 [17] - 美国零售咖啡业务净销售额增长7%，净价格提高贡献10个百分点，销量/组合减少3个百分点，主要因烘焙和研磨咖啡 [29] - 美国零售咖啡业务利润增长22%，主要因营销支出减少和净价格提高及成本变化的有利影响 [30] - 咖啡业务组合连续八个季度美元份额增长超其他品牌制造商，持续跑赢家用咖啡品类 [43] - Dunkin'品牌净销售额增长，价格差距缩小和促销投资使销量回升，尽管品类动态和高端细分市场下滑，仍实现销量份额增长 [44] - K - Cup产品组合净销售额较上年增长7% [55] 消费者食品业务 - 消费者食品业务净销售额增长14%，由Smucker's Uncrustables冷冻三明治、Smucker's水果酱和Jif花生酱推动 [9] - Uncrustables品牌净销售额增长43%，由30%的销量/组合增长和更高净价格实现推动；本季度总净销售额1.85亿美元，全年增长34%，成为冷冻零食和三明治品类第一品牌 [9] - 美国零售消费者食品业务利润增长9%，得益于有利的销量/组合，部分被营销投资增加抵消，还受Jif花生酱召回相关项目影响 [31] - Jif花生酱净销售额恢复增长，本季度美元份额达39点，重回品类第一，预计2024财年实现强劲两位数净销售额增长 [45] - 美国零售消费者食品净销售额增长14个百分点，净价格提高贡献12个百分点，销量/组合增加2个百分点，主要由Uncrustables推动，部分被Jif花生酱减少抵消 [56] 外出消费业务和国际业务 - 外出消费业务可比净销售额增长25%，由咖啡、Uncrustables三明治和定量控制酱料推动 [19] - 国际业务可比净销售额增长4% [32] - 外出消费和国际业务净销售额增长12%，剔除不利因素后增长15%，净价格提高贡献13个百分点，销量/组合增加2个百分点，主要由咖啡和冷冻手持产品推动，部分被烘焙混合物、原料和水果酱抵消 [57] - 外出消费和国际业务利润增长38%，主要因净价格提高和成本变化的有利影响 [58] 各个市场数据和关键指标变化 - 家用咖啡市场依然强劲，家用消费占所有咖啡饮用场景的71%，宏观经济和消费者习惯变化有利于家用咖啡市场持续增长 [18] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司战略重点更新，聚焦持续增长，包括卓越执行、提高盈利能力和成本控制、优化产品组合、推进企业责任和可持续发展、培育和发展企业文化 [20] - 过去一年优化产品组合，完成部分宠物食品品牌剥离，退出狗食品类别，聚焦高利润率的狗零食和猫食品细分市场，投资Uncrustables产能扩张和液体咖啡业务 [22] - 通过卓越执行增强品牌建设模式，第四季度除剥离品牌外，增长或维持份额的品牌占美国零售销售额的57% [47] - 通过转型办公室提高盈利能力和成本控制，执行优先举措，从2024财年开始受益，还可减轻剥离业务的闲置间接费用 [47] - 企业责任、可持续发展和多元化、公平和包容是重点，培养多元化和包容性员工队伍，为长期股东价值服务 [48] - 公司凭借领先品牌和宠物、咖啡、零食等领域的可持续增长机会，对长期战略充满信心 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023财年公司表现出色，虽面临宏观环境挑战，但业绩超预期，体现战略进展、执行能力提升、品类韧性和消费者对领先品牌的持续需求 [4] - 持续的通货膨胀、供应链挑战和宏观经济环境影响2024财年财务结果，带来不确定性和风险，公司将控制可控因素，降低影响 [60] - 对2024财年业务和品牌增长有信心，预计可比净销售额在指导范围中点增长约9%，得益于品牌势头和各业务销量增长 [49] - 公司处于有利财务地位，有能力为股东提供可持续和稳定的长期增长 [64] 其他重要信息 - 会议涉及前瞻性陈述，依赖假设和估计，实际结果可能因风险和不确定性而有重大差异；还提及非公认会计原则财务指标，建议阅读新闻稿中的完整披露 [2] - 今日新闻稿、季度结果补充幻灯片、管理层准备的发言和问答网络直播可在公司投资者关系网站jmsmucker.com获取 [12] - 今日东部时间上午9点有管理层现场问答环节，讨论第四季度结果和2024财年展望 [3] 总结问答环节所有的提问和回答 文档中未提供问答环节的具体提问和回答内容。

业务剥离情况 - 2022年1月31日，公司将天然饮料和谷物业务出售给Nexus，该业务2022年净销售额为1.067亿美元，剥离最终净收益为9870万美元，确认税前收益2830万美元[76] - 2021年12月1日，公司将自有品牌干宠物食品业务出售给Diamond Pet Foods，该业务2022年净销售额为6230万美元，剥离最终净收益为3290万美元，确认税前损失1710万美元[77] 整体财务数据关键指标变化 - 2023年第三季度净销售额为22.163亿美元，较2022年同期增长8%；前九个月净销售额为62.944亿美元，较2022年同期增长6%[83] - 2023年第三季度净销售额增长中，净价格实现带来15个百分点的增长，被销量/组合带来的4个百分点下降部分抵消；前九个月净销售额增长中，净价格实现带来15个百分点的增长，被销量/组合带来的6个百分点下降部分抵消[86][89] - 2023年第三季度毛利润为7.558亿美元，较2022年同期增长11%；前九个月毛利润为20.094亿美元，较2022年同期下降1%[83] - 2023年第三季度营业利润为3.179亿美元，较2022年同期增长111%；前九个月营业利润为7.91亿美元，较2022年同期增长10%[83] - 2023年第三季度调整后毛利润为7.393亿美元，较2022年同期增长4%；前九个月调整后毛利润为20.577亿美元，较2022年同期下降2%[83] - 2023年第三季度调整后营业利润为3.576亿美元，较2022年同期下降5%；前九个月调整后营业利润为10.072亿美元，较2022年同期下降8%[83] - 2023年第三季度和前九个月净利息费用分别减少160万美元和620万美元[98] - 2023年第三季度所得税增加2700万美元，增幅68%；前九个月所得税增加600万美元，增幅4%[99] - 预计2023年全年有效所得税税率约为24.0%[100] - 2023年1月31日，公司现金及现金等价物总额为104.2美元，而2022年4月30日为169.9美元[113] - 2023年前九个月，经营活动提供的净现金为750.6美元，较2022年增加8.0美元[114] - 2023年前九个月，投资活动使用的净现金为306.8美元，主要是332.3美元的资本支出[114][116] - 2023年前九个月，融资活动使用的净现金为509.4美元，主要是321.8美元的股息支付和185.2美元的短期借款净减少[114][117] - 2023年前九个月自由现金流为418.3美元，低于2022年的498.1美元[114] - 截至2023年1月31日的三个月，毛利润为7.558亿美元，调整后毛利润为7.393亿美元；九个月毛利润为20.094亿美元，调整后毛利润为20.577亿美元[138] - 截至2023年1月31日的三个月，营业收入为3.179亿美元，调整后营业收入为3.576亿美元；九个月营业收入为7.91亿美元，调整后营业收入为10.072亿美元[138] - 截至2023年1月31日的三个月，净利润为2.085亿美元，调整后净利润为2.368亿美元；九个月净利润为5.094亿美元，调整后净利润为6.711亿美元[138] 各条业务线数据关键指标变化 - 2023年第三季度，美国零售宠物食品净销售额为758.6美元，同比增长9%；美国零售咖啡为735.1美元，同比增长11%；美国零售消费品为434.2美元，基本持平；国际及非家庭渠道为288.4美元，同比增长9%[105] - 2023年前九个月，美国零售宠物食品净销售额为2252.8美元，同比增长10%；美国零售咖啡为2042.8美元，同比增长10%；美国零售消费品为1177.5美元，同比下降10%；国际及非家庭渠道为821.3美元，同比增长8%[105] - 美国零售宠物食品第三季度净销售额增加62.0美元，排除剥离业务影响后增加71.4美元，增幅10%；前九个月增加206.6美元，排除影响后增加268.9美元，增幅14%[105][106] 供应商融资计划情况 - 截至2023年1月31日和2022年4月30日，参与供应商融资计划的供应商分别将4.161亿美元和3.143亿美元的未偿付款义务出售给金融机构；2023年和2022年前九个月，公司分别向金融机构支付10.699亿美元和7.748亿美元用于结算付款义务[118] 债务与权益情况 - 2023年1月31日和2022年4月30日，短期借款分别为0和1.8亿美元，长期债务分别为43.133亿美元和43.106亿美元，总债务分别为43.133亿美元和44.906亿美元，股东权益分别为83.35亿美元和81.401亿美元，总资本分别为126.483亿美元和126.307亿美元[126] 信贷安排与商业票据情况 - 公司有20亿美元的无担保循环信贷安排，可发行不超过20亿美元的短期无担保商业票据；截至2023年1月31日，商业票据无未偿还余额[126][127] 股票回购情况 - 2023年和2022年前九个月，公司未根据董事会授权的回购计划回购普通股；截至2023年1月31日，约580万股普通股仍可回购[129] - 2023年1月24日 - 2023年1月31日，公司共回购746股普通股，平均每股价格155.08美元，截至2023年1月31日约有580万股普通股可回购[166][167] 投资项目情况 - 2021年11月，公司宣布投资11亿美元在阿拉巴马州建造新的制造和配送中心，预计2025年开始生产，将创造多达750个工作岗位[130] 外国子公司现金情况 - 截至2023年1月31日，公司外国子公司持有1.71亿美元现金及现金等价物，主要在加拿大；2023年前九个月未将外国现金汇回美国[132] 产品召回成本情况 - 2023年1月31日和2022年4月30日止的三个月和九个月，产品召回分别产生约2亿美元和11亿美元的直接成本，主要在美国零售消费食品部门[124] - 2022年5月公司自愿召回部分Jif花生酱产品，截至目前已确认召回直接成本约1.1亿美元[162] - 2023年第三季度已产生大部分预期直接成本，2023年剩余时间额外直接成本预计极少[163] 非GAAP财务指标使用情况 - 公司使用非GAAP财务指标评估内部绩效，包括净销售额、调整后毛利、调整后营业收入等，这些指标排除了影响可比性的某些项目[135][136] 法律诉讼情况 - 公司目前是多起法律诉讼的被告，包括金枪鱼产品价格操纵、咖啡丙烯酰胺警告、Folgers咖啡虚假宣传和Jif花生酱召回相关诉讼，部分案件结果和财务影响无法预测[119][121][122][124] - 2023年1月24日，FDA就Jif花生酱召回事件发出警告信，目前无法预测相关诉讼和监管行动结果及财务影响[164] 现金需求与融资情况 - 公司预计未来12个月手头现金、经营现金流、信贷安排和资本市场融资足以满足现金需求，但宏观经济环境可能增加融资成本和难度[131] 利率合约损失与债务公允价值情况 - 2020年终止利率合约产生2.398亿美元税前损失，将在债务期限内摊销为利息费用[142] - 假设2023年1月31日利率下降100个基点，长期债务公允价值将增加3.072亿美元[143] 商品市场价格变动影响情况 - 假设商品市场价格变动10%，2023年1月31日潜在公允价值损失最高为7130万美元，最低为3520万美元，平均为5030万美元[145] 海外业务情况 - 截至2023年1月31日，美国以外客户收入占净销售额的5%[150] - 截至2023年1月31日，公司海外业务以外币计价的资产和负债主要为加元，预计不会对未来收益或现金流产生重大影响[146] - 假设2023年1月31日汇率变动10%，基于公司套期保值的外汇头寸，不会对公允价值产生重大影响[149] - 2023年1月31日止九个月，美国以外客户收入占净销售额的5%，受外汇波动影响[150] 内部控制情况 - 管理层认为截至2023年1月31日，公司披露控制和程序有效[155] - 截至2023年1月31日的三个月，公司财务报告内部控制无重大变化[156] 公司面临风险情况 - 公司业务面临销售宠物食品品牌、新冠疫情、供应链等多种风险[152] 重组活动成本情况 - 重组活动预计产生总成本约65.0美元，已累计产生成本60.2美元，其中2023年前三季度分别产生1.6美元和7.6美元[102]

财务数据和关键指标变化 - 公司预计全年毛利率约为33.5%,较上一季度有所提升 [15][16] - 公司预计未来毛利率将继续改善,主要受益于销量/产品组合改善、吉夫花生酱产品召回的影响消除、成本通胀缓解、供应链和制造环境稳定以及转型办公室带来的效益 [16][17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 猫粮业务受到供应链中断影响,销量增长受限,但湿粮产品表现良好 [18][20] - 咖啡业务保持良好增长势头,各品牌均实现增长 [43] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司54%的品类实现市场份额增长,但较上一季度有所下降,主要受猫粮供应链中断影响 [42][43] - 吉夫花生酱品牌已全面恢复上架,市场份额超过40% [100] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续执行"全品类"策略,在不同价格段产品中保持平衡发展 [59] - 公司未来仍将通过适度收购来支持增长,但会更加谨慎和负责任,确保收购能提升现有业务或进入新兴增长品类 [82][83] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 供应链脆弱性仍存,但公司有能力应对,并将在未来几个月内解决猫粮干粮供应问题 [18][19] - 咖啡成本短期内未见明显下降,公司将根据实际成本情况适时调整定价 [70][71] 其他重要信息 - 公司预计未来资本支出将维持在5.5亿美元左右,主要用于阿拉巴马州Uncrustables工厂的建设 [90] - 公司计划利用7亿美元的狗粮业务出售收益来弥补该业务的收益损失 [51] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Peter Galbo提问** 询问第四季度毛利率大幅提升的原因,以及对2024财年毛利率的展望 [14][15][16][17] **Tucker Marshall回答** 主要得益于咖啡业务进入最佳毛利期,同时还有销量/产品组合改善、吉夫花生酱产品召回影响消除、成本通胀缓解、供应链和制造环境稳定以及转型办公室带来的效益 [15][16][17] 问题2 **Andrew Lazar提问** 询问公司为何未提高全年自由现金流指引,尽管第三季度表现优于预期 [32][33] **Tucker Marshall回答** 主要由于吉夫花生酱产品召回和Uncrustables工厂建设导致资本支出增加,以及本年度一些重组相关的额外税金支付 [33] 问题3 **Pamela Kaufman提问** 询问营销费用的投放情况及未来计划 [66][67][68] **Mark Smucker回答** 公司持续在全品类投放营销支持,第三季度有针对Nutrish品牌的新广告投放,未来仍将维持在净销售额6%以上的水平 [67][68]

业绩总结 - FY23 Q3净销售额为22.16亿美元，同比增长8%[1] - FY23 Q3调整后毛利润为7.39亿美元，同比增长4%[1] - FY23 Q3调整后营业收入为3.58亿美元，同比下降5%[1] - FY23 Q3调整后每股收益（EPS）为2.21美元，同比下降5%[1] - FY23 Q3调整后营业利润率为16.1%，同比下降230个基点[1] - FY23 Q3运营现金流为5.85亿美元，同比增长33%[4] - FY23 Q3自由现金流为4.43亿美元，同比增长37%[4] - FY23 Q3总债务为43.13亿美元，同比下降4%[4] - FY23 Q3调整后有效所得税率为24.8%，同比下降30个基点[1] 用户数据 - FY23 Q3各业务部门净销售额：宠物食品增长9%，咖啡增长11%，消费者食品持平，国际及AFH增长9%[38] 财务指标 - 2023年1月31日的净收入为2.085亿美元，较2022年的6970万美元增长了199%[49] - 2023年1月31日的调整后每股收益为2.21美元，较2022年的2.33美元下降了5.1%[49] - 2023年1月31日的调整后税前收入为3.151亿美元，较2022年的3.369亿美元下降了6.5%[49] - 2023年1月31日的总收入税费为6690万美元，较2022年的3990万美元增长了67.3%[49] - 2023年1月31日的EBITDA（调整后）为4.287亿美元，较2022年10月31日的4.053亿美元增长了5.8%[50] - 2023年1月31日的净销售额为7.115亿美元，较2022年同期的6.317亿美元增长了12.6%[50] - 2023年1月31日的摊销费用为5560万美元，较2022年同期的5530万美元增长了0.5%[49] - 2023年1月31日的利息费用（净）为3790万美元，较2022年同期的3970万美元下降了4.4%[50] - 2023年1月31日的折旧费用为5980万美元，较2022年同期的5710万美元增长了4.7%[50] - 2023年1月31日的其他无形资产减值费用为0，较2022年同期的1.504亿美元下降了100%[49]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 ___________________________________________________ FORM 10-Q ___________________________________________________ ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTIONS 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended: October 31, 2022 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number: 1-5111 _________ ...

财务数据和关键指标变化 - 剔除Jif花生酱产品召回影响，二季度毛利率本可达33.7%，而实际报告为33.2%，召回对二季度毛利率影响约50个基点；公司对本财年毛利率前景有信心，聚焦于33.5%，花生酱召回对其有100个基点的影响 [9] - 公司将此前营收指引中点上调150个基点，报告基础上约达6%；调整后每股收益中点从8.40美元提高到8.55美元，增长0.15美元，其中0.27美元受益于销量组合，被主要通过销售、一般和行政费用（SD&A）用于业务计划的0.12美元额外投资抵消 [11][12] - 公司维持本财年资本支出展望在5.5亿美元，主要用于支持Uncrustables品牌的战略增长；未上调自由现金流指引，主要因预计本财年有额外的现金税支付 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 宠物业务组合和消费者业务组合有持续增长势头，咖啡业务组合一季度预期也按计划实现，推动营收指引上调 [11] - 咖啡业务方面，一、二季度绿咖啡成本同比最高，三、四季度开始缓和，预计随着业务推进，咖啡业务利润率将改善 [19] - 单份咖啡销售有显著放缓，可能是部分消费者转向冲泡滴滤咖啡，但公司认为这不是可持续趋势，预计后续单份咖啡业务和Dunkin'业务将继续增长 [24][26] - 宠物零食业务增长是品类增速的2倍，获得了可观的市场份额；Meow Mix在过去20个季度中有19个季度实现显著增长；宠物业务有机增长14%，但本季度落后Nielsen约4个百分点，三年累计增速有所放缓 [46][47] - 公司将Smucker's果酱的SKU数量减少30%后，产品周转率提高了40%，优化了业务，对营收和利润都有积极影响 [51] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 咖啡业务采取成本转嫁策略，谨慎处理定价和促销活动，持续投资品牌，平衡定价、销量组合和品牌支持方式 [16][27][28] - 宠物业务专注于优化产品组合，主要聚焦宠物零食和猫粮，在狗粮业务执行既定策略取得成效 [42][43] - 行业方面，宠物行业存在供应链挑战，明年美国将有价值15亿美元的宠物产能上线；部分自有品牌在疫情后供应链改善，夺回了一些市场份额 [42][49] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为全年毛利率会改善，四季度毛利率最佳；随着成本缓和、供应链稳定和公司战略推进，公司利润率将得到支持 [10][34] - 公司各品类优势明显，品牌强大，能为消费者提供不同价值选择，有信心满足消费者需求，执行战略 [50] 问答环节所有提问和回答 问题: 剔除Jif召回影响，调整后毛利率情况及与一季度相比是否有改善，以及全年毛利率处于先前区间低端的原因 - 二季度Jif花生酱产品召回对毛利率影响约50个基点，剔除影响后毛利率本可达33.7%，而实际报告为33.2%；公司对全年毛利率前景有信心，聚焦于33.5%，花生酱召回对其有100个基点的影响，同时还受原材料成本同比通胀和业务销量组合影响 [9][10] 问题: 全年EPS提升幅度小于二季度的原因 - 营收指引中点上调150个基点，主要来自宠物和消费者业务组合的持续增长势头以及咖啡业务组合的预期表现；调整后每股收益中点提高0.15美元，0.27美元受益于销量组合，被0.12美元额外投资抵消，且二季度SD&A费用的时间性因素会在三季度反转 [11][12] 问题: 营收上调是否主要因销量组合，以及咖啡成本下降何时影响毛利率 - 营收上调主要由产品组合的销量组合驱动；咖啡业务成本大多会转嫁，公司谨慎处理成本转嫁，一、二季度绿咖啡成本同比最高，三、四季度开始缓和，预计咖啡业务利润率将改善 [15][16][19] 问题: 三季度和四季度营销费用情况及资金投向 - 公司维持营销预算占净销售额5.5%的投入，二季度有时间性优势并延续到三季度，建模时三季度营销费用会略高于5.5% [21] 问题: 上调盈利预期但未上调资本支出和自由现金流预期的原因 - 公司维持本财年资本支出展望在5.5亿美元，主要用于支持Uncrustables品牌的战略增长；未上调自由现金流指引，主要因预计本财年有额外的现金税支付 [22] 问题: 单份咖啡销售放缓情况及驱动因素，以及应对咖啡成本下降的措施 - 单份咖啡销售放缓可能是部分消费者转向冲泡滴滤咖啡，但这不是可持续趋势，预计后续单份咖啡业务和Dunkin'业务将继续增长；公司应对咖啡成本下降的策略不变，谨慎处理定价和促销活动，持续投资品牌 [24][26][27] 问题: 二季度通胀情况、定价是否能抵消成本通胀，以及供应链挑战对毛利率的影响 - 二季度通胀水平较高主要受绿咖啡影响，绿咖啡成本已实现逐美元回收，公司在财年开始前已实施大部分定价措施；公司整体定价能抵消通胀；全年毛利率33.5%的展望包含成本通胀、Jif召回、供应链环境和业务销量组合等因素，随着成本缓和、供应链稳定和公司战略推进，利润率将得到支持 [30][31][33] 问题: 销量组合推动营收和利润预期提高，但全年毛利率降至先前区间低端的原因 - 33.5%的毛利率是对本财年下半年及全年的最佳展望，营收上调考虑了宠物和消费者业务的增长，销量组合带来0.27美元的提升，但被部分SD&A业务投资抵消 [37] 问题: 公司对咖啡价格差距的看法，以及美国宠物产能上线对竞争环境的影响 - 大部分咖啡价格差距已缩小，高端市场价格差距在过去几周也在缩小，预计竞争差距将回归正常；宠物行业存在供应链挑战，公司宠物业务表现良好，专注于宠物零食和猫粮，优化狗粮业务组合取得成效 [39][41][42] 问题: SD&A费用对EPS影响的具体情况，以及宠物业务消费和发货量不匹配的原因 - SD&A费用对每股收益0.12美元的影响，主要是新的业务投资，如支持转型办公室，二季度部分SD&A费用的时间性因素会在三季度反转；宠物零食业务增长良好，Meow Mix表现出色，公司对宠物业务战略执行情况满意 [45][46] 问题: 是否看到价格弹性或消费降级迹象，以及减少Smucker's果酱SKU数量的影响 - 公司各品类优势明显，品牌强大，能为消费者提供不同价值选择，有信心满足消费者需求；减少Smucker's果酱SKU数量后，产品周转率提高了40%，优化了业务，对营收和利润都有积极影响 [50][51]

业绩总结 - 财年2023的净销售预计增长4.0%至5.0%，中点为6.5%[7] - 调整后的每股收益（EPS）预计在8.20美元至8.60美元之间，比之前的指引提高4%[7] - 自由现金流预计为5.5亿美元，比之前的指引提高10%[7] - 预计2023财年每股摊薄净收益在6.26美元至6.66美元之间[66] - 2023财年运营活动提供的净现金为11亿美元[69] - 预计2023财年特殊项目成本为100万美元[66] - 预计2023财年摊销费用为158万美元[66] - 预计2023财年未分配衍生品损益的变化为27万美元[66] 用户数据 - 公司在美国零售业务中，78%的品牌实现了市场份额的增长或维持[11] - 公司在过去一年中，Milk-Bone和Meow Mix的净销售增长率超过了行业平均水平的两倍[20] - 公司在过去19个季度中，有18个季度实现了净销售的同比增长[20] 未来展望 - 预计FY23的调整后有效所得税率为24.2%[57] - 资本支出预计为5.5亿美元，主要用于增长扩展项目[57] - 公司专注于宠物食品、咖啡和零食类别的执行和增长，目标是长期增长和股东价值[22] 负面信息 - 由于Jif®花生酱召回，预计对净销售有约2%的不利影响，调整后的EPS预计有0.80美元的不利影响[9] 其他新策略 - 公司提供的非GAAP财务指标与GAAP财务指标的对比已在相关表格中列出[64] - 公司无法预测未来衍生品损益的变化，因为这些将根据市场条件和衍生品头寸而变化[66]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 ___________________________________________________ FORM 10-Q ___________________________________________________ ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTIONS 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended: July 31, 2022 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number: 1-5111 ____________ ...

财务数据和关键指标变化 - 公司将全年毛利率指引低端上调，预计全年定价有15个百分点提升，从2022财年延续的定价为中个位数，2023财年采取的定价行动为高个位数 [10][13] - 公司将盈利指引中点上调0.35美元，其中0.1美元来自销量组合，0.15美元来自产品销售成本，0.1美元来自销售、一般和行政费用（SG&A），Jif估计从0.9美元降至0.8美元带来0.1美元收益 [49] - 零售消费食品部门利润同比下降约6500万美元，其中9000万美元是Jif召回影响，剔除召回影响后该部门利润增长后续将逐季改善 [52] - 咖啡业务本季度利润率下降350个基点，随着财年推进利润率有望改善，但回到历史30%以上水平仍需时间 [97][99] 各条业务线数据和关键指标变化 宠物食品业务 - 宠物业务有机销售额实现中两位数增长，Milk - Bone市场份额增长约1个百分点，Meow Mix市场份额持续增长 [74][77] - 狗粮业务本季度表现良好，包括Nutrish和Kibbles 'N Bits，公司稳定狗粮业务的努力开始见效，同时受益于行业供应中断 [30][31][33] 咖啡业务 - 咖啡业务在提价后美元销售额和份额表现强劲，超70%咖啡消费仍在家中进行，公司对咖啡业务整体乐观并将持续投资 [24][25] Jif花生酱业务 - 年初预计Jif花生酱召回影响为0.9美元，现降至0.8美元，第一季度影响为0.65美元，第二季度还有约0.15美元影响，后续影响不大 [35][36] Uncrustables业务 - 公司对Uncrustables业务前景乐观，生产建设按计划推进，虽供应未完全满足需求，但有望支持业务增长，目标是使该品牌销售额超10亿美元 [45][46] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略上希望在各品类价值光谱全面布局，为消费者提供不同价值选择，如Milk - Bone和Meow Mix分别在宠物零食和猫粮市场满足不同价值需求 [16][17][18] - 公司在咖啡业务率先提价，后续关注竞争对手定价跟进情况，同时计划在假期进行常规促销活动 [24][60][61] - 公司已实施大部分定价行动，但因处于通胀环境，后续是否进一步提价需观察 [65] - 公司持续评估潜在收购机会，收购标准未变，倾向投资能为现有咖啡、宠物零食等品类组合补充或完善的业务，进入新领域需获得有意义或领导地位 [67][68][69] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司仍面临产品销售成本的中到高个位数通胀影响，与本财年初始展望一致 [11] - 消费者环境有所变化，消费者情绪更谨慎，部分品类出现向自有品牌转移和消费降级现象，但公司品类相对更具韧性，公司将继续投资品牌 [88][89] - 通胀环境下公司谨慎对待成本和定价调整，未来若通胀缓解，也会审慎处理降价问题，同时致力于品牌盈利能力和利润率提升 [94][95] 其他重要信息 - 公司第一季度营销方面的SG&A有一定利好，全年仍维持净销售额5.5%的营销支出指引 [56] - 公司未发现业务库存水平有异常情况，业务按常规进行 [86] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司对成本下降时利润率进展的看法及全年价格提升15%的预期是否不变 - 公司仍面临产品销售成本的中到高个位数通胀影响，Jif影响好于预期及成本管理支持了利润率提升，全年仍预计价格提升15个百分点，2022财年延续中个位数，2023财年采取行动为高个位数 [11][12][13] 问题2: 宠物食品领域的价值情况及宏观经济压力下消费者是否会降低宠物食品消费 - 公司在各品类价值光谱全面布局，Milk - Bone因创新和性价比在宠物零食市场表现出色，Meow Mix在猫粮市场满足价值需求，公司会继续提供不同价值选择 [16][17][18] 问题3: 咖啡业务增长预期及销量改善的信心来源和驱动因素 - 公司对咖啡业务表现满意，率先提价推动了美元增长和份额提升，虽预计有一定弹性但在预期内，随着竞争对手跟进提价，且超70%咖啡在家消费，公司对业务乐观并将持续投资，还将对Folgers进行广告宣传 [24][25][26] 问题4: 狗粮业务本季度表现及后续预期 - 狗粮业务本季度表现良好，公司稳定业务的努力见效，同时受益于行业供应中断，后续将继续优化产品供应 [31][32][33] 问题5: Jif业务保险赔偿情况及第二季度影响 - 年初预计Jif召回影响为0.9美元，现降至0.8美元，已考虑保险赔偿，第一季度影响0.65美元，第二季度还有约0.15美元影响，后续影响不大 [35][36] 问题6: Uncrustables业务供应链挑战及产能上线对增长的影响 - 公司对Uncrustables业务乐观，生产建设按计划推进，虽供应未完全满足需求，但有望支持业务增长，目标是使该品牌销售额超10亿美元 [45][46] 问题7: 公司全年利润增长假设及零售消费食品部门利润情况 - 公司将盈利指引中点上调0.35美元，各因素贡献如前文所述，零售消费食品部门剔除Jif召回影响后利润增长后续将逐季改善 [49][52] 问题8: 公司广告支出减少为何不将超额收益再投入广告 - 公司第一季度营销SG&A有一定利好，但全年仍维持净销售额5.5%的营销支出指引，后续会有资金投入，且定价和通胀使销售额增长会使营销支出占比相对降低，同时营销效率提升有助于品牌投资 [56][57][58] 问题9: 咖啡业务销量改善原因及促销计划 - 主要是竞争对手跟进提价，公司也有常规假期促销计划支持品牌 [60][61] 问题10: 公司是否已实施完全年定价行动及后续提价可能的品类 - 公司已实施大部分定价行动，因处于通胀环境，后续是否进一步提价需观察，指导反映了春季提价以应对成本通胀 [65][66] 问题11: 公司并购战略进展及标准 - 公司持续评估潜在收购机会，标准未变，倾向投资能为现有品类组合补充或完善的业务，进入新领域需获得有意义或领导地位 [67][68][69] 问题12: 宠物业务是否受益于库存补充及市场份额情况 - 宠物业务本季度未受益于库存补充，Milk - Bone市场份额增长约1个百分点，Meow Mix市场份额持续增长 [75][77] 问题13: 公司SG&A展望变化原因 - 公司营销支出占净销售额比例维持5.5%不变，SG&A的利好来自第一季度可自由支配部分，后续希望保持该趋势 [79] 问题14: 零售商库存水平及是否需要调整 - 公司未发现业务库存水平有异常情况，业务按常规进行 [86] 问题15: 公司面临的关键消费趋势 - 消费者情绪更谨慎，部分品类出现向自有品牌转移和消费降级现象，但公司品类相对更具韧性，公司将继续投资品牌 [88][89] 问题16: 宠物食品领域缺货情况及公司库存情况 - 宠物行业存在广泛供应链挑战，公司有效应对挑战，保持产品供应 [91] 问题17: 通胀缓解后公司业务情况 - 公司谨慎对待成本和定价调整，未来若通胀缓解，也会审慎处理降价问题，同时致力于品牌盈利能力和利润率提升 [94][95] 问题18: 咖啡业务利润率情况及后续预期 - 本季度咖啡利润率下降350个基点，主要是成本通胀影响，随着财年推进利润率有望改善，但回到历史30%以上水平仍需时间 [97][99] 问题19: 狗粮业务对消费者习惯变化的应对及是否已出现消费降级 - 有一定消费降级现象，公司狗粮业务本季度受益于业务稳定、供应管理和部分消费者转向公司品牌 [101]